Finanzas Corporativas
Estados Financieros
Dr. Jesús Roberto Zárate Hermoza
SEMESTRE 2025 - 1
TÍTULO
ESTADOS FINANCIEROS
¿Podrá esta
empresa pagar
el préstamo
que está
solicitando?
¿Cumple con
los estándares ¿Valdrá la pena
de las Normas contratar o no
de Información más personal?
Financiera?
Estados
Financieros
¿Podrá realizar ¿Se debe
el reparto de lanzar o no una
utilidades a sus nueva
empleados campaña
este año? publicitaria?
¿Reportará y
pagará sus
impuestos en
forma
correcta?
Estados Financieros
Estado de Situación
Financiera
Área de decisión
• Inversión
• Financiamiento
información
Estado de Resultados
Área de
• Rentabilidad
Estado de Flujo de Efectivo
• Liquidez
ESTADO DE RESULTADOS
Estado de Resultados
Definición
Es un resumen financiero de
las actividades realizadas
por la empresa, en términos
de ingresos y gastos;
durante un periodo
específico
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Estado de Resultados
Definición
La definición contable de las
utilidades es:
Ingresos – Gastos = Utilidad
o pérdida
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Estado de Resultados
Evaluar la
rentabilidad de
la empresa
Tener una base
para Evaluar el
determinar los desempeño de
dividendos de la empresa
Objetiv
la empresa
os
Estimar los Estimar el
flujos de potencial del
efectivo de la crédito de la
empresa empresa
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Estado de Resultados
Importancia
Cuando se compara año tras año, se
puede visualizar cual es la tendencia
operativa de la empresa en términos de
ingreso, gastos y rentabilidad.
Apoya a la toma de
decisiones
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Estado de Resultados
Estructura
Ingreso por ventas
(-) Costo de Ventas
= Utilidad Bruta
(-) Gastos Administrativos
(-) Gastos de venta
= Utilidad Operativa
(-) Gastos Financieros
= Utilidad antes de impuestos
(-) Impuesto a la renta
= Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
= Utilidad Retenida
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Estado de Resultados
Análisis
Permite diagnosticar:
• Evolución de la cifra de ventas global y por productos.
• Evolución delos gastos de estructura y financiación.
• Cálculo de las ventas precisas para cubrir gastos para
comprobar la viabilidad económica de la empresa.
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Estado de Resultados
Análisis
Si se analiza el Estado de Resultados
proyectados de futuros ejercicios.
Se podrán analizar la evolución del
resultado futuro.
Se estudian las técnicas más útiles
para la realización de un análisis
económico, que pueden ser
aplicadas al Estado de Resultados
histórico o proyectado
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ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA
Decisiones financieras de los
individuos
ACTIVOS (riqueza) PASIVOS (deudas)
PATRIMONIO NETO = ACTIVOS - PASIVOS
EL BALANCE GENERAL
Concepto
Documento contable que refleja la situación
financiera de una organización pública o privada,
a una fecha determinada.
Usuarios externos:
• Los acreedores.
• Los inversionistas.
• Las autoridades fiscales
• Los proveedores.
• Los analistas de la bolsa, etc.
EL BALANCE GENERAL
Usuarios internos:
• Los accionistas, directorio de la empresa
• El gerente general
• Las gerencias de línea y demás áreas de la
empresa
• Los empleados
Usuarios externos:
• Gobierno
• Empresas, interesados, proveedores
Decisiones financieras de las
empresas
PASIVOS (deudas con
ACTIVOS terceros)
(lo que le
PATRIMONIO (deudas
pertenece)
con accionistas)
Estructura Financiera
F
I I
N
D N A O
E Pasiv N
R
S V C
o I I
T E Activo A G
I M E
N R
Patrimoni I
N
E
O S o N
T
I O
N
El Balance General
Se compone de dos columnas: el Activo (columna de
la izquierda) y el Pasivo (columna de la derecha). En
el Activo se recogen los destinos de los fondos y en el
Pasivo los orígenes.
