UNIVERDIDAD
GUANAJUATO
Estados
Financieros y
Análisis de
Razones
Financieras
KAROL ABIMAEL NEGRETE PEÑA
SALVADOR VILLASANA LÓPEZ
Se deben elaborar periódicamente informes para los
organismos reguladores, los acreedores (prestamistas),
los dueños y la administración. Los lineamientos que se
emplean para elaborar y actualizar los registros e
informes financieros se conocen como principios de
Informe contabilidad generalmente aceptados (GAAP, por las
siglas de generally accepted accounting principles).
para los
accionistas Informe anual resume y documenta las actividades
financieras de la empresa realizadas durante el año anterior.
Inicia con una carta a los accionistas de parte del
presidente de la empresa y/o el presidente del consejo
directivo.
CARTA A LOS Describe los acontecimientos que han producido el mayor
efecto en la empresa durante el año. Además,
ACCIONISTAS normalmente analiza la filosofía administrativa, asuntos
de gobierno corporativo, las estrategias y acciones, así
como los planes para el año siguiente.
LOS 4 ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE PERDIDA Y
GANACIA
El estado de pérdidas y ganancias Los más comunes son los estados de pérdidas y
o estado de resultados ganancias que cubren un periodo de un año que
proporciona un resumen termina en una fecha específica, generalmente el
31 de diciembre del año calendario. Sin embargo,
financiero de los resultados de
muchas empresas grandes operan en un ciclo
operación de la empresa durante financiero de 12 meses, o año fiscal, que termina
un periodo específico. en una fecha distinta del 31 de diciembre.
BALANCE
GENERAL
El balance general presenta un estado resumido de la situación financiera
de la empresa en un momento específico. El estado sopesa los activos de
la empresa (lo que posee) contra su financiamiento, que puede ser deuda
(lo que debe) o patrimonio (lo que aportan los dueños)
ESTADO DE
El estado de ganancias retenidas es
una forma abreviada del estado del
patrimonio de los accionistas. A
diferencia del estado del patrimonio GANANCIAS
de los accionistas, que muestra
todas las transacciones de las RETENIDAS
cuentas patrimoniales que ocurren
durante un año específico, el estado
de ganancias retenidas reconcilia el
ingreso neto ganado durante un año
específico
ESTADOS
El estado de flujos de efectivo es un
resumen de los flujos de efectivo de un DE FLUJO
periodo específico. El estado permite
comprender mejor los flujos DE
operativos, de inversión y financieros
de la empresa, y los reconcilia con los EFECTIVO
cambios en su efectivo y sus valores
negociables durante el periodo.
Dentro de los estados financieros
publicados hay notas explicativas
relacionadas con las cuentas
relevantes de los estados. Estas
notas de los estados financieros
NOTA DE LOS proporcionan información detallada
sobre políticas contables,
ESTADOS procedimientos, cálculos
transacciones subyacentes en los
y
FINANCIEROS rubros de los estados financieros
El reconocimiento de ingresos.
Los impuestos sobre la renta
Los desgloses de las cuentas de activos fijos
Las condiciones de deuda y arrendamiento
Las contingencias
CONSOLIDACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS INTERNACIONALES
Es cuando un grupo de El método de la tasa corriente, de acuerdo con
empresas que pertenecen la cual todos los activos y pasivos de las
a una misma controladora, empresas matrices estadounidenses
presentan su situación denominados en divisas extranjeras deben
financiera y sus resultados convertirse a dólares usando el tipo de cambio
como si fueran una misma vigente el último día del año fiscal (la tasa
entidad financiera. corriente)
USO DE RAZONES FINANCIERAS
PARTES INTERESDAS
El análisis de las razones de los estados financieros de una empresa es
importante para los accionistas, acreedores y la propia administración de la
compañía. Los accionistas, actuales y potenciales, se interesan en los niveles
presentes y futuros del riesgo y rendimiento de la empresa, que afectan
directamente el precio de las acciones.
PRECAUCIONES EN EL USO DE ANÁLISIS DE
RAZONES
1.- Las razones que revelan desviaciones importantes de la norma simplemente indican la posibilidad de que
exista un problema.
2. Por lo general, una sola razón no ofrece suficiente información para evaluar el desempeño general de la
empresa. Sin embargo, cuando el análisis se centra solo en ciertos aspectos específicos de la posición financiera de
una empresa, una o dos razones pueden ser suficientes.
