Esquema primer parcial (12 Noviembre)

·
J—venes y adultos

& ex—gena(Wa
-Presente
2 periodos Menta

-
Futuro

R =
tipo de interŽs de Mercado

de interŽs
tipo objetivo
·

de interŽs
·

tipo
mercado al
futuro
·
de interŽs el
tipo que paga por esperar

·
tipo de interŽs pedir dinero prestado y dinero
para prestar

escot Con EN GENERAL

Coticas ?

±
±ERSO Cot ? CaNY

ET
/Perodit
-

Es
[4 ca e cambia ligual EN GENERAL

con Ca ?

Cot ? Catt
im
ErdCoc

-
et
[ Periode
- -

Aparece en la
funci— de Utilidad

siempre aparece con el consumo

futuro
=

u(() u
v,
B=
Factor de descuento mide importancia
-

la del
intertemporal :
relativa consumo
futuro respecto
al consumo presente

B=
-

p
-
 -

Ta s ade
preferencia temporal
-

interŽs subjetivo
Tipo de
-

Tipo de interŽs que compensa al individuo por esperar

-

-
al
futuro

Tipo de interŽs
-

I
interŽs de mercado
Tipo de
-

Tipo de interŽs objetivo

al
Tipo de interŽs que paga el mercado
por esperar futuro
-

1
& precio tŽrminos del
= relativo del consumo
futuro en casumo presente
1 + R

2 1 + R => Precio relativo del consumo presente en tŽrminos del casumo

futuro

Valoraci—relativa del presentea

3
&
TR consumo futuro respecto al casumo

Comparaci—n p y R
* *
·
+ > Ct +

&
u'(() dado Utilida decreciente
· -1
·
Casimo decreciente que la
marginal es

p > r = >

U'CCt + a) · Tr a b a j o—ptimo
creciente

Valoraci—n Relativa del Precio relativo del consumo

tŽrminos del
Consumo
futuro respecto [ futuro en casu-

al consumo presente
presente mo

&

a + R

·
pares % :

6
·
+* >(t
consumo
+ a

creciente
Tr a b a j o —ptimo
*

decreciente

Valoraci—n Relativa del Precio relativo del consumo

tŽrminos del
Consumo
futuro respecto & futuro en casu-

al consumo presente
presente mo

&

D a + R
 * *
·
Ce CE + a

&
=

Utilidad es decreciente
·
r
· castante dado que la
marginal
p
=

= ·
Tr a b a j o ophmo
constante

Condiciones de —ptimo "Sin sector pœblico" "Sin impuestos"

CONSUMIDOR
Uc (Ce*, Ot) n + R
1
. Decisi—n de casumo intertemporal =>
=

BUc(C + *, Ot ta (
(Ct *, Ctza * )

Uo((t =)
.
2 Decisi—n de ocio-trabajo intertemporal =>
,
= (a + R)
.We a

* BUo(Ct + 1 , Otra
*
)
CLE*, LE + aS )

O =
-L S =

oferta
d = demanda

.
3 Decisi—n de consumo-ocio

(Ct*, Le (
*
=

US =

Ÿz
del capital/ precio del capital
dividendo
-

G
4
. Decisi—n —ptima de consumo-inversi—n s (1 + r) =
(1

(ktS*, kt + S
*
)
+- tasa de depreciaci—
d
rt +

MERCADO
*

.
6 Mercado de bienes = Y = Ce + It =
F(lt *, kt* ) =
Y

* *
7
. Mercado de trabajo = lut = Lt = Les* =*

* *
8
. Mercado de capital
= re = kt =
k
*s
= k +

Condiciones de pœblico (Con impuestos) p-privado

—ptimo con sector

g
=
gobierno
Impuestos

Consumidores

d Ta => Impuesto al consumo

IVA

*
e Te trabajo
n Te => Es el œnico que na restando
=>
impuesto al

IRPF

f Tk => Impuesto al capital

CONSUMIDOR

T t)

d (Cpt*, Cita )
*
=
Uc(Cr* Cot . Ot) = (a + R)(a + ,

(1 + T ,
+ + a)
BUC(Cp*, + ,
Co , ta
,
Getal

* Do (CPiz , Co t Ot * (n -
Te ,
t) We
e <LE*, Lata ) (a R)
, ,
= + ~

=
* (a -

Te +a) Wata
BUO(CB (
·

, +a ,
Cotta ,
Otta ,

Upit*, Cotige)
f (Cpit*, Lt
*
) =
= W
Vo (Cpit , Cot , Ot *

SECTOR PòBLICO

~
Ingresos = Gastos
—ptimo
³ t
impuestos Capital
& Consumo

G+ =
Co ,
t + ko ,
t
=
Te

-
-

Ta s a de intercambio objetiva
de casumo
presale x c .

