MULTI-DIRECTIONS LTÉE
La compagnie MULTI-DIRECTIONS LTÉE possède un camion d'une valeur aux livres de 42 000$. La
valeur marchande de ce dernier est de 40 000$ au début du projet. Si le camion était conservé pendant
5 ans, sa valeur marchande serait de 12 000$.
L'entreprise projette de l'échanger pour un camion neuf d'une valeur de 200 000$ et d'une valeur de
revente 60 000$ à la fin du projet. À la sixième année, la firme changera de camion à nouveau.
Le camion est assujetti à un amortissement fiscal de 30% sur le solde dégressif. Le taux moyen d'impôt
est de 40% et le taux de rendement minimum acceptable après impôts est de 10% pour les cinq (5)
années.
Sur le plan comptable, le camion se déprécie d'une façon uniforme d'une année à l'autre. De plus,
selon l'expérience, l'ingénieur prévoit des réparations majeures de 28 200$ au début de la quatrième
année sans modifier la valeur résiduelle prévue ou la durée estimée au début du projet. Ces
réparations ne figurent pas dans l'état des résultats prévisionnels ci-dessous.
L'ingénieur, après recherche, établit les données suivantes:
Résultats prévus
Trois premières Deux dernières
années années
Revenus annuels 179 800$ 160 400$
Dépenses annuelles:
- Dépenses mécanique régulier 16 200 17 900
- Salaires, assurances, permis et autres 58 000 64 000
- Amortissement linéaire 28 000 28 000
Bénéfices annuels prévus avant impôts 77 600$ 50 500$
Travail à faire : Après impôts,
a) Calculez la valeur actuelle nette (VAN) du projet après impôts.
b) Modifiez la VAN obtenue en a) si l'entreprise décidait à la fin de la 5ième année de louer à l'avenir
son camion au lieu de l'acheter.
c) Quelle est le taux de rendement interne intégré du projet après impôts (TRII) avec un taux de
réinvestissement de 13% pour les trois premières années et de 8% pour les deux dernières
années ?