RAPPORT

FINANCIER
ANNUEL
2024
 SOMMAIRE
I. RAPPORT D’ACTIVITÉ
1. Addoha en bref
1.1 Chiffres clés
1.2 Actionnariat
1.3 Activités et implantation

2. Activité du Groupe en 2024

2.1 Conjoncture économique et sectorielle
2.2 Indicateurs d’activité

3. Analyse des principaux indicateurs financiers

3.1 Indicateurs de résultat consolidé
3.2 Indicateurs de la situation financière consolidés
3.3 Indicateurs des comptes sociaux de Douja
Promotion Groupe Addoha

4. Dividendes proposés au titre de l’exercice 2024

5. Perspectives

II. RAPPORT ESG

III. COMPTES ANNUELS ET RAPPORTS
1. Comptes sociaux
2. Comptes consolidés
3. Notes aux comptes
4. Rapport de gestion
5. Rapport Général des CAC sur les comptes sociaux
6. Rapport d’audit sur les états financiers consolidés
7. Rapport Spécial des CAC
8. Déclaration des honoraires des contrôleurs des comptes

IV. LISTE DES COMMUNIQUÉS DE PRESSE

PUBLIÉS DURANT L’ANNÉE

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 2

 I

RAPPORT
D’ACTIVITÉ
 I
RAPPORT
D’ACTIVITÉ

1. ADDOHA EN BREF

1.1 Chiffres clés 2024

Chiffre d’affaires
2.6 Md MAD
7 pays
2.1 Md MAD
en 2023

Ventes définitives Volume de production

6014 unités 10 376 unités
3585 unités 7281 unités
en 2023 en 2023

Pré-Ventes 98
10 697 unités
Programmes
en cours dont 25
9277 unités en Afrique de l’Ouest
en 2023

Structure de l’Actionnariat
1.2 Actionnariat
L’actionnariat du Groupe ADDOHA allie l’expertise
d’un actionnaire historique et la valeur ajoutée
d’investisseurs nationaux de références et
d’institutionnels marocains et étrangers présents
dans son capital depuis plusieurs années.

Actionnariat d’ADDOHA au 31/12/2024

L’actionnariat du Groupe ADDOHA allie l’expertise
d’un actionnaire historique et la valeur ajoutée
d’investisseurs nationaux de références et
d’institutionnels marocains et étrangers présents
dans son capital depuis plusieurs années.

Famille Flottant en
Sefrioui 65% bourse 35%

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 4

 RAPPORT
I
D’ACTIVITÉ

1.3 Activité et implantations

Après plusieurs années de forte Le développement du Groupe Courant les dernières
croissance, le marché national ADDOHA en Afrique initié en années, le Groupe ADDOHA a
de l’immobilier est entré depuis 2012, s’est renforcé depuis augmenté considérablement
plus de 8 ans dans une phase par le lancement de plusieurs la commercialisation de ses
de consolidation, marquée par projets dans différents pays, différents projets, tout en
un recul de la demande et une notamment la Côte d’Ivoire, augmentant le rythme de
accentuation de la concurrence. le Sénégal, la Guinée Conakry production. Cette montée
En tant que leader du marché et le Ghana. Fort de son en puissance conforte le
national de logement, le succès au niveau national, Groupe dans sa stratégie
Groupe ADDOHA s’est assuré dans le développement de de développement dans
une diversification dans projets immobiliers de grande le continent et confirme le
les gammes de produits envergure, le Groupe a été gisement de croissance que
(économique, moyen standing sollicité afin d’accompagner ces constitue l’Afrique de l’Ouest
et haut standing) et au pays pour répondre au déficit en matière d’habitat et de
niveau du développement à grandissant en logement. logement et son rôle de relais
l’international. de croissance pour le Groupe.

2. ACTIVITÉ DU GROUPE EN 2024

2.1 Conjoncture économique et sectorielle

• Accélération de la croissance des ventes de ciment à fin 20241 :
Les ventes de ciment se sont accrues de 9,4% (après +5,4% un an plutôt), porté par les hausses
au terme de l’année 2024, après une quasi- exceptionnelles de 16,5% et 18,9% enregistrées
stagnation l’année précédente (+0,2%). Cette respectivement au cours des deux derniers
performance revient au renforcement des ventes trimestres de 2024.
de ciment de 17,6% au deuxième semestre 2024

• Evolution des ventes mensuelles de ciment :

Evolution de la consommation de ciment (g.a) La croissance soutenue des

55% ventes de ciment au deuxième
45% semestre 2024 a été tirée par les
35% performances de l’ensemble des
25% 18,9% segments de livraisons, notamment,
10%
16,5% celui de distribution (+13,3%), celui
5% du bêton prêt à l’emploi (+30%),
+5% celui du préfabriqué (+21,1%), celui
-15% d’infrastructure (+14,3%), celui du
-25% bâtiment (+18,1%) et celui du mortier
-35% (+17%).
T4-12

T3-13

T2-14

T1-15

T4-15

T3-16

T2-17

T1-18

T4-18

T3-19

T2-20

T1-21

T4-21

T3-22

T2-23

T1-24

T4-24

Source : APC ; Elaboration : DEPF

1 : Note de conjoncture DEPF Janvier 2025

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 5

 RAPPORT
I
D’ACTIVITÉ

• Évolution des crédits immobiliers2 :

Pour ce qui est du financement des opérations accélération de la croissance revient notamment
immobilières, l’encours des crédits à l’immobilier à l’amélioration de l’encours des crédits à
a atteint 310,9 milliards de dirhams à fin l’habitat de 1,7%, conjuguée à la hausse de
2024, soit une hausse de 2,3%, au lieu d’un l’encours des crédits à la promotion immobilière,
accroissement de 1% un an plus tôt. Cette passant de -1,8% à fin 2023 à +5,7% à fin 2024.

Évolution des crédits immobiliers

320
310,9
300,8 303,9
300 292,7
285,3
280
Miliards DH

260
243,9 248,1
239,4
240
212,8
222,4
220

200

180
2020 2020 2022 2023 2024

Crédit immobilier Crédit à l’habitat

Source : BAM ; Elaboration : DEPF

•T
 endance globale du marché immobilier en
20243 :
Sur l’ensemble de l’année 2024, l’indice des prix Indices des prix des actifs immobiliers par catégories
des actifs immobiliers ressort en stagnation (variation en glissement trimestriel)
(%)
comparativement à 2023, reflétant une 8
stabilisation des prix du résidentiel, une hausse 6

de 0,1% de ceux des terrains et une baisse de 4

2
0,1% de ceux des biens à usage professionnel.
Pour ce qui est du nombre des ventes, il a 0
-2
enregistré un accroissement de 5% en 2024,
-4
résultat des hausses de 5,2% des ventes
-6
des biens résidentiels, de 5,8% de celles des
-8
terrains et de 1,9% de celles des biens à usage
T32019
T32019
T12020
T22020
T32020
T42020

T12021
T22021
T32021
T42021

T12022
T22022
T32022
T42022
T12023
T22023
T32023
T42023

T12024
T22024
T32024
T42024

professionnel.

résidentiel Foncier Professionel

2 Note de conjoncture DEPF Février 2025

3 N
 ote sur les Indices des prix des actifs immobiliers BAM : [Link]
immobiliers/Indice-des-prix-des-actifs-immobiliers-2024

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 6

 I
RAPPORT
D’ACTIVITÉ

2.2 Indicateurs d’activité En Afrique de l’Ouest et Centrale

2.2.1 Faits marquants • E n Afrique de l’Ouest et Centrale, le Groupe
Au Maroc poursuit sa dynamique de développement.

• L e Groupe a finalisé la reconfiguration de la > La Filiale Douja Promotion Côte

majeure partie de sa réserve foncière permettant d’Ivoire a signé en décembre
ainsi de relancer en phase opérationnelle 2024 un contrat de financement
(production et/ou commercialisation) plusieurs de 27 millions de dollars avec la
projets stratégiques dans les principales villes du Société Financière Internationale,
Royaume : filiale de la Banque Mondiale. Ce
financement vise à accélérer le
> Haut standing : Ryad Al An-
rythme de production et sera
dalous (plus de 1000 unités), CÔTE
dédié à un projet stratégique
Plage des Nations (plus de D’IVOIRE
de plus de 5600 logements
RABAT 8000 unités)
économiques.
> Economique et moyen stan-
ding : Al Firdaous à Ain Aouda
> La société a par ailleurs renforcé
(plus de 20000 unités) son assiette foncière à Abidjan
par l’acquisition d’un terrain de
> M oyen/haut standing : Al 10 hectares à Grand Bassam et
Mansour Phase 1 ( plus de d’un terrain de 2,5 hectares à
6000 logements), et Marsa Songon.
Blanca à Dar Bouazza (220
CASABLANCA unités) > L a fi l i a l e D o u j a Pr o m ot i o n
> Economique : Hadaek Errah- Sénégal a lancé à la construction
ma, Nour Lissasfa et Al Abrar un nouveau projet immobilier
SÉNÉGAL
Mediouna (plus de 8000 uni- dédié au logement économique
tés) à Dakar pour une consistance de
plus de 1000 unités.
> Moyen standing : Islane (plus
AGADIR de 600 unités) > Le groupe a signé une convention
pour la réalisation de 5000
> Moyen standing : Oujda City logements économiques et a
OUJDA Center (plus de 5000 unités) sécurisé une assiette foncière
GABON composée de 3 terrains dans le
centre de Libreville.
> Economique et Moyen standing :
Al Moustakbal (plus de 4500 > Un premier programme a été
unités) lancé à la commercialisation et à
LAAYOUNE la construction.
> Economique et Moyen standing :
Al Wahda (plus de 1000 uni-
tés) > L a fi l i a l e D o u j a Pr o m ot i o n
Guinée a finalisé la livraison
> Moyen standing : La Perle de d’un premier projet immobilier
TANGER
Tanger (plus de 1800 unités) économique à Conakry (Cité
Douane) d’une consistance de
• Le Groupe a signé avec Casablanca Iskane une plus de 600 unités.
GUINÉE
convention pour le relogement des ménages issus > Un premier projet de haut
des bidonvilles de la province de Mediouna pour s t a n d i n g ( L e s Ja r d i n s d e
près de 2000 unités. Cette consistance a été La Corniche) de près de
lancée en totalité en 2024 à la construction. 300 unités a été lanc é
• Afin de renforcer sa présence à Casablanca, le à la commercialisation
Groupe a acquis une nouvelle assiette foncière et à la construction.
de plus de 8 hectares au niveau de la rocade
de Casablanca Dar Bouazza destinée à un
programme de standing.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 7

 I
RAPPORT
D’ACTIVITÉ

2.2.2 Réalisations opérationnelles Evolution du volume de production – en UNITÉS

Préventes : 10 376
Les préventes par BU se présentent comme suit : +43%
Préventes (unités) 2023 2024
7281
Eco et MS 7928 9798
+216%
HS 1349 899
Total 9277 10 697
2303
Le groupe a concrétisé la prévente de 10 697
unités en 2024, en hausse de 15% par rapport à
l’année 2023. Les filiales en Afrique de l’Ouest ont 2022 2023 2024
contribué à hauteur de 21% à ces préventes..
Le nombre d’unités en cours de production est de
À date, le chiffre d’affaires sécurisé du Groupe 18 853 unités. 33% de ces unités sont en Afrique
s’élève à 9,4 Md MAD : de l’Ouest.
• 6,1 Md MAD au Maroc ; Une fois livrées, ces unités généreraient un chiffre
• 3,3 Md MAD en Afrique de l’Ouest. d’affaires total à terme de 11,5 Md MAD.
Production : Cette dynamique de production concerne l’en-
Le groupe a finalisé la production de 10 376 uni- semble des villes suivantes :
tés en 2024 contre 7281 unités en 2023, en pro- Casablanca, Marrakech, Rabat, Tanger, Oujda,
gression de 43%. La reprise de la production se Agadir, Laayoune, Abidjan, Conakry et Dakar.
confirme depuis 2022 grâce à la reconfiguration
des programmes immobiliers entamée depuis
quelques années.

3. ANALYSE DES PRINCIPAUX INDICATEURS FINANCIERS

3.1 Indicateurs de résultat
Chiffre d’affaires : Evolution du chiffre d’affaires consolidé – en M MAD

Le chiffre d’affaires de l’année 2024 s’élève à près

de 2.6 Md MAD, et enregistre une hausse de 22% +22% 2595
par rapport à l’année 2023.
2134
Cette réalisation a été atteinte grâce l’achèvement +55%
de plusieurs tranches au Maroc, en Guinée et en
Côte d’Ivoire. 1378
Le chiffre d’affaires a connu une évolution favo-
rable sur les 3 dernières années :

2022 2023 2024

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 8

 I
RAPPORT
D’ACTIVITÉ

La contribution des BU au chiffre d’affaires BFR :

consolidé se détaille comme suit : Le BFR reste stable en 2024 à près de 13 Md MAD.
Chiffre d’affaires par Business Unit : Il reste maitrisé malgré la reprise de la production
Chiffre d’affaires consolidé et le lancement de plusieurs nouveaux chantiers
2023 2024
(en MMAD) au Maroc et en Afrique de l’Ouest.
Eco et MS 1 104 1 870
3.3 Indicateurs des comptes sociaux de
HS 1 030 725
D ouja Promotion G roupe A ddoha
Total 2 134 2 595
Les principaux indicateurs des comptes sociaux
Le taux de marge brute s’établit à 26% au 31 de la société DOUJA PROMOTION GROUPE
décembre 2024 contre 23% au 31 décembre ADDOHA se présentent comme suit :
2023. Le mix produit au Maroc et en Afrique de
l’Ouest dans les livraisons a été favorable en En MMAD 2 023 2 024
2024. Chiffre d'affaires 883 1184
Résultat des activités opérationnelles : Résultat d'exploitation 14 86
Le résultat des activités opérationnelles s’établit Résultat net 15 57
à 455 M MAD en 2024 contre 208 M MAD en Capitaux propres 10 598 10655
2023. Le taux de marge d’exploitation passe de Endettement net 2 964 2759
10% en 2023 à 18% en 2024.
 e chiffre d’affaires de Douja Promotion a connu
◗L
Résultat Net consolidé : une hausse de 34% grâce à la reprise de la pro-
Résultat Net Consolidé duction et des livraisons sur plusieurs projets
2023 2024
(en MMAD) dans les différents BUs de la société.
Groupe 188 304
 a société Douja Promotion a réalisé un résul-
◗L
La reprise de la production et la bonne dynamique tat d’exploitation de 86 MMAD en 2024 contre
commerciale en 2024 ont contribué à la réalisation 14 MMAD en 2023, grâce à la hausse du chiffre
d’un résultat net consolidé de 304 MMAD, en d’affaires et à l’amélioration du taux de marge
progression de 61% par rapport à 2023. d’exploitation.

3.2 Indicateurs de la situation financière  a société s’est désendettée de 205 MMAD en

◗L
2024.
Endettement net :
L’endettement net du Groupe a baissé de 204 4. DIVIDENDES PROPOSÉS
MMAD à fin décembre 2024 et s’établit à près
AU TITRE DE L’EXERCICE 2024
de 4.1 Md MAD.
La dette connait une baisse considérable malgré Le Conseil d’Administration de la société Douja
la hausse de la production. Promotion Groupe Addoha a décidé de convoquer
l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires
En Md MAD Fin déc-2023 Fin déc-2024 pour soumettre à son approbation les comptes au
Endettement net 31 décembre 2024 et lui proposer, la distribution
du Groupe 4,3 4,1
d’un dividende de 0,50 dirham par action.
Le gearing continue de baisser en 2024 et s’établit
à un niveau largement maitrisé de 28,8%.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 9

 I
RAPPORT
D’ACTIVITÉ

5. PERSPECTIVES

Au Maroc En Afrique de l’Ouest

Le Groupe a finalisé la reconfiguration de la En Afrique de l’Ouest et Centrale, le Groupe
majeure partie de sa réserve foncière permettant poursuit sa dynamique de développement dans
ainsi de relancer en phase opérationnelle les pays où les livraisons sont déjà entamées (Côte
(production et/ou commercialisation) plusieurs d’Ivoire, Guinée et Sénégal) et dans les pays où
projets stratégiques dans les principales villes du l’activité est en cours de lancement (Gabon et
Royaume. Cameroun).

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 10

 II

RAPPORT
ESG
 II
RAPPORT
ESG

1. POLITIQUE RSE ET AXES STRATÉGIQUES

2. ENVIRONNEMENT

3. SOCIAL

1. Politique de gestion des ressources humaines

2. Santé & sécurité
3. Indicateurs RH

4. GOUVERNANCE
1. Instances de gouvernance
2. Éthique, déontologie et prévention de la corruption

5. IMPACT DES INVESTISSEMENTS

EN MATIÈRE D’INFRASTRUCTURE

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 12

 II
RAPPORT
ESG

1. POLITIQUE RSE ET AXES STRATÉGIQUES

Addoha s’est fixé pour et offrir une vie plus agréable à conclues pour la construction
objectif d’être une entreprise ses habitants. de logements économiques sur
exemplaire en matière sociale, Casablanca, Marrakech, Tanger,
sociétale et environnementale Précurseur en matière de Rabat, Fès, Meknès et Agadir...
et a placé la RSE au cœur l’immobilier économique au
de sa réflexion et de son Maroc, le Groupe ADDOHA A partir de 2012, le Groupe
action vis-à-vis de ses parties a toujours eu pour vocation ADDOHA saisit l’opportunité
prenantes (clients, actionnaires, d’œuvrer en faveur de d’élargir son empreinte
investisseurs, analystes, l’habitat destiné aux couches géographique à d’autres pays
collectivités locales, société défavorisées à travers le du continent africain. En effet,
civile, etc.). développement de nombreux l’Afrique subsaharienne fait
programmes de logements face à de sérieux déficits en
Le Groupe veille à échanger sociaux. matière d’habitat. Grâce à son
constamment avec ses expérience réussie au Maroc,
différentes parties prenantes Aujourd’hui encore, l’immobilier le Groupe ADDOHA signe
dans le souci de mieux économique reste l’un des plusieurs Conventions avec les
connaitre leurs attentes et piliers stratégiques du Etats de Guinée Conakry, du
de développer des réponses, développement du Groupe Sénégal et de Côte d’Ivoire.
des offres et des services ADDOHA, avec notamment une Il s’agit de programmes
tenant compte de leurs expansion de ses activités sur le d’envergure portant sur
préoccupations. continent africain. plusieurs dizaines de milliers
A partir de l’année 2000, le d’unités. Dès lors, le Groupe
Le Groupe s’est engagé ADDOHA devient un partenaire
depuis plus de 30 ans Groupe ADDOHA s’engage
auprès de l’Etat marocain pour régional de premier plan pour
dans le développement de faciliter l’accès des populations
programmes de logement et il le développement de l’habitat
économique à travers des africaines au logement.
s’est très vite imposé comme un
partenaire incontournable pour Conventions. Plus d’une dizaine
construire des villes meilleures de Conventions ont été ainsi

2. ENVIRONNEMENT
Le Groupe ADDOHA a bâti de programmes innovants, en D’autre part, au sein de chacun
un business model unique accord avec les objectifs de de ses projets, le Groupe
et innovant qui lui a permis développement durable. Ainsi, ADDOHA s’attache à réserver
de s’imposer comme leader la précaution environnementale une place de choix aux espaces
de la promotion immobilière fait désormais partie prenante verts. À ce titre, le Groupe s’est
au Maroc. Depuis toujours, de tout projet de construction. engagé à planter un arbre pour
le Groupe a choisi de se En partenariat avec le chaque logement construit
démarquer par la qualité de laboratoire LPEE, le Groupe dans le cadre des programmes
ses logements, répondant ADDOHA s’astreint à limiter son de logements sociaux.
non seulement aux normes en empreinte environnementale
vigueur, mais également aux au niveau de chaque chantier
attentes de sa clientèle. engagé. Des études techniques
sont d’ailleurs menées afin d’en
Le Groupe ADDOHA concentre mesurer l’impact.
ses efforts dans l’élaboration

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 13

 II
RAPPORT
ESG

3. SOCIAL

3.1 Politique de gestion des ressources humaines

« À travers sa politique de II. L
 ’équité et l’égalité des des bonnes pratiques
gestion des ressources chances pour renforcer la culture
humaines, le Groupe Le Groupe ADDOHA s’appuie d’entreprise.
ADDOHA réaffirme sur la diversité de ses
sa volonté ferme de FORMATION ET
collaborateurs comme une
ACCOMPAGNEMENT :
positionner la fonction richesse inestimable. Il promeut
RH comme un véritable une culture inclusive, valorisant • D es plans de formation
partenaire stratégique, les parcours, les origines et les alignés sur les priorités
capable de jouer un rôle talents multiples, dans toutes stratégiques et
clé dans l’amélioration ses entités et à tous les niveaux opérationnelles.
continue de la hiérarchiques. • U ne valorisation des
performance économique, Cette diversité est considérée compétences internes par
sociale et humaine du comme un atout majeur. Elle la mobilité et le transfert de
Groupe » permet au Groupe de bâtir une savoir-faire.

