Études économiques et financières

REO Perspectives économiques régionales

Afrique subsaharienne
•••••••••••••••••••••••••••••

07
AVR

F O N D S M O N É T A I R E I N T E R N A T I O N A L
 ©2007 Fonds monétaire international

Cataloging-in-Publication Data

Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne — [Washington, D.C.] :

Fonds monétaire international, 2007.
p. cm. — (Études économiques et financières)
Avr. 2007
French translation of: Regional Economic Outlook: Sub-Saharan Africa
Includes bibliographical references.
ISBN 978-1-58906-639-7

1. Economic forecasting — Africa, Sub-Saharan. 2. African cooperation. 3. Africa,

Sub-Saharan — Economic conditions — 1960– 4. Africa, Sub-Saharan — Economic
conditions — 1960– — Statistics. I. Title: REO. II. International Monetary Fund. III.
Series (World economic and financial surveys)
HC800 .R44514 2007

Prix : 31 dollars EU
(26 dollars EU pour les enseignants
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 Table des matières
Abréviations .................................................................................................................................... vi

Préface ........................................................................................................................................... vii

I. Vue d’ensemble ..........................................................................................................................1

II. Évolution en 2006 et perspectives pour 2007............................................................................. 3

Évolution de la situation en 2006 .............................................................................................................. 3
Les perspectives pour 2007....................................................................................................................... 19

III. Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole :

comment saisir les opportunités et éviter les pièges ............................................................. 25
Introduction ................................................................................................................................................ 25
Les enjeux politiques à venir..................................................................................................................... 30
Conclusions ................................................................................................................................................. 42

IV. Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne ................................. 45

Introduction ................................................................................................................................................ 45
Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne jusqu’à 2005 ..................... 46
Composition des exportations par produit ............................................................................................ 49
Structure des exportations des différents groupes de pays de l’Afrique subsaharienne ................ 51
Gros plan sur les exportations de produits manufacturés de l’Afrique subsaharienne.................. 52
Analyse comparative des résultats commerciaux des pays de l’Afrique subsaharienne .................. 54
Le commerce au service du développement .......................................................................................... 57

V. Les marchés de la dette publique en monnaie nationale en Afrique :

expérience et enjeux................................................................................................................ 65
Introduction ................................................................................................................................................ 65
Les marchés de la dette publique et la performance économique...................................................... 65
Principales caractéristiques et envergure des marchés de la dette publique en Afrique.................. 66
Marchés de la dette intérieure : enjeux structurels ............................................................................... 73
Stratégies de développement durable du marché .................................................................................. 76

Appendice I. Tableaux et graphiques supplémentaires.................................................................81

Appendice II. Notes méthodologiques sur le chapitre IV ............................................................ 87

Appendice statistique .................................................................................................................... 89

Données et conventions............................................................................................................................ 89
Liste des tableaux statistiques ................................................................................................................... 90

Bibliographie ................................................................................................................................ 117

Publications du Département Afrique du FMI, 2003–07 ............................................................. 123

iii
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableaux
2.1. Afrique subsaharienne — Principaux indicateurs, 2002–07........................................................................ 4
3.1. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Qualité de la gestion et des institutions
du secteur public, 2005.................................................................................................................................... 40
4.1. Composition sectorielle des exportations, 1985–2005 ............................................................................... 50
4.2. Taux de croissance des grandes catégories d’exportations, 1985–2005................................................... 50
4.3. Part des différentes destinations des grandes catégories d’exportations, 1990 et 2005 ........................ 50
4.4. Exportations de produits manufacturés — Les deux principaux marchés et
les deux premiers pays fournisseurs, 2005 ................................................................................................... 53
4.5. Résultat commercial négatif dans les pays en développement, 2000–05................................................. 55
4.6. Résultat commercial négatif dans les pays d’Afrique subsaharienne, 2000–05 ...................................... 57
5.1. La dette intérieure des pays d’Afrique subsaharienne, 1980–2000........................................................... 69
5.2. Dette intérieure détenue par les banques commerciales ............................................................................ 74

Graphiques
2.1. Afrique subsaharienne — Croissance du PIB réel........................................................................................ 3
2.2. Afrique subsaharienne — Contribution à la croissance du PIB ................................................................. 3
2.3. Afrique subsaharienne — Inflation 2000–06 .................................................................................................. 7
2.4. Afrique subsaharienne — Prix des produits de base.................................................................................... 7
2.5. Afrique subsaharienne — Réserves de change.............................................................................................. 8
2.6. Afrique subsaharienne — Ventilation des exportations .............................................................................. 8
2.7. Afrique subsaharienne — Dette extérieure, 2000–06 ................................................................................... 10
2.8. Afrique subsaharienne — Composition de l’aide publique nette au développement.................................. 10
2.9. Afrique subsaharienne — Taux de change effectif réel ............................................................................... 11
2.10. AfSS — Volume des transactions sur le marché de la dette ..................................................................... 12
2.11. Pays exportateurs de pétrole — Contribution à la croissance du PIB .................................................... 15
2.12. Pays exportateurs de pétrole d’AfSS — Dépenses budgétaires et recettes
pétrolières, 2002–06 ......................................................................................................................................... 16
2.13. Pays exportateurs de pétrole d’AfSS — Dépenses extérieures et exportations
pétrolières, 2002–06 ......................................................................................................................................... 16
2.14. Pays exportateurs de pétrole d’AfSS — Compte courant et réserves officielles.................................. 167
2.15. Comparaison internationale — Indicateurs Doing Business ..................................................................... 178
2.16. Pays importateurs de pétrole — Contribution à la croissance du PIB................................................. 178
2.17. Afrique subsaharienne — Croissance du PIB réel, 2007 ........................................................................... 19
2.18. AfSS — Inflation médiane et pays à taux d’inflation inférieur à 10 %.................................................... 20
2.19. AfSS, zone euro et États-Unis — Croissance réelle du PIB ..................................................................... 22
2.20. AfSS, zone euro et États-Unis — Corrélation en ce qui concerne
la croissance du PIB......................................................................................................................................... 22
3.1. AfSS — Production pétrolière et cours du pétrole, 1965–2006................................................................ 25
3.2. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Recettes pétrolières et non pétrolières, 2002 et 2006 ............ 26
3.3. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Part des recettes pétrolières dépensées, 2002 et 2006 ........... 27
3.4. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Évolution des réserves internationales et
soldes budgétaires primaires hors pétrole, 2002 et 2006 .............................................................................. 27
3.5. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Impact des politiques budgétaires, 1970–2006 ...................... 278

iv
 Table des matières

3.6. Principaux indicateurs des pays producteurs de pétrole, 2005.................................................................. 29

3.7. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Production de pétrole et de gaz, 2001–56 ........................... 32
3.8. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Solde primaire hors hydrocarbures, 2003–45 .......................... 34
3.9. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Déficits primaires hors pétrole supportables
de façon permanente (3,2 % de rendement).................................................................................................. 35
3.10. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Déficits primaires hors pétrole supportables
de façon permanente (4 % de rendement)..................................................................................................... 35
3.11. Pays producteurs de pétrole d’AfSS — Croissance réelle et dépenses publiques
supportables, 2003–55..................................................................................................................................... 35
3.12. Nigéria — Impact de l’augmentation des dépenses publiques, 2002–12 ................................................ 38
4.1. Part du commerce mondial, par région, 1970–2005..................................................................................... 45
4.2. Destination des exportations de l’AfSS ........................................................................................................ 46
4.3. Exportations totales de marchandises, par destination, 1985 et 2005 ..................................................... 47
4.4. Part des différentes destinations des exportations d’AfSS, 1990 et 2005................................................ 47
4.5. Exportations des principales catégories de marchandises, 1985–2005.................................................... 49
4.6. Part des grandes catégories de produits dans le total des exportations de divers pays ......................... 58
5.1. Détenteurs de la dette intérieure de certains pays africains, 2000 ............................................................ 68
5.2. Dette titrisée de divers pays africains, 2004 ................................................................................................. 71
5.3. Détenteurs de la dette de certains pays africains, 2001–05........................................................................ 72

Encadrés
2.1. Tendances en matière de pauvreté et d’inégalité en Afrique subsaharienne............................................. 6
2.2. Technologies de l’information et de la communication en Afrique subsaharienne ................................ 9
2.3. Allégement et notation de la dette en Afrique subsaharienne................................................................... 13
2.4. Conséquences macroéconomiques des changements climatiques en Afrique subsaharienne ............. 14
2.5. Politiques visant à promouvoir le développement du secteur privé en Afrique subsaharienne .......... 21
3.1. Réserves pétrolières limitées et politiques budgétaires à long terme........................................................ 31
3.2. Réserves de pétrole et de gaz en Afrique subsaharienne ........................................................................... 33
3.3. Simulation de l’impact du changement d’échelle des dépenses publiques .............................................. 37
3.4. Mise en œuvre de l’initiative de transparence des industries extractives (EITI) en Afrique ................ 41
4.1. Relations financières de la Chine avec l’Afrique subsaharienne ............................................................... 48
4.2. Externalisation internationale des services vers l’Afrique subsaharienne................................................ 62
5.1. La dette intérieure et la croissance sont-elles liées?..................................................................................... 67
5.2. Les marchés de la dette publique au Kenya ................................................................................................. 71
5.3. Gestion de la dette — Notions ce base ........................................................................................................ 75
5.4. Évolution des marchés de la dette publique et des obligations privées en Afrique............................... 78

v
 Abréviations
ACR Accord commercial régional
AfSS Afrique subsaharienne
AGOA African Growth and Opportunity Act
(Loi sur la croissance et les opportunités en Afrique)
APD Aide publique au développement
APE Accord de partenariat économique
ATV Accord sur les textiles et vêtements
CCG Conseil de coopération du Golfe
CDMT Cadrage des dépenses à moyen terme
CEMAC Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale
COMESA Marché commun de l’Afrique orientale et australe
CTCI Classification type du commerce international
DSRP Document de stratégie pour la réduction de la pauvreté
GFP Gestion des finances publiques
IADM Initiative d’allégement de la dette multilatérale
IBS Institutions budgétaires spéciales
IDE Investissement direct étranger
ITIE Initiative pour la transparence des industries extractives
MOAN Moyen-Orient & Afrique du Nord
NPF Nation la plus favorisée (régime douanier)
NSDD Norme spéciale de diffusion des données
OCDE Organisation de coopération et de développement économiques
OMC Organisation mondiale du commerce
OMD Objectifs du Millénaire pour le développement
PEM Perspectives de l’économie mondiale
PGF Productivité globale des facteurs
PNUD Programme des Nations Unies pour le développement
PPP Pays producteurs de pétrole
PPTE Pays pauvres très endettés
S&P Standard and Poor (indice boursier)
SACU Union douanière d’Afrique australe
SADC Communauté du développement de l’Afrique australe
TI Technologie de l’information
UE Union européenne
UEMOA Union économique et monétaire ouest-africaine
USAID Agence de développement internationale des États-Unis

vi
 Préface
Le présent rapport a été rédigé par la branche Stratégie du Département Afrique du Fonds monétaire
international, sous la direction de Benedicte Vibe Christensen, Directrice adjointe. La coordination des
travaux a été assurée par Sanjeev Gupta avec le concours d’Anne-Marie Gulde, Roger Nord, Dan Ghura
et S.M. Ali Abbas, Kevin Carey, Naly Carvalho, Valeria Fichera, Dmitry Gershenson, Michael
Gorbanyov, Markus Haacker, Jiro Honda, Ulrich Jacoby (qui a aussi coordonné la production du
document), Arto Kovanen, Calvin McDonald, Oduetse A. Motshidisi, Zuzana Murgasova, Piroska M.
Nagy, Jan-Peter Olters, Christiane Roehler, Chad Steinberg, Volker Treichel et Smita Wagh. Les
graphiques et les tableaux statistiques ont été élaborés sous la responsabilité de Gustavo Ramirez et
Francis Tyaba, Anne Grant étant chargée de la préparation de la version anglaise du document et Emma
Morgan de sa production.
Le rapport a bénéficié des observations des services du Département Afrique et d’autres départements du
FMI. Les opinions exprimées sont celles des auteurs et ne rendent pas nécessairement compte des avis du
FMI ou de ses administrateurs. Le rapport est basé sur les données disponibles au 29 mars 2007. James
McEuen, du Département des relations extérieures du FMI, a révisé le manuscrit et Marina Primorac a
coordonné la production de la publication imprimée. La traduction française a été assurée par Hervé
Bloch et Jean-Marie Macabrey, et la production du document par Martine Rossignol-Winner.

vii
 I. Vue d’ensemble
Pour la troisième année consécutive, l’Afrique Les producteurs de produits de base ont épargné
subsaharienne a enregistré un taux de croissance de une partie substantielle de leur surcroît de revenus,
l’ordre de 5 à 6 % (chapitre II). La croissance contrairement à ce qui s’était passé lors de
économique était supérieure à 5 % en 2006 et précédentes envolées des prix des produits de base,
devrait atteindre 6 à 7 % en 2007, principalement de vastes projets d’investissement improductifs
en raison de la hausse de la production des pays ayant alors rapidement épuisé les gains. Tant les PPP
producteurs de pétrole (PPP). La croissance s’est que les pays non producteurs de pétrole sont
révélée aussi forte dans les pays non producteurs poussés aujourd’hui à relever les salaires et à dégager
de pétrole que dans les PPP : plus de la moitié des la marge de manœuvre budgétaire nécessaire pour
pays non pétroliers ont enregistré un taux de accroître les investissements dans le réseau routier et
croissance égal ou supérieur à 5 % en 2006 et le secteur de l’électricité, afin de supprimer les
presque les deux tiers d’entre eux devraient obstacles à la croissance. Les pressions exercées sur
atteindre ce pourcentage en 2007. Toutefois, les autorités dans ce domaine se sont accrues sous
certains pays non pétroliers — dont les États l’effet des promesses d’aides supplémentaires —
membres de l’UEMOA (Union économique et promesses qui n’ont pas encore donné de résultats
monétaire ouest-africaine) et les pays sortant d’un concrets — et de l’allégement de la dette mis en
conflit — ne sont pas parvenus à se hisser au œuvre dans le cadre de l’initiative en faveur des
niveau de la moyenne régionale. L’accélération de PPTE (pays pauvres très endettés) et de l’IADM
la croissance de la région s’explique à la fois par des (initiative d’allégement de la dette multilatérale).
facteurs extérieurs positifs (tels que le dynamisme Compte tenu de l’accroissement des ressources et
de la demande étrangère) et par la forte progression des pressions exercées en faveur d’une augmentation
de la productivité et de l’investissement intérieurs des dépenses, il est particulièrement important
reposant sur la mise en œuvre de politiques avisées d’améliorer la gestion des affaires publiques,
dans la plupart des pays. notamment en ce qui concerne les systèmes de
gestion des finances publiques (GFP), afin d’utiliser
La croissance tendancielle s’approche lentement du
les ressources avec efficacité et dans la transparence.
taux de 7 % considéré comme la cible à atteindre
pour que l’Afrique subsaharienne puisse réaliser Étant donné le niveau historiquement élevé des prix
l’objectif du Millénaire pour le développement et le caractère limité des ressources, les producteurs
(OMD) relatif à la pauvreté monétaire. Il est certes de pétrole doivent maintenant faire face à la
prématuré de dire si l’accélération de la croissance complexité de la gestion de leurs ressources
s’est traduite par une réduction de la pauvreté, mais (chapitre III). La question est de savoir non pas s’il
nous savons que les gouvernements ont accru leurs faut dépenser ces ressources, mais comment les
dépenses dans le domaine de la lutte contre la dépenser et à quel rythme. Les pays concernés
pauvreté et de la fourniture de services publics peuvent utiliser leurs richesses de diverses manières,
essentiels, en partie grâce aux ressources dégagées par exemple en utilisant un cadre de référence basé
par les allégements de dette. Les autorités, par soit sur l’hypothèse du revenu permanent (puisque
ailleurs, doivent faire face au problème de la les ressources naturelles sont limitées), soit sur les
croissance démographique (plus rapide en Afrique besoins sociaux existants, à condition que les
subsaharienne que dans d’autres régions en dépenses ne compromettent pas la viabilité des
développement), et à la forte incidence du sida et du finances publiques. De toute façon, les PPP doivent
paludisme. Les conséquences potentielles des s’efforcer d’utiliser les ressources de manière
changements climatiques contribuent à aggraver productive, afin d’atteindre des rendements élevés,
l’incertitude ambiante. contrairement à ce qui s’est passé durant les

1
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

précédents booms des produits de base. Géré de escalader la chaîne de valeur de leurs exportations à
façon inadéquate, l’accroissement des dépenses base de produits primaires. Cette situation
risquerait d’exercer sur les prix de fortes pressions à s’explique en grande partie par le manque
la hausse susceptibles de provoquer une d’infrastructures et le coût des activités
appréciation réelle excessive du taux de change. Il économiques, notamment le niveau très élevé des
est possible d’atténuer ce risque en mettant en frais d’expédition. Selon l’expérience d’autres
œuvre des politiques visant à améliorer la capacité régions du monde, les échanges commerciaux
d’absorption des pays, telles que la libéralisation des peuvent être un facteur de croissance important, et
échanges commerciaux, la réduction des multiples une transition vers des exportations composées
coûts des activités économiques et l’assouplissement essentiellement de produits manufacturés ne
du marché du travail. Les pays doivent-ils créer des s’impose pas nécessairement. Pour que l’Afrique
fonds pétroliers spéciaux pour lisser les dépenses au subsaharienne puisse réaliser son potentiel de
fil du temps? La réponse à cette question dépend de croissance, il faut donc qu’elle réduise les obstacles
la capacité des gouvernements à dégager des structurels à la croissance et au commerce dans les
excédents budgétaires globaux, ainsi que de leur secteurs d’activité à valeur ajoutée liés à
aptitude à affecter les ressources aux besoins l’agriculture et aux produits de base.
auxquels elles sont effectivement destinées. Au
Les gouvernements africains ont de plus en plus
demeurant, seule une gestion rigoureuse des finances
recours au marché de la dette intérieure pour
publiques garantira une utilisation efficace des
financer leur déficit budgétaire (chapitre V). Les
ressources.
marchés des obligations publiques en monnaie
Le récent boom des produits de base a amélioré les nationale peuvent contribuer à accroître l’efficacité
perspectives d’exportation de l’Afrique et la transparence des financements budgétaires. Ils
subsaharienne (chapitre IV). Les échanges avec peuvent aussi stimuler le développement du secteur
l’Asie, notamment avec la Chine, se sont financier en créant un instrument de référence
développés de façon spectaculaire, même si la part permettant d’établir une courbe des rendements.
des États-Unis et des pays de l’Union européenne
Les marchés d’obligations de sociétés, qui pourraient
dans les exportations de l’Afrique subsaharienne
aider le secteur privé africain à surmonter ses
est deux fois et demie plus grande que celle de
problèmes de financement à long terme, ne se
l’Asie. Toutefois, les exportations de produits de
développent généralement qu’après la mise en place
base ne se sont pas accompagnées d’une
d’un marché obligataire public. Or, en Afrique, la
diversification dans d’autres domaines. En effet, le
plupart des marchés de la dette intérieure n’en sont
pétrole et d’autres produits de base restent les
encore qu’à un stade embryonnaire. L’infrastructure
principaux produits d’exportation; les exportations
de marché et la gestion de la dette sont essentielles à
de produits manufacturés d’Afrique subsaharienne
la pleine réalisation des avantages potentiels. La
se limitent encore à un petit nombre de catégories
maîtrise des déficits budgétaires aidera à réduire les
de produits. L’émergence des exportations de
risques d’évincement. Il faudra peut-être examiner
vêtements est le résultat de la Loi sur la croissance
les comptes de capital pour que les taux d’intérêt
et les opportunités en Afrique (AGOA) et du fait
intérieurs soient liés aux taux mondiaux. Les
que l’expiration de l’Arrangement multifibres a eu
responsables de la politique économique doivent
des effets moins sévères que prévu.
aussi se demander, en tenant compte de la variabilité
La plupart des pays ne sont parvenus ni à accroître potentielle des flux de capitaux, comment les
sensiblement leurs exportations de produits étrangers peuvent participer au marché de la dette
manufacturés à forte intensité de main-d’œuvre, ni à intérieure.

2
 II. Évolution en 2006 et perspectives pour 2007
Évolution de la situation en 2006 Graphique 2.1. Afrique subsaharienne
— Croissance du PIB réel
En 2006, la croissance économique est restée (en pourcentage)
soutenue en Afrique subsaharienne : elle s’est établie 10
à 5,4 %, après avoir progressé de 6 % en 2004 et 9 Exportateurs de pétrole
2005 (tableau 2.1). La croissance s’est ralentie dans 8
les pays exportateurs de pétrole en raison des
7
obstacles temporaires auxquels s’est heurtée la
Afrique subsaharienne
production de pétrole (graphique 2.1). 6
L’investissement intérieur, l’augmentation de la 5
Importateurs
productivité et, dans une moindre mesure, la 4 de pétrole
consommation des administrations publiques ont de
3
plus en plus contribué à stimuler la croissance, ces
facteurs ayant plus que compensé la diminution de la 2
contribution de la consommation privée 1
(graphique 2.2)1. La hausse des recettes pétrolières et 0
l’allégement de la dette ont été propices à une 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
augmentation des dépenses publiques. Le récent So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.

raffermissement de l’investissement augure bien de

la croissance future, car il touche l’ensemble de la
région, c’est-à-dire aussi bien les pays importateurs Graphique 2.2. Afrique subsaharienne
de pétrole que les PPP. — Contribution à la croissance du PIB
(en pourcentage)
En 2006, la conjoncture mondiale a été favorable à 10
l’Afrique subsaharienne. La croissance économique
8
soutenue qui a prévalu dans la plupart des régions
6

2
Note : Ce chapitre a été préparé par Sanjeev Gupta, Ulrich
0
Jacoby et Calvin McDonald.
1Après avoir connu une croissance négative durant la première
-2
moitié des années 90, la productivité africaine a évolué de façon Consommation publique
positive après 1996 et s’accélère régulièrement depuis 2000. Consommation privée
-4 Exportations nettes
Tout en restant inférieure à celle de la plupart des autres régions Investissement intérieur
en développement, elle a presque atteint 3 % en 2006 (FMI, Croissance du PIB réel
-6
2007, graphique 1.14). Selon une étude antérieure, la croissance
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
de la productivité globale des facteurs s’est fortement améliorée
So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.
durant la deuxième moitié des années 90 pour la première fois
depuis les années 60 et les phases d’accélération de la croissance
économique ont coïncidé avec une forte augmentation de la
productivité. Ces progrès sont étroitement liés à l’application de
politiques macroéconomiques avisées, l’expansion des échanges
commerciaux et la mise en œuvre de réformes institutionnelles.
Voir FMI (2005, chapitre IV).

3
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau 2.1. Afrique subsaharienne — Principaux indicateurs, 2002–07

Projections
Estimation actuelles
2002 2003 2004 2005 2006 2007
Variation en pourcentage

PIB réel 3,5 4,0 6,0 6,0 5,4 6,7

1
dont : exportateurs de pétrole 4,4 7,3 8,7 7,9 5,6 11,6
importateurs de pétrole 3,3 3,1 5,2 5,4 5,3 5,2
PIB réel hors pétrole 3,8 3,3 5,5 5,7 6,4 7,4
2
Prix à la consommation (moyenne) 9,9 9,7 6,1 8,1 7,2 7,1
dont : exportateurs de pétrole 18,8 17,0 12,5 13,2 7,7 6,6
2
importateurs de pétrole 7,6 7,7 4,3 6,7 7,1 7,3
PIB par habitant 1,5 2,0 4,1 4,0 3,4 4,7
En pourcentage du PIB

Exportations de biens et services 32,4 33,8 36,0 39,3 42,1 40,6

Importations de biens et services 32,8 33,3 34,6 35,9 38,8 39,6
Épargne intérieure brute 15,5 18,6 21,0 22,2 23,2 21,5
Investissement intérieur brut 16,4 18,7 19,3 19,2 20,4 21,4
Solde budgétaire (dons compris) -2,7 -2,2 -0,4 1,5 4,1 -0,1
dont : dons 1,5 1,6 1,5 1,5 1,4 1,3
Compte courant (dons compris) -3,3 -2,5 -1,8 -0,6 -0,6 -1,7
dont : exportateurs de pétrole -8,0 -3,6 2,5 8,0 10,6 7,4
Termes de l'échange (variation en %) 1,0 1,1 2,7 8,5 9,8 -5,1
dont : exportateurs de pétrole 5,3 1,0 7,8 28,1 14,8 -10,0
importateurs de pétrole -0,5 1,2 0,8 -0,7 6,0 -1,5
3
Réserves (en mois d'importations) 4,4 4,1 4,9 5,3 6,2 6,8

Pour mémoire :
Prix du pétrole (dollars EU par baril) 25,0 28,9 37,8 53,4 64,3 60,8
Croissance des importations des pays développés (en %) 2,6 4,1 9,1 6,1 7,4 4,7
Croissance du PIB réel dans les autres régions
4
Afrique subsaharienne (définition des Perspectives ) 3,7 4,2 6,0 6,0 5,7 6,8
Pays asiatiques en développement 7,0 8,4 8,7 9,2 9,4 8,8
Moyen-Orient 3,9 6,5 5,6 5,4 5,7 5,5
Communauté des États indépendants 5,3 7,9 8,4 6,6 7,7 7,0
Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale .
Note : Données en date du 29 mars 2007. Moyenne arithmétique des données nationales, pondérées en fonction du PIB.
1
Défini sur la base des exportations nettes de pétrole; inclut l'Angola, le Cameroun, la Côte d'Ivoire, le Gabon, la Guinée équatoriale,
le Nigéria, la République du Congo et le Tchad.
2
Zimbabwe non compris.
3
Afrique du Sud non comprise.
4
Inclut les pays couverts par le Département Afrique du FMI plus Djibouti, la Mauritanie et le Soudan.

4
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

du monde a stimulé la demande de produits ralentissement de l’inflation a eu pour effet

d’exportation subsahariens. La demande mondiale d’accroître les ressources réelles à la disposition du
de combustibles et d’autres produits de base s’est secteur privé, ce qui a entraîné une augmentation de
révélée particulièrement forte et les cours de ces l’épargne intérieure.
produits ont augmenté durant la majeure partie de
La croissance du revenu par habitant a dépassé 3 %
l’année, ce qui a entraîné une amélioration des
en 2006, contre 4 % durant les deux années
termes de l’échange de l’Afrique subsaharienne,
précédentes3. Il reste maintenant à faire en sorte que
notamment en ce qui concerne les PPP. Les termes
la croissance s’accélère et s’étende à toute la région,
de l’échange se sont même globalement améliorés
afin de permettre la réalisation de l’OMD relatif à la
pour les pays importateurs de pétrole, seulement le
pauvreté monétaire. À l’heure actuelle, une demi-
tiers d’entre eux ayant souffert d’une détérioration
douzaine seulement de pays semble en mesure
dans ce domaine. La dépréciation du dollar EU a
d’atteindre cet objectif. Les statistiques limitées dont
atténué les effets du renchérissement du pétrole
on dispose sur la pauvreté dans 19 pays durant la
dans un grand nombre de pays.
période 1984–2004 montrent que la croissance
Dans le passé, l’Afrique subsaharienne a tiré économique est un élément clé de la lutte contre la
avantage des booms des produits de base, mais ces pauvreté (encadré 2.1). Les expériences nationales
phénomènes ont été suivis de longues et indiquent aussi que la croissance, pour pouvoir faire
douloureuses périodes d’ajustement qui ont éliminé reculer la pauvreté, doit s’accompagner de politiques
la majeure partie des progrès enregistrés
précédemment en matière de croissance. Cette fois-
ci, les dépenses sont étayées non seulement par
l’augmentation des recettes tirées des produits de intensité de ressources naturelles si la rente qu’il tire des
produits primaires — c’est-à-dire les recettes moins les coûts
base, mais aussi par l’allégement de la dette; de d’extraction — dépasse 10 % de son PIB (selon ce critère,
surcroît, la croissance semble s’appuyer, dans la l’Afrique du Sud n’est pas considérée comme un pays à forte
plupart des pays, sur des politiques intensité de ressources naturelles). Sur le plan géographique, les
macroéconomiques plus prudentes qui la rendent pays sont classés en deux catégories selon qu’ils disposent d’un
accès à la mer (pays côtiers) ou en sont privés (pays enclavés).
plus durable. Ce changement est particulièrement Un pays est considéré enclavé si son accès à la mer est limité et
évident dans les pays enclavés pauvres en ressources si cette situation est de nature à représenter un obstacle
naturelles, dans lesquels la croissance a dépassé, important à ses échanges (selon ce critère, la République
durant les trois dernières années, celle des pays démocratique du Congo est considérée comme enclavée). Pour
de plus amples détails, voir la section Données et conventions
côtiers et des pays non pétroliers ayant un PIB à de l’appendice statistique.
forte composante de ressources naturelles2. Le 3Le PIB en volume sous-évalue l’accroissement des revenus

réels et du pouvoir d’achat qui peut découler de l’évolution des

termes de l’échange. L’indicateur du PIB évalué en termes de
commandes corrige cette sous-évaluation en déflatant les
2Outre qu’ils sont classés en pays importateurs de pétrole et pays exportations par le déflateur des prix à l’importation, une façon
exportateurs de pétrole, les pays sont regroupés en pays ayant de mesurer l’incidence de l’évolution des termes de l’échange sur
un PIB à forte composante de ressources naturelles (ou «pays à le pouvoir d’achat d’un pays — c’est-à-dire sa capacité à
forte intensité de ressources naturelles») — subdivisés en pays commander des biens et des services. Sur la base du PIB évalué en
pétroliers et pays non pétroliers — et pays ayant un PIB à faible termes de commandes, la hausse annuelle moyenne du revenu
composante de ressources naturelles (ou «pays à faible intensité par habitant s’est établie à environ 8,5 % en Afrique
de ressources naturelles») — subdivisés en pays côtiers et pays subsaharienne durant la période 2004–06, grâce à une forte
enclavés. Cette classification a été établie par Collier et amélioration des termes de l’échange des pays exportateurs de
O’Connell (2006), qui montrent que l’effet de la richesse en pétrole. Toutefois, cette hausse est probablement surestimée, car
ressources ne dépend pas de la situation géographique et qui les compagnies pétrolières étrangères ont reçu une partie des
classent donc tous les pays d’Afrique subsaharienne en fonction recettes tirées des exportations de pétrole. S’agissant des pays
et de leur richesse en ressources et de leur situation importateurs de pétrole, les taux correspondant sont proches du
géographique. Un pays est considéré comme étant à forte taux de croissance annuelle du PIB par habitant.

5
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Encadré 2.1. Tendances en matière de pauvreté

et d’inégalité en Afrique subsaharienne
La capacité des pays à maintenir une croissance soutenue et à mettre en œuvre des politiques de distribution efficaces
déterminera dans une large mesure si l’Afrique subsaharienne sera en mesure de réduire la pauvreté de moitié d’ici
2015. Selon les données d’enquêtes menées auprès des ménages de 19 pays subsahariens, les pays ayant enregistré une
croissance réelle par habitant supérieure à 1 % entre les enquêtes ont réduit la proportion de leur population dont le
revenu est inférieur à un dollar par jour — hormis le Botswana et le Lesotho, dont les inégalités de revenu sont les
plus élevées de la région (graphique)1. Ces enquêtes étant antérieures à la récente accélération de la croissance en
Afrique subsaharienne, on ne connaît pas encore les effets de cette amélioration sur la pauvreté. Au vu des statistiques
nationales sur la pauvreté tirées d’un sous-échantillon, il semble que la pauvreté urbaine a plus de chances de baisser
que la pauvreté rurale sous l’effet d’une croissance par habitant soutenue. Ceci peut être dû en partie à la difficulté
d’évaluer la pauvreté et la croissance, le secteur urbain et le secteur formel se chevauchant dans de nombreux pays. Le
Mozambique, où la pauvreté rurale a
Corrélation entre la croissance réelle
davantage diminué que la pauvreté urbaine, par habitant et la variation de la pauvreté
constitue une exception notable. 20
Rwanda
Les inégalités se sont atténuées dans près de la 15 Madagascar
moitié des pays inclus dans l’échantillon, mais Nigéria
Burundi 10
Croissance réelle par habitant

elles se sont aggravées dans les autres États, Lesotho

5 Côte d'Ivoire
alors que certains d’entre eux étaient partis Zambie
Afrique du Sud Botswana
Zimbabwe
d’un niveau d’inégalité déjà élevé. Mesuré par 0
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7
l’indice de Gini, le schéma de répartition des -5 Tanzanie Ghana
revenus qui prévaut au Botswana, au Lesotho -10
Éthiopie

et en Afrique du Sud est l’un des moins Ouganda Mozambique

Kenya
-15
égalitaires de la région2. Les analystes Cameroun
expliquent les inégalités d’Afrique -20
Burkina Faso
subsaharienne par des facteurs historiques, la -25
persistance de structures sociopolitiques Sénégal
-30
hiérarchiques et le fractionnement ethnique
(Milanovic, 2003). Dans les pays de la région -35
Variation de l'incidence de la pauvreté
ayant un indice de Gini élevé, la part de la
Source : Banque mondiale, base de données PovCal Net; Les indicateurs de développement dans le
consommation du quintile le plus riche a monde , 2006.
augmenté et celle du quintile le plus pauvre a Note. Variation de la pauvreté : diminution ou augmentation de la proportion de la population dont le
revenu est inférieur à un dollar par jour. Croissance : croissance réelle moyenne par habitant entre
diminué, tandis que la part des classes les années prises en compte dans l’enquête.

moyennes (du quatrième au sixième décile) —

qui a diminué ou est restée inchangée d’une enquête à l’autre — se situait à un des niveaux plus bas de la région. Il est
possible que ce type de répartition ait entravé l’émergence d’une classe moyenne suffisamment importante pour
encourager l’investissement étranger et intérieur dans la région.
Les politiques publiques peuvent contribuer davantage à la lutte contre la pauvreté et à l’amélioration de la répartition
des revenus. Les effets des transferts publics en nature, tels que les dépenses de santé et d’éducation, sont
particulièrement faussés en Afrique subsaharienne. Le quintile le plus riche bénéficie de 32 % des dépenses
d’éducation, alors que le pourcentage n’est que de 13 % pour le quintile le plus pauvre (Chu, Davoodi et Gupta, 2004;
Davoodi, Tiongson et Asawanuchit, 2003). En 2000, l’Afrique du Sud est parvenue, en redirigeant ses dépenses
sociales vers les pauvres, à ramener son indice de Gini avant impôts et transferts de 0,57 (un des niveaux les plus
élevés au monde) à 0,35, ce qui constitue une amélioration sensible par rapport à 1993, lorsque les dépenses sociales
du pays étaient considérées comme relativement neutres (Afrique du Sud, 2003).
–––––––––––––––––––
Note : Cet encadré a été préparé par Smita Wagh.
1L’analyse repose sur les données d’enquêtes menées auprès des ménages et publiées entre 1984 et 2004. La disponibilité des

données a gouverné le choix des pays et des années utilisés à des fins de comparaison (les années et les pays couverts figurent au
tableau A1 de l’appendice I); la cohérence et la comparabilité des enquêtes auprès des ménages ne sont pas nécessairement fiables au
fil du temps. Sauf indication contraire, les données relatives à la pauvreté se rapportent au seuil de pauvreté d’un dollar par jour;
l’utilisation de mesures nationales aurait réduit la taille de l’échantillon.
2On calcule le coefficient de Gini en divisant la zone située entre la courbe de Lorenz (représentant les parts de revenu cumulatives

d’une population) et la diagonale à 45° par l’ensemble de la zone située sous la ligne à 45°. Une valeur nulle correspond à une égalité
totale, alors que la valeur 1 représente une inégalité maximale.

6
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

de distribution ciblées4. L’Afrique subsaharienne est que compensé le ralentissement de la production

globalement en retard pour l’ensemble des OMD (graphique 2.4). Le renchérissement des produits de
même si certains pays de la région accomplissent de base autres que les combustibles a contrebalancé les
rapides progrès. Six des sept pays en développement effets de la hausse des prix des combustibles sur les
affichant les meilleurs taux d’achèvement d’études pays importateurs de pétrole; en 2006, en fait,
primaires sur la période 2000–05 se trouvent en
Afrique subsaharienne, de même que cinq des dix pays
qui ont le plus progressé dans l’amélioration de l’accès Graphique 2.3. Afrique subsaharienne
à l’eau potable et aux installations d’assainissement. — Inflation, 2000–06
(en pourcentage)
L’inflation est restée modérée dans la région grâce à la 24
mise en œuvre de politiques macroéconomiques
prudentes et à de bonnes récoltes. Globalement, 20
l’inflation (Zimbabwe non compris) est passée de
8,1 % en 2005 à 7,2 % en 2006 (graphique 2.3), bien
que la hausse des cours pétroliers internationaux ait 16
Pays exportateurs
de pétrole
été répercutée sur les acheteurs intérieurs dans de
nombreux pays5. L’inflation s’est fortement ralentie 12
AfSS1
dans les PPP en raison de la stabilisation des prix en
Angola et au Nigéria. Par ailleurs, le Nigéria, comme
8
de nombreux autres pays, a bénéficié de bonnes
Pays importateurs
récoltes qui ont facilité son approvisionnement de pétrole1
alimentaire. À quelques exceptions près, le 4
financement bancaire du déficit budgétaire a été 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

négligeable et la politique monétaire d’un certain So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.
1 Zimbabwe no n co mpris.

nombre de pays a réagi rapidement aux pressions

inflationnistes.
Graphique 2.4. Afrique subsaharienne
La demande mondiale, notamment la demande de — Prix des produits de base
(indice 2003 = 100)
produits de base, a contribué à améliorer la position 270
Pétrole
extérieure de nombreux pays d’Afrique 250
subsaharienne. Les recettes tirées de la hausse des
230
cours par les pays exportateurs de pétrole ont plus
210

4Selon le Global Monitoring Report 2007 (Banque mondiale et FMI, 190

2007, à paraître), le nombre de personnes vivant sous le seuil de 170
pauvreté est resté inchangé (environ 300 millions) en Afrique
subsaharienne durant la période 1999–2004 du fait de 150
AfSS AfSS autres 1
l’augmentation de la population, bien que la pauvreté ait été 130 métaux
réduite de près de 5 points de pourcentage (à environ 41 %)
durant cette période. 110
5Selon une enquête effectuée auprès de 31 pays d’Afrique
90
subsaharienne, le taux moyen de répercussion de la hausse des
prix internationaux sur les prix intérieurs était de 105 % pour 70
2003 2004 2005 2006 2007
l’essence. Le taux de répercussion atteignait 120 % dans les pays
importateurs de pétrole (l’imposition ad valorem et le coût des So urces : FM I, prix des pro duits de base; et Co mtrade (ONU).
1Cacao , café, sucre, thé et bo is, po ndérés en fo nctio n des expo rtatio ns
transports expliquent pourquoi le taux dépasse 100 %), alors
de l'A fSS.
qu’il était légèrement supérieur à la moitié de ce chiffre dans les
pays exportateurs de pétrole (FMI, 2006).

7
 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

les termes de l’échange de ces pays se sont subsahariennes. Le chapitre IV analyse l’évolution
améliorés de 6 %. À la fin de 2006, l’évolution de la de ces exportations et examine les politiques
situation était particulièrement favorable aux pays nécessaires à la poursuite de l’intégration de la
exportateurs de produits de base autres que les région dans l’économie mondiale. Les
combustibles, leurs prix à l’exportation restant technologies de la communication et de
relativement soutenus alors que les cours pétroliers l’information peuvent aider les pays subsahariens
baissaient. Le compte des transactions courantes à abaisser leurs coûts et accroître leur
(dons inclus) de l’Afrique subsaharienne était productivité. Ainsi, l’utilisation accrue du
essentiellement en équilibre. Grâce à un afflux téléphone cellulaire a facilité l’accès aux services
massif de capitaux (voir ci-dessous), la situation des financiers et favorisé l’expansion des circuits
réserves des pays subsahariens s’est nettement financiers. S’il est vrai que l’accès à ces
améliorée; même les pays importateurs de pétrole technologies reste, en Afrique subsaharienne, bien
(à l’exception de l’Afrique du Sud) ont augmenté inférieur à la moyenne mondiale, la région rattrape
légèrement, en moyenne, le taux de couverture de progressivement son retard (encadré 2.2).
leurs importations, qui est passé à 4,5 mois
(graphique 2.5).
Graphique 2.6. Afrique subsaharienne
— Ventilation des exportations
Graphique 2.5. Afrique subsaharienne (en pourcentage des exportations totales)
— Réserves de change 40
(en milliards de dollars EU) (mois d'importations) Union européenne
120 6 35
Afrique du Sud États-Unis
Asie
Pays exportateurs de pétrole 30
100 5
Pays importateurs de pétrole
25
80 Réserves (pays imp. de pétrole, 4
échelle de droite) 1
20
60 3
15

40 2 10

5
20 1

0
0 0 2000 01 02 03 04 2005 06
1985 1990 1995 2000 2005 So urce : FM I, Directio n o f Trade Statistics.
So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.
No te : Les do nnées de 2006 so nt en date de septembre.
1A frique du Sud no n co mprise.

Sous l’effet du boom mondial des produits de La dette extérieure de l’Afrique subsaharienne a
base, l’Asie et les États-Unis sont devenus des continué de diminuer en 2006 en raison de
partenaires commerciaux majeurs de l’Afrique l’allégement global de la dette mis en œuvre dans le
subsaharienne (graphique 2.6). Certes, l’Union cadre de l’initiative renforcée en faveur des pays
européenne demeure le principal partenaire pauvres très endettés (PPTE), de l’initiative
commercial de la plupart des pays de la région, d’allégement de la dette multilatérale (IADM) et de
mais la poussée des exportations de combustibles l’accord du Club de Paris avec le Nigéria. Pour ces
et d’autres produits de base en dehors de l’Union raisons et du fait de la forte croissance des PIB, la
européenne, conjuguée à la hausse des dette de l’Afrique subsaharienne (Afrique du Sud
exportations de textile aux États-Unis grâce à non comprise) a baissé de 18 points de
l’AGOA, a modifié la structure des exportations pourcentage pour tomber à 24 % du PIB

8
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

Encadré 2.2. Technologies de l’information

et de la communication en Afrique subsaharienne

La généralisation des technologies de l’information et de la communication a permis ou facilité

une métamorphose de l’économie mondiale, caractérisée par des changements dans la
localisation de l’activité économique, la fragmentation accrue du processus de production et
l’émergence de nouvelles formes d’échanges commerciaux, notamment dans les services.
L’accès aux services de communication est certes encore relativement limité en Afrique en
comparaison d’autres régions, mais le continent comble rapidement son retard — en matière de
téléphonie cellulaire, par exemple, le marché africain est l’un des marchés qui connaissent la plus
forte expansion —, ce qui créé des débouchés tant pour le commerce extérieur que pour les
entreprises nationales. L’intensification
du capital liée la technologie de AfSS — Abonnements aux services de
l’information (TI) aurait accru la télécommunications, comparé à la moyenne

Abonnements/Population (% de la moyenne mondiale)

croissance du PIB subsaharien mondiale
30
d’environ 0,2 point de pourcentage par
an sur la période 1991–2005, soit un Téléphonie fixe (Afrique)
25
Téléphonie cellulaire (Afrique)
surcroît cumulé de croissance de 3 %
Internet (Afrique)
du PIB. Cela correspond à environ la 20
moitié de l’incidence des
investissements en TI sur la croissance 15
des pays de l’OCDE.
10
L’accès aux services de communication
s’est nettement amélioré en Afrique 5
subsaharienne durant les dix dernières
années (graphique). Les abonnements 0
aux services de téléphonie cellulaire ont 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003
augmenté de 60 % par an entre 1994 et Source : calculs des auteurs à partir des statistiques de
l'Union internationale des télécommunications.
2004, tandis que les services de
téléphonie fixe augmentaient de
seulement 6 % par an. De ce fait, l’accès
aux services de communication en Afrique subsaharienne a quasiment doublé entre 1991 et 2004
par rapport à la moyenne mondiale (pour atteindre 19 %). Le nombre d’utilisateurs de services
Internet a également fortement augmenté, au point d’atteindre 14 % de la moyenne mondiale.
S’il est vrai que le PIB par habitant semble être un déterminant essentiel de l’accès aux
technologies de l’information et de la communication, les politiques et la réglementation
intérieures importent aussi. Ainsi, la qualité du cadre réglementaire joue un rôle dans ce
domaine, tandis que l’intensification de la concurrence entre prestataires de services tend à faire
baisser les prix et élargit les zones desservies par les services de téléphonie cellulaire. Un marché
de téléphonie mobile plus concurrentiel, en outre, contribue à faire reculer les prix des services
de téléphonie fixe.
––––––––––––––

Note : Cet encadré a été préparé par Markus Haacker; voir aussi Haacker (2007a et 2007b).

9
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

(graphique 2.7). La dette du Nigéria envers les officiels aux pays subsahariens (Nigéria et Afrique du
créanciers du Club de Paris a été réduite de Sud non compris) sont restés inchangés en 2006, à
18 milliards de dollars6. Seize pays subsahariens ont 2,7 % du PIB — soit approximativement le niveau
reçu de la part du FMI un allégement de dette de moyen des dix dernières années. L’accroissement des
3,0 milliards de dollars au titre de l’IADM. Parmi ces dons dans le cadre de l’IADM a été contrebalancé par
pays figurent le Cameroun, qui a atteint, en avril, son la réduction des décaissements en faveur de l’Éthiopie,
point d’achèvement dans le cadre de l’initiative du Rwanda, du Niger, du Burundi et de certains pays
PPTE, ainsi que le Malawi et la Sierra Leone, qui ont en phase de stabilisation avancée, tels que l’Ouganda et
atteint le leur respectivement en août et décembre. la Tanzanie8. Le montant total de l’aide publique au
Huit autres pays d’Afrique subsaharienne pourraient développement (APD) bilatérale en faveur de l’Afrique
être admis à bénéficier d’un allégement au titre de subsaharienne a augmenté de plus de 30 % en termes
l’IADM lorsqu’ils atteindront le point d’achèvement réels en 2005, mais cette hausse était presque
de l’initiative PPTE7. entièrement due à l’accord du Club de Paris avec le
Nigéria et à un modeste accroissement de l’aide
La montée en puissance de l’aide promise au Sommet
d’urgence. Si l’on fait abstraction de l’allégement de la
de Gleneagles doit encore se matérialiser. Les dons
dette du Nigéria, les flux d’APD au profit de l’Afrique
subsaharienne sont restés essentiellement inchangés
Graphique 2.7. Afrique subsaharienne depuis 2003 (graphique 2.8). En revanche,
— Dette extérieure, 2000–06
(créanciers officiels, en pourcentage du PIB)
70
Graphique 2.8. AfSS — Composition de l'aide
60 publique nette au développement
Exportateurs de pétrole (en milliards de dollars EU constants de 2004)
35
50 AfSS Allégement de la
Aide dette du Nigéria
30
humanitaire
40
Importateurs 25
30 de pétrole Allégement de dette net

20
20
15
Coopération technique
10
10
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 5 Autres
So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.

0
2000 2001 2002 2003 2004 2005
So urce : OCDE, CA D-A P D. Do nnées en date du 15 janvier 2007.
6La deuxième tranche de l’accord conclu en octobre 2005 entre
le Club de Paris et le Nigéria est entrée en vigueur en mai 2006.
Environ 60 % de la dette nigériane envers les créanciers du Club
de Paris a été annulée dans le cadre de l’accord. Par ailleurs, le
Nigéria a apuré ses arriérés et effectué un remboursement 8L’allégement au titre de l’IADM étant représenté à la fois dans les
anticipé d’une portion substantielle de l’encours de sa dette. dons et dans une réduction du service prévu de la dette, les chiffres
7Il s’agit des pays suivants : Burundi, Gambie, Guinée, Guinée- concernant les dons présentés au tableau AS.20 de l’appendice
Bissau, République du Congo, République démocratique du statistique n’en rendent pas pleinement compte. De plus, la
Congo, São Tomé-et-Príncipe et Tchad. Six autres pays d’Afrique classification à l’intérieur des comptes budgétaires et extérieurs varie
d’un pays à l’autre en fonction du système de classification
subsaharienne (Comores, Côte d’Ivoire, Érythrée, Libéria,
(statistiques de finances publiques ou statistiques de la balance des
République Centrafricaine et Togo) répondent aux critères relatifs paiements), selon que le budget est établi sur la base des droits
au revenu et à l’endettement de l’initiative PPTE renforcée (sur la constatés ou des encaissements et décaissements et en fonction des
base des données de la fin 2004) et pourraient souhaiter être pris modalités de transfert des allégements au titre de l’IADM du FMI
en considération en vue d’un allégement de dette. entre les comptes de la banque centrale et les services du budget.

10
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

des créanciers émergents, tels que la Chine, ont accru politique macroéconomique doivent chercher à
leur aide financière à la région, que ce soit sous réduire le risque de syndrome hollandais en
forme de prêts, de dons, d’allégements de dette ou s’efforçant notamment d’améliorer la coordination
d’investissements directs. Ce surcroît de ressources des politiques budgétaires et monétaires, d’accroître
est le bienvenu dans le cadre de l’accroissement de la productivité et de renforcer l’offre au sein de leur
l’aide de la communauté internationale. Il importe économie en encourageant l’activité du secteur privé
toutefois que les conditions et le volume de cette et en libéralisant le commerce extérieur9.
aide soient compatibles avec la viabilité de la dette à
long terme. Il faut aussi que cette aide soit dispensée Graphique 2.9. Afrique subsaharienne
de façon transparente et conforme aux priorités — Taux de change effectif réel
nationales des pays bénéficiaires, telles qu’elles sont (Indice, janvier 2004 = 100)
125
formulées dans leurs documents de stratégie pour la
réduction de la pauvreté (DSRP). 120 Pays exportateurs
de pétrole
Le gonflement des recettes pétrolières et
l’accroissement des entrées de capitaux ont entraîné 115

une appréciation du taux de change réel de nombreux

110
pays. Fin 2006, les recettes pétrolières avaient
provoqué une appréciation de plus de 3 % du taux de Pays importateurs
105
change réel des pays exportateurs de pétrole de pétrole1

(graphique 2.9). S’agissant des pays importateurs de

100
pétrole, on retiendra deux phénomènes notables :
1) la dépréciation de 14½ % enregistrée en Afrique
95
du Sud et une dépréciation de moindre ampleur en Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06
Namibie; 2) l’appréciation réelle de près de 250 % So urce : FM I, Système des avis d'info rmatio n.
1
A frique du Sud et Zimbabwe no n co mpris.
survenue au Zimbabwe. Si l’on exclut l’Afrique du
Sud et le Zimbabwe, les taux de change réels des pays L’intérêt des investisseurs a été stimulé par la forte
importateurs de pétrole sont restés globalement croissance de la région, le boom des produits de
stables. En Éthiopie, au Kenya, à Madagascar (entre base et l’allégement global de la dette. Les
autres), les taux de change réels se sont appréciés de investissements directs étrangers (IDE) nets,
plus de 5 %. Hormis dans le cas du Kenya, cette Afrique du Sud non comprise, ont presque doublé
appréciation était due à des facteurs tels que depuis 2002 pour atteindre un montant annuel de
l’augmentation des dépenses, de l’aide et des 18 milliards de dollars en 200610. Les pays ayant un
exportations de produits de base autres que les PIB à forte composante de ressources naturelles
combustibles. Au Kenya, l’appréciation résultait de la
hausse des recettes du tourisme, des envois de fonds
et des entrées de capitaux. 9Voir aussi Gupta (2006), chapitre 2 consacré à la gestion du
taux de change réel.
Les pays dont le taux de change réel s’apprécie 10
Dans une étude récente, l’Agence multilatérale de garantie des
doivent faire montre de vigilance face au risque de investissements (AMGI) analyse la compétitivité des IDE dans
syndrome hollandais. L’appréciation du taux de neuf économies subsahariennes. S’il est vrai que les investisseurs
directs discernent des avantages dans le fait d’exercer des
change réel constitue un problème croissant pour les activités en Afrique subsaharienne (accès commercial
exportateurs et importateurs de produits de base, préférentiel, climat, accès aux marchés régionaux et faible coût
problème nourri par le gonflement des recettes de la main-d’œuvre), ils font état aussi de sérieux problèmes
tirées des produits de base, l’accroissement de l’aide (difficultés d’approvisionnement, coût des services publics
essentiels, pénurie de main-d’œuvre qualifiée et lourdeur des
et l’augmentation des entrées de capitaux, ainsi que formalités administratives) (AMGI, 2006).
par la hausse des dépenses. Les responsables de la

11
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

(principalement les pays producteurs de pétrole) ont renforcer leur cadre institutionnel, afin de se doter
reçu près des quatre cinquièmes des IDE, mais les de marchés obligataires performants et d’améliorer
pays pauvres en ressources (à l’exception de leur capacité à gérer la dette nationale (chapitre V).
l’Afrique du Sud) ont eux aussi bénéficié d’une
La sécurité alimentaire s’est améliorée grâce aux
hausse des investissements. L’intérêt des
bonnes récoltes de 2006. On estime que la
investisseurs se reflète aussi dans l’activité des fonds
production africaine de céréales a augmenté durant
d’arbitrage et des investisseurs institutionnels sur les
la saison agricole 2006, plusieurs pays d’Afrique de
marchés obligataires en monnaie nationale. Le
l’Ouest et d’Afrique australe ayant réalisé des
Nigéria a reçu environ 1 milliard de dollars de flux
récoltes exceptionnelles. Toutefois, de sévères
au premier semestre 2006 et l’on a observé aussi des
inondations et les épidémies menacent la sécurité
entrées substantielles au Ghana, au Kenya, en
alimentaire de l’Afrique de l’Est, notamment dans
Ouganda et en Zambie (graphique 2.10). Les
certaines régions d’Éthiopie, du Kenya et
investisseurs ont été attirés par le niveau élevé des
d’Ouganda. Les conflits et les mouvements de
rendements par rapport aux risques perçus,
réfugiés compromettent la sécurité alimentaire du
l’amélioration des paramètres économiques
Tchad et de la République Centrafricaine. Au
fondamentaux et la diversification des avantages11.
Zimbabwe, l’accélération de l’inflation, la pénurie de
Même si l’amélioration du sentiment des
devises et les insuffisances de la politique agricole —
investisseurs se justifie par le relèvement de la
en particulier les distorsions de prix et l’insécurité
notation de la dette souveraine de l’Afrique
suscitée par le régime foncier — mettent la sécurité
subsaharienne (encadré 2.3), la plupart des pays de la
alimentaire en péril, notamment dans les zones
région doivent encore procéder à d’importantes
rurales. Globalement, on estime qu’environ
réformes structurelles, en vue notamment de
18 millions de personnes sont menacées par la
famine en Afrique subsaharienne. Il est de plus en
Graphique 2.10. AfSS — Volume des
plus reconnu, en outre, que les changements
transactions sur le marché de la dette climatiques causés par les émissions de gaz à effets
4,0
(en milliards de dollars EU ) de serre risquent de provoquer davantage
AfSS d’inondations et de sécheresse en Afrique
3,5 (Afrique du Sud
non comprise)
subsaharienne (encadré 2.4).
3,0
Le taux d’incidence du VIH semble s’être stabilisé à
2,5 un niveau élevé dans la plupart des pays d’Afrique
subsaharienne12. Le nombre d’habitants de la région
2,0
infectés par le virus du sida a atteint 24,7 millions en
1,5 Nigéria 2006, soit les deux tiers environ du total mondial et
une augmentation de 2,3 % par rapport à 2004.
1,0
Toutefois, la population ayant elle aussi augmenté, le
Côte d'Ivoire
0,5 taux d’incidence parmi les adultes âgés de 15 à
Zambie 49 ans est passé de 6,0 % en 2004 à 5,9 % en 2006.
0,0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 Plus d’un million de personnes avaient bénéficié
So urce : EM TA ; et FM I, Financial M arket Update.

