VIABILIDAD DE

ESPUMA

PRODUCCIÓN

PROYECTO

PROMOTER:

YOHANES TESEMA TUFER

. Página0
 Estudio de viabilidad para colchón de espuma y colchón de espuma

JUNIO 2021, ADIS ABEBÁ

1
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

I. RESUMEN EJECUTIVO

Este documento trata sobre la viabilidad del proyecto de fabricación de espuma de poliuretano (PU).
que produce colchones y láminas de espuma sin cubrir. Para cerrar la brecha actual
entre la demanda y la oferta, Etiopía depende de las importaciones, los productos de colchones de espuma son

suministrado al mercado interno.

La planta comenzó la producción instalando maquinaria de procesamiento de espuma usada que tiene
menor eficiencia en la producción que incrementa el costo de producción cuando el volumen de producción

aumenta. La maquinaria existente que tiene un valor contable de menos de medio millón no
habilitar al promotor para producir productos competitivos. Por lo tanto, con el fin de aumentar
volumen de producción para satisfacer mejor la demanda y producir de manera rentable, la expansión de
el proyecto con maquinaria completamente nueva se ha vuelto de suma importancia.

El promotor del proyecto es Ato Yohannes Tesema, quien tiene un negocio unipersonal.
negocio de comercio mayorista y minorista de productos de espuma similares durante los últimos 10 años.

Al darse cuenta del costo y beneficio, ha entrado en la fabricación de colchones de espuma y

hojas de espuma. El colchón de espuma ha entrado en el mercado al comenzar de Ato Yohanes.
fábrica. El promotor ha registrado el nombre comercial de espumas Yohannes Tesema. La planta es
ubicado en el pueblo de Ayer Tena dentro de un terreno arrendado. El área total requerida para el
El proyecto previsto será de 960 m2. El área construida de la planta será de 250 m2. La planta
tendrá edificios de producción, tiendas, edificios de oficinas y otras estructuras civiles. El total
el costo de los edificios y obras civiles será de 9.98 millones de birr. La producción menos compleja
proceso, demanda en constante crecimiento y persistente, aliento del gobierno y
la rica experiencia del promotor en el comercio mayorista y minorista de artículos de cama está entre los
factores impulsores para involucrarse en la fabricación de espuma.

La implementación del proyecto requiere finalizar la construcción de la producción.

construcción, importación de maquinaria, compra de vehículos y reclutamiento del personal requerido
recurso.

2
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchón de espuma y colchón de espuma

El costo total de inversión del proyecto es de 41 millones de birr. Se planifica que el 52% del total
El proyecto o Birr 21 millones se financiaría con capital y el 48% restante o Birr 20
se espera que se financie con deuda bancaria.

La fábrica comienza con un 40% de tasa de utilización de capacidad e incrementa un 10% por año, hasta
una capacidad alcanzable del 90%, generaría beneficios atractivos durante sus años de operación y
generar flujos de efectivo netos positivos. El correspondiente de los flujos de efectivo netos a precios reducidos en el

la tasa del 17.5% menos el costo inicial original equivale al Valor Presente Neto (VPN) de 114 Birr

millón. La tasa interna de retorno (TIR) es del 54%, lo que es un buen trato además de
considerado costo de capital. Estos dos principales indicadores de viabilidad muestran que el proyecto es

financieramente viable.

La realización del proyecto, tal como se establece en la valoración financiera, permite al promotor
para generar mayores beneficios netos, crea empleo para la fuerza laboral local, genera impuestos
ingresos y ahorrar moneda fuerte al sustituir importaciones. La industria manufacturera es una de
los sectores de mayor prioridad que el gobierno seleccionó para lograr el desarrollo del país
objetivos. Estos parámetros son indicadores básicos de la prioridad del proyecto, la deseabilidad social y
viabilidad económica. Por lo tanto, se aconseja financiar los requisitos de costo de cualquier
fuente disponible.

1. Descripción del Proyecto

El proyecto en consideración es una expansión de un colchón de espuma que recientemente está en operación y
establecimiento de un proyecto de fabricación de planchas de espuma que produce colchones de espuma, almohadas y

hojas de espuma para el mercado local. La expansión aumenta la capacidad de producción del proyecto
por 30,000 hojas de espuma y/o colchones de espuma por año a una capacidad alcanzable. El producto final

se distribuye a través de su propio negocio mayorista y minorista de mercancías y otros

comerciantes establecidos en todo el país.

3
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

[Link]ón del Producto

Un colchón es un gran almohadón para soportar el cuerpo reclinado, utilizado como o en soporte de colchón/cama.
Los colchones pueden consistir en una funda cubierta o fijada de manera similar, generalmente de tela pesada, que

contiene cabello, paja, algodón, goma espuma, etc.; un armazón de resortes metálicos; o pueden ser
globo aerostático. Fabricantes de colchones firmes utilizan técnicas de diseño específicas para crear camas
que tienen una superficie de estilo firme. El uso de espumas cuidadosamente seleccionadas, en conjunto con un ajuste más ajustado

los patrones de costura en la colcha, ambos ayudan a crear esta sensación firme. Los colchones firmes suelen tener un

menor altura que sus homólogos de felpa. Los colchones firmes ofrecen un soporte óptimo, pero son
diseñado para ofrecer una capacidad de contorno limitada. Firme

los colchones también pueden clasificarse por fabricantes

por términos como empresa de lujo y empresa de acolchado o
se puede combinar con colchones firmes de tendencia de cojín

ser un poco más suave en sensación que aquellos clasificados

solo como empresa, pero a veces son la única empresa

opción de sensación de un fabricante en un determinado
nivel

3. Justificaciones del proyecto, incentivos y cronograma

3.1. Racional

Desde su experiencia comercial de aproximadamente 10 años en el mismo tipo de mercancías, el promotor de la

project has realized existence of regular demand gap for foam mattresses in Ethiopia and
junto con los incentivos en la zona ofrecidos por el gobierno, le ayudaron a decidirse para
invierte en el proyecto de producción de espuma.

El análisis de mercado del proyecto ha demostrado que hay un mercado confiable en el

mercado doméstico. Los procesadores de espuma locales tampoco pudieron suministrar la cantidad adecuada de espuma

en comparación con la demanda de los consumidores. La brecha se llena desde el mercado de importación.

4
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

3.2. Incentivos de la industria

La industria manufacturera se ajusta a la estrategia de desarrollo del gobierno de fomentar

la industrialización y contribuye a la generación de oportunidades de empleo.

La proclamación de inversión mejoró sucesivamente y también está diseñada para apoyar la inversión.
crecimiento en el país mediante incentivos fiscales y un mejor acceso a los servicios de infraestructura.
Los paquetes de incentivos más importantes incluyen lo siguiente:

Importación de maquinaria y otros artículos de inversión libres de impuestos.

Importación de materias primas para establecimientos orientados a la exportación libres de impuestos de importación;

Exención del impuesto sobre la renta por un período de 1 a 5 años dependiendo de la ubicación
del proyecto, tipo de industria y mercados de productos (favoreciendo la exportación).