futuro
=
precio (significa + precio ahora en el
presente

Impuesto al ahono fa--aharo

*
± Ct ³C + a
*

unE) (a + = +

4f+a)vt a)
=
(a + (a -

(dzetza
YBUc (te *, Ot
+ a + a)
V

Vo)(z Yo t ( 97w)Wt
*
(a ± 07 ³Lz
(a 4((9)57 a) =
-

,
=
+ (a -
+

Weza
-BU)Ceroz e(9-TataW) ³ Ozta =± Leta

IUA

Impuestos Impe

F—rmulas

Oc(pit Co + z) ( t)
pit Cit ,
=
, . ,
=
(+ R)(a +
,
(a + ( -
9+* (k + + a)
* (a + +c ,
t + a)
BUC ((pitta , Co . t +a, Geta)

Vo ((pit do,t ,) ca-fe t) .

-
We
(a + (a (=* )(+ + a)
(La ( + R)
-
,
(t + a)
-

= =

,
(a Te
Bue(pitta Cott Ga)
-

,
+ + 1) - (z + a
, ,

pit ,
() =

Ya* -

z
± IVA en Eta

10c(pit Co .. oz) ( t)
pit Cpith ,
=
,
=
(+ R)(a +
,
c(d + ( -

979) + + a)
(a (
YBUc ((p . tra
*

, Co . + +a, Geta)
+
,
z +
a))

³ Uc -

±pit
± 0c -

> (p ,
t + 1

*
ta (dpit Co c)
*
, z
(pit ,
La) =
, ,
-

to (apit ,
Cot , z

ta = Gt* tile Disminuye

Oferta de trabajo

³ Wo ([pit Co )
,t, ca-fe t) .
-
We
(a + (a (=* )(+ + a)
(La ( + R)
-
,
(t + a)
-

= =

,
(a Te
³ Bla(pitta Cott Ga)
-

,
+ + 1) - (z + a
, ,

S
³0 ++
>
=

407 +
= > +(z +

³ IUA en E+

N *

Uc((pit Co + Ot) ( t)
R)(a +
f-) a)
I (+
a(x) ca
, . , ,
+
(Cpit <pit) + +
-

= =
,
* ( + +c ,
++

BUC ((pitta , Co . t +a, Geta)

± uc = [pit
³ Uc =
24 dpit+
*
±Uc) <pit Co c)
*
, t
((pit ,
() =
, ,
-

± Vo (apit ,
Cot , z

± 00 =
-E = 34LS

*
Y Wo((pit Co + Ot) ca-fe t) .
-
We
(a + (a (=* )(+ + a)
(La (a + R)
-
, . ,
(t + a)
-

= =

,
(a Te
Ot) + + 1) (z
-

± + a
-

BUa (Cpitta Co , ,
, t +,

± Vo =>
+Ge + = LES

³ IRPFt+ 1

,) ca-fe t) -
We
(a (a (=* )(+ + a)
Cla Lata) =
Vo((pitdo , . t
= (a + R) -
.

&
+ -

,
(a Te +) al
Ot) (z
-

+ -
+

BUa(Cpitta Co
,
, ,
t +,
~
-

³ Vo = - 487 = LES
S
± vo = ³Ot + = > 4(z +

ta(dpit Co Oz)
*
, z
(Cpit ,
La) =
, ,
-

to(apit ,
Cot , z

³ Uc =
±(pit
 *

toc(pit ,
Co .. oz)
(+ R)(a + ( ,
t)
(a + ( 9+* (k + + a)
pit City
-

= =
,
* (a + +c t + a)
³ BUC ((pitta
,

, Co . E +a, Geta)

tua =>
±Cita

± IRPF en tra

M
*

± Vo ((pit Co.t Ot) ca-fe t) -

We
(a (a (=* )(+ + a)
((
. +
(La R)
-
, ,
(t + a) + -

= =

Ot) (a- Te , +- cz + al
³ BUa (Cpitta , Co , t +,

±o = -
y+ = 4LtS
S
³ 00 =
-40 + + = > +Le +

(pit ,

() =

* -

± w = 1 + pit

( t)
R)(a +
(a + ( 9+* (k + + a)
=dt (+ ,

pit (pit)
-

=
,
* (a + +c ,
t + a)
ta)

