Módulo 4.

La sostenibilidad de las API y su rol en el

desarrollo sostenible a través de la IED

Índice de contenidos

Listado de figuras

Listado de tablas

Glosario

Preguntas orientadoras del Módulo 1

Unidad 1. Monitorización y Evaluación de una API

1.1. Marco conceptual sobre monitorización y evaluación de la actividad
de atracción de IED
1.2. Componentes de un sistema de monitorización
1.3. Diseño de un sistema de monitorización para una API
1.4. Efectividad de las API: Contabilización de IED y rendición de cuentas
1.5. Evaluación del impacto de la actividad de la API sobre la economía
receptora
1.6. Referencia de prácticas internacionales en la medición de resultados
de la promoción de IED
SÍNTESIS DE LA UNIDAD

Unidad 2. Sostenibilidad en la promoción de la IED: el papel de las API

2.1. El imperativo de la sostenibilidad de la IED en el marco de la agenda
de desarrollo.
2.2. El papel de la API en la consecución de la IED sostenible: la necesidad
de monitorización y evaluación robustas
2.3. Cómo adaptar las herramientas de sostenibilidad a las API y ayudar a
mejorar datos y métricas
SÍNTESIS DE LA UNIDAD
 Bibliografía

LISTADO DE FIGURAS

Figura 1. Pasos clave en el diseño de un sistema de monitorización para una

API
Figura 2. Evolución IED sectorial global

Figura 3. Anuncios IED global sostenible

Figura 4. Marco conceptual para entender la IED climática

Figura 5. Desempeño de las empresas locales y extranjeras en el desarrollo

sostenible

Figura 6: Marco conceptual de la herramienta de medición de calidad de la IED

LISTADO DE TABLAS

Tabla 1. Un modelo para monitorizar el ciclo de un proyecto de IED

Tabla 2. Contabilización de la IED gestionada por Agencias de Inversión

Tabla 3. Información básica sobre proyecto de inversión

Tabla 4. Esquema de buenas prácticas de seguimiento y evaluación

GLOSARIO

ADE Agencia de Desarrollo

API Agencia de Promoción de Inversiones
BID Banco Interamericano de Desarrollo
BIT Bilateral Investment Treaty (Tratado de Inversión Bilateral)
CEPAL Comisión Económica para América Latina
CRM Customer Relationship Management
EMN Empresas Multinacionales
FBCF Formación Bruta de Capital Fijo
FMI Fondo Monetario Internacional
IA Inteligencia Artificial
ILO Organización Internacional del Trabajo
AII Acuerdos Internacionales de Inversión
IED Inversión Extranjera Directa
CIIU Clasificación Internacional Industrial Uniforme de todas las Actividades
Económicas (ISIC en inglés)
KPI Key Performance Indicator
LAC América Latina y Caribe
MPS Mecanismo Puntuación Sostenible
OCDE Organización de Cooperación para el Desarrollo Económico
ODS Objetivos Desarrollo Sostenible
OMC Organización Mundial del Comercio
UNCTAD Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo
USAID U.S. Agency for International Development
WAIPA World Association of Investment Promotion Agencies
PREGUNTAS ORIENTADORAS DEL MÓDULO

 ¿Cómo aseguramos que desde la API se hace lo importante, y no solo lo

urgente?

 ¿Qué modelos de seguimiento o monitorización se pueden utilizar como

referencia?

 ¿Para qué sirve la monitorización y evaluación de la actividad relacionada

con la atracción de IED?

 ¿Qué resultados pueden esperarse en cada fase del ciclo de inversión?

 ¿Qué métricas se pueden incluir en un cuadro de mandos?

 ¿Cuáles son los mandatos habituales de las API y cómo se relacionan estos

con las métricas elegidas?

 ¿Qué información básica sobre cada proyecto de inversión debe registrarse?

 ¿Qué papel tienen las API en la promoción de la IED sostenible?

 ¿Cómo pueden participar las API en el logro de los ODS?

 ¿De qué manera se vinculan los mecanismos de evaluación de las API con

los procesos de mejora continua y con los planes de desarrollo sostenible?

UNIDAD 1. MONITORIZACIÓN Y EVALUACIÓN DE UNA API

1.1. Marco conceptual sobre monitorización y evaluación de la

actividad de atracción de IED
La monitorización y la evaluación de la actividad relacionada con la atracción

de Inversión Extranjera Directa (IED) se lleva a cabo por el organismo

encargado de la elaboración e implementación de políticas para atraer y

retener la IED. En este ejercicio suelen tenerse en cuenta la composición de

las inversiones atraídas hasta una fecha determinada, así como los tipos de

inversión que tendrán el mayor impacto económico a largo plazo en la

economía del país o región de que se trate.

Con frecuencia, el marco de evaluación y los objetivos de rendimiento de la

agencia de promoción forman parte del acuerdo financiero entre el

departamento gubernamental (Presidencia, Ministerio de Comercio, Ministerio

de Asuntos Exteriores u otro) del que depende y el organismo encargado de

los programas de promoción de la inversión y de atención posterior,

normalmente las API creadas con tal fin.

Aunque desde la década de 1980 ha habido un rápido aumento en el número

de agencias que operan en todo el mundo y un crecimiento en los recursos

dedicados a la promoción de inversiones, este crecimiento no ha sido

acompañado por un énfasis correspondiente en el desarrollo de los sistemas

de evaluación de su desempeño. Aun así, existe un conjunto de metodologías

para evaluar los programas públicos, y muchas de las herramientas de

evaluación del desempeño del sector privado son también fácilmente aplicables

a las instituciones de promoción de inversiones.

De acuerdo con la literatura existente, conviven dos enfoques diferentes para la

evaluación de la acción de promoción de inversión extranjera:

A. Hacer lo correcto: se examina la agencia de promoción en términos de

su razón de ser. Una de estas razones puede ser contrarrestar fallos de

mercado específicos e identificados. Una vez identificados tales fallos, se

puede establecer cómo la agencia puede hacerles frente y evaluar si hace

lo correcto.

B. Hacer las cosas bien: esto implica evaluar si se están llevando a cabo

las actividades apropiadas para implementar su mandato, y si se hace de

la mejor manera posible. Este enfoque de la evaluación se considera en

términos de las áreas de gestión de la agencia: financiación, gestión de

recursos humanos, estrategia, marketing y operaciones.

Una evaluación exitosa puede permitir a la agencia de inversiones identificar el

mejor uso de los recursos a su disposición. Ello requiere atención tanto a

factores "duros" (como la recopilación de datos cuantitativos y cualitativos)

como factores "suaves", esto es, tratar con personas y organizaciones para

obtener su colaboración siendo abiertos, inclusivos, imparciales y objetivos.

En el contexto de un instrumento de promoción de inversión, el seguimiento de

la actividad se lleva a cabo mediante la monitorización regular de los insumos,

actividades, productos, resultados e impactos de las actividades relacionadas

con la IED en el territorio en que opera.

Por su parte, la evaluación se refiere principalmente a la evaluación de los

resultados y de los impactos, que se analizan habitualmente tanto "ex-post"

como "ex-ante".
1.2. Componentes de un sistema de monitorización
Según datos de la OCDE, aproximadamente un 60% de las agencias de

promoción de inversiones en países de la OCDE cuentan con una unidad

dedicada a la monitorización y evaluación que reporta a la dirección de la API

(OCDE, 2019), si bien su existencia es mayor en agencias en Oriente Próximo

y en el Norte de África que en otras regiones.

De qué manera se vinculan los mecanismos de evaluación de las API con los

procesos de mejora continua y con los planes de desarrollo sostenible

La monitorización y la evaluación de la actividad relacionada con la atracción

de IED a un territorio suele formar parte del Plan de Acción de las Agencias de

Promoción de Inversiones, que éstas pueden utilizar para varios fines:

A. Dar cuenta de la transparencia, efectividad y calidad de la acción pública.

B. Ser la referencia para recalibrar la acción pública, de acuerdo con los

resultados de los parámetros e indicadores fijados previamente.

C. Aumentar la eficiencia en el uso de los recursos, destinándolos a las

actividades que proporcionen más retornos en relación con los objetivos

definidos en la estrategia.

D. Crear una cultura de orientación a resultados y ofrecer una base para el

aprendizaje a través de la experiencia, ejercicios de benchmark y

generación de conocimiento.

