N.E._5_ N.

L__17___

EXAMEN IV
PORTAFOLIO DE EVIDENCIAS

FECHA DE ASIGNACIÓN: 221124

FECHA DE ENTREGA: 281124, 23:59Horas

INGENIERIA ECONÓMICA ( GRUPO C PARA ING BIOQUÍMICA (A-D

2024)

RODRIGUEZ PEREZ ESMERALDA__

PRIMER APELLIDO SEGUNDO APELLIDO NOMBRES

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 INDICE
Introduccion ................................................................................................................................................. 5
Instrumentacion Didactica de la materia. ......................................................................................... 5
CAPÍTULO I .......................................................................................................................................... 15
CAPITULO II ........................................................................................................................................ 17
EXAMEN I ................................................................................................................................................... 17
CAPITULO 2 Factores: como el tiempo y el interes afectan a la inversion .................... 17
2.1 PAG.41................................................................................................................................................... 17
2.2 PAG.42................................................................................................................................................... 18
2.3 PAG. 44.................................................................................................................................................. 19
2.6 PAG 47................................................................................................................................................... 20
2.9 PAG 54................................................................................................................................................... 21
2.11 PAG. 59 ............................................................................................................................................... 22
CAPITULO 3 Combinacion de factores y funciones de hojas de calculo......................... 23
3.2 PAG 75................................................................................................................................................... 23
3.3 PAG. 76.................................................................................................................................................. 24
3.5 PAG 80................................................................................................................................................... 26
3.7 PAG 83................................................................................................................................................... 26
3.8 PAG. 84.................................................................................................................................................. 27
Comentario General en letra color verde ....................................................................................... 28
Fuentes de informacion......................................................................................................................... 28
CAPÍTULO III ...................................................................................................................................... 29
Ejemplo 5.1 pg 132 ............................................................................................................................. 30
EJEMPLO 5.2 pg 133........................................................................................................................... 31
EJEMPLO 5.3 pg 134........................................................................................................................... 32
EJEMPLO 5.4 pg 135........................................................................................................................... 34
EJERCICIO 5.5 pg 137 ........................................................................................................................ 35

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 EJEMPLO 5.6 pg 139........................................................................................................................... 36
EJEMPLO 5.7 pg 140........................................................................................................................... 38
EJEMPLO 5.8 pg 141........................................................................................................................... 38
CAPITULO 6 Analisis del valor anual ............................................................................................... 39
Ejemplo 6.1 pg 151 ............................................................................................................................. 39
Ejemplo 6.2 pg 153 ............................................................................................................................. 41
Ejemplo 6.3 pg 155 ............................................................................................................................. 42
Ejemplo 6.4 pg 157 ............................................................................................................................. 44
Ejemplo 6.5 pg 158 ............................................................................................................................. 46
EJEMPLO 6.6 pg 159........................................................................................................................... 47
EJEMPLO 6.7 pg 161........................................................................................................................... 49
CAPITULO 7 Analisis de la tasa de rendimiento .......................................................................... 52
EJEMPLO 7.1 pg 173........................................................................................................................... 52
EJEMPLO 7.2 pg 177........................................................................................................................... 53
EJEMPLO 7.3 pg 181........................................................................................................................... 54
EJEMPLO 7.4 pg 182........................................................................................................................... 57
EJEMPLO 7.5 pg 186........................................................................................................................... 58
ELEMPLO 7.6 pg 188 ......................................................................................................................... 59
EJEMPLO 7.7 pg 191........................................................................................................................... 61
EJEMPLO 7.8 pg 191........................................................................................................................... 61
EJEMPLO 7.9 pg 192........................................................................................................................... 62
CAPITULO 8 Analisis de la tasa de rendimiento: alternativas multiples ........................... 62
EJEMPLO 8.1 pg 204........................................................................................................................... 62
EJEMPLO 8.2 pg 205........................................................................................................................... 63
EJEMPLO 8.3 pg 208........................................................................................................................... 64
EJEMPLO 8.4 pg 211........................................................................................................................... 66
EJEMPLO 8.5 pg 213........................................................................................................................... 67
EJEMPLO 8.6 pg 215........................................................................................................................... 68
EJEMPLO 8.7 pg 216........................................................................................................................... 70
EJEMPLO 8.8 pg 218........................................................................................................................... 72
CAPITULO 9 Analisis beneficio/costo y economía del sector publico ................................ 73
EJEMPLO 9.1 pg 233........................................................................................................................... 73
EJEMPLO 9.2 pg 236........................................................................................................................... 75
EJEMPLO 9.3 pg 237........................................................................................................................... 76