11Le coût du règlement des valeurs mobilières a aussi diminué

en Afrique subsaharienne, car il est de plus en plus facile de 12Saufindication contraire, toutes les données proviennent de
régler les titres sur des plates-formes de transactions ONUSIDA/OMS (2006)(Programme commun des Nations
internationales normales. Unies sur le VIH/sida/Organisation mondiale de la santé).

12
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

Encadré 2.3. Allégement et notation de la dette en Afrique subsaharienne

Le nombre de pays d’Afrique subsaharienne notés par les agences internationales de notation s’est accru ces dernières années.
En 2006, grâce au financement fourni dans le cadre de deux initiatives pilotées par les bailleurs de fonds, Standard and Poor’s
(S&P) a noté 14 pays, dont l’Afrique du Sud (graphique de gauche), tandis que Fitch en avait noté 12 à la fin septembre 2006
(graphique de droite)1. Les notations d’emprunteurs souverains reposent sur des critères tels que l’endettement extérieur et
intérieur, la viabilité des politiques macroéconomiques, le degré de développement, le secteur financier et la stabilité politique,
la transparence des opérations des administrations publiques et la qualité des institutions nationales.
La notation médiane attribuée aux pays subsahariens, à l’exclusion de l’Afrique du Sud, est la notation B, cote bien
inférieure à la notation correspondant à une signature de bonne qualité (investment grade) (voir graphiques). Fitch, par
ailleurs, a noté deux zones monétaires dont la monnaie est rattachée à l’euro, l’UEMOA et la CEMAC, auxquelles l’agence
a attribué un BBB-, soit une cote de bonne qualité (investment grade), rendue possible essentiellement par l’appui de la
France, inscrit dans les accords de la zone.
AfSS — Notation moyenne des AfSS — Notation des emprunteurs
1
emprunteurs souverains, 2002–06 souverains par catégories, 2006
8
Signature de bonne qualité (investment grade )
BBB- 7
BB+
6
BB
5
BB-
Afrique subsaharienne
B+ 4
(Afrique du Sud non comprise)
B
3
B-
2
CCC+

CCC 1

CCC- 0
2002 2003 2004 2005 2006 CCC B BB BBB A AA AAA
(4) (8) (9) (11) (12)
Source : [Link] Source : Standard and Poor's,'Report Card: African Sovereigns', 25 avril
1Le nombre de pays notés est indiqué entre parenthèses en dessous de 2006.
chaque année.

Les agences de notation considèrent les allégements de dette accordés dans le cadre de l’initiative PPTE et de l’IADM
comme des restructurations volontaires de la dette, et non comme un défaut de paiement sélectif, puisque les débiteurs
n’en ont pas pris l’initiative2. Ces initiatives ont abaissé la dette extérieure des pays concernés à des niveaux correspondant
à l’endettement de pays dotés d’une notation B- ou même BB-. L’allégement, toutefois, n’a pas entraîné par lui-même un
relèvement immédiat des notations, même s’il a amélioré les perspectives de certains pays. Il donne en effet à ces pays
l’occasion d’accéder aux marchés des capitaux internationaux (Ghana, Sénégal et, dans une moindre mesure, Bénin,
Burkina Faso, Mozambique et Mali) du moment que les fonds empruntés contribuent à stimuler la croissance et que la
viabilité de la dette est assurée3. Quant aux autres pays, ils devront continuer de recourir aux financements concessionnels
même après l’IADM. Selon les agences de notation, cependant, même les pays qui réalisent de bons résultats doivent faire
preuve de prudence dans leurs emprunts et s’assurer que leur stratégie en la matière s’appuie sur la mise en œuvre
permanente de politiques macroéconomiques avisées, afin de ne pas gaspiller les avantages procurés par une viabilité de la
dette acquise de haute lutte.
––––––––––––––––––––––
Note : Cet encadré a été préparé par Piroska M. Nagy.
1Les premières notations des pays d’Afrique subsaharienne furent subventionnées par le Programme des Nations Unies pour le

développement (PNUD) et par la U.S. Agency for International Development (USAID).

2 Voir les notations de l’agence Fitch, Republic of Ghana (25 avril 2006), et le document intitulé Sub-Saharan Africa – 2006 Outlook (mai 2006).
3 Voir Standard & Poor’s, Filling the Funding Gap for African Sovereigns After Debt Relief (avril 2006), et le document intitulé Report Card: African
Sovereign (avril 2006).

13
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Encadré 2.4. Conséquences macroéconomiques des changements climatiques

en Afrique subsaharienne

Les scientifiques s’accordent à penser que le réchauffement de la planète a déjà commencé et se poursuivra pendant des siècles (Groupe
d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat, 2001). Certaines constatations montrent nettement que la température de la
Terre a commencé à s’élever durant les dernières décennies en raison de la concentration accrue de gaz à effet de serre dans
l’atmosphère. Cette situation aura probablement des conséquences sur les régimes climatiques mondiaux, ainsi que des répercussions
potentiellement très néfastes sur la vie humaine et l’activité économique (Stern, 2006).

Il faudra déployer des efforts concertés et coûteux pour relever les défis créés par les changements climatiques (Stern, 2006). La solution
au problème passe à la fois par l’atténuation des changements climatiques (c’est-à-dire la réduction des émissions de gaz à effet de serre) et
un effort d’adaptation à ces changements (faire face à leurs conséquences). Il est essentiel que les pays à revenu élevé et les pays émergents
— responsables de la majeure partie des émissions de gaz à effet de serre — fassent de sérieux efforts d’atténuation. La question de
l’adaptation, d’un autre côté, est la principale préoccupation de l’Afrique subsaharienne : cette région, qui produit le moins de gaz à effet
de serre, est particulièrement vulnérable, car son climat est déjà très chaud et son environnement subit de fortes perturbations (Rice,
2006; Organisation des Nations Unies, 2006b). Il est justifié de préconiser un accroissement de l’aide en faveur de la région pour la
dédommager des effets délétères de changements climatiques dont elle n’est pas responsable.

Les changements climatiques pourraient avoir des conséquences radicales sur l’Afrique subsaharienne (Nkomo, Nyong and
Kulindwa, 2006; Organisation des Nations Unies, 2006a). La diminution et la variabilité accrue de la pluviosité risquent de mettre en
péril des ressources hydrauliques déjà limitées, à tel point que le nombre de personnes privées d’un accès suffisant aux ressources en
eau sur le continent africain pourrait augmenter de 60 % d’ici 2025 et atteindre 480 millions. La hausse des températures et la
multiplication des inondations entraîneront probablement un accroissement de l’incidence de maladies telles que le paludisme. La
production agricole dans les régions non irriguées sera probablement affectée; certaines activités, telles que la culture du café en
Ouganda ou l’élevage nomade au Kenya (Beaumont, 2006), pourraient disparaître complètement. L’élévation du niveau de la mer
menacerait d’importantes régions agricoles et communautés côtières, notamment de grands centres commerciaux tels que Cape
Town, Dar es-Salaam et Lagos. Les agriculteurs vivriers et d’autres pauvres de la région risquent d’être les principales victimes des
effets néfastes des changements climatiques. Qui plus est, les rivalités suscitées par l’accès aux ressources limitées pourraient fort
bien exacerber les conflits dans la région.

Les changements climatiques risquent de poser des problèmes macroéconomiques aux États de la région. Les pressions inflationnistes
pourraient s’accentuer sous l’effet de la diminution de la production locale de denrées alimentaires et l’accroissement des ressources
budgétaires consacrées aux mesures de riposte aux aléas climatiques. Si les pays accroissent leurs importations — dans le cas où, par
exemple, une sécheresse persistante les force à importer des denrées alimentaires —, leur balance des paiements risque de se détériorer.
Si, au contraire, ils consacrent davantage de dépenses aux biens et services produits dans le pays — dans le cas où, par exemple,
l’élévation du niveau de la mer exige l’amélioration d’infrastructures à forte intensité de main-d’œuvre —, leur taux de change réel
s’apprécierait, ce qui entraînerait une perte de compétitivité. On ne dispose pas de chiffres spécifiques pour l’Afrique subsaharienne,
mais on estime que le coût annuel de l’adaptation aux changements climatiques dans les pays en développement pourrait se monter à
plusieurs dizaines de milliards de dollars (Stern, 2006). L’atténuation des effets du réchauffement par les pays à revenu élevé et les pays
émergents permettrait de réduire ces problèmes par le biais d’une diminution des émissions de gaz à effet de serre et du transfert de
ressources au profit de l’Afrique subsaharienne. Ces transferts pourraient prendre la forme d’échanges de plafonds d’émissions et/ou
d’investissements dans les projets africains de réduction des émissions dans le cadre du «mécanisme de développement propre».
Les pays peuvent s’adapter aux changements climatiques de trois manières (Stern, 2006) :

• en mettant en œuvre des politiques leur permettant de parvenir à une croissance économique élevée et durable, de manière à
accroître les ressources permettant de financer le coût des problèmes posés par les changements climatiques;

• en encourageant le partage des risques par le biais de marchés des assurances efficaces et en mettant en place des dispositifs de
protection sociale à la fois bien ciblés et présentant un bon rapport coût–efficacité;

• en dotant de ressources les projets essentiels en vue, par exemple, d’améliorer l’approvisionnement en eau, de construire des
protections côtières, d’améliorer routes et ponts pour qu’ils résistent à des cataclysmes naturels plus dévastateurs, et d’investir dans
la santé et l’éducation.
––––––––––––––––––––––
Note : Cet encadré a été préparé par Dmitry Gershenson.

14
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

de traitements antirétroviraux au milieu de l’année croissance du secteur non pétrolier des pays
2006 (dix fois plus qu’à la fin de 2003), mais les producteurs de pétrole s’est sensiblement accrue,
traitements ne touchent que le quart des personnes passant à 10 %, soit un taux supérieur à leur
nécessitant des soins. La mortalité due au sida croissance globale. En Angola, en Guinée
continue d’augmenter dans la région et le nombre équatoriale, au Nigéria, au Tchad et au Gabon, la
d’orphelins s’accroît rapidement (ils étaient forte activité du secteur non pétrolier a en partie
12 millions en 2005)13. La pandémie du VIH contrebalancé le ralentissement du secteur pétrolier,
continue de pénaliser lourdement la région tant ce qui est le signe des progrès de la diversification
socialement qu’économiquement et compromet les économique de ces pays. Au Cameroun, en
efforts qu’elle déploie pour réduire la pauvreté et République du Congo et en Côte d’Ivoire, par
progresser dans la réalisation des ODM. contre, le rythme de croissance du secteur non
pétrolier a été inférieur à celui du secteur pétrolier.
Évolution économique
des pays exportateurs de pétrole Graphique 2.11. Pays exportateurs de
pétrole — Contribution à la croissance du PIB
La croissance économique des pays d’Afrique
(en pourcentage)
subsaharienne producteurs de pétrole s’est ralentie en 25
2006 (graphique 2.11). Le rythme de croissance
20
global est tombé à 5½ en 2006, bien que le PIB non
15
pétrolier ait fortement progressé. Au Nigéria, les
troubles dans le delta du Niger ont perturbé la 10
production pétrolière et fait ralentir la croissance du 5
PIB, en dépit de la forte progression du secteur non 0
pétrolier. En Angola, le retard de l’entrée en
-5
exploitation de nouveaux champs pétrolifères a fait
-10 Consommation publique
baisser le rythme de croissance à 15 %. L’arrivée à
Consommation privée
maturation des plus grands champs pétrolifères de la -15 Exportations nettes
Guinée équatoriale s’est traduite par une chute -20 Investissement intérieur
abrupte de son taux de croissance; au Tchad, la Croissance du PIB réel
-25
croissance du PIB s’est ralentie à cause des difficultés 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
techniques qui ont freiné la production de pétrole, et So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.

l’achèvement de l’oléoduc Cameroun–Tchad a fait

baisser l’activité du secteur non pétrolier. En Côte Le taux d’inflation des pays producteurs de pétrole
d’Ivoire, la croissance a de nouveau stagné. Le pris en groupe a chuté à 7¾ %, passant sous la barre
Cameroun a été le seul pays producteur de pétrole où des 10 % pour la première fois depuis 1990. Cela
la croissance s’est accélérée. tient essentiellement au progrès marqué de la
stabilisation au Nigéria et en Angola, qui se sont
La croissance a été alimentée par l’investissement et tous deux attachés à stériliser des revenus pétroliers
la consommation privée. Alors que le premier a en plein essor. Comme déjà indiqué, le Nigéria a
légèrement augmenté, la consommation privée s’est aussi bénéficié de la chute des prix alimentaires à la
essoufflée. De même, la consommation publique, suite d’une bonne récolte. Dans les autres pays
légèrement en expansion en 2005, est devenue producteurs de pétrole, l’inflation est demeurée au
neutre. La contribution des exportations nettes à la niveau modéré de ces dernières années. Cependant,
croissance réelle a de nouveau été négative. La la forte demande budgétaire et la répercussion à
retardement de la hausse des prix du pétrole ainsi
13ONUSIDA
que les prix élevés de la viande au Tchad et au
(2006)
Gabon ont fait passer le taux d’inflation dans les

15
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

pays producteurs de pétrole de la CEMAC d’exportation de pétrole a été associée à une hausse
nettement au-dessus de celui des pays de l’UEMOA. de 0,8 % des importations (graphique 2.13),
principalement grâce à la poursuite des
La situation budgétaire des pays producteurs de
investissements dans la prospection, la production et
pétrole s’est à nouveau améliorée. Globalement, ils
l’infrastructure pétrolières. Depuis 2002, les PPP ont
ont affiché un excédent budgétaire (hors dons) de
accumulé près de 45 milliards de dollars de réserves
8 % du PIB, ceux de la Guinée équatoriale et du
de change supplémentaires, grâce à un excédent
Gabon dépassant 10 % et celui de la République du
cumulé de leurs comptes courants de 35 milliards de
Congo 20 % du PIB. La moyenne a été abaissée par
dollars et à de substantiels apports d’IDE
le Tchad, qui a accusé un déficit de 2 % du PIB à
(graphique 2.14).
cause de dépenses exceptionnelles de sécurité, et par
la Côte d’Ivoire, dont le déficit est resté au niveau de
3 % du PIB. L’amélioration du solde global est Graphique 2.12. Pays exportateurs de pétrole
d'AfSS — Dépenses budgétaires et recettes
certes impressionnante, mais ce résultat masque les pétrolières, 2002–06 (variation annuelle en %)
vulnérabilités des budgets aux fluctuations des cours 60
du pétrole, qui sont mieux mises en évidence par le Angola
ratio déficit non pétrolier/PIB non pétrolier. Mis à 50

part la Guinée équatoriale, qui se situe à un point

Dépenses publiques
40 Guinée
extrême, ce ratio s’est en moyenne légèrement équatoriale
Tchad
amélioré, passant à 27¾ %, encore qu’il y ait de (2004-06)
30
grandes variations d’un pays à l’autre (appendice I,
tableau A2)14. Dans la moitié des pays producteurs
20 Nigéria
de pétrole d’Afrique subsaharienne, le ratio était
supérieur à 40 %. Rép. du
10
Congo Côte d'Ivoire
En général, l’amélioration des finances publiques est Cameroun (2003-06)
Gabon
la conséquence de l’accroissement des recettes 0

pétrolières conjugué à une augmentation de moindre 0 40 80 120 160

Recettes budgétaires tirées du pétrole
ampleur des dépenses publiques — une convergence So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.

qui a prévalu durant les quatre dernières années Graphique 2.13. Pays exportateurs de pétrole
(graphique 2.12). En moyenne, sur la période 2002– d'AfSS — Dépenses extérieures et exportations
pétrolières, 2002–06 (variation annuelle en %)
06, une augmentation de 1 % des recettes
budgétaires tirées du pétrole a été associée à une 40 Guinée
Angola équatoriale
augmentation de 0,3 % des dépenses budgétaires. Ce
ratio, toutefois, a augmenté en 2006 (voir 30
chapitre III).
Importations

Côte d'Ivoire
Rép. du
Nigéria
Les recettes pétrolières économisées ont amélioré la 20 Congo

position extérieure des pays subsahariens Gabon

Cameroun
exportateurs de pétrole. L’excédent de leurs comptes 10
courants (hors dons) s’est encore accru pour
atteindre 8¾ % du PIB. En moyenne, sur la période 0
Tchad
2002–06, une augmentation de 1 % des recettes (2004-06)
-10
14Dans 0 10 20 30 40 50
certains pays, l’amélioration du déficit non pétrolier était
Exportations de pétrole
en partie attribuable au fait qu’il n’était pas possible d’accroître
rapidement les dépenses. So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.

16
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

Les politiques macroéconomiques des pays Les PPP, par ailleurs, doivent mettre en œuvre des
exportateurs de pétrole sont restées globalement réformes structurelles pour créer des emplois,
saines en 2006. Tout en accroissant leurs dépenses diversifier leur économie et accroître leur capacité
sociales et leurs dépenses d’infrastructure, ces pays d’absorption. Dans les pays producteurs de pétrole
ont tenu compte des limites de leur capacité d’Afrique subsaharienne, le climat des affaires est
d’absorption et de mise en œuvre et ont économisé relativement médiocre en comparaison de la
une bonne partie des profits exceptionnels situation qui prévaut dans les PPP d’autres régions
engendrés par la hausse des recettes pétrolières. du monde. À l’exception de la Côte d’Ivoire et du
L’amélioration de la position budgétaire et extérieure Nigéria, leur secteur financier est beaucoup moins
qui en est résultée les a rendus plus aptes à faire face développé que celui des autres PPP (voir
aux chutes soudaines des cours pétroliers. La graphique 3.6 du chapitre III) et même que celui de
politique monétaire a été quelque peu resserrée par la plupart des pays subsahariens. En outre, le marché
le biais d’une restriction du crédit au secteur privé du travail des PPP d’Afrique subsaharienne, hormis
pour permettre la mise en œuvre d’une politique le Nigéria, est beaucoup plus rigide que celui des
budgétaire expansionniste. Les responsables de la autres PPP (graphique 2.15).
politique économique devront suivre attentivement
les répercussions de la hausse des prix pétroliers. Évolution économique
des pays importateurs de pétrole
Dans le domaine budgétaire, il convient de réduire
davantage les subventions aux prix des combustibles La croissance des pays importateurs de pétrole
et certains pays devront remédier aux lacunes de leur d’Afrique subsaharienne a bien résisté en 2006. La
système de contrôle budgétaire — telles que les croissance globale de ce groupe s’est établie à 5¼ %,
dépenses hors budget et les emprunts non presque au même niveau qu’en 2005. Elle a été
concessionnels — et redoubler d’efforts pour stimulée par la hausse des cours des produits de base
assurer la qualité de leurs dépenses. Ces pays, où des autres que les combustibles, une bonne campagne
besoins en développement urgents ont contribué à agricole et la progression des investissements. À
accroître le rôle de l’État dans l’économie, doivent nouveau, la consommation a été le principal moteur
améliorer le climat des affaires pour faciliter la de la croissance, mais dans une proportion moindre
croissance du secteur privé. que par le passé (graphique 2.16). Parallèlement,
l’investissement s’est accéléré. L’accroissement de la
Graphique 2.14. Pays exportateurs de pétrole consommation et des investissements des
d'AfSS — Compte courant et réserves officielles
(milliards de dollars, soldes cumulés depuis 2003)
administrations publiques reflète l’intensification des
50 efforts déployés par de nombreux pays de la région
pour réaliser les OMD; à ce sujet, la croissance réelle
40 Solde cumulé du compte courant des importations a de nouveau dépassé celle des
Variation cumulée des réserves exportations. La moitié des pays inclus dans le
30 groupe ont enregistré des taux de croissance du PIB
d’au moins 5 %, y compris l’Éthiopie, le Libéria, le
20 Malawi, le Mozambique, São Tomé-et-Príncipe et la
Sierra Leone, où la croissance s’est révélée très
10 vigoureuse. En Afrique du Sud (de loin la plus
grande économie subsaharienne), la croissance est
0 restée inchangée (5 %). Le Zimbabwe est le seul
pays d’Afrique subsaharienne dont le PIB réel a
-10
diminué.
2003 2004 2005 2006
So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.

17
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Graphique 2.15. Comparaison internationale — D’une manière générale, l’inflation a été maîtrisée :
Indicateurs Doing Business
Venezuela
en dépit de la hausse des cours pétroliers, elle est
Congo, Rép. du
Guinée
restée globalement inchangée à 7 % (en faisant
Angola
Tchad
abstraction du Zimbabwe) grâce à l’application de
Gabon
Cameroun Médian
politiques macroéconomiques prudentes et aux
Soudan
Équateur
AFR = 60
Autres = 37
bonnes récoltes réalisées en 2005/06 dans de
Iran
Algérie
dont CCG1 = 17 nombreux pays. Toutefois, les pressions se sont
Côte d'Ivoire
Russie
accrues sur les prix dans plus du tiers des pays
Azerbaïdjan
Oman importateurs de pétrole. La vigueur de la demande
Yémen
Syrie intérieure et extérieure, la hausse des prix pétroliers
Nigéria
É.A.U. Rigidité de l'emploi et la dépréciation du rand ont provoqué une
Koweït
Trinité-et-
(0 = moins, 100 = plus rigide) accélération de l’inflation en Afrique du Sud, qui a
Arabie Saoudite
vite réagi, par le biais de sa politique monétaire, pour
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
contenir les pressions exercées sur les prix. En
Angola
Yémen Éthiopie, en Guinée et à São Tomé-et-Príncipe, les
Tchad
Congo, Rép. du pressions inflationnistes résultaient du
Gabon
Cameroun Médian renchérissement des combustibles et de politiques
Côte d'Ivoire AFR = 158
Guinée équatoriale Autres = 21 monétaires expansionnistes. Au Zimbabwe,
Soudan
dont CCG1 = 21
Arabie Saoudite l’inflation s’est à nouveau accélérée, au point de
Nigéria
É.A.U. dépasser 1.000 % à la fin de 2006.
Équateur
Venezuela
Algérie Grâce à un ajustement rapide des prix intérieurs des
Syrie
Azerbaïdjan produits pétroliers, la situation des finances
Iran
Oman Coût de démarrage d'une entreprise publiques des pays importateurs de pétrole a été
Russie (en % du RNB par habitant)
Koweït préservée. Les efforts accrus déployés pour
Trinité-et-Tobago

0 100 200 300 400 500

mobiliser les recettes, par ailleurs, ont permis
Source : Banque mondiale, Doing Business, 2006.
d’accroître les dépenses en faveur de programmes
1
CCG = pays membres du Conseil de coopération du Golfe essentiels. La dépréciation du dollar américain et la
légère appréciation des monnaies locales en termes
Graphique 2.16. Pays importateurs de pétrole réels, notamment dans la zone CFA, ont atténué les
— Contribution à la croissance du PIB
(en pourcentage) effets du renchérissement des produits pétroliers et
10
réduit le coût des importations.
8
Les dépenses publiques consacrées à la lutte contre
6 la pauvreté ont entraîné une augmentation du déficit
budgétaire hors dons. Dons compris, en revanche, le
4
solde budgétaire a enregistré un excédent de 1 % du
2 PIB, essentiellement en raison de l’allégement de la
dette au titre de l’IADM. Les dépenses budgétaires
0
des pays importateurs de pétrole se sont accrues de
-2 0,5 % du PIB, un grand nombre de ces pays ayant
Consommation publique
-4
Consommation privée accru leurs dépenses de lutte contre la pauvreté. Le
Exportations nettes
Investissement intérieur ratio global des recettes n’a enregistré qu’une légère
Croissance du PIB réel
-6 augmentation (0,5 point de pourcentage). Les pays
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.
enclavés et les pays côtiers ont fait de sérieux efforts
pour accroître leurs recettes, qui ont progressé de
0,6 % du PIB, alors que le ratio des recettes a baissé

18
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

d’un point de pourcentage dans les pays non Dans l’ensemble de la région, à l’exclusion du
pétroliers ayant un PIB à forte composante de Zimbabwe, l’inflation devrait rester stable, à 7 %.
ressources naturelles. S’agissant des PPP, on estime que la stabilisation des
prix devrait se poursuivre en Angola, au Cameroun
La position extérieure s’est légèrement améliorée
et au Tchad; pour la plupart des autres pays
malgré le renchérissement des combustibles. Dans
exportateurs de pétrole, l’inflation devrait s’établir au
les pays subsahariens importateurs de pétrole
niveau rassurant qui prévaut au sein des unions
(exception faite de l’Afrique du Sud), les
monétaires dont ces pays sont membres. En ce qui
importations ont stagné, tandis que les exportations
concerne les pays importateurs de pétrole (hormis le
ont progressé de trois quarts de point de
Zimbabwe), la baisse des prix des combustibles,
pourcentage (à 31 % du PIB), ce qui a facilité le
l’amélioration de la situation alimentaire et
règlement d’une facture pétrolière en hausse. Le
l’application de prudentes politiques
déficit du compte des transactions courantes
macroéconomiques devraient permettre de maîtriser
(Afrique du Sud exclue) a légèrement diminué et les
l’inflation aux environs de 7 %. D’une manière
réserves de change ont un peu augmenté pour
atteindre 4,5 mois d’importations, contre 4,3 mois
en 2005 et 5,6 mois en 2003. En Afrique du Sud, du Graphique 2.17. Afrique subsaharienne
fait de la vigueur de la demande intérieure, la — Croissance du PIB réel, 2007
croissance des importations a dépassé le rythme, (en pourcentage)
12
pourtant élevé, de la croissance des exportations :
d’où un accroissement du déficit du compte des
10
transactions courantes, passé de 4 % du PIB en 2005
à 6½ % en 2006. Les réserves ont néanmoins
quelque peu augmenté. 8

6
Les perspectives pour 2007
En 2007, selon les prévisions, la croissance 4
économique s’accélérera en Afrique subsaharienne
pour atteindre 6¾ % (graphique 2.17). Une 2
nouvelle hausse de la production pétrolière devrait
stimuler la croissance des PPP et la porter au-delà de 0
10 %; en Angola, la croissance devrait dépasser Afrique Exportateurs de Importateurs de
30 %. En raison de la baisse des prix pétroliers, subsaharienne pétrole pétrole
toutefois, les soldes budgétaires et extérieurs de ces So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique.

pays devraient être de moindre ampleur. S’agissant

des pays importateurs de pétrole, la vigueur de la générale, les pays d’Afrique subsaharienne ont
demande de produits de base autres que les accompli de remarquables progrès ces dernières
combustibles et une campagne agricole que l’on années pour ramener leur taux d’inflation aux
prévoit fructueuse devraient maintenir le taux de alentours de 7 % et la grande majorité d’entre eux
croissance à un niveau stable, situé aux environs de (35 pays sur 44) devraient afficher une inflation à un
5 %. Dans ce groupe, la croissance s’élargira sans chiffre en 2007 (graphique 2.18). Au Zimbabwe,
doute : on s’attend que le PIB réel progresse d’au malheureusement, l’inflation devrait s’accélérer pour
moins 5 % dans presque les deux tiers des pays qui atteindre 3.000 %.
en font partie.

19
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

prix des combustibles allège les pressions et devrait

Graphique 2.18. AfSS — Inflation médiane contribuer à consolider les gains de stabilisation
et pays à taux d'inflation inférieur à 10 %
macroéconomique. D’un autre côté, les attentes de
8 38
Taux d'inflatio n médian No mbre de pays à taux la population sont très élevées dans de nombreux
(en %, échelle d'inflatio n inférieur à 10 %
de gauche) (échelle de dro ite) pays africains en raison de l’allégement de la dette et
des promesses d’accroissement de l’aide. De
6 34
nombreux gouvernements de la région sont poussés
à accroître leurs dépenses dans les domaines des
infrastructures, des programmes sociaux et du
4 30
développement rural. Les besoins de développement
sont réels, mais les autorités devront gérer
2 26
correctement les attentes de la population afin de
préserver la stabilité macroéconomique. Les
autorités devront bien coordonner leurs politiques
0 22
budgétaires et monétaires pour absorber
2002 2003 2004 2005 2006 2007 efficacement le surcroît d’aide. La libéralisation des
So urce : FM I, base de do nnées du Département A frique. échanges commerciaux peut contribuer à améliorer
la capacité d’absorption des pays.
Les soldes budgétaires et extérieurs (hors dons)
Il convient de poursuivre les réformes visant à
subiront probablement des pressions du fait de la
permettre à l’offre intérieure de mieux répondre à la
baisse des prix du pétrole et d’autres produits de
hausse des flux d’aide et à renforcer la productivité.
base. Le solde budgétaire global de l’Afrique
Le secteur privé joue un rôle primordial dans ce
subsaharienne (hors dons) devrait devenir à nouveau
domaine, mais il apparaît, au vu de la stagnation du
négatif et afficher un modeste déficit d’environ ¼ %
crédit aux entreprises privées non bancaires, qu’il
du PIB en raison de la diminution des soldes des
faut faire davantage pour lui permettre de tirer la
pays exportateurs de pétrole et des efforts consentis
croissance (encadré 2.5). Il est possible d’accroître le
pour atteindre les OMD. Les termes de l’échange de
potentiel de croissance de la région en adoptant des
l’Afrique subsaharienne prise dans son ensemble
réformes structurelles propres à améliorer le climat
devraient se détériorer de 5 %, les PPP risquant
des affaires et en investissant dans les infrastructures
d’enregistrer une baisse de 10 % et de voir
essentielles. Bien qu’elle se trouve encore au bas du
l’excédent du compte de leurs transactions courantes
classement de l’enquête Doing Business (facilité de la
diminuer. En revanche, les déficits courants des pays
pratique des affaires) de la Banque mondiale pour
importateurs de pétrole devrait rester stable et les
2007, l’Afrique subsaharienne se classe pour la
termes de l’échange ne devraient pas se détériorer de
première fois parmi les trois premières régions du
plus de 1½ %. La situation des réserves de l’Afrique
monde en ce qui concerne la mise en œuvre de
subsaharienne (Afrique du Sud non comprise)
réformes. Le Ghana et la Tanzanie se rangent parmi
devrait continuer de s’améliorer pour dépasser
les dix premiers pays du monde en la matière, tandis
l’équivalent d’environ 7 mois d’importations, grâce
que le Nigéria et le Rwanda font partie d’un petit
au gonflement des réserves des pays exportateurs de
groupe de pays ayant engagé au moins trois
pétrole et à la stabilisation de réserves des pays
réformes. Il faudrait maintenant que davantage de
importateurs de pétrole.
pays aient recours aux réformes pour réduire le coût
Pour préserver les acquis récents de la stabilisation des activités économiques.
et généraliser la croissance, il faudra faire preuve de
vigilance et poursuivre les réformes. La baisse des

20
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

Encadré 2.5. Politiques visant à promouvoir le développement

du secteur privé en Afrique subsaharienne
Le dynamisme du secteur privé est essentiel au relèvement des taux de croissance en Afrique subsaharienne, à la réduction de la
pauvreté et à l’intégration de l’Afrique dans l’économie mondiale. À l’heure actuelle, les entrepreneurs subsahariens se heurtent à
davantage d’obstacles réglementaires que leurs homologues de toute autre région du monde. Sur la base de l’indicateur du degré de
facilité de la pratique des affaires (Doing Business) établi par la Banque mondiale pour 2007, le pays subsaharien moyen se classe au
131e rang sur 175 pays. Les obstacles couvrent l’ensemble de l’éventail d’activités du secteur privé et vont des systèmes de patentes à
l’emploi en passant par les procédures administratives. Ainsi, le lancement d’une entreprise en Afrique subsaharienne nécessite-t-il
environ 11 procédures et 2 mois, contre 8 procédures et 1 mois en Asie du Sud, et coûte trois fois plus cher en termes de revenu
par habitant. La réglementation du marché du travail subsaharien compte parmi les plus rigides du monde et entrave le
développement du secteur privé, affaiblit la compétitivité extérieure et décourage les investisseurs étrangers.
Récemment, la réforme du cadre des affaires s’est accélérée. Après avoir accusé du retard pendant des années, les deux tiers des
pays d’Afrique subsaharienne ont mis en œuvre au moins une réforme positive en 2005/06. Seuls l’Europe de l’Est, l’Asie
centrale et les pays à revenu élevé de l’OCDE ont fait mieux. Ces réformes toutefois étaient relativement faciles à réaliser («en
un trait de plume») et il est urgent de mettre en œuvre un programme plus ambitieux portant notamment sur la réforme du
secteur financier, ainsi que sur la rationalisation et l’amélioration de la transparence des systèmes juridiques et administratifs.
Dans son domaine de compétences fondamental, le FMI aide les pays membres à atteindre et préserver la stabilité
macroéconomique, condition préalable au développement du secteur privé. Pour ce faire, il convient de cibler les politiques de
manière à consacrer suffisamment de dépenses publiques aux infrastructures humaines et physiques, à accroître le crédit au
secteur privé à un niveau adéquat et à supprimer les distorsions du système fiscal. Le FMI continue d’insister sur l’importance
de la qualité de la gestion des affaires publiques.
Il est important de développer et renforcer les systèmes financiers des pays subsahariens pour accroître l’épargne et
l’investissement. Pour améliorer l’efficience et la compétitivité du secteur bancaire, la réforme du secteur financier doit viser
avant tout à :
• restructurer les principales banques et institutions financières non bancaires;
• réduire la participation de l’État dans le système bancaire;
• encourager l’entrée de nouvelles institutions sur le marché, y compris les banques étrangères;
• libéraliser les taux d’intérêt et éliminer les programmes d’orientation du crédit;
• renforcer la surveillance prudentielle et moderniser les lois bancaires;
• améliorer les systèmes de paiement;
• accroître l’autonomie des banques centrales, ainsi que leur recours aux instruments de politique monétaire indirects plutôt
que directs.
Il conviendrait ensuite de développer des marchés financiers véritablement opérationnels, susceptibles de freiner les sorties de
capitaux de portefeuille d’Afrique subsaharienne et d’attirer des capitaux de ce type dans la région. D’autres mesures visant à
accroître l’accès au crédit consisteraient à faciliter le recouvrement des garanties, développer le microcrédit ainsi que le crédit
rural et fournir des fonds de roulement et un financement à long terme aux petites entreprises.
L’abaissement des barrières internes stimulerait le commerce régional et accroîtrait l’attrait de l’Afrique subsaharienne aux yeux
des investisseurs étrangers et nationaux. Le développement et l’amélioration des infrastructures contribueraient à réduire les
coûts d’expédition élevés qui entravent les échanges commerciaux en Afrique et réduisent les possibilités d’économies d’échelle.
L’abaissement des barrières non tarifaires (telles que les restrictions quantitatives, les interdictions d’importation, les barrages
routiers et les frais administratifs élevés) aiderait à stimuler les échanges commerciaux. Il conviendrait de simplifier les règles
d’origine compliquées et restrictives adoptées dans le cadre de divers accords commerciaux régionaux. Il faudrait aussi renforcer
l’efficience et la gestion des administrations des douanes pour promouvoir le commerce régional et extrarégional.
Enfin, les pays devraient s’efforcer de collaborer avec les investisseurs privés. Le FMI soutient les organisations d’investisseurs
nationaux visant à mettre en contact les dirigeants africains et les hommes d’affaires locaux et étrangers pour leur permettre
d’identifier ensemble les possibilités d’investissement, les obstacles à l’investissement privé et les façons d’éliminer ceux-ci.

Note : Cet encadré a été préparé par Ulrich Jacoby.

21
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Risques pour l’avenir Graphique 2.19. AfSS, zone euro et États-Unis

— Croissance du PIB réel1
Les perspectives de l’Afrique subsaharienne pour (en pourcentage)
2007 sont positives, les risques semblant à la fois 8
modérés et gérables. En outre, les politiques mises États-Unis
en œuvre par la plupart des pays confortent les
6 Afrique
progrès récemment accomplis en matière de subsaharienne
stabilisation. Le principal risque de dégradation tient
au ralentissement de l’économie mondiale et à ses 4
répercussions sur les prix du pétrole et d’autres
produits de base, les taux d’intérêt et le sentiment
des investisseurs privés. 2

En 2007, la croissance économique de l’Afrique

subsaharienne pourrait être affectée si un 0
Zone euro
ralentissement brutal et inattendu de la croissance
américaine venait à se propager à l’ensemble de
-2
l’économie mondiale. En dehors de ce cas de figure, 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003
la corrélation entre les économies des États-Unis et So urce : FM I, P erspectives de l'éco no mie mo ndiale.
1Zo nes grisées : pério des de récessio n aux États-Unis (Natio nal

d’Afrique subsaharienne est traditionnellement B ureau o f Eco no mic Research).

faible, même si les relations commerciales se sont

accrues entre les deux régions ces dernières années15.
Graphique 2.20. AfSS, zone euro et États-Unis
Une corrélation forte semble exister entre l’Afrique — Corrélation en ce qui concerne la croissance
subsaharienne et l’Europe (graphiques 2.19 et du PIB1 (coefficient de corrélation centré, 9 ans)
2.20)16. En conséquence, un éventuel ralentissement 0,8
économique dans la zone euro pourrait avoir une AfSS–zone euro
incidence plus marquée sur la croissance en Afrique 0,6
subsaharienne.
0,4
S’il est vrai que la corrélation entre les économies
asiatiques et subsahariennes est traditionnellement 0,2
faible, la situation est en train de changer du fait de
l’intégration croissante des deux régions. L’Asie, par 0,0
exemple, reçoit environ 25 % des exportations de
l’Afrique subsaharienne, soit deux fois plus qu’il y a -0,2 AfSS–États-Unis

dix ans. Ensemble, la Chine et l’Inde représentent

-0,4
environ 10 % des exportations et des importations
subsahariennes. Ces deux pays, en outre, réalisent -0,6
des investissements substantiels dans la région. 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003
So urce : FM I, P erspectives de l'éco no mie mo ndiale.
1Zo nes grisées : pério des de récessio n aux États-Unis (Natio nal

15Les corrélations sont déterminées par des facteurs tels que les B ureau o f Eco no mic Research).

relations commerciales, les liens sectoriels et l’intégration

financière. Si le ralentissement de l’économie mondiale se révèle
16La corrélation en matière de croissance réelle et médiane entre
plus prononcé que prévu, il pourrait affecter les
l’Afrique subsaharienne et les États-Unis n’était pas significative cours des produits de base. Les prix réels de ces
entre 1971 et 2005 (elle était estimée à 0,08), mais elle était plus
marquée pour certains pays durant la période 1991–2005.
produits (pétroliers et non pétroliers) ont augmenté
régulièrement depuis le début des années 2000 — à

22
 Évolution en 2006 et perspectives pour 2007

l’avantage de l’Afrique subsaharienne. En 2006, les rendements élevés. Un changement brutal de

termes de l’échange des pays exportateurs de pétrole sentiment parmi les investisseurs entraînerait un
d’Afrique subsaharienne se sont fortement renversement de ces flux. Les pays subsahariens
améliorés, tandis que ceux des pays importateurs de doivent continuer à renforcer la gestion de la dette
pétrole augmentaient (de 6 %) grâce au net publique et améliorer la surveillance du système
renchérissement des exportations de produits de bancaire afin d’assurer le suivi des flux de capitaux et
base non pétroliers. Une chute brutale des prix des des calendriers d’échéances des titres publics
produits de base, sous le coup d’un ralentissement détenus par de non-résidents. Les politiques
brutal de l’économie mondiale, ferait courir un monétaires et les politiques de change doivent avoir
risque aux exportateurs de produits de base de la la souplesse nécessaire pour répondre à la volatilité
région. des mouvements de capitaux.
Une hausse plus forte que prévu des prix du pétrole À l’heure actuelle, la région court plusieurs risques
et des produits de base pénaliserait des importateurs en matière de sécurité et d’un point de vue
nets de produits de base tels que le Malawi, politique : la poursuite de la crise de la région du
Madagascar, l’Ouganda et le Sénégal dont le PIB Darfour, au Soudan; le conflit touchant l’Éthiopie et
serait fortement affecté17. Il est possible de protéger la Somalie; les problèmes politiques de la Côte
ces économies contre les augmentations de prix d’Ivoire et de la Guinée; la fragilité de la situation en
inattendues en appliquant des mesures comme République démocratique du Congo après les
l’accumulation de réserves, la mise en œuvre de récentes élections. La perturbation de la production
politiques de taux change flexible et la répercussion pétrolière dans le delta du Niger fait courir un risque
intégrale des hausses de prix pétroliers. économique au Nigéria, confronté, en outre, au
risque d’un relâchement de la politique économique
Une inversion des flux d’investissements de
en période électorale. Dans la plupart des cas, la
portefeuille poserait de gros problèmes
gestion des risques de sécurité nécessitera des
macroéconomiques à plusieurs pays d’Afrique
mesures de la part de l’Union africaine et de la
subsaharienne. Certains pays de la région attirent un
communauté internationale.
surcroît de capitaux de portefeuille à la recherche de

17Voir FMI (2006), chapitre IV.

23
 III. Défis macroéconomiques pour les pays
producteurs de pétrole : comment saisir
les opportunités et éviter les pièges
Introduction
Graphique 3.1. AfSS — Production
Au cours des trois dernières années, la bonne tenue pétrolière et cours du pétrole, 1965–2006

des cours du pétrole et, dans certains pays, une 60

1,8
Production de pétrole
augmentation de la production pétrolière ont permis Cours mondial du pétrole (milliards de barils par an, 1,6
aux pays producteurs d’Afrique subsaharienne 50 (dollars EU par baril, échelle de droite)
échelle de gauche) 1,4
d’augmenter de façon significative leurs exportations
de pétrole et par là même leurs recettes 40 1,2

(graphique 3.1)18. Associées au récent allégement de 1,0

la dette, ces ressources, employées judicieusement, 30
0,8
offrent une opportunité unique d’améliorer le niveau
20 0,6
de vie et de faire un grand pas vers les objectifs du
Millénaire pour le développement. Les besoins des 0,4
10
pays producteurs de pétrole tant en infrastructures 0,2
matérielles qu’en développement social sont 0 0,0
immenses et les électorats font pression sur les 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
décideurs politiques pour qu’ils ajustent les dépenses So urces : B P , Statistical Review o f Wo rld Energy , juin 2006; FM I,
P erspectives de l ' éco no mie mo ndiale, 2006 .
publiques à hauteur des ressources soudainement
abondantes. ont également été grands20. Même si dans la période
Dans le passé, les pays producteurs de pétrole ont d’expansion actuelle, la plupart des pays producteurs
été mis au défi de tirer pleinement profit de leurs de pétrole d’Afrique subsaharienne se sont montrés
ressources naturelles. Les cycles d’expansion– plus prudents dans l’emploi des ressources
récession, une mauvaise gestion des finances pétrolières que par le passé, les dépenses publiques
publiques, la fragilité des institutions, la faiblesse des ont néanmoins augmenté — et pourraient encore
contrôles en ont laissé plus d’un avec le poids d’un s’accroître si les cours du pétrole restaient soutenus.
endettement insoutenable alors même que les C’est pourquoi les décideurs politiques se heurtent à
revenus se détérioraient et que les conditions trois contraintes qui pèsent à des degrés différents
sociales empiraient19. Les risques de conflits violents selon les pays :
• L’espace budgétaire dépend des recettes
Note : Ce chapitre a été préparé sous la direction de Roger Nord pétrolières à long terme.
et Dan Ghura. Les principaux auteurs sont Zuzana Murgasova,
Jan-Peter Olters, Valeria Fichera, Arto Kovanen, Volker • La capacité d’absorption est limitée à court
Treichel, Michael Gorbanyov, Chad Steinberg, Jiro Honda, terme.
Christiane Roehler et Naly Carvalho.
18Cette analyse concerne l’Angola, le Cameroun, la Côte • La capacité de mise en œuvre est souvent
d’Ivoire, le Gabon, La Guinée équatoriale, le Nigéria, la inappropriée, variant selon la qualité
République du Congo et le Tchad qui tous, sur la période
considérée, exportent du pétrole depuis 5 ans au moins.
19Voir Sachs and Warner (1995); Leite and Weidmann (2002); Sala-

i-Martin and Subramanian (2003); Collier and Hoeffler (2005). 20Voir Bannon and Collier (2003).

25
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

des institutions et de la gestion des Congo (graphique 3.2). Elles représentent une part
finances publiques. bien moindre des recettes budgétaires totales des
Ces contraintes ne sont pas immuables. Les pays producteurs arrivés à maturité, comme le
politiques publiques doivent les surmonter et créer Cameroun, et émergents, comme la Côte d’Ivoire et
l’espace nécessaire pour absorber plus de dépenses le Tchad. Dans l’ensemble des pays producteurs de
publiques de façon plus efficace. pétrole d’Afrique subsaharienne, les recettes
pétrolières nationales exprimées en dollars ont été
L’urgence des besoins, notamment en matière multipliées par environ 3½ entre 2002 et 2006. Si
d’infrastructures et de services sociaux, justifie une l’envolée fulgurante des cours du pétrole depuis
augmentation des dépenses publiques, même si elle 2002 compte pour une part substantielle de
entraîne temporairement le déficit budgétaire au- l’accroissement des recettes, la production s’est aussi
dessus des niveaux supportables à long terme. développée de façon importante, en moyenne
Toutefois, pour en tirer pleinement le bénéfice en de 45 %, particulièrement en Angola, en Guinée
termes d’amélioration durable de la croissance équatoriale et au Tchad. Dans les années à venir, la
économique et de réduction de la pauvreté, il est production de pétrole devrait encore augmenter en
nécessaire de gérer prudemment les conséquences Angola et au Nigéria, entre autres pays producteurs
macroéconomiques de l’augmentation des dépenses d’Afrique subsaharienne.
et de veiller à ce que ces dépenses soient de qualité.
Or, les institutions actuelles ne sont pas Graphique 3.2. Pays producteurs de pétrole
suffisamment développées pour remplir ces d'AfSS — Recettes pétrolières et non
fonctions de façon tout à fait satisfaisante et, par pétrolières, 2002 et 2006 (en pourcentage
du PIB hors pétrole)
ailleurs, les pays producteurs de pétrole ont une 320
capacité limitée d’engager des dépenses efficaces. En 653
280
outre, une réforme structurelle adéquate sera
nécessaire pour augmenter la production potentielle. 240 Recettes pétrolières
Il est essentiel de résoudre ces problèmes si l’on Recettes non
200 pétrolières
aspire à utiliser les ressources de façon productive21.
160
L’expérience du passé et du présent
120
Les revenus pétroliers sont une source importante
de recettes budgétaires pour les pays producteurs de 2006
2002

80
pétrole d’Afrique subsaharienne, ce qui démontre
l’importance du secteur des hydrocarbures dans la 40

croissance de la production et la capacité des pays à 0

équatoriale
Tchad

Rép. du

engendrer des recettes d’exportation. Les recettes

Cameroun

Congo,

Gabon

Nigéria
Angola

Guinée

pétrolières représentent plus de la moitié des recettes

totales de l’Angola, du Gabon, de la Guinée So urces : do nnées fo urnies par les auto rités et estimatio ns des
équatoriale, du Nigéria et de la République du services du FM I.

Récemment, les dépenses publiques n’ont pas

21Ilexiste, naturellement, des alternatives à l’augmentation des progressé au même rythme que les recettes pétrolières.
dépenses publiques qui constitue le thème de ce chapitre. Dans
En 2002, avant le boom pétrolier, dans de nombreux
certaines économies avancées (comme l’Alaska et l’Alberta), une
part des recettes pétrolières exceptionnelles est distribuée pays producteurs de pétrole (comme l’Angola, le
directement à la population. Sala-i-Martin et Subramanian (2003) Nigéria et la République du Congo), les déficits hors
envisagent cette possibilité pour le Nigéria. Pour la Namibie, pétrole excédaient les recettes pétrolières. Depuis, dans
Strauss (2006) préconise des dons en espèces conditionnels.
tous les pays producteurs de pétrole d’Afrique

26
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

subsaharienne, le ratio déficit budgétaire hors Graphique 3.3. Pays producteurs de pétrole
pétrole/recettes pétrolières s’est amélioré de façon d'AfSS — Part des recettes pétrolières
notable et 2006 (graphique 3.3), ce qui reflète dépensées, 2002 et 2006
principalement l’augmentation rapide des recettes (pourcentage, ratio déficit b udgétaire
hors pétrole/recettes pétrolières)
pétrolières, mais aussi, dans certains cas, la diminution 160
du déficit budgétaire hors pétrole. Ainsi en 2006, les
140
PPP d’Afrique subsaharienne n’ont, en moyenne,
dépensé que la moitié de leurs revenus pétroliers pour 120
2006
financer leurs déficits budgétaires non pétroliers. 2002
100
La relative prudence des politiques budgétaires de
nombreux pays producteurs de pétrole d’Afrique 80

subsaharienne contribue à réduire leurs vulnérabilités 60

macroéconomiques (graphique 3.4). Ces pays ont
utilisé les recettes pétrolières pour renforcer leur 40
position extérieure en réduisant leur dette extérieure
20
(Gabon, Nigéria); en accumulant des réserves
internationales (Angola, Gabon, Guinée équatoriale, 0

Cameroon

Equatorial Guinea
Chad

Gabon

Nigeria
Congo, Rep. of
Angola
Nigéria et République du Congo); et en réduisant les
arriérés intérieurs et extérieurs (Angola, Gabon,
Guinée équatoriale et Nigéria). L’Angola, le
Cameroun et la République du Congo ont également
So urces : do nnées fo urnies par les
amélioré leur solde budgétaire primaire hors pétrole. auto rités et estimatio ns des services du FM I.

Les pays producteurs de pétrole de l’Afrique

subsaharienne ont connu des cycles d’expansion– Graphique 3.4. Pays producteurs de pétrole
d'AfSS — Évolution des réserves
récession au cours des trente dernières années
internationales et soldes bugdétaires
(graphique 3.5). Avant le premier choc pétrolier des primaires hors pétrole, 2002 et 2006
années 70, ces pays ont joui, en moyenne, d’un (en pourcentage du PIB hors pétrole)
35
environnement macroéconomique favorable : Solde
30
croissance économique robuste, inflation modérée, primaire
déficits budgétaires et dettes extérieures gérables et 25 hors pétrole

comptes courants extérieurs excédentaires. Les 20

politiques procycliques qu’ils ont suivies pendant les 15

booms pétroliers des années 70 et 80 avaient pour 10
objectif d’utiliser la manne pétrolière pour le 5
développement économique et social, et encourager 0
la diversification économique. Ces objectifs n’ont pas -5
été atteints. Au lieu de cela, les politiques ont -10
entraîné des déséquilibres économiques qui ont -15 –110
causé des difficultés majeures lorsque le cours du -20
Réserves

pétrole a plongé dans les années 80 et a stagné

-25
pendant plus d’une décennie.
Cameroon

Equatorial Guinea
Chad

Gabon

Nigeria
Congo, Rep. of
Angola

Les résultats décevants enregistrés au cours des

phases précédentes de boom pétrolier soulignent
So urces : do nnées fo urnies par les
l’importance de pratiquer des politiques auto rités et estimatio ns des services du FM I.

27
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

macroéconomiques rationnelles et de disposer

Graphique 3.5. Pays producteurs de
pétrole d'AfSS — Impact des politiques
d’institutions solides. Les grands projets
budgétaires, 1970–2006 d’investissements publics des années 70 et 80, alors
70 que les méthodes de gouvernement et les
Politique budgétaire procyclique
60
institutions étaient extrêmement faibles, ont été
Déficit hors pétrole
souvent entrepris sans grand contrôle ni obligation
50 (en % du PIB non pétrolier) de rendre compte et étaient comptabilisés dans des
budgets spéciaux, ce qui s’est traduit par une
40
rentabilité médiocre de l’investissement public. Dans
30 le même temps, la mauvaise gestion
macroéconomique des cycles pétroliers dans certains
20
pays producteurs de l’Afrique subsaharienne a
10 Cours du pétrole abouti à une inflation élevée, une forte appréciation
(dollars EU) du taux de change et l’érosion de la compétitivité des
0
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
secteurs non pétroliers. Comme beaucoup jouaient
de leur richesse pétrolière pour avoir accès aux
160 Dette extérieure en pourcentage du PIB crédits des bailleurs et gouvernements étrangers, au
(moyenne des pays) début des années 90, plusieurs pays se trouvaient
140
avec une dette extérieure bien supérieure aux 100 %
120
du PIB. Ces déséquilibres macroéconomiques ont
100 finalement nécessité des politiques d’ajustements
80 difficiles, telles que de brutales mesures d’austérité
budgétaire, des ajustements de taux de change et des
60
rééchelonnements de dette.
40
Comparés aux producteurs de pétrole d’autres
20
régions, ceux d’Afrique subsaharienne doivent faire
0 face à des besoins de développement et des
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
difficultés institutionnelles de plus grande envergure.
15
Croissance annuelle du PIB réel 1970–2004
1 Les différences sont particulièrement marquées avec
(en pourcentage) les pays producteurs du Conseil de coopération du
10
Golfe (CCG) (graphique 3.6). Les producteurs
africains ayant un horizon de ressources pétrolières
5 bien plus court et des réserves par habitant moins
importantes, ils se doivent de faire preuve de plus de
0 prudence dans la gestion de leur richesse pétrolière.
En même temps, ils dépendent fortement de leurs
-5 recettes pétrolières tout en devant faire face à une
insuffisance d’infrastructures et des enjeux de
-10
développement social bien plus importants. C’est
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 pourquoi leurs besoins de financement public ont
Sources : données fournies par les autorités et estimations des services du FMI. tendance à être supérieurs à ceux des autres pays
1
Moyenne arithmétique pour chaque pays, pondérée par le PIB en dollars EU. producteurs de pétrole.

28
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

Graphique 3.6. Principaux indicateurs des pays producteurs de pétrole, 2005

80 160
Réserves de pétrole Indicateurs du climat
140

Coût des procédures de

70 (années, à production actuelle des affaires

démarrage d'une
constante)

une entreprise
60 120

Délai requis

enregistrer

entreprise
(en jours)
AfSS1

pour
Rigidité de
100

l'indice de
50

l'emploi
CCG2
40 80
Autres3
30 60

20 40

10 20

0 0

1,0 110
Indicateurs de gouvernance 100 Indicateurs financiers
0,6
90
80
0,2
70
-0,2 60
50
-0,6 40
30
-1,0 20
10
-1,4 0
Efficacité de Suprématie du Qualité de la M2/PIB hors pétrole Crédit au secteur privé
l'administration droit réglementation (en % du PIB hors pétrole)
60 140 Mortalité infantile
Routes revêtues, Indicateurs (pour 1000
1991–2004 120 sociaux naissances)
45 Espérance de vie
100
à la naissance
80 (total, années)
30 Population rurale
60 (en % du total)

15 40

20

0 0
Sources : Banque mondiale, Les indicateurs du développement dans le monde, 2006 ; Banque mondiale, Les indicateurs de gouvernance, 2006.
1
Les pays producteurs de pétrole de l'AfSS sont l'Angola, le Cameroun, la Côte d'Ivoire, le Gabon, la Guinée équatoriale, le Nigéria, la République du Congo et le
Tchad.
2
Le Conseil de coopération du Golfe (CCG) se compose des pays suivants : Arabie Saoudite, Bahreïn, Émirats arabes unis, Koweït, Oman et Qatar.
3
Les autres sont l'Algérie, l'Azerbaïdjan, l'Équateur, la République islamique d'Iran, la Libye, la Fédération de Russie, le Soudan, la Syrie, Trinité-et-Tobago, le
Turkménistan, le Venezuela et le Yémen.