Deducción de los gastos incurridos por investigación, estudios de mejora o capacitación, de

ingresos gravables
Exención de impuestos sobre cualquier remesa realizada por un inversor extranjero de los ingresos de la

venta o transferencia de acciones o activos en caso de liquidación o cierre de la empresa.

The foam processing business falls under the Industrial sector that is eligible to access the
incentivos prescritos para el sector. Una vez más, de acuerdo con el tipo y la ubicación de la inversión,
las empresas que incurren en pérdidas durante el período de exención fiscal pueden llevar tales pérdidas hacia adelante

pérdidas por 3 a 5 años.

3.3. Cronograma de Implementación

La implementación del proyecto implica actividades de finalización de trabajos de construcción, obtención

financiamiento de deuda, e importación de maquinaria, instalación, reclutamiento de empleados,
comisionamiento y operación. Considerando el nivel actual de trabajo, un total de 12 meses, es
programado para la finalización de la implementación de la expansión. El diagrama de Gantt a continuación muestra

el calendario de implementación.

Se considera tolerable el plazo del proyecto asumiendo que no habrá ningún contratiempo importante.

incidencias fuera del ámbito de control del promotor.

5
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

Actividad
Asegurando
Finanzas
Finalización de
Fábrica
Construcción
Importación de
Maquinaria
Instalación de
Maquinaria
Reclutamiento de
Adicional
Puesta en marcha
& Operación

4 La Experiencia del Promotor y el Rendimiento Financiero

4.1 El Promotor

El promotor del proyecto es un propietario único, Ato Yohannes Tesema. La espuma

business is the registered trade name-of the business. The promoter has 10 years’
experiencia en otros negocios. En términos de rendimiento, Ato Yohannes ha tenido éxito en
llevar a cabo suavemente sus actividades comerciales existentes y transacciones generadas
un alentador retorno en los años anteriores. La rica experiencia de los promotores y el
los retornos de su negocio sirvieron como trampolín para los nuevos negocios que actualmente
empresa.

6
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

4.2 ORGANIZATIONAL STRUCTURE & HUMAN RESOURCE

4.2.1 Estructura Organizacional

Actualmente, la fábrica está gestionada por una estructura de gestión interina compuesta por pocos

personas. Sin embargo, tras la implementación de la expansión, la fábrica se organizará con

estructura de gestión que es capaz de gestionar las funciones de la fábrica. Todo el
Los miembros de la dirección serán etíopes. El propietario es el director gerente de la planta.
Sin embargo, para una gestión efectiva de la planta, se necesita un gerente general y tres funciones.

divisions; Production & Technique, Finance & Administration and Marketing & Promotion
se formarían divisiones bajo la supervisión del director general. Los jefes de división
están a cargo de gestionar y supervisar el suministro logístico, la producción, técnica,
aspectos de marketing, financieros, de recursos humanos y de marketing de la fábrica. La división
los jefes estarán suficientemente calificados y serán profesionales experimentados. El siguiente gráfico muestra

la estructura organizativa de la planta.

Calidad
Gerente Control
Producción
& Técnica Cabeza
Sanitación

Cuentas
Gestionando Fábrica
Director Gerente Gerente
Humano
Finanzas &
Recurso
Admin.

Logística

Gerente
RM
Mercadotecnia
Adquisición Ventas
&Promoción
&Promoton

4.1.1 Requerimiento de Recursos Humanos y Costo

La planta requiere 33 trabajadores permanentes y 20 trabajadores diarios, un total de 53 empleados, incluyendo

personal gerencial, profesional, calificado, semicalificado y no calificado. El costo total de los recursos humanos

el recurso se describe a continuación

Posición Número de Monthl Annual

Empleado y salario
7
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021, Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchón de espuma y colchón de espuma

es Salario
Birr Birr
Gerente General 1 35,000 420,000
Subgerente General 1 15,000 180,000
Administrativo y Gestión de Recursos Humanos
Administrador y Gerente de Recursos Humanos 1 8,500 102,000
Administradores. Oficiales y Asistentes 5 4,500 270,000
Departamento de Finanzas
Gerente de Finanzas 1 9,500 114,000
Finance team leader 1 6,400 76,800
Profesionales de finanzas 4 16,800 201,600
Departamento de Producción
Gerente de Producción 1 9,500 114,000
Gerente Técnico 1 7,500 90,000
Trabajadores diarios 11 1,500 198,000
Personal de producción de espuma 16 32,000 384,000
Departamento de Adquisiciones
Gerente de Adquisiciones 1 9,500 114,000
Comprador 2 3,00 72,000
0
Producción y Logística
Gerente de planificación y logística 1 8,50 102,000
0
Marketing & ventas
departamento
Departamento de marketing y ventas 1 114,000
Gerente 9,500
Personal de Marketing y Ventas 5 210,000
17,500
Total de Personal Existente 53 2.762,40
0

5 ANÁLISIS DE MERCADO

Las espumas de poliuretano (PU) constituyen la categoría más grande de materiales poliméricos celulares.
se producen, en su mayoría, en forma flexible o rígida. Dentro de estos grupos, el
la densidad y otras propiedades varían dependiendo del uso final. Las espumas de PU ofrecen una atractiva

balance de características de rendimiento (propiedades de envejecimiento, resistencia mecánica, elástica

propiedades, y resistencia química, propiedades aislantes) y costo. Los espumas PU flexibles son
utilizado principalmente para acolchado y espumas de PU rígidas para aislamiento.

La demanda de espuma de poliuretano está relativamente cerca de la producción porque el comercio no es económico

over larger distances. Even within the United States and China, supply geographically

8
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

sigue muy de cerca la demanda. Sin embargo, en Europa, el comercio de espumas de mayor valor y
Los rollos de espuma comprimida han aumentado significativamente. Los principales impulsores del poliuretano global

los mercados de espuma son la regulación y la eficiencia energética que aumenta la población mundial, particularmente un

clase media en auge en los mercados emergentes

Aparte de la población de clase media tanto en áreas urbanas como rurales, las universidades y hospitales compran

la mayor parte de los productos directamente de las fábricas, mientras que los mayoristas y minoristas tomarán
cuidado de la demanda del mercado individual al proporcionar diversas marcas de espuma de diferentes
fábricas. Tradicionalmente, no solo es el precio, sino también las marcas más antiguas las que atraen a los clientes a una

cierto producto en Etiopía, pero aún hay un mercado sin explotar para el producto.

5.1 Suministro/Producción de Espuma

El suministro de colchones de espuma proviene de productores nacionales y del extranjero.

importar mercado. Actualmente en Etiopía la producción de espuma se vuelve competitiva y el
el número de productores ha estado aumentando. Según la Agencia de Inversión de Etiopía,
la producción agregada del país es suministrada por Kangaroo Foam, Addis Abeba Foam, Rainbow
Espuma, Palm Etiopía, Ethio-Foam, Amaga PLC, Tiger, Nueva Flor, espuma Metiket así como
tres productores chinos y uno yemení.

