FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

PERSPECTIVES
ÉCONOMIQUES
RÉGIONALES
AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Des progrès durement acquis

et mis à l’épreuve

AVRIL
2026
FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

PERSPECTIVES
ÉCONOMIQUES
RÉGIONALES
AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Des progrès durement acquis

et mis à l’épreuve

AVRIL
2026
 Copyright ©2026 International Monetary Fund

Édition française
Département services intégrés et équipements du FMI
Division services linguistiques, section française

Cataloging-in-Publication Data
IMF Library

Names: International Monetary Fund, publisher.

Title: Regional economic outlook. Sub-Saharan Africa : hard-won gains under pressure.
Other titles: Sub-Saharan Africa : hard-won gains under pressure. | Hard-won gains under pressure. | Regional
economic outlook: Sub-Saharan Africa.
Description: Washington, DC : International Monetary Fund, 2026. | Apr. 2026. | Includes bibliographical references.

Identifiers:
9798229042178 (paper)
9798229041355 (ePub)
9798229041317 (Web PDF)
9798229041478 (French paper)
9798229041553 (French Web PDF)
9798229041492 (Portuguese paper)
9798229042215 (Portuguese Web PDF)

Subjects: LCSH: Africa, Sub-Saharan—Economic conditions. | Economic forecasting—Africa, Sub-Saharan. | Economic

development—Africa, Sub-Saharan. | Africa, Sub-Saharan—Economic policy.
Classification: LCC HC800.R44 2026

Le rapport Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne est publié deux fois par an,
au printemps et à l’automne, et rend compte de l’évolution économique de la région. Les projections et
considérations de politique économique qu’il présente sont celles des services du FMI, et ne représentent
pas nécessairement les points de vue du FMI, de son conseil d’administration ou de sa direction.

Les commandes peuvent être effectuées par Internet ou courrier :

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P.O. Box 92780, Washington, DC 20090, U.S.A.
Tél. : + (1) 202.623.7430
Téléc. : + (1) 202.623.7201
publications@[Link]
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Regional Economic Outlook: Sub-Saharan Africa
 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve iii

Table des matières

Remerciements. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . v

Groupes de pays. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vi

Hypothèses et conventions.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vii

Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . viii
1. Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
L’année 2025 a été favorable à la région. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
La guerre vient cependant assombrir ces perspectives. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Des risques baissiers non négligeables dans un contexte d’incertitude et de vulnérabilité élevées. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Mesures prioritaires au service de la stabilité et de la croissance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Politique monétaire et politique de change : préserver la stabilité des prix tout en s’adaptant au nouveau choc. . . . . . 8
Politique des finances publiques : conjuguer crédibilité et flexibilité.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Accélérer la croissance tirée par le secteur privé et la diversification de l’activité. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Mobiliser le soutien aux réformes, au niveau national comme international. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Bibliographie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

2. Réductions de l’aide en Afrique subsaharienne :cette fois, c’est différent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

Un choc sans précédent. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
L’aide a été une ressource essentielle pour de nombreux pays. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Ces 15 dernières années, les flux se sont réorientés vers les prêts multilatéraux et les prêts concessionnels.. . . . . . . . 19
L’année 2025 a marqué une rupture brutale, en particulier pour les pays vulnérables. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Les pays de la région ont subi des réductions considérables par le passé .... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
… mais ce choc est différent.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Les effets macroéconomiques seront les plus marqués pour les pays les plus vulnérables de la région .... . . . . . . . . . . 23
… et dépendront essentiellement des décisions des pouvoirs publics. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Des choix difficiles dans un monde moins bienveillant. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Bibliographie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27

3. Redynamiser la croissance en Afrique subsaharienne : des réformes pour tirer parti du secteur privé . . . . . . . 29
L’impératif de croissance : pourquoi les réformes ne peuvent plus attendre.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Réformes structurelles : où en est l’Afrique subsaharienne ?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Les bienfaits des réformes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Comment réussir une réforme : conception, planification des étapes et économie politique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Prochaines étapes.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Bibliographie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

Appendice statistique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
AS1. Croissance du PIB réel et prix à la consommation.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
AS2. Solde budgétaire global, dons compris et dette publique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
AS3. Masse monétaire au sens large et solde extérieur courant, dons compris.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
AS4. Dette extérieure publique par débiteur et réserves.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

iv PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

TABLEAUX
Afrique subsaharienne : groupes de pays. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vi
Afrique subsaharienne : pays membres des groupements régionaux. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vi
Afrique subsaharienne : abréviations des pays.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vii
ENCADRÉS
Encadré 1.1. Mise à jour sur les droits de douane imposés par les États-Unis
et leurs effets sur les échanges en Afrique subsaharienne.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Encadré 1.2. L’intelligence artificielle au service du développement : une nécessité stratégique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

GRAPHIQUES
Graphique 1.1. Afrique subsaharienne : croissance du PIB réel, 2022–25. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Graphique 1.2. Afrique subsaharienne : inflation globale, 2015–25. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Graphique 1.3. Solde budgétaire, 2019–25.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Graphique 1.4. Afrique subsaharienne : termes de l’échange, 2024–25. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Graphique 1.5. Afrique subsaharienne : taux de change, 2023–26. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Graphique 1.6. Afrique subsaharienne : indice de conditions financières. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Graphique 1.7. Cours des produits de base, janvier 2024–26. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Graphique 1.8. Écarts de rendement sur les obligations souveraines, février–mars 2026 .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Graphique 1.9. Afrique subsaharienne : croissance du PIB réel. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Graphique 1.10. Afrique subsaharienne : variation du solde courant par rapport à l’année précédente, 2026. . . . . . . . . . . . 5
Graphique 1.11. Afrique subsaharienne : variation du solde budgétaire par rapport à l’année précédente, 2026 . . . . . . . 5
Graphique 1.12. Impact supplémentaire du scénario pessimiste sur la croissance du PIB et l’inflation, 2026–27 . . . . . . . . . . . . . . 6
Graphique 1.13. Afrique subsaharienne : déséquilibres macroéconomiques, 2024–25. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Graphique 1.14. Rééquilibrage budgétaire supplémentaire nécessaire pour atteindre le solde
primaire stabilisateur de la dette en 2026. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Graphique 1.15. Inefficience des dépenses budgétaires dans certains domaines, 2000–24. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Graphique 1.1.1. Taux des droits de douane pondéré par les échanges. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Graphique 1.2.1. Exposition de la main-d’œuvre à l’intelligence artificielle, 2024. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Graphique 2.1. Dépendance de l’Afrique subsaharienne à l’égard de l’aide publique
au développement, 2024. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Graphique 2.2. Ventilation sectorielle de l’aide publique au développement, 2024.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Graphique 2.3. Composition du financement extérieur par niveau de revenu, 2010–24. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Graphique 2.4. Ventilation par bailleur de l’aide publique au développement .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Graphique 2.5. Aide publique au développement bilatérale par niveau de revenu et de fragilité, 2015–25 . . . . . . . . . . . . 21
Graphique 2.6. Réaction du solde budgétaire à un choc de l’aide publique au développement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Graphique 2.7. Principales questions soulevées par les équipes-pays.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Graphique 2.8. Pays à faible revenu d’Afrique subsaharienne : impact de la réduction de l’aide
publique au développement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Graphique 3.1. PIB par habitant, 1965–2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Graphique 3.2. Croissance de la productivité du travail, 1991–2024.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Graphique 3.3. Afrique subsaharienne : composantes de la croissance du PIB réel, 2000–09. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Graphique 3.4. Afrique subsaharienne : investissements public et privé et croissance
dans les pays riches en ressources naturelles (hors pays exportateurs de pétrole), 2000–24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Graphique 3.5. Afrique subsaharienne : effets de la réduction des écarts par rapport aux pays émergents
dans les principaux domaines de réformes structurelles. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Graphique 3.6. Afrique subsaharienne : écart par rapport aux pays émergents dans plusieurs domaines
de politique structurelle, 2022.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Graphique 3.7. Afrique subsaharienne : estimation des gains de croissance tirés des réformes
« de grande profondeur » et « de faible et moyenne profondeur ».. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve v

Remerciements

L’édition d’avril 2026 des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne — Des progrès
durement acquis et mis à l’épreuve a été préparée par une équipe du FMI composée de Saad Quayyum (chef
d’équipe), Michele Fornino, Cleary Haines, Can Sever, Nikola Spatafora et Felix Vardy, sous la direction d’Antonio
David, Amadou Sy et Montfort Mlachila. Sergii Meleshchuk, Andrew Tiffin, Tewodaj Mogues, Thibault Lemaire,
Pedro Rodriguez et Jared Bebee ont également apporté leurs contributions.

La présente édition comprend deux chapitres analytiques :

« Réductions de l’aide en Afrique subsaharienne : cette fois, c’est différent » est le fruit du travail d’une équipe
du FMI composée de Chie Aoyagi, Athene Laws (cheffe d’équipe), Maurizio Leonardi et Hamza Mighri, sous la
direction d’Antonio David et Amadou Sy.

« Redynamiser la croissance en Afrique subsaharienne : des réformes pour tirer parti du secteur privé » a
été rédigé par une équipe du FMI composée de Grace Li (cheffe d’équipe), Hicham Bennouna, Balazs Stadler,
Fiona Hesse-Triballi et Amirah Arifin, sous la direction de Nikola Spatafora et Constant Lonkeng.

Charlotte Vazquez était responsable de la production du rapport ; elle a bénéficié du concours de Bryan Weaver.

L’édition et la production finale du rapport ont été supervisées par Nokuthula Nkhoma du département de la
communication.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

vi PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Groupes de pays
Afrique subsaharienne : groupes de pays
Pays Autres pays riches Pays pauvres Pays fragiles
exportateurs en ressources en ressources Pays à revenu Pays à faible ou touchés
de pétrole naturelles naturelles intermédiaire revenu par un conflit1

Angola Afrique du Sud Bénin Afrique du Sud Burkina Faso Burkina Faso
Cameroun Botswana Burundi Angola Burundi Burundi
Congo, Rép. du Burkina Faso Cabo Verde Bénin Congo, Rép. Cameroun
Gabon Congo, Rép. Comores Botswana dém. du Comores
Guinée équatoriale dém. du Côte d’Ivoire Cabo Verde Érythrée Congo, Rép. du
Nigéria Érythrée Eswatini Cameroun Éthiopie Congo, Rép. dém. du
Soudan du Sud Ghana Éthiopie Comores Gambie Érythrée
Tchad Guinée Gambie Congo, Rép. du Guinée Éthiopie
Libéria Guinée-Bissau Côte d’Ivoire Guinée-Bissau Guinée-Bissau
Mali Kenya Eswatini Libéria Mali
Namibie Lesotho Gabon Madagascar Mozambique
Niger Madagascar Ghana Malawi Niger
République Malawi Guinée équatoriale Mali Nigéria
centrafricaine Maurice Kenya Mozambique République
Sierra Leone Mozambique Lesotho Niger centrafricaine
Tanzanie Ouganda Maurice Ouganda Sao Tomé-et-Principe
Zambie Rwanda Namibie République Soudan du Sud
Zimbabwe Sao Tomé-et- Nigéria centrafricaine Tchad
Principe Sao Tomé-et- Rwanda Zimbabwe
Sénégal Principe Sierra Leone
Seychelles Sénégal Soudan du Sud
Togo Seychelles Tanzanie
Zambie Tchad
Togo
Zimbabwe

Sur la base de la liste établie par la Banque mondiale pour l’exercice 2026 des pays fragiles ou touchés par un conflit.
1

Afrique subsaharienne : pays membres des groupements régionaux

Communauté
Union Communauté Marché commun Communauté du Union économique
économique économique et de l’Afrique Communauté développement douanière des États de
et monétaire monétaire de de l’Est et de de l’Afrique de l’Afrique d’Afrique l’Afrique
ouest-africaine l’Afrique centrale l’Afrique australe de l’Est australe australe de l’Ouest1
(UEMOA) (CEMAC) (COMESA) (*CAE-5) (SADC) (SACU) (CEDEAO)

Bénin Cameroun Burundi *Burundi Afrique du Sud Afrique du Sud Bénin

Burkina Faso Congo, Rép. du Comores Congo, Rép. Angola Botswana Cabo Verde
Côte d’Ivoire Gabon Congo, Rép. dém. du Botswana Eswatini Côte d’Ivoire
Guinée-Bissau Guinée équatoriale dém. du *Kenya Comores Lesotho Gambie
Mali République Érythrée *Ouganda Congo, Rép. Namibie Ghana
Niger centrafricaine Eswatini *Rwanda dém. du Guinée
Sénégal Tchad Éthiopie Somalie Eswatini Guinée-Bissau
Togo Kenya Soudan du Sud Lesotho Libéria
Madagascar *Tanzanie Madagascar Nigéria
Malawi Malawi Sénégal
Maurice Maurice Sierra Leone
Ouganda Mozambique Togo
Rwanda Namibie
Seychelles Seychelles
Zambie Tanzanie
Zimbabwe Zambie
Zimbabwe

Le 28 janvier 2024, le Burkina Faso, le Mali et le Niger ont annoncé leur retrait de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO).
1

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve vii

Hypothèses et conventions
Les conventions suivantes sont utilisées dans la présente étude :
Dans les tableaux, « … » indique que les données ne sont pas disponibles et 0 ou 0,0 indique que le chiffre est
égal à zéro ou qu’il est négligeable. Les chiffres ayant été arrondis, il se peut que les totaux ne correspondent
pas exactement à la somme de leurs composantes.
Le signe – entre des années ou des mois (par exemple 2023–24 ou janvier–juin) indique la période couverte, de la
première à la dernière année ou du premier au dernier mois indiqués inclusivement ;
le signe / entre deux années (par exemple 2023/24) indique un exercice budgétaire (ou financier).
Sauf indication contraire, lorsqu’il est fait référence au dollar, il s’agit du dollar des États-Unis.
Par « point de base », on entend un centième de point (de pourcentage). Ainsi 25 points de base équivalent à ¼
de point (de pourcentage).
Dans la présente étude, le terme « pays » ne se rapporte pas nécessairement à une entité territoriale constituant un
État au sens où l’entendent le droit et les usages internationaux. Son emploi désigne aussi un certain nombre
d’entités territoriales qui ne sont pas des États, mais dont les statistiques sont établies de manière distincte
et indépendante.

Les frontières, couleurs, dénominations et autres informations figurant sur les cartes n’impliquent, de la part du FMI,
aucun avis sur le statut juridique d’un territoire, ni aucun aval de ces frontières.

Afrique subsaharienne : abréviations des pays

AGO Angola ERI Érythrée MLI Mali SWZ Eswatini
BDI Burundi ETH Éthiopie MOZ Mozambique SYC Seychelles
BEN Bénin GAB Gabon MUS Maurice TCD Tchad
BFA Burkina Faso GHA Ghana MWI Malawi TGO Togo
BWA Botswana GIN Guinée NAM Namibie TZA Tanzanie
CAF République centrafricaine GMB Gambie NER Niger UGA Ouganda
CIV Côte d’Ivoire GNB Guinée-Bissau NGA Nigéria ZAF Afrique du Sud
CMR Cameroun GNQ Guinée équatoriale RWA Rwanda ZMB Zambie
COD République démocratique du Congo KEN Kenya SEN Sénégal ZWE Zimbabwe
COG République du Congo LBR Libéria SLE Sierra Leone
COM Comores LSO Lesotho SSD Soudan du Sud
CPV Cabo Verde MDG Madagascar STP Sao Tomé-et-Principe

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

viii PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Résumé
Au terme d’une solide année 2025, l’Afrique subsaharienne a entamé 2026 en récoltant les fruits d’une stabilisation
durement acquise. L’activité économique s’est largement accélérée dans les différents groupes de pays avec une
croissance au niveau régional estimée à environ 4,5 %, un taux jamais vu depuis dix ans, ce qui tient à la fois à des
facteurs extérieurs favorables et à des politiques judicieuses, en particulier dans plusieurs puissances économiques.
L’inflation a marqué le pas jusqu’à la fin 2025, grâce à la baisse des cours mondiaux des denrées alimentaires et du
pétrole, de moindres pressions sur les taux de change, et à l’orientation monétaire suffisamment restrictive qu’ont
adoptée de nombreux pays. Les positions budgétaires se sont améliorées, à la faveur d’une croissance plus vigou-
reuse et d’une évolution favorable des taux de change.

Toutefois, la guerre au Moyen-Orient est venue assombrir ces perspectives. Les cours du pétrole, du gaz et des engrais,
ainsi que les coûts du transport maritime, ont nettement augmenté. En outre, ce choc bouleverse les échanges de
l’Afrique subsaharienne avec ses partenaires commerciaux du Golfe, réduit les arrivées de touristes et risque de faire
baisser les envois de fonds à destination de certains pays. L’appétence pour le risque à diminué, au détriment des
conditions de financement, or, beaucoup de pays ne disposent que de réserves limitées. La croissance régionale
devrait atteindre 4,3 % en 2026, soit 0,3 point de pourcentage de moins par rapport à notre prévision préalable à la
guerre, et la situation devrait varier considérablement d’un pays à l’autre. Les pays importateurs de pétrole pauvres
en ressources naturelles voient leur balance commerciale se dégrader et le coût de la vie augmenter, tandis que
les pays exportateurs de pétrole vont bénéficier de l’augmentation de leurs recettes d’exportation, tout en restant
exposés à la volatilité des cours et à des risques de procyclicité de leurs politiques économiques. Le taux d’inflation
médian devrait repartir à la hausse et atteindre 5,0 % d’ici à la fin de 2026, contre 3,4 % à la fin de 2025. La pauvreté
et l’insécurité alimentaire, entre autres indicateurs sociaux qui ont déjà pâti de la pandémie, pourraient encore se
détériorer en raison de la baisse de l’aide extérieure et du renchérissement des denrées alimentaires. D’après les
estimations des services du FMI, une hausse de 20 % des cours mondiaux des denrées alimentaires pourrait mettre
plus de 20 millions d’habitants de la région dans une situation d’insécurité alimentaire modérée ou sévère.

Les risques baissiers sont considérables dans un contexte marqué par une forte incertitude à l’échelle mondiale et
des facteurs de vulnérabilité macroéonomique élevés au niveau régional. Un conflit prolongé aggraverait encore la
hausse des cours du pétrole, des engrais et des denrées alimentaires, et déclencherait un épisode d’aversion pour le
risque, ce qui ferait fortement augmenter les coûts de l’emprunt et contraindrait les pays qui connaissent de grands
besoins de refinancement à procéder à des ajustements abrupts. Dans un tel scénario, la production pourrait baisser
de 0,6 % à l’échelle de la région, sachant que les pays importateurs de pétrole seraient plus sévèrement touchés, et
le taux d’inflation en 2026 pourrait afficher 2,4 points de pourcentage de plus qu’avant la guerre.

Les pouvoirs publics doivent s’attacher à faire face au choc à court terme et à renforcer la résilience à moyen terme.
Les mesures prioritaires à court terme consistent à préserver le bon ancrage des anticipations d’inflation et à protéger
les plus vulnérables de la hausse du coût de la vie en leur octroyant des aides ciblées et limitées dans le temps. Les
stratégies budgétaires doivent conjuguer crédibilité et flexibilité. Les pays exportateurs de pétrole devraient considé-
rer ces recettes exceptionnelles comme une aubaine temporaire et reconstituer leurs marges de manœuvre. Les pays
importateurs de pétrole devraient préserver leurs dépenses sociales et de développement prioritaires tout en augmen-
tant leurs recettes intérieures, en améliorant l’efficience de leurs dépenses et en renforçant leur gestion des finances
publiques. Il serait bon que les pays hâtent la mise en œuvre de réformes structurelles propices à la croissance et à
la diversification de l’économie. L’intégration régionale peut donner un coup de fouet à la croissance et améliorer la
résilience des chaînes d’approvisionnement dans un paysage géopolitique en pleine évolution. L’approfondissement
des marchés financiers intérieurs peut permettre de mobiliser davantage de financements en monnaie locale. Pour
mettre l’intelligence artificielle au service de la productivité, il faudra que les pays assurent un accès élargi et fiable
à l’électricité et réalisent des investissements dans les infrastructures numériques, les compétences, la cybersécurité
et la gouvernance des données.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve 1

1. Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve

En 2025, l’activité économique s’est largement accélérée dans les différents groupes de pays avec une croissance au
niveau régional estimée à 4,5 %, un taux jamais vu depuis dix ans, ce qui tient à la fois à des facteurs extérieurs favo-
rables et à des politiques judicieuses. L’inflation a marqué le pas jusqu’à fin 2025 et la situation des finances publiques
s’est améliorée. Au terme d’une solide année 2025, l’Afrique subsaharienne a entamé 2026 en récoltant les fruits
d’une stabilisation durement acquise. Toutefois, la guerre au Moyen-Orient est venue assombrir ces perspectives.
Les cours du pétrole, du gaz et des engrais, ainsi que les coûts du transport maritime, ont nettement augmenté et le
choc a bouleversé les échanges. La croissance économique régionale devrait baisser de 0,3 point de pourcentage
par rapport aux projections d’avant-guerre, pour s’établir à 4,3 % en 2026, mais la situation varie considérablement
d’un pays à l’autre. Les pays importateurs de pétrole et les pays pauvres en ressources naturelles voient leur balance
commerciale se dégrader et le coût de la vie augmenter, tandis que les pays exportateurs de pétrole vont bénéficier
de l’augmentation de leurs recettes d’exportation, tout en restant exposés à la volatilité des cours et à des risques de
procyclicité de leurs politiques économiques. Les risques baissiers sont considérables dans un contexte marqué par
une forte incertitude à l’échelle mondiale et des facteurs de vulnérabilité macroéconomique élevés au niveau régio-
nal. Un conflit prolongé pourrait encore aggraver la hausse des prix et déclencher un épisode d’aversion pour le
risque, ce qui ferait fortement augmenter les coûts de l’emprunt et contraindrait les pays qui connaissent de grands
besoins de refinancement à procéder à des ajustements abrupts. Les pouvoirs publics doivent s’attacher à riposter
au choc à court terme et à renforcer la résilience à moyen terme.

La guerre au Moyen-Orient met la résilience à l’épreuve

Choc Qu’est-ce qui a changé ?

RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE
RÉPERCUSSIONS SUR LES
IMPORTATEURS DE PÉTROLE
GAINS EXCEPTIONNELS POUR
LES EXPORTATEURS DE PÉTROLE
HAUSSE DES PRIX DE L’ÉNERGIE, DES ENGRAIS ACCÉLÉRATION DE L’INFLATION
ET DU TRANSPORT MARITIME
MENACE POUR LA SÉCURITÉ ALIMENTAIRE
PERTURBATIONS DES ÉCHANGES ET DU TOURISME

Que
faire ? POLITIQUE MACRO SOUTIEN CIBLÉ AUX ACCÉLÉRER
PRUDENTE GROUPES VULNÉRABLES LES RÉFORMES
CHERCHER PRÉSERVER LA SÉCURITÉ STIMULER
LA STABILITÉ ALIMENTAIRE LA PRODUCTIVITÉ

1
Le présent chapitre de l’édition d’avril 2026 des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne est le fruit du travail d’une
équipe du FMI composée de Saad Quayyum (chef d’équipe), Michele Fornino, Cleary Haines, Can Sever, Nikola Spatafora et Felix Vardy,
sous la direction d’Antonio David, Amadou Sy et Montfort Mlachila.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

2 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

L’année 2025 a été favorable à la région

Cela faisait plus de dix ans que l’activité économique ne s’était pas développée aussi vite : en 2025, la croissance du
PIB s’est accélérée pour atteindre 4,5 %, contre 4,2 % en 2024. Cette amélioration généralisée s’est manifestée aussi
bien dans les pays riches en ressources naturelles que dans les pays pauvres en ressources naturelles, dans les États
fragiles comme dans les pays à faible revenu (graphique 1.1). Les résultats se sont avérés meilleurs que ne l’antici-
paient nos projections d’octobre 2025, ce qui tient aux améliorations enregistrées par des puissances économiques
comme l’Éthiopie et le Nigéria, dont les judicieuses politiques économiques ont eu des effets de plus en plus visibles.
La croissance a dépassé 6 % dans 10 pays. En outre, le Bénin, la Côte d’Ivoire, l’Éthiopie, l’Ouganda et le Rwanda font
partie des pays qui ont affiché les taux de croissance les plus élevés du monde. Le taux d’inflation médian est retombé
à 3,4 % fin 2025, contre 4,8 % fin 2024, grâce à la baisse des cours mondiaux des denrées alimentaires et du pétrole,
à la réduction des pressions sur les taux de change et à l’orientation monétaire restrictive adoptée par plusieurs pays
(graphique 1.2). Le nombre de pays qui connaissent une inflation à deux chiffres a baissé.
Graphique 1.1. Afrique subsaharienne : Graphique 1.2. Afrique subsaharienne :
croissance du PIB réel, 2022–25 inflation globale, 2015–25
(En pourcentage) (En pourcentage, glissement annuel)
6,5 14
Pays pauvres en ressources naturelles
12
Écart interquartile
5,5
10
8
4,5 Afrique subsaharienne
6
4
3,5
Taux médian
2 en Afrique
Pays riches en ressources naturelles subsaharienne
2,5 0
2022 2023 2024 2025 2015 2017 2019 2021 2023 2025
Source : FMI, base de données des Perspectives de l’économie mondiale. Sources : autorités nationales ; Haver Analytics ; calculs des
services du FMI.

