Técnicas de análisis e indicadores

financieros

Breve descripción:

Es importante realizar el análisis de los estados financieros, mediante la

aplicación de técnicas como el análisis vertical y horizontal, indicadores financieros y de
gestión; aunado a ello, el cálculo de punto de equilibrio, el EBITDA y el Valor Económico
Agregado (EVA), además, de otros elementos que contribuyen a la generación e
implementación de estrategias con valor agregado para la organización.

Mayo 2025
Tabla de contenido
Introducción .......................................................................................................... 4

1. Análisis financiero........................................................................................... 5

Técnicas de análisis financiero ................................................................. 6

Metodología de cálculo de las técnicas de análisis horizontal y vertical ... 7

2. Indicadores financieros y de gestión ............................................................. 21

Indicadores de gestión ........................................................................... 21

Indicadores financieros .......................................................................... 28

3. Otras técnicas de análisis financiero ............................................................. 40

Valor Económico Agregado (EVA) ........................................................... 40

Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y

amortizaciones (EBITDA) ........................................................................................... 49

Punto de equilibrio ................................................................................ 51

Generación de informes......................................................................... 57

Síntesis ................................................................................................................ 59

Material complementario.................................................................................... 60

Glosario ............................................................................................................... 61

Referencias bibliográficas .................................................................................... 63

Créditos ............................................................................................................... 65

2
3
Introducción

El análisis financiero es una herramienta fundamental en la gestión contable, ya

que permite conocer la situación económica de una empresa a través de sus estados
financieros. A partir de esta información, se pueden identificar fortalezas y debilidades
que influyen en la toma de decisiones estratégicas.

Dentro del análisis financiero, se aplican técnicas como el análisis vertical,

horizontal y diversos indicadores que evalúan aspectos clave como la liquidez,
rentabilidad, endeudamiento y eficiencia operativa. Estas herramientas ayudan a
interpretar los resultados contables de manera objetiva y útil.

Adicionalmente, otras metodologías como el EVA, el EBITDA y el punto de

equilibrio permiten profundizar en el desempeño económico de la organización. Su
correcta aplicación favorece la planificación, el control y la mejora continua, aportando
valor agregado a los procesos financieros empresariales.

4
1. Análisis financiero
La contabilidad refleja la realidad económica y financiera de la empresa, en la
que se tiene en cuenta el ciclo contable para obtener como producto los estados
financieros de propósito general. En cumplimiento de los estándares internacionales se
aplican los criterios de reconocimiento, medición, presentación y revelación de los
estados financieros, estipulados en las políticas contables diseñadas por la entidad, de
acuerdo con la Norma Internacional de Información Financiera (NIIF) y los grupos de
presentación de información financiera.

Cabe resaltar que los estados financieros que se generan requieren de la

aplicación de técnicas de análisis e indicadores financieros; cuyo objetivo es interpretar
los valores monetarios para la elaboración de informes comprensibles y útiles para la
toma de decisiones de liquidez, solvencia y rentabilidad.

El análisis financiero es una herramienta de apoyo a la gerencia porque establece

los resultados financieros para identificar las debilidades y fortalezas, con el fin de
diseñar e implementar estrategias para dar valor agregado a la empresa.
Adicionalmente, es útil para las entidades financieras y acreedores, teniendo en cuenta
que determinan la capacidad de endeudamiento y liquidez de la compañía. Finalmente,
permite a los socios y propietarios conocer los niveles de rentabilidad de la inversión
realizada.

A partir de los cambios normativos en el ámbito internacional y con respecto a la

norma local se establecen criterios y bases de medición diferentes que de cierta
manera afectan los resultados finales. Es de resaltar que se manejan cambios en el
reconocimiento y medición de las cuentas de activos diferidos, obligaciones financieras,

5
deudores, cuentas por pagar y estimaciones contables como es el caso de la vida útil de
propiedades, planta y equipo.

Para realizar adecuadamente el análisis financiero es importante que la

información financiera tenga en cuenta las cualidades fundamentales y de mejora que
se relacionan a continuación:

• Características cualitativas fundamentales.

o Relevancia.
o Representación fiel.
• Características de mejora.
o Comparabilidad.
o Verificabilidad.
o Oportunidad.
o Comprensibilidad.

Técnicas de análisis financiero

Son las herramientas que se aplican para interpretar las cifras monetarias de los
estados financieros comparativos, allí se analiza la capacidad de endeudamiento,
rentabilidad, resultados alcanzados, entre otros.

Para desarrollar dichas técnicas es importante conocer la información financiera,

como mínimo de dos períodos, con el fin de revisar los aumentos, disminuciones y
desempeño de la empresa. Los resultados generados, contribuyen en el diseño e
implementación de estrategias que fortalecen la productividad y rentabilidad, además,
de alcanzar los objetivos organizacionales en términos de eficiencia y eficacia. Las

6
herramientas que se utilizan para llevar a cabo el análisis financiero son: técnicas de
análisis horizontal, análisis vertical y aplicación de indicadores financieros.

Metodología de cálculo de las técnicas de análisis horizontal y

vertical
Para aplicar la técnica de análisis vertical se requiere un estado financiero,
teniendo en cuenta que se identifica la proporción o relación que tiene el total del
elemento, con respecto a cada una de sus partes.

Análisis vertical del estado de situación financiera

En el caso del estado de situación financiera se tiene en cuenta un período y se
analiza cada uno de sus elementos, por ejemplo, en el activo se toma como base el
total del activo (100 %), posteriormente se identifica el porcentaje que representa cada
una de las cuentas que se encuentran relacionadas en este concepto, para ello, se
aplica la siguiente fórmula:

Para desarrollar el procedimiento en el pasivo y patrimonio se toma como base la

sumatoria de pasivo y patrimonio, luego se calcula el porcentaje que representa cada
una de las cuentas de estos elementos.

Las fórmulas que se aplican son las siguientes:

7
 Ejemplo: la compañía Contable SAS presenta el siguiente estado de situación
financiera, con el fin de determinar el análisis vertical de los elementos de activo,
pasivo y patrimonio del año 2019.

A continuación, se observa en la columna final el resultado obtenido para el

análisis vertical.

