Cours de mathématiques financières
(S2 - SEG)
Document n°6
Pr. Khadija FATIMI
2020/2021
CHAPITRE III:LES
INTERETS COMPOSES
›Section 1: Principe de l’intérêt Composé
›Section 2 : Taux proportionnels et taux équivalents
›Section 3 : Valeur actuelle à intérêts composés
Section 1: Le principe de l’intérêt composé
1-1: Définition
L'intérêt composé est l'application du taux d'intérêt simple sur une durée
composée de plusieurs périodes. A la fin de chaque période, l'intérêt
simple produit est ajouté au capital pour produire de l’intérêt simple sur le
nouveau capital pendant la période suivante. On dit que l'intérêt est
capitalisé.
Les intérêts composés sont utilisés pour les opérations financières à
moyen et long terme.
Exemple:
Soit un capital de 100.000 dh placé à intérêts composés au taux annuel de 10%
pour une durée de 3 ans. Calculez le total des intérêts génères sur toute la période
de placement.
A la fin de la 3ème année, le nouveau capital est : 121 000 + 12 000 = 133 000 dh
L’ intérêt perçu à la fin du placement : 10 000+11 000+12 000= 33 000 dh
Exemple: (Suite)
Si le capital est placé à intérêt simple de 10%, l’intérêt reçu est : :
(100.000 × 10 × 3) / 100 = 30 000 dh
La différence entre les intérêts composés et les intérêts simples émane de
la capitalisation des intérêts.
Formule de base:
Le calcul des intérêts composés s’effectue en fonction du principe de la
capitalisation des intérêts, c’est-à-dire que les intérêts s’ajoutent au capital pour
produire eux-mêmes des intérêts.
Soit :
C : montant du capital placé ;
n : la durée de placement exprimée en années ;
i : le taux d’intérêt annuel
Le tableau suivant montre les calculs des intérêts et de capitalisations annuelles
des intérêts.
La valeur acquise (Cn) ou (Va) est obtenue par l’application de la formule suivante:
Va = Cn = C0 (1+i)n
Quant aux intérêts (I), ils sont calculés par la différence entre la valeur acquise
(Cn ) et le capital initialement placé (C)
I = C0(1+i) n - C0 = C0 [ (1+i) n - 1]
Remarques :
•Les valeurs acquises suivent une progression géométrique de raison;1+i
•Contrairement aux intérêts simples qui donnent directement le montant d’intérêts
d’un placement, la formule de l’intérêt composé donne la valeur acquise pour le
capital placé.
•Le taux de placement et la durée de placement s’expriment par référence à la
période de capitalisation des intérêts.
1-2:Valeur acquise à intérêts composés
A- le temps de placement est un nombre entier de périodes:
Exemple 1:
Un capital de 30 000 dh est placé à intérêts composés au taux annuel de 6%. La
capitalisation des intérêts est annuelle. Calculer la valeur acquise après 8 ans.
La durée et le taux sont exprimés par référence à la même durée que la période de
capitalisation. On peut appliquer donc la formule :
Exemple 2 :
Un capital de 10 000 dh est placé à intérêts composés au taux trimestriel de 1,25%.
La capitalisation des intérêts est trimestrielle. Calculer la valeur acquise après 5
ans.
La durée et le taux sont exprimés différemment de la période de capitalisation..En
conséquence, pour appliquer la formule, on exprime la période de placement en
termes de trimestre
5 ans = 20 trimestres
B: le temps de placement est un nombre fractionnaire de périodes:
Très souvent la durée de placement est exprimée en termes d’années et
de mois. Par exemple, un placement du capital pour une durée de 3 ans et
5 mois. Pour trouver la valeur acquise, nous pouvons utiliser deux
méthodes : la méthode rationnelle ou la méthode commerciale
B-1:La méthode rationnelle:
La méthode rationnelle consiste à appliquer la formule de l’intérêt composé
sur la partie exprimée en termes d’années, et l’intérêt simple sur le reste de
la durée, exprimée en termes de mois.
Exemple 1:
Calculer la valeur acquise pour un capital de 100 000 dh placé à IC pendant 5 ans
et 7 mois au taux annuel de 8%..
On considère que la valeur acquise au bout de 5 ans reste placée à intérêt simple
pendant les 7 derniers mois de placement.
On pose k=5 ( la partie entière de période) et p/q=7/12 (la partie fractionnaire de
période).
La valeur acquise est:
De manière générale la solution rationnelle s’écrit :
Exemple 2:
Un capital de 30 000 dh est placé à intérêts composés pour une durée de 8 ans et
3 mois au taux annuel de 5%.
Calculer la valeur acquise.
