Introducción a las

Operaciones Financieras
 Principios básicos
1. Valor Temporal del Dinero
El valor de un capital monetario depende de:
Su valor nominal (cantidad de unidades monetarias).
Su valor temporal, determinado por el momento en el tiempo en que está disponible.
Solo se pueden comparar cantidades si están situadas en el mismo momento temporal.

2. Principio de Preferencia por la Liquidez:

Cualquier cantidad de dinero hoy es preferible a la misma cantidad en el futuro.
• Esta preferencia se debe a la potencial capacidad del dinero actual de generar más dinero en el futuro.
• La recompensa por posponer la disponibilidad del capital se denomina interés.
 Principios básicos
.
Leyes Financieras à Se utilizan para cuantificar el valor del dinero en el tiempo.
Son modelos matemáticos que cuantifican los intereses por el aplazamiento o anticipación de un capital .
1. Ley de Capitalización Simple (LCS) 2. Ley de Descuento Simple Comercial 3. Ley de Capitalización Compuesta (LCC)

Fórmula: Cₙ = C₀ · (1 + i · n) Fórmula: C₀ = Cₙ · (1 - d · n) Fórmula: Cₙ = C₀ · (1 + i)ⁿ

• Interés generado: I = C₀ · i · n • Descuento: D = Cₙ · d · n • Interés total: I = C₀ · [(1 + i)ⁿ - 1]
• Variables: • Variables:
• Variables:
• • C₀: Valor actual (efectivo hoy) • • Cₙ: Capital final
• • Cₙ: Capital final • • Cₙ: Valor nominal o futuro • • C₀: Capital inicial
• • C₀: Capital inicial • • d: Tasa de descuento • • i: Tipo de interés por período
• • i: Tipo de interés por período • • n: Número de períodos • • n: Número de períodos
• • n: Número de períodos

Existen más leyes financieras, pero estas son las principales.

Principios básicos
1. Ley de Capitalización Simple (LCS)
En operaciones a corto plazo, como la liquidación de cuentas corrientes y la
• Fórmula: Cₙ = C₀ · (1 + i · n)
valoración de Letras del Tesoro a un plazo menor a un año
• Interés generado: I = C₀ · i · n
• Variables:
El interés (I) se determina de forma proporcional al capital dispuesto (C) y a la
• • Cₙ: Capital final amplitud del período (n = tₙ - t₀).
• • C₀: Capital inicial Los intereses que se van generando no se acumulan al capital inicial y, por lo tanto,
• • i: Tipo de interés por período no generan intereses en períodos subsiguientes (no son productivos).
• • n: Número de períodos

2. Ley de Descuento Simple Comercial

• Fórmula: C₀ = Cₙ · (1 - d · n)
• Descuento: D = Cₙ · d · n Adelanta la posesión u disfture de una cantidad monetaria a la que se tiene
• Variables: derecho en el futuro a cambio de un descuento.
• • C₀: Valor actual (efectivo hoy)
• • Cₙ: Valor nominal o futuro
Se emplea en el descuento de efectos comerciales, letras de cambio y confirming
• • d: Tasa de descuento
• • n: Número de períodos
Principios básicos
3. Ley de Capitalización Compuesta (LCC)

• Fórmula: Cₙ = C₀ · (1 + i)ⁿ Esta ley resulta de dividir la duración total del período en subperíodos y reinvertir
• Interés total: I = C₀ · [(1 + i)ⁿ - 1] (acumular) los intereses obtenidos al final de cada período al capital inicial,
• Variables: haciéndolos productivos.
• • Cₙ: Capital final En operaciones a largo plazo: préstamos, constitución de capitales…etc.
• • C₀: Capital inicial
• • i: Tipo de interés por período
• • n: Número de períodos Es la que utilizaremos en esta práctica
Equivalencia de capitales
• Dos capitales son financieramente equivalentes si valorados en el mismo momento del
tiempo toman el mismo valor

De acuerdo a la ley de capitalización compuesta se cumple:

𝐶! = 𝐶" ⋅ (1 + 𝑖)! ⟺ 𝐶" = 𝐶! ⋅ (1 + 𝑖)#!

