Présenté par :

OUDAI Moussa
Docteur en sciences de gestion

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 TIMING

Volume horaire :
01 séance

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 ANALYSE FINANCIÈRE

Chapitre 1. Le bilan
Chapitre 2. Analyse de la solvabilité

Chapitre 3. Le compte de résultats

Chapitre 4. Analyse de la rentabilité

Chapitre 5. Analyse par ratios

Chapitre 6. Analyse du risque d’exploitation

Chapitre 7. Analyse des flux financiers

Chapitre 8. Analyse du choix d’investissement 3

CHAPITRE 1. LE BILAN
 Chapitre 1. Le bilan

1/. Le bilan, photographie comptable de l’entreprise.

2/. Le classement des comptes d’actif et de passif.

3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des

amortissements de l’annexe.
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4/. Analyse des tableaux des dépréciations et des
provisions de l’annexe.

5/. Étude de cas.

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 Chapitre 1. Le bilan

1/. Le bilan, photographie comptable de l’entreprise.

2/. Le classement des comptes d’actif et de passif.

3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des

amortissements de l’annexe.
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4/. Analyse des tableaux des dépréciations et des
provisions de l’annexe.

5/. Étude de cas.

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1. Le Bilan :

Il est connu que chaque année, l’entreprise établit un

inventaire généralisé de tous ce qu’elle possède (Actif) et
de tous ce qu’elle doit (Passif), cet inventaire s’appelle le
bilan, qui reflète la situation de l’entreprise au moment
où il est établit.

Cet inventaire est statique dans le temps car il ne

montre que la photographie comptable de l’entreprise.
Cependant, la comparaison de plusieurs photographies
(Bilans) donnera une idée plus précise sur l’évolution
de l’entreprise. Cette comparaison est dénommée
l’analyse dynamique.
 1. Le Bilan :

Le bilan est un document comptable qui exprime la

situation patrimoniale et financière de l’entreprise :

 il recense à un moment donné l’ensemble des

ressources dont elle dispose à savoir ses fonds
propres et ses dettes (colonne passif du bilan ), d’une
part,

 D’autre part, l’utilisation qui en est faite à la même date

en investissements, stocks, créances et disponibles
(colonne actif du bilan ).
1. LE BILAN :

Le bilan donne la composition et la structure du patrimoine

de l’entreprise à une date déterminée généralement (01) une
année.

Bilan Patrimoine Date

La notion de patrimoine recouvre à la fois des biens et des

droits, figurant à l’actif du bilan, et des engagements, vis-à-
vis des pourvoyeurs de fonds, inscrit au passif.
1. LE BILAN :
Supposant un investisseur désire de créer une
entreprise bénéficiant du statut de la personne
morale, l’entreprise aura une existence juridique
et financière propre. Ce qui nous intéresse, ici,
c’est la réalité financière (le bilan) de cette
entreprise :

- L’actif enregistre les emplois des capitaux à

l’instar des investissements, des stocks, des
créances et des disponibilités.
- Le passif enregistre les ressources de l’entreprise
à savoir les ressources propres et les dettes envers
les fournisseurs.
1/. LE BILAN.

Actif : Ressources contrôlées par une entité du fait

d’événements passés et dont elle attend des avantages
économiques futurs.

Passif : Obligation actuelle de l’entité résultant

d’événements passés et dont l’extinction devrait se
traduire pour l’entité par une sortie de ressources
représentatives d’avantages économiques.
Comptes du Bilan

Actif Passif
Immobilisations Capitaux propres
Stocks Dettes à Long et Moyen terme
Créances Dettes à court terme
Disponibilité
Total Actif Total passif

Capitaux propres + Ce que

Ce que l’entreprise possède l’entreprise doit (dettes)
 1/. Le Bilan.
STRUCTURE DE L’ACTIF

L’actif immobilisé regroupe les biens

destinés à servir de façon durable à Actif
l’activité de l’entreprise: Bâtiments, non A
matériel, mobilier, …etc. courant C
T
L’actif circulant comprend les biens
Actif I
destinés à changer de nature au cours
de l’activité l’entreprise: stocks, Courant F
créances clients, trésorerie, …etc.
1/. LE BILAN.

Actif non courant ( Actif immobilisé, Actif fixe)

A
Biens sans substances physiques : c
fonds commercial, logiciels, ..Etc. Incorporelle t

A
i
f

C
i
Biens avec substances physiques : m
Terrains, Bâtiments, matériel, ..Etc. corporelle m

T
o
b
i
Actifs monétaire destinés à être l

conserver durablement : titre ou Financière

i
s
I
prêt, ..Etc. é

F
Actif non courant
1/. LE BILAN.

 Immobilisation incorporelle : actif non monétaire et sans substance

physique, détenu par une entité pour la production, la fourniture de biens ou
de services, …………….

 Immobilisations corporelles : détenu par une entité pour la production, la

fourniture de biens ou services, la location ou l’utilisation à des fins
administratives et qu’elle s’attend à utiliser sur un exercice.

 Immobilisations financières : une créance dont le règlement doit intervenir

dans un délai supérieur à un an ou un titre ou une valeur assimilée que
l’entité a décidé de conserver sur un exercice.
1/. LE BILAN.

Actif courant ( Actif circulant )

Actif courant

Stocks de marchandises (produits

finis), semi finis, matières premières A
A
….Etc. Stocks
C
c
t
i
f

Sommes dues par les clients, l’Etat, C

T
les organismes sociaux… Créances i
r
c
I
u

Comptes bancaires positifs et

l
a F
argents liquide en caisse. Trésorerie n
t
1/. LE BILAN.

 Stocks : englobent les biens produits et la matière

première et fournitures en attente d’utilisation dans le
processus de production.

 Créances : englobent l’ensemble des détenus de

l’entreprise sur les tiers créances clients.
1/. LE BILAN.

 Passif du bilan : il décrit les ressources propres ou empruntés

à l’entreprise.

Il renseigne sur l’origine des fonds dont dispose l’entreprise.

Les éléments du passif sont classés en fonction de leur

exigibilité croissante.
1/. Le Bilan.

 Passif

Capitaux Valeur comptable nette du patrimoine de

P propres l’entreprise. Ils proviennent des apports des
associés et des résultats accumulés
a
s Passif non Dettes financières,
courant Emprunts et les découverts bancaires
s
i Dettes d’exploitation
Passif
f courant
Sommes dues aux fournisseurs, organismes
sociaux, Etat,..Etc.
1/. Le Bilan.

- Approche patrimoniale : la notion de capitaux

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propres

- Approche fonctionnelle : la notion d’emplois

et de ressources
1/. Le Bilan.
APPROCHE PATRIMONIALE
 Bilan : document comptable normalisé qui exprime à une date
donnée, la situation patrimoniale de l’entreprise.

 Actifs : éléments du patrimoine ayant une valeur économique

positive pour l’entreprise (biens, créances).

 Passifs : éléments du patrimoine ayant une valeur économique

négative pour l’entreprise (dettes ou passif externe).

 Capitaux propres : ils mesurent la valeur nette du

patrimoine.

Capitaux propres = situation nette

Actifs – passifs (externes) = avoirs - dettes
 1/. Le Bilan

APPROCHE FONCTIONNELLE OU ÉCONOMIQUE

Bilan : document qui décrit l’ensemble des ressources financières que
l’entreprise s’est procurée (moyens de financement) et l’ensemble des emplois
(utilisation des ressources) dont elle dispose.

Ressources : passifs internes et externes

 les apports des associés ou le capital (ressources permanentes),
 les dettes envers les tiers (ressources temporaires)
 les bénéfices (ressources générées par l’activité)

Emplois : actifs
- emplois permanents liés au cycle d’investissement (biens durables)
- emplois temporaires liés au cycle d’exploitation (stocks, créances,
liquidités)

Emplois (= actif) = Ressources (= passif)

Résultat de l’exercice = actif - passif
1/. Le Bilan.

Il n’existe pas de format imposé de bilan mais des

postes obligatoires sont à faire apparaître.
 Dans le SCF l’arrêté prévoit un modèle standard.
 La structure du bilan selon l’IAS 1 et le SCF est la
suivante :
Bilan selon le SCF

Capitaux Différence entre

Actifs dont l’échéance Actifs non propres Les actifs et les dettes
est à plus d’un an courants
Dettes non Dettes exigible
courantes à plus d’un an

Actifs dont l’échéance Actifs

courants Dettes Dettes exigible
est à moins d’un an courantes à moins d’un an
 Chapitre 1. Le bilan

1/. Le bilan, photographie comptable de l’entreprise.

2/. Le classement des comptes d’actif et de passif.

3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des

amortissements de l’annexe.
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4/. Analyse des tableaux des dépréciations et des
provisions de l’annexe.

5/. Étude de cas.

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2/. Le classement des comptes d’actif et de passif :

 Avant de procéder à l’étude critique du bilan , pour

apprécier la situation financière de l’entreprise et
analyser la structure financière du bilan , l’analyste doit
procéder d’abord à son retraitement selon le degré de
liquidité à l’actif et le degré d’exigibilité au passif
suivant sa propre vision .