La région a également accompli des progrès constants en matière de finances publiques. Le déficit budgétaire du
pays médian est passé de 3,4 % du PIB en 2024 à 3,0 % en 2025, ce qui a permis, à la faveur d’une croissance plus
vigoureuse et d’évolutions positives des taux de change, de faire baisser le niveau médian d’endettement public, qui
est passé de 57,2 % du PIB en 2024 à 53,1 % en 2025. Au cours de l’année 2025, l’Éthiopie, le Ghana et la Zambie
ont nettement avancé dans la restructuration de leur dette.
Les soldes des transactions courantes se sont améliorés. En 2025, le déficit courant médian s’est réduit, passant de
4,2 % du PIB en 2024 à 3,8 % en 2025, grâce aux niveaux élevés de la demande d’exportations et des prix à l’expor-
tation ainsi qu’au dynamisme des envois de fonds à destination de certains pays (Éthiopie et Nigéria, par exemple).
Ces résultats positifs sont en partie le fruit de politiques Graphique 1.3. Solde budgétaire, 2019–25
judicieuses. Les réformes et les initiatives de stabilisation (En pourcentage du PIB, moyenne pondérée)
macroéconomique, notamment celles qui visent à renfor- Solde primaire Intérêts
cer les positions budgétaires (graphique 1.3), ont créé 0
les conditions d’un regain de croissance et d’un recul de
l’inflation. Les réalignements des taux de change consé-
cutifs à des réformes des marchés des changes (Éthiopie –2

et Nigéria), la baisse des subventions aux carburants

(Angola, Éthiopie et Nigéria), les mesures de mobilisation –4
des recettes budgétaires, l’amélioration des cadres moné-
taires (Afrique du Sud) et les réformes structurelles ont
commencé à porter leurs fruits, en consolidant les soldes –6
extérieurs, en stabilisant la dynamique de l’inflation et en 2019 2020 2022 2025
offrant des débouchés plus clairs à l’investissement privé.
Source : FMI, base de données des Perspectives de l’économie mondiale.
Ces mesures de politique économique ont contribué au
relèvement des notes souveraines de plusieurs pays, dont l’Afrique du Sud, le Ghana et la Zambie.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve 3

Graphique 1.4. Afrique subsaharienne : Graphique 1.5. Afrique subsaharienne :

termes de l’échange, 2024–25 taux de change, 2023–26
(Indice, base 100 en 2010) (Indice pondéré des échanges commerciaux,
Moyenne sur 10 ans base 100 au 31 déc. 2023)
2024 Annonce sur les Guerre au
160
2025 droits de douane Moyen-Orient
des États-Unis
Mars
100
140

par rapport
120 au dollar
95

100
90

80
Médiane AfSS hors Pays Pays Pays Pays fragiles
Nigéria riches en pauvres en à faible ou touchés Janv. Juil. Janv. Juil. Janv.
et Afrique ressources ressources revenu par un conflit 2024 2024 2025 2025 2026
du Sud naturelles naturelles Sources : Bloomberg, L.P. ; FMI, base de données des Perspectives
Source : FMI, base de données des Perspectives de l’économie mondiale. de l’économie mondiale ; calculs des services du FMI.
Note : AfSS = Afrique subsaharienne.
Graphique 1.6. Afrique subsaharienne :
L’environnement extérieur favorable a également joué un rôle. indice de conditions financières
La plupart des pays ont vu les termes de l’échange évoluer en (Inférieur à 0 = inférieur à la moyenne pour la période)
leur faveur (graphique 1.4) : les prix à l’exportation des princi- 1,3

paux produits de base ont augmenté (tels que le cuivre et l’or)

ou sont restés élevés (le café, par exemple), tandis que ceux 0,8
des importations (pétrole, denrées alimentaires et produits
fabriqués en Chine) ont reculé. L’incertitude engendrée par 0,3
les changements de politique commerciale des États-Unis n’a
eu que des effets limités (encadré 1.1). En outre, les conditions
–0,2
financières favorables au niveau mondial ont ravivé l’appé-
tence pour le risque et la quête de rendements des inves-
tisseurs internationaux, ce qui a contribué à faire baisser les –0,7
Janv. Janv. Janv. Janv. Janv. Janv. Janv.
taux appliqués à la dette souveraine des pays africains. Les 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
émissions d’euro-obligations ont atteint 14 milliards de dollars Monnaie au sens large Crédit au secteur privé
en 2025 et 5,5 milliards de dollars au cours des deux premiers Taux directeur Taux de change USD/GHS
VIX Rendement des obligations
mois de 2026. Ces facteurs ont permis aux monnaies de la EMBI des États-Unis à 10 ans
ICF
région de s’apprécier en cours d’année par rapport au dollar
(graphique 1.5). La plupart des pays de la région (par exemple, Sources : FMI, statistiques monétaires et financières ; Haver Analytics ;
calculs des services du FMI.
l’Afrique du Sud, le Ghana, le Kenya et le Mozambique) ont
Note : Plus l’ICF est élevé, plus les conditions financières se durcissent.
commencé à réduire les taux d’intérêt, dans la mesure où les L’indice englobe la monnaie au sens large, le crédit au secteur privé
pressions inflationnistes se sont atténuées et que les banques et le taux de change vis-à-vis du dollar, l’écart de l’indice EMBI, le
taux directeur intérieur, le rendement des obligations du Trésor des
centrales ont jugé que les anticipations d’inflation étaient États-Unis à 10 ans et l’indice VIX, en affectant des pondérations égales
bien ancrées. De telles évolutions, auxquelles vient s’ajouter à chacune de ces variables. Toutes les séries sont normalisées sous la
la croissance de la masse monétaire, ont contribué à l’assou- forme de scores z à l’intérieur des pays. L’ICF régional est la moyenne
simple des indices de 24 pays. EMBI = JP Morgan Emerging Markets
plissement continu des conditions financières, ce qui a profité Bond Index ; ICF = indice de conditions financières ; VIX = indice de
à l’activité économique (graphique 1.6). volatilité du Chicago Board Options Exchange.

La guerre vient cependant assombrir ces perspectives

Un nouveau choc d’offre a frappé la région. La guerre au Moyen-Orient a fait monter les cours du pétrole et du gaz, ce
qui a eu pour effet de réduire les volumes de combustibles disponibles dans de nombreux pays, tels qu’en Éthiopie,
au Kenya, au Malawi, en République démocratique du Congo, en Sierra Leone et en Zambie, et de faire augmen-
ter les prix à la pompe, notamment au Mali, au Malawi, au Nigéria et au Zimbabwe. Dans certains pays, les pertur-
bations dans l’approvisionnement en combustibles affectent la production d’électricité, les transports et les activités

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

4 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Graphique 1.7. Cours des produits Graphique 1.8. Écarts de rendement sur les
de base, janvier 2024–26 obligations souveraines, février–mars 2026
(Indice, 5 janvier 2024 = 100, au 27 mars 2026) (En points de base, variation depuis le début
de la guerre au Moyen-Orient)
Guerre au 350
200 Moyen-Orient
250

Engrais
150 150 Pays importateurs de pétrole

50
EMBIG
100
Pétrole
–50
Pays exportateurs de pétrole
Janv. Janv. Janv. –150
2024 2025 2026
Source : Bloomberg, L.P. Sources : Bloomberg, L.P. ; calculs des services du FMI.
Note : Le cours du pétrole est le prix à terme du Brent. Le prix Note : Données jusqu’au 25 mars 2026. EMBIG = indice des
des engrais est l’US Gulf NOLA Urea Granular. rendements des titres de dette des pays émergents (Emerging
Market Bond Index Global).

minières. La hausse des prix des engrais (graphique 1.7) représente un risque supplémentaire pour la production
agricole et constitue une source d’inflation alimentaire, tandis que les perturbations du transport maritime augmen-
tent les coûts et affectent les échanges commerciaux. La baisse du tourisme (comme au Rwanda et aux Seychelles) et
la diminution des envois de fonds sont susceptibles d’affaiblir encore davantage les positions extérieures de certains
pays. En outre, les conditions financières se sont durcies, ce qui a entraîné une hausse des primes de risque et des
rendements souverains, en particulier parmi les pays importateurs de pétrole (graphique 1.8). Sachant que le dollar
s’est renforcé, ces évolutions ont accru les pressions qui s’exercent sur les taux de change dans plusieurs pays (dont
l’Afrique du Sud, le Ghana et le Mozambique) et pèsent sur les décisions d’investissement.

La croissance économique de la région devrait fléchir à Graphique 1.9. Afrique subsaharienne :

4,3 % en 2026, soit 0,3 point de pourcentage de moins croissance du PIB réel
que dans nos projections de janvier, et le taux médian (En pourcentage)
d’inflation devrait augmenter pour atteindre 5,0 % d’ici 2027
fin 2026. Néanmoins, ces perspectives présentent un 7,0 2026
2025
degré considérable d’hétérogénéité. Ainsi, la croissance
est en accélération dans de nombreux pays exportateurs 6,0
de pétrole, portée par une augmentation de leurs recettes
d’exportation et une hausse des dépenses publiques, tandis
5,0
qu’elle marque le pas dans les pays à faible revenu et les
États fragiles, dont beaucoup sont des importateurs de
4,0
pétrole qui disposent de marges de manœuvre limitées
(graphique 1.9). Si les cours de matières premières essen-
tielles hors combustibles (tels que l’or et le cuivre) sont en 3,0
AfSS AfSS hors Pays Pays Pays à Pays fragiles
repli depuis le début de la guerre, ils restent au-dessus Nigéria riches en pauvres en faible ou touchés
de leurs niveaux moyens de 2025. Le niveau médian des et Afrique ressources ressources revenu par un conflit
du Sud naturelles naturelles
écarts de rendement souverains de la région demeure
nettement inférieur aux niveaux observés en avril 2025. Source : FMI, base de données des Perspectives de l’économie mondiale.
Note : AfSS = Afrique subsaharienne.
Jusqu’à présent, ces vents favorables ont atténué les effets
nets du choc. La croissance devrait repartir à la hausse et atteindre 4,4 % en 2027, et l’inflation médiane devrait reculer
à 3,9 % d’ici fin 2027, en faisant l’hypothèse, comme dans le scénario de référence, que ce choc sera de courte durée.

Les soldes des transactions courantes devraient varier d’un pays à l’autre. Le déficit courant médian devrait se réduire
de 0,3 point de pourcentage du PIB pour s’établir à 3,5 % du PIB en 2026. Cette évolution tient à des améliorations
des soldes courants par rapport à 2025, d’environ 1,1 point de pourcentage du PIB chez les pays exportateurs de
pétrole, qui bénéficient de la hausse des cours du brut, et de 0,7 point de pourcentage du PIB parmi les pays riches en

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve 5

ressources naturelles non pétrolières, qui profitent de la hausse des cours des métaux. Le déficit du compte courant des
pays pauvres en ressources naturelles devrait se creuser d’environ 1,4 point de pourcentage du PIB (graphique 1.10).

Les déficits budgétaires devraient se creuser dans la plupart des pays. Les déficits budgétaires médians devraient
atteindre 3,2 % du PIB en 2026, une hausse de 0,2 % du PIB par rapport à 2025. Cependant, les projections varient
sensiblement d’un groupe de pays à l’autre : parmi les pays exportateurs de pétrole, les déficits devraient se creu-
ser d’environ 1 point de pourcentage du PIB, tandis ceux des pays riches en ressources non pétrolières devraient se
réduire de 0,1 point de pourcentage du PIB (graphique 1.11)1. D’après les projections, les déficits des pays pauvres
en ressources naturelles devraient se maintenir peu ou prou aux mêmes niveaux que l’an passé. Toutefois, l’absence
de changement des prix réglementés des carburants retarde le mécanisme de transmission des prix, ce qui fait
peser davantage de risques sur les finances publiques et accroît la probabilité de dépassements de dépenses dans
bon nombre de pays. Par exemple, au Cameroun, en Côte d’Ivoire, au Rwanda, au Sénégal et au Togo, les prix à la
pompe sont restés maîtrisés jusqu’à présent, ce qui permet d’amortir l’inflation à court terme mais accroît la charge
des subventions, les besoins de financement extérieurs et le risque d’ajustements plus abrupts à l’avenir.

Graphique 1.10. Afrique subsaharienne : Graphique 1.11. Afrique subsaharienne :

variation du solde courant par rapport variation du solde budgétaire par rapport
à l’année précédente, 2026 à l’année précédente, 2026
(En points de pourcentage du PIB) (En points de pourcentage du PIB)
Afrique
subsaharienne Afrique
subsaharienne

Pays exportateurs
de pétrole Pays exportateurs
de pétrole
Autres pays riches Autres pays riches
en ressources en ressources
naturelles naturelles
Pays pauvres Pays pauvres
en ressources en ressources
naturelles naturelles

–1,5 –1,0 –0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 – 1,0 – 0,5 0,0 0,5
Source : FMI, base de données des Perspectives de l’économie mondiale. Source : FMI, base de données des Perspectives de l’économie mondiale.

Au-delà du choc actuel, la région fait face à une difficulté majeure, en ce sens que les niveaux de vie devraient y
progresser beaucoup plus lentement que dans les pays émergents et les pays en développement du reste du
monde. À moyen terme, la croissance du PIB par habitant de l’Afrique subsaharienne devrait s’établir à 2,3 %, contre
3,6 % dans d’autres pays émergents et pays en développement. Dans les pays riches en ressources naturelles, où les
recettes tirées de ces ressources font rarement l’objet d’un large partage au sein de la population, la croissance du PIB
par habitant devrait atteindre à peine 1,8 %. La pauvreté et d’autres indicateurs sociaux se sont beaucoup aggravés
pendant la pandémie de COVID-19, et pourraient désormais pâtir de la baisse des aides extérieures (voir à ce sujet
le chapitre 2 de l’édition d’avril 2026 des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne). Ce nouveau
choc, s’il se prolonge, est de nature à exacerber l’insécurité alimentaire dans la région.

Des risques baissiers non négligeables dans un contexte

d’incertitude et de vulnérabilité élevées
Une instabilité accrue des cours des produits de base et un revirement du sentiment du marché poseraient des risques
substantiels à court terme. En outre, si la guerre au Moyen-Orient gagnait en intensité, les prix du pétrole, des engrais
et des denrées alimentaires augmenteraient encore davantage, au détriment de la croissance économique, en particu-
lier chez les pays importateurs de pétrole, tandis que l’inflation s’accélérerait dans l’ensemble de la région. Sur le plan
financier, plusieurs emprunteurs souverains comptaient sur l’émission de titres de créances sur les marchés pour faire
face à d’importantes échéances de remboursement. Si les conditions financières mondiales venaient tout à coup à se
durcir, la forte hausse des coûts d’emprunt qui s’ensuivrait pourrait les contraindre à procéder à des ajustements brutaux.

Le déficit budgétaire des pays exportateurs de pétrole hors Nigéria devrait se modérer et passer de 3,3 % du PIB en 2025 à 2,5 % du PIB en 2026.
1

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

6 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Un scénario de forte dégradation associant une guerre prolongée et une période d’aversion pour le risque entraîne-
rait des baisses de production plus importantes et une inflation plus élevée (graphique 1.12)2. Outre des effets directs
plus marqués, la durée plus longue du choc et sa gravité auraient pour conséquence un ralentissement de l’activité
économique mondiale, qui se traduirait à l’échelle régionale par des baisses de production de 0,6 % du PIB en 2026
et de 0,4 % en 2027, par rapport aux niveaux observés avant la guerre.
Graphique 1.12. Impact supplémentaire du scénario pessimiste sur la croissance du PIB et l’inflation, 2026–27
(Écart en points de pourcentage par rapport au scénario de référence)
PIB Inflation
Pays exportateurs Pays importateurs Afrique Pays exportateurs Pays importateurs Afrique
de pétrole de pétrole subsaharienne de pétrole de pétrole subsaharienne
5,0 5,0
Effet direct
Épisodes d’aversion pour le risque
Effet de second tour

2,5 2,5

0,0 0,0

–2,5 –2,5
2026 2027 2026 2027 2026 2027 2026 2027 2026 2027 2026 2027
Source : calculs des services du FMI.
Note : Les points noirs représentent l’incidence d’un scénario encore plus pessimiste, mesurée en points de pourcentage par rapport au
scénario de référence, tant sur le PIB réel que sur l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation. L’impact total se compose d’un
effet direct dû à la hausse des cours des produits de base, d’un élément d’aversion au risque qui découle de l’augmentation des primes de
risque, et d’un effet de second tour qui traduit la hausse des anticipations d’inflation et l’adoption d’une politique monétaire plus restrictive. Voir
la note de bas de page 3 pour tous les détails sur le scénario pessimiste.

Les répercussions de ce scénario varient d’un pays à l’autre. Ainsi, le PIB des pays exportateurs de pétrole bénéfi-
cierait des importants effets directs et positifs de la hausse des cours pétroliers, qui seraient partiellement contreba-
lancés par des effets négatifs de second tour et les conséquences du renchérissement des financements. Les pays
importateurs de pétrole, en revanche, seraient frappés de plein fouet et souffriraient une baisse de production réelle
de 1,5 point de pourcentage en 2026 et de 2,8 points de pourcentage en 2027. Au niveau régional, l’inflation grim-
perait de 2,4 points de pourcentage en 2026 et de 3,8 points de pourcentage en 2027 ; ces effets inflationnistes
seraient plus prononcés parmi les pays exportateurs de pétrole, en raison de l’essor de l’activité économique et des
investissements qu’envisagent les projections. Les effets de ce scénario sur les soldes courants seraient variables :
les pays exportateurs de pétrole connaîtraient des améliorations sensibles (de 3,4 et 5,7 points de pourcentage du
PIB en 2026 et 2027, respectivement), tandis que les pays importateurs de pétrole verraient l’état de leurs comptes
courants se dégrader (–1,2 et –2,8 points de pourcentage du PIB en 2026 et 2027, respectivement).

Les risques intérieurs en matière de politique et de sécurité pourraient se multiplier, en particulier en période élec-
torale et lorsque les pays connaissent des situations de fragilité. Le paysage politique est mouvementé : si la transi-
tion politique au Malawi s’est déroulée dans le calme, celle à Madagascar a été marquée par des manifestations de
la génération Z, le Bénin et la Guinée-Bissau ont subi des tentatives de coups d’État, le Sahel et la République démo-
cratique du Congo sont en butte à l’insécurité, et les élections tanzaniennes ont été entachées par des violences.
Dans la mesure où plusieurs élections doivent se tenir en 2026–27, les réformes risquent de ralentir et les tensions
sociales d’aller crescendo, notamment en raison de la hausse des prix des carburants et des denrées alimentaires.

2
Les simulations sont effectuées suivant le modèle AFRMOD du FMI (Andrle et al., 2015). Voici les détails d’un tel scénario : Les cours du pétrole
augmenteraient de 100 % au deuxième trimestre 2026 par rapport aux niveaux de référence de la Mise à jour des Perspectives de l’économie
mondiale de janvier 2026, puis se maintiendraient à ce niveau en 2027, avant de renouer avec leurs prix de référence en 2028. Les prix du gaz en
Europe et en Asie progresseraient de 200 % sur la même période, tandis que les prix des denrées alimentaires augmenteraient de 5 % en 2026 et
de 10 % en 2027. Les anticipations d’inflation s’accroîtraient de 100 points de base, au plus, dans les pays avancés d’ici 2027 et de 130 points de
base, au plus, dans les pays émergents hors Chine sur la même période. Un épisode majeur d’aversion pour le risque entraînerait une hausse des
primes de risque des entreprises de 100 points de base dans les pays avancés et en Chine en 2026, et ces primes se maintiendraient à ce niveau
en 2027, tandis que les pays émergents et les pays en développement hors Chine verraient leurs écarts de rendement souverains augmenter
de 100 points de base et leurs écarts de taux sur les obligations d’entreprise augmenter de 200 points de base au cours de la même période.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve 7

Il est vraisemblable que les chocs climatiques et les perturbations des chaînes d’approvisionnement en engrais nuiront
à l’agriculture et à la sécurité alimentaire. Les récentes inondations au sud-est du continent sont venues nous rappe-
ler que la région était très vulnérable face aux chocs climatiques ; par ailleurs, des baisses d’approvisionnement en
engrais sont susceptibles de réduire la productivité agricole et d’augmenter les coûts. De tels chocs peuvent aussi
entraîner de considérables difficultés, en particulier à l’heure où l’aide étrangère se fait plus parcimonieuse. D’après
certains modèles, une hausse de 20 % des prix internationaux de plusieurs denrées alimentaires de base pourrait
entraîner une augmentation de la prévalence de la malnutrition infantile allant jusqu’à 47 % dans les pays les plus
touchés, et de 28 % pour la médiane de la région3. Dans l’ensemble de la région, au plus fort de la transmission des
cours mondiaux aux prix intérieurs, deux millions d’enfants de moins de cinq ans risquent de se retrouver en situation
de malnutrition aiguë, et plus de 20 millions de personnes en situation d’insécurité alimentaire modérée ou grave
(estimations des services du FMI à partir de Headey et Ruel, 2023 ; FAO et al., 2025 ; Nguyen et Thévenot, à venir).
Outre ces risques, les facteurs de vulnérabilité macroéconomique restent élevés dans une grande partie de la région.
Un tiers environ des pays connaissent encore des faiblesses qui se conjuguent sur les plans budgétaire, extérieur,
monétaire et financier, ce qui réduit les marges de
Graphique 1.13. Afrique subsaharienne :
manœuvre des pouvoirs publics et complique leurs
déséquilibres macroéconomiques, 2024–25
ripostes face au choc (graphique 1.13). Des pays en
proie à de multiples déséquilibres, comme le Burundi, (Nombre de pays)
20
le Malawi, la Sierra Leone et le Zimbabwe, ont vu les
termes de l’échange évoluer en leur faveur en 2025,
15
mais ce répit n’enlève rien à la nécessité d’approfon-
dir les réformes. Plus d’un tiers des pays de la région
10 20
sont déjà surendettés ou présentent un risque élevé de
14 15
surendettement, et dans 21 pays, les déficits budgé-
5 10
taires ont dépassé le niveau stabilisateur de la dette. Les 8 7
facteurs de vulnérabilité liés à l’endettement tiennent
0
d’une part aux séquelles de précédents chocs et à des
Surendet- Réserves Paiements Inflation 2 3
dérapages de l’action publique, d’autre part aux diffi- tement inférieures d’intérêts supérieure déséqui- déséqui-
cultés structurelles que comporte le financement de ou risque à 3 mois supérieurs à 10 % libres libres
élevé de d’importations à 20 % ou plus ou plus
grands besoins de développement dans un contexte surendet- des recettes
de raréfaction des recettes intérieures. La charge du tement budgétaires

service de la dette a elle aussi atteint un niveau élevé, Sources : FMI, base de données des Perspectives de l’économie mondiale ;
au risque d’évincer des dépenses de développement calculs des services du FMI.
Note : Les barres représentent l’année 2025 et les lignes, l’année 2024.
prioritaires. La hausse des taux d’intérêt effectifs et la
baisse de l’aide publique au développement (APD) ont fait augmenter la part des recettes consacrées au paiement des
intérêts (voir le chapitre 2 de l’édition d’avril 2026 des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne).
Le recours accru à l’emprunt intérieur a renforcé l’interdépendance entre l’État et les banques, et le crédit au secteur
public a augmenté plus vite que le crédit au secteur privé. Cette tendance se manifeste avec une acuité particulière
au sein de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), où la dette publique compte pour 43 % des
actifs au bilan des banques. La présence d’un lien si étroit entre les États et les banques fait courir le risque que des
crises budgétaires se muent en crises financières. Ce nouveau choc peut mettre le secteur financier à rude épreuve,
dans la mesure où la hausse du coût de l’énergie va dégrader les bilans des entreprises et des ménages, et que le
creusement des déficits budgétaires peut accroître le risque souverain auquel sont exposées les banques.

Mesures prioritaires au service de la stabilité et de la croissance

La guerre au Moyen-Orient vient mettre à l’épreuve les progrès durement acquis par l’Afrique subsaharienne sur le plan
de la stabilité macroéconomique. De nombreux pays importateurs de combustibles voient leur balance commerciale
se détériorer et vont au-devant de risques inflationnistes, tandis que les pays exportateurs demeurent exposés à des
phénomènes de volatilité et de procyclicité. L’incertitude devrait rester élevée. Le choc actuel vient s’ajouter aux nombreux
chocs survenus ces dernières années, et rappelle à quel point il importe que les décideurs élaborent et appliquent des
politiques et des dispositifs capables de résister à de fréquentes perturbations macroéconomiques extérieures.
3
Les cours à terme du blé ont augmenté d’environ 7 % depuis le début de la guerre.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

8 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Dans un tel contexte, la priorité à court terme est de préserver l’ancrage des politiques macroéconomiques, de proté-
ger autant que possible les plus vulnérables de la hausse du coût de la vie, et d’éviter que les pays exportateurs de
combustibles ne se livrent à des assouplissements procycliques de leur politique économique. Dans le même temps,
les pays doivent poursuivre à moyen terme la mise en œuvre d’un programme de réformes cohérentes, 1) en renfor-
çant les cadres monétaires et de change, 2) en accroissant le recouvrement des recettes intérieures et en rendant la
dépense publique plus efficace, et 3) en hâtant la mise en œuvre de réformes de la gouvernance et du climat des
affaires pour attirer les investissements privés et rehausser la productivité.

Politique monétaire et politique de change : préserver

la stabilité des prix tout en s’adaptant au nouveau choc
La plupart des banques centrales auront pour tâche délicate de conjuguer maîtrise de l’inflation et soutien à la crois-
sance. Ce choc est susceptible de causer le désancrage des anticipations d’inflation. Par conséquent, les banques
centrales auront à suivre de près l’évolution des prix et à adapter leurs politiques en cas de dérive haussière des
anticipations d’inflation. Pour préserver la stabilité des prix et ancrer les anticipations d’inflation, il sera essentiel que
les banques centrales agissent de manière indépendante et qu’elles expliquent clairement leurs politiques, dans un
contexte de forte transmission des effets de change à l’inflation. La question de savoir si les banques centrales doivent
ou non faire abstraction, dans un premier temps, du choc sur l’offre de produits de base variera d’un pays à l’autre,
en fonction de la dynamique de l’inflation.

Lorsque l’inflation dépasse le taux visé ou qu’elle est en phase d’accélération, une orientation monétaire restrictive
peut contribuer à l’ancrage des anticipations d’inflation. Il peut donc être justifié de faire une pause dans le cycle d’as-
souplissement, ou de relever les taux d’intérêt en cas de dérive haussière des anticipations d’inflation. Ce nouveau
choc accroît le risque d’effets de second tour, en particulier là où les marchés de change sont peu profonds et la
transmission monétaire faible, et c’est pourquoi un assouplissement prématuré risque de coûter cher. Dans certains
pays, lorsque l’inflation est tenace ou que le cadre de la politique monétaire est moins solide, les autorités monétaires
gagneront à se coordonner avec les autorités budgétaires, en particulier afin de réduire le recours au financement
de l’État par la banque centrale (par exemple, au Burundi, au Malawi et au Soudan du Sud).

Lorsque l’inflation est maîtrisée ou qu’elle reste inférieure au taux visé, une approche prudente se justifie également.
Bien que les banques centrales puissent être en mesure de faire abstraction d’une partie du choc sur l’offre, elles
devront surveiller de près l’apparition de tensions sur le taux de change ainsi que la transmission des prix de l’éner-
gie à l’inflation, et se tenir prêtes à resserrer la politique monétaire, si nécessaire, afin de maintenir un solide ancrage
des anticipations d’inflation.

Les pays devront calibrer leur politique de change en fonction de leur régime actuel, en tenant compte de l’état de
leurs volants de réserves ainsi que de la sévérité et de la persistance du choc.

ƒ Les pays dotés d’un régime de change fixe devront aligner leur politique monétaire sur celle du pays d’ancrage,
afin de réduire au minimum le différentiel de taux d’intérêt corrigé du risque. Il leur faudra assainir leurs finances
publiques pour remédier aux déséquilibres extérieurs et préserver leurs volants de réserves.
ƒ Les pays en régime de change flottant dont les volants de réserves sont limités doivent s’attacher à préserver la viabi-
lité extérieure. Leur première ligne de défense consiste à laisser leur monnaie se déprécier pour permettre à leur
économie de s’adapter au choc extérieur. Cependant, cela suppose de se coordonner avec les autorités monétaires
et budgétaires pour assurer le bon ancrage des anticipations d’inflation. L’obtention d’aides internationales peut
permettre d’atténuer certaines difficultés liées à la balance des paiements et aux pressions sur les taux de change.
ƒ Les pays qui n’arriment pas leur monnaie à une autre et qui disposent de volants de réserves suffisants pourraient
envisager des interventions sur le marché des changes pour contrer les pressions sur leur taux de change, s’il existe
un risque considérable de désancrage des anticipations d’inflation en présence d’un cadre monétaire insuffisant
ou de marchés des changes peu profonds4. Cependant, si des pressions importantes s’exercent sur le taux de
change, les réserves peuvent s’épuiser rapidement. Dans tous les cas, les interventions sur le marché des changes
ne sauraient se substituer aux ajustements macroéconomiques nécessaires.
4
Voir le cadre stratégique intégré du FMI, et la publication du FMI de 2022 qui décrit comment ce cadre s’applique à l’Afrique subsaharienne.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve 9

Les banques centrales auront également à surveiller de près les risques émergents qui pèsent sur le secteur financier,
en particulier via les bilans, les liens d’interdépendance entre États et banques, et les fluctuations des mouvements
de capitaux. Elles doivent veiller à ce que les banques disposent de suffisamment de fonds propres et de liquidités
pour absorber les chocs et qu’elles se conforment aux normes macroprudentielles en vigueur.

Politique des finances publiques : conjuguer crédibilité et flexibilité

Les priorités budgétaires à court terme doivent être adaptées à la situation de chaque pays.

