Scribd
Importer
2 vues2 pages

Examen 201819 Ratt

La société GREEN FOOD prévoit un programme d'investissement pour couvrir le marché local des produits agroalimentaires bio, avec un coût total d'acquisition de 6000KDH pour le terrain, 8000KDH pour les équipements, 4500KDH pour le matériel roulant et 20000KDH pour les constructions. Le projet, d'une durée de 5 ans, inclut des prévisions de chiffre d'affaires et des charges variables, ainsi qu'un financement par emprunt auprès de la maison mère et des associés. Les étudiants doivent analyser la rentabilité économique du projet, établir des tableaux d'amortissement et déterminer les cash flows après financement.

Transféré par

Ranya Dgh
Copyright
© All Rights Reserved
Nous prenons très au sérieux les droits relatifs au contenu. Si vous pensez qu’il s’agit de votre contenu, signalez une atteinte au droit d’auteur ici.
Formats disponibles
Téléchargez aux formats DOCX, PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
2 vues2 pages

Examen 201819 Ratt

La société GREEN FOOD prévoit un programme d'investissement pour couvrir le marché local des produits agroalimentaires bio, avec un coût total d'acquisition de 6000KDH pour le terrain, 8000KDH pour les équipements, 4500KDH pour le matériel roulant et 20000KDH pour les constructions. Le projet, d'une durée de 5 ans, inclut des prévisions de chiffre d'affaires et des charges variables, ainsi qu'un financement par emprunt auprès de la maison mère et des associés. Les étudiants doivent analyser la rentabilité économique du projet, établir des tableaux d'amortissement et déterminer les cash flows après financement.

Transféré par

Ranya Dgh
Copyright
© All Rights Reserved
Nous prenons très au sérieux les droits relatifs au contenu. Si vous pensez qu’il s’agit de votre contenu, signalez une atteinte au droit d’auteur ici.
Formats disponibles
Téléchargez aux formats DOCX, PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

UNIVERSITE HASSAN II ANNEE: 2018/2019

FACULTE DE SCIENCES JURIDIQUES

ECONOMIQUES ET SOCIALES

CASABLANCA AIN CHOCK


LICENCE FONDAMENTALE GESTION (ensemble 3)
5ème Semestre

Epreuve de GESTION FINANCIERE (Rattrapage)


DUREE : 1 heure 30

Dans le cadre de sa stratégie de développement, la société GREEN FOOD, spécialisée dans la


commercialisation de produits agroalimentaires bio, envisage d’entreprendre un programme
d’investissement qui devrait lui permettre de couvrir une importante part du marché local, jugé
en pleine expansion.
Le projet qui sera exploité pour une durée de 5 ans à partir de l’année 2019 se caractérise par les
données suivantes :

1- Acquisition et réalisation au début 2019 :

De terrain au coût de 6000KDH.


Des Equipements divers dont le coût est estimé à 8000KDH, amortissables linéairement
sur 10 ans ;
De Matériel roulant valant 4500KDH, amortissable sur 5 ans ;
De Constructions et aménagements spéciaux évalués à 20000KDH et amortissables sur
10 ans.

.
2- Prévisions d’exploitation (En kDH):

Année 2019 2020 2021 2022 2023


CAHT 55000 75 000 95000 105000 115 000
Charges variables/CAHT 25% 25% 30% 35% 35%

Charges fixes hors amortissement 3500 3500 3500 3500 3500

1- La viabilité économique de projet est estimée à 10 ans. Cependant, la direction souhaite


limiter l’horizon d’évaluation à 5 ans au terme desquels une valeur de sortie (résiduelle)
est prévue. Celle-ci sera égale la somme de la valeur capitalisée sur 5 ans du dernier
cash flow (CF de la 5 ème année) au taux d’actualisation augmenté de 2 points et La
récupération du BFR de projet.

2- La mise en service de l’usine induirait l’accroissement des BFR qui sont estimés en
moyenne à 36 jours de CAHT et qui seront couverts au début de chaque année
3- Pour le financement du projet, la direction envisage le scénario suivant :
 Emprunt auprès de la maison mère sur 5 ans remboursable par quart (1/4) à
partir de fin 2020 et assorti de 1 an de différé : montant 40 000 ; taux de 10%
 Emprunt bancaire de 20000 Auprès des Associés au taux de 11%, remboursable
par amortissements constants sur 5 ans
4- le taux de distribution des dividendes se monte à 30% en moyenne.

Sachant que le taux de l’IS est de 30% et le taux d’actualisation retenu par la direction est de
10%.

TAF :
1- Calculez la dépense d’investissement
2- Etudiez la rentabilité économique du projet en utilisant les critères de la VAN et de
l’indice de rentabilité
3- Etablissez le tableau d’amortissement pour les 2 emprunts
4- Déterminez les cash flows après Frais financiers et IS (après financement)
5- Etablissez le plan de financement du projet.
6- Quelles conclusions tirez- vous sur le financement du projet ?

NB : tous les montants sont en milliers de DH

Extrait de la table financière :

1 2 3 4 5
T=10% 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621

Vous aimerez peut-être aussi