Tabla 1. Análisis financiero y técnicas de evaluación de estados financieros - activos

corrientes
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 31 DE DICIEMBRE DE 2019
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Activos corrientes 2019 Análisis vertical

Efectivo y equivalentes de $362.458 1,53 %
efectivo
Activos financieros $856.355 3,60 %
Deudores comerciales y otros $11.399.216 47,97 %
Inventarios $3.919.395 16,49 %
Pagos anticipados $45.690 0,19 %
Total activos corrientes $16.583.114 69,78 %

Tabla 2. Análisis financiero y técnicas de evaluación de estados financieros - activos

no corrientes
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 31 DE DICIEMBRE DE 2019
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Activos no corrientes 2019 Análisis vertical

Activos financieros $43.600 0,18 %
Deudores $150.900 0,64 %

8
 COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 31 DE DICIEMBRE DE 2019
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Activos no corrientes 2019 Análisis vertical

Propiedades de inversión $664.564 2,80 %
Propiedades, planta y equipo $5.832.579 24,54 %
Activos intangibles $189.882 0,80 %
Activos por impuestos diferidos $298.835 1,26 %
Total activos no corrientes $7.180.360 30,22 %
Total activos $23.763.474 100,00 %

Tabla 3. Análisis financiero y técnicas de evaluación de estados financieros - pasivos

corrientes
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 31 DE DICIEMBRE DE 2019
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Pasivos corrientes 2019 Análisis vertical

Obligaciones financieras $2.193.035 9,23 %
Proveedores $5.401.665 22,73 %
Cuentas por pagar $1.433.856 6,03 %
Impuestos corrientes por pagar $279.188 1,17 %
Obligaciones laborales $362.752 1,53 %
Anticipos y avances recibidos $65.983 0,28 %
Total pasivos corrientes $9.736.480 40,97 %

Tabla 4. Análisis financiero y técnicas de evaluación de estados financieros - pasivos

no corrientes
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 31 DE DICIEMBRE DE 2019
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Pasivos no corrientes 2019 Análisis vertical

Obligaciones financieras $4.896.265 20,60 %
Provisiones $238.524 1,00 %
Pasivos por impuesto diferido $1.168.244 4,92 %
Total pasivos no corrientes $6.303.033 26,52 %

9
 COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 31 DE DICIEMBRE DE 2019
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Pasivos no corrientes 2019 Análisis vertical

Total pasivos $16.039.513 67,50 %

Tabla 5. Análisis financiero y técnicas de evaluación de estados financieros -

patrimonio
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 31 DE DICIEMBRE DE 2019
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Patrimonio 2019 Análisis vertical

Capital suscrito y pagado $550.000 2,31 %
Superávit de capital $2.568.000 10,81 %
Reservas $1.292.000 5,44 %
Ganancias acumuladas $3.313.961 13,95 %
Total patrimonio $7.723.961 32,50 %
Total pasivos y patrimonio $23.763.474 100,00 %

Activo
Se observa que en el año 2019 en la cuenta de efectivo y equivalentes de efectivo
se encuentra registrado un valor de $362.458 y el total de activo es $23.763.474. Para
calcular el porcentaje se divide el valor del efectivo sobre el total de activo,
seguidamente se multiplica por 100, aplicando la fórmula se obtiene el siguiente
resultado:

10
 De acuerdo con el resultado generado se puede decir que el efectivo representa
el 1.53 % del activo total de la empresa.

En inventarios se tiene un valor de $3.919.395 y el activo total es $23.763.474.

Para calcular el porcentaje se divide el valor de las inversiones sobre al activo total,
como se relaciona a continuación:

Los inventarios representan el 16,49 % del activo total.

Pasivo
Para calcular la participación en las cuentas del pasivo se analiza el concepto de
obligaciones financieras equivalente a $2.193.035, el pasivo total sumado con el
patrimonio da un valor de $23.763.474.

11
 Las obligaciones financieras representan el 9,23 % del total de pasivo más
patrimonio.

Patrimonio
En el patrimonio el capital equivale a $550.000 y la suma del pasivo + patrimonio
es $23.763.474.

El capital representa el 2,31 % sobre el patrimonio total de pasivo más

patrimonio.

Al finalizar el cálculo de cada una de las cuentas del activo debe dar la sumatoria
del 100 % y la suma de los porcentajes de pasivo y patrimonio debe dar de igual forma,
de esta manera se constata la ecuación contable, en la que el activo es igual a pasivo
más patrimonio.

12
Análisis vertical del estado de resultados
Para determinar el análisis vertical en el estado de resultados se tiene como base
el 100 % de las ventas o ingresos por actividades ordinarias; posteriormente, se calcula
la participación de cada una de las cuentas que intervienen en dicho estado financiero.

Ejemplo: la compañía Contable SAS presenta el siguiente estado de resultados

integral, con el fin de determinar el análisis vertical del año 2019.

Tabla 6. Estado de resultados integrales – análisis vertical 2019

COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL PARA LOS AÑOS
TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Concepto 2019 Análisis vertical

Ingresos de actividades ordinarias $30.771.232 100 %
Costo de ventas $21.520.260 70 %
Utilidad bruta $9.250.972 30 %
Otros ingresos $451.971 1%
Gastos de ventas y distribución $5.390.590 18 %
Gastos de administración $2.023.991 7%
Gastos financieros $1.016.195 3%
Otros gastos $95.344 0%
Utilidad operacional $1.176.823 4%
Gasto por impuesto a la renta $388.352 1%
Utilidad del período $788.471 3%

El concepto de costo de ventas posee un valor de $21.520.260 y las ventas o

ingresos de actividades ordinarias equivale a $30.771.232.

13
 El costo de ventas representa el 70 % del total de ingresos por actividades
ordinarias.

El resultado del ejercicio refleja una utilidad de $788.471 y las ventas o ingresos
de actividades ordinarias a $30.771.232.

La utilidad del ejercicio representa el 3 % del total de ingresos por actividades

ordinarias.

14
Análisis horizontal
Para desarrollar esta técnica se requiere mínimo dos estados financieros
homogéneos de períodos consecutivos, cuyo objetivo es realizar el comparativo y
determinar los aumentos o disminuciones generados de un período al otro, con el fin
de tomar decisiones oportunamente. Cabe resaltar que esta técnica se puede aplicar a
dos o más períodos, con el fin de analizar la trazabilidad de la empresa y evaluar el
desempeño de esta.

El procedimiento que se desarrolla para aplicar dicha técnica consiste en

determinar la variación absoluta y variación relativa, con el fin de analizar los aumentos
o disminuciones generados en los períodos analizados:

• Variación absoluta. Para hallar la variación absoluta se toman los datos de

dos períodos, restando el año actual y el año anterior, el cual se representa
en valores monetarios. La fórmula aplicable es la siguiente:

• Variación relativa. En el caso de la variación relativa se tiene en cuenta la

variación absoluta (año actual – año anterior), dividido en el año anterior,
cabe resaltar que se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

Ejemplo: la compañía Contable SAS presenta la siguiente información

correspondiente a los años 2019 y 2018, calculando la variación absoluta y variación
relativa a través de la técnica horizontal.
15
Tabla 7. Procedimiento: estado de situación financiera
Concepto 2019 2018 Variación Variación
Absoluta Relativa
Efectivo y equivalentes de $362.458 $689.032 -$326.575 -47,40 %
efectivo

Interpretación: se observa que la cuenta de efectivo y equivalente de efectivo de

la empresa Contable SAS presentó una disminución de -$326.575, equivalente a
-47,40 %, respecto al año anterior.