Los productos químicos que son insumos para la producción de espuma se importan mayormente de China.
La cantidad de productos químicos y su combinación determinarán la densidad de la espuma,
lo que a su vez determina la calidad de la espuma. La espuma, con una alta densidad también conocida como
Los productos de espuma HD representan una alta calidad, con mayor durabilidad y comodidad mientras
la densidad media resulta en una calidad promedio y la densidad baja LD es conocida por ser un
producto de calidad inferior.

Según los datos de la CSA resumidos en la siguiente tabla, la producción total de espuma de
el país tiene 99.6 millones3y a 727.7 millones M3en los últimos 10 años (2011-
2020). Esta creciente cantidad de producción representa la producción total alcanzada por un
efecto combinado de la expansión de fábricas existentes, aumentando la utilización de la capacidad de las existentes

fábricas y debido a nuevos entrantes.

De la espuma producida que se utiliza para diferentes propósitos como colchones, sofás,
asiento de vehículo, limpieza, el volumen utilizado para la producción de colchones y almohadas considerado para

9
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Ababa
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

toma el 65% de la espuma total producida. Un colchón de tamaño común consume en promedio 0.416m3
hoja de espuma. Los colchones de espuma producidos en los últimos 10 años, por lo tanto, varían desde
155,652 a 1.137 millones de colchones como se muestra a continuación.

Producción de Colchones de Espuma (M3)

Espuma M3 para colchón (65% para Un colchón en Avr.

Año crecimiento
colchones = 0.416 m3
2011 99,617 64,751 155,652
2012 101,888 66.227 159,200 2.28%
2013 166,480 108,212 260,125 63.40%
2014 210,698 136,954 329,216 26.56%
2015 243,958 158,573 381,184 15.79%
2016 480,426 312,277 750,666 96.93%
2017 552,602 359,191 863,441 15.02%
2018 580,232 377,151 906,613 5.00%
2019 644,058 418,637 1,006,340 11.00%
2020 727,785 473,060 1,137,164 13.00%
Promedio 380,774 247,503 594,960 12.7%
Fuente: CSA y cálculo propio
Casi el 76% de la producción total de espuma pasteurizada se recolecta de la gran Addis Abeba
área que está a 150 km de radio desde Addis Abeba.

5.1.1 Importación de Colchón de Espuma

Importación de colchones de espuma

Año Net Wt. (Kg) CIF Value Valor CIF Conversación de colchón de espuma kg Cantidad
(ETB) (USD)
a Unidad @ 5.5 kg/Unidad

2011 59,776 781,467 89,282 10,868

2012 67,411 2,728,788 310,630 12,257 12.8%
2013 74,204 2,369,073 261,843 13,492 10,1%
2014 81,586 1,581,890 163,297 14,834 9.9%
2015 84,850 3,818,398 321,606 15,427 4.0%
2016 105,572 7,359,796 505,324 19,195 24.4%
2017 125,208 6,541,464 383,333 22,765 18.6%
2018 179,099 17,139,639 959.365 32,563 43.0%
2019 144,821 8,010,722 426,100 26,331 -19.1%
2020 205,934 18,740,209 930,331 37,443 42.2%
Av. 16.2%

IRCA
IMPORTACIÓN DE SOPORTE PARA COLCHONES

Año Peso Neto (Kg) Valor CIF (ETB) CIF Value No of Mattress Required Crecimiento
(USD) @(11kg/Unidad
2011 17,992.90 224,840.15 25,687.80
2012 19,800.66 376,888.00 42,902.76 10%
2013 41,311.75 852,188.60 94,188.43 109%
2014 60.095,14 1,299,723.71 134,169.17 45%

10
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espumas Junio de 2021, Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

2015 87,960.58 2.931.224,06 246,883.59 46%

2016 52,494.69 3,395,640.17 233.145,01 -40%
2017 41,694.97 2,024,980.49 118,664.88 -21%
2018 42.467,43 3,278,366.71 183,501.63 2%
2019 40,040.40 2.519.715,79 134,026.72 -6%
2020 99,325.38 4,732,064.23 234.916,51 148%
Promedio 50,318 2,163,563 144,809 33%

Etiopía ha estado involucrada en la exportación de colchones de espuma; sin embargo, el volumen era solo

insignificante pero también dejó de continuar a partir del año 2011. La siguiente tabla muestra la
volumen de exportación más pequeño y discontinuado.

Exportación de colchones
Net Mass(Kg) FOB_Value (ETB) FOB_Value(USD)
2011 712 6,976 797 129
2012 810 4,910 559 147
2013 553 5,881 650 101
2014 110 2,773 286 20
2015 740 15,902 1,339 135
2016 304 12,308 845 55
2017 0 0 0 -
2018 0 0 0 -

5.1.2 Consumo de espuma

El consumo interno es una función de la producción, importación, exportación y existencias finales.

El contexto de Etiopía donde no hay un alto volumen de existencias de artículos producidos con materia prima importada.

los materiales, los datos determinantes para el consumo se convierten en producción e importación. Por lo tanto,

la demanda o consumo es igual a Producción + Importación - Exportación. Como se detalla a continuación,

el consumo entre los años 2005 y 2014 varió de 168,026 a 1,183,636 pcs.
El crecimiento del consumo promedio es del 12.82% por año.
Pasta de espuma
PRODUCCIÓN, IMPORTACIÓN, EXPORTACIÓN DE ESPUMA - PCS TENDENCIA DE CONSUMO-PCS Crecimiento
Año Importación de Producción Exportar

11
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

155,652 12,504 129 168,026

2011
159,200 14,057 147 173,109 3.03%
2012
260,125 17,247 101 277,272 60.17%
2013
329,216 20,297 20 349,493 26,05%
2014
381,184 23,424 135 404,474 15.73%
2015
750,666 23,967 55 774,577 91.50%
2016
863,441 26,555 - 889,996 14.90%
2017
906,613 36,424 - 943,037 5.96%
2018
1,006,340 29,971 - 1,036,311 9.89%
2019
1,137,164 46,472 - 1,183,636 14.22%
2020
Promedio 12.82%

[Link] Pronóstico de Consumo de Espuma

Como se mostró arriba, la producción de espuma registró un crecimiento promedio del 12.7% y el calculado
el crecimiento del consumo también muestra un crecimiento promedio anual del 12.82%. La tabla a continuación muestra

la previsión realizada utilizando la tasa de crecimiento promedio y la brecha de demanda correspondiente

[Link] Pronóstico de Consumo de Espuma

año Pronóstico de Suministro/Producción (PCS) Pronóstico de Consumo (PCS) Brecha de Demanda (PCS)

2021 1,626,225 1,699,920 73,695

2022 1.832.173 1,917,926 85,753

2023 2,064,203 2,163,891 99,687

2024 2.325.618 2,441,399 115,781

2025 2,620,138 2,754,496 134,358

12
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

2026 2,951,957 3,107,746 155,789

2027 3,325,798 3,506,298 180,501

2028 3,746,983 3,955,964 208,981

2029 4,221,507 4,463,296 241,789

2030 4,756,126 5.035.691 279,565

Como se muestra arriba, la brecha de demanda varía de 73,695 a 279,565 piezas de colchones de espuma

de 2021 a 2030. Aparte de la demanda observada, los nuevos entrantes también tienen el potencial de
reemplazar el volumen de importación que también es una oportunidad adicional para los inversionistas. Incluso si el

la previsión se basa en la tendencia de consumo pasada, los próximos 10 años tienen el potencial de

exhiben un mayor consumo con respecto al aumento del consumo per cápita que podría
transformar la población rural de usar otras formas de colchones tradicionales a espuma
colchones.

