Corrigé du CAS 2
1. Pour la 1ère opération d’augmentation du capital par l’incorporation de réserves
facultatives :
a) Calculer la valeur théorique du droit d’attribution liée à cette opération, en tenant
compte de la valeur de l’action qui est déterminée à partir des capitaux propres au
31/12/2015.
La valeur théorique du droit d’attribution (DA) est celle qui compense exactement la perte
de valeur du titre due à l’augmentation du capital.
DA = la valeur de l’action avant l’augmentation du capital - la valeur de l’action après
l’augmentation du capital
- La valeur des actions au 31/12/2015 correspond à = capitaux propres/10000 actions.
10000 actions correspond au nombre d’actions avant l’augmentation du capital
- Calcul des capitaux propres au 31/12/2015
- Capital émis = 1 000 000,00 DA
- Réserves légales = 100 000,00 DA
- Réserves facultatives = 50 951 000,00 DA
- Résultat net = 49 949 000,00 DA
Capitaux propres au 31/12/2015 102 000 000,00 DA
- Valeur de l’action avant l’augmentation du capital = 102 000 000,00/10 000= 10 200,00 DA
- Le nombre d’actions gratuites émises =50 000 000,00/100 = 500 000 Actions
Actions Nombre Valeur unitaire Montant
Anciennes 10 000 10 200,00 102 000 000,00
Nouvelles gratuites 500 000 0,00
Total 510 000 200,00 (1) 102 000 000,00
(1) 200,00 = 102 000 000,00/510 000 - Valeur de l’action après augmentation du capital.
DA = valeur par action avant – valeur par action après
DA = 10 200,00 – 200,00 =10 000,00 DA
b) Présenter la parité d’attribution et la situation des actionnaires suivants, avant et après
cette opération, et commenter chaque situation :
▪ L’actionnaire qui a cédé ces droits
1
ABELOUAHAB Essadek Expert-Comptable
▪ La SPA EL RIAD
➢ La parité d’attribution :
A 500 000 actions nouvelles correspondent 10 000 actions anciennes, c’est-à-dire 10 000
droits d’attribution.
La parité = 10 000/500 000 = 1/50
D’où : pour obtenir 1 actions gratuite, il faut disposer de 1/50 droits d’attribution
➢ Situation de l’actionnaire qui a cédé ces droits d’attribution :
• Avant l’augmentation du capital, il possède 750 actions. Donc, sa part dans les capitaux
propres égale à :
750 x 10 200 = 7 650 000,00 DA
• Après l’augmentation du capital, il possède toujours les 750 actions et les produits de
vente de ces droits (DA) attachés aux actions anciennes (750 Droits DA)
- Donc, sa part dans les capitaux propres égale à :
750 x 200 = 150 000,00 DA 150 000 + 7 500 000 =
- Produit de la vente du droit d’attribution attaché à chaque action 7 650 000,00 DA
750 x 10 000 = 7 500 000,00 DA
Grâce à la vente des droits d’attribution attachés à chaque action, la valeur du patrimoine
est inchangée, par contre sa composition s’est modifiée.
➢ Situation de la SPA EL RIAD :
• Avant l’augmentation du capital, elle possède 4000 actions. Elle a acheté 750 DA pour un
montant unitaire de 10 000 DA.
- Donc, sa part dans les capitaux propres égale à :
4000 x 10 200 = 40 800 000,00 DA 40 800 000 + 7 500 000 =
- Montant payé pour l’achat des 750 droits DA 48 300 000,00 DA
750 x 10 000 = 7 500 000,00 DA
• lors de l’augmentation :
- Elle possède : 4 000 +750 = 4 750 droits d’attribution
- Compte tenu de la parité, elle va obtenir : 4 750 /(1/50) = 237500 actions gratuites
• après l’augmentation du capital, elle possède :
- 4 000 +237 500 = 241 500 actions
- Donc, sa part dans les capitaux propres après l’augmentation du capital égale à :
241 500 x 200 = 48 300 000,00 DA
Grâce à l’utilisation des droits d’attribution attachés aux actions anciennes et des droits
d’attribution achetés, la valeur du patrimoine est inchangée, par contre sa composition
s’est modifiée.
2
ABELOUAHAB Essadek Expert-Comptable
c) Enregistrer les écritures d’augmentation du capital dans les comptes de société ABC
SPA.
15/01/2016
1068 Autres réserves 50 000 000
1013 Capital souscrit - appelé, versé 50 000 000
Augmentation du capital par incorporation de
réserves facultatives
d) Enregistrer les écritures liées à cette opération dans les comptes de La SPA EL RIAD.
L’augmentation du capital par incorporation des réserves ne doit avoir aucun impact sur la
valeur des titres de participation du détenteur (Avis du CNC N° 10).
Le nombre d’actions détenues par la SPA EL RIAD dans le capital social de la société ABC SPA
passe de 4000 actions à 241 500 Actions, soit une augmentation de 237 500 Actions selon
les calculs ci-dessus.
15/01/2016
265 Titres de participation évalués par équivalence 7 500 000
512 Banque 7 500 000
Acquisition de 750 droits d’attribution : 750 x 10 000
Donc la valeur comptable des 241 500 actions de la société ABC SPA est à l’ordre de :
400 000 + 7 500 000 = 7 900 000,00 DA
e) Présenter la nouvelle répartition du capital social entre les actionnaires.
