✓ Semestre : 4
✓ Module : L’analyse financière S4
✓ Année universitaire : 2025/2026
2EME TABLEAU D’ETAT DES SOLDES DE GESTION :
« CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT (CAF) »
La capacité d’autofinancement (CAF) est définie par le plan comptable marocain comme une
ressource de financement générée par l’activité de l’entreprise au cours de l’exercice, avant
toute affectation du résultat net, et que l’entreprise peut consacrer à l’autofinancement.
L’autofinancement (AF) constitue le surplus monétaire généré par l’entreprise et conservé
durablement pour assurer le financement de ses activités. Il est obtenu après déduction des
dividendes de la CAF.
La CAF peut être calculée de deux méthodes : la méthode additive et la méthode soustractive.
1- Méthode additive :
Le plan comptable marocain propose de calculer la CAF à partir du résultat net.
ELEMENTS EXERCICE
1 Résultat net de l’exercice
2 + Dotations d’exploitation (1)
3 + Dotations financières (1)
4 + Dotations non courantes (1)
5 - Reprises d’exploitation (2)
6 - Reprises financières (2)
7 - Reprises non courantes (2) (3)
8 - Produits de cession des immobilisations
9 + VNA des immobilisations cédées
I = Capacité d’autofinancement (CAF)
10 - Distribution de bénéfices
II = Autofinancement (AF)
(1) A l’exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants.
(2) A l’exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants.
(3) Y compris les reprises sur subventions d’investissement.
Selon la méthode additive, la CAF correspond au potentiel généré par l’activité normale de
l’entreprise pour financer ses investissements et assurer la rémunération des apporteurs des
capitaux (dividendes).
2- Méthode soustractive :
A titre d’analyse et de contrôle, il est recommandé de calculer la CAF à partir de l’excédent
brut d’exploitation (EBE) par la formule suivante :
CAF = EBE + Produits encaissables – Charges décaissables
✓ Semestre : 4
✓ Module : L’analyse financière S4
✓ Année universitaire : 2025/2026
CAF « Méthode soustractive » :
ELEMENTS EXERCICE
I Excédent brut d’exploitation (EBE)
II + Produits encaissables (1+2+3+4)
1 Autres produits d’exploitation
2 Reprises d’exploitation, transferts de charges (1)
3 Produits financiers (1)
4 Produits non courants (1) (2)
III - Charges décaissables (5+6+7+8+9)
5 Autres charges d’exploitation
6 Dotations d’exploitation (3)
7 Charges financières (3)
8 Charges non courantes (3) (4)
9 Impôts sur les résultats
IV = Capacité d’autofinancement (I+II-III)
10 - Distribution de bénéfices
V = Autofinancement (IV - 10)
(1) A l’exclusion des reprises sur les éléments stables.
(2) A l’exclusion des produits de cession des immobilisations.
(3) A l’exclusion des dotations sur les éléments stables.
(4) A l’exclusion de la VNA des immobilisations cédées.
Selon la méthode soustractive, le caractère potentiel de la CAF apparaît clairement, car elle
s’obtient par la différence entre les produits encaissables et les charges décaissables.
Dans la méthode additive, on retient les dotations et les reprises stables. Par contre dans la
méthode soustractive, on retient seulement les dotations et les reprises circulantes.
• Application :
L’entreprise « Institut Global SARL S4 » vous fournit son CPC au titre de l’exercice 2025
(Exemple précédent), et les informations complémentaires suivantes et elle vous demande de
calculer la CAF :
Les dotations et les reprises relatives aux actifs et passifs circulants :
Eléments Dotations Reprises
-Exploitation 71.100 62.400
-Financier 800 2.400
-Non courant 1.000 81.000
-Les dividendes distribués au cours de l’exercice 2025 s’élèvent à 150.000 dh.
Travail à faire :
1- Calculer la CAF par la méthode additive.
2- Calculer la CAF par la méthode soustractive.