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 EJEMPLO 9.4 pg 239........................................................................................................................... 77
EJEMPLO 9.6 pg 243........................................................................................................................... 78
EJEMPLO 9.7 pg 244........................................................................................................................... 80
EJEMPLO 9.8 pg 247 ......................................................................................................................... 81
EJEMPLO 9.9 pg 249........................................................................................................................... 82
CONCLUSION GENERAL ........................................................................................................................ 83
FUENTES DE INFORMACION .............................................................................................................. 83
EXAMEN III ................................................................................................................................................ 84
CAPÍTULO IV ...................................................................................................................................... 84
Capítulo 10 Financiamiento del proyecto y atributos no economicos ........................... 84
Capítulo 11 Decisiones de reemplazo y conservacion .......................................................... 86
Capítulo 12 Proyectos independientes y con limitaciones presupuestales .................. 89
Capítulo 13 Analisis de punto y periodo de recuperacion .................................................. 90
CAPITULO V ........................................................................................................................................ 93
1.- Proyectos independientes con limitaciones premuestrales (Programacion Lineal)
.................................................................................................................................................................... 93
2.- Efectos de la inflacion. ................................................................................................................. 93
3.- Metodos de depreciacion ........................................................................................................... 94
4.-Analisis economico despues de impuestos .......................................................................... 94
5.- Analisis de sensibilidad .............................................................................................................. 96
6.- Toma de decisiones con riesgo (Distribuciones de probabilidad) ............................. 97
CONCLUSION......................................................................................................................................... 99
FUENTES DE INFORMACION. .......................................................................................................100

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 Introducción
La Ingeniería Económica es una disciplina que integra los principios de la ingeniería con los
conceptos esenciales de la economía, creando una herramienta fundamental para la toma de
decisiones estratégicas. Su propósito central es ofrecer un enfoque analítico que permita evaluar
proyectos y alternativas desde una perspectiva económica, considerando su viabilidad y
sostenibilidad financiera.

En términos prácticos, la Ingeniería Económica se encarga de analizar y comparar diferentes

opciones de inversión en proyectos, teniendo en cuenta factores clave como los costos iniciales y
operativos, los beneficios esperados, la duración del proyecto, el impacto del tiempo en el valor del
dinero, y los riesgos asociados. Así, esta disciplina facilita la selección de la alternativa que no solo
cumpla con los objetivos técnicos, sino que también optimice el valor económico y genere el mayor
beneficio posible para la empresa u organización, garantizando un uso eficiente de los recursos
disponibles.

Instrumentación Didáctica de la materia.

SUBDIRECCIÓN ACADÉMICA
INSTRUMENTACIÓN DIDÁCTICA PARA LA FORMACIÓN Y DESARROLLO DE COMPETENCIAS

Nombre de la asignatura: INGENIERÍA ECONÓMICA

Carrera: INGENIERÍA BIOQUÍMICA
Clave de la asignatura: EC21 C
Horas teoría - Horas práctica Créditos:
3-0-3
1. Caracterización de la asignatura-

La asignatura aportará al per l profesional del Ingeniero Bioquímico las siguientes competencias.

Formular y evaluar proyectos de Ingeniería Bioquímica con criterios de sustentabilidad.

Realizar investigación cientí ca y tecnológica en el campo de la Ingeniería Bioquímica y difundir

sus resultados.

2. Objetivo(s) general(es) del curso. (Competencias especí cas

a desarrollar)

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 Determina los costos jos, variables y el costo total unitario de un producto que se genera en un
proceso de manufactura para evaluar la factibilidad de vente de este producto,

Determina la demanda, oferta y canales de comercialización de un producto para evaluar el

proceso de venta en el mercado designado.

Desarrolla los sistemas administrativos y contables de la empresa para estandarizar procesos

económicos de un proceso de manufactura.

Aplica los métodos de proyección para la oferta y demanda de un producto par evaluar la inclusión
de un producto de manufactura en el mercado.

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 3.- Atributos de Egreso: Determina la demanda, oferta y canales de comercialización
de un producto para evaluar la factibilidad de venta de un
4.- Análisis por competencia producto manufacturado en un segmento de mercado.

Aplica los métodos de proyección para la oferta y demanda

Temas para
Desarrollo de
desarrollar la Actividades de Actividades de Horas
competencias
Competencia aprendizaje enseñanza teóricoprácticas
genéricas
especí ca
Descripción de la de un producto.
Competencia: 1 competencia:

1.1. Factores que

afectan a la oferta
y a la demanda. • Diferenciar entre • Asignar actividades de investigación de información
• Capacidad de generar
económica nanciera de las organizaciones. Fomentar el
1.2. Curvas de costos, gastos y pérdidas.
• Aplicar en ejercicios en
clase el concepto de costos de fabricación.
trabajo en equipo asignándoles casos prácticos. Utilizar
medios didácticos, audiovisuales y multimedia. Inducir al
nuevas ideas
(creatividad)
• Comunicación oral y
oferta y • Investigar y exponer
los diferentes tipos de elasticidad de
alumno a la utilización de paquetes de software, así como la
adquisición de información que generan las organizaciones,
escrita en su propia lengua
• Solución de problemas
8-0
oferta y demanda asi como su de los aspectos económicos, sociales y políticos del país.
demanda. importancia para la toma de decisiones.
• Resolver ejercicios con
Proponer problemas que permitan al estudiante la integración
de contenidos de la asignatura y entre distintas asignaturas,
•
autocrítica
Capacidad crítica y

aplicacion matemática. • Trabajo en equipo

para su análisis y solución.

