UNIDAD 2
Análisis de la información contable
Análisis de la información contable
El análisis de los estados contables o análisis económico-financiero es el conjunto de técnicas utilizadas
para conocer y diagnosticar la situación económica y financiera en la que se encuentra una empresa y así poder
tomar las decisiones oportunas.
El análisis de la información contable se lleva a cabo a través de diferentes métodos y técnicas aplicados
principalmente sobre los documentos contables que hemos visto en los temas anteriores de esta unidad
(Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, etcétera).
Los métodos y técnicas de análisis utilizados
Porcentajes, que pueden ser:
Porcentajes verticales: nos van a permitir comprobar el peso de cada una de las masas patrimoniales del
activo (no corriente y corriente), del patrimonio neto y del pasivo (no corriente y corriente) en porcentaje
sobre el total del activo, patrimonio neto y pasivo. Por ejemplo, relación entre el activo corriente y el
activo total.
Porcentajes horizontales: nos permiten comparar el peso de una masa del activo con otra del pasivo. Por
ejemplo, comparar el activo corriente con el pasivo corriente.
Representación gráfica del balance por grupos patrimoniales: nos permitirán analizar la situación de la
empresa sobre un gráfico y lograr así una visión rápida y directa.
PATRIMONI
ONETO
ACTIVO
PASIVOS
Ratios: son cocientes que relacionan dos magnitudes económicas que se quieren comparar. Sirven para
comparar la situación de la empresa con respecto a otras del sector, aunque hay que relativizar los resultados
y no se pueden utilizar en interpretaciones muy generales. Dan información muy específica para
complementarla con la de otros indicadores y así hacer una valoración global de la situación de la empresa.
En todo caso es recomendable estudiar la evolución de los ratios y compararlos con la media del sector en
que la firma desenvuelve su actividad. Las comparaciones de ratios pueden hacerse:
Dentro de la propia empresa - Con otras empresas del mismo sector - Con la media del sector
Análisis de la información contable
Entre los objetivos principales del departamento financiero se encuentra garantizar el equilibrio financiero de la
empresa, es decir, planificar la gestión de la liquidez generada por los activos para atender a las deudas.
A partir de un balance vamos a ver que, por un lado, tenemos la inversión o estructura económica y, por
otro, la financiación o estructura financiera:
Activo Patrimonio neto y pasivo
Activo no corriente 93.000 Patrimonio neto 79.000
Local 70.000 Pasivo no corriente 43.000
Equipo informático 3.000 Préstamos bancario a largo plazo 43.000
Mobiliario 20.000 Pasivo corriente 25.000
Activo corriente 54.000 Deudas con los proveedores 20.000
Artículos para la venta 10.000 Letras pendientes de pago 5.000
Clientes 22.000
Letras pendientes de cobro 12.000
Dinero en banco 8.000
Dinero en caja 2.000
Total bienes y derechos 147.000 Total financiación (Patrimonio Neto + Obligaciones) 147.000
Vemos que, como hemos dicho, hay dos estructuras:
Estructura Económica: identificada con el activo, recoge el conjunto de bienes (local, equipo
informático, dinero en el banco, dinero en caja...) y derechos (derechos de cobro, de uso...) que la
empresa ha ido adquiriendo para poder realizar su actividad. Refleja por lo tanto el conjunto de
inversiones de la empresa, es decir, la parte del balance donde aparece el destino dado a los fondos
financieros: ¿dónde pone la empresa su dinero?
Estructura Financiera: en el patrimonio neto (recoge la financiación propia) y en el pasivo (recoge la
financiación ajena) encontramos las fuentes de financiación con las que la empresas ha adquirido sus
activos. Vemos que en esta parte del balance se obtiene información sobre el origen de los fondos, es
decir, ¿dónde ha obtenido dinero la empresa?
Vamos a calcular los porcentajes sobre el total que suponen cada una de las masas patrimoniales. Así, a partir
del anterior balance obtenemos:
Activo Porcentajes
Activo no corriente 93.000 (93.000/147.000).100=63,26%
Activo corriente 54.000 (54.000/147.000).100=36,73%
Total activo 147.000 100
Patrimonio neto y pasivo Porcentajes
Patrimonio neto 79.000 (79.000/147.000).100=53,75%
Pasivo no corriente 43.000 (43.000/147.000).100=29,25%
Pasivo corriente 25.000 (25.000/147.000).100=17%
Total financiación
(Patrimonio Neto + 147.000 100
Obligaciones)
Una vez obtenidos los porcentajes, podemos representar gráficamente el patrimonio de la empresa. Ten en
cuenta que consideramos el alto de la figura como el 100%, en nuestro caso 147.000; así cada masa
patrimonial podemos representarla en función de su porcentaje.
