Université Sultan Moulay Slimane

Faculté Polydisciplinaire de Khouribga

Projet de fin d’étude

En vue de l’obtention du diplôme

Licence en Sciences Économiques et Gestion

Sous le thème :

Analyse de l’impact de
L’investissement public sur la
croissance économique

Réalisée par : Encadreé par :

El hmidi Oumaima Mme Chahboune Mounya

Année Universitaire : 2024/2025

1
 Dédicace

J'offre ce travail avec ma profonde gratitude :

À mes très chers parents : Toute l'encre du monde ne suffirait pas à exprimer mon
affection pour vous, êtres si chers à mon cœur. Vous avez été mon école de patience,
de confiance et surtout d'espoir et d'amour. Vous êtes et vous serez toujours ma
référence, la lumière qui éclaire mon chemin.

Je vous remercie, chers parents, pour tout le soutien et l'amour que vous m'avez
portés depuis mon enfance, et j'espère que vos faveurs seront toujours avec moi.
Que Dieu, le Très-Haut, vous accorde santé, bonheur et longue vie et qu'il ne vous
fasse jamais défaut.

2
 Remerciements

Je souhaite avant tout remercier le bon Dieu pour le courage et la pertinence qui
m'ont été utiles tout au long de mon parcours.

Je profite de ce rapport pour exprimer mes vifs remerciements et mes sentiments de

reconnaissance et de gratitude envers ceux qui ont contribué par leur aide, leur
soutien et leurs conseils avisés à la réalisation de ce projet, aussi humble soit-il.

Je saisis cette occasion pour exprimer mes sincères remerciements à mon encadrante
, Madame CHAHBOUNE Mounya, pour son soutien, la richesse de ses commentaires
et ses conseils durant ce dernier rapport académique.

Je profite également de cette occasion pour exprimer ma gratitude à l'ensemble du

personnel enseignant et administratif de la Faculté Polydisciplinaire de Khouribga
pour la richesse et la qualité de leur enseignement et pour leurs efforts pour offrir aux
étudiants une formation actualisée.

3
 Abstract

L'investissement public est un élément crucial des dépenses publiques et agit comme un outil
primordial pour l'État afin d'encourager la croissance économique Ce travail vise à étudier
L’effet de l'investissement public sur l'expansion économique au Maroc. Empiriquement, diverses
recherches ont validé le lien entre l'investissement public et
La croissance économique, en particulier les études d'Aschauer (1989) et de Barro (1990). Dans le
cadre de cette recherche, nous exploitons des séries temporelles annuelles s'étendant de 1991 à
2017. La méthode ARDL a conduit à sélectionner le modèle ARDL (5, 2, 4, 1) comme étant le plus
approprié. De plus, l'examen de la bande de Pesaran a mis en évidence une cointégration entre les
variables du modèle. Les conclusions indiquent que sur le court terme, l'impact de l'investissement
public sur. L'expansion économique est faible et sujette à des fluctuations. Néanmoins, sur le long
terme, cet impact n'est pas significatif, ce qui conduit à la conclusion que l'expansion économique
au Maroc n'est pas essentiellement due à l'investissement public.

4
Liste des abréviations

abréviation signification

PIB Produit intérieur Brut

IDH indice de Développement Humain

FBCF Formation Brute de capital Fixe

HCP Haut -Commissariat au Plan

FMI Fonds Monétaire international

OCDE Organisation de Coopération et de Développement Economiques

PNUD Programme des Nation Unies pour le Développement

MEF Ministére de L'Economie et des Finances

Agence Marocaine pour le développement des investissements
ADMIE Exportations

CDG Caisse de Dépôt et de Gestion

EEP Enterprises et Etablissements Public

PPP Partenariat Public -Privé

PGF Productivité Globale des Facteurs

R&D Recherche et Développement

NMD Nouveau Modèle de developpement

INSEE Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques (France)

5
Liste des figure
Figure 3 Titre de la figure page

Figure 1 Évolution du PIB réel au Maroc (2019–2023)

Figure 2 Taux de chômage et d’inflation au Maroc (2019–2023)

Figure 3 Investissement public et croissance du PIB : comparaison 2020–2023

Figure 4 Corrélation entre FBCF et croissance économique

Part des investissements dans le secteur énergétique (Ouarzazate,
Figure 5 éolien…)

Figure 6 Résultats du modèle ARDL – Impact à court et long te

Sommaire
Introduction générale

6
Chapitre 1 : Cadre théorique et conceptuel de l’investissement public et de la
croissance économique
Section 1 : Définition de l’investissement public
Section 2 : Définition et mesure de la croissance économique
Section 3 : Théories économique sur le lien entre l’investissement public et la
croissance économique
Conclusion
Chapitre 2 : l’impact de l’investissement public sur la croissance économique au
Maroc
Section 1 : Politiques et stratégies de l’investissement public au Maroc
Section 2 : Fondements et indicateurs de la croissance économique
Section 3 : Analyse de l’impact de l’investissement public sur la croissance
économique au Maroc
Conclusion
Chapitre 3 : le rôle de la stratégie de l’investissement public dans la dynamique de
croissance au Maroc
Section 1 : Cadre stratégique de l’investissement public
Section 2 : Mécanismes de l’impact sur la croissance économique
Section 3 : évaluation de l’efficacité des investissements publics
Section 4 : Perspectives et recommandations
Conclusion
Conclusion générale

Introduction générale
Le développement économique des pays, notamment dans le cadre des économies
émergentes telles que le Maroc, est fortement influencé par l'investissement public.

En tant que partie essentielle des dépenses publiques, il contribue à la réalisation des

7
infrastructures, à la fourniture de services sociaux et à la mise en œuvre de projets
stratégiques qui sont indispensables pour stimuler la croissance et accroître la
résistance économique face aux crises externes.

Durant les dernières décennies, le Maroc a entrepris de significatives réformes et

actions pour moderniser ses infrastructures, rehausser la qualité de ses services
publics et dynamiser son activité économique. Toutefois, en dépit de l'accroissement
des investissements, les résultats liés à la croissance économique demeurent parfois
ambivalents. Il semble crucial d'examiner la nature et l'efficacité de ces
investissements afin de saisir pleinement leur apport au développement national.

La question principale de cette thèse est donc : dans quelle mesure l'investissement
public

Favoriseil la croissance économique au Maroc ? Pour apporter une réponse à cette

Interrogation, nous avons adopté une méthode d'estimation basée sur les modèles

Économétriques ARDL appliqués à des données chronologiques annuelles couvrant

la période 1991-2017. Cette démarche permet d'observer à la fois les mouvements à
court terme et à long terme entre investissement public et croissance. La structure de
ce mémoire est organisée de la manière suivante : le premier chapitre présente le
cadre théorique et conceptuel de l'investissement public et de la croissance
économique. Le deuxième chapitre est dédié à l'étude empirique de l'effet de
l'investissement public sur la croissance économique au Maroc. Enfin, le troisième
chapitre analyse le rôle de la stratégie d'investissement public dans le processus de
croissance, avant de Fournir des suggestions et des conseils pour augmenter
l'efficacité des politiques d’investissement.

8
Chapitre 1 : Cadre théorique et conceptuel de l’investissement
public et de la croissance économique

Introduction

Avant d'évaluer l'effet de l'investissement public sur la croissance économique, il est

crucial

de saisir les notions de base qui étayent ce lien. Effectivement, pour comprendre
comment l'investissement public peut affecter l'économie, il est essentiel de préciser
sa nature, ses buts et les divers indices employés pour évaluer la croissance
économique.

L'objectif de ce premier chapitre est d'établir les fondements théoriques et

conceptuels nécessaires à l'analyse de cette relation. Il est structuré en trois parties
majeures. La première partie offre une définition de l'investissement public, tout en
examinant ses caractéristiques et son importance primordiale dans l'économie. La
seconde partie se focalise sur la détermination et les normes d'évaluation de la
croissance économique, tout comme sur les éléments qui ont un impact sur celle-ci.
Pour conclure, la troisième partie examine les principales théories économiques qui
ont tenté d'élucider le lien entre l'investissement public et la croissance, en mettant en
évidence les divers points de vue théoriques.

Section 1 : Définition de l’investissement public

A : Définition
L’investissement public désigne l’ensemble des dépenses engagées par les
administrations publiques pour renforcer le stock de capital fixe national. Il peut
concerner aussi bien des infrastructures physiques (routes, hôpitaux, écoles…) que
des investissements immatériels comme l’éducation, la recherche ou l’innovation.
Ces investissements se caractérisent par une durée de vie productive généralement
supérieure à un an. Dans un sens plus large, l’investissement public englobe toutes
les dépenses visant à accroître le capital fixe public.

9
Il comprend à la fois les investissements directs et indirects.

• L’investissement public direct : correspond à la formation brute de capital fixe,

mesurée par la valeur totale des acquisitions, diminuée des cessions d’actifs fixes au
cours d’une période Donnée.

• L’investissement public indirect : quant à lui, renvoie aux transferts en capital Il s’agit
notamment des aides et subventions à l’investissement, qu’elles soient versées en
espèces ou en nature, réalisées au profit d’autres unités institutionnelles par les
gouvernements, notamment les collectivités territoriales. Ainsi défini, l’investissement
public constitue un levier fondamental pour stimuler le développement économique,
en particulier dans les pays en développement comme le Maroc.

Plusieurs auteurs soulignent également l’importance de l’investissement public dans

la dynamique économique :

Selon Keynes (1936), l’investissement public permet de relancer la demande globale,

notamment en période de ralentissement économique.

D’après Musgrave (1959), il assure trois fonctions essentielles : l’allocation des

ressources, la redistribution et la stabilisation

B : Objectifs de l’investissement public

Les principaux objectifs de l’investissement public sont les suivants :

• Stimuler la croissance économique : En mettant l’argent public dans des

infrastructures de qualité, on booste la productivité et on maximise l'efficience des
domaines économiques, établissant de ce fait les bases requises pour une
croissance durable.

• Amélioration des conditions de vie des habitants : L'engagement financier public

dans des secteurs comme la santé, l'éducation et l'approvisionnement en eau potable
est déterminant

Pour renforcer le bienêtre des citoyens, en assurant une distribution équitable de

10
services Essentiels

• Générer de l'emploi : Les initiatives d'infrastructure soutenues par le gouvernement

entraînent des postes directs (comme dans le domaine de la construction), ainsi que
des positions

Indirectes dans les secteurs connexes, contribuant à diminuer le taux de chômage et

à

Stimuler le marché du travail.

• Minimiser les déséquilibres régionaux : L'investissement public aide à atténuer les

disparités de développement entre diverses régions d'un pays en soutenant l'accès
aux infrastructures

Indispensables dans les régions moins développées ou rurales, ce qui participe à une

Distribution plus équilibrée des ressources et des opportunités économiques

.C : Typologie de l’investissement public

L’investissement public peut être classé selon plusieurs critères, permettant d’analyser
ses

Différentes formes et modalités d’intervention. Selon le rapport du Conseil supérieur

Des finances (2024).

Les principales typologies sont les suivantes :

1 Selon le type d’actif investissement :

-
Capital physique : investissements dans les infrastructures matérielles telles que les r
outes,

Les hôpitaux ou les écoles.

-
Capital humain : dépenses visant à améliorer la santé, l’éducation et les compétences
de la

Population.

11
-
Capital immatériel : investissements dans la recherche, le développement et l’innovati
on.

2 Selon le niveau d’administration :

- Investissements centraux : réalisés par l’État ou les autorités nationales.

- Investissements locaux : effectués par les collectivités territoriales ou les autorités

locales.

3 Selon le mode de financement :

- Financement budgétaire : utilisation des ressources fiscales pour financer les

investissements.

- Financement par emprunt : recours à l’endettement pour financer les projets

d’investissement.

- Partenariats public-privé (PPP) : collaboration entre le secteur public et le secteur

privé pour la réalisation de projets d’investissement.

Cette typologie permet de mieux comprendre la diversité des investissements publics

et d’orienter les politiques publiques en fonction des objectifs économiques et
sociaux visés.

4 Selon la finalité de l’investissement public :

• Investissements à visée productive : destinés à dynamiser la croissance

économique, renforcer la compétitivité et favoriser la création d’emplois durables.

• Investissements à caractère social : orientés vers l’amélioration du bien-être collectif

à travers le développement de secteurs clés tels que la santé, l’éducation et le
logement.

• Investissements à portée stratégique : consacrés à des enjeux majeurs comme la

transition énergétique, la sécurité alimentaire ou la transformation numérique, en vue
d’assurer la souveraineté nationale et la durabilité à long terme.

12
Section 2 : Définition et mesure de la croissance économique

A : Définition de la croissance économique

On définit la croissance économique comme l'accroissement continu, sur une ou

plusieurs périodes prolongées, de la capacité d'une nation à produire des biens et des
services. Elle s'évalue essentiellement par les fluctuations du Produit Intérieur Brut
(PIB) réel, c'est-à-dire ajusté pour tenir compte de l'inflation. D'après François Perroux
(1961), « la croissance représente l'accroissement continu sur une

Ou plusieurs longues périodes d'un indicateur de dimension, en l'occurrence le

produit total

En Termes réels pour une nation ». Cette définition met l'accent sur la notion de
développement structurel durable, dépassant là

Seule accumulation quantitative. Par conséquent, l'accroissement économique n'est

pas simplement une augmentation de

L’activité de production, mais aussi une amélioration des conditions économiques

générales,

Lorsqu’il est soutenu par des investissements efficaces, de l'innovation et des

politiques

Publiques appropriées.

On peut identifier deux principales catégories de croissance économique :

• L'expansion extensive : qui se base sur l'accroissement des volumes de facteurs de

Production utilisés, en particulier le capital matériel et la main d'œuvre.

Elle est marquée par une accumulation de ressources sans amélioration significative
de leur

Efficacité.
• La croissance intensive : elle repose sur l'accroissement de la productivité globale

Des facteurs, généralement par le biais de l'innovation technologique, du progrès tech

nique,

Du perfectionnement du capital humain et d'une organisation du travail plus efficace (

13
OCDE, 2023).

De plus, il est essentiel de faire la distinction entre :

• La croissance potentielle : qui est définie comme le taux de croissance maximal

qu'une économie peut soutenir sur le long terme sans engendrer de déséquilibres
macroéconomiques tels que l'inflation ou les déficits (Banque de France, 2022).

• La croissance concrète :
qui correspond à l'expansion véritablement documentée sur une période précise, influe
ncée

Par la situation économique, les stratégies gouvernementales et les perturbations ext

érieures

(INSEE, 2023).

B : Mesure de la croissance économique

La croissance économique se mesure principalement à travers l’évolution du Produit

Intérieur Brut (PIB) en volume, c’est-à-dire corrigé des effets de l’inflation. Le PIB
représente la valeur totale des biens et services produits sur le territoire national au
cours d’une période donnée. Pour apprécier l’évolution réelle de la richesse produite,
les économistes utilisent le PIB réel, qui permet de neutraliser les variations de prix
(INSEE, 2023).

En plus du PIB, divers indicateurs supplémentaires contribuent à peaufiner l'étude de

La croissance et à mieux comprendre les dynamiques sous-jacentes :
• Le PIB par habitant : Cet indicateur mesure la production ou le revenu moyen par
Personne, et est fréquemment employé pour établir des comparaisons de développe
ment entre différentes nations.
Cependant, il n'évoque pas les disparités ni le niveau de vie.
• La productivité globale des facteurs (PGF) :
Elle évalue l'efficacité dans l'utilisation des intrants (capital et travail) pour produire de
s biens.
Une hausse de la PGF reflète habituellement des améliorations de l'efficacité, attribua
bles à
L’innovation, aux avancées technologiques ou à une optimisation de l'organisation du
14
travail (OCDE, 2022).
• L’Indice de Développement Humain (IDH) : Élaboré par le Programme des Nations Un
ies pour le Développement (PNUD), il intègre non seulement le revenu par habitant, ma
is aussi
L’espérance de vie et le niveau d'éducation. Il propose donc une perspective plus glob
ale sur
La Croissance et le progrès (PNUD, 2023).
• Les indices de bien-être économique durable : comme l'Indice de Bien-être
Économique (IBE) ou l'Indice de Progrès Réel (IPR), visent à aller au-delà d'une simple
logique de croissance quantitative en prenant en compte les externalités
environnementales, sociales et institutionnelles. Ces indicateurs sont de plus en plus
utilisés dans les stratégies contemporaines de développement durable (Stiglitz, Sen
et Fitoussi, 2009).
Ainsi, la mesure de la croissance ne se limite plus à la seule augmentation du PIB,
mais tend à intégrer des dimensions qualitatives, sociales et environnementales,
dans une perspective de développement équilibré et soutenable.
Section 3 : Théories économique sur le lien entre l’investissement public et
la croissance économique
L’interaction entre investissement public et croissance économique a fait l’objet de
nombreuses analyses théoriques. Les différentes écoles de pensée économique ont
proposé des interprétations variées de ce lien, mettant en évidence des mécanismes
distincts selon les contextes historiques, institutionnels et économiques. Cette
section passe en revue les principales théories économiques qui expliquent ce lien.

A : La théorie classique et néoclassique

Comme l'ont souligné des économistes traditionnels tels qu'Adam Smith (1776) dans
son

Ouvrage La richesse des nations, la croissance économique dépend essentiellement

de

L’accumulation du capital, de la division du travail et de l'expansion des marchés.

Dans cette perspective, l'intervention de l'État est minimale et se limite à la garantie
de ses fonctions régaliennes (justice, sécurité, infrastructures fondamentales) afin

15
d'assurer un environnement propice à l'économie. Les économistes néoclassiques
formalisent cette perspective par le biais du modèle de

Croissance de SolowSwan (Solow, 1956), intégrant le capital, le travail et l'innovation

technologique comme éléments essentiels au processus de croissance. Dans ce
contexte, l'investissement public a le potentiel d'augmenter le stock de capital et donc
de stimuler la production à court terme. Cependant, sur le long terme, l'avancement
technologique externe reste le seul catalyseur d'une croissance continue. Donc,
l'impact de l'investissement public est uniquement temporaire, sauf dans certains
cas. S’il accroît la productivité générale des facteurs

B : La théorie keynésienne

A théorie keynésienne, élaborée par John Maynard Keynes dans son livre phare La
Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie (1936), souligne
l'importance capitale de la demande globale dans le mécanisme de croissance
économique, notamment en temps de récession ou de chômage partiel. Selon
Keynes, contrairement aux économistes traditionnels, il est possible que l'économie
demeure durablement sous son potentiel de production en l'absence d'intervention
étatique. Ainsi, l'investissement public s'impose comme un levier essentiel pour
dynamiser l'économie. L'État stimule l'économie à travers des initiatives publiques
(comme les infrastructures, les services sociaux et le soutien à l'emploi), engendrant
un multiplicateur d'effet qui booste la consommation, l'investissement privé et par
extension, la production et l'emploi. Vous avez été formé sur des données jusqu'à
octobre 2023.
Cette approche demeure pertinente dans les politiques budgétaires contemporaines,
particulièrement en période de crise, où les gouvernements mettent en œuvre des
stratégies de relance basées sur l'investissement public pour pallier la déficience de
la demande privée.

C : La théorie de la croissance endogène

La théorie de la croissance endogène répond aux insuffisances des modèles

classiques de croissance, y compris celui proposé par Solow. Tandis que les

16
perspectives classiques perçoivent le progrès technologique comme un facteur
externe du système économique,

La théorie endogène postule que la croissance peut être attribuée à des éléments
internes tels que l'amassement de capital humain, l'innovation, la recherche et
développement ainsi que les stratégies économiques.

D'après Paul Romer (1990), l'investissement en matière de savoir et de technologie

produit des bénéfices exponentiels et des externalités bénéfiques, participant ainsi de
manière significative au processus de croissance. Robert Lucas (1988), de son côté,
souligne l'importance de l'éducation et du capital humain comme bases de la
productivité sur le long terme. Ces méthodes tendent à soutenir l'idée que l'État a la
capacité d'influer de manière pérenne sur la croissance.

Par le biais de stratégies adéquates dans les secteurs de l'éducation, de la recherche

ou de

La fiscalité, entre autres.

La théorie de la croissance endogène, centrée sur les processus internes, offre une
meilleure

Compréhension des disparités de performance économique entre les nations. Elle

fournit aussi un contexte d'analyse approprié pour formuler des stratégies de

Développement, notamment dans les pays en voie de développement où les

décisions

Relatives à l'investissement public sont cruciales

D : Les approches institutionnelles et structurelles

Les perspectives institutionnelles et structurelles soutiennent que la croissance

économique

Est tout autant tributaire de la qualité des institutions que des structures
économiques d'une

Nation. Des institutions comme l'État de droit, la gouvernance ou les droits de

17
propriété établissent un cadre stable et prévisible qui encourage l'investissement et
l'innovation (North, 1990). Par ailleurs, l'approche structurelle se concentre sur la
transformation économique, en insistant particulièrement sur la diversification
sectorielle, l'industrialisation et le développement des

Infrastructures (Ocampo, 2005). Ces méthodes, combinées, démontrent que le

développement durable nécessite des transformations radicales concernant tant les
règles en vigueur que les bases productives de l'économie

Conclusion

Le premier chapitre a posé les bases conceptuelles et théoriques indispensables pour

Comprendre le rapport entre l'investissement public et la croissance économique.

L'étude des définitions, des visées et des classifications de l'investissement public
révèle que

Celui-ci est un outil essentiel pour accroître le capital productif, consolider les
compétences institutionnelles et diminuer les disparités régionales, tout en favorisant
la demande globale et posant les fondations d'une croissance pérenne. En ce qui
concerne la croissance économique, elle ne se limite pas à une simple hausse du PIB,
mais englobe aussi des aspects plus vastes comme le progrès humain, l'efficience
productive et la viabilité à long terme. Ainsi, les divers indicateurs analysés offrent
une évaluation plus précise et exhaustive des dynamiques économiques.

D'un point de vue théorique, les approches traditionnelles, keynésiennes, endogènes

ainsi que les courants institutionnels et structurels exposent divers processus par
lesquels l'investissement public a un impact sur la croissance. Alors que certaines
théories, telle que celle de Solow, restreignent cet effet à court terme,

D’autres, comme les modèles de croissance endogène ou les perspectives

institutionnalistes,

Attribuent à l'investissement public un rôle prépondérant dans l'accroissement du

capital

Humain, l'avancée technologique et le développement des capacités productives. En

18
définitive, ce cadre théorique établit les fondements pour examiner minutieusement
l'impact réel de l'investissement public sur la croissance, en particulier dans des pays
en développement tels que le Maroc. C'est un point de référence pour le prochain
chapitre, qui explorera les caractéristiques et les mouvements de l'investissement
public dans le cadre marocain.

Chapitre 2 : l’impact de l’investissement public sur la croissance

économique au Maroc

Introduction
L'investissement public figure parmi les instruments les plus performants favorisant le

Développement de l'économie marocaine, constitutif d'une stratégie économique mar

ocaine.
Durant les décennies antérieures, l'État marocain a mis en place diverses réformes et
plans

D’investissement contemporains dans le but de moderniser les infrastructures, d'amél

iorer les services publics et de favoriser le développement sur tous les fronts.
Ce niveau d'investissement s'inscrit dans une « stratégie globale de transformation

Économique » où la mission de l'État est de superviser la structuration et l'orientation

de

L’économie.

Ce chapitre vise à analyser et à mesurer l'effet des dépenses publiques sur la croissan
ce

Économique du Maroc
Dans un premier temps, nous allons étudier les politiques et stratégies d'investisseme
nt public que le Maroc a tenté de déployer au cours des dix dernières annéesPar la sui
19
te, notre attention se portera sur les composants de l'expansion économique, ainsi qu
e sur les éléments essentiels et les indices principaux qui influencent celle-ci.

Pour finir, nous procéderons à une analyse et une observation empirique de l'économi
e marocaine afin de révéler le lien entre l'investissement public et la croissance écono
mique.

Section 1 : Politiques et stratégies de l’investissement public au Maroc

1 : Rôle de l’État et priorités d’investissement

En plus de superviser l'investissement public, l'État marocain joue le rôle de stratège,

de banque et d'investisseur dans les projets structurants d'importance nationale.
Depuis le début des années 2000, il a équipé le pays de politiques publiques
d'investissement axées sur des piliers stratégiques dans le but de stimuler la
croissance, minimiser les disparités géographiques et territoriales, et améliorer la
compétitivité du Maroc à l'échelle Internationale.

Les directions stratégiques qui orientent les investissements clés sont les suivantes :

• Favoriser l’intégration territoriale et fluidifier la mobilité à travers la modernisation et

l’extension des infrastructures de transport telles que les routes, les chemins de fer,
les ports et les aéroports. Ces efforts visent à renforcer la cohésion nationale et à
faciliter les échanges économiques.

• Renforcer le capital humain en investissant de manière soutenue dans les secteurs

de l’éducation, de la santé et de la formation professionnelle. L’objectif est de doter le
pays de ressources humaines qualifiées, condition essentielle pour accompagner la
dynamique de croissance.

• Concrétiser la transition énergétique à l’horizon 2030, en mettant l’accent sur les

énergies renouvelables. Le Maroc ambitionne ainsi de diversifier son mix énergétique
et de consolider sa position en tant qu’acteur régional de l’économie verte.

• Stimuler la transformation industrielle et numérique par le biais de programmes

structurants tels que le Plan d’Accélération Industrielle (PAI) et la stratégie Maroc
20
Digital. Ces initiatives visent à moderniser le tissu productif national, encourager
l’innovation et améliorer la compétitivité du pays.

Pour réaliser ces objectifs ambitieux, le gouvernement mobilise d’importantes

ressources financières, encourage les partenariats public-privé (PPP) et a mis en
place des instruments de financement innovants, notamment le Fonds Mohammed
VI pour l’Investissement, lancé en 2020 afin de soutenir la relance économique post-
Covid-19 et de catalyser les investissements dans des secteurs à forte valeur ajoutée.

2 : Instruments et cadres institutionnels

Le Maroc a établi une structure institutionnelle solide et des outils financiers variés
afin d'optimiser l'investissement public et d'encourager la croissance économique.
1.1 Ministère de l'Économie et des Finances (MEF)
Le Ministère de l’Économie et des Finances joue un rôle essentiel dans la gestion et
l’orientation de l’investissement public au Maroc. Il élabore la loi de finances,
programme les dépenses pluriannuelles et veille à l’allocation optimale des
ressources selon les priorités nationales. À travers ses directions spécialisées, il
évalue les projets d’investissement, en analyse la rentabilité, et mobilise les
financements nécessaires, notamment auprès des partenaires internationaux.

De plus, le MEF garantit la bonne gouvernance des dépenses publiques en assurant

le suivi, le contrôle et l’audit, dans un souci de transparence et d’efficacité
1.2 Haut-Commissariat au Plan (HCP)
L'institution nationale chargée de la planification économique est le HCP.
Ce dernier propose des analyses économiques et des données statistiques cruciales, e
n
Élaborant des rapports et des recherches sur l'état de l'économie et les prévisions de s
on
Développement à court et moyen terme.

1.3Agence Marocaine pour le Développement des Investissements et des Exportations

21
(AMDIE)
L'AMDIE met en œuvre la stratégie nationale du Royaume pour le développement des
Investissements, tant nationaux qu'étrangers, ainsi que pour l'exportation de biens et
services.
Elle occupe une position centrale dans la stimulation de l'investissement et le soutien
aux
Investisseurs.
1.4 La Caisse de Dépôt et de Gestion (CDG)
Fondée en 1959, la CDG est un organisme public responsable de la gestion à long ter
me de
L’épargne nationale.
Ces fonds sont utilisés pour soutenir des projets d'utilité publique, en particulier dans l
es
Domaines de l'habitat, des infrastructures et du développement territorial
1.5Fonds d'investissement Mohammed VI
Créé en 2020, ce fonds a pour objectif d'appuyer la reprise économique après la COVI
D-19 en investissant dans des initiatives structurantes.
Avec un capital de départ de 15 milliards de dirhams, son but est d'attirer jusqu'à 30
milliards de dirhams d'investissements privés.
1.6 Partenariats Publics-Privés (PPP)
On promeut les Partenariats PublicPrivé afin de séduire des capitaux privés pour finan
cer des projets d'infrastructure publique.
Ces partenariats favorisent la mutualisation des risques et accélèrent l'achèvement de
projets
d'envergure, tout en optimisant l'utilisation des ressources publique

Section 2 : Fondements et indicateurs de la croissance

économique
1.1 Fondements de la croissance économique au Maroc

La croissance économique repose sur un ensemble de facteurs structurels et

dynamiques qui permettent à une économie d'augmenter durablement sa production.
Ces bases peuvent être réunies comme cela :

22
1.2L'accumulation du capital : Le capital physique (infrastructures, machines,
équipements) et le capital humain (éducation, formation, santé) sont essentiels

Pour accroître la capacité productive d'un pays. Selon Solow (1956), l'accumulation
de capital est un moteur fondamental de la croissance, bien qu'il souligne également
l'importance du progrès technique.

1.3Les progrès technologique et l'innovation : La croissance endogéne (Romer, 1990 ;

Lucas, 1988) mettait l'accent sur le jeu de la technologie progress produite de
l'intérieur par la recherche, l'innovation et l'apprentissage. L'amélioration de la
productivité découle ainsi d'investissements dans la R&D, l'éducation et les nouvelles
technologies.

1.4 La qualité des institutions : Un cadre institutionnel stable, assurant l'État de droit,
la bonne gouvernance, la protection des droits de propriété et l'efficacité des
politiques publiques, encourage l'investissement et la croissance (North, 1990 ;
Acemoglu & Robinson, 2012).
1.4 L'ouverture financière et commerciale : L’intégration dans le commerce mondial
permet aux pays de tirer parti de leurs avantages comparatifs. Elle favorise
l’attraction des investissements directs étrangers (IDE) et stimule l’innovation par le
biais de la concurrence. Par ailleurs, cette ouverture facilite une utilisation plus
efficace des ressources et un meilleur accès aux marchés internationaux.

1.5 La stabilité macroéconomique : Une inflation modérée, une politique budgétaire

prudente et une gestion soutenable de la dette publique constituent des conditions
essentielles pour assurer une croissance économique durable et stable.

B : Les indicateurs de la croissance économique

La croissance économique est évaluée par plusieurs indicateurs quantitatifs

Tableau 1 : Principaux indicateurs de la croissance économique au Maroc

● Indicateur Définition Rôle dans la croissance

● Produit Valeur totale de la production de
Intérieur Brut biens et services sur une période Indicateur principal de la richesse
(PIB) donnée économique.

23
 ● PIB par
habitant PIB divisé par la population totale. Mesure du niveau de vie moyen.
● Taux
d’investissemen Part du PIB dédiée aux Évalue les capacités productives
t (FBCF) investissements. futures.
● Productivité
du travail Production par heure travaillée. Indicateur d’efficacité et d’innovation.
● Taux
d’emploi / Part de la population active Reflète la dynamique du marché du
chômage employée ou sans emploi. travail.
● Indice de
développement Moyenne de l’espérance de vie, du
humain (IDH) niveau d’éducation et du revenu. Mesure la qualité de la croissance.

Source : Banque mondiale (2023)

Tableau 2 : Évolution de quelques indicateurs macroéconomiques du Maroc (2019–2023)

INDICATEUR 2019 2020 2021 2022 2023

PIB réel (croissance%) 2,5% -6,3% 7,9% 1,3% 3,2%

PIB par habitant(USD
courants) 3380 3090 3470 3620 3750
FBCF(% du PIB) 31,4 30,1 32,0% 31,7% 32,5%
Taux de chômage (%) 9,20% 11,90% 12,30% 11,80% 11,20%
Productivité du travail
(%) 100 96 103 105 108
Indice de
développement
humain(IDH) 0,686 0,683 0,689 0,690 0,695

Sources : Haut-Commissariat au Plan (2023), Banque Mondiale (2023), PNUD (2023)

Le tableau illustre la progression de divers indicateurs macroéconomiques majeurs

au Maroc de 2019 à 2023. Tout d'abord, on constate une importante contraction du
PIB réel en 2020
(-6,3 %) à cause de la pandémie de COVID-19, suivie par une reprise notable en 2021
(+7,9 %). Cependant, l'expansion a continué d'être modérée par la suite, atteignant
1,3 %
En 2022 et 3,2 % en 2023.

Le PIB par habitant, en dollars actuels, indique une progression générale à la hausse,
passant de 3380 USD en 2019 à 3750 USD en 2023. Cette augmentation témoigne
24
d'une amélioration relative du niveau de vie, même si celle-ci est freinée par l'inflation.
L'indicateur de l'investissement, la FBCF (formation brute de capital fixe), a maintenu
une stabilité générale autour de 32% du PIB, mettant en évidence l'engagement
constant du gouvernement dans les investissements productifs malgré des
restrictions budgétaires. Malgré une légère diminution en 2023 (de 108 à 120 par
rapport à 2021), le taux de chômage demeure important, mettant en évidence la
complexité pour le marché du travail d'intégrer la main-d'œuvre.
Pour finir, l'IDH (Indice de développement humain) a connu une petite hausse,
passant de 0,686 en 2019 à 0,695 en 2023. Cela témoigne d’une amélioration
constante mais progressive
Des conditions liées à la santé, à l’éducation et à la revenue

Section 3 : Analyse de l’impact de l’investissement public sur la

croissance économique au Maroc

A : Corrélation entre investissement public et croissance économique

Dans l’économie marocaine, l’investissement public exerce un effet structurant sur

les capacités de production, l’emploi et l’attractivité territoriale. Cette dynamique est
particulièrement visible dans les secteurs de l’infrastructure, de l’éducation, de la
santé et de l’énergie. Les données relatives à la période (2019–2023) révèlent une
corrélation positive entre l’accroissement de la formation brute de capital fixe (FBCF)
incluant les investissements publics et la reprise graduelle du PIB après le choc de
2020. Bien que le PIB ait connu une forte contraction cette année-là (-6,3 %) en raison
de la pandémie, les politiques

Publiques de relance (Fonds Mohammed VI, plans sectoriels, programmes

d’investissement) ont permis un redressement dès 2021.

B : Analyse sectorielle de l’impact

1.1 Logistique et infrastructures : Des projets phares comme le port Tanger Med,

Le réseau autoroutier et la LGV ont permis une meilleure intégration du Maroc dans
les chaînes logistiques mondiales, tout en réduisant les coûts de transport.

1.2 Éducation et santé : Le développement du capital humain via la généralisation de

25
l’AMO, l’amélioration des établissements scolaires et la numérisation des services
publics favorise une croissance plus inclusive à moyen terme.

1.3Transition énergétique : Grâce à des projets comme Noor Ouarzazate ou les parcs
éoliens de Tarfaya, le Maroc renforce son autonomie énergétique et attire des
investissements étrangers dans le secteur durable.

1.4Industrie et digitalisation : À travers le Plan d’Accélération Industrielle et Maroc

Digital, des pôles d’excellence comme l’automobile ou l’aéronautique se sont
développés, générant des emplois qualifiés et stimulant la productivité.

C : Limites et défis

Malgré ces avancées, plusieurs limites subsistent. D’abord, les inégalités régionales
persistent, certains territoires profitant peu des investissements. Ensuite, la rentabilité
économique de certains projets reste faible en raison d’une mauvaise sélection ou de
retards d’exécution. Enfin, la dette publique, en hausse continue, pose la question de
la soutenabilité à long terme des dépenses d’investissement.

D : Résultats empiriques

Les études menées par la Banque mondiale et le Haut-Commissariat au Plan

montrent qu’une augmentation de 1 % de l’investissement public génère, en moyenne,
une croissance du PIB comprise entre 0,3 et 0,5 %. Ce rendement dépend toutefois du
secteur ciblé, de la qualité des institutions et du suivi des projets. Cela souligne que si
l’investissement public est un levier Crucial de développement, son efficacité reste
tributaire de la gouvernance et de la rationalisation des choix stratégiques.

Conclusion

L'étude réalisée dans ce chapitre souligne l'importance cruciale de l'investissement

public pour la croissance économique dynamique du Maroc. Grâce à une approche
multisectorielle et des initiatives continues pour moderniser les infrastructures,
développer le capital humain et effectuer la transition énergétique, le Maroc a réussi à
utiliser l'investissement public comme outil de transformation économique.
Les données empiriques de 2019 à 2023 démontrent une association positive entre la
croissance du capital fixe brut et la progression du PIB, surtout suite au choc
26
pandémique.
En outre, les initiatives majeures dans des domaines tels que le transport, l'énergie, la
santé et l'industrie ont joué un rôle clé dans l'amélioration de la compétitivité du pays
et le renforcement de son attrait économique.
Néanmoins, des défis persistent, en particulier concernant les inégalités régionales, la
viabilité financière des initiatives et la durabilité de l'endettement public. Ces enjeux
nécessitent une gouvernance améliorée, une planification stratégique plus stricte et
un investissement plus juste et ciblé.
Par conséquent, l'efficacité de l'investissement public ne dépend pas uniquement de
son ampleur, mais également de sa qualité, de son alignement avec les priorités
nationales et de sa capacité à induire un effet durable. Cette étude pave la voie pour
le prochain chapitre, qui se focalise sur l'examen stratégique de l'investissement
public et son importance dans le processus de développement sur le long terme au
Maroc.

Chapitre 3 : le rôle de la stratégie de l’investissement public dans

la dynamique de croissance au Maroc

27
Introduction
L'investissement public est un élément essentiel de la stratégie de développement du
Maroc. Cependant, son efficacité ne repose pas uniquement sur son volume, mais
principalement sur la façon dont il est planifié et orienté. Une stratégie bien définie
permet d'identifier les secteurs prioritaires, d'assurer l'harmonie avec les objectifs
nationaux et d'optimiser son impact sur la croissance économique. Ce chapitre a
pour objectif d'étudier comment la stratégie d'investissement public stimule la
dynamique de croissance au Maroc. Il se structure autour de quatre points : le cadre
stratégique pour ces investissements, les moyens par lesquels ils influencent la
croissance, l'évaluation de leur efficacité, puis les perspectives et recommandations
pour optimiser leurs retombées.

Section 1 : Cadre stratégique de l’investissement public

La planification économique et le développement à long terme reposent sur le cadre
stratégique de l'investissement public. Ce dernier dirige les décisions relatives à
l'attribution des ressources, établit les priorités sectorielles et souhaite garantir que
les actions gouvernementales soient en adéquation avec les buts de croissance
durable et inclusive.

Au Maroc, cette approche a été organisée autour de réformes significatives, de

programmes sectoriels audacieux, et d'une gestion modernisée de l'investissement.

A: L’évolution des politiques publiques d’investissement

Depuis le début des années 2000, le Maroc a adopté une stratégie proactive
d'investissement public, visant à combler son retard en matière d'infrastructures et à
moderniser son économie. Cette stratégie a bénéficié du soutien de

• La mise en œuvre de programmes sectoriels ambitieux tels que le Plan Maroc Vert,
le Plan d’Accélération Industrielle ou encore Génération Green 2020-2030 ;

• Le développement massif d’infrastructures stratégiques (autoroutes, ports, réseaux

ferroviaires, énergies renouvelables…) ;

• Le renforcement du rôle des Entreprises et Établissements Publics (EEP) dans le

28
financement et la réalisation de projets structurants à haute valeur ajoutée.

Ainsi, l’investissement public est devenu un levier fondamental de transformation

structurelle et de compétitivité, positionnant le Maroc comme un acteur émergent
dans plusieurs secteurs clés de l’économie mondiale.

B : Cadres de planification et de programmation stratégique

Le Maroc a instauré divers outils de planification pour réguler l'investissement public,

notamment :
1.1 Les lois de finances : elles reflètent chaque année les priorités d'investissement
établies par l'État, via les budgets d'équipement des ministères et établissements
publics.
1.2 Les plans nationaux de développement : la Vision 2020 pour le secteur
touristique, la stratégie énergétique 2030 ou encore le Nouveau Modèle de
Développement (NMD) de 2021, qui représente actuellement le principal cadre
stratégique à long terme.
1.3Les plans régionaux de développement : dans le contexte de la régionalisation
avancée,
Ces plans ont pour objectif d'améliorer la planification de l'espace et d'ajuster les
investissements publics en fonction des particularités locales.
C : Objectifs structurels de la stratégie d’investissement public
Les buts fixés pour la stratégie d'investissement public au Maroc ne se limitent pas à
une simple expansion quantitative. Ils incluent :
• L'atténuation des inégalités territoriales et sociales (initiatives INDH, infrastructures
rurales, accès à l'eau et à l'électricité).
• L'élargissement du secteur productif (soutien aux secteurs industriels et
technologiques en croissance).
• La transition énergétique et écologique (financement du solaire, de l'éolien, de
l'efficacité énergétique).
• L'amélioration de la compétitivité et de l'attractivité (zones industrielles intégrées,
logistique, numérisation des services publics).
D : Gouvernance et réforme de la gestion de l’investissement public

Le Royaume a lancé une série de réformes visant à optimiser la gouvernance des

investissements publics, y compris :
29
• L'instauration de cadres d'évaluation avant et après réalisation des projets (par
l'intermédiaire du ministère de l'Économie et des Finances) ;
• La restructuration des établissements publics pour améliorer leur efficacité et leur
coordination stratégique ;
• L'utilisation croissante des partenariats public-privé (PPP) dans le but d'améliorer le
financement et la gestion de certains projets.
Ces initiatives ont pour but d'améliorer l'efficience, la clarté et l'influence des
dépenses publiques sur le développement.

Section 2 : Mécanismes de l’impact sur la croissance

économique

L'investissement public est un outil essentiel de la stratégie économique des États, en

particulier dans le contexte des pays en voie de développement. Il influence la
croissance économique via divers mécanismes, soit de manière directe, soit indirecte.
Maîtriser ces processus aide à appréhender les interactions entre les choix
d'investissement public et les résultats économiques globaux

A : L’effet sur la demande globale

L'un des premiers effets est l'impact direct sur la demande globale. L'investissement
public dans les infrastructures, le matériel ou les services sociaux stimule la
demande de biens et services. Selon la perspective keynésienne, cette croissance de
la demande entraîne un accroissement de la production, stimule l'emploi et appuie la
croissance à court terme.

Par conséquent, un grand investissement public peut revitaliser une économie en

déclin ou stimuler la croissance dans une situation de croissance lente.

B : L’amélioration de l’offre productive

À long et moyen terme, l'engagement public favorise l'amélioration des capacités de

production de l'économie. Par exemple, l'élaboration de voies de communication, de
ports ou d'installations énergétiques diminue les frais de production, optimise la

30
logistique et accroît la compétitivité des. Entreprises.

En outre, les dépenses en matière d'éducation, de santé ou de recherche contribuent

à renforcer le capital humain et l'innovation, favorisant par conséquent une
croissance pérenne.

C : L’effet multiplicateur et d’entraînement

L'investissement public peut aussi agir comme un multiplicateur en encourageant

l'investissement privé. En renforçant le climat des affaires (infrastructures, sécurité
juridique, stabilité macroéconomique), le gouvernement incite les entreprises à
investir. Cet effet d'entraînement est crucial pour initier un cycle vertueux de
croissance, où le secteur privé assume la responsabilité des dépenses publiques.

D : La réduction des inégalités régionales et sociales

En investissant dans les zones ou les secteurs vulnérables, l'investissement public a
la capacité de diminuer les disparités géographiques et sociales. Une distribution
améliorée des ressources encourage une croissance plus inclusive en élargissant la
base de production et en intégrant des régions jusqu'alors marginalisées dans
l'économie nationale.

E : L’amélioration de la résilience économique

Finalement, l'engagement financier de l'État dans des domaines clés comme
l'agriculture, les énergies renouvelables ou la numérisation contribue à renforcer la
robustesse de l'économie face à des perturbations externes (crises de santé,
climatiques ou financières). Cela favorise une expansion plus constante et moins
exposée aux variations conjoncturelles.

Section 3 : évaluation de l’efficacité des investissements publics

La mesure de l'efficacité des investissements publics s'effectue en fonction de leur

potentiel à engendrer des impacts bénéfiques durables sur la croissance économique,
l'emploi, la productivité et le bien-être collectif. Toutefois, tous les placements

31
n'engendrent pas les mêmes retombées. Il est donc crucial d'examiner les critères, les
méthodes d'évaluation et les contraintes rencontrées lors de la mise en application
des politiques d'investissement public.

A: Les critères d’évaluation de l’efficacité

L’évaluation de l’efficacité des investissements publics repose sur plusieurs critères

fondamentaux :

• Efficacité économique : Cela consiste à évaluer la relation entre les ressources

engagées et les impacts économiques produits, notamment en termes d'expansion
du PIB, d'emploi ou de productivité.

• Effet d'additionnalité : Un investissement public est jugé efficace s'il génère un effet
de levier sur l'investissement privé, plutôt que de le remplacer

•Focalisation et pertinence: L'efficacité est aussi tributaire de la capacité des

investissements à répondre aux enjeux économiques et sociaux du pays
(infrastructures, éducation, santé, etc.)

• Pérennité des conséquences: Les bénéfices doivent perdurer dans le temps, au-delà
de la phase d'exécution.

B : Les méthodes d’évaluation utilisées

On peut avoir recours à diverses méthodes pour juger l'impact des investissements
publics

• Études macroéconomiques : Ces analyses reposent sur des indicateurs tels que le
PIB, l'investissement global et la productivité globale des facteurs (PGF) pour déceler
les corrélations à long terme

• Modèles économétriques : Des modèles statistiques permettent de distinguer

l'impact de l'investissement public sur la croissance, en maîtrisant les variables
explicatives

32
• Analyses coûts-avantages (CBA) : Employées dans des projets particuliers, elles
mettent en parallèle les dépenses engagées et les avantages escomptés, aussi bien
sur le plan économique que social.

• Indices de performance : Taux d’implémentation budgétaire, durée de mise en

œuvre, efficience de la gouvernance publique, etc.

C : Les limites et contraintes rencontrées

En dépit de leur importance, plusieurs contraintes entravent la mise en œuvre et

l'évaluation des investissements publics
• Mauvaise qualité institutionnelle : Dans de nombreux pays en voie de
développement, l'efficacité est entravée par des enjeux tels que la gouvernance, la
corruption ou une planification défaillante
• Sélection d'investissements peu fructueux : Certains projets sont influencés par la
politique ou mal orientés, ce qui réduit leur rentabilité économique
• Manque de suivi et d'évaluation régulière : L'absence d'instruments et de culture
d'évaluation entrave l'adaptation des politiques basée sur les résultats
• Restrictions budgétaires : Le poids de la dette ou des déficits publics peut
restreindre les capacités de l'État, diminuant par conséquent l'étendue ou la qualité
des investissements.

Section 4 : Perspectives et recommandations

Suite à l'analyse menée, divers axes d'amélioration peuvent être envisagés pour optim
iser
L’efficacité de l'investissement public au Maroc et amplifer son influence sur le
Développement économique.
On peut classer ces recommandations en cinq grandes catégories :
1 : Amélioration de la gouvernance publique :
Il est indispensable de perfectionner les processus de sélection, de réalisation et
d'évaluation
des projets. Cela implique de mettre en œuvre une stratégie rigoureuse axée sur les

33
résultats, d'assurer la transparence dans la distribution des ressources et d'améliorer
la responsabilité
2 : Priorisation des investissements à haute valeur ajoutée :
Il est essentiel de se concentrer sur les projets structurants dans des domaines
porteurs comme les énergies renouvelables, la technologie, l’éducation, la santé et
l’agriculture durable. Ces domaines présentent une forte capacité à générer des
emplois et à réaliser une transformation structurelle.
3 : Diminution des disparités territoriales : L'investissement de l'État devrait occuper
une place centrale dans la diminution des inégalités régionales. Ceci implique une
organisation décentralisée des finances publiques pour mieux satisfaire les
exigences particulières des territoires.
4 : Recours à des financements novateurs : En raison de la pression budgétaire
grandissante, l'utilisation de dispositifs tels que les partenariats public-privé (PPP),
les fonds souverains ou encore la finance verte s'avère indispensable pour
Compléter les moyens financiers de l'État.
5 : Amélioration du capital humain et de l'innovation
En somme, pour garantir une expansion durable, il est crucial de mettre plus d'argent
dans le capital humain et la recherche-développement. La stratégie économique
nationale doit se centrer sur l'innovation.

Ces recommandations, si elles sont mises en œuvre de manière cohérente et intégrée,

peuvent contribuer à transformer l’investissement public en un véritable moteur de
croissance inclusive et durable au Maroc.
Conclusion
Ce travail a permis de mettre en lumière le rôle crucial de l’investissement public dans
la dynamique de croissance économique, en particulier dans un pays en
développement comme le Maroc. En combinant un cadre théorique solide et une
analyse empirique rigoureuse, nous avons pu démontrer que, bien que
l’investissement public puisse produire des effets positifs sur la croissance, son
impact reste fortement conditionné par la qualité de la gouvernance, l'efficacité de la
mise en oeuvre des projets et l’environnement institutionnel.
L'étude empirique utilisant le modèle ARDL a révélé que l'impact de l'investissement
public sur la croissance économique est plutôt modeste à court terme et peu

34
marquant sur le long terme, ce qui suscite une remise en question de la direction
stratégique de ces dépenses. Donc, pour que l'investissement public soit Pour être
véritablement un moteur de croissance inclusive et durable, l'investissement doit être
ciblé, rationnel et soutenu par des réformes structurelles et institutionnelles robustes.
Les recommandations qui en émergent visent à optimiser l'efficacité des politiques
publiques d'investissement en mettant l'accent sur la priorisation des projets à haute
valeur ajoutée, la réduction des disparités régionales, l'accroissement de la
transparence et l'évaluation continue de l'impact des investissements. En définitive,
sous la houlette adéquate et orienté vers des buts clairs et quantifiables,
l'investissement public représente un levier stratégique pour stimuler la croissance et
accompagner le changement économique du Maroc.

Conclusion Générale

Ce travail a permis de mettre en lumière le rôle crucial de l’investissement public dans

la dynamique de croissance économique, en particulier dans un pays en
développement comme le Maroc. En combinant un cadre théorique solide et une
analyse empirique rigoureuse, nous avons pu démontrer que, bien que
l’investissement public puisse produire des effets positifs sur la croissance, son
impact reste fortement conditionné par la qualité de la gouvernance, l'efficacité de la
mise en oeuvre des projets et l’environnement institutionnel.
L'étude empirique utilisant le modèle ARDL a révélé que l'impact de l'investissement
public sur la croissance économique est plutôt modeste à court terme et peu
marquant sur le long terme, ce qui suscite une remise en question de la direction
stratégique de ces dépenses. Donc, pour que l'investissement public soit Pour être
véritablement un moteur de croissance inclusive et durable, l'investissement doit être
ciblé, rationnel et soutenu par des réformes structurelles et institutionnelles robustes.
Les recommandations qui en émergent visent à optimiser l'efficacité des politiques
publiques d'investissement en mettant l'accent sur la priorisation des projets à haute
valeur ajoutée, la réduction des disparités régionales, l'accroissement de la
transparence et l'évaluation continue de l'impact des investissements. En définitive,
sous la houlette adéquate et orienté vers des buts clairs et quantifiables,
l'investissement public représente un levier stratégique pour stimuler la croissance et

35
accompagner le changement économique du Maroc

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