Indicadores

No.
Descripción Porcentaje
Indicador
Identi ca el concepto de Oferta y Demanda, así como de Costos Fijos y
1 25
Variables.
Investigar y explicar los conceptos y determinantes de las leyes de oferta
2 y demanda. Establecer diferencias entre contabilidad nanciera, 25
administrativa y de costos.
Investigar y exponer los diferentes tipos de elasticidad de oferta y
3 25
demanda. Diferenciar entre costos, gastos y pérdidas.
Resolver ejercicios con aplicación matemática. Importancia de la
4 25
contabilidad de costos al logro de los objetivos.
Niveles de desempeño

INDICADORES

DESEMPEÑO NIVEL DE DESEMPEÑO 1 2 3 4 VALORACIÓN NUMÉRICA

Excelente X X X X de 91 a 100
Competencia Alcanzada
Bueno X X X de 81 a 90

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 Su ciente X X de 70 a 80

Competencia no alcanzada Insu ciente X de 0 a 69

Matriz de evaluación

Evidencia de aprendizaje Indicadores Evaluación

1 [25%] 2 [25%] 3 [25%] 4 [25%]

EXAMEN 15 15 15 15 60

ASISTENCIA 6 6 6 7 25

TAREAS 4 3 4 4 15
Desarrolla los sistemas administrativos y contables de la
empresa para determinar los costos jos y variables Descripción de la
Competencia: 2 de un proceso de manufactura.

competencia:

Determina el costo total unitario para aplicar el precio de

venta en un producto manufacturado.

Temas para
Desarrollo de
desarrollar la Actividades de Actividades de Horas
competencias
Competencia aprendizaje enseñanza teóricoprácticas
genéricas
especí ca
• Proponer problemas que permitan al estudiante la integración de
contenidos de la asignatura y entre distintas asignaturas,para su

2.1. Costos jos • Resolver problemas

por equipos. • Investigar por equipos, los
análisis y solución. Asignar actividades de investigación de
información económica nanciera de las organizaciones. Fomentar
• Comunicación oral y
escrita en su propia lengua
diferentes métodos de análisis de el trabajo en equipo asignándoles casos prácticos. Invitar a • Solución de problemas
2.2. Costos alternativas bajo certeza, riesgo e
incertidumbre para la toma de
expositores a impartir conferencias referentes a los temas que el • Capacidad crítica y
decisiones.
profesor considere de interés, formular preguntas dirigidas con
base al tema de exposición y presentar reporte. Utilizar medios
autocrítica
8-0
variables. 2.3 •
•
Realizar investigación.
Exponer los casos
didácticos,audiovisuales y multimedia. Inducir al alumno a la
utilización de paquetes de software, así como la adquisición de
•
•
Trabajo en equipo
Capacidad de generar
asignados utilizando dinámicas nuevas ideas
Costos válidos pertinentes y reforzados por el maestro.
información que generan las organizaciones, de los aspectos
económicos, sociales y políticos del país.
(creatividad)

Indicadores

No.
Descripción Porcentaje
Indicador
Investigar por equipos los diferentes métodos de análisis de
1 alternativas bajo certeza, riesgo e incertidumbre para la toma de 25
decisiones.
2 Realizar investigación en relación al tema. 25
3 Resolver problemas en relación con el tema, por equipos. 25
Exponer los casos asignados, utilizando dinámicas pertinentes y
4 25
reforzados por el maestro.
Niveles de desempeño

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 INDICADORES

DESEMPEÑO NIVEL DE DESEMPEÑO 1 2 3 4 VALORACIÓN NUMÉRICA

Excelente X X X X de 91 a 100

Bueno X X X de 81 a 90
Competencia Alcanzada
Su ciente X X de 70 a 80

Competencia no alcanzada Insu ciente X de 0 a 69

Matriz de evaluación

Evidencia de aprendizaje Indicadores Evaluación

1 [25%] 2 [25%] 3 [25%] 4 [25%]

EXAMEN 15 15 15 15 60

ASISTENCIA 6 6 6 7 25

TAREAS 4 3 4 4 15
Evalúa la factibilidad del proyecto mediante los
Descripción de la
Competencia: 3 procesos económicos para facilitar la toma de

competencia: decisiones.

Temas para
Desarrollo de
desarrollar la Actividades de Actividades de Horas
competencias
Competencia aprendizaje enseñanza teóricoprácticas
genéricas
especí ca
3.1 Valor de la
• Resolver problemas por
empresa equipos.
• Investigar por equipos,
• Proponer problemas que
permitan alestudiante la integración de
contenidosde la asignatura y entre
3.2 Cálculo de la para el análisis de Alternativas después de
Impuestos para la toma de decisiones.
distintasasignaturas, para su análisis y solución.
• Inducir al alumno a la
•
en su propia lengua
•
Comunicación oral y escrita

Solución de problemas
• Aplicar el modelo costo- utilización depaquetes de software, así como
rentabilidad volumenutilidad.
• Resolver casos prácticos
laadquisición de información que generanlas
organizaciones, de los aspectoseconómicos,
•
•
Capacidad crítica y autocrítica
Trabajo en equipo 8-0
de aplicación. sociales y políticos del país. • Capacidad de generar nuevas
• Exponer los casos • Asignar actividades de ideas
asignados utilizando dinámicas pertinentes y investigación de información económica nanciera (creatividad)
reforzados por el maestro.
de las organizaciones. Fomentar el trabajo en
• Planear utilidades a partir
equipo asignándoles casos prácticos.
del punto de equilibrio.