ƒ Les dispositifs généralisés de prix subventionnés ou de contrôle des prix sont à éviter, car ils coûtent cher aux
finances publiques, créent des distorsions et sont difficiles à défaire. Quand l’on s’attend à ce que de fortes hausses
de prix ne durent pas, il peut être justifié de prendre des mesures soigneusement ciblées afin de prévenir de graves
perturbations économiques et sociales, tout en permettant aux signaux donnés par les prix de fonctionner autant
que possible.
ƒ Les pays exportateurs de pétrole gagneraient à considérer toute recette exceptionnelle comme une aubaine tempo-
raire et à s’en servir en premier lieu pour renforcer la résilience de l’économie, par l’amélioration des dispositifs de
protection sociale, l’apurement des arriérés, la reconstitution des marges de manœuvre budgétaires et extérieures,
et la réduction d’une coûteuse dette intérieure. Une telle démarche doit s’appuyer sur des règles budgétaires et
des mécanismes de stabilisation transparents et bien construits afin de maîtriser la volatilité, de lisser les dépenses
et de gagner en crédibilité (FMI, 2012 ; Eyraud, Gbohoui et Medas, 2023). Les surcroîts de dépenses procycliques
peuvent être difficiles à inverser et peuvent alimenter l’inflation ou l’appréciation du taux de change réel.
ƒ Les pays importateurs de pétrole qui disposent de bonnes marges de manœuvre budgétaires (comme le Rwanda
et la Tanzanie) devraient recourir à des mécanismes de transfert ciblés et limités dans le temps et à des dispositifs de
protection sociale évolutifs et modulables, de manière à prémunir les couches les plus vulnérables de la population
contre la hausse du coût de la vie sans nuire aux dépenses prioritaires. Les pays importateurs de pétrole aux marges
de manœuvre budgétaires plus réduites doivent revoir la hiérarchie de leurs dépenses et privilégier les dispositifs
d’aides sociales les plus efficaces et les moins coûteux, qui ciblent les ménages aux plus bas revenus ; ils doivent aussi
accélérer la mobilisation des recettes intérieures et réduire la croissance des dépenses publiques hors protection
sociale (comme les augmentations des salaires réels de la fonction publique ou les dépenses les moins urgentes) et
renforcer le contrôle des dépenses pour empêcher l’accumulation d’arriérés et assurer la viabilité de la dette.

Dans les pays où des risques majeurs pèsent sur la viabi- Graphique 1.14. Rééquilibrage budgétaire
lité de la dette, des corrections supplémentaires s’imposent supplémentaire nécessaire pour atteindre le solde
(graphique 1.14). Cependant, de telles mesures doivent proté- primaire stabilisateur de la dette en 2026
ger les dépenses sociales et de développement à rendement (En pourcentage du PIB, nombre de pays)
élevé, par exemple en matière d’éducation, de santé et de
services de base comme l’eau, l’assainissement et l’accès à
l’énergie. Le secteur de la santé, en particulier, nécessitera
un renforcement de l’appui intérieur, car il s’agit de préser-
ver les fonctions essentielles de santé publique et d’assurer
la continuité de services de base, dans un contexte marqué
par la réduction, voire le retrait, des programmes financés par
des donateurs (voir le chapitre 2 de l’édition d’avril 2026 des
Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne).

La mobilisation des recettes intérieures demeure un élément –10 –5 0 5

central de toute bonne stratégie budgétaire à moyen terme.
Sources : FMI, base de données des Perspectives de l’économie
Les résultats en matière de recettes publiques se sont amélio- mondiale ; calculs des services du FMI.
rés dans la région ces trois dernières années, même si dans
leur ensemble les recettes recouvrées ne suffisent pas à satisfaire les besoins d’ampleur de la région en matière sociale
et de développement tout en préservant la viabilité de la dette. L’édition d’octobre 2025 des Perspectives écono-
miques régionales : Afrique subsaharienne ainsi que Schneider et al. (2025) contiennent des orientations à l’intention
des pays désireux de renforcer leurs méthodes de recouvrement des recettes.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

10 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Dépenser de manière plus efficiente permet aussi de débloquer d’importantes ressources budgétaires tout en amélio-
rant la qualité des services publics. En matière d’éducation, de santé et d’infrastructures, l’enjeu ne porte pas tant sur
les montants mobilisés que sur la faculté à traduire la dépense publique en résultats. Dans le pays médian d’Afrique
subsaharienne, les déficits d’efficience de la dépense publique dans la santé et les infrastructures sont environ deux
fois plus élevés que dans d’autres pays émergents et pays en développement (graphique 1.15). Au sein de la région,
ce sont les pays riches en ressources naturelles et les pays exportateurs de pétrole dont la dépense publique est la
moins efficiente, alors que les pays pauvres en ressources naturelles ont fait des progrès ces dernières années. Le
manque d’efficience dans l’emploi des deniers publics tient à des problèmes de sélection et d’exécution des investis-
sements dans les infrastructures, à un manque d’entretien, à l’inefficacité des pratiques de passation des marchés et
à la fragmentation des budgets. Il s’explique aussi par le fait qu’il n’est pas suffisamment demandé aux responsables
de rendre des comptes afin de justifier les résultats atteints.
Graphique 1.15. Inefficience des dépenses budgétaires dans certains domaines, 2000–24
(Indice)
Éducation Santé Infrastructures
0,50 0,50 0,50
Moyenne 2000–14

0,45 0,45 0,45

0,40 0,40 0,40

0,35 0,35 0,35

0,30 0,30 0,30

0,25 0,25 0,25

PA Autres PEPD AfSS PA Autres PEPD AfSS PA Autres PEPD AfSS

Sources : FMI, édition d’octobre 2025 du Moniteur des finances publiques ; calculs des services du FMI.
Note : Les barres représentent la valeur moyenne, calculée sur la période 2015–24, de l’écart d’efficience médian annuel dans chacun des groupes
de pays sélectionnés. L’écart d’efficience prend des valeurs allant de 0 (efficience totale) à 1 (inefficience totale). Il mesure la distance qui sépare les
résultats mesurables qu’ont atteints les administrations publiques dans chacun des trois secteurs étudiés (éducation, santé et infrastructures) et ceux
qui pourraient être atteints en appliquant les meilleures pratiques, à niveau de dépenses constant. Un cadre d’analyse de frontière stochastique permet
de déterminer l’indicateur de référence des meilleures pratiques ; pour plus de détails, voir l’annexe en ligne du chapitre 1 de l’édition d’octobre 2025
du Moniteur des finances publiques. AfSS = Afrique subsaharienne ; PA = pays avancés ; PEPD = pays émergents et pays en développement.

Une meilleure gestion des finances publiques — par le contrôle des engagements, la gestion de trésorerie et la préven-
tion des arriérés — peut réduire les gaspillages et renforcer la crédibilité du budget (Lopez-Murphy et al., 2026). Les
réformes de la gestion des investissements publics doivent assurer avant tout que les projets fassent l’objet d’une
évaluation préalable rigoureuse, d’une sélection transparente ainsi que d’une mise en œuvre et d’une évaluation
ex post exigeantes, afin de veiller à ce que les infrastructures financées débouchent sur des gains de productivité
durables. Des mesures sectorielles — qu’il s’agisse du déploiement de professeurs ou de personnel de santé, de l’achat
de médicaments ou de fournitures scolaires ou encore de la planification d’activités d’entretien — peuvent améliorer
les résultats sans guère faire augmenter le niveau de dépenses publiques. Avec le temps, la publication d’indicateurs
de performance et le renforcement des institutions de contrôle et de surveillance peuvent accroître l’efficacité de la
dépense publique et réduire le gaspillage.

Accélérer la croissance tirée par le secteur privé et la diversification de l’activité

Les réformes structurelles qui réduisent le coût de la pratique des affaires, stimulent la concurrence et renforcent les
secteurs des réseaux de distribution permettent de réduire les primes de risque appliquées à la dette des États et
des entreprises, d’attirer les investissements et de relever la productivité, ce qui est particulièrement important dans
un environnement extérieur instable (voir le chapitre 3 de l’édition d’avril 2026 des Perspectives économiques régio-
nales : Afrique subsaharienne). Les réformes ciblées des entreprises publiques dans les secteurs des réseaux (énergie,

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve 11

transport, télécommunication) doivent viser à améliorer la gouvernance, la transparence et le recouvrement des

coûts, tout en assurant une réglementation adaptée et en protégeant les populations pauvres par la mise en œuvre
de mesures sociales bien construites.

Une meilleure intégration régionale peut donner un coup de fouet à la croissance et améliorer la résilience des chaînes
d’approvisionnement dans un paysage géopolitique en pleine évolution. Les avancées en cours au titre du projet de
zone de libre-échange continentale africaine, notamment pour ce qui concerne la réduction des barrières non tari-
faires, la modernisation des procédures douanières et l’approfondissement du commerce des services, permettront
de réduire les coûts des échanges, d’accélérer les dédouanements et de créer des marchés plus vastes et plus diversi-
fiés pour l’échange de biens et services locaux (ElGanainy et al., 2023 ; Montagnat-Rentier et al., 2025). L’achèvement
des négociations sur le reste des règles d’origine et des concessions tarifaires revêt un caractère prioritaire.

L’application de solutions numériques, y compris le recours pragmatique à des applications d’intelligence artificielle
peu coûteuses dans l’administration des recettes, la prestation des services et l’inclusion financière, peut augmenter
la productivité et les capacités de l’appareil d’État. Cependant, ces démarches doivent s’accompagner d’investisse-
ments dans les réseaux de distribution d’énergie, la connectivité, les compétences, la cybersécurité et la gouvernance
des données, afin d’inspirer confiance et de permettre une adoption à grande échelle (voir encadré 1.2).

L’approfondissement des marchés financiers intérieurs peut permettre de mobiliser davantage de financements en
monnaie locale, améliorer la transmission des politiques économiques et favoriser la stabilité financière. Il convient que
les pays prennent des mesures pour développer les marchés obligataires en monnaie locale, diversifier les instruments
d’épargne intérieure, renforcer l’infrastructure et la transparence des marchés, et élargir la base d’investisseurs. Améliorer
les registres des garanties, les systèmes d’information sur le crédit et les régimes d’insolvabilité peut favoriser le crédit
privé et réduire les primes de risques. L’interdépendance accrue entre les États et les banques vient rappeler la nécessité
d’une surveillance prudentielle rigoureuse, de cadres de résolution crédibles et d’un suivi attentif de la concentration des
engagements pour limiter les risques systémiques (édition d’octobre 2025 des Perspectives économiques régionales :
Afrique subsaharienne). L’adoption à grande échelle de solutions numériques au service de l’inclusion financière, via
des plateformes interopérables, une réglementation proportionnée et une meilleure protection des consommateurs,
permettra de mobiliser l’épargne, de réduire les coûts de transaction et de favoriser la croissance des petites entreprises.

Mobiliser le soutien aux réformes, au niveau national comme international

Pour surmonter les obstacles propres à l’économie politique, les réformes doivent s’accompagner d’explications claires
et de larges consultations. En impliquant activement les parties prenantes (parlementaires, société civile, syndicats,
milieu universitaire, secteur privé), il est possible de mieux construire les réformes et de les rendre plus légitimes
(édition d’avril 2025 des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne). La diffusion d’informations
sur les objectifs, les bienfaits attendus, les arbitrages et les calendriers de mise en œuvre des réformes peut réduire
l’incertitude et accroître la crédibilité. En renforçant en parallèle les institutions pourvoyeuses de continuité (cadres à
moyen terme, conseils budgétaires, transparence des marchés publics et surveillance indépendante), les dirigeants
peuvent veiller à ce que les réformes se poursuivent au-delà des transitions politiques. Lorsque des réformes entraînent
des coûts à court terme, les pouvoirs publics peuvent atténuer les résistances par une mise en œuvre progressive et
des mesures compensatoires ciblant les couches les plus vulnérables de la population.

La communauté internationale peut soutenir ces initiatives en proposant des financements prévisibles, de l’assistance
technique et une meilleure coordination. Par souci d’efficacité, il convient d’accorder des aides en priorité aux pays à
faible revenu et aux États fragiles, lorsque d’autres sources de financement sont limitées, et d’élargir la gamme des instru-
ments au service du financement du développement, notamment sous la forme de financements mixtes. À condition
de correspondre aux besoins prioritaires des pays concernés, des appuis en faveur du développement des capacités,
du recouvrement des recettes intérieures, de la gestion de l’investissement public et de la protection sociale peuvent
amplifier les effets des réformes et déboucher sur des avancées qui permettront de mieux faire face à de futurs chocs. Il
est particulièrement important d’aider les pays de la région qui se remettent des conséquences de conflits à reconstruire
leurs institutions et à favoriser l’inclusion économique et sociale (chapitre 3 de l’édition d’avril 2026 des Perspectives de
l’économie mondiale). Le FMI se tient aux côtés des pays dont la balance des paiements s’apprête à souffrir de graves
déficits en raison de la guerre. Ces dernières années, le FMI s’est révélé une source essentielle de financement pour

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

12 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Encadré 1.1. Mise à jour sur les droits de douane imposés par les États-Unis
et leurs effets sur les échanges en Afrique subsaharienne1
Les droits de douane appliqués par les États-Unis aux importations en provenance d’Afrique subsaharienne
ont fortement augmenté en 2025, mais cette hausse varie considérablement d’un pays et d’un produit à l’autre.
Le taux de droits de douane effectif appliqué à la région est passé d’un peu plus de zéro fin 2024 à plus de
12 % en octobre 2025, avant de retomber à 8,5 % à la fin février 2026. Cette baisse s’explique en partie par la
prolongation rétroactive de la loi sur la croissance et les perspectives économiques de l’Afrique (African Growth
and Opportunity Act — AGOA) jusqu’à fin 2026, ainsi que par la décision de la Cour suprême des États-Unis
invalidant les droits de douane imposés au titre de la loi sur les pouvoirs économiques en cas d’urgence inter-
nationale (International Emergency Economic Powers Act) (graphique 1.1.1)2. De manière générale, les droits
de douane appliqués actuellement par les États-Unis affectent davantage les pays exportateurs de produits
manufacturés que les pays exportateurs d’énergie.

Jusqu’à présent, l’effet de court terme est modeste car

Graphique 1.1.1. Taux des droits de douane
les pays de la région exportent peu vers les États-Unis.
pondéré par les échanges
Au cours des deux trimestres qui ont suivi les annonces
(Variation en pourcentage entre le 1er octobre 2025
de droits de douane en avril 2025, le volume global
et fin février 2026)
des exportations à destination des États-Unis est resté
Bénin
à peu près constant. Pour plus de 70 % des pays de la Namibie
région, les exportations vers les États-Unis ont évolué Sierra Leone
dans une fourchette de 0,1 % du PIB, en partie parce Zambie
Kenya
que dans plus des trois quarts des pays de la région, Guinée
ces exportations représentent moins de 1 % du PIB. Afrique du Sud
Sao Tomé-et-Principe
Néanmoins, les effets de ces droits de douane varient Cabo Verde
nettement d’un pays et d’un secteur à l’autre. Les expor- Seychelles
tations d’automobiles en provenance d’Afrique du Sud Togo
Mozambique
à destination des États-Unis ont chuté de moitié envi- Lesotho
ron en termes nominaux, mais cette baisse a été plus Botswana
Tanzanie
que contrebalancée par un surcroît d’exportations vers
Gambie
d’autres pays, en particulier en Europe. Les pays expor- Maurice
tateurs de produits textiles comme le Lesotho et le Soudan du Sud
Mali
Kenya ont enregistré une hausse de leurs exportations, Éthiopie
vraisemblablement liée à l’anticipation des échanges Eswatini
en amont de l’expiration attendue de la loi « AGOA » à Rép. centrafricaine
Niger
la fin septembre, ce qui laisse penser que les effets à Malawi
plus long terme ne sont pas encore pleinement visibles. Zimbabwe

Des estimations d’équilibre partiel font apparaître, pour 0 10 20 30 40 50

la plupart des pays, des pertes d’exportation directes Sources : Tariff Tracker de l’Organisation mondiale du
commerce et du FMI ; calculs des services du FMI.
modestes à long terme. Les pertes moyennes sont esti-
Note : Les 25 pays aux droits de douane les plus élevés.
mées à environ 0,1 % du PIB, ce qui tient au fait que les L’AGOA a temporairement expiré le 30 septembre 2025.
pays de la région exportent peu vers les États-Unis et Les points dénotent l’absence de variation.
que la moitié environ de leurs exportations ne subissent
que des hausses limitées des droits de douane (la moitié environ des exportations des pays de la région vers
les États-Unis se voient imposer des hausses de droits de douane de moins de 1,6 point de pourcentage, et
environ un quart des exportations en valeur ne subissent aucune augmentation).

1
Cet encadré a été rédigé par Sergii Meleshchuk.
2
Les estimations des droits de douane à fin février 2026 intègrent les droits de douane appliqués sur le fondement d’autres lois
commerciales pour contourner une décision de la Cour suprême des États-Unis.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve 13

Encadré 1.1 (suite)

Les modèles d’équilibre général appliqués aux échanges commerciaux décrivent la situation de manière
plus nuancée et, dans bien des cas, plus favorable3. Environ un cinquième des pays de la région pourraient
voir leur PIB augmenter, dans la mesure où les pays exportateurs qui leur font concurrence sur le marché des
États-Unis, en particulier en Asie et en Amérique latine, se sont vu imposer des hausses de droits de douane
plus importantes. La réorientation des exportations vers d’autres marchés et la baisse des coûts de leurs impor-
tations, causée par les surcapacités de grands fournisseurs aux États-Unis, permettent aux pays de la région
de contrebalancer encore davantage leurs pertes directes. Il convient d’interpréter prudemment ces résultats,
dans la mesure où ces analyses n’appréhendent ni les effets de l’incertitude accrue sur le plan commercial, ni
les répercussions macroéconomiques plus larges à l’œuvre à l’échelle mondiale.
3
Les résultats d’équilibre général sont obtenus à partir de modèles portant sur une multiplicité de pays et de secteurs (Caliendo
et Parro, 2015 ; Rotunno et Ruta, 2025). À la différence des modèles d’équilibre partiel, ils permettent à la consommation et à la
production de réagir aux droits de douane, ce qui affecte la production et les réseaux commerciaux au niveau mondial.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

14 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Encadré 1.2. L’intelligence artificielle au service

du développement : une nécessité stratégique1
Les pays d’Afrique subsaharienne sont inégalement préparés à l’avènement de l’intelligence artificielle (IA) et,
en moyenne, ils le sont moins que de nombreux autres pays émergents, ce qui s’explique par des lacunes dans
les infrastructures, les compétences et la gouvernance. Pour autant, l’adoption de l’IA progresse et prend la
forme d’applications pratiques qui permettent de résoudre des problèmes dans plusieurs secteurs essentiels,
ce qui ouvre la porte à des gains de productivité et à de meilleurs services. En outre, impréparation ne signifie
pas incapacité. Des réformes ambitieuses peuvent ouvrir la voie à une adoption plus large de l’IA au service
de la croissance et de la productivité à moyen terme.

L’IA peut générer des gains d’efficience dans des secteurs dont la croissance est limitée, de l’agriculture aux
services publics, en augmentant les capacités de la main-d’œuvre, en améliorant la prise de décisions et en
abaissant les coûts de transaction. Dans l’administration publique, les techniques analytiques fondés sur l’IA
peuvent également accroître le respect des obligations fiscales et douanières, et permettre de mieux cibler les
risques et d’améliorer la distribution des aides sociales. Dans le secteur de la finance, de nouvelles sources de
données et des avancées dans la détection des fraudes peuvent permettre d’élargir l’accès au crédit et d’ap-
profondir l’inclusion financière, pourvu que des garde-fous adaptés soient mis en place.

La vitesse à laquelle ces gains se diffuseront dépendra Graphique 1.2.1. Exposition de la

de la structure économique de la région. De nombreux
main-d’œuvre à l’intelligence artificielle, 2024
outils d’IA facilitent principalement les tâches cognitives
(En pourcentage de l’emploi ;
et de traitement de l’information, tandis que l’emploi
point plein = Afrique subsaharienne)
demeure concentré dans des secteurs comme l’agri-
culture, qui, selon les mesures standard, apparaissent Plus grande
40 perturbation PA
moins exposés (graphique 1.2.1). Pour tirer pleinement
parti de l’IA à l’échelle de l’ensemble de l’économie, il
faudra donc que la technologie se diffuse au-delà des 30
Forte substitution (%)

premiers utilisateurs, et qu’elle s’accompagne d’inves-

tissements complémentaires dans l’énergie, les compé-
tences, la connectivité et les capacités des entreprises. 20

Dans le même temps, des données empiriques prélimi-

naires donnent à penser qu’une adoption plus rapide
10
pourrait intervenir dans certains secteurs essentiels où PFR
PE
les mesures de référence font apparaître une moindre Avantage le
plus important
exposition à l’IA : 0
0 10 20 30 40
ƒ Agriculture. Des services de conseil basés sur l’IA ont Forte complémentarité (%)
permis d’augmenter les rendements en comblant les Note : Cette classification s’inspire de Cazzaniga
lacunes de connaissance dans la gestion des cultures, et al. (2024) et distingue les professions qui sont très
la lutte contre les nuisibles et la résilience climatique exposées et susceptibles d’être complétées par l’IA (forte
complémentarité) ; fortement exposées et susceptibles
(Côte d’Ivoire, Kenya, Mali, Nigéria et Rwanda). d’être remplacées par l’IA (forte substitution) ; peu exposées
dans l’ensemble. Le graphique omet la part des professions
ƒ Santé. Des outils d’aide à la décision fondés sur l’IA peu exposées (déterminée par les deux autres catégories).
ont permis de réduire les erreurs de diagnostic et de PA = pays avancés ; PE = pays émergents ; PFR = pays à
traitement, d’où la possibilité d’améliorer la qualité des faible revenu.
soins en cas de manque de capacités cliniques (Kenya).
ƒ Éducation. Des dispositifs pilotes de tutorat ont généré
des gains d’apprentissage équivalant à un an et demi à deux ans de scolarisation normale, ce qui donne à
penser que des interventions ciblées et modulables pourraient donner d’excellents résultats (Nigéria).

Cet encadré a été rédigé par Andrew Tiffin d’après Schindler et al. (à paraître).
1

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Des progrès durement acquis et mis à l’épreuve 15

Encadré 1.2 (suite)

Plusieurs conditions doivent être réunies pour une adoption à grande échelle. L’insuffisance et le manque de
fiabilité des infrastructures demeurent une contrainte majeure : à peine 53 % de la population a accès à l’élec-
tricité et 38 % à Internet. De plus, les coûts élevés et les coupures de courant limitent les capacités de calcul et
la prestation de services numériques. Pour permettre à la main‑d’œuvre de s’épanouir sur un marché du travail
dopé à l’IA, des progrès rapides dans l’acquisition de compétences numériques de base et propres à tel ou tel
métier seront indispensables. Voici certaines mesures prioritaires pour les pouvoirs publics :

ƒ Combler le déficit d’infrastructures. Investir dans des réseaux électriques fiables et l’accès haut débit abor-
dable et envisager des initiatives régionales pour se doter de grandes puissances de calcul (par exemple
par la mise en commun de centres de données, de processeurs graphiques ou de solutions d’hébergement
de données en nuage).
ƒ Susciter l’émergence d’un écosystème local. Soutenir des innovations qui adaptent l’IA aux contextes afri-
cains, notamment en investissant dans des jeux de données de haute qualité en langue locale.
ƒ Adopter une gouvernance au service de la confiance. Renforcer la protection des données, la cybersécurité
et les cadres éthiques pour inspirer la confiance du public et permettre un déploiement responsable, aussi
bien dans le secteur privé que dans les services publics.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

16 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Bibliographie
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FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 17

2. R
 éductions de l’aide en Afrique subsaharienne :
cette fois, c’est différent

L’Afrique subsaharienne est le plus grand bénéficiaire d’aide au monde. L’aide publique au développement y joue
un rôle crucial sur le plan macrofinancier. Bien que les flux d’aide aient évolué au fil du temps, les fortes réductions
amorcées en 2025 se distinguent par leur ampleur, leur nature et leur étendue, frappant plus durement les pays
à faible revenu et les pays fragiles ou touchés par un conflit. Le recul enregistré en 2025 est imputable aux dona-
teurs, exogène à la situation des bénéficiaires et commun à l’ensemble des partenaires du développement. Dans le
même temps, les amortisseurs traditionnels, comme les institutions multilatérales et les organisations non gouver-
nementales, sont nettement plus limités que lors des précédents ralentissements. En outre, après six années de
chocs successifs, les marges de manœuvre budgétaires nationales se sont considérablement resserrées. À terme,
les conséquences macroéconomiques dépendront de l’exposition de chaque pays, de leurs amortisseurs préexis-
tants et des mesures qu’ils auront adoptées. Face à cette nouvelle donne, les partenaires du développement et
les autorités doivent apporter une réponse cohérente au moyen de trois priorités : privilégier l’aide à fort impact,
la protéger tout en renforçant la coordination ; élargir la palette des instruments de financement du développe-
ment, notamment en promouvant les financements mixtes ; et renforcer les capacités nationales et régionales
pour concevoir des politiques, mobiliser des ressources et fournir les services.

Baisses généralisées, choix difficiles

LES PAYS À
>50 %
FAIBLE REVENU DE L’AIDE A ÉTÉ
ORIENTÉE VERS
DÉPENDENT LA SANTÉ,
FORTEMENT L’ÉDUCATION ET
DE L’AIDE L’HUMANITAIRE

6,4 % RÉDUCTIONS
DE L’AIDE
16
28 %
BILATÉRALE
DU PIB EN 2025
… ET D’AUTRES
(MÉDIANE) À VENIR

CIBLER L’AIDE À FORT IMPACT

Pour ÉLARGIR LA PALETTE DES FINANCEMENTS
l’avenir RENFORCER LES CAPACITÉS NATIONALES

Ce chapitre de l’édition d’avril 2026 des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne a été rédigé par une équipe du FMI
composée de Chie Aoyagi, Athene Laws (cheffe d’équipe), Maurizio Leonardi et Hamza Mighri, sous la direction d’Antonio David et Amadou Sy.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

18 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Un choc sans précédent

En Afrique subsaharienne, une région fortement dépendante de l’aide, la contraction amorcée en 2025, qui a
commencé par une réduction de l’aide bilatérale estimée entre 16 % et 28 %, diffère des évolutions antérieures : elle
est plus importante, plus synchronisée entre les pays et résulte principalement de décisions des donateurs plutôt
que de facteurs propres aux pays bénéficiaires. Dans le même temps, de nombreux amortisseurs de chocs tradition-
nels — dont les partenaires multilatéraux du développement et les organisations non gouvernementales (ONG) —
sont eux‑mêmes confrontés à des coupes budgétaires, et les années de chocs successifs laissent aux pays d’Afrique
subsaharienne peu de marge de manœuvre budgétaire pour s’adapter par leurs propres moyens. Les pays à faible
revenu (PFR) et les pays fragiles ou touchés par un conflit (PFC), en plus d’être les plus exposés, sont confrontés aux
obstacles les plus contraignants. L’effet de ces réductions est d’autant plus marqué qu’avant 2025, l’aide est devenue
partie intégrante des budgets, des flux financiers et de la prestation de services.