Movimiento Factor Denominación

Presente → Futuro (1 + i)ⁿ Capitalización
Futuro → Presente (1 + i)⁻ ⁿ Contracapitalización

• El factor de capitalización y su inverso, el factor de contracapitalización, son los instrumentos

básicos para trasladar valores monetarios a lo largo del tiempo manteniendo la equivalencia
financiera.
• Su uso permite comparar y homogeneizar capitales situados en distintos momentos del tiempo.
Equivalencia de capitales
Ejemplo 1. Factor de Capitalización Datos: C₀ = 10.000 €, i = 6 %, n = 4 años ¿C4?
• Fórmula: Cₙ = C₀ · (1 + i)ⁿ
• Cálculo: Cₙ = 10.000 · (1,06)⁴ = 12.624,77 €
• Resultado: C₄ = 12.624,77 €

Ejemplo 2. Factor de Contracapitalización Datos: Cₙ = 5.000 €, i = 5 %, n = 3 años ¿C0?

• Fórmula: C₀ = Cₙ · (1 + i)⁻ⁿ
• Cálculo: C₀ = 5.000 · (1,05)⁻³ = 4.319,19 €
• Resultado: C₀ = 4.319,19 €

Ejemplo 3. Suma Financiera Datos: C₀ = 5.000 €, C₅ = 8.000 €, i = 5 %, intercambio en t₃ ¿C3?

• Fórmula: C₃ = C₀ · (1 + i)³ + C₅ · (1 + i)⁻²
• Cálculo: C₃ = 5.000 · 1,157625 + 8.000 · 0,907029 = 13.044,36 €
• Resultado: C₃ = 13.044,36 €
Tipos de interés en las operaciones financieras
a) Interés periodal (im): El asociado a un periodo de tiempo (mensual, trimestral, semestral,anual…)
b) T.I.N. Tipo de interés nominal. j(m) : suma de los intereses periodales correspondiente a un año. Suele
expresarse con su frecuencia de capitalización (mensual j(12), trimestral j(4), semestral j(2), anual j(1) etc.)
𝒋(𝒎)
𝒋 𝒎 = 𝒊𝒎 ∗ 𝒎 àconsecuentementeà 𝒊𝒎 = 𝒎
(𝟏)
c) Tipo de interés efectivo (i). Es el tipo de interés resultante de capitalizar un año al tipo de interés periodal.
𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝒎 ) 𝒎 (𝟐)
𝐢 = (𝟏 + 𝒊𝒎 ) 𝒎 −𝟏
•Refleja el rendimiento o coste anual de una operación*
Para un nominal del 12% el interés efectivo es distinto según la frecuencia de capitalización

Frecuencia de cálculo
TIN Interés por período Tipo efectivo anual
de intereses m
j(m) im i
j(1) Anual 1 12,00% 12,00%
j(2) Semestral 2 6,00% (1+0.06)²−1 = 12,36 %
j(4) Trimestral 4 3,00% (1+0.03)⁴−1 = 12,55 %
j(12) Mensual 12 1,00% (1+0.01)¹²−1 = 12,68 %

%
𝑗 𝑚
𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝒎 ) 𝒎 = 1 + 𝟏 , (𝟐)
𝑚
Sin incluir características comerciales
Tipos de interés en las operaciones financieras
T.A.E. Tasa Anual Equivalente. Es el tipo de interés anual calculado en capitalización compuesta que iguala el valor
de los capitales entregados y recibidos por ambas partes en una operación financiera. Incluye intereses, comisiones y
gastos siempre que estén ligados contractualmente a la concesión del préstamo. En la práctica, hay que calcularlo.

El cálculo de la TAE, está basado en la normativa

legal* lo que permite la comparabilidad entre
productos financieros independientemente de su
estructura de pagos, comisiones o plazos.
Donde:
• 𝐶! : desembolsos del acreedor Siempre se calcula en capitalización
• 𝐷" : desembolsos del deudor
• 𝑡! , 𝑠" : plazos en años o fracciones compuesta para cumplir su objetivo de
• 𝑋: T.A.E. proporcionar un tipo comparable para distintas
ofertas financieras.