Indicadores

No. Indicador Descripción Porcentaje

Análisis de alternativas después de impuestos para la toma de
1 25
decisiones.
2 Investigar el concepto de punto de equilibrio y sus componentes. 25
3 Planear utilidades a partir del punto de equilibrio. 25
TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 4 Aplicar el modelo costo-volumen-utilidad. 25
Niveles de desempeño

INDICADORES

DESEMPEÑO NIVEL DE DESEMPEÑO 1 2 3 4 VALORACIÓN NUMÉRICA

Excelente X X X X de 91 a 100

Bueno X X X de 81 a 90
Competencia Alcanzada
Su ciente X X de 70 a 80

Competencia no alcanzada Insu ciente X de 0 a 69

Matriz de evaluación

Evidencia de aprendizaje Indicadores Evaluación

1 [25%] 2 [25%] 3 [25%] 4 [25%]

EXAMEN 16 15 15 15 60

TAREAS 4 3 4 4 15

ASISTENCIA 6 6 7 6 25
Determina la inversión, depreciación y amortización de
Descripción de la
Competencia: 4 un proceso de manufactura para establecer un proceso competencia: económico de un
producto de manufactura.

Temas para
Desarrollo de
desarrollar la Actividades de Actividades de Horas
competencias
Competencia aprendizaje enseñanza teóricoprácticas
genéricas
especí ca
4.1. Método del
Valor Presente.
4.2. Método del • Proponer problemas que
permitan al estudiante la integración de
contenidos de la asignatura y entre distintas
Valor Anual 4.3. • Organizar foros de discusión y
análisis de la importancia del capital de trabajo en
asignaturas, para su análisis y solución. •
Inducir al alumno a la utilización de paquetes
•
en su propia lengua
Comunicación oral y escrita

la producción y productividad de las • Solución de problemas

Método de la organizaciones, en los que participen especialistas
de software, así como la adquisición de
informaciónque generan las organizaciones, de • Capacidad crítica y
en elaboración, análisis y evaluación de proyectos los aspectos económicos, sociales y políticos autocrítica
8-0
Tasa Interna de de inversión.
• Realizar una investigación de la
del país.. • Asignar actividades de investigación
de información económica nanciera de las
•
•
Trabajo en equipo
Capacidad de generar
forma de integración y aplicación del capital de organizaciones. nuevas ideas
Retorno. trabajo en diferentes tipos de organizaciones. • Fomentar el trabajo en
equipo asignándoles casos prácticos.
(creatividad)

4.4 Evaluación de • Utilizar medios didácticos,

audiovisuales y multimedia.

la Razón Beneficio

Indicadores

No. Indicador Descripción Porcentaje

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 1 Foro de discusión y análisis de la importancia del capital de trabajo. 25
2 Producción y productividad de las organizaciones. 25
3 Evaluación de proyectos de inversión. 25
4 Plan de negocio. 25
Niveles de desempeño

INDICADORES

DESEMPEÑO NIVEL DE DESEMPEÑO 1 2 3 4 VALORACIÓN NUMÉRICA

Excelente X X X X de 91 a 100

Bueno X X X de 81 a 90
Competencia Alcanzada
Su ciente X X de 70 a 80

Competencia no alcanzada Insu ciente X de 0 a 69

Matriz de evaluación

Evidencia de aprendizaje Indicadores Evaluación

1 [25%] 2 [25%] 3 [25%] 4 [25%]

EXAMEN 15 15 15 15 60

ASISTENCIA 6 6 6 7 25

TAREAS 4 3 4 4 15
Determina el capital de trabajo de un producto Descripción
de la
Competencia: 5 manufacturado para establecer la recuperación

competencia: económica de un proceso de manufactura.

Temas para
Desarrollo de
desarrollar la Actividades de Actividades de Horas
competencias
Competencia aprendizaje enseñanza teóricoprácticas
genéricas
especí ca
5.1 Estructura del
capital de trabajo • Organizar foros de discusión y análisis de la
• Asignar actividades de investigación de información • Capacidad de análisis y
económica nanciera de las organizaciones. Fomentar el síntesis
importancia del capital de trabajo en la
5.2 Método de producción y productividad de las
organizaciones, en los que participen
trabajo en equipo asignándoles casos prácticos. Utilizar
medios didácticos, audiovisuales y multimedia. Inducir al
• Capacidad de organizar y
plani car • Habilidades básicas de manejo de

estimación del especialistas en elaboración, análisis y

evaluación de proyectos de inversión •
alumno a la utilización de paquetes de software, así como la
adquisición de información que generan las organizaciones,
la computadora
•
Toma de decisiones.
Solución de problemas • 8-0
de los aspectos económicos, sociales y políticos del país.
Realizar una investigación de la forma de • Capacidad crítica y
capital de trabajo integración y aplicación del capital de trabajo
en diferentes tipos de organizaciones
Proponer problemas que permitan al estudiante la
integración de contenidos de la asignatura y entre distintas autocrítica
• Trabajo en equipo
asignaturas, para su análisis y solución.

