LOGRO DE SESION
Al término de la sesión, el estudiante utiliza el
método de las razones o ratios financieros para
evaluar los diferentes ítems de los estados
financieros, tomando como base su estructura, el
procedimiento y los pasos para realizar el análisis,
desarrollando ejemplos prácticos para lograr su
interpretación, y jerarquizando las ideas, con
orden y objetividad.
Análisis
AnálisiseeInterpretación
Interpretaciónde
deEstados
Estados
Financieros
Financieros
Con
Con elel fin
fin de
de conocer
conocer las
las debilidades
debilidades yy fortalezas
fortalezas
de
delalaempresa
empresayypara parapoder
poderefectuar
efectuarestos
estosanálisis
análisis
necesitamos
necesitamosde deherramientas
herramientastales
talescomo:
como:
a)El
a)Elanálisis
análisisvertical
vertical
b)
b) ElElanálisis
análisishorizontal
horizontal
c)c) Los
LosRatios
Ratiosfinancieros
financieros
RATIOS
RATIOSFINANCIEROS
FINANCIEROS
Los
Losratios
ratiosfinancieros,
financieros,también
tambiénconocidos
conocidosindicadores
indicadores
oo índices
índices financieros,
financieros, son
son razones
razones que
que nos
nos permiten
permiten
analizar
analizarlos
losaspectos
aspectosfavorables
favorablesyydesfavorables
desfavorablesdedelala
situación
situacióneconómica
económicayyfinanciera
financierade
deuna
unaempresa.
empresa.
Los
Losratios
ratiosfinancieros
financierosse
sedividen
dividenen
encuatro
cuatrogrupos:
grupos:
Ratios de liquidez.
Ratios de liquidez.
Ratios de gestión.
Ratios de gestión.
Ratios de endeudamiento o solvencia.
Ratios de endeudamiento o solvencia.
Ratios de rentabilidad.
Ratios de rentabilidad.
IMPORTANCIA
IMPORTANCIA
Proporciona información sobre la gestión de la
Proporciona información sobre la gestión de la
empresa
empresayylas
lasinversiones
inversionesde
delos
losaccionistas.
accionistas.
Permite realizar comparaciones.
Permite realizar comparaciones.
Nos ayuda a determinar los puntos débiles de la
Nos ayuda a determinar los puntos débiles de la
empresa.
empresa.
Uniformiza la información de diversas empresas.
Uniformiza la información de diversas empresas.
Ayuda en la toma de decisiones.
Ayuda en la toma de decisiones.
d a
n u ta
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d nto n
Re dad
u es n
E ie i
Liq G m bil
Permiten analizar En que medida
Capacidad que el las Sus
posee una ciclo de rotación distintas fuentes resultados
entidad de del de materializan
hacer frente a elemento financiamiento la eficiencia
sus deudas en el económico ayudan a en que los
corto plazo. seleccionado. financiar los directivos han
diferentes utilizado los
activos. recursos.
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RATIOS DE LIQUIDEZ
Son los ratios que miden la disponibilidad o solvencia
de dinero en efectivo, o la capacidad que tiene la
empresa para cancelar sus obligaciones de corto
plazo.
A su vez, los ratios de liquidez se dividen en:
•Ratios de liquidez corriente.
•Ratios de liquidez severa o Prueba ácida.
•Ratios de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o
Prueba superácida.
•Capital de trabajo.
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ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ
El análisis de la liquidez de la empresa, o situación
financiera a corto plazo, permite determinar la capacidad
de pago de la misma.
Este análisis persigue el estudio del equilibrio financiero
de la empresa, es decir, estudiar el grado de liquidez de
los activos y el grado de exigibilidad de las deudas.
Cuando se analiza la situación financiera de la empresa a
corto plazo se estudian principalmente las variaciones del
activo circulante y del pasivo circulante, es decir, las
variaciones experimentadas por las cuentas cobrar
comerciales, existencias, inversiones financieras
temporales, caja y bancos, cuentas por pagar
comerciales, otros acreedores no comerciales, etc.
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RATIOS DE LIQUIDEZ
Prueba Liquidez Capital de
Ácida Absoluta trabajo
Capacidad de Medida más Prueba superácida, Cifra monetaria,
pago para severa, mide análisis más representa el
cumplir con la capacidad profundo de la fondo para
deudas a corto inmediata de liquidez, caja y financiar sus
plazo. pago. bancos frente a actividades
deudas a corto operativas
plazo
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RAZÓN CORRIENTE
Fórmula:
Razón Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Interpretación
Su resultado nos determina cuanto tiene la
empresa para pagar por cada sol de deuda
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RAZÓN CORRIENTE
Ejemplo:
Activo Corriente 30,426
Razón Corriente = ------------------------------ = ------------ = 1.88
Pasivo Corriente 16,152
Significa que la empresa por cada nuevo sol de deuda
a corto plazo cuenta con S/. 1.88 nuevos soles para
hacerle frente.
