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Valoración de Acciones de Azure Corporation

El documento presenta un caso práctico sobre la valuación de acciones de una empresa llamada Azure Corporation. Se proveen datos sobre dividendos pagados y tasas de crecimiento esperadas. Usando modelos de valuación como el de crecimiento constante y CAPM, se calcula el valor intrínseco de las acciones. Con estos cálculos, se determina que comprar acciones adicionales a $73 no sería recomendable, pero vender las acciones actuales a ese precio sí lo sería.

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Valoración de Acciones de Azure Corporation

El documento presenta un caso práctico sobre la valuación de acciones de una empresa llamada Azure Corporation. Se proveen datos sobre dividendos pagados y tasas de crecimiento esperadas. Usando modelos de valuación como el de crecimiento constante y CAPM, se calcula el valor intrínseco de las acciones. Con estos cálculos, se determina que comprar acciones adicionales a $73 no sería recomendable, pero vender las acciones actuales a ese precio sí lo sería.

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CASO PRÁCTICO

•Usted
  está interesado en adquirir las acciones comunes de Azure Corporation. La empresa pagó
recientemente un dividendo de $3 por acción y espera que sus ganancias, y por lo tanto sus
dividendos, crezcan a una tasa del 7% en el futuro previsible. En la actualidad, las acciones
de riesgo similar tienen rendimientos requeridos del 10%.

a) Con los datos anteriores, calcule el valor presente de estos títulos. Use el modelo de crecimiento
constante para determinar el valor de las acciones.
• Do= $3
• Rs=10%
• g=7%
•b)  Un año después, su corredor ofrece venderle acciones adicionales de Azure a $73. El último dividendo pagado
fue de $3.21 y la tasa esperada de crecimiento de las ganancias permanece en 7%. Para
determinar la tasa de rendimiento requerida, decide usar el modelo de precios de activos
de capital (CAPM). La tasa libre de riesgo (Rf) es actualmente del 5.25%; el rendimiento
de mercado (Km) es del 11.55% y el coeficiente beta de las acciones (b) es de 1.07. Sustituya
los valores adecuados en el CAPM para determinar el rendimiento requerido actual de la empresa (Rs).
• Rf= 5.25%
• Km=11.55%
• b=1.07

c) Determine el valor de las acciones usando el nuevo dividendo y rendimiento requerido del inciso b.
• Do= $3.21
• Rs=11.99%
• g=7%
d) Con el cálculo que se obtuvo en el inciso c, ¿compraría las acciones adicionales a su corredor a
$73 por acción?
• No, debido a que se considera que las acciones están sobrevaloradas, es decir, el precio en que
las está vendiendo el corredor es superior a su valor verdadero.

e) Con el cálculo que se obtuvo en el inciso c, ¿vendería las acciones antiguas en $73?
• Sí, debido a que se considera que las acciones no están siendo subvaloradas, es decir, que el
valor verdadero de las acciones es mayor que el precio ofrecido en el mercado.

CASO PRÁCTICO Usted está interesado en adquirir las acciones comunes de Azure Corporation. La empresa pagó recientemente un
b) Un año después, su corredor ofrece venderle acciones adicionales de Azure a $73. El último dividendo pagado fue de $3.21
d) Con el cálculo que se obtuvo en el inciso c, ¿compraría las acciones adicionales a su corredor a $73 por acción? • No, de

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