5.3 Usos y

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 aplicaciones del
capital de trabajo

Indicadores

No. Indicador Descripción Porcentaje

1 Identi ca adecuadamente la solución del problema 25
2 Plantea adecuadamente el problema 25
3 Aplica adecuadamente el procedimiento de solución 25
4 Interpreta correctamente los resultados 25
Niveles de desempeño

INDICADORES

DESEMPEÑO NIVEL DE DESEMPEÑO 1 2 3 4 VALORACIÓN NUMÉRICA

Excelente X X X X de 91 a 100

Bueno X X X de 81 a 90
Competencia Alcanzada
Su ciente X X X de 70 a 80

Competencia no alcanzada Insu ciente X X de 0 a 69

Matriz de evaluación

Evidencia de aprendizaje Indicadores Evaluación

1 [25%] 2 [25%] 3 [25%] 4 [25%]

Tareas 4 3 4 4 15

Examen 15 15 15 15 60

Asistencia 6 7 6 6 25

Integra los conocimientos económicos en la estructura de

Descripción de la un proyecto en el ámbito de la Ingeniería Bioquímica para
Competencia: 6 competencia: evaluar la inversión económica que genera un proceso de
manufactura.

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 Temas para
Actividades Desarrollo de
desarrollar la Actividades de Horas
de competencias
Competencia enseñanza teóricoprácticas
aprendizaje genéricas
especí ca
6.1 Tasa mínima
de rendimiento
6.2 ¨Punto de • Investigar el
• Asignar actividades de investigación de información
equilibrio concepto de punto de equilibrio y sus
componentes. económica nanciera de las organizaciones. Fomentar el
trabajo en equipo asignándoles casos prácticos. Utilizar medios
• Capacidad de análisis y
síntesis • Solución de problemas • Toma de
decisiones.
• Identi car las
6.3 Estado de diversas formas de determinar el punto didácticos, audiovisuales y multimedia. Inducir al alumno a la • Capacidad crítica y
de equilibrio • Planear utilidades a partir
del punto de equilibrio
utilización de paquetes de software, así como la adquisición de autocrítica
• Trabajo en equipo 8-0
ganancias y • Resolver casos
prácticos de aplicación.
información que generan las organizaciones, de los aspectos
económicos, sociales y políticos del país. Proponer problemas • Habilidades básicas de
manejo de la computadora
que permitan al estudiante la integración de contenidos de la
pérdidas • Aplicar el modelo
costo-volumenutilidad. Determinar el
asignatura y entre distintas asignaturas, para su análisis y
solución.
•
nuevas situaciones
Capacidad de adaptarse a

punto de equilibrio multiproducto

proyectado
6.4 tasa interna
de retorno
Indicadores

No. Indicador Descripción Porcentaje

1 Identi ca adecuadamente la solución del problema 25
2 Plantea adecuadamente el problema 25
3 Aplica adecuadamente el procedimiento de solución 25
4 Interpreta correctamente los resultados 25
Niveles de desempeño

INDICADORES

DESEMPEÑO NIVEL DE DESEMPEÑO 1 2 3 4 VALORACIÓN NUMÉRICA

Excelente X X X X de 91 a 100
Bueno X X X de 81 a 90
Competencia Alcanzada
Su ciente X X X de 70 a 80

Competencia no alcanzada Insu ciente X X de 0 a 69

Matriz de evaluación

Evidencia de aprendizaje Indicadores Evaluación

1 [25%] 2 [25%] 3 [25%] 4 [25%]

Tareas 3 4 4 4 15

Examen 15 15 15 15 60

Asistencia 6 6 6 7 25

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 Fuentes de información: Apoyos didácticos:
1. Blank, L. T. (2012). Ingeniería Económica. México: McGraw Hill.
· Apuntes
2. Bu, R. C. (1987). Análisis de Proyectos de Inversión. México: Limusa. · Laptop
· Excel
3. Chan, S. P. (1997). Ingeniería Económica Contemporánea. Argentina: · Pintarron, plumones,borrador
Addison Wesley.
Calendarización de evaluación (semanas):

Semanas 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

T.P ED EF EF ES EF EF EF ES EF EF EF ES EF EF EF ES

T.R
ED= Evaluación diagnóstica. EF = Evaluación formativa. ES = Evaluación sumativa.

ESC = Evaluación sumativa de complementación. TP = Tiempo planeado. TR =Tiempo real.

MURILLO MONTOYA ANTONIO

Nombre y Firma del Docente

Vo. Bo. Jefe del Departamento

TNMC-AC-PO-004-01 Revisión 1
 CAPÍTULO I
1.1Objetivo de la carrera de INGENIERÍA BIOQUÍMICA.
Se hayan establecido como profesionales técnicamente competentes y
responsables y estén social y éticamente comprometidos para trabajar en una
sociedad global y sostenible.
Formen parte activa o dirijan equipos de trabajo multidisciplinares que resuelvan
eficazmente problemas tecnológicamente complejos en su ámbito de conocimiento
o área de especialización profesional.
Comuniquen sus ideas con rigor, exactitud y honestidad.
Hayan continuado su formación avanzada, innovando en ciencia y tecnología,
ampliando y reforzando sus conocimientos y competencias.
Diseñar, controlar y optimizar equipos, procesos y tecnologías sustentables que
utilizan recursos bióticos y sus derivados, para la producción de bienes y servicios
de los sectores alimentario y biotecnológico

1.2Perfil del egresado de ingeniería bioquímica.

