REPOSITORIO ACADÉMICO DIGITAL INSTITUCIONAL

Análisis e interpretación de los estados financieros a través

de las razones simples

Autor: Araceli Coria Calderón

Tesis presentada para obtener el título de:

Lic. En Contaduría Pública [Sic]

Nombre del asesor:

Miguel Ángel Gutiérrez Calderón

Este documento está disponible para su consulta en el Repositorio Académico

Digital Institucional de la Universidad Vasco de Quiroga, cuyo objetivo es integrar
organizar, almacenar, preservar y difundir en formato digital la producción intelectual
resultante de la actividad académica, científica e investigadora de los diferentes
campus de la universidad, para beneficio de la comunidad universitaria.

Esta iniciativa está a cargo del Centro de Información y Documentación “Dr. Silvio
Zavala” que lleva adelante las tareas de gestión y coordinación para la concreción
de los objetivos planteados.

Esta Tesis se publica bajo licencia Creative Commons de tipo

“Reconocimiento- NoComercial-SinObraDerivada”, se permite su consulta siempre y
cuando se mantenga el reconocimiento de sus autores, no se haga uso comercial
de las obras derivadas.

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3.0 Unported.
1
INDICE
INTRODUCCIÓN 3
RESUMEN EJECUTIVO 9

CAPITULO 1.- MARCO LEGAL

1.1 OBJETIVOS DE INVESTIGACIÓN 12
1.1.1 OBJETIVOS GENERALES 12
1.1.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS 12
1.2 JUSTIFICACIÓN 13

CAPITULO 2.- MARCO TEÓRICO

2.1 ANTECEDENTES HISTÓRICOS 17
2.2 BASES TEÓRICAS 26
2.3 PROBLEMAS EN ESTADOS FINANCIEROS 30
2.4 SOLUCIONES 31

CAPITULO 3.- ESTADOS FINANCIEROS

3.1 CONCEPTOS 34
3.2 OBJETIVOS 34
3.3 CARACTERÍSTICAS 37
3.4 USUARIOS 38
3.5 LIMITACIONES DE USO 41
3.6 CLASIFICACIÓN 42

CAPITULO 4.- ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS
4.1 ANÁLISIS 49
4.2 REQUISITOS DE ANÁLISIS 49
4.3 TIPOS DE ANÁLISIS 49
4.4 PROCESO MENTAL 50
4.5 MÉTODOS DE ANÁLISIS 51
4.5.1 ANÁLISIS VERTICAL 52
4.5.2 ANÁLISIS HORIZONTAL 54

2
4.5.3 ANALISIS HISTÓRICO 55
4.5.4 ANÁLISIS PROYECTADO 55
4.5.5 ANÁLISIS BURSÁTIL 55
4.6 RAZONES SIMPLES 56
4.7 CLASIFICACIÓN 57
4.8 PUNTO DE EQUILIBRIO 89

CAPITULO 5.- CASO PRÁCTICO

5 CASO PRÁCTICO 93

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES DE INFORMACIÓN

3
DEDICATORIA…
A DIOS:
POR DARME LA OPORTUNIDAD DE VIVIR ESTE DIA DE ALEGRIA,
GRACIAS POR ESTAR PRESENTE SIEMPRE CONMIGO Y POR LOS DIAS
FELICES QUE ME HAS REGALADO , GRACIAS POR DARME UNA FAMILIA ,
COMPAÑEROS, AMIGOS Y A UNA PERSONA QUE ME HA HECHO FELIZ: MI
NOVIO OSCAR.

A MIS PADRES:
POR EL APOYO QUE ME BRINDARON DESDE LA NIÑEZ Y EN ESTOS
MOMENTOS, POR HABERME DADO LA OPORTUNIDAD DE ELEGIR UNA
CARRERA DENTRO DE LA UNIVERSIDAD VASCO DE QUIROGA Y POR DARME
LAS FUERZAS PARA ENFRENTAR MOMENTOS DIFICILES.

A MI NOVIO OSCAR CALDERÓN:

POR ESTAR A MI LADO EN ESTOS MOMENTOS TAN IMPORTANTES DE
MI VIDA Y POR HABERME ENSEÑADO EL VERDADERO AMOR. GRACIAS
OSCAR TE AMO.

A MIS PROFERSORES:
LES QUIERO DAR LAS GRACIAS POR ENSEÑARME TODO ESO QUE EN
ESTOS MOMENTOS LO ESTOY APLICANDO A UN TRABAJO Y POR TODAS LAS
EXPERIENCIAS QUE VIVI ESTOS CINCO AÑOS CON USTEDES.

A TODOS MIS PROFESORES LES DEDICO ESTE TRABAJO POR EL GRAN

APOYO QUE ME BRINDARON Y LA COMPRENSIÓN EN TODO MOMENTO,
GRACIAS POR DARME LAS ARMAS NECESARIAS PARA ENFRENTAR EL
FUTURO CON ÉXITO.
Araceli Coria Calderón

2
INTRODUCCIÓN
La presente investigación tiene el objeto de estudiar el análisis e interpretación
de los estados financieros a través de las razones simples que se aplicarán a los mismos;
de una empresa que labora actualmente, ya que los datos son muy importantes para cada
una de las actividades que se realizan dentro de la entidad económica y de las decisiones
que se tengan que tomar para que siga adelante de una manera óptima; por medio de
ésta los ejecutivos que laboran ahí se valen para la creación de distintas políticas de
financiamiento externo para bien de dicha entidad , así como también se pueden enfocar
en la solución de problemas en específico que aquejan a la misma como lo son las
cuentas por cobrar o cuentas por pagar; sin dejar de ver por las demás partidas que
integran los estados financieros, así mismo se estudiarán las razones simples que se
aplican para obtener cada unos de los datos que se requieren en el ente económico. Por
medio de la interpretación de los datos presentados en los estados financieros los
administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar
cuenta del desempeño que se muestra en el mercado; se toma como una de las
primordiales herramientas de la empresa.

Por tal importancia la interpretación de datos financieros requiere de una

investigación que presente cada uno de sus componentes especificando claramente
como se manejan en las empresas.

El ser humano a través del tiempo ha buscado la manera de realizar sus

actividades financieras de una forma la cual le facilite el trabajo y le ayude a tomar
decisiones por medio de estudios realizados. Hay que tomar en cuenta que una empresa
tiene mucha responsabilidad y hay que cuidar de ella, además de hacer revisiones y
registros contables día con día para que funcione de una manera adecuada.

El buen manejo de los estados financieros en una empresa es indispensable para

la sobre vivencia de la misma, ya que si llegara a existir algún error se deben tomar
ciertos criterios y políticas para corregirlos y de alguna manera poder tomar decisiones,
de corto, mediano, largo plazo si así se requiere.

3
 En la vida actual es necesario que se lleve un control de todas y cada una de las
actividades que se realizan en una empresa, por ello es recomendable revisar
continuamente los estados financieros de la entidad, ya que nos podemos dar cuenta del
nivel financiero que se está alcanzando, y así salvaguardar los activos que se tienen y
poder administrar la empresa de manera eficiente.

El análisis e interpretación de Estados Financieros ha sido ampliamente aceptado

por todos los que tienen interés en la solvencia, estabilidad y productividad de una
empresa; debido a la variada y útil información que este método les presenta.

El estudio a realizar en este tema ha sido distribuido en seis capítulos, por lo que
a continuación se mencionan detalladamente los contenidos de cada uno:

CAPITULO 1: En esta parte de la investigación se especifican los objetivos que

se pretenden con el estudio del tema, tanto general como específico, con su respectiva
justificación explicando la importancia que tiene este tema en la actualidad.

CAPITULO 2: Comprende a lo que se refieren los antecedentes, bases teóricas y

algunos problemas que se suelen presentar en las empresas y soluciones que se plantean
para corrección de los mismos.

CAPITULO 3: En esta parte se hace un estudio de los conceptos más

importantes de los Estados Financieros, clasificación y personas que pueden hacer uso
de ellos, además de algunos problemas que se presentan en la actualidad en empresas y
algunas propuestas para solucionarlos.

CAPITULO 4: Aquí se analizan en forma más detallada los estados financieros

y la clasificación de las razones simples que forman parte muy importante de la
empresa para poder tomar decisiones a corto, mediano y largo plazo para beneficio de la
misma.

CAPITULO 5: En esta parte se muestran estados financieros reales de una

empresa que labora en la ciudad de Morelia y se aplican las razones financieras para
poder determinar el nivel que tiene para poder solventar deudas y nos podemos dar

4
cuenta si es una entidad que puede llegar a tener un éxito manteniendo un buen control
de estados financieros.

Hipótesis
Con la comparación del manejo de estados financieros distintos y aplicación de
razones financieras a empresas ; se demostrará la importancia que tiene el que lleven
un control en sus estados financieros y realizar periódicamente estudios de liquidez
para que puedan tomar decisiones que los lleven a mantener la empresa o que obtenga
un mejor rendimiento.

Con la aplicación de razones financieras utilizando las más importantes, se

reflejará la situación económica en que se encuentra la entidad y será a favor en
términos de toma de decisiones.

Con el estudio de las razones simples utilizando sus fórmulas , además de

obtener la mayor información financiera posible , se logrará un óptimo análisis e
interpretación de la situación financiera de una entidad, donde deben consultarse los
diferentes informes y documentos anexos a los mismos, debido a que los estados
financieros son tan solo una herramienta para que los usuarios externos, principalmente
los acreedores puedan tomar decisiones.

Definición del Tipo de Metodología

No todas las investigaciones se pueden realizar o desarrollar de la misma
manera, no es tanto por razón del tema que se haya elegido, sino que se trata, más bien,
de la “forma” como se realizará la investigación.

Existen distintos tipos de investigación los cuales son: Investigación

Documental, Investigación de campo, Proyecto factible y Proyecto Especial.

5
 Tomando en consideración lo anterior, el tipo de investigación que se ha
planteado es el documental, ya que se refiere al hecho de que el investigador adquiera
la información que necesita por medio de documentos que ya existen como son: libros,
periódicos, revistas, estadísticas, tesis, investigaciones publicadas, etc. Es decir, el
investigador no va a generar la información sino que la toma de varios lugares. Su labor
consiste en ordenar y analizar esa información ya registrada, ya documentada.

Este tipo de investigación requiere que el investigador sepa el buen manejo de la

información que va a presentar.

Este tipo de investigación no requiere que el investigador esté en contacto

directo con la realidad que estudia, ya que toda la información que utilizará la tomará de
fuentes registradas, documentadas.

Nivel De Conocimiento de la Investigación

Otra forma de diferenciar el tipo de investigación que se pretende realizar es por
la “profundidad” de la investigación misma, en este caso se tienen tres tipos de
investigación:

Sondeo del tema: Se refiere a que por primera vez se va a investigar el tema; tal
vez se tenga alguna información sobre el mismo, mas no se ha hecho investigación
alrededor de él.

Descripción del tema: Este se refiere al hecho de que ya no es la primera vez que
se investiga el tema, sino que por lo menos ya se realizó una investigación al respecto.
Esto dará la oportunidad de avanzar en el conocimiento del tema.

Explicación del tema: Ésta se refiere al hecho de que una vez que se ha
cuantificado y cualificado el contenido del tema que se estudia, es posible pasar el

6
análisis de las causas y consecuencias que interesa investigar alrededor del tema. Se
trata de explicar por qué existe lo que se estudia, por qué ha sido posible su existencia.11
El nivel de la investigación está referido al grado de profundidad que se aborda
el mismo, en tal sentido el proyecto presenta características que lo ubican dentro del
nivel exploratorio debido a que se realiza el estudio dirigido a la búsqueda de
conocimientos que ya se han visto en algún tema de clase pero que en la actualidad sería
importante tratarlo para obtener información del mismo. Así mismo también reúne las
características del descriptivo debido a que se trata de obtener información acerca del
objeto de estudio, analizando como se lleva a cabo en la vida actual y con una visión de
cómo opera.

Diseño y Estrategia de la Investigación

La estrategia que va a ser utilizada en la investigación es bibliográfica, ya que en el
análisis en interpretación de los Estados Financieros se requiere de datos que se
encuentran en distintas fuentes como son libros y algunas revistas que contengan
información detallada de los Estados Financieros. Cabe señalar que serán utilizados
Estados Financieros reales de empresa que opera actualmente.

Delimitación del tema

Delimitar quiere decir, entonces, conocer y exponer claramente los límites que el
investigador se fijará con relación al tema elegido. Existen cinco niveles delimitadores:

Nivel delimitador temporal: Se tiene que especificar el tiempo al que se refiere la

investigación. Una semana, un mes o un año. Este delimitador permite conocer con
precisión el tiempo que se investiga, no el tiempo en el que se realiza la investigación.

Nivel delimitador Espacial: Se tiene que especificar el lugar o espacio al que se hace
referencia la investigación. No es sólo físico o geográfico sino también administrativo.

11
REZA Becerril Fernando, Metodología e investigación, P.237

7
Nivel delimitador demográfico: Se trata de especificar a quiénes se investiga. Todos
estos son delimitadores demográficos debido a que pueden referirse al sujeto u objeto de
la investigación.

Nivel delimitador analítico: Se tiene que especificar qué es lo que se quiere

investigar, qué es lo que se quiere saber.
Nivel delimitador Teórico: Se tiene que señalar la perspectiva teórica desde la
cual se piensa abordar el tema de la investigación.12

En base a lo anterior esta investigación ha sido manejada bajo el nivel delimitador

analítico, ya que aquí se investiga lo referente al conocimiento de opiniones,
reacciones, causas y consecuencias como son las razones financieras en el momento en
que se aplican éstas se generen debido a una causa y por consiguiente trae una
consecuencia para la toma de decisiones.

Técnicas e instrumentos de recolección de datos

Una vez elegido el tema la recolección de datos será analizada para resolver el tema
de la investigación, como primer punto es importante definir los instrumentos o
herramientas que se van a utilizar para poder registrar la información que se ha
obtenido.

Los instrumentos que se utilizaron son:

1.- Libros: Contienen mucha información relacionada con el tema que seleccioné, ya
que durante la carrera de Contabilidad se vieron diversos libros acerca de este tema.
2.- Internet: Con esto se buscaron algunos antecedentes importantes del tema, ya
que en libros no abarcaba mucho ese aspecto.
3.- Fichas: Información de algunos apuntes vistos en clases .
Técnicas utilizadas:

12
REZA Becerril Fernando, Metodología e investigación, P.228

8
 1.- Documentación: Donde se obtuvieron Estados Financieros reales de una
Empresa que labora actualmente.
2.- Subrayado: Donde se extraen las ideas más importantes del texto
3.- Citas textuales: Notas que son elaboradas de un autor, ya que no pueden ser
modificadas debido a que son conceptos importantes.

RESUMEN EJECUTIVO

El presente tema va orientado a la forma en que se interpretan los Estados

Financieros a través de las razones simples. Es muy importante ahora en la actualidad
ya que son indispensables en la vida de las empresas, por medio de éstas razones se
puede saber la situación en la que se encuentra la entidad , para ello existen fórmulas
aplicables a cada uno de los Estados Financieros , lo cual expresa la posibilidad que la
empresa pueda invertir o solventar algunos gastos y no sólo eso , sino que ésta
información es de uso esencial para las personas encargadas de llevar a cabo el análisis
de cada una de ellas, como puede ser el Administrador , Contador, Gerente General u
otra que labore en la misma encaminada a la toma de decisiones para salvaguardar los
activos y responder a deudas que se presenten sin llegar a tener algún problema.

Este tema me motivó mucho porque se ha sabido de varias empresas que han
fracasado debido al mal uso de la administración financiera, entidades grandes que
tienen muchos activos, pero el mal manejo las ha llevado hasta perder todo. Por ello
cabe destacar que las decisiones que un Gerente o administrador financiero tenga que
tomar, necesitan estar sustentadas en base a algo, porque son decisiones que corren el
riesgo de llevar a la empresa por un mal camino o cierre total.

Un papel muy importante recae en la responsabilidad de los gerentes, directivos

o administradores de todos los niveles de una empresa o negocio, responsabilidad que
los lleva a estar continuamente revisando si existe algún error que pueda poner en
peligro a la empresa. Se plantean distintos propósitos para los responsables como son:
Ejercer control sobre las actividades de la empresa y sus resultados, por medio de la
observación de cambios importantes y significativos en razones y tendencias, para
tomar las medidas correctivas que sean del caso, de manera oportuna.

9
 En forma particular a los administradores de una empresa les interesa mantener
el control sobre la rentabilidad de la inversión, representada en los activos, y en la
eficiencia con que ellos son explotados económicamente. Dicho control se ejerce a
través del análisis en los cambios de los índices y en las tendencias de las diferentes
variables que intervienen en la explotación operacional de cualquier organización
mercantil.
La inquietud profesional para realizar esta investigación surge por la necesidad
de conocer más a fondo la integración de los Estados Financieros y cómo influyen las
razones simples una vez aplicadas. Además me parece un tema importante porque
muchas empresas no realizan revisiones de Estados Financieros y dejan de preocuparse
por el futuro de la empresa sin esperar que un día ésta pueda caer de riesgo debido a
falta de análisis continuo por parte de los encargados de la administración financiera.

Este tema no sólo debe de ser importante para las grandes empresas, sino que
también las medianas y pequeñas piensen en el futuro de su negocio, en el mañana,
desde hoy.

No se trata solamente de hablar de Estados Financieros, este aspecto abarca más

temas que van relacionados con la situación financiera de la empresa como son el flujo
de efectivo, capital social, y otros conceptos importantes que se deben tomar en cuenta
para que la empresa llegue al éxito.

10
CAPITULO 1

Marco Legal

11
1.1 Objetivos de la investigación:
1.1.1 Objetivo General:
Interpretar los estados financieros de una empresa por medio de las razones
simples, así como conocer a fondo el segmento que se tiene en cuanto a la toma de
decisiones a futuro para el bien de la misma y cada unos de los métodos utilizados que
permitan una buena evaluación de la situación financiera e identificar algunos errores
cometidos en nivel financiero y optar por corregir para la un nivel óptimo.

1.1.2 Objetivos Específicos:

o Interpretar la manera en que una empresa maneja sus estados financieros para
poder solventar sus deudas y tomar decisiones a nuevas perspectivas.

o Analizar los efectos que se tienen, una vez estudiados de manera adecuada los
estados financieros y aplicando las razones financieras.

o Comprender los elementos de análisis que proporcionen la comparación de las

razones financieras y las diferentes técnicas de análisis que se pueden aplicar
dentro de una empresa.
o Evaluar la rentabilidad de una compañía con respecto a sus ventas, inversión en
activos, inversión de capital de los propietarios y el valor de las acciones.

12
1.2 JUSTIFICACIÓN
En las tareas sociales y económicas que se encuentra nuestro país, la etapa presente
de desarrollo económico y de reanimación de la economía, adquiere gran importancia
para todos los sectores de la economía nacional la elevación de la eficiencia. De ahí la
necesidad de hacer un análisis cabal de la situación financiera de las empresas; al
encontrarse en un entorno difícil y convulso nuestras entidades, deben luchar por ser
más competitivas y eficientes económicamente, haciendo un mejor uso de los recursos
para elevar la productividad del trabajo y alcanzar mejores resultados con menos costos.

La disponibilidad de información como eje estratégico en las empresas actuales

juega un papel de primer orden para acceder a la competitividad en el conocimiento
del buen manejo de los estados financieros ya que es parte fundamental. La
información financiera es una verdadera necesidad, ya que en los países mas
desarrollados se genera esa información de manera sistematizada y a ella pueden tener
acceso los empresarios con el fin de hacer una comparación en materia de finanzas y
tener referentes en la toma de decisiones económicas.

