CPCE CABA

Leasing y Factoring

20 de setiembre de 2022
Dr. Luis V. Fortino
fortinol@[Link]
LEASING
 LEASING - Introducción

➢ Es un contrato de arrendamiento o alquiler de un bien

mueble o inmueble con la particularidad de que se
puede optar por su compra.
➢ A diferencia de un préstamo, no se recibe el dinero para
comprar el bien, sino que se recibe el bien directamente
➢ A diferencia de un alquiler, el bien arrendado puede ser
subarrendado y al finalizar el contrato puede ser adquirido
por el tomador
➢ Si bien se aplica mayormente en bienes nuevos, también
sirve para usados.
 Leasing - Definiciones

El leasing es un instrumento de financiación de bienes de capital por el cual el

Dador conviene transferir al Tomador la tenencia de un bien cierto y
determinado para su uso y goce contra el pago de un Canon y le confiere una
Opción de Compra por un precio.

 Dador o Arrendador: compañía de leasing que da el bien en arrendamiento

 Tomador: arrendatario y usuario del bien y el financiamiento
 Tenencia: se refiere a la tenencia de un bien “específico” para su uso y goce,
pero no incluye la “titularidad” del mismo (el dueño del bien es el Dador)
 Canon: es la cuota que debe pagarse por el leasing.
 Opción de Compra: el tomador tiene la opción (pero no la obligación) de
quedarse con el bien al finalizar el contrato, abonando un precio pactado en el
contrato.
 LEASING

➢ Legislación básica: Código Civil y Comercial, Capítulo V arts. 1227 al

1250 (ex Ley 25248 )
➢ Impuestos: Decreto 1038/00 y 152/22

➢ Su principal uso es la obtención de financiación a largo plazo por parte de

empresas grandes y PyMEs.

➢ Una vez vencido el plazo de arrendamiento establecido, se puede elegir

entre tres opciones:
➢ Adquirir el bien, pagando una última cuota de valor residual Preestablecido
➢ Renovar el contrato de arrendamiento
➢ No ejercer la opción de compra, entregando el bien al arrendador
 Tipos de LEASING

Operativo: Su función principal es facilitar el uso del bien arrendado,

proporcionar mantenimiento y reponerlo a medida que surjan modelos
tecnológicamente más avanzados (fotocopiadoras, hardware, etc.)
➢Financiero: el Dador compra el bien y lo entrega para su uso. El cliente
queda obligado a pagar el importe del alquiler durante y asume su
mantenimiento o reparación. Al final del contrato el cliente podrá o no ejercitar
la opción de compra (autos, maquinaria)
➢Lease-back: Es una variante del Financiero, que consiste en que el bien a
arrendar es propiedad del arrendatario, que se lo vende al arrendador, para que
éste de nuevo se lo ceda en arrendamiento (leasing como “Locación
Financiera”)
Diferencias entre Operativo y Financiero

Concepto Operativo Financiero

Naturaleza Locación de cosas Financiación

Dador Fabricante, importador, etc Entidades Financieras, leasineras

Plazo Sin relación con vida útil del bien Al menos del 50% de la vida útil del bien

Mantenimiento A cargo del Dador A cargo del Tomador

Renovación Habitual No habitual

Opción de Compra En General No se ejerce En General se ejerce

Riesgo de Crédito Duración y estado del bien Solvencia del Tomador

 Clasificación

Financiero
• La esencia es financiar el bien
• Transfiere la propiedad al final
• Precio de la Opción de Compra es Operativo
razonable
• Plazo mayor al 50% de vida útil
• Naturaleza del Bien (útil solo para el
• No se cumple al
tomador) menos con una de las
• Tomador puede cancelar Pautas del Financiero
anticipadamente
• Cambios en el valor residual se
trasladan al tomador
 Tres Condiciones del Leasing Financiero

1. Los dadores revistan la calidad de entidades financieras regidas por la Ley Nº 21.526,
fideicomisos financieros constituidos conforme a las disposiciones de los artículos 19 y 20
de la Ley Nº 24.441, o empresas que tengan por objeto principal la celebración de esos
contratos y en forma secundaria realicen exclusivamente actividades financieras, a los fines
del impuesto a las ganancias los mismos se asimilarán para dichos dadores a operaciones
financieras,

2. Que la duración del leasing sea superior al:

a) CINCUENTA POR CIENTO (50 %) de la vida útil si son bienes muebles o
b) DIEZ POR CIENTO (10 %) de la vida útil del bien, en inmuebles destinados o no a vivienda,
respectivamente