L’aide a été une ressource essentielle pour de nombreux pays

L’Afrique subsaharienne est la région du monde qui Graphique 2.1. Dépendance de l’Afrique
dépend le plus de l’aide. En 2024, l’aide publique au subsaharienne à l’égard de l’aide
développement (APD) y représentait près de 3 % du publique au développement, 2024
PIB, soit plus du double de la part observée dans la (En pourcentage du PIB)
région Moyen-Orient et Asie centrale, qui arrive en Par région Par groupe de revenu en AfSS
deuxième position (graphique 2.1)1. Toutefois, l’aide SSD

__
n’est pas répartie de manière uniforme dans la région : Afrique
subsaharienne 30
elle se concentre davantage sur les pays les plus
vulnérables. En pourcentage du PIB, les PFR (6,4 %) et Moyen-Orient
et Asie centrale
les PFC (6,0 %) reçoivent ainsi beaucoup plus d’aide 20 CAF
que les pays émergents (0,4 %). Dans le cas extrême GMB
Asie–Pacifique
du Soudan du Sud, l’aide atteint 36 % du PIB et finance 10
en grande partie des besoins humanitaires, notam-
Reste
ment ceux liés au conflit qui touche le Soudan voisin. du monde
0
Compte tenu des besoins considérables en matière 0 1 2 3 PFR d’AfSS Reste de l’AfSS
de développement et des ressources intérieures extrê- Sources : Organisation de coopération et de développement économiques,
mement limitées, l’aide a joué un rôle crucial dans le Comité d’aide au développement, tableau 2A ; calculs des services du FMI.
domaine du développement. Plus de la moitié du Note : AfSS = Afrique subsaharienne ; CAF = République centrafricaine ;
soutien apporté à la région est orienté vers la santé, GMB = Gambie ; PFR = pays à faible revenu ; SSD = Soudan du Sud.
l’éducation et l’aide humanitaire de base (graphique 2.2). Le reste sert surtout à financer des infrastructures et d’autres
investissements productifs, notamment des routes, des projets énergétiques et le développement du secteur privé. À
peine 19 % de l’aide est versée sous forme d’appui budgétaire, l’essentiel étant fourni hors budget, souvent par l’intermé-
diaire d’ONG locales et internationales. Dès lors, l’aide ne se limite pas à des financements, mais elle apporte aussi des
systèmes de prestation, des capacités et des structures institutionnelles pour une part considérable des services sociaux.
L’aide a aussi été une source importante de financement extérieur, avec de profondes répercussions macroécono-
miques (graphique 2.3). Dans les PFR, elle joue généralement un rôle stabilisateur lors des phases de ralentissement
économique (Lastauskas et Shang, à paraître). Tout au long du cycle, elle demeure un apport essentiel, d’une ampleur
supérieure à celle de l’investissement direct étranger (IDE) à l’échelle régionale, et a fortiori dans les PFR. À mesure que
les pays s’enrichissent, l’aide diminue et l’IDE gagne en importance. Par ailleurs, l’aide est d’une ampleur comparable à
celle des envois de fonds, lesquels sont eux aussi proportionnellement plus importants à destination des PFR et des PFC,
avec des effets amplement démontrés de réduction de la pauvreté au niveau des ménages (Maimbo et Ratha, 2005).

1
L’APD comprend des dons et des prêts concessionnels provenant de sources officielles, destinés à appuyer le développement des pays
les plus pauvres (définition de l’OCDE). L’APD est fournie par des donateurs bilatéraux (des États et leurs agences) et des institutions
multilatérales, telles que des organisations internationales et banques de développement. Elle comprend des dons (transferts sans obligation
de remboursement) et des prêts concessionnels (assortis de conditions plus souples que celles du marché, généralement des taux d’intérêt
faibles et de longues durées), dont seul l’« équivalent-don » est comptabilisé en tant qu’APD.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 2. Réductions de l’aide en Afrique subsaharienne : cette fois, c’est différent 19

Graphique 2.2. Ventilation sectorielle de l’aide Graphique 2.3. Composition du financement

publique au développement, 2024 extérieur par niveau de revenu, 2010–24
ODA Distribution, in 2024
(Par modalité(Byetmodality,
par secteur)
and sector) 80

Secteurs

Part des flux totaux (en %)

productifs IDE
60 Médiane
Aide
humanitaire PFR AfSS (2017–24)

Aide-projet Santé 40
Envois de fonds

Appui budgétaire 20 Médiane

général APD
Médiane PFR AfSS (2017–24)
Éducation PFR AfSS (2017 -24)
Appui
budgétaire Infrastructures
économiques 0 10 000 20 000 30 000
et services PIB par habitant (en dollars PPA de 2021)
Sources : Banque mondiale ; Organisation de coopération
Sources : Système de notification des pays créanciers et de développement économiques, Comité d’aide au
de l’Organisation deOECD
Source: coopération et de
CRS, and IMF Staffdéveloppement
Calculations. développement, tableau 2A ; calculs des services du FMI.
économiques ; calculs des services du FMI. Note : Les estimations sont obtenues à partir d’une régression
de Dirichlet groupée sur des moyennes par période (2010–16,
2017–24). Les lignes représentent la composition prévue du
financement extérieur en fonction du PIB par habitant (en
dollars PPA de 2021). AfSS = Afrique subsaharienne ;
APD = aide publique au développement ; IDE = investissement
direct étranger ; PFR = pays à faible revenu ; PPA = parité de
pouvoir d’achat.

Ces 15 dernières années, les flux se sont réorientés

vers les prêts multilatéraux et les prêts concessionnels
Les flux d’aide ont évolué sous l’effet combiné des hausses liées aux crises, des contractions d’après-crise et des chan-
gements structurels dans les priorités des bailleurs de fonds. Si la plupart des secteurs ont enregistré une progression
sur la période, l’évolution a été inégale. Elle a été marquée par de fortes hausses en situation d’urgence (APD destinée
au secteur de la santé lors de la crise du virus Ebola et aide humanitaire pendant le conflit au Soudan), tandis que l’aide
liée à la dette suivait une tendance baissière de long terme. En 2020, la pandémie a constitué un tournant, entraînant
des augmentations sans précédent dans la plupart des secteurs
Graphique 2.4. Ventilation par bailleur
et des pays, tirées par des financements d’urgence et un soutien
macroéconomique de grande ampleur. Les financements à desti- de l’aide publique au développement
nation de la région ont transité principalement par des canaux (En pourcentage de l’aide publique
multilatéraux, le FMI étant à l’origine de plus de la moitié de l’aug- au développement totale)
100
mentation de l’APD2. Début 2022, l’invasion de l’Ukraine par la
Russie a absorbé une part importante des ressources mondiales 80
d’APD et la hausse des dépenses dans le secteur de la défense a
60
conduit à un recentrage des priorités des donateurs (Perspectives
de l’économie mondiale, avril 2026, chapitre 2). 40

Au fil du temps, les contraintes budgétaires, l’importance accrue 20

accordée à l’appropriation par les pays emprunteurs et à la disci-
00
pline en matière de politiques publiques, ainsi que le passage de 2010 2024
certains bénéficiaires au statut de pays à revenu intermédiaire, ont CAD – UE Hors CAD
conduit à un glissement des modalités de l’aide, des dons vers CAD – autres Royaume-Uni
les prêts concessionnels. Les dons représentaient 97 % de l’APD Organisations multilatérales États-Unis
en 2010, contre 68 % en 2024. Sur la même période, les prêts
Sources : Organisation de coopération et de développement
concessionnels ont quant à eux augmenté, passant de 3 % à 32 %. économiques, Comité d’aide au développement, tableau
2A ; calculs des services du FMI.
Les sources d’aide ont également évolué (graphique 2.4). Si Note : CAD = Comité d’aide au développement ; UE = Union
les donateurs traditionnels (membres du Comité d’aide au européenne.

2
La part concessionnelle des prêts, y compris des prêts concessionnels du FMI, est considérée comme de l’APD selon les définitions de l’OCDE.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

20 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

développement [CAD], notamment les États-Unis, le Royaume-Uni et les pays européens) ont longtemps assuré
l’essentiel de l’aide, leur part est tombée de 68 % en 2010 à 42 % en 2024. Désormais, les organismes multilatéraux
concentrent la majorité des flux. Ce recours croissant aux canaux multilatéraux témoigne d’un soutien accru en faveur
de solutions coordonnées et communes face à des enjeux de plus en plus mondiaux et transfrontaliers.

En outre, on observe dans la région une diversification progressive des sources de financement au profit de bailleurs
non traditionnels. D’après les données de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE),
les contributions des pays non membres du CAD sont passées d’un montant négligeable en 2010 à 1,06 milliard de
dollars, soit 1,9 % de l’aide totale, en 2024. Les limites des données déclarées laissent toutefois penser qu’il s’agit d’une
sous-estimation des flux réels3. Les principaux bailleurs non membres du CAD sont les pays du Golfe et la Chine4. ‌Les
Émirats arabes unis représentaient à eux seuls 72 % des flux hors CAD recensés dans les données de l’OCDE. D’autres
sources apportent un éclairage sur les flux supplémentaires non recensés dans les statistiques standard d’APD. D’après
AidData (2025), l’aide chinoise sous forme de dons à l’Afrique subsaharienne a culminé à 1,2 milliard de dollars en 2018,
avant de redescendre à 633 millions de dollars en 2022. Les dons de la Chine sont principalement destinés aux PFR de
la région et axés sur les secteurs de la santé, de l’éducation, de l’administration et de la société civile. Les apports supplé-
mentaires d’APD, sous forme de prêts concessionnels, appuient surtout les secteurs de l’énergie, des transports, des
communications et d’autres infrastructures dans les pays émergents, et ont également culminé en 2018. Ces tendances
font largement écho au récent repli des flux financiers entre la Chine et l’Afrique, le volume global des prêts chinois
en faveur du continent africain étant devenu négatif en termes nets, car les remboursements dépassent désormais les
nouveaux prêts (base de données China Lending to Africa, 2025 ; Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026).

L’année 2025 a marqué une rupture brutale,

en particulier pour les pays vulnérables
Si l’aide avait déjà baissé progressivement dans les années qui ont suivi la pandémie de COVID-19, la fermeture de
l’Agence des États-Unis pour le développement international (USAID), l’annonce en janvier 2025 d’importantes coupes
dans les budgets américains consacrés au développement et les informations faisant état de réductions des finan-
cements d’autres grands donateurs (dont l’Allemagne, la France et le Royaume-Uni) ont marqué un tournant radical5.
‌Selon une enquête menée par l’OCDE auprès de donateurs, les budgets d’aide bilatérale à destination de l’Afrique ont
enregistré une baisse de 16 à 28 % en 2025 (soit entre 4 et 7 milliards de dollars de réduction potentielle) par rapport
aux niveaux de 2024 (graphique 2.5), fourchette que confirment largement d’autres estimations rendues publiques.
En dollars, les pertes les plus lourdes pourraient concerner l’Éthiopie, la République démocratique du Congo et le
Nigéria (entre 240 et 780 millions de dollars chacun). Les petits pays et les PFC reçoivent davantage d’aide en pour-
centage du PIB et des recettes publiques. Les retombées pourraient donc y être encore plus graves : le Soudan du
Sud et la République centrafricaine pourraient perdre une aide équivalant à plus de 10 % de leurs recettes publiques,
l’aide humanitaire étant la plus touchée.

Certains pays et secteurs pourraient s’en sortir mieux ou moins bien que ne l’estime l’OCDE à propos des réductions
de l’aide. ‌L’aide humanitaire a été particulièrement touchée. D’après les premières estimations, les flux d’aide huma-
nitaire vers l’Afrique subsaharienne ont chuté de 42 % en 2025 par rapport à 2024 (Service de surveillance financière
du Bureau de la coordination des affaires humanitaires). Le Tchad, premier pays d’accueil de réfugiés par habitant
en Afrique, pourrait voir ses rentrées d’aide divisées par deux au cours de l’année à venir, ce qui compromettrait
gravement l’aide humanitaire vitale tant pour les camps de réfugiés qu’il accueille que pour sa propre population

3
Cette diversification des donateurs concerne également les instruments de financement multilatéraux : les bailleurs non traditionnels
financent de plus en plus le fonds fiduciaire pour la réduction de la pauvreté et pour la croissance ainsi que la facilité pour la résilience et
la durabilité du FMI.
4
La Chine et les pays du Golfe jouent un rôle encore plus important dans les flux de financement du développement autres que l’APD qui
sont destinés à l’Afrique subsaharienne (Selassie, Hume et Schipke, 2025). L’opacité peut également poser problème dans le cas des prêts
qui ne relèvent pas de l’APD, car de nombreuses opérations de financement ne sont pas prises en compte dans les statistiques standard
de la dette (Horn et al., 2023, 2024).
5
Les politiques continuent d’évoluer : par exemple, en décembre 2025, les États-Unis ont signé des accords de renforcement des systèmes
de santé avec plusieurs pays d’Afrique subsaharienne, dont le Kenya, l’Ouganda et le Lesotho (Département d’État des États-Unis, 2025a,
2025b). De plus, tous les pays ne réduisent pas leur aide : le Japon, l’Espagne, l’Italie et certains donateurs nordiques maintiennent leur APD
ou accroissent leurs budgets d’aide, même si les montants en jeu ne suffisent pas à compenser les réductions observées (Donor Trackers,
2026). Dans l’ensemble, l’aide s’oriente à la baisse à l’échelle mondiale.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 2. Réductions de l’aide en Afrique subsaharienne : cette fois, c’est différent 21

(Haut-Commissariat des Nations Unies pour les réfugiés). Graphique 2.5. Aide publique au
En revanche, d’autres pays s’en sortiront beaucoup mieux. développement bilatérale par niveau
Cabo Verde et Sao Tomé-et-Principe, par exemple, ne s’at- de revenu et de fragilité, 2015–25
tendent pas à une forte réduction de l’aide, car leurs principaux (Médiane en pourcentage du PIB)
bailleurs de fonds maintiennent leur financement6. Projections
6

Les réductions de l’aide bilatérale observées en 2025 ne

constituent probablement que la première vague. La plupart
4
des bailleurs bilatéraux programment l’aide sur des cycles PFC/PFR AfSS
pluriannuels, et d’autres réductions interviendront lorsque
les nouvelles périodes de programmation commenceront7. 1,97 %
2
De plus, bon nombre d’institutions multilatérales, qui jouent (réduction de 16 %)
1,69 % (réduction de 28 %)
généralement le rôle d’amortisseurs de chocs dans la région, Reste de l’AfSS 0,24 % (réduction de 16 %)
0,20 %
font face à leurs propres coupes budgétaires drastiques en 0 (réduction de 28 %)
raison de la baisse des contributions des bailleurs bilatéraux. 2015 2018 2021 2023 2025
Par exemple, le Programme alimentaire mondial, le Fonds
Sources : base de données des Perspectives de l’économie
des Nations Unies pour l’enfance (UNICEF) et l’Organisation mondiale du FMI ; Organisation de coopération et
mondiale de la santé prévoient respectivement 34 %, 27 % et de développement économiques, Comité d’aide au
39 % de financement en moins pour les prochaines années développement, tableau 2A ; calculs des services du FMI.
Note : Les projections pour 2025 supposent une réduction de
par rapport à 2023–24. Le Bureau des Nations Unies pour la 16 à 28 % des niveaux d’APD bilatérale de 2024, rapportées
coordination des affaires humanitaires estime que moins de au PIB de 2025. AfSS = Afrique subsaharienne ; APD = aide
la moitié des personnes ayant besoin d’une aide humanitaire publique au développement ; PFC = pays fragiles ou touchés
par un conflit ; PFR = pays à faible revenu.
pourront bénéficier des ressources disponibles en 2026. Trois
millions d’enfants pourraient être privés d’école en Afrique subsaharienne d’ici 2026 et 75 millions d’enfants dans le
monde pourraient ne pas bénéficier des vaccinations systématiques au cours des cinq prochaines années (UNICEF ;
Alliance mondiale pour les vaccins et la vaccination).

Malgré l’incertitude élevée, qui tient en partie à l’évolution rapide des décisions des donateurs, il ne fait aucun doute
que l’on se dirige vers des réductions importantes et généralisées des enveloppes d’aide dans toute la région. En
outre, les pays les plus touchés par les réductions sont généralement ceux qui sont déjà confrontés à de multiples
sources de vulnérabilité (conflits, insurrections, taux de pauvreté élevés et instabilité politique, par exemple). Sur le
plan de la répartition, ce sont les populations les plus fragiles de ces pays vulnérables qui paieront le plus lourd tribut.

Les pays de la région ont subi des réductions

considérables par le passé ...
Une analyse statistique des augmentations et des baisses brutales de l’APD a permis de recenser 149 épisodes8
en Afrique subsaharienne depuis 1960, dont environ 55 % sont classés comme des baisses brutales. La réduction
moyenne de l’aide était d’environ 40 %, mais elle se limitait généralement à certains pays. En utilisant les méthodes
de projections locales, les effets estimés de l’effondrement de l’aide sur les variables macroéconomiques indiquent
une forte détérioration des soldes budgétaires. L’effet ne se limite pas à une perte purement mécanique de dons : le
solde budgétaire hors dons n’a cessé de se dégrader au fil du temps et était, en moyenne, de 2,6 % du PIB plus faible
au bout de cinq ans (graphique 2.6). La décomposition des mécanismes en jeu montre que la détérioration résulte de
la baisse des recettes hors dons, conjuguée à l’absence de réduction significative des dépenses : les engagements
de dépenses ont été maintenus malgré la contraction de l’aide et le recul des recettes. Les effets sur la croissance et
les soldes extérieurs ont été moins cohérents d’un épisode à l’autre.

6
Le Portugal et le Luxembourg sont les principaux pourvoyeurs d’aide de Cabo Verde, leurs apports étant globalement du même ordre. La
Banque mondiale est le principal bailleur de fonds de Sao Tomé-et-Principe.
7
Par exemple, les coupes les plus importantes dans les budgets d’aide britanniques interviendront probablement en 2026–27, les Pays-Bas
prévoient des réductions importantes en 2027 et la Suède entre 2026 et 2028.
8
Les épisodes sont recensés à l’aide des ruptures structurelles dans les données chronologiques des flux d’APD (d’après Combes, Ouedraogo
et Tapsoba, 2016).

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

22 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Graphique 2.6. Réaction du solde L’analyse statistique ne permet toutefois pas de déterminer les
budgétaire à un choc de l’aide facteurs sous-jacents des chocs de l’aide. Les réductions de l’aide
publique au développement peuvent découler d’événements intérieurs. Il peut s’agir d’évolu-
(En points de pourcentage du PIB, hors dons) tions favorables (une croissance suffisante pour qu’un pays ne soit
1 plus admissible à l’aide) ou défavorables (coups d’État). D’autres
réductions sont liées à l’achèvement de grands projets ponctuels,
0
et d’autres encore sont le résultat de facteurs externes, notamment
–1 de réorientations des budgets des donateurs. L’aboutissement des
initiatives de restructuration de la dette menées dans les années 90
–2
en est un exemple notable : l’allégement de la dette étant comp-
–3 tabilisé comme de l’aide, l’APD mesurée a décéléré mécanique-
–4
ment une fois les restructurations achevées, alors même que les
pays affichaient une position d’endettement plus solide, confor-
–5 mément à l’objectif de ces initiatives. De toute évidence, la nature
0 1 2 3 4 5
Années après le choc de la réduction joue sur l’incidence macroéconomique.
Source : calculs des services du FMI.
L’analyse narrative des documents-paysdu FMI et de la Banque
Note : La réponse impulsionnelle est estimée à partir
des projections locales de Jordà (2005) et lissée sur mondiale9 met en évidence plusieurs facteurs à l’origine des chocs
de l’aide survenus par le passé. De fortes baisses sont intervenues
différents horizons afin d’atténuer le bruit lié à la taille finie
de l’échantillon ; les zones ombrées correspondent aux
du fait de l’enrichissement des pays (par exemple, une réduction de
intervalles de confiance à 95 % issus des estimations initiales.
plus de 50 % en Angola au milieu de la première décennie 2000 et
la forte chute en Guinée équatoriale en 2010–12 en raison de la hausse des exportations de pétrole), ou de conditions
intérieures (comme en Érythrée en 2006, à la suite d’une amélioration de la situation humanitaire et d’une décision
stratégique de limiter l’aide). D’autres diminutions s’expliquent par l’achèvement de grands projets d’infrastructure
(par exemple, la forte baisse enregistrée à Cabo Verde en 2018). Une évolution économique favorable a compensé
les effets macroéconomiques de la baisse de l’aide dans les premiers cas, tandis que la prévisibilité et l’achèvement
des projets ont atténué les effets dans les autres. La plupart des pays se sont adaptés en conjuguant mobilisation des
recettes, renforcement de la gestion des finances publiques et redéfinition des priorités en matière de dépenses.

… mais ce choc est différent

Le choc actuel se caractérise par plusieurs éléments uniques et marquants.

ƒ Premièrement, l’ampleur et l’étendue des réductions sont considérables. Une grande majorité des partenaires
traditionnels du développement réduisent les financements ou en redéfinissent les priorités en réponse à l’évolu-
tion de leurs priorités géopolitiques et besoins de dépenses intérieures. Presque tous les pays bénéficiaires de la
région sont touchés. Bien que certains pays aient déjà subi des réductions de l’aide d’une ampleur comparable,
celles-ci se limitaient généralement au pays en question et étaient décidées en fonction des conditions particu-
lières du pays bénéficiaire.
ƒ Deuxièmement, la rapidité, la simultanéité et le caractère inattendu des réductions sont frappants : les fonds ont
souvent été retirés en cours de projet avec un avertissement minimal, laissant peu de temps aux autorités ou aux
partenaires de mise en œuvre pour s’adapter.
ƒ Ensuite, l’incertitude est extrêmement élevée : les autorités font face à un manque criant d’informations concernant
l’ampleur, le calendrier et les effets des réductions sur certains programmes.
ƒ Enfin, les autres sources de soutien sont limitées. Bon nombre d’organismes des Nations Unies et d’autres orga-
nisations multilatérales — qui ont traditionnellement joué un rôle de contrepoids stabilisateur — sont eux-mêmes
confrontés à des coupes budgétaires et à une réduction de leurs opérations, ce qui limite leur capacité à compen-
ser les retraits de l’aide bilatérale. Les ONG jouent aussi un rôle actif en matière d’aide, mais leur taille est insuffi-
sante pour compenser la perte de budgets bilatéraux ou multilatéraux.

Il n’est donc pas réaliste de s’appuyer trop fortement sur le passé pour prédire les effets du choc actuel.
9
Il s’agit notamment des rapports des services au titre de l’article IV et des documents sur les revues de programmes du FMI accessibles au
public, ainsi que des revues des dépenses publiques et diagnostics-pays systématiques de la Banque mondiale.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 2. Réductions de l’aide en Afrique subsaharienne : cette fois, c’est différent 23

Les effets macroéconomiques seront les plus marqués

pour les pays les plus vulnérables de la région ...
Bien que de nombreux pays d’Afrique subsaharienne reçoivent relativement peu d’aide et subiront des effets limités des
réductions, le choc aura d’importantes répercussions sur un grand nombre de pays. Il s’agit généralement des PFR et des
PFC, précisément ceux dont la capacité d’adaptation est la plus limitée. Parmi les 15 pays de la région qui dépendent le
plus de l’APD, 73 % présentent actuellement un risque d’endettement élevé ou sont en situation de surendettement, ce qui
met en évidence un chevauchement inquiétant entre la dépendance à l’égard de l’aide et la vulnérabilité budgétaire. Les
enquêtes menées par le FMI mettent en lumière les multiples contraintes auxquelles les autorités nationales sont confron-
tées, les implications macroéconomiques attendues et les mesures envisagées pour atténuer le choc (graphique 2.7)10.
Une grande majorité des équipes-pays du FMI ont signalé le degré élevé d’incertitude auquel sont confrontées les
autorités, en particulier en ce qui concerne les programmes hors budget. Le manque de clarté quant à l’ampleur,
au calendrier et aux détails des réductions complique considérablement la tâche des décideurs. Presque toutes
les équipes ont estimé que les contraintes de capacités constituaient un véritable obstacle, qu’elles soient liées à la
collecte d’informations sur les programmes concernés, à l’endossement par l’État de fonctions auparavant assurées
par les partenaires au développement ou à la mise en place d’autres mécanismes de protection sociale.

Graphique 2.7. Principales questions soulevées par les équipes-pays

1. Contraintes principales 2. Réponses principales
Contraintes auxquelles font face les pouvoirs publics Mesures prévues par les pouvoirs publics

Capacités limitées 77 % 42 % Des déficits de financement subsistent

Risque d’endettement 49 %
élevé 38 % Redéfinir les priorités de dépenses

Effet macroéconomique 31 % Augmenter les emprunts

négatif 46 %

Grande incertitude 23 % Mobiliser

42 % des recettes

Déséquilibres 33 % Réduire les

extérieurs** 23 %
investissements

Marge budgétaire 15 % Ne rien faire

limitée 31 %

Sources : base de données des Perspectives de l’économie mondiale du FMI ; enquête menée par les équipes-pays du FMI ; calculs des
services du FMI.
Note : Les répondants pouvaient choisir plusieurs réponses.
* Le « risque d’endettement élevé » renvoie à la part des pays présentant un risque d’endettement élevé ou en situation de surendettement
selon l’analyse de viabilité de la dette des pays du FMI.
** L’expression « déséquilibres extérieurs » correspond à la part des pays d’Afrique subsaharienne ayant des réserves en mois d’importations
inférieures à 3 mois ou un déficit courant supérieur à 10 % du PIB selon la base de données des Perspectives de l’économie mondiale.

… et dépendront essentiellement des décisions des pouvoirs publics

Les pays ont abordé la crise avec des marges de manœuvre macroéconomiques hétérogènes, et les choix de politique
économique qu’ils opéreront détermineront l’ampleur de l’impact macroéconomique du choc. À ce stade, environ un
pays sur sept ne dispose pas de plan formel visant à atténuer ou à compenser la perte d’aide, laissant de facto expirer
les programmes et services concernés. Dans ces cas, dont beaucoup concernent principalement des réductions de
l’aide hors budget, les effets budgétaires à court terme peuvent être moins prononcés que si ces programmes avaient
été inscrits au budget. Cependant, le bilan humanitaire, s’il n’est pas atténué, sera probablement élevé, en particulier
pour les populations les plus vulnérables. À long terme, l’érosion des services de santé et d’éducation de base risque
de nuire au capital humain et, par conséquent, aux résultats futurs en matière de croissance et de développement.
Des réductions prolongées risquent également de nuire aux perspectives économiques et à la stabilité intérieure, ce qui
pourrait amplifier les pressions migratoires, accentuer la fragilité et affaiblir la cohésion sociale dans les pays touchés.
10
Chaque pays membre dispose d’une équipe d’économistes du FMI qui coopère avec les autorités et les partenaires du développement,
mène des activités de surveillance macroéconomique et fournit des conseils de politique économique. Certains pays bénéficient également
de prêts. Des enquêtes sur les réductions de l’aide ont été envoyées aux 45 équipes-pays du département Afrique chargées de l’Afrique
subsaharienne en novembre 2025. Vingt-huit équipes ont été en mesure de fournir des informations détaillées sur ces réductions, en
s’appuyant sur diverses données nationales et sur des entretiens avec les autorités et les donateurs.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

24 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

D’autres pays prévoient de couvrir au moins une partie des programmes d’aide perdus. Par exemple, le Nigéria, qui a
reçu plus de 440 millions de dollars de financement en faveur de la santé de la part de l’USAID en 2024, a augmenté
ses dépenses de santé nationales de 200 millions de dollars (ODI, 2026). D’autres se tournent vers de nouveaux dona-
teurs ou concluent de nouveaux accords, notamment avec les États‑Unis pour le renforcement des systèmes de santé.
Quatre pays sur dix prévoient de redéfinir leurs priorités de dépense actuelles, en réduisant les allocations de crédits
budgétaires dans certains domaines afin de couvrir une partie de l’aide perdue. Parmi eux, près des deux tiers envi-
sagent des réductions de l’investissement public. Si de telles baisses sont politiquement plus faciles à mettre en œuvre
que des réductions de dépenses, plus visibles, elles pèsent souvent sur la croissance et le développement à long terme.
Parmi les pays disposant d’estimations, on constate qu’en moyenne, environ 30 % des budgets d’APD perdus seront
couverts par une redéfinition des priorités en matière de dépenses, 30 % ne sont plus jugés nécessaires, tandis que les
40 % restants demeurent non financés. Ces estimations sont globalement cohérentes avec les réactions attendues dans
d’autres régions face aux réductions de l’aide (FMI, Moniteur des finances publiques, avril 2026, chapitre 1).

En outre, un tiers des pays (dont certains figurent aussi parmi ceux qui procèdent à une redéfinition des priorités) prévoient
d’accroître leur recours à l’emprunt afin de compenser partiellement la perte d’aide, ce qui pourrait, dans certains cas,
accentuer les risques pesant sur la viabilité de la dette. Nombre d’entre eux envisagent de s’appuyer davantage sur les
marchés de la dette intérieure, une tendance en hausse dans la région qui, lorsqu’elle devient excessive, peut renforcer
les risques pour la viabilité de la dette et intensifier les facteurs de vulnérabilité liés à l’interdépendance entre l’État et
les banques (Sy et Laws, 2026 ; Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne, octobre 2025).

