La Superintendencia de Administración de Fondos de Pensiones (SAFP) es un
organismo público de supervisión y control que existe en algunos países de América
Latina (por ejemplo, en Chile y República Dominicana) y cuya función principal es
regular, supervisar y fiscalizar el funcionamiento de las Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFP).
En el Perú, no existe una Superintendencia de Administración de Fondos de Pensiones
con ese nombre, pero sí hay una entidad que cumple esa función: la Superintendencia
de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS).
La SBS es el organismo autónomo del Estado encargado de supervisar y regular:
• El sistema financiero (bancos, cajas, financieras).
• El sistema de seguros.
• El sistema privado de pensiones (las AFP).
Funciones principales respecto a las AFP:
1. Supervisar a las AFP para que administren los aportes de los trabajadores de
manera segura y transparente.
2. Regular las inversiones de los fondos de pensiones para minimizar riesgos y
asegurar rentabilidad.
3. Proteger a los afiliados verificando que las AFP brinden información clara sobre
comisiones, rentabilidad y estado de las cuentas.
4. Fiscalizar el cumplimiento legal para evitar abusos o malas prácticas en el
sistema previsional.
5. Velar por la sostenibilidad del sistema privado de pensiones y la seguridad de
los ahorros de los trabajadores.
En resumen:
En Perú, la entidad que cumple el papel de supervisar los fondos de pensiones es la
SBS, y dentro de sus atribuciones está garantizar que las AFP administren
correctamente los aportes previsionales de los trabajadores para su futura jubilación.
¿Qué es una AFP?
Una AFP (Administradora de Fondos de Pensiones) es una empresa privada que se
encarga de administrar los aportes que hacen los trabajadores durante su vida laboral,
con el objetivo de acumular un fondo que sirva para pagar su pensión de jubilación,
invalidez o sobrevivencia.
En el Perú, el sistema privado de pensiones está conformado por varias AFP (como
Prima, Integra, Profuturo, Habitat), todas supervisadas por la SBS.
¿Cómo funciona una AFP?
El proceso es sencillo:
1. Aporte mensual
o Si trabajas en planilla, tu empleador descuenta aprox. 10% de tu sueldo
y lo deposita en tu cuenta individual en la AFP.
o Ese dinero no va al Estado ni a la empresa, va a tu fondo personal de
jubilación.
2. Cuenta individual
o Cada afiliado tiene una cuenta a su nombre (CIC: Cuenta Individual de
Capitalización).
o Allí se acumulan sus aportes + la rentabilidad obtenida por las
inversiones.
3. Inversión del dinero
o La AFP invierte los fondos en proyectos, bonos, acciones, etc., buscando
rentabilidad a largo plazo.
o Estas inversiones están reguladas por la SBS para evitar riesgos
excesivos.
4. Comisiones
o La AFP cobra una comisión por administrar el dinero (puede ser sobre el
sueldo o sobre el saldo del fondo, según el plan elegido).
5. Retiros y pensión
o Al llegar a la edad de jubilación (65 años en Perú, salvo regímenes
especiales), el afiliado puede:
▪ Recibir una pensión mensual de por vida.
▪ Retirar parte o todo el fondo (según las leyes vigentes).
o También se usa para cubrir pensiones de invalidez o de sobrevivientes
(para familiares en caso de fallecimiento del afiliado).
Comparación: AFP vs ONP
En resumen:
• La AFP funciona como una cuenta de ahorro e inversión personal para la
jubilación.
• La ONP es un sistema solidario donde los aportes de los trabajadores actuales
financian a los jubilados, sin generar propiedad individual del dinero.
¿COMO SE ELIGE AL SUPERINTENDENTE?
¿Cómo se elige al Superintendente de la SBS?
1. Nombramiento por el Poder Ejecutivo:
o El Presidente de la República, con acuerdo del Consejo de Ministros,
propone a la persona que ocupará el cargo.
2. Ratificación por el Congreso:
o El nombramiento debe ser aprobado por el Congreso de la República.
o Para ser ratificado, se necesita el voto favorable de la mayoría absoluta
(más de la mitad del número legal de congresistas).
3. Duración del cargo:
o El mandato no tiene un periodo fijo en la Constitución ni en la Ley
Orgánica de la SBS.
o El Superintendente puede mantenerse en el cargo mientras tenga la
confianza política y cumpla con sus funciones.
Críticas o cuestionamientos a las AFP
1. Bajas pensiones: pese a los aportes, muchos jubilados reciben pensiones bajas,
porque dependen de cuánto lograron acumular.
2. Comisiones altas: las AFP cobran comisiones por administrar los fondos, lo que
reduce la rentabilidad neta.