E. Alinear resultados de las API a los objetivos de desarrollo sostenible del

país/territorio y medir el impacto en los mismos. Por ejemplo, un 37% de

 las IPA de la OECD reportaron1 contribución al ODS 13 relacionado con

el cambio climático.

Las actividades que constituyen el enfoque principal de la monitorización y

evaluación se pueden referenciar a la gestión de las diferentes fases de un

proyecto de inversión, que normalmente comprende:

1. Atracción de inversiones: por ejemplo, actividades de comercialización

y apoyo para generar oportunidades de inversión, la conversión de

inversionistas potenciales (leads) a inversionistas posibles (prospects)

que conduce a perspectivas de inversión y la posterior conversión de

prospects de inversión a decisiones de inversión.

2. Puesta en marcha de la inversión: por ejemplo, la coordinación directa e

indirecta con las diferentes agencias involucradas, y la provisión de un

paquete integrado y personalizado de servicios de apoyo a los

inversionistas.

3. Ampliación operativa o scale-up, con los servicios necesarios para esta

fase del paquete mencionado.

4. Apoyo posterior a la inversión: por ejemplo, la coordinación proactiva y

la prestación de asistencia estratégica del programa aftercare.

En general, conseguir y retener proyectos de IED para un territorio es un

proceso lento y minucioso, que implica una serie de intervenciones

estructuradas por parte de la API u organismo que tiene el mandato para

ayudar a los inversionistas en las diferentes etapas del ciclo de inversión.

1Sztajerowska and Volpe Martincus (2021).

Por ello, en el proceso para monitorizar una de las principales actividades de

una API, la captación de proyectos de inversión ha de seguirse un modelo

estructurado, apoyándose en las herramientas tipo CRM (Customer

Relationship management) que se hayan desarrollado para la gestión de la

actividad. Igualmente, es aconsejable que el resto de las actividades del ciclo

de inversión sea monitorizado en el CRM y la construcción de tableros de

mando (dashboards) que permitan una rápida visualización de la evolución de

los indicadores a la gerencia.

Tabla 1. Un modelo para monitorizar el ciclo de un proyecto de IED

Etapas Generación de leads Conversión de leads Implementación Aftecare

Principales (inversionistas potenciales)

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
Contactos Cualificación Propuestas a Oferta final Puesta Scale-up Reinversión
Pasos
iniciales de leads inversionistas en Crecimiento
marcha

Investigación Diálogo
Desarrollo de la Opciones de
Actividades de mercado inicial con el Negociación Gestión de proyectos
propuesta desarrollo
Marketing inversionista

Lista larga Conversión Clientes con Decisión Fase Scale up Reinversión

de contactos de clientes proyectos positiva de puesta Crecimiento
Resultados iniciales potenciales definidos donde inversión en
principales a clientes el país es marcha
potenciales preseleccionado
cualificados

Fuente: Elaboración propia, SIfdi, basada en OCDE (2015)

En cada fase del ciclo de un proyecto de inversión, la monitorización debería

tener claramente definidas las actividades que son necesarias, así como los

resultados principales que caben esperarse. Además, cada etapa debe llevar

aparejados unos indicadores de rendimiento (KPI) medibles durante el periodo

de referencia, normalmente un año.

Las agencias de inversiones de la OCDE tienden a utilizar un número

considerablemente inferior de KPI (aproximadamente 10) a los que utilizan las

agencias de Oriente Próximo y del norte de África (aproximadamente 19). De

acuerdo con la OCDE, se suelen utilizar de media 5 indicadores de actividades

(e.g. inversionistas asesorados, satisfacción del cliente, entre otros) y 5

indicadores de resultados (e.g. número de inversiones realizadas, empleo

generado, valor de la inversión, entre otros).

Idealmente, la actividad de la API relacionada con la atracción de IED al país o

región de referencia debería tener un cuadro de mandos con métricas

cuantificables (KPI) para medir su actividad asociada a cada etapa. A título de

ejemplo, éstas podrían ser:

Fase 1. Promoción y Contactos Iniciales

 Acciones de promoción realizadas. Eventos / Misiones / Ferias / etc.

 Número de nuevas empresas contactadas y consultas recibidas.
 Número de empresas ya ubicadas en el país o región que se han contactado.
 Número total de empresas extranjeras incluidas en la cartera.
 Número de nuevas empresas agregadas a la cartera de consultas en cada sector
estratégico.
 Tiempo de respuesta medio a las consultas.
 Estudios o informes elaborados sobre oportunidades de inversión (sectoriales,
etc.).

Fase 2. Cualificación de inversionistas potenciales (leads)

 Número total de clientes potenciales cualificados (aquellos con proyectos

definidos), clasificados por sector y su probabilidad de invertir en el país o región
(p.e. Categoría A: clientes que esperan tomar una decisión de inversión en los
próximos 6 meses; Categoría B: empresas con proyectos, pero con detalles y
plazos no claros; Categoría C: las empresas que esperan invertir en el país o región
dentro de los próximos 3 años).
 Número de empresas extraídas de la lista larga a las que se ha hecho seguimiento.
 Número de nuevas empresas agregadas a la cartera de clientes cualificados
analizadas por sector y tamaño de proyecto.
 Ratio de conversión: cantidad de clientes potenciales cualificados en relación con
el número de empresas contactadas.

Fase 3. Propuestas a inversionistas

 Número de nuevas propuestas preparadas y enviadas a clientes cualificados.

 Número de visitas a la API y el país o región de referencia, de clientes cualificados
en el período (analizado, por sector y por país de origen).
  Número de clientes que incluyen al país o región en su lista de posibles
ubicaciones.

Fase 4. Oferta final

 El número de decisiones de inversión tomadas en el período (analizado por sector

y país de origen).
 Valor de la inversión estimada que realizará la empresa en el proyecto de inversión
en el país o región.
 Número de empleos que se espera sean generados (o retenidos) por la inversión.
 Calidad de la inversión: indicador sintético que recoja la calidad de la inversión
desde la perspectiva del país o región, sobre la base de la combinación de los
distintos factores (empleo generado, tipo de empleo, montante de la inversión, tipo
de actividad a desarrollar, interés estratégico).

Fase 5. Puesta en marcha del proyecto

 Fecha del primer resultado en comparación con la fecha objetivo inicial.

 Valoración de los servicios prestados por parte del inversionista (encuesta de
satisfacción).

Fase 6. Crecimiento

 Ventas y valor agregado bruto en el período/anualmente.

 Número de empleos sostenibles creados (equivalentes de tiempo completo) para
cada proyecto.
 Valor de compras a proveedores locales en el período/anualmente.
 Nuevas líneas de negocio generadas

Fase 7. Aftercare

 Número de visitas de seguimiento posteriores a la inversión realizada.

 Organización de encuentros para el fomento y consolidación de relaciones con
empresas de capital extranjero (número de encuentros / número de asistentes).
 Valor de suministros adicionales contratados en el país o región y empleos creados
en el país como resultado.
 Seguimiento de la inversión atraída, inversiones adicionales y número de empleos
creados/retenidos.
 Nuevos proyectos de expansión realizados.

1.3. Diseño de un sistema de monitorización para una API

Los sistemas de monitorización son de gran importancia para asegurar que las

agencias alcanzan sus objetivos de la forma más eficiente posible. Ayudan a

incrementar la transparencia y rendición de cuentas en el uso de recursos

públicos, y facilitan la toma de decisiones a lo largo del ciclo de vida de la

atracción de inversiones. Al mismo tiempo, la práctica demuestra que estos

sistemas deben a su vez funcionar de forma eficiente, no suponiendo carga

adicional a la propia agencia.

Cerca del 95% de las agencias de países de la OCDE usan sistemas de CRMs

(Customer Relationship management) para monitorizar sus actividades e

interacciones con los inversionistas. Típicamente, éstos recogen información

cuantitativa y cualitativa para evaluar la efectividad y eficiencia de sus

intervenciones, incluyendo encuestas de satisfacción, benchmarks y consultas

a stakeholders relevantes.

El proceso de diseñar un sistema de monitorización para una API es

prácticamente el mismo que sigue cualquier otro tipo de organización o

empresa, aunque se pueden identificar algunos aspectos de particular interés

para ellas. Específicamente, el punto de partida para el diseño del sistema de

monitorización debe ser el marco estratégico de la propia agencia: tiene que

existir un consenso claro sobre qué merece la pena monitorizar. La información

recopilada y analizada por los sistemas de monitorización de muchas API no

encaja con sus mandatos y objetivos estratégicos.

