Quelques ratios
AF
Le fond de roulement
• Le fond de roulement est un indicateur essentiel qui
permet d’évaluer la situation financière d’une entreprise. Il
exprime la différence existante entre les ressources
durables et stables d’une entreprise et l’ensemble de son
actif immobilisé. Le fond de roulement fait référence à la
somme d’argent que l’entreprise doit détenir en
permanence pour supporter ses décaissements en
attendant d’éventuels encaissements.
• L’utilité du fond de roulement se résume dans la capacité
de l’entreprise à développer une vue sur ses ressources et
les quantifier de manière à financer son activité. La valeur
du fond de roulement doit à la fois permettre de faire face
au Besoin de fond de roulement (BFR) mais également de
sécuriser le cycle d’exploitation.
FR
• FR= (Capitaux propres + Emprunts à moyen et long termes) – Actif
immobilisé
• Calculer le Fond de roulement de son entreprise c’est bien mais
l’interpréter c’est encore mieux !
• En effet, après calcul du fond de roulement il est judicieux de l’analyser et
l’interpréter. Trois cas de figures sont envisageables lors du calcul de cet
indicateur :
• Un Fond de Roulement positif : en d’autres termes vous êtes excédentaire
en matière de trésorerie et que votre entreprise détient suffisamment de
ressources pour répondre à ses éventuels besoins.
Un Fond de Roulement négatif : cela veut dire que votre entreprise est en
besoin de financement et qu’elle ne dispose pas de ressources suffisantes
pour supporter ses besoins futurs.
Un Fond de Roulement nul : votre entreprise a la possibilité de financer
ses investissements mais ne peut couvrir les dépenses relatives à son
activité en cas de besoin.
BFR
• Définition du besoin en fonds de roulement
• Toute entreprise fait face à un décalage entre le
moment où elle débourse les fonds nécessaires à son
activité et le moment où elle reçoit les recettes liées à
la vente de ses biens ou services. Ce décalage entre
les flux de trésorerie liés aux décaissements (les
dépenses de l’entreprise) et ceux liés aux
encaissements (ses recettes) est ce que l’on appelle
le besoin en fonds de roulement (BFR). En d’autres
termes, c’est la somme d’argent nécessaire à
l’entreprise pour financer ses opérations courantes, à
savoir son cycle d’exploitation.
• Le calcul du besoin en fonds de roulement s’effectue à partir des
données du bilan comptable. De façon simplifiée, il est égal à la
différence entre l’actif circulant, c’est-à-dire les actifs non
immobilisés, et le passif circulant, à savoir l’ensemble des dettes à
court terme de l’entreprise (dettes fournisseurs, dettes fiscales et
sociales, etc.).
• BFR = Actif Circulant − Passif Circulant
• De manière plus détaillée, il est donné par la relation suivante :
• BFR = Stocks + Créances clients − Dettes fournisseurs et sociales
• En effet, l’entreprise doit financer ses stocks et le crédit qu’elle
accorde à ses clients nets du crédit octroyé par ses fournisseurs.
•
BFR (en jours) = (BFR/Chiffre d’affaires) X 360
Interprétation du signe du besoin de
fonds de roulement
• Le besoin en fonds de roulement peut être :
• positif : ce qui indique que l’entreprise fait face à un besoin de
financement à court terme, les emplois étant supérieurs aux
ressources.
• nul : dans ce cas, l’activité de l’entreprise s’autofinance, elle n’a nul
besoin de financement mais ne génère pas non plus d’excédent de
trésorerie.
• négatif : lorsque l’activité génère un surplus de trésorerie,
l’entreprise engendre alors une capacité de financement.
Généralement les entreprises ont un BFR positif mais il peut arriver
que celui-ci soit négatif. C’est le cas notamment pour la
grande distribution (qui reçoit les paiements de ses clients avant de
payer ses fournisseurs).
• ratios de trésorerie
• Trésorerie immédiate= Disponibilités / Dette à
court terme
• Trésorerie nette= Fonds de roulement - Besoin en
fonds de roulement
• Délai des encaissements clients= ( Créances
clients * 360 ) / Chiffres d’affaires TTC
• Délai des règlements fournisseurs= ( Dettes
fournisseurs * 360 ) / Total des achats TTC
• Rotation du BFR= ( BFR * 360 ) / Chiffre d’affaires
Notion du chiffre d’affaires :
• Traduit le progrès commercial d’une
entreprise mais aussi sa situation financière
• L’état de lieu de chiffre d’affaires est
indispensable à l’entrepreneur mais aussi à
tous les partenaires, le développement de
chiffre d’affaires change suivant divers
variables contrôlables et incontrôlables.
• Production de l’exercice :
• PRODUCTION DE L’EXERCICE = VENTES +
VARIATIONS DE STOCK + PRODUCTION
IMMOBILISÉE.
• La consommation de matières et fournitures :
• Achats + ou – la variation de stock de matière
première et de marchandises.
• Marge brute :
• MARGE BRUTE = VENTES DE MARCHANDISES
– ACHATS REVENDUS DE MARCHANDISES.
• Valeur ajoutée :
• VALEUR AJOUTÉE = MARGÉ BRUTE +
PRODUCTION DE L’EXERCICE –
CONSOMMATION DE L’EXERCICE.
• Résultat d’exploitation :
• Le résultat d'exploitation est le résultat qui correspond
à l'activité courante de la société. Il permet de mesurer
la performance de l'entreprise pour sa partie
opérationnelle. Il est calculé en différence entre
produits d'exploitation et charges d'exploitation
• RÉSULTAT D’EXPLOITATION = EXCÉDENT BRUT
D’EXPLOITATION + AUTRES PRODUITS D’EXPLOITATION
– AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION + REPRISE
D’EXPLOITATION – DOTATION D’EXPLOITATION +
TRANSFERT DE CHARGES.
• Résultat financier et courant :
• RÉSULTAT FINANCIER = PRODUITS FINANCIERS –
CHARGES FINANCIERS.
• RÉSULTAT COURANT = RÉSULTAT D’EXPLOITATION +
RÉSULTAT FINANCIER.
• Résultat non courant et résultat net :
• RÉSULTAT NET COURANT = PRODUITS NON COURANTS
– CHARGES NON COURANTES.
• RÉSULTAT NET = RÉSULTAT COURANT + PRODUITS NET
COMPTABLES – CHARGES NON COURANTES – IMPÔTS
SUR LES SOCIÉTÉS.
• Rentabilité financière
• La rentabilité financière mesure la rentabilité
des capitaux propres de l'entreprise. Elle est
égale au résultat net comptable / capitaux
propres. Elle intéresse principalement les
propriétaires de l'entreprise. Pour notre cas de
la LESIEUR CRISTAL, le tableau suivant nous
donne ce ratio durant la période de notre
étude.
• Rentabilité économique = (résultat
économique /CA) x (CA /actif économique)
• Rentabilité économique = taux de marge nette
x taux de rotation de l'actif économique