En outre, environ un quart des pays (ici encore, avec des chevauchements) prévoient de remédier en partie au
manque à gagner par la mobilisation des recettes intérieures, une priorité de longue date dans la région. L’Éthiopie,
par exemple, a instauré un impôt temporaire concernant les travailleurs des secteurs public et privé, dont le produit
sera versé à un nouveau fonds de réponse aux risques de catastrophe (ODI, 2026).

Les simulations d’équilibre partiel d’une réduction de 25 % de Graphique 2.8. Pays à faible revenu d’Afrique
l’APD bilatérale montrent que les effets macroéconomiques subsaharienne : impact de la réduction
globaux dépendent fortement de la réponse des pouvoirs de l’aide publique au développement
publics (graphique 2.8). Le pays émergent moyen est beaucoup (Impact moyen)
moins dépendant de l’aide et ne subit donc que des effets macroé-
0,0 PIB
conomiques limités, quel que soit le scénario. En revanche, la
situation est sensiblement différente pour les pays plus pauvres.
–0,5
Si un PFR remplace la moitié de l’APD perdue par des ressources
Pourcentage

–0,7 %
budgétaires intérieures, le déficit budgétaire devrait se creuser
–1,0
d’environ 1 % du PIB, la croissance reculer d’environ 0,7 point de –1,0 %
pourcentage et la balance des paiements se détériorer de 1,6 %
du PIB. À l’inverse, le non‑remplacement des programmes d’aide –1,5

n’entraînerait pas de détérioration budgétaire directe, mais se –1,6 %

BDP
traduirait par un choc plus marqué sur la croissance, assorti de –2,0 Solde budgétaire
conséquences humanitaires nettement plus graves. 0 50 100
Ratio de remplacement (en pourcentage)
Le contexte budgétaire déjà restrictif exacerbe encore les
arbitrages de politique économique. Les réductions de l’aide Sources : base de données des Perspectives de l’économie
s’inscrivent dans une succession de chocs (pandémie, resser- mondiale du FMI ; Organisation de coopération et de
développement économiques ; calculs des services du FMI.
rement des conditions financières mondiales, hausse des prix Note : On suppose que le remplacement par des ressources
des denrées alimentaires et de l’énergie, tensions géopoli- intérieures mobilise une part d’importations inférieure de
tiques et droits de douane) qui, ces six dernières années, ont 50 % à celle des financements des donateurs. BDP = balance
des paiements.
alourdi le fardeau de la dette et érodé l’espace budgétaire
dans la région (Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne, avril 2025). Par conséquent, un tiers
des équipes-pays ont estimé que le manque de marge de manœuvre budgétaire constituait une contrainte majeure
qui restreignait considérablement les options à la disposition des autorités11. Toutefois, ce problème n’est pas facile à
résoudre : Abdel-Latif et al. (2026) notent que les efforts visant à dégager de l’espace budgétaire se traduisent souvent
11
Le message relatif aux entraves à l’élaboration des politiques est conforme aux données de Bedasso (2026) sur les ripostes annoncées par
les États africains. Ce sont les pays le plus exposés aux réductions de l’aide qui subissent les contraintes les plus marquées du point de vue
des capacités et du budget, et qui annoncent le moins de mesures d’atténuation.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 2. Réductions de l’aide en Afrique subsaharienne : cette fois, c’est différent 25

par des pertes de production plus importantes lorsque les flux d’aide sont faibles, car la perte de financements exté-
rieurs supprime d’importants amortisseurs et sape la confiance des agents économiques.

En résumé, les réductions de l’aide auront les effets macroéconomiques les plus marqués dans les PFR et les PFC.
Dans ces pays, en raison de l’incertitude accrue entourant ces réductions, de fortes contraintes de capacité, d’une
marge de manœuvre budgétaire limitée et d’arbitrages difficiles en matière de politique économique, ces baisses
se traduiront par des obstacles accrus à la croissance, une dégradation de la situation humanitaire et des pressions
budgétaires plus fortes que les chocs précédents. Même ceux qui disposent d’amortisseurs suffisants pour compen-
ser les réductions feront face à une détérioration de leur situation budgétaire : il n’y aura pas de gagnants.

Des choix difficiles dans un monde moins bienveillant

Dans un contexte en mutation, la communauté internationale et les pays bénéficiaires ont trois priorités :

ƒ La première concerne la politique d’APD : il s’agit de protéger l’aide, d’en redéfinir les priorités et de la coordonner
afin d’en maximiser l’impact. Malgré des demandes concurrentes pour des ressources qui se font rares de la part
de partenaires du développement, il est impératif de défendre fermement l’aide à fort impact, qui améliore sensi-
blement les résultats en matière de développement. L’aide devrait être acheminée là où elle a le plus d’effet et où
les solutions de remplacement sont les plus réduites. Il convient d’accorder la priorité aux PFR et aux PFC, où les
répercussions des réductions se font le plus sentir, et de préserver l’aide humanitaire essentielle.

La coordination est également essentielle au niveau des bénéficiaires, des partenaires du développement et des
institutions internationales. La fragmentation, la duplication et l’incohérence des processus réduisent l’impact et
augmentent les coûts. L’évolution du paysage géopolitique pourrait exacerber cette fracture, d’où la nécessité pour
les pays bénéficiaires d’avoir recours à des mécanismes de coordination. La République démocratique du Congo,
par exemple, a l’intention de renforcer sa Plateforme de gestion de l’aide et des investissements (PGAI) afin de
suivre et de gérer l’aide dans un environnement devenu plus complexe. La prévisibilité et l’alignement sur les plans
nationaux de développement demeurent essentiels pour gérer efficacement la transition de l’aide.

ƒ La deuxième priorité consiste à élargir la palette d’instruments. Bien que l’aide reste la principale source de finan-
cement pour les besoins humanitaires et les contextes fragiles, d’autres modèles sont viables pour les projets
comportant une composante marchande. Le financement mixte — qui mobilise des fonds de développement
pour réduire les risques et attirer des investissements privés au moyen de garanties, d’assurances, de capitaux de
première perte et d’autres mécanismes — s’impose comme l’un des rares outils d’investissement évolutifs dans le
contexte mondial actuel, caractérisé par des marges budgétaires étroites (Nations Unies, 2025). Eyraud et al. (2021)
estiment qu’inclure le secteur privé permettrait de lever jusqu’à 3 % du PIB régional en financements supplémen-
taires. Parmi les exemples récents, citons l’obligation indexée sur le développement durable émise par le Rwanda
en 2023, soutenue au moyen d’un compte-séquestre de la Banque mondiale (Banque mondiale, 2023), ainsi qu’une
initiative conjointe Afrique-Europe qui vise à mobiliser le capital privé au moyen de garanties dans les secteurs de
l’énergie et du soutien aux entreprises locales (Commission européenne, 2026). Les investissements dans les éner-
gies propres et le climat représentent actuellement environ deux tiers des flux mondiaux de financement mixte
(Convergence Blended Finance, 2025).

Le développement du financement mixte se heurte toutefois à plusieurs obstacles. Les volumes mondiaux restent
faibles par rapport à l’aide et, bien que l’Afrique subsaharienne bénéficie de près de la moitié des opérations, la
plupart d’entre elles sont destinées aux pays émergents plutôt qu’aux PFR (Convergence Blended Finance, 2025).
Des coûts de transaction élevés freinent l’expansion, et, inversement, une échelle limitée maintient les coûts à un
niveau élevé. L’augmentation du nombre d’opérations peut aider à normaliser les procédures, à acquérir une connais-
sance des meilleures pratiques, à constituer une réserve de projets et à réduire les coûts au fil du temps. Comme
pour l’aide traditionnelle, la fragmentation, le manque de coordination et les lacunes en matière de transparence
restent des obstacles majeurs. En outre, la stabilité macroéconomique, la qualité de la gouvernance et les réformes
structurelles du climat des affaires sont indispensables pour attirer des capitaux privés de tous types, y compris
des financements mixtes. Le financement mixte n’est toutefois pas une panacée : s’il peut contribuer à accroître
les volumes de financement, il est plus coûteux que les dons et peut alourdir le fardeau du service de la dette.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

26 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

ƒ La troisième priorité consiste à s’appuyer davantage sur les ressources nationales et régionales, tout en renforçant
les capacités des pays bénéficiaires en matière d’élaboration des politiques et de prestation de services12. Dans un
contexte de baisse de l’aide et d’incertitude croissante autour des politiques économiques mondiales, la résilience
doit de plus en plus venir de l’intérieur. Les autres flux extérieurs, tels que l’IDE et les envois de fonds, demeurent
essentiels au développement et doivent être soutenus par des mesures appropriées (FMI, 2023 ; Ricci et al., 2025).
Ils jouent toutefois des rôles distincts et ne peuvent compenser le repli de l’aide, d’autant que les envois de fonds
pourraient eux‑mêmes reculer avec l’évolution des politiques migratoires mondiales.

Les réductions de l’aide accentuent le caractère crucial de la mobilisation des recettes intérieures en Afrique subsaha-
rienne. Cette dernière affiche le ratio recettes fiscales/PIB le plus faible au monde, le pays médian y collectant 13,8 %
du PIB. Si une amélioration de l’administration fiscale et des réformes de la politique peut relever ce ratio, leur
mise en œuvre requiert un renforcement des capacités techniques ainsi qu’un accroissement de l’adhésion et de
la confiance de la population (Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne, octobre 2025 ; Baer
et al., 2025). Les PFC tributaires de l’aide font face à des besoins de recettes plus urgents, tout en étant confrontés
à des taux très élevés d’informalité, à un secteur privé plus fragile, à de fortes contraintes de gouvernance et à des
registres économiques limités. Dans ces conditions, les progrès passent par des solutions techniques, institution-
nelles et politiques adaptées (Chen et al., 2025 ; FMI, à paraître).

Dans un contexte de fortes contraintes budgétaires, chaque dollar doit être dépensé à bon escient pour mainte-
nir les avancées durement acquises en matière de développement. Il convient de préserver les dépenses sociales
et d’investissement prioritaires afin de ne pas compromettre les priorités de développement à long terme, telles
que la santé et l’éducation. Si les multiplicateurs à court terme peuvent parfois sous‑estimer leurs effets, les coupes
dans les dépenses sociales et humanitaires peuvent laisser des séquelles durables sur le capital humain, la crois-
sance et la prospérité à long terme. Les dépenses mal ciblées, telles que les subventions à l’énergie, pourraient
être réorientées vers des secteurs auparavant tributaires de l’aide13, tandis que la gestion des finances publiques,
la gouvernance et l’efficience de l’investissement devraient être renforcées afin de maximiser les retombées du
développement (Dabla-Norris et al., 2011 ; Moniteur des finances publiques, octobre 2025). Des cadres budgé-
taires à moyen terme et une gestion efficace de la dette peuvent également contribuer à stabiliser les finances
publiques et à abaisser les coûts d’emprunt, préservant ainsi l’espace budgétaire consacré aux dépenses sociales
(Comelli et al., 2023 ; Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne, octobre 2025).

Enfin, dans la mesure où l’aide a traditionnellement apporté non seulement des financements, mais aussi un appui
à l’élaboration et à la mise en œuvre des politiques, il sera nécessaire d’investir durablement dans les institutions et
les capacités nationales afin d’assurer la prise en charge de ces services en interne. Face à la réduction de l’aide, le
soutien des partenaires internationaux au développement des capacités et l’apprentissage par les pairs à l’échelle
régionale seront essentiels pour améliorer la prestation des services sociaux, de santé et d’éducation à l’échelle natio-
nale. Parallèlement, le Partenariat mondial pour les finances publiques du FMI (Global Public Finance Partnership)
réunit les ressources des donateurs et le savoir-faire de l’institution afin de renforcer les capacités budgétaires et
de gestion des finances publiques. À mesure que les partenaires du développement réduisent leurs dispositifs de
mise en œuvre, il est également possible de limiter les chevauchements, de rationaliser les processus et de réduire
les coûts. En définitive, renforcer la prise en charge des programmes essentiels par les pays n’est pas seulement une
nécessité sur les plans des finances publiques et du développement. Il s’agit aussi de passer d’une dépendance
à l’aide extérieure à une plus grande résilience intérieure, afin de permettre aux pays de répondre directement et
durablement aux besoins de leurs populations.

12
La démarche du FMI et de la Banque mondiale fondée sur trois piliers, en particulier le pilier 1 (mobilisation des recettes intérieures), fournit
un cadre utile (Pazarbasioglu et Saavedra, 2024).
13
La Banque mondiale (2025) présente un aperçu des priorités en matière de financement de la santé face à la diminution de l’aide.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 2. Réductions de l’aide en Afrique subsaharienne : cette fois, c’est différent 27

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FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 29

3. 
Redynamiser la croissance en Afrique subsaharienne :
des réformes pour tirer parti du secteur privé
La croissance économique en Afrique subsaharienne reste trop faible pour assurer une convergence des revenus, en raison
des niveaux obstinément bas de la productivité et des difficultés à opérer une transition vers un modèle de croissance tiré
par le secteur privé. Les épisodes de forte croissance observés par le passé — souvent le fait d’un cycle haussier des cours
des produits de base ou de l’accélération des investissements publics — se sont révélés transitoires. Il en résulte que l’État est
le principal moteur de croissance dans un contexte d’augmentation de la dette publique, de renchérissement de l’emprunt
et de recul de l’aide au développement. Ce modèle de croissance n’est plus viable.
En revanche, la mise en œuvre de réformes est porteuse de gains substantiels. D’après les analyses des services du FMI, en
comblant la moitié de l’écart avec les pays émergents dans des domaines « fondamentaux » (gouvernance, réglementation
des affaires, secteur extérieur), l’Afrique subsaharienne pourrait voir sa production augmenter de jusqu’à 20 % sur un hori-
zon de 5 à 10 ans, à condition de préserver la stabilité macroéconomique. Ces gains pourraient être générés à la faveur d’un
surcroît d’investissement, d’une hausse de la productivité et d’un relèvement du taux d’activité. Les réformes de la gouver-
nance sont particulièrement fructueuses à long terme, dans la mesure où elles offrent des chances égales à tous les acteurs,
favorisent le respect des obligations fiscales et renforcent les capacités de l’État.
Cependant, le succès des réformes tient autant à la manière dont elles sont conçues et appliquées qu’au choix des réformes rete-
nues. À cet égard, il est indispensable que les pouvoirs publics s’attaquent aux réformes fondamentales en premier. De même,
le regroupement des réformes complémentaires, l’évaluation de leurs effets redistributifs, et l’adaptation de leurs ambitions
aux capacités institutionnelles s’avèrent essentiels. La réforme des entreprises publiques, en particulier dans les infrastructures,
est primordiale pour abaisser les coûts, attirer les investissements privés et maîtriser les risques pour les finances publiques.
Pour l’avenir, les pays de la région doivent adapter leurs stratégies de mise en œuvre des réformes au contexte national : ceux
qui disposent d’importantes capacités de mise en œuvre devraient conduire des ensembles complets de mesures ; ceux dont
l’État dispose de moins de moyens gagneraient à privilégier des réformes de gouvernance essentielles, qui portent rapide-
ment leurs fruits ; enfin, les pays riches en ressources naturelles devraient œuvrer en faveur de la transparence et renforcer la
gestion de leurs recettes. À l’heure où la région gagne en stabilité sur le plan macroéconomique, les conditions d’un nouvel
élan réformateur sont réunies. Lorsqu’elles s’inscrivent dans un contrat social crédible, qu’elles font l’objet d’une communica-
tion claire et d’une appropriation par l’ensemble de la société, les réformes de l’offre présentant un bon rapport coût–effica-
cité sont susceptibles de favoriser une croissance créatrice d’emplois et tirée par le secteur privé, et de permettre à la région
de tirer parti de son dividende démographique.

Du public au privé : un vaste potentiel

Pourquoi ? Comment ?
LA PRODUCTION PEUT

20 %
AUGMENTER DE JUSQU’À

SUR 5–10 ANS GRÂCE AUX RÉFORMES

DÉGAGER UN CONSENSUS
Quoi ? SOCIAL

GOUVERNANCE

RÉGLEMENTATION DES ENTREPRISES

ENTREPRISES PUBLIQUES
RENFORCER REGROUPER ET
OUVERTURE AUX MARCHÉS LES CAPACITÉS DE L’ÉTAT ÉCHELONNER LES RÉFORMES

Le présent chapitre de l’édition d’avril 2026 des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne est le fruit du travail d’une
équipe du FMI composée de Grace Li (cheffe d’équipe), Hicham Bennouna, Balazs Stadler, Fiona
APRIL 2026 Hesse-Triballi et
• INTERNATIONAL Amirah Arifin,
MONETARY FUND sous la
direction de Nikola Spatafora et Constant Lonkeng.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

30 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

L’impératif de croissance : pourquoi les réformes ne peuvent plus attendre

La croissance économique de l’Afrique subsaharienne est trop Graphique 3.1. PIB par habitant, 1965–2025
faible pour permettre la convergence de ses revenus vers ceux (Prix constants, PPA 2021, en milliers
d’autres régions, malgré les bons résultats enregistrés dans de dollars internationaux)
un certain nombre de pays, dont le Bénin, la Côte d’Ivoire, 18
PEPD
l’Éthiopie, l’Ouganda et le Rwanda. Durant ces 20 dernières 16
années, la croissance du revenu réel par habitant est restée bien 14
12 Exportateurs
en deçà des niveaux observés dans d’autres régions en déve-
10 de pétrole
loppement (graphique 3.1). Au rythme moyen de croissance d’AfSS
8
régionale du PIB réel par habitant depuis trois ans (1,4 %), les 6
revenus mettraient environ 50 ans à doubler, ce qui entraînerait 4
AfSS
un creusement de l’écart avec les revenus des autres régions. 2
0
Cette absence de rattrapage économique tient en partie à une
1965 1975 1985 1995 2005 2015 2025
faible productivité. Cette conclusion est clairement appuyée
par de nombreux indicateurs. La productivité moyenne du Source : FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale.
travail dans la région est restée globalement stable depuis
Note : AfSS = Afrique subsaharienne ; PEPD = pays émergents
près de 30 ans, ce qui constitue un contraste marquant avec et pays en développement.
les tendances observées dans d’autres régions (graphique 3.2).
La décomposition de la croissance en facteurs de production vient corroborer ce constat : ces 25 dernières années,
la contribution moyenne de la productivité totale des facteurs (qui mesure l’efficience de l’ensemble de l’économie)
n’a atteint que le modeste niveau d’un quart de point de pourcentage. Dans les pays riches en ressources naturelles,
la productivité totale des facteurs n’a pas cessé de peser sur la croissance depuis la fin du cycle haussier des cours
des produits de base, ce qui assombrit davantage les perspectives à moyen terme (graphique 3.3).

De nombreux épisodes de forte croissance en Afrique subsaharienne se sont révélés transitoires, du fait que la tran-
sition vers un modèle de croissance tiré par le secteur privé ne s’est pas concrétisée. Bien souvent, les augmenta-
tions de la production tirées par la hausse des cours des produits de base ou par l’augmentation des investissements
publics (souvent inefficaces) n’ont pas permis de mobiliser des investissements privés suffisamment solides et durables
pour soutenir la croissance au-delà de l’embellie initiale (graphique 3.4). Par conséquent, dans de nombreux pays, le
secteur public est resté le principal moteur de croissance.
Graphique 3.2. Croissance de la productivité Graphique 3.3. Afrique subsaharienne :
du travail, 1991–2024 composantes de la croissance
(PIB par personne employée, PPA, en milliers du PIB réel, 2000–09
de dollars internationaux constants de 2021) (En pourcentage)
60 10
MOANAP Croissance du PIB
8
50
6 PTF
40 4
ALC Main-d’œuvre

30 Asie de l’Est 2
et Pacifique
0
20 Capital
Asie du Sud –2
10
Afrique subsaharienne –4

0 2000-09 2010-20 2021-24 2000-09 2010-20 2021-24

1991 1995 1999 2003 2007 2011 2015 2019 2023 Pays exportateurs Pays pauvres en
de pétrole ressources naturelles
Source : Indicateurs du développement dans le monde, Banque
Sources : version 11.0 du tableau Penn World ; calculs des
mondiale.
services du FMI.
Note : ALC = Amérique latine et Caraïbes ; MOANAP = Moyen-Orient,
Note : Le graphique représente les différentes composantes de
Afrique du Nord, Afghanistan et Pakistan.
la croissance du PIB, à savoir les variations de la main-d’œuvre
et du stock de capital, et la productivité totale des facteurs (PTF),
qui est une variable résiduelle.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 3. Redynamiser la croissance en Afrique subsaharienne : des réformes pour tirer parti du secteur privé 31

Il est essentiel d’engager des réformes structurelles pour soute- Graphique 3.4. Afrique subsaharienne :
nir la transition vers un modèle de croissance créateur d’emplois investissements public et privé et croissance
et tiré par le secteur privé1. Au vu des marges de manœuvre dans les pays riches en ressources naturelles
limitées des pouvoirs publics en raison des niveaux d’endette- (hors pays exportateurs de pétrole), 2000–24
ment et des coûts d’emprunt élevés et d’une baisse des aides au Investissement privé/PIB (éch. g.)
développement, il est indispensable d’opérer la transition d’un Investissement public/PIB (éch. dr.)
18 Croissance du PIB (éch. dr.) 8
modèle de croissance porté par le secteur public à un nouveau
modèle où le secteur privé joue un rôle clé dans l’investissement, 16

l’innovation et la productivité, afin de créer des emplois et de 14

6
pérenniser la croissance. 12
10
Le présent chapitre est consacré aux réformes dites « horizon-
8
tales », qui portent sur l’ensemble de l’économie, plutôt qu’aux 4
6
mesures propres à certains secteurs d’activité ou à la politique
4
industrielle. La réforme des entreprises publiques fait figure d’ex-
2 2
ception, eu égard à leur rôle transversal dans la mise à disposition
2000 03 06 09 12 15 18 21 24
d’infrastructures et aux retombées de leurs activités sur l’ensemble
de l’économie. L’accent mis sur les réformes horizontales — qu’il Source : FMI, base de données des Perspectives de
s’agisse de gouvernance, de concurrence, de réglementation l’économie mondiale.
Note : Les variables résultent de moyennes sur une période
ou de stabilité macroéconomique — reflète le rôle des institu- glissante de cinq ans. Éch. dr. = échelle de droite ;
tions et des règles solides formant l’assise indispensable au bon éch. g. = échelle de gauche.
fonctionnement de toute politique industrielle. Lorsqu’elles se
justifient, par exemple pour remédier à des défaillances de marché clairement identifiées, les politiques industrielles
ont tendance à mieux fonctionner et à entraîner moins de distorsions dès lors que leur mise en œuvre s’inscrit dans
le cadre de politiques horizontales solides (FMI, 2024a ; FMI, 2025 ; Baquie et al., 2025).

Réformes structurelles : où en est l’Afrique subsaharienne ?

L’examen d’une base de données exhaustive des indicateurs de réforme suggère que l’Afrique subsaharienne est à
la traîne comparée à d’autres régions, en particulier en matière de gouvernance, malgré des avancées notables dans
certains domaines2. Les écarts par rapport à d’autres régions en développement sont particulièrement marqués pour
ce qui concerne les réformes « fondamentales » — gouvernance, réglementation des affaires et secteur extérieur3.
Les indicateurs de gouvernance ont globalement stagné au fil du temps, tandis que ceux de la réglementation des
affaires ne se sont que très modestement améliorés, à partir d’un niveau très bas. Certains pays se distinguent par
leur dynamique réformatrice. Maurice et les Seychelles ont renforcé l’efficacité de leurs administrations et de leurs
services publics en améliorant la formulation et la mise en œuvre des politiques publiques et en mettant la fonction
publique à l’abri des pressions politiques. Depuis 2000 et 2016, le Rwanda et le Bénin, respectivement, ont réduit les
lourdeurs administratives en tirant parti des solutions numériques pour améliorer le climat des affaires.

Dans le même temps, les entreprises publiques, qui dominent dans des secteurs d’infrastructures essentiels, affichent
de faibles résultats financiers et opérationnels. Les entreprises publiques représentent entre 30 % et 50 % du PIB dans
un échantillon de 14 pays d’Afrique subsaharienne (Khasiani et al., 2023). Toutefois, leur situation financière précaire
et leurs faiblesses opérationnelles font peser une lourde charge sur les finances publiques et limitent leur capacité
1
Les réformes structurelles sont l’ensemble de modifications réglementaires et juridiques qui contribuent à lever les obstacles entourant
l’allocation efficace des ressources et à augmenter la productivité et le potentiel de croissance, par exemple grâce au changement des
incitations et des règles de fonctionnement des marchés.
2
La base de données dont sont tirés ces indicateurs est le tableau de bord actualisé des réformes structurelles dans les pays émergents et
pays en développement, qui s’appuie sur une note de réflexion des services du FMI (Budina et al., 2023).
3
Les mesures de gouvernance renvoient à la qualité des institutions en utilisant les six indicateurs mondiaux de la gouvernance : moyens
d’expression et responsabilité, stabilité politique, efficacité des pouvoirs publics, qualité de la réglementation, état de droit et lutte contre
la corruption. La réglementation des affaires décrit dans quelle mesure la réglementation et les procédures administratives de tel ou tel
pays sont susceptibles d’étouffer l’activité du secteur privé en érigeant des barrières à l’entrée et en réduisant la concurrence. La réforme
du secteur extérieur a trait au degré de liberté économique dont jouissent les pays, qu’il s’agisse d’échanger des biens, des services ou des
idées ; elle recouvre également les réformes du financement extérieur d’un pays. Il convient de noter que la « qualité de la réglementation »
(qui fait partie de la « gouvernance ») et la « réglementation des affaires » se complètent sans s’exclure, dans le sens où la première évalue
la solidité d’ensemble du système réglementaire d’un pays (de jure), tandis que la seconde porte sur les règles et obligations concrètes qui
s’imposent aux entreprises et à leur application pratique (de facto).

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

32 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

à fournir des services fiables. Quelque 40 % des entreprises publiques de la région ne sont pas rentables, et leurs
pertes annuelles moyennes sont estimées à environ 1 % du PIB (Wezel et Carvalho, 2022). Ces pertes s’expliquent en
partie par des tarifs en vigueur qui ne permettent pas de recouvrer les coûts, ce qui réduit la trésorerie et le capital
et compromet l’entretien des infrastructures, tout en limitant la capacité de mener des investissements additionnels
pour étendre l’offre de services face à des besoins croissants.

Les bienfaits des réformes

À condition de combler la moitié de l’écart structurel qui la sépare des pays émergents dans certains domaines de
réforme fondamentaux, l’Afrique subsaharienne pourrait voir sa production globale augmenter de jusqu’à 20 % sur
un horizon de cinq à dix ans. D’après les analyses des services du FMI, ces gains pourraient résulter d’une hausse
des investissements, d’un regain de croissance de la productivité et d’un taux d’activité accru, pourvu que l’environ-
nement macroéconomique soit stable (graphique 3.5).

Les réformes de la gouvernance sont porteuses de résultats particulièrement importants et durables. Elles permettent
non seulement de réduire la corruption — en améliorant la transparence et la responsabilité dans la gestion des deniers
publics, en favorisant l’adoption d’outils numériques et en consolidant les mécanismes de surveillance —, mais aussi
d’accroître le respect des obligations fiscales et de renforcer les capacités de l’État (FMI, 2019a). De manière plus
fondamentale, l’amélioration de la gouvernance contribue à instaurer des règles du jeu équitables pour les entreprises
comme pour les ménages, en favorisant une concurrence juste et une plus grande confiance dans les institutions.
Des mesures ciblées contre les faits de corruption — qu’il s’agisse de la mise en œuvre de contrôles plus stricts, d’une
transparence accrue permettant d’identifier les bénéficiaires effectifs, de règles claires en matière de conflits d’intérêts
ou de régimes de déclaration de patrimoine — peuvent répondre aux préoccupations des citoyens concernant l’uti-
lisation des fonds publics et ouvrir la voie à des réformes structurelles et institutionnelles de plus grande envergure.