La elección de este tema de estudio, estuvo motivado ya que la vida financiera

con el paso del tiempo ha ido creciendo y día con día se han creado varias empresas
importantes que ofrecen variedad de productos y servicios para la sociedad, por tal
motivo es necesario hacer un estudio amplio de las condiciones en que se encuentra la
entidad para ver a futuro. Es por eso que en la contabilidad se estudia lo referente al
manejo de los estados financieros en entidades que pueden ser pequeñas, medianas o
grandes, hablando también de sus diferentes funciones que realicen cada una de ellas.
Además, un buen manejo de los estados financieros refleja mucho el futuro de una
empresa exitosa, ya que en ellos se ve la situación en la que se encuentran las
entidades, tomando en cuenta que al existir algún error éste deberá corregirse
inmediatamente para ser tomado en cuenta y omitirlo en periodos posteriores.

La necesidad del conocimiento de los principales indicadores económicos y

financieros, así como su interpretación, son imprescindibles para introducirnos en un
mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar y aplicar consecuente el

13
análisis financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones
financieras.
Actualmente nuestros directivos deben contar con una base teórica de los
principales métodos que se utilizan para lograr una mayor calidad de los estados
financieros para optimizar la toma de decisiones.

En un mundo globalizado como el que vivimos, no podemos dejar de

compararnos, entonces debemos medirnos con la competencia, con el sector comercial
al que pertenecemos, o sencillamente con períodos pasados, para ello es indispensable
utilizar indicadores financieros que nos informen sobre la liquidez, endeudamiento,
rentabilidad y actividad del negocio.

Con el análisis económico se logra estudiar profundamente los procesos

económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la Organización,
determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los servicios y los
métodos y estilos de dirección.

La información que se lleve en las empresas es muy importante para la toma de

decisiones y un buen control dentro de la misma. La integración de un buen equipo de
trabajo dentro de la rama de contabilidad ayudan al beneficio de la empresa, así con
anticipación se podrá optar por distintas alternativas que se tengan y así llevar al éxito a
la entidad.

Este trabajo servirá para que en el futuro se tenga conciencia de la importancia

que tiene la buena presentación de la situación financiera, tomando en cuenta el manejo
del capital de trabajo y trasmitir hacia las otras áreas el nivel socioeconómico que se
tiene y optar por cambiar a nuevas estrategias para la mejora continua de la empresa.

Si bien es cierto que muchas empresas no trabajan para llegar a un nivel óptimo,
se han convertido en empresas que tienen la ideología de ser potenciales sin importar
cómo se encuentra su flujo de efectivo y sus activos y pasivos.

14
 He elegido este tema sobre la Interpretación de los estados financieros por que
en la vida actual existen muchas empresas que llevan su contabilidad sin tomar en
cuenta que es necesario llevar control para una óptima administración de los Estados
Financieros y así lograr que los negocios funcionen y se obtengan las ganancias
esperadas. Además cuando el contador y administrador de la entidad lleva en orden sus
papeles, puede tomar decisiones a largo plazo en caso de que la empresa se encuentre
en estado crítico y a su vez errores en salidas de dinero debido a un mal conocimiento
de la forma de manejar los estados financieros.

El título que elegí me motivó mucho, ya que se ha escuchado de varias empresas

que quedan en quiebra debido a que no saben llevar sus registros correctamente, ni
tampoco estudian la empresa llevando sus razones financieras e índices que pueden ser
válidos para saber en el nivel que se encuentra la empresa.

15
CAPITULO 2

Marco Teórico

16
2.1 Antecedentes
Las necesidades humanas no han sido las mismas en todas las épocas ni en todas
las naciones ni aún para una misma empresa en constante evolución, de ahí la
Contabilidad y Administración Financiera hayan tenido necesidad de adecuarse a las
características particulares de la economía existente en cada momento de la humanidad.

Se considera que a fines del siglo XIX, cuando durante una convención de la
Asociación Americana de Banqueros se presentó la ponencia para que todos los bancos
asociados exigieran como requisito previo al otorgamiento de un crédito, la presentación
de un Balance por parte de los solicitantes, con el objeto de que las instituciones
estuvieran en condiciones de analizar dicho estado, y así se aseguraran de la
recuperabilidad del crédito.

Se aprobó dicha ponencia y poco después era un requisito en todos los bancos
presentar el Balance, aunque el estudio que se hacia era muy empírico.

Más tarde no solo exigían un Balance, sino también los correspondientes a los
tres o cuatro ejercicios anteriores para compararlos, posteriormente se vio la necesidad
de que se anexara el Estado de Perdidas y Ganancias, ya que los datos que este
documento reporta nos permite determinar la solvencia, la estabilidad y la productividad
del negocio, con mayor exactitud, así como el desarrollo de la administración de la
empresa que solicita el crédito.

También el comercio y la industria observaron la utilidad de aplicar no sólo el

Análisis de las cifras que reportan sus Estados Financieros, sino además la
interpretación de que de ellos se obtiene.1

De lo anterior, podemos deducir que el origen de lo que hoy conocemos como la

técnica del Análisis e Interpretación de Estados Financieros , fue precisamente la
Convención de la Asociación Americana de Banqueros, para que a partir de esa fecha
poco a poco de fuera desarrollando dicha técnica, acepándolos y aplicándose no sólo en

1
(FAYA Biseca Jacinto FINANZAS PUBLICAS p.68 , Edit. Porrua)

17
operaciones de crédito con los Bancos, sino también precisar fallas en la administración
de los negocios, sean éstos comerciales o industriales, por lo que podemos sintetizar que
el campo de acción del análisis tiene relación en forma directa o indirecta con la
actividades de:

 Instituciones de Crédito
 Empresas Comerciales o industriales
 Terceras Personas (Acreedores, Proveedores, etc.)
 Inversionistas
 Especuladores
 Administradores de Empresas
 Profesionales
 Empresas de Gobierno
 Fisco

Resulta evidente que para un comerciante de la antigüedad, un sistema manual de

registro de sus operaciones satisfacía plenamente sus necesidades de información; pero
para un comerciante de hoy, con características completamente diferentes, se requiere
una información que fluya de manera ágil, para ello emplearía sistemas de informática
que le permitan llevar un adecuado control de los Estados Financieros, la cual
proporciona mayor aceptación para las empresas y seguridad en el procesamiento y
obtención de la información.

Observemos que lo realmente importante desde el punto de vista de nuestra

profesión es haber satisfecho la necesidad de información financiera, por ello
concluimos que la contabilidad financiera satisfacía las necesidades de información del
pasado tal como lo hace en el presente y lo hará en el futuro.2

Si partimos de que el objeto de la información financiera es conservar un testimonio

de naturaleza perenne de los hechos económicos ocurridos en el pasado; tres serán los
tipos de elementos que tengamos que buscar en el acontecer histórico:

2
(FAYA Biseca Jacinto FINANZAS PUBLICAS pag.69, Edit. Porrua)

18
 Que encontremos al hombre constituyendo una unidad social y por lo tanto
vinculada a otros hombres por necesidades comunes.
Que concurran actividades económicas en tal número e importancia que haya sido
preciso auxiliarse de un testimonio de naturaleza perenne en la conservación de su
información, que sirviera de ayuda a la débil memoria humana.

Que exista un medio generalmente aceptado mediante el cual se pueda conservar la

información sobre la narración de los hechos ocurridos en el pasado (escritura) y que
sea a la vez susceptible de registrar cifras (números) y por lo tanto medida y unidad de
valor.

EGIPTO
El instrumento material utilizado habitualmente por los egipcios para realizar la
escritura y realizar todos sus registros era el papiro. Las anotaciones de tipo contable,
por su carácter repetitivo, llegaron a conformar un tipo de escritura hierática que ha
resultado muy difícil de descifrar para los estudios. Es común ver en los jeroglíficos a
los escribas, los cuales representaban ciertamente a los contadores de aquella época,
realizando su labor contable.

Los escribas especializados en llevar las cuentas de los templos, del Estado y de
los grandes señores, llegaron a constituir un cuerpo técnico numeroso y bien
considerado socialmente.
De cualquier forma, y pese al papel decisivo que la contabilidad desempeño en
el antiguo Egipto, no puede decirse que la civilización faraónica haya contribuido a la
historia de la contabilidad con innovaciones o procedimientos que no hubieran sido ya
utilizados por los poderosos comerciantes calderos.3

GRECIA

Los templos helénicos, fueron los primeros lugares de la Grecia clásica en los
que resulto preciso desarrollar una técnica contable. Cada templo importante, en efecto
poseía su tesoro, alimentado con los óbolos de los fieles o de los estados.

3
ROMERO López Javier , Principios de Contabilidad p.507

19
Son pocos los testimonios que se tienen al respecto en esta etapa, pero es indudable que
en un pueblo con el desarrollo intelectual, político y social como el griego, esta práctica
debió también desarrollarse de manera importante.
Los Fenicios pueblo que vivía en lo que hoy es Líbano, aprendieron el arte del
registro contable, probablemente de los egipcios logrando perfeccionar su sistema
financiero hacia los 1100 años a.C. encargándose de difundir duchas técnicas a través
de sus colonias.

ROMA
En el imperio Romano los comerciantes empleaban dos tipos de registros: el
adversaria o ephemeris , una especia de libro borrador de las actividades comerciales en
forma cronológica y el codees o tabulae accepti et expensi ,en el cual se registraban
operaciones de crédito o egresos.

En aquella época este procedimiento era como un Estado Financiero en la

actualidad, donde cada partida debería de contener fecha, nombre de la persona que
había dado o de la cual se había recibido.

Otro registro fue el Kalendarium , que fue un libro de vencimientos en el que se

registraban cobros y pagos a realizar ; igualmente debería mantenerse el Liber
Patrimoni , en el cual todo propietario debería registras los componentes de su
patrimonio y sus correspondientes modificaciones .

En los tiempos de Augusto surgió el Brevarium , una especia de balance y

estado presupuestario que el emperador ordenó publicar para conocimiento público del
uso y aplicación de los recursos fiscales.4
EDAD MEDIA
En este período Ricordanze era una especia de agenda en el que se anotaban
hechos comerciales , familiares, políticos etc., de modo que en sus páginas aparecen
mezcladas anotaciones de compra venta y cualquier otro acontecimiento que mereciera
el interés comerciante.

4
ROMERO López Javier , Principios de Contabilidad p.508

20
 Los templarios a fin de poder autofinanciar sus operaciones guerreras en Tierra
Santa y posteriormente en numerosas prestaciones desarrolladas en toda Europa, dieron
especial importancia a la administración financiera de sus inmensos recursos.

La administración de los inmensos depósitos realizada por los templarios se

ejecutaba bajo la estricta supervisión y control de una Junta de Caballeros de la Orden,
el cual ejercía un rol fiscalizador que aseguró la transparencia de sus operaciones
otorgando total seguridad para usuarios y cuentacorrentistas que confiaban sus fondos
al Temple.

Cada inversionista realizaba tres veces al año un riguroso detalle de cuentas,

Estado contable que se realizaba gracias a que los Frates encargados de la tesorería
procedían a practicar una liquidación de cuentas trimestral, una especia de Balance
General , que les permitía ajuste permanente de los intereses ganados y deducidos.

En la obra de Cotrugli se preconiza que todo comerciante debería de llevar tres

libros: il quaderno col suo alfabeto (el mayor con su índice) , il giornale (diario), il
memoriale (borrador). Establecía que del borrador se deben transportar las partidas al
libro diario para luego pasarlas al libro mayo , además señala que se debe registrar en el
diario todo el capital y que el fin de cada año se debe compilar un libro mayor un
bilancione (balance) , todas las ganancias o pérdidas se deben pasar a la cuenta de
capital.5

Con el correr del tiempo , la situación se vio superada por la función de querer
incrementar el capital , de modo que para la conducción de las empresas se requirió la
habilidad de tomar decisiones que asegurara futuros beneficios , por lo que el
administrador o empresario apelaron a la creación de barómetros económico-financieros
para estimar el futuro rendimiento de sus empresas, lo que obligó a la contabilidad a un
refinamiento en los procedimientos para determinar resultados tanto en las operaciones
efectuadas como futuros eventos.

5
[Link]

21
 Ello obligó a uniformar criterios contables para posibilitar una contrastación
entre los estados financieros relacionadas por lo menos, disponer de una serie de
estándares que facilitaran la interpretación de los informes contables y su uso en la
toma de decisiones.

A medida que se incrementaban los créditos se hizo indispensable determinar los

niveles de endeudamiento tanto corto como largo plazo que presentaban las empresas
solicitantes de algún préstamo , a la vez que resultaba indispensable uniformar la
presentación de los estados financieros de la situación empresarial ,de modo que fuera
posible una evaluación estándar y objetiva mediante la uniformidad de dichos estados
tanto en la forma como en el fondo, para lo cual era importante fijar normas contables
comunes para todo tipo de empresas.6

El deseo de mejorar la información que proporcionaba la contabilidad es lo que

condujo ala búsqueda de convenciones contables internacionales. Un primer intento de
ello se dio cuando en 1904 se celebró el primer Congreso De Contabilidad
Internacional, realizado en St. Louis , Estados Unidos .

En aquella época se propuso que una serie de empresas prestaran su adhesión a

un esquema de Principios de Contabilidad para la confección de Estados Financieros.

Europa durante los siglos XI y XIV experimento cambios económicos, dando

lugar a que la Contabilidad dejara de llevarse por los monjes y amanuenses de los
feudos a la usanza romana, la técnica de Partida Doble se implanto al final del siglo
XIII.

Fueron tres ciudades italianas las que se consideraron los focos comerciales más
importantes y por lo tanto contables, las tres ciudades fueron; Florencia, Venecia, y
Génova.

6
LARA Flores Elías, Curso de Contabilidad Edit. Trillas ,P.9

22
 Es para los años treinta del siglo XV, cuando se conoce mundialmente el sistema
"a al Veneciana", que consistía en un juego de dos libros, uno que contenía los registros
cronológicamente y el otro que agrupaba las cuentas de caja, corresponsalía, Pérdidas y
Ganancias, y las cuentas patrimoniales, de tal manera que se puede decir que éste es el
origen de los libros Diario y Mayor.7

EDAD RENACENTISTA

Data de esa época el libro "Della mercatura et del mercanti perfetto", cuyo autor
fue Benedetto Cotingli Rangeo, quien lo terminó de escribir el 25 de Agosto de 1458, y
fue publicado en 1573.
El libro aunque toca la contabilidad de manera breve, explica de una manera
muy clara la identidad de la partida doble, el uso de tres libros: el Cuaderno (Mayor),
Giornale (Diario) y Memoriale (Borrador), afirma que los registros se harán en el Diario
y de allí se pasarán al Mayor, el cual tendrá un índice de cuentas para facilitar su
búsqueda, y que deberá verificarse la situación de la empresa cada año y elaborar un
"Bilancione" (Balance); las pérdidas y ganancias que arroje serán llevadas a Capital,
habla también de la necesidad de llevar un libro copiador de cartas (Libro de Actas).
Sin embargo, es fray Lucas de Paciolo, quién en su libro "Summa", publicado en
1494, se refiere al método contable, que se conoció desde entonces como "A lla
Veneziana", que amplia la información de las prácticas comerciales: sociedades, ventas,
intereses, letras de cambio, etc.

EDAD MODERNA

La bondad del primer diseño del Diario-Mayor-Único fue reunir en un solo

volumen al Diario con su relación cronológica de conceptos, y al Mayor con la
acumulación clasificada por esas cuentas, con sus respectivos cargos y abonos,
ahorrándose así gran cantidad de tiempo, pues en ves de dos libros se llevaba uno solo.

Fabio Besta, conocido en Italia con el nombre de "El Moderno Padre de la

Contabilidad", que ha sido, entre los teóricos, el que ha llegado a estructurar una nueva

7
ROMERO López Javier , Principios de Contabilidad p.508

23
teoría llamada "Teoría Positiva del Conto" gracias a una profunda y consistencia
búsqueda histórica de la Contabilidad. Besta comienza a explicar su teoría de la manera
siguiente:

"La Contabilidad es en medio de una completa información referente a dinero,

cuentas recibidas, activos fijos, intereses, inversiones, etc., y es evidente que una rápida
y certera información es imposible sin asentar en el mismo lugar las mutaciones
ocurridas en cada uno de estos objetos", y conceptúa a la cuenta diciendo: "Es una serie
de entradas y salidas referentes a un definido y claro objeto, conmensurable y mutable,
con la función de registrar información acerca de las condiciones y monto del objeto en
un momento particular y de los cambios que en él intervienen", además afirma que "la
cuenta son abiertas directamente a objetos, no a ,as personas que intervienen, e indica
valores monetarios".

CONTABILIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN MÉXICO

Con base en la historia del hombre, podemos observar que debido a su evolución
en las relaciones humanas ha necesitado registrar aspectos cuantitativos sobre su
patrimonio para poder llevar un adecuado control del mismo.

En la edad antigua el hombre satisfacía sus necesidades de supervivencia por

medio de la naturaleza. Con el paso de los años se especializó y empezó a intercambiar
lo que él hacía por otro bien que le fuera necesario y es aquí donde empieza su actividad
económica ; al observar que mediante diferentes cambios de mercancía podía tener
diferentes satisfacciones . El hombre empezó a tener más cosas que controlar , por lo
tanto, no nada más necesitaba de la memoria sino que tenía que empezar de alguna
manera a llevar un control sobre lo que iba obteniendo y lo que iba cambiando y fue
cuando empieza a llevar registros de sus operaciones.

En aquél tiempo la Contaduría surgió por tres aspectos:

 El hombre empieza a vivir en sociedad
 El desarrollo de su actividad comercial

24
  La búsqueda de un método numérico general capaz de proporcionar información
necesaria.

En base a esto podemos inferir que para el hombre ha sido necesario llevar un
control sobre sus actos comerciales para así poder tomar adecuadas decisiones sobre el
cómo manejar sus recursos . El intercambio con otras personas para abastecerse de los
recursos necesarios para vivir llevó a la persona a tener una manera de controlar todos
los cambios que realizaba, registrando todo lo que salía o entraba y es así como tenemos
la aparición de la contabilidad como la necesidad de las personas por el surgimiento de
la vida comercial.
Como es lógico suponer, nuestro país no ha sido ajeno al conocimiento y uso de
la contabilidad de los Estados Financieros. Se tiene conocimiento de que los aztecas
llevaban un adecuado control de sus transacciones mercantiles, demostrando en la
ordenada cuenta y razón que llevaban los tributos que recibían de los pueblos a los que
sojuzgaban, según lo refiere el Códice Mendocino.

En el siglo presente y a raíz de la crisis de los años 30, en Estados Unidos, el

Instituto Americano de Contadores Públicos, organizó agrupaciones académicas y
prácticas para evaluar la situación, de allí surgieron los primeros principios de
contabilidad, vigentes aún muchos de ellos, otros con modificaciones. También, la
crisis, dio origen al cambio de la "Certificación" por los "Dictámenes" de los Estados
Financieros.

El pueblo Olmeca considerado cultura Madre, utilizaba un sistema numérico

complejo, el cual se considera que le proporcionó a los Mayas un gran desarrollo
matemático, así como también sirvió para la escritura.”Los sistemas contables Mayas
hasta ahora alcanzan su mayor expresión en los cómputos calendáricos, cuyo dominio
estaba en manos de la clase sacerdotal. Los hallazgos arqueológicos comprueban la
aplicación de la aritmética a registros contables de índole comercial Interna e
Interregional.

Los aztecas manejaron cifras numéricas para su vida civil o religiosa. Fueron el
último grupo en llegar a Valle de México, no obstante alcanzó a ser un pueblo poderoso

25
y muy bien organizado. La expansión de este pueblo lo llevó a tener una administración
en sus registros que fuera capaz de controlar de manera efectiva sus intercambios con
los demás pueblos vecinos.

El desarrollo comercial de los Aztecas, los llevaron a tener un registro y control

de sus negocios, y es así, cuando empiezan a desarrolla de una forma particular la
actividad contable, la cual debido a la actividad comercial llega a tomar gran
importancia para la organización del registro de sus operaciones.