29
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Pour pouvoir augmenter les dépenses publiques des Les politiques économiques ont besoin de stabilité
pays producteurs de pétrole d’Afrique macroéconomique à court terme et d’une viabilité
subsaharienne, il faut que soient surmontés les budgétaire à long terme. À court terme, les décideurs
obstacles rencontrés par le secteur privé. Dans une politiques doivent veiller à ce que l’augmentation des
série de classements internationaux, il apparaît que dépenses publiques ne fasse pas courir de risques
les investisseurs privés rencontrent plus de macroéconomiques indus, en matière d’inflation
difficultés dans les pays producteurs de pétrole notamment. En même temps, la volatilité historique
d’Afrique subsaharienne que dans les autres pays des cours et le caractère limité des ressources
producteurs. Un climat défavorable aux affaires peut pétrolières soulignent l’importance de la viabilité
imposer des coûts importants au secteur privé en budgétaire à long terme. En déterminant le rythme
termes de démarrage d’une entreprise, de temps et l’ampleur des dépenses publiques
nécessaire pour enregistrer le bien, de rigidité du supplémentaires, les décideurs politiques se heurtent,
marché du travail. Les indicateurs de gouvernance à différents degrés, à trois contraintes principales :
comme l’efficacité de l’administration publique, la l’espace budgétaire, la capacité d’absorption
suprématie du droit et la qualité de la macroéconomique et la capacité d’absorption
réglementation, sont bien plus faibles dans les pays administrative.
producteurs de pétrole d’Afrique subsaharienne. Le
secteur financier également manque de maturité — Définition de l’espace budgétaire
un secteur financier fort est généralement un Parce que les recettes pétrolières sont temporaires et
indicateur précurseur d’une croissance économique à volatiles, il faut concevoir une stratégie budgétaire
long terme22 — et beaucoup d’entreprises privées qui transformera la richesse pétrolière actuelle en
doivent recourir avant tout à l’autofinancement. actifs financiers ou en investissements publics à forte
rentabilité. Si les réserves de pétrole étaient illimitées,
Les enjeux politiques à venir les pays pourraient consommer directement leurs
recettes pétrolières, mais, parce que ces richesses
Si les cours du pétrole se maintiennent aux niveaux s’épuisent23, la consommation publique doit être
actuels, les pays producteurs d’Afrique financée par d’autres sources de revenus afin qu’elle
subsaharienne auront les ressources nécessaires pour perdure après épuisement des réserves.
satisfaire leurs besoins sociaux les plus urgents et
accélérer leur développement socioéconomique. Les précédents cycles d’expansion–récession ont
L’accroissement des dépenses publiques, toutefois, enseigné aux gouvernements qu’ils devaient éviter
ne conduit pas en soi à une augmentation de la d’indexer la consommation publique sur les cours
croissance ou à une amélioration des indicateurs internationaux du pétrole. Une approche possible
sociaux. L’histoire, les comparaisons internationales qui s’appuie sur l’hypothèse du revenu permanent
et la fragilité institutionnelle montrent que, si la consisterait à définir, en partant des réserves
hausse des dépenses publiques n’est pas disponibles d’hydrocarbures, une politique
accompagnée d’un renforcement substantiel des budgétaire à long terme qui ferait que les
institutions publiques et des procédures budgétaires, gouvernements accumuleraient les actifs financiers
elle pourrait donner lieu à une répétition des cycles pendant les années de production pétrolière et se
d’expansion–récession qui ne sont pas arrivés, dans serviraient de leurs rendements pour financer les
le passé, à réduire la pauvreté.

23À production actuelle constante, les pays producteurs de

pétrole d’Afrique subsaharienne auront épuisé leurs réserves
22Voir, par exemple, King and Levine (1993). prouvées en moins de vingt ans.

30
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

déficits primaires des années de l’après-pétrole. ajustement budgétaire progressif pendant les
(encadré 3.1.)24. Cette méthode a pour conséquence périodes budgétaires excédentaires ou se résoudre à
naturelle la nécessité d’ajuster l’orientation de la resserrer la politique budgétaire fortement et
politique budgétaire chaque fois que ses effets abruptement, souvent au détriment des segments les
expansionnistes seront jugés insoutenables. Ainsi, les plus désavantagés de la société, lorsque les recettes
gouvernements doivent choisir entre concevoir un pétrolières commencent à décliner.

Encadré 3.1. Réserves pétrolières limitées et politiques budgétaires à long terme

Pour les politiques budgétaires se pose la question majeure de savoir comment faire face à l’épuisement progressif des réserves
pétrolières qui sont la principale source de recettes des pays. Les décideurs politiques doivent procéder à un dosage approprié
entre les dépenses (y compris l’investissement dans le capital humain et matériel) et l’épargne financière. Différentes préférences
sociales peuvent donner des résultats différents, toutes pouvant être compatibles avec une viabilité budgétaire à long terme.
Une méthode consiste à choisir une stratégie budgétaire visant à préserver la somme des réserves pétrolières et des actifs
productifs, financiers, sociaux et d’infrastructures. Comme dans l’hypothèse du revenu permanent de Friedman (1957), cette
politique limiterait la consommation publique à la valeur actuelle nette des entrées de recettes futures du secteur pétrolier et des
secteurs non pétroliers (le «revenu permanent» des administrations publiques). Les résultats quantitatifs présentés ici sont
fondés sur Olters (2007), qui a appliqué le cadre de Barnett–Ossowski (2003) et de Leigh–Olters (2006) à tous les pays
producteurs de pétrole d’Afrique subsaharienne.
Les modèles de revenu permanent donnent des indicateurs de référence à long terme aux pays producteurs de pétrole. Dans ces
modèles, le planificateur social résout un problème de maximalisation de l’utilité à l’horizon de l’infini tout en supportant une
contrainte budgétaire temporelle. La politique optimale consisterait à fixer les dépenses selon un chemin constant égal à la
valeur annuelle attendue de la richesse pétrolière et des recettes hors pétrole. Les États investissent une partie de leurs recettes
pétrolières dans d’autres formes de richesses (financières en l’occurrence). Ces actifs produisent un taux de rentabilité qui
permet aux gouvernements, une fois les réserves pétrolières épuisées, de financer indéfiniment un déficit primaire.
L’habitude justifie l’ajustement budgétaire à des niveaux viables à moyen terme. Tandis que les modèles de base du revenu
permanent évaluent les cibles budgétaires à long terme, Leigh et Olters (2006) étendent cette méthode jusqu’à autoriser les
«habitudes» — notion selon laquelle les consommateurs s’accoutument au niveau de consommation publique dont ils ont
profité dans les périodes précédentes. Ils altèrent la fonction d’utilité de sorte que l’utilité de la période en cours soit fonction
non seulement des dépenses en cours mais aussi des dépenses passées, ce qui permet de calculer un déficit hors pétrole qui
serait viable de façon permanente et le chemin d’ajustement optimal pour atteindre ce niveau. Ce modèle a récemment été
appliqué à la République du Congo (Carcillo, Leigh, and Villafuerte, 2007), en autorisant une période temporaire de croissance
de rattrapage, durant laquelle le taux de croissance peut être supérieur au taux d’intérêt réel.
Les études futures devront traiter spécifiquement d’un certain nombre de limites, notamment de la suppression implicite des
investissements productifs comme variable de politique économique. D’un point de vue fonctionnel, le cadre du modèle de
revenu permanent peut être envisagé comme faisant du taux de rendement financier un indicateur de référence pour juger de la
désidérabilité sociale des dépenses d’investissement. Cela implique que le déficit primaire hors pétrole puisse excéder le niveau
viable de façon permanente à concurrence des investissements publics dont les taux (sociaux) de rendement excéderaient les
taux financiers de rendement.

24Ily a naturellement des points de vue divergents. Takizawa, Garner et Ueda (2004), par exemple, prétendent que les pays pourraient,
en principe, s’en sortir en dépensant directement leur richesse pétrolière — si les dépenses publiques avaient des externalités positives
qui viendraient augmenter la rentabilité des investissements privés et stimuleraient la croissance. Toutefois, confrontés à la double
contrainte du manque d’infrastructures et de la faiblesse des institutions, ils en concluent qu’il vaudrait mieux reporter les dépenses
jusqu’à ce qu’elles puissent être employées plus efficacement. Dans une étude de la gestion des recettes pétrolières au Tchad, Dabán et
Lacoche (2007) font valoir que, compte tenu des enjeux institutionnels et sociaux immédiats, le maintien de la richesse pétrolière à un
niveau constant pour les futures générations impliquerait une politique budgétaire excessivement prudente et ne satisferait pas de
façon efficace les besoins du pays, tant actuels que futurs.

31
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Toute estimation de déficit budgétaire qui budgétaires cycliques et de ne pas fonder les
pourrait être financé ad infinitum est lourde politiques sur des scénarios trop optimistes26.
d’incertitude et tout résultat d’indicateurs doit
Facteurs endogènes. Les gouvernements peuvent
être régulièrement actualisé au fur et à mesure de
imaginer des stratégies d’investissements
la disponibilité des informations. Certains
financiers efficaces qui promettent les taux de
facteurs critiques déterminants pour savoir si la
rendement les plus élevés possible sur l’épargne
politique budgétaire est viable échappent au
tirée des recettes pétrolières des pays producteurs
contrôle des gouvernements (ils sont exogènes).
pour un niveau de risque donné27. Au même titre,
D’autres, en revanche, sont le résultat direct des
choix politiques. Ces facteurs endogènes sont les
principaux défis à relever à moyen terme par les Graphique 3.7. Pays producteurs de
pétrole d'AfSS — Production de pétrole
décideurs politiques des pays producteurs de et de gaz, 2001–56
pétrole d’Afrique subsaharienne. (Milliards de b arils d'équivalent pétrole)
6
Facteurs exogènes. Les estimations des réserves de Hypothèse de récupération de
100 %des réserves pét role 2P
pétrole récupérables sont imprécises et 5 et de gaz 2P

constamment revues. Le pétrole enfoui n’est

considéré comme une réserve que s’il peut être 4
Hypot hèse de récupérat ion de 100 %des
réserves de pétrole 1P et de 50 %des

récupéré avec une certaine probabilité et selon Product ion

réserves (2P–1P), et de 50 %des réserves
de gaz 1P et de 25 %des réserves (2P–1P)

des contraintes économiques données. Une 3

de pét role
et de gaz
probabilité de récupération d’au moins 90 % fait hypot hèse de
récupération de 100 %

généralement référence à des réserves sûres; 2

des réserves de
pét role 1P et 50 %des
Product ion
50 % à des réserves probables. Parce que le coût de pétrole
réserves (2P–1P)

marginal de l’extraction pétrolière est positif, la 1 Hypothèse de

récupérat ion de
taille et le facteur de récupération d’un gisement 100 %des réserves
de pét role 1P
pétrolifère donné sont incertains. De nouvelles 0
2001 2011 2021 2031 2041 2051
découvertes de gisements de gaz et de pétrole,
So urce : Olters (2007).
des technologies avancées pour exploiter les
réserves des gisements arrivés à maturité et la
capacité de commercialiser les réserves de gaz et
de minimiser la combustion en torchère (voir
également l’encadré 3.2), tout cela augmenterait 26À cet égard, les pays devraient effectuer des mises à jour
les réserves récupérables et, donc, la production périodiques des calculs de viabilité et renforcer leur analyse de
d’hydrocarbures (graphique 3.7). De la même risques.
27Les simulations de base supposent un taux réel de
façon, une évolution inattendue des cours
rentabilité de 3,2 %. Si ce taux est supérieur au résultat
internationaux du pétrole, notamment si elle historique des fonds pétroliers dans certains pays producteurs
perdure, peut avoir des conséquences très d’Afrique subsaharienne — notamment ceux de la
importantes sur les recettes pétrolières et la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale
viabilité budgétaire25. Devant toutes ces (CEMAC), pour lesquels la banque centrale régionale verse
un taux réel qui n’est que marginalement positif —, il est au
incertitudes, il est important d’éviter les dépenses plus bas pour les portefeuilles diversifiés, à long terme et à
faible risque dans les principales devises. Les fonds pétroliers
qui publient leurs résultats se sont considérablement mieux
comportés. Par exemple, Norges Bank (2006) fait état d’un
rendement réel du Norwegian Government Petroleum
25Pour connaître les effets de l’évolution du cours du pétrole Insurance Fund en 2005 de 4,3 %, mesuré d’après un panier
sur un déficit primaire hors pétrole qui soit viable de façon de devises qui correspond à la composition du portefeuille de
permanente, voir, par exemple, Olters (2007). référence du fonds.

32
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

Encadré 3.2. Réserves de pétrole et de gaz en Afrique subsaharienne

Pétrole. L’Afrique subsaharienne dispose de réserves prouvées de pétrole de plus de 50 milliards de barils,
soit un peu plus de 4 % des réserves mondiales (graphique), mais sa richesse pétrolière pourrait être
considérablement supérieure. Les géologues envisagent des réserves probables supplémentaires de plus de
60 milliards de barils, la plupart située offshore dans le golfe de Guinée.
Gaz. Certains pays disposent aussi de réserves
importantes de gaz naturel, qui est Pays producteurs de pétrole d’ AfSS :
généralement un produit dérivé de réserves prouvées et probables de pétrole
l’exploitation pétrolière. Si des progrès et de gaz, 2006
considérables ont été réalisés pour (en milliards de barils d’équivalent pétrole)
commercialiser le gaz, notamment en Côte
d’Ivoire, en Guinée équatoriale et au Nigéria,
les pays africains trouvent généralement sa 70 108.5

commercialisation difficile. Il en résulte que 100 % des réserves prouvées et probables de

60 pétrole et de gaz
cette matière première, d’une très grande
valeur potentielle (estimée à 38 milliards de 50
100 % des réserves prouvées et 50% des
réserves probables (2P)de pétrole plus 50%
barils d’équivalent pétrole (bep) de réserves des réserves prouvées et 25% des réserves
probables de gaz
prouvées, auxquelles il faut ajouter 40
31 milliards bep de réserves probables), est 100 % des réserves prouvées et 50% des
réserves probables (2P–1P)de pétrole
encore très largement brûlée. 30
100 % des réserves prouvées (1P) de pétrole
Pour ces deux matières premières, les
20
définitions suivantes ont été utilisées :
• Les réserves prouvées (1P) sont les quantités 10
estimées que les données géologiques et
d’ingénierie ont démontré, généralement 0
Guinée équatoriale

.
avec une probabilité d’au moins 90 %,
Rép. Du Congo

Cameroun
Nigéria

Angola

Gabon

Côte d’Ivoire
'
Tchad

récupérables dans les gisements déjà ,

découverts et dans les conditions
économiques et d’exploitation actuelles.
Source : Olters (2007)
Les réserves prouvées sont une estimation
conservatrice de la production cumulée
future
• Les réserves probables (2P–1P) sont des réserves que les données géologiques et d’ingénierie estiment avec
une probabilité d’au moins 50 % extractibles, dans des conditions économiques et technologiques
données.
Les simulations s’appuient sur quatre scénarios. Dans le cas le plus conservateur (en vert), les pays
producteurs exploitent leurs réserves prouvées de pétrole. Dans le cas le plus optimiste (en rouge), les pays
producteurs commercialisent toutes leurs réserves prouvées et probables de pétrole et de gaz. Les scénarios
intermédiaires tiennent compte de la probabilité d’une baisse d’extraction des réserves probables de pétrole
et des obstacles techniques rencontrés pour récupérer le gaz.

33
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

les pays producteurs peuvent mettre en place des cette analyse a deux implications politiques
réformes structurelles pour améliorer la productivité importantes :
des investissements publics de façon à attirer
• Une politique anticipatrice d’augmentation des
largement l’investissement privé, à stimuler la
taux de rendement des investissements
croissance et à donner une meilleure viabilité aux
financiers, sociaux et d’infrastructure
dépenses publiques.
contribuerait à élargir l’enveloppe budgétaire.
Les attentes quant à la récupérabilité ultime des Comme le montrent de façon synthétique les
réserves de pétrole et de gaz ont une influence graphiques 3.9 et 3.10, même une augmentation
considérable sur l’évaluation de la viabilité relativement modeste du taux moyen réel de
budgétaire. Les seules réserves prouvées de pétrole rentabilité, qui passerait de 3,2 % à 4 %,
(hypothèse la plus conservatrice) ne suffiraient pas à accroîtrait le déficit primaire hors pétrole qui
maintenir indéfiniment le niveau agrégé actuel de pourrait être financé de façon permanente par le
dépenses publiques dans l’économie d’un pays rendement de l’épargne cumulée.
producteur d’Afrique subsaharienne, même si les
cours du pétrole restaient à leur sommet actuel28. Les
réserves prouvées ne permettraient qu’un déficit
primaire hors pétrole de 8½ % du PIB; la moyenne Graphique 3.8. Pays producteurs de pétrole
pour la période 2004–06 était de 27 %. d'AfSS — Solde primaire hors
hydrocarbures, 2003–45
Le chemin d’ajustement progressif à moyen terme (en % du PIB hors hydrocarbures; en supposant un taux
de rendement financier de 3,2 %)
illustré par le graphique 3.8 reflète la prise en compte 0
des habitudes comme le proposent Leigh et Olters
Projections
Estimations

(2006). Les positions budgétaires de chaque pays

Hypo thèse d'explo ratio n de 100 % des
producteur d’Afrique subsaharienne fluctuent -10
réserves de pétro le 1P

considérablement par rapport à la simulation Hypo thèse d'explo ratio n de 100 % des
réserves de pétro le 1P , plus 50 % des
agrégée. Les hypothèses optimistes de réserves et de réserves de pétro le (2P –1P )
récupération réduisent l’écart entre la position
-20
budgétaire réelle et la position viable de façon
Hypo thèse d'explo ratio n de 100 % des réserves
permanente. Selon l’hypothèse la plus optimiste (les de pétro le 1P , plus 50 % des réserves de pétro le
(2P –1P ), plus 50 % des réserves de gaz 1P , plus
pays producteurs d’Afrique subsaharienne 25 % des réserves (2P –1P )
-30
récupèrent toutes leurs réserves prouvées et
probables de pétrole et de gaz), le déficit primaire
Hypo thèse d'explo ratio n de 100 % des réserves
estimé hors pétrole, viable de façon permanente de pétro le 2P et des réserves de gaz 2P
pour l’économie agrégée des pays producteurs de -40
2003 2013 2023 2033 2043
l’Afrique subsaharienne, augmenterait pour atteindre
So urce : Olters (2007).
environ 28 % du PIB hors pétrole, avoisinant la
moyenne de la période 2004–06.
Tout en servant d’indicateur de référence pour
l’élaboration à long terme des politiques budgétaires,

28Les simulations prennent pour base les hypothèses d’évolution

du cours du pétrole jusqu’en 2011 et les prix constants réels à

partir de cette date, publiées dans les Perspectives de l’économie
mondiale, décembre 2006, FMI.

34
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

• Conçus judicieusement et mis en œuvre avec modèle considère la relation entre les dépenses
efficacité, les investissements publics visant à publiques et les taux de croissance hors pétrole
accélérer la croissance hors pétrole augmentent comme exogène. Mais changer d’hypothèses de
également l’espace budgétaire de l’État. Le croissance29 afin que les dépenses publiques
soient mieux ciblées et plus efficaces, et qu’elles
Graphique 3.9. Pays producteurs de pétrole puissent attirer ainsi de nombreux
d'AfSS — Déficits primaires hors pétrole investissements privés, déclenche un cycle
supportables de façon permanente vertueux d’accélération de la croissance hors
(en % du PIB hors pétrole; en supposant un taux de
rendement réel des actifs financiers de 3,2 %) pétrole en augmentant les recettes fiscales hors
140 pétrole et en permettant des dépenses publiques
100 % des réserves de pétrole et de gaz prouvées et probables
plus viables (graphique 3.11). Il est clair qu’avec
120 100 % des réserves de pétrole prouvées et 50 % des réserves
probables, plus 50% des réserves de gaz prouvées et 25% des une croissance hors pétrole plus élevée et une
réserves probables
100 diversification plus rapide de l’économie,
100 % des réserves de pétrole prouvées et 50 % des réserves
probables l’importance relative des fonds d’investissement
80
100 % de réserves de pétrole prouvées pétroliers diminuerait.
60

40

20 Graphique 3.11. Pays producteurs de

pétrole en AfSS — Croissance réelle et
0 dépenses publiques supportables, 2003–55
(en milliards de dollars EU de 2005; en supposant la
équatoriale

Angola

Nigéria

Gabon

Tchad
Congo, Rép.

Cameroun
Guinée

récupération de 100 % des réserves de pétrole

du

prouvées et de 50 % des réserves probables)

160
Source : Olters (2007).
140 A ugmentatio n des taux de
Graphique 3.10. Pays producteurs de pétrole cro issance ho rs pétro le à 4 %

d'AfSS — Déficits primaires hors pétrole 120

supportables de façon permanente
(en % du PIB hors pétrole; en supposant un taux de rendement 100
réel des actifs financiers de 4 %) A ugmentatio n des taux de
140 80 cro issance ho rs pétro le à 3 %

120 60

40 En suppo sant un taux de cro issance

100 mo yen ho rs pétro le de 2 %

80 20

60 0
2003 2013 2023 2033 2043 2053
40 Source : Olters (2007).

20

0
Côte d'Ivoire
Angola

Nigéria

Gabon

Tchad
équatoriale
Congo, Rép.

Cameroun
Guinée
du

29Les hypothèses de croissance hors pétrole sont les mêmes

pour tous les pays producteurs d’Afrique subsaharienne et sont
Source : Olters (2007).
identiques à celles utilisées dans Leigh and Olters (2006).

35
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Déterminer la capacité d’absorption l’augmentation initiale de la demande est externalisée

macroéconomique ou absorbée par la réponse de l’offre.
Une augmentation des dépenses publiques des pays • Poids des importations et ouverture : dans les
producteurs de pétrole d’Afrique subsaharienne économies ouvertes, l’impact d’une
pourrait être justifiée par l’ampleur de leurs besoins augmentation des dépenses publiques sera plus
de développement, mais le processus doit être probablement externalisé.
administré avec prudence pour éviter de
déstabiliser l’économie. Des risques pourraient • Réponse de l’offre à court terme : la réponse de l’offre
apparaître en termes d’inflation, d’appréciation à court terme dépendra de la disponibilité du
réelle et de perte de compétitivité (syndrome travail pour absorber l’augmentation de
hollandais)30. C’est pourquoi les décideurs demande; ainsi, les économies à fort chômage
politiques devraient définir des mesures et peuvent au départ connaître une augmentation
politiques permettant à l’économie d’absorber avec de la production. De la même façon, les pays qui
efficacité un niveau de dépenses plus élevé31. Par sont ouverts aux travailleurs étrangers et qui
ailleurs, le coût macroéconomique possible de cette peuvent disposer d’une main-d’œuvre qualifiée
augmentation doit être pesé par rapport à l’effet dans la région peuvent aussi profiter d’une
positif à long terme sur la croissance qui en est augmentation de la production.
attendu. Cette section examine les aspects L’importance de la structure économique peut être
structurels d’une économie qui déterminent la illustrée par l’étude de cas du Nigéria (encadré 3.3).
capacité d’absorption et les choix politiques à court Puisqu’il s’agit d’une grande économie, donc moins
terme que les gouvernements peuvent faire pour ouverte, le poids des importations dans les dépenses
mieux gérer et améliorer les résultats publiques du Nigéria est probablement moins
macroéconomiques. Elle quantifie les effets en important qu’ailleurs. Il est également probable que
prenant le Nigéria comme exemple. le pays manque de main-d’œuvre qualifiée. Ainsi,
sans politiques structurelles et macroéconomiques
Déterminants structurels
de la capacité d’absorption correctives, les pressions de la demande intérieure
seraient fortes et la réponse de l’offre à court terme
L’impact macroéconomique initial de l’augmentation inerte. Le Nigéria connaîtrait alors une période
des dépenses variera en fonction de la structure de prolongée d’inflation à deux chiffres si les dépenses
l’économie. Les pressions initiales de la demande publiques augmentaient jusqu’à atteindre 10 % du
intérieure seront moins prononcées dans les PIB hors pétrole (graphique 3.12 — scénario sans
économies petites et ouvertes qui peuvent attirer une stérilisation). En revanche, les pays producteurs de
large main-d’œuvre d’origine nationale ou étrangère. pétrole d’Afrique subsaharienne qui ont une forte
Le processus d’ajustement demandera une tendance à importer et dont le marché du travail est
appréciation du taux de change réel pour ramener ouvert aux travailleurs étrangers connaîtraient une
l’économie à l’équilibre interne et externe. moindre pression de la demande intérieure et de
L’amplitude de l’appréciation variera selon que l’inflation.

30Voir Corden and Neary (1982); van Wijnbergen (1984);

Corden (1984); Neary and van Wijnbergen (1986). S’il n’y a pas
de consensus sur l’effet du taux de change réel sur la croissance
dans les pays africains, des études récentes indiquent que l’afflux
d’aide peut avoir des effets contraires sur la compétitivité; voir
en particulier, Rajan and Subramanian (2005).
31Voir Gupta, Powell and Yang (2006); Sobolev and Yamauchi

(2005); Dunn (2006).

36
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

Encadré 3.3. Simulation de l’impact du changement d’échelle

des dépenses publiques

Un modèle de programmation financière simple illustre la série de résultats possibles d’une

augmentation des dépenses publiques au Nigéria. Les principales équations comportementales
sont la théorie quantitative de la monnaie et la relation entre les importations hors pétrole et le
taux de change réel. Les dynamiques à court terme sont déterminées par la pente de la courbe de
l’offre agrégée et les variations de la demande agrégée, comme reflétées par les variations de la
masse monétaire au sens large. Les dynamiques à moyen terme sont déterminées par les variations
de l’offre agrégée comme déterminée par le produit marginal du capital et de la composition des
dépenses.
Les simulations sont fondées sur une augmentation importante des dépenses. On prend comme
hypothèse une augmentation permanente des dépenses publiques de 10 % du PIB hors pétrole
(comparées aux projections de base spécifiques par pays des Perspectives de l’économie mondiale), ce qui
est compatible avec les objectifs de réduction de la pauvreté et les OMD. On suppose que la
moitié de l’augmentation des dépenses est affectée aux infrastructures, un quart à l’éducation et le
reste à la santé.
Les paramètres sont déterminés à partir des estimations trouvées dans la documentation
économique. Le poids des importations dans les dépenses publiques est supposé être de 50 %
pour les infrastructures, 25 % pour la santé et 5 % pour l’éducation. Un poids plus élevé pour les
infrastructures se justifierait s’il y avait plus de projets à forte intensité capitalistique. La rentabilité
de l’investissement à moyen terme est supposée être de 10 %, ce qui est cohérent avec les études
économiques en général, mais légèrement supérieur à une estimation récente de Caselli et Feyrer
(2007). Le temps de latence pour que cette rentabilité devienne effective est supposé de deux ans
pour les infrastructures, de cinq ans pour la santé et de sept ans pour l’éducation. Enfin, les
estimations d’élasticité des importations s’appuient sur l’étude de Kee, Nicita et Olarreaga (2004),
qui analysent l’élasticité des importations dans un vaste éventail de pays en utilisant les statistiques
d’échanges par produits.

37
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Choix politiques en appui à la gestion en partie par le biais d’une appréciation nominale de
des résultats macroéconomiques la monnaie32. Dans notre scénario sur le Nigéria, la
banque centrale choisit d’éponger une part
Les pays producteurs de pétrole d’Afrique
substantielle des liquidités injectées par des ventes de
subsaharienne peuvent avoir recours à une politique
devises, ce qui atténue l’impact inflationniste
de taux de change pour atténuer les pressions
(graphique 3.12 — scénario alternatif) et augmente
inflationnistes. Un taux de change souple permettrait
rapidement les importations nécessaires pour
que l’appréciation réelle nécessaire se fasse au moins
ramener l’économie à l’équilibre33.

Graphique 3.12. Nigéria — Impact de l'augmentation des dépenses publiques, 2002–12

30 30 10 10
Indice des prix à la consommation Croissance réelle du PIB hors pétrole
(moyenne sur la période, variation en %) (en %)
25 25
8
Autre
Scénario sans
20 20 8 scénario
stérilisation
6
15 15

Scénario 4
10 10 6
de
Scénario référence 2
5 Autre 5
scénario de
référence
0 0 4 0
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2002 2004 2006 2008 2010 2012
65 65 250 250
Ratio des importations hors pétrole sur le Taux de change effectif réel
PIB hors pétrole (en %) (Indice, 2006 = 100)
200 200
55 Autre 55 Autre
scénario scénario

150 150

45 45
100 Scénario 100
Scénario de
de référence
référence
35 35 50 50
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2002 2004 2006 2008 2010 2012
Sources : autorités nigérianes; estimations et projections des services du FMI.
Note : Les scénarios de référence reflètent les projections par pays calculées pour les Perspectives de
l'économie mondiale de mai 2007. Dans les autres scénarios, l'État augmente les dépenses de façon
permanente de 10 % du PIB hors pétrole et la moitié de l'augmentation en liquidités est stérilisée.

32Voir, par exemple, Friedman (1953), qui défend l’idée que l’avantage d’un taux de change souple tient à sa capacité à lisser les chocs
réels.
33La banque centrale pourrait aussi vendre des avoirs intérieurs pour absorber les liquidités. Cela ralentirait probablement la demande

intérieure en créant un effet d’évincement au détriment du crédit au secteur privé, puis réduirait la variation du taux de change réel
nécessaire pour ramener l’économie à l’équilibre. Une autre option serait que les ventes de devises contribuent à stimuler les
importations et à faciliter le transfert réel de ressources nécessaire pour stimuler la croissance. Pour les pays de la CEMAC, le taux de
change fixe rend impossible les ventes de devises pour gérer les liquidités et la vente d’avoirs intérieurs serait difficile à mettre en
œuvre en raison des exigences de coordination et de la non-convergence du développement économique entre États membres.

38
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

Les pays producteurs d’Afrique subsaharienne budget est nécessaire pour diriger les ressources
membres d’une union monétaire seraient incapables pétrolières importantes, mais épuisables, vers des
d’utiliser le taux de change comme amortisseur et domaines hautement prioritaires et la mise en œuvre
devraient réaliser l’appréciation réelle par l’inflation du budget doit aller dans le sens d’une utilisation
des prix. efficace des dépenses.
D’autres politiques structurelles de soutien D’après la plupart des estimations quantitatives
pourraient améliorer la réponse de l’offre à moyen disponibles, la capacité institutionnelle est faible
terme en limitant à la fois l’impact inflationniste et la dans les pays producteurs de pétrole d’Afrique
perte de compétitivité internationale. Un climat plus subsaharienne. Selon l’indice d’Évaluation de la
favorable aux affaires stimulerait les investissements politique et des institutions nationales (CPIA) de la
nationaux et étrangers et contribuerait à améliorer la Banque mondiale, en moyenne, la gestion du secteur
productivité et l’emploi. Des institutions et une public en Afrique subsaharienne présente des
gestion des finances publiques de qualité faiblesses tant en termes absolus qu’en comparaison
permettraient de s’assurer que les investissements des autres pays de la région et des pays producteurs
d’infrastructure financés par les dépenses publiques de pétrole d’autres régions. Certains pays
soient bien ciblés et efficaces pour atténuer les producteurs d’Afrique subsaharienne dont l’Angola,
blocages administratifs qui gênent le développement le Tchad et la Côte d’Ivoire sortent d’un conflit et
de l’activité du secteur privé. Une plus grande présentent des insuffisances prononcées dans tous
libéralisation du commerce faciliterait une plus les domaines (tableau 3.1). La capacité de la plupart
ample réponse des importations à toute des pays producteurs de pétrole de l’Afrique
augmentation des dépenses et limiterait les pressions subsaharienne à élaborer et exécuter le budget, et à
sur la demande intérieure. en assurer la transparence, est plus faible que celle
des pays inclus dans la comparaison34 et
En somme, l’impact macroéconomique d’une
l’administration publique en général y est
augmentation des dépenses publiques serait gérable
inefficace35. Les médiocres performances des
tant que les politiques économiques seraient
indicateurs de transparence et de responsabilité
accompagnées de réformes visant à diversifier
financière dans le domaine de l’utilisation des fonds
l’économie hors pétrole. En fonction de la situation
publics sont symptomatiques des insuffisances de la
macroéconomique initiale et de la structure de
discipline budgétaire.
l’économie, les décideurs politiques devraient mettre
en œuvre un dosage de politiques L’efficacité des dépenses publiques exige que l’on
macroéconomiques et structurelles qui engendrerait s’attaque en priorité aux lacunes des capacités
des ressources budgétaires supplémentaires venant institutionnelles. Les domaines suivants requièrent
appuyer les objectifs politiques d’ensemble, comme tout particulièrement l’attention :
ceux définis dans les stratégies de réduction de la
pauvreté et les OMD.
34Selon l’AID (2005), l’indicateur de qualité du budget et de la
Renforcement de la capacité gestion financière évalue la mesure dans laquelle il y a i) un
d’absorption administrative budget d’ensemble crédible lié aux priorités politiques; ii) une
gestion financière efficace qui veille à ce que le budget soit mis
La qualité de la gestion des finances publiques d’un
en œuvre comme prévu, de façon contrôlée et prévisible; et
pays est essentielle à un accroissement efficace des iii) une tenue des comptes et des rapports budgétaires précis et
dépenses. Étant donné les possibilités de rente qui en temps voulu, y compris les comptes publics audités et les
tiennent à la taille et à la centralisation des recettes dispositions effectives pour le suivi.
35Le critère de qualité de l’administration publique mesure
pétrolières, les pays riches en pétrole doivent faire
l’efficacité avec laquelle les fonctionnaires élaborent et mettent
face à des enjeux particuliers de gestion de finances en œuvre la politique de l’État et rendent les services attendus.
publiques. Un processus d’élaboration soignée du

39
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau 3.1. Pays producteurs de pétrole d'AfSS — Qualité de la gestion

et des institutions du secteur public, 2005

Transparence,
Qualité de la Efficacité de la Qualité de responsabilité
gestion financière mobilisation des l'administration financière et Moyenne
et du budget recettes publique corruption dans le
secteur public
Pays producteurs de pétrole d'Afrique subsaharienne 2,9 3,2 2,5 2,4 2,6
Angola 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5
Cameroun 3,5 4,0 3,0 2,5 3,0
Côte d'Ivoire 2,5 4,0 2,0 2,0 2,2
Nigéria 3,0 3,0 2,5 3,0 2,8
République du Congo 3,0 3,0 2,5 2,5 2,7
Tchad 3,0 2,5 2,5 2,0 2,5
Pays producteurs de pétrole des autres régions 3,3 3,5 3,0 2,9 3,0
Pays non producteur de pétrole en AfSS 3,1 3,4 2,9 2,8 2,9
Tous les pays admissibles à l'IDA 3,2 3,4 3,0 2,9 3,0
Source : Banque mondiale, indice d'allocation des ressources de l'IDA (IRAI), 2005.
Note : L'évaluation de la politique et des institutions nationales n'est rendue publique que pour les pays admissibles à l'IDA (hormis l'Afghanistan, le Libéria, le
Myanmar, la Somalie et Timor-Leste).
Échelle : 1 = la plus faible, 6 = la plus élevée.

• Le processus de planification des politiques et de de nombreux pays producteurs d’Afrique

préparation du budget doit faire en sorte que les subsaharienne, plus de discipline et la capacité à
politiques budgétaires atteignent leurs buts quant produire des hypothèses économiques réalistes et
à l’utilisation des recettes pétrolières des données adéquates sur les coûts leur
exceptionnelles. Une fois les politiques élaborées, permettraient de faire un meilleur suivi du budget
leur esprit doit imprégner les budgets annuels. À initial. Par ailleurs, il est important de veiller à ce
cette fin, sauf pour l’Angola et la Guinée que les dépenses soient rationnelles. Le
équatoriale, les pays producteurs d’Afrique renforcement systématique des processus de
subsaharienne ont adopté des documents de dépenses devrait être centré sur le contrôle des
politique stratégique de type DSRP et ont engagements, la comptabilité et l’établissement
préparé des cadres de dépenses budgétaires à de rapports de gestion et financiers. L’audit
moyen terme. Toutefois, ces documents interne également doit être étayé par plus de
stratégiques pourraient être utilisés plus ressources matérielles et un personnel doté des
efficacement. En particulier, les cadres de compétences nécessaires.
dépenses devraient s’appuyer sur des projections
• L’établissement de rapports périodiques favorise
économiques crédibles et être incorporés au
la transparence, et ainsi l’obligation de rendre
budget. En outre, les budgets devraient couvrir
compte, tant dans l’administration des recettes
toutes les dépenses et intégrer complètement les
que dans la gestion des dépenses. Les pays
recettes pétrolières. Ces procédés devraient aider
producteurs d’Afrique subsaharienne ont
les gouvernements à éviter d’utiliser les profits
rarement la capacité de produire en temps voulu
exceptionnels du pétrole sur une base ponctuelle
des données budgétaires utiles. La classification
sans explorer complètement les implications à
budgétaire est la base pour comprendre les
moyen et à long terme de leurs choix.
schémas de dépenses, mais dans de nombreux
• L’emploi efficace des dépenses publiques pays, elle est inadaptée à ce rôle. Les rapports
requiert la stricte exécution du budget approuvé. budgétaires doivent couvrir le fonctionnement
Le processus dépend de la capacité des gouvernements locaux et des unités
administrative des fonctionnaires et de la autonomes et les rapports d’audit doivent
discipline politique de respect des budgets. Pour généralement être rendus publics plus

40
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

rapidement pour renforcer les vérifications et prise de décisions politiques, favoriserait la

rectifications et assurer une meilleure discipline responsabilité financière en interne et permettrait au
budgétaire. public d’examiner si les ressources pétrolières sont
Compte tenu des faiblesses actuelles, il faudrait utilisées conformément aux priorités annoncées. En
commencer par améliorer la transparence pour adoptant l’initiative de transparence des industries
accroître la capacité administrative de la gestion extractives (EITI), certains pays producteurs
budgétaire. Il convient d’encourager les d’Afrique subsaharienne ont récemment fait de
gouvernements à entretenir un flux régulier de grands progrès sur la voie de la transparence en
données crédibles et actualisées sur les recettes et les matière de ressources pétrolières (encadré 3.4).
dépenses à usage interne et public. Cela faciliterait la

Encadré 3.4. Mise en œuvre de l’initiative de transparence

des industries extractives (EITI) en Afrique
L’EITI, lancée en 2003, a fait de nombreux adeptes en Afrique, où se trouvent environ les deux tiers des pays participants1.
La Banque africaine de développement a fortement cautionné l’EITI. Jusqu’à présent, quatre pays africains ont publié des
rapports : le Cameroun, le Gabon, la Guinée et le Nigéria, le rapport du dernier étant de loin le plus complet.
En octobre 2006, à l’occasion de sa conférence à haut niveau à Oslo, les membres de l’EITI se sont mis d’accord sur une
structure de gouvernance comprenant un conseil où toutes les parties prenantes sont représentées (le Gabon, la Guinée
et le Nigéria en sont membres) et un secrétariat permanent. L’EITI a également adopté un mécanisme de validation de la
conformité à ses six critères :
• La publication périodique de tous les paiements substantiels versés aux gouvernements par les compagnies
pétrolières, gazières ou minières, ainsi que de tous les revenus substantiels perçus par les gouvernements de la part
de compagnies pétrolières, gazières et minières.
• Lorsque de tels audits n’existent pas encore, les paiements et les revenus doivent être soumis à un audit indépendant
et crédible dans le respect des normes comptables internationales.
• Le rapprochement comptable des paiements et revenus devra être effectué par un administrateur crédible et
indépendant opérant selon les normes comptables internationales; l’avis de cet administrateur et les discordances
qu’il aura identifiées devront être publiés.
• Cette démarche devra être étendue à toutes les compagnies, y compris les entreprises publiques.
• La société civile est engagée de façon active à participer à la conception, au contrôle et à l’évaluation de ce processus.
• La mise en place par le gouvernement d’accueil d’un plan de travail public, financièrement viable pour tous les
objectifs précités, comprenant des objectifs mesurables, un calendrier de mise en œuvre et une évaluation des
contraintes éventuelles de capacité.
Les critères seront évalués par des évaluateurs indépendants qui confirmeront le statut d’un pays, qu’il soit candidat à
l’EITI s’il a rempli pour le moins la phase d’inscription, ou «certifié» EITI s’il a satisfait aux six critères. Un système de
notation détaillé indique les progrès accomplis en vue de la «certification». Les premiers rapports de validation sont
attendus en 2007.
1Les pays participants d’Afrique subsaharienne sont l’Angola, le Cameroun, le Tchad, la République démocratique du Congo, la
République du Congo, la Guinée équatoriale, le Gabon, le Ghana, la Guinée, le Mali, la Mauritanie, le Niger, le Nigéria, São Tomé-et-
Príncipe et la Sierra Leone. Voir [Link].

Les institutions budgétaires spéciales — fonds montre que, dans de nombreux cas, ces institutions
pétroliers, règles budgétaires et législation relative à la n’ont pas été capables par elles-mêmes de surmonter
responsabilité budgétaire, prix du pétrole adoptés par les difficultés liées à la gestion des recettes pétrolières,
le budget — peuvent être des garde-fous précieux aux faiblesses institutionnelles et à la complexité des
pour préserver la richesse nationale. L’expérience dynamiques politiques. Néanmoins, dans des cadres

41
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

institutionnels appropriés, des institutions budgétaires gouvernement pourvoie aux biens publics
spéciales bien conçues, soutenues par un engagement nécessaires au développement.
politique, peuvent contribuer à l’établissement de
Ce chapitre a illustré quatre points que les pays
politiques budgétaires cohérentes. L’histoire des pays
producteurs doivent garder à l’esprit lorsqu’ils
producteurs de pétrole fait apparaître des résultats
envisagent d’employer leur surcroît de ressources :
mitigés, mais si elles sont bien conçues et soutenues
par un engagement politique, ces institutions spéciales • Premièrement, les cours du pétrole sont
peuvent étayer (et non pas remplacer) des politiques historiquement volatils et ce patrimoine naturel
budgétaires rationnelles, particulièrement lorsqu’elles est limité. Dans la plupart des pays producteurs,
viennent compléter les autres réformes de les politiques économiques ont été plus
gouvernance et de gestion des finances publiques36. Si prudentes que par le passé dans la période de
l’on considère la façon dont les pays producteurs de boom actuelle. Néanmoins, les déficits hors
pétrole ont relevé les défis passés, on peut soutenir pétrole sont en hausse dans de nombreux pays
l’idée que la fiabilité des institutions est encore plus où l’augmentation des dépenses publiques doit
importante dans les pays producteurs de pétrole que satisfaire des besoins urgents d’infrastructures et
dans les autres pays à faible revenu. Notamment, la de développement social. Une augmentation des
transparence et le respect des normes internationales déficits peut être justifiée si elle est temporaire,
comme la norme spéciale de diffusion des données mais, en fin de compte, elle devra être ramenée
(NSDD) ou l’EITI peuvent être des moyens précieux à des niveaux supportables. C’est pourquoi les
pour améliorer et élargir l’information, ce qui pays producteurs de pétrole devront veiller à ce
stimulera la confiance des investisseurs et le que ces ressources exceptionnelles, qu’elles
développement du secteur privé à l’extérieur comme à soient investies dans des placements financiers
l’intérieur du secteur pétrolier. ou des biens réels, aient une forte rentabilité.
• Deuxièmement, augmenter les dépenses
Conclusions publiques pose des contraintes à la politique
macroéconomique à court terme avec des
Les cours internationaux du pétrole, qui sont
risques d’inflation, d’appréciation réelle et de
actuellement élevés, offrent aux pays producteurs de
perte de compétitivité. Des politiques monétaire
pétrole d’Afrique subsaharienne une chance
et de change efficaces et des réformes
exceptionnelle de relever les défis socioéconomiques
structurelles d’appui sont nécessaires pour
les plus urgents. La question n’est pas de se
contenir ces risques.
demander s’il faut augmenter les dépenses, mais de
savoir comment s’assurer de leur emploi efficace. • Troisièmement, une gestion musclée des
Les résultats historiques des pays producteurs de finances publiques est cruciale pour assurer un
pétrole, marqués par des cycles paralysants emploi optimal des ressources publiques. Les
d’expansion–récession et de faibles taux de pays producteurs de pétrole d’Afrique
rentabilité des dépenses publiques soulignent subsaharienne sont, en moyenne, moins à même
l’ampleur du défi à relever. Mais il n’est pas plus de gérer correctement les dépenses publiques
facile d’épargner que de dépenser, particulièrement que les autres pays à faible revenu, ce qui
dans les pays où les institutions qui protègent explique que le calendrier des réformes soit
l’épargne sont inadéquates ou inexistantes. Et les long. Il est vital de renforcer la capacité du
jeunes démocraties doivent faire face à des électorats secteur public à gérer et absorber les ressources
impatients qui insistent légitimement pour que leur supplémentaires.

36Voir Ossowski (2007) pour élargir le sujet.

42
 Défis macroéconomiques pour les pays producteurs de pétrole

• Enfin, seules des institutions nationales de

qualité pourront assurer la stabilité à long terme
de la gestion des recettes pétrolières.
L’expérience ne permet pas de trancher en ce
qui concerne les institutions budgétaires
spéciales, comme les règles budgétaires et les
fonds pétroliers, mais il est suffisamment
prouvé que des institutions fiables sont encore
plus nécessaires dans les pays producteurs de
pétrole que dans les pays à faible revenu, parce
que des institutions solides renforcent la
confiance des investisseurs et stimulent le
développement du secteur privé à l’intérieur
comme à l’extérieur du secteur pétrolier. En
dernier lieu, une croissance durable alimentée
par le secteur privé est le legs le plus précieux
que la génération actuelle puisse faire à ses
enfants.

43
 IV. Évolution de la structure des exportations
de l’Afrique subsaharienne
Introduction
La part de l’Afrique subsaharienne dans le commerce Figure 4.1. Part du commerce mondial,
mondial (exportations plus importations) est tombée par région, 1970–2005
de quelque 4 % en 1970 à environ 2 % aujourd’hui (en pourcentage)
25
(graphique 4.1). Ce repli sur la durée peut être attribué
à des facteurs tels que l’instabilité Asie
20
macroéconomique,2005 les structures tarifaires
élevées et en cascade, les structures de coûts
défavorables résultant d’un climat commercial peu 15
porteur, l’étroitesse des marchés intérieurs et
l’importance des coûts indirects (Gupta and
Yang, 2006). 10
Amérique
Les perspectives d’exportation de la région se sont latine

toutefois améliorées avec la récente envolée des 5

cours des matières premières. Bien dotée en Afrique

ressources naturelles, l’Afrique subsaharienne a subsaharienne
0
bénéficié de ce boom qui a réorienté ses 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
exportations vers les pays en pleine croissance. À la So urce : FM I, Directio n o f Trade Statistics.
faveur de l’essor économique persistant de l’Asie,
africains pourraient se diversifier du fait de
l’Afrique subsaharienne à la possibilité d’inverser le
l’augmentation du coût de la main-d’œuvre en Asie
long mouvement de recul de sa part du commerce
de l’Est et de l’évolution de la demande, sous l’effet
mondial. Compte tenu de la petitesse de la plupart
de l’expansion des classes moyennes chinoises et
des marchés intérieurs, les producteurs de l’Afrique
indiennes. Par ailleurs, les efforts engagés pour
subsaharienne peuvent élargir considérablement
améliorer le climat des affaires pourraient inciter les
leurs débouchés en exportant vers l’Asie. Leur
producteurs de l’Afrique subsaharienne à tirer profit
productivité paraît s’améliorer dès lors qu’ils
de créneaux inexploités sur leurs marchés
exportent («effet d’apprentissage par l’exportation»),
d’exportation traditionnels.
et un décollage des exportations contribuerait donc à
jeter les bases d’une croissance soutenue (Bigsten Ce chapitre décrit l’évolution actuelle de la structure
and Söderbom, 2006)37. En théorie, les producteurs des exportations de l’Afrique subsaharienne, ainsi

Note : Ce chapitre a été préparé par Kevin Carey, Sanjeev Gupta

et Ulrich Jacoby.
37Voir également Mengistae and Pattillo (2004). Toutefois, peu

d’éléments attestent une amélioration de la productivité induite

par la poussée des exportations de textiles de l’Afrique
subsaharienne due à la loi américaine sur la croissance et les
opportunités en Afrique, dite loi AGOA (Banque mondiale,
2004); l’effet d’apprentissage par l’exportation doit sans doute
être soutenu pour perdurer. Voir également la discussion à la
section IV.

45
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

que leur implications pour les politiques

gouvernementales. Des études récentes (Banque Graphique 4.2. Destination des exportations de l'AfSS
(en pourcentage)
mondiale, 2004; Broadman, 2006; Goldstein and 100
others, 2006) font ressortir la croissance des
90
échanges entre l’Afrique subsaharienne et l’Asie;
80
celle-ci porte sur l’ensemble des partenaires
Commerce intrarégional
commerciaux de l’Afrique subsaharienne, y compris 70
Chine
les pays industrialisés. Alors que les précédents 60 Inde
travaux considéraient les pays de l’Afrique 50 Autres pays asiatiques
Pays industrialisés
subsaharienne comme un groupe homogène, cette
40 Autres
étude les distingue sur la base de leurs dotations en
30
ressources et de leur situation géographique
(enclavés ou côtiers) afin de déterminer l’incidence 20

de ces facteurs sur leurs exportations. Les 10

exportations de marchandises sont analysées d’après 0
les groupes de produits qui trouvent des débouchés 1970 75 80 85 90 95 00 01 02 03 04 2005
croissants dans les pays industriels et les pays Source : FMI, Direction of Trade Statistics.

émergents en plein essor et en fonction de la

performance commerciale globale de la région, qui
peut être positive ou négative. Le chapitre s’achève subsaharienne, pourcentage qui ne s’est pas accru
sur des suggestions quant aux politiques susceptibles durant les dernières années (graphique 4.2)38.
d’aider l’Afrique subsaharienne à réaliser son plein Les relations économiques entre la Chine et
potentiel commercial. l’Afrique subsaharienne se sont considérablement
développées depuis quelques années (voir
Évolution de la structure l’encadré 4.1). Au cours les 15 dernières années, la
des exportations de l’Afrique Chine est devenue une destination majeure pour les
subsaharienne jusqu’à 2005 exportations de la région. En 2005, dernière année
pour laquelle des données sont disponibles, ses
Ventilation des échanges commerciaux exportations vers la Chine se montaient à
par destination 19 milliards de dollars, alors qu’elles étaient
La part des exportations de l’Afrique subsaharienne négligeables en 1990, et atteignaient environ
en direction des pays en développement a plus que 5 milliards de dollars en 2000. Avec une croissance
doublé depuis 1990. La demande de matières annuelle de 30 % depuis 2000, elles représentent
premières de l’Asie s’accroît à mesure qu’elle 20 % environ de la hausse totale des exportations de
s’industrialise, et l’Afrique subsaharienne a su la région depuis cette époque. Ses importations en
profiter de ces nouveaux débouchés à l’exportation. provenance de la Chine sont elles aussi montées en
Environ 25 % de ses exportations sont destinés à flèche, passant de 3,5 milliards de dollars en 2000 à
l’Asie. La Chine et l’Inde comptent à elles deux plus de 13 milliards de dollars en 2005. Il s’agit
pour environ 10 % de ses exportations et de ses
importations — soit 25 % de plus que la part de ces
38Le Japon étant considéré comme un pays industriel dans le
deux pays dans le commerce mondial (Broadman,
graphique 4.2, le total indiqué pour les pays asiatiques ne
2006). Le commerce intrarégional constitue environ correspond pas à la part totale de l’Asie dans les exportations de
10 % de l’ensemble des échanges de l’Afrique l’Afrique subsaharienne. Par ailleurs, la province de Chine de
Taiwan n’est pas comprise dans les statistiques du FMI sur la
composition des échanges (Direction of Trade Statistics).

46
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

majoritairement de produits manufacturés, ce qui celles destinées à l’Europe des 15, soit 56 milliards
tient à la récente montée en puissance de la Chine en de dollars, et celles vers les États-Unis qui se
tant qu’exportateur de biens manufacturés. montent à 52 milliards de dollars40. La part des
États-Unis et de l’Union européenne dans les
En dépit de l’importance croissante de l’Asie,
exportations de l’Afrique subsaharienne reste deux
l’Union européenne (UE) et les États-Unis
fois et demie supérieure à celle de l’Asie, et presque
demeurent ses principaux partenaires commerciaux
six fois plus élevée que celle de la Chine
(graphique 4.3). Malgré la forte croissance de ses
(graphique 4.4).
exportations vers la Chine — 260 % entre 2000
et 2005 — qui est devenue son principal partenaire
commercial en Asie, ses exportations vers ses clients
traditionnels se sont elles aussi fortement accrues.
Graphique 4.4 : Part des différentes destinations des
exportations d'Afrique subsaharienne, 1990 et 2005
Entre 2000 et 2005, ses exportations vers l’Europe (en pourcentage)
des 1539 ont augmenté de 66 %, et celles destinées
aux États-Unis de 112 %. Ses exportations de 1990
Autres
marchandises vers la Chine, soit environ 19 milliards Asie; 11,7
de dollars en 2005, sont totalement éclipsées par Chine; 0,6

Graphique 4.3. Exportations totales de USA;

marchandises, par destination, 1985 et 2005 27,4
(en milliards de dollars EU) UE15; 60,3
60
1985 2005
50

40 2005
Autres
Asie; 15,0
30
UE15;
Chine;
37,3
12,8
20

10

0
USA; 34,9
développement
UE15

Chine

industrielle
États-Unis

Asie

Asie en

Source : Comtrade (ONU); calculs des services du FMI.

So urces : Co mtrade (ONU).

39L’Europe des 15 (UE15) est composée des pays suivants : 40Ilserait utile de ventiler la croissance de la valeur des
Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Espagne, Finlande, exportations en prix et en volume; cette tâche serait toutefois
France, Grèce, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Portugal, d’une grande complexité, car il faudrait disposer de données de
Suède et Royaume-Uni. prix désagrégées pour chaque pays exportateur.