Ejemplo: Si una empresa pide un crédito a un banco
para comprar un camión, el crédito del banco irá en el
Pasivo (es el origen de los fondos que entran en la
empresa), mientras que el camión irá en el Activo (es
el destino que se le ha dado al dinero que ha entrado
en la empresa).
El Balance General
Balance General al 31 de
diciembre del 2013
Activo Pasivo
Bienes y Obligaciones
derechos de la
que posee empresa con
la empresa terceros
Patrimonio
Derechos de
los
accionistas
Ecuación de Equilibrio
Capital
Activo Pasivo
Contable
Recursos Fuentes
Componentes del Balance General
• Activo
Activo Corriente
• Efectivo y Equivalente de Efectivo
• Cuentas por cobrar Comerciales
• Cuentas por cobrar Diversas
• Inventarios
Componentes del Balance General
• Existencias
• Gastos pagados por anticipado
Activo No Corriente
• Activos Intangibles
• Activos Fijos
• Depreciación Acumulada
Componentes del Balance General
• Pasivo
Pasivo Corriente Pasivo No Corriente
•Cuentas • Hipotecas
por Pagar
Comerciales • Tenedores de Bonos
•Cuentas por Pagar Diversas • Patrimonio
• Bancos • Capital
• Empleados • Utilidades acumuladas
• Estado
Estructura del Balance General
PASIVO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Efectivo y Equivalente de Efectivo Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Pagar
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Pagados por Anticipado Total Pasivo Corriente
Total Activo Corriente Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente
Activo Fijo Total Pasivo
(-)Depreciación Patrimonio
Activo Intangible
Acitvo Fijo Neto Capital
Total Activo No Corriente Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
Aspectos adicionales del Balance
General
• La cuenta Utilidades Retenidas se
acumula a través del tiempo a medida que la
empresa “ahorra” o “reinvierte” una parte de
sus utilidades en lugar de pagarla como
dividendos.
• La otra cuenta del Patrimonio, el capital,
surge de la emisión de acciones para obtener
nuevos fondos de capital.
Aspectos adicionales del Balance
General
• El balance general cambiará todos los días
a medida que la empresa va teniendo
diversos tipos de transacciones.
• Los activos intangibles, son generalmente
no corrientes, puesto que por su naturaleza
no están destinados para la venta, son parte
importante del valor de mercado de las
empresas y organizaciones en general.
Ecuación de Equilibrio
Si se incrementa un Activo se debe:
disminuir otro activo en un importe igual, o
aumentar un pasivo o patrimonio en un
importe igual.
Si se disminuye un Activo se debe:
aumentar otro activo en un importe igual, o
disminuir un pasivo o patrimonio en un
importe igual.
Ecuación de Equilibrio
Si se incrementa un Pasivo se debe:
disminuir otro pasivo o patrimonio en un
importe igual, o aumentar un activo en un
importe igual.
Si se disminuye un Pasivo se debe:
aumentar otro pasivo o patrimonio en un
importe igual, o disminuir un activo en un
importe igual.
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
“Al Flujo de Efectivo,
no lo subestimes,
parece algo muy simple
y obvio pero es un
tema fundamental para
entender la realidad de
un negocio”
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Ejemplo 1.
¿Qué pasa cuando la fecha de
pago de tu tarjeta de crédito vence
antes de que recibas tu sueldo?
Si no tienes efectivo para cubrir el
pago, tus acreedores no van a
aceptar un simple “no tengo
dinero”
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Ejemplo 2.
Un empresario llegó a ser el
productor avícola número 1 con
más de 100,000 pollos por
semana. Un distribuidor en
crecimiento comenzó a crecer y
comprarle cada vez más pero
financiado. Como él también
quería crecer siguió entregando.
Pronto se agotó su flujo de efectivo
y no tuvo para comprar más
alimento para las aves, entre otros
problemas. 33
Ejemplo 3.
