M1 - SEMESTRE PRINTEMPS
2022 - 2023
GESTION DU PORTEFEUILLE
THÉORIE MODERNE
Réalisé par l’équipe 13 du groupe FC1:
ABOUNACER Salma
BENEZZINE Zouhair
TIBARY Hania
Sous l’appréciation de: Mr. LAHRICHI Younes.
Avant de commencer la constitution de notre portfolio que l’on va par la suite tenter de gérer,
il est crucial de proposer un plan d’investissement, qui va nous servir de guide pour nos
futures décisions. Ainsi, nous avons choisi d’opter pour un portefeuille constitué d’actifs
financiers au comptant.
Montant de l’investissement initial: 10.000 MAD
Les objectifs de ce portefeuille:
● Croissance à long terme
● Objectif de retour du projet : 20%
Le contraintes:
● Courte période de temps.
Gammes d’actifs :
● Actions nationales : 100 %
● Obligations: 0%
● Espèces: 0%
● Valeurs mobilières: 0%
On a tout d’abord commencé par sélectionner 7 entreprises marocaines cotées en bourse, on a
déterminé leur pondération dans le portefeuille.
On a remarqué qu’au niveau de la capitalisation boursière, les banques dominent et c’est pour
cette raison qu’on a choisi d’acheter 15 actions appartenant à ce secteur.
Aussi, on s’est inspiré de la pondération des actifs financiers figurants dans l’indice MASI 20
afin de réaliser la nôtre ce qui nous a donné:
Notre portefeuille se constitue de:
● Attijariwafa-Bank : Attijariwafa bank est née en 2003. Elle est le fruit de la fusion
de deux banques marocaines, la Wafabank de la famille Kettani et la Banque
Commerciale du Maroc (BCM). Son principal actionnaire est le groupe Al Mada.
● IAM: Maroc Telecom, est une entreprise de télécommunications fondée en 1998.
Privatisée par le Maroc en 2001, elle est introduite en 2004 à la bourse Euronext et à
la Bourse de Casablanca. Depuis 2014, son principal actionnaire est l'opérateur
émirati Etisalat.
● BCP : Banque populaire, également appelée Groupe Banque populaire ou Banque
centrale populaire, est un groupe bancaire et financier marocain « composé du Crédit
populaire du Maroc, de ses filiales spécialisées et de ses fondations » ; le Crédit
populaire du Maroc est, quant à lui, un groupe constitué de la Banque centrale
populaire et des Banques populaires régionales, de forme coopérative et au nombre de
dix.
● Lesieur Cristal: Lesieur Cristal est une entreprise marocaine spécialisée dans l’huile
de table et l’huile d’olive ainsi que les produits d’hygiène corporel et de ménage.
Elle appartient en bonne partie (43,5%) au groupe Sofiproteol, filiale de la
multinationale française Groupe Avril.
● BMCI: La Banque Marocaine pour le Commerce et l'Industrie ou BMCI, est une
banque commerciale marocaine, filiale du groupe français BNP Paribas, dont le siège
est à Casablanca.
● AUTO HALL : Auto Hall est un groupe marocain présent dans l'importation, la
distribution et la location de matériel automobile pour particuliers et professionnels.
● DISWAY: Disway est le 1er opérateur de la distribution en gros de matériel
informatique et télécom au Maroc, issu de la fusion en 2010 des leaders de la
distribution : Distrisoft et Matel PC Market. Disway est coté à la bourse des valeurs
de Casablanca et certifié ISO 9001.
Ensuite on a calculé leur rentabilité en se basant sur les données du mois de février 2023 puis
on a procédé au calcul de la rentabilité périodique moyenne, celui de la variance, la
covariance et le coefficient de corrélation afin de déterminer si l’évolution est positive et
proportionnelle, inverse et proportionnelle ou linéaire.
● Interprétations:
Covariance:
- Les covariances de DISWAY et les autres actions sont négatives donc les actions
évoluent dans deux sens différents, ce qui est bénéfique pour notre portefeuille.
- Les covariances de ATW et les autres actions autres que LESIEUR sont positives
donc les actions évoluent dans le même sens, par contre ATW et LESIEUR évoluent
dans deux sens différents.
- Les covariances de LESIEUR et les autres actions autres que IAM sont positives donc
les actions évoluent dans le même sens, par contre IAM et LESIEUR évoluent dans
deux sens différents
- Les covariances de BCP et les autres actions autres que IAM sont positives donc les
actions évoluent dans le même sens, par contre BCP et IAM évoluent dans deux sens
différents.
- Les covariances de AUTO HALL et les autres actions sont positives donc les actions
évoluent dans le même sens.
Coefficient de corrélation linéaire:
- Tous les coefficients de corrélation sont proches de 0, ce qui signifie qu’il n’y a pas de
corrélation de type linéaire.
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