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RAZÓN DE PRUEBA ÁCIDA
Fórmula:
Razón de Prueba ácida = Activo Corriente - Inventario
Pasivo Corriente
Interpretación:
Su resultado nos determina cuanto tiene la
empresa de activo corriente sin considerar los
inventarios para pagar por cada sol de deuda
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RAZÓN DE PRUEBA ÁCIDA
Ejemplo:
Activo Corriente - Inventario
Razón de Prueba ácida = ------------------------------------------------
Pasivo Corriente
= 30,426 - 18,842 = 0.72
16,152
Significa que la empresa por cada nuevo sol de deuda a
corto plazo que tiene cuenta con S/. 0.72 nuevos soles
de activo corriente fácil de convertir en efectivo para
hacerle frente.
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RAZÓN DE LIQUIDEZ ABSOLUTA
Fórmula:
Razón de Liquidez = Caja y Bancos
Pasivo Corriente
Interpretación
Su resultado nos determina cuanto tiene la
empresa de efectivo para pagar por cada sol
de deuda
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RAZÓN DE LIQUIDEZ ABSOLUTA
Ejemplo:
Caja y Bancos 1,232
Liquidez Absoluta = ----------------------------- = ----------- = 0.08
Pasivo Corriente 16,152
Significa que la empresa por cada nuevo sol de deuda a
corto plazo que tiene cuenta con S/. 0.08 nuevos soles
en efectivo para hacerle frente.
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CAPITAL DE TRABAJO
Fórmula:
Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente
Interpretación
Su resultado nos determina cuanto tiene la empresa
de capital de trabajo para poder operar libre de
compromisos u obligaciones
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CAPITAL DE TRABAJO
Ejemplo:
Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente
= 30,426 - 16,152 = 14,274
Significa que la empresa cuenta con un capital de trabajo
de S/. 14,274 nuevos soles libre de compromisos para
operar
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RATIOS DE GESTIÓN
Los ratios de gestión miden la capacidad de la
administración para el manejo de los recursos
financieros de la empresa y el grado de gestión en la
conversión de los activos en flujos de efectivo para
el cumplimiento del objeto social
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RATIOS DE GESTIÓN
Rotación Rotación Rotación
de cuentas de cuentas del Activo
por cobrar por pagar Fijo
Muestra la eficiencia Muestra el número Muestra el número Muestra la
en la política de de veces que de veces que los utilización del activo
ventas y compras de genera liquidez la activos rotan en el fijo con respecto a
existencias de una empresa. periodo respecto a las operaciones de
empresa. las compras. la empresa.
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ROTACIÓN DE EXISTENCIAS
Fórmula:
Rotación de = Costo de ventas
Existencias Stock medio de existencias
Interpretación
Su resultado nos muestra el número de veces que
las existencias son convertidas en una partida de
activo líquido.
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STOCK MEDIO:
MEDIO
Stock medio de = Año 1 + Año 2
Existencias 2
Ejemplo:
Stock medio de = 18,842 + 15,320 = 17,081
Existencias 2
20
ROTACIÓN DE EXISTENCIAS
Ejemplo:
Costo de Ventas 63,780
Rotación de = ----------------------------- = ----------- = 3.73
Existencias Stock medio de exist. 17,081
Significa que las existencias han rotado 3.73 veces en este
periodo.
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ROTACIÓN DE CTAS. POR COBRAR
Fórmula:
Rotación de = Ventas al crédito
Ctas. Por cobrar Cuentas por cobrar
Interpretación
Su resultado nos muestra la mejoría que
presentan las cuentas por cobrar en su rotación.
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ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
Ejemplo:
Ventas 72,500
Rotación de = ----------------------------- = ----------- = 9.38
Ctas por cobrar Cuentas por cobrar 7,732
Significa que las cuentas por cobrar han rotado 9.38 veces
en este periodo.
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ROTACIÓN DE CTAS. POR PAGAR
Fórmula:
Rotación de = Compras del periodo
Ctas. Por pagar Cuentas por pagar
Interpretación
Su resultado nos muestra cada cuantos
días se paga a los proveedores de una
empresa.
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ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
Ejemplo:
Compras 51,300
Rotación de = ----------------------------- = ----------- = 5.13
Ctas por pagar Cuentas por pagar 10,000
Significa que la empresa paga a sus proveedores 5.13
veces en el periodo en relación a sus compras.