47
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Encadré 4.1. Relations financières de la Chine avec l’Afrique subsaharienne

La Chine fournit une aide financière importante à l’Afrique subsaharienne. Ses prêts et lignes de crédit
s’élèvent, d’après les estimations, à environ 19 milliards de dollars, et la Chine a annoncé une assistance de
l’ordre de 5 milliards de dollars à l’occasion du Sommet de Beijing, en octobre 2006. Les flux d’aide les plus
importants concernent l’Angola, le Gabon, la Guinée équatoriale, la République du Congo et le Nigéria; les
lignes de crédit dont bénéficient l’Angola et la Guinée équatoriale totalisent environ 14 milliards de dollars.
La part des dons est mineure mais, selon les estimations, la Chine a récemment effacé quelque 260 millions
de créances sur la République démocratique du Congo, l’Éthiopie, le Mali, le Sénégal, le Togo, le Rwanda, la
Guinée et l’Ouganda.
Le degré de concessionnalité des prêts est très variable1. Même s’ils sont assortis de conditions plus
favorables que celles du marché, certains gros emprunts et lignes de crédit ne sont pas réellement
concessionnels. Cependant, une ligne de crédit de 2 milliards de dollars à la Guinée équatoriale et divers
petits prêts récemment accordés à des pays de l’Afrique subsaharienne sont concessionnels. Le fait que
seules les sociétés chinoises utilisant des produits chinois puissent soumissionner pour les projets affecte
encore la concessionnalité (c’est le cas de 70 % des lignes de crédit chinoises à l’Angola). De plus, le
remboursement des emprunts a parfois été lié aux approvisionnements pétroliers, en Angola par exemple.
L’aide de la Chine aux pays de l’Afrique subsaharienne est essentiellement destinée au financement de
projets dans les secteurs de l’énergie, des télécommunications et des transport. Elle est souvent subordonnée
à des accords d’exploitation des ressources minières et énergétiques. Ainsi, en contrepartie de droits
d’exploration et d’exploitation des ressources naturelles, la Chine prête son concours à la République du
Congo pour la construction d’infrastructures de transport, de production énergétique, de
télécommunications et d’adduction d’eau, et l’appui à divers secteurs sociaux. Son intérêt pour la
construction et les infrastructures est toutefois antérieur à ses investissements dans l’exploitation des
ressources; les compagnies de BTP ont été les premières entreprises chinoises à prendre pied en Afrique.
En 1970, la Chine a par exemple contribué à la construction de la ligne ferroviaire entre la Tanzanie et la
Zambie.
Les entreprises publiques chinoises et celles de l’Afrique subsaharienne s’associent souvent dans le cadre de
coentreprises d’exploitation des ressources. La société chinoise SINOPEC a injecté 3,5 milliards de dollars
dans un partenariat avec l’angolaise Sonangol en vue d’un projet de pompage de pétrole sur un gisement
marin récemment adjugé. SINOPEC a également fait connaître son intention d’investir 3 milliards de dollars
dans la construction d’une raffinerie en Angola. Au Gabon, le consortium CMEC/Sinosteel — financé par
la Banque chinoise d’import-export — a investi environ 3 milliards de dollars dans l’exploitation de
gisements de minerai de fer; il a construit un chemin de fer, un port et une centrale hydroélectrique en
contrepartie des droits exclusifs d’exploitation. Par ailleurs, une filiale de la China National Offshore Oil
Corporation (CNOOC) a récemment signé un contrat de partage de la production avec la société pétrolière
nationale de Guinée équatoriale (GEPetrol). Les coentreprises sont toutefois plus rares dans le domaine de
la construction.

Note : Cet encadré a été préparé par Volker Treichel.

1Lesprêts sont jugés concessionnels lorsque l’élément don est d’au moins 35 %, sur la base des taux d’intérêt
du marché publiés par l’OCDE.

48
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

Composition des exportations La composition des exportations ne témoigne guère

par produit d’une diversification des produits. En fait, la part des
combustibles correspond maintenant à plus de la
L’essor des exportations de l’Afrique subsaharienne,
moitié des exportations totales de la région
en valeur, est principalement dû aux combustibles
(tableau 4.1), avec des augmentations annuelles de
2005 (graphique 4.5). Au total, ses exportations se
plus de 40 % en 2004 et en 2005 (tableau 4.2). Les
sont accrues d’un peu plus de 75 % entre 1985
denrées alimentaires, les boissons et les matières
et 2000, soit un taux annuel d’environ 5 %. Depuis
premières sont depuis longtemps à la baisse bien que
lors, elles ont encore grimpé de 75 %, avec un
la part des produits manufacturés se soit améliorée
triplement du taux de croissance annuel pour 2000–
depuis 1985; cette reprise a été occultée en 2005 par
05, qui est passé à presque 15 %. Les exportations
la forte poussée des exportations pétrolières.
de pétrole ont augmenté à elles seules de plus de
20 milliards de dollars entre 2004 et 2005. Les L’importance croissante de la Chine en tant que
combustibles représentaient 65 % de l’accroissement partenaire commercial de l’Afrique subsaharienne
global de la valeur des exportations entre 2000 est manifeste principalement en ce qui concerne les
et 2005, contre 24 % pour les produits manufacturés combustibles et les matières premières (tableau 4.3).
et 5 % pour les denrées alimentaires comme pour les Alors qu’elle était minime en 1990, la part de la
matières premières. Les ressources naturelles Chine s’est accrue, jusqu’à représenter un quart des
transformées étant comprises dans les produits matières premières et un sixième des combustibles
manufacturés, il est clair que l’envolée des en 2005. La part des exportations de combustibles
exportations de l’Afrique subsaharienne est due à ses de l’Afrique subsaharienne vers les États-Unis a
ressources naturelles. également gagné quelques points. Ces
augmentations sont dues à une réduction de la part
de l’UE15. La configuration des exportations de
Graphique 4.5. Exportations des principales boissons et de denrées alimentaires ne s’est
catégories de marchandises, 1985–2005
(Années diverses; valeurs en milliards de dollars EU)
quasiment pas modifiée entre 1990 et 2005.
160
Combustibles
La part de l’Asie dans les exportations de produits
140
Produits manufacturés & chimiques
manufacturés de l’Afrique subsaharienne a
120 Matériaux bruts
légèrement augmenté, d’environ 8 points,
Aliments & boissons
principalement en raison de la demande émanant de
100 la Chine. Celle des États-Unis a aussi modérément
80 augmenté suite à l’entrée en vigueur de la loi
AGOA. Bien que la part de l’UE15 ait diminué, plus
60
de la moitié des produits manufacturés exportés par
40 l’Afrique subsaharienne lui est encore destinée;
viennent ensuite les États-Unis et les pays
20
industrialisés d’Asie; les exportations destinées aux
0 autres partenaires asiatiques sont minimes.
1985 1990 1995 2000 2003 2004 2005
So urce : Co mtrade (ONU).

49
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau 4.1. Composition sectorielle des exportations, 1985–2005

(en pourcentage)
1985 1990 1995 2000 2004 2005
Boissons et denrées
alimentaires 18,3 16,1 20,1 12,5 11,3 9,1
Matières premières 12,3 14,9 14,5 10,2 9,2 7,9
Combustibles 50,0 41,8 35,9 46,9 47,6 54,9
Produits manufacturés
et produits chimiques 18,6 26,0 28,6 29,6 31,0 26,4
Source : Comtrade (ONU).

Tableau 4.2. Taux de croissance des grandes catégories d’exportations, 1985–2005

(croissance annualisée de la valeur nominale des exportations, en pourcentage)

1985–90 1990–95 1995–00 2000–03 2003–04 2004–05

Boissons et denrées
alimentaires 1,6 7,1 -1,9 12,2 3,3 -1,7
Matières premières 9,7 1,1 0,4 1,9 34,3 4,6
Combustibles 0,6 -1,4 18,1 3,7 42,6 41,0
Produits manufacturés
et produits chimiques 14,4 3,9 10,1 8,4 30,5 4,2
Total 4,0 1,9 9,2 5,9 32,2 22,2
Source : Comtrade (ONU).
Note : Le total tient compte de certains articles figurant dans la CTCI 9 qui ne sont pas inclus dans les catégories
sectorielles, en particulier les armes.

Tableau 4.3. Part des différentes destinations des grandes catégories

d’exportations, 1990 et 2005
(en pourcentage)

Pays
industriels
UE15 États-Unis d’Asie Chine
Boissons et denrées alimentaires
1990 78,9 7,6 10,9 0,7
2005 77,5 9,9 8,3 1,8
Matières premières
1990 69,6 8,2 13,2 2,6
2005 48,6 7,3 10,6 25,5
Combustibles
1990 48,6 48,6 2,8 0,0
2005 21,5 52,0 5,8 16,3
Produits manufacturés et produits chimiques
1990 63,8 17,1 15,2 0,4
2005 52,4 19,3 17,7 5,7
Source : Comtrade (ONU).

50
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

Les exportations hors combustibles de la région ne l’Ouganda) affichent une croissance rapide avec des
sont plus aussi dépendantes des produits agricoles, et parts allant jusqu’à 15 %.
les exportations de produits manufacturés issus de
ressources naturelles ont augmenté (voir le tableau A2
Structure des exportations
de l’appendice I). Ces exportations représentaient
des différents groupes de pays
presque 60 % du total des exportations hors
de l’Afrique subsaharienne
combustibles en 2005, contre 37 % en 1985. Les
principales catégories de biens manufacturés sont les On considère souvent que la structure des échanges,
pierres précieuses, dont la part a plus que triplé depuis tout comme les perspectives de croissance, est
1985, ainsi que l’argent et le platine dont la part a influencée par les caractéristiques géographiques
presque doublé. Le fer, l’aluminium, les vêtements et (Gallup and others, 1998). Suivant la classification
les véhicules sont aussi très présents dans les de Collier et O’Connell (2006), les pays sont ici
exportations. A contrario, la part de la plupart des divisés en pays riches en ressources — avec les sous-
autres produits non manufacturés, notamment le café groupes pays pétroliers et pays non pétroliers — ou
et le cacao, a chuté. Les fruits frais et à coque et le pauvres en ressources, avec les sous-groupes pays
poisson font figure d’exception bien qu’ils comptent côtiers et pays enclavés42.
au total pour à peine plus de 6 % des exportations
Alors que les destinations des exportations pétrolières
hors combustibles.
de l’Afrique subsaharienne ont changé, les exportations
Il est difficile de dire à quel point la croissance sont encore plus axées sur les combustibles (partie
récente de l’Afrique subsaharienne est due à supérieure du tableau A3 de l’appendice). Depuis 1990,
l’expansion de ses exportations, notamment de biens la part des combustibles dans le total des exportations
manufacturés. Entre 2000 et 2005, les importateurs des pays producteurs de pétrole de la région a
de pétrole de la région ont enregistré en moyenne augmenté d’environ 12 points, passant à près de 90 %.
une augmentation d’environ 2 % de leur croissance La part de l’UE15 dans les exportations de pétrole a
annuelle et d’environ 2 points du ratio des régressé de plus de la moitié, tombant à environ 20 %;
exportations au PIB41, mais la corrélation est moins celle de l’Asie est passée à 23 %, tandis que celle des
marquée à l’échelon des pays. Les pays à forte États-Unis a grimpé à 58 %, soit une augmentation de
croissance comme la Tanzanie, la Zambie, l’Éthiopie plus de 5 points. L’UE15 demeure la principale
et le Kenya ont accru la part de leurs exportations, destination pour les autres groupes de produits bien
mais d’autres, tels que le Ghana et la Namibie, ont que sa part ait reculé au profit des États-Unis
aussi enregistré une croissance, bien que la part de (notamment pour les produits manufacturés, boissons
leurs exportations ait chuté. De plus, la part des et denrées alimentaires) et de l’Asie (surtout les
exportations a notablement progressé dans certains matériaux bruts43 et, dans une moindre mesure, les
pays (par exemple le Lesotho et le Swaziland) sans produits manufacturés).
que leur croissance augmente. De même, aucun lien
Les pays côtiers sont étroitement tributaires de leurs
ne peut être établi entre la croissance et la part
exportations vers l’UE15, notamment en ce qui
accrue des produits manufacturés dans le total des
concerne les biens manufacturés (milieu du tableau A3
exportations. Dans plusieurs pays (notamment en
de l’appendice I) qui sont passés à presque 60 % du
Afrique australe), la part des biens manufacturés
total des exportations depuis 1990. L’UE15 demeure la
dans les exportations a beaucoup progressé, tandis
première destination pour toutes les catégories
que d’autres pays (l’Éthiopie, la Tanzanie et

41Comparaison 42Ces regroupements sont expliqués au chapitre II, et figurent à

de la croissance moyenne et de la part des
exportations en 2004–06 et en 1999–2001, afin de lisser les l’appendice statistique.
fluctuations annuelles en 2000 et 2005. 43Citons notamment le coton, les fleurs et le bois.

51
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

d’exportation alors même que la hausse de la demande branches d’activité44 comptent pour 75 à 80 % de
chinoise de produits manufacturés et de matières ces exportations; les produits manufacturés à base
premières a réduit sa part comme celle des États-Unis. de métaux non ferreux et de minéraux non
Hormis l’Afrique du Sud, les pays côtiers sont encore métalliques (principalement les diamants) sont deux
plus dépendants de l’Union européenne, et ils catégories qui représentent chacune environ 30 %
exportent presque autant de boissons et de denrées du total. Le matériel de transport (10 %) et les
alimentaires que de produits manufacturés; pour ce vêtements (8 %) sont les catégories qui croissent le
groupe, la part des produits manufacturés a seulement plus vite, et sont les seules à ne pas être directement
progressé de 4 points depuis 1990. rattachées à la transformation des ressources.
Les pays enclavés sont eux aussi dépendants de l’Union L’Europe demeure la première destination des
européenne, mais l’Asie prend une importance exportations de produits manufacturés, mais l’Asie
croissante (parie inférieure du tableau A3). Par occupe une part croissante dans les exportations de
comparaison avec les pays côtiers, ils exportent moins produits manufacturés des pays pétroliers et des
de produits manufacturés, mais d’importants volumes pays côtiers. Cette destination enregistre la plus
de matières premières, de boissons et de denrées rapide expansion pour les exportations de produits
alimentaires; la part de ces deux dernières catégories est manufacturés des pays producteurs de pétrole,
stable ou en hausse depuis 1990, tandis que celle des résultant généralement de la transformation de
produits manufacturés a régressé. Durant les dernières matériaux bruts comme le bois et le cuir; ces
années, les États-Unis sont devenus, tout comme exportations représentent toutefois une proportion
l’UE15, une destination majeure pour les exportations infime du total des exportations des pays pétroliers
de produits manufacturés suite à l’augmentation des (tableau A4 de l’appendice I, dernière colonne).
exportations de textiles due à la loi AGOA. La Chine Pour les pays côtiers, l’UE15 est généralement la
et d’autres pays d’Asie sont venus remplacer l’Union première destination des quatre grandes catégories
européenne comme première destination pour les de produits manufacturés, bien que les pays
matières premières, en particulier le coton. La industriels d’Asie prédominent dans les
configuration des échanges des pays côtiers et enclavés exportations de produits à base de métaux non
reste largement conforme au schéma traditionnel où les ferreux. Les exportations de produits manufacturés
matières premières sont exportées vers les pays de certains pays enclavés traduisent également
industrialisés. La progressivité des droits a moins l’envolée des produits, mais la poussée des
affecté le commerce mondial que dans les années exportations de vêtements est le phénomène le plus
précédentes, partiellement en raison de l’extension du marqué45. Les exportations de produits
Système généralisé de préférences, notamment la loi manufacturés à base de minéraux non métalliques
AGOA et l’initiative européenne Tout sauf les armes.
La structure traditionnelle des exportations perdure
toutefois en raison de divers obstacles qui freinent
l’efficacité de ces mesures de libéralisation.
44Sur la base de la Classification type (à deux chiffres) pour le
commerce international (CTCI).
Gros plan sur les exportations 45Alors même que les exportations de vêtements des pays

de produits manufacturés enclavés ont fortement progressé depuis 1990, le taux de

croissance élevé indiqué au tableau A4 de l’appendice I pour
de l’Afrique subsaharienne cette catégorie est exagéré du fait que les pays de l’Union
douanière d’Afrique australe (SACU) communiquent des
Dans tous les groupes de pays de l’Afrique
données distinctes à Comtrade depuis 2000 seulement; à titre
subsaharienne, les exportations de produits d’exemple, les exportations du Lesotho seraient comprises dans
manufacturés se limitent à quelques catégories les chiffres de 2005, mais pas dans ceux de 1990. Voir
(appendice I, tableau A.4, en haut à gauche). Sept l’appendice II.

52
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

Tableau 4.4. Exportations de produits manufacturés — Les deux principaux marchés

et les deux premiers pays fournisseurs, 2005

Croissance
Industrie Valeur 2000–05 Marché 1 Marché 2 Fournisseur 1 Fournisseur 2
(en millions
de $ EU) (annuelle)
Placages, contreplaqués Afrique du
et autres produits ligneux 791,1 21,1 UE15 Asie ind. Sud Ghana

Perles et pierres précieuses 9.174,5 15,4 UE15 EU Botswana Afrique du Sud

Afrique du
Fer, sous forme brute 3.031,2 22,3 UE15 Asie ind. Sud Zimbabwe
Afrique du
Lingots de fer 645,3 17,6 UE15 Asie dév. Sud n.d.
Afrique du
Fer en feuilles 940,9 39,0 UE15 Chine Sud n.d.
Argent et métaux de la mine Afrique du
de platine 5.518,6 7,8 Asie ind. EU Sud n.d.

Cuivre 890,6 33,5 Chine Asie dév. Zambie Afrique du Sud

Aluminium 2.632,0 23,4 UE15 Asie ind. Mozambique Afrique du Sud

Matériels et appareils Afrique du
non électriques 1.542,7 UE15 EU Sud n.d.
Afrique du
Véhicules automobiles 2.358,5 23,1 Asie ind. UE15 Sud n.d.

Vêtements (hors fourrures) 2.401,4 7,5 EU UE15 Maurice Madagascar

Source : Comtrade (ONU).

Note : Les branches d’activité correspondent aux catégories de produits à trois chiffres de la CTCI. Lorsque la mention n.d.
est indiquée pour le second fournisseur, le premier est réputé représenter l’ensemble des exportations.

prédominent dans les pays riches en ressources développement d’une solide industrie textile dans
non pétrolières46. certains pays de la région (Maurice et Madagascar)47.
L’Afrique du Sud et les autres pays d’Afrique Les exportations de vêtements traduisent les
australe prédominent dans la plupart des catégories retombées positives de la loi AGOA et les effets
de produits manufacturés exportés par l’Afrique contrastés de l’élimination (suite à l’Accord de
subsaharienne (tableau 4.4). Onze catégories de l’OMC sur les textiles et vêtements [ATV]) des
produits représentent 84 % de l’ensemble des contingents bilatéraux sur les textiles, les
exportations de produits manufacturés. Pour huit vêtements et les échanges toujours en vigueur à la
d’entre elles, l’UE15 est la principale destination, fin de 2005. Bien qu’il ait eu des effets
tandis que l’Afrique du Sud est le premier préjudiciables sur certains pays, l’ATV n’a pas
fournisseur pour sept d’entre elles. L’absence de éliminé l’industrie textile de l’Afrique
l’Afrique du Sud dans les deux premiers fournisseurs
tient à la richesse en ressources d’autres pays (les
diamants au Botswana, le cuivre en Zambie et
l’hydroélectricité au Mozambique) et au 47Dans certaines études, le secteur manufacturier exclut la
catégorie 68 de la CTCI, à savoir l’exploitation minière telle que
l’extraction de cuivre. Cette classification couvre toutefois la
46Seulesles branches d’activité comptant pour au moins 10 % transformation du minerai brut (même si la valeur ajoutée est
des exportations de produits manufacturés et n’ayant pas parfois minime) que l’on peut cependant considérer comme le
fortement régressé entre 1990 et 2005 ont été retenues sur point de départ de l’industrie manufacturière dans les pays riches
l’ensemble des catégories manufacturières à deux chiffres. en ressources.

53
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

subsaharienne48. Outre Maurice et Madagascar sa spécification la plus élémentaire, le commerce

(voir le tableau 4.4), les exportations de textiles entre deux pays est supposé être directement
sont également importantes pour le Lesotho et le fonction de leur importance économique (PIB) et de
Swaziland. En vertu de la loi AGOA qui a été leur degré de développement (PIB par habitant), et
prolongée jusqu’à 2012, ces exportations inversement proportionnel à la distance qui les
bénéficient d’un accès non contingenté et en sépare. Lorsque le volume d’échanges observé est
franchise de droits vers les États-Unis, même supérieur à la prévision du modèle, l’écart
lorsque les vêtements sont fabriqués avec des commercial entre les deux pays est réputé positif;
tissus provenant de pays tiers49. Même pour leurs quand il est inférieur à la prévision, l’écart est jugé
exportations vers l’Europe où la loi AGOA ne négatif.
joue pas, les entreprises asiatiques se sont
Les obstacles au commerce, en particulier les
attachées à diversifier leur base de production en
contraintes structurelles et celles résultant de
s’implantant en Afrique, entre autres raisons parce
politiques délibérées, peuvent engendrer un potentiel
que leur pénétration «excessive» sur les marchés
d’échanges négatif. La différence entre les échanges
européens est une question sensible depuis la
réels et prévus — le résidu — constitue la portion
levée des contingents de l’ATV. L’industrie textile
inexpliquée des flux commerciaux bilatéraux. La
de Madagascar a bien progressé depuis lors,
prévision tient compte du plus grand nombre
comme l’atteste l’exportation de produits à plus
possible de déterminants naturels. Outre les
forte valeur ajoutée vers l’Europe. Maurice réalise
variables fondamentales de taille et de distance, ces
la plus forte valeur ajoutée de tous les pays de
facteurs comprennent les caractéristiques
l’Afrique subsaharienne exportant des textiles vers
géographiques (par exemple pays enclavé ou côtier),
les États-Unis50.
la participation à des unions douanières ou
monétaires et les liens historiques entre les
Analyse comparative partenaires commerciaux. Le résidu rend compte de
des résultats commerciaux des pays l’effet des politiques commerciales et des obstacles
de l’Afrique subsaharienne au commerce tels que l’insuffisance des
infrastructures ou des mesures de facilitation des
De nombreuses études examinent dans quelle
échanges et le climat des affaires, par comparaison
mesure les pays ou régions ont des résultats
avec l’effet des variables entrant dans la prévision
commerciaux positifs ou négatif par rapport à un
moyenne. Un résultat commercial positif reflète
niveau de référence51 communément défini au
probablement des caractéristiques structurelles qui
moyen d’un modèle gravitationnel; le niveau des
ne sont pas prises en compte par le modèle
échanges bilatéraux (exportations et importations)
gravitationnel, par exemple le développement des
est calculé d’après des déterminants naturels. Dans
échanges intrasectoriels (voir ci-après).

48L’ATV était un accord transitoire visant au retrait progressif

de l’Accord multifibres.
49Mattoo, Roy et Subramanian (2003) ont montré que la loi

AGOA compense ses dispositions les plus favorables en

limitant la couverture des produits et en contingentant le
montant total des importations de textiles ouvrant droit à
exonération.
50Sur la base du ratio de la part en valeur à la part en volume des

exportations textiles des pays de l’Afrique subsaharienne vers les

États-Unis.
51Une bibliographie et une analyse détaillée figurent dans FMI

(2002), chapitre III.

54
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

Tableau 4.5. Résultat commercial négatif dans les pays en développement, 2000–05
(Différence moyenne entre les échanges réels et prévus, en logarithmes)

Partenaires commerciaux
Région Ensemble Intrarégionaux
Afrique subsaharienne 0,21 -0,04
Asie du Sud 0,14 0,12
Asie de l’Est 0,82 1,68
Amérique latine & Caraïbes 0,03 0,43
Moyen-Orient & Afrique du Nord 0,40 0,04

Pays à revenu élevé 0,06 0,12

Source : estimations des services du FMI.
Note : basé sur une équation gravitationnelle estimée à partir de données annuelles. Un
chiffre négatif indique un résidu négatif, et donc un résultat commercial négatif;
De même, un chiffre positif traduit un résultat commercial positif.

Selon une étude du commerce mondial réalisée par en dollars de 2000, et proviennent des bases de
le FMI à la fin des années 90, l’Afrique données du FMI sur la composition des échanges
subsaharienne aurait un résultat commercial (Direction of Trade Statistics) et des Perspectives de
légèrement positif (FMI, 2002)52. Un modèle l’économie mondiale 53.
gravitationnel a été utilisé pour évaluer les flux
De nouvelles estimations pour 2000–05 mettent en
d’échanges bilatéraux de 1995 à 1999. Le résultat
évidence des modifications notables dans la
commercial de l’Asie de l’Est dépassait la prévision
configuration des échanges régionaux (tableau 4.5)54.
du modèle de plus de 40 %, contre environ 5 %
Tout en confirmant les conclusions du FMI (2002)
pour celui de l’Afrique subsaharienne. A contrario,
et d’autres études selon lesquelles l’Asie de l’Est a
les pays en développement de l’hémisphère
une position largement excédentaire, elles montrent
occidental avaient un résultat commercial inférieur
que le volume des échanges en sa faveur a
d’environ 10 %, tandis que celui de l’Asie du Sud et
quasiment doublé depuis l’étude précitée. En
de la région Moyen-Orient et Afrique du Nord était
moyenne, l’Afrique subsaharienne passe d’un
inférieur d’environ 40 %. En outre, le résultat positif
résultat commercial légèrement positif à une
de l’Afrique subsaharienne au niveau mondial se
position négative de plus de 20 %. Elle a amélioré sa
situait au niveau modeste de 5 %, mais grimpait à
position dans les échanges intrarégionaux, mais
50 % lorsque les deux partenaires appartenaient à la
région.
Un modèle gravitationnel a été estimé pour la 53Rose (2002) exprime les données sur le commerce extérieur en
période du récent boom du commerce africain. Les dollars constants de 1982–84, et tire les données du PIB du
rapport Indicateurs du développement dans le monde 2000 de la Banque
données et les spécifications utilisées étaient
mondiale ou, à défaut, des Penn World Tables 5.6 (Heston,
inspirées de celles définies par Rose (2002). Pour les Summers, Nuxoll, and Aten, 1995). Baldwin et Taglioni (2006)
dernières estimations, les variables précisent que l’effet d’un déflateur inadapté s’amplifie dans les
macroéconomiques sont celles de 2005, exprimées régressions à long terme.
54La régression repose sur des logarithmes du commerce et du

PIB. La multiplication par 100 correspond donc globalement à

52L’estimation était inspirée d’une étude de Rose (2002). la différence en pourcentage entre les échanges réels et prévus.

55
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

atteint seulement aujourd’hui le niveau des que les régions ne sont pas toutes à même de tirer
prévisions antérieures. également profit de ce type d’échanges. En Afrique
subsaharienne, les écarts de développement ont une
Les résultats confirment la poursuite des tendances
moindre incidence sur les échanges intrarégionaux :
précédemment observées. Suite à l’analyse couvrant
comme il s’agit principalement de pays à faible
la période 1995–99, le FMI (2002) a comparé les
revenu, les résultats commerciaux sont bien plus
résultats commerciaux par période cinq ans, de 1980
proches des prévisions.
à 1999. Il s’avère que le résultat commercial
généralement positif de l’Afrique subsaharienne a Au cours des deux ou trois dernières années, les
fortement régressé, passant de presque 30 % en pays enclavés de l’Afrique subsaharienne ont réduit
1980–84 à seulement 5 % en 1995–99. L’écart leur écart négatif par rapport aux prévisions, tandis
positif de l’Asie de l’Est a diminué dans les que les pays côtiers et les pays riches en ressources
années 80, tombant à 19 %, avant de remonter à ont enregistré un résultat commercial largement
nouveau, tandis que l’Asie du Sud réduisait son écart déficitaire depuis 2000. Le modèle gravitationnel
commercial négatif par rapport aux prévisions. Les permet d’analyser l’évolution des échanges par
derniers résultats — dont la validité est étayée par rapport à une valeur de référence. Il ressort de cette
des tests de robustesse fondés sur d’autres analyse que les pays enclavés ont amélioré leur
techniques économétriques — confirment la position de 2000 à 2005, passant d’un résultat
poursuite de ces tendances55. négatif (conforme à celui des autres groupes) en
2000 à une position supérieure aux prévisions de
Les nouveaux résultats s’expliquent en partie par la
près de 10 % en 2004 et en 2005. Aucune évolution
plus grande importance accordée au niveau de
n’est à signaler pour les autres groupes pour lesquels
développement dans l’analyse de la structure des
l’écart d’une année sur l’autre avoisine la moyenne.
échanges. À la différence de l’étude du FMI (2002),
Rien n’indique que la position déficitaire se soit
ils font une moindre part au PIB, mais donnent plus
améliorée du fait de l’expansion des exportations, ce
d’importance au PIB par habitant. Selon l’étude de
qui montre que la croissance de la valeur des
2002, la structure du commerce mondial est de plus
échanges s’explique en grande partie par des facteurs
en plus régie par la diversification de la demande de
mondiaux et des caractéristiques nationales
produits induite par la croissance économique, et la
préexistantes (par exemple le fait d’exporter du
spécialisation est la structure de coûts la plus
pétrole).
efficace. Les consommateurs des pays riches exigent
donc une variété croissante de produits, qui sont En moyenne, les groupes de pays de l’Afrique
fabriqués par des structures à intégration verticale subsaharienne ont un résultat commercial positif
réparties dans de nombreux pays. L’influence avec l’Asie de l’Est et l’Asie du Sud, et un solde
croissante du revenu par habitant dans le modèle négatif avec la région Amérique latine et Caraïbes et
s’explique probablement par ce rapport entre la la région Moyen-Orient et Afrique du Nord
configuration de la demande et celle du commerce. (tableau 4.6). Ces résultats vont dans le sens de la
Les différences régionales systématiques indiquent précédente analyse, à savoir que les échanges de
l’Asie de l’Est et du Sud — avec lesquelles l’écart est
55Coe et Hoffmaister (1999) ont également constaté un recul du globalement positif — avec les sous-régions de
résultat commercial de l’Afrique subsaharienne au fil des années. l’Afrique subsaharienne sont eux aussi supérieurs
Selon Limão et Venables (2001), l’écart négatif estimé s’explique
dans une grande mesure par les déficiences des infrastructures
aux prévisions; l’inverse est également vrai. Il n’est
dans la région. Carey, Gupta et Jacoby (2007) ont élaboré donc pas étonnant que les pays riches en ressources
d’autres modèles gravitationnels qui tiennent compte de la de l’Afrique subsaharienne aient un résultat
sélection des données et des facteurs liés au pays dont les commercial très négatif avec les pays de la région
résultats sont globalement analogues à ceux de la présente
analyse.
Moyen-Orient et Afrique du Nord qui sont

56
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

également bien dotés en ressources. L’écart positif mais ces derniers se limitent à quelques produits
marqué entre les pays côtiers et l’Asie du Sud tient transformés issus de ressources naturelles, et sont
en partie au fait que d’importantes communautés principalement concentrés en Afrique australe. Les
d’Indiens vivent dans les pays d’Afrique orientale et échanges des pays enclavés sont relativement
australe. proches de la prévision, tandis que ceux des pays
côtiers et des pays riches en ressources sont
L’expansion des échanges de l’Afrique
inférieurs. Combustibles et produits manufacturés
subsaharienne n’a guère pallié le manque
exceptés, la plupart des pays de l’Afrique
d’intégration de la région dans le commerce
subsaharienne sont tributaires de leurs exportations
mondial. Par comparaison avec les pays d’autres
de produits primaires, qui ont très faiblement
régions présentant les mêmes caractéristiques, l’essor
progressé en valeur.
des exportations des pays riches en ressources de
l’Afrique subsaharienne n’a pas comblé leur position Évolution de la structure des exportations
commerciale déficitaire. De même, les pays côtiers et de la croissance du revenu en dehors
de la région n’ont pas pu tirer profit des avantages de l’Afrique
conférés par la plus grande proximité des marchés
L’expérience d’autres régions du monde montre que
mondiaux et les moindres coûts de transport.
diverses structures d’exportation peuvent entraîner
Le commerce au service une hausse des revenus. Six pays dont la dotation
du développement initiale en ressources était analogue à celle des pays
de l’Afrique subsaharienne ont été sélectionnés pour
Les résultats de l’Afrique subsaharienne semblent
montrer comment la configuration des exportations
inférieurs à son potentiel d’exportation. La
de cette région pourrait évoluer. L’Argentine et la
croissance de ses exportations touche les
Nouvelle-Zélande ont un important secteur agricole,
combustibles comme les produits manufacturés,
l’économie du Chili est dominée par l’industrie

Tableau 4.6. Résultat commercial négatif dans les pays d’Afrique subsaharienne, 2000–05
(Différence moyenne entre les échanges réels et prévus, en logarithmes)

Partenaires
commerciaux
Pays Pays Pays riches en
Région côtiers enclavés ressources
Asie du Sud 0,66 0,42 0,14
Asie de l’Est 0,68 0,64 0,85
Amérique latine & Caraïbes -1,20 -0,98 -0,44
Moyen-Orient & Afrique du Nord -1,07 -0,78 -1,32
Pays à revenu élevé -0,38 -0,25 -0,46
Source : estimations du FMI.
Note : Voir le tableau 4.5.

57
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

extractive, tandis qu’en Asie de l’Est, la Thaïlande, la que l’industrie du cuivre au Chili est comprise dans
Chine et l’Indonésie ont pris part au boom du le secteur manufacturier. En Argentine et en
commerce de produits manufacturés; leur exemple Nouvelle-Zélande où l’agriculture demeure
peut donc donner des indications sur la manière importante, les produits transformés représentent
dont pourrait s’effectuer la transition vers des environ un tiers des exportations, soit une modeste
industries de transformation à forte intensité de augmentation depuis 1985. Comme Johnson, Ostry
main-d’œuvre en Afrique subsaharienne56. Le et Subramanian (2007) le soulignent, la croissance
graphique 4.6 illustre l’évolution de la structure des des exportations de produits manufacturés est
exportations de 1985 à 2005 pour les pays précités; toutefois une caractéristique essentielle des pays en
des chiffres plus détaillés sont fournis à pleine essor d’Asie de l’Est. Il faut peut-être y voir
l’appendice I. l’effet des liens complexes entre le développement
des institutions, la structure des exportations et les
Graphique 4.6. Part des grandes catégories de
produits dans le total des exportations de divers pays
politiques favorables à la croissance; en particulier,
(en pourcentage) l’incidence de la structure des exportations sur la
100
croissance est fonction de la qualité des institutions
90 qui évolue elle aussi à mesure que l’économie croît.
1985
80 1995
2005
Les exportations de produits dérivés de ressources
70
naturelles jouent un rôle majeur dans plusieurs pays
60 à revenu intermédiaire ou élevé. Les produits
50 agricoles peuvent constituer un volet important des
40 exportations, y compris dans ces pays. En 2005, les
30
boissons et les denrées alimentaires représentaient
toujours 40 % du total des exportations de
20
l’Argentine, 50 % de celles de la Nouvelle-Zélande
10
et 20 % de celles du Chili. Le Chili se distingue des
0 autres pays, car la part des matières premières dans
Thaïlande

Thaïlande
Chili

Chili

Chili

Chine
Nouvelle-

Nouvelle-
Argentine

Argentine
Zélande

Zélande

ses exportations a augmenté depuis 1985, passant

d’un quart à près d’un tiers du total des exportations.
Matériaux bruts Aliments & boissons Produits Bien que cette part ait reculé dans les autres pays,
non comestibles manufacturés &
chimiques
elle reste de l’ordre de 10 % en Argentine et en
So urce : Co mtrade (ONU). Nouvelle-Zélande.

La hausse du revenu par habitant n’implique pas Les produits manufacturés prédominent aujourd’hui
nécessairement que les exportations doivent être dans les exportations des pays d’Asie de l’Est. En
réorientées vers les produits manufacturés. Aucun 1985, les boissons et les denrées alimentaires
des trois pays non asiatiques n’a connu une forte représentaient quasiment la moitié des exportations
poussée des exportations de marchandises. Si la part de la Thaïlande, tandis que les combustibles
des produits transformés semble plus importante au constituaient un tiers des exportations de la Chine et
Chili qu’en Argentine ou en Nouvelle-Zélande, c’est près de 70 % de celles d’Indonésie (Appendice I,
graphique A1). Depuis lors, la part des produits
56Le Chili, la Chine, l’Indonésie et la Thaïlande figurent dans la
manufacturés dans les exportations d’Asie de l’Est
liste des pays à croissance soutenue établie par Johnson, Ostry et est montée en flèche; elle a presque doublé en
Subramanian (2007); vers 1960, leur niveau de revenu et la Thaïlande, et triplé en Indonésie et en Chine. En
qualité de leurs institutions étaient similaires à ceux de l’Afrique 2005, elle représentait en fait presque 90 % des
subsaharienne d’aujourd’hui, et ils peuvent donc livrer des
enseignements sur ses perspectives de croissance.
exportations totales de la Chine.

58
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

La bonne performance de l’Asie de l’Est est due à médiocre, et peuvent susciter des comportements de
l’instauration d’un climat propice à l’accumulation recherche de rentes, sans compter qu’elles érodent
du capital et des compétences, à une moindre l’assiette des revenus du pays.
protection commerciale et à la réduction des coûts
Les obstacles extérieurs au commerce ont un impact
de transport (Martin, 2005). L’amélioration du
considérable bien que difficile à quantifier. Signalons
système éducatif facilite l’acquisition des
notamment les coûts de la recherche et de l’étude de
compétences, mais celles-ci ne peuvent être mises à
nouveaux marchés, la mise en place des réseaux de
profit sans apports de capitaux. L’investissement
distribution, l’accès aux systèmes de communication
direct étranger a joué un rôle, mais l’épargne
et à la logistique nécessaires aux commandes et aux
intérieure et l’efficience du secteur financier
livraisons. Les entreprises indiennes de l’Afrique
contribuent aussi à stimuler l’investissement privé.
subsaharienne ont souvent résolu ces problèmes par
La libéralisation des échanges encourage les
des moyens informels, par exemple en faisant appel
exportations de produits manufacturés, notamment
aux réseaux communautaires et à leurs contacts
parce que les réseaux modernes de transformation
personnels; les entreprises chinoises ont davantage
reposent souvent sur l’importation et l’exportation
tendance à s’en remettre aux relations entre
de produits apparentés (Jones, 2000).
gouvernements, ou à réaliser des investissements
ciblés dans le secteur des ressources naturelles, mais
Contraintes pesant pour elles aussi, les réseaux communautaires
sur le secteur manufacturier prennent une importance croissante57.
de l’Afrique subsaharienne
Les déficiences des infrastructures de transport, la
L’expansion des échanges est souvent freinée par les multiplicité des passages de frontières et des contrôles
déficiences des infrastructures et l’absence administratifs sont très préjudiciables aux échanges.
d’économies d’échelle sur les marchés intérieurs. Les Ainsi, selon une entreprise indienne implantée au
marchés de l’Afrique subsaharienne sont souvent Ghana, le coût de transport d’un conteneur d’Accra à
caractérisés par un nombre relativement important Lagos est si élevé (1.000 dollars) qu’il est préférable
de petites entreprises locales à prix de revient élevé d’investir directement au Nigéria (Broadman, 2006).
ou, au contraire, par quelques entreprises bien Limão et Venables (2001) ont constaté que les coûts
implantées sur le marché intérieur et sans grande de transport vers les pays enclavés sont supérieurs à
motivation pour accroître leur efficacité. Les ceux liés aux seuls transports terrestres, ce qui laisse à
entreprises locales sont aussi gênées par les coûts penser que ces pays sont encore désavantagés par les
indirects habituels, comme les dysfonctionnements retards aux frontières, les problèmes de logistique et
de la distribution d’électricité et des les taxes de transit.
télécommunications, l’accès limité au financement et
Par certains aspects, les politiques commerciales de
les déficiences de la gouvernance. Selon les données
nombreux pays de l’Afrique subsaharienne ont été
des Évaluations du climat d’investissement de la
peu propices au développement des exportations de
Banque mondiale, ces dépenses indirectes
produits manufacturés. Les mesures de protection
représentent plus de 20 % du total des coûts au
longtemps érigées contre les importations ont
Mozambique, en Zambie, en Érythrée, en Tanzanie,
modifié les prix relatifs dans un sens défavorable aux
au Kenya et en Éthiopie, et moins de 10 % en
Chine, au Nicaragua et au Bangladesh (Eifert, Gelb,
and Ramachandran, 2005). Comme ces problèmes 57L’intervention des réseaux communautaires explique peut-être
ne peuvent guère être tous corrigés en même temps, pourquoi, en Afrique orientale et australe, des sociétés
les pays ont parfois essayé de les contourner en contrôlées par des entrepreneurs minoritaires réussissent mieux
que celles contrôlées par des entrepreneurs majoritaires
créant des zones franches industrielles qui ne sont (Ramachandran and Shah, 1999).
pas protégées pour autant d’une conjoncture

59
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

secteurs d’exportation et découragé la production commercial mondial favorise l’industrie textile,

locale. Les droits prélevés sur les intrants notamment avec la loi AGOA et les producteurs
intermédiaires importés ont augmenté le coût de asiatiques qui choisissent de délocaliser leur
production des marchandises destinées à production en Afrique subsaharienne pour
l’exportation; par ailleurs, les dispositions des contourner les contingents industriels. L’industrie
accords commerciaux régionaux visant à favoriser textile se débat pourtant encore avec des coûts de
l’achat des intrants dans la région, en application des production élevés (transport, électricité, etc.), une
règles d’origine, ont handicapé les produits offre insuffisante et plus coûteuse du fil produit
d’exportation sur les marchés mondiaux en raison de localement et des règles d’origine contraignantes.
leur coût. Tokarick (2006) a mis en évidence dans Même lorsque l’utilisation de fil asiatique meilleur
divers pays des taxes à l’exportation qui tiennent lieu marché est autorisée, par exemple dans le cadre de la
de barrières tarifaires (sur la base de données de loi AGOA, la structure des coûts de l’industrie
2001), et a constaté que les régimes tarifaires de la textile, comme au Lesotho, est extrêmement fragile
Tanzanie, du Mozambique et du Malawi imposent et vulnérable à l’appréciation des taux de change.
une taxe d’environ 10 % sur leurs exportations.
Les pays côtiers sont les mieux placés pour tirer
L’intégration de l’Afrique subsaharienne dans les profit du boom mondial des exportations de
réseaux mondiaux de production pourrait contribuer produits manufacturés, mais à l’exception de
à stimuler ses exportations hors du secteur primaire. l’Afrique du Sud, ils n’ont guère progressé58.
La structure des échanges mondiaux rend compte de L’industrie manufacturière qui existe est souvent liée
l’importance croissante du commerce intrasectoriel, à l’exploitation des ressources naturelles, et ne peut
car la production peut désormais être plus dispersée être considérée comme un commerce intrasectoriel
que dans le passé (Banque mondiale, 2004; émergent, même s’il est peu étonnant que les
Broadman, 2006). Les chaînes d’approvisionnement infrastructures productives de la région exploitent
se divisent en deux catégories selon qu’elles sont l’avantage comparatif dû aux ressources naturelles.
dictées par les producteurs ou par les acheteurs, et Les pays enclavés sont tributaires des exportations
respectivement dirigées en amont ou en aval. La de produits agricoles et de matières premières; les
seconde catégorie pourrait mieux convenir à coûts de transport jusqu’aux ports sont une sérieuse
l’Afrique subsaharienne, car elles exigent moins entrave au développement du secteur de la
d’intégration verticale et moins de capitaux, et transformation. Les pays riches en ressources ont
concernent souvent des secteurs dans lesquels la été les grands bénéficiaires du boom mondial des
région dispose déjà de certaines capacités, comme le cours des produits primaires, ce qui a toutefois
tourisme, l’habillement, l’alimentation et limité leurs tentatives de diversification alors même
l’ameublement. Toutefois, l’intégration dans les que le commerce régional s’est diversifié.
réseaux de production de l’Afrique subsaharienne
Compte tenu de l’orientation actuelle du système
reste globalement le fait d’entreprises étrangères et
commercial mondial, l’Afrique subsaharienne ne
non locales. Pour l’essentiel, les difficultés
peut guère tirer profit des accords préférentiels; cela
d’intégration dans les réseaux mondiaux de
production sont généralement les mêmes que les
obstacles pesant sur le développement. 58Selon Collier (2006), les pays côtiers d’Afrique subsaharienne
auraient dû se tourner vers une industrie manufacturière à forte
Les efforts engagés pour développer l’industrie intensité de main-d’oeuvre durant les années 80, lorsque l’Asie
textile dans la région ont mis en évidence des de l’Est commençait à s’engager dans cette voie. Il est
problèmes structurels qui neutralisent ses avantages aujourd’hui bien plus difficile de s’imposer dans ce secteur, car
comparatifs. En tant que producteur de coton, la l’effet d’agglomération dont profitent les pays d’Asie de l’Est
peut difficilement être reproduit une fois que des concurrents
région pourrait améliorer sa position dans la chaîne occupent la place.
de valeur de la production textile. Le système

60
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

étant, ses propres politiques de commerce extérieur commerce extérieur des pays d’Afrique, notamment
ne lui sont pas favorables. La tendance à la les droits élevés et autres barrières commerciales,
régionalisation du commerce mondial crée une contribuent au résultat commercial négatif signalé
structure d’échanges en étoile dont les pays de dans la section «Analyse comparative des résultats
l’Afrique subsaharienne constituent, dans le meilleur commerciaux des pays d’AfSS».
des cas, l’une des branches pour un grand partenaire
commercial (Yang and Gupta, 2005). Seuls les pays Recommandations stratégiques
les moins développés de la région tirent pleinement La plupart des pays de la région ne sont pas parvenus
profit des grands accords préférentiels, à savoir la loi à développer leurs exportations de produits
AGOA et l’initiative Tout sauf les armes. Leurs manufacturés à forte intensité de main-d’œuvre, ou à
exportations vers les États-Unis et l’Union améliorer leur position sur la chaîne de valeur des
européenne ne font théoriquement l’objet d’aucune exportations de produits. Certaines politiques
restriction, mais ces pays sont les plus mal lotis pour pourraient toutefois améliorer leurs perspectives.
se doter de réelles capacités de transformation. Du
fait des dispositions restrictives sur le contenu des Le maintien de la stabilité économique, la mise en
produits (à l’exception de la loi AGOA sur les place d’infrastructures de qualité et l’abaissement du
textiles), les pays bénéficiaires ne peuvent pas nouer coût d’intervention économique sont des facteurs
des partenariats avec des fournisseurs d’intrants à essentiels pour stimuler la croissance et les échanges.
bas prix (probablement asiatiques) qui ont de plus Par ailleurs, ils permettraient à la région de mieux
grandes capacités de production, mais ne peuvent profiter de l’externalisation croissante des services
bénéficier de la loi AGOA ou de l’initiative Tout par les pays industriels (voir l’encadré 4.2).
sauf les armes. En tant que base d’exportation, les Dans toute l’Afrique subsaharienne, les pays doivent
pays de l’Afrique subsaharienne sont moins libéraliser leurs échanges en réduisant
intéressants dès lors que les chaînes progressivement mais nettement les droits de
d’approvisionnement incluent des pays qui ne douane sur la base de la nation la plus favorisée
peuvent se prévaloir des conditions préférentielles (NPF) ainsi qu’en abaissant les tarifs extérieurs fixés
d’échange; ces opérations tombent alors sous le par les accords commerciaux régionaux60. Ceci
coup d’un régime commercial moins favorable (par permettrait d’améliorer l’affectation des ressources,
exemple, progressivité des droits et contingents de freiner les tentatives de contournement des
tarifaires) qui entrave la croissance des secteurs de la règlements douaniers et de réduire le risque de
fabrication et de la transformation59. En tant détournement de trafic dans les accords
qu’exportateurs de produits agricoles, les pays de commerciaux régionaux et les accords de partenariat
l’Afrique subsaharienne supportent les coûts du économique avec l’Europe.
protectionnisme et des subventions agricoles qui
freinent leur accès aux marchés et tirent à la baisse Les accords commerciaux régionaux devraient
les prix des produits exportés, comme le coton. Il essayer d’élargir leur portée à l’ensemble des biens et
demeure que les mesures restrictives pesant sur le des services. Ils devraient aussi promouvoir des
règles d’origine libérales, car les exportateurs de
l’Afrique subsaharienne ne peuvent guère se plier
59Les règles d’origine de la loi AGOA, de l’initiative «Tout sauf aux exigence d’une forte valeur ajoutée, locale ou
les armes» et de l’Accord de Cotonou — qui fixent le contenu régionale. Les communautés liées par des accords
autorisé provenant de pays tiers mais garantissant un accès
préférentiel — sont à la fois complexes et différentes à plusieurs
titres. Celles de l’Accord de Cotonou sont très libérales, mais 60Le taux moyen des droits de douane en Afrique subsaharienne
d’autres dispositions sont plus restrictives que celles des deux reste le plus élevé de toutes les régions en développement bien
autres instruments; cette complexité administrative pèse qu’il soit passé de 22 % en 1997 à 15 % en 2006. Cette moyenne
lourdement sur les pays bénéficiaires. dissimule d’importantes variations selon les pays et les produits.

61
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Encadré 4.2. Externalisation internationale des services vers l’Afrique subsaharienne

L’expression «externalisation internationale des services» renvoie à l’achat local de services par des
entreprises étrangères (Amiti and Wei, 2004). Selon les estimations, cette pratique représenterait une valeur
annuelle de 160 à 200 milliards de dollars, pour un taux de croissance annuelle de plus de 20 % (Bartels,
2005). L’externalisation des services peut aller du codage de données et des services à la clientèle (centres
d’appel), activités à valeur ajoutée relativement faible, à des processus administratifs complexes (facturation,
traitement de demandes de remboursement), voire des services spécialisés ou axés sur les technologies de
l’information à forte valeur ajoutée (comptabilité, soins de santé, ingénierie).
L’externalisation de services vers l’Afrique subsaharienne est restée jusqu’ici marginale. Elle est concentrée
dans quelques pays, et concerne des activités à faible valeur ajoutée. Plusieurs milliers de personnes sont
employés dans des centres d’appels au Ghana, au Kenya et au Sénégal (Day, 2006; Lacey, 2005). Plus de
30.000 emplois dans des centres d’appels ont été créés en Afrique du Sud, qui vient en tête de la région, mais
ces chiffres ne représentent que 0,5 % de l’ensemble de ces emplois dans le monde (Lacey, 2005).
L’Afrique subsaharienne est considérablement désavantagée pour le développement de ce secteur, bien
qu’elle dispose de certains avantages qui font défaut dans d’autres pays mieux connus pour l’externalisation
des services. Elle doit relever des défis considérables : coût élevé des télécommunications, distribution
électrique peu fiable, déficiences des infrastructures de transport, pénurie de personnel qualifié et cherté
relative des salaires (Zachary, 2004). Pourtant, les tarifs téléphoniques des pays de l’Afrique subsaharienne
ont baissé depuis la mise en place d’un nouveau système de télécommunications par fibre optique avec
l’Europe et les pays du même fuseau horaire. L’Afrique du Sud notamment pourrait exploiter l’expérience et
les compétences des secteurs de la banque et de l’assurance qui sont aujourd’hui bien développés
(McLaughlin, 2004; Farrell, 2006).
L’accroissement des dépenses publiques dans l’équipement et l’éducation est la clé qui permettra à la région
d’attirer davantage d’activités externalisées. Pour la plupart des entreprises, des infrastructures de qualité
contribuent à réduire les coûts d’installation et d’exploitation, et cet aspect est d’autant plus important que
l’externalisation des services doit pouvoir compter sur des liaisons fiables. Comme les pays de l’Afrique
subsaharienne sont à la traîne d’autres régions du monde du point de vue des infrastructures et de
l’éducation, les investissements publics réalisés dans ces secteurs permettraient d’attirer plus d’activités de
services externalisées tout en profitant à l’ensemble de l’économie.

Note : Cet encadré a été préparé par Dmitry Gershenson.

commerciaux régionaux sont aujourd’hui trop peu des exportations constitue un obstacle difficile, voire
développées ou diversifiées pour produire la plupart impossible à surmonter pour toute entreprise du
des intrants nécessaires aux entreprises de la région, secteur informel (Krueger, 2007).
les coûts d’importation élevés réduisent d’autant leur
La réduction des coûts de transport est un objectif
compétitivité et incitent au repli sur les marchés
majeur pour l’Afrique subsaharienne. Les coûts de
intérieurs. Les accords de partenariat économique en
transport directs ont progressivement baissé, et sont
cours de négociation avec l’Union européenne
l’élément le moins contraignant des relations
seront peut-être l’occasion de lever les obstacles non
commerciales de l’Afrique subsaharienne, mais il
tarifaires des accords commerciaux régionaux. Des
existe des coûts indirects liés aux infrastructures et
réformes doivent en outre être engagées pour attirer
aux institutions, tels que les frais portuaires, les
davantage d’entreprises dans le secteur formel et
droits de dédouanement et le fret interne. Ces coûts,
stimuler ainsi les exportations; en effet, la logistique
qui sont souvent très supérieurs aux frais

62
 Évolution de la structure des exportations de l’Afrique subsaharienne

d’expédition internationaux, sont à l’origine contrôle auront été allégées. Il est en outre essentiel
d’importantes différences des prix relatifs entre les d’améliorer les télécommunications dans la mesure
pays (Martin, 2005). De plus, une réduction globale où, au-delà des marchandises, le commerce
des coûts de transport n’implique pas international porte de plus en plus sur les services.
nécessairement un manque à gagner équivalent pour
Les pays enclavés devraient s’attacher à réduire les
l’Afrique subsaharienne étant donné que l’Asie de
coûts de transport et à améliorer l’intégration
l’Est a réaffecté ses flottilles vers le Pacifique suite à
régionale, notamment avec les pays côtiers. Leurs
l’expansion de ses échanges. Selon les estimations
exportations traditionnelles gagneraient en valeur, et
d’Hummels (2001), chaque journée supplémentaire
ils pourraient ainsi tirer un meilleur parti de leur
de transport ajoute 0,8 % au coût ad valorem, une
accès préférentiel à l’Union européenne et aux États-
considération de taille quand le chargement d’une
Unis. Même s’ils ne sont pas encore en mesure de
cargaison dans un port de l’Afrique subsaharienne
développer pleinement leur secteur manufacturier, ils
impose de quitter une ligne de navigation régulière.
pourraient développer la transformation locale des
En s’appuyant sur des données des études Doing
matériaux bruts et agricoles, comme l’ont fait des
Business de la Banque mondiale, Djankov, Freund,
pays à revenu plus élevé qui restent spécialisés dans
Pham et leurs collaborateurs (2006) ont estimé que
l’agriculture. Ainsi, le thé et le café ne représentent
chaque jour de retard pris avant l’expédition réduit la
plus qu’une faible part des exportations de l’Afrique
valeur des échanges de 1 %. Les retards sont
subsaharienne alors qu’ils sont vendus comme
particulièrement coûteux pour les denrées
produits fins dans les pays industrialisés. Les
périssables qui figurent en bonne place dans les
exportateurs de boissons pourraient relever leur
exportations de l’Afrique subsaharienne.
valeur ajoutée en assurant eux-mêmes le triage, le
Les pays côtiers doivent améliorer leur image pour conditionnement et le marquage de ces exportations,
attirer les chaînes d’approvisionnement mais il leur faudra l’aide de leurs partenaires pour
internationales. Pour ce faire, ils devront s’attaquer à développer leurs capacités62. La promotion des
la composante intérieure des coûts indirects tels que produits manufacturés doit reposer sur les avantages
le transport et la logistique, notamment au niveau existants, et viser à améliorer les capacités locales
des goulets d’étranglement comme le dédouanement. plutôt que s’appuyer sur des mesures telles que les
La libéralisation des échanges pourrait contribuer à subventions ou les taxes à l’exportation. Ainsi, la
attirer des entreprises dont les opérations sont production de fil de coton soulagerait la pression
disséminées dans le reste du monde. S’ils exercée par les règles d’origine pour le commerce
libéralisaient leurs échanges avec les pays enclavés préférentiel, et lèverait certaines incertitudes quant
voisins, les pays côtiers pourraient devenir des au renouvellement de la loi AGOA dont les règles
centres régionaux de distribution ou de montage. Les d’origine sont moins contraignantes. Les efforts
accords commerciaux régionaux ont un rôle à jouer, menés dans le secteur public pour intensifier la
mais il faut améliorer les dispositions constituant des production de fil n’ont pas porté leurs fruits, et les
obstacles non tarifaires plutôt que d’adopter de résultats ont montré que les taxes à l’exportation sur
nouveaux accords61. L’amélioration des le coton brut pénalisent les cultivateurs.
infrastructures régionales contribuera également à
Les pays riches en ressources doivent s’attacher à
développer les marchés, mais uniquement lorsque les
stimuler la productivité des secteurs manufacturiers
procédures aux frontières et autres points de
62Certains partenaires étrangers apportent déjà un concours pour
61Pour Hinkle et Newfarmer (2005), la négociation d’accords de améliorer la productivité dans les plantations de coton où des
partenariat économique avec l’Union européenne imposera de entreprises comme Dunavant et Dagris ont mis en place des
clarifier les obligations conflictuelles entre les différents accords programmes de recherche et de vulgarisation au profit des
régionaux auxquels les pays sont parties. exploitants.