El estado de situación financiera presenta las siguientes variaciones absolutas y

relativas:

Tabla 8. Análisis financiero integral de la compañía contable SAS - análisis horizontal -

activos corrientes
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE
2019 y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Activos corrientes 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Efectivo y equivalentes de efectivo $362.458 $689.032 -$326.575 -47,40 %
Activos financieros $856.355 $466.400 $389.955 83,61 %

16
 COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE
2019 y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Activos corrientes 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Deudores comerciales y otros $11.399.216 $11.231.351 $167.865 1,49 %
Inventarios $3.919.395 $3.859.334 $60.061 1,56 %
Pagos anticipados $45.690 $33.407 $12.284 36,77 %
Total activos corrientes $16.583.114 $16.279.524 $303.590 1,86 %

Tabla 9. Análisis financiero integral de la compañía contable SAS - análisis horizontal -

activos no corrientes
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE
2019 y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Activos no corrientes 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Activos financieros $43.600 $43.600 $0 0,00 %
Deudores $150.900 $85.900 $65.000 75,67 %
Propiedades de inversión $664.564 $650.000 $14.564 2,24 %
Propiedades, planta y equipo $5.832.579 $5.394.558 $438.021 8,12 %
Activos intangibles $189.882 $289.380 -$99.498 -34,38 %
Activos por impuestos diferidos $298.835 $201.948 $96.887 47,98 %
Total activos no corrientes $7.180.360 $6.665.386 $514.974 7,73 %
Total activos $23.763.474 $22.944.910 $818.564 3,57 %

Tabla 10. Análisis financiero integral de la compañía contable SAS - análisis horizontal -
pasivos corrientes
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE
2019 y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Pasivos corrientes 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Obligaciones financieras $2.193.035 $2.956.189 -$763.154 -25,82 %
Proveedores $5.401.665 $5.253.867 $147.798 2,81 %

17
 COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE
2019 y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Pasivos corrientes 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Cuentas por pagar $1.433.856 $1.410.168 $23.688 1,68 %
Impuestos corrientes por pagar $279.188 $276.858 $2.330 0,84 %
Obligaciones laborales $362.752 $331.846 $30.906 9,31 %
Anticipos y avances recibidos $65.983 $79.621 -$13.638 -17,13 %
Total pasivos corrientes $9.736.480 $10.308.549 -$572.069 -5,55 %

Tabla 11. Análisis financiero integral de la compañía contable SAS - análisis horizontal -
pasivos no corrientes
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE
2019 y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Pasivos no corrientes 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Obligaciones financieras $4.896.265 $3.890.500 $1.005.765 25,85 %
Provisiones $238.524 $213.118 $25.406 11,92 %
Pasivos por impuesto diferido $1.168.244 $1.059.184 $109.061 10,30 %
Total pasivos no corrientes $6.303.033 $5.162.802 $1.140.231 22,09 %
Total pasivos $16.039.513 $15.471.351 $568.162 3,67 %

Tabla 12. Análisis financiero integral de la compañía contable SAS - análisis horizontal -
patrimonio
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE
2019 y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Patrimonio 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Capital suscrito y pagado $550.000 $500.000 $50.000 10,00 %
Superávit de capital $2.568.000 $2.368.000 $200.000 8,45 %
Reservas $1.292.000 $930.000 $362.000 38,92 %
Ganancias acumuladas $3.313.961 $3.675.559 -$361.598 -9,84 %

18
 COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE
2019 y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Patrimonio 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Total patrimonio $7.723.961 $7.473.559 $250.402 3,35 %
Total pasivos y patrimonio $23.763.474 $22.944.910 $818.564 3,57 %

Procedimiento: estado de resultados integral.

Tabla 13. Variación absoluta y relativa

Concepto 2019 2018 Variación Variación
absoluta relativa
Efectivo y equivalentes de $5,390,590 $4,949,773 $440.817 8,91 %
efectivo

Interpretación: se observa que los gastos de ventas y distribución de la empresa

Contable SAS presentó un aumento de $440.817, equivalente a 8,91 %, respecto al año
anterior.

19
 El estado de resultados integral presenta las siguientes variaciones absolutas y
relativas:

Tabla 14. Análisis financiero comparativo de la compañía contable SAS - análisis

horizontal
COMPAÑÍA CONTABLE SAS ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL PARA LOS AÑOS
TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos
colombianos)

Concepto 2019 2018 Variación Variación

absoluta relativa
Ingresos de actividades ordinarias $30.771.232 $28.832.334 $1.938.898 6,72 %
Costo de ventas $21.520.260 $20.674.439 $845.821 4,09 %
Utilidad bruta $9.250.972 $8.157.895 $1.093.077 13,40 %
Otros ingresos $451.971 $423.383 $28.588 6,75 %
Gastos de ventas y distribución $5.390.590 $4.949.773 $440.817 8,91 %
Gastos de administración $2.023.991 $1.955.391 $68.600 3,51 %
Gastos financieros $1.016.195 $464.731 $551.464 118,66 %
Otros gastos $95.344 $164.881 $69.537 -42,17 %
Utilidad operacional $1.176.823 $1.046.502 $130.321 12,45 %
Gasto por impuesto a la renta $388.352 $345.346 $43.006 12,45 %
Utilidad del período $788.471 $701.156 $87.315 12,45 %

20
2. Indicadores financieros y de gestión
Las empresas se encuentran en constantes cambios por las variaciones generadas
en el mercado; por lo tanto, las actividades deben ser modificadas conforme con los
requerimientos y necesidades. Asimismo, se realiza el monitoreo y el seguimiento
frecuentemente, por ello, para medir los resultados se diseñan e implementan
indicadores que sean útiles y comprensibles para tomar decisiones que contribuyan al
logro de los objetivos organizacionales.

Indicadores de gestión
Los indicadores permiten que la gestión de las organizaciones sea efectiva y
eficiente, puesto que facilita a los integrantes mejorar su desempeño, permitiéndoles
evaluar la gestión y mejorar los niveles de aprendizaje en la organización.

Un indicador es una medición cuantitativa o cualitativa, cuyo objetivo es verificar

el cumplimiento de objetivos específicos. Los indicadores de gestión miden el
cumplimiento de los objetivos estratégicos de la organización, teniendo en cuenta lo
señalado en la planeación estratégica. Se enfocan en la medición del desempeño,
eficiencia, eficacia, efectividad y productividad de la empresa, buscando la mejora
continua de los procesos y procedimientos. Cabe resaltar que los indicadores se
diseñan por las diferentes áreas de la organización de acuerdo con las actividades que
se desean medir de forma cuantitativa o cualitativa (Roncancio, 2019).

Metodología para definir indicadores

A continuación, se describen los pasos a seguir:

21
Tabla 15. Pasos para la definición y aplicación de indicadores de gestión
Paso Descripción
Definir objetivos y estrategias. Saber qué se va a medir y su propósito dentro de
la organización.
Precisar los factores críticos de éxito (FCE). Identificar variables internas y externas que
afectan el logro de objetivos.
Relacionar el indicador para cada FCE. Monitorear actividades asociadas a cada objetivo.
Identificar el tipo de escala valorativa. Utilizar escala: estado (valor inicial), umbral (meta)
y rango de gestión (límites aceptables).
Debe ser confiable y fácil de medir. Usar información verídica y métodos adecuados;
asignar responsables del proceso.
Establecer y asignar recursos. Determinar los recursos necesarios según los
objetivos.
Medir y ajustar. Indicador debe ser claro, válido y útil para la toma
de decisiones.
Estandarizar y formalizar. Documentar, divulgar y dar a conocer los
indicadores de gestión.

Los indicadores poseen los siguientes elementos:

• Nombre: debe ser claro y concreto.

• Fórmula: para calcular el indicador.
• Escala de medida: la forma como se presenta el resultado, por ejemplo, en
porcentajes, unidades, etc.
• Definición: expresa el concepto del indicador, lo que mide para el
cumplimiento de los objetivos.

Las ventajas de los indicadores de gestión son:

• Incentiva a los colaboradores a trabajar continuamente por el

cumplimiento de los objetivos.
• Permite la mejora continua.
22
 • Fortalece el trabajo en equipo.
• Motiva a desarrollar las actividades en términos de eficiencia, eficacia y
productividad.
• Permite realizar comparativos para el diseño e implementación de
estrategias acorde con la planeación estratégica.
• Presenta información oportuna para la toma de decisiones.

Clasificación
Para hablar de la clasificación es importante definir que se divide de acuerdo con
su naturaleza y según su vigencia, ambas deben ser objeto de revisión.

De acuerdo con su naturaleza

• Efectividad. Mide el impacto en el logro de los resultados en términos de
eficiencia y eficacia, de acuerdo con el grado de cumplimiento de los
objetivos.
• Eficiencia. Mide el cumplimiento de los objetivos, teniendo en cuenta
realizar los procesos en el menor tiempo posible, así mismo, se enfoca en
la reducción de costos.
• Eficacia. Mide el cumplimiento de los objetivos, teniendo en cuenta el
logro de los resultados propuestos.
• Productividad. Mide el rendimiento en los procesos, teniendo en cuenta
optimizar resultados y disminuir gastos.

23
Según la vigencia
• Permanentes. Son indicadores que se diseñan para actividades específicas
dentro de la organización, que son constantes y permanecen en el tiempo.
• Temporales. Generalmente se asocian al logro de objetivos de un proyecto
o actividad, tienen fecha de vencimiento una vez finalice dicha tarea.

Según el nivel de generación y utilización

Los siguientes indicadores se encuentran relacionados con la organización y
planeación estratégica para el cumplimiento de los objetivos propuestos. Los resultados
obtenidos son el insumo para tomar decisiones:

• Estratégico. Se desarrolla en la dirección, incluye la relación de la empresa

con el entorno. Se maneja a largo plazo.
• Táctico. Se desarrolla con base en la gestión estratégica. Se enfoca en las
actividades de organización y coordinación, y se maneja a mediano plazo.
• Operativo. Se desarrolla con base en la gestión táctica, relacionada con las
actividades de ejecución y control. El impacto es a corto plazo.

Cabe resaltar que la empresa de acuerdo con sus necesidades, objetivos de

medición y mejora continua diseña e implementa los indicadores; por lo tanto, es
importante que tenga en cuenta los objetivos que persigue con el fin de crear
indicadores acordes con los resultados esperados y que sean útiles para la toma de
decisiones.

Clasificación de indicadores por áreas

• Área comercial.

24
 o Nivel de ventas.
o Satisfacción del cliente.
o Calificación de proveedores.
• Área de calidad.
o Cumplimiento del programa de auditorías.
o Seguimiento de acciones correctivas y preventivas.
o Capacitaciones.
• Área de planificación.
o Cumplimiento de la producción programada.
o Utilización de la capacidad instalada.
o Eficiencia operativa.
• Área de producción.
o Productividad en unidades reales.
o Productividad por empleado.
• Área de mantenimiento.
o Disponibilidad de maquinaria.
o Mantenibilidad de la planta.
o Confiabilidad de la maquinaria.

Cálculo e interpretación de indicadores de gestión

A continuación, se presentan algunos ejemplos de los indicadores de gestión:

• Indicador de gestión de un equipo de ventas. Para su desarrollo se

presentan los siguientes supuestos:
o Se trabajan ocho horas diarias, cinco días a la semana.

25
 o Cada vendedor tiene la capacidad para realizar doce visitas diarias,
sesenta visitas semanales.
o Se tiene establecido que de las doce visitas se obtenga diez ventas.
Se esperan cincuenta ventas por vendedor.
o Cada visita tiene un costo de $12.000.
o Cada artículo vendido tiene un precio de $19.000.
o El grupo está compuesto por cinco vendedores. (Mejía, s.f., p.1)
• Factores críticos de éxito.
o Eficacia, eficiencia, efectividad, resultado y productividad (expresada
en unidades vendidas por hora-vendedor y respecto del monto de
las ventas frente a los costos de las visitas).
o Cumplimiento de los clientes (cartera).
• Rangos.
o Valor máximo: 120 % del umbral.
o Valor sobresaliente: 105 % del umbral.
o Valor satisfactorio: 100 % del umbral.
o Valor aceptable: 95 % del umbral.
o Valor mínimo: 90 % del umbral.
• Indicador de eficacia. Mide el cumplimiento de cada vendedor y del grupo
en general, de acuerdo con la cantidad semanal programada.

26
 • Resultado. Mide el total de ventas realizadas por cada vendedor y el
grupo.

Otros indicadores
De organización:

Ejecución presupuestal: mide el cumplimiento de la ejecución del presupuesto.

Indicadores de recursos humanos:

Productividad de mano de obra: mide el rendimiento laboral de los trabajadores.

27
 Ausentismo: mide el cumplimiento del horario de los trabajadores.

Indicadores financieros
Para aplicar el procedimiento de cálculo de los indicadores financieros es
importante tener los estados financieros de dos o más períodos, lo que permitirá
analizar y observar las debilidades y fortalezas de la empresa en términos monetarios y
porcentuales, con el fin de diseñar e implementar acciones de mejora.

Los indicadores o razones financieras pertenecen a la metodología de análisis

financiero, cuyo objetivo es medir y cuantificar la información para la adecuada toma
de decisiones en inversión, rentabilidad, liquidez y endeudamiento.

Clasificación
Los estados financieros reflejan la realidad económica y financiera de la empresa;
sin embargo, para realizar el análisis detallado, comprensible y útil se requiere
comparar dos o más períodos, por ello, la importancia de aplicar los indicadores
financieros. Estos permiten verificar la situación financiera de la empresa en un período
determinado, así mismo, validar las proyecciones realizadas, comparando lo
presupuestado con lo ejecutado, constatando el cumplimiento de los objetivos
financieros.

Los indicadores que se utilizan con mayor frecuencia son los siguientes:

• Razones de liquidez.

28
 • Razones de actividad.
• Razones de endeudamiento o apalancamiento.
• Razones de rentabilidad.
• Razones de valor de mercado de la empresa. (Martínez, s.f., p.1).