Figura 1. Pasos clave en el diseño de un sistema de monitorización para una API

1. Alinear con el
2. Definir los Key 4. Seleccionar
marco 3. Fijar los 5. Definir
Performance herramientas y
estratégico de la objetivos responsabilidades
Indicators metodologías
API

Fuente: Sifdi

1. Alinear con el marco estratégico

  Evaluar si, y cómo, alinear la monitorización con el marco estratégico de la API. Éste debe guiar
tanto las tareas y actividades clave como los resultados esperados y el impacto de los esfuerzos
de atracción de IED (e.g. Desarrollo Sostenible), que deben reflejarse en el sistema.
 Decidir los objetivos/destinatarios del sistema de monitorización: internos, para la mejora de los
instrumentos y actividades, o externos (reportar a la entidad gubernamental de la que se
depende, stakeholders o público en general).
 Refinar el marco estratégico a medida que sea necesario.

2. Definir los KPI

 Definir los KPIs sobre la base del marco definido (y refinado), tareas clave y procesos de la API.
 Mantener un número de KPIs razonable para que su mantenimiento no sea una carga excesiva
para el equipo. Tener en cuenta que su selección puede afectar a la gestión de la cartera de
inversión (investment pipeline): hacemos lo que medimos/evaluamos.

3. Fijar los objetivos

 Una vez fijados los KPI, establecer los objetivos a alcanzar (anuales, bienales, por ciclos, u otros
espacios temporales). Debe haber un equilibrio entre prioridades a corto plazo y ambiciones a
largo plazo.
 Combinar objetivos a nivel agregado y a nivel de grupo (departamento o función, sector,
geografía, u otros), de forma que se puedan ajustar las diferentes acciones o medidas. Algunas
agencias marcan KPIs por individuo de manera que contribuyan a la consecución del KPI grupal.

4. Seleccionar herramientas

 Seleccionar una herramienta/metodología apropiada, teniendo en cuenta los recursos y

capacidades de la API.
 Sistemas como CRM específicos para la gestión de IED pueden ayudar mucho en este proceso.

5. Definir responsabilidades

 Definir y comunicar las responsabilidades de la monitorización (departamentos, unidades,

personas).
 Puede ser necesario clarificar las responsabilidades con el Ministerio o cuerpo gubernamental
al que reporta la API para asegurar un feedback adecuado, especialmente cuando las API
dependen de varias instituciones.
 Suele ser útil combinar un reporte trimestral (breve) con reportes anuales más exhaustivos.

1.4. Efectividad de las API: Contabilización de la IED y rendición de

cuentas
La medición de la IED atraída o generada por agencias de promoción de

inversiones no siempre resulta sencilla, debido a las múltiples formas de

abordarla.
En cualquier caso, esta tarea se antoja esencial, toda vez que la

contabilización de los flujos de inversión que genera una actividad,

habitualmente llevada a cabo por entidades públicas, requiere la rendición de

cuentas a todos los stakeholders de la institución designada. Conocer en qué

medida la agencia es responsable de la IED que recibe el país o región es la

forma de abordar el retorno de la inversión de una API.

Cuando se trata de comparar los desempeños y resultados de distintas

agencias u organismos de promoción de inversiones a nivel internacional, las

complicaciones aumentan. Si bien hay una cierta homogeneidad en los

elementos esenciales para la contabilidad de IED, cada institución lo hace de

manera diferente. Así, la mayoría de los organismos encargados de la

promoción han desarrollado métodos contables ad-hoc o bien no lo han hecho.

Un estudio de ámbito internacional realizado por Henry Loewendhal2 (2015)

mostraba cómo las principales agencias comparten elementos comunes en la

forma de contabilización de la IED y del papel que desempeñan las agencias

de promoción en la atracción de dichos flujos. De esta forma, en su mayoría:

 Tienen mandato solo para promover la IED totalmente nueva.

 Se registra la IED anunciada, no sólo la inversión realizada.

 La actividad tiende a centrarse en proyectos de IED, empleos e inversiones

de capital, no en flujos de IED.

Loewendahl, H. (2015). Una nueva metodología de contabilidad de la inversión extranjera

directa para organizaciones de desarrollo económico.
 Se considera la inversión de capital definida como la cantidad total que la

compañía está invirtiendo, incluso si el capital se genera localmente.

 La IED es definida como aquella que contempla más del 50% de capital

extranjero (cuando la acepción internacional del FMI y OCDE es del 10%).

 La ubicación de la sede central de la empresa matriz final es la que se

registra como el país de origen de la inversión.

 Se valida a lo largo del tiempo que las inversiones anunciadas se hayan

realizado.

 Se trata en todos los casos de dejar constancia del papel de la agencia al

asegurar la consecución del proyecto.

 Se evalúa la calidad de la inversión atraída, por lo general en función del

tamaño de los proyectos, los salarios promedio y las actividades de

investigación y desarrollo y de la sede.

Tabla 2. Contabilización de la IED gestionada por Agencias de Inversión

Reglas Métodos utilizados por APIs Métodos FMI/OCDE

% del inversionista 2/3 de las API/ADE participantes definen como La IED se compone de
sobre el capital total IED inversiones extranjeras superiores al 50% del inversiones en las que el
capital. Esto es así porque el foco se pone en capital extranjero supera el
inversión directa ex-novo (greenfield). 10%.

Medición del capital Todas las API/ADE participantes registran como Únicamente se consideran IED
invertido IED el capital total invertido de un proyecto de IED los fondos que han traspasado
o joint venture (normalmente en un período de 3 fronteras.
años e incluyendo los gastos de personal),
independientemente de la cantidad financiada en
el extranjero.

Plazos de la inversión Sólo el 5% de las API/ADE participantes incluyen Únicamente se incluyen los
únicamente inversiones que son operativas; el flujos reales de IED.
95% incluyen proyectos anunciados que no han
sido todavía puestos en marcha.

Tipo de inversión Todas las API/ADE participantes incluyen la Todos los tipos de IED sin
inversión extranjera directa ex-novo y el 90% detalles disponibles (excepto
incluye reinversiones y joint ventures, cuando en el caso de Estados Unidos).
estas llevan a un proyecto ex-novo (grenfield).
Sólo el 10% incluyen Fusiones y Adquisiciones y
 menos del 5% otros tipos de inversiones en
capital.

Clasificación sectorial 2/3 de las API/ADE participantes usan su propia Códigos ISIC.
definición de sector por lo que pueden considerar
sectores y actividades no incluidas en los códigos
ISIC.

Origen de la inversión Casi todas las API/ADE participantes consideran El país de dónde proviene la
el país donde está el centro corporativo de la inversión.
compañía inversora como país de origen de la
inversión.

Destino y lugar de la Más del 90% de las API/ADE participantes En la mayor parte de los casos
inversión registran el lugar concreto en el país donde tiene únicamente se registra el país
lugar la inversión (estado, región, ciudad). de destino.

Creación de puestos Más del 90% de las API/ADE participantes No se registra la creación de
de trabajo incluyen la creación directa de puestos de trabajo puestos de trabajo.
anunciada por el inversionista (normalmente en un
período de 3 años). Algunas también incluyen los
puestos de trabajo fijos.

Cualificación (de Más del 90% de las API/ADE participantes tratan Únicamente se incluyen los
comunicados por parte de asegurarse de que la inversión planeada va a flujos de FDI reales.
del inversionista) tener lugar. Los criterios más utilizados son los
comunicados empresariales (80%), seguidos de la
información del proyecto facilitada por el
inversionista (casi 2/3). Otros criterios incluyen la
existencia de una dirección de correo local, un
número de registro de la empresa, una declaración
escrita de la compañía, el registro de la compañía,
el comienzo de la contratación o el alquiler de
instalaciones. No requieren que todos los criterios
se cumplan para considerar un proyecto como un
éxito en IED.

Confirmación (de El 70% de las API/ADE participantes cualifican Únicamente se incluyen los
inversiones) que la inversión se ha realizado. Los métodos flujos de FDI reales.
utilizados incluyen el contacto con las compañías,
el seguimiento de informes de prensa, la
evaluación posterior al proyecto, encuestas
independientes e información gubernamental
sobre el pago de impuestos.