63
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

voués à l’exportation. Nombre des pays exportateurs Les pays de l’Afrique subsaharienne auront besoin
de ressources sont peu peuplés, ce qui les empêche d’aide pour mieux se positionner sur les marchés
de diversifier leur économie et, dans bien des cas, ils mondiaux d’exportation, en particulier pour se
n’ont pas les capacités nécessaires pour valoriser conformer aux normes internationales en matière de
leurs ressources naturelles. Les diamants sont produits. Nombre des obstacles à l’exportation
expédiés d’Afrique australe vers l’Europe (et de plus tiennent aux spécifications techniques et aux normes
en plus souvent vers l’Inde) où ils sont calibrés et de qualité exigées pour s’implanter sur certains
polis. Le pétrole est exporté brut, raffiné dans un marchés; c’est notamment le cas pour la valorisation
pays tiers, puis réimporté pour être vendu au détail. des produits primaires. Les pays de l’Afrique
Les métaux et les minerais quittent la région dès subsaharienne pourraient développer leurs capacités
après l’extraction et sont transformés dans d’autres en coopérant avec des partenaires de pays
régions du monde. L’expérience d’autres régions industrialisés, et pourraient aller de l’avant en se
montre qu’un pays à revenu élevé peut être conformant aux normes internationales pour le plus
relativement spécialisé dans l’exportation de produits grand nombre de biens et de services possible. Les
de ressources naturelles, mais ceci implique qu’il possibilités de partenariat avec des entreprises
améliore sa position sur la chaîne de valeur. Les asiatiques sont en pleine expansion du fait de
mesures engagées pour encourager la valorisation l’augmentation des coûts de la main-d’œuvre en
locale au moyen de taxes à l’exportation ou du Asie, notamment si l’on considère qu’elles sont
contrôle des exportations de produits bruts n’ont parvenues à s’implanter sur les marchés occidentaux;
cependant pas donné de bons résultats : une partie toutefois, en tant que base d’exportation, l’Afrique
de la charge administrative est supportée par les subsaharienne ne les intéressera que si le climat
fournisseurs locaux, tandis que les subventions général des affaires s’améliore. L’harmonisation
implicites à la transformation sont gaspillées en régionale des normes pourrait aussi contribuer à
rentes. Les choix d’orientation devraient être fondés réduire les coûts de commercialisation, et développer
sur des analyses détaillées des obstacles à aplanir les marchés jusque-là très fragmentés des entreprises
ainsi que des coûts et avantages des interventions de l’Afrique subsaharienne.
envisagées, d’autant que le coût des mesures
agressives est souvent difficile à discerner63.

63Ainsi,un programme de formation ciblée au profit des

employés d’une industrie de transformation sera certainement
préférable à une taxe à l’exportation sur le produit brut.

64
 V. Les marchés de la dette publique en monnaie
nationale en Afrique : expérience et enjeux
Introduction valoir que les obstacles structurels inhérents au
contexte du marché et l’absence de gestion ou une
Au cours des dernières décennies, le débat sur la
mauvaise gestion de la dette empêchent une
dette des pays africains a presque exclusivement
intensification des opérations. En conclusion, il
tourné autour de la dette extérieure64. Récemment,
propose des éléments de stratégie et des mesures
les allégements substantiels de la dette dans le cadre
visant à assurer une croissance durable des marchés
de l’initiative PPTE et de l’IADM ont renforcé ces
de la dette.
économies, et les réformes structurelles ont mis au
premier plan la dette libellée en monnaie nationale.
Bien que le risque pays demeure élevé, la faiblesse Les marchés de la dette publique
des taux d’intérêt dans les pays en développement et et la performance économique
les pays émergents a amené les investisseurs
Le mode de financement d’un déficit peut avoir de
étrangers à se tourner vers les marchés africains de la
l’importance. Lorsqu’ils ne peuvent obtenir des prêts
dette.
à des conditions concessionnelles, nombre de pays à
Ce chapitre présente l’historique des marchés de la faible revenu continuent d’emprunter directement à
dette publique intérieure en Afrique et décrit les la banque centrale ou à une banque commerciale.
perspectives qui s’offrent à eux, ainsi que leur Or, l’expérience des pays émergents et des pays
importance pour le développement. Ces marchés industrialisés démontre que les emprunts assujettis
peuvent financer efficacement un déficit budgétaire aux conditions d’un marché de la dette intérieure à la
viable et paver la voie à la création de marchés fois actif et efficace peuvent se traduire par des
financiers. Si des marchés rudimentaires existaient avantages de taille, notamment le financement à bon
déjà au milieu des années 90, leur croissance s’est compte de la dette publique, et permettent d'éviter
fortement accélérée après 2000; à l’heure actuelle, les conséquences monétaires et les distorsions des
plus de la moitié des pays d’Afrique subsaharienne taux d’intérêt qui découlent souvent des emprunts
émettent des titres de dette intérieure négociables. contractés par l’État auprès de la banque centrale.
Cependant, en raison du manque d’extension de la
Le bon fonctionnement du marché de la dette
plupart de ces marchés, leur rôle est limité, en tant
publique facilite également le développement des
que source de financement pour l’État et
marchés financiers. Le rendement des titres de dette
qu’instrument de développement du marché
publique, qui sont généralement les actifs les moins
financier.
risqués, sert de référence pour les autres titres de
Le chapitre analyse d’abord les relations entre les créance, par exemple les obligations de société. Par
marchés de la dette et la performance économique. conséquent, le marché de la dette publique est un
Il résume ensuite l’état de la dette intérieure des pays préalable au marché de la dette privée. Il contribue
africains, en faisant ressortir l’arrivée de nouveaux également à la création du marché monétaire
acteurs, des investisseurs non bancaires et étrangers, interbancaire en garantissant les transactions et en
bien que leur participation soit faible. Il fait ensuite réduisant leur coût. Enfin, puisqu’ils sont considérés
comme des instruments de placement à long terme
Note : Ce chapitre a été préparé par Anne-Marie Gulde, par les institutions financières non bancaires telles
Oduetse A. Motshidisi et Smita Wagh. que les compagnies d’assurance ou les caisses de
64Pour une analyse générale du développement du secteur

financier, voir Gulde et al. (2006).

retraite, les titres d’État peuvent élargir l’éventail
d’institutions actives dans un pays.

65
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Le marché de la dette peut renforcer la discipline Principales caractéristiques et

budgétaire et la gestion des finances publiques envergure des marchés de la dette
(GFP). Les emprunts aux conditions du marché publique en Afrique
exigent de la transparence, ce qui peut inciter les
Jusqu’à maintenant, les efforts de gestion de la dette
États à conjuguer bonne gouvernance, discipline
déployés par les pays africains ont été en grande
budgétaire et transparence accrue afin de maintenir
partie concentrés sur la dette extérieure66. Leur dette
et d'améliorer la notation du crédit souverain et de
publique totale (extérieure et intérieure) est passée
minimiser les coûts d’emprunt. La gestion de ces
d’environ 56 % du PIB sur la période 1975–89 à
emprunts est souvent confiée à une entité
près de 100 % sur la période 1990–2004 (Abbas,
spécialement créée à cette fin. En général, cette
2007); les prêts concessionnels octroyés par des
institution, qui relève du ministère des finances ou
prêteurs étrangers représentaient la majeure partie de
de la banque centrale ou qui est autonome,
cette dette. Malgré les conditions concessionnelles,
coordonne les aspects techniques et institutionnels
le service de cette dette a souvent drainé les réserves
du financement du déficit budgétaire, et facilite ainsi
de change, voire mis le pays en situation de défaut
l’étude et la mise en œuvre des stratégies de gestion
de paiement67. Récemment, l’initiative PPTE et
des finances publiques.
l’IADM ont ramené à un niveau plus viable la dette
La participation étrangère comporte des avantages et extérieure concessionnelle des pays ayant un cadre
des risques. Elle rend le financement plus accessible, macroéconomique adéquat.
favorise une plus grande transparence du contexte
du marché (de la notation du crédit souverain, Une éclosion tardive68
notamment), et permet des transferts de Les marchés de la dette intérieure des pays africains
connaissances. En revanche, l’économie du pays ont été créés plus tard que ceux de la plupart des
d’accueil est plus vulnérable à la volatilité du marché, autres pays. La majorité d’entre eux préféraient
les investisseurs étrangers pouvant se retirer réaliser des emprunts massifs (en devises) à des
soudainement s’ils perçoivent une détérioration ou conditions concessionnelles auprès de donateurs
une contagion macroéconomique. Pareille volatilité étrangers ou d’institutions financières
du marché des capitaux a posé problème en Afrique internationales. De plus, ils ont souvent emprunté
du Sud et dans d’autres pays émergents. auprès du système bancaire national, l’État étant,
Une dette peu élevée, surtout s’il s’agit d’emprunts dans bien des cas, le principal client des banques
aux conditions du marché, peut également commerciales. Le recours aux instruments de
contribuer à la croissance. Un endettement excessif politique monétaire de marché était rare, et
de l’État occasionne indubitablement des coûts l’émission de bons du Trésor ou d’effets de la
économiques. Cependant, selon de nouvelles études, banque centrale, épisodique.
une dette intérieure modérée pourrait accélérer la
croissance65. Du fait que le marché des titres de dette
publique favorise l’efficience économique et le
développement du marché financier, la relation avec
la croissance semble plus marquée lorsque les
66L’analyse présentée ci-après repose, comme toutes les études
emprunts sont titrisés (encadré 5.1).
sur la dette intérieure des pays africains, sur des données
partielles provenant de différentes enquêtes; certaines questions
peuvent donc uniquement faire l’objet d’une analyse restreinte.
65Hauner (2006) a fait état d’une relation similaire entre le Les données sur la dette font abstraction des arriérés.
67Par exemple, la Zambie et l’Ouganda au début des années 90.
développement des marchés financiers et la dette publique. Il a
constaté que cette relation est non linéaire et que l’effet est 68L’analyse de la période se terminant en 2000 repose dans une

proportionnel au niveau absolu de la dette. large mesure sur l’étude de Christensen (2004).

66
 Les marchés de la dette publique en monnaie nationale en Afrique

Encadré 5.1. La dette intérieure et la croissance sont-elles liées?

L’impact de la dette intérieure1 publique sur la croissance économique des pays à faible revenu est mal connu. En
l’absence de bases de données appropriées, les études empiriques2 ont été centrées sur les pays industrialisés et ont
conclu que le niveau optimal de leur dette se situait entre 30 et 70 % du PIB3. Traditionnellement, les études sur la
relation entre la dette et la croissance des pays à faible revenu portaient uniquement sur la dette extérieure4.
Il a généralement été déconseillé aux pays à faible revenu de recourir dans une large mesure à l’endettement intérieur
parce qu’il menace la stabilité macroéconomique et évince le secteur privé du marché du crédit et à cause des obstacles
structurels aux emprunts intérieurs tels que le sous-développement des marché financiers, les politiques enclines à la
répression financière et la mauvaise gestion de la dette. En outre, la plupart des pays à faible revenu, surtout les pays
d’Afrique subsaharienne ayant accès à des dons et à des prêts concessionnels, le marché de la dette intérieure peut
sembler coûteux.
Des études récentes ont fait ressortir le lien entre les marchés de la dette intérieure et la croissance dans certains
domaines, par exemple : dans un contexte de risque élevé, la dette intérieure tient lieu de cautionnement ou d'avoir sûr
dans le bilan des banques, et elle contribue dans une large mesure à la mobilisation des dépôts et à l’octroi de prêts au
secteur privé (Kumhof et Tanner, 2005); sa courbe de rendement sert de référence pour les obligations de sociétés et le
crédit bancaire à long terme au secteur privé (voir les initiatives prises récemment par les pays d'Asie de l'Est sur les
marchés obligataires en monnaie nationale); elle renforce les institutions et l’obligation de rendre compte des autorités
nationales, par exemple à l’égard de l’inflation (Abbas, 2005; Moss, Petersson, and van de Walle, 2006). Enfin, une
étude a mis en relief les avantages respectifs du financement intérieur et du financement extérieur (Aizenman, Pinto and
Radziwill, 2004).
Dans deux études récentes (Abbas, 2007; Abbas et Christensen, 2007), le niveau optimal de la dette intérieure des pays
à faible revenu a été analysé au moyen d’une nouvelle base de données portant sur la période 1975–2004 et 93 pays en
développement (dont 40 pays d’Afrique subsaharienne). Il ressort de ces études :

• qu’une dette intérieure modérée accélère fortement la croissance économique;

• que la relation est manifestement non linéaire en cela que la croissance est entravée lorsque la dette représente plus
de 35 % des dépôts bancaires;
• que le calcul du niveau optimal (susceptible de maximiser la croissance) de la dette intérieure est sensible à la
qualité de la dette : les avantages sont plus importants lorsqu’il s’agit de titres de dette négociables ayant un taux
d’intérêt réel positif et détenus par le secteur non bancaire;
• enfin, que l’impact de la dette intérieure sur la croissance est plus grand dans un contexte de risque élevé, en
Afrique subsaharienne, par exemple. Cela suggère que le marché de la dette pourrait être un substitut temporaire
aux institutions de qualité dans les pays qui amorcent le cycle de réformes.

Dans nombre de pays d’Afrique subsaharienne, ce n’est que depuis peu que la dette est viable; ces pays jugent capital de
ne pas s’endetter davantage. Par conséquent, on doit conclure que les résultats de l’étude d’Abbas et Christensen
soulignent l’importance de la gestion et de la reconduction de la dette en fonction du marché. Les auteurs ont
également insisté sur la possibilité de titriser la dette non négociable et de stériliser les apports d’aide en fonction de la
courbe des rendements, ce qui permet de tirer parti des avantages de la création du marché de la dette intérieure —
impact sur l’efficience et la croissance — sans compromettre la discipline budgétaire.

Note : Cet encadré a été préparé par S.M. Ali Abbas.

1La dette intérieure est la somme des créances des banques de dépôt et des autres institutions bancaires sur l’administration centrale et

de leurs créances titrisées sur la banque centrale.

2Voir, par exemple, l’étude de Diamond (1965) sur les effets d’éviction de la dette intérieure; l’étude de Barro (1974) sur la neutralité de

la dette; les directives de l’UE sur le niveau optimal de la dette publique, énoncées dans l’accord de Maastricht; les stratégies de gestion
de la dette du Royaume-Uni et du Canada; Aiyagari and McGrattan (1998).
3
Dans la plupart des pays industrialisés, les titres de la dette publique ont traditionnellement été émis en monnaie nationale et offerts
aux résidents; par conséquent, on peut supposer que les études sur la dette publique de ces pays traitent principalement de la dette
intérieure.
4Voir, par exemple, les études sur le fardeau secondaire de la dette extérieure (Rodrik, 1988), la courbe de Laffer de la dette extérieure

(Husain, 1997; Pattillo, Poirson and Ricci, 2002) et le «péché originel» (Eichengreen and Hausmann, 2003).

67
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

La dette intérieure était peu élevée. Les données sur Graphique 5.1. Détenteurs de la dette intérieure
de certains pays africains, 2000
la dette totale (négociable et non négociable) (pourcentage de la dette totale)
100
révèlent que l’encours de la dette intérieure en
pourcentage du PIB était, à quelques exceptions 90

près, faible en Afrique subsaharienne (tableau 5.1). 80

Le ratio moyen dette intérieure titrisée et non 70

titrisée/PIB a enregistré une augmentation modeste 60

durant cette période, passant de 11 à 15 %. 50

40
Les banques commerciales étaient les principaux
30
détenteurs de la dette intérieure, et le marché
20
secondaire était quasiment inexistant. L’État étant
10
un emprunteur prisé, la dette intérieure représentait
0
un fort pourcentage du total des dépôts et du total

Malawi
Kenya
Nigéria

Ouganda

Seychelles

Lesotho

Ghana

Zimbabwe

AfSS
Zambie

Non-PPTE
des prêts, supérieur à ce qui était observé dans
d’autres pays à faible revenu (Gulde et al., 2006). En
moyenne, le secteur bancaire détenait 70 % de Secteur non bancaire Banques commerciales Banque centrale

l’encours de la dette (graphique 5.1). Les banques Source : Christensen (2004).

centrales détenaient également une bonne part de la Notes : Les données sur les détenteurs de la dette couvrent l'année 2000, plus ou moins un
an. Les PPTE sont le Burundi, l'Éthiopie, la Gambie, le Ghana, le Malawi, l'Ouganda, le

dette, surtout des titres de dette publique achetés Rwanda et la Tanzanie. Les non-PPTE sont le Cap-Vert, le Kenya, le Lesotho, Maurice, le
Nigéria, les Seychelles, le Swaziland et le Zimbabwe.
dans le cadre de la recapitalisation des banques. Au
Kenya, à Maurice et au Rwanda, le secteur non raison d’être de cette prescription, en l’absence d’un
bancaire, jouait un rôle relativement plus important marché secondaire69.
malgré sa petite envergure. La demande de crédit
étant insuffisante, la plupart des banques Changement de tableau
commerciales conservaient les titres de dette jusqu’à
Évolution des conditions d’emprunt
l’échéance, et les échanges sur le marché secondaire
étaient négligeables. Un certain nombre de pays africains ont affiché une
bonne performance macroéconomique depuis la fin
Souvent, les créanciers détenaient des titres de dette
des années 90. Le recul de l’inflation observé à
intérieure afin de se conformer à la réglementation.
l’échelle du continent, le cadre budgétaire plus viable
Au moins sept pays africains avaient imposé des
et le redressement du compte courant témoignent de
ratios d’actifs liquides, qui obligeaient les banques à
l’amélioration de la gestion macroéconomique. Au
détenir une certaine proportion de leur actif sous
cours des cinq dernières années, les taux de
forme d’effets publics. Entre 1995 et 2005, environ
croissance ont été historiquement élevés,
la moitié de l’encours de la dette titrisée aurait été
s’établissant à 4 % en moyenne. De nombreux pays
détenue en raison de cette exigence. Bien que les
africains ont accru l’indépendance de la banque
titres de dette publique soient préférables aux
centrale et ont limité l’octroi direct de prêts par la
réserves non rémunérées, les ratios d’actifs liquides
banque centrale à l’État, voire l’ont aboli. Les autres
ont été à l’origine de distorsions des taux
réformes structurelles, surtout celles des cadres
d’adjudication et ont fait obstacle à la création d’un
juridique et commercial, ont été plus lentes, mais
marché secondaire. Enfin, les ratios peuvent
sont actuellement prioritaires dans bien des pays.
difficilement servir de ratios prudentiels pour la
gestion des liquidités, un rôle qui est souvent la
69Celasuppose qu’un ratio moyen d’actifs liquides doit être
maintenu durant une certaine période, et non de manière
permanente.

68
 Les marchés de la dette publique en monnaie nationale en Afrique

Tableau 5.1. La dette intérieure des pays d'Afrique subsaharienne, 1980–2000

Pourcentage de la dette totale Pourcentage du PIB

1980–89 1990–94 1995–2000 1980–89 1990–94 1995–2000
Afrique du Sud 100 100 100 30 37 45
Angola 0 0 0 0 0 0
Botswana 0 0 0 0 0 0
Burundi 9 2 4 3 2 6
Cap-Vert 0 16 45 0 11 34
Congo, Rép. dém. du 0 0 0 0 0 0
Éthiopie 35 16 9 16 19 10
Gambie 3 13 18 3 13 23
Ghana 46 12 22 12 8 24
Guinée ... ... ... ... ... ...
Kenya 25 23 30 21 23 22
Lesotho 18 15 8 8 8 5
Madagascar 5 2 2 3 3 3
Malawi 17 8 7 13 8 9
Maurice 41 57 69 27 29 33
Mozambique 0 0 0 0 0 0
Namibie ... 49 89 0 8 19
Nigéria 48 24 17 28 29 16
Ouganda 100 21 3 2 1 2
Rwanda 32 17 7 8 9 5
São Tomé-et-Príncipe 0 0 0 0 0 0
Seychelles 28 65 75 14 45 68
Sierra Leone 30 7 24 13 7 46
Swaziland 54 5 7 4 1 1
Tanzanie 29 5 10 26 6 12
Zambie 19 5 3 25 9 6
Zimbabwe 57 47 44 35 29 37

AfSS 25 16 20 10 11 15
1
PPTE 24 8 8 8 6 11
2
Non-PPTE 34 33 40 14 18 23
Source : Christensen (2004).
Note : La dette intérieure comprend la dette titrisée et la dette non titrisée.
1
Burundi, Congo (Rép. dém. du), Éthiopie, Gambie, Ghana, Guinée, Madagascar, Malawi, Mozambique,
Ouganda, São Tomé-et-Príncipe, Sierra Leone et Tanzanie.
2
Afrique du Sud, Angola, Botswana, Cap-Vert, Kenya, Lesotho, Maurice, Namibie, Nigéria, Seychelles, Swaziland
et Zimbabwe.

69
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

L’importance des flux d’aide a obligé certains pays à étrangère, et ce, même si les données anecdotiques
émettre des titres de la dette intérieure à des fins de abondent. Au Botswana, au Ghana, au Nigéria et en
stérilisation. Une partie de la dette intérieure Zambie, le marché de la dette en monnaie nationale a
accumulée par les pays d’Afrique subsaharienne suscité un vif intérêt auprès des investisseurs étrangers;
après 2000 s’explique par la stérilisation de l’aide ces derniers détenaient 18 % de la dette négociable
accrue après le point d’achèvement de l’initiative totale du Nigéria et 16 % de celle de la Zambie à la fin
PPTE et la mise en œuvre du DSRP, plutôt que par de 2005 (FMI, 2006, encadré 2.1). D’après des
le financement du déficit budgétaire. Ce type de estimations provisoires, le Nigéria a reçu des flux de
stérilisation a souvent été nécessaire lorsque les flux portefeuille d’environ 1 milliard de dollars au premier
d’aide ont fait grossir la masse monétaire d’un pays semestre de 2006, soit plus de 5 fois le total enregistré
dont la capacité d’absorption était restreinte, par en 2005. Des tendances similaires ont été observées en
exemple l’Ouganda et le Mozambique. Tanzanie et en Zambie.
À la suite de la récente annulation des créances, La participation étrangère est souvent affectée par
certains pays africains sont de nouveau en mesure les restrictions touchant le compte de capital et les
d’émettre des titres de dette. Les allégements de restrictions administratives. Afin de limiter les coûts
dette prévus par l’initiative PPTE, qui a été de la volatilité engendrée par l’éventualité d’un retrait
complétée récemment par l’IADM, ont réduit les ou d’un revirement soudain, la plupart des pays
obligations au titre du service de la dette extérieure africains continuent de contrôler les flux de
de 16 pays d’Afrique subsaharienne. Ces derniers portefeuille, et nombreux sont ceux qui proscrivent
ont bénéficié de 3 milliards de dollars EU dans le officiellement toute participation étrangère. Par
cadre de ces initiatives. Au Ghana, le ratio service de exemple, en Tanzanie, les étrangers peuvent investir
la dette/PIB est passé de 10,8 % — un sommet — en bourse, mais ne peuvent acheter des bons du
en 2000 à quelque 1 %. Trésor et des obligations. Au Malawi, les
investisseurs étrangers qui désirent participer aux
Participation étrangère placements initiaux de titres sur le marché local de la
En raison de la faiblesse des rendements dans les dette doivent obtenir l’aval de la banque centrale.
pays en développement et les pays émergents, ainsi Toutefois, dans certains pays, tout indique que les
que de l’amélioration de la conjoncture dans certains investisseurs étrangers ont pu contourner ces
pays africains, les investisseurs internationaux ont restrictions. À mesure que leur marché de la dette se
été attirés par l’Afrique. Ces dernières années, la développe, les pays africains devront revoir leur
vigueur de la croissance économique mondiale et la politique en matière de participation étrangère (voir
relative stabilité financière ont alimenté une également la section «Marchés de la dette intérieure :
abondante liquidité. La conjoncture favorable ayant enjeux structurels»).
réduit les rendements dans les pays émergents et
Tendances de l’endettement depuis 200070
pays industrialisés, les investisseurs se sont tournés
vers de nouveaux marchés de la dette tels que ceux La situation des finances publiques est bonne dans la
d’Afrique dans l’espoir d’obtenir des rendement plupart des pays africains. Depuis 2000, le ratio dette
supérieur et de diversifier leurs portefeuilles. totale/PIB est dans une large mesure demeuré
S’ils font désormais partie intégrante du marché de la
dette de plusieurs pays africains, les investisseurs
étrangers ne détiennent toutefois qu’une faible fraction 70Ilest difficile d’établir des données sur la dette intérieure; il
de la dette de la plupart des pays du continent. Les n'existe pas de base de données couvrant tous les pays africains.
Par conséquent, le reste du chapitre repose sur des données
données sur la dette intérieure étant souvent de piètre d’enquête et d’autres informations souvent partielles, qui
qualité, on ne dispose que d’informations peuvent limiter la comparabilité des tableaux et des graphiques.
rudimentaires sur l’importance de la participation

70
 Les marchés de la dette publique en monnaie nationale en Afrique

Graphique 5.2. Dette titrisée de divers pays

constant. Parmi les pays pour lesquels on dispose de africains, 2004
données (Mellor et Guscina, 2007), seuls le Malawi (Pourcentage de la dette totale)
100
et la Zambie ont enregistré une augmentation
notable de leur dette intérieure, dont le niveau initial
80
était toutefois très bas. Dans certains pays,
notamment le Ghana et le Lesotho, la dette
60
intérieure a en fait fortement diminué. Bien que les
données soient incomplètes, il semble que la durée
des titres demeure courte. 40

Le degré de titrisation de la dette intérieure varie

20
beaucoup d’un pays à l’autre (graphique 5.2). Si la
0

Malawi
Kenya

Tanzanie
Côte d'Iv.

Rwanda
Érythrée

Madagasc

Mozamb.
Bénin

Éthiopie

Ghana
Guinée

Lesotho

Nigéria

Ouganda
Burundi

Sénégal
Sierra L.
Cap-Vert
Cameroun

Gambie

Zambie
Comores

Zimbab.
Source : Mellor and Guscina (2006).

Encadré 5.2. Les marchés de la dette publique au Kenya

Les marchés de la dette du Kenya sont relativement développés. La dette titrisée totale représente 22 % du PIB, et la tranche non
titrisée de la dette est négligeable (quelque 3 %). Le Kenya a créé un des marchés des bons du Trésor les plus actifs d'Afrique
subsaharienne, et compte parmi les rares pays à avoir réussi à allonger l’échéance des titres, qui peut atteindre 10 ans actuellement. La
banque centrale a également utilisé avec succès les bons du Trésor pour exécuter des opérations d’open-market et intervient sur le
marché afin de faciliter la réalisation des objectifs de la politique monétaire.
Le microcontexte des marchés de la dette du Kenya est relativement favorable, bien que d’autres améliorations doivent être apportées à
certains éléments structurels. Ces marchés tirent parti d’un compte de capital bien garni, un régime de change à flottement dirigé, ainsi
que de bonnes pratiques de règlement. Cependant, des lacunes persistantes sont à souligner, par exemple la stratégie de gestion de la
dette n’est pas documentée, et, à l’occasion, la coordination des politiques de la banque centrale et du ministère des finances est
inadéquate.
Détenteurs des titres d’État au Kenya, juin 2006
Le large éventail d’investisseurs constitue un aspect (pourcentage)
prometteur de ces marchés de la dette. Reflet du Bons du Obligations Participation
vaste choix d’instruments offerts, le bassin Trésor du Trésor totale
d’investisseurs est relativement bien diversifié. Les Banque centrale du Kenya 27,4 0,0 10,2
fiducies, les caisses de retraite et les autres Banques commerciales 36,1 45,9 42,2
investisseurs institutionnels optent pour des Institutions financières non bancaires 0,4 0,4 0,4
échéances plus longues, ce qui est important pour Caisse de sécurité sociale nationale 0,5 2,2 1,6
la gestion de l’actif, l’élaboration de la courbe des Organismes parapublics et publics 8,1 8,4 8,3
Sociétés de construction 8,5 12,1 10,7
rendements et la minimisation du risque de
Sociétés d’épargne immobilière 0,4 0,8 0,7
reconduction pour l’émetteur. Bien qu'ils ne soient Autres, y compris les investisseurs étrangers18,6 30,2 25,9
pas nombreux, les investisseurs étrangers ont Total 100 100 100
également tendance à détenir des obligations à long Source : Rapport annuel 2006 de la banque centrale du Kenya
terme (tableau 1).
Le marché à secondaire est plus actif au Kenya
qu’ailleurs en Afrique, exception faite de l’Afrique du Sud et de Maurice. Les obligations d’État sont inscrites à la cote de la Nairobi Stock
Exchange (NSE). À mesure que le bassin d’investisseurs se diversifie, les opérations sur le marché secondaire augmentent. Entre 2001 et
2003, le volume d’obligations négociées est passé de 14 milliards à 42 milliards de shillings kenyans; pour les neuf premiers mois de 2004, le
volume s’établit à 29 milliards de shillings kenyans. Les autorités envisagent de mettre en place des systèmes qui réduiraient le risque de
négociation à la NSE, ce qui pourrait rendre le marché secondaire encore plus actif.

71
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

dette est entièrement titrisée dans certains pays, la autres créanciers ait augmenté dans certains pays.
plupart combinent les emprunts non titrisés auprès Depuis 2000, la part correspondant à la dette
de banques commerciales et l’émission de titres de détenue par les agents non bancaires en Ouganda,
dette. Cependant, la dette titrisée non négociable par exemple, a augmenté de 7 points (graphique 5.3).
étant prise en compte, il convient d’interpréter les Dans les marchés plus développés tels que ceux du
données avec prudence pour estimer le Botswana et de l’Afrique du Sud, le secteur non
développement potentiel des marchés secondaires. bancaire détient plus de 80 % de la dette totale, une
proportion comparable à celle des pays
Les banques commerciales demeurent les principaux
industrialisés.
détenteurs de la dette publique, bien que la part des

Graphique 5.3. Détenteurs de la dette de certains pays africains, 2001–05

(Pourcentage de la dette totale)
Botswana Ghana Mali
100 100 100

80 80 80

60 60 60

40 40 40

20 20 20

0 0 0
2003 2004 2005 2001 2002 2003 2004 2005 2001 2002 2003 2004 2005

Nigéria Afrique du Sud Ouganda

100 100 100

80 80 80

60 60 60

40 40 40

20 20 20

0 0 0
2001 2002 2003 2004 2005 2001 2002 2003 2004 2005 2001 2002 2003 2004 2005

Investisseurs étrangers
Source : FMI, enquête du Département Afrique. Secteur non bancaire
Note : La dette publique détenue par le secteur bancaire comprend la dette
Banques commerciales
titrisée et les avances directes.
Banque centrale

72
 Les marchés de la dette publique en monnaie nationale en Afrique

Dans les marchés de la dette en développement, (risque de reconduction) pour l’administration

l’éviction de l’investissement privé est une question publique émettrice et nuisent à la création du
que l’on ne doit pas perdre de vue. Une étude marché secondaire. Le secteur financier non
récente de Abbas et Christensen (2007) a confirmé bancaire étant négligeable dans la plupart des pays
l’importance de la dette intérieure dans le d’Afrique, les possibilités d’émission de produits
portefeuille des banques commerciales. La dette d’épargne contractuelle et la demande de produits de
totale (titrisée et non titrisée) détenue par l’État placement à long terme sont limitées sensiblement
représente en moyenne environ le quart des dépôts, de la même façon. La création d’institutions
et parfois même beaucoup plus (tableau 5.2)71. De appropriées, éventuellement dans le cadre d’une
même, sur le marché des bons du Trésor de stratégie prudente de capitalisation du régime public
l’UEMOA, les banques détentrices de bons du de pensions, peut favoriser l’essor de ces marchés,
Trésor pourraient avoir réduit leurs prêts au secteur bien que les coûts de transition puissent être élevés.
privé. Si la dette intérieure et le déficit budgétaire En Afrique du Sud, au Botswana, au Mali et en
peuvent demeurer soutenables, la dette publique Ouganda, par exemple, le secteur non bancaire
peut évincer le crédit au secteur privé du fait que les détient actuellement plus de la moitié des titres
fonds disponibles sont limités en Afrique d’État72.
subsaharienne.
Des taux d’intérêt réels élevés peuvent transmettre
des signaux erronés dans l’optique du
Marchés de la dette intérieure : développement des marchés, et la volatilité des
enjeux structurels rendements réels est synonyme de risque élevé. Des
marchés des capitaux relativement fermés, des
Malgré la récente intensification des opérations, les
marchés financiers non concurrentiels et un risque
marchés de la dette intérieure demeurent
de crédit important sont des facteurs expliquant les
embryonnaires en Afrique, exception faite de ceux
taux d’intérêt réels élevés dans nombre de pays
de l’Afrique du Sud et de Maurice. Les marchés
africains. Plusieurs pays d’Afrique subsaharienne
financiers sont étroits et concentrés, et les pays ont
acceptent les notations attribuées par des sociétés
des capacités restreintes pour élaborer une stratégie
réputées d’évaluation du crédit. Même si nombre
avisée de gestion de la dette et la mettre en œuvre.
d’entre eux n’ont pu obtenir la notation
Un cadre déficient correspondant aux titres de bonne qualité, cet
exercice a amélioré la communication de
L’éventail restreint d’investisseurs entrave le l’information73. En revanche, les taux élevés ont
développement des marchés de la dette. Si l’offre attiré les investisseurs étrangers, ce qui, à long terme,
était inférieure à la demande lors des adjudications pourrait accroître l’efficience des marchés et mieux
de titres d’État réalisées dans nombre de pays, les harmoniser les charges d’intérêt avec les taux
acheteurs sont constitués majoritairement de internationaux. Cependant, à court terme, la vigueur
banques commerciales. Par exemple, les banques des des rendements des titres d’État a pour effet
pays de l’UEMOA ont acheté la plupart des bons du d’évincer les autres titres nationaux. Enfin, si l’on
Trésor émis depuis 2002. Pour des raisons liées à la
gestion de l’actif, les banques s’intéressent 72Au Botswana, les effets de la banque centrale sont réservés aux
principalement aux effets à court terme, qui banques et deviennent ainsi des instruments de la politique
comportent un plus grand risque macroéconomique monétaire; les institutions non bancaires et les étrangers n’ont
pas accès à ce marché. Cependant, les investisseurs non
bancaires sont les principaux détenteurs d’obligations
71Cet ensemble de données ne comprend pas les titres de dette souveraines et garanties par l’État à plus long terme.
publique détenus par la banque centrale, qui étaient inclus dans 73Pour des précisions, voir l’encadré 2.3 du chapitre 1. Pour une

les statistiques antérieures de la dette. analyse générale des taux d’intérêt réels, voir Al-Hashimi (2007).

73
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau 5.2. Dette intérieure détenue par les banques commerciales

Pourcentage du total
Pourcentage du PIB des dépôts
2004 2005 2004 2005
Bénin 0,9 1,3 5,5 7,2
Botswana 6,5 10,7 24,5 37,4
Burkina Faso 1,3 0,6 9,0 4,5
Burundi 1,5 3,1 7,7 15,6
Cameroun 1,7 1,5 12,6 11,3
Cap-Vert 23,2 23,6 34,9 34,5
Comores 0,5 0,4 8,0 5,4
Congo, Rép. dém. du 0,6 0,5 14,5 11,3
Congo, Rép. du 1,0 0,3 13,9 4,8
Côte d'Ivoire 3,4 3,3 22,2 21,6
Éthiopie 8,9 8,3 19,7 21,4
Gambie 9,9 12,5 29,8 37,3
Ghana 11,6 11,1 52,7 50,4
Guinée 4,3 4,1 44,1 42,0
Guinée-Bissau 0,7 0,8 9,3 10,7
Kenya 9,0 10,1 27,0 30,2
Lesotho 5,9 5,0 27,4 21,1
Madagascar 3,3 1,9 19,4 13,5
Malawi 8,4 7,3 48,7 42,7
Mali 0,6 1,6 3,2 8,8
Mozambique 9,4 8,3 44,0 34,3
Namibie ... ... ... 15,5
Niger 0,6 0,8 7,8 8,8
Nigéria 6,4 5,1 36,7 31,0
Ouganda 7,2 6,4 45,3 39,6
République Centrafricaine 0,8 1,3 19,6 24,0
Rwanda ... 1,9 ... 11,0
Sénégal 1,8 1,6 6,7 6,1
Seychelles 71,1 68,7 68,9 63,9
Sierra Leone 5,4 5,9 60,8 57,1
Swaziland 2,1 1,8 11,3 9,6
Tanzanie 2,7 4,1 15,5 23,1
Tchad 1,1 0,6 30,2 19,0
Togo 2,1 1,5 9,9 6,9
Zambie 6,9 8,1 36,5 42,7
Zimbabwe ... 22,8 63,3 61,9

Maximum 71,1 68,7 68,9 63,9

Minimum 0,5 0,3 3,2 4,5
Moyenne 6,7 7,1 26,2 24,6
Médiane 3,3 3,3 21,0 21,2

Source : Abbas and Christensen (2007).

Note : La dette intérieure est la somme des créances des banques de dépôt et des autres institutions
bancaires sur l'administration centrale et de leurs créances titrisées sur la banque centrale.

74
 Les marchés de la dette publique en monnaie nationale en Afrique

tient compte des variations de l’inflation et des taux considérable du système bancaire, qui suppose que
de change, le rendement réel obtenu par les les banques n’ont pas à exécuter des opérations sur
investisseurs a été très volatil. le marché secondaire pour gérer la liquidité.
Des obstacles structurels et d’autres entraves Problèmes d’émission d’instruments de dette
freinent le développement du marché secondaire.
L’offre de titres d’État étant souvent inférieure à la Les services de gestion de la dette peuvent s’avérer
demande, de nombreux investisseurs ont tendance à extrêmement utiles pour les marchés de titres de
conserver leurs titres jusqu’à l’échéance. Cela vaut créances, mais l’Afrique subsaharienne doit avant
tout particulièrement pour les pays caractérisés par tout répondre à un certain nombre de conditions
d’importantes entrées de capitaux et un régime de préalables (encadré 5.3). La plupart des services de
pensions par capitalisation, où la demande est gestion de la dette des pays d’Afrique subsaharienne
fréquemment supérieure à l'offre. Par conséquent, sont intégrés dans la banque centrale ou dans le
même le potentiel de rendement supérieur sur le ministère des finances où, contrairement aux
marché secondaire ne favorise pas une augmentation services préférablement indépendants des pays
de l’offre. Dans nombre de pays, les marchés développés, ils doivent également s’acquitter d’autres
secondaires sont également entravés par la liquidité responsabilités. Les gestionnaires de ces services

Encadré 5.3. Gestion de la dette — Notions de base

La gestion de la dette englobe l’ensemble des processus d’émission et de gestion des titres de créance. Pour
être efficace, la gestion de la dette requiert un objectif clair, une stratégie adéquate d’émission d’instruments
de la dette intérieure et une structure institutionnelle efficace d’émission et de contrôle.
Les opérations d’émission de titres de créance ont d’ordinaire pour objectifs :
• le financement des déficits budgétaires;
• le renforcement des marchés;
• la mise en œuvre la politique monétaire.

Le cadre institutionnel de bonnes pratiques de gestion de la dette doit pouvoir s’appuyer sur :
• un système juridique et réglementaire solide;
• des pratiques d’échange, de règlement et de comptabilité répondant aux normes minimales, étayées par la
transparence et la disponibilité d’informations à jour sur le marché.

Les stratégies de gestion de la dette prennent en compte les aspects suivants :

• la structure des échéances, les volumes, les profils de risque et la répartition entre les emprunts effectués
sur place et ceux faits à l’étranger qui permettront d’atteindre un certain volume de titres de créance à un
coût minimal pour le budget;
• la gestion de la l'encours de la dette visant à tirer parti de l’évolution des conditions du marché et qui
permettra de maintenir en tout temps les coûts à un niveau minimal.

75
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

sont par ailleurs unanimes à déplorer le manque de subsaharienne afin de renforcer la gestion de la
ressources, et notamment de personnel qualifié. La dette. Une assistance technique est fournie sous
gestion de la dette souffre également de l’absence forme de séminaires et de cours de formation
d’informations fiables sur le marché et des lacunes pratique à l’intention des gestionnaires de la dette
structurelles des marchés de titres de créances qui, ainsi que d’échanges de personnel entre les pays
par exemple, font obstacle à l’application par les émergents et les pays avancés.
gestionnaires de stratégies à long terme. Les services
indépendants de gestion de la dette pourraient régler
Stratégies de développement durable
certains de ces problèmes, mais ils ne devraient être
du marché
mis en place que lorsqu’on aura réussi à créer un
cadre institutionnel adéquat et des procédures Les marchés de la dette publique intérieure ne
appropriées de gestion publique. pourront vraisemblablement se développer que
lorsque les réformes macroéconomiques les plus
Dans la plupart des pays d'Afrique subsaharienne
pressantes auront été achevées et que les principaux
l’absence de données sur les marchés augmente les
obstacles structurels auront été aplanis. Dans le reste
coûts des emprunts. Le manque d’informations rend
du présent chapitre, nous décrivons en détails les
les marchés inefficaces; il augmente les risques et,
réformes qui pourraient s’avérer nécessaires pour
par ricochet, le coût des opérations sur les marchés
moderniser la gestion budgétaire. Ces réformes, ainsi
africains des titres de la dette publique. En
que la création de marchés de la dette publique,
conséquence, la plupart des gestionnaires africains
constituent également une condition préalable à la
de la dette sont convaincus que l’amélioration de la
réalisation de l’objectif à plus long terme que
transparence et de la prévisibilité des émissions de
constitue la mise en place de marchés privés de la
titres est une condition préalable essentielle au
dette en Afrique — un processus qui pourrait
progrès dans ce domaine, et ils en ont fait un
toutefois exiger des étapes supplémentaires
objectif à court terme. Il existe déjà des exemples de
(encadré 5.4). Compte tenu de la nature et de la
bonnes pratiques — par exemple, dans la région de
portée des changements requis, il sera également
l’UEMOA — où la banque centrale (la Banque
important d’assurer un bon ordonnancement des
centrale des États d'Afrique de l'Ouest (BCEAO)
mesures de réforme.
coordonne l’émission de bons du Trésor pour le
bénéfice de ses membres et publie des données Réformes macroéconomiques
complètes sur les l’encours des prêts. Pourtant, les
pays membres de la BCEAO eux-mêmes, et Pour fonctionner convenablement, les marchés de
certainement la plupart des autres, ne peuvent titres de la dette publique doivent pouvoir compter
compter sur des sources facilement accessibles sur un cadre macroéconomique solide et prévisible.
d’informations régulières sur les projets de Une fois franchie l’étape de la consolidation des
financement des pays — une condition pourtant politiques budgétaire et monétaire, on peut songer à
essentielle pour garantir l’efficacité du marché de la au moins trois autres secteurs où des mesures
dette. supplémentaires de libéralisation peuvent s’avérer
nécessaires avant d’entreprendre
À moyen et à long terme, les gestionnaires de la l’approfondissement des marchés nationaux de la
dette ont besoin d’un cadre juridique solide. dette publique.
Beaucoup de pays (par exemple, le Nigéria)
s’emploient actuellement à définir les dispositions • Réglementation des taux d'intérêt. Plusieurs pays
juridiques et les autres réformes institutionnelles qui africains continuent d’imposer des limites
leur permettront de renforcer la gestion de la dette
et d’établir le marché. L’OCDE et les bailleurs de
fonds collaborent avec les pays d’Afrique

76
 Les marchés de la dette publique en monnaie nationale en Afrique

officielles ou non aux taux d’intérêt74. Même propres, ainsi que la mise en œuvre de mesures
dans les cas où les taux d’intérêt sont déterminés visant à limiter les distorsions causées par les
par adjudication, les limites imposées aux mesures de réglementation jugées nécessaires à
placements alternatifs — par exemple, taux court terme. Il conviendrait de mettre en œuvre
créditeurs maximums — influeront sur les des réformes structurelles, notamment pour
résultats de l’adjudication et pourrait fausser les accroître la solidité et la résistance des secteurs
calculs du ratio risque/rendement des financiers nationaux, afin d’obtenir, à terme, une
investisseurs. plus grande libéralisation du compte de capital.
• Traitement des excédents de liquidités. Dans Améliorations structurelles
beaucoup de pays africains, les banques
commerciales détiennent des liquidités Conscients de l’importance des marchés de titres de
excessives non rémunérées. La mise en place créances, certains pays se penchent actuellement sur
d’un marché de la dette sans mesure préalable les obstacles structurels qui brident ces marchés et
de stérilisation de ces fonds pourrait pousser les procèdent à des réformes qui portent souvent sur les
autorités publiques à contracter de gros titres et les lois y afférentes. On a également cherché
emprunts assortis de taux d’intérêt qui ne à accroître le nombre de notations d’emprunteurs
prendront pas entièrement en compte les souverains parmi les pays africains, ce qui
différences de risques existant entre divers bénéficiera également aux marchés nationaux de
produits de placement — comme l’a démontré titres de créances (voir encadré 2.3, chapitre II).
l’expérience de certains marchés africains de la L'expérience des pays dotés de marchés de titres de
dette comme ceux de l’UEMOA. Même si les créances actifs donne à conclure à l’importance
pays de l’UEMOA se distinguent l’un de l’autre cruciale des aspects suivants :
par leurs résultats macroéconomiques, le marché
régional des bons du Trésor a au départ permis • Stratégies de gestion de la dette. Dans beaucoup de
à ces pays d’émettre des titres de créance avec pays africains, l'émission de titres de créance est
un faible écart de taux d’intérêt75. Plus confiée au ministère des finances, à la banque
récemment, sous l’effet de ratios de liquidité centrale ou aux deux à la fois, ce qui pose un
plus faibles, le marché à commencé à établir des risque élevé de conflits d'intérêts et de priorités.
distinctions plus nettes entre les débiteurs. Au vu de l’expérience acquise par les pays de
l’OCDE et les pays émergents en matière de
• Compte de capital. Beaucoup de pays africains pratiques optimales, il paraît utile de créer au
continuent d’appliquer une réglementation départ les conditions propices à la mise en place
officielle ou non des flux d’investissement. Si les d’un service spécial de gestion de la dette. Cela
restrictions appliquées procurent à ces fait, il s’agit ensuite de procéder aux études
économies une certaine protection contre les nécessaires en vue d’élaborer une stratégie
flux spéculatifs et les renversements soudains, optimale de gestion de la dette et de concevoir
elles dressent également un mur entre les taux pour la dette intérieure une structure des
d'intérêt intérieurs et mondiaux et influent à la échéances conforme aux exigences des
hausse sur la prime de risque exigée par les investisseurs. Le service de gestion de la dette
investisseurs étrangers. La stratégie sera également chargé d’analyser le rôle de
macroéconomique adoptée par les pays devrait l'emprunt intérieur dans un dosage optimal de
comporter un examen du régime des fonds

74Voir Gulde, Pattillo, Christensen, Carey et Wagh (2006) p. 12.

75Les rendements variaient de 2,5 à 5,5 %.

77
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Encadré 5.4. Évolution des marchés de la dette publique

et des obligations privées en Afrique

L’insuffisance de financements à long terme fait sérieusement obstacle au développement du secteur privé en Afrique.
Le secteur bancaire — la principale source de financement — ne peut en règle générale fournir que des prêts à court
terme pour réduire l’exposition au risque. Les marchés de la dette privée et des actions sont quasi inexistants.
L’émergence en Afrique de marchés efficaces des obligations privées pourrait beaucoup contribuer à aplanir les obstacles
qui s’opposent au financement du secteur privé1. La mobilisation des ressources des marchés intérieurs permettrait
également de promouvoir l’épargne à long terme tout en évitant les risques de change liés à l’émission de telles
obligations sur les marchés internationaux. Enfin, les marchés locaux des obligations privées contribueraient aussi au
développement du secteur financier et à une plus grande efficacité de l’économie en offrant une gamme plus vaste
d’instruments d’investissement à plus long terme et de couverture.
L’expérience acquise en matière de développement des marchés et d’enchainement des réformes a toutefois démontré
que la mise sur pied d’un solide marché des titres publics constitue probablement une condition préalable essentielle à
l’émergence et à la croissance de marchés privés de la dette étant donné en particulier :
• que les titres publics servent de référence pour l’établissement d’une courbe des rendements sans risque, ce qui
permet ainsi de fixer adéquatement le prix des risques encourus par les entreprises;
• que les marchés de la dette publique favorisent également la mise en place d’infrastructures juridiques et techniques
de haute qualité pour les titres de créance; et
• que le risque relativement faible de la dette publique permet aux nouveaux investisseurs de se familiariser avec les
instruments de dette.
Le lien qui existe entre des marchés de titres publics efficaces et l’aptitude du secteur privé à émettre des titres de créance
constitue une raison supplémentaire de promouvoir les emprunts de l'État sous forme d’obligations libellées en monnaie
nationale. Il existe toutefois un certain décalage — qui peut parfois être considérable — entre l’évolution des marchés
des obligations privées et celle des marchés de titres publics. Pour faciliter le processus, les pays qui souhaitent
promouvoir les marchés des obligations privées pourraient songer à recourir aux mesures suivantes :
• Mettre en place des marchés de la dette publique, et mettre en œuvre les mesures de réformes macroéconomiques et
structurelles décrites dans le présent chapitre;
• Lorsque les autorités publiques accumulent des excédents budgétaires, songer à émettre d’autres types de titres
publics (par exemple, effets de la banque centrale émis aux fins de la politique monétaire, titrisation des créances
publiques à plus long terme, ou titres de créance garantis par l’État émis par des entités régionales); et
• Il convient par ailleurs de noter qu’en plus d’exiger des marchés de titres de créances publics efficaces, les marchés
d’obligations privées doivent pouvoir compter sur des conditions adéquates de gouvernement d'entreprise et sur des
procédures comptables transparentes (pour permettre aux investisseurs et aux autorités de contrôle de bien juger
l’entité émettrice) et sur un bassin d'investisseurs institutionnels suffisamment grand (par exemple, compagnies
d'assurance, fonds de pension, fonds communs de placement). Il pourrait par ailleurs être nécessaire de faire
procéder à une notation du crédit.

1Pour un aperçu général et un examen des contraintes financières, voir Gulde et al. (2006).

78
 Les marchés de la dette publique en monnaie nationale en Afrique

politiques76. En attendant, quelle que soit l’entité Enchaînement des réformes

choisie pour accueillir ce service pendant la Les réformes requises à l’appui des marchés de titres
période de transition, il conviendrait de mettre de la dette publique sont dans la plupart des cas
en œuvre des dispositions strictes relatives à la substantielles et doivent donc être mises en œuvre
transparence. en bon ordre. Un programme de réforme donné
• Infrastructure et transparence des marchés. sera d’ordinaire conçu dans le contexte d’un
Contrairement aux emprunts contractés ensemble plus vaste de réformes budgétaires et
directement auprès des banques centrales, les financières souvent entamées avec l’assistance
instruments fondés sur les mécanismes du technique du FMI ou d’autres bailleurs de fonds.
marché nécessitent une infrastructure, c’est-à- L’enchaînement adéquat des étapes de la réforme
dire un ensemble de systèmes d’échanges, de variera vraisemblablement selon le pays, et dépendra
règlements et de dépôts. Il convient également, avant tout des conditions initiales et de la taille du
pour respecter les pratiques optimales, d’émettre marché. L’expérience porte à formuler les
les titres selon un calendrier annoncé à l’avance. observations générales suivantes :
Les résultats des adjudications (y compris les • Compte tenu des délais de mise en œuvre, les changements
volumes et les intérêts) devraient par la suite juridiques et structurels doivent être entamés aux
être rapidement publiés. La diffusion prévisible premières étapes du processus de réforme. Dans la
et en temps voulu des données plupart des pays, les processus y afférents ont
macroéconomiques stimulera l’intérêt des tendance à prendre du temps. En règle générale,
investisseurs. de tels changements sont propices non
• Institutions financières non bancaires. Les institutions seulement au développement du marché de la
non bancaires jouent un rôle important dans la dette publique, mais également — et plus
collecte de l’épargne à long terme — un élément généralement — au développement du secteur
fondamental des marchés de titres de créances. financier ou même à la l’amélioration du climat
Dans le cadre de leurs réformes budgétaires et des affaires.
monétaires, les autorités voudront peut-être • Les réformes macroéconomiques devraient commencer par
songer à mettre en place des régimes de pension l’élimination des distorsions qui risquent de nuire au bon
capitalisés qui sont propices au développement fonctionnement des marchés de titres de créances. Les
des secteurs financiers non bancaires. Il changements devraient inclure l’adoption d’une
convient de toute évidence d’adapter la politique monétaire axée sur le marché et qui
réglementation des institutions financières non permet aux taux d’intérêt d’évoluer en fonction
bancaires existantes pour éviter les risques des fluctuations de l’offre et de la demande. Les
inacceptables. Dans la mesure où les plafonds imposés aux taux d’intérêt créditeurs et
investisseurs institutionnels comme les caisses débiteurs devraient être abolis en prenant
de retraite et les compagnies d'assurance dûment en considération les effets possibles sur
accumulent de l’épargne qui peut être investie les portefeuilles des banques. Il importe
dans les marchés intérieurs de titres de créance, également de pouvoir compter sur une politique
il est important qu’ils soient adéquatement budgétaire saine qui permettra de passer aux
réglementés. financements aux conditions du marché sans
crainte d’effet d’éviction excessif.
76Iltraitera également de la distinction à faire entre la gestion de • Comme la libéralisation des mouvements de capitaux est
la dette et ses objectifs, d’une part, et la politique monétaire, une des réformes les plus difficiles, elle doit être réalisée
d’autre part, même s’il convient de reconnaître la graduellement après que les réformes ont commencé à
complémentarité entre les deux.

79
 faire sentir leurs effets. Une déréglementation investissements de portefeuilles. Les apports de
complète des mouvements de capitaux nécessite capitaux à court terme devraient être
un secteur financier solide et bien surveillé, déréglementés en dernier. Toutefois, avant de
capable de gérer des entrées et des sorties de déterminer exactement dans quel délai cela doit
capitaux importantes. Les autres conditions à être fait, il conviendra d’examiner les restrictions
remplir sont un marché des changes efficace et qui continuent de s’appliquer et les
la disponibilité d’instruments de couverture vulnérabilités du secteur financier. Les pays qui
contre les risques de change liés aux flux de cherchent à définir la voie et le rythme du
capitaux. On a conseillé aux pays qui ne processus de libéralisation doivent en outre
remplissaient pas ces conditions de procéder reconnaître que la réglementation des
graduellement, en libéralisant les entrées de mouvements de capitaux tend à devenir moins
capitaux avant les sorties de capitaux, et les efficace avec le temps.
investissements directs étrangers avant les

80
 Appendice I.
Tableaux et graphiques supplémentaires
Tableau A1. Périodes couvertes par les évaluations de la pauvreté de chaque pays

Pays Années des enquêtes

Afrique du Sud 1993, 2000
Botswana 1985, 1993
Burkina Faso 1994, 2003
Burundi 1992, 1998
Cameroun 1996, 2001
Côte D’Ivoire 1993, 2002
Éthiopie 1995, 2000
Ghana 1988, 1998
Kenya 1992, 1997
Lesotho 1986, 1995
Madagascar 1993, 2001
Mozambique 1996, 2003
Nigéria 1992, 2003
Ouganda 1992, 2002
Rwanda 1984, 1999
Sénégal 1991, 2001
Tanzanie 1991, 2000
Zambie 1993, 2002
Zimbabwe 1990, 1995

Note : L’échantillon est composé de l’enquête la plus récente pour chaque

pays et, aux fins de comparaison, d’une autre enquête de préférence de
10 ans antérieure. Lorsque cela n’est pas possible, toutefois, l’écart est
réduit à 5 ans au minimum ou augmenté et porté à 15 ans au maximum.