I. Introduction identité forte et une culture • U n suivi régulier de l’impact

d’entreprise unifiée autour de des actions de formation.
La politique RH du Groupe
valeurs partagées. Dans cette
ADDOHA est conçue PROMOTION INTERNE :
optique, ADDOHA applique
pour soutenir les grandes
des principes de gestion RH • D es parcours évolutifs
orientations stratégiques de fondés sur les résultats et les
qui reposent sur l’équité, la
l’entreprise et accompagner compétences.
transparence et la méritocratie.
son développement durable.
Ces principes sont traduits • U ne égalité de traitement
Elle repose sur une conviction dans les opportunités
forte : le capital humain est concrètement à travers :
d’évolution.
le levier fondamental de la RECRUTEMENT
performance globale. ET INTÉGRATION : RÉMUNÉRATION ET
RECONNAISSANCE :
En ce sens, les Ressources • D es processus de sélection
Humaines sont appelées à équitables, transparents et • D es systèmes de
instaurer un environnement rémunération équitables, liés
objectifs.
à des objectifs mesurables.
professionnel favorable, propice • U ne politique d’ouverture des
à l’épanouissement individuel postes à l’interne comme à • U ne politique d’évaluation de
et collectif, à l’engagement, la performance objective.
l’externe.
à l’innovation et à la
responsabilité. Cette politique
• U ne diversification des DE LA SANTÉ ET LA SÉCURITÉ
canaux de recrutement pour AU TRAVAIL :
trace une ligne directrice claire,
autour de quatre grands
attirer les meilleurs talents. •M
 ise en place d’une médecine
principes fondamentaux : • U ne intégration structurée de travail

 ’équité et l’égalité des

◗L
pour assurer une immersion •M
 ise en œuvre des comités
réussie. d’hygiène et de sécurité
chances
 a confiance
◗L ACCÈS À L’INFORMATION : • R espect des normes de
l’ergonomie des espaces de
 e développement des
◗L • D es canaux de travail, nouveau siège du
compétences et du sens communication interne fluides
Groupe
de la responsabilité et multiples.
 ’esprit d’initiative
◗L • U ne stratégie de partage

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 14

 II
RAPPORT
ESG

• La prise en compte des travail solides et équilibrées, V. L’esprit d’initiative

conditions des personnes en permettant à chacun de se Dans un environnement en
situation d’handicap projeter dans la durée et constante mutation, ADDOHA
d’adhérer à la vision stratégique
• P rise en compte du bien-être de l’entreprise.
mise sur l’agilité, la créativité et
au travail l’innovation pour renforcer sa
IV. Développement compétitivité. L’entreprise croit
• R ichesse du dispositif de la des compétences et en la force des idées portées
couverture médicale
responsabilisation par ses collaborateurs et les
• C ouverture sociale Conscient que le développement incite à proposer des solutions,
• D ivers Conventions et de l’expertise constitue un à expérimenter et à contribuer
Partenariats levier stratégique, le Groupe activement à l’évolution de
ADDOHA a placé l’évolution l’organisation.
DES AVANTAGES SOCIAUX :
des compétences au centre de Cette dynamique est soutenue
• C ouverture sociale sa politique RH. L’objectif est par :
• D ivers Conventions et double : garantir l’adéquation • L a mise en place de projets
Partenariats entre les ressources humaines collaboratifs transverses.
• R etraite complémentaire et les besoins futurs, tout en
• L ’animation de communautés
soutenant la performance
III. La confiance métier et de cercles
actuelle.
Le Groupe ADDOHA place d’échange.
Les piliers de cette approche :
la confiance au cœur de ses • D es outils digitaux favorisant
relations internes. Elle constitue • U ne cartographie précise des la communication,
le socle d’un climat social sain, compétences stratégiques. l’intelligence collective et le
éthique et durable. La confiance • L a mise en place de partage.
entre les collaborateurs et les référentiels métiers et • L a reconnaissance des
équipes de management est compétences. contributions individuelles
essentielle pour favoriser un •  n plan de développement
U et collectives à travers des
sentiment d’appartenance ciblé pour chaque dispositifs d’évaluation
fort et un engagement collectif collaborateur. adaptés.
autour d’objectifs communs.
• L ’accompagnement du VI. Conclusion
Ce climat de confiance se changement et l’adaptation
traduit par : La politique RH du Groupe
continue aux évolutions du
ADDOHA constitue un levier
• D es pratiques de marché.
d’adhésion, de performance et
management participatif, La responsabilisation est d’innovation. En construisant
basées sur l’écoute, également une valeur clé. un environnement de travail
l’ouverture et la collaboration. Chaque collaborateur est équitable, stimulant et
• D es processus RH formalisés encouragé à être acteur de responsabilisant, le Groupe
et clairs, garantissant la sa performance et de son vise à faire grandir ses
transparence dans la gestion développement, en adoptant collaborateurs tout en assurant
des carrières. une posture proactive et en son développement stratégique.
• U ne culture de feedback s’impliquant dans l’atteinte des
En investissant dans l’humain,
constructif et régulier. objectifs du Groupe.
en cultivant la confiance et
• U n dialogue social permanent en encourageant l’initiative,
et responsable. ADDOHA affirme sa vision d’une
Le Groupe s’investit dans entreprise durable, inclusive et
la création de relations de résolument tournée vers l’avenir.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 15

 II
RAPPORT
ESG

3.2 Indicateurs RH
• Evolution de la structure de l’effectif
2024 2023 2022
Effectif 481 483 459 catégorie 2024 2023 2022
Agent 342 336 317
• L’effectif par genre Cadre 88 95 94
Cadre Supérieur 48 49 45
Par Genre 2024 2023 2022 Cadre Dirigeant 3 3 3
Total 481 483 459
Femmes 159 157 155
Hommes 322 326 304
Total 481 483 459 Autres indicateurs RH
• Nombre des départs et des entrées
• Effectif par tranche d’âge
2024 2023 2022
Age 2024 2023 2022 Entrées 60 83 41
Sorties 62 59 63
21 à 30 ans 50 40 42
31 à 40 ans 172 178 168
41 à 50 ans 165 173 168 • Nombre de démissions et de licenciements
51 à 60 ans 89 89 80
plus de 60 ans 5 3 1 2024 2023 2022
Total 481 483 459
Nombre de 7 9 1
licenciements
• Effectif par ancienneté
Nombre de 50 39 43
démissions
Ancienneté 2024 2023 2022
0 à 5 ans 175 160 130
6 à 10 ans 95 137 143 • Journées de formation par domaine
11 à 15 ans 121 109 124
16 à 20 ans 59 49 38 2024 2023 2022
21 à 30 ans 24 22 20 Management 15 5 5
plus de 30 ans 7 6 4 Qualité 20 36 35
Total 481 483 459 Force de vente 35 30 45
Autres 5 25 5
Total 75 96 90
• Effectif par branche d’activité

Branche 2024 2023 2022 • Autres indicateurs

ECO et MS 238 239 217
HS 96 139 141 2024 2023 2022
Fonctions support 147 105 101 Nombre de
Total 481 483 459 représentants 11 13 14
du personnel
Nombre de jours 0 0 0
• Effectif par type de contrat de grève
Type de contrat 2024 2023 2022 Nombre
d'accidents de 1 1 2
CDD 35 33 29 travail
CDI 446 450 430 Nombre de
Total 481 483 459 litiges sociaux 3 1 1
individuels

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 16

 II
RAPPORT
ESG

4. GOUVERNANCE
4.1. Instances de gouvernance
Composition du Conseil
d’Administration
Le Groupe ADDOHA veille Soucieux d’apporter une lecture La Présidence du Conseil
à assurer l’équilibre de son critique de ses activités et un d’Administration du Groupe
Conseil d’Administration, à diagnostic indépendant de sa ADDOHA est assurée par
travers l’adaptation de sa performance opérationnelle, Monsieur Anas SEFRIOUI,
composition aux besoins et le Groupe a fait appel à des Président Directeur Général.
à l’évolution de son activité. administrateurs indépendants, A fin 2024, la composition du
De par l’expérience et les dont l’expertise permet Conseil d’Administration se
compétences de ses membres, d’éclairer les décisions du présente comme suit :
le Conseil d’Administration management du Groupe dans
assure le suivi et l’évaluation le cadre de son développement
de la performance du Groupe national et international.
à la lumière des engagements
stratégiques.

Fonction Fonction Date de

Membre du Conseil actuelle au sein du au sein nomination Expiration du mandat
d’Administration DPGA du conseil ou de renou-
d’administration vellement
Président AGO statuant sur les
M. Anas SEFRIOUI Président 27/06/2023
Directeur Général comptes de l’exercice 2028
Vice-président
Directrice Générale AGO statuant sur les
Mme Kenza SEFRIOUI Vice-président 27/06/2023
Déléguée Haut comptes de l’exercice 2028
Standing
Directeur Général
AGO statuant sur les
M. Anas BERRADA SOUNNI Délégué Finance Administrateur 27/06/2023
comptes de l’exercice 2028
& ressoursses
Administrateur AGO statuant sur les
M. Philippe FAURE - 27/06/2019
indépendant comptes de l’exercice 2024
Administrateur AGO statuant sur les
M. Jean-René FOURTOU - 27/06/2019
indépendant comptes de l’exercice 2024
Administrateur AGO statuant sur les
M. Azzedine KETTANI - 22/06/2021
indépendant comptes de l’exercice 2026

Rémunération des Administrateurs Comités spécialisés

Le montant des jetons de présence au titre de  omité exécutif
◗C
l’exercice 2024 à 2.000.000,00 de Dirhams Net.  omité technique
◗C
 omité d’audit
◗C
Rémunération des directeurs (enveloppe globale)
 omité commercial
◗C
Le montant des salaires versés aux principaux
directeurs sur se présente comme suit :  omité communication
◗C

Salaires nets des principaux  omité de suivi des performances

◗C
2 024 2 023 2 022
directeurs en milliers de DH  omité RH et formation
◗C
Enveloppe annuelle nette
des salaires versés aux 15 017 14 249 15 551
principaux directeurs

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 17

 II
RAPPORT
ESG

4.2. Éthique, déontologie et prévention de

la corruption
Actions engagées pour prévenir la corruption Mesures prises en réponse aux incidents
Le groupe Addoha promeut une culture déontolo- de corruption
gique stricte au sein de ses équipes et adopte une Le Groupe Addoha est déterminé à maintenir
réponse proactive aux pratiques liées à la cor- les règles les plus strictes en matière d’intégrité
ruption par le biais d’un engagement public fort et d’éthique au sein de ses services et à travers
et des procédures internes adaptées. Le Groupe toutes ses interactions externes et internes, dans
prône le respect strict des règles d’éthique, de tous ses domaines d’activités.
transparence et de responsabilité vis à vis de ses Une révision ponctuelle des procédures et
clients et fournisseurs. Il encourage également la méthodes de travail est diligentée par la
dénonciation responsable de pratiques douteuses gouvernance du groupe afin de prévenir les
et oriente constamment ses mesures de préven- pratiques de corruption et de concussion.
tion et de détection.
De plus, le groupe s’est doté d’un service
De plus, Addoha s’investit pleinement dans la d’inspection orienté dans la détection des cas de
sensibilisation de ses ressources humaines ainsi fraudes et s’emploie à appliquer une tolérance
que la protection et la reconnaissance des lan- zéro contre les pratiques de corruption.
ceurs d’alerte. Il met en avant le principe de res-
ponsabilité dans la lutte contre la corruption et la
concussion.

5. IMPACT DES INVESTISSEMENTS EN MATIÈRE

D’INFRASTRUCTURE
Depuis sa création en 1988, le programme développé, à travers sa contribution
groupe ADDOHA s’est engagée peu importe sa taille, des dans le développement des
dans le développement et la équipements privés et/ou infrastructures routières et
réalisation de programmes publiques et des espaces la construction de dizaines
immobiliers assurant des verts offrant un cadre de vie d’équipements et commodités
milliers de logements meilleur. Il s’agit des écoles, indispensables pour une vie en
économiques, intermédiaires hôpitaux, administrations famille.
et de haut standing en publiques, mosquées, centres
contribuant ainsi à réduire commerciaux, lieux de
le déficit en logements dont détentes…etc.
souffert le Maroc depuis des Durant ses 35 années
décennies. d’existence, le groupe,
Dans le cadre de sa finalité en partenariat avec des
ultime d’assurer des logements collectivités locales et
dignes et à la portée des les différentes autorités
populations défavorisées compétentes, a contribué au
et répondant aux attentes développement du niveau
de ses clients, le groupe de vie des citoyens dans
ADDOHA prévoit dans chaque plusieurs villes et régions

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 18

 III

COMPTES
ANNUELS
ET RAPPORTS
COMPTES
SOCIAUX
 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
BILAN ACTIF PÉRIODE DU : 01/01/2024 AU : 31/12/2024
EXERCICE
ACTIF (en MAD) EXERCICE
PRECEDENT
Brut Amortissements et
provisions Net Net
IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A) 8.111.640,68 2.566.376,68 5.545.264,00 433.512,12
Frais Preliminaires 1.167.560,68 1.167.560,68 0,00 233.512,12
Chages a repartir sur plusieurs exercices 6.944.080,00 1.398.816,00 5.545.264,00 200.000,00
Primes de remboursement des obligations - - - -
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 11.585.505,51 9.865.836,03 1.719.669,48 2.496.787,48
A Immobilisations en recherche
et developpement - - - -
C
Brevets, marques, droits, et valeurs similaires 231.569,93 - 231.569,93 213.683,93
T
Fonds commercial 0,00 - 0,00 0,00
I Autres immobilisations incorporelles 11.353.935,58 9.865.836,03 1.488.099,55 2.283.103,55
F IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 837.135.484,08 202.120.892,27 635.014.591,81 653.642.295,32
Terrains 454.084.072,55 40.000.000,00 414.084.072,55 414.736.766,44
I Constructions 328.192.806,96 125.886.350,09 202.306.456,87 211.563.803,56
M Installations, techniques, materiel et outillage 6.494.455,45 6.397.746,83 96.708,62 264.014,65
Materiel transport 7.603.780,38 7.594.145,65 9.634,73 16.819,66
M
M
 obilier, materiel de bureau et amenage-
19.565.189,84 18.057.238,76 1.507.951,08 1.871.063,45
O ments divers
B Autres immobilisations corporelles 18.633.077,84 4.185.410,94 14.447.666,90 14.511.498,88
Immobilisations corporelles en cours 2.562.101,06 - 2.562.101,06 10.678.328,68
I
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) [Link],82 863.014.858,58 [Link],24 [Link],24
L
Prêts immobilises - - - -
I Autres creances financi eres 905.853,68 - 905.853,68 905.853,68
S Titres de participation [Link],14 863.014.858,58 [Link],56 [Link],56
É Autres titres immobilises - - - -
ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (E) - - -
Diminution des creances immobilisees - - - -
Agmentation des dettes de financement - - - -
TOTAL I (A+B+C+D+E) [Link],09 [Link],56 [Link],53 [Link],16
STOCKS (F) [Link],06 241.650.925,16 [Link],90 [Link],74
A
Marchandises 976.356.572,73 141.374.514,21 834.982.058,52 823.917.464,52
C Mati ere et fournitures consommables 0,00 - 0,00 0,00
T Produits en cours [Link],06 56.916.234,60 [Link],46 [Link],22
I Produits intermediaires et produits residuels - - - -
F Produits finis 980.618.376,27 43.360.176,35 937.258.199,92 932.669.253,00
CREANCES DE L ACTIF CIRCULANT (G) [Link],35 87.790.591,02 [Link],33 [Link],60
Founisseurs, debiteurs, avances et accomptes 160.891.633,54 3.412.411,01 157.479.222,53 89.143.083,10
C
Clients et comptes rattaches [Link],73 13.430.121,78 [Link],95 [Link],05
I
Personnel 87.500,00 - 87.500,00 0,00
R Etat 361.486.308,30 - 361.486.308,30 296.797.333,42
C Comptes d associes - - - -
U Autres debiteurs [Link],47 70.948.058,23 [Link],24 [Link],43
L Comptes de regularisation Actif 597.212.822,31 - 597.212.822,31 640.818.938,60
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) 4.318.565,67 3.150.541,37 1.168.024,30 711.304,11
A
ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (1) - - - -
N
(Elements circulants)
T TOTAL II (F+G+H+I+) [Link],08 332.592.057,55 [Link],53 [Link],45
TRESORERIE - ACTIF
Ch eques et valeurs a encaisser 52.268.586,45 - 52.268.586,45 137.909.728,62
Banque, T.G. et C.C.P. 2.648.443,79 - 2.648.443,79 1.544.974,60
Caisse, Regies d avances et accreditifs 42.992,86 - 42.992,86 40.769,12
TOTAL III 54.960.023,10 - 54.960.023,10 139.495.472,34
TOTAL GENERAL I + II + III [Link],27 [Link],11 [Link],16 [Link],95

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 21

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
BILAN PASSIF PÉRIODE DU : 01/01/2024 AU : 31/12/2024

