3) Futures

Margin
(achat/veni) contrat
Zarqu'une contrepartie traile un feature ,
il dépose
de la Valeur der Cantati
em Certain
chez le . En
clearer

ça "l'initial
appelle margin"
Exemple In
:
a 15 %

Si achili cantist de En dait

à
futur 1000 =
déposer
un
so
pris
an

15% x
10 +
1000 = 1500 E

la caté future sait de

Suppor que le sair
,
1050

121 d' le
= L'arktem gage 10x50z-soot
,
an Estal(entre femeters
du marchet

= Le compté de l'acheter de 2000 e

Celle port repete
pare 1500 e à

du cond
we
partie
lendemain la cate futurs soit de 900 à la fermetur
le
Suppor que ,
E

le
= il Rate 500E un comple

pané en demande la
minimale
= On et
marge (par es 12 %
On dat remette de
=
l'argen
Pour revenir à l'IM 15 % + 100 X 10

revend la
Le lendemain
proportion 920 E
on à

= On reçoit 1920-200 x 10 : 200 = un le

compte , la parition
W-fermei
= On peri retirer Dargent du
compli
 ST
A

forward
T
d S

E
~
FT

Af f = St
Af
A
41
n ↑
↑
&
=

du
Une
première approximation contrat futuresa
prise
de
formand .

4) Swape
Un swap et un contrat spécifiant un
change de
flus d'argent
dans le temps entre deux contre pentier
programmé ,

Les
flux payés por chaque contre
parties sant
appeler patter
les du

swap .

Souvent , des patter et

une des
fixes .

Dans ce se le
payeur
de la
patte fixe en-
appelé acheteur
de
swap .

chart parle plutôt de

GPT an
payem fixe/pager veniable
:

Receveur
fise/ Receveur variable

cate
qui et fand
ETF : Fand .
Soit le détient le action du
40 stuler Sat
même proportion Garfait im
c
.
em
Swap a me
banghe pour la performance de cacho

contre
quelque
hase d'antier
.

an N M

- Tm -
1

La variable être :
patte peut
-
Un taux d'intérêt variable
Ler d'un
-
Rendemente
portefeuille
Der
-

paff optionel
-
L'inflation n...

5) Titisation

Exemple :
MBS(Mangage Backed Security
Emente de
védit-hypatticarie (Immobilie transfeier en SPV
[Special Perpose Vehicule

SPV et erite verse dan 6 marches

un

pen
carne dans une
entreprise
equity de crache
-tauche le
quirele
au
poste
com
rembane en

mezzanie =

rembarré en 1
Serino (

Autre sous
jacent panible : ABS) Asset Backed securities
crédit la consommatio
par exemple
le à

(plu général que MBS ,

TV
-
Yes intervenants sur les marchés
1) Les motivations

de motivations aller le marche

Qualir
types pour
sur

- La couverture des
risques
-

Récupérer de capitaux (Ex :

emmeteur d'obligations
-
Invertine (ie Spectateu) = cherche a
gagner
de
l'argent en
pour
des
rispe
-
Le arbitrages ; chercher à
gognes
de l'argent sans
preche de

Misgene
seraitser dess marches
por exemple :
profiter au
prix
d'un actif qui

arbailingister "aniche" les

a
présence des arbitrages qui disparaiment dans
On fera danc et
d'hypochia qu'il n'y par d'arbeitinge sur le
a

marchis .

AoA (Absence d'opportunité d'arbitings

Impanible de
=
faire mieux
que
le laus sous risper
Lu
2) différentis organisations un les marchis
a
Banques d'invertinenc (créent de dérivés
,prite de
l'argent aux
entrepreneurs
Assel
Managers (ginante d'actifs
·

* Assureurs edétienne de
portefeuilles d'actif
Wedge fun
Certaine entreprises pour la matières
*
première
arma
* Ler liet (anc
 -
La
entreprises
- Zu
fande de pensier
-
Je fand sauverain :

-
Le réseau de distribution (agence "Mail" , banquer
prive