81
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau A2. Déficits budgétaires non pétroliers, 2002–06

(Pourcentage du PIB non pétrolier)

2002 2003 2004 2005 2006

Angola 85,5 73,8 66,1 65,7 71,6

Cameroun 3,3 2,9 4,8 1,6 -26,8
Congo, République du 57,7 39,0 39,7 41,2 56,4
Côte d’Ivoire 1,2 3,1 2,2 2,3 3,0
Gabon 24,3 16,5 17,7 21,6 21,4
Guinée équatoriale 64,3 141,3 130,4 138,8 155,0
Nigéria 40,7 43,0 43,3 48,6 47,9
Tchad 12,5 16,4 14,3 14,7 21,5

Moyenne (non pondérée)1 32,2 27,8 26,9 27,9 27,8

Source : base de données du Département Afrique.

Note : (-) dénote un excédent.
1
Hormis la Guinée équatoriale.

82
 Appendice I. Tableaux et graphiques supplémentaires

Tableau A3. Parts des exportations des grandes catégories de produits, 1995 et 2005
(Pourcentage, classement en fonction des chiffres de 2005)

Part des exportations hors combustibles

Catégorie Code produit 1985 1995 2005
Produits manufacturés
Perles & pierres précieuses 667 3,9 10,6 14,1
Argent et platine 681 4,8 4,9 8,4
Lingots de fer 671 3,6 4,0 4,7
Aluminium 684 0,8 1,6 4,1
Vêtements 841 1,3 4,0 3,8
Véhicules à moteur routiers 732 0,2 0,8 3,6
Machines non électriques 719 0,1 0,8 2,5
Cuivre 682 7,7 3,6 1,6
Laminés de fer 674 0,8 0,6 1,4
Bateaux 735 1,7 0,4 1,3
Planches de bois 631 0,7 1,1 1,3
Éléments chimiques non
organiques 522 0,8 0,6 1,1
Fer (préformé) 672 0,4 0,9 1,0
Part des produits précédents
dans le total des exportations 26,7 33,7 48,9
Part de l’ensemble des produits
manufacturés 37,1 44,4 59,0

Produits non manufacturés

Cacao 072 9,9 6,3 5,6
Fruits et noix 057 3,1 4,5 4,5
Minerais et concentrés de
métaux communs 287 5,0 3,2 3,8
Minerai et concentrés de fer 281 4,1 2,1 2,9
Coton 263 2,7 3,2 1,9
Poisson 034 0,7 1,9 1,9
Bois (brut) 247 2,8 3,6 1,7
Bois (formes simples) 248 0,9 2,2 1,5
Crustacés 036 1,5 2,4 1,5
Sucre et miel 061 2,6 2,4 1,5
Café 071 11,7 6,7 1,4
Matériaux végétaux bruts 292 0,9 1,3 1,3
Tabac 121 1,7 1,7 0,9
Fruits (en conserve) 058 1,1 0,8 0,5
Thé 074 1,7 0,7 0,3
Laine 268 1,5 0,4 0,2
Part des produits précédents
dans le total des exportations 51,8 43,2 31,4

Source : Comtrade (ONU).

Note : Les catégories se situent au niveau à trois chiffres de la Classification type pour le commerce
international (CTCI) et sont celles qui représentaient au moins 1 % des exportations hors combustibles de
l’Afrique subsaharienne en 1985.

83
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau A4. Exportations de marchandises par groupement géographique,

destination et produit, 1990 et 2005
(Pourcentage)

Aliments Produits
Matériaux et Combus- manufac-
Destination Année bruts boissons tibles turés Total
Producteurs de pétrole
UE15 1990 78,4 87,6 46,9 94,2 55,5
2005 56,0 76,6 19,2 74,1 24,3
États-Unis 1990 2,7 10,5 52,1 4,7 42,0
2005 4,9 19,5 57,8 15,6 53,4
Asie 1990 18,9 1,8 1,4 1,1 2,5
2005 39,1 3,8 23,0 10,3 22,3
Dont : Chine 1990 3,5 0,2 0,4 0,4 0,3
2005 29,5 0,5 14,7 2,7 14,2
Part du total des exportations 1990 7,9 9,2 77,9 4,9 ...
2005 3,3 4,7 89,7 2,1 ...
Pays côtiers
UE15 1990 68,2 76,5 73,2 59,6 66,6
2005 43,3 79,6 91,7 47,5 56,0
Hormis l’Afrique du Sud 1990 74,7 77,6 54,0 67,9 72,6
2005 45,2 84,0 32,9 75,5 73,4
Asie 1990 23,1 18,4 23,6 17,5 19,5
Hormis l’Afrique du Sud 1990 19,1 15,1 5,6 20,8 18,0
2005 46,2 11,9 2,7 4,9 14,1
Dont : Chine 1990 0,4 0,4 0,2 0,4 0,5
Hormis l’Afrique du Sud 1990 2,8 0,4 3,6 1,3 1,3
2005 32,4 1,1 0,0 0,2 5,6
Part du total des exportations 1990 20,5 23,1 9,0 45,0 ...
2005 12,8 14,6 7,6 60,6 ...
Hormis l’Afrique du Sud 1990 18,1 38,1 1,3 39,6 ...
2005 15,7 38,7 0,9 43,7 ...
Pays enclavés
UE15 1990 62,7 74,8 9,8 77,3 70,6
2005 34,3 69,8 33,7 48,1 50,0
États-Unis 1990 4,1 13,2 90,2 10,5 15,0
2005 2,0 12,2 59,5 38,0 23,2
Asie 1990 33,2 12,1 0,0 12,3 14,4
2005 63,8 18,0 6,8 13,9 26,8
Dont : Chine 1990 3,1 3,0 0,0 0,7 1,6
2005 40,1 8,4 0,0 1,7 13,0
Part du total des exportations 1990 14,4 27,5 4,8 49,9 ...
2005 27,6 27,6 6,0 40,5 ...

Source : Comtrade (ONU).

84
 Appendice I. Tableaux et graphiques supplémentaires

Tableau A5. Croissance des grandes catégories de produits manufacturés exportés

par groupement géographique, 1990–2005
(Pourcentage)

Part des
exportations
Taux de de produits Principales destinations,
Code CTCI et branche d’activité croissance manufacturés dans l’ordre1
Afrique subsaharienne
68 Métaux non ferreux 83,0 29,4 Asie industrialisée, UE15, États-Unis
66 Produits minéraux non 352,0 27,6 UE15, États-Unis, Chine
métalliques manufacturés
73 Équipements de transport 511,6 9,8 UE15, Asie industrialisée, USA
84 Vêtements 209,5 7,2 USA, UE15, Asie industrialisée

Exportateurs de pétrole

61 Cuirs et autres produits en 85,7 12,4 UE15, Asie industrialisée, Chine

peau animale
63 Produits manufacturés en 98,9 20,3 UE15, États-Unis, Chine
bois et en liège
68 Métaux non ferreux 32,6 11,8 UE15, China, Asie en développement

Pays côtiers
66 Produits minéraux non 289,9 15,2 UE15, États-Unis, Chine
métalliques manufacturés
67 Fer et acier 351,9 18,7 UE15, Asie industrialisée, Asie en
développement
68 Métaux non ferreux 188,1 33,7 Asie industrialisée, UE15, États-Unis
73 Équipements de transport 530,5 12,9 UE15, Asie industrialisée, États-Unis

Pays enclavés
66 Produits minéraux non 104,7 37,6 UE15, États-Unis, Asie en développement
métalliques manufacturés
67 Fer et acier 10,2 10,4 UE15, Asie industrialisée, États-Unis
84 Vêtements 1424,7 31,5 États-Unis, UE15, Asie industrialisée
68 Métaux non ferreux -80,3 11,6 UE15, Asie industrialisée, Chine

Pays pauvres en ressources

68 Métaux non ferreux -15,5 19,7 Asie industrialisée, Chine, Asie en
développement
66 Produits minéraux non 2145,3 76,9 EU15, États-Unis, Asie en développement
métalliques manufacturés

Source : Comtrade (ONU).

Note : Les catégories retenues sont celles des groupes à deux chiffres qui représentaient en 2005 au moins 5 % du
total des exportations de produits manufacturés de l’Afrique subsaharienne dans son ensemble et au moins 10 %
des exportations de produits manufacturés des sous-groupes.
1
La destination ayant la croissance la plus rapide des trois premières est indiquée en caractères gras.

85
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Graphique A1a. Divers pays : aliments et boissons Graphique A1b. Divers pays : matériaux bruts non comestibles
(En pourcentage du total des exportations) (En pourcentage du total des exportations)
60 35

50 30

25
40
20
30
15
20
10

10 5

0 0
1985 1990 1995 2000 2005 1985 1990 1995 2000 2005

Graphique A1c. Divers pays : produits manufacturés Graphique A1d. Divers pays : combustibles
(En pourcentage du total des exportations) (En pourcentage du total des exportations)
100 80

80
60

60
40
40

20
20

0 0
1985 1990 1995 2000 2005 1985 1990 1995 2000 2005
Argentine Chili Nouvelle-Zélande Indonésie Thaïlande Chine

Source : Comtrade (ONU).

Note : Trois pays sont omis du graphique A1d parce que leurs exportations de combustibles représentent toujours une faible part du total.

86
 Appendice II. Notes méthodologiques
sur le chapitre IV
L’analyse repose sur les statistiques de la base de mondiale et inclut donc le Soudan, la Mauritanie et
données de l’ONU Comtrade sur les exportations de Djibouti. Ces pays, qui ne sont pas du ressort du
marchandises (biens physiques) de l’Afrique Département Afrique du FMI, ne font pas partie des
subsaharienne, comptabilisées comme importations sous-groupes utilisés à la section D. Pour qu’il y ait
par les pays déclarants. Les pays déclarants sont les cohérence entre les totaux des sous-groupes et de
États-Unis, les pays de l’Union européenne d’avant - l’ensemble des pays, les trois pays en question ne
2004 (dénommés collectivement UE15); la Chine; un sont donc pas inclus dans le calcul des agrégats.
groupe dénommé Asie industrialisée (Corée du Sud,
Bien que généralement complètes à bien des égards,
RAS Hong Kong, Japon et Singapour); et un groupe
les données de Comtrade comportent certaines
dénommé Asie en développement (Inde, Indonésie,
limitations importantes. L’une des principales, du
Malaisie, Thaïlande et province de Chine de Taiwan).
point de vue de l’analyse des sous-groupes de
L’Inde constitue parfois une composante suffisamment
l’Afrique subsaharienne, tient à ce que, hormis
large du dernier groupe pour être traitée séparément.
l’Afrique du Sud, les pays de l’Union douanière
Ces groupements n’englobent pas l’intégralité des
d’Afrique australe (SACU) ne communiquent des
partenaires commerciaux de l’Afrique subsaharienne,
statistiques séparées à Comtrade que depuis 2000.
mais correspondent aux principaux partenaires
Or, ces pays appartiennent à plusieurs sous-groupes
déclarants dans Comtrade. Deux années ont été
de l’Afrique subsaharienne; par exemple, ce sont
retenues aux fins des comparaisons détaillées : 1985 et
tous des pays à revenu intermédiaire, et deux d’entre
2004, ou 2005 lorsque les données sont disponibles
eux (Botswana et Namibie) sont d’importants pays à
pour cette dernière. Les statistiques se rapportent aux
forte intensité de ressources non pétrolières. Il est
exportations de marchandises (produits manufacturés
donc impossible d’analyser l’évolution tendancielle
inclus) de l’Afrique subsaharienne à destination de
en comparant les années antérieures et postérieures à
chacun des pays ou groupes de pays et sont exprimées
2000; ces comparaisons ne sont donc pas présentées
en dollars EU nominaux.
pour le groupe des pays à forte intensité de
Pour ce qui est de l’Afrique subsaharienne, les sous- ressources non pétrolières.
groupes analytiques sont les pays à forte intensité de
Il y a aussi des ruptures dans les séries de données
ressources (pétrolières et non pétrolières), les pays
de Comtrade. La Chine ne fournit pas de données
côtiers et les pays enclavés. La liste figure à
sur de nombreuses catégories de produits pour 1985,
l’appendice statistique. Collier (2006) explique
et, pour l’Inde, il n’y a pas encore de données 2005.
pourquoi ces subdivisions sont utiles pour l’analyse.
D’autre part, l’Inde ne déclare pas ses importations
Collier et O’Connell (2006) expliquent le mode de
de combustibles à Comtrade. Les valeurs en jeu pour
classification des pays dans chaque groupe. Pour les
les diverses ruptures sont relativement faibles, mais il
raisons développées ci-après, la catégorie pays riches
convient de les garder présentes à l’esprit lorsque
en ressources non pétrolières a une utilité limitée
l’on interprète les tableaux et graphiques.
lorsque l’on se sert des données de Comtrade. La
classification en fonction du revenu, reprise de celle Les quatre grandes classifications sectorielles sont
de la Banque mondiale, est fondée sur le revenu établies à partir des catégories à un seul chiffre de la
national brut par habitant. CTCI : aliments et boissons (CTCI 0, 1 et 4),
matériaux bruts (CTCI 2), combustibles (CTCI 3), et
Aux sections B et C, la définition de l’Afrique
produits manufacturés et chimiques (CTCI 5–8).
subsaharienne correspond à celle de la Banque

87
 Appendice statistique
Les estimations et projections utilisées dans ce mondiale. Elles obéissent, dans toute la mesure du
rapport reposent sur les données fournies par les possible aux méthodes statistiques
départements géographiques, au 29 mars 2007. Les internationalement reconnues; toutefois, le choix des
projections correspondent aux estimations établies variables peut être déterminé par des définitions
par les services du FMI. La base de données couvre spécifiques à un pays donné. Le champ et les
les 44 pays qui relèvent du Département Afrique : définitions des données ne sont donc pas toujours
l’Érythrée et le Libéria en sont exclus en raison des comparables d’un pays à l’autre. De manière plus
carences des données disponibles. Les autres générale, plusieurs pays n’ont pas les capacités
données correspondent à celles qui ont servi pour nécessaires pour produire des données de grande
l’édition de avril 2007 des Perspectives de l’économie qualité.

Afrique subsaharienne — Groupements de pays1

Pays à forte intensité de ressources Pays à faible intensité de ressources
Pétrolières Non pétrolières Côtiers Enclavés
Angola Botswana Afrique du Sud Burkina Faso *
Cameroun * Guinée Bénin * Burundi
Congo, Rép. du Namibie Cap-Vert Congo, Rép. dém. du
Côte d'Ivoire São Tomé-et-Príncipe Comores Éthiopie *
Gabon Sierra Leone * Gambie Lesotho
Guinée équatoriale Zambie * Ghana * Malawi *
Nigéria Guinée-Bissau Mali *
Tchad Kenya Niger *
Madagascar * Ouganda *
Maurice République Centrafricaine
Mozambique * Rwanda *
Sénégal * Swaziland
Seychelles Zimbabwe
Tanzanie *
Togo

Note : L'astérisque (*) signale les pays qui ont atteint le point d'achèvement de l'initiative PPTE renforcée et remplissent les
conditions requises pour bénéficier d'un allégement de dette au titre de l'IADM.
1
Les pays sont regroupés selon la classification adoptée par Collier et O’Connell (2006), qui montrent que l'effet de la
richesse en ressources ne dépend pas de la situation géographique et qui classent donc tous les pays de l'Afrique
subsaharienne en fonction et de leur richesse en ressources et de leur situation géographique. Un pays est dit à forte
intensité de ressources si la rente qu'il tire des produits primaires dépasse 10 % de son PIB (si l'on applique ce critère,
l'Afrique du Sud n'est pas considérée comme étant à forte intensité de ressources). Sur le plan géographique, les pays sont
classés en deux catégories selon qu'ils disposent d'un accès à la mer (pays côtiers) ou en sont privés (pays enclavés).

Données et conventions Les pondérations afférentes à la PPA sont tirées de la

base de données des Perspectives.
Pour les tableaux AS1–2, AS7, AS21 et AS22, les
chiffres composites des groupes de pays Pour les tableaux AS3–4, AS6, AS8–12, AS14–20 et
correspondent à la moyenne arithmétique des AS23–25, les chiffres composites des groupes de pays
données de chaque pays, pondérées par le PIB correspondent à la moyenne arithmétique des données
calculé à parité de pouvoir d’achat (PPA) et exprimé de chaque pays, pondérées par le PIB converti en
dollars EU aux taux de change du marché et exprimé
en pourcentage du PIB du groupe de pays considéré.
en pourcentage du PIB du groupe considéré.

89
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Pour le tableau AS5, les chiffres composites des groupes du marché et exprimé en pourcentage du PIB du
de pays correspondent à la moyenne géométrique des groupe de pays considéré.
données de chaque pays, pondérées par le PIB calculé à
parité de pouvoir d’achat et exprimé en pourcentage du Les sigles suivants sont utilisés dans les tableaux
PIB du groupe de pays considéré. Les pondérations statistiques : UEMOA pour l’Union économique et
afférentes à la PPA sont tirées de la base de données des monétaire ouest-africaine; CEMAC pour la
Perspectives. Communauté économique et monétaire de l’Afrique
centrale; SADC pour la Communauté pour le
Pour le tableau AS13, les chiffres composites des
groupes de pays correspondent à la moyenne développement de l’Afrique australe; COMESA pour
géométrique des données de chaque pays, pondérées le Marché commun de l’Afrique de l’Est et de
par le PIB converti en dollars EU aux taux de change l’Afrique australe; SACU pour l’Union douanière de
l’Afrique australe.

Liste des tableaux statistiques

AS1. Croissance du PIB réel 91
AS2. Croissance du PIB réel, hors pétrole 92
AS3. Croissance du PIB réel par habitant 93
AS4. PIB réel par habitant 94
AS5. Prix à la consommation 95
AS6. Investissement total 96
AS7. Épargne intérieure 97
AS8. Solde budgétaire global, dons compris 98
AS9. Solde budgétaire global, hors dons 99
AS10. Recettes publiques, hors dons 100
AS11. Dépenses publiques 101
AS12. Masse monétaire au sens large 102
AS13. Expansion de la masse monétaire au sens large 103
AS14. Créances sur le secteur privé non financier 104
AS15. Exportations de biens et de services 105
AS16. Importations de biens et de services 106
AS17. Balance commerciale 107
AS18. Solde extérieur courant, dons compris 108
AS19. Solde extérieur courant, hors dons 109
AS20. Dons officiels 110
AS21. Taux de change effectifs réels 111
AS22. Taux de change effectifs nominaux 112
AS23. Dette extérieure envers des créanciers publics 113
AS24. Termes de l’échange 114
AS25. Réserves 115

90
 Appendice statistique

Tableau AS1. Croissance du PIB réel

(Pourcentages)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 4,2 4,4 7,3 8,7 7,9 5,6 11,6
Angola 3,0 14,5 3,3 11,2 20,6 15,3 35,3
Cameroun 4,6 4,0 4,0 3,7 2,0 3,5 4,0
Congo, Rép. du 2,4 4,6 0,8 3,6 7,7 6,4 3,7
Côte d'Ivoire 1,5 -1,6 -1,7 1,6 1,5 1,4 1,7
Gabon 0,1 -0,3 2,4 1,1 3,0 1,0 4,7
Guinée équatoriale 57,3 24,7 12,5 33,9 6,5 1,0
Nigéria 2,7 1,5 10,7 6,0 7,2 5,3 8,2
Tchad 4,5 8,5 14,7 33,6 8,6 1,3 -1,2

Pays importateurs de pétrole 2,8 3,3 3,1 5,2 5,4 5,3 5,2
Afrique du Sud 2,5 3,7 3,1 4,8 5,1 5,0 4,7
Bénin 5,2 4,5 3,9 3,1 2,9 4,1 4,7
Botswana 8,2 5,6 6,3 6,0 6,2 4,2 4,3
Burkina Faso 5,9 4,7 8,0 4,6 7,1 6,4 6,5
Burundi 1,1 4,4 -1,2 4,8 0,9 5,1 5,5
Cap-Vert 8,3 5,3 4,7 4,4 5,8 5,8 6,5
Comores 2,4 4,1 2,5 -0,2 4,2 1,2 3,0
Congo, Rép. dém. du -4,1 3,5 5,8 6,6 6,5 5,1 6,5
Érythrée 1,2 0,6 3,9 2,0 4,8 2,0 1,3
Éthiopie 3,8 1,2 -3,5 13,1 10,3 10,6 6,5
Gambie 5,8 -3,2 6,9 7,0 5,1 6,5 7,0
Ghana 4,2 4,5 5,2 5,6 5,9 6,2 6,3
Guinée 4,1 4,2 1,2 2,7 3,3 2,8 2,5
Guinée-Bissau -1,1 -7,1 -0,6 2,2 3,2 2,7 5,0
Kenya 2,3 0,3 2,8 4,5 5,8 6,0 6,2
Lesotho 0,5 2,8 3,0 3,8 3,7 5,6 5,1
Libéria n.d. 31,8 -33,9 -5,2 9,5 9,7 13,3
Madagascar 4,6 -12,7 9,8 5,3 4,6 4,7 5,6
Malawi 1,6 2,1 3,9 5,1 2,1 8,5 5,7
Mali 5,1 4,3 7,2 2,4 6,1 4,6 5,9
Maurice 5,7 1,5 3,8 4,7 3,0 3,7 4,1
Mozambique 9,2 8,2 7,9 7,5 7,8 8,5 6,8
Namibie 3,4 6,7 3,5 6,6 4,2 4,6 4,8
Niger 3,7 3,0 4,5 -0,7 6,8 3,4 4,1
Ouganda 5,5 6,9 4,4 5,7 6,7 5,4 6,2
République Centrafricaine 3,4 -0,6 -7,6 1,3 2,2 3,5 4,0
Rwanda 8,6 9,4 0,9 4,0 6,0 4,2 4,7
São Tomé-et-Príncipe 2,6 4,1 4,0 3,8 6,0 8,0 7,0
Sénégal 4,6 0,7 6,7 5,6 5,5 3,3 5,6
Seychelles 3,7 1,2 -5,9 -2,9 1,2 4,5 5,0
Sierra Leone -0,9 27,4 9,5 7,4 7,3 7,4 6,5
Swaziland 2,8 2,9 2,9 2,1 2,3 2,1 1,2
Tanzanie 4,4 7,2 5,7 6,7 6,8 5,9 7,3
Togo 0,2 -0,2 5,2 2,3 1,2 1,8 2,9
Zambie 2,4 3,3 5,1 5,4 5,2 6,0 6,0
Zimbabwe -2,4 -4,4 -10,4 -3,8 -5,3 -4,8 -5,7
Afrique subsaharienne 3,1 3,5 4,0 6,0 6,0 5,4 6,7
Afrique du Sud et Nigéria exclus 3,8 4,0 3,3 7,1 6,5 5,8 7,8

Zone CFA 5,8 4,2 5,1 8,6 4,7 3,1 4,4

UEMOA 3,6 1,5 4,3 3,0 4,6 3,6 4,7
CEMAC 8,8 7,5 6,0 15,1 4,7 2,4 4,1
SADC 2,3 3,7 3,1 5,1 5,7 5,5 7,1
COMESA 2,0 2,9 1,3 6,7 7,6 7,0 10,3

Pays à forte intensité de ressources 4,3 4,9 6,9 8,2 7,5 5,5 10,5
Pétrolières 4,2 4,4 7,3 8,7 7,9 5,6 11,6
Non pétrolières 5,1 7,0 4,8 5,9 5,6 5,1 5,0
Pays à faible intensité de ressources 2,7 3,0 2,9 5,2 5,4 5,4 5,2
Pays côtiers 2,9 3,2 3,7 4,9 5,2 5,2 5,1
Pays enclavés 1,9 2,6 0,7 6,0 6,1 6,0 5,3

IADM 5,1 4,1 4,3 6,9 7,0 6,9 6,5

Régime de taux de change fixe 4,4 3,2 3,1 6,7 3,8 2,6 3,6
Régime de taux de change flottant 2,8 3,6 4,2 5,8 6,5 6,1 7,4

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

91
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS2. Croissance du PIB réel, hors pétrole

(Pourcentages)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 6,9 5,6 4,2 6,6 6,9 9,8 14,4
Angola 8,8 3,1 7,8 10,0 1,0 23,7 48,3
Cameroun 5,5 4,9 4,9 4,9 2,9 3,1 4,0
Congo, Rép. du 1,7 8,5 5,4 5,2 5,3 6,3 6,5
Côte d'Ivoire 1,5 -1,9 -2,2 1,5 0,9 0,2 1,3
Gabon 2,9 0,2 0,9 1,8 4,3 4,5 4,6
Guinée équatoriale 12,0 12,3 7,8 12,6 18,1 16,9
Nigéria 3,7 8,0 4,4 7,4 8,6 8,9 7,5
Tchad 4,1 6,9 6,0 2,1 11,6 5,1 5,9

Pays importateurs de pétrole 2,8 3,3 3,1 5,2 5,4 5,4 5,2
Afrique du Sud 2,5 3,7 3,1 4,8 5,1 5,0 4,7
Bénin 5,2 4,5 3,9 3,1 2,9 4,1 4,7
Botswana 5,7 7,2 7,0 3,6 3,9 5,6 5,7
Burkina Faso 5,9 4,7 8,0 4,6 7,1 6,4 6,5
Burundi 1,1 4,4 -1,2 4,8 0,9 5,1 5,5
Cap-Vert 8,3 5,3 4,7 4,4 5,8 5,8 6,5
Comores 2,4 4,1 2,5 -0,2 4,2 1,2 3,0
Congo, Rép. dém. du -4,1 3,5 5,8 6,6 6,5 5,1 6,5
Érythrée 1,2 0,6 3,9 2,0 4,8 2,0 1,3
Éthiopie 3,8 1,2 -3,5 13,1 10,3 10,6 6,5
Gambie 5,8 -3,2 6,9 7,0 5,1 6,5 7,0
Ghana 4,2 4,5 5,2 5,6 5,9 6,2 6,3
Guinée 4,1 4,2 1,2 2,7 3,3 2,8 2,5
Guinée-Bissau 1,5 -7,1 -0,6 2,2 3,2 2,7 5,0
Kenya 2,3 0,3 2,8 4,5 5,8 6,0 6,2
Lesotho 1,1 2,8 3,0 3,8 3,7 5,6 5,1
Libéria n.d. 31,8 -33,9 -5,2 9,5 9,7 13,3
Madagascar 4,6 -12,7 9,8 5,3 4,6 4,7 5,6
Malawi 1,6 2,1 3,9 5,1 2,1 8,5 5,7
Mali 5,1 4,3 7,2 2,2 6,4 6,7 5,8
Maurice 5,7 1,5 3,8 4,7 3,0 3,7 4,1
Mozambique 9,2 8,2 7,9 7,5 7,8 8,5 6,8
Namibie 3,4 6,7 3,5 6,6 4,2 4,6 4,8
Niger 3,7 3,0 4,5 -0,7 6,8 3,4 4,1
Ouganda 5,5 6,9 4,4 5,7 6,7 5,4 6,2
République Centrafricaine 3,4 -0,6 -7,6 1,3 2,2 3,5 4,0
Rwanda 8,6 9,4 0,9 4,0 6,0 4,2 4,7
São Tomé-et-Príncipe 2,6 4,1 4,0 3,8 6,0 8,0 7,0
Sénégal 4,6 0,7 6,7 5,6 5,5 3,3 5,6
Seychelles 3,7 1,2 -5,9 -2,9 1,2 4,5 5,0
Sierra Leone -0,9 27,4 9,5 7,4 7,3 7,4 6,5
Swaziland 2,8 2,9 2,9 2,1 2,3 2,1 1,2
Tanzanie 4,4 7,2 5,7 6,7 6,8 5,9 7,3
Togo 0,2 -0,2 5,2 2,3 1,2 1,8 2,9
Zambie 2,4 3,3 5,1 5,4 5,2 6,0 6,0
Zimbabwe -2,4 -4,4 -10,4 -3,8 -5,3 -4,8 -5,7
Afrique subsaharienne 4,3 3,8 3,3 5,5 5,7 6,4 7,4
Afrique du Sud et Nigéria exclus 5,6 3,2 3,4 5,7 5,6 7,0 9,3

Zone CFA 5,7 3,3 4,2 4,3 6,3 5,2 5,7

UEMOA 3,7 1,4 4,1 3,0 4,5 3,6 4,6
CEMAC 7,3 5,7 4,4 5,7 8,4 7,0 7,0
SADC 2,4 3,2 3,4 4,9 4,6 6,0 8,1
COMESA 2,5 1,7 1,8 6,6 5,1 8,2 12,5

Pays à forte intensité de ressources 6,6 6,0 4,4 6,3 6,5 9,1 12,9
Pétrolières 6,9 5,6 4,2 6,6 6,9 9,8 14,4
Non pétrolières 4,3 7,5 5,0 5,1 4,8 5,6 5,5
Pays à faible intensité de ressources 2,7 3,0 2,9 5,2 5,4 5,4 5,2
Pays côtiers 3,0 3,2 3,7 4,9 5,2 5,2 5,1
Pays enclavés 1,9 2,6 0,7 6,0 6,2 6,1 5,3

IADM 6,8 4,2 4,4 7,0 7,1 7,0 6,5

Régime de taux de change fixe 4,0 2,8 2,6 3,4 4,8 4,3 4,7
Régime de taux de change flottant 3,1 4,1 3,5 6,0 5,9 6,9 8,0

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

92
 Appendice statistique

Tableau AS3. Croissance du PIB réel par habitant

(Pourcentages)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 1,3 1,7 4,4 6,0 5,2 3,0 8,8
Angola 0,1 11,3 0,4 8,0 17,2 12,1 31,5
Cameroun 1,8 -0,2 1,2 0,9 -0,7 0,7 1,2
Congo, Rép. du -0,5 1,6 -2,0 0,7 4,7 3,4 0,7
Côte d'Ivoire -0,9 -3,2 -3,2 0,0 -0,3 -0,1 0,2
Gabon -2,3 -2,7 -0,1 -1,4 0,5 -1,5 2,1
Guinée équatoriale 45,8 21,2 9,3 30,1 3,5 -1,9
Nigéria -0,1 -1,2 7,7 3,2 4,6 2,7 5,5
Tchad 2,0 5,8 4,8 30,4 5,9 -1,2 -3,6

Pays importateurs de pétrole 0,9 1,5 1,3 3,5 3,7 3,6 3,4
Afrique du Sud 1,0 2,5 2,1 3,8 4,1 3,9 3,7
Bénin 2,1 0,0 2,0 0,1 0,0 1,1 1,4
Botswana 6,8 5,1 6,1 6,1 6,6 4,8 5,2
Burkina Faso 3,3 0,6 4,6 1,4 4,6 4,0 4,1
Burundi -1,0 0,7 -4,0 2,8 -1,1 3,1 3,4
Cap-Vert 5,8 3,4 2,8 2,5 3,8 3,8 4,6
Comores 0,4 2,0 0,4 -2,3 2,1 -0,8 0,9
Congo, Rép. dém. du -6,1 0,7 2,8 3,5 3,3 2,0 3,4
Érythrée -1,5 -1,8 1,3 -0,5 2,3 -0,4 -1,1
Éthiopie 0,8 -1,5 -6,1 10,1 7,3 7,6 3,6
Gambie 2,3 -6,1 3,9 4,1 2,3 3,7 4,2
Ghana 1,6 1,9 2,6 3,0 3,2 3,6 3,7
Guinée 1,4 1,1 -2,3 0,1 0,2 -0,2 -0,5
Guinée-Bissau -5,8 -9,9 -3,6 -0,8 0,2 -0,3 2,0
Kenya 0,0 -1,8 0,7 2,4 3,8 4,1 4,4
Lesotho -1,1 1,0 0,8 1,9 1,8 3,7 3,2
Libéria n.d. 29,9 -34,3 -5,7 8,1 7,1 10,7
Madagascar 1,5 -15,2 6,7 2,3 1,7 1,9 2,7
Malawi -1,0 -1,7 1,6 2,8 0,1 6,4 3,6
Mali 2,6 1,9 4,8 0,1 3,7 2,2 3,5
Maurice 4,6 0,4 2,7 3,7 2,2 2,9 3,3
Mozambique 6,9 6,0 5,9 5,6 5,3 6,1 4,4
Namibie 0,8 5,0 2,1 5,3 3,0 3,8 3,9
Niger 0,4 -0,1 1,3 -3,6 3,6 0,3 1,0
Ouganda 2,3 3,4 0,9 2,1 3,0 1,8 2,5
République Centrafricaine 1,4 -2,5 -9,4 -0,7 0,2 1,5 2,0
Rwanda 3,2 7,1 -1,9 1,2 0,7 2,4 2,8
São Tomé-et-Príncipe 0,4 2,0 1,9 2,0 3,9 5,9 4,9
Sénégal 2,1 -1,7 4,1 3,1 3,0 0,8 3,1
Seychelles 3,5 -0,7 -7,7 -3,7 1,1 2,6 4,9
Sierra Leone -3,5 24,2 6,7 4,6 4,5 4,7 3,8
Swaziland 0,2 0,3 0,5 -0,1 0,4 0,3 -0,3
Tanzanie 1,9 5,1 3,6 4,4 4,5 4,0 5,2
Togo -3,2 -3,0 2,4 -0,3 -1,4 -0,8 0,2
Zambie 0,2 0,9 2,7 2,9 2,7 3,5 3,5
Zimbabwe -2,0 -4,1 -11,3 -3,6 -5,3 -4,8 -5,7
Afrique subsaharienne 1,0 1,5 2,0 4,1 4,0 3,4 4,7
Afrique du Sud et Nigéria exclus 1,2 1,4 0,7 4,6 3,9 3,3 5,2

Zone CFA 2,8 1,1 2,0 5,9 2,0 0,5 1,7

UEMOA 0,8 -1,3 1,8 0,5 2,0 1,2 2,1
CEMAC 5,4 4,2 2,4 12,1 1,9 -0,3 1,3
SADC 0,7 2,3 1,8 3,8 4,4 4,1 5,6
COMESA -0,3 0,5 -1,2 4,2 4,8 4,5 7,6

Pays à forte intensité de ressources 1,5 2,2 4,1 5,7 4,9 3,1 7,9
Pétrolières 1,3 1,7 4,4 6,0 5,2 3,0 8,8
Non pétrolières 2,6 4,8 2,7 4,2 3,9 3,5 3,5
Pays à faible intensité de ressources 0,8 1,3 1,2 3,5 3,7 3,6 3,4
Pays côtiers 1,2 1,7 2,3 3,5 3,8 3,7 3,7
Pays enclavés -0,4 0,1 -2,0 3,3 3,2 3,2 2,5

IADM 2,0 1,0 1,4 3,9 3,9 4,0 3,5

Régime de taux de change fixe 2,1 0,9 0,7 4,6 1,7 0,7 1,6
Régime de taux de change flottant 0,7 1,7 2,3 3,9 4,6 4,1 5,4

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

93
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS4. PIB réel par habitant

(En dollars EU, aux prix de 2000, calculés aux taux de change de 2000)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 468 475 494 515 540 556 600
Angola 688 764 766 828 970 1.087 1.429
Cameroun 646 665 673 679 674 678 686
Congo, Rép. du 1.104 1.137 1.114 1.121 1.174 1.214 1.223
Côte d'Ivoire 648 593 574 575 573 572 573
Gabon 4.550 4.099 4.097 4.040 4.061 4.001 4.086
Guinée équatoriale 1.387 2.858 3.124 4.065 4.207 4.128 4.297
Nigéria 356 355 382 394 412 424 447
Tchad 194 214 224 293 310 306 295

Pays importateurs de pétrole 557 568 572 587 602 618 634
Afrique du Sud 2.944 3.110 3.174 3.295 3.432 3.564 3.696
Bénin 371 386 394 394 394 399 404
Botswana 3.679 4.319 4.584 4.865 5.186 5.436 5.717
Burkina Faso 228 243 254 257 269 280 291
Burundi 111 108 104 107 105 109 112
Cap-Vert 1.167 1.338 1.375 1.409 1.463 1.519 1.589
Comores 372 377 379 370 378 375 378
Congo, Rép. dém. du 93 83 85 88 91 93 96
Érythrée 177 163 165 164 168 167 166
Éthiopie 124 128 120 132 142 153 158
Gambie 312 308 320 333 341 354 369
Ghana 266 280 287 296 305 316 328
Guinée 389 398 389 390 390 390 388
Guinée-Bissau 171 139 134 133 133 132 135
Kenya 414 410 413 423 440 458 478
Lesotho 398 389 392 400 407 422 436
Libéria n.d. 265 174 164 178 190 211
Madagascar 247 218 233 238 242 247 253
Malawi 153 141 144 148 148 157 163
Mali 249 268 281 281 292 298 309
Maurice 3.619 3.971 4.078 4.231 4.322 4.449 4.596
Mozambique 207 247 261 276 291 308 322
Namibie 1.785 1.904 1.944 2.048 2.110 2.190 2.276
Niger 173 174 176 169 175 176 178
Ouganda 236 255 257 263 270 275 282
République Centrafricaine 255 248 225 223 223 227 231
Rwanda 236 258 253 256 258 264 271
São Tomé-et-Príncipe 312 325 331 338 351 372 390
Sénégal 445 455 474 489 503 508 523
Seychelles 7.660 7.714 7.118 6.854 6.931 7.109 7.456
Sierra Leone 143 190 202 212 221 232 241
Swaziland 1.377 1.376 1.383 1.382 1.387 1.391 1.387
Tanzanie 266 294 304 318 332 345 364
Togo 250 223 228 227 224 222 223
Zambie 313 325 334 343 353 365 378
Zimbabwe 733 651 577 556 527 502 473
Afrique subsaharienne 530 540 548 565 583 599 624
Afrique du Sud et Nigéria exclus 334 342 344 355 367 378 396

Zone CFA 466 475 478 494 502 504 512

UEMOA 363 354 357 358 363 366 372
CEMAC 705 752 754 802 814 816 827
SADC 889 917 927 955 989 1.022 1.069
COMESA 281 279 276 285 298 311 335

Pays à forte intensité de ressources 485 498 516 537 561 578 618
Pétrolières 468 475 494 515 540 556 600
Non pétrolières 608 660 674 695 713 729 744
Pays à faible intensité de ressources 553 562 565 579 595 611 627
Pays côtiers 966 996 1.012 1.041 1.074 1.107 1.141
Pays enclavés 194 190 185 188 193 197 201

IADM 244 257 262 270 278 287 297

Régime de taux de change fixe 566 571 570 585 592 595 602
Régime de taux de change flottant 520 532 543 560 581 601 629

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

94
 Appendice statistique

Tableau AS5. Prix à la consommation

(Pourcentage moyen de variation annuelle)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 20,6 18,8 17,0 12,5 13,2 7,7 6,6
Angola 211,0 108,9 98,3 43,6 23,0 13,3 10,2
Cameroun 2,9 6,3 0,6 0,3 2,0 5,3 1,5
Congo, Rép. du 3,8 3,1 1,5 3,6 2,5 4,0 3,5
Côte d'Ivoire 3,3 3,1 3,3 1,5 3,9 1,6 2,0
Gabon 1,7 0,2 2,1 0,4 0,0 4,0 4,5
Guinée équatoriale 5,0 7,6 7,3 4,2 5,7 4,6 5,4
Nigéria 10,0 13,7 14,0 15,0 17,8 8,3 7,9
Tchad 3,5 5,2 -1,8 -5,4 7,9 7,9 4,0

Pays importateurs de pétrole 13,6 10,6 12,7 8,7 9,8 13,0 15,0
Afrique du Sud 6,4 9,2 5,8 1,4 3,4 4,7 5,5
Bénin 3,6 2,4 1,5 0,9 5,4 3,8 3,0
Botswana 7,7 8,0 9,3 6,9 8,6 11,3 6,0
Burkina Faso 2,1 2,3 2,0 -0,4 6,4 2,4 2,0
Burundi 16,1 -1,3 10,7 8,0 13,4 2,8 4,2
Cap-Vert 3,7 1,9 1,2 -1,9 0,4 4,9 -0,8
Comores 3,1 3,6 3,7 4,5 3,0 3,4 3,0
Congo, Rép. dém. du 284,1 25,3 12,8 4,0 21,4 13,2 17,4
Érythrée 11,2 16,9 22,7 25,1 12,5 17,3 22,7
Éthiopie 0,6 -7,2 15,1 8,6 6,8 12,3 17,0
Gambie 2,6 8,6 17,0 14,2 3,2 1,5 3,2
Ghana 22,9 14,8 26,7 12,6 15,1 10,9 9,4
Guinée 4,7 3,0 12,9 17,5 31,4 33,9 34,1
Guinée-Bissau 13,4 3,3 -3,5 0,8 3,4 1,9 1,9
Kenya 8,0 2,0 9,8 11,6 10,3 14,1 4,1
Lesotho 7,2 12,5 7,3 5,0 3,4 6,1 6,0
Libéria n.d. 14,2 10,3 3,6 6,9 7,2 7,0
Madagascar 7,3 16,2 -1,1 14,0 18,4 10,8 9,6
Malawi 28,1 14,9 9,6 11,6 12,3 9,0 7,0
Mali 1,3 5,0 -1,3 -3,1 6,4 1,9 2,5
Maurice 6,1 4,4 5,1 3,9 5,6 5,1 10,4
Mozambique 6,7 16,8 13,5 12,6 6,4 13,2 5,9
Namibie 8,4 11,3 7,2 4,1 2,3 5,1 5,9
Niger 2,4 2,7 -1,8 0,4 7,8 0,1 2,0
Ouganda 4,8 -2,0 5,7 5,0 8,0 6,6 5,8
République Centrafricaine 1,1 2,3 4,4 -2,2 2,9 5,1 3,1
Rwanda 4,7 2,0 7,4 12,0 9,2 5,5 5,0
São Tomé-et-Príncipe 28,5 9,2 9,6 12,8 16,3 21,4 18,6
Sénégal 1,5 2,3 0,0 0,5 1,7 2,1 2,8
Seychelles 4,4 0,2 3,2 3,9 1,0 -0,5 11,0
Sierra Leone 17,3 -3,7 7,5 14,2 12,1 9,5 8,4
Swaziland 7,2 11,7 7,4 3,4 4,8 5,1 5,8
Tanzanie 9,8 4,6 4,4 4,1 4,4 5,8 5,5
Togo 2,4 3,1 -0,9 0,4 6,8 2,7 2,9
Zambie 24,7 22,2 21,4 18,0 18,3 9,1 8,0
Zimbabwe 47,4 133,2 365,0 350,0 237,8 1.016,7 2.879,5
Afrique subsaharienne 15,0 12,2 13,6 9,5 10,6 11,8 13,0
Afrique du Sud et Nigéria exclus 23,4 14,4 19,9 14,8 14,7 18,2 19,9
Excluding Zimbabwe 14,1 9,9 9,7 6,1 8,1 7,2 7,1

Zone CFA 2,7 3,9 1,3 0,2 4,4 3,5 2,8

UEMOA 2,6 3,0 0,8 0,2 4,9 2,0 2,4
CEMAC 2,9 5,2 2,1 0,3 3,7 5,3 3,3
SADC 21,4 17,8 16,7 10,8 10,6 14,6 17,3
COMESA 41,6 22,8 34,7 26,4 22,3 30,0 35,4

Pays à forte intensité de ressources 18,4 16,7 15,9 12,2 13,5 9,1 7,9
Pétrolières 20,6 18,8 17,0 12,5 13,2 7,7 6,6
Non pétrolières 9,8 8,5 11,5 11,3 14,8 15,4 13,7
Pays à faible intensité de ressources 13,9 10,7 12,8 8,5 9,5 12,8 15,1
Pays côtiers 7,3 8,8 7,0 3,4 5,0 5,9 5,7
Pays enclavés 34,4 16,3 31,3 24,9 23,7 35,7 47,3

IADM 7,2 4,4 9,0 6,7 8,1 7,9 7,4

Régime de taux de change fixe 9,7 17,0 22,8 19,0 17,2 29,4 36,9
Régime de taux de change flottant 16,5 11,0 11,3 7,2 9,0 7,9 8,0

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

95
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS6. Investissement total

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 21,8 22,5 21,9 20,0 18,7 19,5 20,8
Angola 23,3 12,6 12,7 9,1 8,1 15,0 13,7
Cameroun 18,1 19,8 17,5 18,9 21,0 20,5 21,4
Congo, Rép. du 25,1 23,4 25,7 24,2 22,4 24,3 31,0
Côte d'Ivoire 12,6 10,1 10,1 10,8 9,7 9,7 10,8
Gabon 28,4 24,4 23,9 24,5 21,9 22,4 24,3
Guinée équatoriale 78,5 33,8 61,0 47,5 39,5 32,3 35,5
Nigéria 23,1 26,2 23,9 22,5 21,2 21,1 24,5
Tchad 23,3 60,6 55,9 25,8 21,4 22,6 22,3

Pays importateurs de pétrole 17,4 14,1 17,5 19,1 19,4 20,8 21,6
Afrique du Sud 16,2 16,1 16,9 17,7 18,3 20,3 20,4
Bénin 19,6 17,2 19,6 19,0 19,6 18,1 21,7
Botswana 34,3 40,7 41,5 38,4 30,1 25,3 25,8
Burkina Faso 24,3 21,8 21,1 22,5 22,4 22,7 22,2
Burundi 6,2 6,4 10,6 13,3 10,8 16,6 18,0
Cap-Vert 34,3 35,8 31,0 37,4 37,3 39,3 42,7
Comores 12,0 11,0 10,3 9,4 9,3 10,0 13,5
Congo, Rép. dém. du 15,8 9,0 12,2 12,8 13,9 13,4 16,6
Érythrée 29,6 26,3 25,3 21,4 19,0 18,1 19,8
Éthiopie 13,9 16,7 16,9 19,1 18,5 18,9 22,2
Gambie 19,8 21,0 19,2 27,4 26,0 23,2 27,5
Ghana 24,0 19,7 22,9 28,4 29,0 29,1 31,5
Guinée 19,1 13,5 10,2 11,3 13,8 12,9 10,7
Guinée-Bissau 15,5 9,6 12,6 13,2 14,6 9,8 17,7
Kenya 13,7 12,0 13,1 14,7 17,5 19,5 21,1
Lesotho 46,3 43,8 45,1 34,6 28,0 26,2 26,4
Libéria n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
Madagascar 15,3 14,3 17,9 24,3 22,5 21,7 21,9
Malawi 13,4 10,4 10,8 14,4 13,0 14,2 19,6
Mali 21,9 18,6 21,1 21,7 22,3 22,5 22,6
Maurice 26,6 20,3 24,9 22,8 22,9 21,2 23,4
Mozambique 28,2 29,8 27,4 22,6 20,4 24,8 27,7
Namibie 22,4 19,7 29,8 26,4 28,3 29,4 31,9
Niger 11,4 14,2 14,2 16,4 16,5 15,5 18,0
Ouganda 18,3 19,4 20,5 22,3 21,1 23,1 24,6
République Centrafricaine 9,6 9,0 6,0 6,1 8,8 7,9 9,7
Rwanda 16,4 16,9 18,4 20,5 22,6 21,3 23,0
São Tomé-et-Príncipe 39,4 32,5 36,1 35,2 34,1 63,8 64,1
Sénégal 18,7 18,9 24,0 23,7 25,6 24,8 25,9
Seychelles 32,6 25,6 10,4 12,7 21,9 31,9 38,3
Sierra Leone 5,6 10,1 13,9 10,7 17,3 15,3 19,0
Swaziland 19,8 19,8 18,0 18,4 18,0 17,2 17,2
Tanzanie 16,2 19,2 21,2 21,0 22,2 23,4 24,5
Togo 14,3 18,2 18,9 18,8 20,6 21,5 23,0
Zambie 17,4 22,0 25,6 24,3 23,5 23,5 25,0
Zimbabwe 15,5 -8,8 -13,0 5,1 4,4 11,0 17,5
Afrique subsaharienne 18,5 16,4 18,7 19,3 19,2 20,4 21,4
Afrique du Sud et Nigéria exclus 19,3 14,1 18,8 20,0 19,5 20,3 21,3

Zone CFA 19,5 19,7 21,4 20,8 20,8 20,5 21,8

UEMOA 16,4 15,2 16,8 17,4 17,7 17,4 18,7
CEMAC 23,8 25,4 27,1 24,6 24,0 23,3 25,1
SADC 17,7 13,3 17,1 18,3 18,1 20,0 20,1
COMESA 17,1 7,4 13,3 16,3 16,1 18,5 19,2

Pays à forte intensité de ressources 22,2 23,0 23,1 21,2 19,6 20,1 21,4
Pétrolières 21,8 22,5 21,9 20,0 18,7 19,5 20,8
Non pétrolières 24,2 25,9 29,5 27,6 25,5 23,9 25,0
Pays à faible intensité de ressources 17,0 13,2 16,6 18,4 19,0 20,6 21,4
Pays côtiers 17,0 16,7 17,7 18,6 19,2 21,0 21,6
Pays enclavés 16,7 4,6 11,3 17,7 17,7 18,4 20,3

IADM 18,3 19,0 20,2 21,5 22,0 22,4 24,1

Régime de taux de change fixe 20,8 12,3 19,9 22,2 21,5 21,1 22,3
Régime de taux de change flottant 17,9 18,1 18,4 18,6 18,6 20,2 21,1

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

96
 Appendice statistique

Tableau AS7. Épargne intérieure

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 28,4 26,3 30,0 35,0 39,7 41,2 36,9
Angola 24,4 23,9 19,2 25,1 34,1 36,7 29,4
Cameroun 19,1 19,0 17,8 18,5 19,0 19,5 18,5
Congo, Rép. du 43,7 51,0 51,3 51,3 58,7 70,2 59,6
Côte d'Ivoire 20,1 26,7 21,0 20,0 17,0 18,7 19,0
Gabon 49,8 43,5 48,1 52,6 60,5 57,2 50,4
Guinée équatoriale 61,1 80,0 81,2 85,7 90,0 90,9 87,0
Nigéria 29,8 25,4 32,1 39,2 42,6 42,9 41,2
Tchad 5,3 -40,4 21,6 26,1 36,8 43,1 39,2

Pays importateurs de pétrole 14,7 11,5 14,3 15,6 14,5 14,9 14,6
Afrique du Sud 18,3 19,8 18,4 18,1 17,8 18,0 16,6
Bénin 7,8 3,3 6,7 6,7 9,5 7,1 10,9
Botswana 47,4 52,2 50,7 49,8 47,4 44,2 43,2
Burkina Faso 9,7 8,6 7,9 8,8 7,4 9,1 9,1
Burundi -3,3 -9,7 -8,7 -11,0 -23,1 -20,1 -19,6
Cap-Vert -4,9 -7,0 -6,5 -1,5 4,3 4,9 6,9
Comores -7,8 -4,0 -5,8 -10,6 -12,9 -15,6 -12,2
Congo, Rép. dém. du 17,4 4,0 5,0 8,5 2,2 3,0 6,9
Érythrée -29,1 -34,6 -65,7 -57,1 -30,2 -19,0 -15,3
Éthiopie 3,5 2,0 1,9 1,5 -3,5 -5,3 -0,9
Gambie 11,9 12,6 9,9 1,5 -2,3 1,1 4,9
Ghana 6,2 7,4 10,9 7,3 3,4 5,1 6,1
Guinée 15,3 9,5 7,8 7,3 11,1 10,2 6,9
Guinée-Bissau -7,0 -11,8 -1,6 -3,0 1,3 -12,4 -10,8
Kenya 6,2 4,9 6,2 7,1 6,8 5,8 6,1
Lesotho -20,3 -15,6 -6,1 -11,8 -17,6 -13,8 -12,0
Libéria n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
Madagascar 8,4 7,7 8,9 9,4 8,9 10,0 10,8
Malawi 2,7 -16,7 -12,1 -10,6 -23,9 -13,5 -4,0
Mali 12,4 18,5 14,0 13,5 13,6 16,5 18,6
Maurice 24,4 24,7 25,8 23,3 18,5 14,4 15,0
Mozambique 9,4 10,5 10,6 13,2 9,4 19,8 16,6
Namibie 13,7 14,6 23,2 22,3 24,7 30,8 32,8
Niger 3,5 5,3 4,9 5,4 3,1 3,2 4,4
Ouganda 7,5 4,8 5,9 8,7 7,2 8,6 9,9
République Centrafricaine 4,7 3,7 0,3 -0,5 2,1 1,5 3,1
Rwanda -0,6 0,0 -0,8 2,2 2,3 0,5 0,1
São Tomé-et-Príncipe -16,4 -18,0 -19,0 -22,0 -26,2 -23,6 -22,6
Sénégal 11,6 8,5 11,8 10,9 9,9 5,0 8,3
Seychelles 18,4 24,4 21,5 14,7 -5,0 11,2 -0,1
Sierra Leone -2,8 -9,4 -5,5 -1,7 -0,7 2,2 7,2
Swaziland 2,1 19,5 19,9 16,8 13,9 11,2 10,9
Tanzanie 5,8 11,8 14,5 13,6 11,7 10,5 10,6
Togo -0,4 4,0 2,9 1,0 -0,3 -1,2 3,9
Zambie 6,4 8,7 13,1 19,8 20,3 31,8 30,5
Zimbabwe 13,3 -12,5 -21,1 -3,7 -6,7 8,4 17,1
Afrique subsaharienne 18,1 15,5 18,6 21,0 22,2 23,2 21,5
Afrique du Sud et Nigéria exclus 14,7 10,4 14,8 18,1 19,5 21,7 19,9

Zone CFA 20,5 21,1 22,6 24,5 28,3 30,3 27,2

UEMOA 13,4 15,5 13,5 12,9 11,5 11,4 13,0
CEMAC 29,8 28,1 33,8 37,5 45,2 48,3 42,3
SADC 17,6 14,0 16,8 18,6 18,7 20,2 18,8
COMESA 10,8 2,5 6,8 12,5 14,0 17,5 16,9

Pays à forte intensité de ressources 27,5 25,9 29,6 34,0 38,2 39,9 36,2
Pétrolières 28,4 26,3 30,0 35,0 39,7 41,2 36,9
Non pétrolières 23,3 24,0 27,7 28,8 28,9 32,1 31,7
Pays à faible intensité de ressources 14,1 10,6 13,3 14,5 13,4 13,6 13,3
Pays côtiers 15,6 16,3 16,3 16,2 15,5 15,5 14,6
Pays enclavés 7,5 -3,7 -0,6 4,8 1,5 3,3 7,9

IADM 8,5 8,6 10,0 10,6 8,8 10,6 11,2

Régime de taux de change fixe 20,1 11,6 19,5 24,4 27,0 29,1 26,3
Régime de taux de change flottant 17,6 17,1 18,4 20,0 20,9 21,7 20,2

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

97
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS8. Solde budgétaire global, dons compris

(Administration centrale; pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole -3,1 -2,8 -1,4 4,2 7,7 10,7 3,6
Angola -13,3 -5,4 -6,0 -0,5 7,3 9,4 -0,1
Cameroun -1,2 0,7 1,2 -0,5 3,5 30,7 2,0
Congo, Rép. du -6,9 -8,1 0,4 3,9 15,9 23,3 5,7
Côte d'Ivoire -1,4 -1,2 -2,9 -1,7 -1,7 -2,1 -0,8
Gabon 0,7 3,5 7,4 7,6 9,4 11,1 9,2
Guinée équatoriale 4,8 10,9 -1,7 11,2 20,2 15,7 15,8
Nigéria -2,8 -4,2 -1,3 7,7 9,3 8,8 4,9
Tchad -4,9 -6,0 -6,4 -3,0 -0,4 0,6 8,4

Pays importateurs de pétrole -2,9 -2,7 -2,5 -2,1 -1,2 1,0 -1,8
Afrique du Sud -2,4 -1,2 -2,0 -1,7 -0,6 0,1 0,5
Bénin 0,2 -2,3 -1,9 -1,0 -2,5 -0,3 -2,0
Botswana 2,3 -3,6 -1,2 0,6 6,8 3,1 0,6
1
Burkina Faso -3,2 -4,7 -2,9 -4,3 -4,9 16,0 -6,0
Burundi -4,8 -1,4 -6,2 -4,9 -5,1 -2,2 0,7
Cap-Vert -10,6 -2,6 -3,5 -4,0 -6,3 -1,7 -4,2
Comores -2,9 -3,6 -3,4 -1,7 0,1 -1,3 -0,7
Congo, Rép. dém. du -5,0 -2,7 -4,7 -4,9 -3,6 -0,9 1,1
Érythrée -35,2 -30,4 -16,7 -19,5 -17,8 -17,0 -18,1
Éthiopie -5,6 -7,6 -7,0 -3,2 -4,7 -4,4 -5,4
Gambie -5,5 -4,4 -4,7 -5,7 -8,6 -4,7 1,4
Ghana -8,4 -5,0 -3,3 -3,1 -1,7 -6,2 -5,6
Guinée -2,8 -4,4 -6,1 -4,9 -0,8 1,1 1,1
Guinée-Bissau -11,3 -8,8 -12,9 -15,0 -11,9 -3,7 -10,0
Kenya -0,9 -3,2 -1,7 -0,1 -1,8 -3,2 -3,3
Lesotho -3,8 -4,4 0,8 9,1 4,2 5,9 2,8
Libéria n.d. -1,3 0,9 -0,1 -0,1 3,2 -2,6
1
Madagascar -3,8 -6,2 -4,8 -5,7 -4,3 36,2 -4,4
Malawi -5,7 -11,6 -6,5 -6,6 -1,5 -3,0 -0,4
1
Mali -3,4 -3,6 -1,3 -2,6 -3,2 31,3 -3,9
Maurice -4,8 -6,1 -6,2 -5,3 -5,0 -5,3 -4,1
Mozambique -3,6 -7,2 -4,1 -4,3 -2,1 -2,0 -4,6
Namibie -3,2 -3,5 -6,5 -4,4 -1,4 -0,1 -0,4
1
Niger -3,6 -2,8 -2,7 -3,5 -2,7 38,6 -5,8
Ouganda -3,0 -5,3 -4,3 -1,7 -0,6 -0,9 -1,8
République Centrafricaine -0,9 -1,2 -3,1 -2,2 -4,5 0,0 1,7
Rwanda -2,0 -1,9 -2,5 -0,2 0,7 -0,2 -2,1
São Tomé-et-Príncipe -25,8 -16,4 -17,0 -26,6 58,1 -13,0 197,5
Sénégal -0,5 -0,6 -1,6 -2,9 -3,3 -5,8 -4,3
Seychelles -11,1 -17,4 3,2 -0,5 2,3 -8,2 0,9
1
Sierra Leone -9,0 -8,3 -6,7 -3,5 -2,7 9,5 25,0
Swaziland -0,6 -4,7 -2,8 -4,6 -1,6 0,5 -2,0
Tanzanie -1,0 -1,0 -1,4 -3,0 -3,2 -5,2 -5,0
Togo -2,9 -0,4 2,4 1,0 -2,4 -3,3 -3,0
1
Zambie -4,4 -5,1 -6,0 -2,9 -2,7 20,0 -2,1
Zimbabwe -8,7 -2,7 -0,2 -7,6 -6,0 -10,0 -26,4
Afrique subsaharienne -2,9 -2,7 -2,2 -0,4 1,5 4,1 -0,1
Afrique du Sud et Nigéria exclus -3,5 -3,2 -2,6 -1,6 0,9 6,0 -2,1

Zone CFA -1,5 -0,9 -0,7 0,0 2,7 12,9 1,7

UEMOA -1,8 -2,0 -2,2 -2,4 -2,8 6,6 -3,1
CEMAC -1,2 0,5 1,2 2,7 8,2 18,9 6,7
SADC -3,2 -2,4 -2,5 -2,0 -0,1 1,9 -1,2
COMESA -5,1 -4,4 -4,2 -2,7 -0,1 4,0 -4,3

Pays à forte intensité de ressources -2,9 -3,0 -1,8 3,2 6,9 10,3 3,3
Pétrolières -3,1 -2,8 -1,4 4,2 7,7 10,7 3,6
Non pétrolières -1,8 -4,4 -4,4 -2,3 1,4 8,1 1,3
Pays à faible intensité de ressources -3,0 -2,5 -2,4 -2,1 -1,4 0,5 -2,1
Pays côtiers -2,6 -2,0 -2,1 -1,9 -1,1 -0,3 -0,7
Pays enclavés -5,0 -3,9 -3,3 -3,4 -3,1 4,7 -8,1

IADM -3,3 -3,7 -2,8 -2,7 -1,9 8,9 -3,0

Régime de taux de change fixe -2,3 -1,9 -1,0 -0,5 2,3 9,9 -2,0
Régime de taux de change flottant -3,1 -3,0 -2,5 -0,3 1,3 2,6 0,4

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).
1
En 2006/07, l'équilibre budgétaire de plusieurs pays a été particulièrement faussé en raison de l'allégement de la dette au titre de
l'IADM. Si cet allégement avait été accordé en termes de flux, le déficit budgétaire global projeté aurait été, en 2006, de -5,0 % pour le
Burkina Faso, -5,1 % pour Madagascar, -3,4 % pour le Mali, -3,7 % pour le Niger et -2,7 % pour la Zambie; et en 2007, de -0,3 % pour
le Sierrra Leone.