EXERCICE
PASSIF (en MAD) EXERCICE
PRECEDENT
CAPITAUX PROPRES
F Capital social ou personnel [Link],00 [Link],00
I Moins : Actionnaires, capital souscrit non appele - -
N Capital appele
A dont verse
Prime d emission, de fusion, d apport [Link],00 [Link],00
N
Ecarts de reevaluation - -
C
Reserve legale 327.654.113,60 326.914.862,52
E Autres reserves - -
M Report a nouveau (2) [Link],97 [Link],44
E Resultats nets en instance d affectation (2) - -
N Resultat net de l'exercice (2) 57.325.271,92 14.785.021,61
Total des capitaux propres (A) [Link],49 [Link],57
T
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) - -
Subventions d'investissement - -
P Provisions reglementees - -
E DETTES DE FINANCEMENT (C) [Link],34 [Link],43
R Emprunts obligataires 702.212.499,89 896.683.333,22
M Autres dettes de financement [Link],45 [Link],21
A PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) - -
Provisions pour risques - -
N
Provision pour charges - -
E
ECARTS DE CONVERSION - PASSI (E) - -
N Augmentation des creances immobilisees - -
T Diminution des dettes de financement - -
TOTAL I (A+B+C+D+E) [Link],83 [Link],00
P DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) [Link],67 [Link],68
A
S Fournisseurs et comptes rattaches 632.159.080,33 460.101.742,08
S Clients crediteurs, avances et acomptes [Link],08 998.099.134,96
I Personnel 11.461.009,43 11.212.673,58
F
Organismes sociaux 3.694.130,23 3.842.693,33
C Etat 352.040.484,48 292.007.381,35
I
R Comptes d'associes 518.981.963,78 519.510.503,58
C Autres creanciers 676.079.948,23 388.554.107,81
U Comptes de regularisation-passif 132.052.466,11 107.386.677,99
L
A AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 159.889.330,00 205.207.780,00
N ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (Elements circulants) (H) - -
T
TOTAL II (F+G+H) [Link],67 [Link],68
TRESORERIE - PASSIF
Crédits d'escompte - -
Credits de tresorerie 50.000.000,00 60.000.000,00
Banques ( Soldes Crediteurs ) 955.695.663,66 877.327.884,27
TOTAL III [Link],66 937.327.884,27
TOTAL GENERAL I + II + III [Link],16 [Link],95

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 22

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES
OPERATIONS TOTAUX DE TOTAUX DE
Concernant
Propres L'EXERCICE L'EXERCICE
NATURE les périodes préce-
à la période 3=1+2 PRECEDENT
dentes
1 4
2
I PRODUITS D’EXPLOITATION
Ventes de marchandises (en l'etat) 0,00 - 0,00 0,00
Ventes de biens et services produits [Link],12 - [Link],12 882.949.455,47
Chiffre d'affaires [Link],12 - [Link],12 882.949.455,47
Variation de stocks de produits (+/-) (1) 35.078.962,17 - 35.078.962,17 181.174.482,92
Immobilisations produites par l’entreprise pour
- - - -
elle-même
Subvention d'exploitation - - - -
Autres produits d'exploitation - - - -
Reprises d’exploitations: transfert de charges 45.318.450,00 - 45.318.450,00 80.529.446,07
TOTAL I [Link],29 - [Link],29 [Link],46
II CHARGES D’EXPLOITATION
Achats revendus (2) de marchandises 0,00 - 0,00 0,00
Achats consommés (2) de matière et de Fournitures 957.920.249,32 1.674.874,40 959.595.123,72 882.117.330,18
Autres charges externes 80.187.537,94 352.408,15 80.539.946,09 75.866.822,48
Impôts et taxes 9.827.728,13 7.699.515,63 17.527.243,76 11.802.340,92
Charges de personnel 100.358.837,40 4.768,09 100.363.605,49 98.198.475,98
Autres charges d'exploitaion 2.965.602,88 - 2.965.602,88 2.851.381,10
Dotations d'exploitation 18.189.498,89 - 18.189.498,89 59.726.705,42
TOTAL II [Link],56 9.731.566,27 [Link],83 [Link],08
III RÉSULTAT D'EXPLOITATIONS (I-II) 95.439.068,73 -9.731.566,27 85.707.502,46 14.090.328,38
IV PRODUITS FINANCIERS
Produits des titres de participation et autres titres
10.401.279,41 - 10.401.279,41 60.000.000,00
immobilises
Gains de change 52.903,83 - 52.903,83 27.834,80
Intérêts et autres produits financiers 49.986.737,10 138.500,00 50.125.237,10 46.915.413,68
Reprise financières; transferts de charges 128.837.720,19 - 128.837.720,19 715.334.355,30
TOTAL IV 189.278.640,53 138.500,00 189.417.140,53 822.277.603,78
V CHARGES FINANCIÈRES
Charges d’intérêts 199.528.767,10 - 199.528.767,10 190.926.787,81
Pertes de changes 1.446.283,65 - 1.446.283,65 120.924,08
Autres charges financières - - - 517.190.589,21
Dotations financières 0,00 - 0,00 -
TOTAL V 200.975.050,75 - 200.975.050,75 708.238.301,10
VI RESULTAT FINANCIER (IV - V) -11.696.410,22 138.500,00 -11.557.910,22 114.039.302,68
VII RESULTAT COURANT (III + V) 83.742.658,51 -9.593.066,27 74.149.592,24 128.129.631,06
PRODUITS NON COURANTS 36 035 266,62 578 327,66 36 613 594,28 124 862 334,43
VIII Produits des cessions d'immobilisation 8 500 000,00 - 8 500 000,00 121 578 535,50
Subvention d’équilibre - - - -
Reprise sur subventions d'investissement - - - -
Autres produits non courants 27 535 266,62 578 327,66 28 113 594,28 3 033 798,93
Reprises non courantes; transfert de charges - - - 250 000,00
TOTAL VIII 36 035 266,62 578 327,66 36 613 594,28 124 862 334,43
CHARGES NON COURANTES 50 820 746,60 3 300,00 50 824 046,60 236 038 837,88
IX Valeurs nettes d’amortissements des Immobilisations 3 518 261,06 - 3 518 261,06 232 309 589,42
cédées
Subventions accordees - - - -
Autres charges non courantes 47 302 485,54 3 300,00 47 305 785,54 3 729 248,46
Dotations non courantes aux amortissements
- - - -
et aux provisions
TOTAL IX 50 820 746,60 3 300,00 50 824 046,60 236 038 837,88
RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) -14 785 479,98 575 027,66 -14 210 452,32 -111 176 503,45
X RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+/-X) 68 957 178,53 -9 018 038,61 59 939 139,92 16 953 127,61
XI IMPOTS SUR LES RESULTATS 2 241 112,00 372 756,00 2 613 868,00 2 168 106,00
XII
XIII RESULTAT NET (XI-XII) 66 716 066,53 -9 390 794,61 57 325 271,92 14 785 021,61
TOTAL DES PRODUITS (I+VI+VIII) 1490 919 258,10 2091 793 322,67
XIV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII) 1433 593 986,18 2077 008 301,06
XV RESULTAT NET (Total des produits - total des charges) 57 325 271,92 14 785 021,61
XIV

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 23

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
ETAT DE SOLDE DE GESTION

EXERCICE
I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R) EXERCICE PRECEDENT
Ventes de marchandises (en l'etat) - -
Achats revendus de marchandises - -
MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT - -
PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3+4+5) 1 219 570 073,29 1 064 123 938,39
Ventes de biens et services produits 1 184 491 111,12 882 949 455,47
Variation stocks de produits 35 078 962,17 181 174 482,92
Immobilisations produites par l'Entreprise pour elle-même - -
CONSOMMATION DE L'EXERCICE : (6+7) 1 040 135 069,81 957 984 152,66
Achats consommes de mati eres et fournitures 959 595 123,72 882 117 330,18
Autres charges externes 80 539 946,09 75 866 822,48
VALEUR AJOUTEE (I+II-III) 179 435 003,48 106 139 785,73
Subvention d'exploitation - -
Impôts et taxes 17 527 243,76 11 802 340,92
Charges de personnel 100 363 605,49 98 198 475,98
EXEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE) 61 544 154,23 - 3 861 031,17
OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE)
Autres produits d'exploitation - -
Autres charges d'exploitation 2 965 602,88 2 851 381,10
Reprises d'exploitation : transferts de charges 45 318 450,00 80 529 446,07
Dotations d'exploitation 18 189 498,89 59 726 705,42
RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -) 85 707 502,46 14 090 328,38
RESULTAT FINANCIER - 11 557 910,22 114 039 302,68
RESULTAT COURANT 74 149 592,24 128 129 631,06
RESULTAT NON COURANT - 14 210 452,32 - 111 176 503,45
Impôt sur les resultats 2 613 868,00 2 168 106,00
RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -) 57 325 271,92 14 785 021,61

II - CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCE- EXERCICE

EXERCICE
MENT PRECEDENT
Resultat net de l'exercice
Benefice + 57 325 271,92 14 785 021,61
Perte -
Dotations d'exploitations (1) 18 189 498,89 58 397 087,08
Dotations financi eres (1) - -
Dotations non courantes (1) - -
Reprises d'exploitation (2) - -
Reprises financi eres (2) - 89 999 600,00
Reprises non courantes (2) (3) - -
Produits des cessions d'immobilisations(1) 8 500 000,00 121 578 535,50
Valeurs nettes d'[Link] [Link] 3 518 261,06 232 309 589,42
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) 70 533 031,87 93 913 562,61
Distribution de benefices - -
AUTOFINANCEMENT 70 533 031,87 93 913 562,61

(1) A l’exclusion des dotaitons relatives aux actifs et passifs circulants et a la tresorerie.
(2) A l’exclusion des reprises relatives aux actifs circulants et a la tresorerie.
(3) Y compris reprises sur subventions d’investissements.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 24

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
TABLEAU DE FINANCEMENT DE L’EXERCICE 1ÈRE PARTIE
Exercice Exercice n-1 Variation a - b
MASSES
(a) (b) Emplois ( c ) Ressources ( d )
Financement permanent 12 462 784 018,83 12 764 154 696,00 301 370 677,17 -
Moins Actif immobilisé 4 973 521 289,53 4 987 814 359,16 - 14 293 069,63
FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL
7 489 262 729,30 7 776 340 336,84 - 287 077 607,54
(1 - 2) A
Actif circulant 11 998 923 727,53 11 560 095 443,45 438 828 284,08 -
Moins Passif circulant 3 558 925 357,67 2 985 922 694,68 - 573 002 662,99
BESOIN DE FINANCEMENT Global ( 4 - 5) B 8 439 998 369,86 8 574 172 748,77 - 134 174 378,91
TRESORERIE NETTE Actif - Passif A-B - 950 735 640,56 - 797 832 411,93 - 152 903 228,63

TABLEAU DE FINANCEMENT DE L’EXERCICE 2ÈME PARTIE

EXERCICE N EXERCICE N - 1
EMPLOIS RESSOURCES EMPLOIS RESSOURCES
I . Ressources stables de l'exercice : (Flux)
. AUTOFINANCEMENT A 70 533 031,87 93.913.562,61
. Capacité d'autofinancement 70 533 031,87 93.913.562,61
- Distribution de bénéfices - - - -
. CESSION / REDUCTION IMMO B - 8 500 000,00 - 121.578.535,50
. Cession immobilisations incorp. - - - -
. Cession immobilisations corpor. - 8 500 000,00 - 22.260.775,50
. Cession immobilisations financ. - - - 99.317.760,00
. Récupération / créances immob. - - - -
. AUGMENTATION CAPITAUX PROPRES ET
- - - -
ASSIMILES C
. Augmentation de capital, apports - - - -
. Subventions d'investissements - - - -
. AUGMENT. DETTES DE FINANC. (Nettes
- 410 500 739,28 - 325.512.171,64
de primes de remb.) D
TOTAL I RESSOURCES STABLES (A+B
489 533 771,15 541.004.269,75
+C+D)
II . EMPLOIS STABLES EXERCICE (FLUX ) - - - -
. ACQUISITIONS / AUG D'IMMO E 670 610,32 - 177.781.418,49 -
. Acquisitions d'immo. incorporelles 17 886,00 - 8.948,00 -
. Acquisitions d'immo. corporelles 652 724,32 - 268.783,00 -
. Acquisitions d'immo. financières - - 0,00 -
. Augmentation des créances imm. - - 177.503.687,49 -
. REMBOURSEMENT CAPITAUX PROPRES
- - - -
F
. REMBOURSEMENT DETTES
769 196 688,37 - 672.923.028,22 -
DE FINANCEMENT G
. EMPLOIS EN NON VALEURS H 6 744 080,00 - 250.000,00 -
TOTAL II EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) 776 611 378,69 - 850.954.446,71 -
III. VAR. BESOIN FINAN. GLOBAL - 134 174 378,91 - 335.591.025,97
IV. VAR. TRESORERIE - 152 903 228,63 25.640.849,01 -
TOTAL GENERAL 776 611 378,69 776 611 378,69 876 595 295,72 876 595 295,72

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 25

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
ETAT A1 : PRINCIPALES METHODES D’EVALUATION
SPECIFIQUES A L’ENTREPRISE
INDICATION DES METHODES D’EVALUATION APPLIQUEES PAR L’ENTREPRISE
I. ACTIF IMMOBILISE

A. EVALUATION A L’ENTREE

Valeur d’entrée (Somme des charges dont l’étalement est opéré en vertu de leur caractère propre et
1. Immobilisation en non-valeurs
en vertu d’une décision de gestion).
-Coût d’acquisition pour les immobilisations acquises à titre onéreux
2. Immobilisation incorporelles
-Coût de production pour les immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même

-Coût d’acquisition pour les immobilisations acquises à titre onéreux

3. Immobilisations corporelles
-Coût de production pour les immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même

4. Immobilisations financières Prix d’achat à l’exclusion des frais d’acquisition

B. CORRECTIONS DE VALEUR

1. Méthodes d’amortissements Linéaire

-Les immobilisations en non valeurs sont amorties sur 5 ans
-Les immobilisations corporelles sont amorties de façon linéaire en application des taux suivants:
• Constructions 5%
• Agencement et aménagements des constructions 5%
• Matériel de transport 20%
• Matériel informatique 20% et 33,33%
• Matériel et mobilier de bureau et aménagements divers 10% et 20%

A la date d’inventaire, la valeur actuelle est comparée à la valeur d’entrée ou à la VNC pour les
éléments amortissables, seules les moins-values dégagées de cette comparaison sont inscrites en
comptabilité:
--->sous forme d’amortissements exceptionnels, si elles ont un caractère définitif
 . Méthodes d’évaluation des provisions pour
2
---> sous forme de provisions pour dépréciation, si elles n’ont pas un caractère définitif.
dépréciation
La valeur actuelle des titres de participations est déterminée selon l’une des méthodes suivantes:
- Quote-part dans la situation nette de la filiale.
- Actualisation des flux futurs. si la filiale opère dans le secteur immobilier, cette actualisation se fait
par projet.

 . Méthodes de détermination des écarts de conver-Ecart entre la valeur historique et actuelle des éléments monétaires libellés en devise et valorisés au
3
sion-Actif cours de clôture

II. ACTIF CIRCULANT (Hors trésorerie)

A. EVALUATION A L’ENTREE

-Coût d’acquisition pour les stocks acquis à titre onéreux

1. Stocks
-Coût de production pour les stocks et encours produits par l’entreprise elle-même

-Le stock des «»Réserves foncières»» est valorisé au coût d’acquisition qui comprend le prix d’achat des terrains, les frais accessoires d’achat (droits d’en-
registrement, de conservation foncière…) ainsi que les dépenses d’études et des travaux de viabilisation et d’équipement (travaux de lotissement).
-Le stock des «»Constructions en cours»» est valorisé au coût des terrains et des équipements ainsi que les coûts des travaux de constructions.
-Les stocks des programmes achevés «»constructions terminées»» comprennent l’ensemble des coûts des terrains, d’équipement ou de constructions, y
compris les charges restant à payer sur ces programmes qui sont constatées sous forme de dettes provisionnées.
-Les stocks sont valorisés selon la méthode de l’inventaire permanent.
-La valorisation des stocks tient compte de l’incorporation des charges financières liées aux projets de construction.
-Pour la rèserve foncière, l’incorporation des charges financiéres au coût des terrains est opérée à partir de la décision d’acquisition par le versement
partiel ou total du prix d’achat entre les mains du ou des vendeurs ou du notaire.
-Il est d’abord déterminé la quote part globale des frais financiers à stocker, ensuite il est calculé pour chaque projet, dont les travaux de constructions
n’ont pas encore commencé, le montant des frais financiers à partir du versement partiel ou total du prix d’achat du terrain.
-Le montant des frais financiers inclus dans la valorisation des stocks ne pourra excéder le maximum calculé au départ.

2. Créances Valeur nominale

3. Avances en comptes courants Valeur nominale
les avances en comptes courants se détaille comme suivant
Filiale Montant en MMAD
IMMOLOG 480,4
FONCIERE ISKANE 203,8
ADDOHA SUD 194,4
PRESTIGIA GOLF COMPANY 30,7
DOUJA PROMOTIO G.A SENEGAL 25,4
ADDOHA AFRIQUE 11,6
KAMAM 11,2
MABANI ZELLIDJA 7,1
AL MAKANE AL JAMIL 5,4
DOUJA [Link] D'IVOIRE 4,8
DAR JAWDA 3,7
MARRAKECH GOLDEN RESORT 3,1
OPTIM IMMOBILIER 2,9
PROMOLOG 1,6
PROMIF 0,3
Total 986

4. Titres et valeurs de placement Prix d’achat à l’exclusion des frais d’achat

B. CORRECTIONS DE VALEUR

1. Méthodes d’évaluation des provisions pour Créances

dépréciation -Lorsque le règlement futur d’une créance parait incertain en raison d’un litige ou d’une situation
financière compromise, une provision pour dépréciation doit être constituée sur la base de la perte
probable future.

Stocks
-Une provision pour dépréciation des stocks est constituée:
1-Lorsque la valeur probable de vente nette des frais de commercialisation devient inférieure au
coût des stocks
2-Lorsqu’il paraît probable que les programmes en cours de réalisation se solderont par des déficits.

Avances en comptes courants

- Une provision pour dépréciation est constituée si les perspectives de développement de la filiale
s’avère pessimistes ou sa continuité d’exploitation est compromise.

