Estudio Económico de América Latina y el Caribe ▪ 2025 1

COSTA RICA

1. Rasgos generales de la evolución reciente

El producto interno bruto (PIB) real de Costa Rica aumentó un 4,3% en 2024, frente al 5,1% registrado
en 2023. Esta desaceleración se debe a una menor expansión de la demanda interna, tanto del consumo
como de la formación bruta de capital fijo, así como de la demanda externa, en un contexto de menor
crecimiento de los principales socios comerciales del país. El déficit financiero del gobierno central se
ubicó en un 3,8% del PIB, por encima del 3,3% informado en 2023, mientras que el superávit primario
cerró en un 1,1% del PIB (1,6% en 2023). El deterioro de las finanzas públicas está asociado al bajo
crecimiento de los ingresos tributarios y la expansión de los gastos por concepto de remuneraciones,
pago de intereses y capital.

La inflación interanual cerró 2024 en terreno positivo (0,8%), tras haber registrado valores
negativos durante gran parte del año. Por segundo año consecutivo, la inflación se ubicó por debajo del
límite inferior del rango meta del Banco Central de Costa Rica (BCCR) (3,0%, con 1 punto porcentual
de tolerancia en cada sentido). En 2024, el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos se situó
en un 1,4%, misma cifra que en 2023. El mayor saldo positivo de la balanza de bienes y servicios se vio
contrarrestado por mayores egresos por concepto de pago de intereses y remisión de utilidades. El
mercado laboral continuó mostrando una dinámica favorable en 2024. La tasa de desempleo promedio
se ubicó en un 7,5%, en comparación con el 8,9% alcanzado en 2023.

La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) estima que la economía de
Costa Rica crecerá un 3,5% en 2025, impulsada principalmente por la demanda interna, dado que la
demanda externa se desaceleraría en un contexto internacional de menor crecimiento de los principales
socios comerciales del país, así como una menor expansión del comercio internacional. El déficit de la
cuenta corriente representaría un 2,0% del PIB, un porcentaje superior al observado en 2024, en este
contexto de menor expansión de las exportaciones. De acuerdo con estimaciones del Ministerio de
Hacienda, el resultado primario del gobierno central en 2025 mostraría un superávit equivalente al 1,3%
del PIB, mientras que el déficit financiero sería del 3,4% del PIB, resultado que estaría en línea con la
continuidad de los esfuerzos de consolidación de las finanzas públicas. Al cierre de 2025, la inflación
aún se ubicaría por debajo del límite inferior del rango meta del banco central. Por su parte, la tasa de
desempleo promedio anual rondaría el 7,0%. La CEPAL estima que en 2026 la economía de Costa Rica
crecería un 3,7%.

2. La política económica

a) La política fiscal

En 2024, el sector público global reducido, que incluye el gobierno central, el BCCR y una muestra de
seis entidades del resto del sector público no financiero, presentó un déficit financiero equivalente al
1,9% del PIB, frente al 1,7% alcanzado en 2023.

Los ingresos totales del gobierno central registraron un crecimiento interanual real del 3,6% en
2024, frente a una contracción del 2,8% en 2023. Los ingresos tributarios aumentaron un 2,8% en el
mismo período, frente al 1,1% de un año antes. La caída de la recaudación por concepto de ingresos y
2 Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

utilidades (2,2%) se vio contrarrestada por una mayor recaudación por concepto de importaciones
(11,2%), ventas (6,3%) y consumo (17,5%). Los ingresos tributarios representaron un 13,4% del PIB,
0,2 puntos porcentuales menos con respecto a 2023.

Los gastos totales acumulados del gobierno central presentaron un crecimiento real del 6,7% en
2024 (en comparación con un alza del 2,4% en 2023). La tasa de crecimiento del pago de intereses de
la deuda pública continuó desacelerándose en 2024 (un 5,4% en términos reales, frente a un 10,0% en
2023). Los gastos por concepto de transferencias registraron un incremento anual real del 4,5% y las
remuneraciones se expandieron un 6,9%, mientras que los gastos de capital aumentaron un 17,6%. Estos
últimos se vieron impulsados por el financiamiento del programa de infraestructura de transporte y los
recursos dirigidos a programas de emergencia para la reconstrucción integral y resiliente de
infraestructura.