Al término de sus estudios, él y la Ingeniero/a Bioquímico será capaz de:

• Al término de sus estudios, él y la Ingeniero/a Bioquímico será capaz
de:
• Trabajar en equipos interdisciplinarios con sentido ético, crítico,
creativo, emprendedor y actitud de liderazgo.
• Diseñar, controlar y optimizar equipos, procesos y tecnologías
sustentables que utilizan recursos bióticos y sus derivados, para la
producción de bienes y servicios de los sectores alimentario y
biotecnológico.
• Identifica y aplica tecnologías emergentes, participa en el diseño y
aplicación de normas, programas para la gestión y aseguramiento de la
calidad.
• Participa en proyectos de investigación científica y tecnológica.
• Crea y administra empresas productoras de bienes y servicios en el
campo de aplicación de Ingeniería Bioquímica.
1.3Nombres de:
1.3.1 Director. Ernesto Lugo Ledesma

1.3.2 Subdirector Académico. Gilberto Gonzáles Gómez

1.3.3 Subdirector Administrativo. Teodoro Villalobos Salinas

1.3.4 Subdirectora de planeación. Martha Estrada Sánchez

1.4 Nombres de:

1.4.1 Jefe(a) de Departamento. María Guadalupe Canchola Pérez

1.4.2 Jefe(a) Académica. Ildefonso Pérez Yánez

1.4.3 Jefe(a) Investigación. Francisco Villaseñor Ortega

1.4.4 Jefe(a) de Vinculación. Ana Florina Villagómez

1.4.5 Tu tutor, además muestra copia de pantalla para comprobar que fuiste
a la tutoría.
María Reina Rivera Rivera

La tutora me apoyo durante mi semestre me acompaño y me hizo sentir que

contaba con ella si necesitaba algo.

Evidencia de evaluación docente.

Realice la evaluación docente el día 18 de noviembre del 2024

CAPITULO II
N.E._5__ N.L_17_

EXAMEN I

FECHA DE ASIGNACIÓN: 09/09/24 FECHA DE ENTREGA: 11/09/24,

23:59 Horas

ING ECONOMICA GRUPO C PARA ING BIOQUÍMICA (A-D 2024)

______Rodriguez________ ___Perez_______ __Esmeralda________

PRIMER APELLIDO SEGUNDO APELLIDO NOMBRES

De los ejemplos que se indican a continuación:

CAPITULO 2 Factores: como el tiempo y el interés afectan a

la inversión
2.1 PAG.41
Sandy, ingeniera industrial, recibió un bono de $10 000 que desea invertir ahora. Con la expectativa
de ganar 8% de interés anual, espera retirar todo su dinero exactamente dentro de 20 años para
pagar unas vacaciones de la familia cuando su hija mayor se gradúe en la universidad. Calcule la
cantidad total que tendrá en 20 años por medio de a) cálculos a mano, con la fórmula del factor y
las tablas de valores, y b) una función de una hoja de cálculo.

a) Solución
 F
b) Diagrama de flujo i=0.08

10
1 20

$10000
c) Comentario

Se me complico un poco realizar el diagrama de flujo, pero lo pude resolver.

2.2 PAG.42
¿Cuánto dinero puede desembolsar ahora Haydon Rheosystems, Inc., para un sistema de
administración de energía, si el software ahorraría a la empresa $21 300 anuales durante los
siguientes cinco años? Use una tasa de interés de 10% anual.

a) Solución

P = 21,300(P/A,10%,5) = 21,300(3.7908) = $80,744

b) Comprobar la solución
c) Diagrama de flujo

d) Comentario por parte del alumno(a)

Vimos como realizar el ejercicio en el salón de clases, al momento de yo realizarlo tuve algunas
dudas al momento de comprobar en Excel.

2.3 PAG. 44
¿Cuánto dinero estaría usted dispuesto a pagar ahora para obtener $600 garantizados cada año
durante nueve años, comenzando el próximo año, con una tasa de retorno de 16% anual? a)
Solución

P = 600(P_A,16%,9) = 600(4.6065) = $2 763.90

b) Diagrama de flujo
 F=?

i=0.16

1 9

$600

c) Comentario

Se me dificulto realizar el diagrama de flujo efectivo ya que me confunde un poco el como tiene
que ir acomodado

2.6 PAG 47
Considere de nuevo el caso de HAC del principio de este capítulo, en el que una inversión
proyectada de $200 millones genera ingresos de $50 millones por año durante 5 años, comenzando
en el año 1 después del arranque. Ya se utilizó una tasa de 10% anual como valor en el tiempo para
determinar los valores de P, F y A. Al presidente ahora le gustaría responder un par de preguntas
más acerca de los ingresos anuales estimados. Para encontrar las respuestas utilice los valores
tabulados, las fórmulas de los factores y las funciones de una hoja de cálculo. ¿Cuál es el valor
futuro equivalente de los ingresos estimados después de 5 años con 10% anual? Suponga que,
debido a la depresión económica, el presidente pronostica que la corporación sólo obtendrá 4.5%
anual por su dinero en lugar del 10% calculado antes. ¿Cuál es la cantidad requerida de la serie de
ingresos anuales durante el periodo de 5 años para que sea equivalente en lo económico a la
cantidad calculada en el inciso a)?

a) Solución

F = 1,900,000(F/P,15%,3)

F = 1,900,000(1.5209)

= $2,889,710

b) Diagrama de flujo

i=10%
 Año 5
Año 1

c) Comentario

Se me complico un poco como plantear el diagrama, así como también el como resolver el
problema