 Cette exigence de l’analyse financière a pour objectif de

rendre des masses homogènes ayant les mêmes
caractéristiques sur le plan financier et dont notion de
classement à moins d’un an ou plus d’un an est très
significative.
Comptes du Bilan

Actif Passif
Immobilisations Capitaux propres
Stocks Dettes à Long et Moyen terme
Créances Dettes à court terme
Disponibilité
Total Actif Total passif

Capitaux propres + Ce que

Ce que l’entreprise possède l’entreprise doit (dettes)
2/. Le classement des comptes d’actif et de passif :

 A l’actif par degré de liquidité, qui signifie la rapidité

plus au moins grande à se transformer en monnaie.
(Du moins liquide au plus liquide).

 Au passif par degré d’exigibilité qui signifie le temps

qui reste à courir à l’échéance de remboursement ou
décaissement .
(Du moins exigible au plus exigible).
 Actif ( modèle SCF) Notes Brut Amort./Prov. Net N Net N-1

ACTIF NON COURANT

Ecarts d’acquisition (goodwill)*
Immobilisations incorporelles*
Immobilisations corporelles*
Immobilisations en cours*
Immobilisations financières*
Titres mis en équivalence
Autres participations et créances rattachées
Autres titres immobilisés
Prêts et autres actifs financiers non courant
TOTAL ACTIF NON COURANT
ACTIF COURANT
Stocks et en cours*
Créances et emplois assimilés*
Clients
Autres débiteurs
Impôts différés
Autres actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie*
Placements et autres équivalents de trésorerie
Trésorerie
TOTAL ACTIF COURANT
TOTAL GENERAL ACTIF
 PASSIF (modèle SCF) Note N N-1

CAPITAUX PROPRES
Capital émis*
Primes et réserves /(Réserves consolidées (1))*
Ecarts de réévaluation
Ecarts d’équivalence (1)
Résultat net / (Résultat net part du groupe (1)
Autres capitaux propres – Report à nouveau
Part de la société consolidante (1)
Part des minoritaires (1)
TOTAL I
PASSIFS NON-COURANTS
Emprunts et dettes financières*
Impôts différés*
Autres dettes non courantes
Provisions et produits constatés d’avance*
TOTAL PASSIFS NON-COURANTS II
PASSIFS COURANTS
Dettes court terme – partie CT de dettes LT*
Fournisseurs et comptes rattachés*
Provisions et produits constatés d’avance – passifs courants
Autres dettes courantes
Trésorerie Passif
TOTAL PASSIFS COURANTS
TOTAL GENERAL PASSIF
2/. Le classement des comptes d’actif et de passif :

Les opérations de retraitements des comptes doivent aboutir à ce qui suit :

Actif Passif

comme suit :

Au titre de l’actif:
Immobilisations
Capitaux
permanents

Actifs circulant
Dettes à court
terme
2/. Le classement des comptes d’actif et de passif :

 Cette présentation standard, permet de calculer les

valeurs structurelles , l’interprétation des ratios et leur
évaluation ce qui aboutira à l’étude critique du bilan et
l’appréciation de la situation financière de l’ entreprise .

 La situation financière de l’entreprise est mesurée par son

aptitude et sa capacité à maintenir une liquidité
suffisante pour assurer en permanence sa solvabilité et
désintéresser ses créanciers .
 Chapitre 1. Le bilan

1/. Le bilan, photographie comptable de l’entreprise.

2/. Le classement des comptes d’actif et de passif.

3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des

amortissements de l’annexe.
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4/. Analyse des tableaux des dépréciations et des
provisions de l’annexe.

5/. Étude de cas.

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3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des
amortissements de l’annexe :

NOTION D'AMORTISSEMENT

Ê ECONOMIQUE:
 Dépréciation Monétaire irréversible de l'Elément
d'Actif Immobilisé
Ë COMPTABLE:
 Charge Calculée de l'exercice, qui diminue le
Résultat
Ì FINANCIERE:
 Contribution au Cash-flow de l'Entreprise pour
accroître sa Capacité d'Autofinancement
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3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des
amortissements de l’annexe :

Le tableau d’amortissement du matériel est un

document comptable qui constate la diminution de
valeur des immobilisations dues au vieillissement
physique, technique qui font que la durée de vie du
matériel est limitée et peut être définie
réglementairement.

Un bien est amorti sur une durée de vie probable. A

la fin de cette de cette durée la valeur nette
comptable du bien est égale à zéro. 34
3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des
amortissements de l’annexe :

 Le tableau des immobilisations permet d’expliquer

la variation des valeurs brutes des immobilisations
entre deux bilans. Pour chaque ligne du tableau,
l’égalité suivante doit être respectée : A + B - C = D

 A : Valeur brute au bilan exercice N.