± uateapitta

- - -

Sostenibilidad de la devda pœblica

Gt =
Gasto IsG super‡uit
pœblico
T =

impuestos #G dŽficit
VE de interŽs
=

tipo

ge Ta s ade crecimiento de la producci—

-

%
Gt-T >0 = 50 >
No estado estacional
yt caverge al
-

=
>g se

67 -
Tt
5 =
Gt-Teso => 5 co
r7
8
-

g
y reog -
>
averge

6 yE g >50 No
>
= T = 0 = -

converge

Ot-T7 0 y reog =s 530 --

averge
-

± We

&

,) ca-fe th WeY -

(a
*

)r+
Vo((pitdo t
( + R)
.
(a + = + a)
Cla Lata)
-
, . -

= =

,
(a Te
Ga) + + 1) (z
-

-
+ a

Bue(pitta Cott
,
, ,

± ugeteleue = 40at =1
tien

(pit ,
() =

Ya * =
-

t c = >4 <pit
4 Wz + d

,) ca-fe t) -
We
(a (a (=* )(+ + a)
Cla Lata) Vo((pitdo , . t
+ R)
. + -

Ge)
-

=
,
(a -

Te + + 1) - (z + aT
Bue (pitta
,
, Cott ,

³ Vo = 487 = > ³S
± Wo = te+ =
4e

(pit ,
()
=Me e CateA esta e
M
tun =C
pitta
-

p
=
R - >
Consumo constante par- >
Casimocreciente PJR--Casino
decreciente

± /VAz + a - > Consumo decreciente ³ IUAz + 1

- > Consumo creciente

iR ¿ Ambiguo ?

³R >
En Cot Ca ?
general
:

CoA ? CaAY

Er queda igual
Es =
si
uno se

-
-

=> Disminuciones
=> Aumentos

Ce Ct + LeS Lt + S We Ce Ct + LeS Lt + a
Wt
-
-

± ³ t => ³ 4 =>
IUAt + 1 ³
-
IUAt + 1
44
IRPFE + 1 ³ ³ 4 ³ t IRPFE + 1 -
I + 4 4
-
-

fa= + ± ³ + fa= + + 44 ³
1
4 1

M
³
I
WE WE =>

WE = d
·
=> WE = d
=> ³

+ 44 ³ ± ³ ±
B B

Aumentos : 4 = X Disminuciones : V = 0

Ce Ct + LeS Lt + S LeS Li
S

Ce Ct + --

IAta X IUAt + 1 O
-

IRPFE + 1 T IRPFE + 1 O
-

fa= + 1 X X fa= + O
1 O
-

WE XX
=> WE O => O
-

WE = > X X WE = => O
d
d O

XX
B B O O
Te m a S Empresas
L maxS --
producci—n ya -2
jp => Nabio A tecnolog’a, PTF

los
Ingresos
costes de
ga
-

max Ya -Wa l t - r e k e
(kz 7t) ,

S a
Y = AtF(kz (a) ,
. .

> At = A -1 + de S
L
tŽrmino de perturbacion
> Mide la de los shocks a la PTF
p persistencia que afectan

Optimo
Decle) -vedo
Ka : Az .

> k+
*
=
a
Deckt) Yo e c ke t we =
we = o = az .

La
_

Az
³L
.
:
*
37

± We ³ L ±r k

*
F .
producci—n Cabb-Douglas Ya = Atke Le

-"
ka --
A+ a(kz) L- d .
- *-
*. Ka La
At . C -
Ka

2 .
Az .
Ke
*
Led
k

-
Lt - At .
(e -a(ktd(e = (e -
d) = w
.
TEMA6 Equilibrio general din‡mico

consumidores · crt-) : Ikt-l-Sk

L Empresas =
& · Y
Mercados
*** =

Azbf(k (t) ,

*
= r=
0 *

3 k+

* *
DF(ka L y
,
= w
L At .

*
> L7

* Condici—n de
factibilidad
+
at

Funci—n de
producci—n Cobb Douglas

(t +
*
=
B(1 + rt + -
S) . *
* *
[7 = Kata -
(1 -

8)k
* C * (1 -
d)
y= * = A = kz (
*
At = A = a +
27
* a
+*
-

Az-ak

E
=

** *
At (1-2) . K = +

* *
ct
* + 17 = y
 ( 1)
*
-

* *
Az 8)d
Ca
B(e + (kz

S
+
-
=
+ a +

C * + Kz +* - (1 -
S)kt
*
=
Atk
* C

Estado estacionario -- Converge en el

P/p

* #
Ct = (+ + a = CSS

* *
kt = Kata =
KSS

*
y+* = y7 + a = YSS

n -
B(1 -
S)(1 -
x)
Css yss 5 ·
YSS
=
Iss
.
-
=

a -

B(1 -

8)

Y = Asks =

Asse]a
C .