Cálculo e interpretación de indicadores financieros

Para calcular los indicadores la empresa Contable SAS presenta la siguiente
información, correspondiente a los años 2018 y 2019:

Figura 1. Cálculo de indicadores financieros

29
Tabla 16. Cálculo del costo de ventas
Concepto Año 2019 Año 2018
Inventario inicial $72.000.000 $60.000.000
Más compras netas - -
Compras de contado $55.200.000 $54.000.000
Compras a crédito $148.800.000 $120.000.000
Igual mercancía disponible $276.000.000 $234.000.000
Menos inventario final de mercancías $86.400.000 $72.000.000
Igual costo de ventas $189.600.000 $162.000.000

Tabla 17. Ingresos por ventas y recaudo de cartera

Concepto Año 2019 Año 2018
Ventas a crédito $192.000.000 $144.000.000
Ventas de contado $108.000.000 $93.600.000
Total ingresos por actividades ordinarias $300.000.000 $237.600.000

Tabla 18. Estado de situación financiera: activos

Concepto Año 2019 Año 2018
Activo corriente - -
Disponible $18.000.000 $19.200.000
Inversiones $2.400.000 $1.800.000
Deudores a corto plazo $36.000.000 $32.400.000
Inventarios $86.400.000 $72.000.000
Total activo corriente $142.800.000 $125.400.000
Propiedades, planta y equipo $60.000.000 $42.000.000
Total activo $202.800.000 $167.400.000

30
Tabla 19. Estado de situación financiera: pasivos
Concepto Año 2019 Año 2018
Pasivo corriente - -
Obligaciones financieras $28.800.000 $25.344.000
Proveedores $37.165.200 $60.600.000
Cuentas por pagar $20.800.000 $15.772.000
Impuestos, gravámenes y tasas $24.831.600 $17.136.000
Pasivo estimado y provisiones $4.200.000 $3.600.000
Total pasivo $115.796.800 $122.452.000

Tabla 20. Estado de situación financiera: patrimonio

Concepto Año 2019 Año 2018
Capital $20.000.000 $20.000.000
Utilidades acumuladas $67.003.200 $24.948.000
Total patrimonio $87.003.200 $44.948.000
Total pasivo más patrimonio $202.800.000 $167.400.000

Indicadores de liquidez
Los indicadores de liquidez miden la capacidad de la empresa para asumir las
obligaciones a corto plazo (un año). En el cálculo intervienen los activos y pasivos
corrientes que se encuentran relacionados en el estado de situación financiera. Los
indicadores de liquidez más utilizados son los siguientes:

• Razón corriente. El indicador de razón corriente o razón circulante mide la

capacidad que tiene la empresa para cubrir las obligaciones a corto plazo;
para ello, verifique cuántos pesos del activo corriente tiene disponibles
para respaldar dichas deudas inferiores a un año.

31
 Fórmula de razón corriente:

Interpretación: la empresa tiene una razón corriente de 1,23 en el año

2019, es decir, que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo
cuenta con $1,23 del activo corriente para respaldar la obligación.

• Capital neto de trabajo. El capital de trabajo neto es el indicador que

muestra la disponibilidad del activo corriente para asumir los compromisos
de la empresa y operar en condiciones normales, es decir, adquirir
materias primas, pagar servicios, arrendamientos, sueldos, entre otros
(Gerencie, 2020).
Fórmula capital neto de trabajo:

32
 Interpretación: la empresa Contable SAS tiene disponible $27.003.200
para cumplir con sus compromisos y operar normalmente.

• Prueba ácida. El indicador de prueba o razón ácida mide la capacidad que

tiene la empresa para cubrir las obligaciones a corto plazo, sin tener que
recurrir a la venta de sus inventarios y sin tener en cuenta los gastos
pagados por anticipado. También se conoce con el nombre de liquidez
seca, incluye los saldos de efectivo, cuentas por cobrar e inversiones
temporales. El indicador de prueba o razón ácida mide la capacidad que
tiene la empresa para cubrir las obligaciones a corto plazo, sin tener que
recurrir a la venta de sus inventarios y sin tener en cuenta los gastos
pagados por anticipado. También se conoce con el nombre de liquidez
seca, incluye los saldos de efectivo, cuentas por cobrar e inversiones
temporales.
Fórmula prueba ácida:

33
 Interpretación: la empresa Contable SAS tiene disponible $0,49 centavos para
respaldar las obligaciones a corto plazo, sin tener que vender sus inventarios.

Indicadores de endeudamiento
Miden la capacidad que tiene la empresa para acceder a nuevos créditos y
cumplir con los compromisos adquiridos.

Indicadores de actividad o rotación

Los indicadores de actividad también se les denomina indicadores de rotación o
de eficiencia. Estos indicadores miden la capacidad de la empresa para generar ingresos
frente a sus activos.

• Rotación de cartera. Este indicador muestra el número de veces en que la

empresa convierte sus cuentas por cobrar en efectivo durante el período
de un año.
Fórmula rotación de cartera:

Para calcular el promedio de clientes se realiza la sumatoria del año 1 y el

año 2, posteriormente se divide en dos para determinar el promedio.

La empresa contable SAS presenta la siguiente información de deudores a

corto plazo, en la que se estima que el 90 % corresponde a la cuenta de
clientes.

34
 Interpretación: el resultado indica que la empresa Contable SAS convierte
en efectivo las cuentas por cobrar-clientes cada 6,23 veces en el año.

• Período promedio de cobro. Indica el número de días en que las cuentas

de clientes se convierten en efectivo durante el año.
Fórmula:

Interpretación: el resultado indica que la empresa Contable SAS convierte

en efectivo las cuentas por cobrar a clientes cada 58 días en el año, es
decir, es el período en el cual percibe ingresos por las ventas a crédito.

35
• Rotación de inventarios. Indica el número de veces en que los inventarios
se venden durante el año, convirtiéndose en efectivo o en cuentas por
cobrar a clientes.
Fórmula:

Interpretación: el inventario de la empresa Contable SAS rota 2,39 veces

en el año, es decir, se convierte 2,39 veces por año en efectivo o en
cuentas por cobrar, lo que corresponde a un período promedio de 152
días. Por lo tanto, la rotación es muy baja, la empresa debe implementar
estrategias que permitan una rotación con mayor frecuencia.

36
 • Rotación de proveedores. Este indicador muestra el período en que se
cancelan las cuentas por pagar a proveedores durante el año.
Fórmula:

Interpretación: la empresa contable SAS paga las cuentas a proveedores cada

121 días, es decir, 3 veces en el año.

Indicadores de rendimiento
Los indicadores de rentabilidad o rendimiento miden la capacidad de la empresa
para generar utilidades.
37
• Rentabilidad sobre ingresos operacionales. Indica el porcentaje de
participación de la utilidad generada por los ingresos de actividades
ordinarias.
Fórmula:

Interpretación: la empresa contable SAS por cada peso vendido generó el

15,01 % de utilidad neta.

