Cours de mathématiques financières
(S2 - SEG)
Document n°7
Pr. Khadija FATIMI
2020/2021
CHAPITRE IV : LES
ANNUITES
Définition
On appelle annuités une suite de versements effectués à
intervalles égaux. Souvent , les annuités dont des sommes
versées chaque année à la même date. L’intervalle qui
sépare deux versements consécutifs est la période.
La période retenue est l’année, mais on peut effectuer des
paiements semestriels, trimestriels ou mensuels ; on parle
donc de semestrialités, trimestrialités ou mensualités.
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Définition (suite)
-Les annuités sont des versements périodiques de sommes d’argent pour :
•Constituer une épargne ou un capital (Exemple: Capital retraite) ;
•Rembourser un prêt .
-L’objectif de l’étude des annuités est de déterminer:
•La valeur acquise, à une date donnée, de l’ensemble des annuités;
•La valeur actuelle, à la date d’aujourd’hui, de l’ensemble d’une série
d’annuités .
-Les annuités peuvent être constantes ou variables:
•Les annuités constantes sont des annuités dont la somme versée est
constante;
•Les annuités variables sont des annuités dont le montant varie d’une
période à l’autre.
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Exemple :
On verse en vue de constituer un capital, trois annuités:
01/01/2014 : 6500 DH
01/01/2015 : 4300 DH
01/01/2016 : 8600 DH
Quel sera le capital constitué au 01/01/2018 au taux de
2,25%?
Va = 6500(1+0,0225)4+ 4300(1+0,0225)3+ 8600(1+0,0225)2
= 20.693,28 DH
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1 - Annuités constantes en fin de période
1.1. Valeur acquise d’annuités constantes en fin de période:
Exemple :
1 - Annuités constantes en fin de période
1.1. Valeur acquise d’annuités constantes en fin de période:
La valeur acquise d’une série d’annuités est la somme des valeurs
acquises à la fin de la dernière période de toutes les annuités constituant
cette série. Dans le cas de valeur acquise d’annuités en fin de période, les
sommes sont payables à la fin de chaque période .
Avec:
𝑉𝑛 ∶la valeur acquise par la suite des annuités (la somme des valeurs acquises pour
chacun des versements).
𝑎: l’annuité constante de fin de période (Valeur ou montant de l’annuité).
𝑛: le nombre de périodes (d’annuités).
𝑖 : le taux d’intérêt correspondant à la période retenue.
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1 - Annuités constantes en fin de période
1.1. Valeur acquise d’annuités constantes en fin de période:
Exemple :
Supposons qu’un individu effectue un placement de 100 dh pendant 4 ans au taux
de 10% . Calculez la valeur acquise immédiatement après le dernier versement.
1 - Annuités constantes en fin de période
1.1. Valeur acquise d’annuités constantes en fin de période:
Exercices :
[Link] la valeur acquise, au moment du dernier versement, par une
suite de 15 annuités de 35.000 DH chacune. Taux : 10% l’an.
[Link] la valeur acquise au moment du dernier versement par une
suite de 10 annuités constantes de fin de période de 17.500 DH chacune.
Taux : 8% l’an.
1 - Annuités constantes en fin de période
1.1. Valeur acquise d’annuités constantes en fin de période:
Exercices :
Combien faut-il verser à la fin de chaque semestre pendant 8 ans, pour
constituer, au moment du dernier versement, un capital de 450.000 DH. Taux
semestriel : 4,5%
1 - Annuités constantes en fin de période
1.2. Valeur actuelle d’annuités constantes en fin de période:
La valeur actuelle est la valeur à la date d’aujourd’hui. La valeur actuelle
d’une série d’annuités est la somme des valeurs actuelles de toutes les
annuités constituant cette série.
1 - Annuités constantes en fin de période
1.2. Valeur actuelle d’annuités constantes en fin de période:
Exercices :
[Link] est la valeur actuelle d’une suite d’annuités constantes de 1500 dh
versées à la fin de chaque année pendant 8 ans. Le taux est 10%.
[Link] la valeur à l’origine d’une suite de 12 annuités de 32.500 dh.
Taux d’intérêt : 8,5% l’an.
1 - Annuités constantes en fin de période
1.2. Valeur actuelle d’annuités constantes en fin de période:
Exercices :
[Link] faut-il payer à la fin de chaque année de l’emprunt pour
rembourser une dette de 350.000 DH, par le versement de 14 annuités
constantes ? Taux d’intérêt : 10,5% l’an.
1 - Annuités constantes en fin de période
1.2. Valeur actuelle d’annuités constantes en fin de période:
Exercices :
[Link] dette de 300 000 DH est remboursable en 20 trimestrialités
constantes, le premier versement dans 3 mois. Taux 9% l’an. Calculer la
trimestrialité de remboursement.
2- Annuités constantes en début de période
2-1- Valeur acquise d’annuités constantes en début de période:
Dans de la cas des annuités de début de période, les versements ont lieu
au début de chaque période. L’étude des annuités de début de période ne
diffère pas beaucoup de celle de fin de période. En effet par un simple
changement d’origine on se ramène au schéma des annuités de fin de
période.
2- Annuités constantes en début de période
2-1- Valeur acquise d’annuités constantes en début de
période:
Il importe donc, au niveau des formules, de prendre en considération le
décalage d’une période .
2- Annuités constantes en début de période
2-1- Valeur acquise d’annuités constantes en début de période:
Exercices :
[Link] le capital constitué un an après le dernier versement, par une suite de
12 annuités de 27.500 DH chacune versés en début de période. Taux : 9% l’an
2- Annuités constantes en début de période
2-1- Valeur acquise d’annuités constantes en début de période:
Exercices:
[Link] doit être la valeur de 6 placements égaux effectués, au début de
chaque trimestre pour avoir une valeur acquise de 18.790,98 DH, si le
taux annuel est de 5%?
2- Annuités constantes en début de période
2-2- Valeur actuelle d’annuités constantes en début de période:
2- Annuités constantes en début de période
2-2- Valeur actuelle d’annuités constantes en début de période:
Exercices:
[Link] la valeur actuelle, par une suite de 15 annuités de 31.000 DH
chacune versées en début de période . Taux d’intérêt : 12,5% l’an.
2- Annuités constantes en début de période
2-2- Valeur actuelle d’annuités constantes en début de période:
Exercices:
[Link] emprunt contracté au taux de 6% est remboursé à l’aide de 5
annuités annuelles constantes de 1000 dh chacune. Calculer la valeur
actuelle de l’emprunt dans les cas suivants :
•La première annuité est versée immédiatement (annuité de début de
période)
•La première annuité est versée après 6 mois
2- Annuités constantes en début de période
2-2- Valeur actuelle d’annuités constantes en début de période:
Solution
La première annuité est versée immédiatement (annuité de début de
période):
La première annuité est versée dans 𝟔 mois