Titres et valeurs de placement

A la date d’inventaire, la valeur actuelle (cours moyen du mois de décembre) est comparée à la va-
leur d’entrée , seules les moins-values dégagées de cette comparaison sont inscrites en comptabilité
sous forme de provisions pour dépréciation.
2. Méthodes de détermination des écarts de Ecart entre la valeur historique et actuelle des éléments monétaires libellés en devise et valorisés au
conversion - Actif cours de clôture

III. FINANCEMENT PERMANENT

1. Dettes de financement permanent Valeur nominale
2. M
 éthodes d'évaluation des provisions durables
En fonction des informations liées au risque ou à la perte probable à la date de clôture
pour risques et charges
3. M
 éthodes de détermination des écarts de Ecart entre la valeur historique et actuelle des éléments monétaires libellés en devise et valorisés au
conversion - Passif cours de clôture

IV. PASSIF CIRCULANT (Hors trésorerie)

1. Dettes du passif circulant Valeur nominale
2. Méthodes
 d'évaluation des autres provisions
En fonction des informations liées au risque ou à la perte probable à la date de clôture
pour risques et charges
3. M
 éthodes de détermination des écarts de Ecart entre la valeur historique et actuelle des éléments monétaires libellés en devise et valorisés au
conversion - Passif cours de clôture

V. TRESORERIE
1. Trésorerie- Actif Valeur nominale
2. Trésorerie - Passif Valeur nominale

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2022 26

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
ETAT A2 : ETAT DE DEROGATIONS PÉRIODE DU : 01/01/2024 AU : 31/12/2024
INFLUENCE DES DEROGATIONS SUR
INDICATION JUSTIFICATION
LE PATRIMOINE, LA SITUATION
DES DEROGATIONS DES DEROGATIONS
FINANCIERE ET LES RESULTATS
I. Dérogations aux principes comptables fondamentaux N E A NT

II. Dérogations aux méthodes d’évaluation N E A NT

III. Dérogations aux règles d’établissement et de
N E A NT
présentation des états de synthèses

ETAT A3 : ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODESPÉRIODE DU : 01/01/2024 AU : 31/12/2024

INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE
JUSTIFICATION
NATURE DES CHANGEMENTS LA SITUATION FINANCIERE ET
DU CHANGEMENT
LES RESULTATS
I. Changements affectant les méthodes d’évaluation N E A NT N E A NT

II. Changements affectant les règles de présentation N E A NT N E A NT

ETAT B1 : DETAIL DES NON-VALEURS PÉRIODE DU : 01/01/2024 AU : 31/12/2024

COMPTE PRINCIPAL INTITULE MONTANT
2113 FRAIS/AUGMENTATION CAPITAL 1.167.560,68

2128 CHARGES A REPARTIR 6.944.080,00

TOTAL 8.111.640,68

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 27

 III
COMPTES
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

ETAT B2 : TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIERES

AUGMENTATION DIMINUTION
MONTANT BRUT MONTANT BRUT
NATURE
DEBUT EXERCICE [Link] l'entre- FIN EXERC.
Acquisition Virement Cession Retrait Virement
prise pour elle même

IMMOBILISATION EN NON-VALEURS 4 417 560,68 6 744 080,00 - 3 050 000,00 8 111 640,68

Frais preliminaires 4 167 560,68 - 3 000 000,00 1 167 560,68

Charges a repartir sur plusieurs exercice 250 000,00 6 744 080,00 - - - 50 000,00 - 6 944 080,00

Primes de remboursement obligations - - -

IMMOBILISATION INCORPORELLES 11 567 619,51 17 886,00 - 11 585 505,51

Immobilisation en recherche et developpement - - - -

Brevets, marques, droits et valeurs similaires 213 683,93 17 886,00 - 231 569,93

Fonds commercial - - - -

Autres immobilisations incorporelles 11 353 935,58 - - 11 353 935,58

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 848 859 107,51 652 724,32 8 376 081,62 - 4 997 205,08 7 379 142,67 8 376 081,62 837 135 484,08

Terrains 454 736 766,44 - 652 693,89 454 084 072,55

Constructions 324 161 236,53 8 376 081,62 4 344 511,19 328 192 806,96

Installations techniques, materiel et outillage 6 582 056,45 - 87 601,00 6 494 455,45

Materiel de transport 7 603 780,38 - - 7 603 780,38

Mobilier, materiel de bureau et amenagement 17 364 392,12 116 917,33 278 121,00 17 203 188,45

Autres immobilisations corporelles 18 636 877,84 - 3 800,00 18 633 077,84

Immobilisations corporelles en cours 10 678 328,68 259 854,00 8 376 081,62 2 562 101,06

Matériel Informatique 9 095 669,07 275 952,99 7 009 620,67 2 362 001,39

TOTAL 864 844 287,70 7 414 690,32 8 376 081,62 - 4 997 205,08 10 429 142,67 8 376 081,62 856 832 630,27

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 28 28

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
ETAT B2 BIS : TABLEAU DES AMORTISSEMENTS

Cumul
MONTANT BRUT Dotations Amortissements sur
NATURE d’amortissement
DEBUT EXERCICE de l’exercice immobilisations sorties
fin Exercice

IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS 3 984 048,56 1 632 328,12 3 000 000,00 2 566 376,68
Frais preliminaires 3 934 048,56 233 512,12 3 000 000,00 1 167 560,68
Charges a repartir sur plusieurs exercices 50 000,00 1 398 816,00 50 000,00 1 398 816,00
Primes de remboursement obligations - - - -
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 9 070 832,03 795 004,00 - 9 865 836,03
Immobilisation en recherche et developpement - - - -
Brevets, marques, droits et valeurs similaires - - - -
Fonds commercial - - - -
Autres immobilisations incorporelles 9 070 832,03 795 004,00 - 9 865 836,03
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 195 216 812,19 15 762 166,77 8 858 086,69 202 120 892,27
Terrains 40 000 000,00 - - 40 000 000,00
Constructions 112 597 432,97 14 767 861,14 1 478 944,02 125 886 350,09
Installations techniques, materiel et outillage 6 318 041,80 167 306,03 87 601,00 6 397 746,83
Materiel de transport 7 586 960,72 7 184,93 - 7 594 145,65
Mobilier, materiel de bureau et amenagement
24 588 997,74 755 982,69 7 287 741,67 18 057 238,76
divers
Autres immobilisations corporelles 4 125 378,96 63 831,98 3 800,00 4 185 410,94
Immobilisations corporelles en cours
TOTAL GENERAL 208 271 692,78 18 189 498,89 11 858 086,69 214 553 104,98

ETAT B3 : TABLEAU DES PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAITS

D’IMMOBILISATIONS
Date de
Compte Amortissements Valeur nette Produit de
cession ou Montant brut Plus values Moins values
principal cumules d’amortissements cession
de retrait
31/12/2024 23130000 652.693,89 - 652.693,89 652.693,89 -
31/12/2024 23230000 4.344.511,19 1.478.944,02 2.865.567,17 7.847.306,11 4.981.738,94
31/12/2024 23310000 87.601,00 87.601,00 - -
31/12/2024 23510000 2.831,00 2.831,00 - -
31/12/2024 23520000 275.290,00 275.290,00 -
31/12/2024 23550000 7.009.620,67 7.009.620,67
31/12/2024 23800000 3.800,00 3.800,00
31/12/2024 21130000 3.000.000,00 3.000.000,00
31/12/2024 21280000 50.000,00 50.000,00
TOTAL 15.426.347,75 11.908.086,69 3.518.261,06 8.500.000,00 4.981.738,94 0,00

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 29

 III
COMPTES
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX
ETAT B4 : TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION
Extrait des derniers états de synthèse Produits inscrits
de la société émettrice
Raison sociale de la societe emettrice Secteur Capital Participation Prix d›acquisition Valeur Date de au C.P.C de
Situation nette Resultat net
d’activite social au capital en % global comptable nette cloture l›exercice
7 8
N° IF 1 2 3 4 5 6 9
IMMOLOG S.A. 1642411 Immobilier 500.000.000,00 49,99 274.999.600,00 274.999.600,00 31/12/24 862.551.540,41 55.512.288,32
PROMOLOG SARL (EX LAHAB) 01020881 Immobilier 200.000,00 99,95 21.615.868,50 52.976,57 31/12/24 -354.839,35 -26.431,02
PROMIF SARL (EX JALOBYA) 01020882 Immobilier 200.000,00 99,95 21.446.217,34 121.479,26 31/12/24 68.465,41 -34.673,58
DAR JAWDA SARL (EX DAPLAN) 01031344 Immobilier 4.500.000,00 99,99 15.350.882,20 0,00 31/12/24 7.296.871,67 -271.241,49
ADDOHA ESSALAM (EX DAR ESSALAM SCI) 2203662 Immobilier 149.762.000,00 99,90 324.713.671,92 289.203.671,92 31/12/24 164.781.782,31 27.874.673,51
TANGER SAKANE SA 04922721 Immobilier 10.246.800,00 99,87 375.299.600,00 275.000.000,00 31/12/24 284.942.719,39 20.103.962,37
MABANI DETROIT(EX GIL MAROC SEASIDE) 04923208 Immobilier 405.000.000,00 99,75 839.575.000,00 825.000.000,00 31/12/24 489.005.562,53 1.700.029,26
AL QUDRA ADDOHA 1681717 Immobilier 3.000.000,00 49,99 3.999.800,00 0,00 31/12/24 2.518.740,52 36.468,00
MABANI ZELLIDJA 1681838 Immobilier 500.000.000,00 49,99 249.999.800,00 249.999.800,00 31/12/24 517.118.379,30 -4.377.427,73
BELADI HADJ FATAH 1021911 Immobilier 11.010.000,00 50,00 391.150.049,84 0,00 31/12/24 1.323.702,15 140.105,00
MARRAKECH GOLDEN RESORT 40161170 Immobilier 6.782.800,00 99,98 418.516.800,00 398.217.200,00 31/12/24 146.433.002,04 -35.356,18
CITA 1642976 Immobilier 500.000.000,00 100,00 829.017.760,00 829.017.760,00 31/12/24 441.609.020,60 -5.535.011,84
OPTIM IMMOBILIER 1105924 Immobilier 163.543.800,00 100,00 235.062.500,00 162.000.000,00 31/12/24 47.665.186,40 -159.774,54
CAP SPARTEL 40285090 Immobilier 1.500.000,00 49,99 749.800,00 749.800,00 31/12/24 382.778.068,60 -9.301,00
AWAL SAKANE 1107121 Immobilier 200.000.000,00 100,00 225.000.001,00 200.000.001,00 31/12/24 144.465.636,34 -849.143,72
FONCIERE ISKANE 40462459 Immobilier 100.000.000,00 49,99 49.999.700,00 49.999.700,00 31/12/24 539.614.416,53 17.001.561,82
ATLAS et MEDITERRANEN PROPERTIES 40210338 SERVICE 10.000,00 100,00 10.000,00 10.000,00 31/12/24
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
A Immobilier 179.695,00 100,00 61.596.586,98 61.596.586,98 31/12/24 131.781.322,49 36.424.819,57 10.401.279,41
GUINEE
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
A Immobilier 5.024.000,00 100,00 62.573.429,92 62.573.429,92 31/12/24 377.220.912,82 83.120.894,27
COTE D IVOIRE
PRESTIGIA GOLF COMPANY 14407299 SERVICE 92.265.900,00 100,00 107.600.000,00 91.600.000,00 31/12/24 -46.680.256,93 -7.277.296,50
AL MAKANE AL JAMIL 03335431 Immobilier 20.000.000,00 100,00 124.086.000,00 0,00 31/12/24 -7.427.097,51 4.493.005,83
KAMAM 40461958 Immobilier 99.990.000,00 99,99 480.990.000,00 480.990.000,00 31/12/24 77.958.976,90 -1.259.876,89
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
A Immobilier 167.724,00 100,00 169.599,52 0,00 31/12/24
CAMEROUN
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
A Immobilier 167.724,00 100,00 168.166,50 0,00 31/12/24
CONGO
ADDOHA SUD 15239855 Immobilier 100.000,00 100,00 100.000,00 100.000,00 31/12/24 -2.685.394,46 -1.066.326,04
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
A Immobilier 196.959,67 69,00 119.275,67 0,00 31/12/24
BURUNDI
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
A Immobilier 164.828,00 100,00 168.377,42 0,00 31/12/24
TCHAD
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
A Immobilier 164.724,00 100,00 78.354.304,91 78.354.304,91 31/12/24 72.119.405,94 8.520.407,36
SENEGAL
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
A Immobilier 168.377,42 100,00 168.377,42 0,00 31/12/24
NIGER
Prise
ADDOHA AFRIQUE 15239855 750.000,00 99,87 749.600,00 749.600,00 31/12/24 1.054.701,67 1.272.442,03
Participation
TOTAL 2 775 095 332,09 5 193 350 769,14 4 330 335 910,56 4 635 160 825,77 235 298 796,81 10 401 279,41

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 30 30

 III
COMPTES
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

ETAT B5 : TABLEAU DES PROVISIONS

Montant debut D OTATI O N S REPRISES Montant
NATURE exercice d’exploitation financieres Non courantes d’exploitation financi eres Non courantes fin exercice
1. Provisions pour depreciation de
863 014 858,58 - 863 014 858,58
l’actif immobilise
2. Provisions reglementees
3. Provisions durables pour ris-
ques et charges
SOUS TOTAL (A) 863 014 858,58 - 863 014 858,58
4. Provisions pour depreciation de
333 048 777,74 - - - - 456 720,19 - 332 592 057,55
l’actif circulant (hors tresorerie)
5. Autres provisions pour risques
205 207 780,00 - - - 45 318 450,00 - - 159 889 330,00
et charges
6. Provisions pour depreciation
des comptes de tresorerie
SOUS TOTAL (B) 538 256 557,74 - - - 45 318 450,00 456 720,19 - 492 481 387,55
TOTAL (A+B) 1 401 271 416,32 - - - 45 318 450,00 456 720,19 - 1 355 496 246,13

ETAT B6 : TABLEAU DES CREANCES

ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRES ANALYSES

Montants vis-
TOTAL Plus Moins Montants vis-à-vis Montants
Echues et non Montants en à-vis de l’Etat
d’un d’un des entreprises représentés par
payées devises et organismes
an an liées effet
publics
DE L’ACTIF IMMOBILISE 905.853,68 905.853,68
Prêts immobilisés
Autres créances financières 905.853,68 905.853,68
DE L’ACTIF CIRCULANT [Link],35 [Link],61 [Link],74 361.486.308,30 [Link],54
*Fournisseurs débiteurs,avances et
160.891.633,54 33.768.165,26 127.123.468,28 11.020.000,00
acomptes
*Clients et comptes rattachés [Link],73 [Link],15 759.374.760,58 750.993.790,55
*Personnel 87.500,00 - 87.500,00
*Etat 361.486.308,30 144.359.700,33 217.126.607,97 361.486.308,30
*Compte d’associés -
*Autres débiteurs [Link],47 533.964.050,13 [Link],34 [Link],33
*Compte de régularisation - Actif 597.212.822,31 505.257.074,74 91.955.747,57 596.734.582,66

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 31 31

 III
COMPTES
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

ETAT B7 : TABLEAU DES DETTES

ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRES ANALYSES

Montants
Montants
Echues vis-à-vis Montants
Montants vis-à-vis
DETTES TOTAL Plus d’un an Moins d’un an et non de l’Etat et représentés par
en devises des entreprises
payées organismes effet
liées
publics
DE FINANCEMENT [Link],34 [Link],86 316.548.776,48
Emprunts obligataires 702.212.499,89 702.212.499,89 -
Autres dettes de financement [Link],45 789.063.863,97 316.548.776,48 -
DU PASSIF CIRCULANT [Link],67 [Link],09 [Link],58 3.575.148,72 355.734.614,71 599.737.129,77 165.892.310,76
Fournisseurs et compte
632.159.080,33 97.164.984,81 534.994.095,52 3.575.148,72 6.168.782,41 165.892.310,76
rattachés
Clients créditeurs, avances et
[Link],08 493.497.803,31 579.069.141,77
acomptes
Personnel 11.461.009,43 - 11.461.009,43
Organismes sociaux 3.694.130,23 - 3.694.130,23 3.694.130,23
Etat 352.040.484,48 212.041.911,59 139.998.572,89 352.040.484,48
Comptes d’associés 518.981.963,78 518.981.963,78 0,00
Autres créanciers 676.079.948,23 69.596.255,42 606.483.692,81 573.416.247,36
Comptes de régularisation
132.052.466,11 64.556.679,18 67.495.786,93 20.152.100,00
-Passif

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 32 32

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX

ETAT B8 : TABLEAU DES SURETES REELLES DONNEES OU RECUES

Valeur comptable
TIERS CREDITEURS
Montant couvert Nature Date et lieu Objet nette de la sureté
OU TIERS
par la sureté )1( d’inscription )3( )2( donnée à la date
DEBITEURS
de clôture
Diverses villes et Entreprises (BANQUES)
Sûretés données [Link],00 Hypothèque [Link],54
divers dates et personnes tierces
CAUTION COUVERTURE
Sûretés reçues [Link],00 CASA 434.536.552,80
CITA+PDG EMPRUNT BCP & CIH

(1) Gage : 1- Hypothèque: 2- Nantissement : 3- Warrant : 4- Autres : 5- ( à préciser )

(2) préciser si la sûreté est donnée au profit d’entreprises ou de personnes tierces ( sûretés données )
( entreprises liées, associés membres du personnel )
(3) préciser si la sûreté reçue par l’entreprise provient de personnes tierces autres que le débiteur ( sûretés reçues )

ETAT B9 : ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES HORS OPERATIONS

DE CREDIT-BAIL
Montants Exercice
Montants Exercice
Précédent
Avals et caution (bancaire) [Link],25 [Link],86
Avals et caution ([Link])
Engagements en matière de pensions de retraites
et obligations similaires
Promesse d'hypothèque 702.212.499,89 896.683.333,22
Autres engagements donnés - 73.843.774,55
Billet à ordre C.M.T ATTIJARIWAFABANK ( 27/12/2007 ) - -
TOTAL ( 1 )… [Link],14 [Link],63
(1) Dont engagements à l’égard d’entreprises liées................. 250.000.000,00 323.843.774,55

Montants Exercice
ENGAGEMENTS RECUS Montants Exercice
Précédent
Avals et cautions BFO 61.412.930,84 114.592.734,68
Autres Avals et cautions - -
Autres engagements reçus
TOTAL… 114.299.794,68 114.592.734,68

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 33

 III
COMPTES
II. COMPTES SOCIAUX
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

ETAT B10 : TABLEAU DES BIENS EN CREDIT BAIL

Duree Cumul des Redevances restant a payer

Duree du Valeur estimee Montant de Prix d achat
Date de la theorique exercices pre-
Rubr contrat du bien a la date l exercice des A moins d un residuel en fin Observations
1ere echeance d’amort. cedents A plus d un an
1 en mois du contrat redevances an de contrat 11
2 du bien des redevances 9
3 4 7 8 10
5 6
27/04/2013 120 44.394.725,00 20 ANS 45.518.419,76 5.134.462,44 5.085.830,40 4.129.472,50 VILLA SHOW ROOM/TF41838/01
31/03/2017 120 60.000.000,00 20 ANS 32.877.412,73 5.788.563,24 6.444.423,96 19.333.839,67 500.000,00 ESSEC/PDN 1153540
30/09/2017 120 152.400.000,00 20 ANS 47.492.613,59 16.889.460,36 16.220.564,40 81.603.005,65 1.270.000,00 SIEGE ADDOHA 1170150
01/03/2019 60 197.949,40 5 ANS 216.631,60 7.470,40 1.649,58 DUSTER 1341200
01/03/2019 60 197.949,40 5 ANS 194.230,40 7.470,40 1.649,58 DUSTER 1341190
01/12/2019 60 130.000,00 5 ANS 134.199,29 29.393,28 1.216,96 DACIA LOGAN 1.5 1394930
10/01/2020 60 128.664,00 5 ANS 97.113,12 24.278,28 0,00 1.072,20 DACIA DOKKER 1408290
30/06/2022 120 28.000.000,00 10 ANS 674.352,35 1.086.474,94 3.576.187,44 30.424.859,67 280.000,00 SIEGE ADDOHA 1551620
BMW SERIE 3 CONTRAT
20/12/2024 60 483.617,80 5 ANS 9.387,42 112.649,04 441.208,74 4.030,15
S0749980
TOTAUX 127.204.972,84 28.976.960,76 31.439.655,24 131.802.913,73 6.189.090,97