A partir del anterior gráfico, podemos comprobar cuál es el peso del activo no corriente respecto al corriente,
es decir, si es una empresa con una estructura fija ligera o pesada. También podemos observar qué peso tiene
la financiación ajena sobre la propia (análisis vertical) o también comparar el activo corriente con el pasivo
corriente (análisis horizontal).
Estados financieros básicos
Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el ejercicio contable, con el
fin de conocer la situación financiera y los resultados económicos obtenidos en sus actividades a lo largo del
período.
Los estados financieros básicos son:
• Balance general
• Estado de resultados
• Estado de cambios en el patrimonio
• Estado de cambios en la situación financiera (origen y aplicación de fondos)
• Estado de flujos de efectivo
Balance general
Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera de la empresa,
presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y
elaborados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados.
En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder exactamente a los saldos
ajustados del libro mayor y libros auxiliares.
El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al año y con fecha a 31 de diciembre, firmado por los
responsables:
Contador - Revisor fiscal - Gerente
Estado de resultados o de ganancias y perdidas
Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se obtuvo la utilidad del
ejercicio contable.
El estado de resultados está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de resultados, o sea las cuentas de
ingresos, gastos y costos. Los valores deben corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro
mayor y sus auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de la hoja de trabajo.
Estado de cambios en el patrimonio o estado de superávit
Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los socios y la distribución de las utilidades
obtenidas en un periodo, además de la aplicación de las ganancias retenidas en periodos anteriores. Este muestra
por separado el patrimonio de una empresa.
También muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el capital social (aportes de los socios),
determinando la diferencia entre el activo total y el pasivo total, incluyendo en el pasivo los aportes de los socios.
Estados financieros básicos
Estado de cambios en la situación financiera (origen y aplicación de fondos): Es un estado financiero
que comunica los cambios en los recursos de una entidad y sus fuentes en un periodo determinado,
mostrando las actividades de operación, financiamiento e inversión y su reflejo final en el efectivo.
Estado de flujos de efectivo: El estado de flujo de efectivo es un estado que muestra las fuentes y
aplicaciones del efectivo de la entidad durante un periodo, las cuales se clasifican en actividades de
operación, inversión y de financiamiento.
Análisis del balance
El balance presenta la situación patrimonial de la empresa, y por lo tanto su estudio nos permitirá evaluar los
siguientes aspectos:
La situación de liquidez o capacidad de pago. Nos interesa conocer si la estructura patrimonial existente
permitirá atender las obligaciones de pago no sólo a corto sino también a largo plazo. La capacidad de pago se
denomina solvencia, y puede analizarse desde una perspectiva a corto y a largo plazo.
El endeudamiento. Nos interesa conocer si las fuentes de financiación ajena de la empresa son las adecuadas,
tanto en calidad o composición como en cantidad. Entenderemos por endeudamiento de calidad aquel que
contempla horizontes temporales de devolución en el medio y largo plazo, lo que permite una existencia estable
a la compañía.
Análisis del estado de resultados
¿Qué muestra este estado financiero?
En él puedes encontrar la diferencia entre el total de los ingresos generados por tu compañía en sus
distintas modalidades, ya sea por venta de bienes, servicios, etc. y los egresos representados por el costo
de ventas, el costo de los servicios, gastos administrativos, gastos financieros, pago de impuestos, etc. Al
monto final que resulta de la resta entre tus ingresos y egresos se le llama utilidad.
¿Por qué es importante saber analizarlo?
El estado de resultados es uno de los principales reportes financieros que todo empresario debe mirar ya
que funciona como una brújula para guiarse al tomar decisiones de negocio y controlar las operaciones de
la compañía. Este estado financiero te dirá si la empresa está siendo realmente un negocio que genera
utilidades y qué tan eficiente es la gestión de los recursos disponibles. Al contar con esta información
puedes analizar la situación financiera de la empresa, la estructura de tus ingresos y costos y de esta
manera tomar decisiones más sustentadas acerca del futuro de la compañía.
De igual manera al realizar un análisis del estado de pérdidas y ganancias puedes tener la posibilidad de
comparar anualmente el rendimiento real de la empresa.
El análisis de la industria: la matriz de evaluación de los factores externos (EFE)
La matriz de evaluación de los factores externos (EFE) permite a los estrategas resumir y evaluar información
económica, social, cultural, demográfica, ambiental, política, gubernamental, jurídica, tecnológica y competitiva.