Participación en el Más de la mitad de las API/ADE participantes Ausencia de métricas de

proceso de inversión registran sólo las inversiones en las que han participación del país de
estado involucradas como éxitos. Las métricas destino de la inversión en el
utilizadas para medir el nivel de participación proceso de asegurar la
incluyen desde si han tenido o no reuniones con el inversión – Se incluye toda la
inversionista hasta la confirmación directa del IED.
inversionista que su participación en la decisión de
invertir.

Calidad de la inversión Más de la mitad de las API/ADE participantes Ausencia de métricas de

evalúan la importancia estratégica o los beneficios calidad de la IED.
de los proyectos de inversión, incluyendo las
métricas más importantes actividades de I+D,
establecimiento de oficinas centrales y salarios
medios.

Fuente: Loewendhal (2016)

Dado que el método de contabilidad oficial del FMI y OCDE no está diseñado

para la promoción de inversiones, existe una clara necesidad de un método de

contabilidad de IED aceptado internacionalmente que acuerde los criterios que

deberían usarse para cualificar los resultados de la IED o para evaluar el papel

de las agencias e instrumentos de promoción de inversiones en la consecución

de los proyectos.

Es necesario que las instituciones de promoción puedan evaluar y comparar

sus resultados y medir el retorno de la inversión de la actividad que realizan,

dado que, por otra parte, ésta se financia mayoritariamente con recursos

públicos.

En general, parece existir un cierto consenso sobre las áreas clave para llevar

a cabo este ejercicio de evaluación comparada, tanto de carácter cuantitativo

como cualitativo; con indicadores de desempeño y buena práctica operativa de

la API. En este sentido, es necesario registrar información relevante de cada

proyecto de inversión para contabilizar la IED y también recabar evidencias de

intervención de las agencias de promoción de inversiones para facilitar su

rendición de cuentas. A continuación, se presenta un ejemplo de la información

básica a registrar sobre un proyecto de inversión.

Tabla 3. Información básica sobre proyecto de inversión

1. Información de la Nombre de la empresa

empresa Tipo (pública / privada)
Porcentaje de capital extranjero
País último de origen de la inversión y país inmediato a través del cual se ha
materializado

2. Detalles y estado del Tipo de proyecto (nuevo / expansión / fusión y adquisición / joint venture)
proyecto Estado del proyecto (anunciado / comenzado / realizado)
Descripción del proyecto
 3. Ubicación/ Localización Dirección completa de la nueva inversión.
de la inversión

4. Información del sector El código del sector, tanto nacional como internacional (Clasificación Industrial
Internacional Uniforme (CIIU) o similar para cada proyecto), junto con la función
comercial.

5. Inversión y empleo Inversión de capital total y empleos que se crearán durante un periodo de tres
años; seguimiento y metodología de validación de inversiones y empleos a lo largo
del tiempo.

6. Cualificación de las Evidencia de que éstas se llevarán a cabo

inversiones:  Información del proyecto, plan de negocios.
 Comunicado de prensa oficial o declaración por escrito.
 Que el proceso de inversión haya comenzado (registro de la compañía,
existencia de instalaciones y reclutamiento de personal).

 Consulta entrante gracias a las actividades promocionales o de marketing

7. Evidencia de la
de la Agencia.
participación de la API en
asegurar la inversión  Por conocimiento previo de la empresa.
 Haber proporcionado información sobre oportunidades de negocio.
 Haber sido beneficiarias de incentivos antes de que hayan anunciado sus
inversiones.
 Resultados de campañas o servicios de Aftercare como visitas a la
empresa u otro tipo de servicios para ayudar a facilitar su inversión.

 Nivel de tecnología de cada proyecto utilizando definiciones

8. Calidad de la inversión
internacionales.
 Identificando proyectos estratégicos de alta tecnología y altos niveles de
inversión y creación de empleo.
 Niveles de salario promedio.

9. Retorno de la inversión En este caso las métricas clave son

 El coste por proyecto.
 El coste por empleo y el multiplicador de la inversión en relación con los
presupuestos de la Agencia de Promoción de Inversión.
 El retorno de la inversión de los incentivos otorgados en caso de haberse
proporcionado.

Fuente: SIfdi

1.5. Evaluación del impacto de la actividad de la API sobre la

economía receptora
La evaluación de impacto de la actividad de una agencia de promoción de

inversión puede ser ex-ante (estimación de impactos "anticipados") o ex-post

(cálculo o estimación de los impactos "reales").

El marco temporal para el análisis estaría determinado por el horizonte del

proyecto de inversión. Así, la evaluación de impacto ex-post ocurriría después

de que el proyecto de inversión hubiera entrado en pleno funcionamiento. Pero

este marco temporal puede variar de manera significativa. Por ejemplo, para

una nueva inversión en software esto puede ser cuestión de meses; para una

inversión en una nueva planta de ensamblaje de automóviles, puede ser

cuestión de años. En este caso, los KPI o métricas de rendimiento de

evaluación se relacionarán con marcos de tiempo largos, de un año o más.

El tipo de medidas que generalmente se utilizan para capturar los impactos

clave en la economía varían según las circunstancias específicas, pero pueden

incluir lo siguiente:

1. Principales indicadores económicos, teniendo en cuenta los efectos

directos, indirectos e inducidos, positivos y negativos, asociados con la IED:

▪ Inversión adicional.

▪ Ventas / producciones adicionales.

▪ Exportaciones adicionales.

▪ VAB adicional.

▪ Creación / mantenimiento de empleos adicionales.

▪ Creación / mantenimiento de empleos adicionales de alto valor.

2. Otras métricas económicas también pueden ser relevantes, dependiendo

de la estructura económica y la etapa de desarrollo económico alcanzada

por el territorio anfitrión. Por ejemplo, podrían utilizarse:

▪ El nivel y el valor del contenido local en la compra de los inversionistas

extranjeros.

▪ El nivel en la capacitación y formación (en total y por empleado)

realizada por los inversionistas en el ecosistema local.

 ▪ El nivel de la productividad de las empresas inversoras.

3. Alineación con metas y objetivos territoriales nacionales o regionales

de la economía, por ejemplo:

▪ Objetivos macro:

o PIB, VAB y crecimiento de la productividad.

o Inversión (FBCF).

o Balanza de Pagos o estructura comercial (reducción de

desequilibrios, diversificación de sectores clave, etc.).

o Estructura de mercado y rendimiento (política de competencia).

▪ Recursos y capacidades dinámicas (enfoque sectorial):

o Mejora de la tecnología y la capacidad innovadora de las

empresas.

o Introducción de nuevas prácticas de trabajo y estilo gerencial

(dinamismo y emprendimiento).

o Nuevas oportunidades de empleo (trabajos de alto valor) y capital

humano enriquecido; efectos “derrame” sobre la economía local o

creación de clusters.

o Actualización de servicios públicos.

▪ Vinculación internacional y ciudadanía:

o Acceso mejorado y relaciones con mercados globales.

o Mayor compatibilidad y eficiencia en la división internacional del

trabajo y en las Cadenas Globales de Valor.

o Mayor exposición a las costumbres y prácticas internacionales.

 ▪ Objetivos sociales, políticos y culturales.

Las definiciones, los principios y las métricas descritos anteriormente son

genéricos y forman parte del acervo de buenas prácticas de evaluación de las

actividades de las agencias de promoción de inversiones más innovadoras.

Desde la perspectiva de una buena práctica de evaluación, es importante

entender en qué sentido preciso las medidas, acciones o instrumentos son

"adicionales". En efecto, la razón económica principal para la intervención de

cualquier gobierno radica en el valor adicional que puede agregar a la actividad

del mercado del sector privado. En esencia, este concepto puede considerarse

como la forma en que una intervención (por ejemplo, la actividad de apoyo

financiada por el gobierno para inversionistas nuevos y existentes) puede

mejorar y agregar valor.