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 34 34

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
ETAT B11 : DETAIL DES POSTES DU C.P.C.
EXERCICE
Postes EXERCICE
PRECEDENT
CHARGES D’EXPLOITATION
Achats revendus de marchandises
- Achats de marchandises 12 745 430,00 15 600 061,44
- Variation des stocks de marchandises -12 745 430,00 -15 600 061,44
Total - -
Achats consommes de mat. fourn.
- Achats de mati ere premi eres - -
- Variation des stockes de mati ere premi eres (+/-) - -
- Achats de mati eres et fournitures cosommable et d’emballages - 466,00
- Variation des stocks de mati eres. fourniture et emballages (+/-) - -
- Achats non stockes de mati eres et de founitures 6 988 958,22 8 548 225,10
- Achats de travaux. etudes et prestations de services 950 931 291,10 871 256 773,01
- Reste du poste Achats consommes de mat eres et fournitures 1 674 874,40 2 311 866,07
Total 959 595 123,72 882 117 330,18
Autres charges externes
- Locations et charges locatives 4 560 786,42 4 417 952,65
- Redevences de credit-bail 28 976 960,76 28 473 883,80
- Entretien et reparations 14 371 942,68 15 139 701,83
- Primes d’assurances 1 392 931,41 782 045,54
- Remunerations du personnel exterieur a l’entreprise 10 500,00 22 000,00
- Remunerations d’intermediaires et honoraires 11 323 266,09 9 818 654,36
- Redevances pour brevets, marques, droits.... 1 434 716,00 753 935,40
- Transports 2 021 008,15 2 235 551,88
- Deplacements, missions et receptions 3 369 865,09 3 740 121,77
- Reste du poste des autres charges externes 13 077 969,49 10 482 975,25
Total 80 539 946,09 75.866.822,48
Charges de personnel
- Remuneration du personnel 79 078 462,39 76 719 583,00
- Charges sociales 16 918 175,13 16 319 347,52
- Reste du poste des charges de personnel 4 366 967,97 5 159 545,46
Total 100 363 605,49 98 198 475,98
Autres charges d’exploitation
- Jetons de presence 2 618 902,88 2 643 139,50
- Pertes sur creances irrecouvrables - -
- Reste du poste des autres charges d’exploitation 346 700,00 208 241,60
Total 2 965 602,88 2 851 381,10
CHARGES FINANCIERES
Autres charges financi eres
- Charges nettes sur cessions de titres et valeurs de placement - 517 190 589,21
- Reste du poste des autres charges financi eres - -
Total - 517 190 589,21
CHARGES NON COURANTES
Autres charges non courantes
- Penalites sur marches et dedits 7 313,00 1 528 634,16
- Rappels d’impôts (autres du’impôts sur les resultats) 11 281 905,00 -
- Penalites et amendes fiscales et pénales 6 426 092,72 192 023,97
- Creances devenus irrecouvrables 11 536,39 55,09
- Reste du poste des autres charges non courantes 29 578 938,43 2 008 535,24
Total 47 305 785,54 3 729 248,46

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 35

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX
ETAT B11:DETAIL DES POSTES DU C.P.C. (SUITE)

EXERCICE
Postes EXERCICE
PRECEDENT
PRODUITS D’EXPLOITATION
Ventes de marchandises
- Ventes de marchandises au Maroc - -
- Ventes de marchandises a l’etranger - -
- Reste du poste des ventes de marchandises - -
Total - -
Ventes des biens et services produits
- Ventes de biens produits au Maroc 1147 337 874,12 838 422 142,22
- Ventes de biens produits a l’etranger - -
- Ventes de services Produits au Maroc 37 123 237,00 44 451 773,25
- Ventes des services Produits a l’etranger - -
- Redevances pour brevets, marques, droits... - -
- Reste du poste des ventes et services produits 30 000,00 75 540,00
Total 1184 491 111,12 882 949 455,47
Variation des stocks de produits
- Variation des stocks des biens produits (+/-) 4 588 946,92 245 787 483,30
- Variation des stocks des services produits (+/-) - -
- Variation des stocks des produits encours(+/-) 30 490 015,25 -64 613 000,38
Total 35 078 962,17 181 174 482,92
Autes produits d’exploitations
- Jetons de presence recus
- Reste du poste (produits divers) - -
Total - -
Reprises d’exploitation; transferts de charges
- Reprises d’exploitation; transfert de charges 45 318 450,00 80 529 446,07
Total 45 318 450,00 80 529 446,07
PRODUITS FINANCIERS
Inter ets et autres produits financiers
- Inter et et produits assimiles 49 986 737,10 46 915 413,68
- Revenus des creances rattachees a des participations - -
- Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement - -
- Reste du poste inter ets et autres produits financiers 138 500,00 -
Total 50 125 237,10 46 915 413,68

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 36

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX

ETAT B12 : PASSAGE DU RESULTAT NET COMPTABLE AU RESULTAT NET FISCAL

INTITULES MONTANT (en MAD) MONTANT (en MAD)

I. RESULTAT NET COMPTABLE
* Benefice net 57.325.271,92
* Perte nette
II. REINTEGRATIONS FISCALES
1. Courantes 12.008.939,39
- C.M DE L EXERCICE 2.241.112,00
- IS EX ANT 0,00
-Dons 0,00
-Achats travaux/ex ant 1.674.874,40
-Autres charges Externes S/Ex AntErieurs 352.408,15
-ExcEdent d Amortissment sur VEhicules 36.261,11
-charges personnel/ext ant 4.768,09
-PERTES DE CHANGE /[Link] 0,00
-IMPOTS ET TAXES /[Link] 7.699.515,63
-DOT PROV STOCKS 0,00
-DOT PROV TERRAIN/ARGANE 0,00

2. Non courantes 42.249.067,54

- Autres charges non courantes 42.249.067,54
- DOT PROC COMPTE CLIENTS/RISQUE CHARG
- PROV CONTROL FISCAL

III. DEDUCTIONS FISCALES

1. Courantes 10.401.279,41
- Dividendes ( Filiales ) 10.401.279,41
- Reprise dotations STOCKS 0,00
2. Non courantes 45.318.450,00
- Reprise CHARGES NON COUR 45.318.450,00
Total 111.583.278,85 55.719.729,41
IV. RESULTAT BRUT FISCAL
Benefice brut si T1 > T2 (A) 55.863.549,44
Deficit brut fiscal si T2 > T1 (B)
V. REPORTS DEFICITAIRES IMPUTES (C) (1)
* Exercice n - 4 47.602.900,71
* Exercice n - 3 8.260.648,73
* Exercice n - 2
* Exercice n - 1
VI. RESULTAT NET FISCAL
Benefice net fiscal (A - C)
ou deficit net fiscal (B) 0,00
VII. CUMUL DES AMORTISSEMENTS FISCALEMENT DIFFERES 67.743.406,60
VIII. CUMUL DES DEFICITS FISCAUX RESTANT A REPORTER 370.084.452,58
* Exercice n - 4 0,00
* Exercice n - 3 132.242.476,45
* Exercice n - 2 179.182.854,02
* Exercice n - 1 58.659.122,11
(1) Dans la limite du montant du benefice brut fiscal (A)

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 37

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX

ETAT B13 : DETERMINATION DU RESULTAT COURANT APRES IMPOTS

I. DETERMINATION DU RESULTAT MONTANT (en MAD)

Résultat courant d’après C.P.C (+ ou -) 74.149.592,24

Réintégrations fiscales sur opérations courantes (+) 12.008.939,39
Déductions fiscales sur opérations courants (-) 10.401.279,41
Résultat courant théoriquement imposable (=) 75.757.252,22
Impôt théorique sur résultat courant (-) 19.318.099,31
Résultat courant après impôts 56.439.152,90
II. INDICATION DU REGIME FISCAL ET DES AVANTAGES OCTROYES PAR LES CODES DES
INVESTISSEMENTS OU PAR DES DISPOSITIONS LEGALES SPECIFIQUES
* Sept» conventions conclues avec l’Etat dans le cadre de l’article 19 de la loi
de finances année 1999-2000, tel qu’il a été modifié et complété conformément
aux dispositions de l’article 16 bis de la loi de finances pour l’année 2001
relatif à la construction de logements sociaux.
* Huit conventions conclues avec l’Etat dans le cadre des articles 92.93-i et 247 de la loi de
finances 2010

B14 : DETAIL DE LA TAXE SUR LA VALEUR AJOUTEE

Operations Declarations
Solde au debut de Solde fin
Comptables de TVA
NATURE l’exercice d’exercice
l’exercice de l’exercice
1 )4=1+2-3(
2 3
A. T.V.A. Facturee 274.028.776,35 224.556.619,10 203.318.628,91 295.266.766,54
B. TVA Recuperable 77.419.727,92 215.874.815,19 180.831.978,66 112.462.564,45
sur charges * 77.198.049,06 215.799.850,72 180.804.670,86 112.193.228,92
sur immobilisations * 221.678,86 74.964,47 27.307,80 269.335,53
C. T.V.A. dûe ou credit de
= .T.V.A 196.609.048,43 8.681.803,91 22.486.650,25 182.804.202,09

B15 : PASSIFS EVENTUELS

(a) Les déclarations fiscales des exercices 2020 à 2023 au titre de l’Impôt sur les Sociétés (IS), des exercices 2020 à 2023 au
titre de la Retenue à la source sur les produits des actions, des exercices 2018 à 2023 au titre de la Taxe sur la Valeur Ajou-
tée (TVA) et des exercices 2020 à 2023 au titre de l’impôt sur le revenu (revenus salariaux), ont fait l’objet d’un contrôle fiscal
au cours de l’année 2024. les déclarations fiscales au titre de l’Impôt sur les Sociétés (IS), de la Taxe sur la valeur ajoutée
(TVA), de l’impôt sur le Revenu (IR) de l’exercice 2024 ne sont pas encore prescrites et pourraient faire l’objet d’un contrôle
fiscal et d’éventuels redressements.
(b) L
 e non-respect des engagements prévus dans les conventions conclues avec l’Etat relatives à la construction de logements
sociaux peut être source de passifs éventuels.
(c) Les déclarations sociales au titre de la C.N.S.S. pourraient faire l’objet de contrôle et d’éventuels redressements.
(d) Les rôles émis au titre des autres impôts et taxes pourraient également faire l’objet de rappels sur la période non prescrite.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 38

 III
COMPTES
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

ETAT C1 : ETAT DE REPARTITION DU CAPITAL SOCIAL

Montant du capital : [Link],00

NOMBRE DE TITRES Valeur nominale
Nom, prenom ou MONTANT DU CAPITAL
de chaque
des principaux RAISON Exercice prece-
N IF N CIN N° CE Adresse Exercice actuel action
associes (1) SOCIALE dent Souscrit Appele Libere
2 4 ou part sociale
1 3 6 7 8
5
13 RUE SOULEIMANE
SEFRIOUI ANAS B407889 258 066 665 258 066 665 10,00 2 580 666 650,00 2 580 666 650,00
EL FARISSI CASA
BENZEKRI 13 RUE SOULEIMANE
B124714 6662 6662 10,00 66 620,00 66 620,00
MOUNIA EL FARISSI CASA
13 RUE SOULEIMANE
SEFRIOUI ALIA BK254945 6662 6662 10,00 66 620,00 66 620,00
EL FARISSI CASA
13 RUE SOULEIMANE
SEFRIOUI KENZA BJ317198 6662 6662 10,00 66 620,00 66 620,00
EL FARISSI CASA
13 RUE SOULEIMANE
SEFRIOUI MALIK BK361621 6662 6662 10,00 66 620,00 66 620,00
EL FARISSI CASA
FLOTTANT EN
144 457 941 144 457 941 10,00 1 444 579 410,00 1 444 579 410,00
BOURSE
TOTAL 402 551 254,00 402 551 254,00 4 025 512 540,00 - 4 025 512 540,00
(1) Quant le nombre des associes est inferieur ou egal a 10, l’entreprise doit declarer tous les participants au capital. Dans les autre cas, il y a lieu de ne
mentionner que les 10 principaux associes par ordre d’importance decroissante.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 39 39

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX

ETAT C2 : ETAT D’AFFECTATION DES RESULTATS INTERVENUE AU COURS DE L’EXERCICE

MONTANT (en MAD) MONTANT (en MAD)
B. AFFECTATION
A. ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER - -
DES RESULTATS
(Décision du 25/06/2024) - * Réserve légale 739 251,08
* Report à nouveau 2 626 922 052,44 * Autres réserves -
* Résultats nets en instance d’affectation - * Tantièmes -
* Résultats net de l’exercice 14 785 021,61 * Dividendes -
* Autres affecta-
* Prélevements sur les réserves - -
tions
* Autres prélevements - * Report à nouveau 2 640 967 822,97
TOTAL A 2 641 707 074,05 TOTAL B 2 641 707 074,05
TOTAL A = TOTAL B

ETAT C3 : RESULTAT ET AUTRES ELEMENTS CARACTERISTIQUES DE L’ENTREPRISE AU

COURS DES TROIS DERNIERS EXERCICES

EXERCICE EXERCICE EXERCICE

NATURE DES INDICATIONS
n-2 n-1 n
SITUATION NETTE DE L’ENTREPRISE
Capitaux propres plus capitaux propres assimilés moins
[Link],70 [Link],45 [Link],49
immobilisation en non valeur
OPERATIONS ET RESULTATS DE L’EXERCICE
1. Chiffres daffaires hors taxes 294.015.620,42 882.949.455,47 [Link],12
2. Résultats avant impôts -212.542.771,99 16.953.127,61 59.939.139,92
3. Impôts sur les résultats 1.862.443,00 2.168.106,00 2.613.868,00
4. Bénéfices distribués - - -
5. Résultats non distribués (mis en réserves ou en instance
- - -
d’affectation)
RESULTATS PAR TITRE
Résultats net par action ou part sociale 0,00 0,00 0,00
Bénéfices distribués par action ou part sociale 0,00 0,00 0,00
PERSONNEL
Montant des salaires bruts de l’exercice 73.356.275,18 76.719.583,00 79.078.462,39
Effectif moyen des salariés employés pendant l’exercice 243 322 311

ETAT C4 : TABLEAU DES OPERATIONS EN DEVISES COMPTABILISEES EN FIN D’EXERCICES

Entrée Sortie
NATURE Contre-valeur Contre-valeur
en DH en DH
Financement permanent
Immobilisation brutes
Rentrée sur immobilisations financières
Remboursement des dettes de financement (T.V.A.)
Produits 6.687.609,29
Charges 6.845.722,21
TOTAL DES ENTREES 6.687.609,29
TOTAL DES SORTIES 6.845.722,21
BALANCE DEVISES 158.112,92
TOTAL 6.845.722,21 6.845.722,21

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 40

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX

ETAT C5 : DATATION ET EVENEMENTS POSTERIEURS

I. DATATION EXERCICE 01/01/2024 AU 31/12/2024
Date de clôture (1) 31 décembre 2024
Date d’établissement des états de synthèse (2) 29-mar-25

(1) Justification en cas de changement de la date de clôture de l’exercice

(2) Justification en cas de dépassement du délai réglementaire de trois mois prévu pour
l’éléboration des états de synthèse

II. EVENEMENTS NES POSTERIEUREMENT A LA CLOTURE DE L’EXERCICE NON RATTACHABLES A CET EXERCICE ET
CONNUS AVANT LA 1ère COMMUNICATION EXTERNE DES ETATS DE SYNTHESE
DATES INDICATION DES EVENEMENTS

NEANT

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 41

 III
COMPTES
II. COMPTES SOCIAUX
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

ETAT C 6 DETAIL DES STOCKS PAR PROGRAMME

STOCK INITIAL AU 1ER JANVIER STOCK FINAL AU 31 DECEMBRE
DESIGNATION
MONTANTS BRUTS PROVISIONS MONTANTS NETS MONTANTS BRUTS PROVISIONS MONTANTS NETS
I ) RESERVES FONCIERES
AL BAHJA 1 - - 600.020,00 600.020,00
ARGANE SIGNATURE - - -
AL YASMINE III 361.784,61 361.784,61 361.784,61 361.784,61
MARINA BLANCA II 73.111.662,96 2.298.093,96 70.813.569,00 73.111.662,96 2.298.093,96 70.813.569,00
PORTE MRKCH 2 - - 333.004,00 333.004,00
MIFTAH EL KHEIR 4.323.122,73 4.323.122,73 4.323.122,73 4.323.122,73
PLAGE DES NATIONS 38.176.459,00 38.176.459,00 46.593.909,00 46.593.909,00
AL HOUDA DAR BOUAZZA 40.547.196,94 21.373.066,37 19.174.130,57 43.542.152,94 21.373.066,37 22.169.086,57
AL FATH 9.582.569,38 9.582.569,38 9.582.569,38 9.582.569,38
ATTAWHID 3 57.676.133,50 15.648.602,12 42.027.531,38 57.676.133,50 15.648.602,12 42.027.531,38
KAMELIS 384.190.633,92 384.190.633,92 384.190.633,92 384.190.633,92
TF23165 A TF45605 31.653.088,43 11.795.722,04 19.857.366,39 31.653.088,43 11.795.722,04 19.857.366,39
TF23281/C 10.485.132,30 10.485.132,30 10.485.132,30 10.485.132,30
ARRAHA 1.280.836,00 1.280.836,00 - -
AL FAJR 82.538.275,61 82.538.275,61 82.538.275,61 82.538.275,61
TF100053 13.050.859,00 13.050.859,00 13.050.859,00 13.050.859,00
AL MARWA 32.147.944,00 17.054.030,15 15.093.913,85 32.147.944,00 17.054.030,15 15.093.913,85
OUISLANE III 18.804.918,85 18.804.918,85 18.804.918,85 18.804.918,85
AL YACOUT 49.341.925,67 7.030.754,73 42.311.170,94 49.341.925,67 7.030.754,73 42.311.170,94
SOFIA FES 72.324.405,00 44.214.667,96 28.109.737,04 72.324.405,00 44.214.667,96 28.109.737,04
COOPERAT SIDI DAHAR 13.066.530,83 13.066.530,83 13.066.530,83 13.066.530,83
LA PERLE BLEUE 32.628.500,00 32.628.500,00 32.628.500,00 32.628.500,00
TOTAL ( I ) 965.291.978,73 119.414.937,33 845.877.041,40 976.356.572,73 119.414.937,33 856.941.635,40
II ) STOCKS EN COURS
AL FAJR 88.569.492,27 - 88.569.492,27 89.645.145,94 - 89.645.145,94
TOULAL SOCIAL - - - -
AL YACOUT 90.430.388,24 - 90.430.388,24 187.963.883,13 - 187.963.883,13
TF100053 132.901,00 132.901,00 132.901,00 132.901,00
OUISLANE III 13.299.484,73 13.299.484,73 13.299.484,73 13.299.484,73
AL BARAKA-AGADIR 1.666.933,99 1.666.933,99 1.666.933,99 1.666.933,99

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 42 42

 III
COMPTES
II. COMPTES SOCIAUX
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