3. Las razones que se comparan deben calcularse usando estados financieros fechados en el mismo periodo del
año. Si no lo están, los efectos de la estacionalidad pueden generar conclusiones y decisiones erróneas.
4. Es preferible usar estados financieros auditados para el análisis de razones. Si los estados no se han auditado,
los datos contenidos tal vez no reflejen la verdadera condición financiera de la empresa.
5. Los datos financieros que se comparan deben generarse de la misma forma. El uso de tratamientos contables
diferentes, sobre todo en relación con el inventario y la depreciación, puede distorsionar los resultados de las
comparaciones de razones, a pesar de haber usado el análisis de una muestra representativa y el análisis de series
temporales.
6. La inflación podría distorsionar los resultados, ocasionando que los valores en libros del inventario y los activos
depreciables difieran considerablemente de sus valores de reemplazo.
CATEGORÍAS DE LAS
RAZONES FINANCIERAS
Razones de liquidez
Indices de actividad
Endeudamiento
Rentabilidad y mercado.
Las razones de liquidez, actividad y endeudamiento
miden principalmente el riesgo.
Razones de liquidez
¿QUE ES UNA RAZON DE LIQUIDEZ?
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad
para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a
medida que estas llegan a su vencimiento. La liquidez
se refiere a la solvencia de la posición financiera
general de la empresa, es decir, la facilidad con la que
puede pagar sus cuentas.
LIQUIDEZ CORRIENTE
La liquidez corriente, una de las razones financieras citadas con
mayor frecuencia, mide la capacidad de la empresa para cumplir
con sus obligaciones de corto plazo
RAZÓN RAPIDA (Prueba del acido)
La razón rápida (prueba del
ácido) es similar a la liquidez
corriente, con la excepción de
que excluye el inventario, que
es comúnmente el activo
corriente menos líquido
Indices de
Actividad
Rotacion de
Inventarios
Que es?
La rotación de inventarios es una medida
que nos dice cuántas veces una empresa
vende y repone sus productos en un
periodo (generalmente un año).
Es como contar cuántas veces se vacía y
se llena la “alacena” de una tienda
Rotacion de
Inventarios
Uso
Saber si una empresa está vendiendo
bien o si sus productos se quedan
estancados.
Controlar que no haya demasiados
productos acumulados (porque eso
cuesta dinero ).
Planear compras: no comprar de más
ni de menos.
Rotacion de
Inventarios
Como Funciona
Se calcula comparando lo que la
empresa vende con el promedio de
inventario que tiene guardado.
Si se venden los productos rápido, la
rotación será alta.
Si se quedan guardados mucho tiempo,
la rotación será baja.
Rotacion de
Inventarios Calculo
R.V.= C V / I V
Costo de lo vendido (CV): lo que
costaron los productos que se
vendieron.
Inventario promedio (IP): lo que
había en promedio en la bodega
IP = INV. INICIAL + (INV. FINAL / 2)
Periodo
Promedio de
Cobro (PPC) Que es?
El Periodo Promedio de Cobro (PPC) es
el tiempo que tarda una empresa en
recuperar el dinero de sus clientes
después de venderles algo a crédito.
Es como cuando prestas dinero a un
amigo y anotas en una libreta cuánto
tarda en devolvértelo
Periodo
Promedio de
Cobro (PPC) Uso
Saber si los clientes están pagando
rápido o se están tardando
demasiado.
Cuidar el dinero de la empresa
(porque si no entra rápido, no se
pueden pagar gastos).
Mejorar políticas de crédito y cobro.
Periodo
Promedio de
Cobro (PPC)
Como Funciona
Cuando una empresa vende a crédito
(por ejemplo: “te lo doy hoy y me pagas
en 30 días”), no recibe el dinero de
inmediato.
El PPC mide, en días, cuánto se tardan
los clientes en pagar.
Periodo
Promedio de
Cobro (PPC) Calculo
PPC = Adeudo * 365 / N. Ventas A.
Cuentas por cobrar (Adeudo) = lo
que los clientes deben.
Ventas a crédito anuales = lo que se
vendió en todo el año pero aún no se
ha cobrado.
365 = porque lo expresamos en días.