98
 Appendice statistique

Tableau AS9. Solde budgétaire global, hors dons

(Administration centrale; pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole -3,6 -3,0 -1,8 3,9 7,4 7,9 3,3
Angola -15,7 -5,4 -6,7 -1,0 7,1 9,3 -0,2
Cameroun -1,3 0,5 0,7 -0,8 3,0 2,7 0,7
Congo, Rép. du -7,2 -8,3 -0,1 3,6 15,7 23,2 4,8
Côte d'Ivoire -2,0 -1,7 -3,5 -2,6 -2,8 -3,1 -1,8
Gabon 0,7 3,4 7,4 7,5 9,4 11,0 9,1
Guinée équatoriale 4,4 10,9 -1,7 11,2 20,2 15,7 15,5
Nigéria -2,8 -4,2 -1,3 7,7 9,3 8,8 4,9
Tchad -10,2 -12,1 -14,1 -6,0 -3,7 -1,9 5,5

Pays importateurs de pétrole -4,3 -4,0 -4,1 -3,7 -2,8 -2,9 -3,8
Afrique du Sud -2,4 -1,2 -2,0 -1,7 -0,6 0,1 0,5
Bénin -2,8 -3,3 -3,7 -3,7 -4,6 -2,5 -4,7
Botswana 1,9 -3,9 -1,3 0,0 6,2 2,5 0,0
Burkina Faso -10,2 -9,9 -8,3 -8,6 -9,3 -10,8 -11,2
Burundi -7,1 -5,7 -13,8 -19,7 -16,8 -21,5 -22,7
Cap-Vert -19,3 -11,3 -9,1 -13,0 -12,7 -8,6 -11,8
Comores -9,1 -7,8 -5,7 -4,5 -4,2 -7,6 -8,7
Congo, Rép. dém. du -5,0 -3,1 -6,7 -6,8 -8,8 -9,1 -6,3
Érythrée -47,1 -44,5 -38,5 -37,2 -34,5 -26,5 -27,4
Éthiopie -8,5 -11,4 -13,6 -8,1 -9,4 -8,5 -10,7
Gambie -7,3 -8,9 -7,2 -10,2 -10,3 -5,5 -7,1
Ghana -11,2 -8,1 -8,0 -9,5 -6,9 -11,3 -10,2
Guinée -5,6 -6,2 -8,9 -5,9 -1,4 -0,2 -0,4
Guinée-Bissau -28,6 -17,4 -23,3 -32,2 -24,6 -15,9 -22,1
Kenya -1,8 -3,9 -3,6 -1,3 -3,0 -4,4 -4,5
Lesotho -6,4 -8,4 -1,4 6,5 2,2 5,2 2,1
Libéria n.d. -1,3 0,2 -0,4 -0,9 3,0 -3,4
Madagascar -7,8 -8,4 -9,9 -13,9 -10,1 -10,9 -9,5
Malawi -12,1 -17,4 -17,3 -20,8 -17,6 -18,9 -17,4
Mali -8,0 -7,3 -5,7 -6,6 -7,3 -8,7 -9,1
Maurice -5,0 -6,3 -6,5 -5,7 -5,3 -5,6 -4,5
Mozambique -13,8 -17,5 -13,6 -11,8 -8,6 -12,7 -16,5
Namibie -3,4 -3,6 -6,6 -4,5 -1,4 -0,2 -0,7
Niger -8,3 -7,7 -7,5 -9,2 -8,4 -7,8 -9,3
Ouganda -8,7 -12,3 -10,9 -10,7 -8,5 -7,5 -8,2
République Centrafricaine -0,9 -1,2 -3,1 -2,2 -4,5 0,0 1,7
Rwanda -9,1 -9,1 -10,5 -12,3 -13,4 -13,2 -14,7
São Tomé-et-Príncipe -47,4 -43,6 -49,5 -58,8 31,4 -36,8 -4,6
Sénégal -2,7 -2,3 -3,6 -5,0 -4,9 -7,5 -6,2
Seychelles -11,7 -17,5 3,2 -0,7 1,0 -10,4 -0,3
Sierra Leone -13,4 -16,5 -14,4 -12,4 -12,8 -10,7 -11,7
Swaziland -1,5 -6,0 -3,8 -5,4 -2,6 0,0 -2,5
Tanzanie -4,5 -5,1 -7,2 -8,6 -10,4 -10,9 -12,7
Togo -4,0 -0,8 1,9 0,2 -3,6 -4,4 -5,2
Zambie -10,7 -13,4 -13,0 -8,4 -8,3 -6,0 -6,8
Zimbabwe -9,7 -2,8 -0,4 -7,7 -6,0 -10,1 -26,5
Afrique subsaharienne -4,0 -3,7 -3,5 -1,6 0,3 0,5 -1,6
Afrique du Sud et Nigéria exclus -5,8 -5,2 -5,4 -4,4 -1,9 -1,7 -5,1

Zone CFA -3,2 -2,3 -2,4 -1,5 1,1 1,5 -0,2

UEMOA -4,4 -4,0 -4,5 -4,8 -5,3 -6,0 -5,8
CEMAC -1,7 -0,2 0,2 2,2 7,5 8,7 5,7
SADC -3,9 -3,1 -3,4 -2,8 -1,0 -0,3 -2,2
COMESA -7,4 -6,0 -7,0 -5,7 -3,0 -2,0 -6,9

Pays à forte intensité de ressources -3,6 -3,7 -2,6 2,6 6,3 6,6 2,5
Pétrolières -3,6 -3,0 -1,8 3,9 7,4 7,9 3,3
Non pétrolières -4,0 -7,2 -6,7 -4,3 -0,8 -1,8 -2,7
Pays à faible intensité de ressources -4,3 -3,8 -3,9 -3,6 -3,0 -3,0 -3,8
Pays côtiers -3,4 -2,8 -3,1 -2,8 -2,0 -1,9 -1,8
Pays enclavés -8,2 -6,1 -7,4 -8,3 -8,5 -8,6 -12,9

IADM -7,2 -7,7 -7,6 -7,7 -6,8 -7,6 -8,6

Régime de taux de change fixe -3,8 -2,8 -2,3 -1,9 1,0 0,9 -3,6
Régime de taux de change flottant -4,1 -4,1 -3,8 -1,5 0,1 0,4 -1,0

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

99
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS10. Recettes publiques, hors dons

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 22,2 24,1 22,5 25,9 28,5 31,1 29,7
Angola 42,6 41,1 37,2 37,5 40,4 46,6 37,3
Cameroun 14,3 16,2 16,1 15,2 17,3 17,8 17,4
Congo, Rép. du 26,9 27,2 29,1 32,2 39,4 49,7 36,0
Côte d'Ivoire 17,7 17,9 16,9 17,5 17,1 18,0 19,2
Gabon 32,7 31,5 30,1 30,1 31,3 33,6 32,1
Guinée équatoriale 22,3 26,9 27,1 32,6 38,0 34,2 35,7
Nigéria 20,0 22,9 21,0 26,7 28,1 27,7 29,0
Tchad 7,7 8,1 7,9 8,5 9,3 16,2 25,9

Pays importateurs de pétrole 20,8 19,9 21,1 22,3 23,4 23,9 25,0
Afrique du Sud 23,5 23,3 23,2 24,0 25,6 26,5 27,7
Bénin 15,0 16,3 17,0 16,4 16,5 16,7 16,9
Botswana 39,5 36,6 38,0 37,5 39,9 39,2 38,1
Burkina Faso 12,3 11,3 12,1 12,8 12,3 12,4 13,1
Burundi 17,2 20,3 21,1 20,1 20,0 19,1 19,7
Cap-Vert 20,3 22,6 21,3 24,8 23,7 27,1 24,3
Comores 12,2 16,4 15,8 15,6 15,7 14,2 15,4
Congo, Rép. dém. du 5,4 7,9 7,7 9,5 11,6 13,2 13,2
Érythrée 32,7 27,8 36,4 27,5 29,6 28,3 28,4
Éthiopie 14,9 16,4 16,2 17,0 15,8 16,9 17,4
Gambie 17,8 16,3 15,7 20,9 19,7 21,6 21,3
Ghana 17,6 18,0 20,8 23,8 23,8 21,6 22,7
Guinée 11,1 12,0 10,5 10,4 12,8 13,9 12,6
Guinée-Bissau 8,5 15,3 15,2 17,2 17,6 19,8 18,5
Kenya 20,3 19,6 19,7 21,2 21,2 20,6 21,7
Lesotho 43,2 41,0 42,9 49,7 52,4 49,9 47,7
Libéria n.d. 13,4 11,1 14,8 14,6 8,6 7,7
Madagascar 10,6 8,0 10,3 12,0 10,9 11,4 11,4
Malawi 16,9 17,7 22,0 23,2 25,5 24,3 24,1
Mali 13,5 15,9 16,4 17,4 17,9 17,2 16,8
Maurice 19,6 18,3 20,1 19,9 19,8 19,9 19,3
Mozambique 12,0 12,4 12,9 12,6 14,0 14,4 14,9
Namibie 32,4 30,5 29,2 30,2 32,7 34,9 36,6
Niger 8,9 10,6 9,9 11,2 9,7 11,3 12,0
Ouganda 11,3 12,2 12,2 12,7 12,8 13,2 13,6
République Centrafricaine 14,9 14,6 9,2 11,4 12,2 12,9 15,1
Rwanda 10,4 12,3 13,5 13,9 15,1 15,4 15,0
São Tomé-et-Príncipe 14,4 23,3 25,6 28,4 100,5 33,7 62,7
Sénégal 16,2 17,9 18,2 18,5 19,4 19,7 19,9
Seychelles 42,5 40,0 49,8 50,0 50,2 50,9 49,7
Sierra Leone 8,9 12,2 12,4 12,3 11,9 11,8 13,2
Swaziland 28,6 26,0 26,1 30,7 32,1 35,7 35,8
Tanzanie 11,2 11,1 11,4 11,8 12,5 13,3 13,8
Togo 13,9 12,3 17,0 16,8 15,7 16,1 16,6
Zambie 19,0 17,9 18,0 18,2 17,4 16,9 17,6
Zimbabwe 25,0 17,9 24,9 33,8 43,7 43,3 40,1
Afrique subsaharienne 21,2 21,0 21,5 23,3 25,0 26,2 26,5
Afrique du Sud et Nigéria exclus 19,3 19,2 20,1 21,4 23,3 25,4 24,8

Zone CFA 17,4 18,2 18,0 18,8 20,7 22,4 21,7

UEMOA 15,4 16,0 16,0 16,5 16,4 16,9 17,4
CEMAC 20,0 21,0 20,5 21,3 25,0 27,7 26,2
SADC 23,4 22,3 23,4 24,5 26,4 28,2 28,5
COMESA 20,7 20,0 21,7 23,6 25,7 28,5 27,4

Pays à forte intensité de ressources 23,0 24,3 23,1 26,0 28,5 30,5 29,5
Pétrolières 22,2 24,1 22,5 25,9 28,5 31,1 29,7
Non pétrolières 26,6 25,3 26,4 26,7 28,3 27,2 28,0
Pays à faible intensité de ressources 20,4 19,5 20,7 21,9 23,1 23,6 24,8
Pays côtiers 21,5 20,9 21,5 22,6 23,9 24,5 25,4
Pays enclavés 15,5 15,9 16,9 17,9 18,6 19,2 22,1

IADM 13,7 14,4 15,1 15,7 16,1 16,4 16,7

Régime de taux de change fixe 21,5 20,1 21,7 22,7 24,6 26,1 26,6
Régime de taux de change flottant 21,2 21,4 21,4 23,4 25,1 26,2 26,5

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

100
 Appendice statistique

Tableau AS11. Dépenses publiques

(Administration centrale; pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 25,7 27,1 24,3 22,0 21,1 23,1 26,5
Angola 58,3 46,5 43,9 38,5 33,3 37,3 37,5
Cameroun 15,6 15,7 15,4 16,0 14,4 15,2 16,8
Congo, Rép. du 34,1 35,5 29,3 28,6 23,7 26,5 31,2
Côte d'Ivoire 19,7 19,6 20,4 20,1 19,9 21,1 21,0
Gabon 31,9 28,0 22,8 22,6 21,9 22,6 22,9
Guinée équatoriale 17,9 16,0 28,8 21,4 17,9 18,5 20,2
Nigéria 22,8 27,1 22,3 19,0 18,9 18,9 24,1
Tchad 17,9 20,2 22,0 14,4 13,0 18,1 20,3

Pays importateurs de pétrole 25,1 23,9 25,2 25,9 26,3 26,8 28,8
Afrique du Sud 25,9 24,5 25,2 25,7 26,2 26,4 27,2
Bénin 17,7 19,5 20,6 20,1 21,1 19,3 21,7
Botswana 37,6 40,4 39,3 37,5 33,7 36,8 38,1
Burkina Faso 22,5 21,2 20,4 21,4 21,7 23,2 24,2
Burundi 24,3 25,9 34,9 39,8 36,8 40,6 42,4
Cap-Vert 39,5 33,9 30,4 37,8 36,4 35,7 36,1
Comores 21,4 24,1 21,5 20,1 19,9 21,8 24,1
Congo, Rép. dém. du 10,5 11,0 14,4 16,3 20,4 22,3 19,6
Érythrée 79,8 72,3 74,9 64,7 64,1 54,8 55,7
Éthiopie 23,4 27,8 29,7 25,1 25,2 25,4 28,0
Gambie 25,2 25,2 22,9 31,1 30,0 27,1 28,4
Ghana 28,8 26,1 28,8 33,3 30,7 32,9 32,9
Guinée 16,7 18,3 19,4 16,3 14,2 14,1 13,0
Guinée-Bissau 37,1 32,7 38,5 49,4 42,2 35,7 40,6
Kenya 22,1 23,5 23,4 22,6 24,3 25,1 26,2
Lesotho 49,6 49,5 44,3 43,2 50,2 44,6 45,5
Libéria n.d. 14,7 11,0 15,2 15,5 5,6 11,1
Madagascar 18,4 16,4 20,2 26,0 21,0 22,3 20,9
Malawi 29,1 35,1 39,3 44,0 43,1 43,2 41,4
Mali 21,6 23,2 22,1 24,0 25,2 25,9 26,0
Maurice 24,6 24,6 26,6 25,6 25,1 25,5 23,8
Mozambique 25,8 30,0 26,5 24,4 22,6 27,1 31,4
Namibie 35,8 34,2 35,9 34,7 34,1 35,1 37,4
Niger 17,2 18,4 17,3 20,4 18,1 19,1 21,3
Ouganda 20,0 24,5 23,1 23,3 21,3 20,6 21,8
République Centrafricaine 15,9 15,8 12,3 13,5 16,7 12,9 13,4
Rwanda 19,6 21,3 24,1 26,1 28,5 28,6 29,7
São Tomé-et-Príncipe 61,9 66,9 75,1 87,2 69,1 70,5 67,4
Sénégal 18,9 20,1 21,7 23,5 24,3 27,3 26,1
Seychelles 54,2 57,5 46,6 50,7 49,2 61,4 50,1
Sierra Leone 22,3 28,6 26,7 24,8 24,6 22,6 24,8
Swaziland 30,1 32,0 29,9 36,1 34,7 35,7 38,3
Tanzanie 15,6 16,1 18,6 20,4 22,9 24,2 26,6
Togo 17,8 13,1 15,1 16,6 19,3 20,5 21,8
Zambie 29,6 31,3 30,9 26,6 25,7 22,8 24,4
Zimbabwe 34,7 20,7 25,3 41,5 49,6 53,5 66,6
Afrique subsaharienne 25,3 24,8 25,0 24,8 24,7 25,6 28,1
Afrique du Sud et Nigéria exclus 25,1 24,4 25,6 25,8 25,2 27,1 29,8

Zone CFA 20,5 20,5 20,4 20,3 19,6 20,9 21,9

UEMOA 19,8 20,0 20,5 21,4 21,7 22,8 23,2
CEMAC 21,7 21,1 20,3 19,1 17,5 19,0 20,5
SADC 27,3 25,4 26,8 27,3 27,4 28,5 30,7
COMESA 28,1 25,9 28,7 29,3 28,7 30,5 34,2

Pays à forte intensité de ressources 26,6 28,0 25,7 23,4 22,2 24,0 27,0
Pétrolières 25,7 27,1 24,3 22,0 21,1 23,1 26,5
Non pétrolières 30,7 32,5 33,2 31,0 29,1 29,0 30,7
Pays à faible intensité de ressources 24,6 23,3 24,6 25,5 26,0 26,6 28,6
Pays côtiers 24,9 23,8 24,7 25,4 25,9 26,4 27,2
Pays enclavés 23,7 22,0 24,2 26,2 27,0 27,8 35,0

IADM 20,9 22,1 22,7 23,4 23,0 23,9 25,3

Régime de taux de change fixe 25,3 22,9 24,1 24,6 23,7 25,2 30,1
Régime de taux de change flottant 25,3 25,5 25,2 24,9 25,0 25,8 27,5

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

101
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS12. Masse monétaire au sens large

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 18,6 24,7 21,9 20,2 18,3 20,9 21,5
Angola 19,0 21,6 17,3 16,4 16,2 19,9 20,3
Cameroun 13,2 18,7 17,7 18,1 17,6 18,1 18,4
Congo, Rép. du 14,4 13,9 13,7 14,6 14,3 16,8 23,5
Côte d'Ivoire 22,4 30,1 22,1 23,7 24,1 24,5 25,0
Gabon 13,6 15,9 15,5 16,1 17,1 19,7 24,5
Guinée équatoriale 6,4 6,4 8,9 8,1 7,1 8,0 11,5
Nigéria 20,1 28,4 26,4 23,6 20,3 23,8 23,1
Tchad 11,7 13,6 11,5 8,1 7,3 8,7 15,2

Pays importateurs de pétrole 44,1 44,2 49,9 51,6 55,4 59,8 63,2
Afrique du Sud 58,3 61,2 64,1 65,4 71,2 78,1 80,5
Bénin 27,8 29,1 29,4 26,5 29,8 32,3 31,5
Botswana 25,2 25,3 26,8 27,9 26,5 26,5 26,5
Burkina Faso 22,5 19,0 27,1 23,1 20,3 20,3 20,3
Burundi 19,0 24,1 27,0 27,7 29,7 30,0 30,5
Cap-Vert 60,8 72,0 71,5 76,6 82,0 84,5 86,8
Comores 19,7 24,4 22,4 20,7 20,0 20,8 23,1
Congo, Rép. dém. du 6,2 4,7 5,9 8,3 8,1 10,1 9,8
Érythrée 121,7 148,4 141,8 127,1 124,3 118,7 118,0
Éthiopie 34,3 41,9 42,8 41,4 41,1 41,0 41,4
Gambie 32,1 43,5 45,8 45,1 46,6 50,3 51,5
Ghana 24,8 31,4 32,0 33,4 31,3 35,7 36,6
Guinée 10,3 12,6 15,0 16,5 16,8 16,6 16,9
Guinée-Bissau 34,1 61,3 22,0 30,5 32,8 39,6 44,4
Kenya 38,2 39,0 39,5 39,9 39,4 39,1 39,3
Lesotho 32,3 29,6 28,8 28,2 26,9 26,6 26,7
Libéria n.d. 8,6 12,9 18,6 21,1 23,7 24,2
Madagascar 20,9 23,3 21,9 21,6 18,2 18,3 17,9
Malawi 15,5 18,3 20,5 22,0 21,2 20,9 21,1
Mali 21,1 26,9 30,5 29,4 29,7 28,8 28,2
Maurice 76,9 81,5 83,6 84,9 88,8 91,1 87,0
Mozambique 23,7 28,0 28,3 25,6 28,4 28,9 29,9
Namibie 38,8 37,8 40,3 43,7 45,0 52,7 54,0
Niger 8,2 9,0 12,2 15,0 13,9 14,2 14,2
Ouganda 14,2 18,8 20,2 19,6 18,5 19,0 18,6
République Centrafricaine 17,0 14,4 13,9 16,0 17,8 17,3 17,4
Rwanda 16,9 17,6 18,5 17,8 18,3 19,1 19,1
São Tomé-et-Príncipe 31,8 39,4 50,0 47,1 56,5 56,8 55,7
Sénégal 22,8 26,2 32,3 34,4 34,2 36,2 37,0
Seychelles 87,8 104,2 110,8 110,9 111,7 113,1 107,5
Sierra Leone 15,9 19,3 20,5 19,6 21,5 20,0 20,4
Swaziland 24,2 20,7 20,6 21,3 20,9 22,3 25,0
Tanzanie 14,1 14,1 14,6 15,0 16,7 18,4 20,3
Togo 24,9 23,5 27,6 31,0 28,9 30,6 29,9
Zambie 20,1 22,3 21,8 22,4 18,0 17,0 17,0
Zimbabwe 36,5 37,2 58,7 43,8 84,8 134,0 145,9
Afrique subsaharienne 37,9 38,9 42,2 42,9 44,1 47,5 50,3
Afrique du Sud et Nigéria exclus 24,4 28,0 27,9 26,5 26,3 28,4 33,7

Zone CFA 18,2 21,5 21,1 20,9 20,2 21,0 23,0

UEMOA 22,1 26,1 25,8 26,3 26,3 27,1 27,3
CEMAC 13,1 15,8 15,2 14,8 14,1 15,2 18,6
SADC 48,7 47,5 53,4 54,6 58,2 62,6 66,0
COMESA 30,3 33,3 34,8 31,8 31,5 33,8 41,7

Pays à forte intensité de ressources 19,5 24,6 22,6 21,5 19,5 21,7 22,4
Pétrolières 18,6 24,7 21,9 20,2 18,3 20,9 21,5
Non pétrolières 23,5 24,2 26,4 28,1 27,0 27,2 27,9
Pays à faible intensité de ressources 45,6 45,7 51,7 53,4 57,5 62,4 65,9
Pays côtiers 50,9 52,4 56,2 58,2 62,6 67,8 69,2
Pays enclavés 23,0 29,0 31,4 25,9 28,6 33,7 51,2

IADM 20,1 23,5 24,8 24,8 24,4 25,4 26,1

Régime de taux de change fixe 23,2 28,2 27,8 24,9 25,6 28,9 40,7
Régime de taux de change flottant 42,0 43,2 46,6 47,7 48,9 52,3 52,9

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

102
 Appendice statistique

Tableau AS13. Expansion de la masse monétaire au sens large

(Pourcentages)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 32,0 35,2 15,4 17,5 22,6 34,1 14,5
Angola 270,9 158,1 67,5 49,8 59,7 62,1 29,0
Cameroun 13,6 29,5 -0,9 7,3 4,2 11,0 6,7
Congo, Rép. du 10,5 13,1 -2,4 17,4 34,5 44,5 9,0
Côte d'Ivoire 6,0 30,8 -26,6 9,5 7,4 6,4 6,2
Gabon 7,8 7,3 -0,3 11,8 27,6 20,4 21,2
Guinée équatoriale 33,0 53,1 56,7 33,5 34,7 37,3 27,2
Nigéria 29,3 21,6 24,1 14,0 16,0 33,3 6,5
Tchad 3,5 27,5 -3,1 3,3 19,7 32,3 56,4

Pays importateurs de pétrole 17,1 29,5 22,1 15,7 19,4 25,5 30,0
Afrique du Sud 13,0 18,1 12,9 13,1 19,9 23,1 14,9
Bénin 16,7 -3,8 6,6 -6,7 21,8 16,4 5,2
Botswana 25,4 -1,1 15,5 16,0 9,7 12,9 10,6
Burkina Faso 5,6 2,9 54,0 -7,2 -3,8 6,8 9,1
Burundi 13,5 27,0 23,3 16,7 26,0 9,6 12,3
Cap-Vert 10,9 14,3 8,6 10,5 15,5 17,5 11,8
Comores 11,9 9,1 -1,1 -6,3 3,1 7,3 17,8
Congo, Rép. dém. du 264,6 30,2 48,3 60,0 25,9 48,7 21,7
Érythrée 28,2 20,1 12,9 11,4 11,9 15,3 22,1
Éthiopie 9,1 8,1 10,9 14,7 19,6 17,2 26,1
Gambie 19,9 35,3 43,4 18,3 13,1 16,5 13,3
Ghana 35,1 50,5 38,1 25,9 14,3 38,8 21,1
Guinée 14,1 19,2 35,3 37,0 37,2 40,8 37,4
Guinée-Bissau 36,8 24,2 -65,3 44,0 19,9 21,0 19,9
Kenya 5,4 10,0 11,5 13,4 9,1 17,1 11,2
Lesotho 10,3 2,7 5,3 6,2 4,7 10,1 11,3
Libéria n.d. 36,8 8,3 49,3 35,7 34,4 14,5
Madagascar 15,9 6,3 6,3 18,5 4,6 16,7 13,6
Malawi 27,8 47,6 29,3 29,8 14,3 22,0 15,0
Mali 9,1 28,4 25,5 -2,4 9,5 6,7 8,0
Maurice 12,0 13,0 12,5 12,7 13,1 11,2 10,5
Mozambique 29,5 21,5 18,7 5,9 27,1 23,4 17,5
Namibie 10,8 24,3 9,6 16,2 9,7 29,8 13,3
Niger 7,9 -0,4 42,2 20,3 6,5 6,1 6,3
Ouganda 18,4 21,6 23,3 9,0 8,7 16,4 12,6
République Centrafricaine -2,3 -4,3 -8,0 14,2 16,5 4,5 7,1
Rwanda 14,7 11,4 15,2 12,1 16,7 14,7 10,4
São Tomé-et-Príncipe 36,2 26,2 43,9 7,4 45,9 29,4 25,0
Sénégal 10,9 7,6 31,5 12,9 7,4 12,6 10,6
Seychelles 16,3 11,2 6,1 1,1 4,0 5,2 10,8
Sierra Leone 28,5 30,1 26,2 18,9 32,8 11,6 16,1
Swaziland 10,4 13,1 14,1 10,4 5,9 15,3 19,1
Tanzanie 10,1 21,3 16,9 19,1 27,5 24,5 25,2
Togo 4,4 -2,1 11,4 18,3 1,4 9,7 2,3
Zambie 32,1 31,5 23,4 30,2 0,4 14,6 14,9
Zimbabwe 48,3 164,8 413,5 222,6 520,0 1.579,5 2.960,5
Afrique subsaharienne 20,6 31,0 20,2 16,2 20,4 28,2 25,0
Afrique du Sud et Nigéria exclus 25,5 42,3 25,8 20,0 22,3 31,2 39,9
Excluding Zimbabwe 19,8 22,2 15,8 15,1 18,8 25,3 14,8

Zone CFA 9,3 18,5 3,8 8,9 13,0 16,2 12,4

UEMOA 8,1 15,4 4,3 6,2 7,2 8,8 7,4
CEMAC 10,8 22,6 3,1 12,1 19,1 23,8 17,9
SADC 23,4 39,9 24,4 18,6 24,6 31,6 34,6
COMESA 41,1 66,3 48,2 31,3 31,4 45,5 68,3

Pays à forte intensité de ressources 29,9 31,9 16,1 18,2 20,9 31,9 14,6
Pétrolières 32,0 35,2 15,4 17,5 22,6 34,1 14,5
Non pétrolières 20,4 15,6 19,4 22,0 11,1 19,2 15,3
Pays à faible intensité de ressources 16,8 30,6 22,3 15,2 20,1 26,1 31,2
Pays côtiers 13,2 17,3 13,9 13,4 18,6 22,4 14,8
Pays enclavés 34,0 71,2 69,3 26,6 28,9 47,9 137,5

IADM 16,0 19,9 18,9 12,1 12,0 17,3 14,7

Régime de taux de change fixe 15,0 50,9 25,4 15,2 19,7 30,3 68,0
Régime de taux de change flottant 22,2 23,8 18,7 16,5 20,5 27,6 15,4

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

103
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS14. Créances sur le secteur privé non financier

(En pourcentage de la masse monétaire au sens large)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 60,7 52,2 55,6 56,7 58,7 54,6 55,2
Angola 20,8 22,9 32,2 35,2 34,7 38,1 40,9
Cameroun 61,3 55,4 61,0 56,9 59,7 53,7 53,7
Congo, Rép. du 59,9 21,6 27,1 24,3 19,5 14,6 14,6
Côte d'Ivoire 70,6 50,5 61,8 60,6 57,2 58,3 55,6
Gabon 80,5 83,1 75,5 61,3 53,6 53,2 50,7
Guinée équatoriale 56,0 48,8 29,7 27,8 33,6 27,2 29,4
Nigéria 63,5 58,3 59,7 66,1 73,8 68,9 70,9
Tchad 51,9 42,0 53,8 49,3 48,4 45,7 28,3

Pays importateurs de pétrole 83,5 75,2 81,5 84,5 85,6 86,7 83,8
Afrique du Sud 110,8 98,3 103,7 104,4 104,0 106,3 102,0
Bénin 31,7 39,4 49,2 55,0 54,3 51,9 53,7
Botswana 60,3 74,7 71,1 75,8 74,1 74,0 74,7
Burkina Faso 50,5 68,7 50,7 61,2 79,2 78,8 80,7
Burundi 90,9 110,7 94,2 85,0 61,5 80,5 82,7
Cap-Vert 52,3 48,0 50,9 50,3 47,5 47,1 48,7
Comores 44,4 32,3 36,1 35,0 33,5 27,3 25,3
Congo, Rép. dém. du 13,4 20,3 16,1 19,3 24,0 26,0 25,0
Érythrée 36,9 25,1 26,6 28,4 29,7 28,0 26,4
Éthiopie 50,9 42,7 35,5 34,5 45,7 50,4 55,6
Gambie 37,3 41,7 43,0 30,9 32,2 35,5 36,5
Ghana 53,7 48,1 48,9 49,2 58,8 59,6 65,5
Guinée 49,7 41,7 41,4 32,5 34,8 36,2 37,3
Guinée-Bissau 21,9 4,8 8,8 5,2 6,5 10,8 15,4
Kenya 72,9 61,3 58,9 64,6 65,4 64,2 64,6
Lesotho 57,2 23,3 25,7 26,3 32,6 33,6 34,7
Libéria n.d. 77,0 63,6 56,7 47,1 47,9 37,7
Madagascar 44,2 40,6 40,6 47,4 54,8 55,8 58,9
Malawi 35,4 26,6 26,9 29,4 30,7 34,1 32,7
Mali 69,5 65,7 61,4 65,1 74,8 91,6 101,5
Maurice 70,4 70,8 68,5 65,2 65,8 67,3 71,7
Mozambique 69,5 53,5 44,4 39,5 48,8 51,2 61,2
Namibie 98,7 121,3 123,6 128,2 139,7 125,5 124,9
Niger 53,0 55,6 42,8 43,3 48,8 52,1 52,9
Ouganda 43,7 34,8 36,1 39,6 41,2 45,7 49,7
République Centrafricaine 35,0 47,1 51,2 50,0 42,1 42,5 43,2
Rwanda 55,4 60,7 60,5 59,5 60,6 64,7 67,3
São Tomé-et-Príncipe 19,7 21,7 29,6 59,6 55,4 54,3 53,5
Sénégal 71,5 70,5 61,3 59,3 68,7 69,0 68,4
Seychelles 19,2 19,6 26,0 31,6 34,8 33,4 37,4
Sierra Leone 16,0 15,2 20,3 24,5 21,7 21,8 21,4
Swaziland 58,0 65,1 75,7 89,3 101,8 107,2 94,1
Tanzanie 30,9 36,1 42,2 52,0 51,5 56,2 61,1
Togo 64,9 53,2 62,2 54,9 60,6 49,2 50,0
Zambie 51,4 43,0 33,7 38,4 45,7 53,0 53,4
Zimbabwe 87,2 71,7 84,8 63,9 31,4 32,5 40,1
Afrique subsaharienne 76,6 68,9 74,4 76,7 77,4 76,6 75,0
Afrique du Sud et Nigéria exclus 54,4 53,9 53,2 52,4 53,4 53,3 54,5
Excluding Zimbabwe 76,9 68,7 74,1 76,8 77,8 77,0 75,9

Zone CFA 62,1 55,9 56,7 54,2 55,1 53,4 54,0

UEMOA 63,6 56,9 57,5 58,6 63,0 65,2 66,0
CEMAC 63,0 54,8 55,8 49,2 47,2 42,1 41,2
SADC 89,0 78,9 87,6 89,8 88,5 88,5 84,2
COMESA 55,4 54,7 52,2 51,3 51,5 52,0 52,5

Pays à forte intensité de ressources 58,6 54,5 57,5 58,8 60,8 56,9 57,4
Pétrolières 60,7 52,2 55,6 56,7 58,7 54,6 55,2
Non pétrolières 61,3 66,6 67,1 70,5 73,9 70,8 71,9
Pays à faible intensité de ressources 87,8 75,8 82,6 85,5 86,5 88,0 84,7
Pays côtiers 95,8 83,1 89,6 92,4 93,0 94,4 91,5
Pays enclavés 53,6 57,5 50,6 46,4 49,8 53,8 54,5

IADM 52,0 48,1 47,3 49,3 55,0 57,1 60,6

Régime de taux de change fixe 63,3 63,6 63,8 60,7 60,6 58,3 57,4
Régime de taux de change flottant 83,5 71,1 77,5 81,1 81,8 81,3 79,7

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

104
 Appendice statistique

Tableau AS15. Exportations de biens et de services

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 45,7 46,5 50,4 56,4 63,7 67,8 64,8
Angola 75,2 73,5 69,6 69,7 77,7 74,1 70,1
Cameroun 24,6 25,0 24,0 22,7 23,5 25,2 22,8
Congo, Rép. du 76,4 81,5 79,3 84,3 86,4 91,0 77,6
Côte d'Ivoire 40,7 50,0 45,8 48,6 49,7 52,2 52,0
Gabon 59,3 53,3 55,2 59,9 66,9 67,0 61,0
Guinée équatoriale 98,3 97,0 94,8 95,8 96,2 98,2 90,6
Nigéria 43,1 40,1 49,8 57,6 65,2 72,1 71,1
Tchad 17,4 12,7 24,8 51,0 54,9 58,9 54,4

Pays importateurs de pétrole 26,5 27,2 27,4 28,1 28,6 30,3 29,8
Afrique du Sud 26,7 33,0 28,1 26,7 27,5 29,8 30,8
Bénin 15,1 13,5 13,7 14,3 13,0 10,8 12,2
Botswana 50,1 47,8 44,2 45,7 52,8 55,3 53,3
Burkina Faso 10,3 8,9 8,6 10,6 10,1 12,4 11,7
Burundi 8,0 6,2 8,4 9,6 11,4 10,9 11,9
Cap-Vert 25,3 32,5 31,4 32,0 36,8 42,9 43,8
Comores 15,1 15,7 15,8 12,7 12,5 11,7 12,3
Congo, Rép. dém. du 22,2 21,2 26,1 30,3 34,0 31,7 31,7
Érythrée 15,2 13,5 9,6 10,1 6,5 5,2 4,4
Éthiopie 12,4 13,2 14,2 15,8 16,4 15,8 15,7
Gambie 45,1 46,1 47,3 44,4 38,6 45,0 44,2
Ghana 38,5 42,4 40,7 39,3 36,1 38,2 35,6
Guinée 22,5 24,5 22,3 20,9 27,8 32,4 29,0
Guinée-Bissau 24,1 29,8 30,0 30,9 37,4 30,4 32,1
Kenya 21,8 24,7 23,7 26,7 27,7 24,2 23,8
Lesotho 31,1 55,3 49,6 54,3 49,3 50,6 46,0
Libéria n.d. 38,4 33,9 29,6 27,3 29,9 31,3
Madagascar 25,5 16,0 23,1 32,6 26,5 27,7 26,0
Malawi 27,2 23,9 26,8 28,4 26,7 23,0 21,8
Mali 24,3 31,9 26,0 24,6 25,1 28,6 27,2
Maurice 60,8 63,1 58,4 55,5 57,3 60,5 58,4
Mozambique 17,9 29,0 28,2 30,9 32,6 38,6 36,8
Namibie 45,4 42,9 37,2 41,0 40,9 46,6 47,4
Niger 17,1 15,2 15,7 18,4 18,2 17,3 18,8
Ouganda 11,7 12,0 12,0 14,2 13,8 14,4 15,7
République Centrafricaine 19,9 15,4 11,8 11,8 12,0 12,2 11,9
Rwanda 7,4 7,7 8,3 10,3 10,6 11,0 10,4
São Tomé-et-Príncipe 33,8 34,6 35,0 31,4 29,3 28,6 26,5
Sénégal 28,2 28,5 26,8 27,4 26,2 23,6 24,0
Seychelles 71,0 77,8 95,1 97,8 98,7 115,8 137,7
Sierra Leone 15,2 16,4 21,4 21,7 22,1 23,3 26,1
Swaziland 79,7 94,9 82,9 82,7 80,8 80,1 80,5
Tanzanie 14,4 15,3 16,7 20,4 22,2 24,2 24,8
Togo 30,3 34,9 41,4 38,3 36,6 37,8 37,8
Zambie 29,0 28,6 29,0 38,2 34,3 38,4 42,3
Zimbabwe 33,5 6,5 17,6 42,6 42,7 34,5 9,9
Afrique subsaharienne 31,3 32,4 33,8 36,0 39,3 42,1 40,6
Afrique du Sud et Nigéria exclus 32,2 30,1 33,9 38,5 41,9 43,5 40,0

Zone CFA 34,6 37,4 36,1 39,7 43,2 45,5 40,8

UEMOA 29,4 32,9 30,2 31,4 31,1 31,8 31,5
CEMAC 41,4 43,1 43,4 49,1 55,2 58,5 50,7
SADC 30,3 31,3 31,4 32,1 34,5 37,3 37,0
COMESA 32,2 25,7 33,4 40,1 43,7 44,0 40,6

Pays à forte intensité de ressources 44,3 44,9 48,0 53,6 60,6 64,5 62,2
Pétrolières 45,7 46,5 50,4 56,4 63,7 67,8 64,8
Non pétrolières 37,5 36,5 35,0 38,3 41,1 44,3 45,0
Pays à faible intensité de ressources 25,7 26,5 26,9 27,3 27,7 29,1 28,6
Pays côtiers 26,8 31,6 28,3 27,7 28,3 30,1 30,7
Pays enclavés 21,0 13,6 20,2 24,8 24,4 23,8 19,6

IADM 20,6 21,4 21,8 23,7 23,3 25,0 24,4

Régime de taux de change fixe 36,9 29,5 36,2 41,8 44,9 46,9 39,5
Régime de taux de change flottant 29,7 33,6 33,0 34,4 37,8 40,8 40,9

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

105
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS16. Importations de biens et de services

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 39,1 42,8 42,3 41,2 41,0 43,3 46,3
Angola 74,1 62,2 63,1 53,7 51,7 52,5 54,4
Cameroun 22,6 26,2 23,4 25,0 25,4 26,1 25,8
Congo, Rép. du 57,8 53,9 53,7 57,3 50,1 45,2 48,9
Côte d'Ivoire 33,2 33,4 34,9 39,4 42,4 43,2 43,5
Gabon 37,9 34,2 31,0 31,8 28,2 32,1 34,9
Guinée équatoriale 115,6 50,8 74,6 57,5 45,8 39,5 39,1
Nigéria 36,4 41,0 41,5 39,9 40,3 44,1 48,6
Tchad 35,4 113,7 59,0 50,8 39,5 38,4 37,6

Pays importateurs de pétrole 29,1 29,0 29,9 32,1 33,7 36,7 36,6
Afrique du Sud 24,3 29,1 25,8 27,0 28,4 33,2 34,5
Bénin 26,9 27,5 26,5 26,6 23,1 21,8 22,9
Botswana 41,9 36,3 33,5 37,6 35,5 40,6 39,4
Burkina Faso 24,9 22,1 21,7 24,3 25,1 26,0 24,8
Burundi 17,5 22,3 27,7 33,9 45,3 47,5 49,5
Cap-Vert 59,7 68,5 67,4 69,5 64,8 70,3 72,6
Comores 35,0 30,8 31,8 32,6 34,7 37,3 38,0
Congo, Rép. dém. du 20,7 26,1 33,3 34,6 45,7 42,0 41,4
Érythrée 73,9 74,5 100,5 88,6 55,7 42,3 39,5
Éthiopie 22,8 27,9 29,2 33,4 38,4 40,1 38,8
Gambie 53,0 54,4 56,5 70,4 66,9 67,2 66,8
Ghana 56,3 54,8 52,7 60,4 61,7 62,3 61,0
Guinée 26,3 28,4 24,6 24,8 30,4 35,1 32,8
Guinée-Bissau 47,3 51,2 44,1 47,1 50,7 52,6 60,5
Kenya 28,5 25,8 28,2 34,2 37,4 34,9 34,5
Lesotho 97,7 114,7 100,8 100,7 94,9 90,6 84,4
Libéria n.d. 31,3 42,0 66,4 66,4 73,8 66,1
Madagascar 32,4 22,6 32,1 47,5 40,2 39,4 37,1
Malawi 38,4 51,4 49,7 53,5 63,7 50,9 45,4
Mali 33,9 32,0 33,2 32,9 33,8 34,6 31,2
Maurice 63,0 58,7 57,4 55,0 61,6 67,3 66,8
Mozambique 35,7 47,8 44,0 39,2 42,6 42,6 46,9
Namibie 54,2 48,1 43,8 45,0 44,5 45,2 46,5
Niger 24,9 24,1 25,0 29,4 31,5 29,6 32,4
Ouganda 22,5 26,5 26,7 27,7 27,1 30,1 30,4
République Centrafricaine 24,8 20,6 17,5 18,5 18,7 18,6 18,5
Rwanda 24,4 24,5 27,6 28,6 31,0 31,8 33,1
São Tomé-et-Príncipe 88,1 85,1 90,1 88,6 89,6 115,9 113,2
Sénégal 35,6 39,0 39,0 40,2 41,9 43,4 41,6
Seychelles 84,3 84,1 84,0 95,8 125,7 136,5 176,1
Sierra Leone 27,2 35,9 40,8 34,1 40,1 36,5 37,8
Swaziland 97,4 95,2 80,9 84,3 84,8 86,1 86,8
Tanzanie 25,1 22,6 23,5 26,2 30,4 36,6 39,5
Togo 44,9 49,1 57,3 56,2 57,6 60,5 56,9
Zambie 40,0 42,0 41,5 42,6 37,4 30,2 36,8
Zimbabwe 33,8 7,2 20,7 51,3 53,7 37,0 10,2
Afrique subsaharienne 31,5 32,8 33,3 34,6 35,9 38,8 39,6
Afrique du Sud et Nigéria exclus 36,7 32,8 37,3 40,5 41,6 42,0 41,1

Zone CFA 33,5 36,2 34,9 36,4 35,7 35,7 35,4

UEMOA 32,5 32,7 33,5 35,9 37,3 37,9 37,1
CEMAC 34,9 40,5 36,6 36,9 34,0 33,6 33,5
SADC 30,2 30,0 30,9 32,5 34,1 37,9 38,4
COMESA 38,1 28,9 38,8 43,8 45,5 44,5 42,3

Pays à forte intensité de ressources 39,3 42,1 41,3 40,7 40,5 42,5 45,4
Pétrolières 39,1 42,8 42,3 41,2 41,0 43,3 46,3
Non pétrolières 40,2 38,4 36,2 38,3 37,7 37,5 39,4
Pays à faible intensité de ressources 28,3 28,3 29,4 31,6 33,4 36,6 36,4
Pays côtiers 28,0 31,5 29,0 30,5 32,1 36,2 37,4
Pays enclavés 29,8 20,4 31,0 37,7 40,5 39,0 31,9

IADM 30,2 31,8 32,0 34,7 36,1 36,8 37,3

Régime de taux de change fixe 37,6 29,3 35,9 40,2 39,4 39,2 35,6
Régime de taux de change flottant 29,8 34,2 32,5 33,1 35,0 38,7 40,7

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

106
 Appendice statistique

Tableau AS17. Balance commerciale

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 18,3 15,8 19,5 26,9 34,1 35,4 30,2
Angola 35,9 38,7 28,9 38,6 48,0 41,9 37,6
Cameroun 4,3 0,8 1,9 -0,4 0,2 1,7 -0,3
Congo, Rép. du 46,6 52,0 50,2 53,3 60,2 65,6 48,0
Côte d'Ivoire 14,1 24,1 18,5 16,6 14,3 16,1 16,0
Gabon 35,1 32,7 35,2 39,8 49,1 47,1 38,7
Guinée équatoriale 34,5 72,9 52,7 63,1 69,8 75,3 67,7
Nigéria 15,8 8,6 17,5 26,4 32,8 34,5 29,4
Tchad -5,5 -70,6 -6,5 29,1 39,6 44,6 38,4

Pays importateurs de pétrole -1,4 -1,0 -1,9 -3,4 -4,5 -5,5 -6,1
Afrique du Sud 2,8 4,3 2,1 -0,1 -0,5 -2,5 -3,0
Bénin -10,0 -12,2 -11,3 -11,0 -9,6 -10,1 -9,6
Botswana 11,8 11,9 10,8 8,5 17,3 15,2 14,5
Burkina Faso -10,5 -10,1 -8,9 -9,2 -10,3 -9,5 -8,3
Burundi -6,3 -12,1 -15,3 -15,2 -22,7 -24,8 -26,5
Cap-Vert -35,0 -38,1 -37,8 -41,0 -34,9 -38,2 -37,7
Comores -15,9 -12,5 -12,4 -17,1 -20,8 -22,7 -22,4
Congo, Rép. dém. du 6,9 -0,3 -2,8 0,7 -5,7 -4,9 -3,0
Érythrée -56,1 -51,6 -80,4 -70,7 -44,1 -33,4 -31,1
Éthiopie -12,1 -16,7 -17,1 -20,9 -24,5 -25,4 -25,0
Gambie -15,6 -16,9 -17,0 -22,7 -25,4 -21,8 -23,8
Ghana -16,0 -10,7 -10,3 -17,0 -23,7 -22,0 -24,6
Guinée 2,9 3,5 4,2 1,0 3,2 3,4 1,9
Guinée-Bissau -9,9 -8,3 -3,6 -2,7 -1,9 -11,0 -14,5
Kenya -8,3 -4,6 -7,7 -11,6 -14,1 -15,0 -14,6
Lesotho -65,5 -56,4 -47,7 -44,2 -40,1 -36,5 -39,8
Libéria n.d. 6,0 -4,6 -28,7 -30,2 -32,9 -25,5
Madagascar -3,2 -2,6 -3,5 -10,1 -11,3 -8,8 -8,1
Malawi -3,7 -14,7 -14,5 -16,3 -27,2 -19,0 -15,6
Mali -0,4 5,7 -1,3 -2,4 -3,6 -1,1 0,4
Maurice -8,3 -4,4 -5,8 -6,3 -11,3 -13,2 -15,3
Mozambique -16,7 -17,9 -14,5 -9,0 -10,9 -6,4 -10,7
Namibie -5,7 -6,6 -10,3 -5,1 -4,4 0,4 -0,5
Niger -2,4 -4,2 -4,9 -5,2 -7,6 -7,3 -7,5
Ouganda -6,8 -9,0 -10,0 -9,9 -9,6 -11,7 -11,1
République Centrafricaine 2,3 2,0 0,6 -1,1 -1,7 -1,7 -2,0
Rwanda -9,3 -9,7 -10,7 -9,7 -11,6 -12,7 -14,5
São Tomé-et-Príncipe -39,2 -43,5 -45,6 -50,3 -53,3 -75,8 -73,3
Sénégal -7,1 -10,1 -11,9 -12,4 -15,4 -19,4 -17,1
Seychelles -31,5 -20,0 -13,0 -22,2 -41,4 -35,6 -55,2
Sierra Leone -4,7 -15,0 -16,6 -9,6 -14,1 -9,6 -8,1
Swaziland -8,2 7,6 5,4 5,9 2,8 2,5 1,8
Tanzanie -8,0 -7,1 -6,3 -7,6 -9,0 -13,3 -15,0
Togo -10,2 -10,3 -9,4 -13,0 -17,3 -19,3 -17,2
Zambie -5,0 -6,9 -7,0 -0,5 0,1 10,7 8,4
Zimbabwe 1,3 -0,1 -1,0 -6,5 -8,6 -0,8 0,0
Afrique subsaharienne 3,5 3,6 3,9 5,0 7,3 7,4 5,2
Afrique du Sud et Nigéria exclus 0,8 1,9 1,5 3,4 6,1 7,5 5,0

Zone CFA 8,6 9,2 9,1 11,9 15,8 18,1 13,1

UEMOA 1,9 4,9 1,6 0,3 -1,7 -1,7 -1,1
CEMAC 17,5 14,5 18,5 24,9 33,3 37,0 28,1
SADC 2,3 3,5 2,0 1,5 2,8 2,6 2,1
COMESA -0,9 0,6 -1,4 1,1 4,2 6,0 5,4

Pays à forte intensité de ressources 15,5 13,5 16,4 22,9 30,1 31,6 27,1
Pétrolières 18,3 15,8 19,5 26,9 34,1 35,4 30,2
Non pétrolières 2,1 1,1 0,5 1,7 5,0 8,4 7,1
Pays à faible intensité de ressources -1,6 -1,1 -2,1 -3,8 -5,2 -6,7 -7,1
Pays côtiers -0,8 0,1 -0,9 -2,9 -3,9 -5,8 -6,5
Pays enclavés -5,2 -4,4 -7,5 -9,5 -12,3 -11,5 -9,5

IADM -6,9 -7,9 -7,8 -9,0 -11,0 -9,9 -11,1

Régime de taux de change fixe 5,3 4,8 5,9 8,2 12,1 14,3 9,3
Régime de taux de change flottant 3,1 3,1 3,4 4,1 6,0 5,6 4,1

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

107
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS18. Solde extérieur courant, dons compris

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole -2,0 -8,0 -3,6 2,5 8,0 10,6 7,4
Angola -14,8 -2,7 -5,1 3,5 13,5 10,5 4,0
Cameroun -2,6 -5,1 -1,8 -3,8 -3,4 -0,5 -2,1
Congo, Rép. du -9,7 0,6 1,0 1,8 10,9 17,5 3,7
Côte d'Ivoire -1,8 6,7 2,1 1,6 -0,1 1,2 1,1
Gabon 7,0 6,8 9,5 8,9 18,7 18,0 11,6
Guinée équatoriale -41,7 -12,7 -38,9 -23,5 -12,0 -4,9 2,2
Nigéria 0,8 -11,5 -2,7 5,7 10,8 15,7 13,0
Tchad -16,0 -100,4 -47,4 -4,8 1,1 1,8 5,3