2.9 PAG 54
Tres condados adyacentes en Louisiana acordaron emplear recursos fiscales ya destinados
para remodelar los puentes que mantiene el condado. En una junta reciente, los ingenieros
de los condados estimaron que, al final del próximo año, se depositará un total de $500
000 en una cuenta para la reparación de los viejos puentes de seguridad dudosa en los tres
condados. Además, estiman que los depósitos aumentarán $100 000 por año durante
nueve años a partir de ese momento, y luego cesarán. Determine las cantidades
equivalentes de a) valor presente y de b) serie anual, si los fondos del condado ganan
intereses con una tasa de 5% anual.

a) Solución
a) PT= 500(P/A,5%,10) + 100(P/G,5%,10) = 500(7.217) + 100(31.652) = $7026.05 ($7
026050)
b) AT = 500 + 100(A/G,5%,10) = 500 + 100(4.0991) = $909.91 por año ($909 910)

b) Diagrama de flujo
 c) Comentario

Me confundí un poco en el diagrama con el sentido de las fechas.

2.11 PAG. 59
En una planta carboeléctrica se instaló una válvula para controlar las emisiones. La
modificación cuesta sólo $8 000 y se espera que dure seis años, con un valor de rescate de
$200. Se espera que el costo de mantenimiento sea de $1 700 el primer año y que aumente
11% anual en lo sucesivo. Determine el valor presente equivalente de la modificación y del
costo de mantenimiento, tanto a mano como con computadora. La tasa de interés es de
8% anual.

a) Solución
P T = −8 000 − P g + 200(P/F ,8%,6) = −8 000 − 1 700 [ ] + 200( P/F ,8%,6) = −8 000 −
1 0. 700(5.9559) + 126 = $−17 999

b) Diagrama de flujo
 c) Comentario
Al plantear el problema me confundí un poco con los valores dados.

CAPITULO 3 Combinación de factores y funciones de hojas

de calculo
3.2 PAG 75
La recalibración de dispositivos sensibles de medición cuesta $8 000 al año. Si la máquina
se recalibrará durante seis años, a partir del tercer año de la compra, calcule la serie
uniforme equivalente de ocho años con 16% anual.

a) Solución
A = $8,000 i
= 16% =
0.16 n = 6
años
VPN = $8,000 * (1 - (1 + 0.16)^-6) / 0.16 ≈ $27,963.68 Convertir

el VPN al año 0:

VPN en el año 0 = $27,963.68 / (1 + 0.16)² ≈ $21,351.45

Calcular la SUE de 8 años:

VPN en el año 0 = A * (P/A, 16%, 8)

$21,351.45 = A * (1 - (1 + 0.16)^-8) / 0.16

Resolviendo para A, obtenemos: A ≈ $4,236.29

b) Diagrama de flujo

c) Comentario
Para realizar el diagrama y para plantear la solución se me dificulto un poco, ya que no
comprendía bien que datos tenia y que me pedía.

3.3 PAG. 76
Una compañía de ingeniería en Wyoming que posee 50 hectáreas de tierra de alto valor
decidió arrendar los derechos sobre los minerales en su propiedad a una empresa minera.
Su objetivo principal es obtener un ingreso de inversión de largo plazo para financiar
proyectos venideros en seis y 16 años a partir del momento actual. La compañía propone
que la empresa minera pague $20 000 anuales durante 20 años a partir del año siguiente,
más $10 000 dentro de seis años y $15 000 dentro de 16 años. Si la empresa minera desea
liquidar su arrendamiento de inmediato, ¿cuánto debe pagar ahora si la inversión va a
generar 16% anual?

a) Solución
 b) Diagrama de flujo

c) Comentario
Al plantear el problema para resolverlo se me dificulto un poco.
3.5 PAG 80
Fujitsu, Inc., estimó el costo promedio de inspección de una línea de ensamble robotizada
para ocho años. Los costos promedio se establecieron en $100 por unidad completada
para los primeros cuatro años, pero aumentaron consistentemente $50 por unidad en
cada uno de los últimos cuatro años. Analice el aumento del gradiente mediante el factor
P_G. ¿Dónde se ubica el valor presente para el gradiente? ¿Cuál es la relación general para
calcular el valor presente total en el año 0?

a) Solución
P = 200(P/A,10%,3) (P/F,10%,1) + 90(P/A,10%,3) (P/F,10%,5)
= 200(2.4869) (0.9091) + 90(2.4869) (0.6209)
= $591.14
b) Diagrama de flujo

c) Comentario

Me confundo al realizar el problema, aun no tengo bien claro como relacionarlo con el
diagrama de flujo

3.7 PAG 83
Los ingenieros químicos de una planta de Coleman Industries en el medio oeste
determinaron que una pequeña cantidad de un aditivo químico recién adquirido aumenta
20% la repelencia del agua de las tiendas de campaña Coleman. El gerente de la planta
negoció la compra del aditivo en un contrato de cinco años a $7 000 anuales, a partir del
año siguiente; espera que el precio anual aumente 12% por año desde entonces y durante
los siguientes ocho. Además, se realiza ahora una inversión inicial de $35 000 para preparar
un sitio adecuado en donde el proveedor entregue el aditivo. Use i = 15% para determinar
el valor presente total equivalente de todos estos flujos de efectivo.

a) Solución
P = 105,000 + 350 + 350(P/A,10%,30)
 = 105,000 + 350 + 350(9.4269)
= $108,649

b) Diagrama de flujo

c) Comentario
Para resolver el ejercicio se me dificulto, así como también para el diagrama de flujo.