Con base a esto nos podemos dar cuenta que tan complejo era el manejo que
llevaban en aquella época para poder descifrar sus operaciones, por ello las antiguas
culturas necesitaban de una herramienta manejada por gente especializada que les
ayudara a llevar el control sobre todos sus actos de comercio y recaudación de tributos.

Los datos más antiguos en esta época se encuentran en los años de 1531 a 1543,
en los cuales podemos encontrar la división entre ingresos y egresos. Estos registros
aunque incompletos se encuentran en la tesorería de la Real Hacienda y son los que
asientan el hecho del origen de la Contabilidad en México.

Con el paso de los años, la profesión ha aumentado su actividad. Se requiere de

estudios y habilidades, con el propósito de poder hacer frente a las diferentes
complicaciones que se presentan. Esto ha originado que los contadores se especialicen
en diferentes áreas como lo son: Auditoria Interna, Fiscal, Costos, etc. La contaduría se
ha convertido en un servicio necesario en la vida económica de las personas con el fin
de llevar a cabo un análisis de datos numéricos para aportar soluciones, llevando el
control y haciendo entendible todas las transacciones económicas que se realicen. Todo
esto para demostrar los resultados que tiene una entidad y poder observar la
transparencia real que pudieran tener los negocios.

La información financiera debe permitir tomar decisiones, revelar la realidad

financiera en la que se encuentra la empresa, llevar un orden cronológico sobre los
movimientos realizados en el transcurso del tiempo.

26
2.2 Bases Teóricas
Conceptos básicos de los estados financieros:

Análisis e Interpretación de Estados Financieros: Consiste en la compilación,

simplificación y estudio de las cifras mostradas en los Estados Financieros y todos
aquellos elementos que pueden influir en su comprensión mediante la formulación de
razones, tendencias, porcentajes, etc., así como su comparación para evaluar el
funcionamiento pasado, presente y proyectado.

Interpretación: es la transformación de la información de los estados

financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y
económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

Análisis: es descomponer un todo en todas sus partes.

El diccionario de la lengua española indica que es la distinción y separación de
las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos.

Análisis Financiero: Se define como el conjunto de principios y procedimientos

en la transformación de variables y datos sobre aspectos contables, económicos y
financieros en información procesada. Con el fin de proporcionar indicadores de riesgo
y rendimiento útil para la toma de decisiones de inversión, financiamiento o evaluación
de la gestión.

A continuación se mencionan los procedimientos básicos para realizar un

análisis financiero en los siguientes aspectos:

Análisis Vertical, Análisis Horizontal, Análisis de la Ganancia Bruta y Neta.

Además se incluyen las razones estándar y un prontuario de razones simples en base a
Normas Internacionales de Contabilidad.

Para realizar la presente investigación, ésta se apoyará, principalmente, en la

perspectiva analítica del tema. Estas perspectivas permiten dimensionar más claramente
el hecho del por qué es importante el análisis continuo de los Estados Financieros.

27
 Por la interpretación debemos entender la “apreciación relativa de conceptos y
cifras del contenido de los estados financieros, basado en el análisis y la comparación”.
El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición
financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el
objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre
las condiciones y resultados futuros.8

El análisis de estados financieros descansa en 2 bases principales de

conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las
herramientas de análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y
factores financieros y operativos.

Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los datos
financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que ayudan a la toma
de decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y concretos y poseen un
atributo de mensurabilidad.

El análisis financiero es un instrumento de trabajo muy importante para las

personas que laboran en una empresa, tanto para los directores o gerentes financieros
como para otra clase de personas, mediante el cuál se pueden obtener índices y
relaciones cuantitativas de las diferentes variables que intervienen en los procesos
operativos y funcionales de las empresas y que han sido registrados en la contabilidad
del ente económico. Mediante su uso racional se ejercen las funciones de conversión,
selección, previsión, diagnóstico, evaluación y decisión; todas ellas presentes en la
gestión y administración de empresas.

El proceso de análisis financiero se fundamenta en la aplicación de herramientas

y de un conjunto de técnicas que se aplican a los estados financieros y demás datos
complementarios, con el propósito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que
señalen el comportamiento, no sólo del ente económico sino también de algunas de sus
variables más significativas e importantes.9

8
PERDOMO Moreno Abraham, Análisis e Interpretación de Estados Financieros P.65
9
PERDOMO Moreno Abraham, Análisis e Interpretación de Estados Financieros P.69

28
 Además, es pertinente mencionar que la información financiera está destinada a
un gran número de usuarios con sus particulares intereses, por lo tanto, el reto de la
teoría es adecuarse a estos intereses especiales y lógicamente hacer una exposición clara
y comprensible de los objetivos de la contabilidad.

Por tanto, menciona que el análisis financiero dará la pata en la formulación de

juicios, y proporciona elementos que permiten formarse una opinión de las cifras que
presentan los estados financieros de la empresa a la que pertenecen y su panorama
general, y es coadyuvante para el conocimiento general de la empresa en cuestión.

El análisis de razones financieras proporciona una comparación significativa de

una compañía con su industria. Las razones se pueden usar para medir la rentabilidad, la
utilización de los activos, la liquidez y la utilización de deudas.

Las técnicas de análisis financiero contribuyen, por lo tanto, a la obtención de las

metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera, al dotar al
gerente del área de indicadores y otras herramientas que permitan realizar un
seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de cuestiones tales como:

-Supervivencia
-Evitar riesgos de pérdida o insolvencia
-Competir eficientemente
-Maximizar la participación en el mercado
-Minimizar los costos
-Maximizar las utilidades
-Agregar valor a la empresa
-Mantener un crecimiento uniforme en las empresas
-Maximizar el valor unitario de las acciones

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

En general, los objetivos del análisis financiero se fijan en la búsqueda de la

medición de la rentabilidad de la empresa a través de sus resultados y en la realidad y
liquidez de su situación financiera, para poder determinar su estado actual y predecir su
evolución en el

29
futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de estos objetivos dependerá de la calidad de los
datos, cuantitativos y cualitativos, e informaciones financieras que sirven de base para el
análisis.10

2.3 Problemas
LOS PROBLEMAS FINANCIEROS MÁS COMUNES

A. Generación Operativa de Fondos Negativa.

B. Falta de Liquidez.
C. Alto Endeudamiento

A.- GENERACIÓN OPERATIVA DE FONDOS NEGATIVA

Posibles Causas:
1.- Problemas de Rentabilidad.
2.- Altos Usos Operativos de Caja.
3.- Bajas Fuentes Operativas de Caja

B.- FALTA DE LIQUIDEZ

Posibles Causas:
1.- Disminución de Activos Circulantes.
2.- Aumento del Endeudamiento de Corto Plazo

RAZONES PARA UNA BAJA EN LA LIQUIDEZ

Los Activos pueden disminuir por cuentas por cobrar incobrables o por pérdidas
de inventarios.
Los Pasivos de Corto Plazo pueden estar financiando activos de largo plazo o
inversiones
fuera de la empresa.

C.- ALTO ENDEUDAMIENTO

Posibles Causas:

10
PERDOMO Moreno Abraham, Análisis e Interpretación de Estados Financieros p.71

30
 1.- Crecimiento del Negocio en base a deuda - baja capitalización.
2.- Descapitalización de la empresa por pérdidas del negocio.

2.4 Soluciones

ALTERNATIVA PARA MEJORAR LA RENTABILIDAD:

1.- Aumentar Ventas.

(Nuevos Productos, Nuevos Mercados)

2.- Mejorar La Productividad.

(Nuevas Tecnologías, Cambio de Procesos)

3.- Reducir La Planta Fija.

(Outsourcing de Funciones de Apoyo

4.- Disminuir los gastos financieros.

(nuevas alternativas de financiamiento más baratas, reemplazar factoring por leasing o
créditos bancarios a mayor plazo y menor costo -venta de activos prescindibles)

5.- Reducir gastos fuera del negocio.

(separar actividades fuera del giro de la empresa)

ALTERNATIVAS PARA MEJORAR LA GENERACIÓN DE FONDOS:

1.- Las Causas por cambios en el nivel de actividad no son financieramente

controlables.

2.- Lo que se recomienda es buscar Fuentes de Fondos alternativas en tanto se incorpora

capital de trabajo estable a la empresa.

GENERACIÓN OPERATIVA DE FONDOS NEGATIVA:

Como Enfrentar El Problema Internamente

1.- Fortalecer La Ventas.

2.- Cortar Ventas Con Margen Negativo.
3.- Reducir Gastos Fijos.
4.- Eliminar Gastos NO Operacionales.
5.- Mejorar El Ciclo de Negocios

31
ALTERNATIVAS PARA MEJORAR LA LIQUIDEZ:

Reestructurar pasivos a mayor plazo.

Recuperar capital de trabajo vía generación de fondos o aportes de capital (venta de
activos).

ALTERNATIVAS PARA MEJORAR EL ALTO ENDEUDAMIENTO:

Venta de activos circulantes (factoring) para cancelar pasivos.

Sale & Lease Back (arrendamiento) de activos productivos para cancelar pasivos.

32
CAPITULO 3

Estados
Financieros

33
3.1 Conceptos
Por estados financieros puede entenderse “aquellos documentos que muestran la
situación económica de una empresa, la capacidad de pago de la misma, a una fecha
determinada, pasada, presente o futura; o bien, el resultado de operaciones obtenidas en
un periodo o ejercicio pasado ,presente o futuro, en situaciones normales o especiales

13
“.

Los estados financieros son medios de comunicación que utilizan las empresas,
para reportar los cambios económicos y financieros que experimenta a una fecha o
periodo determinado. Los estados financieros concentran la información obtenida de las
cuentas contables y las clasifica de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados para sentar:

 La situación y el valor real del negocio

 El resultado de las operaciones en una fecha determinada

El término “estados financieros” incluye Balance Generales, estado de resultados o

cuentas de pérdidas y ganancias, estados de cambios en la situación financiera, notas y
otros estados y material explicativo que se identifiquen como parte integrante de los
estados financieros.14

Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos generados o

utilidades en la operación, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera
de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a través de un
periodo determinado.

3.2Objetivos
Los Estados Financieros básicos deben cumplir el objetivo de informar sobre la
situación financiera de la empresa en cierta fecha y los resultados de sus operaciones y

13
PERDOMO Moreno Abraham, Análisis e Interpretación de Estados Financieros ,P.1
14
ROMERO, López Javier , Principios de Contabilidad ,p.93

34
los cambios en su situación financiera por el periodo contable terminado en dicha fecha.
15

El objetivo que deben de cumplir los estados financieros es proporcionar

información sobre:
o Situación Financiera de la empresa en cierta fecha.
o Los resultados de sus operaciones en un periodo.
o Los cambios en la situación financiera por el periodo contable terminado en
dicha fecha.
o Los cambios en la investigación de los propietarios durante el periodo.16

Dichos objetivos persiguen, básicamente, informar sobre la situación económica de

la empresa, los resultados de las operaciones y los cambios en su situación financiera,
para que los diversos usuarios de la información financiera puedan:

1. Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables

financieras que intervienen o son producto de las operaciones económicas de una
empresa;

2. Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y

liquidez así como su capacidad para generar recursos;

3. Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la

realidad económica y estructural de la empresa;

4. Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su

rentabilidad y recuperabilidad;

5. Determinar el origen y las características de los recursos financieros de la

empresa: de donde provienen, como se invierten y que rendimiento generan o se puede
esperar de ellos.17

Otro objetivo importante de los Estados Financieros es proporcionar información

clara, sencilla y accesible en forma escrita a:

15
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados , IMCP. P. 56
16
ROMERO, López Javier , Principios de Contabilidad , P. 94
17
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados , IMCP.57

35
Acreedores:

Acreedores Comerciales

Acreedores Bancarios

Propietarios

Personas Físicas o morales

Socios

Accionistas

Cooperativas

Inversionistas

Acreedores a largo plazo

Tenedores de obligaciones

Auditores

Internos

Externos

Directivos

Administradores

Gerentes

Contralores

Gobierno

Secretaría de Hacienda y Crédito Público

Secretaría de Comercio

Tesorería de los Estados

H. ayuntamiento de los municipios

36
Junta de Conciliación y Arbitraje

Trabajadores

Trabajadores no sindicalizados

Trabajadores sindicalizados

Consultores, Asesores

Administrativos

Contables

Fiscales

Legales

Otros

Comisión Fomento Industrial

Junta de Mejoramiento

3.3 Características
Los estados financieros son el resultado de un proceso contable, por lo tanto, sus
características deberán ser las de la propia contabilidad, además de estar preparados d
conformidad con el principio de revelación suficiente y en apego a todos los demás
principios de contabilidad generalmente aceptados.

Utilidad: Adecuarse a los propósitos del usuario y brindar información de tipo

general de la entidad, por eso lo que se expresa en ellos debe tener contenido
informativo, además de que deben ser presentados con oportunidad.

Confiabilidad: Al igual que la contabilidad, los estados como producto deben ser
estables, objetivos y verificables.

Provisionalidad: La información contenida en los estados financieros incluye

estimaciones necesarias para poder determinar la información pertinente a cada periodo

37
contable, como resultado de haber efectuado cortes convencionales en la vida de la
empresa, considerada un negocio en marcha, para la toma de decisiones. 18

La característica esencial de los estados financieros será, por tanto, el de contener la

información necesaria para que los usuarios puedan tomar decisiones, Para ello deberán
ser objetivos e imparciales, a fin de no influenciar al lector a aceptar cierto punto de
vista o la

Validez de cierta posición, respondiendo así a las características de confiabilidad de la

información financiera.19

Con objeto de que los estados financieros básicos tengan estas características, se
preparan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados.
Consecuentemente las transacciones y eventos económicos efectuados por la empresa,
son cuantificadas y reveladas de acuerdo con los principios de contabilidad, reglas
particulares que se han establecido al respecto.

3.4 Usuarios
Son las personas que se van a encargar de hacer uso de los estados financieros
por medio del análisis financiero como una técnica muy útil para la interpretación de la
información contable producida por los entes económicos que el grupo de usuarios que
a él acuden tiene una cobertura prácticamente ilimitada. A pesar de ello, se acostumbra
clasificar a dichos usuarios en los siguientes grupos:

-Otorgantes de crédito
-Inversionistas
-Directivos y administradores
-Entidades gubernamentales
-Sociedades calificadoras de riesgos
-Compañías de seguros
-Analistas de bolsa
-Analistas de fusiones y adquisiciones
-Sindicatos de trabajadores
18
ROMERO, López Javier , Principios de Contabilidad , P. 95
19
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados , IMCP , p57

38
-Público en general

Cada uno de estos grupos de personas o entidades interesadas en los resultados

que se obtienen a través del análisis financiero, dirige su atención hacia algunos de los
elementos e indicadores calculados, teniendo en cuenta el objetivo particular buscado.
Sin embargo, otros índices son útiles para todos los grupos indistintamente de los
propósitos individuales.

Por lo tanto para que los estados financieros satisfagan al usuario general ,
deberán contener suficiente información para que cualquier persona con conocimientos
técnicos adecuados, pueda formarse una opinión y emitir juicio sobre :20 .

NIVEL DE RENTABILIDAD

POSICIÓN FINANCIERA

CAPACIDAD FINANCIERA

 ESTADOS FINANCIEROS FLUJO DE FONDOS (EFVO.)

OBTENCIÓN DE UTILIDAD

CAMBIOS EN CAPITAL

 El nivel de Rentabilidad: Tomar decisiones de inversión y crédito. Los

principales interesados al respecto serían los que pueden aportar financiamiento,
como capital o crédito a la empresa. Este grupo estará interesado en medir la
capacidad de crecimiento y estabilidad de la empresa y su redituabilidad, para
asegurar su inversión, la obtención de un rendimiento y la recuperación de esta
inversión.

 La Posición financiera, que incluye su solvencia y liquidez, , aquilatar la

solvencia y liquidez de la empresa, así como su capacidad para generar recursos.

20
ROMERO López Javier, Principios de Contabilidad p.95

39
 Aquí tendrán interés los diversos acreedores, principalmente quienes han otorgado
préstamos, así como los propietarios, quienes quieren medir el posible flujo de
dinero hacia ellos derivado de los rendimientos.

 La Capacidad financiera de crecimiento, lo que equivale a decir: evaluar el

origen y las características de los recursos financieros del negocio, así como el
rendimiento de los mismos. En ésta área el interés es general, pues todos están
interesados en conceder de qué recursos financieros dispone la empresa para
llevar a cabo sus fines, cómo los obtuvo, cómo los aplicó y finalmente qué
rendimiento ha tenido y puede esperar de ellos.

 El flujo de Fondos: Formarse un juicio de cómo se ha manejado el negocio y

evaluar la gestión de la administración, a través de una evaluación global de la
forma en que ésta maneja la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento
de una empresa.

 La habilidad para obtener utilidades: La capacidad para obtener ingresos

derivados de las operaciones de la entidad, y los gastos efectuados para
obtenerlos.

 Los cambios experimentados en las cuentas del capital contable, que son los
movimientos que ha experimentado la inversión de los propietarios.

Los principales entornos en cuanto a la evaluación financiera de la empresa son:

 La rentabilidad
 El endeudamiento
 La solvencia
 La rotación
 La liquidez inmediata
 La capacidad productiva

Otros usuarios

Dentro de ésta categoría de usuarios de la información financiera emitida por

empresas y demás entes económicos que ejercen actividades industriales, comerciales o
de servicios, los organismos del estado que, de alguna manera, ejercen control y

40
vigilancia sobre las actividades particulares son quienes más interés tienen,
especialmente para conocer indicadores tales como la tasa de rendimiento sobre los
activos y la proporción de recursos que no provienen de los aportes de capital, entre
otros.

3.5 Limitaciones
El usuario de los estados financieros debe tener presente, entre otros los
siguientes conceptos:

Las transacciones y eventos económicos son cuantificados con reglas

particulares que pueden ser aplicadas con diferentes alternativas. Los estados
financieros los mostrarán de acuerdo con la aplicación de la alternativa seleccionada.

Los estados financieros proporcionan información expresada en moneda, de las

transacciones efectuadas por la empresa y de su situación financiera resultante de esas
transacciones. Sin embargo, la moneda es únicamente un instrumento de medición
dentro de la contabilidad, deberá considerarse que tiene un valor que cambia, en mayor
o menor grado en función de los eventos económicos.21

Cuando el contador presenta un estado financiero (digamos el balance general),

no puede asegurar ni asegura a nadie cuál es el monto de los activos, pasivos y capital
contable, sino hasta después de haber elegido una base adecuada para valorarlos, ya que
en la técnica contable existen diferentes bases para llevar a cabo la valuación de los
recursos y de sus fuentes, denominadas reglas particulares de valuación.

La información contenida en los informes o estados financieros, está expresada

en unidades monetarias, pero se debe tener presente que la moneda es únicamente un
instrumento de medición con valor cambiante en ocasiones constantemente, lo cual
contribuye a que cambie, en mayor o menor grado, el valor asignado a los bienes y la
interpretación de los datos contenidos en la información.

Los estados financieros no cuantifican y por ende no reflejan aspectos

importantes de la entidad, tales como los recursos humanos, el producto, la marca, el
prestigio, el mercado, etc.

21
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados IMCP p. 58
41
 Además, los estados financieros por el hecho de ser preparados en negocio en
marcha y hacer la elaboración de ellos para estimaciones y juicios hechos no pretenden
ser exactos ni brindar una información de este tipo, sino más bien , una información
razonablemente correcta, de conformidad con la alternativa elegida y los principios de
contabilidad generalmente aceptados.