Este método de valorar el impacto de la actividad de la API tiene por tanto

como objetivo maximizar la “adicionalidad neta". Los principales efectos, que

deben considerarse en cualquier cálculo o estimación de "adicionalidad neta",

son:

 Efectos directos

 Efectos indirectos

 Efectos inducidos

 Efectos multiplicadores

 Efectos de sustitución

 Efectos de desplazamiento u otros

En la práctica, este tipo de medición de impacto contempla similares

indicadores, pero detallando y poniendo el foco en variables que puedan

interesar más en cada momento. Así, por ejemplo, y utilizando el empleo como

la medida de impacto preferida, los efectos se interpretan y aplican teniendo en

cuenta:

1. Métrica de impacto: Empleo creado / mantenido asociado con la IED

2. Efectos directos del empleo:

▪ Número total de personas empleadas en una empresa de capital

extranjero.

3. Efectos indirectos / inducidos del empleo

▪ Efectos verticales:

o Empleo generado indirectamente entre los proveedores locales

existentes (materias primas, componentes, servicios) o clientes (es

decir, distribuidores, agentes de servicio, etc.).

o Empleo inducido por nuevas empresas creadas o establecidas como

resultado de IED, proveedores o clientes.

▪ Efectos horizontales:

o Empleo generado indirectamente en firmas locales que compiten en

la misma industria o en otras industrias complementarias.

o Empleo inducido por nuevas empresas formadas o establecidas

como resultado de IED que compiten en la misma industria o en otras

industrias complementarias.

▪ Efectos "Macro" más amplios:

 o Empleo generado indirectamente por el gasto de los trabajadores y

accionistas en filiales extranjeras y en nuevas empresas formadas o

establecidas en el país o región de referencia como resultado de la

IED.

1.6. Referencia de prácticas internacionales en la medición de

resultados de la promoción de IED

Las prácticas mejor valoradas en la promoción de inversiones incluyen un

sistema preciso para monitorizar y evaluar las actividades y sus resultados. Los

elementos clave incluyen objetivos claros para atraer y medir la IED y su

impacto económico, la cualificación de esa inversión y la medición del papel de

la agencia de promoción en la obtención de IED, así como la evaluación de su

rendimiento y retorno de la inversión. Estos ejemplos y metodologías pueden

ser aplicables a la API una vez que ésta alcance una madurez operativa

basada en criterios y estándares de buenas prácticas internacionales como los

mencionados en este Módulo.

Se puede así resumir en un esquema el catálogo de buenas prácticas de

seguimiento y evaluación que debe regir la actuación de una API en su tarea

de promocionar la atracción de inversión extranjera.

Tabla 4. Esquema de buenas prácticas de seguimiento y evaluación

A. Monitorización 1. ¿Existen objetivos claros para las actividades de promoción de inversiones (por
ejemplo, número de potenciales clientes, reuniones, visitas al territorio, tasas de
conversión)?
2. ¿Existen objetivos claros de resultados de IED (por ejemplo, cantidad de proyectos de
IED, empleos, inversiones de capital)?
3. ¿Existe un seguimiento sistemático y continuo de los inversionistas extranjeros nuevos
y existentes en el territorio y su impacto económico y social?
4. ¿Los inversionistas están dispuestos a cooperar, compartir información y apoyar la
estrategia de IED del país o región?
5. ¿La recopilación de información a través de las actividades de monitorización se usa
efectivamente dentro de la organización y con otras partes interesadas de la plataforma
y la ciudadanía?
 6. ¿Se usa algún sistema (e.g. CRM) para mejorar la eficiencia del proceso de
monitorización?

B. Evaluación 1. ¿Se hace seguimiento y se consideran realistas y efectivos los objetivos de promoción
de inversión e IED?
2. ¿La evaluación del proceso de promoción de inversiones incluye indicadores para
cualificar que la IED realmente esté teniendo lugar y la participación del país o región
para asegurar la IED?
3. ¿Se evalúa el retorno de la inversión de las actividades de promoción de inversiones
para alentar la optimización de los recursos y la mejora del rendimiento?
4. ¿Se evalúan tanto aspectos cualitativos como cuantitativos?
5. ¿Se han definido adecuadamente las responsabilidades institucionales, formatos y
plazos de la evaluación?

Fuente: Elaboración propia, basada en WAVTEQ

En sentido contrario, de las buenas prácticas internacionales en este ámbito se

desprende que deben evitarse errores como los siguientes:

 Comenzar el proceso por la discusión y definición de los KPI.

 Sobrecargar el sistema de monitorización con un conjunto de indicadores

que aportan un valor limitado.

 Poner el foco únicamente en la dimensión cuantitativa de los proyectos de

inversión.

 Apoyarse en sistemas obsoletos que no permiten evaluar adecuadamente

el rendimiento.

 Reportar a distintas instituciones con indicadores e intervalos cambiantes.

Síntesis de la Unidad
 Las API tienen una fuerte necesidad de demostrar su relevancia e

impacto.

 Existen diferencias significativas entre API en cuanto a su nivel de

involucración en actividades de monitorización y evaluación.

 Las agencias tienden a tener unidades de monitorización y evaluación,

pero suelen ser pequeñas.

 Hay una diferencia significativa entre monitorizar -descripción del estado

actual de la situación- y evaluar -requiere la realización de un análisis

comparativo con la situación en ausencia de API para poder atribuir su

efecto-. Las API tienden a centrarse en la monitorización.

 El número de proyectos a los que se ha ofrecido apoyo es una de las

métricas clave de las API para medir su actividad.

 El número de proyectos realizados y el empleo generado siguen siendo

los principales indicadores de resultados. La monitorización de estos

indicadores no es trivial por dificultades en la recopilación, verificación y

análisis de la información-.

 Colaboraciones externas con otros actores puede mejorar la capacidad

de monitorización y evaluación de la API, en especial para acceder a

datos públicos.

 La evaluación de impacto está al alcance de prácticamente todas las

agencias que tienen los datos clave bien estructurados.

UNIDAD 2. SOSTENIBILIDAD EN LA PROMOCIÓN DE LA IED: EL
PAPEL DE LAS API

2.1. El imperativo de la sostenibilidad en la IED en el marco de la

agenda de desarrollo
El punto de inflexión marcado en 2015 con la aprobación de los Objetivos de

Desarrollo Sostenible (ODS) por parte de Naciones Unidas, buscando generar

responsabilidad colectiva en el desarrollo mundial, puso de manifiesto que su

consecución genera beneficios económicos tangibles, que incluyen el

crecimiento económico, la entrada de inversión extranjera directa, el comercio y

la atracción de capital humano.

Desde entonces, y cada vez con mayor frecuencia, la definición de inversión a

la que hacen referencia los Acuerdos Internacionales de Inversión (AII)

incorpora el criterio de “contribución al desarrollo del estado receptor” como

una de las características que debe cumplir una inversión, y algunos de ellos

adoptan el término más amplio de "desarrollo sostenible", indicado en términos

como que la inversión debe realizarse en forma “eficaz”, “suficiente” o

“significativa”; esto es, la IED como sinónimo de inversión de calidad.

No obstante, y ante la dificultad de formular en las políticas y tratados

bilaterales un lenguaje legal que evite resultados indeseables, organismos

como la OCDE, así como la literatura académica3, han avanzado en la

identificación de indicadores específicos de desarrollo sostenible que pueden

guiar a los países anfitriones para determinar cuáles incluir en la definición de

inversión de un AII.

1
Referencias recientes sobre este tema pueden encontrarse en el artículo de Daniela Gómez Altamirano (2021)
“Protecting FDI contribution to host´s countries´ development”. Columbia FDI Perspectives no.320.
En particular, los tribunales internacionales ya han considerado algunos de

estos indicadores, como la contribución a la infraestructura, a la transferencia

de tecnología, la capacitación de los empleados locales, y la generación de

ingresos del estado receptor. Alternativamente, los países pueden promover la

IED de calidad imponiendo obligaciones a los inversionistas o a través de una

negación de cláusula de beneficios.

Las obligaciones pueden también incluir disposiciones sobre responsabilidad

social de las empresas, que se han introducido en muchos AII. Además, los

estados pueden incorporar instrumentos legales multilaterales específicos -por

ejemplo, sobre la protección de los derechos humanos y laborales, o el medio

ambiente- en sus AII, lo que se ha convertido en una tendencia en los acuerdos

de libre comercio recientes.

Estos enfoques muestran que los AII pueden hacer algo más que alentar una

contribución económica a los países anfitriones y, de hecho, pueden apoyar el

"desarrollo sostenible", como se refleja en los ODS de las Naciones Unidas.