AL BARAKA II-TANGER 4.162.182,96 4.162.182,96 4.162.182,96 4.162.182,96

ESSAADA 2 1.545.619,83 1.545.619,83 1.545.619,83 1.545.619,83
LES PERLES DE MARKCH 118.898.343,55 118.898.343,55 131.700.919,31 131.700.919,31
OUISLANE 804.322,60 804.322,60 804.322,60 804.322,60
LA PERLE BLEUE 9.443.936,58 9.443.936,58 11.613.936,58 11.613.936,58
HADAIK ARRAHMA 11.526.000,00 11.526.000,00 220.177.655,04 21.959.576,88 198.218.078,16
COOPERAT SIDI DAHAR 2.837.519,17 2.837.519,17 2.837.519,17 2.837.519,17
AL FATH 24.549.808,36 24.549.808,36 24.588.162,19 24.588.162,19
MIFTAH EL KHEIR 556.395,53 556.395,53 556.395,53 556.395,53
TOULAL 1.507.495,02 1.507.495,02 1.507.495,02 1.507.495,02
AL BADR - - - - - -
TF23281/C 1.465.829,78 1.465.829,78 1.465.829,78 1.465.829,78
FAL AL KHEIR 27.851.273,98 27.851.273,98 - -
MARIANA BLANCA III 7.088.501,00 7.088.501,00 11.226.501,00 11.226.501,00
AL HOUDA DAR BOUAZZA 19.600.742,19 19.600.742,19 19.604.242,19 19.604.242,19
AL FATH SEC5 2.829.651,69 2.829.651,69 2.829.651,69 2.829.651,69
AL YASMINE I - - - -
AL HANA 927.036,48 927.036,48 927.036,48 927.036,48
GUEZNAYA III 117.323.717,78 117.323.717,78 54.121.862,95 54.121.862,95
MARRAKECH GOLF CITY 331.954.348,55 331.954.348,55 385.426.911,74 385.426.911,74
ARRAHA 155.855.067,94 - 155.855.067,94 69.978.563,41 - 69.978.563,41
ASSOROUR 22.122.672,39 22.122.672,39 22.122.672,39 22.122.672,39
ATTAWHID 2 187.520.191,56 21.959.576,88 165.560.614,68 - -21.959.576,88
FES CITY CENTER 168.607.086,09 168.607.086,09 267.632.275,28 267.632.275,28
ANNOUR I 7.084.021,67 7.084.021,67 7.084.021,67 7.084.021,67
ARGANE GOLF RESORTS 626.615.272,29 626.615.272,29 428.978.070,14 428.978.070,14
KAMELIS 494.802.202,12 494.802.202,12 496.263.922,12 496.263.922,12
LA PERLE DE DETROIT 970.763,00 - 970.763,00 970.763,00 - 970.763,00
OUISLANE 2 ECO 59.382.568,31 59.382.568,31 59.065.105,03 59.065.105,03
RIYAD AL ANDALOUS 343.648.284,26 343.648.284,26 418.807.539,06 418.807.539,06
ISLANE 89.547.693,05 89.547.693,05 156.729.344,74 156.729.344,74
PLAGE DES NATIONS [Link],76 [Link],76 [Link],43 [Link],43
AL YASMINE III 99.471,88 99.471,88 99.471,88 99.471,88
PM2 TR18 DOUJA - - 12.500,00 12.500,00
PORTE MRKCH 2 143.138.169,99 143.138.169,99 157.013.526,44 157.013.526,44

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 43 43

 III
COMPTES
II. COMPTES SOCIAUX
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

ATTAWHID 46.916.055,06 46.916.055,06 50.428.845,06 50.428.845,06

SABLES D OR EX 285.357.953,66 285.357.953,66 310.272.456,97 310.272.456,97
ARGANE SIGNATURE - - 57.016.436,93 57.016.436,93
SOFIA FES 34.279.823,93 34.279.823,93 34.279.823,93 34.279.823,93
NOUR LISSASFA - - 8.104.328,41 8.104.328,41
LA PERLE DE CABO 66.633.151,92 66.633.151,92 67.251.839,28 67.251.839,28
AL AZHAR 2 6.710.184,92 6.710.184,92 6.710.184,92 6.710.184,92
AL MORJANE 8.098.143,17 7.340.009,44 8.098.143,17 7.340.009,44
OLIVERAIE 6.586.179,05 6.586.179,05 6.586.179,05 6.586.179,05
OUISLANE ECO 34.694.682,99 34.694.682,99 34.694.682,99 34.694.682,99
39M T.5 PM2 1.741.614,89 1.741.614,89 1.741.614,89 1.741.614,89
AL BARAKA-TANGER 22.977,88 22.977,88 22.977,88 22.977,88
AL MARWA 25.378.648,81 25.378.648,81 28.346.648,81 28.346.648,81
AL YASMINE II 674.332,43 674.332,43 674.332,43 674.332,43
TF23165 A TF45605 2.242.160,90 2.242.160,90 2.242.160,90 2.242.160,90
AL BAHJA 1 107.433.471,62 56.916.234,60 50.517.237,02 157.490.543,00 56.916.234,60 100.574.308,40
TOTAL ( II ) [Link],82 78.875.811,48 [Link],61 [Link],06 78.875.811,48 [Link],97
III ) STOCKS PRODUITS FINIS
39M T.5 PM2 676.920,40 676.920,40 163.820,92 163.820,92
ABRAJ AL KOUTOUBIA 3.238.904,66 3.238.904,66 2.655.407,33 2.655.407,33
ADDOHA I 122.315,05 122.315,05 122.315,05 122.315,05
AL AMAL BENI MELLAL 4.780.709,17 4.780.709,17 3.467.871,94 3.467.871,94
AL AMANE 10.730.596,43 10.730.596,43 10.730.596,43 10.730.596,43
AL ASSIL - - - -
AL AZHAR 2 350.583,86 350.583,86 350.583,86 350.583,86
AL BAHJA 1 69.479.449,70 162.500,00 69.316.949,70 15.679.120,30 162.500,00 15.516.620,30
AL BARAKA II-TANGER 7.813.320,21 7.813.320,21 7.813.320,21 7.813.320,21
AL BARAKA-TANGER 3.126.694,27 3.126.694,27 3.126.694,27 3.126.694,27
AL FAJR 1.674.174,22 294.165,59 1.380.008,63 1.674.174,22 294.165,59 1.380.008,63
AL FATH 5.088.973,62 - 5.088.973,62 5.033.437,29 - 5.033.437,29
GUEZNAYA III - - 34.815.771,95 34.815.771,95

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 44 44

 III
COMPTES
II. COMPTES SOCIAUX
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

AL IHSSANE 1.731.360,24 1.731.360,24 1.731.360,24 1.731.360,24

AL IRFANE 2.744.371,25 2.720.900,00 23.471,25 2.744.371,25 2.720.900,00 23.471,25
AL MORJANE 54.446.884,98 758.133,73 53.688.751,25 54.246.162,76 758.133,73 53.488.029,03
AL YAKINE 384.075,16 384.075,16 384.075,16 384.075,16
ANNASR 3.743.908,07 3.743.908,07 3.743.908,07 3.743.908,07
ANNOUR I 18.188.164,57 18.188.164,57 18.188.164,57 18.188.164,57
ANNOUR II 248.810,76 248.810,76 248.810,76 248.810,76
ANNOUR-TAMESNA ECO 30.693.536,74 30.693.536,74 30.445.380,05 30.445.380,05
ARGANE GOLF RESORTS 3.531.192,21 3.531.192,21 100.413.875,70 100.413.875,70
ARRAHA -42.345.323,82 -42.345.323,82 17.045.135,28 17.045.135,28
ARRIDA 216.249,35 216.249,35 216.249,35 216.249,35
ASSOROUR 367.559,89 367.559,89 367.559,89 367.559,89
ATTAWHID 4.265.568,48 - 4.265.568,48 1.537.983,92 - 1.537.983,92
BLED ELAZ 2.638.328,74 2.638.328,74 2.638.328,74 2.638.328,74
DALILA 1.959.584,47 1.959.584,47 1.890.726,45 1.890.726,45
ENNAHDA 1.310.398,58 1.310.398,58 1.310.398,58 1.310.398,58
ENNAHDA I 182.821,77 182.821,77 182.821,77 182.821,77
ENNAJAH F-B 3.786.276,95 3.786.276,95 3.786.276,95 3.786.276,95
ENNAJD 609.862,90 609.862,90 609.862,90 609.862,90
ESSAADA 2.812.062,21 2.812.062,21 2.812.062,21 2.812.062,21
ESSAADA 2 823.607,23 823.607,23 823.607,23 823.607,23
ESSAADA 3 1.160.541,94 1.160.541,94 511.828,74 511.828,74
FES CITY CENTER 31.162.808,91 31.162.808,91 7.036.911,13 7.036.911,13
HADAEK ARRAHMA 38.168.573,42 38.168.573,42 15.564.914,78 15.564.914,78
ISLANE 161.664.609,81 161.664.609,81 137.497.811,49 137.497.811,49
JAWHARAT TETOUAN 3.898.479,17 3.898.479,17 3.898.479,17 3.898.479,17
LA PERLE DE CABO 4.042.723,00 4.042.723,00 4.042.723,00 4.042.723,00
LES PERLES DE MARKCH - - 16.995.744,50 16.995.744,50
MARRAKECH GOLF CITY 32.707.907,70 32.707.907,70 1.024.005,15 1.024.005,15
OLIVERAIE 112.972.946,67 29.806.900,67 83.166.046,00 110.969.278,95 29.806.900,67 81.162.378,28
OUISLANE ECO 30.803.296,40 9.380.715,81 21.422.580,59 30.803.296,40 9.380.715,81 21.422.580,59

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 45 45

 III
COMPTES
II. COMPTES SOCIAUX
ANNUELS
1. COMPTES SOCIAUX

PEPINIERE II 3.780.753,41 3.780.753,41 3.780.753,41 3.780.753,41

PLAGE DES NATIONS 19.536.457,23 19.536.457,23 180.124.333,16 180.124.333,16
PM2 16M GH1 ET 2 2.825.744,70 2.825.744,70 2.055.255,28 2.055.255,28
PM2 20 DOUJA 6.447.062,96 6.447.062,96 1.397.507,82 1.397.507,82
PM2 AL ATLAS 5.748.416,53 5.748.416,53 5.748.416,53 5.748.416,53
PM2 ANNAJM 229.057.279,56 229.057.279,56 39.610.700,61 39.610.700,61
PM2 TR18 DOUJA 2.096.360,06 2.096.360,06 - -
PORTE MRKCH 2 15.258.570,01 15.258.570,01 14.346.680,07 14.346.680,07
RIYAD AL ANDALOUS 45.182.975,26 45.182.975,26 45.182.975,26 45.182.975,26
TOULAL 901.435,72 236.860,55 664.575,17 901.435,72 236.860,55 664.575,17
TOULAL SOCIAL 29.190.544,57 - 29.190.544,57 28.125.089,50 - 28.125.089,50
TOTAL ( III ) 976.029.429,35 43.360.176,35 932.669.253,00 980.618.376,27 43.360.176,35 937.258.199,92
TOTAL GENERAL ( I+II+III ) [Link],90 241.650.925,16 [Link],01 [Link],06 241.650.925,16 [Link],29

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 46 46

 III
COMPTES
ANNUELS

1. COMPTES SOCIAUX

ETAT - C7 DÉTAIL DES AVANCES CLIENTS

VARIATION EXERCICE
Début Exercice Mnt. Encaissés Remb. Clients Imputation Vente Fin Exercice
Const 606.255.629,19 287.343.908,78 10.960.067,00 168.603.032,38 714.066.946,54
Stock En Cours
Terrain 18.455.643,36 41.784.207,03 4.791.424,00 2.456.198,45 52.992.227,94
Total Stock Encours 624.711.272,55 329.128.115,81 15.751.491,00 171.059.230,83 767.059.174,48
Const 262.807.219,85 428.766.884,94 17.759.759,33 416.739.091,00 257.044.746,51
Stock Achevé
Terrain 96.175.642,56 71.650.946,14 5.286.884,90 114.046.171,76 48.463.024,09
Totall Stock Achevé 358.982.862,41 500.417.831,08 23.046.644,23 530.785.262,76 305.507.770,60
Total 983.694.134,96 829.545.946,89 38.798.135,23 701.844.493,59 [Link],08

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 47

 COMPTES
CONSOLIDÉS
 III
COMPTES
ANNUELS

2. COMPTES CONSOLIDÉS
1. ETAT DE SITUATION FINANCIÈRE
ACTIF MAD 31.12.2024 31.12.2023
Immobilisations incorporelles 2 384 860 3 079 543
Immobilisations corporelles 547 817 459 524 336 167
Immeubles de placement 155 680 907 156 891 349
Titres mis en équivalence 1 398 405 1 384 821
AUTRES ACTIFS FINANCIERS 4 384 480 4 613 333
- Dont prêts et créances 4 384 480 4 613 332
- Dont actifs financiers détenus jusqu'à échéance 0 0
- Dont titres disponibles à la vente 0 0
Actifs d’impôts différés 687 725 038 873 102 802
Autres actifs non courants 0 0
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 1 399 391 149 1 563 408 015
Stocks et encours 15 576 159 393 14 997 018 080
Créances clients 1 563 948 611 1 456 841 825
Autres créances courantes nettes 2 243 498 376 2 213 600 593
Autres actifs financiers 0 0
-Dont actifs financiers AFS 0 0
-Dont prêts et créances nets 0 0
-Dont actifs financiers détenus jusqu'à échéances 0 0
Trésorerie et équivalent de trésorerie 205 090 609 356 615 984
TOTAL ACTIFS COURANTS 19 588 696 990 19 024 076 483
TOTAL ACTIF 20 988 088 138 20 587 484 498

PASSIF MAD 31.12.2024 31.12.2023

Capital 4 025 512 540 4 025 512 540
Primes d'émission et de fusion 3 567 681 085 3 567 681 085
Réserves consolidées 1 450 505 385 1 290 205 477
Résultats consolidés 274 184 241 174 706 906
Ecarts de conversion 1 610 807 15 571 740
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE 9 319 494 058 9 073 677 748
Réserves minoritaires 852 946 116 818 415 578
Résultat minoritaire 29 460 707 13 647 687
CAPITAUX PROPRES PART DES MINORITAIRES 882 406 824 832 063 265
CAPITAUX PROPRES D'ENSEMBLE 10 201 900 882 9 905 741 013
DETTES FINANCIÈRES NON COURANTES : 3 212 529 959 3 653 625 185
-Dont dettes envers les établissements de crédit 2 312 150 246 2 475 370 750
-Dont dettes représentées par un titre 900 379 713 1 178 254 435
Provisions non courantes 67 720 004 37 533 330
Avantages au personnel 0 0
Autres passifs non courants 42 087 607 18 123 245
Impôt différé passif 307 924 509 315 942 165
TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS 3 630 262 078 4 025 223 925
Provisions courantes 3 866 064 4 691 855
DETTES FINANCIÈRES COURANTES : 1 111 855 598 1 025 940 124
-Dont dettes envers les établissements de crédit 1 111 855 598 1 025 940 124
-Dont dettes représentées par un titre 0 0
Dettes fournisseurs 1 901 602 633 1 733 558 009
Autres passifs courants 4 138 600 884 3 892 329 571
TOTAL DETTES COURANTES 7 155 925 178 6 656 519 560
TOTAL PASSIF 20 988 088 138 20 587 484 498

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 49

 III
COMPTES
ANNUELS

2. COMPTES CONSOLIDÉS
2. ETAT DU RÉSULTAT GLOBAL

EN MAD 31.12.2024 31.12.2023

Chiffre d'affaires 2 594 688 796 2 134 135 320
Autres produits de l'activité 384 311 793 459 622 563
Produits des activités ordinaires 2 979 000 590 2 593 757 882
Achats consommés -2 319 243 735 -2 097 675 163
Frais de personnel -162 704 923 -166 868 974
Impôts et taxes -31 704 228 -25 432 990
Amortissements et provisions d'exploitation 184 804 434 -660 453
Autres produits et charges d'exploitation -157 010 122 -159 279 789
Charges d'exploitation courantes -2 485 858 574 -2 449 917 369
Résultat d'exploitation courant 493 142 016 143 840 513
Cessions d'actifs 65 581 950 786
Charges de restructuration 0 0
Cessions de filiales et participations 0 0
Résultats sur instruments financiers 0 0
Autres produits et charges d'exploitation non courants -38 567 459 63 209 333
AUTRES PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION -38 501 878 64 160 119
RÉSULTAT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES 454 640 138 208 000 632
Coût de l'endettement financier net -261 257 813 -290 522 394
Autres produits financiers 221 408 294 167 883 097
Autres charges financières 53 901 667 206 007 927
Résultat financier 14 052 147 83 368 630
Résultat avant impôts des entreprises intégrées 468 692 285 291 369 262
Impôts sur les bénéfices -30 030 688 -14 388 540
Impôts différés -135 030 233 -88 606 977
RÉSULTAT NET DES ENTREPRISES INTÉGRÉES 303 631 365 188 373 745
Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 13 584 -19 152
RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES 303 644 948 188 354 593
Résultat net des activités abandonnées 0 0
RÉSULTAT DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ 303 644 948 188 354 593
Intérêts minoritaires -29 460 707 -13 647 687
RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE 274 184 241 174 706 906

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 50

 III
COMPTES
ANNUELS

EN MAD 31.12.2024 31.12.2023

Résultat de base par action(En MAD) 0.68 0.43
Résultat dilué par action (En MAD) 0.68 0.43

31.12.2024 31.12.2023
RÉSULTAT DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ 303 644 948 188 354 593
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL
Ecart de conversion - -
Réévaluation des instruments dérivés de couverture - -
Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente - -
Réévaluation des immobilisations - -
Ecart actuariels sur les régimes à préstations définies - -
Quote-part du résultat global des sociétés mises en équivalence,
- -
net d’impôt
Effet d'Impôt - -
TOTAL AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL
- -
(APRÈS IMPÔT)
RÉSULTAT GLOBAL 303 644 948 188 354 593
Dont part du groupe 274 184 241 174 706 906
Dont part des intérêts minoritaires 29 460 707 13 647 687

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 51

 III
COMPTES
II. COMPTES SOCIAUX
ANNUELS
2. COMPTES CONSOLIDÉS

3. ETAT DES VARIATIONS DE CAPITAUX PROPRES

Capitaux
Écart de Réserves Résultat Capitaux propres part
En MAD Capital Réserves Résultat Propres
conversion minoritaires minoritaires du groupe
consolidés

Au 1er janvier 2024 4 025 512 540 4 857 886 562 15 571 740 174 706 906 818 415 578 13 647 687 9 905 741 014 9 073 677 748
Variation nette de juste valeur
des instruments financiers
Total des produits (charges)
comptabilisés directement en 0 0
capitaux propres
Dividendes distribués 0 0 0

Affectation résultat 2023 174 706 906 -174 706 906 13 647 687 -13 647 687 0 0

Résultat de l'exercice 274 184 241 29 460 707 303 644 948 274 184 241

Variations périmètre -3 250 -3 250 -3 250

Autres variations -14 403 748 -13 960 933 20 882 851 -7 481 830 -28 364 681

Au 31 Décembre 2024 4 025 512 540 5 018 186 470 1 610 807 274 184 241 852 946 116 29 460 707 10 201 900 882 9 319 494 058

