Entreprises en difficulté : La Conversion de Créances en Capital dans les Plans de
Continuation des Entreprises en Difficulté
Lorsqu'une entreprise est acculée par ses dettes et se trouve au bord de la faillite, une solution
innovante consiste à convertir les créanciers en actionnaires.
Vous êtes en proie à des difficultés financières ? faite comme Atos.
Atos, c’est une société dont l'endettement net a atteint 2.230 millions d'euros à la fin de 2023,
avec un flux de trésorerie disponible négatif de 1.078 millions d'euros. Cette situation critique
a vu la valeur de ses actions chuter de 100 euros en 2017 à seulement 0,90 euro aujourd'hui,
représentant une perte de 99,1 %.
En cas de liquidation, les actifs de la société seraient vendus par un liquidateur pour
rembourser les créanciers, mais souvent, les actifs ne suffisent pas à couvrir les dettes, laissant
les créanciers dans une situation précaire. De plus, dans une telle situation, les créanciers sont
remboursés après l'État et les salariés, ce qui rend la récupération des fonds encore plus
incertaine.
Face à cette situation désastreuse, Atos a réussi à convaincre ses créanciers de renoncer à
leurs revendications immédiates et de négocier une solution viable pour tous. Grâce à
l'intervention du tribunal, les créanciers ont été amenés à la table des négociations avec
l'argument suivant : "Si vous ne faites pas d’effort, nous allons droit dans le mur et vous
perdrez tout."
Les créanciers ont donc accepté de convertir leurs créances en actions de la société. Par cette
conversion, les dettes de 900 millions d'euros ont été transformées en une participation au
capital, conférant aux créanciers 90 % des actions de l'entreprise. Ce processus allège le
service de la dette pour Atos, permettant à l'entreprise de libérer des marges de manœuvre
financières pour se relancer.
En devenant actionnaires, les créanciers acceptent un risque plus élevé, car en cas de faillite,
ils perdraient tout. Cependant, cette stratégie offre également un potentiel de rendement élevé
si l'entreprise réussit son redressement. Cette conversion de dettes en capital permet non
seulement de stabiliser l'entreprise mais aussi de créer un alignement d’intérêts entre les
créanciers et l’entreprise, leur donnant un intérêt direct dans la réussite future de la société.
Cette méthode de conversion des créances en capital est une stratégie de restructuration
applicable non seulement aux grandes entreprises comme Atos mais également aux petites et
moyennes entreprises en difficulté. Elle représente une solution potentiellement bénéfique,
transformant une situation de crise en une opportunité de redressement pour toutes les parties
impliquées.