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ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO
Fórmula:
Rotación de = Ventas
Activo Fijo Activos fijos netos
Interpretación
Su resultado nos muestra el grado de
rendimiento o actividad de los activos fijos.
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ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO
Ejemplo:
Ventas 72,500
Rotación de = -------------------------- = ----------- = 1.74
Activo Fijo Activo Fijo Neto 41,692
Significa que los activos fijos han rendido en 1.74 veces
en relación a las ventas del periodo.
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RATIOS DE ENDEUDAMINETO
Solvencia
Solvencia
Patrimonial a
Patrimonial
Largo Plazo
Grado de Proporción de
Grado de
endeudamiento participación en
independencia
del patrimonio la formación de
financiera
activos
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APALANCAMIENTO FINANCIERO
Fórmula:
Apalancamiento = Pasivo Total X 100
Financiero Activo Total
Interpretación
Su resultado nos muestra el grado de
dependencia e independencia financiera de una
empresa.
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APALANCAMIENTO FINANCIERO
Ejemplo:
Apalancamiento = 26,199 = 0.34 = 34%
Financiero 77,912
Significa que por cada sol invertido en activos
empresariales el 34% ó S/.0.34 esta financiado por
terceros.
30
SOLVENCIA PATRIMONIAL
Fórmula:
Solvencia = Pasivo Cte.+ Pasivo No Cte. X 100
Patrimonial Patrimonio
Interpretación
Su resultado nos muestra la porción de participación del
capital propio y de terceros en la formación de los
recursos que ha de utilizar la empresa para el desarrollo
de sus operaciones.
31
SOLVENCIA PATRIMONIAL
Ejemplo:
Solvencia = 16,152 + 10,047 = 0.51 = 51%
Patrimonial 51,713
Significa que las cuentas del patrimonio están
comprometidas con terceros en un 51% o que por cada
sol de patrimonio que tiene la empresa S/. 0.51 esta
comprometido.
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RATIOS DE RENTABILIDAD
Margen de
Rentabilidad Rentabilidad
Utilidad
Patrimonial del Capital
Neta
Capacidad para Utilidad que Productividad Rendimiento
hacer frente los se espera de los capitales de los aportes
gastos de ventas por venta propios de los socios
y administrativos realizada
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MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
Fórmula:
Margen de Utilidad = Utilidad Bruta X 100
Bruta Ventas Netas
Interpretación
Su resultado nos muestra que porcentaje de las
ventas constituyen la utilidad bruta de la
empresa.
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MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
Ejemplo:
Margen de Utilidad = 8,720 = 0.12 = 12%
Bruta 72,500
Significa que por cada sol vendido se genera S/. 0.12
disponible para cubrir los gastos de operación
(administrativos y de ventas) ó del total de las ventas
se genera el 12% para cubrir los gastos de la empresa.
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MARGEN DE UTILIDAD NETA
Fórmula:
Margen de Utilidad= Utilidad Neta X 100
Neta Ventas Netas
Interpretación
Su resultado nos muestra el margen de
Utilidad Neta que espera la empresa por
cada venta realizada.
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MARGEN DE UTILIDAD NETA
Ejemplo:
Margen de Utilidad = 7,500 = 0.10 = 10%
Neta 72,500
Significa por cada sol de venta realizada la empresa
obtiene una Utilidad Neta del 10%., es decir S/. 0.10.
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RENTABILIDAD PATRIMONIAL
Fórmula:
Rentabilidad = Utilidad Neta X 100
Patrimonial Patrimonio
Interpretación
Su resultado nos muestra el rendimiento de los
aportes de los socios como de los resultados
acumulados.
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RENTABILIDAD PATRIMONIAL
Ejemplo:
Rentabilidad = 7,500 X 100 = 0.15 = 15%
Patrimonial 51,713
Significa que por cada sol invertido o capitalizado en la
empresa la empresa gana S/.0.15 ó del 100% de lo
invertido la empresa gana el 15%.
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RENTABILIDAD DEL CAPITAL
Fórmula:
Rentabilidad = Utilidad Neta X 100
Del Capital Capital Social
Interpretación
Su resultado nos muestra el rendimiento
del capital social.
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RENTABILIDAD DEL CAPITAL
Ejemplo:
Rentabilidad = 7,500 = 1.07 = 107%
Del Capital 7,000
Significa que por cada sol invertido por los accionistas
estos obtiene el S/. 1.07 de rentabilidad ó el 107%.
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PRÁCTICA
• Aplicación del Método de Ratios
Financieros