• Rentabilidad sobre el patrimonio. El indicador de rentabilidad sobre el

patrimonio o denominada también rentabilidad financiera muestra la
rentabilidad de la inversión realizada por los socios.
Fórmula:

38
 Interpretación: la empresa contable SAS obtuvo una rentabilidad de
51,78 % sobre la inversión realizada por los socios.

• Rentabilidad de la utilidad bruta sobre ventas. Representa el porcentaje

de participación de la utilidad bruta sobre las ventas generadas, es decir,
sobre los ingresos por actividades ordinarias.
Fórmula:

Interpretación: la empresa contable SAS obtuvo una rentabilidad de

36,8 % de utilidad bruta sobre los ingresos operacionales generados.

Para mayor profundización en el tema se sugiere revisar en la carpeta de anexos

el documento PDF llamado Anexo 1 - Indicadores financieros.

39
3. Otras técnicas de análisis financiero
El análisis financiero es indispensable en la organización, teniendo en cuenta que
permite visualizar la situación económica y financiera de esta; por lo tanto, se revisan
las siguientes técnicas con el fin de dar valor agregado a la empresa, medir el
desempeño y generar rentabilidad.

Valor Económico Agregado (EVA)

El Valor Económico Agregado (EVA) es un método de desempeño financiero para
calcular el verdadero beneficio económico de una empresa (Coral, D., L. y Gudiño, E.,
2014).

Este método permite conocer la rentabilidad de la empresa, teniendo en cuenta

que el resultado que genera ya tiene deducidos los costos y los gastos. Asimismo,
permite analizar el incremento de la inversión de los inversionistas o socios.

Interpretación del EVA

Es importante tener en cuenta lo siguiente:

• Positivo: cuando se genera rentabilidad por encima de los costos.

• Cero “0”: existe un equilibrio.
• Negativo: indica que la rentabilidad está por debajo de lo exigido por los
propietarios.

Cálculo del EVA

Se debe calcular el capital invertido neto (CIN) o activo neto financiero (ANF).
Una forma clara y sencilla de calcular el capital invertido es:

40
 Opción 1 de cálculo:

Fórmula:

Opción 2 de cálculo:

Fórmula:

Calcular la utilidad operacional neta antes de gastos financieros y después de

impuestos (UODI): su objetivo es determinar si la utilidad excede o no el valor necesario
para atender el costo de los recursos utilizados, tanto de pasivo como de patrimonio.

Determinar el costo promedio ponderado de capital (CPPC): es la tasa de

rendimiento que debe tener la empresa sobre sus inversiones. Para su cálculo se tiene
en cuenta los pasivos y la Tasa Interna de Oportunidad (TIO).

Fórmula:

Donde:

C*: Costo de capital.

41
 Ci: Costo ponderado de la deuda.

t: tasa de impuestos sobre la renta y complementarios.

Calcular el Valor Económico Agregado (EVA).

La fórmula básica del EVA es la siguiente:

Donde:

EVA = Economic Value Added (Valor Económico Agregado)

UOIDI = Utilidad operacional antes de intereses y después de impuestos.

CPPC = Costo promedio ponderado de capital.

CIN = Capital invertido o activo neto financiero (ANF).

Ejemplo de cálculo del EVA:

A continuación, se presenta el estado de situación financiera y el estado de

resultados integral para calcular el EVA.

Tabla 21. Estado de resultados integral de la Empresa Contable SAS para el año 2019
Concepto Valor
Ingresos operacionales -
Ingresos por actividades ordinarias $300.000.000
Costo de ventas $189.600.000
Utilidad bruta $110.400.000
Gastos operacionales -

42
 Concepto Valor
Gastos de administración $28.800.000
Gastos de ventas $12.000.000
Utilidad operacional $69.600.000
Ingresos no operacionales $2.400.000
Gastos financieros $1.200.000
Utilidad antes de impuestos $70.800.000
Provisión para impuesto de renta $24.072.000
Utilidad líquida $46.728.000
Reservas $4.672.800
Utilidad del ejercicio $42.055.200

Tabla 22. Estado de situación financiera – Activos de la Empresa Contable SAS al 31 de

diciembre de 2019
Concepto Valor
Activo corriente -
Disponible $18.000.000
Inversiones $2.400.000
Deudores corto plazo $36.000.000
Inventarios $86.400.000
Total, activo corriente $142.800.000
Propiedades, planta y equipo $60.000.000
Total activo $202.800.000

Tabla 23. Estado de situación financiera – Pasivos de la Empresa Contable SAS al 31 de

diciembre de 2019
Concepto Valor
Pasivo corriente -
Obligaciones financieras $28.800.000

43
 Concepto Valor
Proveedores $37.165.200
Cuentas por pagar $20.800.000
Impuestos, gravámenes y tasas $24.831.600
Pasivo estimado y provisiones $4.200.000
Total pasivo $115.796.800

Tabla 24. Estado de situación financiera – Patrimonio de la Empresa Contable SAS al 31

de diciembre de 2019
Concepto Valor
Capital $20.000.000
Utilidades acumuladas $67.003.200
Total patrimonio $87.003.200
Total pasivo + patrimonio $202.800.000

Cálculo del EVA - Empresa Contable SAS:

Se debe calcular el capital invertido neto (CIN) o activo neto financiero (ANF).

Opción 1 de cálculo:

Total activos: $202.800.000

Tabla 25. Estado de situación financiera – Pasivos de la Empresa Contable

Concepto Valor
Proveedores $37.165.200
Cuentas por pagar $20.800.000
Impuestos, gravámenes y tasas $24.831.600
Pasivo estimado y provisiones $4.200.000
Total pasivo $86.996.800

44
 Fórmula:

Opción 2 de cálculo:

Fórmula:

Calcular la utilidad operacional neta antes de gastos financieros y después de

impuestos (UOIDI).

Tabla 26. Reconciliación de la utilidad del ejercicio con utilidad antes de intereses –
Empresa Contable SAS (2019).
Concepto Valor
Utilidad neta del ejercicio $42.055.200
Más: gastos financieros (intereses) $1.200.000

45
 Concepto Valor
Utilidad del ejercicio antes de intereses $43.255.200

Determinar el costo promedio ponderado de capital (CPPC).

La empresa contable SAS desea obtener un rendimiento del 30 % (TIO); el costo

de las obligaciones financieras es del 21 % anual.

Fórmula:

Donde:

C*: Costo de capital.

Ci: Costo ponderado de la deuda.

t: tasa de impuestos sobre la renta y complementarios.

Tabla 27. Cálculo del costo promedio ponderado de capital - Empresa Contable SAS

Recurso Valor ANF TIO Participación Ponderación Costo

promedio
Obligaciones $28.800.000 $15.803.200 21,00 % 24,87 % 5,22 % -
financieras
Patrimonio $87.003.200 $115.803.200 30,00 % 75,13 % 22,54 % -
Total 51,00 % 100 % 27,76 % 27,76 %

46
Para hallar el porcentaje de participación se realiza lo siguiente:

• Participación de obligaciones financieras.

Fórmula:

• Participación del patrimonio.

Fórmula:

• Ponderación de obligaciones. Para calcular la ponderación se realiza el

siguiente procedimiento:

47
 Fórmula:

• Ponderación de patrimonio.
Fórmula:

Calcular el Valor Económico Agregado (EVA).

EVA = UOIDI – (CPPC * CIN)

EVA = $43.255.200 – (27,76 % * $115.803.200)
CPPC = Costo promedio ponderado de capital.
EVA = $11.108.231,68

El indicador de acuerdo con el caso planteado da positivo; sin embargo, es

importante realizar un seguimiento constante con el fin de verificar las variaciones que
se puedan generar, además de practicar simultáneamente otras técnicas de análisis
financiero. Asimismo, la empresa debe diseñar e implementar estrategias que permitan

48
mantener o fortalecer el EVA, mediante el adecuado manejo de cartera, de inventarios,
activos fijos, costos y gastos, etc.

Para mayor profundización en el tema se sugiere revisar en la carpeta de anexos

el documento PDF llamado Anexo 2 - Análisis financiero aplicado y principios de
administración financiera (14a ed.). Universidad Externado de Colombia. Por favor
revise el Capítulo VII del texto: Ortiz, A., H. (2011).

Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y

amortizaciones (EBITDA)
Es un indicador financiero que mide la capacidad de la empresa de generar
beneficios económicos en el desarrollo de sus actividades. Al calcular el indicador se
tiene en cuenta determinar la utilidad operacional, sumando las depreciaciones y
amortizaciones, sin que sean descontados los intereses e impuestos. Es conocido por
sus siglas en inglés earnings before interests, taxes, depreciations and
amortizations.

Para calcular el EBITDA se tiene en cuenta la siguiente estructura:

Figura 2. Cálculo del EBITDA – Empresa Contable SAS

49
 Ejemplo:

La empresa Contable SAS presenta el estado de resultados integral, con el fin de

calcular el EBITDA, las depreciaciones y amortizaciones equivalen a $6.000.000.

Tabla 28. Cálculo del EBITDA – Empresa Contable SAS (2019)

Concepto Valor
Utilidad bruta $110.400.000
(–) Gastos de administración $28.800.000
(–) Gastos de ventas $12.000.000
(=) Utilidad operativa (EBIT) $69.600.000
(+) Depreciaciones y amortizaciones Dato no disponible
(=) EBITDA Pendiente de calcular

Tabla 29. Cálculo del EBITDA – Empresa Contable SAS (2019)

Concepto Valor
Utilidad bruta $110.400.000
(–) Gastos de administración $28.800.000
(–) Gastos de ventas $12.000.000
(=) Utilidad operativa (EBIT) $69.600.000
(+) Depreciaciones y amortizaciones $6.000.000
(=) EBITDA $75.600.000

Se puede observar que para calcular el EBITDA se suman las depreciaciones y

amortizaciones, adicionalmente, no se tiene en cuenta los gastos financieros (intereses)
y las provisiones de impuestos, puesto que su objetivo es medir los beneficios frente a
las actividades operacionales; sin embargo, el cálculo de este indicador no mide la
liquidez de la empresa, es un indicador que muestra las ganancias sin descontar
determinados gastos, lo que permite generar el flujo de caja operativo. Cabe resaltar
que este indicador es útil para realizar comparaciones de empresas del mismo sector,
con el fin de determinar cuál de estas genera más beneficios económicos.
50
 Punto de equilibrio
El punto de equilibrio es la igualdad que existe entre los ingresos y los gastos, en
el que no existe utilidad, pero tampoco hay pérdida, en este punto se recupera la
inversión realizada. Es una herramienta de análisis que sirve para la toma de decisiones
en cuanto a los niveles de producción y cantidad de productos a comercializar, teniendo
en cuenta las siguientes variables: costos fijos y variables, precios y volumen de ventas.

Para aplicar adecuadamente el punto de equilibrio es importante tener claridad

de los siguientes conceptos:

• Costos fijos. Son aquellos valores que permanecen constantes sin interesar
los niveles de producción o de ventas, por ejemplo, el arriendo.
• Costos variables. Son aquellos conceptos que varían de acuerdo con los
niveles de producción, por ejemplo, materia prima, mano de obra,
comisiones a los vendedores.

La fórmula del punto de equilibrio es la siguiente:

Donde:

PEQ: Punto de equilibrio.

CF: Costos fijos.

PVU: Precio de venta unitario.

CVU: Costo variable unitario.

51
 Ejemplo:

La empresa Contable SAS contrata a un asesor contable para determinar el punto

de equilibrio en unidades y en pesos; por lo tanto, presenta la siguiente información.

CF: $40.000.000

PVU: $40.000 / unidad.

CVU: $35.000 / unidad.

Fórmula:

La empresa contable SAS debe vender 8.000 unidades para no perder, ni obtener
utilidad.

Seguidamente, se calcula el punto de equilibrio en pesos con la siguiente

fórmula:

52
 El punto de equilibrio en pesos es de $320.000.000.

Luego, se realiza la comprobación mediante el estado de resultados: estado de

resultados integral de la Empresa Contable SAS al 31 de diciembre de 2020.

Tabla 30. Análisis de resultados operacionales – Año 2020

Concepto Valor
Ingresos operacionales $320.000.000
Costos variables $280.000.000
Margen de contribución $40.000.000
Costos fijos $40.000.000
Utilidad operacional $0

Fórmula para obtener una utilidad operacional

Permite calcular las unidades a vender para generar la utilidad deseada.

Fórmula:

53
 Donde:

PEQ: Punto de equilibrio.

CF: Costos fijos.

PVU: Precio de venta unitario.

CVU: Costo variable unitario.

UD: Utilidad deseada.

Ejemplo:

A partir de la información del ejemplo anterior se desea obtener una utilidad de

$10.000.000 al finalizar el período.

Para obtener una utilidad de $10.000.000, la empresa debe vender 10.000

unidades. Cálculo del punto de equilibrio en pesos:

54
 Para generar una utilidad de $10.000.000, al finalizar el período debe obtener
ingresos por ventas de $400.000.000.

Luego, se realiza la comprobación mediante el estado de resultados:

Tabla 31. Estado de resultados integral de la Empresa Contable SAS al 31 de diciembre

de 2020
Concepto Valor
Ingresos operacionales $400.000.000
Costos variables $350.000.000
Margen de contribución $50.000.000
Costos fijos $40.000.000
Utilidad operacional $10.000.000

Permite calcular las unidades a vender para generar la utilidad deseada.

Fórmula:

Donde:

PEQ: punto de equilibrio.

CF: costos fijos.

PVU: precio de venta unitario.

CVU: costo variable unitario.

UD: utilidad deseada.

t: tasa de impuestos.

55
 Ejemplo:

Conforme a la información del ejemplo anterior se desarrolla el ejercicio. La tasa

de impuesto es del 34 %.

Para obtener una utilidad después de impuesto, la empresa debe vender

111.030,30 unidades.

Cálculo del punto de equilibrio en pesos:

Luego, se realiza la comprobación mediante el estado de resultados:

Tabla 32. Estado de resultados integral de la Empresa Contable SAS al 31 de diciembre

de 2020
Concepto Valor
Ingresos operacionales $441.212.120
Costos variables $386.060.605
Margen de contribución $55.151.515
Costos fijos $40.000.000
Utilidad operacional $15.151.515
Provisión para impuestos $5.151.515

56
 Concepto Valor
Utilidad neta $10.000.000

Se puede observar en la comprobación que se genera una utilidad de

$10.000.000 después de impuestos.

Generación de informes
Para la generación de informes financieros es importante tener en cuenta los
estándares internacionales y la normatividad vigente, ya que la presentación y
revelación de estos debe cumplir los lineamientos que allí se establecen.

Cabe resaltar que el analista financiero debe tener pleno conocimiento de la

empresa, del entorno en el cual se desenvuelve, de la planeación estratégica y de los
objetivos que persigue a corto, mediano y largo plazo. Asimismo, tendrá el
conocimiento para la presentación del compendio de los estados financieros de
propósito general que se relacionan en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 1,
los cuales se relacionan a continuación:

• Estado de situación financiera.

• Estado de resultados integral.
• Estado de cambio en el patrimonio.
• Estado de flujos de efectivo.
• Notas a los estados financieros. (Varón, 2015, p. 45)

En el componente formativo denominado “Estados financieros” se encuentra de

forma detallada el procedimiento de elaboración de cada uno de estos, en el que se da
importancia a la aplicación de la Norma Internacional y a las cualidades fundamentales
y de mejora. Los estados financieros se elaboran por lo menos una vez al año, teniendo

57
en cuenta el período contable, estos deben ser claros, comprensibles y fiables, que
reflejen la situación económica y financiera de la entidad.

Para complementar los informes financieros es importante aplicar las diferentes

técnicas e indicadores de análisis financiero, en las que se obtienen datos cuantitativos
y cualitativos que permiten tomar decisiones de inversión, rentabilidad y
endeudamiento. Es indispensable que se realice la interpretación de los resultados
obtenidos, teniendo en cuenta que los valores por sí solos no son comprensibles para
los diferentes usuarios de la información financiera; por lo tanto, se realiza el informe
cualitativo, teniendo en cuenta los datos generados en el análisis horizontal y vertical,
además, de los indicadores de liquidez, rentabilidad, actividad y endeudamiento.

Finalmente, estas técnicas deben ser acompañadas del cálculo del punto de
equilibrio, el EBITDA y el EVA, cuyo objetivo es analizar el desempeño de la organización
y de esta manera, diseñar e implementar estrategias que conduzcan a la mejora
continua de la empresa.

Las características que debe reflejar la información financiera son las siguientes:

• Confiabilidad.
• Relevancia o materialidad relativa.
• Utilidad.
• Objetividad.
• Oportunidad.
• Verificabilidad.
• Comparabilidad.
• Comprensibilidad.

58
Síntesis

A continuación, se presenta una síntesis de la temática estudiada en el

componente formativo:

59
Material complementario

Tema Referencia Tipo de material Enlace del recurso

Análisis Presidencia de la Decreto [Link]

financiero. República. (2015). Decreto [Link]/eva/gestornorma
2420 de 2015: Por el cual tivo/[Link]?i=76745
se expide el DUR de las
Normas de Contabilidad e
Información Financiera.
Diario Oficial No. 49.674.

Metodología de Vlex. (s.f.). Análisis vertical Artículo informativo [Link]

cálculo de las y horizontal en estados rtical-horizontal-
técnicas de financieros. reexpresion-financieros-
análisis horizontal 57840481
y vertical.

Indicadores Universidad Autónoma de Artículo educativo [Link]

financieros y de Occidente (UAO). (s.f.). blog/que-son-los-estados-
gestión. ¿Qué son los estados financieros
financieros y para qué
sirven?

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Glosario

Análisis horizontal: técnica de análisis que permite determinar la tendencia de

cada una de las cuentas o grupo de cuentas de los estados financieros básicos en
dos o más períodos contables, esta tendencia se puede expresar en pesos o en
porcentaje.

Análisis vertical: herramienta de análisis financiero que determina la

participación de una cuenta en relación con un grupo o subgrupo de cuentas de
los estados financieros.

Apalancamiento financiero: grado de endeudamiento de la organización, mide el

nivel de utilización que hace la empresa de las diferentes fuentes de financiación
externas.

Capital de trabajo: se refiere a las diferentes cuentas que conforman los rubros
que se clasifican como activo corriente.

Capital de trabajo neto: se define como la diferencia entre los activos y los
pasivos corrientes, muestra la disponibilidad de la organización para cumplir con
sus compromisos periódicos.

Endeudamiento: índice financiero que muestra el derecho que tienen los

acreedores sobre los activos de la empresa, se conoce también como razón de
apalancamiento.

Liquidez: disponibilidad de activos corrientes de una empresa para responder por

sus compromisos a corto plazo.

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Razones financieras: índices usados en el análisis financiero que permiten
relacionar cuentas de un estado financiero con otras cuentas del mismo estado o
de otro diferente.

Rentabilidad: capacidad para generar utilidades con recursos propios.

Rotación: índices que miden la eficiencia de la administración de los recursos de

una empresa por sus ejecutivos, se conoce también como razón de actividad.

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Referencias bibliográficas

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Créditos

Nombre Cargo Centro de Formación y Regional

Milady Tatiana Villamil Líder del ecosistema Dirección General

Castellanos

Olga Constanza Bermúdez Responsable de línea de Dirección General

Jaimes producción

Patricia Mantilla Galvis Experta temática Centro de Diseño y Metrología -

Regional Distrito Capital

Paola Alexandra Moya Evaluadora instruccional Centro Agroempresarial y Desarrollo

Peralta Pecuario - Regional Huila

Blanca Flor Tinoco Torres Diseñador de contenidos Centro Agroempresarial y Desarrollo

digitales Pecuario - Regional Huila

Manuel Felipe Echavarría Desarrollador full stack Centro Agroempresarial y Desarrollo

Orozco Pecuario - Regional Huila

Zuleidy María Ruiz Torres Producción audiovisual Centro de Comercio y Servicios -

Regional Tolima

Aixa Natalia Sendoya Validador de recursos Centro Agroempresarial y Desarrollo

Fernández educativos digitales Pecuario - Regional Huila

Jaime Hernán Tejada Llano Validador de recursos Centro Agroempresarial y Desarrollo

educativos digitales Pecuario - Regional Huila

Raúl Mosquera Serrano Evaluador para contenidos Centro Agroempresarial y Desarrollo

inclusivos y accesibles Pecuario - Regional Huila

Daniel Ricardo Mutis Evaluador para contenidos Centro Agroempresarial y Desarrollo

Gómez inclusivos y accesibles Pecuario - Regional Huila

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