3.6 Clasificación
Los estados financieros pueden clasificarse desde diversos puntos de vista:22

1.- Atendiendo a la importancia de los mismos

Básicos: Son conocidos también como Principales, son aquellos que muestran la
capacidad económica de una empresa, capacidad de pago de la misma, o bien , el
resultado de operaciones obtenido en un periodo dado, dentro de esta clasificación
podemos mencionar a:

Balance General

Estado de Pérdidas y Ganancias o Estado de

Resultados Estado de Origen y aplicación de recursos

Estado de Cambios en la Situación Financiera

a) Balance General: Es un documento que muestra la situación financiera de

una empresa a una fecha fija, pasada, presente o futura, o bien,

Estado financiero que muestra el activo, pasivo y capital contable de una

empresa a una fecha determinada, pasada, presente o futura.

b) Estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados: Es un estado

financiero que muestra la utilidad o pérdida neta, así como el camino para obtenerla en
un ejercicio determinado, pasado, presente o futuro o bien,

22
PERDOMO,Moreno Abraham, Análisis e Interpretación de los Estados financieros, pg. 2

42
 Documento financiero que analiza la utilidad o pérdida neta de un ejercicio o
periodo determinado, pasado, presente o futuro. 23

Costo de Ventas: Estado financiero que muestra lo que cuesta vender

determinados artículos en un período o ejercicio pasado, presente o futuro, o bien

Estado financiero dinámico que analiza el renglón de costo de ventas netas de un estado
de pérdidas y ganancias.

Costo de Producción: Estado financiero que nos muestra lo que cuesta

producir, fabricar o elaborar determinados artículos en un período o ejercicio pasado,
presente o futuro, o bien,
Estado financiero dinámico que analiza el renglón de costo de producción de un estado
del costo de ventas netas.
Costo de los artículos fabricados y vendidos: Se fusiona con el estado del
costo de ventas netas y el estado del costo de producción, dando como resultado el
estado financiero conocido con el nombre de: “Estado del Costo de los Artículos
Fabricados y Vendidos”.

c) Del Estado de Origen y Aplicación de recursos: Es un estado financiero

que nos muestra los orígenes de los recursos y la aplicación de los mismo, de una
empresa en un período determinado.

Estado Analítico del origen de recursos

Estado Analítico de aplicación de

recursos

d) Estado de Variaciones en el Capital Contable: Es el estado que muestra

clara y ordenadamente los movimientos que tuvo el capital contable en cada una de sus
cuentas durante un periodo determinado.

23
PERDOMO,Moreno Abraham, Análisis e Interpretación de los Estados financieros, pg. 7
43
 e) Estado de Cambios en la Situación Financiera (Estado de flujo de
efectivo): Este estado nos muestra claramente como se produjeron los flujos de efectivo
(movimiento), es decir, cual fue la fuente y la aplicación que se les dio dichos recursos
durante un periodo determinado obteniéndose como resultado final el saldo de efectivo
que están en las cuentas de caja y bancos en el balance general.

Secundarios: Son conocidos también como Anexos, aquellos que analizan un

renglón determinado de un estado financiero básico, por ejemplo del Balance General
serían secundarios los siguientes estados:

Estado del movimiento de cuentas del Superávit

Estado del movimiento de cuentas de Déficit

Estado de movimiento de cuentas del Capital Contable

Estado detallado de Cuentas por Cobrar, etc.

Del estado de Pérdidas y Ganancias o Estado de Resultados serían:

Estado del Costo de Ventas

Netas Estado del Costo de

Producción

Estado Analítico de Cargos Indirectos De Fabricación

Estado Analítico de Costo de Venta

Estado Analítico de Costos de Administración

Del Estado de Origen y Aplicación de recursos :

Estado Analítico del origen de recursos

Estado Analítico de aplicación de recursos

44
2.- Atendiendo a la información que presentan

45
 Normales: Aquellos estados financieros básicos o secundarios cuya información
corresponda a un negocio en marcha.

Especiales: Aquellos estados financieros básicos o secundarios cuya información

corresponda a una empresa que se encuentre en situación diferente a un negocio en
marcha.

Ejemplos:

Estado de liquidación (Balance por liquidación)

Estado por Fusión (Balance por Fusión)

Estado por Transformación (Balance por Transformación)

3.- Atendiendo a la fecha o periodo que se refieren

Estáticos: Son aquellos cuya información se refiere a un instante dado, una fecha
fija.

Balance General

Estado Detallado de Cuentas Por Cobrar

Estado Detallado del Activo Fijo Tangible

Dinámicos: Son aquellos que presentan información correspondiente a un

periodo dado, un ejercicio determinado.

Estado de Pérdidas y Ganancias o Estado de

Resultados Estado del costo de Ventas Netas

Estado de Costo de Producción

Estado Analítico de Costos de Venta

Estáticos-Dinámicos: Aquellos que presentan en primer término información a

fecha fija, y segundo término, información correspondiente a un periodo determinado.

Estado comparativo de Cuentas por Cobrar y Ventas

46
Estado comparativo de Cuentas por Pagar y Compras

Dinámicos-Estáticos: Son aquellos que presentan información en primer lugar

correspondiente a un ejercicio y segundo lugar información a fecha fija

Estado comparativo de Ingresos y Activo Fijo

Estado comparativo de Utilidades y Capital
Contable

4.- Atendiendo al grado de información que proporcionan

Sintéticos: Estados financieros que presenten información por grupos, conceptos,

es decir, presentan información en forma global.

Detallados: Estados financieros que presenten información en forma analítica,

pormenorizada.

5.- Atendiendo a la forma de presentación

Simples: Cuando se refiere a un estado financiero, es decir, se presenta un solo

estado financiero.

Comparativos: Cuando se presente en un solo documento, dos o mas estados

financieros, generalmente de la misma especie.

6.-Atendiendo al aspecto formal de los mismos

Elementos descriptivos (por conceptos)

Elementos numéricos (por cifras)

7.- Atendiendo al aspecto material de los mismos

47
 Encabezado: Nombre de la empresa, Nombre del estado financiero de que se
trate y fecha fija del ejercicio correspondiente.

Cuerpo: Contenido del estado financiero que se trate

Pie: Notas a los estados financieros, nombre, firma de quien lo confecciona, audita
, interpreta, etc.

8.-Atendiendo a la naturaleza de las cifras

Históricos o Reales: Cuando la información corresponde al pasado.

Actuales y Proyectados o Pro –forma: Cuando el contenido corresponde a estados

financieros cuya fecha o periodo se refieran al futuro.

9.- Atendiendo a la moneda

En moneda Mexicana: Cuando las cifras de los estados financieros se representen

en pesos mexicanos.

En moneda Extranjera: Cuando las cifras de los estados financieros, se presenten

en moneda extranjera, ejemplo: U.S. Dólares, japonés, marco alemán, libra esterlina,
etc.

48
CAPITULO 4
Análisis de
Estados
Financieros

49
4.1 Análisis
Es la distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus
elementos o bien:
Es la descomposición de un todo en las partes que lo integran, o también:

Es la técnica primaria aplicable para entender y comprender lo que dicen o tratan

de decir los estados financieros.

4.2 Requisitos de Análisis

En el análisis del contenido de los Estados financieros, es necesario observar los
siguientes requisitos:

1.- Clasificar los conceptos y las cifras que integran el contenido de los estados
financieros.
2.- Reclasificar los conceptos y las cifras del contenido de los estados
financieros.
3.- La clasificación y reclasificación debe ser de cifras relativas a conceptos
homogéneos del contenido de los estados financieros.
4.- La clasificación y la reclasificación de cifras relativas a conceptos
homogéneos del contenido de los estados financieros debe hacerse desde un punto de
vista definido.

4.3 Tipos de Análisis

Interno: Cuando lo realice una persona que dependa de la empresa, es decir,

cuando lo realiza un analista de estados financieros que depende directamente de la
empresa.

Externo: Cuando un analista actúa con el carácter de independiente, contando

en este caso con los datos y estados financieros que la empresa juzga pertinente
proporcionarle.

50
4.4 Proceso Mental
El analista para interpretar el contenido de los estados financieros, sigue el siguiente
proceso mental:

1.- Analiza
Compara y
Emite un juicio personal
2.-
Analiza
Compara y
Emite un juicio personal
3.-
Analiza
Compara y
Emite un juicio personal

51
 De lo anterior se puede decir que la interpretación es una serie de juicios
personales emitidos en forma escrita a manera de informe por un profesionista, respecto
del contenido de los estados financieros, basados en el análisis y la comparación.

Los analistas deben además de aplicar las técnicas de la interpretación:

 Sentido Común
 Conocimientos adquiridos a través de su educación formal
 Experiencia
 Capacidad Analítica

4.5 Métodos de Análisis

Por método de análisis como técnica aplicable a la interpretación podemos

entender “el orden que se sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y
numéricos que integran el contenido de los estados financieros.23

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos

utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo
y los cambios presentados en varios.

Existen varios métodos para analizar el contenido de los estados financieros, sin
embargo, tomando como base la técnica de la comparación, podemos clasificarlos de la
siguiente forma:

23
PERDOMO, Moreno Abraham, Análisis e interpretación de Estados Financieros p. 87
VIDAL Y ASOCIADOS , Despacho, Manual de Finanzas p.51

52
4.5.1 MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de

Resultados, comparando las cifras en forma vertical.(Análisis de cifras en una misma
fecha o período).Esta es una técnica de análisis de Estados Financieros , considerando
exclusivamente las cifras a una fecha o en relación a u periodo específico.

 Procedimiento de Porcientos Integrales

 Procedimiento de Razones Simples
 Procedimiento de Balance Doble
 Procedimiento de Razones Estándar

Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:

1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la

composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,
tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada
elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas. El importe total
a estudiar se iguala a 100 % y se determina el porcentaje que representa cada
partida que lo integra dentro del total.

Este método es utilizable tanto para analizar el estado de resultados como el

estado de Posición Financiera.

Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100

Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los

inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.

Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100

Porcentaje integral = 35%

El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder

créditos al negocio; así mismo, determinar la eficiencia de la administración de una
empresa.

53
 2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples
tiene un gran valor práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado de razones
e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y
rentabilidad además de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los
periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para
analizar ampliamente la situación económica y financiera de una empresa.

Procedimiento de análisis de las Razones Simples

Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos

periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuación.

Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las
cuentas de valorización cando se trate del Balance General).

Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se
van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo más reciente y
en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su
valor neto).

Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la
diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del año
más reciente los valores del año anterior. (Los aumentos son valores positivos y las
disminuciones son valores negativos).

En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y

porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor
del periodo base multiplicado por 100).

En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. (Se obtiene

cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se
dividen los valores del año más reciente entre los valores del año anterior). Al observar
los datos obtenidos, se deduce que cuando la razón es inferior a 1, hubo disminución y
cuando es superior, hubo aumento.

54
4.5.2 MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL

Es una técnica de Estados Financieros considera las cifras de información

referentes a dos o más fechas diversas o dos o más períodos de tiempo.

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en

dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o
variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia
para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los
resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen
mayor atención por ser cambios significativos en la marcha. 24

Método de las Tendencias Porcentuales

Esté Método se aplica para determinar las variaciones de una partida

comprendida en los estados financieros, con referencia a un año representativo que se
determina año base (lo más usual es considerar como año base el primero de un
conjunto de ejercicios).

Este método es útil en períodos de tiempo relativamente largos o prolongados,

pues de otra manera la interpretación puede verse distorsionada por aspectos cíclicos e
índices estacionales.

Mediante este método es posible presentar los resultados del análisis en forma
gráfica. También es factible determinar con cierto grado de seguridad la forma en que
puede comportarse una partida en el futuro.

Los Métodos más utilizados para esta técnica son:

Mediante la comparación de partidas de los Estados Financieros a 2 fechas o

períodos distintos determinando variaciones.

Mediante la comparación de partidas o varias formas o períodos distintos.

24
PERDOMO, Moreno Abraham, Análisis e interpretación de Estados Financieros p.87

55
  Procedimiento de aumentos y disminuciones

4.5.3 MÉTODO DE ANÁLISIS HISTÓRICO

Procedimiento de las tendencias, que para efectos de la comparación se puede presentar

a base de:
 Serie de Cifras o Valores
 Serie de Variaciones
 Serie de Índices

4.5.4 MÉTODO DE ANÁLISIS PROYECTADO O ESTIMADO

 Procedimiento de Control Presupuestal

 Procedimiento del Punto de Equilibrio
 Procedimiento de Control Financiero Dupont

4.5.5 MÉTODO DEL ANÁLISIS BURSÁTIL

 Análisis Fundamental
 Análisis Técnico

El método Vertical o Estático, se aplica para analizar un estado financiero a fecha fija o
correspondiente a un período determinado.

El método Horizontal o Dinámico, se aplica para analizar dos estados

financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos períodos o
ejercicios.

El método Histórico, se aplica para analizar una serie de estados financieros de

la misma empresa, a fechas o períodos distintos.

El método Proyectado o Estimado, se aplica para analizar estados financieros

Pro-forma y presupuestos.

56
 El método Bursátil, se aplica para analizar estados financieros de empresas que
cotizan sus acciones en las Bolsas de Valores.

4.6 Razones Simples

Este procedimiento consiste en “determinar las diferentes relaciones de
dependencia que existen al comparar geométricamente las cifras de dos o más conceptos
que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada.25

Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de

entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto
grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva
amplia de la situación financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.

Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al

análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.

Razón: Es la relación de magnitud que existe entre dos cifras que se comparan
entre sí, es decir:
a) La diferencia aritmética que existe entre dos cifras que se comparan
entre sí o bien,
b) La interdependencia geométrica que existe entre dos cifras que se
comparan entre sí.

Existen dos clases de razones

a) Razones aritméticas: Donde se aplican operaciones de suma o resta

b) Razones geométricas: Se aplican operaciones de multiplicación y división.

25
PERDOMO, Moreno Abraham, Análisis e interpretación de Estados Financieros p.105

57
 En el procedimiento de razones simples se aplican razones geométricas, supuesto
que las relaciones de dependencia son las que tienen verdadera importancia y no los
valores absolutos que de las cifras de los estados financieros pudieran obtenerse.

4.7 Clasificación
Las razones simples pueden

clasificarse: 1.-Por la naturaleza de las

cifras:

 Razones Estáticas

 Razones Dinámicas

 Razones Estático-Dinámicas

 Razones Dinámico-Estáticas

2.-Por su significado o lectura:

 Razones Financieras

 Razones de Rotación

 Razones Cronológicas

3.- Por su Aplicación u Objetivos:

 Razones de Rentabilidad

 Razones de Liquidez

 Razones de Actividad

 Razones de Solvencia y Endeudamiento

 Razones de Producción

58
  Razones de Mercadotecnia

Las Razones Estáticas se dan cuando el Antecedente y Consecuente, es decir, el

numerador y denominador, emanan o proceden de estados financieros estáticos, como el
Balance General.

Las Razones Dinámicas se dan cuando el Antecedente y Consecuente, es decir,

numerador y denominador, emanan de un estado financiero dinámico, como el estado de
resultados.

Serán Razones Estático-dinámicas, cuando el Antecedente corresponde a

conceptos y cifras de estados financieros estáticos y el consecuente emana de conceptos
y cifras de un estado financiero Dinámico.

Serán Razones Dinámico-Estáticas cuando el Antecedente corresponde a un

estado financiero dinámico y , el Consecuente corresponde a un estado financiero
estático.

Las Razones Financieras son aquellas que se leen en dinero, en pesos, etc.

Las Razones de Rotación, son aquellas que se leen en ocasiones, es decir,

número de rotaciones o vueltas al círculo comercial o industrial.

Las Razones Cronológicas, son aquellas que se leen en días, es decir, unidad de
tiempo, donde pueden expresarse en días, horas, minutos, etc.

Las Razones de Rentabilidad, son aquellas que miden la utilidad, dividendos,

réditos, etc. De una empresa.

Las Razones de Actividad, son aquellas que miden la eficiencia de las Cuentas
por Pagar, la eficiencia del consumo de materiales de producción, ventas, activos, etc.

Las Razones de Solvencia y Endeudamiento, son aquellas que miden la porción

de Activos financiados por deuda a terceros, miden asimismo, la habilidad para cubrir
intereses de la deuda y compromisos inmediatos, etc.

Las Razones de Producción, son aquellas que miden la eficiencia del proceso
productivo, la eficiencia dela contribución marginal, miden los costos y capacidad de las
instalaciones, etc.
59
 Las Razones de Mercadotecnia, son aquellas que miden la eficiencia del
Departamento de Mercados y del Departamento de Publicidad de una empresa.26

Las razones financieras han sido clasificadas, para una mejor interpretación y
análisis, de múltiples maneras. Algunos autores prefieren otorgar mayor importancia a
la rentabilidad de la empresa e inician su estudio por los componentes que conforman
ésta variable continuando, por ejemplo, con la explicación de los indicadores de
solvencia, liquidez y eficiencia. Otros textos plantean en primer lugar la solvencia y
después la rentabilidad y estabilidad, definiendo ésta última en la misma categoría de la
eficiencia. De la misma manera, existen cientos de razones o índices que pueden
calcularse con base en los estados financieros de un ente económico, pero no todos son
importantes a la hora de diagnosticar una situación o evaluar un resultado.

A continuación se presentan las razones que se consideran comunes:

proporcionando el nombre, significado, fórmula, lectura e interpretación en términos
generales.

RAZONES DEL GRUPO DE SOLVENCIA.

Índice de Solvencia Circulante.

Esta razón es la que mide la capacidad de la empresa cuando esta solicita un crédito a
corto plazo, es decir, mide la habilidad para cubrir sus deudas y obligaciones a corto
plazo.

Índice de Solvencia = Activo circulante

Pasivo circulante

En esta razón se exigía una relación anteriormente de 2 a 1; actualmente, debido

a la utilización excesiva del dinero y considerando la situación económica del país en
general esta puede ser menor, considerando también el giro de la empresa para poder de
esta manera dar una buena interpretación.

Índice de Solvencia Inmediata o Prueba del Ácido.

26
PERDOMO, Moreno Abraham, Análisis e interpretación de Estados Financieros p. 108

60
Esta razón mide la capacidad de la empresa respecto a sus deudas a corto plazo y/o a su
habilidad de pagar sus deudas y obligaciones cuando esas vencen, con base a sus
cuentas y documentos para cobrar a corto plazo.

Índice de Solvencia Inmediata = Activo circulante (-) Inventarios

Pasivo circulante

En esa razón se exigía una proporción de 1.5 a 1 por lo mencionado en la razón anterior.

Índice de Liquidez.
Esta razón mide la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus deudas a corto
plazo en forma inmediata, es decir, debe cubrir sus deudas en base a su disponible (caja,
bancos, valores negociables).

Índice de Liquidez = Activo Disponible

Pasivo Circulante

En esta relación se puede considerar buena de $0.50 pro un $ 1.0 sin embargo,
en la práctica esta proporción podría representar efectivo ocioso, ya que tan malo es un
exceso o faltante de liquidez.

Capital Neto de Trabajo

Esta razón mide la capacidad crediticia ya que representa el margen de seguridad
para los acreedores o bien la capacidad de pagar de la empresa para cubrir sus deudas a
coro plazo, es decir es el dinero con que la empresa cuenta para realizar sus operaciones
normales.

Capital Neto de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante.

Este índice indica la cantidad con la que cuenta la empresa para realizar sus
operaciones normales, después de haber cubierto sus obligaciones a corto plazo.

61
RAZONES DEL GRUPO ESTABILIDAD

Estabilidad Financiera o Apalancamiento Financiero.

Este grupo de razones tiene como finalidad conocer la proporción que existe en el
origen de la inversión de la empresa, con relación al capital propio y ajeno.

Origen del capital = Pasivo total

Capital contable

Origen del capital a corto plazo = Pasivo circulante

Capital contable

Origen del capital a largo plazo = Pasivo fijo

Capital contable

En estas razones se considera una proporción de 1 a 1, ya que si el capital ajeno

fuera mayor al propio, se corre el riesgo de que la empresa pase a manos de sus
acreedores (3ras. Personas), ya que al tener estos una mayor inversión no se podrían
cubrir sus deudas de tal manera que la empresa pasaría a ser de ellos.