Así, y desde la perspectiva de la lógica de la inversión sostenible, los desafíos

comunes a menudo incluyen altos costos iniciales, obstáculos regulatorios,

barreras tecnológicas y la necesidad de cambios significativos en el

comportamiento de los consumidores y los modelos de negocio. Por otro lado,

las oportunidades típicamente incluyen ahorros de costos a largo plazo,

apertura de nuevos mercados, creación de empleo y el impacto positivo

general en el medio ambiente y la sociedad.

En este contexto, la UNCTAD ha propuesto recientemente4 una agenda de la

inversión sostenible para abordar el cambio climático y fomentar el crecimiento

económico que incluye:

 Culminar las necesidades de inversión para alcanzar los Objetivos de

Desarrollo Sostenible (ODS), especialmente en países en desarrollo,
que necesita de una inversión sostenible, crucial para cerrar la brecha
existente, especialmente en sectores clave como la energía renovable,
la gestión de residuos y la tecnología.

 Apoyar el crecimiento económico. Las inversiones sostenibles se ven

como un motor de crecimiento económico, no solo creando empleos
sino también mejorando las capacidades productivas y agregando valor
local.

 Combatir el Cambio climático. El enfoque en la energía renovable y la

mejora tecnológica es vital para combatir el cambio climático. Las
inversiones en estas áreas contribuyen a reducir las emisiones de
carbono y promover la sostenibilidad ambiental.

 Promover prácticas empresariales responsables. La agenda alienta a

las empresas a adoptar prácticas sostenibles, que son esenciales para
el bienestar ambiental y social a largo plazo.

 Cooperación Global: necesidad de colaboración internacional y políticas

de apoyo para facilitar las inversiones sostenibles.

La respuesta del sector privado inversor en los últimos años ha mostrado un

creciente compromiso con la IED en sectores de tecnología medioambiental,

que, junto con los sectores de equipamiento de transporte, electrónica y

2
"UNCTAD Promoting investment for sustainable development" G20 Indonesia 2022
[Link]
tecnologías de la información y comunicación y energía convencional absorben

más del 70% de la IED global a finales de 2023.

Figura 2. Evolución IED sectorial global

Fuente: fDi Markets. Tech no incluye Vehículo Eléctrico y baterías, que se incluyen en otros sectores.

Aun así, el Informe Mundial sobre las Inversiones 2023 de la UNCTAD5

destacaba un aumento preocupante en la brecha de inversión en los ODS, que

supera los 4 billones6 de dólares anuales sólo en los países en desarrollo -con

necesidades de inversión en energía estimadas en 2,2 billones de dólares al

año-, para combatir el cambio climático, tanto para mitigación como para

adaptación.

Los datos sobre los principales segmentos en los que se concentra la inversión

sostenible pueden aproximarse a través de la fuente de anuncios de proyectos

greenfield proporcionada por fDi Markets (Financial Times), que muestra la

tendencia de inversión en nuevos proyectos sostenibles. Una perspectiva real

se manifiesta en los anuncios de proyectos de inversión relacionados con la

3
UNCTAD (2023) World Investment Report
4
USD4 trillion estadounidenses
IED sostenible entre 2022 y los tres primeros trimestres de 2023, que

alcanzaron los US$ 847 miles de millones.

Figura 3. Anuncios de IED global sostenible, 2022-Q3 2023, Miles de millones de US$

Fuente: fDi Markets data.

*Sustainable FDI incluye tecnologías medioambientales, reciclaje, baterías y vehículos eléctricos

De la misma forma, el World Economic Forum, manifestaba a mediados de

20237 que se necesitan hasta 6 billones de dólares de inversión al año para

lograr los objetivos climáticos nacionales y la descarbonización, elevando

sustancialmente las necesidades de inversión y ampliando su alcance. En este

caso se define la “IED climática” como la inversión extranjera directa que

contribuye a que los países estén alineados a sus objetivos de crecimiento

sostenibles.

Esto puede incluir inversiones en proyectos que:

 Sean de naturaleza baja o nula en carbono.

 Tengan por objetivo reducir la huella de carbono de las actividades

económicas.

5
WEF (July 2023) White paper: Guidebook on Facilitating Climate FDI
  Apoyen la reducción de gases de efecto invernadero a través de
soluciones de reducción de emisiones y tecnologías.

 Estén diseñados para mejorar la resiliencia de la infraestructura a los

efectos del clima.

Como tal, la IED climática puede tener lugar en todos los sectores. Calificar la

“IED climática” como subcategoría “IED verde” puede ser una distinción útil

para los formuladores de políticas y las partes interesadas, que buscan

objetivos intervencionistas para aumentar el apoyo global a la inversión

climática.

Figura 4. Marco conceptual para entender la IED climática

Fuente: WEF (Julio 2023): White paper: Guidebook on Facilitating Climate FDI

El documento del WEF proporciona pasos prácticos sobre cómo implementar

programas de alto impacto y medidas de facilitación de la IED climática. El

documento contempla una guía que ofrece un menú de medidas entre las que

las API pueden elegir, mientras adaptan las acciones a sus prioridades y

capacidades, en lugar de sugerir un enfoque único para todos. La guía

considera especialmente las necesidades de países emergentes y en

desarrollo.

Medida 1 Alinear las estrategias de la API, los KPI y los incentivos a la

inversión e instrumentos de reducción de riesgos para lograr
objetivos climáticos.

Medida 2 Crear una base de datos de proveedores nacionales con

dimensiones de sostenibilidad, y lanzar un programa de desarrollo
de proveedores para ayudar las empresas nacionales se vuelven
más sostenibles.

Medida 3 Mapear los compromisos climáticos de las EMN con oportunidades

de inversión en las economías receptoras y crear un canal de
iniciativas climáticas respaldadas y examinadas previamente. Esto
es, proyectos de inversión amigables que ayudan a las EMN a lograr
sus objetivos en base a sus compromisos.

Medida 4 Trabajar con los gobiernos y las partes interesadas para incluir la
IED climática con el fin de fortalecer los marcos de facilitación en los
AII.

Evidentemente, las API desempeñan un papel integral en la identificación,

atracción, facilitación y retención de la IED climática en su territorio. La

implementación de estas medidas, en colaboración con actores públicos y

privados, puede impulsar el cambio necesario para hacer crecer los proyectos

de IED climáticos y lograr los objetivos climáticos compartidos por el mundo.

Además, las API podrían considerar la creación de una comunidad para crear

conciencia, adoptar medidas de facilitación específicas, medir y compartir

conocimientos y mejores prácticas sobre la IED climática. Esta comunidad de

API por el clima puede dar mayor impulso al crecimiento de la IED climática y

ayudar a cerrar la brecha financiera en los países en desarrollo.

Finalmente, conviene señalar que la conclusión exitosa de las negociaciones

sobre Acuerdo sobre Facilitación de Inversiones promovido por la Organización

Mundial del Comercio (OMC) proporciona un impulso adicional y un apoyo a

esta agenda. Si bien el Acuerdo puede ayudar a crear una base de buenas

prácticas sobre facilitación de inversiones en general, las medidas de

facilitación de la IED climática pueden ser complementarias para aumentar la

inversión alineada con objetivos climáticos.

2.2. El papel de las API en la consecución de la IED sostenible: La

necesidad de monitorización y evaluación robustas
En la actualidad, existe un consenso sobre que la IED puede contribuir a

alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), pero también de que los

beneficios de la IED para lograrlo no son automáticos. Las empresas

inversoras pueden contribuir de manera positiva a su consecución cuando se

introducen nuevas tecnologías o mejores empleos en el país receptor, o

cuando se generan efectos de arrastre sobre las economías domésticas que

elevan la competitividad de sus empresas. Pero también pueden generar

efectos adversos sobre los ODS, cuando grandes empresas inversoras

expulsan del mercado al tejido empresarial local o generan significativas

emisiones de carbono.

Por ello, es esencial que desde los gobiernos se promuevan políticas

coordinadas y coherentes entre ministerios y agencias, con el foco en la

consecución de los ODS. La construcción de consenso entre las partes

implicadas, procesos de toma de decisiones inclusivos (gobernanza híbrida)

8que tengan en consideración al sector privado, los sindicatos y la sociedad

civil, son clave.

