ANLISIS POR RATIOS RATIOS DE RENTABILIDAD
CURSO: ANLISIS E
INTERPRETACIN DE ESTADOS
FINANCIEROS
SITUACIN ECONMICA
La situacin econmica est compuesta por el
anlisis de la utilidad y la rentabilidad de la empresa.
Una empresa est en una buena situacin
econmica cuando ha generado beneficios, utilidades y ha
realizado buenas inversiones (rentables).
a. Anlisis de la utilidad.- Decimos que una empresa ha
logrado utilidad cuando al restar del total ingresos
el total de egresos (gastos y costos) le queda un
saldo un remanente por distribuir.
a. Anlisis de la utilidad
Para ver la utilidad de la empresa debemos revisar el
Estado de Resultados Integrales los diversos rubros
de utilidad ( Utilidad Bruta, Utilidad Operativa, Utilidad
Neta, etc.), importndonos sobre todo la Utilidad Neta
que es lo que efectivamente queda por distribuir
(considerando que no haya habido acciones
preferenciales; si hubiera habido habra que
considerar Utilidades por distribuir, la cual sale de la
diferencia de Utilidad Neta menos Dividendos
Preferenciales).
b. Anlisis de la Rentabilidad
Una empresa ha logrado rentabilidad cuando ha
realizado buenas inversiones, es decir, sus
inversiones han generado utilidad. Para poder ver
este punto debemos comparar la Utilidad que se ha
generado del Estado de Resultados y Integrales con
el monto invertido (Activo).
Entonces, una empresa puede lograr una mayor
utilidad en un perodo pero una menor rentabilidad?
La respuesta es s.
b. Anlisis de la rentabilidad
Empresa X:
Utilidad
Monto invertido
Rentabilidad
Ao 2013
5,000
20,000
25%
Ao 2012
4,000
10,000
40%
Cundo la empresa obtuvo mayor utilidad? Respuesta:
En el 2013.
Cundo logr mayor rentabilidad? Respuesta: En el
ao 2012.
Por tanto, utilidad y rentabilidad son dos conceptos
distintos.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Estas Razones, consideradas como las de
mayor importancia para los usuarios de la
informacin financiera, miden la capacidad
desarrollada por la empresa para producir
utilidades.
Determina el xito o fracaso de la gerencia
en el manejo de su potencial humano, sus
recursos fsicos y financieros.
RATIOS DE UTILIDAD
Estos ratios miden la utilidad generada en la empresa de manera
comparativa, es decir, relaciona la Utilidad Bruta con las Ventas
Netas de la empresa; el ratio es:
Margen Bruto = Utilidad Bruta
Ventas Netas
Este ratio indica el porcentaje de utilidad bruta que se obtiene
de las ventas netas realizadas. A mayor resultado de esta
divisin mayor ser la utilidad obtenida por la empresa por
cada sol vendido.
Existen otros ratios que se relacionan con las ventas netas del
periodo, por ejemplo, Gastos Operativos/Ventas, etc. Todos
estos ratios se encuentran en el anlisis vertical (Porcentajes)
del Estado de Resultados.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Los ratios de rentabilidad miden la eficiencia de las
inversiones realizadas por la empresa:
Rentabilidad de las Ventas Netas = Utilidad Neta
Ventas Netas
En efecto, este ratio refleja el porcentaje que se obtiene
de utilidad con respecto a las ventas realizadas.
A mayor cociente resultante de este ratio la situacin
de utilidad de la empresa ser mejor, debido a que los
costos y gastos han tenido una menor incidencia en la
empresa.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Rentabilidad Neta de las Inversiones = Utilidad Neta
Activo Total
Este ndice tambin denominado ROA (Return
On Assets o rentabilidad de las inversiones
rentabilidad econmica). Muestra la calidad de
las inversiones que ha realizado la empresa.
Es decir, si las inversiones han sido eficaces
entonces este ratio ser alto, caso contrario,
ser bajo.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Rentabilidad Neta del Patrimonio (ROE) = Utilidad Neta
Patrimonio
Conocida tambin como rentabilidad financiera.
Este ratio refleja aproximadamente la rentabilidad
que han tenido las inversiones realizadas por
los accionistas. Decimos aproximadamente,
pues dado que en el denominador se ubica el
patrimonio, este contiene no slo el monto
aportado por los accionistas sino tambin las
RATIOS DE RENTABILIDAD
utilidades que ha ido generando la empresa y
que se han ido reinvirtiendo y las que
posiblemente se reinvertirn (resultado del
ejercicio).
En efecto, a mayor cociente resultante de
esta divisin mayores sern las rentabilidades
que han obtenido los inversionistas en el periodo
de estudio por sus inversiones realizadas.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Utilidad por Accin (UPA)
Utilidad Neta
N de Acciones
Se calcula dividiendo la utilidad neta del ejercicio
entre el n de acciones en circulacin. Para
obtener el nmero de acciones en circulacin
basta dividir el capital social entre el valor nominal
de la accin. Para el inversionista es importante
conocer por ao este ndice, con el fin de
pronosticar los periodos siguientes y retener o
vender su inversin.
COMENTARIO SOBRE RENTABILIDAD
La realizacin de las ventas constituye la actividad
principal de la empresa. Si las ventas se han elevado
mediante un mayor incremento en los gastos de
operacin, lgicamente la utilidad de operacin se ver
reducida y, en algunos casos, no dejar suficiente
margen para cubrir intereses y rendir un dividendo
razonable a los accionistas.
Un incremento en las ventas no siempre conducir a una
mayor utilidad; y a la inversa, una disminucin de
utilidades depende adems del costo de ventas y de los
gastos de operacin.