3. Que el importe de la Opción de Compra sea cierto y determinado, esto es la fijación de un

monto inamovible.
DENOMINACIÓN Vida Útil
a) Edificios 50
b) Instalaciones 10
c) Muebles y útiles 10
d) Maquinarias y equipo 10
e) Herramientas 3
f) Ferrocarriles (locomotoras y vagones) 10
g) Rodados 5
h) Barcos 15
i) Embarcaciones de recreo 8
j) Aerodinos en general (aviones, hidroaviones, helicópteros) 5

Anexo Decreto
k) Contenedores —incluidos cisternas y depósitos 10
para cualquier medio de transporte 8
l) Equipos, aparatos uso técnico y profesional 5
ll) Equipos, aparatos de precisión de uso técnico y profesional
m) Equipos de computación y accesorios de informática
3
1038/2000
Vida Útil de los Bienes
n) bienes de la actividad agropecuaria se considerará: 20
I. Galpones 20
II. Silos 20
III. Molinos 30
IV. Alambradas y tranqueras 20
V. Aguadas y bebederos 8
VI. Contenedores, excepto silos (toneles, tambores) 5
VII. Tarros tambo 5
VIII. Hacienda reproductora 8
IX. Tractores 8
X. Cosechadoras (granos, oleaginosas y forrajes) 6
XI. Rotoenfardadoras 8
XII. Pulverizadoras motopropulsadas 8
XIII. Equipos y maquinarias de arrastre 8
 LEASING - Tips

➢ Puede sustituirse el bien por otro más moderno, de común

acuerdo con el Tomador.
➢ La ley permite el subarrendamiento del bien, es decir el sub-
leasing
➢ No requiere de desembolso inicial, con lo cual no merma el
activo circulante
➢ Permite financiar gastos de importación, instalación, traslado,
etc.
➢ Mejora los índices de rentabilidad.
 Algunas Cuestiones Operativas

Inmuebles, buques y aviones: escritura pública

Sellado (5 días) para que el contrato sea oponible a
terceros
Cosas muebles y software: Registro de Créditos
Prendarios
Transferencia del bien: pagados los cánones y la opción
de compra
RT 18 (2000) por registración
 LEASING – Otras Ventajas

➢ Acceso a equipos de nueva tecnología sin afectar el capital

de trabajo
➢ Mejoramiento de los índices de endeudamiento y liquidez,
sin generar pasivos por financiación
➢ Financiamiento de mediano y largo plazo, basado en el flujo
de fondos del bien financiado
➢ Disminución de las salidas de efectivo
 LEASING - Ventajas Impositivas

➢ Impuesto a las Ganancias: el canon puede deducirse de la base

imponible del impuesto
➢ IVA: se abona a medida que se paga el canon. También puede
elegirse pagarlo al inicio (si conviniera).
➢ Ganancia Mínima Presunta: como el bien no está en el balance
del tomador, queda fuera del alcance del impuesto
➢ Límite a la deducción de intereses: no es aplicable en el caso
de los cánones pagados por leasing
 Comparación Tratamiento Impositivo

IMPUESTO Y CONCEPTO COMPRA PRÉSTAMO LEASING

Amortización Según vida útil Según vida útil Acelerada 50%
GANANCIAS
Intereses No hay Si, con límite Si, sin límite
Bienes Personales SI. Anual SI. Anual NO
Ganancia Mínima Presunta SI. Anual SI. Anual NO
Capital de Trabajo SI, corto plazo NO, pero largo plazo NO
 LEASING - Ventajas Operativas

➢ La elección del bien, proveedor y plazo de entrega pueden

quedar a criterio del tomador
➢ Fácil acceso a actualizaciones tecnológicas y a la renovación de
bienes y equipos mediante el leasing operativo
➢ La opción del leasing no afecta el presupuesto de inversiones en
activos fijos
➢ Simplificación del manejo administrativo (importación, seguros,
fletes, etc.)
➢ Las garantías que brinde el proveedor permanecen vigentes
durante el leasing
SIMULACIONES
1. Cálculo del canon

2. Cálculo de beneficio impositivo

Ganancias
 Cálculo del Canon
1. El canon de un leasing incorpora dos conceptos
1. Reembolsar el costo del bien al Dador
2. Compensar el uso del activo

2. Se podría asimilar a un préstamo, pero las operaciones incluyen generalmente

dos cuestiones adicionales:
1. Pagos anticipados en el inicio, al firmar el contrato o recibir el bien
2. La opción de compra al final del leasing
3. Esquemáticamente podemos razonarlo como:

Pagos Opción
Valor Cánones
Adelan de
del Bien a Pagar
tados Compra
 Fórmula del Canon de un Leasing

Supongamos un leasing de un rodado a 36 meses con dos cuotas anticipadas en la firma del contrato y
entrega del bien y una opción de compra del 10% del valor del vehículo. Supongamos que el bien cuesta
$200.000 y la tasa aplicable es del 60% anual

Como debe verificarse el principio de equivalencia financiera, podemos plantear que:

Valor Bien = Pago Anticipado + Cánones + Opción de Compra ➔

 Valor Bien = 2 Cánones + (36-2) Cánones + Opción Compra / (1+i)36

 V = 2 C + [a(1;34;0,05) C] + OC / (1,0536) ➔ V – [OC / 1,0536] = (PA + a) C ➔

𝑂𝐶
𝑉 − (1+𝑖)𝑛
𝐶=
𝑖+ 𝑖 (𝑛−𝑃𝐴) −1
𝑃𝐴 + (𝑛−𝑃𝐴)
𝑖∗ 1+𝑖
 Aplicación al Ejercicio

 Datos:  Datos:
 Canon = C = ??  Opción de compra = OC =10% del bien

 Plazo = n = 36 meses  Pago adelantado = PA = 2 cánones

 Valor = V = $ 200.000  Tasa de interés = i = 60% (=5% mensual)

𝑂𝐶 20.000
𝑉− 200.000 −
(1+𝑖)𝑛 (1,05)36 200.000 − 3.453,15 196.546,85
𝐶= = 1,05 34 −1
= = = 10.803,49 = 𝐶
𝑃𝐴+𝑎 1; 𝑛−𝑃𝐴 ; 𝑖 2+ 2 +16,192904 18,192904
0,05 1,05 34
 Calculadora Financiera

Las calculadoras financieras permiten ingresar tres de las

cuatro variables de un crédito (plazo, tasa, valor inicial y
cuota), y obtener la cuarta. En nuestro caso buscamos la
cuota, así que ingresamos tasa, valor presente y plazo.
La tasa queda igual: 60/12 = 5
El Valor Presente será el valor del bien, menos:
Los Pagos Anticipados
 la Opción de Compra actualizada
El plazo de los cánones equivale a las cuotas remanentes
después del pago anticipado: 34 = 36 - 2
 Calculadora Financiera

𝑂𝐶 20.000
𝑉 − (1+𝑖)𝑛 200.000 −
(1,05)36 200.000 − 3.453,15 196.546,85
𝐶= = 1,05 34 −1
= = = 10.803,49 = 𝐶
𝑃𝐴+𝑎 1; 𝑛−𝑃𝐴 ; 𝑖 2+ 2 +16,192904 18,192904
0,05 1,05 34

n Tasa Val Final Val Pres

36 5 20.000 ????
-3.453,15 STO “ 01”

n Tasa Cuota Val Pres 16,19290401 STO “ 02”

34 5 -1 ????

200.000 −𝑅𝐶𝐿 01 200.000 −3.453,15 196.546,85

= = = = 10.803,49
2+𝑅𝐶𝐿 02 2+ 16,192904 18,192904
SIMULACIÓN

Cálculo del beneficio:

Impuesto a las Ganancias
 LEASING PRÉSTAMO
Valor Bien V 200.000 Valor Bien V 200.000
Tasa de Interés i 60% = 5,00% mensual Tasa de Interés i 60% = 5,00% mensual
Plazo n 36 Plazo n 36
Pagos Adelantados PA 2 Pagos Adelantados PA 0
[Link] OC 20.000 (10% de V) [Link] OC 0
Canon C 10.803 Cuota C 12.087

# VR Interés Amortización Canon # VR Interés Amortización Cuota

0 Pagos Adelantados: 2 cánones
0 21.607 21.607 0 200000 0 0 0
0 Opción de Compra (actualizada) 3.453 3.453 0 0 0 0 0

Simulación del 1
2
3
174.940
174.940
174.940
0
0
8.747
0
0
2.056
0
0
10.803
1
2
3
200.000
197.913
195.722
10.000
9.896
9.786
2.087
2.191
2.301
12.087
12.087
12.087

Beneficio Fiscal
4 172.883 8.644 2.159 10.803 4 193.421 9.671 2.416 12.087
5 170.724 8.536 2.267 10.803 5 191.005 9.550 2.537 12.087
6 168.457 8.423 2.381 10.803 6 188.469 9.423 2.663 12.087
7 166.076 8.304 2.500 10.803 7 185.805 9.290 2.797 12.087
8 163.576 8.179 2.625 10.803 8 183.009 9.150 2.936 12.087
9 160.952 8.048 2.756 10.803 9 180.072 9.004 3.083 12.087
10 158.196 7.910 2.894 10.803 10 176.989 8.849 3.237 12.087
11 155.302 7.765 3.038 10.803 11 173.751 8.688 3.399 12.087
12 152.264 7.613 3.190 10.803 12 170.352 8.518 3.569 12.087
0 1 2 3 4 5 6 7 8 913 10
149.073 7.454 3.350 10.803 13 166.783 8.339 3.748 12.087
Canon 21.607 10803 10803 10803 10803 10803 10803 10803 10803 10803 14 10803
145.724 7.286 3.517 10.803 14 163.035 8.152 3.935 12.087
15 142.206 7.110 3.693 10.803 15 159.100 7.955 4.132 12.087
(-) Pérdida Amortización lineal 3333,3333 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3
16 138.513 6.926 3.878 10.803 16 154.968 7.748 4.338 12.087
(-) Pérdida Intereses 10.000 9.896 9.786 9.671 9.550 9.423 9.290 9.150 9.00417 8.849
134.635 6.732 4.072 10.803 17 150.629 7.531 4.555 12.087
Resultado 21.607 -2.530 -2.426 -2.316 -2.201 -2.081 -1.954 -1.821 -1.681 -1.534 -1.380
18 130.564 6.528 4.275 10.803 18 146.074 7.304 4.783 12.087
19 126.288 6.314 4.489 10.803 19 141.291 7.065 5.022 12.087
20 121.799 6.090 4.714 10.803 20 136.268 6.813 5.273 12.087
21 117.086 5.854 4.949 10.803 21 130.995 6.550 5.537 12.087
22 112.137 5.607 5.197 10.803 22 125.458 6.273 5.814 12.087
12 13 14 15 16 17 18 19 23 20 106.94021 22
5.347 23 5.45624 10.803 23 119.644 5.982 6.105 12.087
Canon 10803 10803 10803 10803 10803 10803 10803 10803 2410803 10803 5.074
101.483 10803 108035.729 10803 10.803 24 113.539 5.677 6.410 12.087
(-) Pérdida Amortización lineal 3333,3333 3333,3333 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 3333,3 10.803
25 95.754 4.788 6.016 25 107.129 5.356 6.730 12.087
26 89.738 4.487 6.317 10.803 26 100.399 5.020 7.067 12.087
(-) Pérdida Intereses 8.518 8.339 8.152 7.955 7.748 7.531 7.304 7.065 27 6.81383.422 6.550 4.1716.273 5.9826.6325.677 10.803 27 93.332 4.667 7.420 12.087
Resultado -1.048 -869 -682 -485 -279 -62 166 405 28 65676.789 920 3.839 1.197 1.4876.9641.793 10.803 28 85.911 4.296 7.791 12.087
29 69.825 3.491 7.312 10.803 29 78.120 3.906 8.181 12.087
30 62.513 3.126 7.678 10.803 30 69.939 3.497 8.590 12.087
31 54.835 2.742 8.062 10.803 31 61.349 3.067 9.019 12.087
32 46.773 2.339 8.465 10.803 32 52.330 2.616 9.470 12.087
33 38.309 1.915 8.888 10.803 33 42.860 2.143 9.944 12.087
34 29.421 1.471 9.332 10.803 34 32.916 1.646 10.441 12.087
35 20.088 1.004 9.799 10.803 35 22.474 1.124 10.963 12.087
36 10.289 514 10.289 10.803 36 11.511 576 11.511 12.087
 Beneficio Impuesto a las Ganancias
TNA VAN
0% -17.707 VAN - Ganancias
16,46% 0
24% 3.985 15.000
36% 7.531
48% 9.126
60% 9.755
10.000
72% 9.943
84% 9.964 5.000
96% 9.951
108% 9.966
0
120% 10.031
132% 10.148 0% 16,46% 24% 36% 48% 60% 72% 84% 96% 108% 120% 1
144% 10.312 -5.000
156% 10.514
168% 10.744 -10.000
180% 10.995
192% 11.258
204% 11.527
-15.000
216% 11.799
228% 12.069 -20.000
240% 12.335
ALGUNOS
DATOS
RECIENTES
 50.616
Saldos Trimestrales
(millones de pesos corrientes) 42.598
38.753

34.424
31.702 32.057 31.813 31.160 32.151 31.26531.217 31.875
28.414 28.940 29.462
25.400

I-2018

I-2019

I-2020

I-2021
II-2018

II-2019

II-2020

II-2021

IV-2021
III-2018

III-2019

III-2020

III-2021
IV2018

IV2019

IV2020
 S.
Público;
7%

MIPyMEs; 43%

Grandes
Cartera Total Empresas; 50%

por Sector
(en porcentajes)
 Maquinas
Agrícolas; 6% Varios;
7%
Maquinas Tecnología y
Construcción; Telecom; 19%
8%
Inmuebles; 1%

Equipos
Industriales;
Automóviles; 12%
13%
Cartera Total
por Tipo de Bien
(en porcentajes) Transporte y
Logística; 34%
Contratos Firmados
DADORES
FACTORING
 Factoring - Operatoria

 En cada venta que realiza una empresa, se generan créditos a cobrar

por las facturas emitidas. El plazo de cada uno es el establecido en
la factura
 Esa empresa puede “descontar” o vender esos créditos a un tercero,
que puede ser un banco o una empresa de factoreo denominada
“Factor”
 Cuando la empresa generadora de los créditos vende “en paquete”
toda o parte de sus facturas a cobrar (no solo una factura), la
operatoria se denomina para el Código Civil y Comercial
“FACTORAJE” (también conocido como factoring)
 CCyCN Capítulo 13, arts. 1421 al 1428 (1429 BCBA)
 FACTORING

Artículo 1421 CCyCN: Hay contrato de factoraje cuando una de

las partes, denominada factor, se obliga a adquirir por un precio en
dinero determinado o determinable los créditos originados en el giro
comercial de la otra, denominada factoreado, pudiendo otorgar
anticipo sobre tales créditos asumiendo o no los riesgos

Contrato entre una firma (Factor) que se obliga a adquirirle a un

ente (factoreado) todos o parte de los créditos que se originen en
su actividad normal de comercio,

➢ durante un período de tiempo,

➢ por un precio determinado (o determinable)
➢ Pudiendo otorgar o no anticipos
➢ prestando o no los servicios de gestión de cobro y
administración de esa cartera.
 SUJETOS

➢ Cliente, Cedente o Factoreado: persona física o jurídica (en general Pyme)

que transfiere sus créditos a una empresa de factoring o Factor.
➢ Factor: las Entidades Financieras y las Compañías cuyo objeto sea el
Factoring.
➢ Deudores: son los clientes del cedente, obligados al pago de las facturas
cedidas (en general grandes empresas).
➢ SGR o Compañía de Seguros: contratada por el factor para cubrir los riesgos
de incobrabilidad.
 OBJETO

➢ Facturas Comunes
➢ Facturas de Crédito
➢ Letras de Cambio
➢ Pagarés
➢ Cheques de Pago Diferido
➢ Warrants
➢ Facturas de Exportación (en este caso se habla de
“forfaiting”)
 Principios básicos

➢ Globalidad: Toda la facturación

➢ Exclusividad: No realizar operaciones con otras empresas

de factoring.

➢ Buena fe: Confianza mutua y colaboración

 Contrato

Deberá incluir:
Derechos de crédito que se transmiten: facturas, ventas en CC,
etc.
Identificación del Factor y el Factoreado
Datos que individualicen los documentos factoreados: nombre del
cliente, fechas, etc.
Valores o los elementos que permitan identificar:
Tipo de documento
Importe
Fecha de emisión y vencimiento
Condiciones previstas para factorear (mercadería entregada y aceptada
conforme, etc.)
 Otros Aspectos

 El contrato es título suficiente de transmisión de los derechos

cedidos
 La transmisión debe ser notificada al deudor cedido “por
cualquier medio que evidencie razonablemente la recepción por
parte de este”
 Las garantías adicionales (personales o reales) y los aforos son
pactados libremente, al igual que la tasa o el tipo de descuento
implícito
 Si el documento cedido tiene vicios, el Factoreado deberá hacerse
cargo
 TIPOS

➢ Con recurso: el Factor NO asume los riesgos de la

operación. Puede devolver al cedente los créditos
impagos y/o exigir la devolución del pago anticipado.

➢ Sin recurso: Asume todos los riesgos. Se aceptan

los documentos en base al riesgo supuesto.
 COSTOS

➢ Comisión fija.
➢ Comisión sobre el nominal de las Facturas
de Crédito cedidas.
➢ Interés por la financiación (según tasas
existentes en el mercado).
➢ Aforo
➢ Gastos notariales, legales, de notificaciones,
etc.
Ventajas y Riesgos del Factoring

➢ Ventajas
➢ Deudas a plazo convertidas en “al contado”.
➢ Agiliza y garantiza el cobro de la cartera de deudores.
➢ Permite recibir cobros anticipados de los créditos cedidos.
➢ Ahorro de tiempo y costos en el área de contabilidad.
➢ Fuente de financiación y obtención de recursos.
➢ Riesgos
➢ Insolvencia de los Deudores cedidos.
➢ Problemática en algunos instrumentos para su ejecución (algunos
no son “ejecutivos”).
La Factura de
Crédito
 FACTURA DE CREDITO

Es un título valor emitido junto con la factura de venta o locación de

bienes muebles o servicios.

➢ El vendedor puede transmitirla por endoso luego de ser aceptada fehacientemente

por el comprador.
➢ El endosante es el garante del pago.
➢ Es una cesión de créditos.
➢ Beneficiarios: Pequeñas y medianas empresas.
➢ Ventajas:
➢ Los bancos pueden disponer de mayor información sobre las empresas.
➢ Muy útil en el sector agropecuario que utiliza plazos diferidos para el pago.
➢ Posibilita el financiamiento a corto plazo y a bajo costo.
 Facturas de Crédito Electrónicas (FCE)
Operatoria en el Mercado Argentino de Valores

 Surge cuando una MiPyME es proveedora de una Empresa Grande y supera un

monto específico en la factura. (ver listado y monto)
 A través de la FCE, se transforma crédito comercial en crédito financiero,
generándose un título ejecutivo, el cual puede negociarse en el Mercado de
Capitales.
 La negociación en MAV aplica tanto para aquellas FCE emitidas desde el
entorno del Agente de Depósito Colectivo como para aquellas FCE emitidas
desde el Sistema de Circulación Abierta de BCRA.
 Hasta la aceptación por parte de la Empresa Grande, la MiPyME puede
modificar libremente el entorno elegido, es decir, entre el Agente de Depósito
Colectivo y el Sistema de Circulación Abierta.
 Listado grandes empresas AFIP

[Link]
 Facturas de Crédito Electrónicas
Operatoria en el Mercado Argentino de Valores

Las FCE se pueden emitir en pesos o en moneda

extranjera (USD, Euros, Reales, etc.).
La liquidación y el pago al vencimiento en el Mercado de Capitales,
se realiza siempre en Pesos y al tipo de cambio BNA Vendedor
Billete (según corresponda a la moneda elegida).
La FCE, una vez aceptada por la Empresa Grande, queda
conformada de forma irrevocable, incluyendo una fecha cierta de
vencimiento que es inmodificable.
El valor que se descuenta es neto de notas de débito, crédito,
percepciones y retenciones impositivas.
 Facturas de Crédito Electrónicas
Operatoria en el Mercado Argentino de Valores

La subasta es el mecanismo de negociación del lote (una o un

conjunto de FCE de un mismo deudor cedido),
Se realiza mediante la plataforma de negociación del MAV.
El monto mínimo es de $299.555 a partir del 12/04/2022
Lo actualiza por la (SEPyME)
Lo publica la AFIP en el micrositio mencionado previamente.
Actualmente es.
 BENEFICIOS

Tiene una fecha cierta de pago.

Definición amplia de MiPyME. Toda aquella empresa
que no está definida como Empresa Grande.
Incluye también a personas humanas emisoras de
FCE.
La MiPyME no es responsable solidaria de la FCE,
solo la Empresa Grande.
Las FCE MiPyME que se negocien en MAV les será
aplicable el tratamiento impositivo correspondiente
a los valores negociables con oferta pública.
ALGUNOS
DATOS
RECIENTES
• En julio 2022 se negociaron:
• 131 facturas en pesos por $ 1.007 millones con un promedio del 53,82% anual.
• 33 facturas en dólares por u$s 816 millones a un promedio del 3,61% anual
Pizarra MAV - [Link]
Ranking de ALyC
MUCHAS GRACIAS

CPCE CABA
Leasing y Factoring
20 de setiembre de 2022
Dr. Luis V. Fortino
fortinol@[Link]