El pago de intereses de la deuda pública representó un 4,7% del PIB en 2024, frente al 4,8% en
2023. La deuda del gobierno central cerró el año en un equivalente al 59,7% del PIB, frente al 61,1% en
2023. Debido a que este coeficiente se ubicó por debajo del 60%, en el ejercicio 2025 la regla fiscal se
aplicará sobre el gasto total, mientras que, de continuar esta tendencia, en 2026 se aplicaría sobre el
gasto corriente (en línea con la Ley núm. 9635 de fortalecimiento de las finanzas públicas).

En el primer trimestre de 2025, el gobierno central registró un déficit financiero equivalente al 0,7%
del PIB, igual al del mismo período del año anterior. El superávit primario fue equivalente al 0,6%,
frente al 0,7% informado en los primeros tres meses de 2024. Los ingresos totales presentaron un
crecimiento real del 3,6%, mientras que los gastos totales aumentaron un 3,3%. Sobresale la reducción
real del 2,9% por concepto de pago de intereses, debido principalmente a menores vencimientos con
respecto al mismo período de 2024.

b) Las políticas monetaria y cambiaria

En 2024, el banco central redujo la tasa de política monetaria en cinco ocasiones, por un total acumulado
de 200 puntos básicos, hasta alcanzar un 4,00% a partir del 18 de octubre. A estos recortes se suma la
reducción acumulada de 300 puntos básicos en 2023.

La reducción de la tasa de referencia se ha transmitido gradualmente al resto del sistema

financiero. La tasa de interés activa negociada de los bancos públicos (promedio ponderado en colones)
fue del 8,12% (7,22% real) en diciembre de 2024, en comparación con el 9,58% (11,55% real) al cierre
de 2023. La tasa de interés básica pasiva alcanzó un 4,13% (3,26% real) al cierre del tercer trimestre de
2024, frente a un 5,36% (7,26% real) en diciembre de 2023.

El saldo del crédito del sistema financiero al sector privado a diciembre de 2024 mostró un
incremento interanual nominal del 6,3% (5,4% en términos reales). Los mayores incrementos se
observaron en el crédito al sector turístico y de servicios. La base monetaria creció un 8,7% en términos
nominales en 2024, 5,1 puntos porcentuales más que en 2023.

El tipo de cambio se ubicó en 511,3 colones por dólar (tipo de cambio promedio del Mercado
de Monedas Extranjeras (MONEX)) a fines de diciembre de 2024, frente a los 523,4 colones por dólar
que alcanzó al cierre de 2023. Esto representó una apreciación nominal del 2,4%. De acuerdo con el
índice de tipo de cambio efectivo real multilateral, publicado por el banco central, el colón registró una
apreciación real del 6,1% en 2024. Entre los factores que explican esta apreciación están los mayores
ingresos de divisas por concepto de exportaciones de bienes y servicios, y una mejora en la percepción
del riesgo país.
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Al cierre de 2024, el saldo de reservas internacionales netas ascendió a 14.170 millones de

dólares, 951 millones de dólares más que al cierre de 2023, lo que equivale a 7,2 meses de importaciones
totales de bienes. Este aumento fue producto de la participación del banco central en el mercado
cambiario, los ingresos por intereses sobre activos de reserva y el incremento de depósitos en las
entidades financieras, pese al pago anticipado de 850 millones de dólares por el crédito recibido en 2022
por parte del Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR).

En los primeros seis meses de 2025, la Junta Directiva del BCCR mantuvo la tasa de política
monetaria en un 4,0% anual. De acuerdo con los comunicados oficiales, la decisión de no hacer nuevos
recortes se explica por la conveniencia de dar espacio para que las tasas de interés activas del resto del
sistema financiero continúen incorporando las reducciones que observó la tasa de referencia en 2023 y
2024, así como por la consideración de que se ha alcanzado una postura neutral de la política monetaria.

La tasa de interés activa negociada de los bancos públicos (promedio ponderado en colones) se
ubicó en un 9,08% en mayo de 2025, frente al 9,22% alcanzado en el mismo mes de 2024. Por su parte,
la tasa básica pasiva se ubicó en un 3,91% en mayo de 2025, en comparación con el 4,59% registrado
en el mismo mes de 2024. Al cierre del primer bimestre de 2025, el crédito del sistema financiero al
sector privado presentaba un crecimiento interanual del 6,5%; el mayor incremento se registró en el
sector de la construcción.