Periodo
Promedio de Que es?
Pago (PPP)
El Periodo Promedio de Pago (PPP) es el
tiempo promedio (en días) que una
empresa tarda en pagarles a sus
proveedores después de que recibe los
productos o servicios.
Es como cuando hases una compra a
credito (tardas cietos dias en liquidar el
pago )
Periodo
Promedio de
Pago (PPP)
Uso
Saber si la empresa paga a tiempo o
se está tardando demasiado.
Controlar el dinero que sale (flujo de
efectivo).
Negociar mejores plazos con los
proveedores.
Periodo
Promedio de
Pago (PPP)
Como Funciona
Las empresas no siempre pagan al
contado, muchas veces compran a
crédito (ejemplo: “me das la mercancía
hoy y te pago en 30 días”).
El PPP mide cuánto tardan, en
promedio, en cumplir con esos pagos.
Periodo
Promedio de
Cobro (PPP) Calculo
PPC = Adeudo * 365 / N. Ventas A.
Cuentas por cobrar (Adeudo) = lo
que los clientes deben.
Ventas a crédito anuales = lo que se
vendió en todo el año pero aún no se
ha cobrado.
365 = porque lo expresamos en días.
Rotacion de
Activos totales Que es?
La rotación de activos totales es un
indicador que mide qué tan bien una
empresa usa todos sus bienes (activos)
para generar ventas.
En otras palabras: nos dice cuántos
pesos de ventas produce cada peso
invertido en los activos (máquinas,
edificios, dinero, inventarios, etc.).
Rotacion de
Activos totales
Uso
Medir la eficiencia de la empresa.
Comparar negocios: por ejemplo, una
tiendita vs. una fábrica.
Saber si los activos están generando
ventas o están “ociosos”.
Rotacion de
Activos totales Funcion
Verificar que el capital invertido en vines
genere rendimientos.
Si la rotación es alta, significa que la
empresa usa bien sus recursos y
vende mucho con lo que tiene.
Si es baja, significa que tiene muchos
activos, pero no logra generar tantas
ventas.
Rotacion de
Activos totales
(RAT) Calculo
RAT = Ventas Netas / ATP
Ventas netas = lo que la empresa
vende en un año.
Activos totales promedio (ATP) = el
valor de todo lo que tiene la empresa
(al inicio + al final) ÷ 2.
Razones de
Endeudamiento
Indice de
Endeudamiento Que es?
(IE) El índice de endeudamiento es un
indicador financiero que muestra qué
parte de los bienes (activos) de una
empresa se pagaron con deudas en lugar
de con dinero propio (capital).
Es como preguntar:
“De todo lo que tienes en tu tiendita,
¿cuánto realmente es tuyo y cuánto
todavía le debes al banco o a un
proveedor?”.
Indice de
Endeudamiento
(IE)
Uso
Conocer el nivel de riesgo de una
empresa.
Saber si una empresa está muy
apalancada (muchas deudas).
Dar confianza a inversionistas y
bancos para decidir si prestan dinero.
Indice de
Endeudamiento Funcion
(IE) Identificar si la empresa o producto
pertenese a una o dos personas o cuanto
porsentje coresponde a cada uno.
Si el índice es alto, significa que la
empresa debe mucho y depende más
de los acreedores (bancos,
proveedores).
Si es bajo, significa que la empresa se
financia más con su propio dinero
(capital).
Indice de
Endeudamiento Calculo
(IE) IE = Pasivo Total / Activo Total
Pasivo total = todas las deudas de la
empresa (bancos, proveedores, etc.).
Activo total = todo lo que la empresa
posee (dinero, edificios, máquinas,
inventario).
El resultado se expresa en porcentaje
(%).
Indice de
Endeudamiento
(IE)
Banco
40%
Karol
60%
Razon de
Cargos de Que es?
Interes Fijo La Razón de Cargos de Interés Fijo
(también llamada razón de cobertura de
intereses) es un indicador financiero que
mide cuántas veces una empresa puede
pagar los intereses de sus deudas con
sus utilidades operativas.
Es como preguntar:
“Con el dinero que gano en mi negocio,
¿cuántas veces podría pagar lo que debo
de intereses al banco?”.
Razon de
Cargos de
Interes Fijo
Uso
Saber si la empresa puede cumplir
con los bancos y acreedores.