Índice de Inversión de Capital

Estas razones muestran la relación que guardan los bienes estables con el capital propio
que es una inversión permanente más el capital ajeno a largo plazo; la finalidad es que
muestre la posibilidad que tiene la empresa de adquirir nuevos activos fijos.

Índice de inversión de capital = Activo fijo

Capital contable

La proporción adecuada de esta razón dependerá del tipo de empresa que se sé

analizando, y el tiempo que esta lleve establecida operando normalmente.

Índice del Valor Contable de Capital.

Esta razón nos muestra la parte excedente que la entidad a generado con el patrimonio
de sus propietarios. Este excedente está compuesto por las utilidades, sus reservas de
capital y superávit, es recomendable investigar si se han distribuido utilidades para
poder llegar a una interpretación mas exacta.

62
Índice del valor contable de capital = Capital contable
Capital social pagado

Con resultado en esta razón inferior a uno significa pérdida de capital social
pagado, si sucede así la empresa deberá ser motivo de análisis profundo.

RAZONES DE GRUPO DE ACTIVIDAD.

Índice de Rotación de Cuentas por Cobrar

Esta razón financiera nos permite conocer el grado de eficiencia en el cobro de las
cuentas, así como la efectividad política en el otorgamiento de créditos. Para ello es
necesario toar solo las ventas a crédito deduciendo de ellas las devoluciones, rebajas,
bonificaciones y descuentos para poderlas comparar con el promedio de los saldos
mensuales de los clientes para conocer el número de veces que este promedio se
desplaza, es decir, ese índice nos indica la eficiencia del departamento de cobranzas.

Índice de Rotación de Cuentas por Cobrar =

Ventas Netas a Crédito
Doctos y Cuentas x Cobrar a Clientes

Plazo de Cobro en Cuentas por Cobrar =

360 Días
Índice de Rotación de Cuentas x Cobrar

Para saber si el resultado obtenido es satisfactorio, es necesario conocer la

actividad de la empresa; sin embargo, mientras mayor sea el índice de rotación, mejor
será la política administrativa, ya que esta razón nos muestra las veces que se recupera
la inversión. Y entre menor sea el plazo de cobro, indica un ciclo económico mejor para
la empresa ya que nos muestra el plazo de cobrar en días promedio de nuestras cuentas.

Índice de Rotación de Cuentas por Pagar.

Esta razón financiera nos permite conocer el grado de eficiencia de las cuentas
por pagar de la empresa y mide la frecuencia con que se pagan dichas cuentas.

63
FORMULAS:

Índice de Rotación de Cuentas x pagar =

Compras Netas a Crédito

Doctos y Cuentas x pagar a Proveed.

Plazo de Pago = 360 Días.

Índice de Rotación de Cuentas por Pagar.

En estas razones es importante que el plazo de cobro sea mayor al plazo de pago,
ya que de ser así la empresa se encontraría en una situación financiera favorable.

Índice de Rotación de Inventarios.

Estas razones financieras nos ayudan para medir la eficiencia en nuestras ventas,
por medio del desplazamiento de nuestros inventarios; así mismo nos ayuda a conocer
el número de días promedio necesarios para vender dichos inventarios; de igual manera
nos ayuda a conocer indirectamente si la política administrativa a sido acertada.

FORMULAS:

Índice de Rotación de Inventarios = Costo de Ventas

Inventarios.

Índice de Ventas = 360 Días

Índice de Rotación de Inventarios

Entre mayor sea el índice obtenido, mejor será la política administrativa seguida,
y entre menor sea el plazo de venta significará que la recuperación de nuestro efectivo
es óptimo. Sin embargo es necesario tener presente el giro de la empresa y sus
políticas establecidas.

FORMULAS:

Índice de Rotación de Activos Fijos = Ventas Netas

Índice de Rotación de Activos

64
 Estas razones financieras nos permiten medir la eficiencia en la utilización de los
activos fijos así como la estructura total de dichos activos, mostrando el número de
veces de su utilización.

Activos Fijos (Bruto)

Índice de Rotación de Activo Total = Ventas Netas

Activos Totales

Una rotación baja en cualquier empresa nos indica que hay ventas insuficientes
y/o inversiones elevadas en activos fijos, y que esto nos está ocasionando aumento en
nuestros costos, por las depreciaciones, seguros, refacciones, reparaciones, etc.

Índice de Utilización de Capital.

Estas razones financieras miden la eficiencia en la utilización de capital propio o

el capital en movimiento como apoyo a las ventas.
FORMULAS:

Índice de Utilización de Capital Contable = Ventas Netas

Capital Contable

Índice de Rotación de Capital Neto de Trabajo = Ventas Netas

Capital Neto de Trabajo

Para estos índices mientras mayor sea mejor serán las políticas administrativas
seguidas, y la situación será más favorable.

Razones del Grupo de Rentabilidad.

Rendimiento sobre el Capital Contable.

65
 Esta razón muestra cual ha sido la ganancia que ha obtenido la empresa, frente a
la inversión que fue requerida para lograrla.

Los fundamentos de este índice son:

a) El fin de una empresa es la obtención del máximo rendimiento del capital

invertido.
b) Se debe controlar en lo mejor posible los elementos que ejerzan influencia sobre
la meta de la empresa.

FORMULAS:

Rendimiento sobre Capital Contable = Utilidad Neta

Capital Contable

Rendimiento sobre Capital Contable + Pasivo Total =

Utilidad Neta
Capital Contable + Pasivo Total

Mientras mayor sea el rendimiento obtenido, la política administrativa adoptada

por la empresa nos llevará a una situación financiera solvente y estable. Aquí es
necesario hacer una comparación de la utilidad contra nuestras ventas, para precisar si el
resultado es normal.

Rendimiento sobre Activos Totales.

Esa razón financiera nos muestra la eficiencia en la aplicación de las políticas

administrativas, indicándonos el rendimiento obtenido de acuerdo a nuestra propia
inversión.

FORMULA: Rendimiento sobre Activos Totales = Utilidad Neta

Activo Total

Mientras mayor sea el porcentaje de rendimiento, dichas políticas

administrativas serán buenas.

66
Margen de Utilidad o de Productividad.

Este conjunto de razones financieras nos muestran el rendimiento que por ventas
obtiene la empresa en sus operaciones propias, y de la utilidad que le representa a cada
uno de los socios de acuerdo al número de a acciones en su poder.

FORMULAS:

Margen de Utilidad de Operación = Utilidad de Operación

Ventas Neas.

Margen de Utilidad = Utilidad Neta

Ventas Netas

Margen de Utilidad de Acción = Utilidad Neta

Número de Acciones

Aquí es recomendable que el índice obtenido en cada una de las razones sea
mayor, ya que nos indicará que la aplicación de las políticas administrativas adoptadas
han sido las correctas y que estas redundarán en una situación financiera estable y
solvente.

Por tales motivos, en éste texto los diversos indicadores se han clasificado en
cuatro grupos y sólo se explicarán aquellos de uso más corriente y que posean una real
importancia para los fines previstos en la obra y sus usuarios. Dichos grupos son:

 Razones de liquidez, que evalúan la capacidad de la empresa para satisfacer sus

obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos
en efectivo.

El análisis de liquidez permite estimar la capacidad de la empresa para atender

sus obligaciones en el corto plazo. Por regla general, las obligaciones a corto plazo
aparecen registradas en el balance, dentro del grupo denominado "Pasivo corriente" y
comprende, entre otros rubros, las obligaciones con proveedores y trabajadores,
préstamos bancarios con vencimiento menor a un año, impuestos por pagar, dividendos
y participaciones por pagar a accionistas y socios y gastos causados no pagados.

67
 A.- Razones de liquidez

1. Razón circulante

La razón circulante también denominado “Razón de Solvencia” se obtiene

aplicando la fórmula:

Razón del Circulante = Activo Circulante/ Pasivo Circulante

Podemos mencionar como ejemplo una empresa que tiene de Activo Circulante
$2´449,060 y de Pasivos Circulantes $900,630. Aplicando la fórmula de la razón
circulante sería 2´449,060/900,60 = 2.72 veces

Esto quiere decir que el activo circulante es 2.72 veces más grande que el pasivo
circulante; o que por cada peso de deuda, la empresa cuenta con $ 2.72 para pagarla.
Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de
pagar sus deudas.

Esta razón sirve para determinar la capacidad que tiene una empresa para hacer
frente a las deudas que ha contraído, es decir, que si todos los proveedores se
presentaran en determinado momento para el cobro de sus facturas, esta razón indicaría
si la entidad estaría en posición de liquidarlos al momento.

También nos muestra el número de veces que el activo circulante excede al

pasivo circulante, algunas veces es considerado como satisfactorio dos pesos de Activo
Circulante por cada peso de Pasivo Circulante que existe, pero cada empresa deberá
determinar la que le resulte más adecuada.

2. Prueba del ácido (Razón rápida)

Al no incluir el valor de los inventarios poseídos por la empresa, este indicador señala
con mayor precisión las disponibilidades inmediatas para el pago de deudas a corto
plazo. El numerador, en consecuencia, estará compuesto por efectivo (caja y bancos)

68
más inversiones temporales (otros valores de realización inmediata), denominadas hoy
día "equivalentes de efectivo", y más “cuentas por cobrar.

Razón de Prueba del Ácido= Activo Disponible / Pasivo Circulante

Razón de Prueba del Ácido= Activo Circulante-Inventarios/Pasivo Corto

Plazo

Para ejemplificar la fórmula anterior podemos decir que una empresa tiene de
Activo Circulante $2´449,060, de Inventarios $1´452,419 y de Pasivo Circulante
$900,640. Aplicando la fórmula se obtiene el siguiente resultado:

Prueba Ácida= $2´449,060-$1´452,419/$900,640 = 1.11

Lectura: (+) La empresa cuenta con 1.11 de activos disponibles rápidamente por
cada peso de pasivo circulante. Lectura: (-) Por cada peso de pasivo a corto plazo la
empresa cuenta con 1.11 de activos líquidos.

Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido cubre al
pasivo a corto plazo.
Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con los pasivos por
vencer en el corto plazo.

A diferencia de la razón anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada
la parte menos líquida en caso de quiebra. Esta razón se concentra en los activos más
líquidos, por lo que proporciona datos más correctos al analista.
Esta razón está muy relacionada a la del circulante y sirve para determinar la
disponibilidad del circulante, es decir, la capacidad de la entidad para cumplir con las
obligaciones que requieran pagos en efectivo tales como: Gastos de Operación y otros.

El activo disponible se refiere al efectivo y activo relativamente rápido en lo que

respecta a su liquidez, como son las cuentas por cobrar y las inversiones temporales,

69
 restando los menos líquidos como los inventarios y los gastos pagados por adelantado
cuya conversión al efectivo es generalmente más lenta.

3. Razón del capital neto de trabajo a ventas

Esta razón se obtiene aplicando la fórmula siguiente:

Razón del capital neto

De trabajo a Ventas = Ventas/Capital neto de Trabajo

Lo anterior nos muestra el número de pesos de las ventas netas que la empresa
obtuvo por cada peso de capital neto de trabajo que no fue financiado pro los
acreedores a corto plazo.

Esta razón es importante pues mediante ella se puede conocer el grado en que la
empresa está operando en lo que se refiere al monto pequeño o grande de capital de
trabajo en relación a las ventas.

B.-Razones de endeudamiento

Miden el grado en el cual la empresa ha sido financiada mediante deudas.

Este tipo de razones constituyen medidas de la cantidad de dinero que la entidad

económica emplea para generar utilidades propias con recursos de terceros.

Este indicador señala la proporción en la cuál participan los acreedores sobre el

valor total de la empresa. Así mismo, sirve para identificar el riesgo asumido por dichos
acreedores, el riesgo de los propietarios del ente económico y la conveniencia o
inconveniencia del nivel de endeudamiento presentado. Altos índices de endeudamiento
sólo pueden ser admitidos cuando la tasa de rendimiento de los activos totales es
superior al costo promedio de la financiación.

La tasa de rendimiento de los activos totales se calcula como el producto de

comparar la utilidad con el monto de los activos poseídos por la compañía, como se

70
explica en el capítulo correspondiente a indicadores de rentabilidad. Por su parte, el
costo promedio de la financiación estará dado por la tasa que representan los intereses
causados en un período, respecto del promedio de obligaciones financieras mantenidas
durante el mismo lapso de tiempo; al resultado así obtenido se descuenta la tasa de
impuesto sobre la renta, cuando la legislación fiscal permita la deducibilidad de los
gastos financieros incurridos.27

Generalmente esta medida se determina con base en datos del estado de Posición
Financiera o Balance General; sin embargo, como una de las consecuencias más
importantes de las cantidades adecuadas, son los intereses que deben pagarse por ellas,
se considera conveniente medir las repercusiones de dichos intereses, es decir, la
capacidad que tiene la entidad para cubrirlos. Por ello se considera dentro de este
apartado las siguientes razones:

1) Razón de endeudamiento

Esta razón se obtiene mediante la siguiente fórmula:

Razones de Endeudamiento = Pasivos Totales / activos Totales

Supongamos que una empresa tiene de pasivo total $1´590,010 y de Activo Total
$3´551,344, aplicando la s fórmula podemos obtener:

Endeudamiento = $1´590,010/$3´551,344= 0.4477 o 44.77%

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2004, el 44.77% de los activos totales
es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros
quedaría un saldo de 55.23% de su valor, después del pago de las obligaciones vigentes.

Mediante esta razón, el ejecutivo puede conocer la proporción total de activos

aportados por los acreedores de la empresa, es decir, cuanto mayor sea este índice, tanto
mayor será la cantidad de dinero que otras personas ajenas a la entidad proporcionen
para generar ganancias.

27
VIDAL Y ASOCIADOS , Despacho, Manual de Finanzas p63

71
 2) Razón pasivo a capital

Esta razón se obtiene mediante la siguiente fórmula:

Razón Pasivo a Capital= Pasivo a Largo Plazo/Capital Social

Con esta fórmula, el ejecutivo determina el apalancamiento financiero . La razón

resultante representa, la cantidad de deudas pactadas a largo plazo por cada peso del
capital aportado por los accionistas o dueños de la empresa.

3) Razón de cobertura de interés

Se obtiene aplicando la siguiente fórmula:

Índice de Cobertura = Utilidad antes de Intereses e Impuestos/Intereses

Esta razón se utiliza con el objeto de ayudar al que toma las decisiones
determinando la capacidad de la empresa para el pago de sus intereses, es decir, que si
las utilidades se vieran afectadas notablemente, la entidad estaría o no en posición de
cubrir los intereses correspondientes.

En otras palabras, ayuda a determinar cuántos pesos existen de utilidad por cada
peso de interés.

La razón de Cobertura de intereses se recomienda que sea lo suficientemente

grande como para poder no únicamente cumplir con los pagos de intereses sino también
con parte del pago del principal.

4) Razón del rendimiento sobre la Inversión o Razón de la

Productividad.

Se calcula a través de la fórmula:

Índice y Productividad = Utilidad Neta/Inversión Total

72
 El resultado de esta formula es el porcentaje de utilidades que se obtiene con la
Inversión total.

5) Razón de Operación. Costos y Gastos de las diferentes Áreas Básicas.

Se calcula mediante la siguiente fórmula:

RO = CUENTAS + GASTOS DE AREAS BASICAS/ VENTAS NETAS

Esta razón sirve principalmente para conocer la eficiencia de operación de la

empresa. En otras palabras, a medida que aumenta el porcentaje de la razón de
operación, significa que los costos de las diferentes áreas básicas y gastos de operación
aumentarán en relación con las ventas totales.

Se recomienda que los costos se incrementen en porcentaje inferior al de las

ventas para mantener una utilidad de operación que permita cumplir con las necesidades
de la entidad.

6) Rotación de Inversión.

Se calcula mediante la siguiente fórmula:

Rotación de la Inversión = Ventas totales / Inversión total

Esta razón es importante, ya que da a conocer la inversión que se requiere para

efectuar una venta en función de las veces que se logró recuperar la propia inversión.

7) Razón de Mantenimiento y Reparaciones al Activo Fijo.

Se calcula mediante la siguiente fórmula:

Gastos de Mantenimiento y Reparación / Activo Fijo

Esta razón nos muestra el número de centavos gastados en mantenimiento y

reparaciones por pesos de activo fijo, con exclusión del terreno.

C.-Razones de actividad

Las razones de actividad sirven al ejecutivo para medir la velocidad o rapidez a

la que diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo. Esto influye en la
liquidez de

73
la empresa, ya que mientras más lenta sea la conversión existirá menor liquidez en la
entidad.

Esta clase de razones, llamadas también indicadores de rotación, miden el grado

de eficiencia con el cual una empresa emplea las diferentes categorías de activos que
posee o utiliza en sus operaciones, teniendo en cuenta su velocidad de recuperación,
expresando el resultado mediante índices o número de veces. Sirven al ejecutivo para
medir la velocidad o rapidez a la que diversas cuentas se convierten en ventas o en
efectivo.

1.-Razón de rotación de ventas a cuentas por cobrar: se obtiene con la

siguiente fórmula:

Ventas netas / cuentas por Cobrar

La importancia de esta razón consiste en que ayuda a conocer el nivel de

cobrabilidad y circulación de la cuentas por cobrar, también constituye una
comprobación complementaria excelente para usarse al juzgar la razón del circulante.

2.-Razón de días ventas pendientes de cobro: Se calcula mediante la

siguiente fórmula:

Días de Ventas pendientes de Cobro= Cuentas por Cobrar/Promedio diario de

Ventas

Esta razón permite a la empresa conocer cuántos días pasan las ventas en cuentas por
cobrar, es decir, que tan pronto cobra la entidad sus créditos.

Esto sirve para determinar si existe lentitud en el Departamento de Cobranza o bien

si se están llevando las Cobranzas de acuerdo a lo planeado.

3.-Razón de rotación de activos: Para conocer la eficiencia de los activos

de la empresa, es necesario utilizar la razón de rotación de activos. Esto nos permite en
determinado momento saber cuantos activos utiliza la entidad para generar una cantidad
de ventas; en el momento en que la rotación de activo disminuya significará que con

74
mayor cantidad de activos se produce un nivel de ventas, y a medida que la rotación se
incremente, significará que una menor cantidad de activos se produce el mismo nivel de
ventas.

Esta razón sirve para determinar cuándo no se está empleando al 100% los activos y
cuándo las ventas son mayores debido a que sí se están utilizando al 100% dichos
activos existentes en el la empresa. A medida que la rotación de activos se incremente,
mejor se estarán utilizando los activos y viceversa.

D. Razones de rentabilidad

Miden la eficiencia de la administración a través de los rendimientos generados

sobre las ventas y sobre la inversión.

Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para

medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos
en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades.28

Tradicionalmente, la rentabilidad de las empresas se calcula mediante el empleo

de razones tales como rotación de activos y margen de ganancias. La combinación de
estos dos indicadores, explicados más abajo, arroja como resultado la razón financiera
denominada "Rendimiento sobre la inversión" (RSI) y mide la rentabilidad global de la
empresa. Conocido como el método Dupont, es una forma de integrar un indicador de
rentabilidad con otro de actividad para establecer de donde proviene el rendimiento
sobre la inversión: o de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del
margen neto de utilidad generado por dichas ventas.

Este indicador señala al inversionista la forma como se produce el retorno de la

inversión realizada en la empresa, a través de la rentabilidad del patrimonio y del activo
total.

28
VIDAL Y ASOCIADOS , Despacho, Manual de Finanzas p.67

75
 1. Razón del margen de Utilidad Bruta

Este índice se determina aplicando la siguiente fórmula:

Margen de Utilidad Bruta= Utilidad Bruta/Ventas Totales (Netos)

Generalmente se expresa en porcentaje y proporciona al ejecutivo, un indicativo

de que los costos de ventas son adecuados o no, es decir, que ofrece un adecuado
margen de utilidad bruta o que deben corregirse.

