SERIE D’EXERCICES N° 2
AUGMENTATION CAPITAL
EXERCICE 1 : Calcul de la valeur théorique du DS sous l’angle de
l’actionnaire ancien
On vous fournit les soldes suivantes extraites des capitaux propres de la SA
« Déco » au 01/03/2010 après affectation de son résultat.
Capital social : 30 000 000
Réserve légale : 5 000 000
Réserve facultative : 6 500 000
RAN : 3 500 000
Le capital de la SA « Déco » est composé d’actions de VN 10 000 F entièrement
libérées.
Le 02/03/2010, les actionnaires réunis en AGE décident d’augmenter le capital
de 10 000 000 par création d’actions nouvelles émises au PU de 12 000 F. La V
de l’action avant augmentation du capital est représentée par sa VMC coupon
détaché.
Travail à faire
1. Calculer la V de l’action avant augmentation puis sa V après
augmentation.
2. Déterminer la valeur théorique du DS sous l’angle de l’actionnaire ancien.
3. Quel devrait être le PE d’une action pour que le DS soit minimum.
Vérifiez.
DAMIEN NDIAYE : UCAO / ST MICHEL
EXERCICE 2 :
Le capital d’une SA s’élève à 30 000 000 divisé en actions de VN 10 000 F
entièrement libérées.
Le 01 juillet 2010, la société décide d’augmenter son capital par rapport au
nouveau en numéraire à raison de 2 actions nouvelles émise à 15 000 F l’unité
contre 3 actions anciennes. Le cours boursier de l’action avant augmentation du
capital s’élève à 18 000 F.
Le minimum légal a été appelé lors de la souscription. Toutefois, 400 actions ont
été intégralement libérées. Les frais d’augmentation du capital comprennent
300 000 FHT de frais de publicité et 200 000 F de droit d’enregistrement, TVA
18 % récupérable.
Travail à faire
1. Déterminer la valeur théorique du droit préférentiel de souscription sous
l’angle de l’actionnaire ancien puis de l’actionnaire nouveau.
2. Enregistrer les écritures d’augmentation du capital sachant que tous les
règlements sont effectués par banque.
3. Le 01/09/2010 a eu lieu l’appel du 2 e quart à libérer au plus tard le 15/09. A
la date limite tous les actionnaires se sont libérés à l’exception de Amadou
détenteur de 450 actions. Finalement les actions de Amadou sont vendues le
30/10/2010 au PV de 8 500 F réglé par la Banque. Les frais de vente et les
intérêts de retard à sa charge s’élèvent respectivement à 20 000 F et 8 000 F.
a. Enregistrer les écritures nécessaires.
b. Calculer le résultat de l’actionnaire défaillant sachant que Amadou est
un actionnaire nouveau.
EXERCICE 3 : Augmentation par incorporation de réserves
Le capital de la SA « SHARP » s’élève à 200 000 000 divisé en actions de VN
20 000 F. Le 02/01/2011 une AGE est convoquée pour statuer sur une
augmentation de capital de 100 000 000 réalisée par incorporation de réserves et
DAMIEN NDIAYE : UCAO / ST MICHEL
distribution d’actions gratuites. La valeur réelle de l’action avant l’opération
s’élevait à 37 500 F.
Travail à faire
1. Déterminer la valeur théorique du DA sous l’angle de l’actionnaire A puis
de l’actionnaire N.
2. Passer les écritures nécessaires sachant que les ressources incorporées
proviennent de la réserve facultative.
EXERCICE 4 : Double augmentation
Le 02 janvier 2010 la SA « BDSC » décide de doubler son capital :
- Moitié par apport en numéraire et émission d’actions nouvelles de VN
10 000 F au PE 12 000 F
- Moitié par incorporation de réserves et distribution d’actions gratuites de VN
10 000 F.
On extrait des comptes du bilan de cette SA les informations suivantes au
31/12/2009 :
- Capital social : 1 000 000 000 (100 000 actions de VN
10 000 F)
- Réserve légale : 100 000 000
- Réserve statutaire : 198 984 250
- Autres réserve : 1 041 015 750
On suppose que la valeur réelle de l’action avant augmentation du capital est
égale à la moyenne entre sa VMC telle qu’elle résulte du bilan ci-dessus et sa
valeur boursière qui s’élève à 24 600.
Travail à faire
1. Déterminer la valeur théorique du DS et du DA dans chacune des 3
hypothèses suivantes :
DAMIEN NDIAYE : UCAO / ST MICHEL
Hypothèse 1 : l’émission d’actions nouvelles en numéraire précède
l’incorporation de réserve.
Hypothèse 2 : l’attribution d’actions gratuites précède l’émission
d’actions nouvelles en numéraire.
Hypothèse 3 : les deux augmentations sont réalisées de manière
simultanée.
Dans tous les cas contrôler les résultats obtenus.
2. Enregistrer les écritures nécessaires sachant que le minimum légal est
appelé à la souscription est que les réserves incorporées proviennent du
poste-autres réserves.
EXERCICE 5 : Augmentation par apport nouveau
On extrait des capitaux propres d’une SA les soldes suivants au 31/03/2012 :
Capital social : 200 000 000
A capital SNA : -50 000 000
Réserves : 85 000 000
RAN : 5 000 000
Le capital est composé de 20 000 actions de VN 10 000 F libérées de 3/4.
Le 01/04/2012, les actionnaires se réunissent en AGE pour décider d’une
augmentation du capital par apport en nature portant sur un matériel industriel
dont la valeur d’apport est estimée à 36 000 000. Le PE doté d’actions nouvelles
est égal à la VMC de l’action telle qu’elle résulte du bilan ci-dessus.
Travail à faire
1. Calculer le nombre d’actions nouvelles émises, le montant de
l’augmentation du capital et celui de la prime d’apport.
2. Enregistrer les écritures nécessaires.
DAMIEN NDIAYE : UCAO / ST MICHEL