Chapitre 2 : la performance financière de l’entreprise

. Introduction

Lei terme « performance »i est largement utilisé dans le champ de lai gestion
mais avec une multitude de définitions,. Ce qui renvoie à lai polysémie
dei ce mot. Ainsi la notion dei performance renvoie indifféremment à
plusieurs traductions : économique (compétitivité), financière (rentabilité),
juridique (solvabilité) et organisationnelle (efficience), et toutes ces
performances se mêlent et se côtoient au sein de chaque entreprise.
Nous tenterons dans ce chapitre de cerner les contours de cette diversité sémantique
en suivant lei plan ci-dessous :
Définition, les objectifs, ainsi que les principes dei lai mesure de performance

Et en particulier la notion de la performance financière, ses critères et ses indicateurs.

Section 1 : La notion de performance

A. Définition de la performance et les objectifs des mesures de

performance

1. définition de performance

La performance peut avoir différentes définitions selon le contexte dans lequel elle est
utilisée, mais généralement, elle se réfère à la mesure de l'efficacité, de l'efficience ou
de l'adéquation d'une action, d'un processus, d'un système ou d'une personne en
fonction d'un objectif ou d'un ensemble d'objectifs spécifiques.

En d'autres termes, la performance peut être considérée comme une mesure de la

qualité, de la quantité et de la pertinence des résultats obtenus par rapport aux attentes
ou aux normes établies. Elle peut être évaluée en termes de productivité, de rentabilité,
de qualité, de sécurité, de satisfaction du client, de compétence, de créativité, de
leadership, entre autres.

2. Les objectifs de la mesure de performance

Les objectifs de mesure de performance sont des objectifs clés que les entreprises se fixent
pour évaluer et améliorer leur performance. Les mesures de performance sont utilisées
pour évaluer la performance de l'entreprise dans différents domaines, tels que la
satisfaction des clients, la qualité des produits, la productivité, la rentabilité, etc.

Voici quelques objectifs de mesure de performance courants :

1. Amélioration de la satisfaction client : mesure de la satisfaction du client pour

comprendre comment les clients perçoivent l'entreprise et ses produits ou services.
2. Réduction des coûts : mesure de la réduction des coûts pour améliorer l'efficacité
opérationnelle et augmenter la rentabilité.
3. Amélioration de la qualité : mesure de la qualité des produits ou services pour
s'assurer qu'ils répondent aux normes de qualité élevées.
4. Augmentation de la productivité : mesure de la productivité pour s'assurer que les
processus sont efficaces et que les employés sont performants.
5. Réduction des délais de livraison : mesure du temps nécessaire pour livrer les produits
ou services aux clients pour satisfaire leurs attentes.
6. Amélioration de la performance environnementale : mesure de l'impact
environnemental de l'entreprise et de ses activités pour réduire son empreinte
écologique.
7. La rentabilité : Mesurer la rentabilité de l'entreprise permet de déterminer si
l'entreprise génère des bénéfices suffisants pour maintenir son activité à long terme.

8. La croissance : Mesurer la croissance de l'entreprise permet de déterminer si elle est en

mesure de se développer et de prospérer à l'avenir
9. La productivité : Mesurer la productivité permet de déterminer si l'entreprise est en
mesure de produire des produits et des services efficacement, en utilisant le moins de
ressources possibles.
10. La satisfaction des employés : Mesurer la satisfaction des employés permet de
déterminer si l'entreprise est en mesure de maintenir un environnement de travail
positif et productif.
11. La responsabilité sociale : Mesurer la responsabilité sociale permet de déterminer si
l'entreprise est en mesure de contribuer positivement à la société et à l'environnement.

B. Les principes de la mesure de performance

 Apprécier la performance des entités n’est pas une tâche aisée à
réaliser. Elle doit être objective, réelle, simple et compréhensible.

Sur ce, deux principes importants doivent être respectés lors de la mesure
de la performance : principe de pertinence et principe dei contrôlabilité

Principe de pertinence

« La mesure dei performance d’une entité est considérée comme

pertinente si elle oriente lei comportement du manager dans le sens des
objectifs de l’entreprise »27. Ce qui veut dire ique tous les objectifs
individuels doivent converger vers uni but commun, à savoir l’atteinte de la
performance globale de l’entreprise.

Principe de contrôlabilité

« Le principe dei contrôlabilité stipule que la mesure dei la performance d’uni

manager en charge d’une entité doit être construite sur la base des éléments
qu’il peut maitriser »28. Ce principe repose donc sur l’hypothèse d’un partage
clair et sans ambigüité des responsabilités. La mise en place de ce principe
exige l’existence d’objectifs clairement établis pour être contrôlables.

Autres principes

En plus de ces deux principes essentiels à la mesure de la performance, on peut

trouver d’autres principes moins importants que les deux premiers mais
qui ont une valeur ajoutée mais qui reste non négligeable, à savoir :

Le principe de fiabilité : assurant que les mêmes situations produisent les mêmes
valeurs.

Le principe de simplicité et lisibilité : assurant que les méthodes utilisées

et les indicateurs choisis pour la mesure de la performance soient aisément
compréhensibles.

Le principe dei sélectivité : assurant uni meilleur choix des indicateurs à

utiliser pour que les managers ne soient pas débordés avec des indicateurs qui
peuvent être inutiles peu conciliables, voire contradictoires et lei manager a
souvent pour rôle dei les rapprocher

Section 2 : Evaluation de la performance financière

 A. Définition de la performance financière et ses critères

1. Définition de la performance financière

La performance financière peut être définie comme la mesure de l'efficacité avec laquelle une
entreprise utilise ses ressources financières pour générer des bénéfices. Elle se mesure
généralement par la croissance des revenus, les marges bénéficiaires, le rendement des actifs,
le rendement des capitaux propres, le flux de trésorerie disponible et d'autres ratios financiers
pertinents. La performance financière est un indicateur clé de la santé financière d'une
entreprise et est utilisée pour évaluer sa capacité à créer de la valeur pour ses actionnaires et à
atteindre ses objectifs financiers à long terme.

2. Les critères de performance financière

Un critère est une valeur définie qui sert de base à un jugement et qui permet de mesurer
la performance. Les critères de performance constituent des repères et permettent à un
salarié ou à un groupe de travail de mener une action en vue d'atteindre un objectif.

Les critères peuvent être d'ordre quantitatifs ou qualitatifs. Ils sont définis en fonction des
objectifs propres à chaque organisation, chaque individu.

- Les critères quantitatifs (ils sont exprimés par un chiffre)

Exemples : la comptabilité (le bénéfice réalisé), la richesse boursière (l’enrichissement

des actionnaires), la valeur de l’entreprise (les ressources matérielles et immatérielles de
l’entreprise), les données économiques (parts de marché, catalogue de produits).

- Les critères qualitatifs

Exemples : le climat social (implication des salariés dans l’entreprise, turn-over, conflits),
les produits (qualité, innovation, positionnement), l’image de l’entreprise (image de
marque de l’entreprise, notoriété), la technologie (maîtrise des technologies nouvelles).

B. Les indicateurs de la performance financièr

Un indicateur est un instrument statistique qui permet d'observer et de mesurer uni
phénomène. C’est un outil du contrôle de gestion permettant de mesurer le niveau de
performance atteint selon des critères d'appréciation définis.

Selon Voyer (1999 : 64) un indicateur de performance est défini comme « une mesure liée à
une valeur ajoutée, au rendement, aux réalisations et à l’atteinte des objectifs, aux
résultats d’impact et aux retombées ». Nous allons présenter les différents types d’indicateurs
avant de parler de caractéristiques d’uni bon indicateur.

1. La rentabilité

La rentabilité est l'aptitude d'une entreprise à générer des bénéfices.

Les informations transmises par le calcul de la rentabilité n'ont pas la même signification
selon que l'on soit associé ou dirigeant.

C'est pour cela que deux indicateurs sont calculés :

 la rentabilité économique intéresse essentiellement les dirigeants,

 et la rentabilité financière intéresse essentiellement les associés.

a. La rentabilité économique

La rentabilité économique mesure la rentabilité des capitaux engagés, c'est-à-dire la capacité

de l'entreprise à générer des bénéfices à partir des capitaux investis.

Pour ne tenir compte que de l'activité « normale » (donc récurrente) de l'entreprise, le résultat
d'exploitation est retenu. Les éléments financiers et exceptionnels sont donc exclus.

Les capitaux investis correspondent à la valeur des immobilisations brutes plus la valeur du
besoin de financement lié au cycle d'exploitation (BFR).

b. La rentabilité financière
La rentabilité financière mesure la rentabilité des capitaux propres, c'est-à-dire la capacité de
l'entreprise à rémunérer les associés.

Pour attirer les investisseurs ou ne pas « perdre » les associés actuels, l'entreprise a pour
objectif de maximiser cet indicateur.

Les capitaux propres représentent les apports des associés, plus les réserves générés par
l'activité de l'entreprise.

Une entreprise dégageant une rentabilité supérieure à celle demandée par ses associés n'aura
pas, à long terme, de problèmes pour financer son activité.

De plus, pour les grandes entreprises, plus le taux de rentabilité des capitaux propres
(rentabilité financière) est élevé, plus l'entreprise aura des facilités à lever des fonds sur les
marchés financiers.

Un taux de rentabilité financière de l'ordre de 10 % peut être considéré comme très

satisfaisant. Or, un taux satisfaisant diverge d'un secteur d'activité à un autre, donc attention à
l'interprétation des chiffres.

Ces ratios prennent tout leur sens par une comparaison dans le temps et dans l'espace (avec
d'autres entreprises du même secteur d'activité).

2. La profitabilité

La profitabilité d'une entreprise est sa capacité à générer des profits à partir de son activité.

3. Le devenir du bénéfice

La distribution de dividendes nécessite la réalisation de profit. Le résultat de l'entreprise doit

donc être un bénéfice. En cas de perte (résultat négatif), il n'y a pas de distribution de
dividendes.
a. Dividendes et autofinancement

Le bénéfice est :

 soit distribué aux actionnaires sous forme de dividendes. Les dividendes

représentent la rémunération des actionnaires,
 soit mis en réserve pour permettre des investissements futurs. Cette mise en réserve
se nomme autofinancement.

b. La répartition entre les dividendes et les réserves

Pour répartir le bénéfice entre les actionnaires et les futurs investissements, l'entreprise doit
faire des choix.

Distribuer les dividendes ?

Si l'entreprise souhaite attirer de nouveaux actionnaires ou garder les actionnaires actuels, elle
a intérêt à distribuer des dividendes élevés. Cette distribution de dividendes élevés risque
cependant de pénaliser l'entreprise à long terme.

En diminuant l'autofinancement, l'entreprise ne peut en effet plus réaliser certains

investissements, ce qui pénalise la rentabilité et la profitabilité sur le long terme.

Ne pas distribuer les dividendes ?

Si les actionnaires ont une vision de court terme, ils souhaiteront avoir le plus de dividendes
possibles chaque année. Si les actionnaires ont une vision de long terme, ils accepteront, dans
leur intérêt, de ne pas percevoir une année des dividendes.

En ne distribuant pas de dividendes, l'autofinancement est en effet plus important. Cet

autofinancement supplémentaire permet aux entreprises d'augmenter les investissements. Ces
investissement généreront à long terme des profits plus élevés et donc des dividendes plus
élevés.