Le nombre de période est non entier, on calculera d’abord la valeur acquise par
rapport à 8 ans et on ajoutera les intérêts simples que produira cette valeur acquise
pendant 3 mois
B-2: la méthode commerciale
On applique directement la formule de l’intérêt composé en exprimant la durée du
placement en nombre d’années.
Exemple:
Calculer la valeur acquise par un capital de 100 000 dh placé pendant 5 ans et 7
mois au taux annuel de 8%..
On considère que la valeur acquise au bout de 5 ans reste placée à intérêt simple
pendant les 7 derniers mois de placement.
On pose k=5 ( la partie entière de période) et p/q=7/12 (la partie fractionnaire de
période).
De manière générale la solution rationnelle s’écrit:
:
1-3:Exercices d’application :
1. Une somme de 120.000 dh est placé à intérêts composés pendant 7 ans
au taux annuel 9%. Quelle est la Va à la fin de ce placement?
Va = Cn = C0 (1+i)n
C7= 120.000 (1+ 0,09)7 = 120.000 × 1,8280
= 219.364,68 dh
1-3:Exercices d’application (suite)
2 :On place 250.000 dh à IC . Au bout de 5 ans, on se retrouve avec une
Va de 340.000 dh. Trouver le taux de capitalisation annuelle.
On a : Va = Cn = C0 (1+i)n
340.000 = 250.000 × (1+i)5
(1,36)1/5 = 1+i
i = 0,0634 (taux = 6,34% l’an)
1-3:Exercices d’application (suite)
[Link] capital de 100.000 dh est placé à I.C au taux annuel de 8%. A la fin
du placement la Va s’élève à 233.163,90 dh.
Quelle est la durée du placement?
Cn = C0 (1+i)n
n = 11 ans
1-4:La valeur actuelle à intérêts composés:
La valeur actuelle est la somme qu’il faut placer actuellement à intérêts
composés pour obtenir la valeur acquise ou le capital à l’instant n ‘Cn’
après ‘n’ période de placement.
C’est le processus inverse de la capitalisation qui s’appelle l’actualisation.
Exemple:
Quelle somme faut-il placer maintenant à I.C au taux annuel de 7% pour
obtenir dans 4 ans une valeur définitive de 75.000 dh?
C0 = Cn (1+i) -n
C0 = 75.000 (1+0,07)- 4
C0 = 57.217,14 dh
Section 2: Taux équivalents et taux proportionnels
2-1. Taux proportionnels:
On appelle taux proportionnel au taux annuel t relatif à une durée p fois
plus petite que l'année, le taux :
Exemple: Le taux trimestriel proportionnel au taux annuel de 8% est:
2-1. Taux proportionnels:
Exercice 1:
Soit un capital de 25.000 dh placé à IC au taux annuel de
12% pendant une année.
Calculez la valeur acquise par ce capital, au bout d’une
année, en considérant les intérêts produits par an, par
semestre, par trimestre et par mois avec des taux
proportionnels.
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2-1. Taux proportionnels:
Solution :
Durées de Nombre de taux Va au bout d’une année
capitalisation périodes
Annuelle 1 12% 25.000 (1+0,12)1 = 28.000 dh
Semestrielle 2 6% 25.000 (1+0,06)2 = 28.090 dh
Trimestrielle 4 3% 25.000 (1+0,03)4 = 28.137,72 dh
Mensuelle 12 1% 25.000 (1+0,01)12 = 28.170,62 dh
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2-1. Taux proportionnels:
Exercice 2 :
Soit C0 = 100.000 dh, placé à IC pendant un an à 9%.
Calculez la valeur acquise par ce capital, au bout
d’une année, en considérant les intérêts produits par
an, par semestre, par trimestre.
Va = 100.000 ×(1+0,09)1 = 109.000 dh
Va = 100.000 × (1+0,045)2 = 109.202,5 dh
Va = 100.000 × (1+0,0225)4 = 109.308,33 dh
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2-1. Taux équivalents
Deux taux sont équivalents lorsqu’à I.C, ils aboutissent pour un même
capital à la même Va pendant la même durée de placement.
Exemple :
Un capital de 10.000 dh placé à IC au taux de 10%, pour une durée
d’un an.
Si is est le taux semestriel équivalent, alors:
10.000 (1+is)2 = 10.000 (1+i)1
(1+is) = (1,10)1/2
is = 0,0488088 soit is = 4,88%
2-1. Taux équivalents
Généralisons:
Deux placements définis respectivement par leur taux (i1 et i2) et
par leurs périodes (p1 et p2). Les placements sont effectués à taux
équivalents s’ils aboutissent, pour un même capital, à la même Va.