5.2 Estrategia de Marketing

El marketing de productos es una tarea esencial en la operación del negocio. Los productos que se ofrecerán

debería ser comercializado adecuadamente para lograr la participación de mercado preferida. El marketing

las técnicas a seguir son el uso de la integración adecuada de las técnicas de marketing.

Precio - Como el producto se ofrece al mercado local bien establecido, se conocen las tendencias de precios.
y determinado por el mercado. El productor se beneficia del bajo costo de mano de obra que, a su vez,
permitir cobrar un precio más bajo para competir en el mercado. El precio que se cobrará sería el
precio de mercado actual para un producto similar que el promotor ha estado comercializando durante los últimos 10 años.

Según la respuesta del mercado al producto y el costo de los insumos, revisión periódica de
Se tiene en cuenta el precio del producto.
La promoción es vital para cualquier negocio. El producto debe ser anunciado a través de
medios electrónicos e impresos. La funda del colchón también sirve como un medio publicitario para
casi todos los productores de espuma. La fábrica tiene vínculos de marketing con distribuidores en Adís Abeba
y pueblos regionales. Las ventas basadas en comisiones también son una práctica común el existente
comercio mayorista y minorista de productos similares. Como estrategia, el promotor utiliza una combinación
de todas las técnicas anteriores según corresponda. Se asigna un presupuesto adecuado para el marketing

funciona.
13
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021, Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

Lugar (Ubicación)-el lugar de procesamiento-Ayer Tena es donde las materias primas para ambos
los productos son entregables en corto plazo desde Adís Abeba y también para ofrecer los productos terminados a

the main market area of the country-Merkato and to different regional towns

El empaque es otro componente de la estrategia de marketing. Atractivo, promocional,

una prenda segura y duradera se utilizaría para cubrir y promover el producto.

6 ANÁLISIS TÉCNICO

6.1 Utilidades

La disponibilidad de agua adecuada, electricidad, líneas telefónicas, etc. en el sitio del proyecto es
indispensable para el funcionamiento fluido de la planta. En este sentido, el proyecto será
ventajoso, ya que se espera que todas las infraestructuras necesarias estén disponibles en el proyecto
sitio. El proyecto ha asignado recursos para la instalación de energía eléctrica y para la instalación de la línea de agua.

dentro de la premisa de la fábrica es Birr 628,941

6.2 Edificación y Obras Civiles

Edificios: El área total requerida para el proyecto previsto será de 960 m2. El área construida
de la planta será de 250 m2. La planta tendrá edificios de producción, almacenes, edificios de oficinas
y otras estructuras civiles. El costo total de los edificios y obras civiles será de 9.98 Birr
millón.

Cost component Costo en Birr Current Status

Subestructura: 1,199,357.30
Superestructura:
2,437,487.01
Trabajo de concreto
Trabajo de Bloque 596.270,20
Techo 1,538,780.00 90 %
Carpintería y Ebanistería 84,850.00 (9 millones de Birr)
Trabajo en Metal 592,000.00 completado
Yeso y Enfoscado 327,534.40
Finalizando 421,328.14

Vidriado 141,022.40
Instalación Sanitaria 355,080.00
Instalación eléctrica 775,759.05
7,481,731.20
Subtotal 8.681.088,50
IVA 1.302.163,27

14
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchón de espuma y colchón de espuma

Total 9,983,251.77

6.3 Vehículos

Para el transporte de materias primas y la distribución de productos terminados, el proyecto

requiere vehículos. El proyecto operativo existente utiliza vehículos aunque no estén incluidos en
el estado financiero reciente debido a una propiedad diferente a la del promotor. Por lo tanto,
solo se considera la compra de una camioneta Toyota Hilux como un requisito para
trabajo de apoyo administrativo. La siguiente tabla indica el costo de los vehículos requeridos.

Precio Unitario Total Price

Categoría de Inversión Unidad Qty Birr (Birr)
Camiones para el transporte de productos terminados: (NPR Isuzu
Camiones Pcs 1 1,497,301 1,497,301
Montacargas PCs 1 825,000 825,000
Autobuses de Servicio (Toyota Coasters) Pcs 1 1,579,000 1,579,000
Recoger D/Cab (Toyota Hilux) Pcs 1 1,990,000 1.990.000
Total 4 5,891,301

6.4 Equipo y Muebles

El desglose del equipo a comprar se muestra a continuación.

Item description Unidad Qty Costo unitario T/coste

Computadora de escritorio
(4GB de RAM
conjunto 1 28,900 28,900
HP LaserJet 401 A conjunto 2 20,800 41,600
Printer
Fotocopiadora Conjunto 1 28,230 28,230
Máquina de fax 150 conjunto 1 21,000 21,000
Mesas, sillas y otros muebles de fábrica relacionados 119,730

Impuesto 15% 17,960

Total 137,689.50

15
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

6.5 Materias primas y proporción de entrada/salida

Los insumos más importantes para el procesamiento de espuma son diferentes químicos como el Poliol,
(TDI) =Toluene Discoyanate, Stannous octane, Amine, Calcium Carbonate, Methyline
Cloruro y Pigmentos.

Consumo Diario
Unidad de
Tipo de Producto Materia Prima de materia prima( 1
Medición
ton)

Polialcohol KG 1,035
TDI(20/80) KG 478
Silicon KG 11
Cloruro de metileno KG 11
Amine 33 LW KG 6
Espuma de Alta Densidad Amine BL 11(A1) KG 6
Más delgado KG 10
Químico de tinción/PU
KG 8
color
Papel Kraft (90GR/M2) KG 6
Nylon KG 3
Unidad de
Materia Prima
Medición
Polialcohol KG 1,773
TDI(20/80) KG 819
Silicón KG 19
Cloruro de metileno KG 19
Amine 33 LW KG 11
Espuma de Densidad Media
Amine BL 11(A1) KG 11
Más delgado KG 17
Tinte Químico/PU
KG 13
color
Papel Kraft (90GR/M2) KG 11
Nailon KG 5
Unidad de
Materia Prima
Medición
Espuma de Baja Densidad Polialcohol KG 148
TDI(20/80) KG 68
Silicona KG 2
Methylene Chloride KG 2
Amine 33 LW KG 1
Amine BL 11(A1) KG 1
Más delgado KG 1
Tinte Químico/PU KG 1
color