Le nombre d’action de la société ABC SPA passe de 10 000 actions à 510 000 actions,
réparties comme suit
- La SPA EL RIAD : 241 500 actions
- Monsieur X : 2000 + (2000 / 1/50) = 102 000 actions
- Monsieur Y : 1000 + (1000 / 1/50) = 51 000 actions
- 03 actionnaires (à parts égales) : (750 x 3) + (750 x3 /1/50) = 114 750 Actions
- l’actionnaire qui a vendu ses droits DA = 750 actions
TOTAL 510 000 Actions
2. Pour la 2ème opération d’augmentation du capital par des actions en numéraires :
a) Rappeler les dispositions légales régissant cette opération et le rôle de la COSOB et du
commissaire aux comptes de la société
1. Les dispositions légales (Code de commerce) régissant l’opération d’augmentation du
capital en numéraires :
3
ABELOUAHAB Essadek Expert-Comptable
- L’assemblée générale extraordinaire est seule compétente pour décider, sur le rapport
du conseil d’administration ou du directoire, selon le cas une augmentation du capital.
- Les actions nouvelles sont émises à leur montant nominal, soit à ce montant majoré
d’une prime d’émission.
- Les actions comportent un droit préférentiel de souscription aux augmentations de
capital
Les actionnaires ont, proportionnellement au montant de leurs actions, un droit de
préférence à la souscription des actions en numéraire émises pour réaliser une
augmentation de capital.
2. Le rôle de la COSOB
La société ABC SPA doit au préalable publier une notice destinée à l'information du
public portant sur son organisation, sa situation financière et l'évolution de son activité.
Cette notice (Note d’information) est soumise au visa de la COSOB (La délivrance d'un
visa).
Cette formalité permet à la COSOB de s'assurer de la cohérence et de la pertinence des
informations fournies par les émetteurs d’actions (La société ABC SPA).
Donc, son rôle est la protection de l'épargne ainsi que le bon fonctionnement du marché
financier.
3. Le rôle du commissaire aux comptes :
Toute augmentation de capital nécessite l’intervention du commissaire aux comptes. Ce
dernier doit présenter à l’assemblée générale un rapport dans lequel il doit :
- Donner un avis sur le rapport du conseil d’administration ou du directoire ;
- Donner un avis sur le prix d’émission et les conditions de sa fixation.
Les conclusions du rapport du commissaire aux comptes portent sur :
- La sincérité des éléments chiffrés présentés dans le rapport du CA ou du directoire ;
- L’appréciation :
▪ Du choix des éléments de calcul du prix d'émission
▪ La répartition des droits préférentiels de souscription entre les
actionnaires anciens.
b) Calculer les droits de souscription liés à cette opération
La valeur théorique du droit de souscription (DS) est celle qui compense exactement la perte
de valeur du titre due à l’augmentation du capital.
DS = la valeur de l’action avant l’augmentation du capital - la valeur de l’action après
l’augmentation du capital.
- Valeur de l’action avant l’augmentation du capital = 200,00 DA
- Le nombre d’actions émises =490 000 Actions
- Le prix d’émission = 175 DA
Actions Nombre Valeur unitaire Montant
Anciennes 510 000 200,00 102 000 000,00
4
ABELOUAHAB Essadek Expert-Comptable
Actions nouvelles en numéraires 490 000 175,00 85 750 000,00
Total 1 000 000 187,75 (1) 187 750 000,00
(1) 187,75 = 187 750 000,00/1 000 000 - Valeur de l’action après augmentation du capital.
DS = valeur par action avant – valeur par action après
DS = 200,00 – 187,75 =12,25 DA
c) Présenter la parité de souscription et la situation de l’actionnaire « La SPA EL RIAD »
avant et après cette opération et commenter la nouvelle situation
➢ La parité de souscription :
A 490 000 actions nouvelles correspondent 510 000 actions anciennes, c’est-à-dire 510 000
droits de souscription.
La parité = 510 000/490 000 = 51/49
D’où : pour souscrire 1 actions nouvelle, il faut disposer de 51/49 droits de souscription.
➢ Situation de la SPA EL RIAD :
Selon les données, la SPA EL RIAD n’a pas participé à l’opération de l’augmentation du
capital.
• Avant l’augmentation du capital, elle possède 241 500 actions. Donc, sa part dans les
capitaux propres égale à :
241 500 x 200 = 48 300 000,00 DA
• Après l’augmentation du capital, elle possède toujours les 241 500 actions et les produits
de vente de ces droits de souscription (DS) attachés aux actions anciennes (241500
Droits DS)
- Donc, sa part dans les capitaux propres égale à : 45 341 625 + 2 958 375
241 500 x 187,75 = 45 341 625,00 DA = 48 300 000,00 DA
- Produit de la vente du droit de souscription attaché à chaque action
241 500 x 12,25 = 2 958 375,00 DA
Grâce à la vente des droits de souscription attachés à chaque action, la valeur du
patrimoine est inchangée, par contre sa composition s’est modifiée.
d) Enregistrer les écritures d’augmentation du capital dans les comptes de société ABC
SPA
5
ABELOUAHAB Essadek Expert-Comptable
Souscription : Promesse d’apport
01/07/2011
45615 Apports en numéraire 49 000 000
1012 Capital souscrit - appelé, non versé 49 000 000
Apports en numéraire appelé 490 000 x 100
Libération des apports
La différence entre le prix d’émission et la valeur nominale correspond à la prime d’émission qui est
égale à : (175 -100) x 490 000 = 36 750 000
512 Banques (490 000 x 175) 85 750 000
45615 Apports en numéraire 49 000 000
1031 Prime d’émission 36 750 000
Libération intégrale de l’apport en numéraire
1012 Capital souscrit - appelé, non versé 49 000 000
1013 Capital souscrit - appelé, versé 49 000 000
La réalisation de l’apport
6
ABELOUAHAB Essadek Expert-Comptable