Dans le même ordre d’idées, une réglementation judicieuse de la conduite des affaires et des réformes de nature à facili-
ter les échanges commerciaux sont propices à la concurrence et au dynamisme des entreprises, dans la mesure où elles
réduisent les obstacles à l’entrée et permettent une réallocation
Graphique 3.5. Afrique subsaharienne :
des ressources vers les activités les plus productives, ce qui a
effets de la réduction des écarts par rapport
pour effet de stimuler la productivité (Banque mondiale, 2024 ;
aux pays émergents dans les principaux
Hansen-Addy, Parrilli et Tingbani, 2024). L’application effective
domaines de réformes structurelles
et la simplicité de la réglementation, facilitées par l’adoption de
(Variation cumulée en pourcentage sur 5 à 10 ans)
solutions numériques, sont des éléments essentiels à cet égard.
12 Réduction de 50 % de l’écart
Des règles trop complexes se prêtent à des décisions discrétion-
33 %
10 naires et incitent à la recherche de rente, au détriment de l’inno-
25 %
8 vation. Par exemple, à Maurice, les mécanismes d’exécution des
6 contrats et les dispositions relatives aux droits de propriété ont
4 été renforcés, tout en simplifiant la réglementation et en rédui-
2
sant les coûts de mise en conformité.

0 Les gains de croissance résultant des réformes varient consi-

Gouvernance Réglementation Secteur dérablement d’un pays à l’autre. Il est estimé que ce sont les
des entreprises extérieur
pays exportateurs de pétrole et les pays fragiles ou touchés
Source : calculs des services du FMI. par un conflit qui ont le plus à gagner, notamment parce qu’ils
Note : Pour chaque domaine de réforme en abscisse, les barres
représentent l’estimation des effets cumulés d’une réduction de
partent d’une situation moins favorable et connaissent les plus
l’écart en matière de réformes structurelles (de 25, 33 et 50 %) grandes lacunes en matière de réforme (graphique 3.6). Réduire
par rapport aux pays émergents. La partie la plus claire de de moitié l’écart avec les pays émergents est sans doute un
chaque barre correspond aux gains de croissance associés à une
réduction de 25 % de l’écart, tandis que la partie la plus foncée objectif ambitieux pour la région, toutefois, plusieurs pays
représente les gains cumulés résultant d’une réduction de 50 % d’Afrique subsaharienne ont déjà démontré qu’il était possible
de l’écart. Les effets indiqués représentent les variations cumulées
de la production sur cinq ans en réaction à une réduction de
de mener des réformes profondes et durables.
l’écart en matière de réforme ; la méthode de projection locale
(Jordà, 2005) a permis de réaliser ces estimations à partir de Grâce à la gestion transparente de ses recettes, le respect de l’état
travaux antérieurs du FMI (FMI, 2019b ; Budina et al., 2023). Le de droit et la prévisibilité de ses politiques, le Botswana a réussi
comblement progressif de l’écart de réforme produirait le même
depuis longtemps à mettre à profit ses ressources diamantifères
effet cumulatif, mais sur une période plus longue.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 3. Redynamiser la croissance en Afrique subsaharienne : des réformes pour tirer parti du secteur privé 33

pour assurer à son économie un taux de croissance annuel d’en- Graphique 3.6. Afrique subsaharienne : écart
viron 12 % entre 1966, l’année de son indépendance, et 1990. par rapport aux pays émergents dans plusieurs
Au rang des pays à faible intensité de ressources naturelles, la domaines de politique structurelle, 2022
Côte d’Ivoire a engagé des réformes après la crise politique des (Valeurs de l’écart allant de 0 = écart
années 2010–11 afin de rétablir la crédibilité des institutions, d’ins- maximal à 1 = absence d’écart)
pirer à nouveau confiance aux investisseurs, lui permettant d’atti- 1
rer des investissements étrangers (les IDE ont plus que décuplé 0,9
pour atteindre 3,3 milliards de dollars en 2024) et d’afficher une 0,8
croissance moyenne d’environ 7 % ces cinq dernières années. 0,7
Depuis la crise, le pays a réduit de plus de moitié son écart par 0,6
rapport aux pays émergents en matière de gouvernance. Des 0,5
épisodes antérieurs de libéralisation économique, intervenus 0,4
entre le milieu des années 80 et les années 90, se sont traduits 0,3

par des regains de croissance notables au cours des années 2000 0,2 Pays exportateurs de pétrole
Pays pauvres en ressources naturelles
(en Éthiopie, au Ghana, en Tanzanie et en Zambie). 0,1
Pays fragiles ou touchés par un conflit
0
La réforme des entreprises publiques peut également produire Gouvernance Réglementation Secteur extérieur
des entreprises
des gains significatifs. Les entreprises privées citent très fréquem- Source : calculs des services du FMI.
ment le manque de fiabilité et le coût excessif de l’électricité Note : Les rectangles représentent l’écart interquartile (du
parmi les contraintes qui pèsent le plus lourdement sur leurs 25 au 75 centile) de la distribution, et le segment horizontal
e e

représente la médiane. Les moustaches représentent une fois

activités, et plus de 70 % d’entre elles subissent des coupures de et demie l’écart interquartile, et toutes les valeurs situées en
courant (Banque mondiale, 2024). Il est donc indispensable de dehors de cet intervalle sont jugées aberrantes.
réformer les entreprises publiques pour réduire les coûts de production, accroître la qualité et le volume des services, et
limiter les risques des passifs conditionnels sur les comptes publics. Ce constat est corroboré par l’importance accordée
par les investisseurs à l’accès aux marchés (étroitement conditionné par l’état des infrastructures), à la stabilité politique
et économique, et au niveau de formation de la main-d’œuvre plutôt qu’à l’existence d’incitations fiscales (FMI, 2015).

Comment réussir une réforme : conception,

planification des étapes et économie politique
Même en partant d’un bon diagnostic des contraintes, les réformes échouent souvent aux stades de la conception, de
la formulation politique et de la mise en œuvre. Le succès dépend autant de « comment » concevoir une reforme que
de « quelle » réforme mettre en place, et ce pour trois raisons principales. Premièrement, les effets des réformes se font
souvent sentir avec un décalage : ce retard dépasse la durée d’un cycle électoral, ce qui n’incite pas les dirigeants à inves-
tir leur capital politique dans des réformes dont ils ne pourront pas s’attribuer les mérites, et les encourage au contraire à
prendre des mesures très visibles mais peu efficaces. Deuxièmement, les réformes font inévitablement des gagnants et
des perdants. Les groupes d’intérêts ont tendance à s’opposer au changement, même lorsque les gains pour l’ensemble
de la société sont larges, ce qui accroît le coût politique des réformes. Troisièmement, la mise en œuvre pâtit souvent de
contraintes techniques et administratives ou de chocs exogènes, qui devraient être adressés dès la phase de conception
pour anticiper et atténuer de tels risques. Dans ce contexte, il est essentiel de concevoir des réformes compatibles avec les
incitations, socialement acceptables et crédibles, en tenant compte des intérêts des différentes parties prenantes avec des
mécanismes robustes de suivi et d’obligations de rendre des comptes inscrits dans un contrat social largement partagé.

La planification des étapes est importante : accorder la priorité aux réformes fondamentales. En allégeant les contraintes
les plus lourdes, les réformes fondamentales créent les conditions d’un environnement stable et propice aux marchés, qui
égalise les chances entre les différents acteurs et attire des investissements nationaux et étrangers. Leur mise en œuvre
rapide engendre deux avantages complémentaires : d’une part, des gains précoces enclenchent une dynamique favo-
rable et suscitent une adhésion au niveau sociopolitique ; d’autre part, les politiques de libéralisation ultérieures porte-
ront davantage de fruits parce qu’elles pourront alors s’appuyer sur des bases plus solides et profiter d’un environnement
mieux réglementé. Ces bases sont elles-mêmes conditionnées par deux éléments qui se renforcent mutuellement : la
stabilité macroéconomique (préalable à une croissance durable tirée par le secteur privé) et l’existence d’institutions
solides dotées de règles prévisibles. Cependant, la mise en œuvre de réformes « fondamentales » est une entreprise
ardue, en particulier en présence de puissants intérêts particuliers, ce qui rend d’autant plus importants l’appropriation

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

34 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

des réformes et le consentement le plus large possible de la société (voir plus bas)4. En outre, le renforcement des insti-
tutions prend du temps, ce qui indique que les réformes fondamentales doivent être mises en œuvre parallèlement à
des mesures dont les effets sont plus rapides et plus visibles. S’agissant par exemple de la réglementation des affaires,
la mise en place par le Bénin, le Kenya et le Rwanda de guichets uniques d’enregistrement en ligne a facilité la création
d’entreprises, ce qui a donné l’impulsion nécessaire à des réformes plus profondes, telles que les inspections fondées
sur le risque (agences alimentaires et de normalisation au Rwanda et au Ghana), la professionnalisation de corps d’ins-
pection et la mise en place de registres électroniques publics pour répertorier les différentes réglementations (portail
des réformes de la réglementation des entreprises au Ghana), ou encore la création de juridictions d’appel compé-
tentes en matière commerciale (au Bénin, au Kenya et au Rwanda). Plus récemment, le Nigéria s’est employé à corriger
les déséquilibres macroéconomiques de longue date, ce qui contribue à jeter les bases de la croissance.

Regrouper les réformes permet d’exploiter les complémentarités. Si la hiérarchisation des réformes est importante,
certaines mesures donnent des résultats meilleurs et plus rapides lorsqu’elles sont menées de front (Duval et Furceri,
2018 ; Campos, De Grauwe et Ji, 2025). Différents pays d’Afrique subsaharienne ont montré que de telles synergies étaient
possibles. En associant la réforme des entreprises publiques et la réglementation propice à la concurrence, il est possible
d’encourager la participation du secteur privé plutôt que de renforcer des monopoles, comme l’illustre la réforme en
cours du secteur de l’électricité sud-africain. Le Kenya a simultanément mis en place une politique de concurrence et un
contrôle des systèmes de paiement instantanés, ce qui a permis aux innovations dans le domaine de l’argent mobile de
se traduire par des gains de productivité plus larges (Paelo et Roberts, 2022). En matière de gouvernance, les réformes
des politiques publiques et des institutions se révèlent plus efficaces lorsqu’elles s’accompagnent d’un renforcement des
mécanismes de surveillance, de suivi et de responsabilisation. L’harmonisation régionale de la réglementation des biens
et services, des régimes d’investissement et du commerce numérique dans le cadre de la Zone de libre-échange conti-
nentale africaine (ZLECAf) permettrait d’approfondir les échanges commerciaux intrarégionaux (ElGanainy et al., 2023).

Accorder la priorité à la réforme des entreprises publiques pour combler l’important déficit d’infrastructures dont
pâtit la région. Les réformes fondamentales évoquées précédemment, telles que la gouvernance ou la réglemen-
tation des affaires, sont tout aussi pertinentes pour les entreprises publiques, qui dominent dans plusieurs secteurs
d’infrastructures essentiels. La réforme des entreprises publiques englobe généralement les éléments suivants :
renforcement de la gouvernance et de la transparence pour juguler les ingérences politiques et la corruption ; durcis-
sement des contraintes budgétaires par le traitement explicite des subventions et la réduction des passifs condi-
tionnels, notamment grâce à une clarification des mandats sociaux ; professionnalisation de l’encadrement et des
conseils d’administration au moyen de contrats de performance, si possible dans le cadre d’une réforme plus large
de la fonction publique ; ouverture de certains secteurs à la concurrence privée accompagnée d’une réglementa-
tion adaptée. D’après certaines estimations, il est possible de générer des gains de productivité considérables (de
5 à 10 %) en améliorant la transparence, la gouvernance, la gestion et la surveillance des entreprises publiques (par
exemple en exigeant d’elles la communication transparente et ponctuelle d’informations financières) et en modifiant
la tarification de manière à recouvrer les coûts (FMI, 2020). Ces réformes sont particulièrement difficiles lorsque les
entreprises publiques en question échappent à une surveillance rigoureuse, ce qui témoigne de l’importance de
la transparence et d’une bonne gouvernance. Entre autres exemples dans différents pays, la réforme du secteur de
l’électricité actuellement mise en œuvre en Afrique du Sud relève d’une démarche pragmatique : agir de manière
opportuniste lors de crises5, recenser les différentes parties prenantes et leurs intérêts, déterminer les prix adéquats
(Parry et al., 2016), faire preuve de transparence quant à la visée sociale des objectifs fixés, tels que l’élargissement
de l’accès aux services, et communiquer clairement sur l’usage qui sera fait des économies réalisées.

L’évaluation des effets redistributifs doit faire partie intégrante de la conception des réformes. Les trains de réformes
doivent à la fois comporter des bienfaits pour l’ensemble de l’économie et prévoir des mesures ciblées de nature
à amortir leurs coûts à court terme sur les couches vulnérables de la population [et à faciliter leur adaptation]. En
Afrique du Sud, la politique de gratuité de l’alimentation de base en électricité dont bénéficient les ménages les plus
pauvres et les exonérations sous conditions de ressources constituent une protection sociale qui permet d’atténuer
4
En 2018, l’Afrique du Sud s’est dotée d’une commission d’enquête judiciaire pour révéler et combattre la mainmise de certains hauts
fonctionnaires sur l’appareil d’État.
5
La loi de modification de la réglementation du secteur électrique votée par l’Afrique du Sud en 2024 a initié une transition vers une plateforme
de marché ouverte et de négociation concurrentielle, tout en créant les conditions de l’établissement d’un gestionnaire de réseau ; cette
démarche vise à mettre un terme à des décennies de monopole vertical et à débloquer des fonds privés pour créer de nouvelles capacités,
mais seules une mise en œuvre prudente et une réglementation claire permettront d’en recueillir les fruits.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 3. Redynamiser la croissance en Afrique subsaharienne : des réformes pour tirer parti du secteur privé 35

les pressions d’accessibilité. À condition d’être bien conçus, les Graphique 3.7. Afrique subsaharienne :
dispositifs de transferts monétaires peuvent servir en réponse estimation des gains de croissance tirés
aux chocs, comme c’est le cas en Éthiopie avec le « Productive des réformes « de grande profondeur »
Safety Net Program », au Kenya avec le « Hungry Safety Net et « de faible et moyenne profondeur »
Program » et au Ghana avec le « Livelihood Empowerment
30
Against Poverty ». Les détails ont de l’importance : les trans-

Croissance du PIB réel par habitant

ferts doivent être bien ciblés, limités dans le temps (indem- Faible et moyenne profondeur
Grande profondeur
nisations provisoires assorties de clauses d’extinction claires, 20
par exemple), et s’appuyer sur des registres sociaux à jour
et des paiements numériques qui permettent des déploie-
ments rapides, comme cela a été le cas au Bénin, au Ghana et 10

au Kenya. Au-delà des compensations, les trains de réformes

comportent généralement plusieurs mesures avec des effets
0
redistributifs hétérogènes, dénotant de l’importance d’une 3 4 5 6 7
communication franche. Années depuis l’approbation du programme

Adopter une démarche progressive lorsque les capacités sont Source : calculs des services du FMI.
limitées. Même si les réformes de premier ordre, « de grande Note : La régression de panel porte sur des données annuelles
de 2001 à 2025 relatives aux pays d’Afrique subsaharienne qui
profondeur » (qui modifient fondamentalement les incitations appliquent des programmes appuyés par le FMI. Le graphique
des acteurs et le fonctionnement des institutions) procurent représente les estimations des coefficients et des erreurs-types
des gains de croissance plus élevés (graphique 3.7), leurs des régressions de la croissance cumulée du PIB par habitant
depuis l’approbation des programmes, en faisant apparaître
chances de pleine mise en œuvre sont faibles, en particulier leur interaction avec les indicateurs de profondeur des réformes
dans les pays dont les capacités institutionnelles sont limi- (« faible et moyenne profondeur » et « grande profondeur »), et
tées, par comparaison aux réformes « de profondeur faible et en faisant la part des effets fixes liés aux pays et aux années.
On entend par « faible et moyenne profondeur » un degré
moyenne » . Dans ce contexte, il est préférable d’opter pour une médian de profondeur de conditionnalité structurelle inférieur
6

démarche progressive, qui consiste à décomposer les réformes au 66 centile (soit les deux tiers inférieurs de la distribution)
e

au moment de l’approbation du programme ; une « grande

complexes afin de procéder par des étapes plus simples pour profondeur » dénote une profondeur de réforme supérieure au
obtenir des résultats rapides et tangibles, à même d’inspirer 66e centile (soit le tiers supérieur de la distribution).
confiance et d’enclencher une dynamique. Par exemple, une
réforme de la réglementation des affaires peut commencer par la mise en place de l’enregistrement en ligne des
entreprises, en laissant pour plus tard des éléments tels que la surveillance fondée sur les risques, la concurrence,
les cadres juridiques et les régimes d’insolvabilité. Il est essentiel de suivre les progrès de manière transparente en
publiant des indicateurs de performance clés (temps de traitement, coûts, résultats des recours, etc.) pour accroître
la responsabilité et inspirer confiance aux investisseurs.

Les citoyens doivent s’approprier les réformes pour assurer leur succès. La pérennité des réformes nécessite un contrat
social contraignant et crédible. Les coalitions politiques qui souhaitent engager des réformes doivent recenser les
intérêts particuliers, comprendre les contraintes existantes et négocier des compromis durables (Dercon, 2022). Même
quand elles partent de bons diagnostics et qu’elles sont bien conçues sur le plan technique, les réformes sont plus
susceptibles de réussir lorsqu’elles transcendent les partis politiques, qu’elles s’étendent au-delà d’un cycle électo-
ral et qu’elles procèdent dès le départ d’une véritable consultation avec la société civile. Il convient que les autorités
décrivent clairement les bénéfices attendus et expliquent en toute franchise les conséquences de retards dans la
mise en œuvre et les coûts de l’inaction. Des consultations publiques institutionnalisées et l’implication systématique
des parties prenantes sont de nature à inspirer confiance (FMI, 2024b). L’équilibre entre les capacités de l’État et le
contrôle exercé par la société civile — le « couloir étroit » décrit par Acemoglu et Robinson (The Narrow Corridor, 2019)
— est garant d’un contrat social solide. En dehors de la région, le comité de surveillance du programme économique
de la Jamaïque (Economic Program Oversight Committee) représente un exemple connu : il s’agit d’un organisme
indépendant réunissant l’État, des organisations de la société civile et des représentants du secteur privé, chargé de
suivre la mise en œuvre du programme de réforme du pays à la suite d’une restructuration de sa dette. En Afrique

6
La notion de « profondeur » est une manière de mesurer la portée d’une réforme structurelle dans le cadre d’un programme appuyé par le
FMI (base de données MONA du FMI ; FMI, à paraître). Les réformes « de grande profondeur » supposent des modifications permanentes
des institutions (par exemple, des changements de législation qui nécessitent l’accord du parlement) ou d’autres mesures aux effets directs
et durables. Les réformes « de faible profondeur » n’apportent pas de changements en elles-mêmes, mais constituent des étapes en direction
d’un changement de politique (par exemple, études de faisabilité ou diagnostics).

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

36 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

subsaharienne, l’opération Vulindlela menée par l’Afrique du Sud apporte la preuve qu’un dialogue structuré avec
les partenaires sociaux peut faciliter l’adoption de réformes difficiles dans les secteurs de l’électricité et de la logis-
tique. Étant donné que les réformes entraînent souvent des coûts à court terme et des bénéfices différés, il est préfé-
rable de les entamer à un stade précoce du cycle électoral (Gaspar, Gupta et Mulas-Granados, 2017). Par ailleurs, les
crises peuvent aussi créer des conditions favorables aux réformes, comme observé récemment en Afrique du Sud
(depuis 2023), en Éthiopie (2020–23), au Ghana (2023) et en Zambie (2020).

Les plans nationaux de développement doivent être traduits en actions concrètes. La plupart des pays inscrivent
leurs réformes dans des plans nationaux de développement, mais ces derniers s’apparentent souvent à des catalo-
gues de bonnes intentions, caractérisés par des objectifs généraux, un manque de hiérarchisation, des hypothèses
de financement optimistes et une responsabilisation insuffisante. Pour accroître leur efficacité, il convient de traduire
les projets en mesures hiérarchisées, ordonnées et chiffrées ; il importe également de leur faire correspondre des
financements pluriannuels réalistes ; enfin, il faut leur associer des dispositifs de suivi contraignants qui attribuent des
responsabilités et des obligations de rendre des comptes.

Renforcer les capacités de l’État est indispensable. Pour faire advenir de réelles transformations structurelles, il est
crucial que l’État dispose de capacités solides, en particulier dans un environnement économique toujours plus
complexe, où les pouvoirs publics doivent arbitrer entre des objectifs concurrents dans le cadre d’un contrat social
mutuellement contraignant (Acemoglu et Robinson, 2019 ; Besley, Bucelli et Velasco, 2025). L’apprentissage entre
pairs, la gestion améliorée du savoir institutionnel et des systèmes solides qui permettent le suivi de la mise en œuvre
accompagné de corrections en cours de route, sont autant d’éléments de nature à aplanir le chemin des réformes. À
l’heure où les ressources se raréfient, la communauté internationale peut épauler cet effort en aidant financièrement
les États qui ont besoin de renforcer durablement leurs capacités.

Prochaines étapes
Des réformes structurelles à large assise, bien conçues et bien échelonnées peuvent générer des retombées socioé-
conomiques considérables. Outre le relèvement de la croissance, de telles réformes renforcent la capacité des États
à fournir des services de qualité et se traduisent par une amélioration du niveau de vie. La conception des réformes
est certes complexe et les contraintes de l’économie politique, considérables, mais l’expérience de l’Afrique subsaha-
rienne et d’autres régions montre que les réformes sont plus susceptibles de réussir quand elles sont adaptées à la
situation de chaque pays, qu’elles sont soigneusement échelonnées, et qu’elles s’appuient sur la participation inclu-
sive des différentes parties prenantes ainsi que sur une communication claire et franche. Les États peuvent donner
l’impulsion initiale, mais la croissance ne peut se pérenniser qu’en présence d’investissements privés, ce qui rend
indispensables les réformes d’offre.

Les pays dont les paramètres macroéconomiques fondamentaux et les capacités institutionnelles sont plus solides
doivent engager des trains de réformes complets qui s’appuient sur les bases existantes pour mobiliser davantage
le secteur privé. Il s’agit pour ces pays d’approfondir les marchés financiers, de libéraliser les échanges et d’éliminer
les barrières réglementaires restantes qui corsètent les investissements, l’innovation et le dynamisme des entreprises.

Les États fragiles et aux capacités limitées doivent engager des réformes fondamentales de la gouvernance et s’atta-
cher à obtenir des résultats rapides. Pour rétablir la confiance et favoriser l’activité du secteur privé, il est essentiel de
renforcer la gouvernance, d’accroître la responsabilisation et l’intégrité, de consacrer les droits de propriété et d’amé-
liorer l’exécution des contrats. Ces pays doivent en priorité réaliser des investissements durables dans les capacités
de l’État, de manière à appuyer la conception, la mise en œuvre et le respect des réformes.

Les pays riches en ressources naturelles doivent avant toute chose renforcer la gouvernance et la transparence
dans la gestion de leurs ressources. Pour favoriser l’essor du secteur privé et se prémunir contre la « malédiction
des ressources », il importe au plus haut point que ces pays affectent de manière stratégique les recettes tirées des
ressources naturelles au développement d’infrastructures renforçant la productivité, qu’ils améliorent le climat des
affaires et qu’ils luttent contre la recherche de rente.

La réforme des entreprises publiques doit faire l’objet d’une attention particulière. Dans les secteurs tels que l’électricité
et la connectivité, la réforme des entreprises publiques peut à la fois limiter les pressions sur les finances publiques

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 3. Redynamiser la croissance en Afrique subsaharienne : des réformes pour tirer parti du secteur privé 37

et accroître l’efficacité, réduire les coûts et élargir l’accès pour satisfaire les besoins d’une population croissante. Pour
réussir, la réforme des entreprises publiques nécessite des démarches transparentes, une gouvernance solide et des
mécanismes clairs d’obligations de rendre des comptes.

La stabilisation macroéconomique en cours dans la région constitue une base solide pour une dynamique renou-
velée en faveur des réformes structurelles. À partir de cette base, des réformes de l’offre présentant un bon rapport
coût–efficacité, adaptées à un environnement économique de plus en plus complexe, sont susceptibles d’égaliser
les chances entre les différents agents économiques et de mettre à profit le dividende démographique de la région.
Pour s’inscrire dans la durée, ces réformes doivent s’ancrer dans un contrat social solide, prévoir des canaux de parti-
cipation structurés pour les différentes parties prenantes, et faire l’objet d’une communication claire et franche sur
leurs tenants et aboutissants : leur raison d’être, leur nature, les personnes qu’elles concernent et la manière dont
elles seront appliquées.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

38 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Bibliographie
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Budina, Nina, Christian Ebeke, Florence Jaumotte, Andrea Medici, Augustus J. Panton, Marina M. Tavares, and
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AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

40 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Appendice statistique
Sauf indication contraire, les données et projections utilisées dans le présent rapport reposent sur les estimations des
services du FMI au 2 avril 2026 et correspondent à celles qui ont servi pour l’édition d’avril 2026 des Perspectives de
l’économie mondiale (PEM).

La base de données et les projections couvrent 45 pays d’Afrique subsaharienne qui relèvent du département Afrique.
Les données obéissent, dans la mesure du possible, aux méthodes statistiques internationalement reconnues ; toute-
fois, le manque de données limite dans certains cas la portée des comparaisons internationales.

Groupes de pays
ƒ Les pays sont classés en trois groupes totalement distincts : pays exportateurs de pétrole, autres pays riches en
ressources naturelles et pays pauvres en ressources naturelles (voir le tableau page vi pour la classification des pays).
ƒ Les pays exportateurs de pétrole sont les pays où les exportations nettes de pétrole représentent au moins 30 %
des exportations totales.
ƒ Les autres pays riches en ressources naturelles sont les pays où les ressources naturelles non renouvelables repré-
sentent au moins 25 % des exportations totales.
ƒ Les pays pauvres en ressources naturelles sont les pays qui n’appartiennent ni au groupe des exportateurs de
pétrole, ni au groupe des autres pays riches en ressources naturelles.
ƒ Les pays sont également répartis en quatre groupes (qui peuvent se chevaucher) : pays exportateurs de pétrole,
pays à revenu intermédiaire, pays à faible revenu et pays fragiles ou touchés par un conflit (voir le tableau page vi
pour la classification des pays).
ƒ La composition de ces groupes de pays s’appuie sur les données les plus récentes relatives au revenu national brut
par habitant (moyenne sur trois ans) et le classement de la Banque mondiale des situations de fragilité et de conflit.
ƒ Les pays à revenu intermédiaire avaient un revenu national brut par habitant qui dépassait 1 135,00 dollars sur la
période 2021–24, selon les calculs de la Banque mondiale fondés sur la méthode Atlas.
ƒ Les pays à faible revenu avaient un revenu national brut par habitant égal ou inférieur à 1 135,00 dollars sur la
période 2021–24 (Banque mondiale, méthode Atlas).
ƒ La catégorie des pays fragiles ou touchés par un conflit se fonde sur la liste établie par la Banque mondiale pour
l’exercice 2026.
ƒ À la page vi, les pays d’Afrique subsaharienne sont groupés en fonction des grands organes de coopération
régionale auxquels ils appartiennent : zone franc, qui comprend l’UEMOA et la CEMAC, le COMESA, la CAE–5, la
CEDEAO, la SADC et la SACU. Les données agrégées relatives à la CAE-5 comprennent des données afférentes
au Rwanda et au Burundi, qui sont devenus membres seulement en 2007.