 B : Acquisitions d’immobilisations.

 C : Annulations d’immobilisations.

 D : Valeur brute au bilan exercice N +1.

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3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des
amortissements de l’annexe :

 Le tableau des amortissements permet d’expliquer

la variation des amortissements cumulés (Compte 28)
entre deux bilans. Pour chaque ligne du tableau,
l’égalité suivante doit être respectée : A + B - C = D

 A : Amortissements cumulés au début de l’exercice.

 B : Augmentations des dotations de l’exercice.

 C : Annulations des amortissements de l’exercice.

 D : Amortissements cumulés à la fin de l’exercice.

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 Chapitre 1. Le bilan

1/. Le bilan, photographie comptable de l’entreprise.

2/. Le classement des comptes d’actif et de passif.

3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des

amortissements de l’annexe.
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4/. Analyse des tableaux des dépréciations et des
provisions de l’annexe.

5/. Étude de cas.

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4/. Analyse des tableaux des dépréciations et
des provisions de l’annexe.

Les provisions pour charges est un passif

comportant un élément d’incertitude quant à leur
montant ou à leur échéance.

- Incertitude à leur montant : Le montant réel de la

charge peut être supérieure ou inférieure au
montant de la provision.

- Incertitude de la échéance : c’est-à-dire la date de

la charge peut être réalisée comme elle ne peut pas 38
être réalisée.
4/. Analyse des tableaux des dépréciations et
des provisions de l’annexe.

Les pertes de valeur peuvent être :

- Sur immobilisations (Compte 29) ;

- Sur stock et encours (Compte 39);

- Sur comptes de tiers (Compte 49);

- Sur actifs financiers courants (Compte 59);

39
4/. Analyse des tableaux des dépréciations et
des provisions de l’annexe :

 Le tableau des dépréciations permet d’expliquer la

variation des dépréciations cumulés (perte de valeur)
entre deux bilans. Pour chaque ligne du tableau,
l’égalité suivante doit être respectée : A + B - C = D

 A : Dépréciations au début de l’exercice.

 B : Augmentations des dotations de l’exercice.

 C : Diminution des reprises de l’exercice.

 D : Dépréciations à la fin de l’exercice.

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4/. Analyse des tableaux des dépréciations et
des provisions de l’annexe :

 Le tableau des provisions permet d’expliquer la

variation des provisions cumulés entre deux bilans.
Pour chaque ligne du tableau, l’égalité suivante doit
être respectée : A + B - C = D

 A : Provisions au début de l’exercice.

 B : Augmentations des dotations de l’exercice.

 C : Diminutions des reprises de l’exercice.

 D : Provisions à la fin de l’exercice.

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 Chapitre 1. Le bilan

1/. Le bilan, photographie comptable de l’entreprise.

2/. Le classement des comptes d’actif et de passif.

3/. Analyse des tableaux des immobilisations et des

amortissements de l’annexe.
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4/. Analyse des tableaux des dépréciations et des
provisions de l’annexe.

5/. Étude de cas.

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 ANALYSE FINANCIÈRE

Chapitre 1. Le bilan
Chapitre 2. Analyse de la solvabilité

Chapitre 3. Le compte de résultats

Chapitre 4. Analyse de la rentabilité

Chapitre 5. Analyse par ratios

Chapitre 6. Analyse du risque d’exploitation

Chapitre 7. Analyse des flux financiers

Chapitre 8. Analyse du choix d’investissement 43

BIBLIOGRAPHIE :
 - Béatrice et Francis GRANDGUILLOT, Analyse financière,
Gualino éditeur, Paris, 2014, 184 p.
 - Chantal BUISSART et M. BENKACI, Analyse financière,
Éditions BERTI, Alger, 2010, 239 p.
 - Hervé RAVILY, Analyse financière, Ellipses édition, Paris,
2010, 194 p.
 - Kada MEGHRAOUI, Finance d’entreprise, Éditions BERTI,
Alger, 2015, 301 p.
 - Mohamed ZAATRI, Comptabilité générale et analyse
financière, Éditions BERTI, Alger, 2010, 199 p.
 - Mohamed ZAATRI, Comptabilité générale et analyse
financière, Volume 1, Éditions BERTI, Alger, 2009, 181p.
 - Pierre CABANE, L’essentiel de la finance, Éditions
44
d’organisation, Paris, 2007, 353 p.
 - Moussa OUDAI, Répertoire de comptabilité et d’audit, 2015.
WEBLIOGRAPHIE :

 [Link]

 [Link]

 [Link]
[Link]

 [Link]

 [Link]
[Link]
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 [Link]
 Je vous remercie
pour votre aimable
attention

OUDAI Moussa

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