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 52 52

 III
COMPTES
ANNUELS

2. COMPTES CONSOLIDÉS
4. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ
En MAD 31.12.2024 31.12.2023
Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat net des sociétés intégrées 303 631 365 188 373 745
Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie
ou non liés à l'activité :
Amortissements et provisions 52 358 781 27 117 956
Variation des impôts différés 177 360 108 91 920 564
Plus-values de cession, nettes d'impôt - 682 189
Autres impacts sans incidence sur la trésorerie - 7 638 712 117 649 197
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées 525 711 542 424 379 273
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité 302 655 737 - 37 616 283
Flux net de trésorerie généré par l'activité 223 055 806 461 995 555
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations 30 181 255 277 731
Cession d'immobilisations, nettes d'impôt - 40 593 430
Dividendes reçus d’entreprises associées -
Incidence des variations de périmètre - -
Incidence des retraitements IFRS sans impact de trésorerie - 13 413 387 - 55 145 572
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement - 43 594 643 - 14 829 874
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
Augmentations de capital
Augmentations des cautions
Récupération des cautions 228 853 1 199 490
Emissions d'emprunts 550 402 266 325 512 172
Remboursements d'emprunts 967 533 131 663 932 006
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement - 416 902 012 - 337 220 345
Variation de trésorerie - 237 440 849 109 945 337
Trésorerie d'ouverture - 669 324 140 - 779 269 477
Trésorerie de clôture - 906 764 989 - 669 324 140
Contrôle - 237 440 849 109 945 337

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 53

 NOTES
ANNEXES
 III
COMPTES
ANNUELS

3. NOTES ANNEXES

Note 1 : Normes et principes comptables appliqués et principales

options comptables retenues par le Groupe

Les présents états financiers consolidés  es sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha
◗L
du Groupe ADDOHA ont été préparés a un contrôle conjoint ou les titres des sociétés
conformément aux Normes Internationales dans lesquelles le Groupe Addoha exerce une
d’Information Financières (IAS/IFRS) publiées influence notable sont consolidées par mise
par l’International Accounting Standards Board en équivalence. Cette influence est présumée
(IASB) et adoptées par l’Union Européenne. Les lorsque le Groupe Addoha détient entre 20 et
premiers comptes publiés sont ceux de l’arrêté 50 % des droits de vote.
annuel de l’exercice 2013 et comportent une La consolidation est réalisée à partir des
comparaison avec les comptes annuels de comptes des sociétés arrêtés au 31 Décembre
l’exercice 2012. et retraités, s’il y a lieu, en harmonisation avec
La date de transition aux IAS/IFRS est le 1er les principes comptables du Groupe. Les soldes
janvier 2012. et toutes les transactions internes significatives
Les principes et méthodes de consolidation sont éliminés dans le cadre de la préparation des
utilisés par le Groupe Addoha sont décrits états financiers consolidés.
ci-après : Le Groupe Addoha a décidé d’activer l’option
de révision des regroupements d’entreprises
Présentation des états financiers
antérieurs à la date de transition en application
des dispositions de la norme IFRS 1 « Première
Le Groupe Addoha a décidé de présenter son
adoption des IFRS ».
état de résultat global par nature.
Les postes de l’état de situation financière sont
Conversion des opérations libellées en devises
présentés suivant la classification des actifs
courants et non courants, passifs courants et La monnaie fonctionnelle du Groupe Addoha est
non courants. le dirham marocain, c’est également la monnaie
de présentation des comptes consolidés
du Groupe. Les transactions en monnaies
Méthodes de Consolidation
étrangères sont converties au cours de change
Le périmètre de consolidation est déterminé en vigueur à la date de transaction.
sur la base de la nature du contrôle exercé (un
Les transactions réalisées en devises sont
contrôle exclusif, un contrôle conjoint ou une
converties au taux de change du jour de chacune
influence notable) sur les différentes entités
des transactions.
étrangères et nationales dont le Groupe détient
des participations directes ou indirectes. Les créances et dettes non monétaires à la date
de clôture des comptes sont converties au cours
La nature du contrôle détermine la méthode de
de change en vigueur à cette date. Les pertes et
consolidation à savoir : Intégration globale et
les gains de change latents qui en résultent, sont
mise en équivalence.
comptabilisés en résultat financier.
 es sociétés dans lesquelles le Groupe
◗L
Addoha exerce directement ou indirectement
un contrôle exclusif sont consolidées par
intégration globale. Celui-ci est présumé pour
les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha
détient plus de 50% des droits de vote.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 55

 III
COMPTES
ANNUELS

Immobilisations
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont inscrites Dans le cadre de la mise en place de la norme
dans l’état de la situation financière consolidée IAS 16, le Groupe a revu la liste des composants
au coût diminué du cumul des amortissements et des constructions (gros œuvres, façades,
des pertes de valeur éventuelles, en appliquant installations techniques, agencements et
l’approche par composants prévue par IAS 16. aménagements…) et leur durée d’utilité (entre 10
Lorsqu’une immobilisation corporelle comporte et 70 ans) sur la base d’une matrice établie en
des composants significatifs ayant des durées interne. L’application de ces principes a conduit
d’utilité différentes, ceux-ci sont amortis sur leur au calcul des amortissements depuis l’origine en
durée d’utilité, selon le mode linéaire, à compter utilisant les nouvelles durées d’utilité.
de leur date de mise en service. Les catégories suivantes ont été retenues pour la
mise en œuvre de l’approche par composants :

Taux Taux Taux

Taux Catégorie
Catégorie A Catégorie B calculé calculé Catégorie D calculé
calculé % C
% % %
Plomberie
Terrasse- Menuiserie et Sanitaire
5 2 Etanchéité 2 2
ment Extérieure et détection
incendie
Gros Menuiserie
31 1 Electricité 7 Ascenseurs 2
œuvres Intérieure
Composants

Revêtement sol Pré- Peinture

14 5 2
et mur intérieur câblage Miroiterie
Revêtement climatisa-
2 10
Façade tion
Faux plafond 1
Cloisons
10
Amovibles
Faux Plancher
2
informatique
Aménagement
5
Extérieur
Taux
36% 34% 14% 16%
calculé
Durée
70 30 15 10
d’utilité

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 56

 III
COMPTES
ANNUELS

Les immobilisations corporelles sont évaluées au L’ensemble des dispositions concernant les
coût amorti. immobilisations corporelles est également
La base amortissable doit être diminuée appliqué aux actifs corporels détenus par
de la valeur résiduelle si cette dernière est l’intermédiaire d’un contrat de location.
significative.

Immeubles de placement incorporés dans le coût de cet actif. Les autres

Un immeuble de placement est un bien coûts d’emprunt sont comptabilisés en charges
immobilier détenu pour en retirer des loyers ou de l’exercice au cours duquel ils sont encourus.
pour valoriser le capital ou pour les deux.
Un immeuble de placement génère des flux de Contrat de location
trésorerie largement indépendants des autres Conformément à la norme IFRS 16 « Contrats
actifs détenus par l’entreprise, contrairement de location », tous les contrats de location,
à la production ou la fourniture de biens ou qu’ils soient simples ou de financement, sont
de services constituant l’objet principal de comptabilisés de la façon suivante :
l’utilisation d’un bien immobilier occupé par son
 es biens loués sont enregistrés à l’actif du
◗L
propriétaire.
bilan au titre de « Droit d’Utilisation » ;
Pour la valorisation, l’option retenue par le
 ’engagement financier associé au passif,
◗L
Groupe est la juste valeur déterminée par la
au titre d’une « Dette Locative » qui subit un
valeur actualisée des cash-flows futurs. Le taux
amortissement dégressif sur la durée du
d’actualisation utilisé est de 6.5% et le taux de
contrat de location ;
croissance à l’infini des loyers est de 1.5%.
 es paiements minimaux au titre de la location
◗L
sont ventilés entre la charge financière et
Immobilisations incorporelles l’amortissement du solde de la dette ;
Conformément à la norme IAS 38,  a charge financière est répartie sur les
◗L
« Immobilisations incorporelles », les différentes périodes couvertes par le contrat de
immobilisations incorporelles acquises figurent location de manière à obtenir un taux d’intérêt
au bilan à leur coût d’acquisition diminué du périodique constant sur le solde restant dû au
cumul des amortissements et des pertes de passif au titre de chaque exercice ;
valeur.
L’obligation pour le preneur de comptabiliser un
Les immobilisations incorporelles du Groupe droit d’utilisation et une dette locative au titre
Addoha sont à durée de vie définie et sont d’une location peut ne pas être appliquée si l’un
amorties selon le mode linéaire sur des périodes des deux seuils d’exemption prévus par la norme
qui correspondent à leur durée d’utilité prévue. est respecté :
Les immobilisations incorporelles sont évaluées  urée du contrat inférieure ou égale à 12
◗D
au coût amorti. mois, à condition que ledit contrat ne prévoit
une option d’achat du bien loué à la fin de la
Coûts d’emprunt période de location ;
Les coûts d’emprunt qui sont directement  aleur initiale du bien loué à l’état neuf
◗V
attribuables à l’acquisition, la construction ou la inférieure ou égale à un seuil fixé librement par
production d’un actif éligible (qui nécessite un le preneur. Le seuil proposé par l’IASB est de
cycle de production ou d’acquisition long), sont 5 000 USD.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 57

 III
COMPTES
ANNUELS

Pour la mise en œuvre de la norme, le Groupe de ressources au bénéfice de ce tiers, sans

a retenu les deux seuils d’exemption prévus par contrepartie au moins équivalente attendue de
l’IASB. celui-ci.
Cette obligation peut être d’ordre légal,
Stocks réglementaire contractuel ou implicite. Ces
provisions sont estimées selon leur nature
Conformément à la norme IAS 2 « Stocks »,
en tenant compte des hypothèses les plus
les stocks sont évalués à la clôture au plus
probables.
faible de leur coût de revient et de leur valeur
nette de réalisation selon la méthode du coût Le Groupe Addoha a procédé à l’analyse de
moyen pondéré. A noter que la valeur nette de l’ensemble des provisions pour risques et
réalisation correspond au prix de vente probable charges et de leur affectation en fonction des
net des frais de commercialisation. risques inhérents ;
Les principaux composants du stock du Groupe
Addoha sont : Avantages au personnel
 éserves foncières : valorisées au coût
◗R Les avantages du personnel comprennent :
d’acquisition qui comprend le prix d’achat des  es avantages à court terme : désignant
◗L
terrains, les frais accessoires d’achat (droit les avantages du personnel qui sont dus
d’enregistrement, de conservation foncière…) intégralement dans les douze mois suivant
ainsi que les dépenses d’études et des travaux la fin de la période pendant laquelle les
de viabilisation et d’équipement (travaux de membres du personnel ont rendu les services
lotissement). correspondants.
 tocks des constructions en cours : valorisé
◗S  es avantages à long terme : désignent les
◗L
au coût des terrains et des équipements ainsi avantages qui ne sont pas dus intégralement
que les coûts des travaux de constructions dans les douze mois suivant la fin de la période
excluant les frais de publicités. S’agissant des pendant laquelle les membres du personnel ont
activités immobilières, les stocks des travaux en rendu les services correspondants.
cours sont évalués au coût de production sans
Au titre de la transition aux normes IAS/IFRS
que celui-ci puisse excéder la valeur nette de
le Groupe Addoha a procédé à l’analyse de
réalisation.
l’ensemble des avantages donnés au personnel
 tocks des programmes achevés :
◗S conformément à la norme IAS 19.
constructions terminées comprenant
l’ensemble des coûts des terrains et des
équipements ou de constructions, y compris les Impôts différés
charges restant à payer sur ces programmes Conformément à la norme IAS 12 « Impôts sur
qui sont constatées sous forme de dettes le résultat » les impôts différés sont déterminés
provisionnées. sur la base d’une analyse bilantielle, pour les
différences temporelles identifiées dans les
filiales et les coentreprises du Groupe entre les
Provisions
valeurs dans l’état de la situation financière
Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, consolidé et les valeurs fiscales des éléments
passifs éventuels et actifs éventuels », les d’actif et du passif.
provisions sont comptabilisées lorsque, à la
Les impôts différés sont calculés aux taux
clôture de l’exercice, le Groupe Addoha a une
adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture de
obligation à l’égard d’un tiers qui résulte d’un
l’exercice en fonction des juridictions fiscales.
fait générateur passé et dont il est probable
ou certain qu’elle provoquera une sortie Les ajustements des valeurs comptables des

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 58

 III
COMPTES
ANNUELS

actifs et des passifs résultant de l’adoption par le Dépréciation des actifs financiers
Groupe Addoha des normes IAS/IFRS ont donné IFRS 9 instaure un nouveau modèle de
lieu au calcul d’un impôt différé. dépréciation, qui nécessitera une reconnaissance
Le montant d’impôts différés est déterminé plus rapide des pertes de crédit prévues. Plus
au niveau de chaque entité fiscale. Les actifs précisément, la nouvelle norme exige que les
d’impôts relatifs aux différences temporelles et entités comptabilisent les pertes de crédits
aux reports déficitaires ne sont comptabilisés prévues dès le moment où les instruments
que dans la mesure où il est probable qu’un financiers sont comptabilisés et que les pertes
profit taxable futur déterminé avec suffisamment attendues soient comptabilisées pour toute la
de précision sera dégagé au niveau de l’entité durée de vie du prêt sur une base plus régulière.
fiscale. L’IASB a déjà annoncé son intention de créer
Conformément à la norme IAS 12, les impôts un groupe spécifique pour aider les parties
différés ne sont pas actualisés. prenantes dans leur transition vers les nouvelles
dispositions de dépréciation.
Le Groupe Addoha a identifié les principaux
Les instruments financiers
retraitements suivants :
Classement et évaluation
◗ Dépréciation des créances selon la norme
Pour un actif financier qui entre dans le champ IFRS9
d’IFRS 9, il y a 3 types de modèles économiques :
◗ Actions propres : les actions propres sont
 ’objectif du modèle économique est
◗L présentées au bilan en déduction des capitaux
uniquement de détenir des actifs financiers propres.
pour encaisser des flux de trésorerie
◗ Titres et valeurs de placement : Reclassement
contractuels : l’actif financier est évalué au coût
des titres et valeurs de placement au niveau de
amorti.
la catégorie des actifs financiers détenus à des
 ’objectif du modèle économique est à la fois de
◗L fins de transactions. Le retraitement effectué à
détenir des actifs financiers pour encaisser des chaque clôture est l’évaluation des dits titres à
flux de trésorerie contractuels et de vendre des leur juste valeur avec un impact de la perte ou
actifs financiers : l’actif financier est évalué à la du profit au niveau du résultat.
juste valeur par le biais des autres éléments du
 ctualisation des actifs et des passifs :
◗A
résultat global. Ce modèle économique a été
Actualisation des créances et des dettes dont
ajouté par l’IASB en juillet 2014 dans la version
l’effet d’actualisation est significatif, pour tenir
finale de la norme IFRS 9.
compte de l’effet du délai de paiement dans
 es actifs financiers qui ne sont détenus dans le
◗L leur valeur.
cadre d’aucun des deux modèles économiques
ci-dessus sont évalués à la juste valeur par le
résultat. Calcul des coûts des emprunts selon la méthode
du TIE (taux d’intérêt effectif)
Pour les passifs financiers, les dispositions
contenues dans IAS 39 demeurent pour
l’essentiel inchangées dans IFRS 9 : la plupart Calcul du résultat par action
des passifs financiers continueront donc à être Les règles et méthodes comptables du calcul du
évalués au coût amorti. résultat net par action et du résultat net dilué
IFRS 9 inclut la même option que dans IAS 39, par action, sont utilisées conformément à la
permettant aux entités d’évaluer leurs passifs norme IAS 33, « Résultat par action ».
financiers à la juste valeur par le résultat si des
critères spécifiques sont remplis.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 59

 III
COMPTES
ANNUELS

Note 2 : Périmètre de consolidation

% d'intérêt Méthode
Société Secteur d'activité
et contrôle de consolidation
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA Immobilier 100% IG
IMMOLOG Immobilier 50% IG
PROMOLOG Immobilier 100% IG
PROMIF Immobilier 100% IG
DAR JAWDA Immobilier 100% IG
ADDOHA ESSALAM Immobilier 100% IG
TANGER SAKANE Immobilier 100% IG
MABANI DETROIT Immobilier 100% IG
ALQUDRA ADDOHA Immobilier 50% MEE
MABANI ZELLIDJA Immobilier 50% IG
BELADI HADJ FATAH Immobilier 50% IG
MEHDICHAM Immobilier 50% IG
BELADI HADJ ABDESSLAM Immobilier 50% IG
BELADI Immobilier 50% IG
MARRAKECH GOLDEN RESORT Immobilier 100% IG
MARRAKECH COUNTRY CLUB Immobilier 100% IG
CITA Immobilier 100% IG
OPTIM IMMOBILIER Immobilier 100% IG
CAP SPARTEL Immobilier 50% MEE
AWAL SAKANE Immobilier 100% IG
ATLAS & MEDITERRANEAN PROP Service 100% IG
DOUJA PROMOTION G.A GUINEE Immobilier 100% IG
DOUJA PROMOTION COTE D'IVOIRE Immobilier 100% IG
FONCIERE ISKANE Immobilier 50% IG
PRESTIGIA GOLF COMPANY Service 100% IG
AL MAKANE AL JAMIL Immobilier 100% IG
KAMAM Immobilier 100% IG
DOUJA PROMOTION CAMEROUN Immobilier 100% IG
DOUJA PROMOTION CONGO Immobilier 100% IG
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA
Immobilier 100% IG
SENEGAL
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA
Immobilier 100% IG
TCHAD
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA
Immobilier 100% IG
GHANA
ADDOHA SUD Immobilier 100% IG
ADDOHA AFRIQUE Prise de participation 100% IG
JARDINS D’ANGRE Immobilier 60% IG
ADDOHA GABON Immobilier 100% IG
IG : Intégration globale
MEE : mise en équivalence
Le périmètre présente les participations directes et indirectes de Douja Promotion Groupe Addoha.
L’année 2024 a connu l’entrée de la société Addoha Gabon au périmètre. Cette société est une filiale de la société
Addoha Afrique.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 60

 III
COMPTES
ANNUELS

Note 3 : Détail des comptes de situation financière

1. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Ce poste est détaillé par catégorie ci-dessous :
En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
Terrains 185 490 168 334
Constructions 337 940 320 988
Installations techniques, matériel et outillage 3 093 4 390
Matériel de transport 1 230 1 428
Mobilier, matériel de bureau et aménagements 2 915 3 797
Autres immobilisations corporelles 14 586 14 720
Immobilisations corporelles en cours 2 562 10 678
Total Immobilisations corporelles 547 817 524 336

Les investissements en immobilisations corporelles à fin Décembre 2024 se détaillent comme suit :
En milliers de dirhams 12.2024
DOUJA PROMOTION 28 650
PRESTIGIA GOLF COMPANY 507
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 757
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA SENEGAL 250
Total 30 163

2. IMMEUBLES DE PLACEMENT
Les immeubles de placement du Groupe sont composés de :
Mouvements
En milliers de dirhams Déc 2023 Déc 2024
Augmentations Diminutions
Club houses 108 370 3 931 104 439
ESSEC 48 521 2 720 51 241
Total Immeubles de placement 156 891 2 720 3 931 155 681