Méthodes d’agrégation
ƒ Pour les tableaux AS1 et AS3, les chiffres composites des groupes de pays sur la croissance du PIB réel et la masse
monétaire au sens large correspondent à la moyenne arithmétique des données de chaque pays, pondérée par le
PIB calculé sur la base des parités de pouvoir d’achat (PPA) et exprimé en pourcentage du PIB du groupe de pays
considéré. Les pondérations afférentes aux PPA sont tirées de la base de données des PEM.
ƒ Pour le tableau AS1, les chiffres composites des groupes de pays sur les prix à la consommation correspondent à la
moyenne géométrique des données de chaque pays, pondérée par le PIB calculé sur la base des PPA et exprimé
en pourcentage du PIB du groupe de pays considéré. Les pondérations afférentes aux PPA sont tirées de la base
de données des PEM.
ƒ Pour les tableaux AS2–AS4, à l’exception de la masse monétaire au sens large, les chiffres composites des groupes
de pays correspondent à la moyenne arithmétique des données de chaque pays pondérée par le PIB converti en
dollars aux taux de change du marché et exprimé en pourcentage du PIB du groupe considéré.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Appendice statistique 41

Sources et notes des tableaux AS1–AS4 de l’appendice statistique

Tableau AS1.
Sources : FMI, base de données de surveillance commune ; FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale, avril 2026.
1
Les données et les projections pour 2020–27 ne sont pas incluses dans la base de données en raison des contraintes
liées à la déclaration des données.
2
Les autorités du Zimbabwe ont modifié la monnaie de libellé des statistiques de leurs comptes nationaux à la
mi-2025.
Note : « … » indique que les données ne sont pas disponibles.

Tableau AS2.
Sources : FMI, base de données de surveillance commune ; FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale, avril 2026.
1
Les données et les projections pour 2020–27 ne sont pas incluses dans la base de données en raison des contraintes
liées à la déclaration des données.
2
Les données déclarées pour l’encours de la dette concernent le secteur public et sont préliminaires, dans l’attente
d’une revue formelle par les autorités.
3
Pour la Zambie, les projections pour 2026–27 de la dette publique sont exclues en raison de la restructuration de la
dette en cours.
4
Les autorités du Zimbabwe ont modifié la monnaie de libellé des statistiques de leurs comptes nationaux à la mi-2025.

Tableau AS3.
Sources : FMI, base de données de surveillance commune ; FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale, avril 2026.
1
Les données et les projections pour 2020–27 ne sont pas incluses dans la base de données en raison des contraintes
liées à la déclaration des données.
2
Les données rétrospectives (2019–24) sont provisoires en raison des révisions apportées aux statistiques officielles sur
le secteur extérieur et des ajustements opérés par les services du FMI.
3
Les autorités du Zimbabwe ont modifié la monnaie de libellé des statistiques de leurs comptes nationaux à la mi-2025.
Note : « … » indique que les données ne sont pas disponibles.

Tableau AS4.
Sources : FMI, base de données de surveillance commune ; FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale, avril 2026.
1
Le pays étant membre de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), les données sur les réserves
figurent dans l’agrégat UEMOA.
2
Le pays étant membre de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC), les données sur
les réserves figurent dans l’agrégat CEMAC.
3
Les données et les projections pour 2020–27 ne sont pas incluses dans la base de données en raison des contraintes
liées à la déclaration des données.
4
Pour l’Éthiopie, en raison de la restructuration de la dette en cours, les projections ne sont pas communiquées.
5
Pour la Zambie, les projections pour 2026–27 de la dette extérieure sont exclues en raison de la restructuration de la
dette en cours.
6
Les autorités du Zimbabwe ont modifié la monnaie de libellé des statistiques de leurs comptes nationaux à la mi-2025.
Note : « … » indique que les données ne sont pas disponibles.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

42 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS1. Croissance du PIB réel et prix à la consommation

Croissance du PIB réel Prix à la consommation

(Pourcentage moyen de variation annuelle) (Pourcentage moyen de variation annuelle)
2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Afrique du Sud 1,6 –6,2 4,9 2,1 0,8 0,5 1,1 1,0 1,3 5,3 3,3 4,6 6,9 5,9 4,4 3,2 3,9 3,4
Angola 2,2 –4,0 2,1 4,2 1,3 5,0 3,1 2,3 2,6 16,3 22,3 25,8 21,4 13,6 28,2 20,2 12,9 12,8
Bénin 5,1 3,8 7,2 6,3 6,4 7,5 7,5 7,0 6,7 1,2 3,0 1,7 1,4 2,7 1,2 1,1 2,0 2,0
Botswana 4,1 –8,7 11,9 5,5 3,2 –3,0 –0,9 4,7 2,2 4,6 1,9 6,7 12,2 5,1 2,8 2,8 5,1 5,7
Burkina Faso 5,8 2,0 6,9 1,6 3,0 4,8 5,0 4,9 4,8 1,0 1,9 3,9 13,8 0,9 4,2 –0,5 1,5 2,1
Burundi 1,9 0,3 3,1 1,8 2,7 4,1 3,9 3,8 4,2 7,0 7,5 8,4 18,9 27,1 20,2 34,2 14,5 15,3
Cabo Verde 3,0 –20,8 7,0 15,8 4,8 7,2 5,5 4,8 5,0 1,1 0,6 1,9 7,9 3,7 1,1 2,3 2,2 2,1
Cameroun 4,4 0,3 3,3 3,7 3,3 3,5 3,1 3,3 3,8 1,9 2,5 2,3 6,3 7,4 4,5 3,4 3,5 3,2
Comores 3,1 –0,2 2,0 2,6 3,0 3,3 3,8 4,1 4,1 1,8 0,8 –0,0 12,4 8,5 5,0 3,2 3,7 2,5
Congo, Rép. du 0,3 –6,3 1,1 1,8 2,0 2,1 2,4 2,8 3,2 2,3 1,4 2,0 3,0 4,3 3,1 2,6 2,8 3,0
Congo, Rép. dém. du 5,6 0,8 6,4 9,3 8,5 6,1 5,7 5,9 5,4 10,2 11,4 9,0 9,3 19,9 17,7 7,4 3,3 6,4
Côte d’Ivoire 6,6 0,7 7,1 6,4 6,6 6,0 6,5 6,2 6,3 1,5 2,3 4,2 5,2 4,4 3,4 0,1 1,8 2,0
Érythrée1 4,6 … … … … … … … … 2,6 … … … … … … … …
Eswatini 3,1 –3,0 4,2 0,4 3,5 3,0 3,6 4,0 3,5 5,9 3,9 3,7 4,8 4,9 4,0 3,1 3,5 3,8
Éthiopie 9,5 6,1 6,3 6,4 7,2 8,1 9,2 9,2 7,9 14,4 20,4 26,8 33,9 30,2 21,0 13,2 11,8 10,7
Gabon 3,7 –1,8 1,5 3,0 2,4 3,4 2,5 2,7 2,8 2,3 1,7 1,1 4,3 3,6 1,2 2,0 2,5 2,4
Gambie 2,5 0,6 5,3 5,5 5,9 5,6 6,0 5,1 5,0 6,3 5,9 7,4 11,5 17,0 11,6 7,9 5,8 5,0
Ghana 6,5 0,5 5,1 3,8 3,1 5,8 6,0 4,8 4,9 11,8 9,9 10,0 31,9 39,2 22,9 14,2 5,8 7,8
Guinée 6,2 4,7 5,6 4,0 6,2 6,1 6,7 8,7 9,3 11,4 10,6 12,6 10,5 5,4 4,5 3,1 4,1 5,6
Guinée-Bissau 3,9 1,5 6,2 4,6 5,2 4,8 5,5 4,9 4,9 1,3 1,5 3,3 7,9 7,2 3,7 0,9 2,5 2,1
Guinée équatoriale –2,7 –4,8 0,9 3,2 –5,1 0,9 –6,4 –2,7 –1,3 2,5 4,8 –0,1 4,9 2,4 3,4 2,8 3,2 2,9
Kenya 4,7 –0,3 7,6 4,9 5,7 4,7 4,9 4,5 4,7 7,4 5,3 6,1 7,6 7,7 4,5 4,1 5,9 5,9
Lesotho 1,5 –8,6 4,6 1,6 2,5 4,9 1,4 1,1 0,8 5,1 5,4 6,5 8,2 6,5 5,2 4,4 4,2 3,9
Libéria 2,8 –3,0 5,0 4,8 4,6 4,0 5,1 5,1 5,4 12,5 17,0 7,8 7,6 10,1 8,2 8,3 5,7 6,2
Madagascar 3,2 –7,1 4,7 4,1 4,2 4,3 2,8 3,6 4,1 7,0 4,2 5,8 8,2 9,9 7,6 8,0 8,3 7,0
Malawi 4,1 1,0 4,6 0,9 1,9 1,7 2,1 2,2 2,4 17,2 8,6 9,3 20,8 28,8 32,2 28,4 24,4 22,0
Mali 4,5 –1,2 3,1 3,7 4,7 5,0 4,9 5,5 5,7 1,1 0,5 3,8 9,7 2,1 3,2 2,3 2,2 2,0
Maurice 3,7 –14,5 3,4 8,7 5,0 4,9 3,1 3,4 3,4 3,0 2,5 4,0 10,8 7,0 3,6 3,7 3,7 3,8
Mozambique 5,5 –1,2 2,4 4,4 5,5 2,1 –0,5 0,5 2,7 7,5 0,9 6,6 10,4 7,0 3,2 4,4 4,4 5,2
Namibie 2,8 –8,1 3,6 5,4 4,4 3,7 2,4 2,4 2,7 5,2 2,2 3,6 6,1 5,9 4,2 3,5 3,9 3,4
Niger 5,9 3,5 1,4 11,9 2,4 10,3 6,9 6,7 6,5 0,7 2,9 3,8 4,2 3,7 9,1 –4,6 0,4 2,0
Nigéria 3,0 –6,4 1,1 4,3 3,3 4,1 4,0 4,1 4,3 11,6 13,2 17,0 18,8 24,7 33,2 23,0 16,0 15,9
Ouganda 5,3 –1,2 5,5 6,2 5,0 6,0 6,7 7,5 8,2 6,8 2,8 2,2 7,2 5,4 3,3 3,6 4,0 4,9
République centrafricaine –0,7 0,9 0,1 0,8 0,1 3,1 4,8 2,6 3,0 4,9 0,9 4,3 5,6 3,0 1,5 1,0 1,5 2,5
Rwanda 7,1 –2,8 8,4 9,8 8,6 7,2 7,0 7,2 7,6 3,9 7,7 0,8 13,9 14,0 4,8 7,0 5,6 5,0
Sao Tomé-et-Principe 3,6 2,6 1,9 0,2 0,4 1,1 2,1 3,4 3,9 8,1 9,8 8,1 18,1 21,1 14,4 0,9 9,6 7,9
Sénégal 5,0 1,3 6,5 3,9 4,3 6,1 7,9 2,2 2,3 1,0 2,5 2,2 9,7 5,9 0,8 1,4 2,5 2,2
Seychelles 6,6 –11,8 0,6 9,9 5,2 3,4 5,1 1,5 4,0 3,0 1,2 9,8 2,6 –1,0 0,3 0,3 2,6 1,7
Sierra Leone 4,1 –1,3 5,9 5,3 5,7 4,3 4,4 4,5 4,7 10,0 13,4 11,9 27,2 47,7 28,4 7,6 7,5 9,0
Soudan du Sud –5,3 –6,5 5,3 –5,2 3,0 –26,1 46,1 4,1 3,3 98,6 24,0 30,2 –3,2 39,7 99,8 97,6 14,0 10,0
Tanzanie 6,7 4,5 4,8 4,7 5,1 5,5 5,9 5,9 6,1 7,3 3,3 3,7 4,4 3,8 3,1 3,3 4,0 4,3
Tchad 3,0 0,0 2,0 4,7 5,0 5,0 5,6 5,2 4,9 1,1 –2,7 –0,8 5,8 4,1 5,7 –2,6 0,5 3,9
Togo 5,4 2,2 5,1 6,3 6,2 6,3 5,9 5,0 5,3 1,4 1,8 4,5 7,6 5,3 2,9 0,4 2,8 2,3
Zambie 4,3 –2,8 6,2 5,2 5,4 3,8 3,8 4,3 4,7 9,0 15,7 22,0 11,0 10,9 15,0 13,9 9,0 8,0
Zimbabwe2 4,6 –7,8 8,5 6,1 5,3 1,7 7,5 5,0 4,2 30,2 557,2 98,5 193,4 667,4 736,1 81,4 8,0 8,0
Afrique subsaharienne 3,7 –3,1 3,9 4,4 3,8 4,2 4,5 4,3 4,4 8,7 12,4 12,3 16,1 19,4 20,7 12,5 8,8 8,8
Médiane 4,4 –1,2 4,8 4,5 4,5 4,5 4,9 4,4 4,3 4,6 3,3 4,5 8,2 6,8 4,5 3,4 4,0 4,1
Hors Afrique du Sud et Nigéria 5,0 –0,2 5,3 5,2 4,8 5,2 5,6 5,2 5,2 8,2 14,7 12,1 17,2 20,4 18,7 9,5 6,2 6,4
Pays riches en ressources naturelles 3,1 –4,3 3,2 4,0 3,1 3,6 3,8 3,7 3,9 9,2 13,8 13,2 16,8 21,7 25,1 14,7 9,5 9,7
Pays exportateurs de pétrole 2,8 –5,5 1,4 4,1 2,9 4,0 4,0 3,7 4,0 11,2 13,0 16,1 17,3 20,7 28,8 20,2 13,9 13,8
Hors Nigéria 2,3 –2,8 2,3 3,7 1,9 3,7 3,8 2,7 3,0 10,2 12,2 13,7 13,0 10,2 17,0 12,6 8,0 8,1
Autres pays riches en ressources naturelles 3,5 –2,8 5,3 3,9 3,2 3,1 3,7 3,7 3,7 6,8 14,9 9,8 16,2 22,8 20,7 8,3 4,4 4,8
Hors Afrique du Sud 5,5 0,0 5,7 5,4 5,0 4,9 5,5 5,4 5,3 8,4 25,7 14,3 24,1 37,3 34,0 11,9 4,7 5,7
Pays pauvres en ressources naturelles 6,0 0,8 6,3 5,7 5,9 6,0 6,4 6,1 6,0 7,1 7,7 9,6 13,9 12,7 8,6 6,3 6,6 6,4

Pays à revenu intermédiaire 3,1 –4,6 3,4 4,0 3,0 3,6 3,6 3,5 3,7 8,7 9,3 11,5 14,0 15,7 18,3 13,0 9,7 9,6
Pays à faible revenu 6,0 1,5 5,5 5,7 5,8 5,6 6,8 6,5 6,3 8,9 22,1 14,9 22,1 30,4 27,4 11,2 6,4 6,8
Pays fragiles ou touchés
par un conflit 3,9 –3,7 2,6 4,8 4,2 4,6 5,1 4,9 4,9 10,5 18,7 17,6 22,0 30,3 34,6 19,1 12,1 12,1

Zone franc 4,4 0,4 4,5 4,8 4,2 5,2 5,1 4,6 4,8 1,5 1,9 2,7 6,4 4,4 3,5 0,8 2,1 2,4
CEMAC 2,5 –1,3 2,2 3,4 2,4 3,3 2,6 3,0 3,4 2,0 1,6 1,4 5,3 5,4 3,9 2,0 2,7 3,1
UEMOA 5,7 1,3 5,9 5,6 5,2 6,3 6,4 5,5 5,5 1,2 2,1 3,5 7,0 3,8 3,3 0,2 1,9 2,1
COMESA ( pays membres d’AfSS) 5,9 –0,0 6,5 6,1 6,2 5,6 6,4 6,3 6,0 9,8 26,8 17,6 24,7 35,1 31,0 13,2 7,8 7,8
CAE-5 5,5 1,0 6,3 5,3 5,5 5,3 5,7 5,7 6,0 7,1 4,3 4,3 7,1 6,7 4,1 4,3 5,1 5,3
CEDEAO 3,7 –4,4 2,5 4,5 3,8 4,6 4,7 4,5 4,7 10,3 11,3 14,0 17,8 22,4 26,2 17,7 12,3 12,4
Union douanière d’Afrique australe 1,8 –6,3 5,1 2,3 1,1 0,5 1,1 1,3 1,4 5,2 3,2 4,6 7,1 5,9 4,3 3,2 4,0 3,5
SADC 2,8 –4,2 4,8 3,9 2,8 2,7 2,9 2,9 3,0 8,1 16,9 12,3 15,5 20,7 22,4 10,5 6,1 6,2

Voir la liste des sources à la page 41.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Appendice statistique 43

Tableau AS2. Solde budgétaire global, dons compris et dette publique

Solde budgétaire global, dons compris Dette publique

(En pourcentage du PIB) (En pourcentage du PIB)
2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Afrique du Sud –4,1 –9,6 –5,5 –4,2 –5,6 –5,7 –5,8 –4,9 –4,3 44,9 68,9 68,8 70,7 73,2 76,0 78,6 78,9 79,7
Angola –0,5 –3,0 1,4 1,8 –2,5 –1,2 –4,1 –2,4 –3,6 52,6 119,8 75,5 57,4 75,7 57,1 51,3 51,6 53,5
Bénin –2,4 –4,7 –2,5 –5,6 –4,1 –3,1 –2,9 –2,9 –2,9 30,0 46,1 55,6 59,7 61,3 60,5 57,3 57,2 55,6
Botswana –0,9 –10,9 –2,3 0,0 –4,2 –7,3 –7,4 –10,7 –7,8 23,3 23,5 22,3 21,0 22,5 33,2 38,6 47,0 51,9
Burkina Faso –3,3 –5,2 –7,4 –10,9 –6,9 –5,8 –3,5 –3,5 –3,0 31,1 43,6 55,5 59,2 56,8 57,2 52,0 48,8 47,1
Burundi –5,1 –6,6 –4,6 –10,7 –7,7 –4,8 –3,0 –2,5 –2,9 45,1 65,9 63,6 69,8 59,9 53,1 41,2 37,0 37,1
Cabo Verde –5,0 –9,3 –7,5 –4,3 –0,3 –1,1 1,1 –0,9 –0,0 102,2 149,1 149,5 127,6 117,5 112,8 101,0 95,9 90,7
Cameroun –3,1 –3,5 –2,9 –1,1 –0,6 –1,5 –2,0 –1,7 –1,4 27,7 44,9 47,2 45,6 43,6 43,4 40,4 39,3 38,6
Comores 0,5 –0,5 –2,8 –3,9 –1,3 –2,7 –2,3 –1,1 –1,7 18,2 25,5 27,9 30,2 31,5 30,0 29,5 32,4 33,8
Congo, Rép. du –2,1 –1,1 1,6 8,9 5,8 3,6 0,3 0,4 2,9 59,6 102,5 97,8 93,5 102,9 98,0 96,8 91,3 85,8
Congo, Rép. dém. du 0,2 –3,5 –1,6 –0,9 –1,6 –1,7 –2,8 –3,5 –2,4 8,9 11,6 14,0 14,7 15,7 15,8 20,2 24,6 27,8
Côte d’Ivoire –2,4 –5,4 –4,9 –6,7 –5,1 –4,0 –3,0 –3,0 –3,0 32,4 46,3 50,2 56,0 56,7 59,5 56,3 55,1 54,0
Érythrée1 –2,3 … … … … … … … … 235,6 … … … … … … … …
Eswatini –3,8 –4,2 –4,6 –5,3 –0,7 –1,1 –6,1 –6,9 –5,1 19,3 37,7 37,3 39,5 39,4 40,1 44,9 50,0 52,7
Éthiopie –2,3 –2,8 –2,8 –4,2 –2,6 –2,0 –1,2 –1,8 –1,0 49,2 53,2 53,8 46,9 38,7 33,4 43,1 40,4 36,1
Gabon 0,5 –2,2 –1,9 –0,9 1,8 –3,3 –8,5 –10,0 –11,2 44,7 83,0 72,9 65,6 70,6 70,9 78,9 86,1 94,3
Gambie –4,2 –2,4 –4,8 –5,7 –3,6 –4,0 –2,9 –1,0 –0,4 70,1 85,9 83,1 83,9 77,4 78,5 73,9 68,3 61,6
Ghana –6,6 –17,4 –12,0 –11,8 –3,4 –6,2 –1,3 –2,3 –1,8 50,2 79,1 86,9 92,7 79,1 70,3 48,8 53,0 50,7
Guinée 0,7 –3,1 –1,7 –1,9 –3,9 –5,0 –7,0 –5,0 –4,2 37,8 45,3 40,6 37,2 39,8 48,3 48,1 44,7 41,4
Guinée-Bissau –2,9 –9,6 –5,9 –6,1 –8,2 –7,3 –6,7 –4,0 –3,5 54,9 77,6 78,8 80,7 79,4 82,4 75,3 73,6 71,8
Guinée équatoriale –5,0 –1,8 2,7 11,7 2,4 –0,6 –2,5 –1,7 –3,7 25,1 49,4 42,3 29,8 39,1 36,4 40,6 39,1 42,3
Kenya –6,2 –8,1 –7,2 –6,0 –5,6 –5,7 –6,4 –6,4 –6,0 46,7 68,0 68,2 67,8 73,4 67,3 69,3 71,6 72,4
Lesotho –3,0 1,4 –4,8 –6,3 7,4 8,2 2,2 4,2 4,5 43,7 54,7 58,0 64,4 61,1 52,8 49,1 49,0 48,6
Libéria –3,9 –4,0 –2,5 –5,8 –8,5 –1,8 –1,4 –1,6 –1,1 28,5 58,5 53,5 54,4 57,2 56,4 54,9 53,8 53,3
Madagascar –2,1 –4,0 –2,8 –5,5 –4,2 –2,5 –2,2 –4,6 –3,9 38,1 52,9 49,4 49,8 52,1 49,8 48,7 49,3 50,4
Malawi –3,8 –8,0 –8,3 –9,3 –7,8 –11,0 –11,5 –10,5 –12,0 34,7 53,9 66,5 75,7 86,7 87,6 78,4 74,5 72,6
Mali –2,3 –4,6 –4,1 –4,0 –3,0 –2,2 –1,6 –2,4 –2,3 26,4 39,8 43,2 42,9 44,3 44,0 41,9 40,8 39,7
Maurice –3,3 –10,5 –4,1 –3,1 –4,5 –6,8 –3,7 –3,1 –1,9 61,8 91,9 86,1 81,8 81,5 86,1 86,5 86,5 85,0
Mozambique –4,2 –6,2 –5,2 –5,2 –4,3 –6,2 –4,0 –6,5 –7,3 78,0 120,0 104,3 100,4 90,8 91,4 102,5 106,1 113,3
Namibie –6,1 –8,1 –8,7 –6,3 –3,1 –3,8 –6,5 –6,1 –5,4 38,2 64,3 69,6 70,1 67,9 69,8 70,2 70,5 71,2
Niger –3,7 –4,8 –6,1 –6,8 –5,4 –4,3 –3,3 –3,7 –3,0 27,8 45,0 51,3 50,7 51,8 47,7 45,4 45,5 44,9
Nigéria –2,2 –4,0 –4,0 –4,0 –3,1 –1,3 –1,8 –4,4 –2,9 16,2 25,7 26,6 29,8 36,3 39,3 35,5 32,3 33,1
Ouganda –3,0 –7,8 –7,8 –5,4 –4,9 –3,9 –7,1 –5,9 –4,9 27,8 46,8 50,3 49,9 50,4 51,8 54,2 55,0 54,4
République centrafricaine –0,9 –3,2 –5,7 –5,1 –3,4 –5,0 –5,5 –5,0 –6,2 44,9 42,4 46,3 48,9 55,6 59,9 61,8 64,0 66,5
Rwanda –2,6 –9,3 –6,9 –5,6 –4,9 –6,2 –4,5 –4,3 –3,0 35,3 66,7 66,2 59,0 61,4 63,4 64,6 66,8 67,4
Sao Tomé-et-Principe –5,2 2,9 –1,5 –2,2 –2,1 0,9 –2,5 1,0 1,6 89,7 91,0 85,1 86,8 73,2 65,2 55,7 50,4 47,4
Sénégal2 –5,0 –9,6 –13,7 –16,1 –14,8 –13,4 –7,9 –6,7 –5,7 49,2 90,1 98,7 104,7 118,4 132,4 130,2 132,3 133,4
Seychelles 1,0 –15,7 –5,8 –0,8 –1,2 –0,7 –1,0 –2,1 –1,2 66,4 77,4 71,0 60,6 55,1 56,1 51,5 55,0 54,0
Sierra Leone –3,3 –3,5 –4,3 –5,9 –5,0 –5,2 –4,2 –2,2 –0,2 33,3 46,4 47,1 54,0 49,4 46,7 45,2 44,3 41,2
Soudan du Sud –5,8 –5,5 –9,3 4,4 9,1 11,5 3,5 1,4 –0,2 50,9 48,3 56,4 42,1 62,0 53,4 62,1 57,3 49,9
Tanzanie –2,7 –2,6 –3,5 –3,9 –3,7 –3,0 –3,0 –3,2 –3,2 36,6 41,3 43,4 44,9 47,8 49,9 49,7 48,7 47,5
Tchad –0,7 1,2 –1,3 3,8 –1,3 –2,0 –1,3 –1,4 –1,3 30,8 41,6 41,7 32,1 32,2 31,4 30,4 29,9 29,9
Togo –3,8 –7,0 –4,5 –7,8 –6,3 –6,8 –3,2 –6,7 –3,0 48,9 61,4 63,3 63,0 64,1 66,2 63,0 64,7 63,1
Zambie3 –6,3 –13,8 –8,1 –7,8 –5,5 –3,5 –3,8 –4,9 –4,4 53,3 140,0 111,0 99,5 129,1 125,2 86,0 … …
Zimbabwe4 –2,7 0,5 –1,8 –1,0 –9,5 –0,8 0,1 –0,8 –0,9 35,3 56,8 39,9 66,8 76,1 70,4 43,8 42,3 41,4
Afrique subsaharienne –2,9 –5,9 –4,6 –4,0 –4,0 –3,7 –3,8 –4,0 –3,5 33,4 51,6 51,5 52,1 56,8 58,7 57,0 56,1 55,9
Médiane –3,0 –4,6 –4,5 –5,2 –3,8 –3,4 –3,0 –3,2 –3,0 38,5 54,3 56,0 59,1 60,5 57,2 53,1 53,0 52,7
Hors Afrique du Sud et Nigéria –3,0 –5,8 –4,6 –3,9 –3,8 –3,6 –3,6 –3,7 –3,4 40,9 61,9 59,0 57,8 59,9 57,2 54,8 54,8 54,2

Pays riches en ressources naturelles –2,8 –5,9 –4,3 –3,4 –3,7 –3,3 –3,5 –3,8 –3,3 31,3 48,7 48,3 49,2 55,4 57,9 54,0 52,8 53,1
Pays exportateurs de pétrole –2,0 –3,7 –3,1 –2,2 –2,3 –1,1 –2,5 –3,5 –3,0 23,7 38,0 35,9 36,8 45,5 46,8 43,4 40,9 41,8
Hors Nigéria –1,5 –2,6 –0,4 2,2 –0,5 –0,9 –3,3 –2,5 –3,0 44,5 82,8 64,7 54,3 64,4 54,5 51,8 51,6 52,6
Autres pays riches en ressources naturelles –3,8 –8,3 –5,4 –4,6 –4,9 –4,6 –4,1 –4,0 –3,5 41,2 60,7 60,5 62,7 64,2 64,3 60,2 60,3 60,1
Hors Afrique du Sud –3,4 –6,9 –5,3 –5,0 –4,3 –3,6 –2,8 –3,4 –2,8 36,3 52,5 51,7 54,8 56,2 54,1 45,4 45,7 45,2
Pays pauvres en ressources naturelles –3,7 –6,2 –5,7 –6,1 –4,9 –4,6 –4,5 –4,5 –4,0 43,7 61,4 62,8 62,2 60,8 60,7 64,6 64,6 63,1

Pays à revenu intermédiaire –3,1 –6,6 –4,9 –4,1 –4,0 –4,0 –4,1 –4,3 –3,7 32,7 52,8 53,0 53,5 60,8 64,7 61,5 60,5 61,0
Pays à faible revenu –2,5 –3,7 –3,8 –3,8 –3,9 –3,0 –3,1 –3,4 –2,9 36,7 47,8 46,9 47,7 47,2 46,2 46,8 45,9 45,0
Pays fragiles ou touchés
par un conflit –2,2 –3,6 –3,6 –3,4 –3,0 –1,8 –1,8 –3,2 –2,3 22,7 34,1 34,5 36,8 41,0 42,2 40,5 38,3 38,2

Zone franc –2,7 –4,5 –4,4 –4,1 –3,9 –3,9 –3,4 –3,4 –3,1 34,4 54,5 57,8 58,2 60,8 62,1 60,3 59,5 58,9
CEMAC –2,2 –2,1 –1,4 2,4 0,7 –1,3 –2,8 –2,8 –2,7 35,2 57,9 56,5 51,1 53,4 52,1 52,0 51,6 52,2
UEMOA –3,1 –5,9 –6,2 –8,2 –6,5 –5,4 –3,7 –3,8 –3,3 34,3 52,6 58,5 62,6 65,1 67,7 64,6 63,6 62,3
COMESA (pays membres d’AfSS) –3,4 –5,5 –4,7 –4,4 –4,3 –3,4 –3,9 –4,2 –3,5 40,2 57,2 54,2 54,7 55,3 52,3 52,1 51,6 50,9
CAE-5 –4,4 –6,5 –6,2 –5,3 –4,9 –4,6 –5,4 –5,2 –4,7 39,4 56,3 57,6 57,3 60,1 58,6 59,8 60,6 60,3
CEDEAO –2,6 –5,5 –5,1 –5,3 –4,0 –3,7 –2,6 –3,9 –2,9 21,7 35,8 38,7 41,5 48,4 56,0 49,7 47,4 47,2
Union douanière d’Afrique australe –4,0 –9,5 –5,5 –4,1 –5,3 –5,6 –5,8 –5,1 –4,5 43,6 66,5 66,5 68,1 70,3 73,4 76,2 76,8 77,7
SADC –3,1 –7,1 –4,1 –3,0 –4,7 –4,1 –4,5 –4,2 –3,9 43,3 68,0 61,7 61,7 67,1 65,5 63,3 63,2 63,9

Voir la liste des sources à la page 41.

AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

44 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tableau AS3. Masse monétaire au sens large et solde extérieur courant, dons compris
Tableau AS3. Masse monétaire au sens large et solde extérieur courant, dons compris

Masse monétaire au sens large Solde extérieur courant, dons compris

(En pourcentage du PIB) (En pourcentage du PIB)
2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Afrique du Sud 66,4 74,0 70,1 70,7 72,3 73,9 74,7 74,7 74,7 –3,5 2,0 3,7 –0,3 –1,1 –0,7 –0,5 –0,9 –1,4
Angola 30,5 33,2 22,0 17,7 20,2 15,8 13,8 14,2 14,6 2,7 1,3 10,1 8,5 3,7 5,3 0,4 2,2 1,0
Bénin 28,0 30,5 32,7 33,4 30,2 28,1 28,1 28,1 28,1 –4,8 –1,7 –4,2 –5,7 –8,2 –6,0 –5,7 –5,0 –4,9
Botswana 44,7 52,5 45,3 40,1 41,7 43,9 49,4 49,1 48,6 2,0 –9,8 –1,8 –0,6 1,5 –4,2 3,7 –1,9 –1,4
Burkina Faso 32,4 43,9 48,4 46,7 43,1 40,2 42,3 40,4 39,3 –5,1 4,2 0,4 –7,5 –5,1 –3,5 6,7 8,6 8,4
Burundi 28,1 46,2 49,7 56,6 48,6 47,9 39,4 40,0 40,5 –14,4 –11,2 –12,6 –16,8 –14,8 –8,6 –6,1 –5,5 –5,3
Cabo Verde 85,5 116,9 111,3 95,6 93,9 92,9 94,3 94,5 93,9 –6,3 –15,4 –12,1 –3,5 –2,7 3,9 3,6 –0,4 –1,2
Cameroun 21,7 26,6 29,3 29,7 28,5 28,7 30,5 31,3 31,4 –3,3 –3,7 –4,0 –3,4 –4,1 –3,3 –3,8 –5,1 –5,8
Comores 25,1 31,2 37,1 37,1 38,2 36,9 36,6 35,8 35,9 –3,1 –1,8 –0,3 –0,4 –1,5 –2,3 –2,9 –4,2 –4,4
Congo, Rép. du 26,6 32,7 30,8 27,5 31,9 35,7 33,0 38,1 40,1 –2,4 12,6 12,8 17,0 –5,0 –3,0 –5,9 –6,0 –5,8
Congo, Rép. dém. du 11,8 21,1 21,2 18,3 21,2 21,4 17,0 17,0 16,9 –4,5 –2,3 –1,0 –3,7 –5,3 –4,2 –3,7 –2,0 –1,6
Côte d’Ivoire 27,8 36,9 39,2 39,0 36,3 38,5 43,8 46,5 46,5 –0,3 –3,1 –3,9 –7,6 –8,0 –4,5 –1,1 –1,1 –3,1
Érythrée1 207,6 … … … … … … … … 14,9 … … … … … … … …
Eswatini 27,2 31,1 29,9 28,4 27,5 27,4 31,6 36,1 36,1 6,1 6,8 2,6 –2,7 2,2 1,6 –0,6 –1,8 –0,5
Éthiopie 29,2 30,8 31,1 27,9 24,9 21,1 22,2 21,9 22,2 –7,1 –4,6 –3,2 –4,3 –2,9 –4,2 –0,9 –2,4 –1,9
Gabon 23,7 27,9 24,1 23,5 27,0 25,5 25,5 25,5 25,5 5,2 –0,5 3,3 8,8 3,0 1,7 –3,1 –4,3 –5,5
Gambie 38,6 56,0 59,2 55,3 49,9 48,3 44,0 42,0 40,1 –7,6 –5,8 –4,2 –4,2 –5,4 –6,5 –4,9 –5,1 –4,1
Ghana 24,1 30,8 29,4 29,3 28,2 27,9 26,8 26,8 26,8 –5,6 –2,5 –2,8 –2,3 –0,8 1,8 7,9 10,1 9,5
Guinée 24,2 27,8 25,5 29,1 26,3 32,6 34,0 33,4 34,5 –16,3 –16,1 4,1 –5,7 –9,7 –14,7 –22,3 –3,6 0,1
Guinée-Bissau 38,5 45,6 50,6 46,6 40,6 39,6 35,6 34,5 34,0 –2,4 –2,6 –0,8 –8,6 –8,6 –7,4 –6,2 –6,3 –5,1
Guinée équatoriale 13,2 17,5 14,8 14,1 19,2 19,2 20,4 21,3 22,0 –8,2 –0,8 5,7 6,6 0,9 –0,6 –3,0 –1,6 –2,4
Kenya2 36,8 37,2 35,2 33,6 36,6 33,8 34,2 34,3 34,4 –6,0 –3,7 –5,1 –5,0 –3,6 –2,3 –2,7 –4,1 –3,7
Lesotho 35,6 41,1 38,8 39,6 42,3 42,1 40,9 40,0 39,4 –9,5 –5,7 –9,1 –14,0 –0,8 2,1 –3,3 –3,4 –2,3
Libéria 20,2 25,5 24,6 25,0 26,8 28,0 31,0 31,2 31,7 –19,4 –23,9 –13,0 –15,9 –20,1 –8,1 –6,3 –12,0 –11,1
Madagascar 23,4 28,7 29,0 28,8 27,7 28,3 27,7 27,1 26,6 –2,7 –5,4 –4,9 –5,4 –4,0 –5,3 –5,8 –8,0 –6,6
Malawi 17,2 17,5 20,1 23,6 23,8 26,3 29,2 31,2 37,2 –10,2 –14,1 –15,2 –18,2 –15,6 –18,5 –16,5 –15,4 –13,4
Mali 22,5 26,6 33,9 34,0 31,5 29,7 30,9 30,9 30,9 –4,4 –1,8 –6,4 –6,5 –6,5 –4,3 –0,8 –1,5 1,6
Maurice 104,3 156,7 159,9 141,3 135,5 139,9 141,7 140,6 141,5 –5,8 –8,9 –13,1 –11,1 –3,0 –6,4 –6,4 –6,9 –5,1
Mozambique 44,7 59,0 56,2 53,6 50,1 53,5 60,3 62,9 63,7 –30,3 –26,5 –21,2 –33,7 –10,6 –11,0 –14,2 –43,0 –39,6
Namibie 58,3 71,5 70,9 63,2 62,8 64,4 64,5 64,1 64,4 –8,1 3,9 –10,8 –12,6 –15,2 –14,2 –13,2 –15,7 –13,6
Niger 17,5 19,2 20,1 19,4 18,1 16,4 16,9 17,5 17,5 –12,6 –13,2 –14,1 –16,2 –13,9 –5,6 –5,0 –6,1 –4,0
Nigéria 17,3 18,2 18,3 19,0 25,2 31,9 30,9 31,0 29,3 0,8 –2,7 –0,5 0,2 1,3 6,8 5,1 5,8 3,1
Ouganda 17,4 22,5 21,7 20,6 20,5 19,7 21,1 21,9 22,4 –5,6 –9,5 –8,4 –8,6 –7,5 –7,3 –6,2 –3,9 –2,7
République centrafricaine 22,8 28,9 31,8 30,6 31,8 34,2 33,9 33,7 33,4 –5,7 –7,6 –12,4 –12,9 –8,2 –9,1 –3,8 –3,4 –3,6
Rwanda 22,5 24,4 25,7 24,8 25,5 26,1 26,9 27,5 28,3 –10,6 –11,7 –10,7 –9,0 –11,4 –12,1 –13,0 –13,4 –11,7
Sao Tomé-et-Principe 41,1 32,5 29,5 28,2 23,9 20,2 21,3 20,6 19,9 –17,0 –11,2 –13,1 –14,5 –12,3 –2,2 –6,3 –4,7 –5,1
Sénégal 34,6 45,3 48,3 51,7 52,8 51,3 51,7 51,6 51,5 –7,2 –11,9 –12,1 –19,9 –19,8 –11,3 –5,6 –6,2 –5,8
Seychelles 64,4 101,6 93,4 82,8 82,1 82,9 87,2 86,3 88,9 –10,9 –12,5 –10,5 –7,6 –6,4 –7,9 –6,5 –7,8 –5,6
Sierra Leone 14,5 17,9 19,2 20,4 19,8 20,3 21,8 22,4 22,8 –14,2 –5,8 –7,3 –6,3 –9,5 –6,9 –5,1 –3,3 –2,9
Soudan du Sud 21,9 17,8 17,6 15,3 14,6 26,8 17,8 16,9 14,7 –2,8 –31,7 –0,1 –7,9 –18,4 53,7 –4,0 3,2 4,8
Tanzanie 22,2 21,7 22,0 22,7 23,8 24,8 26,5 28,1 29,2 –7,1 –2,3 –3,5 –7,4 –3,8 –2,8 –2,4 –2,3 –2,1
Tchad 10,8 15,1 16,2 17,1 19,5 20,6 21,4 21,0 19,3 –3,2 –2,5 –0,5 6,3 1,6 1,4 0,2 0,8 0,3
Togo 37,2 46,0 47,0 47,4 46,2 45,8 45,8 45,8 45,8 –4,9 –0,3 –2,2 –3,3 –3,8 –2,4 –1,0 –3,2 –2,8
Zambie 21,7 31,2 24,3 27,1 29,9 31,0 31,1 31,1 31,1 0,3 11,8 11,9 3,7 –3,0 –4,4 –3,5 0,9 1,9
Zimbabwe3 16,7 9,9 10,2 12,6 11,2 9,6 7,5 8,1 9,0 –5,6 1,7 0,7 0,6 0,3 1,0 4,0 3,7 3,5
Afrique subsaharienne 31,8 34,3 33,1 32,7 34,6 36,2 36,0 36,1 35,5 –2,3 –2,4 –0,7 –1,9 –2,4 –1,3 –0,9 –0,6 –1,1
Médiane 26,4 30,9 30,4 29,2 29,2 30,4 31,1 31,2 32,6 –5,3 –3,7 –4,0 –5,7 –5,0 –4,2 –3,8 –3,5 –3,0
Hors Afrique du Sud et Nigéria 28,3 32,3 30,9 29,7 29,7 28,8 29,2 29,6 29,9 –4,2 –3,8 –2,6 –3,7 –4,3 –3,1 –2,2 –2,1 –2,0

Pays riches en ressources naturelles 31,5 33,3 31,7 31,6 34,5 37,0 36,3 36,3 35,5 –1,5 –1,3 0,9 –0,1 –1,0 0,5 0,4 1,2 0,5
Pays exportateurs de pétrole 19,3 20,8 19,6 19,5 24,6 29,1 28,2 28,4 27,2 0,7 –2,3 0,8 1,9 1,0 4,9 1,9 3,0 1,1
Hors Nigéria 25,3 29,0 23,3 21,0 22,9 21,1 20,3 21,0 21,2 0,5 –0,9 4,9 6,2 0,5 2,9 –1,4 –0,6 –1,5
Autres pays riches en ressources naturelles 46,9 48,8 46,3 46,0 46,2 46,5 46,2 45,9 45,6 –4,3 –0,1 0,9 –2,3 –2,8 –2,1 –0,6 0,1 0,2
Hors Afrique du Sud 25,0 27,5 27,0 26,7 26,6 26,8 26,5 26,7 27,0 –5,5 –2,2 –2,0 –4,3 –4,3 –3,3 –0,6 0,9 1,3
Pays pauvres en ressources naturelles 32,6 37,5 37,5 36,0 35,0 33,8 35,1 35,4 35,5 –6,7 –6,2 –6,3 –8,2 –6,3 –5,4 –4,1 –5,5 –5,1

Pays à revenu intermédiaire 33,8 36,8 35,3 35,0 38,0 40,5 40,3 40,4 39,5 –1,2 –1,4 0,4 –0,4 –1,2 0,3 0,4 0,7 –0,3
Pays à faible revenu 24,1 26,5 26,9 26,0 25,1 24,5 24,8 25,0 25,4 –7,5 –5,6 –4,3 –6,6 –5,4 –4,6 –3,8 –3,6 –2,8
Pays fragiles ou touchés
par un conflit 19,9 21,7 22,2 22,1 25,5 29,1 28,4 28,4 27,4 –1,3 –3,1 –1,5 –1,7 –1,5 0,4 0,7 0,5 –0,3

Zone franc 24,8 32,0 34,0 34,0 33,3 33,3 35,3 36,2 36,1 –3,3 –2,9 –3,3 –4,5 –6,7 –4,1 –2,2 –2,4 –2,7
CEMAC 19,6 24,9 25,2 24,9 26,4 26,9 27,7 28,7 28,7 –2,3 –0,8 0,7 3,9 –1,7 –1,5 –3,2 –3,7 –4,3
UEMOA 28,3 36,0 39,2 39,3 37,2 36,9 39,3 40,1 39,9 –4,2 –4,1 –5,7 –9,7 –9,6 –5,5 –1,7 –1,7 –1,8
COMESA (pays membres d’AfSS) 29,6 31,8 30,7 29,0 29,0 27,5 27,2 27,2 27,5 –5,3 –3,7 –3,5 –4,6 –4,2 –4,3 –3,3 –3,1 –2,5
CAE-5 27,9 29,0 28,3 27,6 29,1 28,1 28,9 29,6 30,1 –6,6 –4,8 –5,6 –6,8 –5,1 –4,1 –4,0 –4,0 –3,5
CEDEAO 19,6 22,6 23,0 23,8 27,8 32,9 32,6 32,8 31,6 –0,5 –3,3 –1,6 –1,7 –1,7 0,9 2,0 3,5 1,8
Union douanière d’Afrique australe 64,6 72,3 68,3 68,3 69,7 71,3 72,4 72,4 72,3 –3,4 1,6 3,0 –0,8 –1,3 –1,2 –0,8 –1,4 –1,8
SADC 48,1 51,9 47,3 46,1 47,0 46,9 46,6 46,6 46,6 –3,2 –0,1 1,8 –1,1 –1,7 –1,4 –1,6 –2,1 –2,2

Voir la liste des sources à la page 41.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • AVRIL 2026

 Appendice statistique 45

Tableau AS4. Dette extérieure publique par débiteur et réserves

Dette extérieure publique par débiteur Réserves
(En pourcentage du PIB) (Mois d’importations de biens et de services)
2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Afrique du Sud 15,0 23,4 18,6 18,7 19,6 20,1 20,3 18,9 19,6 5,8 6,3 5,4 5,9 6,3 6,2 6,2 6,4 6,1
Angola 29,5 78,8 62,4 38,1 44,5 40,3 35,9 34,7 36,1 9,3 9,5 6,5 7,4 7,8 7,9 7,4 7,7 7,4
Bénin1 15,5 30,3 40,2 43,3 45,5 45,9 50,7 51,6 51,1 3,5 ... ... ... ... ... ... ... ...
Botswana 15,9 12,5 10,6 9,4 10,5 10,7 13,7 15,0 15,3 11,4 6,4 6,5 7,1 7,0 5,7 5,0 4,7 4,4
Burkina Faso1 21,0 23,0 24,5 26,4 26,4 24,7 22,0 19,4 19,1 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Burundi 19,5 17,4 17,1 18,7 18,5 15,3 10,4 9,0 8,2 2,5 1,0 2,3 1,5 1,1 1,6 1,6 1,8 2,1
Cabo Verde 78,8 134,0 119,6 106,2 97,0 87,2 75,6 66,7 61,2 5,7 7,1 6,4 5,6 6,0 5,9 7,3 7,6 7,5
Cameroun2 18,5 32,5 30,5 31,0 28,7 27,5 25,9 24,6 24,0 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Comores 17,1 23,6 26,0 28,4 29,7 28,2 28,3 30,1 31,5 7,1 7,9 8,6 6,7 7,3 7,2 7,6 8,7 9,2
Congo, Rép. du2 42,2 63,6 53,2 43,3 39,7 36,3 39,3 33,5 31,1 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Congo, Rép. dém. du 18,0 16,5 16,0 14,0 15,7 14,0 13,6 14,0 14,5 1,0 0,4 1,4 1,7 1,8 1,9 2,1 2,4 2,7
Côte d’Ivoire1 19,6 33,8 30,6 35,6 36,3 37,3 35,7 34,3 33,3 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Érythrée3 62,2 … … … … … … … … 2,7 … … … … … … … …
Eswatini 10,3 18,6 16,1 19,3 21,3 21,9 26,9 29,2 31,5 3,7 3,0 2,9 2,4 2,2 2,2 2,5 2,5 2,4
Éthiopie4 25,4 28,8 29,1 24,0 18,1 22,8 32,5 29,8 26,8 2,0 2,0 1,5 0,8 0,5 0,7 1,8 … …
Gabon2 29,8 48,9 37,5 35,6 36,1 31,5 30,4 27,5 26,0 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Gambie 37,3 49,4 47,2 48,2 48,0 48,6 50,8 46,4 41,1 3,6 5,8 7,7 4,0 3,7 3,9 4,1 4,0 4,0
Ghana 29,9 42,0 41,8 41,7 38,9 36,2 26,8 25,8 24,6 3,0 3,7 4,2 1,2 2,2 3,0 4,5 5,5 6,0
Guinée 23,2 27,3 24,7 21,9 21,1 19,5 19,6 21,0 22,1 2,2 2,3 2,9 3,2 2,3 1,2 3,1 3,4 4,0
Guinée-Bissau1 29,9 43,7 38,4 39,2 35,6 33,6 29,4 26,9 26,0 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Guinée équatoriale2 8,2 12,2 9,7 7,5 8,6 6,8 5,0 3,9 3,9 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Kenya 22,6 31,2 32,6 33,7 39,4 31,3 29,9 29,0 27,1 4,5 4,1 4,1 3,7 3,2 4,1 4,6 4,9 4,1
Lesotho 35,4 47,5 42,8 45,0 46,0 41,6 38,5 38,4 38,1 4,8 4,1 5,0 4,2 4,6 5,2 6,2 6,9 7,6
Libéria 18,1 40,9 37,5 35,5 35,4 35,9 35,8 36,8 39,7 2,1 2,2 3,9 3,0 2,6 1,9 1,7 2,0 2,5
Madagascar 23,4 36,0 33,6 33,1 36,3 35,1 36,0 38,0 39,7 3,4 4,8 4,5 4,6 5,6 5,6 6,1 5,6 5,3
Malawi 18,6 30,9 37,4 32,0 31,7 37,2 30,2 25,5 22,1 2,4 0,7 0,2 0,4 0,6 0,4 0,3 0,3 0,3
Mali1 19,1 26,7 23,2 22,5 22,7 20,0 18,5 16,2 15,0 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Maurice 13,3 20,2 23,2 19,4 18,2 17,8 16,8 16,0 15,1 8,4 14,4 12,8 11,4 9,9 11,4 13,0 12,9 13,0
Mozambique 63,1 90,2 79,8 69,0 66,2 62,4 65,9 70,6 70,6 3,4 4,6 2,6 3,1 4,0 4,1 2,9 2,2 2,1
Namibie 12,2 18,8 13,8 16,6 16,7 15,2 9,8 6,5 5,8 3,4 4,0 4,5 3,9 3,7 4,1 3,4 3,3 3,3
Niger 1 18,4 33,0 31,5 33,0 31,9 26,1 25,3 24,7 24,6 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Nigéria 2,7 6,4 7,1 7,1 9,7 18,3 17,8 15,8 16,8 6,1 6,5 6,3 6,7 6,9 7,4 7,8 9,4 9,6
Ouganda 16,6 30,0 29,4 26,9 26,8 26,4 24,9 23,4 21,9 4,6 4,3 4,7 3,1 2,8 1,8 2,4 2,8 3,5
République centrafricaine2 28,1 33,4 33,7 31,5 31,3 31,5 28,7 25,8 23,0 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Rwanda 28,1 53,1 52,5 45,1 49,7 56,7 57,1 60,1 61,9 3,9 5,3 4,6 3,6 3,4 4,3 2,9 3,3 3,7
Sao Tomé-et-Principe 55,7 46,1 41,6 40,7 35,4 33,5 30,6 26,8 25,1 3,8 4,3 3,5 2,9 2,1 2,0 2,5 2,7 3,1
Sénégal1 36,3 69,5 73,9 73,1 84,1 91,4 87,1 83,8 85,6 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Seychelles 35,8 35,3 38,3 28,9 26,6 28,9 28,5 35,0 32,2 3,5 3,7 3,7 3,1 3,4 3,6 4,2 3,7 3,8
Sierra Leone 20,6 29,3 27,9 27,4 31,6 28,4 25,6 24,1 23,2 3,3 4,5 5,5 3,3 2,5 2,2 2,2 2,7 2,9
Soudan du Sud 42,6 40,0 40,5 30,6 41,9 44,6 37,1 34,5 30,2 1,7 0,5 0,6 0,2 0,6 0,7 0,5 0,8 1,2
Tanzanie 26,0 29,4 29,6 29,2 30,2 33,3 32,7 31,5 30,4 4,9 5,4 3,7 3,9 3,8 3,7 3,8 3,9 3,9
Tchad2 18,7 22,5 20,6 17,7 16,7 16,0 15,5 15,8 17,5 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Togo1 13,4 29,1 25,4 24,4 24,7 27,1 29,0 29,4 28,9 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Zambie5 28,6 78,9 66,6 53,2 57,9 50,4 63,7 … … 2,7 1,3 2,8 3,0 2,5 2,8 2,8 3,3 3,5
Zimbabwe6 25,8 34,4 32,0 33,6 37,3 31,2 28,5 27,0 26,5 0,5 0,1 1,1 0,7 0,1 0,5 1,0 1,2 1,6
Afrique subsaharienne 15,0 24,6 23,4 22,3 24,7 27,2 26,8 24,9 24,9 5,3 5,2 4,8 4,9 4,6 4,5 4,8 5,3 5,3
Médiane 21,9 31,8 31,8 31,2 31,6 31,2 28,8 27,0 26,0 3,6 4,2 4,1 3,3 3,3 3,7 3,2 3,4 3,8
Hors Afrique du Sud et Nigéria 24,2 36,7 34,6 31,8 32,3 31,2 30,6 28,9 28,2 4,5 4,1 3,8 3,5 3,2 3,4 3,7 4,0 4,1
Pays riches en ressources naturelles 13,1 21,7 20,3 19,1 21,8 24,6 23,6 21,6 22,0 5,6 5,5 5,1 5,4 5,3 5,1 5,3 5,9 5,8
Pays exportateurs de pétrole 8,9 16,4 16,2 14,7 18,2 25,5 24,1 21,6 22,4 6,3 6,3 5,8 6,5 6,6 6,6 6,7 7,7 7,6
Hors Nigéria 26,3 53,0 44,4 33,7 36,0 32,9 30,5 28,9 29,2 6,8 5,7 4,5 5,9 5,9 5,8 5,5 5,5 5,0
Autres pays riches en ressources naturelles 18,7 27,7 24,3 23,9 25,0 24,0 23,3 21,6 21,8 4,7 4,7 4,3 4,2 4,3 4,2 4,5 4,7 4,8
Hors Afrique du Sud 23,6 32,0 30,3 29,0 29,8 27,5 25,6 23,7 23,4 3,2 3,1 3,2 2,5 2,5 2,5 3,1 3,4 3,7
Pays pauvres en ressources naturelles 24,0 34,2 34,2 33,3 32,7 33,4 35,1 33,7 32,2 3,9 4,2 4,0 3,1 2,7 3,1 3,6 3,9 3,9
Pays à revenu intermédiaire 13,0 22,6 21,3 20,6 24,0 27,2 26,3 24,2 24,5 5,9 6,0 5,5 5,8 5,8 5,7 5,9 6,5 6,4
Pays à faible revenu 24,0 30,8 29,8 27,4 26,5 27,1 28,0 26,5 25,7 2,7 2,7 2,6 2,1 1,9 1,9 2,4 2,7 3,0
Pays fragiles ou touchés
par un conflit 9,3 15,4 15,8 14,9 17,2 22,8 23,3 21,0 21,0 5,0 5,0 4,8 4,9 4,4 3,9 4,5 5,4 5,5

Zone franc 21,3 33,3 31,2 32,2 32,8 32,1 31,1 29,3 28,8 4,7 4,8 4,4 4,1 3,7 4,4 5,9 6,0 6,1
CEMAC 22,5 35,3 30,8 28,4 27,3 25,3 24,6 22,7 22,2 4,3 3,4 3,3 4,0 4,2 4,0 3,8 3,6 3,1
UEMOA 20,8 32,1 31,4 34,6 35,9 35,9 34,6 32,8 32,2 4,9 5,5 5,0 4,1 3,5 4,6 7,0 7,3 7,6
COMESA (pays membres d’AfSS) 22,3 31,4 31,1 28,7 28,5 27,3 29,1 27,0 25,9 3,1 2,9 2,9 2,4 2,0 2,4 3,1 3,3 3,4
CAE-5 22,6 31,3 31,9 31,5 34,3 32,0 30,6 29,6 28,2 4,6 4,6 4,1 3,6 3,3 3,5 3,8 4,0 3,9
CEDEAO 7,4 14,4 15,4 15,5 19,7 28,7 26,5 24,3 24,7 5,6 6,0 5,8 5,7 5,6 5,2 5,7 7,0 7,2
Union douanière d’Afrique australe 15,0 22,9 18,2 18,4 19,2 19,7 19,9 18,5 19,2 5,9 6,2 5,4 5,8 6,2 6,0 6,0 6,2 5,9
SADC 20,1 32,8 27,8 25,7 27,5 26,5 26,3 24,6 25,0 5,7 5,5 4,7 5,1 5,2 5,3 5,2 5,3 5,2

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AVRIL 2026 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL