Année universitaire
2025 - 2026
Module : Economie internationale
Professeur : Mohamed MOUTMIHI
Filière : Economie
Parcours : Econométrie
Semestre : 5
Les investissements directs étrangers
au Maroc
Réalisé par : Fadwa ABABOU
Année universitaire : 2025 – 2026
Sommaire
Introduction......................................................................................................................................3
1. IDE au Maroc : définition, importance et motivations............................................................. 4
a) Définition des investissements étrangers (IE)...............................................................................4
b) Définition des investissements directs étrangers (IDE).................................................................4
c) Importance des IDE au Maroc.......................................................................................................4
d) Facteurs d’attractivité des IDE au Maroc.......................................................................................5
2. Analyse des IDE au Maroc ( 2014 – 2024 ).................................................................................7
a) Évolution globale des IDE au Maroc.............................................................................................7
b) Analyse sectorielle des IDE au Maroc...........................................................................................8
c) Analyse des IDE au Maroc par branche d'activité…………………………………………................9
d) Répartition des IDE au Maroc par pays d’origine……………………………………..…................10
e) Répartition régionale des IDE au Maroc……………………………………………………………...11
3. Cadre institutionel et réglementaire des IDE au Maroc. ………….……………………………12
a) Présentation générale du cadre institutionnel et réglementaire. …………………………………..12
b) Cadre juridique et réglementaire des IDE au Maroc. ……………………………………………….13
c) Institutions en charge de la promotion et de l’encadrement des IDE au Maroc…………………..15
d) Régime de convertibilité des IDE au Maroc…………………………………………………………..16
e) Sources de financement des IDE au Maroc ………………………………………………………….16
4) Impacts des IDE au Maroc……………………………………………………………………….…...17
a) Impacts sur les grandeurs macroéconomiques des IDE au Maroc ………………………………..17
b) Impacts sociaux des IDE au Maroc. …………………………………………………………………..21
c) Opportunités liées aux IDE au Maroc. ………………………………………………………………...21
d) Défis et limites des IDE au Maroc. …………………………………………………………………….22
5) Mini-analyse économétrique……………………………………………………………………….…23
Références…………………………………………………………………………………...……………...25
2
Introduction
Pour le Maroc, les investissements directs étrangers (IDE) sont susceptibles
de favoriser la croissance économique et de promouvoir la création d’emplois, tout
en complétant les épargnes locales. Grâce à sa position stratégique géographique
entre l'Europe et l'Afrique ainsi que sa stabilité politiques, le pays a réussi à attirer
plusieurs capitaux internationaux au cours de la dernière décennie.
Ce projet se propose d'analyser la période 2014-2024 qui montre une évolution
instable marquée par l’impact des chocs économiques mondiaux comme la crise
sanitaire. Les secteurs comme l'immobilier et l'industrie captent la majorité des flux.
or le pays doit encore relever des défis liés aux investissements directs étrangers
au Maroc. Dans ce cadre, un cadre institutionnel et réglementaire est mis en
place pour d'étudier l'impact des IDE sur les grandeurs macroéconomiques et
sur la société telles que le PIB, l'inflation et le chômage, afin de comprendre
comment le Maroc poursuit sa politique d'intégration dans l'économie mondiale.
3
1) IDE au Maroc : définition, importance et motivations
a) Définition des investissements étrangers :
Les investissements étrangers désignent les projets investis par des personnes ou des
entreprises venant d’autres pays.
Ils peuvent être réalisés par des non-résidents ; ceux qui vivent à l’étranger ou par des
étrangers déjà installé au Maroc, les marocaine qui résident à l’étranger et choisissent d’investir
au Maroc eux aussi figurent dans cette catégorie.
Les IE peuvent inclure les investissements directs étrangers (IDE), les investissements de
portefeuille ou autres flux financiers.
b) Définition des investissements directs étrangers (IDE) :
Les investissements directs étrangers (IDE) sont l’argent investi par des personnes ou des
entreprises pour prendre une part durable dans une entreprise d’un autre pays. Cette part
représente généralement au moins 10 % des droits de vote. Ils incluent le capital investi, les
bénéfices réinvestis et d’autres types de capitaux à long ou court terme.
Ces investissements sont comptabilisés dans la balance des paiements.
c) Importance des IDE au Maroc :
Les investissements sont susceptibles de favoriser la croissance économique marocaine et
de promouvoir la création d’emplois.
Les investissements directs étrangers (IDE) complètent les épargnes et les investissements
locaux ainsi que de constituer une source de création d’emplois. En plus les investissements
directs étrangers peuvent augmenter le transfert de la technologie depuis les pays avancés. Par
ailleurs, les IDE donnent la possibilité de transmettre le savoir-faire technique à l’économie
locale. La capacité d’un pays à attirer l’investissement direct étranger peut augmenter ses
exportations par sa participation à la « chaîne de valeur mondiale ».
Le Maroc a accompli un travail remarquable en attirant des investissements étrangers au cours
de la dernière décennie.
4
Le Maroc poursuit sa politique d'intégration dans l'économie mondiale, avec une place privilégiée
pour l'Afrique. Les réformes engagées portent leurs fruits où le Maroc se classe 53ème au
« Doing Business 2020 ».
d) Facteurs d’attractivité des IDE au Maroc :
Position stratégique géographique :
La position idéale du Maroc entre l'Europe et l'Afrique donne aux investisseurs un accès direct
à d'énormes marchés régionaux et mondiaux.
Stabilité politique :
Le Maroc offre une stabilité politique solide, ce qui rassure les investisseurs étrangers et attire
des capitaux du monde entier.
Cadre économique et financier stable :
L'économie marocaine est résiliente face aux chocs extérieurs. Ses réformes continues,
soutenues par des institutions internationales, de renforcer cette stabilité et de créer un cadre
financier fiable pour l'investissement.
La disponibilité de ressources naturelles :
Par exemple, le Maroc attire les IDE grâce à ses ressources minières (phosphates) et à ses
zones industrielles modernes comme Tanger Med
Cadre législatif favorable :
Des réformes juridiques, comme la Charte de l'Investissement, ont modernisé le cadre légal du
Maroc qui one simplifié les démarches et ont offert des avantages précis pour les projets
étrangers.
Protection des investisseurs étrangers :
Le Maroc garantit la sécurité juridique des capitaux étrangers. Des protections légales,
combinées à différentes incitations, protègent les droits des investisseurs et facilitent leurs
activités à long terme.
5
Gouvernance et simplification administrative :
Le Maroc a mis en place des institutions comme l'AMDI ou les Centres Régionaux
d'Investissement (CRI). Ces organismes simplifient les processus, améliorent la
gouvernance et allègent les démarches administratives pour les entreprises étrangères.
Avantages fiscaux :
Le Maroc offre des avantages fiscaux intéressants, avec des exonérations et des subventions
pour les projets stratégiques. Ces mesures le positionnent favorablement face à d'autres pays.
Infrastructures modernes :
Le pays dispose d'infrastructures modernes et efficaces : ports, zones logistiques et réseaux
de transport. Elles facilitent l'accès aux marchés et diminuent les coûts pour les investisseurs.
Main-d’œuvre compétitive :
Les investisseurs apprécient la main-d'œuvre marocaine qualifiée, qu'on trouve à des coûts
avantageux. Ces talents sont très demandés dans les secteurs industriels et technologiques,
notamment pour l'externalisation (offshoring).
6
1) Analyse des IDE au Maroc 2014 -2024
a) Évolution globale des IDE au Maroc (2014–2024)
Évolution des IDE au Maroc(en US$)
4 000 000 000
3 500 000 000
3 000 000 000
2 500 000 000
2 000 000 000
1 500 000 000
1 000 000 000
500 000 000
0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Source: WORLD BANK
1. Période instable mais attractive (2014–2018) :
Au cours de cette première phase, malgré des forts mouvements, les flux d’IDE demeurent en
général élevés. Les années 2014 et 2018 présentent les pics de la décennie (3,54 Md$ en
2018). En revanche, les années 2015 et 2016 sont marquées par une chute des flux d’IDE
tombant en 2016 à environ 2,15 Md$.
2. L’impact des chocs économique mondiaux (2019–2022) :
Cette période est marquée par une crise à savoir la crise sanitaire (pandémie covid-19).
Après le pic de 2018, les IDE chutent atteignant en 2020 l’un de leurs points les plus bas avec
environ 1,42 Md$ puis remonte à partir de 2021.
3. Une évolution encore fragile (2023 -2024) :
L’année 2023 voit une baisse historique, avec des IDE estimés à 1,06 Md$ le taux le plus faible
de la période étudiée, soit un recul de 51,71 % par rapport à 2022.
En 2024, la situation y est en nette amélioration même si que les niveaux demeurent inférieurs
aux pics du début de la décennie.
7
b) Analyse sectorielle des IDE au Maroc :
Source : Office des Changes
Selon les statistiques données par l'Office des Changes, on peut remarquer, à partir de ce
tableau, que les recettes totales des IDE au Maroc ont augmenté en 2014 jusqu’à atteindre
46 099 MDH en 2018, pour ensuite chuter en 2020 à 26 005 MDH, soit un recul de 43,6 % par
rapport à 2018. Les totaux ont à nouveau augmenté à partir de 2021. L’immobilier et l’industrie
captent plus de la moitié des flux globaux, confirmant ainsi leur rôle de piliers économiques.
.
Après l’immobilier et l’industrie viennent les services (Tourisme, Commerce…) comme un
second palier important prouvant la diversification de l’économie. Les secteurs
stratégiques occupent quant à eux des niveaux moyens. Enfin, Agriculture, Pêche et
secteurs les moins structurants forment la plus petite part des IDE au Maroc.
8
c) Analyse des IDE au Maroc par branche d’activité :
Source : Office des Changes
Les activités immobilières est le pôle d’attraction des IDE agrégés les plus élevés puis les
industries manufacturières occupent également une place importante, revenant juste après
à l’immobilier, L’hébergement et restauration (Tourisme) et les activités financières et
d'assurance forment le 3e pôle attractif. Les branches du commerce, de la construction et
des services de soutien se situent à un niveau d’attractivité intermédiaire et finalement il y a
l’agriculture et les transports avec des flux agrégés les plus faibles.
9
d) Répartition des IDE au Maroc par pays d’origine :
Source : Office des Changes
La France se présente comme le premier investisseur cumulé, suivie par les Émirats Arabes
Unis puis les États-Unis pour établir la prédominance des capitaux européens, des pays du
Golfe et nord-américains. La France rapporte des flux largement positifs, comme en 2021
(7 356 MDH). L’examen des flux annuels fait apparaître que les partenaires du Golfe sont
marqués par une forte volatilité, puisque les Émirats Arabes Unis sont passés de +6 410 MDH
en 2015 à un flux net négatif en 2020. Les États-Unis ont enregistré une concentration
exceptionnelle d’investissement en 2022 (7 435 MDH), illustrant le caractère ponctuel et massif
de certaines opérations d’IDE.
Le Maroc réussit à diversifier ses sources d’IDE, en accueillant une Chine croissante témoignant
de l’émergence de nouveaux partenaires asiatiques. Ainsi, les IDE au Maroc sont
structurellement ancrés en Europe, mais globalement dépendants d’élans opportunistes des
États-Unis et d’émergence de partenaires asiatiques.
10
e) Répartition régionale des IDE au Maroc :
Carte thématique de la répartition des IDE et exportations industriels au
Maroc en MAD (2017) -Données : HCP Source : Auteurs
La répartition des Investissements Directs Étrangers (IDE) au Maroc présente une note bien
révélatrice. La région de Casablanca-Settat (CA) émerge comme le pôle d’attraction
majeur et incontesté de l’investissement, avec un montant très supérieur de 10 061 823 MAD.
En second lieu, le Pôle Rabat-Salé-Kénitra (RA) suit avec 1 706 798 MAD, confirmant ainsi
que la région Casablanca-Rabat est le centre nerveux du pays. Cette forte concentration
montre que l’investissement étranger se concentre principalement sur ces zones, tout en
laissant d’autres régions avec des montants intermédiairement inférieurs, car elles bénéficient
d’infrastructures supérieures et d’un tissu industriel très développé.
11
3- Cadre institutionnel et réglementaire des IDE au Maroc
a) Présentation générale du cadre institutionnel et réglementaire :
Définition :
Le cadre institutionnel et réglementaire des IDE comprend toutes les lois, règles et
institutions qui régissent les investissements étrangers dans un pays donné. Il précise les
conditions d’autorisation, de protection et de suivi des investissements afin d’offrir un
environnement stable et attractif aux investisseurs.
Les systèmes économiques des entreprises fondées dans le pays peuvent favoriser
l’investissement privé tant national qu’étranger, ce qui conduit les autorités à procéder à des
réformes à travers la mise en place d’un cadre juridique libéral offrant la liberté
d’entreprendre, mais aussi en instaurant des garanties aux investisseurs nationaux tout en
simplifiant les formalités et les procédures nécessaires.
Objectif et importance :
En général, l'objectif central de toutes les réformes et politiques d'investissement est de faire
du pays une destination attractive et sécurisante par rapport aux investisseurs, offrir à
tout les investisseurs un cadre moderne et procédé à l'investissement et aussi donner une
importance stratégique et horizontale à la politique de l'investissement.
L'amélioration de l'environnement d'investissement passe par des actions clés : d'une part,
la création d'un traité bilatéral d'investissement moderne et adapté aux normes
internationales actuelles. D'autre part, il est crucial de simplifier, dématérialiser et
décentraliser toutes les démarches administratives liées à l'investissement.
L'objectif de ces progrès est de garantir un cadre réglementaire solide, transparent et
cohérent qui bénéficie tant aux investisseurs marocains qu'étrangers.
12
b) Cadre juridique et réglementaire des IDE au Maroc :
Lois principales régissant les IDE au Maroc :
Le royaume du Maroc a mis en place un cadre réglementaire et qui repose sur plusieurs
garanties fondamentales notamment :
Liberté totale d’investir : L’investissement étranger est autorisé au capital à 100 % (Loi
n°18-95) et les investisseurs étrangers sont traités de manière égale par rapport aux
investisseurs locaux.
Protection et libre rapatriement : La nouvelle Charte de l’Investissement (Loi n°03-22)
sécurise le droit de propriété et garantit le libre rapatriement de la rémunération
(dividendes) et du capital en cas de liquidation de la société ce qui sécurise juridiquement
l’environnement des investissements.
Non-discrimination et arbitrage : La base juridique protège les investisseurs de tout
traitement discriminatoire et garantie l’accès à des mécanismes de résolution des
différends, dont l’arbitrage international qui est prévu dans les conventions signées par
le Maroc (Bilateral investment treaties).
Réseau d’accords internationaux : Le royaume a également développé une politique
d’ouverture et de financement d’infrastructure qui dépasse le cadre bilatéral, en
signant plus de 70 conventions d’encouragement et de protection des investissements
et en s’attelant à la construction de majeurs blocs régionaux d’intégration économique,
dont la Zone de Libre-Échange Continentale Africaine (ZLECAf).
Droits et obligations des investisseurs étrangers :
Le cadre réglementaire de notre pays du Maroc, est conçu pour faciliter le travail des
investisseurs en créant des conditions à la fois sure et transparente, régie par un certain
nombre de droits et d’obligations bien définis.
En matière de droits, l’investisseur dispose d’un certain nombre de droits dont le principal
est la liberté d’entreprendre à quoi s’ajoute l’égalité de traitement avec les nationaux.
L’Etat marocaine, de sa part, garanti la protection du droit de la propriété et la
13
possibilité essentielle pour l’investisseur de rapatrier librement ses dividendes et son
capital. En cas de litige, il est possible d recourir à l’arbitrage international.
En revanche, en contrepartie de ces garanties l’investisseur doit respecter un certain
nombre de strictes obligations notamment le respect intégral de la législation en
vigueur dans le domaine fiscal, social et des changes, ainsi que le droit du travail, d’une
manière générale et en ce qui concerne les salariées étrangers en particulier.
Procédure d'enregistrement des IDE au Maroc :
- Enregistrement à l’Office du Commerce et de l’Industrie.
- Obtention d’un identifiant commun de l’entreprise (ICE) pour toute les démarches
administratives.
- Déclaration des IDE à l’Office des Changes en vue du rapatriement des fonds et
bénéfices.
- Respect des obligations fiscales locales au regard du Code Général des Impôts et
des conventions internationales en vigueur.
14
c) Institutions en charge de la promotion et de l’encadrement des IDE
Plusieurs institutions sont mises en place pour encadrer les investissements étrangers dans le
cadre des réformes permettant de rendre le Maroc attractive pour les IDE :
1. Ministère de l’Investissement, de la Convergence et de l’Évaluation des Politiques
Publiques (MICEPP) :
Assure la coordination nationale des politiques et stratégies liées à l’investissement et
supervise les agences et institutions en charge de la promotion des IDE.
2. Agence Marocaine de Développement des Investissements et des Exportations
(AMDIE) :
Sous tutelle du MICEPP, elle est chargée de la promotion et de l’accompagnement des
investisseurs étrangers et nationaux.
3. Centres Régionaux d’Investissement (CRI) :
Rattachés au Chef du gouvernement depuis 2023, avec une délégation partielle au MICEPP, ils
assurent entre autres la simplification des démarches administratives.
4. Commission Nationale d’Investissement :
Assure la cohérence des stratégies sectorielles et régionales dans le but d’attirer les IDE.
5. Autres institutions et dispositifs :
Casablanca Finance City (CFC)./ Zones d’Accélération Industrielle (ZAI). / Office des Changes.
15
d) Régime de convertibilité des IDE au Maroc
Le régime de convertibilité des investissements étrangers au Royaume du Maroc constitue un
dispositif d’assurance publique du capital des investisseurs étrangers implantés dans le pays .
Ce dispositif garantit en somme deux libertés principales :
Liberté de faire sortir les profits du placement : l’investisseur est fondamentalement et
légalement en droit de transférer hors du pays ses revenus du placement (dividendes, intérêts)
dans la monnaie de son choix.
Liberté de faire sortir le capital : l’investisseur est fondamentalement libre de rapatrier les
produits de cession ou de liquidation de son investissement (capital et plus-value) en cas de
cessation du placement.
Ce présupposé est accepté au regard d’un cadre normatif très strict, tiré aussi bien de la
législation ordinaire que de la Constitution de 2011 qui consacre le libre choix de son activité
économique.
e) Sources de financement des IDE au Maroc :
Pour soutenir ces flux d'investissements directs étrangers au Maroc, il est crucial d'identifier
les modalités de financement mobilisés :
- Les apports en devises étrangères
- Les prélèvements sur les comptes en dirhams convertibles
- Les prélèvements sur les comptes en devises ou en dirhams convertibles ouverts au
nom d'un étranger résident
- Les prélèvements sur les comptes à l'étranger, ouverts au nom d'un étranger résident
- Les fonds rapatriés de l'étranger par les Marocains Résidant à l'Etranger
- Les dotations en devises relatives aux comptes de non-résidents
- La compensation des créances liquides et exigibles en devises sur le Maroc
- Les bénéfices réinvestis…
16
4) Impact des IDE au Maroc :
a) Impacts des IDE au Maroc sur les grandeurs macroéconomiques :
PIB :
Le Produit Intérieur Brut (PIB) constitue une grande grandeur emblématique du degré de
performance économique d’un État car il traduit la valeur totale des biens et des services produits
au cours d’une année.
Pour le Maroc, le PIB est un indicateur central, car il reflète la santé globale de l'économie,
l'efficacité des politiques publiques et la capacité du pays à attirer les investissements étrangers
et à créer de l'emploi.
Evolution des IDE au Maroc de 2014 à 2024 Evolution Du PIB au Maroc de 2014 à 2024
Source : WORLDBANK
PIB (en %) IDE (en US$)
Analyse du Coefficient de Corrélation :
2014 2,71924408 3 525 384 612
2015 4,34458298 3 252 913 902 Le coefficient de corrélation du PIB par rapport
2016 0,52118551 2 153 363 905
aux IDE est égal à 0,327 pour la période de
2017 5,05789816 2 680 109 856
2018 3,06564133 3 544 387 229 2014 à 2024.
2019 2,89097476 1 720 825 003
2020 -7,17820744 1 418 713 119 Ce résultat montre une corrélation positive
2021 8,1547389 2 264 148 625 relativement faible c-à-d les IDE pourrait
2022 1,52720358 2 294 356 059
précéder une augmentation du PIB, mais cette
2023 3,4033413 1 060 023 610
2024 3,23651374 1 638 999 697 relation reste faible..
Les causes expliquant ce résultat sont nombreux comme la diversité des sources du revenus
de croissances, volatilité des IDE et même les délais introduits dans les effets économiques
17
Inflation:
Inflation qui l’accroissement excessif des instruments de paiement ce qui entraîne une hausse
des prix et une dépréciation de la monnaie.
L'inflation est très importante pour le Maroc car elle affecte directement le pouvoir d'achat des
ménages et dicte les décisions de politique monétaire de la Banque Al-Maghrib.
Evolution des IDE au Maroc de 2014 à 2024 Evolution du taux d’inflation au Maroc de 2014 à 2024
Source : WORLDBANK
Inflation (en%) IDE (en US$) Analyse du Coefficient de Corrélation :
2014 0,442310054 3 525 384 612
2015 1,557907113 3 252 913 902 Le coefficient de corrélation de l'Inflation au Maroc
2016 1,635311143 2 153 363 905
par rapport aux IDE au Maroc est égal à -
2017 0,754663249 2 680 109 856
2018 1,803916711 3 544 387 229 0,2821555 pour la période de 2014 à 2024.
2019 0,303386037 1 720 825 003
2020 0,705968661 1 418 713 119 Ce résultat montre une corrélation négative
2021 1,40195884 2 264 148 625
relativement faible c'est-à-dire qu'une
2022 6,657042028 2 294 356 059
2023 6,091141525 1 060 023 610 augmentation de l'inflation pourrait être associée à
2024 0,985256592 1 638 999 697 une diminution des IDE.
Les causes expliquant ce résultat sont nombreux, notamment l’augmentation des taux d’intérets
par la banque centrale, découragement des investisseurs étrangers et d’autres facteurs comme
l’accès au marché et la stabilité politique.
18
Chômage:
Le chômage peut être défini comme une situation d’absence de travail pour une personne
légalement apte et activement à la recherche d’un emploi.
Pour le Maroc, c’est un enjeu majeur portant atteinte à la stabilité sociale et à l’inclusion
économique des jeunes diplômés. Le taux de chômage est l’indicateur principal qui guide les
politiques publiques visant à instaurer une croissance créatrice d’emplois.
Evolution des IDE au Maroc de 2014 à 2024 Evolution du taux de chômage au Maroc de 2014 à 2024
Source : WORLDBANK
Chômage IDE (en US$) Analyse du Coefficient de Corrélation :
2014 9,7 3 525 384 612
2015 9,46 3 252 913 902
Le coefficient de corrélation du chômage au Maroc
2016 9,3 2 153 363 905
2017 2 680 109 856
par rapport aux IDE au Maroc est égal à
9,223
2018 9,271 3 544 387 229 -0,10490217 pour la période de 2014 à 2024.
2019 9,194 1 720 825 003
2020 11,223 1 418 713 119 Ce résultat montre une corrélation négative faible
2021 10,576 2 264 148 625
c'est-à-dire qu'une augmentation des IDE pourrait
2022 9,494 2 294 356 059
2023 1 060 023 610
être très faiblement associée à une diminution du
9,044
2024 8,943 1 638 999 697 taux de chômage.
Les causes qui peuvent expliquer ce résultat sont variés, parmi lesquels : Un effet très modeste
en termes d’emplois locaux, la situation du marché du travail au Maroc, qui préfigure bien plus
un chômage largement structurel du type (inadéquation formation…) alors que les flux d’IDE,
même consistants, ne suffisent pas à eux seuls à garnir ces déséquilibres de fond.
19
Solde commercial
Le solde commercial est défini comme la différence entre la valeur des exportations et des
importations pour un pays en biens et services.
Pour le Maroc, il est important car il mesure la compétitivité de l’économie marocaine et son degré
d’insertion dans le marché mondiale. Un solde déficitaire engendre un besoin de financement en
devises étrangères, ce qui affecte l’équilibre macroéconomique
Evolution des IDE au Maroc de 2014 à 2024 Evolution du solde commercial au Maroc de 2014 à 2024
Source : WORLDBANK
Solde Commercial Analyse du Coefficient de Corrélation :
IDE (en US$)
(en US$)
2014 -13 690 326 430 3 525 384 612 Le coefficient de corrélation du Solde Commercial
2015 -7 927 842 024 3 252 913 902
par rapport aux IDE est égal à -0,04735565 pour
2016 -10 739 249 607 2 153 363 905
la période de 2014 à 2024.
2017 -10 551 433 765 2 680 109 856
2018 -12 131 482 383 3 544 387 229
Ce résultat montre une corrélation négative et
2019 -10 049 378 709 1 720 825 003
extrêmement faible c'est-à-dire qu'une
2020 -8 812 910 272 1 418 713 119
augmentation des IDE pourrait être très faiblement
2021 -13 124 927 044 2 264 148 625
2022 -15 234 615 256 2 294 356 059 associée à une dégradation du Solde Commercial
2023 -12 191 055 206 1 060 023 610 mais cette relation est statistiquement
2024 -13 273 497 506 1 638 999 697 insignifiante.
L'absence de causalité directe puisque les IDE sont un flux de capitaux visant à produire, tandis
que le Solde Commercial est une différence entre les exportations et les importations.
20
b) Impacts sociaux des IDE au Maroc :
L’effet économique des IDE au Maroc peut être résumé en quelques points notamment :
Création d’emploi : Les IDE sont moteurs de création d’emplois de qualité destinés dans un
premier lieu à la promotion de l’insertion des jeunes diplômés dans le marché de travail .
Équité territoriale : Ils constituent une politique de développement territorial équitable, les
dispositifs incitatifs étant orientés vers l’élévation de l’attractivité des zones moins développées.
Compétence : Ils contribuent à l’apport de la technologie et du savoir-faire conditionnant le
renforcement du capital humain et de la productivité de la main d’œuvre marocaine.
Gouvernance éthique : Les IDE sont régis par des principes de lutte contre la corruption et de
Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE), garantissant un environnement d’affaires équitable
et éthique.
c) Opportunités liées aux IDE au Maroc :
Attirer des Investissements Directs Étrangers (IDE) constitue une des politiques fondamentales
que le Maroc affiche pour accéder à des capitaux internationaux nécessaires à la poursuite du
développement commercial et à une meilleure insertion dans la chaîne de valeur mondiale.
Les IDE renvoient également au transfert de technologies et de savoirs par le biais desquels ils
contribuent à la modernisation de l’industrie du pays et surtout à l’amélioration de la
digitalisation étant dans un monde qui avance avec cette dernière.
Pour le coté social, ces capitaux sont nécessaires à la création d’emplois directs et indirects ce
qui pousse à améliorer le niveau de qualification des travailleurs et à progresser dans la
formation continue de la main-d’œuvre.
Sur le plan territorial, l’investissement étranger est soutenu par l’Etat pour développer un
développement régional équilibré qui contribue à offrir un climat des affaires adéquat, tout en
veillant à la nécessité de promouvoir un développement durable et la Responsabilité Sociale des
Entreprises (RSE) afin de garantir des effets bénéfiques durables sur les attentes des finances
publiques et de la collectivité.
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d) Défis et limites des IDE au Maroc :
Le Maroc fait face à plusieurs défis structuraux pour maximiser l'afflux d'Investissements Directs
Étrangers.
Sur le plan fiscal, la nécessité d'une harmonisation avec les standards internationaux peut
potentiellement décourager et dissuader les investisseurs étrangers. L'accompagnement
demeure également un point de friction parce que malgré les réformes, les formalités
administratives nécessitent toujours une expertise pour les entreprises étrangères, notamment
les PME.
Économiquement, le pays doit gérer la dépendance sectorielle et la vulnérabilité aux facteurs
économiques externes (crises internationales, fluctuations monétaires) qui affectent les flux
d'investissement.
De plus, les disparités régionales, socialement, persistent, et donc les IDE se concentrent que
dans quelques pôles urbains majeurs.
Enfin, les défis se situent aussi dans la qualité c-à-d tous les projets ne garantissent pas un
transfert significatif de compétences, et la concurrence régionale est intense. Le Maroc doit
donc s'assurer que les IDE intègrent pleinement la responsabilité sociale et environnementale,
au-delà de uniquement rechercher du profit.
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5) Mini-analyse économétrique :
L'Indicateur de Performance Relative Type 1 de l'OCDE (2019)
L'Indicateur Type 1, développé par l'Organisation de Coopération et de Développement
Économiques (OCDE), constitue un instrument d'évaluation comparative visant à quantifier la
performance des entreprises étrangères par rapport aux entreprises locales sur un marché
donné.
Formule et Interprétation
L'indicateur est défini comme la différence relative des résultats moyens entre les deux groupes
d'entreprises (étrangères et locales ), normalisée par la performance du groupe de référence (les
entreprises locales ).
La formule mathématique est comme suit :
I type 1 = (ȲF - ȲD ) / ȲD
Où :
• ȲF est le résultat moyen observé pour l'échantillon des entreprises étrangères.
• ȲD est le résultat moyen observé pour l'échantillon des entreprises locales.
Interprétation :
• I type 1 > 0 : Indique une surperformance des entreprises étrangères par rapport aux
locales.
• I type 1 < 0 : Indique une sous-performance des entreprises étrangères, suggérant une
supériorité des entreprises locales.
• I type 1 = 0 : Indique une équivalence de performance moyenne.
L'Évaluation de la Signification Statistique
Pour garantir la validité des conclusions tirées de I type 1, une analyse de l'inférence statistique est
essentielle qui se fait par le calcul d'un intervalle de confiance bilatéral à un seuil de confiance
de 95%.
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Rôle de l'Intervalle de Confiance (IC) :
L'IC permet de déterminer si la différence observée (ȲF - ȲD ) est statistiquement différente de
zéro :
Si l'IC inclut zéro : La différence observée est non significative. On déduit une performance
équivalente.
Si l'IC n'inclut pas zéro : La différence est significative. La performance résultante est fiable à
95%.
En conclusion, l'Indicateur Type 1 de l'OCDE fournit un cadre méthodologique standardisé et
statistiquement fondé pour évaluer l'impact relatif des IDE sur la performance économique, ce
qui est crucial pour les analyses de politique publique et économique.
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Bibliographie :
Articles :
- Yahya CHAHID, Khalid HARRAOU, Abdelkader EL OUDRI, 2019, Climat général des
investissements et attractivité des IDE au Maroc : Analyse critique et perspectives
d'amélioration
- Nisrine TABIT, 2022, Analyse des facteurs déterminants des IDE au Maroc
- BOUOIYOUR Jamal, 2004, Foreign direct investment in Morocco
- Bouras, Hela and Sossi Alaoui, Fatima Zorha and Fekih Soussi, Boutaïna and Machrafi,
Mustapha, 2014, Performance of Telecommunication, Institutionnel Quality and FDI
in North Africa: Case of MOROCO and TUNISIA
- Mohamed AZEROUAL, 2013, Investissements directs étrangers et croissance
économique au Maroc : La diversité des impacts selon le pays d’origine 1982 à 2010
Ouvrages :
- BELHAJ Ismail, 2019, Facteurs d’attractivité des Investissements directs étrangers.
- OECD, Investment Policy Reviews MOROCCO 2010
- GUIDE DE L’INVESTISSEUR ETRANGER EN MATIERE DE CHANGE 2005
- OCDE (2024), Examen de l’OCDE des politiques de l’investissement : Maroc 2024,
Examens de l'OCDE des politiques de l'investissement
Rapport :
- AMDIE, RAPPORT ANNUEL SUR LA SITUATION DE L’INVESTISSEMENT ET DE
L’EXPORTATION 2022
Sitographie :
- [Link]
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- [Link]
au-maroc/
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