Entre enero y junio de 2025, el tipo de cambio observó una ligera apreciación, para ubicarse en
506,2 colones por dólar al cierre de junio (promedio MONEX). A finales de junio de 2025, el saldo de
reservas internacionales ascendió a 14.638 millones de dólares.

c) Otras políticas

En materia de política comercial, en abril de 2025 entró en vigor el Acuerdo Integral de Asociación
Económica sobre Comercio e Inversión entre Costa Rica y los Emiratos Árabes Unidos, que representa
el primer acuerdo comercial entre Costa Rica y un país de Oriente Medio. El 1 de octubre de 2024 entró
en vigor el Acuerdo de Asociación Comercial entre Costa Rica y Ecuador. En noviembre de 2024, los
miembros del Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico (TIPAT) invitaron a Costa
Rica a iniciar el proceso de ingreso al bloque. En abril de 2025, el Gobierno de los Estados Unidos
impuso un arancel generalizado del 10% a productos importados de varios países, incluido Costa Rica.

3. La evolución de las principales variables

a) La evolución del sector externo

En 2024, la cuenta corriente acumuló un déficit de 1.291millones de dólares, muy similar a los 1.239
millones de dólares de 2023. El superávit de la balanza comercial de servicios (8.820 millones de
dólares) compensó parcialmente los saldos negativos de la balanza comercial de bienes (2.510 millones
de dólares) y de ingresos primarios (8.189 millones de dólares), estos últimos asociados con la
repatriación de utilidades y el pago de intereses.

Las exportaciones de bienes crecieron un 9,6% en 2024, lo que supone una desaceleración
significativa con respecto al incremento registrado en 2023 (15,7%). Las exportaciones de régimen
especial aumentaron un 11,6%, mientras que las de régimen definitivo se incrementaron un 5,8%. Dentro
de las exportaciones de régimen especial, las ventas externas de instrumentos y dispositivos médicos
sumaron 8.075 millones de dólares (40,6% de las exportaciones totales de bienes) y registraron un
crecimiento anual del 15,7%. Entre las exportaciones de régimen definitivo continuaron destacándose
4 Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

las de piña y banano, con una cifra acumulada en los 12 meses de 1.358 y 1.241 millones de dólares,
respectivamente, y un crecimiento anual del 15,5% y el 1,6%, en ese orden. En 2024, los principales
mercados de destino de las exportaciones costarricenses de bienes fueron los Estados Unidos (47,3% de
las exportaciones totales), Países Bajos (Reino de los) (8,6%) y Guatemala (5,2%).

Las exportaciones de servicios ascendieron a 16.114 millones de dólares, un 8,9% más que en
2023. El rubro de viajes representó el 33,8% de las exportaciones totales de servicios, mientras que otros
servicios empresariales aportaron el 41,6% del total. Los ingresos por concepto de viajes mostraron un
crecimiento anual significativo del 14,4%.

Las importaciones de bienes presentaron un incremento del 5,5% en 2024, ante una reducción
de las de régimen especial (5,4%), debida a la contracción de las compras de insumos de las industrias
alimentaria y textil, así como de maquinaria industrial, compensada por un incremento de las
importaciones de régimen definitivo (8,5%).

Los flujos de inversión extranjera directa (IED) sumaron 5.277 millones de dólares en 2024, en
comparación con 4.687 millones de dólares en 2023, procedentes en su mayoría (65,7%) de la
reinversión de utilidades por parte de las empresas de capital extranjero. La IED se dirigió
principalmente a la industria manufacturera (68,3%), actividades relacionadas con turismo e
inmobiliarias (17,0%), y actividades de comercio y servicios (9,1%).

En el primer trimestre de 2025, la cuenta corriente de la balanza de pagos presentó un saldo

negativo equivalente al 0,2% del PIB, ligeramente superior al 0,1% registrado en el mismo período de
2024. Las exportaciones de bienes crecieron un 11,7%, a tasa interanual, en los primeros cinco meses
de 2025, impulsadas por las de régimen especial, que mostraron un incremento del 17,4%, mientras que
las de régimen definitivo solamente aumentaron un 1,5%. Las ventas externas de instrumentos y
dispositivos médicos continuaron mostrando un gran dinamismo y crecieron a una tasa interanual del
29,2%. Las importaciones, por su parte, aumentaron un 3,0% en el mismo período.

b) La actividad económica

En 2024, el PIB trimestral registró el mayor crecimiento interanual en el segundo trimestre (5,5%), para
posteriormente alcanzar un crecimiento trimestral promedio del 4,2% en la segunda mitad del año.

Por componentes del gasto, en 2024, el crecimiento del consumo privado se desaceleró a un
4,0%, en comparación con un 5,0% en 2023, ante una menor expansión del ingreso real disponible. La
inversión registró una desaceleración más marcada, al crecer un 4,3% (8,6% en 2023), debido
principalmente a un menor incremento de la inversión privada. Las exportaciones mostraron un menor
crecimiento real (5,8%, frente al 10,0% en 2023), en línea con una menor expansión económica de los
principales socios comerciales de Costa Rica.