16
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchón de espuma y colchón de espuma

Papel Kraft (90GR/M2) KG 1

Nailon KG 1

Precio unitario Costo total de materias primas

Diario
Resumen del material
Unidad de Consumo
requisito completo Medición de materia prima
capacidad Precio unitario Precio unitario Tota
t material( 1 l
USD Birr
ton) Cost

Poliol KG 2,956 2.5 105 83,807,325.00

TDI(20/80) KG 1,366 3.6 151.2 55,745,172.00

Silicón KG 31 7 294 2,460,780.00

Cloruro de metileno KG 32 1 42 360.990,00

Amine 33 LW KG 18 5 210 1,020,600.00

Amine BL 11(A1) KG 18 5 210 992.250,00

Más delgado KG 28 4.5 189 1,437,345.00

Químico de teñido/PU
KG 22 4.5 189 1,097,145.00
color
Papel Kraft (90GR/M2) KG 18 1.3 54.6 267,813.00

Nylon KG 9 0.4 16.8 40,824.00

Subtotal 147,230,244.00

Total Crudo Costo total

Materiales a pleno Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año
costo Capacidad

Capacity 40% 50% 60% 70% 80% 90% 90% 90% 90%

Espuma 147,230,24 88,338,14 103,061,17 117,784,19 132.507,22 132.507,22

58,892,098 73,615,122 132,507,220 132,507,220 132,5
colchón 4 6 1 5 0 0

Total 147,230,24 88,338,14 103,061,17 117,784,19 132,507,22 132.507,22

58,892,098 73,615,122 132,507,220 132,507,220 132,5
Cost 4 6 1 5 0 0

6.6 Proceso de Producción

La espuma de poliuretano es un componente común de los colchones. Incluso los colchones de muy alta gama

utiliza este material para proporcionar una superficie de descanso cómoda y de apoyo. La mayoría
Las personas duermen en un colchón que contiene al menos un poco de poliuretano. Sin embargo, no
17
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma June 2021 Addis Ababa
 Feasibility study for Foam Mattress and Foam Mattress

Muchas personas saben mucho sobre ello. Los colchones funcionan mejor según tres factores:
durabilidad, comodidad y soporte. Un colchón que contiene espuma de poliuretano utilizada correctamente
puede proporcionar una superficie cómoda con las tres propiedades. La espuma también ofrece la
beneficios de ser silencioso, libre de polvo y resistir el desmoronamiento y el aplastamiento. Espuma de poliuretano

no agrava la mayoría de las alergias y carece de un olor residual. También tiene una celda abierta
estructura que permite que el material respire y reduce la posibilidad de moho y hongos
infestación.

7. Evaluación Financiera

7.1 Estructura de financiación:

Estructura de financiamiento (en Birr)

Estructura de financiamiento

Descripción Costo total Equidad del Promotor Préstamo bancario

% Cantidad % Cantidad
Construcción y Obras Civiles 100% 0%
9,873,090.82 9,873,091 -
Plantas de producción y 100% 0%
Maquinaria-nueva 526,932 526,932 -
Transformador 100% 0%
470,019 470,019 -
Servicios públicos 100% 0%
628,941 628,941 -
Vehículos de motor y montacargas 100% 0%
5,891,301 5,891,301 -
Muebles y Enseres 100% 0%
Expansión 137,694 137,694 -
Total Fixed Investment 100%
17,527,977 17,527,977 -
Gastos preoperativos 100%
556,997 428,459 -
Intereses preoperativos 100% 0%
3,508,876 2,699,135 -
Capital de Trabajo 0% 100%
20,000,000 - 20,000,000
Sub Total 24,065,873 17% 4,065,873
20,000,000
Total Investment cost 41,593,850 21,593,850
20,000,000
Contribución 52% 48%

7.2Suposiciones Aplicadas:
1. Vida del proyecto: diez años operativos excluyendo el período de implementación,

[Link] Period1year,

18
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

3. Tasa de Utilización de la Capacidad:

El primer, segundo y tercer año trabajarán con un 55%, un 55% y un 60% y luego aumentará por
10% por año hasta una capacidad alcanzable del 90%.
4. Capacidad de producción de maquinarias
4.1 Nueva maquinaria de espuma a adquirir: 100 láminas de espuma tamaño colchón;

4.2 Working Days Per Year : 270 days;

4.3 Horas de trabajo por día: 8 horas.
5. Relación de entrada y salida
5.1 5.5 kilogramos de productos químicos para un colchón de espuma de tamaño

6. Costos de compra de productos químicos y prendas de cobertura

6.1 Birr 1,461 por un tamaño de espuma de un solo asunto;

7. Tax holiday period:nil,

8. Impuesto sobre beneficios y IVA: 35% de impuesto sobre beneficios y nulo,

9. Valor de Salvamento: edificios 40%, construcción, y 20% para vehículos, maquinaria y equipos principales

equipo
10. Tasa de recuperación: monto total del capital de trabajo final
11. Costo de capital para descontar: 17.5%
12. Pago de Préstamo: Capital más interés se paga por trimestre dentro de 10 años,
sin embargo, solo se pagará el interés durante el período de gracia de 1 año;

7.3 Tasas de consumo de utilidades:

Volumen de consumo y gasto correspondiente de energía, agua, combustible y lubricantes

se muestran en la tabla a continuación:

Descripción Potencia requerida Costo unitario Costo total

Poder 675,000.00 0.58 391,500.00

Teléfono, Fax, Internet y
otros 45,000.00

Combustibles y Lubricantes 54,000 18 162.000,00

Total 436,500.00

19
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

Papelería y Comunicación: Papelería 10% del salario;

Uniforms:Birr 500 per unit, three times per year for laborers;
Marketing y Promoción: 0.5% de ingresos

7.4Fixed Costs:
[Link]:Buildings 5%, Machinery & Vehicle, Equipment and furniture 20%,

[Link]:Pre-operating expense : 20%, Lease Land .2.5%,

[Link] Insurance premium:0.5% for the buildings cost and Machinery cost;

[Link] and Maintenance:0.5% of the buildings and machinery cost;

7.5 Precio, volumen de producción e ingresos

7.5.1 Precio
El precio promedio de los colchones varía de 2,500 a 3,100, aunque un poco menos.
en comparación con el precio de otros competidores, ha mostrado un crecimiento significativo
en los últimos 6 años.

Colchón de espuma Revenue

Producción anual a plena capacidad 5 Producción en Producción en
toneladas/día=1,350 toneladas por año KG piezas Precio de venta Total Revenue
2,85
Espuma de alta densidad 405,000 17,609 7 50,308,043
2,95
Espuma de densidad media 810,000 41,117 9 121,664,467
2,33
Espuma de baja densidad 135,000 13,500 0 31,455,000

Volumen Total de Producción 1.350.000 72,225 203,427,510

20
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

Price would be adjusted based on market and materials cost Price reduction up to
El 10% también se prueba en el análisis de sensibilidad ya que no afectaría mucho la rentabilidad.
del proyecto.