En este contexto, el papel de las API en la consecución de la IED sostenible

resulta fundamental. Efectivamente, las API son actores fundamentales para

combatir las asimetrías de información y facilitar la IED sostenible. La

promoción de inversiones realizada por las API permite abordar las fricciones

de información, y ha mostrado resultados positivos en la atracción de Inversión

Extranjera Directa, particularmente en América Latina. Por cada dólar gastado

en la promoción de la IED, se puede generar hasta $56 de IED adicional9. Sin

embargo, las API se enfrentan a desafíos al adaptarse a un entorno global

cambiante marcado por la transformación digital, cambios en las políticas,

vulnerabilidades en las cadenas de suministro y preocupaciones de

sostenibilidad.

Una encuesta reciente10 mostraba que la sostenibilidad es un objetivo

importante para las API al establecer su estrategia de priorización, con la

mediana de las API de la OCDE situándola en 7 en la escala de 0 a 10. Los

Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) que se mencionan con más

frecuencia se relacionan con la promoción del crecimiento económico y el

empleo, la construcción de infraestructura resiliente, el apoyo a la

industrialización y la innovación, así como con asegurar el acceso a energía

6
Martin Wermelinger (2023) “What can governments do to boost FDI for sustainable development”? n. 354 Columbia
FDI Perspectives. Columbia Center on Sustainable Investment

7
BID, División de Comercio e Inversión, varias publicaciones
8
Fabrizio Opertti y Christian Volpe Martincus (2023) citan la encuesta de la OCDE (2021) realizada por Monika
Sztajerowska y Christian Volpe Martincus, Investment Insights. “Together or apart: investment promotion agencies
prioritisation and monitoring and evaluation for sustainable investment promotion”
moderna. Pocas API rastrean su contribución a los ODS a través de

indicadores específicos.

Además de su objetivo de generar y facilitar más inversiones, a las API se les

pide cada vez más que atraigan inversionistas que sean sostenibles, inclusivos

y ecológicos. Según la encuesta citada, el 37% de las API de la OCDE

informan que contribuyen al Objetivo de Desarrollo Sostenible relacionado con

el cambio climático (ODS 13). Las mayores participaciones contribuyen a ODS

más amplios como las infraestructuras sostenibles (ODS 9, el 70%) o la

energía sostenible (ODS 7, el 60%) que también pueden considerarse

relacionados con la inversión verde.

Según esta encuesta, los indicadores clave de rendimiento (KPI) relacionados

con la sostenibilidad y la inclusión ayudan a las API a identificar inversiones de

mayor calidad. Los KPI más utilizados de este tipo están relacionados con la

productividad y la innovación, seguidos por los relacionados con el empleo. Las

métricas relacionadas con las exportaciones y las relacionadas sobre la

transición baja en carbono son utilizadas por aproximadamente la mitad de las

API, mientras que es difícil encontrar otro tipo de KPI.

Sin embargo, aspirar a hacer las cosas bien, y lograrlo, muchas veces no es lo

mismo. Por ello, es necesario disponer de métricas y herramientas que

permitan medir las implicaciones de las acciones de las API para la promoción

y atracción de IED que contribuya al desarrollo sostenible de los países y

regiones de acogida.

Con carácter general, con el fin de adaptarse a los nuevos desafíos, y para

mejorar su eficacia, las API deben centrarse en varias áreas clave:

 Integración digital. Las API deben adoptar herramientas digitales
para una mejor prestación de servicios, incluyendo la recopilación de
datos, visualización, selección de ubicaciones, búsqueda de socios
locales. Estas herramientas necesitan estar completamente integradas
en sus sistemas e, idealmente, ser interoperables con otras entidades
relevantes.

 Sostenibilidad e Igualdad de Género. Estos aspectos deben ser

centrales en las estrategias de las API. Indicadores como las
emisiones de gases de efecto invernadero, la representación de
género en el empleo y liderazgo, y los trabajos creados fuera de las
capitales deberían ser estándar en las evaluaciones de las API.

 Desarrollar estrategias de promoción basadas en evidencia. Con

más de 200.000 EMN en todo el mundo, las API deberían usar
microdatos de comercio y producción, empleando tecnologías como el
aprendizaje automático para predecir mejor los comportamientos de
las EMN y adaptar los esfuerzos promocionales. La colaboración con
organizaciones internacionales y la academia puede ser beneficiosa,
especialmente para los países en desarrollo.

 Institucionalizar el monitoreo y evaluación. Las API necesitan

realizar evaluaciones de impacto completas, no solo de los efectos
directos, sino también de los impactos indirectos en las economías
locales. Esto requiere mejorar la generación e integración de datos,
incluyendo colaboraciones con varias agencias gubernamentales para
el acceso a microdatos.

 Coordinar los programas. La promoción de la inversión debe

coordinarse con la facilitación del comercio y los programas de
promoción de exportación, así como con aquellos que fomentan la
innovación y los programas de encadenamientos productivos, dadas la
naturaleza complementaria y de integración entre las exportaciones, la
IED y la producción multinacional, particularmente en las cadenas
globales de valor.
2.3. Cómo adaptar las herramientas de sostenibilidad a las API y
ayudar a mejorar datos y métricas
Algunas herramientas básicas pueden ayudar a las API a medir la contribución

climática potencial de los proyectos de inversión asistidos. Por ejemplo, en

muchos países se recopilan datos sobre las emisiones de gases de efecto

invernadero por sector. También son compilados para varios países por

organizaciones internacionales y sin ánimo de lucro y están disponibles

públicamente (Naciones Unidas, OCDE o Climate Watch). Combinados con los

datos internos disponibles para la mayoría de las API sobre su asistencia a las

empresas, ayudan a establecer si las API realmente se centran en ayudar a las

empresas en industrias menos contaminantes.

Además, cuando se combinan con información sobre la presencia de filiales

extranjeras de empresas multinacionales en sus países, procedente tanto de

fuentes administrativas locales como de proveedores privados, los datos sobre

las emisiones a nivel sectorial permiten determinar si el impacto de la

asistencia de la API es mayor en dichas industrias. Esto es exactamente lo que

hizo el BID en un reciente informe sobre la promoción de inversiones para 12

países de América Latina y el Caribe (LAC)11. De tal análisis se desprende que:

 Las API tienden a centrarse en empresas de sectores menos

contaminantes: el 60% de las empresas multinacionales asistidas por las

API estaban en sectores relativamente menos contaminantes.

9Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Honduras, México, Nicaragua, Perú y Uruguay
en el documento “Promoting Green FDI: Essential but Invisible to the Eye?” Octubre, 2022 de Monika Sztajerowska -
Christian Volpe Martincus
  La promoción de inversiones favorece la entrada de empresas en

sectores relativamente menos contaminantes12. Las API aumentaron la

probabilidad de la primera entrada de una empresa multinacional en

dichos sectores en 8,7 puntos porcentuales, en promedio.

Este sencillo ejercicio proporciona a las API información adicional. Sin

embargo, se puede fortalecer. Por ejemplo, las API pueden intentar obtener

información a nivel de empresa de varias fuentes diferentes para medir el

desempeño ambiental de las empresas multinacionales, tanto asistidas como

establecidas, así como los posibles efectos indirectos sobre sus contrapartes

nacionales:

 En algunos países, las API pueden obtener acceso a datos

administrativos sobre emisiones a nivel de empresa, consumo de

energía u otras variables relevantes, por ejemplo, de organismos de

protección ambiental, certificación y monitoreo de divulgación de

emisiones13. Las API también pueden utilizar o complementar esos datos

con su propia recopilación de datos o desarrollar indicadores basados en

su correlación con las estadísticas oficiales.

 En segundo lugar, los proveedores de datos privados ofrecen

puntuaciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y datos

subyacentes de las empresas. Si bien se ha demostrado que las

puntuaciones en sí mismas no necesariamente se correlacionan con las

10
Las API aumentaron la probabilidad de la primera entrada de una empresa multinacional en dichos sectores en 8,7
puntos porcentuales en promedio frente a 7,3 puntos porcentuales en sectores más contaminantes.
11
Estos pueden ser de naturaleza obligatoria o voluntaria y pueden aplicarse a un universo o subconjunto de empresas
de la economía, por ejemplo, empresas que contaminan mucho o empresas de cierto tamaño.
 reducciones de emisiones y pueden variar ampliamente, los proveedores

de puntuaciones ESG eliminan cada vez más las emisiones de CO2

reales y estimadas14. También pueden complementarse con datos de

organizaciones que ayuden a las empresas a cumplir con los requisitos

de divulgación climática.