Creer que al tener grandes
inventarios e instalaciones se
puede vivir un tiempo sin dinero
Grave error, es como pensar que si
tenemos puesto tu traje de baño
podemos de dejar de respirar bajo
el agua
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El riesgo en la gestión de la
empresa es alta
Insatisfacción de los inversionistas, al no La empresa deja de ser sujeto de
recibir una retribución razonable en forma crédito, porque al evaluarla se
de dividendos por la inversión que identifica que la empresa es
realizaron deficiente en su potencial para
generar efectivo
Descontento del personal que presta sus
servicios, ante situaciones tales como Incapacidad para aprovechar los
demora en el pago de sus remuneraciones descuentos por pronto pago que le
y prestaciones
Efectos negativos ofrecen los proveedores
Problemas con las autoridades encargadas de la mala
del cobro de impuestos, por no hacer los administración del El costo de los productos y servicios
pagos correspondientes en las fechas que adquiere se incrementan,
establecidas por las disposiciones legales
efectivo afectando negativamente su utilidad
Relaciones difíciles con las fuentes de Imposibilidad de aprovechar
financiamiento externas a la empresa, oportunidades de negocios que se
por no cumplir oportunamente con los pueden ir presentando
pagos a los que se había comprometido
Concepto de Flujo de Efectivo
Es un estado financiero determinado
por las entradas y salidas del efectivo
y equivalentes del efectivo en un
período
El flujo busca evaluar la capacidad
que tiene la entidad para generar
efectivo, así como también las
necesidades de liquidez de la
empresa.
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Información para mejorar las políticas
de operación, inversión y
financiamiento
Reportar los flujos de
efectivos pasados para Medir sus políticas contables y
proporcionar la proyección de tomar decisiones para el progreso
flujos de efectivos futuros de la empresa
Objetivos del Flujo de
Efectivo
Evaluar la manera en que la Mostrar la relación que existe
administración genera y entre la utilidad neta y los
utiliza el efectivo cambios en los movimientos
de efectivo
Determinar la capacidad que tiene la
entidad para pagar intereses,
dividendos y obligaciones cuando éstas
vencen
Fórmula para determinar el Flujo de
Efectivo
Ecuación básica de contabilidad
A = P + C …………. (1)
Además sabemos que:
A = (E + OAC +ANC)
P = PC + PLP
Donde:
A: activo, P: pasivo, C: capital, E: efectivo, OAC: otros activos circulantes, ANC: activo no
circulante, PC: pasivo de corto plazo, PLP: pasivo de largo plazo
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Fórmula para determinar el Flujo de
Efectivo
En la ecuación (1) reemplazamos:
E + OAC +ANC = PC + PLP + C
Ordenando:
E = PC + PLP + C – (OAC + ANC)
Los cambios serán:
E= PC + PLP + C – ( OAC + ANC)
39
Fuentes para generar efectivo
(Entradas)
1. Generar por medio de sus propias operaciones (venta y
cobranza). A esta fuente se le conoce como efectivo
generado por la operación.
2. Solicitando préstamo de dinero a instituciones de
crédito.
3. Aportaciones de capital por los accionistas.
4. Venta de activos distintos de los inventarios; por
ejemplo, venta de equipos y maquinarias que se utiliza. 40
Aplicación del efectivo (Salidas)
1. Invertir en activos tales como terrenos, edificio, equipo o
maquinaria;
2. Pagar las deudas contraídas cuando se recibió
financiamiento;