2. Razón del margen de Utilidad de Operación

Se calcula aplicando la siguiente fórmula:

Margen de utilidad de Operación= Utilidad de Operación/Ventas

3. Razón de la productividad

4. Razón de mantenimiento y reparación del activo fijo

5. Razón de operación

Otras clasificaciones:

Razones de Producción, Son aquellas que miden la eficiencia del proceso

productivo; la eficiencia de la contribución marginal, miden los costos y capacidad
de las instalaciones, etc.

Las Razones de Mercadotecnia, Son aquellas que miden la eficiencia del

Departamento de Mercados y Departamento de Publicidad de una empresa, etc.

A su vez, cada uno de éstos grupos incorpora una serie de razones o índices que
serán estudiados de manera independiente. Sin embargo, antes de entrar en el estudio
pro- puesto de los indicadores financieros, debe llamarse la atención sobre un hecho
que, extrañamente, pasa desapercibido en la mayoría de los textos sobre análisis de
estados financieros publicados para estudiantes de nuestro país. Tal hecho se refiere a la
inflación que es recurrente en nuestro medio y que, además, de manera obligatoria debe
ser calculado y contabilizado su efecto. Estas circunstancias (inflación y registro
contable) conducen a una nueva forma de interpretación de los resultados obtenidos, por
cuanto la
76
presencia del fenómeno inflacionario en las cifras financieras puede producir graves
distorsiones frente a los estándares hasta ahora utilizados como medida de evaluación y
comportamiento.

Interpretación de las razones

Por los motivos expuestos, los indicadores financieros deben interpretarse con
prudencia ya que los factores que afectan alguno de sus componentes numerador o
deno- minador pueden afectar, también, directa y proporcionalmente al otro,
distorsionando la realidad financiera del ente. Por ejemplo, clasificar una obligación a
corto plazo dentro de los pasivos a largo plazo puede mejorar la razón corriente, en
forma engañosa.

Por tal circunstancia, al estudiar el cambio ocurrido en un indicador es deseable

analizar el cambio presentado, tanto en el numerador como en el denominador para
poder comprender mejor la variación detectada en el indicador.

En razón a las anteriores consideraciones, se recomienda el análisis detenido de

las notas a los estados financieros, pues es allí donde se revelan las políticas contables y
los criterios de valuación utilizados.

Así mismo, los resultados del análisis por indicadores financieros deben ser
comparados con los presentados por empresas similares o, mejor, de su misma
actividad, para otorgar validez a las conclusiones obtenidas. Porque se puede reflejar,
por ejemplo, un incremento en las ventas del 25 por ciento que parecería ser muy bueno
mirado en forma individual pero que, sin embargo, si otras empresas del sector han
incrementado sus ventas en un 40 por ciento, tal incremento del 25 por ciento no es, en
realidad, una tendencia favorable, cuando se le estudia en conjunto y en forma
comparativa.

E.-RAZONES DE SOLVENCIA
Son las razones que miden la capacidad de pago que tiene la empresa para cubrir sus
obligaciones a corto plazo.

1.-Solvencia:

Establece la cantidad de activos corrientes para pagar pasivos a corto plazo; o sea la
cantidad “x” de activos corrientes para pagar un quetzal de pasivo corriente. El parámetro
estándar debería ser de 2 a 1, esto significa que se tienen Q2.00 de activo corriente para

77
pagar Q1.00 de pasivo corriente, cualquier índice mayor a éste es bueno.

78
ACTIVOS CORRIENTES = 2
PASIVOS CORRIENTES

2. Liquidez (Prueba del Ácido):

Mide la capacidad de pago INMEDIATA que tiene la empresa para cubrir sus
obligaciones a corto plazo.
Recibe también el nombre de “Prueba del Ácido”. Únicamente toma en cuenta caja y
las cuentas por cobrar para poder pagar las deudas a corto plazo. Un índice razonable
podría ser Q1.00 u Q0.80.

ACTIVOS CORRIENTES – INVENTARIOS

PASIVOS CORRIENTES = 1.00 u 0.80

3. Solvencia Inmediata:

Mide la capacidad de efectivo más los valores negociables (Inversiones a Corto Plazo)
para pagar las deudas a corto plazo. También se le conoce con el nombre de “Solvencia
Disponible”. Un parámetro estándar podrá ser de Q.080 o Q.0.40.

EFECTIVO + VALORES NEGOCIABLES

PASIVOS CORRIENTES = 0.40 u 0.80

4. Activo Defensivo:

Esta razón mide el tiempo para el cual la empresa podrá operar echando mano de su
activo liquido actual, sin recurrir a los ingresos provenientes de las fuentes del año próximo.

ACTIVOS DEFENSIVOS
DESEMBOLSOS DIARIOS = DIAS
Activo Defensivo: Este se establece tomando en cuenta Caja y Bancos, Cuentas por
Cobrar, Documentos por Cobrar y Valores Negociables.

79
 Desembolsos Diarios: Representan todos los gastos ordinarios de operación de la
empresa, no incluyendo cuentas por pagar, los gastos pueden ser: sueldos, luz, agua,
teléfono, mantenimiento, repuestos, alquileres, etc

F.-RAZONES DE ESTABILIDAD

Son las razones que miden el grado de protección a los Acreedores e Inversionistas
a Largo Plazo, con los activos que no son utilizados para la generación del Capital de
Trabajo, es decir son los activos que se utilizan como garantía.

5. Estabilidad:

Nos muestra la forma en que los Activos No Corrientes están garantizando las
Obligaciones a Largo Plazo, o sea cuanto de Activo No Corriente tiene la empresa para
garantizar o en su defecto para pagar Q1.00 de Pasivo No Corriente.

Este índice podrá variar en los primeros años cuando la empresa necesite
financiamiento para la compra de Activos No Corrientes, al inicio el índice será mayor que
1, el cual irá aumentando cuando se paguen los Pasivos.

Por el contrario si el índice fuera menor a 1, esto significa que la empresa no tiene
garantía suficiente para cubrir los Pasivos No Corrientes. Cuando el índice sea igual a 1
implicará que el Activo ha cubierto la totalidad del Pasivo. Como regla general este índice
siempre resulta mayor que 1.

ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE = VARIABLE

6. Inversión en Activos No Corrientes:

Nos indica la porción de los inversionistas que han sido utilizadas en la

adquisición de Activos permanentes, cuya característica es la del uso por parte de la
empresa. Cuando una empresa inicia operaciones, éste índice puede ser mayor que 1,

80
con el pasar de los años éste deberá bajar porque se aumentan los Activos No Corrientes
y los fondos no son utilizados para la compra de Activos No Corrientes. El parámetro
estándar de éste índice deberá ser del orden de Q0.40 o Q0.002.

CAPITAL CONTABLE
ACTIVOS NO CORRIENTES =40% o 0.20 %

7. Propiedad:

Nos señala que parte de los Activos Totales de la empresa, son financiados con
Capital de los propios inversionistas, o sea que los Activos son propiedad directa de los
socios, es decir los que se han comprado con el dinero de los socios. Es importante
señalar que el capital de los socios no debe ser exclusivo para la compra de los activos
ya que de seguirse este procedimiento no se estará utilizando las líneas de crédito
existentes.

CAPITAL CONTABLE
ACTIVO TOTAL = 40%

8.-Endeudamiento:

Mide el grado de financiamiento por parte de terceros en los Activos de la

empresa, o sea el nivel de control de los Acreedores en los bienes de la empresa. Se le
conoce con el nombre de APALANCAMIENTO FINANCIERO, o sea mide la
presentación de los Activos financiados por deuda, si el porcentaje es mayor del 60% la
empresa está corriendo un nivel alto de financiamiento, que al final puede ser riesgoso.

PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL = 60%

Otro Enfoque de Endeudamiento:

Nos señala que los propietarios tienen “x” quetzales en el negocio por cada
Q1.00 que tienen los Acreedores, y mide el grado de inversión de los Acreedores o

81
hasta que grado la Empresa depende de terceros. Si es menor a Q1.00, significa que la
empresa depende de un porcentaje no mayor al dinero aportado por los Acreedores.

CAPITAL CONTABLE
PASIVO TOTAL = 0.67

8. Solidez:

Nos indica cuánto de los Activos totales tiene la empresa para pagar Q1.00 de
Pasivo total, por que este índice debe ser mayor que 1. Si en caso el índice fuera igual a
1, significaría que la empresa ya no tiene capital, y si fuera mayor que 1 la empresa
estaría en posición de pérdida. Por el contrario un índice muy elevado de ésta razón
implica que la empresa no tiene Pasivos y está trabajando exclusivamente con su
Patrimonio, lo cual no puede ser conveniente en algunos casos.

ACTIVO TOTAL
PASIVO TOTAL = 1.5 o más

9. -Cobertura Financiera:

Nos muestra que porcentaje de las utilidades es absorbido por la carga

financiera, esto significa que del total de las utilidades un porcentaje sirve para pagar la
carga financiera.

UTILIDAD ANTES DE GASTOS FINANCIEROS

GASTOS FINANCIEROS = 0.40

82
 D. RAZONES DE RENTABILIDAD (PRODUCTIVIDAD)

Estas miden el éxito o fracaso que tiene la empresa durante un período de tiempo
por lo general un año. Estas razones son las que nos muestran las utilidades o pérdidas
operacionales.

Margen de Utilidad (Rentabilidad de las Ventas):

Expresa los centavos obtenidos en concepto de utilidad por cada Q1.00 de
venta. Lo que significa que la empresa por cada Q1.00 de venta obtendrá una utilidad
de 0.20 ó 0.30 centavos.

UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS =0.20 o 0.40

Tasa de Rendimiento

Es el rendimiento anual que obtiene la empresa por un año de gestión

administrativa, tomándose como base la inversión sobre el capital pagado, esto significa
que la empresa tendrá un rendimiento superior al de colocar su capital en fondos de
inversión a plazo fijo. En otras palabras resulta ser los beneficios que obtiene la
empresa sobre la inversión de los propietarios o sea los centavos que se tienen de
utilidad por cada quetzal invertido. El parámetro estándar que debería alcanzar la
empresa es de un 20% ó 30%.

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO = 0.30

Margen de Utilidad Bruta:

Nos señala la Ganancia que se obtiene por Q1.00 de ventas, restándole los costos
variables. Es conocida con el nombre de Contribución o Porcentaje de Ganancia
Marginal. Este porcentaje servirá para la fijación de precios de venta y deberá ser la
cantidad suficiente para cubrir los gastos variables de venta y los gastos administrativos.

83
 UTILIDAD BRUTA
VENTAS NETAS 40% o 60%

Margen de Utilidad Neta en Ventas:

Nos señala la Ganancia que se obtiene por Q1.00 de ventas, restándole en los
costos variables (+) los gastos directos de ventas. Este índice se utiliza cuando hay
varios centros de distribución para determinar que centro es más productivo o que
producto es más rentable, lo que significa que podrá calcularse, por departamento, por
producto, por área o centro de distribución. En otras palabras nos muestra la ganancia
que se obtiene pendiente de los gastos administrativos y la carga financiera. Un
parámetro estándar podrá ser de un 40% o más.

UTILIDAD NETA EN VENTAS

VENTAS NETAS =40%

Sistema Du-Pont:

Es un sistema de control que analiza las desviaciones de los factores de

inversión, los resultados y objetivos integrales de una empresa. Se basa principalmente
en Estados Financieros pro forma o presupuestados.

RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN:

UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS
X

VENTAS NETAS
ACTIVO TOTAL

Rentabilidad de la Inversión:

Nos indica el porcentaje en que rindió las utilidades del total de la inversión, o
sea mide los rendimientos de la empresa. El parámetro estándar de esta razón puede ser
un poco variable, pero lo recomendable es que sea por lo menos de un 5%; lo cual

84
significa que los activos que tiene la empresa si están contribuyendo a generar utilidades
dentro de la misma.

UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL = 3% AL 7%

Utilidad por Acción:

El parámetro de esta razón dependerá de las utilidades que genera la empresa,

esto significa que a mayor utilidad, mayor beneficio tendrá en valores absolutos. Caso
contrario si en valor disminuyera con respecto del año anterior significaría que la
empresa está operando con pérdidas.
En síntesis esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acción
que se tenga en la empresa.
Es importante señalar que el resultado que obtenemos en esta razón no
representa el valor en libros o valor de mercado de las acciones, simplemente nos
muestra la utilidad que obtiene cada acción emitida.

UTILIDAD NETA (-) DIVIDENDO PREFERENCIAL

PROMEDIO DE ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN

RAZONES DE ACTIVIDAD

Son razones que nos muestran la actividad con que la empresa está usando los
activos empleados. En otras palabras, son las que miden la eficiencia de la utilización
de los activos que generan capital de trabajo.

Rotación de Cuentas por Cobrar:

Indica las veces que se han movido las cuentas por cobrar durante el año, esto
significa el número de VECES en que se recupera el crédito otorgado a los clientes
durante el año.

85
VENTAS NETAS

PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR =3 o más veces

Plazo Medio de Cobranza:

Nos señala el plazo en DÍAS de la recuperación del crédito ó sea el período

durante el cual la empresa dejará de recibir ingresos en concepto de Cuentas por
Cobrar. Nos muestra el tiempo de financiamiento a nuestros clientes.

360 o 365 días

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR = DIAS

Rotación de Inventarios:

Indica las VECES que durante el ejercicio examinado, se realizan las existencias
promedio del inventario, o sea, el número de repeticiones del ciclo de movimientos de
existencias.

COSTO DE VENTAS
PROMEDIO DE INVENTARIOS = 3 o mas veces

Plazo Medio de Ventas:

Es la duración en DÍAS que permanece la mercadería en stock, indicando el período

de tiempo que el inventario necesita para su movilización.

360 o 365
ROTACIÓN DE INVENTARIOS = DIAS

86
 Rotación de Cuentas por Pagar:

Indica el número de VECES que se ha pagado a los acreedores en el transcurso

de un período. En otras palabras, el número de financiamientos que nos otorgan los
proveedores en su conjunto.

COMPRAS AL CREDITO
PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR = 3 o más veces

Plazo Medio de Pago:

Indica el número de DÍAS que la empresa necesita de financiamiento para cubrir

con sus obligaciones a corto plazo.

360 o 365
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR = DIAS

Rotación del Activo Total:

Representa la capacidad de gestación obtenida de los Activos para generar

ingresos o ventas, o sea la contribución del Activo Total para generar ventas. Es
recomendable excluir las inversiones a largo plazo, debido a que no son para la venta.
También es conocida como Rentabilidad de la Inversión. Este índice será razonable si
con menor cantidad de Activos, obtengo más del 60% de las ventas.

VENTAS NETAS
PROMEDIO DEL ACTIVO TOTAL = VARIABLE

Rotación de Planta y Equipo:

Indica la contribución de la propiedad, planta y equipo para generar ventas. Mide la

capacidad instalada de la planta en función de las ventas.

87
 VENTAS NETAS
PROMEDIO DE ACTIVOS FIJOS = variable

Rotación de Materias Primas:

Indica el número de VECES en que es rotado o movido el inventario de Materias
Primas.

COSTO DE MATERIA PRIMA CONSUMIDA

PROMEDIO DEL INVENTARIO DE MATERIA PRIMA = 3 VECES

Plazo Medio de Consumo de Materia Prima:

Nos indica los DÍAS que tarda en utilizarse de nuevo otra porción de Materia
Prima, para el inicio de un proceso.

360 O 365
ROTACIÓN DE MATERIA PRIMA = DIAS

Rotación de Inventario de Productos en Proceso:

Nos señala la rotación de los productos en proceso, es decir las VECES que los
productos en proceso se convierten en productos terminados.

COSTO DE PRODUCCIÓN
PROMEDIO DEL INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO = 3 VECES

Plazo Medio de Producción:

Nos indica los DÍAS de fabricación de un artículo u orden de trabajo en un

proceso productivo.

360 o 365
ROTACIÓN DE PRODUCTOS EN PROCESO = DIAS

De solvencias o circulantes o de capital de trabajo

88
Activo Circulante

Pasivo circulante

Se expresa en: Veces.

Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo
con sus activos circulantes. Mide el número de veces que los activos circulantes del
negocio cubren sus pasivos a corto plazo.

De liquidez o prueba del ácido.

Activos de liquidez inmediata

Pasivo circulante

Se expresa en: Veces

Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo

con sus activos más líquidos.

De endeudamiento o Solidez

Pasivo total

Activo Total

Se expresa en: Veces

Por cientos

Mide la porción de activos financiados por deuda. Indica la razón o porcentaje que
representa el total de las deudas de la empresa con relación a los recursos de que
dispone para satisfacerlos.

De deuda a capital

Pasivo total

Capital Liquido

Se expresa en: Veces

Expresa la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos
proporcionados por terceros y los fondos propios. Señala la proporción que el pasivo
representa con relación al capital líquido.

De patrimonio a activo total.

Total Patrimonio

89
Activo Total

Se expresa en veces

Es la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos

proporcionados por los accionistas o dueños del capital y el activo total.

Utilidad bruta en ventas o margen bruto de utilidades.

Utilidad bruta en ventas

Ventas netas

Se expresa en: Razón o por ciento.

Refleja la proporción que las utilidades brutas obtenidas representan con relación a las
ventas netas que las producen.

Utilidad neta en ventas o margen neto de utilidades.

Utilidad neta

Ventas netas

Se expresan en Razón o

Por ciento

Mide la razón o por ciento que la utilidad neta representa con relación a las ventas netas
que se analizan, o sea, mide la facilidad de convertir las ventas en utilidad.

De gastos de operación incurridos

Gastos de operación

Ventas Netas

Se expresan en: Razón o

Por ciento

Mide en que proporción los gastos de operación incurridos representan con relación a
las ventas del período que se analiza.

90
 4.8 Punto de Equilibrio
A este método se le conoce como Punto Neutro, punto crítico, punto de
equilibrio económico, punto muerto, punto de no ganancias no pérdidas, sistema de
equilibrio, punto de ganancias cero, punto “n”, etc.

El punto de equilibrio o punto crítico desde el punto de vista contable, consiste

en predeterminar un importe en el cual la empresa no sufra pérdidas ni obtenga
utilidades; es decir, el punto en donde las ventas son igual a los costos y gastos.

Ahora bien, para obtener la cifra, es necesario reclasificar los costos y gastos del
estado de pérdidas y ganancias de la empresa en:

A. Costos Fijos
B. Costos Variables

Los Costos Fijos son aquellos que están en función del tiempo, ejemplo: las
amortizaciones, las depreciaciones en línea recta, sueldos, servicio de luz, servicio
telefónico, renta, Etc.

Los Costos Variables son aquellos que están en función de las ventas, es decir, que
cuando hay ventas se ocasionan, tal es el caso por ejemplo del costo de las ventas; las
comisiones sobre las ventas, el importe del impuesto causado sobre las ventas o
Ingresos; los gastos de empaque y embarque, etc.

Una de las características del procedimiento del punto de equilibrio es que nos
reporta datos anticipados, además de ser un procedimiento flexible que en general se
acomoda a las necesidades de cada empresa, de tal forma que es aplicable que trabajan
con una o varias líneas de ventas.

FORMULA:
La fórmula aplicable para determinar la cifra que la empresa debe vender para
no perder ni ganar , es la siguiente:

91
 Ingresos en el punto de equilibrio = Costos Fijos
1- Costos Variables
Ventas

En muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empresa está trabajando en

su punto de equilibrio o que es necesario vender determinada cantidad de unidades y
que el valor de ventas deberá ser superior al punto de equilibrio; sin embargo
creemos que este termino no es lo suficientemente claro o encierra información la
cual únicamente los expertos financieros son capaces de descifrar.

El punto de equilibrio de la empresa se define como el nivel de ventas con el

cual se cubren todos los costos de operación fijos y variables, es decir, el nivel en el
cual las Utilidades antes de impuestos son iguales a cero.

El punto de equilibrio de la empresa se define como el nivel de ventas con el

cual se cubren todos los costos de operación fijos y variables, es decir, el nivel en el
cual las Utilidades antes de impuestos son iguales a cero.

El Punto Neutro o Punto de Equilibrio es el nivel de ventas al cual se cubren

todo s los costos y gastos, y por lo mismo la empresa no gana ni pierde. A este
punto algunos autores le llaman punto de equilibrio, porque es donde las ventas son
iguales a los costos y los gastos.

El objeto primordial de toda empresa es alcanzar las utilidades a través de sus

transacciones, ya que los rendimientos son una retribución al riesgo de establecer
una empresa.

Los rendimientos constituyen en sí, una parte importante de los negocios y el

punto de convergencia de sus estados financieros, pero debido a la compleja
estructura social de nuestra época, el Contador tiene que afrontar problemas que no
tuvieron sus predecesores, siendo el primordial de ellos, la limitación de sus
utilidades, como consecuencia de la constante competencia en el mercado turístico.

92
 En virtud de lo antes expuesto, el encargado de la empresa tiene la necesidad de
obtener información oportuna y eficiente, la que le permitirá ejercer un control
adecuado sobre las modificaciones que puedan afectar las características
económicas de su negocio.

Las principales fuente de información a las que constantemente recurren los

hombres de negocios, son los estados financieros.

Los Estados Financieros no son suficientes como instrumentos de las políticas

administrativas de las empresas; es necesario y urgente proporcionar a sus directivos
una nueva dimensión, una nueva proyección que les proporcione una perspectiva
más amplia; tal es el objeto del Punto Neutro: Instrumento en la Planeación de
Utilidades y el tema de Decisiones.

93
CAPITULO 5

CASO
PRÁCTICO

94
CAPITULO 5

NOMBRE DE LA EMPRESA: TOSTADAS ADELITA SA DE CV

TAMAÑO: MICROEMPRESA

GIRO DE LA EMPRESA: SECTOR 3 (MANUFACTURADAS)

Subsector.- 31 (Alimentos, bebidas y tabaco).
Rama.- (Molienda de nixtamal y fabricación de tostadas)

CLASE.- (TORTILLERIAS, INCLUYE TOSTADAS Y TODO TIPO DE FRITURAS

A BASE DE MAIZ).

DOMICILIO: Av. Miguel Juárez # 32 Col. Centro Ario de Rosales, Mich.

NUMERO DE EMPLEADOS: 56 empleados

FECHA DE CONSTITUCION 1981

NOMBRE DEL REPRESENTANTE LEGAL PROPIETARIO: Pedro Torres Morales.

MISIÓN
Elaborar productos alimenticios con calidad e higiene, ofreciendo un buen
servicio a nuestros clientes.

VISIÓN
 Consultoría: Estrategias, campañas, medios, análisis de MKT, estudios, opinión,
etc.
 Producción: Audio video, diseño gráfico, Internet, impresión, serigrafía.
 Seguir dando cursos de comunicación, desarrollarse en video, Infraestructura
sólida, buenas utilidades y más maquinaria.

Nos esforzamos siempre por:

Cuidar a nuestros clientes, consumidores y el mundo en que vivimos
Vender sólo productos de los que podamos estar orgullosos
Hablar con Honestidad y franqueza
Balancear el corto y largo plazos
Ganar con la diversidad y la inclusión
Respetar a los demás y obtener el éxito junto.

95
5.1- BREVE DESCRIPCIÓN DEL ORIGEN DE LA EMPRESA:

La empresa nace aproximadamente hace 20 años, iniciando como fábrica de

tortillas de harina para lo cual inicia con muy poco personal, apenas 4 empleados
haciéndose necesario posteriormente contratar uno más.

Cuando tenía 10 años en operación, la empresa empieza a notar la bastante

competencia en la plaza y se le da otro concepto como las tostadas además de que sus
propios clientes de la tortilla de harina pedían estos productos.

5.2 BREVE DESCRIPCIÓN DEL EMPRESARIO:

El Sr. Francisco González López es un empresario con visión empresarial,
cuenta con vasta experiencia en el ramo y conoce muy bien su negocio, es una persona
consistente y trata bien al personal que labora en la empresa, es abierto a los cambios y
cuando es necesario los realiza sin problemas.

5.3 INFORMACIÓN GENERAL DE LA EMPRESA

La empresa es de tamaño Micro dedicada a la fabricación y comercialización de
tostadas y tortillas de harina y maíz se ubica en la ciudad de Ario de Rosales, cuenta con
56 empleados, su actividad primordial es la producción y distribución de sus productos
y una antigüedad como empresa de 20 años, siempre en el mismo ramo.

5.4 EVOLUCIÓN Y PRINCIPALES LOGROS DE LA EMPRESA

Indudablemente que un logro importante es el haber empezado con 5

trabajadores, y, a medida que se incrementaba la demanda del producto, se hizo
necesario el incremento a 56 personas.
Otro logro importante es, el haber logrado diversificar su producto de la manera
que actualmente lo hace, ya que produce xxx tipos de tostadas, frituras (churros,
chilaquiles, totopos).

Otro importante logro es el de haber penetrado efectivamente en el mercado

local, logrando aceptación y posicionamiento.

96
 La construcción y habilitación de la nave industrial es sin duda, uno de los
logros más importantes de la empresa, así como la maquinaria que tiene para
producción, y el relativamente rápido crecimiento.

El logro de la calidad obtenida en todos sus productos.

5.5 FUNCIÓN DIRECTIVA

5.5.1 Administrador.
La empresa tiene como representante legal al Sr. Pedro Torres Morales, socio
del Sr. Francisco González López, director de la empresa y responsable de la misma,
además de ser quien toma las decisiones dentro de la organización.

PRINCIPALES FUNCIONES QUE SE REALIZAN EN LA EMPRESA

Producción: Es considerado tradicionalmente como uno de los departamentos

clave en la empresa, existe la supervisora del departamento la Sra. Josefina Hurtado
Ramírez, que se encarga del óptimo aprovechamiento y de la adecuada introducción de
infraestructura en un organismo o empresa, además de revisar continuamente los
procesos de producción para evitar malos productos.

Mercadotecnia: El administrador implementa métodos eficientes en el manejo y

coordinación de los sistemas de venta que la empresa ofrece a un mercado específico.
La mercadotecnia es una pieza fundamental en esta empresa, ya que es necesario contar
con sistemas informativos dando a conocer nuestro producto, por medio de anuncios por
radio y otros como lo son los folletos.

Finanzas: Esta área se encarga de la obtención de fondos y del suministro del

capital que se utiliza en el funcionamiento de la empresa, procurando disponer de los
medios económicos necesarios para cada uno de los demás departamentos, con el objeto
de que puedan funcionar debidamente.

97
5.5.2 DIRECCIÓN Y RESPONSABLE DE LA EMPRESA
La empresa es dirigida por el Sr. Francisco González López, quien se encarga de
tomar las decisiones mas adecuadas para el buen funcionamiento de la organización, la
cual, por sus dimensiones actuales presenta un buen grado de complejidad en este
proceso de tomar decisiones diariamente sobre los asuntos cotidianos, para tener mejor
referencia y no fallar al tomar un curso de acción, el empresario se auxilia de su
personal, en quienes confía y le auxilian de manera adecuada, cuenta con información y
experiencia, así como habilidades.

5.6 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

Organigrama

Francisco González López

Director General

Celene Ríos. Manuel Aguilar R.

Secretaria Contador

Ventas Supervisora de Producción

6 vendedores Sra. Josefina Hurtado
Mismo Nivel Ramírez

Comodin 56 empleados de
Producción

Dentro del área de producción podemos distinguir varias áreas, y varios procesos
por lo que se propone y se hace necesario trabajar mediante un esquema de procesos,
donde se defina el proceso esencial y sub procesos para que cada persona sea

98
responsable de cierto proceso y que no dependa necesariamente de un jefe sino de un
proveedor de una etapa, dicho esquema se ejemplifica a continuación:

5.7 BREVE DESCRIPCIÓN DEL PUESTO

Francisco González López. Toma de decisiones

Despachar Camiones
Otorga Permisos
Contacto con proveedores
Contacto con prestadores de servicios
Trato con el personal
Autorizaciones diversas

Sr. Pedro Torres Morales

Encarga de Producción Planeación de la producción
Permisos al personal
Control y manejo de personal de producción
Supervisión de la Calidad
Operación de maquinaria y producción
Supervisión a elaboración de tortillas (harina y maíz),
tostadas botaneras, Tradicionales, planas, totopos y churros.

Celene Ríos( Secretaria) Bancos

Clientes
Facturación
Cheques
Atención del teléfono y fax
Documentación, archivo, captura de información, etc.

Manuel Aguilar. Concentración de la información

(Contador Ext.) Elaboración de estados financieros
Pago de impuestos

Ventas Cargar la camioneta

Visitar Clientes
Revisión , orden de exhibidores (fechas de caducidad,
acomodo, limpieza).

99
5.8 MERCADO

ANTECEDENTES

DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO

Como ya se ha mencionado, la empresa se dedica a fabricar productos
alimenticios a base de harinas de maíz y de trigo; sus productos son los siguientes:

TORTILLA DE MAIZ TOSTADA BOTANERA

TORTILLA DE HARINA TOTOPOS
TOSTADA BOTANERA DE 10,20 PZAS. TOSTADA
PLANA TOSTADA TRADICIONAL DE 10 CHURRITOS
,20 Y 30 PZAS. CHILAQUILES

5.9 SEGMENTACIÓN DEL MERCADO

El segmento al cual van dirigidos los productos de tostadas La Luz es a:

Personas en General
Edades: Para todas las Edades
Para nivel económico bajo, medio y alto
Ubicación geográfica o zona: Ario de Rosales y poblaciones cercanas.
Detallistas, mini súper, supermercados como intermediarios.
Que tengan la necesidad de: un complemento para sus comidas.
Que tengan acceso a: Tiendas (abarrotes) o lugares donde se distribuya los productos.

5.10 PENETRACIÓN
PRINCIPALES CLIENTES Y COMPETIDORES, UBICACIÓN GEOGRÁFICA

PRINCIPALES CLIENTES

Como ya se mencionó, entre sus principales clientes se encuentran:

Tiendas de abarrotes
Público en General
Restaurantes de mariscos
Fondas
Supermercados
Wall Mart
Gigante
Mega Comercial

100
COMPETIDORES

Tostadas Charras
Tostadas Milpa Real
Tortillerías
Tortillas de harina Tía Rosa

5.11 CAPACIDAD DE LA PLANTA

MAQUINARIA Y EQUIPO

Maquinaria suficiente para llevar a cabo su actividad, en muy buen estado, de

hecho tiene algunas máquinas que no ha echado en espera de madurar el proyecto de la
tostada plana grande.

El mantenimiento a la maquinaria es constante, se aprecia que se tienen algunas

medidas de seguridad e higiene establecidas y la ubicación actual es buena.

CONTROL DE INVENTARIOS

El control de inventarios lo lleva un encargado del mismo, quien hace un reporte de los
mismos de cada mes.

En términos generales, el control de inventario responde a las necesidades de la

empresa, sin embargo es importante comentar que su rotación es de 95 días, lo cual se
considera elevado; lo anterior responde a que se tienen elevados stocks, tanto de aceite
como harina de trigo, siendo 200 latas y 50 bultos respectivamente; insumos que son de
fácil adquisición, no siendo necesario mantenerlos tan elevados. No así, la harina de
maíz, es de abasto.

MANUALES DEL PROCESO

No se tienen implementados, las mezclas las sabe únicamente una persona

autorizada para ello; se hace muy importante para que se tenga referencia y no depender
al 100% de una persona para poder hacer una mezcla, sobre todo cuando hay conflictos

101
entre la persona que efectúa la tarea y la persona que sabe como resolver los problemas
involucrados con esa tarea en especial.
ESTRUCTURA DE COSTOS

La empresa no tiene determinada de manera exacta sus costos de producción, ha

sido un problema importante, el tener un sistema poco confiable de costeo, se
recomienda trabajar en ello, sin embargo se tienen identificados algunos costos de
producción de algunos productos, el margen bruto es del 35% aproximadamente,
aunque no se tiene cuantificado, es importante tener en cuenta indicadores críticos el
costo por producto teniendo en cuenta costos de manos de obra directa, materia prima,
gastos indirectos de fabricación, depreciación de maquinaria, empaque y envase y costo
de almacenaje.

MERCANCIAS

Sus principales insumos son: Harina de maíz, harina de trigo, aceite, ajonjolí y
conservadores, de los cuales, se tiene de abasto en cuanto a la harina de maíz.

Insumo Proveedor Ciudad

Harina Maseca León
Aceite [Link] Morelia

GENERACIÓN DE UTILIDADES BRUTAS Y DE OPERACIÓN

La utilidad bruta o margen bruto , se refiere a la utilidad proveniente de la

actividad propia de la empresa antes de gastos, es decir , lo que vendió o ingresó, menos
el costo en que incurrió nos indica cuanto se le ganó al producto.
El Costo se integra por la materia prima o material invertido, pago de la mano de
obra y sus prestaciones sociales y gastos indirectos involucrados.

102
 El margen de operación es la utilidad después de quitarle los gastos en que
incurre la empresa, como luz, agua, teléfono, nómina de empleados de oficina, etc. Se
puede definir como el margen de utilidad que determina la eficiencia de la empresa .

GANANCIAS O PÉRDIDAS NETAS

La utilidad neta es la utilidad final después de haber pagado intereses, impuestos

y reparto de utilidades, así como otros gastos.

Esta utilidad generalmente se usa para invertir en la empresa, adquirir mas

bienes y activos, mercancías, contratar personal, etc. Lo más recomendable es que el
empresario se asigne un salario y que no retire estas utilidades del negocio.

CICLO FINANCIERO

Rotación de Cuentas por Cobrar

Indica el tiempo en el cual la empresa recupera el dinero por ventas a crédito( los
días con promedio contable) deben de estar en coincidencia con su política de crédito.

Rotación de Inventarios

Indica cuanto tiempo tardan en promedio en venderse o en transformarse y

venderse los productos de la empresa. Un exceso podría indicar que la empresa está
operando mal o tiene problemas de obsolescencia o decisiones en las compras.

Rotación de Cuentas por Pagar

Indica cuanto tiempo se está tomando la organización en promedio para pagarle
a sus proveedores. Un exceso podría indicar problemas serios de liquidez o mal manejo
de los dos ciclos anteriores.

103
 ESTADOS FINANCIEROS

A continuación se presentan los Estados Financieros de la empresa Tostadas

Adelita SA de CV., los cuales son reales a la fecha del 30 Junio del año en curso.
Incluye el Estado de Resultados y Balance General, por lo que se analizará la situación
Financiera en la que se encuentra por medio del estudio de las Razones Simples. Es
importante señalar que una empresa requiere de vigilancia en cuanto al manejo de las
operaciones que hace, para poder tomar decisiones que lleven al éxito de la misma. Por
tanto, enseguida se realizará un análisis de la situación en la que se encuentra la entidad
y las razones que se aplican para el tipo de ente que es fábrica productora.

104
 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Se ha estudiado y analizado la importancia que tienen las razones simples en una

empresa. A lo largo del contenido se ha visto que históricamente no se trató de dar sólo
la explicación de los conceptos importantes que forman los Estados financieros, sino
que se manejaron fórmulas para cálculo de las mismas y que, además son aplicables de
manera real en la actualidad. El movimiento que han llegado a tener las empresas que
laboran actualmente ha sido importante, ya que en épocas pasadas no se hacían muchos
cálculos para conocer la situación de la entidad, tema que en la actualidad es aplicable
en la mayoría de las empresas, debido a sus grandes movimientos.

En primer lugar, concurrentemente con la explicación de los métodos utilizados

en épocas pasadas, se dio lugar a resolver de una manera eficaz los problemas que las
empresas presentaban debido a que no registraban los movimientos que realizaban día
con día.
Asimismo, por tratarse de movimientos importantes, se manejaron las razones
simples, donde se pudo estudiar de una manera más profunda las posibilidades que la
empresa tenía en cuanto a obtener algún crédito respaldándose de sus activos para la
obtención del mismo, mencionando como ejemplo .Dado que para el cálculo de cada
fórmula, es necesario el tener Estados Financieros indispensables como son el Estado de
Resultados y Balance General, de ahí se calculan todos los rubros que un Contador o
Administrador de la entidad requiera para la toma de decisiones Financieras que pueden
ser a corto, mediano o largo plazo.

Una vez entendida la importancia de las razones financieras, se da inicio a la

investigación acerca de las distintas fórmulas existentes para el cálculo de las mismas.
Es relevante considerar la clasificación para enfocarlas a un método adecuado.
Mencionaré los tres conceptos importantes que se deben tomar en cuenta para la
obtención de buenos resultados, como lo son: Solvencia de la Empresa, Estabilidad y
Productividad. Este desarrollo ayudó a resolver la problemática que se tenía para la
toma de decisiones; mencionando decisiones Financieras, Producción, Nivel de
endeudamiento, entre otras, una cuestión tan fundamental como utilidades obtenidas y
oportunidades que se pudieran dar de crecimiento a futuro de las entidades económicas.

105
 Sin embargo, La vida de los negocios está sujeta a la habilidad con que se
administren sus finanzas. Aún cuando esté bien dirigida en sus aspectos de producción,
ventas y utilidades, estas solas características no son indicadores completos de su
administración financiera, la cual puede juzgarse mediante el estudio de la solvencia,
estabilidad y productividad de la empresa.

Además, siempre es conveniente comparar las razones de operación de una serie

de estados de resultados para precisar las tendencias del negocio y descubrir si existe
algo erróneo que debe subsanarse. Debe tenerse presente que el margen que hay entre el
éxito y el fracaso de un negocio es muy reducido y que cualquier desviación.

El objetivo central es determinar las necesidades de recursos financieros, las

fuentes para la obtención de los mismos y condiciones para el uso correcto.

Al terminar el análisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los

criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la
empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y
adquirir nuevos que garanticen el beneficio económico futuro, también verificar y
cumplir con las obligaciones con terceros para así llegar al objetivo primordial de la
gestión administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios márgenes de
utilidad con una vigencia permanente y sólida frente a los competidores, otorgando un
grado de satisfacción para todos los órganos gestores de esta colectividad.

Un buen análisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de

mantener nuestra empresa vigente y con excelentes índices de rentabilidad.

Con el estudio de éste tema he llegado a la conclusión que el análisis de los

Estados Financieros permite determinar la situación de su negocio en cuanto a liquidez,
endeudamiento, eficiencia, operación y rendimiento.

Entonces podemos decir que las razones financieras para su correcta

interpretación deben analizarse en forma global, aplicándolas siempre a estados
financieros con cierre a la misma fecha, que hayan sido elaboradas sobre bases
consistentes.

106
 Considerando de igual forma lo necesario del uso de las técnicas de punto de
equilibrio y de flujo de efectivo para la planeación de su negocio.

Es importante destacar que el apalancamiento Financiero toma importancia para

los inversionistas debido a que éste representa oportunidades de inversión de activos
que en un futuro generan ventas y a su vez utilidades, lo que proporciona expectativas
de crecimiento.

Por último, Es interesante para los dirigentes de las empresas conocer el nivel
de operaciones en el cual no se obtiene utilidad ni pérdida, ya que ese punto será la
frontera divisoria entre las zonas de seguridad y el peligro para el negocio; no obstante,
cabe expresar que lo más importante es enfocar el interés en todos aquellos niveles de
operación que podrían fijarse como patrones para medir la buena marcha del negocio, o
bien, aquellos que se fijen como metas para lograr una justa retribución del capital y la
reinversión necesaria en la empresa.