Es probable que el aumento de las políticas de cambio climático en todo el

mundo requiera que las API adopten y desarrollen nuevas herramientas para

medir la inversión verde en el futuro. El BID, a través de su Sector de

Integración y Comercio, está apoyando a las API de LAC para hacer frente a

este desafío, y actualmente está desarrollando un enfoque consistente de

seguimiento y evaluación de la sostenibilidad de la IED, que incluye un

mecanismo de puntuación basado en evidencia.

Por otro lado, y en el ámbito 8 de los ODS, el referido al crecimiento económico

y el trabajo decente, un reciente trabajo realizado por Waipa y la Organización

Internacional del Trabajo (ILO)15, puntualizaba cómo la contribución de las API

está condicionada por las capacidades y los recursos disponibles de las API

para recopilar datos sobre los impactos de la IED en la creación de empleo

local. En una economía global impulsada por el conocimiento y la tecnología,

donde el acceso a la información es vital para la toma de decisiones, la falta de

capacidad para recopilar datos representa un impedimento importante para

formular estrategias apropiadas para atraer y retener la IED y garantizar que

los inversionistas extranjeros actúen en consecuencia respecto al cumplimiento

12
Por ejemplo Refinitiv; MSCI; Bloomberg; S&P; y Sustainalytics
WAIPA & ILO (2022): The contribution of IPAs to achieving SDG 8: “Report of the ILO-WAIPA Survey of Investment
13

Promotion Agencies on inclusive economic growth and decent work”

de estándares internacionales para las empresas en relación con el trabajo

decente.

Además, la falta o el acceso insuficiente a los datos por parte de las API sobre

temas críticos que afectan las condiciones de trabajo no solo impacta a las

empresas locales, sino que también perjudica la capacidad de las API para

brindar servicios críticos de seguimiento a los inversionistas, poniendo así en

peligro la posibilidad de retener dichas inversiones.

En este sentido, se proporcionan una serie de sugerencias que faciliten a las

API poder dotarse de la información necesaria para aumentar la contribución

de las agencias al cumplimiento del ODS relativo al crecimiento económico y el

empleo decente:

 Más formación u orientación sobre las mejores prácticas con respecto a

la promoción del trabajo decente (más y mejores empleos locales) para

posibles y nuevos inversionistas.

 Herramientas para aumentar las contribuciones de la oferta de proyectos

al ODS 8.

 Herramientas sencillas para recopilar datos básicos sobre el impacto de

la inversión en la cantidad y calidad de los empleos creados.

 Apoyo para evaluar los costos y beneficios de los incentivos destinados

a atraer IED para más y mejores empleos.

 Una plataforma de aprendizaje entre pares para compartir buenas

prácticas.
  Un conjunto de indicadores clave de desempeño (KPI) que vinculen la

atracción/facilitación de inversiones con el ODS 8.

Las API de la OCDE también han comenzado a desarrollar herramientas

complejas para capturar la sostenibilidad de la inversión asistida a través del

llamado mecanismo de puntuación de sostenibilidad (MPS)16. En resumen, el

MPS permite a las agencias evaluar un proyecto de inversión utilizando

indicadores relacionados con la sostenibilidad y la puntuación obtenida les

ayuda a decidir cuánto apoyo, si es que hay alguno, merece un proyecto dado.

En general, los indicadores relacionados con el empleo, el desarrollo regional y

el cambio climático siguen siendo los más comunes, pero el alcance sigue

expandiéndose.

El mecanismo de puntuación de sostenibilidad (MPS) es un indicador medible

predefinido, más allá del propio sector del inversionista, utilizado para evaluar

la probable contribución de un proyecto de inversión al desarrollo sostenible.

Tal mecanismo puede adoptar numerosas formas y puede:

 Ser una herramienta independiente enfocada en la sostenibilidad o parte

de una evaluación de proyecto más amplia.

 Abarcar todos los proyectos o algunos que cumplan con ciertas

condiciones, como beneficiarse de la ayuda estatal.

 Incluir objetivos cuantitativos o evaluaciones cualitativas (por ejemplo,

basadas en datos verificables o cuestionarios).

14
OCDE (2022): FDI Qualities Indicators: Measuring the sustainable development impacts of investment, y OCDE
(2022): FDI Qualities Policy Toolkit
  Considerar un conjunto amplio o limitado de indicadores específicos

relacionados con la sostenibilidad.

 Depender de indicadores preexistentes, como las puntuaciones ESG, o

ser hechos a medida.

Los indicadores de calidad de la IED 2022 de la OCDE17 señalaban los

siguientes resultados:

 Que el 30% de la inversión global en renovables en 2020 correspondió a

la inversión extranjera, aunque hay que tener en cuenta que, en algunos

países, buena parte de la IED fue a parar a la generación eléctrica de

fuentes fósiles.

 Los flujos de IED a menudo se dirigen a sectores que emplean a una

participación femenina más reducida, si bien las empresas extranjeras

tienden a contratar a más mujeres que las empresas locales

comparables.

 Las empresas extranjeras tienen un 60% más de probabilidades de

invertir en I+D, y el doble de probabilidad de usar nuevas tecnologías,

aunque en los países en desarrollo la IED se concentra en sectores con

bajo contenido tecnológico y baja productividad.

15
OCDE (2022): FDI Qualities Indicators 2022
Figura 5. Desempeño de las empresas locales y extranjeras en el desarrollo sostenible

Fuente: OECD, basado en las World Bank Enterrpise Surveys (2022)

Con el fin de materializar los beneficios potenciales de la inversión y minimizar

los negativos efectos que pueda tener, las políticas y los acuerdos

institucionales desempeñan un papel esencial. La OCDE también ha

desarrollado una herramienta complementaria al mecanismo de medición de la

sostenibilidad con el fin de apoyar a los gobiernos en la maximización de los

impactos de la IED en relación con el desarrollo sostenible e inclusivo.

Figura 6. Marco conceptual de la herramienta de medición de calidad de la IED

Fuente: OCDE (2022): FDI Qualities Indicators 2022

Esta herramienta política constituye un instrumento práctico que ayuda a los

gobiernos a:

 Evaluar los impactos de la IED en cuatro áreas de desarrollo sostenible

basado en ODS (productividad e innovación, calidad de los empleos y

habilidades, igualdad de género y descarbonización).

 Identificar oportunidades de reformas políticas e institucionales para

fomentar dichos impactos.

 Reforzar los partenariados con la comunidad de donantes para apoyar

los esfuerzos de mejora sobre la IED en los países en desarrollo.

Síntesis de la Unidad
La Inversión Extranjera Directa puede contribuir a alcanzar los Objetivos de

Desarrollo Sostenible (ODS), pero los beneficios de la IED para su logro no son

automáticos.

Las API son actores fundamentales para combatir las asimetrías de

información y facilitar la IED sostenible.

Es necesario disponer de métricas y herramientas que permitan medir las

implicaciones de las acciones de las API para la promoción y atracción de IED

que contribuya al desarrollo sostenible de los países y regiones de acogida.

Las API de la OCDE también han comenzado a desarrollar herramientas

complejas para capturar la sostenibilidad de la inversión asistida a través del

llamado mecanismo de puntuación de sostenibilidad.

Con el fin de materializar los beneficios potenciales de la inversión y minimizar

los negativos efectos que pueda tener, las políticas y los acuerdos

institucionales desempeñan un papel esencial.

La OCDE ha desarrollado una herramienta complementaria al mecanismo de

medición de la sostenibilidad con el fin de apoyar a los gobiernos en la

maximización de los impactos de la IED en relación con el desarrollo sostenible

e inclusivo.
Bibliografía
BID (2022): “Promoting Green FDI: Essential but Invisible to the Eye?”, October 14,
2022, by Monika Sztajerowska - Christian Volpe Martincus
BID (2018): “Towards the next generation of IPAs”, 2nd edition, training materials
Ecorys (2013): “Exchange of Good Practice in Foreign Direct Investment Promotion
Wells and Wint (2000): “Marketing a Country: Promotion as a Tool for Attracting
Foreign Investment”
Christian Volpe Martincus y Monica Sztajerowska (2019): “Cómo armar el
rompecabezas de la promoción de inversiones. Un mapeo de las agencias de
promoción de inversiones en América Latina y El Caribe y en los países de la OCDE”.
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