3. Riesgos de inversión: aunque reguladas, las inversiones están expuestas a la
volatilidad del mercado (subidas y bajadas).
4. Obligatoriedad: los trabajadores dependientes en planilla deben aportar sí o sí,
sin posibilidad de usar su dinero en otra opción.
5. Desigualdad: quienes tienen trabajos informales o ingresos bajos no logran
acumular lo suficiente para una pensión digna.
La gran disyuntiva en Perú es:
• ¿Debemos mantener el sistema privado de AFP, que asegura propiedad
individual pero genera pensiones bajas para muchos?
• ¿O fortalecer la ONP (sistema público), que es solidario pero limitado y con
pensiones topadas?
• Incluso se ha discutido crear un sistema integrado o mixto, que combine lo
mejor de ambos modelos.
En resumen:
La disyuntiva con las AFP en Perú es el debate entre la seguridad de tener una cuenta
individual que te pertenece, pero que puede resultar en poca pensión y altos costos
de administración, versus un sistema público (ONP) que es solidario pero con
beneficios reducidos.
PROPUESTAS DE REFORMAS AL SISTEMA DE AFP EN EL PERÚ, SURGIDAS EN 2024 Y
2025
1. Ley de Modernización del Sistema Previsional (Ley N° 32123, setiembre 2024)
• Crea un Sistema Integral Previsional que integra la ONP y las AFP, con cobertura
universal e inclusiva. El Estado garantiza una pensión mínima, cuya propuesta
inicial es unos S/ 600, sujeto a revisión cada tres años.
• Eliminación del retiro del 95.5 % del fondo al jubilarse para afiliados nuevos y
menores de 40 años; ya no podrán disponer libremente del fondo sino elegir
una modalidad de pensión.
• Establece un aporte obligatorio para trabajadores independientes (cuarta
categoría): 2 % el primer año, aumentando en 1 pp cada dos años hasta 5 %.
• Promueve apertura a nuevos administradores como bancos, cooperativas o
cajas municipales, para fomentar la competencia.
• Introduce una Comisión por Productividad, que enlaza la comisión con la
rentabilidad generada.
2. Propuestas del Ejecutivo y del MEF
• Se impulsa un sistema multipilar: pilar no contributivo (subsidios estatales),
semicontributivo (trabajadores independientes) y contributivo (cotización
obligatoria), con libre tránsito entre ONP y AFP.
• El MEF busca poner fin a los retiros extraordinarios de AFP, como el séptimo
retiro que propone el Congreso, por su impacto negativo en las pensiones
futuras.
• Se proyecta una cobertura creciente: 350 000 ciudadanos beneficiados el
primer año; en 5 años, cerca de 2 millones; y en 10 años, más de 4 millones.
3. Iniciativas Legislativas (Congreso y otros actores)
• El congresista José Luna propone derogar la restricción del retiro del 95.5 % y
permitir la jubilación anticipada desde los 50 años.
• Hay múltiples proyectos que buscan restituir el retiro del 95.5 % (seis iniciativas
similares).
• Otras propuestas incluyen retiros específicos según la situación: 100 % del
fondo por migración, 25 % para vivienda, 50 % por desempleo o estudios, y
95.5 % en caso de enfermedad terminal.
• También se plantea un autopréstamo del 40 % del fondo como alternativa de
liquidez.
4. Propuestas de las AFP y actores del mercado
• AFP Habitat propone duplicar el aporte obligatorio, del 10 % al 20 %, para
lograr pensiones más cercanas al ingreso laboral real.
• También sugiere eliminar exoneraciones previsionales a gratificaciones y bonos,
elevar la edad de jubilación progresivamente a 68 años y permitir préstamos
contra los fondos AFP con aportes compensatorios.
• AFP Integra refuerza la defensa del modelo de cuentas individuales y advierte
contra medidas populistas que debiliten el sistema.
• Las AFP en general coinciden con la visión del MEF: un sistema integral,
multipilar, con pensión mínima, comisiones por desempeño y estímulos para
que informales e independientes aporten.
5. Propuestas académicas y de expertos
• Se sugiere una reducción de comisiones, mediante un modelo de gestores por
subasta que abarate costos administrativos y operativos.
• Se promueve una mayor cobertura para informales, sin permitir nuevos retiros
que comprometan la viabilidad del sistema.
• Se plantea mejorar los rendimientos mediante supervisión de inversiones y
evitar comisiones duplicadas.
• Fomenta la transparencia y educación financiera al afiliado.
• Se otorgue flexibilidad en retiros en situaciones particulares, siempre
garantizando una pensión mínima.