107
 RECOMENDACIONES
Las siguientes recomendaciones constituyen una recopilación de los aspectos
principales que se deben ejecutar para un correcto manejo de las razones financieras en
una Empresa:

Es importante que en una entidad se lleven los registros de las operaciones que
se efectúan diariamente, ya que esto auxilia a la persona encargada de Finanzas para
poder resolver los problemas en el momento adecuado y que no se vea afectada la
situación económica de la misma.

Para que una empresa pueda solventar las deudas que obtiene a lo largo de su
operación y actividad es importante que sea rentable, esto quiere decir que pueda verse
como una medida de cómo una compañía invierte fondos para generar ingresos.

Existen empresas que siguen una estrategia de líderes en costes que basan su
rentabilidad en una alta rotación con un bajo margen. Es decir venden mucha cantidad
pero con poco margen en cada venta. En tanto otras empresas basan su rentabilidad en
unos altos márgenes, pero una rotación baja.

Así mismo, los Estados Financieros que se lleven deberán reflejar una situación
económica donde se entienda que la entidad es apta para seguir adelante y poder
presupuestar todos los gastos que sean necesarios para la mejora continua.

No debe olvidarse la Mejora continua de la Productividad en relación a

producto-insumo y agregar todo lo relacionado a promover nuevas tecnologías que
puedan aplicarse a la empresa y si es necesario cambios que se tengan que hacer en los
procesos para obtener mejores resultados.

En la actualidad las finanzas son esenciales para la sobre vivencia de pequeñas,

medianas y grandes empresas, por eso es de gran importancia crear nuevas alternativas
de financiamiento que lleven al aumento del patrimonio y disminución de las deudas.

Los gastos Financieros conforman una partida importante ya que se deben de

buscar mejores opciones para reemplazar las que no sirvan por las que se utilicen más.

108
 La actividad que se lleva en la actualidad es tan grande que las entidades se ven
esforzadas a realizar operaciones y registrarlas paso a paso para que no existan
confusiones y puedan manejarse los estados financieros de manera óptima, es por eso
que se recomienda se revisen constantemente el balance general, estado de resultados y
otros que se utilicen para recabar la información necesaria que sea de utilidad para el
encargado de llevar las finanzas.

Así mismo, se recomienda utilizar las razones que sean las más necesarias para
beneficio de la misma. Con ellas se puede deducir la situación financiera que está
reflejando la entidad.

109
 BILBIOGRAFÍA
FINANZAS PÚBLICAS
FAYA, Biseca Jacinto
Editorial Porrúa
México, D.f. 2002

PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD
ROMERO, López Javier
Editorial Mc Graw Hill
México, D.f. 2000

CURSO DE CONTABILIDAD
LARA, Flores Elías
Editorial Trillas
México, D.f. 2000

PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD
ROMERO, López Javier
Editorial Mc Graw Hill
México, D.f. 2000

ANALISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

PERDOMO, Moreno Abraham
Editorial Thomson
México, D.f. 2000

METODOLOGÍA E INVESTIGACIÓN
REZA, Becerril, Fernando
Editorial Pearson
México, D.f. 1997

PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS

Instituto Mexicano de Contadores Públicos
México, D.f. 2003

MANUAL DE FINANZAS
VIDAL y Asociados Despacho
Morelia, Mich. 2005

110
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
STANLEY, B. Block
GEOFFREY A. Hirt
Editorial Mac Graw Hill
México, D.f. 2005

Wikipedia la enciclopedia On line [Link] 2007

111
112
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Dirección: Av. Miguel Juárez # 32 Col. Centro
Población: Ario de Rosales, Mich.

ESTADO DE RESULTADOS AL 30 JUNIO DEL 2007

CONCEPTO ESTE MES % VENTAS [Link] MES % VENTAS

INGRESOS:

VENTAS 1.367.661,90 100 7.463.434,69 100,27

DEV. Y REBAJAS S/VENTA 0 0 -19.984,82 -0,27
TOTAL DE INGRESOS: 1.367.661,90 100,00 7.443.449,87 100,00

COSTO:

COSTO DE VENTAS 0 0 0 0
COSTO DE VENTAS 810.386,42 59,25 4.673.645,09 62,79
TOTAL DE COSTOS: 810.386,42 59,25 4.673.645,09 62,79

UTILIDAD BRUTA 557.275,48 40,75 2.769.804,78 37,21

GASTOS DE OPERACIÓN:

GASTOS DE VENTA 94.830,85 6,93 779.554,35 10,47

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 12.330,91 0,9 92.336,16 1,24
DEPREC. ACTIVOS FIJOS 25.971,35 1,9 154.797,45 2,08
GASTOS NO DEDUCIBLES 3.982,00 0,29 18.092,02 0,24
TOTAL DE GASTOS DE OPERACIÓN: 137.115,11 10,02 1.044.779,98 14,03

UTILIDADES ANTES DE OTROS

INGRESOS Y GASTOS 420.160,37 30,73 1.725.024,80 23,18

OTROS INGRESOS Y GASTOS

PRODUCTOS FINANCIEROS 0 0 0 0
OTROS PRODUCTOS 4 0 2.177,07 0,03
GASTOS FINANCIEROS -16.419,05 -1,2 -18.281,07 -0,25
OTROS GASTOS 0,16 0 -141,81 0
TOTAL DE OTROS INGRESOS Y GASTO -16414,89 -1,2 -16245,81 -0,22

ISR Y PTU

ISR Y PTU 0 0 0 0
TOTAL ISR Y PTU 0 0 0 0

UTILIDADE NETA 403.745,48 29,53 1.708.778,99 22,96

Dirección: Av. Miguel Juárez # 32 Col. Centro

Población: Ario de Rosales, Mich.

BALANCE GENERAL AL 30 JUNIO 2007

ACTIVO

ACTIVO CIRCULANTE

FONDO FIJO DE CAJA 10.000,00

BANCOS 1.045.546,41
DEUDORES DIVERSOS 1.219,50
CLIENTES 925.894,76
ALMACEN DE MATERIAS PRIMAS 327.772,78
ALMACEN DE PRODUCTOS TERMINADOS 58.028,89
ALMACEN DE ENVASES 288.679,95
IVA ACREDITABLE 159.422,00
CREDITO AL SALARIO 279.074,93
ANTICIPO A PROVEEDORES 192.375,00
TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE: 3.288.014,22

ACTIVO NO CIRCULANTE

TERRENOS 0
EDIFICIOS 0
MAQUINARIA Y EQUIPO 1.205.392,17
DEPREC. ACUM. MAQ. Y EQUIPO -207.028,40
EQUIPO DE TRANSPORTE 901.608,70
[Link] DE EQ. Y TRANSPORTE -376.985,43
EQUIPO DE COMPUTO 23.043,04
DEPREC. ACUM. EQUIPO COMPUTO -16.002,02
MOB. Y EQUIPO DE OFICINA 61.750,40
DEPREC. ACUM EQUIPO DE OFICINA -7.930,94
EQUIPO DE COCINA 5.826,09
DEPREC. ACUM. EQUIPO DE COCINA -873,90
PAGOS ANTICIPADOS 47.416,00
TOTAL DE ACTIVO NO CIRCULANTE: 1636215,71

TOTAL ACTIVO: 4.924.229,93

Dirección: Av. Miguel Juárez # 32 Col. Centro

Población: Ario de Rosales, Mich.

BALANCE GENERAL AL 30 JUNIO 2007

PASIVO Y CAPITAL

PASIVO A CORTO PLAZO

PROVEEDORES 0
ACREEDORES DIVERSOS 1.730.659,91
IMPUESTOS POR PAGAR 18.765,90
IVA TRASLADADO 0
ANTICIPO DE CLIENTES 0
TOTAL DE PASIVO CORTO PLAZO: 1.749.425,81

CAPITAL

CAPITAL SOCIAL 600.000

APORTACIONES P/FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL 987.000
SOCIOS 0
RESULTADO DEL EJERCICIO -111.974,87
RESULTADO DEL EJERCICIO 1.708.778,89
TOTAL DE CAPITAL: 3.174.804,12
TOTAL DE PASIVO Y CAPITAL 4.924.229,93

ANALISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS A TRAVES DE LAS RAZONES SIMPLES

GRUPO DE SOLVENCIA

Esta Razón mide la capacidad cuando la empresa solicita un crédito a corto plazo , es decir, mide la habilidad para cubrir sus .
deudas y obligaciones a corto plazo.

a) Primera Razón:

Razón del capital de trabajo

R.C.T.= ACTIVO CIRCULANTE /PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO C. 3.288.014,22
PASIVO C. 1.749.425,81

R.C.T.= 1,88

Lectura Positiva: "La empresa dispone de $1.88 de Activo Circulante para cada $1.00 de obligciones a corto plazo".
Lectura Negativa: "Cada $1.00 de Pasivo Circulante está garantizado con $ 1.88 de efectivo y otros bienes
que en el curso normal de operaciones se transforman en efectivo".

Razonamiento: La empresa se encuentra en un nivel muy alto, ya que ésta fórmula pide como parámetro
estándar un rango de 2 a 1 y se obtuvo 1.88 por lo que es un nivel aceptable.

b) Segunda Razón

Razón del margen de seguridad

R.M.S. = CAPITAL DE TRABAJO/PASIVO CIRCULANTE

CAPITAL DE TRABAJO= ACTIVO CICULANTE-PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO C. 3.288.014,22
PASIVO C. 1.749.425,81
C.T. 1.538.588,41

R.M.S.= 0,88

Lectura :"0.88 han invertido los propietarios y acreedores a largo plazo en el Activo Circulante, por cada "1.00
de inversiones de los acreedores a corto plazo".

"Por cada peso de inversión en el Activo Circulante de los acreedores a corto plazo, los propietarios y
acreedores de largo plazo invierten $0.88

Razonamiento: La empresa se encuenta en un nivel normal, ya que ésta fórmula pide como parámetro
estándar a 1 y se obtuvo 0.88 por lo que es un nivel alto.

c) Tercera Razón

Razón Severa, denominada también, prueba de Ácido.

R.S.= ACTIVO CIRCULANTE-INVENTARIOS/PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO C. 3.288.014,22 2.613.532,60
INVENTAR 674.481,62
PASIVO C. 1.749.425,81
R.S.= 1,49

Lectura: "La empresa cuenta con $1.49 de Activos disponibles rápidamente, por cada $1.00 e obligaciones a corto plazo".

"Por cada $1.00 de obligaciones a corto plazo, la empresa cuenta con $1.49 de Activos Rápidos.
Razonamiento: Esta razón mide la capacidad de la empresa respecto a sus deudas a corto plazo y la habilidad
para pagar las mismas cuando se vencen. En esta razón se exige un nivel del 1 al 1.5 para considerarse aceptable o normal.

GRUPO DE ESTABILIDAD

d) Cuarta Razón

Razón de Protección al Pasivo Total

R.P.P.T= CAPITAL CONTABLE TANGIBLE/PASIVO TOTAL

Capita Contable Tangible se determina: capital Social Pagado+Superávit- Activos Intangibles

Capital Contable Tangible

Capital Soci 600.000
Superávit 0
Activos Inta 0
Total 600.000

PASIVO TO 1.749.425,81

R.P.P.T= 0,34

Lectura: "Los propietarios invierten $0.34 en la empresa, por cada $1.00 su inversión de los

acreedores" "Cada $ 1.00 de los acreedores de la empresa está garantizada con $0.34 de los propietarios

de la misma"

Razonamiento: Si es menor a 1.00, significa que la empresa depende de un porcentaje no mayor al dinero aportado por
los acreedores.

e) Quinta Razón

Razón de Protección al Pasivo Circulante

R.P.P.C.= CAPITAL CONTABLE TANGIBLE/PASIVO CIRCULANTE

Capit. Con. 600.000

Pasivo Circu 1.749.425,81

R.P.P.C.= 0,34

Lectura: "Los propietarios invierten $ 0.34 en la empresa por cada $1.00 de inversión de los acreedores a corto plazo"

"Cada $1.00 de los acreedores a corto plazo de la empresa está garentizado con $ 0.34 de los propietarios de la misma".

Razonamiento: Señala cual es la posición de la empresa frente a sus acreedores y propietarios; cual de los dos intereses
es mayor, y consecuentemente, cual de los dos es el preponderante en la gestión administrativa de la
empresa. Por tanto el nivel de inversión de la empresa está aproximadamente al 30% respaldado por el capital
contable.

f) Sexta Razón

Razón de Protección al Activo Fijo

R.P.A.F.= CAPITAL CONTABLE/ACTIVO FIJO
Capital Cont 3.174.804,12
Activo Fijo 1636215,71

R.P.A.F.= 1,94

Razonamiento: Por consiguiente determinamos que para cada peso de activo fijo existen $1.94 de capital
propio y que este cociente es aceptable, pues indica la existencia de un margen de capital invertido en capital
de trabajo, necesario para el funcionamiento normal de la empresa.
g) Séptima Razón

Endeudamie Pasivo Total/Capital Contable

Pasivo Total 1.749.425,81
Capital Cont 3.174.804,12

Endeudami 0,55

Razonamiento: En estas razones se considera una proporción de 1 a 1 , ya que si el capital ajeno fuera
mayor al propio , se corre el riesgo que la empresa pase a riesgo de sus acreedores o terceras personas
ya que al tener estos una mayor inversión no se podrían cubrir sus deudas de tal manera que la
empresa pasaría a ser de ellos.

h)Octava Razón

Apalancamiento Financiero

Pasivo Total/Activo Total

Pasivo Total 1.749.425,81
Activo Tota 4.924.229,93

Apalancamiento Financiero 0,36

Lectura: Cada 1.00 de pasivo Total de la empresa, está respaldado con 2.81 de Activo Total.

Razonamiento: La empresa se encuentra en estado de solidez, ya que el rango es de 1 a 2 para el nivel normal, esto
quiere decir que cuenta con el activo necesario para hacer frente a las decudas que se contraigan.

i) Novena Razón

Patrimonio Inmovilizado= Activo Fijo/Capital Contable

Activo Fijo 1636215,71

Capital Cont 3.174.804,12

Patrimonio Inmovilizado 0,52

Lectura: Por cada peso de Capital Contable tengo invertido 0.52 en el activo fijo.

Razonamiento: La empresa cuenta con el 50% de Activo Fijo Invertido , respaldado por el capital contable de la misma.

R.I.R.= UTILIDAD NETA/CAPITAL CONTABLE

UTILIDAD 1.708.778,99
CAPITAL C 3.174.804,12

R.I.R.= 0,54

Lectura: "Los propietarios de la empresa obtienen $0.54 de utilidad o beneficio por cada $1.00 de inversión propia".

"Por cada $1.00 de inversión acumulada (Capital Pagado más el superávit) de los propietarios, se obtiene $0.54
de utilidad o beneficio."

Razonamiento: El parámetro estándar que debería alcanzar la empresa es de un 20% ó 30%, por conclusión decimos
empresa rebasa el nivel establecido.

j) Décima Razón

Razón de Ventas Netas al Capital de Trabajo:

formula= Ventas Netas/Capital de Trabajo
Ventas Neta 7.443.449,87
Capital de T 1.538.588,41

R.V.N.C.T. 4,84

Razonamiento: Por cada peso de capital de trabajo (productividad) de la empresa se generan 4.84 pesos.
Esto es una medida de eficiencia sobre la productividad , ya que estas ventas están supeditadas a la
potencialidad de dichos capitales.

k) Décima Primera Razón

Razón de ventas Netas a Capital Contable Tangible

[Link] Netas/Capital Contable Tangible

Ventas Neta 7.443.449,87

Cap. Cont. T 600.000

R.V.N.C.C. 12,41

Razonamiento: El cociente significa que por cada peso invertido derivado de capital contable se generan ventas de
$12.41 .Esto es una medida de eficiencia en la inversión ya que una razón creciente denota mayor cantidad de unidades
producidas y consecuentemente, mayores ventas.

l) Décima Segunda Razón

Razón de Ventas Netas a Activo Total

R.V.N.A.T= Ventas Netas/Activo Total

Ventas Neta 7.443.449,87

Activo Total 4.924.229,93

R.V.N.A.T= 1,51

Razonamiento: El cociente significa que por cada peso invertido en tales activos se generan ventas de $1.51.
Esto es una medida de eficiencia en la inversión ya que una razón creciente denota mayor cantidad de unidades
producidas y consecuentemente, mayores ventas.

m) Décima Tercera Razón

Razón de Utilidad Neta a Ventas Netas

R.U.N.V.N. Utilidad Neta/Ventas Netas

Utilidad Net 1.708.778,99

Ventas Neta 7.443.449,87

R.U.N.V.N. 0,23

Razonamiento: El cociente indica que por cada peso de ventas que se han generado en la empresa,
se obtiene, utilidades de $0.23. Es decir, la empresa tiene de utilidades aproximadamente el 23%.

n) Décima Cuarta Razón

Razón de Utilidad Neta a Capital Contable Tangible

[Link] Neta/Capital Contable Tangible

Utilidad Net 1.708.778,99
Cap. Cont. T 600.000

R.U.N.C.C. 2,85

Razonamiento: El cociente indica que por cada peso que los accionistas han invertido o reinvertido en la empresa,
se obtienen utilidades de $2.85, en términos reales, es decir, descontando el efecto de la inflación, ya que el capital
las utilidades acumuladas han sido expresados en pesos de poder adquisitivo actualizado. De la comparación de este
rendimiento con el que producen otras inversiones en el mercado de capitales, puede deducirse si es o no razonable.

o) Décima Quinta Razón

Razón de Independencia Financiera

R.I.F.= Capital Contable Tangible/Activo Total

Cap. Cont. T 600.000
Activo Total 4. 924.229,93

R.I.F.= 0,12

Razonamiento: Por consiguiente determinamos que para cada peso de activo fijo existen $0.12 de capital propio y
que este cociente es aceptable, pues indica la existencia de un margen de capital invertido en capital de trabajo,
necesario para el funcionamiento normal de la empresa

p) Décima Sexta Razón

Razón de Dependencia Bancaria

R.D.B.= Préstamos Bancarios/Activo Total

Préstamos B 1.045.546,41
Activo Total 4.924.229,93

R.D.B.= 0,21

Razonamiento: Por cada peso de Activo Total que la empresa tiene, 0.21 representan las deudas con los
bancos. Esto quiere decir que del 100% de Activos Totales, el 21% son financiados por bancos.
La empresa tiene buen nivel de dependencia, ya que es poca la deuda, esto quiere decir que no
requiere de mucho monto en cuanto a préstamos.
VENTAS NETAS

MES MONTO
ENERO 1.299.475,83
MARZO 1.045.385,32
MAYO 1.327.798,97
JULIO 1.425.888,98
SEPTIEMBRE 977.238,87
NOVIEMBRE 1.367.661,90

VENTAS NETAS

160000
0
140000
0
MONTO

120000
0
100000
0
800000
600000

MES

Series
1

COSTO DE VENTAS

MES MONTO
ENERO 857.359,59
FEBRERO 667.466,40
MARZO 777.697,99
ABRIL 793.341,68
MAYO 767.393,01
JUNIO 810.386,42

COSTO DE VENTAS

100000
0
900000
800000
MONTO

700000
600000 Series1
500000
400000
300000
200000
100000

MES
GASTOS DE OPERACIÓN

MES MONTO

ENERO 159.875,71
MARZO 175.452,96
ABRIL 190.634,72
MAYO 205.005,95
JUNIO 137.115,11

TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN

Series
1
25000
0

20000
0
MONTO

15000
0

10000
0

MES

UTILIDAD NETA

MES MONTO

ENERO 282.357,55
FEBRERO 202.184,02
MARZO 360.808,57
ABRIL 455.517,93
MAYO 4.165,44
JUNIO 403.745,48

UTILIDAD NETA

50000
0
45000
0
40000
MONTO

0 Series1
35000
0
30000
0
25000
0

MES