La elaboración de una Matriz EFE consta de cinco pasos:
1. Haga una lista de los factores críticos o determinantes para el éxito identificados en el proceso de la auditoria
externa. Abarque un total de entre diez y veinte factores, incluyendo tanto oportunidades como amenazas que
afectan a la empresa y su industria. En esta lista, primero anote las oportunidades y después las amenazas. Sea lo
más específico posible, usando porcentajes, razones y cifras comparativas en la medida de lo posible.
2. Asigne un peso relativo a cada factor, de 0.0 (no es importante) a 1.0 (muy importante). El peso indica la
importancia relativa que tiene ese factor para alcanzar el éxito en la industria de la empresa. Las oportunidades
suelen tener pesos más altos que las amenazas, pero éstas, a su vez, pueden tener pesos altos si son
especialmente graves o amenazadoras. Los pesos adecuados se pueden determinar comparando a los
competidores que tienen éxito con los que no lo tienen o analizando el factor en grupo y llegando a un consenso.
La suma de todos los pesos asignados a los factores debe sumar 1.0.
Análisis EFE
1. Asigne una calificación de 1 a 4 a cada uno de los factores determinantes para el éxito con el objeto de
indicar si las estrategias presentes de la empresa están respondiendo con eficacia al factor, donde 4 = una
respuesta superior, 3 = una respuesta superior a la media, 2 = una respuesta media y 1 = una respuesta
mala. Las calificaciones se basan en la eficacia de las estrategias de la empresa. Así pues, las calificaciones
se basan en la empresa, mientras que los pesos del paso 2 se basan en la industria.
2. Multiplique el paso de cada factor por su calificación para obtener una calificación ponderada.
3. Sume las calificaciones ponderadas de cada una de las variables para determinar el total ponderado de la
organización.
Independientemente de la cantidad de oportunidades y amenazas clave incluidas en la matriz EFE, el total
ponderado más alto que puede obtener la organización es 4.0 y el total ponderado más bajo posible es 1.0. El
valor del promedio ponderado es 2.5. Un promedio ponderado de 4.0 indica que la organización está
respondiendo de manera excelente a las oportunidades y amenazas existentes en su industria. En otras palabras,
las estrategias de la empresa están aprovechando con eficacia las oportunidades existentes y minimizando los
posibles efectos negativos de las amenazas externas. Un promedio ponderado de 1.0 indica que las estrategias
de la empresa no están capitalizando las oportunidades ni evitando las amenazas externas.
La tabla siguiente presenta un ejemplo de una matriz EFE. Nótese que el factor más importante que afecta a
esta industria es el siguiente: "los consumidores están más dispuestos a comprar empaques biodegradables",
como lo señala el peso de 0.14. La empresa de este ejemplo está siguiendo estrategias que capitalizan muy bien
esta oportunidad, como lo señala la calificación de 4. El total ponderado de 2.64 indica que esta empresa está
justo por encima de la media en su esfuerzo por seguir estrategias que capitalicen las oportunidades externas y
eviten las amenazas. Cabe señalar que entender a fondo los factores que se usan en la matriz EFE es, de hecho,
más importante que asignarles los pesos y las calificaciones.
Tabla 18. Muestra de una matriz de evaluación de factores externos
Peso
Factores determinantes del Éxito Peso Calificación
Ponderado
Oportunidades
1. El tratado de libre comercio entre Estados Unidos y .08 3 .24
Canadá está fomentando el crecimiento
2. Los valores de capital son saludables .06 2 .12
3. El ingreso disponible está creciendo 3% al año .11 1 .11
4. Los consumidores están más dispuestos a pagar por .14 4 .56
empaques biodegradables
5. El software nuevo puede acortar el ciclo de vida del .09 4 .36
producto
Amenazas
1. Los mercados japoneses están cerrados para muchos .10 2 .20
productos de Estados Unidos
2. La comunidad europea ha impuesto tarifas nuevas .12 4 .48
3. La república de Rusia no es políticamente estable .07 3 .21
4. El apoyo federal y estatal para las empresas está .13 2 .26
disminuyendo
5. Las tasas de desempleo están subiendo .10 1 .10
Total 1.00 2.64
Nota: (1) Las calificaciones indican el grado de eficacia con que las estrategias de la empresa responden a cada factor,
donde 4 = la respuesta es superior, 3 = la respuesta está por arriba de la media, 2 = la respuesta es la media y
1 = la respuesta es mala.
(2) El total ponderado de 2.64 está por arriba de la media de 2.50.
Análisis de la estructura patrimonial
[Link]
El análisis de la estructura financiera de la empresa consiste en investigar si las relaciones cuantitativas de las
masas patrimoniales activas y pasivas del balance presentan o no posición de equilibrio financiero.