*Circular 5/2012, de 27 de junio, del Banco de España, a entidades de

crédito y proveedores de servicios de pago, sobre transparencia de los
servicios bancarios y responsabilidad en la concesión de préstamos.
 Tipos de interés en las operaciones financieras
10000
Datos 150 𝐶& 2𝐶&
•Capital inicial (C₀) = 10 000 €
•Tipo nominal semestral j(2) = 10 % 𝑡' 𝑡& 𝑡()
•Plazo y pagos:
•1º pago a los 8 meses
•2º pago a los 15 meses 1 + 𝑖 = 1 + 𝑖% %
•El segundo pago es el doble que el primero. 𝑗 2
𝑗 2 = 𝑖% ∗ 2 → 𝑖% = = 5% 1 + 𝑖 = 1 + 0,05 %
•Comisión inicial: 150 € 2
𝑖 = 1 + 0,05 % − 1
𝒊 = 𝟎, 𝟏𝟎𝟐𝟓
El pago es a los 8 y 15 meses. Podemos utilizar el tipo de
interés que más nos interese calculándolo previamente o El 10,25% es el tipo efectivo anual de la operación debido a
adaptar los periodos de tiempo al tipo de interés que que la deuda, al 5% semestral, se capitaliza 2 veces en el año.
tengamos (8 meses son 8/12 de año)
Para el cálculo de la TAE planteamos la equivalencia
financiera de los capitales realmente entregados y recibidos.
10000 = 𝐶+ (1 + 𝑖),+/./ +2𝐶+ (1 + 0, 𝑖),.0/./
Al poner los periodos en años nos aseguramos de que el resultado será la TAE anual
10000 = 𝐶+ (1 + 0,1025),+/./ +2𝐶+ (1 + 0,1025),.0/./
𝑪𝟖 = 3693,6 (10000 − 150) = 3693,6(1 + 𝑇𝐴𝐸),+/./ +7387.2(1 + 𝑇𝐴𝐸),.0/./
𝟐𝐂𝟖 = 7387.2 (9850) = 3693,6(1 + 𝑇𝐴𝐸),+/./ +7387.2(1 + 𝑇𝐴𝐸),.0/./
𝐓𝐀𝐄 = 𝟎, 𝟏𝟏𝟖𝟓

$
𝒎
𝑗 𝑚
𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝒎) = 1 +
𝑚
 Tipos de interés en las operaciones financieras
10000
Datos 150 𝐶& 2𝐶&
•Capital inicial (C₀) = 10 000 €
•Tipo nominal semestral j(2) = 10 % 𝑡' 𝑡& 𝑡()
•Plazo y pagos:
•1º pago a los 8 meses
•2º pago a los 15 meses 1 + 𝑖 = 1 + 𝑖% %
•El segundo pago es el doble que el primero. 𝑗 2
𝑗 2 = 𝑖% ∗ 2 → 𝑖% = = 5% 1 + 𝑖 = 1 + 0,05 %
•Comisión inicial: 150 € 2
𝑖 = 1 + 0,05 % − 1
𝒊 = 𝟎, 𝟏𝟎𝟐𝟓
Obtendríamos el mismo resultado utilizando el
interés mensual 𝑖(% o cualquier otro. El 10,25% es el tipo efectivo anual de la operación debido a
1 + 𝑖 = 1 + 𝑖(% (% que la deuda, al 5% semestral, se capitaliza 2 veces en el año.
1 + 0,1025 = 1 + 𝑖(% (%
( Para el cálculo de la TAE planteamos la equivalencia
𝑖(% = 1 + 0,1025 ,(% − 1
financiera de los capitales realmente entregados y recibidos.
𝑖(% = 𝟎, 𝟎𝟎𝟖𝟏𝟔𝟓
Al poner los periodos en años nos aseguramos de que el resultado será la TAE anual
10000 = 𝐶&(1 + 𝑖)*&+2𝐶&(1 + 0, 𝑖)*()
10000 = 𝐶&(1 + 𝟎𝟎𝟖𝟏𝟔𝟓)*&+2𝐶&(1 + 0, 𝟎𝟎𝟖𝟏𝟔𝟓)*() (10000 − 150) = 3693,6(1 + 𝑇𝐴𝐸),+/./ +7387.2(1 + 𝑇𝐴𝐸),.0/./
𝑪𝟖 = 3693,6
𝟐𝐂𝟖 = 7387.2 (9850) = 3693,6(1 + 𝑇𝐴𝐸),+/./ +7387.2(1 + 𝑇𝐴𝐸),.0/./
𝐓𝐀𝐄 = 𝟎, 𝟏𝟏𝟖𝟓