3. TITRES MIS EN ÉQUIVALENCE

En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
ALQUDRA ADDOHA 1 259 1 241
CAP SPARTEL 139 144
Titres mis en équivalence 1 398 1 385

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 61

 III
COMPTES
ANNUELS

4. ACTIFS D’IMPÔTS DIFFÉRÉS

En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
Actifs d’impôts différés 687 725 873 103
Actifs d’impôts différés 687 725 873 103

5. STOCKS
La contribution des sociétés du groupe aux stocks consolidés se détaille comme suit :
En milliers de dirhams 12. 2024 12. 2023
DOUJA PROMOTION 7 216 371 7 033 023
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE 125 697 212 742
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN 4 892 4 917
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 1 309 617 1 171 386
IMMOLOG 2 081 688 1 958 809
FONCIERE ISKANE 959 331 1 001 426
BELADI HADJ FATEH 35 248 19 817
TANGER SAKANE 344 570 355 907
MABANI DETROIT 257 131 247 908
DAR JAWDA 341 341
MARRAKECH COUNTRY CLUB 28 760 29 085
OPTIM IMMOBILIER 138 011 137 327
AWAL SAKANE 174 391 181 307
PRESTIGIA GOLF COMPANY 2 864 2 095
MAKANE AL JAMIL 506 5 231
KAMAM 753 757 711 226
ADDOHA ESSALAM 246 561 185 842
MARRAKECH GOLDEN RESORT 222 122 221 900
CITA 582 453 591 168
ADDOHA SUD 427 012 260 867
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 259 376 257 466
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GHANA 2 604 3 130
MABANI ZELLIDJA 390 347 391 467
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA TCHAD 9 426 9 476
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO 3 081 3 097
Jardins d'Angré 0 58
Total Stocks 15 576 159 14 997 018

Ce poste est constitué de :

En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
Réserve foncière 1 685 314 1 663 834
Matière et fournitures consommables 2 864 2 095
Produits en cours 11 008 430 10 787 300
Produits finis 2 879 551 2 543 789
Total Stocks 15 576 159 14 997 018

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 62

 III
COMPTES
ANNUELS

6. CRÉANCES CLIENTS
En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
ADDOHA ESSALAM 48 901 33 002
ALMAKANE ALJAMIL 2 225 556
AWAL SAKANE 6 313 17 799
BELLADI HADJ FATEH 11 701 20 015
CITA 70 206 94 778
DAR JAWDA 348 384
DOUJA PROMOTION 1 354 921 1 015 411
FONCIERE ISKANE 127 255 175 560
IMMOLOG 197 690 167 964
KAMAM 10 153 16 377
MABANI DETROIT 72 611 89 439
PRESTIGIA GOLF COMPANY 3 900 5 865
MABANI ZELLIDJA 39 642 39 602
TANGER SAKANE 9 622 6 537
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 2 036 1 971
ADDOHA SUD 133 178 153 203
DPGA Côte d'Ivoire 333 634 346 592
DPGA Sénégal 19 783 30 333
DPGA Guinée 52 679 28 593
ADDOHA Afrique 26 052 23 813
Total Clients 2 522 850 2 267 795
(-) Intragroupes et éliminations et retraitements -958 902 -810 953
Total Clients 1 563 949 1 456 842

7. AUTRES CRÉANCES COURANTES

Les créances courantes sont détaillées par catégorie ci-dessous :
En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
Autres créances courantes nettes 2 243 498 2 213 601
- Dont Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes 436 874 343 126
- Dont personnel 143 0
- Dont états débiteurs 1 298 753 1 297 176
- Dont diverses créances 507 729 573 298

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 63

 III
COMPTES
ANNUELS

8. DETTES FINANCIÈRES NON COURANTES

La contribution des sociétés du Groupe aux dettes financières consolidées se présente comme suit :
En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
ADDOHA ESSALAM 115 257 0
DOUJA PROMOTION 1 936 969 2 332 075
CITA 0 57 273
FONCIERE ISKANE 10 126 62 030
IMMOLOG 107 642 154 417
KAMAM 522 618 511 222
PRESTIGIA GOLF COMPANY 412 412
TANGER SAKANE 94 216 27 040
MABANI ZELLIDJA 8 768 8 768
ADDOHA SUD 46 284 55 200
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 369 975 403 905
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 264 41 284
Total dettes financières non courantes 3 212 530 3 653 625

La variation de ce poste par rapport à l’année 2023 s’explique par :

En milliers de dirhams
Dettes financières non courantes à fin Décembre 2023 3 653 625
Emissions d'emprunts 550 402
Remboursements d'emprunts 991 497
Dettes financières non courantes à fin Décembre 2024 3 212 530

9. DETTES FOURNISSEURS
En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
ADDOHA ESSALAM 28 729 54 029
ALMAKANE ALJAMIL 1 938 3 255
AWAL SAKANE 51 856 55 862
BELLADI HADJ FATEH 20 677 17 268
CITA 57 631 81 561
DAR JAWDA 494 474
DOUJA PROMOTION 598 367 432 079
FONCIERE ISKANE 253 591 329 771
IMMOLOG 572 972 336 231
KAMAM 116 933 115 753
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GHANA 24 29
MABANI DETROIT 192 305 207 377
MARRAKECH COUNTRY CLUB 1 833 2 401
MARRAKECH GOLDEN RESORT 149 223 149 823
OPTIM IMMOBILIER 66 331 66 432
PRESTIGIA GOLF COMPANY 13 513 17 937
PROMIF 1 208 1 214

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 64

 III
COMPTES
ANNUELS

PROMOLOG 0 0
TANGER SAKANE 45 646 45 800
ADDOHA SUD 161 711 98 985
ADDOHA GABON 82 0
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 36 19
MABANI ZELLIDJA 24 652 30 553
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN 340 341
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 253 570 257 746
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE 33 856 35 767
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO 942 947
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA TCHAD 713 717
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 53 115 52 623
ADDOHA AFRIQUE 1 870 1 104
Jardins d'Angré 10 315
Total Fournisseurs 2 704 166 2 396 412
(-) Intragroupes et éliminations et retraitements -802 563 -662 854
Total Fournisseurs 1 901 603 1 733 558

10. AUTRES PASSIFS COURANTS

Les Autres passifs courants sont détaillés par catégorie ci-dessous :
En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
Autres passifs courants 4 138 601 3 892 330
- Dont Clients créditeurs, avances et acomptes 2 459 401 2 181 694
- Dont personnel 23 381 23 943
- Dont états créditeur 514 193 463 762
- Dont diverses dettes 1 141 627 1 222 931

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 65

 III
COMPTES
ANNUELS

Note 4 : Détail des comptes de l’état du résultat global

1. CHIFFRE D’AFFAIRES
La contribution des sociétés du groupe au chiffre d’affaires consolidé se présente comme suit :
En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
ADDOHA ESSALAM 32 065 7 701
AL MAKANE AL JAMIL 4 868 2 286
AWAL SAKANE 8 655 1 643
BELADI 180 180
BELADI HADJ FATAH 3 325 2 634
CITA 21 891 337 538
DOUJA PROMOTION 1 192 991 882 949
FONCIERE ISKANE 200 611 275 791
IMMOLOG 341 014 109 087
KAMAM 3 618 55 893
MABANI DETROIT 32 669 173 576
PRESTIGIA GOLF COMPANY 17 910 17 003
TANGER SAKANE 126 332 78 294
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 3 077 3 204
MABANI ZELLIDJA 2 433 2 170
ADDOHA SUD 16 160 2 000
DPGA COTE D'IVOIRE 380 799 316 481
DPGA GUINEE 181 460 53 755
DPGA SENEGAL 62 610 53 799
ADDOHA AFRIQUE 23 394 20 010
JARDINS D'ANGRE 434 2 539
Total Chiffre d'affaires 2 656 496 2 398 534
(-) Elimination des intragroupes 61 807 264 399
Total Chiffre d'affaires 2 594 689 2 134 135

La contribution des 2 Business Units du Groupe au chiffre d’affaires consolidé se présente comme
suit :
En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
BU Economique et moyen standing 1 869 537 1 103 633
BU Haut Standing 725 152 1 030 502
Total 2 594 689 2 134 135

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 66

 III
COMPTES
ANNUELS

La contribution des filiales au chiffres d’affaires consolidé par pays :

En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
Maroc 1 969 820 1 710 100
Côte d'Ivoire 380 799 316 481
Guinée 181 460 53 755
Sénégal 62 610 53 799
Total 2 594 689 2 134 135

2. ACHATS CONSOMMÉS ET REVENDUS

En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
ADDOHA ESSALAM 84 171 62 171
ALMAKANE ALJAMIL 266 313
AWAL SAKANE 2 545 1 395
BELLADI HADJ FATEH 18 474 930
CITA 11 212 74 967
DOUJA PROMOTION 947 372 872 761
FONCIERE ISKANE 109 760 272 763
IMMOLOG 335 214 219 981
KAMAM 19 023 7 355
MABANI DETROIT 40 048 80 155
MARRAKECH GOLDEN RESORT 238 548
PRESTIGIA GOLF COMPANY 9 959 11 901
TANGER SAKANE 85 502 76 836
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 5 8
OPTIM 684 1 043
ADDOHA SUD 184 191 124 057
MABANI ZELLIDJA 1 070 2 187
ADDOHA AFRIQUE 597 1 086
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 424 081 411 935
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE 30 221 70 943
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 56 416 56 505
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA GHANA 0 71
MCC -324 6
Total Achats consommés 2 360 724 2 349 919
(-) Elimination des intragroupes 41 481 252 243
Total Achats consommés 2 319 244 2 097 675

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 67

 III
COMPTES
ANNUELS

3. CHARGES DE PERSONNEL
En milliers de dirhams 2 024 2 023
Charges du personnel 162 705 166 869
162 705 166 869

2 024 2 023
Effectif global 481 483

Structure de l’effectif 2 024 2 023

Dirigeants 3 3
Cadre Supérieur 48 49
Cadres 88 95
Employés 342 336
Total 481 483

En milliers de dirhams 2 024 2 023

Salaires nets des principaux dirigeants 15 017 14 249

4. AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT

En Milliers de Dirhams 2 024 2 023
Résultat Financier 14 052 83 369
Autres produits et charges d'exploitation - 38 502 64 160

5. PREUVE D’IMPÔT
En milliers de DH 2024 2023
Résultat net des entreprises intégrées 303 631 188 374
Impôts sur les bénéfices -30 031 -14 389
Impôts différés -135 030 -88 607
Charge fiscale de l'exercice -165 061 -102 996
Résultat comptable des entreprises intégrées avant impôt 468 692 291 369
Taux d’impôts effectif d'impôt 35.22% 35.35%
Impôts sur différences permanentes 46 201 21 500
Différence de taux d’impôt par rapport à Douja Promotion
-6 712 -8 066
Groupe Addoha
Autres éléments 6 056 7 250
Charge fiscale recalculée -119 516 -82 312
Taux d'impôt au Maroc (théorique) 25.50% 28.25%

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 68

 III
COMPTES
ANNUELS

6. RÉSULTAT NET PART GROUPE

En milliers de dirhams 12.2024 12.2023
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA 72 312 -137 262
IMMOLOG 19 531 -6 467
PROMOLOG -26 76
PROMIF -35 172
DAR JAWDA -85 -642
ADDOHA ESSALAM 29 787 203
TANGER SAKANE 25 780 37 751
MABANI DETROIT 10 950 102 102
MABANI ZELLIDJA 328 -2 287
AL QUDRA ADDOHA 18 -14
MARRAKECH GOLDEN RESORTS -45 473
BELADI HADJ FATAH 2 057 1 419
ADDOHA GABON -119 0
CITA -2 381 54 186
OPTIM IMMOBILIER -162 8
CAP SPARTEL -5 -5
MARRAKECH COUNTRY CLUB -64 127
BELADI SARL 67 66
AWAL SAKANE 4 826 -1 065
MEHDICHAM -2 -2
BALLADI HADJ ABDESSAL -1 -1
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 524 -966
FONCIERE ISKANE 7 437 20 082
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE 34 448 26 569
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 82 946 89 318
AL MAKANE AL JAMIL 4 449 -7 753
KAMAM -4 333 2 951
PRESTIGIA GOLF COMPANY -23 425 -9 573
ADDOHA SUD 693 -7 226
ADDOHA AFRIQUE 1 271 -233
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 7 491 13 371
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA GHANA 0 -1 354
JARDINS D'ANGRE -50 681
Total Résultat Net Part Groupe 274 184 174 707
Le Groupe a pu maintenir sa capacite bénéficiaire en 2024 et a dégagé un résultat net part du
groupe de 274 M MAD.

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 69

 III
COMPTES
ANNUELS

7. RÉSULTAT PAR ACTION

En Dirham 2 024 2 023
Nombre d'actions 402 531 474 402 531 474
Résultat de base par action(En MAD) 0.68 0.43
Résultat dilué par action (En MAD) 0.68 0.43

8. DIVIDENDES
En milliers de dirhams 2024 2023
Nombre d'actions 402 551 254 402 551 254
Dividendes par action - -
Total Dividendes - -

Note 5 : Évènements postérieurs à la clôture

Les événements, nés postérieurement à la clôture de l’exercice non rattachables à cet exercice, sont
détaillés comme suit :
Date Indication des événements
Favorables Néant
Défavorables Néant

Note 6 : Passifs éventuels et autres engagements

1. ENGAGEMENTS DONNÉS ET REÇUS
En milliers de dirhams
Engagements donnés 2 024 2 023
Avals et cautions bancaires Douja Promotion 2 536 537 2 643 912
Avals et cautions bancaires-Autres filiales 278 745 535 405
Promesse d'hypothèque 702 212 896 683
Autres engagements donnés (Max. autorisé) Douja Promotion - 73 844
Autres engagements donnés (Max. autorisé)-Autres filiales 220 735 875 688
TOTAL (1) 3 738 230 5 025 532
(1) Dont engagements à l'égard d'entreprises liées 250 000 323 844

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 70

 III
COMPTES
ANNUELS

En milliers de dirhams
Engagements reçus 2024 2023
Cautions reçues 86 283 140 163
Autres engagements reçus 145 0
TOTAL 86 427 140 163

2. SÛRETÉS RÉELLES DONNÉES OU REÇUES

Les événements, nés postérieurement à la clôture de l’exercice non rattachables à cet exercice, sont
détaillés comme suit :
Montant Valeur comptable nette
En milliers Date et lieu
couvert par Nature Objet de la sureté donnée
de MAD d’inscription
la sureté à la date de clôture
Suretés Hypothèque Diverses villes et Entreprises (banques)
4 976 200 2 061 163
données /Caution diverses dates et personnes tierces

Suretés Hypothèque Diverses villes et Entreprises (banques)

195 000 434 537
reçues /Caution diverses dates et personnes tierces

3. PASSIFS ÉVENTUELS
Les passifs éventuels se rapportent à des garanties bancaires et autres éléments survenant dans
le cadre habituel des activités du Groupe. Le Groupe n’anticipe pas que ces éléments donnent lieu à
des passifs significatifs..

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 71

 RAPPORT
DE GESTION
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 73
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 74
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 75
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 76
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 77
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 78
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 79
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 80
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 81
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 82
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 83
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 84
RAPPORT GÉNÉRAL
DES CAC SUR LES
COMPTES SOCIAUX
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 86
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 87
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 88
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 89
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 90
RAPPORT D’AUDIT
SUR LES ÉTATS
FINANCIERS
CONSOLIDÉS
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 92
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 93
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 94
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 95
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 96
RAPPORT SPÉCIAL
DES CAC
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 98
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 99
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 100
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 101
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 102
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 103
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 104
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 105
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 106
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 107
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 108
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 109
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 110
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 111
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 112
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 113
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 114
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 115
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 116
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 117
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 118
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 119
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 120
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 121
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 122
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 123
 DÉCLARATION
DES HONORAIRES
DES CONTRÔLEURS
DES COMPTES
 III
COMPTES
ANNUELS
8. DÉCLARATION DES HONORAIRES DES CONTRÔLEURS DES COMPTES

A. SAAIDI ET ASSOCIES DELOITTE AUDIT HDID ET ASSOCIES FIDAROC GT ECR International (Cote d’Ivoire) Fiduxis (Guinée) GARECGO (Sénégal)
TOTAL
Montant/Année Montant/Année * Montant/Année Montant/Année * Montant/Année Montant/Année * Montant/Année Montant/Année * Montant/Année Montant/Année * Montant/Année Montant/Année * Montant/Année Montant/Année *

2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Commissariat
aux comptes,
certification,
examen des
comptes
individuels et
consolidés
Emetteur 540.000 0% 28% 540.000 78% 500.000 73% 500.000 81% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 1.000.000 1.080.000

Filiales 1.057.000 1.397.000 100% 72% 150.000 22% 181.000 27% 120.000 19% 103.290 138.761 100% 100% 147.512 149.663 100% 100% 110.668 112.848 100% 100% 1.719.469 1.948.272
Autres
diligences et
prestations
directement
liées à la
mission du
Commissaires
aux comptes
Emetteur 0% 0% 0% 0% 68.000 100% 0% 68.000 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 136.000 -

Filiales 128.000 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 128.000 -

SOUS -TOTAL 1.185.000 1.937.000 100% 100% - 690.000 0% 100% 749.000 - 110% 0% 688.000 - 100% 0% 103.290 138.761 100% 100% 147.512 149.663 100% 100% 110.668 112.848 100% 100% 2.983.469 3.028.272

Autres presta-
tions rendues

Autres 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

SOUS -TOTAL - - 100% 100% - - 100% 100% - - 100% 100% 0% - - 100% 100% - - 100% 100% - - 100% 100%

TOTAL
1.185.000 1.937.000 100% 100% - 690.000 100% 100% 749.000 - 100% 100% 688.000 - 100% 100% 103.290 138.761 100% 100% 147.512 149.663 100% 100% 110.668 112.848 100% 100% 2.983.469 3.028.272
GÉNÉRAL

* Part de chaque ligne dans le total général de l’année concernée

RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2024 125 125

 IV
LISTE DES
COMMUNIQUÉS
DE PRESSE
PUBLIÉS DURANT
L’ANNÉE 2024
 IVLISTE DES
COMMUNIQUÉS
DE PRESSE PUBLIÉS
DURANT L’ANNÉE
2022

Date de publication Objet de publication

28-févr-24 Communiqué sur les réalisations trimestrielles du T4 2023

29-mars-24 Communiqué de presse sur les résultats de l'exercice 2023

30-avr-24 Communiqué sur les comptes annuels détaillés de l'exercice 2023

23-mai-24 Avis de convocation de l'AGO de Douja Promotion du 25-06-2024

31-mai-24 Communiqué sur les réalisations trimestrielles du T1 2024

30-août-24 Communiqué sur les réalisations trimestrielles du T2 2024

30-sept-24 Communiqué sur les comptes semestriels du S1 2024

04-nov-24 Avis de convocation de l'AGO de Douja Promotion du 05-12-2024

29-nov-24 Communiqué sur les réalisations trimestrielles du T3 2024

 RAPPORT
FINANCIER
ANNUEL
2024

SIÈGE SOCIAL :
Km 7 - route de rabat
Aïn sebaâ - Casablanca
Tél. : + 212 5 22 67 99 00

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Contact communication financière : Anas BERRADA

E-mail : [Link]@[Link]