Medir el riesgo financiero.
Dar confianza a los inversionistas.
Razon de
Cargos de Funcion
Interes Fijo Identificar si una empres puede pagar
almenos el doble de los interes
aplicables.
Si el resultado es alto, significa que la
empresa gana suficiente dinero y
puede pagar los intereses sin
problema.
Si es bajo (cerca de 1 o menos),
significa que la empresa apenas tiene
para pagar o incluso no alcanza.
Razon de
Cargos de
Interes Fijo
Calculo
RCIF = UAII / Gastos por interes
EBIT (UAII) = utilidad de la empresa
antes de restar intereses e impuestos.
Gastos por intereses = lo que la
empresa paga al banco por
préstamos.
Indice de
Cobertura de Que es?
Pagos Fijos El Índice de Cobertura de Pagos Fijos es
un indicador financiero que mide qué tan
capaz es una empresa de cubrir todos
sus pagos fijos (no solo intereses,
también renta, arrendamientos,
dividendos preferentes, etc.) usando sus
utilidades operativas.
Es como preguntar:
“Con lo que gano, ¿puedo cubrir sin
problema todos mis pagos fijos de cada
mes o año?”.
Indice de
Cobertura de
Pagos Fijos
Uso
Saber si una empresa puede cumplir
con sus compromisos financieros sin
problemas.
Medir el nivel de riesgo financiero.
Ayudar a bancos e inversionistas a
decidir si conviene prestarle dinero.
Indice de
Cobertura de Funcion
Pagos Fijos Identificar si una empresa puede pagar
de mas sus gastos fijos
Si el índice es alto (ejemplo: 3 o 4),
significa que la empresa genera
bastante dinero para cubrir varias
veces sus pagos fijos.
Si es bajo (cerca de 1 o menos),
significa que apenas alcanza o que
está en riesgo de no poder pagar.
Indice de
Cobertura de Calculo
Pagos Fijos ICPF = EBIT + Pago F. / Pago F. +
Intereses
EBIT = utilidades antes de intereses e
impuestos.
Pagos fijos = rentas, arrendamientos,
dividendos preferentes, etc.
Intereses = lo que se paga al banco
por préstamos.
Indices de
Rentavilidad
Estados de
Perdida y Que es?
Ganancia de Es un estado de resultados expresado en
Tamaño Comun porcentajes en lugar de solo números
absolutos, la idea es comparar cada
partida (ventas, costos, gastos, utilidad,
etc.) con respecto a las ventas netas =
100%.
Es como si dijéramos:
“De cada $100 que vendo, ¿cuánto se va
en costos, cuánto en gastos y cuánto
queda como ganancia?”.
Estados de
Perdida y
Ganancia de Uso
Tamaño Comun Comparar la eficiencia de empresas
de diferente tamaño (chica vs.
grande).
Analizar cómo se distribuyen las
ventas (cuánto se gasta en costos,
gastos y cuánto queda).
Facilitar comparaciones entre
diferentes años de la misma empresa.
Estados de
Perdida y Funcion
Ganancia de Fracionar las cantidades y presentarlas
Tamaño Comun en forma de porssentaje %
Se toma el Estado de Resultados
normal (con cifras).
Se dividen todas las partidas entre las
Ventas Netas.
El resultado se expresa en % del total
de ventas.
Venta Neta
Ulilidad Neta
20% $10000
Gastos Operativos Costos de Venta
20% 60%
Margenes de Bruta
Utilidad Mide qué porcentaje queda de las ventas
después de restar el costo de lo vendido
(materia prima, mercancía, etc.).
Operativa
Mide el porcentaje que queda después
de pagar gastos de operación (sueldos,
renta, luz, publicidad, etc.), pero antes de
impuestos e intereses.
Neta
Es el porcentaje final de ganancia
después de pagar todo: costos, gastos,
intereses, impuestos, etc.
Margenes de
Utilidad
Todos los resultados se multiplican por
100 para obtener una resultado en %
Rendimiento
Sobre Activos Que es?
Totales (RSA)
El RSA es un indicador financiero que
mide qué tan rentable es una empresa
en relación con todo lo que posee (sus
activos).
Dicho fácil:
Nos dice cuánto gana una empresa por
cada peso que tiene invertido en sus
activos (dinero, máquinas, edificios,
inventario, etc.).