C(1+i1)p1 = C(1+i2)p2
(1+i1) = (1+i2)p2/p1
i1 = (1+i2)p2/p1 - 1 et i2 = (1+i1)p1/p2 - 1
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2-1. Taux équivalents
Exercices:
1-Quel est le taux semestriel équivalent au taux annuel
de 9%?
C(1+0,09)1 = C(1+is)2
(1+0,09) = (1+is)2
(1+is) = (1+0,09)1/2
is = (1+0,09)1/2 – 1
is = 4,4%
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2-1. Taux équivalents
Exercices:
2. Quel est le taux trimestriel équivalent à un taux annuel de
9%?
(1+0,09) = (1+it)4
it = (1,09)1/4 – 1
it = 2,18%
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2-1. Taux équivalents
Exercices:
4. Soit un capital de 25.000 dh placé à IC au taux annuel de
12% pendant une année. Calculez la valeur acquise par ce
capital, au bout d’une année, en considérant les intérêts
produits par an, par semestre, par trimestre et par mois avec
des taux équivalents et des taux proportionnels .
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2-1. Taux équivalents
Corrigé à taux équivalents:
Durées de Nombre de taux Va au bout d’une année
capitalisation périodes
Annuelle 1 12% 25.000 (1+0,12)1 = 28.000 dh
Semestrielle 2 5,8% 25.000 (1+0,058)2 = 28.000 dh
Trimestrielle 4 2,87% 25.000 (1+0,0287)4 = 28.000 dh
Mensuelle 12 0,95% 25.000 (1+0,0095)12 = 28.000 dh
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2-1. Taux équivalents
Corrigé à taux proportionnels:
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Exercices d’application:
1. Quelle somme faut-il placer maintenant à intérêt composé au taux
annuel de 7% pour obtenir dans 4 ans une valeur acquise de 75 000 DH ?
Solution:
On a 𝑪𝒏 = 𝟕𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝑫𝑯, i =0,07 n = 4 ans
𝑪𝟎 = 𝑪𝒏 × (𝟏 + 𝒊) −𝟒 = 𝟓𝟕 𝟐𝟏𝟕, 𝟏𝟒 dh
2 .Un capital 𝐶𝑜 est placé pendant 𝑛 années, au taux annuel de 4 %.
Calculer le taux équivalent semestriel i :
Solution :
(1 + i) 1 = (1 + is) 2
is = 1,04 ½ - 1
is =𝟎, 𝟎𝟏𝟗𝟖 𝒊𝒔 = 𝟏, 𝟗𝟖%
Exercices d’application
3 .Calculez la valeur acquise d’un capital de 10.000 dh placé pendant 3 ans
à intérêts composés au taux annuel de 7%.
Solution:
Cn = C0 (1+i)n = 10.000 (1 + 0,07)3 = 12.250,43 dh
Le montant des intérêts est: I = 12.250,43 – 10.000 = 2.250,43 dh
4. On place 250.000 dh au bout de 5 ans, on se retrouve avec une Va de
340.000 dh. Trouver le taux de capitalisation annuelle.
Solution:
On sait que: Cn = C (1+i)n
340.000 = 250.000 × (1+i) 5
(1,36)1/5 = 1+i
i = 0,063427 (taux = 6,34% l’an)
Exercices d’application
5. Un capital de 10.500 dh est placé à un taux annuel de 11,25%. Quelle
est sa durée de placement pour qu’il acquiert une valeur de 11.578,09 dh?
Solution:
Va = C (1+t)n
(1+t)n = Va / C
Log (1+t)n = log (Va/C)
n log (1+t) = log (Va/C)
n = log(Va/C) / log (1+t)
n = 0,9167 années = 11 mois
[Link] sont : le taux mensuel proportionnel et le taux mensuel équivalent
au taux annuel de 12%
Solution:
Le taux mensuel proportionnel :
im = 12% / 12 = 0,01 = 1%
Le taux mensuel équivalent :
im =( 𝟏, 𝟏𝟐) 𝟏 /𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟎, 𝟎𝟎𝟗𝟒 = 𝟎, 𝟗𝟒𝟗 %
Exercices d’application
7. Calculer la valeur acquise par un capital de 1400 DH placé pendant 3
ans et 4 mois au taux annuel composé de 6% ( solution commerciale).
Solution:
Va=1700,125 DH
8. Un capital de 4500 DH placé à intérêts composés pendant 8 ans et 3
mois a acquis une valeur de 6400 DH. A quel taux est placé ce capital?
Solution:
t=4,36%
9. Un capital de 2000 DH est placé à intérêts composés au taux de 8,5%.
Au bout de combien temps aura-t-il acquit une valeur de 3132,56 DH.
Solution:
n=5 ans et 6 mois.