$
𝒎
𝑗 𝑚
𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝒎) = 1 +
𝑚
Operaciones Financieras
• Supone un intercambio no simultáneo en el tiempo de capitales entre dos
agentes, mediando una ley financiera que hace financieramente
equivalentes los conjuntos de capitales intercambiados
• Elementos:
• Origen : Momento del tiempo en el que se entrega el primer capital.
• Final : Momento del tiempo en el que se entrega el último capital implicado en la operación.
• Acreedor: Agente que entrega el primer capital
• Deudor: Agente que recibe el primer capital. No necesariamente debe entregar el último.
• Prestación: Conjunto de capitales que entrega el acreedor.
• Contraprestación: Conjunto de capitales que entrega el deudor.
• Ley financiera que hace equivalentes los capitales de la prestación y de la contraprestación.
 Operaciones Financieras
• En una operación financiera una de las partes entrega o recibe un capital (o varios) en fecha/s determinada/s, y
recibe o entrega otro capital (o varios) en fechas posteriores, en virtud de las condiciones pactadas
• Existe un tipo de interés (o descuento) que hace equivalentes los capitales intercambiados
•Un préstamo bancario.
•La compra de un bono del Estado.
•Un depósito a plazo fijo.
•Una cuenta corriente.

Planteamiento general

C1 C2 C´1 C3 C´2 …………..….Cn C´m

t1 t2 t´1 t3 t´2 …………… …tn t´m

Entregas del acreedor Prestación: {( C1 , t1 ) , ( C 2 , t 2 ) , (C3 , t 3 )..., ( C n , t n )}

Entregas del deudor Contraprestación: {( C1¢ , t1¢ ) , ( C¢2 , t ¢2 ) ,..., ( C¢m , t ¢m )}

Siendo prestación y contraprestación financieramente equivalentes

Operaciones Financieras
• Capital inicial (C₀) = 5.000 € t=0 t=1,5 años
• Tipo de interés anual (i) = 6 % C0= 5.000 € Cn= 5.456,69 €
• Plazo (n) = 18 meses = 1,5 años

PEntregada PRecibida CPRecibida CPEentregada

• 𝐶2 = 5.000×(1 + 0,06).,0 Acreedor Deudor Acreedor Deudor
• 𝐶2 = 5.456,69 €

En esta operación el tipo de interés efectivo coincide con el que paga el deudor y con la rentabilidad que obtiene
el acreedor.

La rentabilidad del acreedor y el coste de la operación para el deudor coinciden con el interés al que se pactó la
operación: un 6% anual.
• Rentabilidad PE (1+ia)n=CPR
• Coste PR (1+id )n= CPE
Características comerciales
• Características complementarias a la operación en sí que modifican el
conjunto de capitales a entregar o recibir por los participantes
• Al modificar los capitales se modifica el tipo de interés que representa el
coste para el deudor y/o la rentabilidad para el acreedor
• Tipos
• Iniciales y finales
• Unilaterales: Son soportadas por uno de los intervinientes en la operación y recibidas
por un tercero ajeno a la misma.
• Bilaterales: Son soportadas por uno de los agentes y recibidas por el otro.
 Ejemplo. t=0
Deudor:
t=1,5 años

Deudor:
• Se pide un préstamo de 5.000 € a devolver en un Comisión de estudio: 60€ (B)
único pago al cabo de 1,5 años a un tipo de interés Gastos notaría: 20€ (U) Comisión de cancelación: 30€ (B)
efectivo (i) del 6% anual.
Los gastos de la operación son soportados por el B= 60 € B= 30 €
deudor y consisten en U= 20 €
• Una comisión de estudio de 60€ y unos gastos de
𝐶' 𝐶.
notaría de 20 € al inicio de la operación.
• Al final de la operación se le cargará una comisión 𝟒. 𝟗𝟐𝟎€ 𝟓. 𝟒𝟖𝟔, 𝟔𝟗
de cancelación de 30€ PE PRecibida CPR CPEntregada
Acreedor Deudor Acreedor Deudor
ü Inicialmente la operación es:
• Prestación: 𝐶':5000
• Contraprestación: 𝐶. = 5.000×(1 + 0,06)(,) = 5.456,69 €