El análisis consiste en un estudio de:
•La estructura que presentan los grandes grupos que componen el activo y el pasivo.
•De su evolución a lo largo de los últimos períodos.
•De las relaciones que mantienen entre sí (equilibrio o solidez).
Los objetivos perseguidos en este estudio son:
a) Conocer y situar a la empresa, a través de un determinado tipo de estructura, tanto por lo que se refiere a los
recursos empleados como a las fuentes de financiamiento.
b) Conocer la evolución reciente de dicha estructura.
c) Determinar su grado de equilibrio.
d) Determinar la capacidad de endeudamiento.
e) Evaluar la capacidad de expansión de la empresa.
2. ESTRUCTURA DEL ACTIVO
El análisis de la estructura del activo nos indicará el grado de inmovilización de los recursos que necesita la
empresa, según sea el peso relativo de los dos grandes grupos, fijo y circulante, y de la composición de éstos.
En las empresas eléctricas, las de navegación, las telefónicas, etc., así como las industrias en general, la
inversión fija y técnica es más importante que en las empresas comerciales, en las que los activos circulantes
suelen ser superiores a los activos fijos. El análisis se realiza mediante el cálculo de porcentajes que cada grupo
representa con respecto al total del activo.
3. ESTRUCTURA DEL PASIVO Y CAPITAL
Los ratios de la estructura del pasivo ponen en evidencia la naturaleza de los recursos de que dispone la
empresa. Expresan su endeudamiento.
La estructura del endeudamiento de una empresa obedece a ciertas reglas, de tal forma que: si los capitales
propios representan más de dos tercios del total de recursos, la empresa tiene una gran capacidad de
endeudamiento; si representan más de la mitad, todavía puede recurrir a la obtención de préstamos; en cambio,
si este ratio es inferior, se encontrará en una situación tal que los eventuales prestamistas serán más caros y más
exigentes. Estos ratios varían según los sectores y el tamaño de la empresa.
Conclusiones preliminares con respecto al análisis de la estructura patrimonial
a) La solidez financiera será mayor cuanto mayores sean los porcentajes de los capitales permanentes sobre el
total del financiamiento, y dentro de éstos, cuanto mayor sea la participación de los fondos propios.
b) La rentabilidad tenderá a aumentar paralelamente a la disminución del porcentaje de fondos propios (aunque
los resultados en valores absolutos sean inferiores debido a las mayores cargas financieras), si el rendimiento
sobre activo es superior al tipo medio de interés.
c) Cuanto mayor sea el nivel de beneficios de una empresa, los fondos propios y los capitales permanentes
podrán tener porcentajes inferiores sin que peligre la solidez financiera de la misma.
d) Finalmente y como se expone a continuación, la estructura financiera debe guardar una relación muy directa
con la estructura del activo. Los capitales permanentes deben ser superiores al activo fijo, por tanto, deberán
ser mayores a medida que aumente la proporción del activo fijo.
Análisis patrimonial estático.
El análisis patrimonial estático se utiliza para hacer un diagnóstico actual de la empresa en cuanto a
sus recursos, como está conformada en cuanto a sus activos y pasivos, su dependencia frente a
terceros.
Objetivo del análisis estático: Determinar la fortaleza de los bienes y derechos y el grado de
endeudamiento total en términos porcentuales, donde se logra determinar el capital tangible neto y
esto será igual a la diferencia del activo total menos el pasivo total.
Características:
El análisis estático no tiene en cuenta el tiempo.
Toma como base la situación en un momento dado, el balance a fecha determinada.
Establece comparaciones entre las diversas partidas que forman el balance.
El análisis patrimonial dinámico, se utiliza para ver cómo ha cambiado la situación de la empresa de un periodo a
otro, observar la evolución de esta, donde se toma un punto de partida y un punto final para luego comparar.
Se suele hacer en bruto porque se obtiene información viendo la amortización. Las disminuciones de los activos
son fuentes para obtener una operación y los incrementos de activos son inversiones o empleos. En el pasivo
funciona al revés, un descenso del pasivo es una inversión y los incrementos una fuente. Las diferencias
existentes entre los años que comparo se deben agrupar en estas dos categorías.
Características
Introduce la variable tiempo.
Proporciona un punto de referencia en la situación de la empresa en algún momento anterior o posterior.
Estudia la forma que han evolucionado las diversas partidas del balance, mostrando su tendencia. Al determinar
la tendencia con que han evolucionado las magnitudes y, mediante una extrapolación permite prever como se van
a desarrollar en el futuro facilitando de esta manera, la adopción de la medidas correctivas necesarias para evitar
que la situación evolucione de forma no deseable.
Análisis patrimonial dinámico