B
. Ass
kSS =

a -

B(1 -

8)
SS -
>
Ass =
1

a -
B(1 -
8)
rss =

n -

B
-

(5S)
Convergencia al EE

*
r'(C (
= (1 + (Fk(k = + a)) -
8)
BUCC)
FRCKra) =
CL

1 Ko
Caso : < kgsFk(ko) >
Fr(kSs)
* *
V) L U'CCa *
) = Co * Ca =- C * Cara Econom’a est‡ creciendo

Caso 2 : KoskSS

* * * * *
O'CCo ) a v'(ca ) =S Co > Ca * = Ct > Ce + a Econom’a est‡ decreciendo

Caso 3 :
Ko = kss

* * *
W'(Co * ) =U (Ca ) = Co =
C
*
= >[t =
C +* Ecaom’a est‡ en el EE

Sistemas de SS
TEMA 7 -
-Generaciones solapadas

Generaciones solapadas

de interes
tipo
M
I R ³ R

³ Cat Es[[2 +He] .

±
Ca , + estaca. He
ER[4Hz5(a 7492 +34St , . EREtHz ,
³Ca .
t ,
tica , 7} tr Se

ET(Ca , t ? (2 , 24 HzY ETE Cast ?, Cuat ,

Hat
-
-

± R4H7 ³ RtH7
Sistemas de SS

1) inversi—n
Capitalizaci—n : Fondo de

2)
Reparto pensi—n :

a) Para
NCR Mejor Sistema de Capitalizaci—n (1 + re + >

n = Ta s a de crecimiento
poblaci—n Pa+ a
> R Mejor Sistema de
reparto (1 + rt + a) <

R =
Tipo de interŽs
[1 + re + a) Pt + 1
Equivalentes/iguales
=
n = R
-

PREGUNTAS

3 R > Sistema
M > -

reparto mejor

(El primer periodo es cuando

trabajan ,
en el segundo consumen m‡s

17 MCR -
>
Mejor Sistema de Capitalizaci—n

41 t The No
afecta ni a B
Porque no est‡ en el —ptimo de la empresa

26
n> R -
>
Reparto

27 tR = > tHz =3 Va n a casumir +

as n = R Equivalente

92 ±R ±CHe E , pase mantiene constante

14E

8 Ts s = BS = ± Demanda trabajo = ti Demanda trabajo

capital pq
usamos

89rk
Cimpuesto al capital &

F' Chz) (1 Ts s+ ) .
Ta
CLa Ka) .
:
=

F' (kel (171Tk 7) ,

.

r7

254Tss t ,

±Fe (a) (ss . ) . Wa

(La Ka) :
=

.
(1 Tk t)
Fr (kel = r7
.

Disminuye demanda de trabajo

7 ³TSS

Aumenta demanda trabajo

(Hess e) .
.
Ta
(Lt kt) .
:
t
&
=

(17 Tk ,
t) .

r7
Disminuye demanda
Capital
 condiciones de —ptimo tema 6

40'(k+* ( = (e +r + + a - S)4 art + a

+** (
tBU'
[t =
kt + a -
(1 -
8)kt

Y = AzF(kt *, Lt * )
±F (kt *, La ) * & d
Mt
- -
= In =

³ > k+ *

e -
Az
DF(k *, L

> 77
*
*
)
= =
*

* *
Ct + 1+ = y

± r(C +* )
± B = (1 + rz + 10 -

S)B4
³BU' (C + * (

± O'CCt
*
) ³ C*> ± aharo (a ++ *
) cantidad inversi—n S a = It Fiatir
a
mayor para =

³ U (Cz + ) >4C +
=

precio

=i
! "
*
c ** &

O It =
Ka -(1-8)kz Ca+Yke+ re0 8)kz
con la
f—rmula +
wa( +
& (+
+
-
=

Ca + It = =(7 + + = okt

S Ofrecen los consumidores -

>
mayor precio posible
precio
capital kS consumidores tr
--
g
-
rt -
--

-
tra ---
+ -

- I

-
1 &
I
K Capital que demandan las empresas
- I
I

Ka k2
Capital
>
-

³ 0'C* (
B ³
= (1 + + + + 0 -

S)B
± U + ** (
*
³ o'Cd7 *
) = ± C = Menos anano ti az + = -
inversi—n tara*
* *
± U' (Ca + a ) =>
+Ca + = >

Un CONSUMIDOR JOVEN US VIEJO

-

* *
( =
> Precio del casimo futuro B
=

p
-

- **
>p >
-

-
al
> Importancia asignada
*
bienestar de las
gene- > *
B<p -

raciones guturas -