El coste inicial de la operación (6%) (y su rentabilidad) se ve afectado por las características

comerciales que modifican los capitales que se entregan y reciben por ambas partes.
ˊ
𝑃Recibida = 𝐶' − comision de estudio − gastos gestorí𝑎 = 5.000 − 60 − 20 = 4.920€
ˊ
𝐶𝑃𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑎 = 𝐶./ = 𝐶. + gastos de cancelacion = 5.456,69 + 30 = 5.486,69€

Coste anual % PRecibida (1+id )(18/12)= CPEntregada

4.920 (1+id )(18/12)= 5.486,69
ideudor = 7,53 %
 Ejemplo. t=0
Deudor:
t=1,5 años
Deudor:
• Se pide un préstamo de 5.000 € a devolver en un Comisión de estudio: 60€ (B) Comisión de cancelación: 30€ (B)
único pago al cabo de 1,5 años a un tipo de interés Gastos notaría: 20€ (U)
efectivo (i) del 6% anual.
Los gastos de la operación son soportados por el B= 60 € B= 30 €
deudor y consisten en U= 20 €
• Una comisión de estudio de 60€ y unos gastos de
𝐶' 𝐶.
notaría de 20 € al inicio de la operación.
• Al final de la operación se le cargará una comisión 𝟒. 𝟗𝟒𝟎€ 𝟓. 𝟒𝟖𝟔, 𝟔𝟗
de cancelación de 30€ PEntregada PR CPRecibida CPE
Acreedor Deudor Acreedor Deudor
ü Inicialmente la operación es:
• Prestación: 𝐶':5000
• Contraprestación: 𝐶. = 5.000×(1 + 0,06)(,) = 5.456,69 €

ˊ
𝑃Entregada = 𝐶' − comision de estudio = 5.000 − 60 + 10 = 4.940€

ˊ
𝐶𝑃𝑅𝑒𝑐𝑖𝑏𝑖𝑑𝑎 = 𝐶./ = 𝐶. + gastos de cancelacion = 5.456,69 + 30 = 5.486,69€

Rentabilidad PEntregada (1+ia)n=CPRecibida

4.940 (1+ia )(18/12)= 5.486,69
iacreedor = 7,24 %
Op. Fras especiales. Préstamos.
• Existen cuatro tipos de préstamos principales según la forma de
amortización.
• Préstamo simple. Coincide con las operaciones ya vistas
• Préstamo con amortización de capital constante. Sistema
Alemán
• Préstamo Americano
• Préstamo Francés
Préstamo con amortización de capital
constante. Sistema Alemán
•La amortización del capital es constante en cada periodo.
•Los intereses se calculan sobre el saldo pendiente → disminuyen con el tiempo.
•Por tanto, la cuota total como suma de la amortización y los intereses es decreciente.
•Es frecuente en préstamos a empresas o leasing, donde interesa reducir el coste financiero total.

Concepto Fórmula Descripción

4!
Amortización (A) 𝐴= Fija cada periodo
2
Interés I 𝐼5 = 𝐶5,. ×𝑖 Calculado sobre el saldo pendiente
Cuota a 𝑎 = 𝐴 + 𝐼5 Disminuye progresivamente
Saldo vivo Ct 𝐶5 = 𝐶5,. − 𝐴 Se reduce en cada periodo
Préstamo con amortización de capital constante.
Sistema Alemán