La mayoría de las actividades económicas anotaron una menor tasa de crecimiento en 2024 con
respecto a la registrada en 2023. Los sectores de transporte y servicios empresariales observaron los
mayores incrementos anuales en 2024 (7,8% y 6,7%, respectivamente). La manufactura creció un 5,5%,
en comparación con un 8,4% en 2023, por el descenso de las exportaciones de régimen especial. La
construcción observó una desaceleración significativa (3,5%, frente al 13,5% en 2023), ante la menor
cantidad de proyectos residenciales y empresariales. La agricultura se expandió un 2,0% (3,5% en 2023),
debido a fenómenos climatológicos adversos.

En el primer trimestre de 2025, el PIB real registró un crecimiento del 3,8%. Las mayores tasas
de incremento interanual se observaron en los sectores de manufactura (8,8%), transporte y
Estudio Económico de América Latina y el Caribe ▪ 2025 5

almacenamiento (7,5%), y actividades profesionales y científicas (5,9%). En sentido contrario, la

agricultura se contrajo un 4,7%, debido a las condiciones climatológicas adversas experimentadas a
finales de 2024, y las actividades de alojamiento y servicios de comida cayeron un 0,8% ante un menor
ingreso de turistas.

Por el lado del gasto, el consumo privado creció un 3,1% en el primer trimestre de 2025, en
comparación con un 4,4% en el mismo período de 2024. Las exportaciones de bienes y servicios
mostraron un aumento real del 4,7%, ligeramente menor que el 4,9% observado en el primer trimestre
de 2024.

c) La inflación, las remuneraciones y el empleo

Entre enero y junio de 2024, la inflación interanual se situó en terreno negativo, para posteriormente, en
julio y agosto, registrar valores positivos por primera vez en 14 meses. Entre septiembre y noviembre,
no obstante, volvió a presentar valores negativos, para cerrar en diciembre con una tasa interanual del
0,84%. El menor ritmo de disminución de los precios internacionales y una política monetaria menos
restrictiva explican los valores positivos y la moderación de los valores negativos en la segunda mitad
del año. La inflación subyacente presentó tasas interanuales positivas a lo largo de todo 2024, aunque
inferiores al 1%, para cerrar diciembre en un 0,9%.

La tasa interanual de inflación en diciembre de 2024, por divisiones de consumo, observó los
mayores incrementos en alquiler y servicios de vivienda (4,9%); recreación, deporte y cultura (3,8%), y
comidas fuera del hogar y servicios de alojamiento (2,8%). Las mayores reducciones se presentaron en
las divisiones de transporte (4,5%) y prendas de vestir y calzado (3,6%).

La tasa de desempleo continuó disminuyendo y en diciembre de 2024 (trimestre móvil) alcanzó un 6,9%
(frente a un 7,3% en el mismo mes de 2023). Esta cifra contrasta positivamente con los niveles
observados incluso antes de la pandemia de enfermedad por coronavirus (COVID-19) (12,4% en
diciembre de 2019). Entre la población masculina, la tasa de desempleo fue del 6,5%, mientras que en
la población femenina alcanzó el 7,4%.

La tasa neta de participación laboral fue del 56,7%, frente al 53,8% en diciembre de 2023, aún
por debajo del 62,9% registrado en diciembre de 2019. Persiste una clara brecha entre la participación
de las mujeres y los hombres (68,0% y 44,9%, respectivamente). En 2024 y los primeros meses de 2025
se ha anotado una recuperación gradual de la participación laboral de las mujeres, después de registrar
un nivel mínimo del 40,0% en agosto de 2023.

Como resultado de los ajustes anunciados a inicios de 2024, el índice de salarios mínimos
nominales sufrió una variación del 2,01% acumulada al cierre del año. Por su parte, el índice de salarios
mínimos reales mostró una variación acumulada del 1,16% a diciembre de 2024.

En los primeros cuatro meses de 2025, la inflación mensual interanual continuó con valores
positivos, pero en mayo y junio volvió a ubicarse en terreno negativo (0,22% en este último mes). No
obstante, permaneció por debajo del límite inferior del rango de tolerancia de la meta de inflación del
banco central. La tasa de desempleo, en tanto, se ubicó en un 6,9% en mayo de 2025, 1,6 puntos
porcentuales por debajo de la alcanzada en el mismo mes del año anterior.