3. Distribuir dividendos a los accionistas,
4. Reembolsar su aportación a los dueños.
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Principios básicos de la administración
del efectivo
Entradas de dinero Salidas de dinero
Primer Principio
Segundo Principio
Debe entrar una mayor
Cantidad Debe salir menos dinero
cantidad de dinero a la
de la empresa
empresa
Tercer principio Cuarto principio
Velocidad Deben acelerarse las Deben demorarse las
entradas de dinero salidas de dinero
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Muestra los
movimientos
enteramente de
efectivo o cash;
no toma en
cuenta “las
cuentas por
cobrar”
No toma en
Realiza la
cuenta la
medición para
depreciación,
cumplir los
puesto que no
compromisos
sale ningún gasto
adquiridos
en efectivo
Observaciones
importantes del Flujo
de Efectivo
Toma en cuenta
Ayuda en la
las ventas solo si
planeación y en
estas pudieron
la generación de
convertirse en
presupuestos
efectivo
Toma en cuenta
un gasto solo si
este fue pagado
con efectivo
Importancia del Flujo de
Efectivo
Un buen flujo de efectivo
proyectado, junto con estos tres
reportes nos dirá de dónde,
cuánto y cuándo vamos a
generar el efectivo suficiente
para pagar nuestros gastos,
manejar nuestras operaciones y
pagarnos una parte de las
utilidades que esperábamos tan
ansiosamente. 44
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Flujo de
Flujo Operativo (FEO) Flujo de Inversión
Financiamiento
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Estado de Flujo de Efectivo y las
decisiones de operación, inversión y
financiamiento
Efectivo por
cobranza
Pagos en efectivo
- Proveedores
- Sueldos de Efectivo
empleados generado/utilizado en
- Intereses decisiones de operación
- Seguros
(FEO)
- Publicidad
- Impuestos
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Estado de Flujo de Efectivo y las
decisiones de operación, inversión y
financiamiento
Venta de Equipo
Venta de
Inversiones
Adquisición de
terreno
Efectivo
Adquisición de
generado/utilizado en
maquinaria decisiones de inversión
Adquisición de
Franquicia
47
Estado de Flujo de Efectivo y las
decisiones de operación, inversión y
financiamiento
Aportación de los
accionistas
Efectivo
Pago de
dividendos
generado/utilizado en
decisiones de
Pago de
prestamos al financiamiento
banco
48
Estado de Flujo de Efectivo y las
decisiones de operación, inversión y
financiamiento
Efectivo generado/utilizado en decisiones
de operación
Efectivo generado/utilizado en decisiones
de inversión
Efectivo generado/utilizado en decisiones
de financiamiento
= Saldo de efectivo año 2
Saldo inicial de efectivo
Saldo final de efectivo
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Métodos de
Calculo de Flujo de
Efectivo
El Método
El Método Directo
Indirecto
Elemento para formular el Flujo de
Efectivo
Se requiere contar con 02 Balances, y 01 Estado de
Resultados correspondiente al periodo comprendido entre
estos. El método consiste en lo siguiente:
1. Determinar los cambios experimentados en el balance,
comparando el final con el inicial y clasificando los cambios
como fuente o como aplicación. En el caso de los activos
se considerarán como aplicación los incrementos y las
disminuciones como fuente. En el caso del pasivo y el
capital es exactamente lo inverso.
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Elemento para formular el Flujo de
Efectivo
2. Analizar si los cambios detectados en el paso anterior
incidieron en algún movimiento del efectivo.
3. Formular el estado de flujo de efectivo, clasificando
cada uno de sus movimientos en la sección que le
corresponda, esto es, si es de la actividad de operación, de
la de inversión o de la de financiamiento.
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Generalidades
• Los [Link]. comunican en términos monetarios los resultados de
las decisiones tomadas en la empresa a los grupos de interés.
• Los [Link]. deben cumplir con los estándares de calidad
establecidos en las Normas de Información Financiera (NIF).
• [Link] o EGyP resume el resultado de las operaciones de un
periodo determinado, con el fin de conocer si la empresa fue
eficiente o ineficiente en la consecución de sus logros y en los
esfuerzos realizados.
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Generalidades
• BG o Estado de Situación Financiera, presenta valorizado tantos
los bienes y derechos (existencias), como las fuentes de
financiamiento; indica en qué se ha invertido y como se financió.
• EFE muestra los recursos generados por la operación del negocio
y los principales cambios ocurridos en las fuentes de
financiamiento y de inversión.
• El verdadero valor de la información financiera se logra a través
de la relación de los estados financieros, el análisis e
interpretación de forma conjunta.
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Conclusiones
En la modalidad virtual participamos a través del chat, para ello usamos la opción “Levantar la mano”.
Tareas en el aula virtual
Fuentes
GRACIAS