Préstamo de 12 meses Mes Cuota (€) Interés (€) Amortización (€) Saldo vivo (€)
Interés efectivo 0,5% mensual 0 10000
Nominal 10.000 € 1 883,33 50 833,33 9166,67
2 879,17 45,83 833,33 8333,33
3 875 41,67 833,33 7500
&1 '"""" 4 870,83 37,5 833,33 6666,67
𝐴= = = 𝟖𝟑𝟑, 𝟑𝟑
! '( 5 866,67 33,33 833,33 5833,33
6 862,5 29,17 833,33 5000
Interés I 𝐼5 = 𝐶5,. ∗ 𝑖 7 858,33 25 833,33 4166,67
8 854,17 20,83 833,33 3333,33
Cuota a 𝑎 = 𝐴 + 𝐼5 9 850 16,67 833,33 2500
Saldo vivo (C_t) 𝐶5 = 𝐶5,. − 𝐴 10 845,83 12,5 833,33 1666,67
11 841,67 8,33 833,33 833,33
12 837,5 4,17 833,33 0
Préstamo americano
En este tipo de préstamo las cuotas de cada uno de los periodos únicamente cubren los intereses del periodo sin amortizar nada.
La amortización se realiza en el último periodo junto al pago de intereses.
Método americano
𝑎2 = 𝐼2 = 𝐶2*( ⋅ 𝑖2 = 𝐶' ⋅ 𝑖2 ∀𝑠 = 1,2, … , 𝑛 − 1
𝐴2 = 0. ∀𝑠 = 1,2, … , 𝑛 − 1
𝐶( = 𝐶% = ⋯ = 𝐶.*( = 𝐶'

Último período:
𝑎. = 𝐶.*( ⋅ 𝑖. + 𝐴. = 𝐶' ⋅ 𝑖. + 𝐶' = 𝐶' ⋅ (1 + 𝑖. )
𝐴. = 𝐶'
𝐶. = 0

Período Términos Cuota de Cuota de Capital Capital

Amortizativos Interés Amortización Amortizado Vivo
0 C0
1 a1 I1= C0*i1 0 0 C0
2 a2 I2= C0*i2 0 0 C0

s as Is= C0*is 0 0 C0
. . . . . .
. . . . . .
n an In= C0*in C0 Mn=C0 Cn=0
Préstamo americano
En este tipo de préstamo las cuotas de cada uno de los periodos únicamente cubren los intereses del periodo sin amortizar nada.
La amortización se realiza en el último periodo junto al pago de intereses.

Préstamo de 12 meses Mes Cuota (€) Interés (€) Amortización (€) Saldo vivo (€)
Interés efectivo 0,5% mensual a I A Cs
Nominal 10.000 €
0 10000
∀𝒔 = 𝟏, 𝟐, … , 𝒏 − 𝟏: 1 50 50 10000
2 50 50 10000
𝒂𝒔 = 𝑰𝒔 = 𝑪𝒔*𝟏 ⋅ 𝒊𝒔 = 𝑪𝟎 ⋅ 𝒊𝒔 = 𝟏𝟎. 𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝟎, 𝟎𝟓 = 𝟓𝟎
3 50 50 10000
𝐴2 = 0. 4 50 50 10000
𝐶( = 𝐶% = ⋯ = 𝐶.*( = 𝐶' = 10.000 5 50 50 10000
6 50 50 10000
Último período:
7 50 50 10000
𝒂𝒏 = 𝑪𝒏*𝟏 ⋅ 𝒊𝒏 + 𝑨𝒏 = 𝑪𝟎 ⋅ 𝒊𝒏 + 𝑪𝟎 =
8 50 50 10000
=𝑪𝟎 ⋅ 𝟏 + 𝒊𝒏 = 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝟏, 𝟎𝟓 = 10050 9 50 50 10000
𝐴. = 𝐶' 10 50 50 10000
𝐶. = 0 11 50 50 10000
12 10050 50 10000 0
Préstamo Francés
La cuota a es constante durante toda la vida del
préstamo constituyendo una renta financiera donde el
valor en t0 de todos los capitales es financieramente
equivalente a C0 Las matemáticas demuestran que:

𝟏 − (𝟏 + 𝒊)p𝒏
𝑪𝟎 = 𝒂
𝒊

𝒊 luego podemos decir

La cuota constante primero se dedica a pagar 𝑪𝟎

intereses sobre el capital pendiente dedicando el 𝒂=
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)p𝒏
resto a la amortización del capital.
𝒊
𝒂 = 𝑰 𝒔 + 𝑨𝒔
Préstamo Francés
𝑪𝟎
𝒂= 𝑰𝒔 = 𝑪𝒔p𝟏 ∗ 𝒊𝒔 𝑨𝒔 = 𝒂𝒔 − 𝑰𝒔
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)p𝒏
𝒊
Periodo Cuota 𝒂 Intereses del Amortización de Capital amortizado Capital pendiente
𝒕 período 𝑰𝒕 capital 𝑨𝒕 𝑴𝒕 𝐂𝒕
0 — — — 𝐶'

1 𝑎 𝐼( = 𝐶' ⋅ 𝑖 𝐴( = 𝑎 − 𝐼( 𝑀( = 𝐴( 𝐶( = 𝐶' − 𝑀(

2 𝑎 𝐼% = 𝐶( ⋅ 𝑖 𝐴% = 𝑎 − 𝐼% 𝑀% = 𝑀( + 𝐴% 𝐶% = 𝐶' − 𝑀%

3 𝑎 𝐼8 = 𝐶% ⋅ 𝑖 𝐴8 = 𝑎 − 𝐼8 𝑀8 = 𝑀% + 𝐴8 𝐶8 = 𝐶' − 𝑀8

⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮
𝒏−𝟏 𝑎 𝐼.*( = 𝐶.*% ⋅ 𝑖 𝐴.*( = 𝑎 − 𝐼.*( 𝑀.*( = 𝑀.*% + 𝐴.*( 𝐶.*( = 𝐶' − 𝑀.*(

𝒏 𝑎 𝐼. = 𝐶.*( ⋅ 𝑖 𝐴. = 𝑎 − 𝐼. 𝑀. = 𝑀.*( + 𝐴. 𝐶. = 𝐶' − 𝑀. = 0

 Préstamo Francés
𝑪𝟎
𝒂= 𝑰𝒔 = 𝑪𝒔p𝟏 ∗ 𝒊𝒔 𝑨𝒔 = 𝒂𝒔 − 𝑰𝒔
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)p𝒏
𝒊
Mes Cuota (€) Interés (€) Amortización (€) Saldo vivo (€)
0 10000
Préstamo de 12 meses
1 860,66 50 810,66 9189,34
Interés efectivo 0,5% mensual
Nominal prestado 10.000 € 2 860,66 45,95 814,72 8374,62
3 860,66 41,87 818,79 7555,83
4 860,66 37,78 822,89 6732,94
𝟏𝟎. 𝟎𝟎𝟎 5 860,66 33,66 827 5905,94
𝒂= = 𝟖𝟔𝟎, 𝟔𝟔
𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟎𝟓)*𝟏𝟐 6 860,66 29,53 831,13 5074,81
𝟎, 𝟎𝟓 7 860,66 25,37 835,29 4239,52
8 860,66 21,2 839,47 3400,05
9 860,66 17 843,66 2556,39
10 860,66 12,78 847,88 1708,5
11 860,66 8,54 852,12 856,38
12 860,66 4,28 856,38 0
 Préstamo Francés
• La importancia de calcular el interés efectivo de la operación es que incluye todos los gastos, que pueden hacer variar
significativamente la TAE. En el préstamo anterior un seguro inicial de 50 euros supondría elevar casi un 1% anual el
coste inicial del préstamo.

#'( #'(
1 − (1 + 𝑖'( ) 1 − (1 + 𝑖'( )
𝟗𝟗𝟓𝟎 = 860,66 ⋅ 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 = 860,66 ⋅
𝑖'( 𝑖'(
𝟏 − (𝟏 + 𝒊),𝒏 𝑖'( = 0,005782 𝑖'( = 0,005
𝑪𝟎 = 𝒂
𝒊

𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝒎 ) 𝒎 𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝒎 ) 𝒎
𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝟏𝟐 ) 𝟏𝟐 𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝟏𝟐 ) 𝟏𝟐
𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 0,005782 ) 𝟏𝟐 𝟏 + 𝒊 = (𝟏 + 0,005 ) 𝟏𝟐
𝒊 = 0,07164 𝒊 = 0,06167
𝑖 = 7,16% 𝑖 = 6,16%