7.6 Volumen de producción e ingresos

Producton Volume- Basado en la capacidad de la máquina y la utilización de la capacidad considerada
la tasa, el proyecto produciría en total 5000 colchones o 5 toneladas por día.

Línea de producción de fabricación de espuma Unidad en KG

Producción Diaria en KG (Capacidad Total 5,000
Número de días laborables en el año 270
Producción anual en KG (Completo
Capacidad 1.350.000

Proporción de producción con Producto Producción anual en

Mezcla KG Daily Production in KG
Colchón de espuma de alta densidad (30%) 405,000 1,500
Colchón de espuma de densidad media (60%) 810,000 3,000
Colchón de espuma de baja densidad (10%) 135,000 500
Total 1.350.000 5,000

7.7 Rentabilidad del Proyecto

El proyecto sería rentable durante los años de vida considerados. Es se espera que
generar desde Birr 81,371,004hasta183,084,759 utilidades netas. La Tabla Financiera 6 muestra el
estado de resultados proyectado del proyecto dentro de sus diez años de operación.

Desc
ripti Completo
en / Capacitar Año- Año- Año Año Año- Año- Año- Año-
Año y Year-1 Year-2 3 4 -5 -6 7 8 9 10
Gorra
una ciudad
100% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 90% 90% 90% 90%

Total 122,0 162,7 183,0 183,0 183,0 183,0 183,0

Reve 203,427 81,371, 101,71 56,50 142,39 42,00 84,75 84,75 84,75 84,75 84,75
nue ,510 004 3,755 6 9,257 8 9 9 9 9 9
Tota
l 122,0 162,7 183,0 183,0 183,0 183,0 183,0
Reve 203,427 81,371, 101,71 56,50 142,39 42,00 84,75 84,75 84,75 84,75 84,75
nue 004,510 3,755 9,257 6 8 9 99 9 9

21
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchón de espuma y colchón de espuma

7.8 Liquidez del Proyecto y Período de Recuperación

El proyecto generaría un flujo de efectivo neto positivo durante toda su vida, excepto por el
primer año. Como se indica en la Tabla Financiera #, el flujo de efectivo neto acumulado para el año

uno y al final de diezthel año sería de 87 millones de Birr y 150 millones respectivamente. El
el costo total del proyecto se recuperaría con el valor bruto de los flujos de efectivo netos entrantes en el

fin del año operativo 4. Esto indica que la inversión es a medio plazo.

122,0 142,3 162 183,0 183,0 183,0 183,0 183,0

Ventas 81,371, 101,71 56,50 99,25 742 84,75 84,75 84,75 84,75 84,75
Revenue 004 3,755 6 7 008 9 9 9 9 9
Total
Propietario 21,593
Equidad 850

Banco 20,000
Préstamo 000
Trabajando
capital
Recuperar 20,00
y 0,000

Salvamento 6,537
Valor - ,932

Total 122,0 142,3 162 183,0 183,0 183,0 183,0 209,6

Efectivo 41,593, 81,371, 101,71 56,50 99,25 742 84,75 84,75 84,75 84,75 22,69
Entrada 850 004 3,755 008 6 7 9 9 9 9 1
Arreglado
Invierte41,593
nt 850
Reemplazar
mentira
cost -
Operación
Costo 107,0 121, 136,8 137,0 137,1 137,3 137,6
menos Dep. 62,834, 77,293, 92,16 45,79 933, 28,66 09,52 99,25 98,28 07,07
& Int. 927 582 6,041 5 208 0 8 6 4 7
Trabajando
Capital 3,68
Incremente 3,680,7 3,680 3,680, 0,75 3,680
nt 56 ,756 756 6 ,756 - - - -

Préstamo 19,3
Repaym 13,263, 14,569, 16,00 17,57 09,0 15,46
orfanato 508 145 3,306 8,644 568,020 -

3,17
Financiero 9,220,4 7,914,7 6,480 4,905, 4,86 1,274
Cargar 08 71 271
,609 0 ,110 - -
Beneficio
Impuesto 2,421,2 4,578,2 6,649 8,761, 10,9 ["13,12","13,44","13,39"] 13,33 13,26

22
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

16,7
84 04 ,540 040 65 1,180 9,153 2,234 2,526 9,888

Total 124,9 141,9 159, 170,3 150,4 150,5 150,7 150,8

Efectivo 87,740, 108,03 80,25 71,50 014, 72,72 58,68 91,49 30,81 76,96
Salida 127 6,457 645 2 7 6 1 0 0 5
Neto
Efectivo - - - - 3,72
Superávit/ 41,593, 6,369,1 6,322,7 2,923 427,7 7,36 12,71 32,62 32,49 32,35 58,74
Déficit 850 23 02 ,746 50 3 2,034 6,079 3,269 3,949 5,726
Acumula
tuve (15,6 (11,4 157,4
Efectivo (6,369, (12,69 15,57 (15,18 60,4 1,251 33,87 66,37 98,72 70,60
balance 123) 1,825) 1) 7,821) 57) ,576 7,655 0,924 4,874 0

7.9 Valor Presente Neto y Tasa Interna de Retorno

El correspondiente de los ingresos netos de efectivo a tarifa reducida a la tasa del 17.5% menos el

el costo de disposición original es igual al Valor Presente Neto (VPN) de 114 millones de birr. El interno

la tasa de retorno (TIR) es del 54%, lo cual es un buen trato además del costo considerado de
capital. Estos dos principales indicadores de viabilidad muestran que el proyecto es financieramente

viable.

23
YOHANES TESEMA Empresa Industrial de Espuma Junio de 2021 Addis Abeba
 Year 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
81,371,0 101,713,7 122,056,5 142,399,2 162,742,0 183,084,7 183,084,7 183,084,7 183,084,7
04 55 06 57 08 59 59 59 59 183,084,759

Artículo 15,423,629

Sales Revenue - 5,041,932

Total Cash 81,371,0 101,713,7 122,056,5 142,399,2 162,742,0 183,084,7 183,084,7 183,084,7 183,084,7
Flujo de entrada 04 55 06 57 08 59 59 59 59 203,550,320
Fijo 41.593,85
Inversión 0
Costo operativo 62,834,9 77,293,58 92,166,04 107,045,7 121,933,2 136,828,6 137,009,5 137,199,2 137,398,2
menos Dep. y Int. 27 2 1 95 08 60 28 56 84 137,607,077
Reemplazo
costo -
Capital de Trabajo
Incremento 3,680,756 3,680,756 3,680,756 3,680,756 3,680,756 - - - -
2,421,28 10,916,76 13,121,18 13,449,15 13,392,23 13,332,52
Impuesto sobre la renta 4 4,578,204 6,649,540 8,761,040 5 0 3 4 6 13,269,888
Total Cash 65,256,2 85,552,54 102,496,3 119,487,5 136,530,7 153,630,5 150,458,6 150,591,4 150,730,8
Fuera de la ley 11 2 37 92 29 97 81 90 10 150,876,965
-
Efectivo Neto 41.593,85 16,114,7 16,161,21 19,560,16 22,911,66 26,211,27 29,454,16 32,626,07 32,493,26 32,353,94
Superávit/Déficit 0 93 3 9 6 9 3 9 9 9 52,673,355
114,377,9
VPN 08

TIR 54%

. Página0
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

7.10 Sensibilidad a las Variaciones de Costo y Ingresos

Se prueban tres escenarios para evaluar cómo se comportan los beneficios netos del proyecto ante cambios adversos, cada uno del 10%. Es decir.

Declive de ingresos,

Incremento de costos fijos,

Incremento de costos operativos y

La variación de beneficios se representa a continuación:

Escenario VPN en millones de Birr IRR-In %

Base 114 54
Disminución de ingresos del 5% 73 40
Aumento en los gastos operativos del 5% 83 43
Aumento del costo de inversión fija en un 10%. 111 49

Como se muestra arriba, el proyecto es menos sensible a los incrementos en el costo de inversión fija, pero sensible a la disminución de ingresos seguida de incrementos en el costo operativo.
En todos los efectos adversos, el TIR está muy por encima del costo de capital considerado. Y el valor presente neto se mantiene por encima de 36 millones. Por lo tanto, el proyecto es

factible de implementar ya que tiene beneficios netos significativos y resistencia a los choques.
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

7.11 Calendario de Servicio de Deuda

El préstamo bancario anticipado se pagará en un plazo de 10 años excluyendo un año de gracia, con pagos trimestrales y una tasa de interés nominal del 17.5% anual.
El horario se muestra en la siguiente tabla.

Calendario de Pago de Préstamos

Año Trimestre Inicio Pagos Total Payments Saldo Final

Balance Interés Principal
Zero year 1 20,000,000 863,014 - 863.014 20,000,000
2 20,000,000 863,014 - 863.014 20,000,000
3 20,000,000 863,014 - 863,014 20,000,000
4 20,000,000 863,014 - 863,014 20,000,000
subtotal 3,452,061 - 3,452,061 -
Primer - Año 1 20,000,000 863,014 250.296 1,113,310 19,749,704
2 19,749,704 852.213 261,097 1,113,310 19,488,607
3 19,488,607 840,947 272,363 1,113,310 19,216,244
4 19,216,244 829,194 284.116 1,113,310 18,932,128
sub-total 3.385.368 1,067,872 4.453.240
Segundo - Año 5 18,932,128 816,932 296,378 1,113,310 18,635,750
6 18,635,750 804,145 309,165 1.113.310 18,326,585
7 18,326,585 790,805 322,505 1,113,310 18,004,080
8 18,004,080 776,888 336,422 1,113,310 17,667,658
sub-total 3,188,770 1,264,470 4,453,240
Tercer Año 9 17,667,658 762,372 350,938 1,113,310 17,316,720
10 17,316,720 747,228 366,082 1,113,310 16,950,638
11 16,950,638 731,432 381,878 1,113,310 16,568,760
12 16,568,760 714,953 398,357 1,113,310 16,170,403
sub-total 2,955,985 1,497,255 4,453,240
Cuarto - Año 13 16,170,403 697,764 415,546 1.113.310 15,754,857
14 15,754,857 679,833 433,477 1,113,310 15.321.380
15 15,321,380 661,128 452.182 1.113.310 14,869,198
16 14,869,198 641,616 471,694 1.113.310 14,397,504
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

subtotal 2,680,341 1,772,899 4,453,240

Quinto - Año 17 14,397,504 621,262 492,048 1,113,310 13,905,456
18 13,905,456 600,030 513,280 1,113,310 13,392,176
19 13,392,176 577,882 535,428 1,113,310 12,856,748
20 12,856,748 554,777 558,533 1,113,310 12,298,215
subtotal 2,353,951 2,099,289 4,453,240
Sexto - Año 21 12,298,215 530,676 582,634 1,113,310 11,715,581
22 11,715,581 505,535 607,775 1,113,310 11,107,806
23 11,107,806 479,309 634,001 1,113,310 10,473,805
24 10,473,805 451,952 661,358 1,113,310 9,812,447
subtotal 1,967,472 2,485,768 4,453,240
Séptimo - Año 25 9,812,447 423,414 689,896 1,113,310 9,122,551
26 9,122,551 393,644 719,666 1,113,310 8,402,885
27 8,402,885 362,590 750,720 1,113,310 7,652,165
28 7.652.165 330,196 783,114 1,113,310 6,869,051
subtotal 1,509,844 2,943,396 4,453,240
Octavo - Año 29 6,869,051 296,404 816,906 1,113,310 6,052,145
30 6,052,145 261,154 852,156 1,113,310 5,199,989
31 5,199,989 224,383 888,927 1,113,310 4,311,062
32 4,311,062 186,025 927,285 1.113.310 3,383,777
967,966 3,485,274 4,453,240
Noveno - Año 33 3,383,777 146,012 967,298 1,113,310 2,416,479
34 2,416,479 104,273 1,009,037 1,113,310 1,407,442
35 1,407,442 60,732 1,052,578 1,113,310 354,864
36 354,864 15,313 354,864 370,177 0
subtotal 326,330 3,383,777 3,710,107
Total general 22,788,088 20,000,000 42.788.088
Anexo
Tabla 2: Programa de Depreciación y Amortización: Expansión
Original Tarifa
Cost Item Año 1-5 Año 6-10
Cost Applied
Production plant & machinery-Existing 526,932 10% 52,693 52,693

Muebles y Equipos 137,694 10% 13,769 13,769

Vehículos de motor 5,891,301 20% 1,178,260 1,178,260

Total Depr. & Amortization 1,244,723 1,244,723

Tabla 3: Cronograma de Costos Operativos:

Costo total
Description/Year Año-1 Año-2 Año-3 Año-4 Año-5
Capacidad

Costo Directo 40% 50% 60% 70% 80%

Materiales - Existentes y expansión 147,230,244 58,892,098 73,615,122 88,338,146 103,061,171 117,784,195

Mano de obra directa para la expansión 2,762,400 2,900,520 3,045,546 3,197,823 3,357,714

Reparación y mantenimiento - expansión. 350,560 350,560 350,560 350,560 350,560

. Page0
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

Tabla 4: Programa de Capital de Trabajo:

Cost Items MD CO Completo
Año-1 Año-2 Año-3 Año 4 Año 5 Año-6 Año 7 Año-8 Año-9 Año-10
/Año C T Capacidad

Costo de material 90 4 36,807,561 19,299,395 24,045,274 28,845,174 33,618,057 38,390,940 33,126,805 33,126,805 33,126,805 33,126,805 33,126,805

Direct labor 30 12 230,200 230,200 230,200 230,200 230,200 230,200 230,200 230,200 230,200 230,200 230.200

Utilidad
30 12 436,500 436,500 436,500 436,500 436,500 436,500 436,500 436,500 436,500 436,500 436,500
Expenses

Costos generales 30 12 33,905 33,905 33,905 33,905 33,905 33,905 33,905 33,905 33,905 33,905 33,905

Trabajo Total
20,000,000 24,772,879 29,545,779 34,318,662 39,091,545 43,864,428 43,864,428 43,864,428 43,864,428 43,864,428
Capital
Incremental
4,772,879 4.773.900 4,772,883 4,772,883 4,772,883
WC - - - -

Tabla 5: Proyección de Ingresos

Hoja:

Description /Year Capacidad Completa Año-1 Año-2 Año-3 Año-4 Año-5 Año-6 Año-7 Año-8 Año-9 Año-10

Capacidad 100% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 90% 90% 90% 90%

Total Revenue 203,427,510 81,371,004 101,713,755 122,056,506 142,399,257 162,742,008 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759

Total Revenue 203,427,510 81,371,004 101,713,755 122,056,506 142,399,257 162,742,008 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

Tabla 6: Ingresos/Pérdidas Proyectados

Declaraciones:
Description /Year Año 1 Año 2 Year 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Year 8 Año 9 Año 10

Ingresos 81,371,004 101,713,755 122,056,506 142,399,257 162,742,008 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759

Costo total y gastos antes

64,079,650 78,538,305 93,410,764 108,290,518 123,177,931 138,073,383 138,254,251 138,443,978 138,643,007 138,851,800
Interés

Beneficio Antes de Intereses y

17,291,354 23,175,451 28,645,743 34,108,739 39,564,078 45,011,376 44,830,509 44,640,781 44,441,752 44,232,960
Impuesto

Gastos por intereses 3,452,061 3,385,368 3,188,770 2,955,985 2,680,341 2,353,951 326,330
1,967,472 1,509,966 967,966

Beneficio antes de impuestos 13,839,293 19,790,083 25,456,973 31,152,754 36,883,737 42,657,425 42,863,037 43,130,815 43,473,786 43,906,630

Impuesto sobre las ganancias 4,151,788 5,937,025 7,637,092 9,345,826 11,065,121 12,797,228 12,858,911 12,939,245 13,042,136 13,171,989

Ingreso neto después de impuestos 9,687,505 13,853,058 17,519,881 21,806,928 25,818,616 29,860,197 30,004,126 30,191,570 30,431,650 30,734,641

9. Análisis de sensibilidad:

9.1) Si los ingresos por ventas disminuyen en un 5%

 Estudio de viabilidad para Colchón de Espuma y Colchón de Espuma

Artículo Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Sales Revenue 77,302,454 96,628,067 115,953,681 135,279,294 154,604,908 173,930,521 173,930,521 173,930,521 173,930,521 173,930,521

Recuperación de capital de trabajo 20,000,000

Valor de salvamento 6,537,932

-

Total Cash Inflow 77,302,454 96,628,067 115,953,681 135,279,294 154,604,908 173,930,521 173,930,521 173,930,521 173,930,521 200,468,453

Costo de Inversión 41,593,850

Costo Operativo menos Dep. e Int. 62,834,927 77,293,582 92,166,041 107,045,795 121,933,208 136,828,660 137,009,528 137,199,256 137,398,284 137,607,077

Costo de reemplazo
-

Incremento de Capital de Trabajo 3,680,756 3,680,756 3,680,756 3,680,756 3,680,756

- - - -

Impuesto sobre las ganancias 2,421,284 4,578,204 6,649,540 8,761,040 10,916,765 13,121,180 13,449,153 13,392,234 13,332,526 13,269,888

Total Cash Outflow 65,256,211 85,552,542 102,496,337 119,487,592 136,530,729 153,630,597 150,458,681 150,591,490 150,730,810 150.876.965

Superávit/Déficit de Efectivo Neto -41.593.850 12,046,243 11,075,526 13,457,344 15,791,703 18,074,178 20,299,925 23,471,841 23,339,032 23,199,712 49,591,488
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

VAN 73,232,056

TIR 40%

9.2) Si los Gastos Operativos Aumentan

en un 5%

Artículo Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Sales Revenue 81,371,004 101,713,755 122,056,506 142,399,257 162,742,008 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759
 Estudio de viabilidad para colchón de espuma y colchón de espuma

Capital de trabajo
20,000,000
Recuperación

Valor de rescate 6,537,932

-

Total Cash
81,371,004 101,713,755 122,056,506 142,399,257 162,742,008 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759 209,622,691
Entrada

Investment Cost 41,593,850

Costo Operativo
65,976,674 81,158,261 96,774,343 112,398,085 128,029,868 143,670,093 143,860,005 144,059,218 144,268,198 144,487,431
menos Dep. y Int.

Reemplazo
costos - - - - -

Capital de trabajo
3,680,756 3,680,756 3,680,756 3,680,756 3,680,756
Incremento - - - -

Impuesto sobre beneficios 2,421,284 4,578,204 6,649,540 8,761,040 10,916,765 13,121,180 13,449,153 13,392,234 13,332,526 13,269,888

Efectivo Total
68,397,958 89,417,221 107,104,639 124,839,882 142.627.390 160,472,030 157,309,157 157,451,453 157,600,724 157,757,319
Salida

Net Cash
-41,593,850 12,973,047 12,296,534 14,951,867 17,559,376 20,114,619 22,612,730 25,775,602 25,633,307 25,484,035 51,865,372
Superávit/Deficit
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

9.3) Si el costo de inversión aumenta

en un 10%

Elemento Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Year 6 Año 7 Año 8 Year 9 Año 10

Sales Revenue 81,371,004 101,713,755 122,056,506 142,399,257 162,742,008 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759 183,084,759

Capital de trabajo
20,000,000
Recuperación

Valor de rescate - 6.537.932

Total Cash Inflow 81,371,004 101,713,755 122,056,506 142,399,257 162,742,008 183,084,759 183,084,759 183.084.759 183,084,759 209,622,691
 Estudio de viabilidad para colchones de espuma y colchones de espuma

Costo de inversión 41,593,850

Costo operativo menor

62,834,927 77,293,582 92,166,041 107,045,795 121,933,208 136,828,660 137,009,528 137,199,256 137,398,284 137,607,077
Dep. y Int.

Costo de reemplazo - -
- - -

Capital de trabajo
3,680,756 3,680,756 3,680,756 3,680,756 3,680,756
Incremento - - - -

Impuesto sobre las ganancias 2,421,284 4,578,204 6,649,540 8,761,040 10,916,765 13,121,180 13,449,153 13,392,234 13,332,526 13,269,888

Total Cash
65,256,211 85,552,542 102,496,337 119,487,592 136,530,729 153,630,597 150,458,681 150,591,490 150,730,810 150.876.965
Salida

Efectivo Neto
-41,593,850 16,114,793 16,161,213 19,560,169 22,911,666 26,211,279 29,454,163 32,626,079 32,493,269 32,353,949 58,745,726
Surplus/Deficit

VAN 111,083,004

TIR 49%