Rendimiento
Sobre Activos
Totales (RSA)
Uso
Medir la eficiencia de una empresa.
Comparar la rentabilidad entre
empresas de diferentes tamaños.
Saber si los activos están generando
suficiente utilidad.
Rendimiento
Sobre Activos Funcion
Totales (RSA) Determinas si la empresa realmente
genera o usa efectivaemnte el
redinmiento sobres sus activos ya sean
estos mobiles o fijos
Si el RSA es alto, significa que la
empresa está usando bien sus activos
para generar ganancias.
Si es bajo, significa que la empresa
tiene muchos activos, pero no los
está aprovechando para obtener
buenas utilidades.
Rendimiento
Sobre Activos Calculo
Totales (RSA) RSA = Utilidad Neta / ATP * 100
Utilidad neta = lo que queda de
ganancia después de restar todos los
gastos e impuestos.
Activos totales promedio = el valor
de todo lo que la empresa posee en
promedio.
Se multiplica por 100 para expresarlo
en %.
Razones de mercado
¿Qué son?
Estas razones permiten evaluar el desempeño de
la empresa desde la perspectiva del mercado
bursátil. son muy usadas por inversionistas,
porque relacionan la información financiera con el
precio de las acciones en el mercado.
1. Relación Precio/Ganancias (P/G)
Fórmula:
Precio de la acción
P/G=
Ganancias por acción (GPA)
Interpretación: indica cuántas veces están dispuestos los inversionistas a pagar por
cada peso de utilidad que genera la empresa.
Un P/G alto: el mercado espera crecimiento futuro (las acciones son más caras en
relación con sus utilidades actuales).
Un P/G bajo: puede significar que la empresa está infravalorada o que los
inversionistas no confían en su crecimiento.
Ejemplo:
Precio de la acción = $50 P/G = 50/5 = 10
Ganancia por acción (GPA)= $5
2. Razón Mercado/Libro (M/L)
Fórmula:
Precio de la acción
M/L=
Valor en libros por acción
Interpretación: Compara el valor de mercado con el Ejemplo:
valor contable de la acción.
Precio de la acción = $60
Si M/L > 1: el mercado valora más a la empresa de lo Valor contable por acción = $40
que reflejan sus libros (confianza y perspectivas
positivas). M / L = 60 / 40 = 1.5
Si M/L < 1: el mercado considera que la empresa vale
menos de lo que muestran sus estados financieros.
Análisis completo de razones
Este apartado busca integrar todas las razones financieras para tener una visión global de la empresa
1. Resumen de todas las razones
Liquidez: ¿Puede pagar sus deudas a corto plazo?
Actividad: ¿Qué tan eficiente es en usar sus recursos?
Endeudamiento: ¿Qué tanto depende de deuda?
Rentabilidad: ¿Genera utilidades suficientes?
Mercado: ¿Cómo la ven los inversionistas?
Los análisis financieros no usan solo un indicador, sino el conjunto, para entender la
fortaleza y debilidades de la empresa.
2. Sistema de Análisis Dupoint
Es una herramienta integral que permite descomponer el rendimiento sobre el capital
(ROE) en tres factores:
ROE= Margen de Utilidad Neta x Rotación de Activos x Multiplicador del capital.
Margen de utilidad neta: mide qué tan rentable es la empresa respecto a sus ventas.
Rotación de activos: mide la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas.
Multiplicador del capital: mide el grado de apalancamiento financiero (uso de la deuda).
Supongamos:
Ventas= $1,000,000
Utilidad neta= $100,000
Activos totales= $500. 000
Capital contable: $250
Margen neto= 100,000/$1,000,000 = 10%
Rotación de activos = $1000,000
Multiplicador del capital = $500,000 / $250,000 = 2
Esto significa que por cada peso invertido por los accionistas, la empresa gana 44 centavos
de ganancia neta química
Utilidad neta
= 100,000 / 1,000,000 = 10%
Margen neto (Rentabilidad de ventas)
Ventas
Ventas
= 1,000,000/ 500,000 = 2
Rotación de activos (Eficiencia de recursos)
Activos totales
Resultado final
Multiplicador del capital cuanta cebollona? ROE = 10% X 2 X 2 = 40%