Pays importateurs de pétrole -2,7 -1,5 -2,1 -3,5 -4,3 -5,7 -5,7
Afrique du Sud -0,7 0,8 -1,1 -3,2 -3,8 -6,4 -6,4
Bénin -6,7 -8,4 -8,3 -7,2 -6,2 -6,4 -6,0
Botswana 9,5 3,3 5,6 3,0 15,4 14,9 14,5
Burkina Faso -9,8 -9,9 -8,9 -10,6 -11,8 -10,3 -10,0
Burundi -5,0 -3,5 -4,6 -8,1 -10,4 -13,6 -15,3
Cap-Vert -10,5 -11,1 -11,1 -14,3 -3,4 -4,6 -8,5
Comores -6,1 -1,4 -3,1 -2,9 -3,4 -5,5 -6,3
Congo, Rép. dém. du -4,8 -3,2 -1,8 -3,3 -10,0 -7,5 -10,3
Érythrée -6,9 7,4 7,6 5,6 0,4 -2,1 -3,7
Éthiopie -3,5 -4,7 -2,2 -5,3 -8,6 -11,6 -10,0
Gambie -2,9 -2,8 -5,1 -12,6 -20,2 -14,3 -12,9
Ghana -8,9 0,5 1,7 -2,7 -7,0 -8,2 -8,4
Guinée -6,3 -4,3 -3,4 -5,4 -4,0 -3,6 -4,6
Guinée-Bissau -13,1 -10,7 -2,8 3,1 -3,7 -5,7 -15,6
Kenya -2,9 2,2 -0,2 -1,3 -3,0 -3,3 -4,1
Lesotho -22,4 -18,3 -11,1 -3,1 -3,0 6,8 5,1
Libéria n.d. 3,5 -11,4 -2,8 -1,6 -10,8 -8,0
Madagascar -5,1 -6,0 -4,9 -9,1 -10,4 -8,9 -8,6
Malawi -6,4 -17,2 -7,9 -10,1 -16,2 -7,1 -1,2
Mali -8,4 -3,1 -6,2 -8,4 -8,9 -7,4 -5,6
Maurice -0,4 5,7 2,4 0,8 -3,5 -5,3 -7,4
Mozambique -17,3 -19,3 -15,1 -8,6 -11,0 -10,4 -11,8
Namibie 4,6 4,4 5,1 9,5 7,2 16,3 18,3
Niger -6,3 -6,5 -5,6 -7,0 -7,4 -7,5 -10,8
Ouganda -6,4 -4,9 -5,8 -1,2 -2,1 -4,1 -4,4
République Centrafricaine -3,2 -3,4 -4,7 -4,5 -2,8 -3,3 -2,6
Rwanda -7,6 -6,7 -7,8 -3,0 -3,2 -8,1 -9,4
São Tomé-et-Príncipe -28,8 -24,1 -22,7 -23,1 -30,7 -62,2 -61,4
Sénégal -4,7 -5,6 -6,2 -6,1 -8,1 -12,0 -9,9
Seychelles -15,5 -16,3 6,4 -0,3 -30,4 -23,0 -37,8
Sierra Leone -9,2 -4,8 -7,6 -4,9 -7,7 -4,9 -3,8
Swaziland -3,9 4,8 6,5 3,1 1,6 0,7 0,7
Tanzanie -7,3 -6,8 -4,7 -3,9 -5,2 -9,3 -11,0
Togo -11,4 -8,9 -8,9 -9,5 -11,1 -12,1 -8,2
Zambie -14,9 -15,3 -14,8 -11,8 -10,0 -0,4 -2,1
Zimbabwe -2,0 -0,6 -2,9 -8,3 -11,2 -3,9 -0,8
Afrique subsaharienne -2,5 -3,3 -2,5 -1,8 -0,6 -0,6 -1,7
Afrique du Sud et Nigéria exclus -5,1 -3,6 -3,6 -2,8 -1,3 -0,5 -1,9

Zone CFA -4,4 -5,5 -5,2 -3,9 -1,9 -0,4 -1,4

UEMOA -5,1 -1,6 -3,7 -4,4 -5,7 -5,7 -5,3
CEMAC -3,7 -10,4 -7,1 -3,4 1,8 4,7 2,6
SADC -2,2 -1,0 -1,8 -2,7 -2,2 -3,4 -4,0
COMESA -5,0 -2,1 -2,8 -1,5 -0,5 0,4 -1,5

Pays à forte intensité de ressources -1,7 -7,2 -3,1 2,1 7,4 10,1 7,4
Pétrolières -2,0 -8,0 -3,6 2,5 8,0 10,6 7,4
Non pétrolières -0,7 -2,6 -0,7 -0,4 3,6 7,2 7,2
Pays à faible intensité de ressources -2,9 -1,4 -2,2 -3,7 -4,9 -6,8 -6,7
Pays côtiers -2,3 -0,7 -1,7 -3,4 -4,4 -6,7 -6,9
Pays enclavés -5,4 -3,3 -4,2 -5,4 -7,6 -7,1 -6,0

IADM -7,0 -6,8 -5,4 -5,8 -7,1 -6,9 -7,3

Régime de taux de change fixe -3,0 -3,2 -3,3 -2,7 -0,5 1,5 0,6
Régime de taux de change flottant -2,3 -3,3 -2,2 -1,6 -0,6 -1,1 -2,3

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

108
 Appendice statistique

Tableau AS19. Solde extérieur courant, hors dons

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole -3,0 -9,8 -5,7 0,4 5,9 8,7 5,5
Angola -15,9 -3,0 -5,8 3,4 13,4 10,5 4,0
Cameroun -2,8 -6,4 -2,4 -4,0 -3,8 -1,6 -3,3
Congo, Rép. du -9,9 0,4 0,8 1,8 10,9 17,5 3,7
Côte d'Ivoire -2,3 6,5 1,9 1,7 0,1 0,3 0,1
Gabon 6,7 7,5 10,2 9,7 19,3 18,6 11,5
Guinée équatoriale -43,4 -13,4 -39,5 -23,9 -12,3 -5,1 2,1
Nigéria -0,4 -14,5 -6,5 1,5 6,6 11,8 9,3
Tchad -18,0 -102,3 -50,1 -7,9 -0,9 0,6 3,2

Pays importateurs de pétrole -3,9 -2,9 -3,5 -4,7 -5,6 -6,9 -6,8
Afrique du Sud -0,1 1,3 -0,5 -2,4 -3,0 -5,4 -5,2
Bénin -9,3 -12,0 -11,6 -10,4 -8,2 -8,9 -8,6
Botswana 5,6 -0,3 2,1 -2,4 10,2 8,5 8,9
Burkina Faso -13,1 -12,6 -13,1 -13,6 -14,9 -13,4 -13,2
Burundi -10,3 -17,5 -21,1 -25,5 -34,2 -36,8 -37,5
Cap-Vert -17,9 -16,9 -17,2 -20,0 -8,0 -9,6 -13,5
Comores -9,4 -3,5 -3,7 -4,1 -5,3 -9,1 -9,6
Congo, Rép. dém. du -8,7 -11,1 -10,7 -8,8 -15,5 -15,5 -14,4
Érythrée -18,5 -6,3 -13,6 -11,6 -15,9 -11,3 -12,5
Éthiopie -7,0 -10,5 -9,7 -11,2 -15,2 -18,1 -16,8
Gambie -10,4 -13,4 -13,6 -21,2 -25,3 -18,3 -21,9
Ghana -12,2 -3,1 -3,5 -8,8 -12,3 -11,2 -11,7
Guinée -7,4 -5,6 -4,1 -5,6 -4,6 -4,5 -5,4
Guinée-Bissau -25,6 -18,7 -12,0 -11,7 -11,6 -17,0 -22,5
Kenya -3,2 2,2 -0,6 -1,4 -3,0 -3,6 -4,1
Lesotho -39,2 -35,2 -26,4 -22,5 -23,2 -17,3 -14,9
Libéria n.d. -4,4 -16,2 -44,0 -55,8 -59,5 -53,2
Madagascar -6,2 -6,1 -7,5 -12,9 -11,7 -10,1 -9,4
Malawi -13,4 -29,3 -17,2 -21,3 -29,8 -21,8 -17,2
Mali -10,3 -4,4 -8,8 -10,4 -11,0 -8,8 -7,2
Maurice -0,6 5,7 1,9 0,4 -3,6 -5,5 -7,7
Mozambique -23,8 -23,0 -19,9 -14,1 -16,3 -16,3 -20,9
Namibie -7,0 -4,1 -4,7 -2,0 -3,6 2,5 2,0
Niger -8,8 -9,4 -8,9 -10,3 -10,1 -10,3 -11,7
Ouganda -12,8 -13,2 -13,5 -11,0 -10,6 -9,9 -11,3
République Centrafricaine -6,5 -5,8 -5,6 -6,6 -6,5 -6,1 -6,1
Rwanda -16,8 -16,6 -19,2 -18,2 -19,4 -18,8 -20,7
São Tomé-et-Príncipe -61,9 -54,5 -56,7 -58,8 -62,3 -88,8 -87,0
Sénégal -6,8 -7,4 -8,0 -7,9 -9,5 -13,2 -11,1
Seychelles -17,5 -18,2 4,9 -2,3 -32,0 -21,8 -41,3
Sierra Leone -13,2 -12,1 -14,1 -11,5 -14,6 -10,0 -9,2
Swaziland -12,8 -3,6 -1,1 -5,8 -5,8 -10,7 -11,6
Tanzanie -12,3 -9,4 -8,2 -7,5 -9,7 -13,2 -15,0
Togo -14,9 -9,6 -9,5 -10,4 -12,0 -13,0 -9,3
Zambie -16,7 -17,9 -16,3 -12,2 -11,8 -1,6 -3,5
Zimbabwe -3,0 -0,7 -3,3 -8,9 -11,8 -5,0 -1,1
Afrique subsaharienne -3,7 -4,8 -4,1 -3,3 -2,1 -2,0 -3,0
Afrique du Sud et Nigéria exclus -7,8 -5,9 -6,5 -5,7 -4,1 -3,2 -4,6

Zone CFA -5,7 -6,7 -6,5 -4,9 -2,8 -1,5 -2,7

UEMOA -6,9 -3,1 -5,5 -5,9 -7,0 -7,4 -6,9
CEMAC -4,2 -11,2 -7,6 -3,8 1,3 4,2 1,8
SADC -2,9 -1,7 -2,5 -3,2 -2,7 -3,9 -4,4
COMESA -7,9 -4,6 -6,3 -5,1 -3,8 -2,7 -4,3

Pays à forte intensité de ressources -3,3 -9,3 -5,6 -0,5 4,9 7,7 4,9
Pétrolières -3,0 -9,8 -5,7 0,4 5,9 8,7 5,5
Non pétrolières -5,2 -6,7 -4,9 -5,4 -1,5 1,6 1,3
Pays à faible intensité de ressources -3,9 -2,6 -3,4 -4,7 -5,9 -7,6 -7,4
Pays côtiers -2,5 -0,9 -2,0 -3,5 -4,4 -6,5 -6,6
Pays enclavés -9,5 -6,8 -9,8 -11,5 -14,1 -13,4 -11,0

IADM -10,3 -10,4 -9,3 -9,8 -11,2 -10,4 -11,1

Régime de taux de change fixe -5,3 -4,7 -5,4 -5,1 -2,6 -1,2 -2,0
Régime de taux de change flottant -3,2 -4,8 -3,7 -2,8 -1,9 -2,2 -3,3

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

109
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS20. Dons officiels

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 0,9 1,8 2,1 2,1 2,1 1,9 1,9
Angola 1,2 0,3 0,7 0,0 0,1 0,1 0,0
Cameroun 0,2 1,3 0,6 0,2 0,5 1,1 1,2
Congo, Rép. du 0,3 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0
Côte d'Ivoire 0,5 0,2 0,3 -0,1 -0,1 0,9 0,9
Gabon 0,3 -0,6 -0,7 -0,7 -0,6 -0,6 0,1
Guinée équatoriale 1,7 0,7 0,6 0,4 0,3 0,2 0,1
Nigéria 1,2 3,0 3,8 4,2 4,1 3,9 3,7
Tchad 2,0 1,9 2,7 3,1 2,0 1,2 2,1

Pays importateurs de pétrole 1,2 1,4 1,4 1,2 1,2 1,2 1,1
Afrique du Sud -0,6 -0,5 -0,6 -0,8 -0,8 -1,0 -1,2
Bénin 2,6 3,6 3,2 3,2 2,0 2,5 2,6
Botswana 4,0 3,6 3,5 5,4 5,2 6,4 5,6
Burkina Faso 3,3 2,6 4,2 3,0 3,2 3,0 3,1
Burundi 5,3 13,9 16,5 17,4 23,8 23,2 22,1
Cap-Vert 7,5 5,7 6,0 5,7 4,6 5,0 5,0
Comores 3,3 2,1 0,6 1,3 1,9 3,6 3,3
Congo, Rép. dém. du 3,8 7,9 8,9 5,5 5,5 7,9 4,0
Érythrée 11,5 13,7 21,3 17,2 16,3 9,2 8,9
Éthiopie 3,5 5,9 7,5 6,0 6,6 6,5 6,8
Gambie 7,4 10,6 8,5 8,5 5,1 3,9 8,9
Ghana 3,2 3,6 5,2 6,1 5,3 3,0 3,3
Guinée 1,1 1,4 0,7 0,3 0,6 0,9 0,8
Guinée-Bissau 12,5 8,0 9,2 14,7 7,9 11,3 6,9
Kenya 0,3 0,0 0,4 0,0 0,0 0,3 0,0
Lesotho 16,8 16,9 15,4 19,4 20,2 24,2 20,0
Libéria n.d. 7,8 4,8 41,1 54,2 48,6 45,3
Madagascar 1,0 0,2 2,6 3,8 1,3 1,2 0,8
Malawi 7,0 12,2 9,3 11,2 13,6 14,6 16,1
Mali 1,9 1,3 2,6 2,0 2,1 1,5 1,6
Maurice 0,1 0,0 0,5 0,4 0,2 0,2 0,3
Mozambique 6,5 3,7 4,9 5,5 5,3 5,9 9,1
Namibie 11,6 8,5 9,8 11,5 10,7 13,9 16,3
Niger 2,5 2,9 3,3 3,3 2,6 2,8 0,9
Ouganda 6,4 8,3 7,7 9,8 8,5 5,8 6,8
République Centrafricaine 3,3 2,4 0,9 2,1 3,7 2,9 3,5
Rwanda 9,2 9,8 11,4 15,2 16,2 10,7 11,3
São Tomé-et-Príncipe 33,1 30,4 33,9 35,7 31,6 26,6 25,6
Sénégal 2,1 1,8 1,8 1,7 1,4 1,2 1,2
Seychelles 2,0 1,8 1,5 2,0 1,6 -1,3 3,5
Sierra Leone 4,0 7,4 6,5 6,6 6,9 5,1 5,4
Swaziland 8,9 8,4 7,6 8,9 7,4 11,4 12,3
Tanzanie 5,0 2,5 3,5 3,6 4,6 3,9 3,9
Togo 3,5 0,7 0,6 0,9 1,0 0,9 1,1
Zambie 1,8 2,5 1,5 0,4 1,8 1,2 1,4
Zimbabwe 1,0 0,1 0,4 0,5 0,6 1,1 0,3
Afrique subsaharienne 1,2 1,5 1,6 1,5 1,5 1,4 1,3
Afrique du Sud et Nigéria exclus 2,7 2,3 2,9 3,0 2,8 2,7 2,7

Zone CFA 1,2 1,2 1,2 1,0 0,9 1,1 1,2

UEMOA 1,7 1,5 1,8 1,5 1,3 1,6 1,6
CEMAC 0,6 0,8 0,5 0,4 0,5 0,5 0,9
SADC 0,7 0,7 0,7 0,5 0,4 0,5 0,4
COMESA 2,9 2,5 3,6 3,6 3,3 3,1 2,8

Pays à forte intensité de ressources 1,6 2,1 2,5 2,6 2,5 2,5 2,4
Pétrolières 0,9 1,8 2,1 2,1 2,1 1,9 1,9
Non pétrolières 4,6 4,1 4,1 5,0 5,1 5,6 6,0
Pays à faible intensité de ressources 1,0 1,2 1,2 1,0 0,9 0,8 0,7
Pays côtiers 0,3 0,2 0,3 0,0 0,0 -0,2 -0,2
Pays enclavés 4,1 3,6 5,6 6,2 6,5 6,3 5,1

IADM 3,4 3,6 3,9 4,0 4,1 3,5 3,9

Régime de taux de change fixe 2,3 1,5 2,1 2,4 2,2 2,7 2,6
Régime de taux de change flottant 0,9 1,5 1,5 1,2 1,3 1,1 1,0

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

110
 Appendice statistique

Tableau AS21. Taux de change effectifs réels 1

(Moyenne annuelle; indice, 2000 = 100)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006

Pays exportateurs de pétrole 114,2 110,5 110,0 114,5 125,5 134,9

Angola 100,4 118,0 117,4 140,0 158,4 189,5
Cameroun 106,4 107,1 110,4 110,5 109,6 113,4
Congo, Rép. du 105,5 104,4 111,2 116,1 115,4 117,5
Côte d'Ivoire 103,3 107,6 115,0 116,5 116,4 116,3
Gabon 105,6 100,0 104,8 105,1 102,6 104,7
Guinée équatoriale 106,4 114,9 134,4 143,8 147,7 151,2
Nigéria 135,7 111,0 105,0 107,8 124,0 133,2
Tchad 109,4 115,8 119,1 114,2 119,8 128,9

Pays importateurs de pétrole 100,4 89,6 101,0 103,3 105,1 105,7

Afrique du Sud 104,0 73,9 97,3 107,6 108,5 104,1
Bénin 103,6 106,2 115,1 117,9 120,5 120,8
Botswana 97,3 109,3 115,0 110,2 107,1 104,0
Burkina Faso 105,6 106,8 112,2 111,5 114,8 115,2
Burundi 107,3 81,9 63,6 64,2 71,1 73,4
Cap-Vert 102,7 98,5 100,3 97,3 94,9 96,5
Comores 107,0 114,0 116,9 123,8 126,1 129,6
Congo, Rép. dém. du 81,7 36,6 31,7 30,1 29,4 32,9
Érythrée 95,9 88,7 94,9 83,5 108,4 120,8
Éthiopie 99,0 87,1 90,1 85,0 91,3 99,9
Gambie 101,3 71,7 51,8 51,2 53,5 52,9
Ghana 130,5 99,8 100,5 99,4 109,5 115,9
Guinée 108,2 92,1 88,2 83,1 65,5 59,0
Guinée-Bissau 101,5 105,5 107,2 108,9 106,9 108,3
Kenya 100,2 105,1 106,6 104,1 116,2 135,3
Lesotho 107,0 77,9 112,2 132,2 132,8 129,8
Libéria n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
Madagascar 98,3 119,9 106,0 80,4 85,0 85,7
Malawi 105,8 109,3 80,4 73,3 75,2 73,2
Mali 107,0 108,6 109,9 106,6 109,8 107,6
Maurice 95,1 91,6 89,5 87,2 82,6 81,6
Mozambique 97,2 90,5 79,7 83,5 85,3 85,6
Namibie 99,8 87,2 104,6 111,9 112,7 109,7
Niger 104,9 106,0 108,2 108,8 113,3 111,0
Ouganda 109,9 93,5 81,8 84,6 88,8 87,9
République Centrafricaine 102,5 116,1 123,3 122,2 122,3 127,3
Rwanda 105,3 86,5 72,6 69,6 75,4 79,6
São Tomé-et-Príncipe 90,0 95,4 86,9 84,2 89,8 90,5
Sénégal 104,9 104,0 106,6 106,7 105,3 104,7
Seychelles 96,7 109,1 101,1 94,3 92,3 88,6
Sierra Leone 103,7 94,5 77,7 69,4 70,8 73,4
Swaziland 97,9 88,3 102,8 113,2 113,2 112,0
Tanzanie 98,8 90,8 75,0 67,7 65,7 62,6
Togo 104,0 105,8 109,5 110,9 113,6 112,1
Zambie 102,8 110,9 101,7 107,8 134,7 176,4
Zimbabwe 99,9 359,0 198,0 69,4 63,3 81,2
Afrique subsaharienne 102,6 93,9 103,1 105,8 109,6 111,9
Afrique du Sud et Nigéria exclus 98,6 107,0 103,3 99,8 102,9 108,7
Zimbabwe exclu 102,9 88,4 98,3 102,4 106,2 108,0

Zone CFA 105,2 107,7 113,5 114,4 115,7 117,3

UEMOA 104,7 106,9 111,9 112,2 113,8 113,0
CEMAC 105,8 108,8 115,7 117,1 118,2 122,5
SADC 98,1 87,7 103,4 108,2 109,4 109,5
COMESA 92,9 111,5 102,5 96,1 101,3 112,3

Pays à forte intensité de ressources 111,4 108,3 108,4 111,8 120,2 127,8
Pétrolières 114,2 110,5 110,0 114,5 125,5 134,9
Non pétrolières 102,1 98,7 101,1 99,8 96,7 97,5
Pays à faible intensité de ressources 100,3 89,0 101,0 103,5 105,6 106,2
Pays côtiers 104,0 81,6 98,7 105,1 107,0 105,2
Pays enclavés 92,7 112,8 101,9 91,9 94,4 101,5

IADM 105,8 98,3 94,3 91,8 96,6 100,2

Régime de taux de change fixe 102,1 133,5 134,7 126,3 126,0 130,0
Régime de taux de change flottant 102,7 84,9 95,1 99,7 104,1 106,1

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).
1
Une augmentation correspond à une appréciation.

111
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS22. Taux de change effectifs nominaux 1

(Moyenne annuelle; indice, 2000 = 100)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006

Pays exportateurs de pétrole 129,3 83,6 74,6 70,9 70,2 71,7

Angola 934,5 21,5 10,8 9,0 8,4 9,1
Cameroun 103,8 103,7 108,6 110,8 110,1 110,3
Congo, Rép. du 104,5 105,1 112,8 116,6 116,2 115,8
Côte d'Ivoire 102,5 105,4 112,2 114,9 113,6 113,1
Gabon 103,4 101,6 106,3 108,5 108,1 108,3
Guinée équatoriale 107,2 102,3 114,0 119,8 119,6 120,2
Nigéria 141,7 87,0 74,2 67,9 68,0 69,3
Tchad 104,6 102,2 109,3 113,2 112,8 113,3

Pays importateurs de pétrole 111,2 75,6 82,3 83,7 81,7 78,5

Afrique du Sud 107,4 68,4 89,8 103,1 105,3 103,6
Bénin 105,2 103,1 112,1 117,0 116,4 116,1
Botswana 100,1 108,5 112,4 105,1 99,0 93,3
Burkina Faso 101,5 106,8 114,3 117,7 117,8 118,7
Burundi 122,5 80,9 61,4 56,9 57,5 59,7
Cap-Vert 100,0 100,5 104,4 105,9 105,3 104,7
Comores 102,1 110,4 112,3 113,3 113,4 115,3
Congo, Rép. dém. du 525,0 4,6 3,6 3,2 2,6 2,7
Érythrée 106,4 70,4 62,9 45,5 53,7 52,8
Éthiopie 100,6 99,8 90,3 84,9 84,0 83,3
Gambie 100,6 66,5 42,3 37,5 39,1 39,3
Ghana 156,4 67,6 55,0 49,4 48,5 47,5
Guinée 109,7 90,3 80,2 66,9 41,5 28,6
Guinée-Bissau 104,2 103,8 112,0 116,2 115,2 115,4
Kenya 105,5 102,4 97,5 87,8 91,4 96,0
Lesotho 113,6 67,2 92,0 105,8 106,4 100,1
Libéria n.d. 67,0 63,1 62,2 57,9 56,2
Madagascar 106,7 101,3 92,8 63,9 57,9 54,0
Malawi 147,5 89,7 68,0 61,9 60,5 61,2
Mali 103,0 103,8 109,2 111,8 111,2 111,5
Maurice 99,3 90,2 86,7 82,9 76,8 71,4
Mozambique 100,9 77,5 62,6 59,3 58,2 53,3
Namibie 105,2 77,3 89,6 93,9 95,0 91,0
Niger 103,4 104,5 111,4 114,7 114,0 114,0
Ouganda 110,8 96,6 80,7 83,7 84,1 81,6
République Centrafricaine 103,5 102,0 106,3 108,1 107,9 108,1
Rwanda 104,3 86,0 69,5 61,3 63,0 63,5
São Tomé-et-Príncipe 106,7 85,1 72,6 63,7 59,4 50,1
Sénégal 102,5 103,7 109,1 111,5 111,2 111,4
Seychelles 98,1 109,0 100,5 92,7 92,5 92,0
Sierra Leone 124,0 100,1 78,4 62,7 58,3 56,5
Swaziland 103,1 84,3 98,5 109,5 110,6 112,3
Tanzanie 104,6 89,6 73,8 65,8 63,0 57,0
Togo 101,1 106,5 115,8 120,5 120,0 119,8
Zambie 127,0 85,4 70,8 69,0 78,6 107,6
Zimbabwe 152,1 92,4 18,1 1,0 0,3 0,0
Afrique subsaharienne 114,2 77,3 80,7 80,9 79,3 77,2
Afrique du Sud et Nigéria exclus 118,0 81,5 71,8 65,3 61,5 58,8
Zimbabwe exclu 113,4 76,8 81,8 83,8 83,1 82,3

Zone CFA 103,2 104,2 111,1 114,5 113,9 114,0

UEMOA 102,8 105,2 112,4 115,8 115,1 115,2
CEMAC 103,9 102,9 109,4 112,7 112,3 112,5
SADC 116,1 66,1 74,6 77,2 75,3 72,3
COMESA 130,2 70,3 55,0 46,4 42,7 40,7

Pays à forte intensité de ressources 124,5 84,9 77,0 72,7 70,6 71,1
Pétrolières 129,3 83,6 74,6 70,9 70,2 71,7
Non pétrolières 109,2 91,4 88,6 81,4 71,6 66,6
Pays à faible intensité de ressources 111,3 74,7 81,8 83,8 82,3 79,2
Pays côtiers 107,8 74,8 88,9 96,0 97,0 95,1
Pays enclavés 123,2 74,3 60,0 51,3 46,0 41,6

IADM 109,8 92,5 83,5 79,4 78,6 77,6

Régime de taux de change fixe 107,6 100,2 97,2 89,1 82,6 74,8
Régime de taux de change flottant 116,1 72,0 76,5 78,3 77,7 76,9

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).
1
Une augmentation correspond à une appréciation.

112
 Appendice statistique

Tableau AS23. Dette extérieure envers les créanciers publics

(En pourcentage du PIB)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 69,7 61,3 56,0 50,6 28,2 15,5 13,6
Angola 68,4 52,7 45,1 33,6 23,7 17,4 12,7
Cameroun 66,3 47,0 44,8 41,7 34,5 3,1 4,0
Congo, Rép. du 186,3 162,4 170,6 188,9 71,2 57,8 66,3
Côte d'Ivoire 72,4 69,4 70,3 68,6 58,5 62,4 51,2
Gabon 69,8 64,8 58,3 40,3 29,4 34,0 28,0
Guinée équatoriale 45,2 9,6 9,5 5,9 3,4 2,7 2,9
Nigéria 64,8 60,5 53,1 49,9 21,7 3,4 4,1
Tchad 61,2 57,0 50,2 35,0 27,0 23,7 26,6

Pays importateurs de pétrole 36,3 39,3 33,5 28,3 24,0 14,9 12,6
Afrique du Sud 3,4 4,5 3,0 2,3 2,1 2,0 1,9
Bénin 69,0 66,3 54,4 49,7 47,7 22,1 21,8
Botswana 10,2 7,5 5,3 4,5 4,0 3,7 3,3
Burkina Faso 53,9 50,8 41,6 20,1 20,8 8,9 33,9
Burundi 139,1 179,9 224,0 207,3 177,3 158,8 145,3
Cap-Vert 51,6 61,8 61,8 57,1 48,5 45,1 42,1
Comores 100,7 91,3 90,5 81,6 67,7 69,9 55,9
Congo, Rép. dém. du 261,8 192,4 184,7 164,3 155,8 61,4 58,3
Érythrée 36,2 77,1 92,7 94,3 64,3 54,5 46,8
Éthiopie 57,8 71,1 69,5 62,8 55,9 49,3 45,0
Gambie 107,8 134,6 145,5 131,0 119,0 127,7 109,7
Ghana 93,5 117,7 97,3 84,9 45,8 7,7 9,2
Guinée 97,3 94,9 92,8 82,5 97,9 95,7 84,2
Guinée-Bissau 374,3 417,6 386,9 378,7 332,0 325,7 287,7
Kenya 38,0 35,1 31,7 29,5 25,4 20,6 19,5
Lesotho 60,8 75,5 57,1 46,8 42,0 41,9 40,5
Libéria n.d. 100,4 188,4 163,5 126,1 97,3 84,2
Madagascar 114,6 98,6 83,5 77,5 70,6 31,1 31,7
Malawi 137,2 590,6 657,8 621,3 572,2 202,4 133,8
Mali 99,1 90,2 63,8 66,8 63,2 26,7 27,7
Maurice 24,4 20,9 17,9 14,2 13,3 12,3 12,0
Mozambique 101,7 88,1 83,0 73,8 68,1 40,5 41,6
Namibie 2,8 4,5 5,4 5,4 5,6 6,0 6,0
Niger 85,7 80,7 68,2 57,9 51,2 14,6 17,5
Ouganda 57,4 62,1 63,1 63,2 44,4 41,4 14,8
République Centrafricaine 82,3 87,0 89,5 85,8 84,8 78,5 71,7
Rwanda 67,3 85,3 93,4 91,7 70,1 14,8 15,7
São Tomé-et-Príncipe 670,3 605,3 547,3 505,1 458,3 417,2 188,3
Sénégal 66,3 65,1 54,4 46,8 40,2 17,8 18,2
Seychelles 21,1 39,7 34,8 39,6 44,9 35,5 43,7
Sierra Leone 173,6 164,9 165,3 204,7 168,7 131,6 85,4
Swaziland 17,6 24,7 18,5 21,0 15,7 14,8 14,3
Tanzanie 83,4 54,2 53,1 50,9 48,1 48,4 15,9
Togo 88,4 93,5 92,4 82,5 72,7 67,7 61,3
Zambie 197,9 182,4 154,5 114,4 56,8 4,9 6,7
Zimbabwe 38,5 38,1 47,1 49,0 35,6 35,6 35,8
Afrique subsaharienne 44,3 45,3 39,7 34,5 25,3 15,1 12,9
Afrique du Sud et Nigéria exclus 75,7 66,2 67,6 61,7 48,4 29,9 24,2
Excluding South Africa 73,2 65,1 64,2 58,9 41,8 23,7 19,8
Zone CFA 77,5 69,1 63,1 56,7 42,9 29,1 28,6
UEMOA 75,9 73,0 64,7 58,6 51,9 37,7 36,5
CEMAC 80,1 64,2 61,2 54,5 33,8 21,0 20,3
SADC 27,5 29,7 24,7 20,0 17,1 10,3 8,0
COMESA 74,2 62,7 72,7 67,7 52,9 29,0 21,9

Pays à forte intensité de ressourc 70,3 63,1 56,3 50,3 29,4 16,2 14,2
Pétrolières 69,7 61,3 56,0 50,6 28,2 15,5 13,6
Non pétrolières 73,6 72,6 58,2 49,1 37,4 20,3 17,6
Pays à faible intensité de ressour 33,5 36,9 31,6 26,6 23,0 14,5 12,2
Pays côtiers 21,6 24,3 18,2 14,6 12,3 8,5 7,2
Pays enclavés 85,1 68,4 92,9 95,6 83,2 46,1 34,2

IADM 84,2 91,5 81,5 73,2 59,4 28,1 22,8

Régime de taux de change fixe 61,5 44,0 51,1 49,1 37,7 26,7 23,9
Régime de taux de change flottant 39,6 45,9 36,3 30,5 22,0 12,1 9,9

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

113
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS24. Termes de l'échange

(Indice, 2000 = 100)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 84,0 97,0 98,0 105,6 135,2 155,2 139,7
Angola 69,6 74,3 80,8 97,6 127,5 146,6 122,7
Cameroun 89,6 103,8 102,1 99,9 117,8 128,7 114,0
Congo, Rép. du 74,3 103,7 112,3 118,4 132,3 157,3 111,3
Côte d'Ivoire 119,4 146,3 135,5 104,5 98,4 102,6 104,6
Gabon 76,0 87,2 98,4 107,0 136,1 151,4 126,6
Guinée équatoriale 50,3 91,0 60,4 62,2 77,5 93,6 80,2
Nigéria 74,5 89,1 91,3 110,0 151,8 176,7 166,9
Tchad 103,2 109,3 136,8 129,6 163,5 220,3 193,6

Pays importateurs de pétrole 105,7 98,6 99,8 100,6 99,9 105,9 104,3
Afrique du Sud 104,2 102,6 103,5 104,3 105,0 109,6 108,4
Bénin 155,9 94,2 97,4 118,1 99,7 97,7 98,2
Botswana 103,1 87,4 90,6 91,1 91,3 76,0 89,2
Burkina Faso 123,4 99,1 123,0 136,0 106,0 109,7 118,3
Burundi 108,4 79,5 78,4 100,4 111,5 95,9 104,8
Cap-Vert 89,4 99,8 96,6 105,5 125,7 113,0 108,8
Comores 79,5 165,8 294,2 188,7 108,7 107,5 108,9
Congo, Rép. dém. du 104,2 107,8 124,6 157,8 175,6 186,3 180,5
Érythrée 102,1 101,1 83,4 75,5 69,7 63,8 60,8
Éthiopie 136,1 87,1 81,6 72,0 78,1 83,5 82,8
Gambie 115,7 70,7 118,9 140,9 137,1 138,0 143,4
Ghana 119,3 110,8 127,2 108,0 100,6 105,4 115,2
Guinée 109,8 104,1 100,9 86,3 79,7 78,3 81,4
Guinée-Bissau 88,5 79,2 74,4 67,9 74,6 59,6 65,6
Kenya 102,1 101,7 84,0 78,3 73,1 69,9 68,1
Lesotho 96,5 108,1 107,3 107,4 103,1 101,0 100,0
Libéria n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
Madagascar 100,6 107,3 118,0 101,2 66,0 65,4 69,9
Malawi 108,4 85,0 81,6 79,4 71,9 71,0 68,0
Mali 114,5 97,4 96,5 96,6 124,8 126,5 141,6
Maurice 104,5 101,1 100,1 97,1 93,0 90,9 91,4
Mozambique 92,4 85,9 84,6 105,9 129,7 207,8 190,1
Namibie 89,5 111,9 96,6 95,7 104,0 115,6 114,0
Niger 109,7 111,6 108,7 106,4 93,1 99,2 93,5
Ouganda 115,8 83,0 75,5 72,0 50,6 60,5 77,2
République Centrafricaine 100,9 83,4 85,6 72,2 72,2 71,7 89,3
Rwanda 99,5 47,3 48,9 58,5 65,8 63,2 62,2
São Tomé-et-Príncipe 62,4 45,1 46,4 36,3 34,2 28,2 26,6
Sénégal 101,7 104,4 101,7 97,4 93,6 89,9 92,6
Seychelles 123,4 122,0 149,7 138,8 110,2 127,7 101,5
Sierra Leone 108,1 99,2 97,3 92,8 84,8 80,3 83,7
Swaziland 99,4 99,0 99,7 111,2 119,2 123,3 127,9
Tanzanie 90,0 69,2 65,4 60,1 54,4 47,8 50,8
Togo 103,5 112,5 121,4 104,8 97,9 95,6 105,4
Zambie 107,3 87,8 88,8 120,1 128,6 204,3 178,7
Zimbabwe 99,7 97,5 93,4 86,7 79,9 78,4 75,5
Afrique subsaharienne 100,7 98,2 99,3 102,0 110,6 121,5 115,3
Afrique du Sud et Nigéria exclus 103,7 97,8 98,0 97,2 102,3 114,8 106,4

Zone CFA 104,1 109,9 109,7 104,3 111,1 122,1 112,9

UEMOA 117,6 118,8 116,7 107,2 101,1 102,8 107,0
CEMAC 84,9 98,8 100,9 101,0 121,0 140,5 119,1
SADC 101,7 97,7 99,7 102,6 106,0 115,7 110,2
COMESA 104,0 94,1 91,4 94,6 100,5 116,1 104,2

Pays à forte intensité de ressources 87,4 96,8 97,2 104,3 130,6 151,2 137,0
Pétrolières 84,0 97,0 98,0 105,6 135,2 155,2 139,7
Non pétrolières 102,7 95,6 93,4 97,4 101,9 126,6 119,6
Pays à faible intensité de ressources 105,9 98,9 100,3 100,8 99,8 104,3 103,2
Pays côtiers 104,3 100,6 101,5 101,2 100,3 104,8 103,8
Pays enclavés 113,2 94,5 94,7 98,6 96,5 101,7 100,4

IADM 108,9 92,5 94,7 94,1 93,1 108,0 105,1

Régime de taux de change fixe 102,5 104,7 106,2 102,6 108,0 115,8 106,6
Régime de taux de change flottant 100,1 95,6 97,2 101,8 111,3 122,9 117,6

Sources : FMI, bases de données du Département Afrique et des Perspectives de l'économie mondiale (29 mars 2007).

114
 Appendice statistique

Tableau AS25. Réserves

(Mois d'importations de biens et de services)

1997–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pays exportateurs de pétrole 3,8 3,3 2,6 4,7 6,2 7,6 8,7
Angola 1,3 0,6 0,9 1,6 2,4 3,9 3,0
Cameroun 0,5 2,7 2,4 2,5 2,7 3,6 4,7
Congo, Rép. du 0,7 0,7 0,2 0,6 2,9 2,5 2,7
Côte d'Ivoire 2,4 5,8 3,3 3,3 2,3 2,3 2,2
Gabon 0,7 1,0 1,3 2,3 3,3 4,6 5,5
Guinée équatoriale 0,2 0,9 1,3 4,1 7,4 12,7 19,5
Nigéria 6,8 4,6 3,6 7,6 10,0 11,8 14,1
Tchad 2,6 1,2 1,4 1,2 1,2 2,0 6,4

Pays importateurs de pétrole 3,6 4,1 3,8 3,9 3,8 3,9 3,8
Afrique du Sud exclue 4,8 5,6 5,6 5,1 4,3 4,5 4,5
Afrique du Sud 2,1 2,3 1,9 2,7 3,3 3,3 3,2
Bénin 7,2 9,5 9,1 7,1 7,7 10,1 9,1
Botswana 30,7 30,3 23,0 18,4 20,9 21,0 23,5
Burkina Faso 5,4 5,2 9,7 6,5 3,7 4,3 5,9
Burundi 4,9 5,0 4,9 3,5 3,3 2,4 2,2
Cap-Vert 1,0 2,2 2,0 2,6 3,2 3,8 3,7
Comores 7,3 12,4 10,9 10,5 7,7 7,3 6,8
Congo, Rép. dém. du 1,2 1,0 0,9 1,5 0,7 0,7 0,7
Érythrée 1,5 0,8 0,5 0,8 0,9 0,8 0,8
Éthiopie 3,1 5,2 4,9 5,7 3,1 2,3 1,5
Gambie 5,8 6,4 3,6 3,6 3,8 3,6 3,6
Ghana 1,4 2,0 4,1 3,7 3,2 3,2 3,1
Guinée 2,8 2,2 1,9 1,4 1,8 1,9 1,9
Guinée-Bissau 5,5 11,8 3,8 6,9 6,3 8,1 7,5
Kenya 2,8 3,8 4,2 3,3 3,1 3,6 3,7
Lesotho 7,0 5,6 4,9 4,3 4,4 5,8 6,6
Libéria n.d. 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1
Madagascar 2,6 4,2 2,8 2,9 2,9 4,0 4,1
Malawi 3,7 2,0 1,7 1,5 1,4 2,1 3,1
Mali 4,7 6,7 7,8 6,4 5,6 5,6 6,1
Maurice 3,3 5,6 6,4 5,9 4,2 3,5 2,8
Mozambique 6,0 4,9 5,3 5,9 4,5 4,5 3,8
Namibie 1,7 2,6 2,0 1,6 1,4 1,9 1,9
Niger 1,7 3,1 4,6 3,6 2,8 4,3 3,5
Ouganda 6,9 7,2 7,8 8,3 6,8 6,1 6,2
République Centrafricaine 7,0 6,9 7,6 7,4 6,5 5,2 5,4
Rwanda 4,8 6,9 5,6 7,2 7,3 5,8 4,3
São Tomé-et-Príncipe 3,7 4,6 5,7 4,1 5,0 1,7 2,5
Sénégal 2,8 3,7 5,0 5,2 4,0 3,9 3,7
Seychelles 0,8 1,4 1,4 0,6 0,7 1,3 0,8
Sierra Leone 3,0 3,0 2,0 4,1 4,2 7,8 7,1
Swaziland 3,0 2,9 2,2 1,9 1,3 2,0 2,3
Tanzanie 4,6 8,3 10,1 9,3 6,4 5,3 4,5
Togo 2,4 3,4 2,6 4,0 1,9 2,0 2,1
Zambie 1,3 4,1 1,7 1,7 2,5 3,0 3,2
Zimbabwe 0,9 0,5 0,5 0,5 0,6 0,8 0,9
Afrique subsaharienne 3,7 3,8 3,4 4,2 4,6 5,2 5,6
Afrique du Sud et Nigéria exclus 3,7 4,4 4,2 4,1 3,8 4,4 4,4

Zone CFA 2,2 3,5 3,4 3,5 3,6 4,5 5,5

UEMOA 3,3 5,4 5,1 4,7 3,5 3,7 3,8
CEMAC 0,9 1,6 1,6 2,3 3,7 5,2 7,6
SADC 3,4 3,6 3,1 3,4 3,6 3,9 3,7
COMESA 2,4 2,9 2,8 2,9 2,6 3,3 2,9

Pays à forte intensité de ressourc 5,3 4,5 3,5 5,2 6,5 7,8 8,9
Pétrolières 3,8 3,3 2,6 4,7 6,2 7,6 8,7
Non pétrolières 12,0 12,1 9,3 8,0 8,5 9,2 10,0
Pays à faible intensité de ressour 2,7 3,3 3,3 3,5 3,4 3,4 3,3
Pays côtiers 2,5 3,1 3,0 3,4 3,5 3,5 3,4
Pays enclavés 3,5 3,9 4,3 4,1 3,1 3,2 3,2

IADM 3,2 4,6 5,1 4,9 4,0 4,1 4,0

Régime de taux de change fixe 4,8 5,3 4,7 4,4 4,5 5,5 6,5
Régime de taux de change flottant 3,3 3,3 2,9 4,1 4,7 5,1 5,4

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121
 Publications du Département Afrique du FMI,
2003–07
DOCUMENTS DE TRAVAIL

07/40
Do South-South Trade Agreements Increase Trade? Mayda, Anna Maria; and Steinberg, Chad
Commodity-Level Evidence from COMESA

07/38
Impact of Remittances on Poverty and Financial Development in Gupta, Sanjeev; Pattillo, Catherine; and
Sub-Saharan Africa Wagh, Smita

07/34
Fixed Exchange Rates and the Autonomy of Monetary Policy: Veyrune, Romain
The Franc Zone Case

07/32
Sources of Inflation in Sub-Saharan Africa Barnichon, Régis; and Peiris, Shanaka

06/303
Assessing Competitiveness After Conflict: The Case of the Bakhache, Said; Lewis, Mark; Kalonji,
Central African Republic Kadima; and Nachega, Jean-Claude

06/300
A VAR Analysis of Kenya’s Monetary Policy Transmission Cheng, Kevin C.
Mechanism: How Does the Central Bank’s REPO Rate Affect the
Economy?

06/236
FEER for the CFA Franc Abdih, Yasser; and Tsangarides, Charambolos

06/208
Economic Growth and Total Factor Productivity in Niger Nachega, Jean-Claude; and Fontaine,
Thomson

06/193
Natural-Resource Depletion, Habit Formation, and Sustainable Leigh, Daniel; and Olters, Jan-Peter
Fiscal Policy: Lessons from Gabon

06/185
Oil and Growth in the Republic of Congo Bhattacharya, Rina; and Ghura, Dhaneshwar

06/183
Management of Oil Wealth Under the Permanent Income Segura, Alonso
Hypothesis: The Case of Sao Tome and Principe

123
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

06/150
An Empirical Investigation of the Exchange Rate Pass-Through Mwase, Nkunde
to Inflation in Tanzania

06/140
Exchange Rate Misalignment: An Application of the Behavioral Iimi, Atsushi
Equilibrium Exchange Rate (BEER) to Botswana

06/138
Did Botswana Escape from the Resource Curse? Iimi, Atsushi

06/132
Determinants of Emigrant Deposits in Cape Verde Karpowicz, Izabela

06/115
Excess Liquidity and the Effectiveness of Monetary Policy: Saxegaard, Magnus
Evidence from Sub-Saharan Africa

06/91
Distributional Effects of Oil Price Changes on Household Kpodar, Kangni
Expenditures: Evidence from Mali

06/90
What Is Fuzzy About Clustering in West Africa? Tsangarides, Charalambos G.; and Qureshi,
Mahvash Saeed

06/82
Adopting Full Dollarization in Postconflict Economies: Would Honda, Jiro; and Schumacher, Liliana
the Gains Compensate for the Losses in Liberia?

06/31
Stylized Facts on Bilateral Trade and Currency Unions: Tsangarides, Charalambos G.; Ewenczyk,
Implications for Africa Pierre; and Hulej, Michal

06/28
Zimbabwe 's Export Performance: The Impact of the Parallel Muñoz, Sonia
Market and Governance Factors

06/24
Implications of Quasi-Fiscal Activities in Ghana Chivakul, Mali; and York, Robert C.

06/15
Suppressed Inflation and Money Demand in Zimbabwe Muñoz, Sonia

06/01
Are Donor Countries Giving More or Less Aid? Gupta, Sanjeev; Pattillo, Catherine; and
Wagh, Smita

124
 Liste des publications

05/240
Bank, Efficiency and Competition in Low-Income Countries: The Hauner, David; and Peiris, Shanaka J.
Case of Uganda

05/236
Money Demand and Inflation in Madagascar Nassar, Koffie

05/221
Fiscal Dominance and Inflation in the Democratic Republic of Nachega, Jean-Claude
the Congo

05/195
Sustaining Growth Accelerations and Pro-Poor Growth in Africa Pattillo, Catherine; Gupta, Sanjeev; and
Carey, Kevin

05/179
The Macroeconomic Challenges of Scaling Up Aid to Africa Gupta, Sanjeev; Powell Robert; and Yang
Yongzheng

05/178
How Useful Is Monetary Econometrics in Low-Income Hauner, David; and Di Bella, Gabriel
Countries? The Case of Money Demand and the Multipliers in
Rwanda

05/174
Subordinated Levy Processes and Applications to Crude Oil Krichene, Noureddine
Options

05/172
Inflation Targeting Lite in Small Open Economies: The Case of Porter, Nathan; and Yao, James Y.
Mauritius

05/156
Forestry Taxation in Africa: The Case of Liberia Schwidrowski, Arnim; and Thomas, Saji

05/145
Ten Years After the CFA Franc Devaluation: Progress Toward van den Boogaerde, Pierre; and Tsangarides,
Regional Integration in the WAEMU Charalambos

05/143
Trade Integration in the East African Community: An McIntyre, Meredith A.
Assessment for Kenya

05/58
The Implications of South African Economic Growth for the Rest Arora, Vivek B.; and Vamvakidis, Athanasios
of Africa

05/47
The Disconcerting Pyramids of Poverty and Inequality of Sub- Lopes, Paulo Silva
Saharan Africa

125
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

05/40
The Composition of Capital Flows - Is South Africa Different? Ahmed, Faisal; Arezki, Rabah; Funke,
Norbert
05/36
Regional Trade Arrangements in Africa - Past Performance and
the Way Forward Yang, Yongzheng; Gupta, Sanjeev

05/35
Tanzania's Growth Process and Success in Reducing Poverty Treichel, Volker

05/32
A Simultaneous Equations Model for World Crude Oil and Krichene, Noureddine
Natural Gas Markets

05/18
Growth Empirics Under Model Uncertainty - Is Africa Different? Tsangarides, Charalambos

05/17
Competition and Efficiency in Banking - Behavioral Evidence Buchs, Thierry D.; Mathisen, Johan
from Ghana

05/13
Currency Crises in Developed and Emerging Market Economies - Fontaine, Thomson
A Comparative Empirical Treatment

04/238
Local Financial Development and the Aid-Growth Relationship Nkusu, Mwanza; Sayek, Selin

04/223
Inflation and Monetary Pass-Through in Guinea Blavy, Rodolphe

04/218
Capital Inflows, Sterilization, and Commercial Bank Speculation Christensen, Jakob
- The Case of the Czech Republic in the Mid-1990s

04/212
Are There Negative Returns to Aid? A Comment Nkusu, Mwanza

04/198
Growth and Convergence in WAEMU Countries Wane, Abdoul Aziz

04/196
Deriving Market Expectations for the Euro-Dollar Exchange Rate Krichene, Noureddine
from Option Prices

04/189
Can Higher Reserves Help Reduce Exchange Rate Volatility? Hviding, Ketil; Nowak, Michael; Ricci, Luca
Antonio

126
 Liste des publications

04/176
Sources of Growth in Sub-Saharan Africa Tahari, Amor; Ghura, Dhaneshwar; Akitoby,
Bernardin; Aka, Emmanuel Brou

04/174
Microfinance in Africa - Experience and Lessons from Selected Basu, Anupam; Blavy, Rodolphe; Yulek,
African Countries Murat

04/170
Financing Uganda's Poverty Reduction Strategy - Is Aid Causing Nkusu, Mwanza
More Pain Than Gain?

04/158
Dimensions of Land Inequality and Economic Development Erickson, Lennart; Vollrath, Dietrich

04/140
Explaining Efficiency Differences Among Large German and Hauner, David
Austrian Banks

04/130
Zimbabwe - A Quest for a Nominal Anchor Kovanen, Arto

04/117
On Fixed and Variable Fiscal Surplus Rules Basci, Erdem; Ekinci, Fatih M.; Yulek, Murat

04/114
Sources of Growth in the Democratic Republic of the Congo - A Akitoby, Bernardin; Cinyabuguma, Matthias
Cointegration Approach

04/83
Angola's Fragile Stabilization Gasha, Jose Giancarlo; Pastor, Gonzalo

04/80
Political Instability and Growth - The Central African Republic Ghura, Dhaneshwar; Mercereau, Benoit

04/68
A Bayesian Approach to Model Uncertainty Tsangarides, Charalambos

04/49
Aid and Dutch Disease in Low-Income Countries - Informed Nkusu, Mwanza
Diagnoses for Prudent Prognoses

04/46
Domestic Debt Markets in Sub-Saharan Africa Christensen, Jakob

04/40
And Schumpeter Said, “This Is How Thou Shalt Grow”: The Beaugrand, Philippe
Further Quest for Economic Growth in Poor Countries

127
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

04/30
Fiscal Sustainability in Heavily Indebted Countries Dependent on Ntamatungiro, Joseph
Nonrenewable Resources - The Case of Gabon

04/26
How Much Do Trading Partners Matter for Economic Growth? Arora, Vivek B.; Vamvakidis, Athanasios

04/25
Rational Speculation, Financial Crises, and Optimal Policy Surti, Jay
Responses

04/7
Fiscal Sustainability - The Case of Eritrea Yamauchi, Ayumu

03/252
Sources of Nominal Exchange Rate Fluctuations in South Africa Gottschalk, Jan; Bhundia, Ashok

03/211
Mauritius - Unemployment and the Role of Institutions Mcdonald, Calvin; Yao, James Y.

03/195
Poverty and Social Impact Analysis - A Suggested Framework Hossain, Shahabuddin M.

03/186
FDI Spillovers, Financial Markets, and Economic Development Alfaro, Laura; Chanda, Areendam; Kalemli-
Ozcan, Sebnem; Sayek, Selin

03/178
Potential Output and Total Factor Productivity Growth in Post- Arora, Vivek B.; Bhundia, Ashok
Apartheid South Africa

03/175
Debt Relief, Additionality, and Aid Allocation in Low-Income Powell, Robert
Countries

03/167
Diamond Smuggling and Taxation in Sub-Saharan Africa Oomes, Nienke; Vocke, Matthias

03/125
Modeling Stochastic Volatility with Application to Stock Returns Krichene, Noureddine

03/118
Welfare Implications of HIV/AIDS Crafts, Nicholas; Haacker, Markus

03/109
Stock Markets and the Real Exchange Rate - An Intertemporal Mercereau, Benoit
Approach

128
 Liste des publications

03/108
The Role of Stock Markets in Current Account Dynamics - Mercereau, Benoit
Evidence from the United States

03/105
Overshooting and Dollarization in the Democratic Republic of Beaugrand, Philippe
Congo

03/104
Estimation of the Equilibrium Real Exchange Rate for Malawi Mathisen, Johan

03/85
Regional Impact of Cote d'Ivoire's 1999-2000 Sociopolitical Dore, Ousmane; Anne, Benoit; Engmann,
Crisis - An Assessment Dorothy

03/63
Interest Rates, Credit Rationing, and Investment in Developing Nkusu, Mwanza
Countries

03/44
Estimation of the Equilibrium Real Exchange Rate for South Mcdonald, Ronald; Ricci, Luca
Africa

03/43
Poverty and Social Analysis - Linking Macroeconomic Policies Robb, Caroline
to Poverty Outcomes - Summary of Early Experiences

03/42
Taxation and Pricing of Petroleum Products in Developing Hussain, Shahabuddin
Countries: A Framework for Analysis with Application to Nigéria

03/28
The Equilibrium Real Exchange Rate of the Malagasy Franc - Cady, John
Estimation and Assessment

03/6
Small African Stock Markets - The Case of the Lusaka Stock Marone, Heloisa
Exchange

LIVRES ET MONOGRAPHIES

Sub-Saharan Africa: Financial Sector Challenges Gulde, Anne-Marie; Pattillo, Catherine;

Christensen, Jakob; Carey, Kevin; Wagh,
Smita

Post-Apartheid South Africa: The First Ten Years Nowak, Michael; Ricci, Luca Antonio

129
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Macroeconomic Challenges of Scaling Up Aid to Africa Gupta, Sanjeev; Powell, Robert; Yang,
Yongzheng

Sustaining and Accelerating Pro-Poor Growth in Africa Pattillo, Catherine; Gupta, Sanjeev; Carey,
Kevin

Regional Trade Arrangements in Africa Yang, Yongzheng; Gupta, Sanjeev

The ICT Sector and the Global Economy: Counting the Gains Haacker, Markus, 2005
in: The Global Information Technology Report 2004/05

Lifting the Oil Curse: Improving Petroleum Revenue Bartsch, Ulrich; Cuc, Milan; Katz,
Management in Sub-Saharan Africa Menachem; Malothra, Harinder

The Macroeconomics of HIV/AIDS Haacker, Markus

Mauritius: Challenges to Sustained Growth Sacerdoti, Emilio; El Masry, Gamal;

Khandelwal, Padamja; Yao, Yudong

Postconflict Economics in Sub-Saharan Africa: Lessons from Clément, Jean A.P.

the Democratic Republic of the Congo

HIV/AIDS – A Fiscal Policy Perspective in: Commonwealth Haacker, Markus

Finance Ministers Reference Report 2006

Access to Communication Services in Sub-Saharan Africa in: Haacker, Markus

The Global Information Technology Report 2006/07

130