04/03/2022
LES FLUX DE TRÉSORERIE
EXCEDENT DE TRÉSORERIE
CHAPITRE II: GESTION DE LA TRÉSORERIE
SELON L’APPROCHE DYNAMIQUE
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¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE
FLUX DE TRÉSORERIE = FLUX DE LIQUIDITÉ=CASH FLOW
ET = Excèdent de Trésorerie è permet d’obtenir le free cash flow ou flux de trésorerie disponible.
ET =ETE+ETHE
ETE=Excèdent de trésorerie d’exploitation è Recettes d’exploitation-Dépenses d’exploitation
ETHE=Excèdent de trésorerie hors exploitation
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¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE
L’excédent de trésorerie d’exploitation (ETE) correspond au solde entre les recettes et les dépenses
d’exploitation d'une entreprise. Il est obtenu en retranchant de l’excédent brut d’exploitation (EBE) la
variation du besoin en fonds de roulement (BFR) sur un exercice comptable.
ETE =EBE- Δ BFRE
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¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE
¡ EBE= l’Excédent Brut d’Exploitation
¡ EBITDA= Earning Before Interest Taxes Depreciation & Amortization
¡ L’EBE est la trésorerie potentielle générée par la seule exploitation de l’entreprise
¡ Sert d’indicateur financier très important ( outils de négociation)
¡ Se calcule à partir du compte de résultat ou les SIG.
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DÉTERMINATION DE L’EBE A PARTIR DU COMPTE DE RÉSULTAT
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DÉTERMINATION DE L’EBE A PARTIR DU COMPTE DE RÉSULTAT
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DÉTERMINATION DE L’EBE A PARTIR DES SIG
1 Ventes de marchandises ( en l'état)
2 - Achats revendus d e marchandises II-CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F) -
I = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT AUTOFINANCEMENT
+ PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3+4+5)
3 . Ventes de b iens e t services p roduits
II 1
4 . Variation stocks d e p roduits Résultat net de l'Exercice
5 . Immobilisations produites p ar l'entreprise p our e lle-même
-
. Bénéfice +
CONSOMMATION DE L 'EXERCICE : (6+7)
III 6 . Achats c onsommés d e matières et fournitures . Perte -
7 . Autres c harges e xternes 2 + Dotations d'exploitation (1)
IV = VALEUR AJOUTEE (I+II-III)
8 + Subventions d 'exploitation
3 + Dotations Financières (1)
V 9 - Impôts et taxes 4 + Dotations non courantes (1)
10 - Charges d e p ersonnel
= EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE) 5 - Reprises d'exploitation (2)
= OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE) 6 - Reprises financières (2)
11 + Autres produits d 'exploitation
12 - Autres charges d 'exploitation 7 - Reprises non courantes (2) (3)
13 + Reprises d 'exploitation : transferts de c harges 8 - Produits des cessions d'immobilisations
14 - Dotations d'exploitation
VI = RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -) 9 + Valeurs nettes d'amortis. des immob. Cedées
VII + RESULTAT FINANCIER I
VIII = RESULTAT COURANT (+ ou -) CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F)
IX + RESULTAT NON COURANT 10 - Distributions de bénéfices 44
15 - Impôts sur les resultats II
AUTOFINANCEMENT
X = RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -)
¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE
ETE =EBE- Δ BFRE
La variation du besoin en fonds de roulement d'une entreprise au cours d'un exercice correspond à
l'écart entre le montant du besoin en fonds de roulement à la clôture de l'exercice et celui du besoin en
fonds de roulement au début de l'exercice.
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¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE
L’EBE corrigé de l’impact des décalages entre les flux économiques et les flux financiers nous donne la
trésorerie généré par l’activité d’exploitation.
ETE = EBE +/- variation du BFRE
Avec un EBE constant :
Une variation positive (BFRE N > BFRE N-1)è dégradation de l’ETE
Une variation négative (BFRE N < BFRE N-1) è amélioration de l’ETE
ETG (Excèdent de trésorerie général) = EBE+EBHE – var BFRG
EBE+EBHE=CAF
èETG=CAF-var BFRG
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EXEMPLE 1
Une entreprise a effectué au cours d’un exercice les opérations suivantes :
¡ Ventes HT 85000 DH
¡ Achats 50000 DH
¡ Créances clients début d’exercice 9000 DH
¡ Créances Client fin d’exercice 14000 DH
¡ Dettes fournisseurs début d’exercice 5000 DH
¡ Dettes fournisseurs fin d’exercice 7000 DH
¡ NB: Pas de variation de stocks
DETERMINER l’ETE 47
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EXEMPLE 1
¡ EBE = 85000-50000 = 35000 DH
¡ Variation des créances d’exploitation = 14000-9000=+5000 DH
¡ Variation des dettes d’exploitation =7000-5000 = 2000 DH
¡ Variation du BFE = 5000 –2000 = 3000 DH
¡ ETE = 35000
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EXEMPLE 2
Une entreprise a effectué au cours d’un exercice les opérations suivantes :
- Ventes HT 85000 DH
- Achats 50000 DH
- Créances clients début d’exercice 9000 DH
- Créances Client fin d’exercice 14000 DH
- Dettes fournisseurs début d’exercice 5000 DH
- Dettes fournisseurs fin d’exercice 7000 DH
- SI matières premières HT = 5000 DH
- SF matières premières HT = 10000 DH
- SI produits finis HT = 15000 DH
- SF produits finis HT = 25000 DH
DETERMINER l’ETE
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EXEMPLE 2
¡ EBE = 85000 + (25000 - 15000) – (50000+(5000 – 10000))=50000 DH
¡ Variation du BFE = (14000-9000)-(7000-5000)+(10000-5000)+(25000-15000)=18000 DH
¡ ETE =50000-18000=32000 DH
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APPLICATION : TD3
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