3.8 PAG. 84
La compañía Morris Glass decidió invertir fondos durante los siguientes cinco años de modo que el
desarrollo de vidrio “inteligente” esté bien financiado en el futuro. Este tipo de vidrio de nueva
tecnología usa un recubrimiento electrocromado que permite un ajuste rápido ante la luz y la
oscuridad en los edificios, y también ayuda a reducir el costo de la calefacción y del aire
acondicionado. El plan financiero consiste en invertir primero los fondos, lo que hace que haya
apreciación, y después usarlos en el futuro. Todas las estimaciones de flujo de efectivo son en
unidades de $1 000, y la tasa de interés esperada es de 8% anual.

Años 1 a 5: Invertir $7 000 en el año 1, y disminuir en $1 000 cada año hasta el 5.

Años 6 a 10: No hay nuevas inversiones ni retiros.

Años 11 a 15: Retirar $20 000 en el año 11, y retirar 20% anual hasta el año 15.

Determine si los retiros anticipados serán cubiertos por los planes de inversión y retiro. Si la serie
de retiros está sobrestimada o subestimada, ¿cuál es la cantidad exacta disponible en el año 11, si
todas las demás estimaciones permanecen sin cambio?

a) Solución
P = (20 – 8) + (20 – 8) (P/A,10%,3) + (30 – 12) (P/A,10%,5) (P/F,10%,3)
+ (30 - 25) (P/F,10%,9)
 = 12 + 12(2.4869) + 18(3.7908) (0.7513) + 5(0.4241)
= $95,228

b) Diagrama de flujo

c) Comentario

Me confundí un poco al realizar el procedimiento ya que es mucha información y me llegué a

confundir.

Comentario General en letra color verde

Me falta mejorar en el aspecto de ver cómo se tienen que realizar los diagramas de flujo efectivo
ya que aún me confundo, así como también para realizarlo en Excel aun no comprendo bien que
formulas debo usar para cada cosa.

Fuentes de información
SEPTIMA EDICION, INGENIERÍA ECONÓMICA, LELAND BLANK –ANTHONY TARKIN, Mc GRAW HILL,
Y
SU CORRESPONDIENTE MANUAL DE SOLUCIONES. PROGRAMA COMPURACIONAL EXCEL,
FÓRMULAS FINANCIERAS
 CAPÍTULO III

N.E: 5
N.L:17

FECHA DE ASIGNACION: 04/10/24 FECHA DE ENTREGA: 08/10/24,

23:59 HORAS

ING. ECONOMICA GRUPO “C” PARA INGENIERIA BIOQUIMICA (A-D 2024)

RODRIGUEZ PEREZ ESMERALDA

PRIMER APELLIDO SEGUNDO APELLIDO NOMBRE

EXAMEN 2/II

De los ejemplos de los siguientes capítulos:

• CAPITULO 5: ANALISIS DEL VALOR PRESENTE, PROPOSITO: Evaluar y

elegir alternativas mediante diversas técnicas del VP (Del ejemplo 5.1 al
ejemplo 5.8)
• CAPITULO 6: ANALISIS DEL VALOR ANUAL, PROPÓSITO: Utilizar
diferentes técnicas de valor anual para evaluar y seleccionar alternativas.
(Del ejemplo 6.1 al ejemplo 6.7)
• CAPITULO 7: ANALISIS DE LA TASA DE RENDIMIENTO, PROPOSITO:
Entender el significado de la tasa de rendimiento (TR) para un solo proyecto
(Del ejemplo 7.1 al ejemplo
7.9)
• CAPITULO 8: ANALISIS DE TASA DE RENDIMIENTO: ALTERNATIVAS
MÚLTIPLES,
PROPÓSITO: Seleccionar la mejor alternativa con base en el análisis
incremental de la tasa de rendimiento. (Del ejemplo 8.1 al ejemplo 8.8)
• CAPITULO 9: ANÁLISIS BENEFICIO/COSTO Y ECONOMÍA DEL SECTOR
PÚBLICO
 PROPÓSITO: Comprender los proyectos del sector público y seleccionar la
mejor opción por medio del análisis beneficio costo incremental. (Del
ejemplo 9.6 al 9.9)

Proporcionar de manera respectiva lo siguiente:

● Numero de ejemplo y página
● Leer y entender el ejemplo, si no se entendiera comentario en el espacio de
CPPA ● Copiar el ejemplo
● Editarlo
● CPPA (en letras color rojo)

Además, al final, hay que proporcionar un comentario general (en letras color
verde)

NOTA: REALIZARLO EN PROCESADOR DE TEXTO

ENVIARLO POR CLASSROOM AL PROFESOR, ING. ANTONIO MURILLO

MONTAYA CUMPLIR CON LOS REQUERIMIENTOS ESTABLECIDOS POR EL

PROFESOR

CAPITULO 5

Ejemplo 5.1 pg 132

Cierto laboratorio de una universidad es contratista de investigación de la NASA para sistemas
espaciales de celdas de combustible a base de hidrogeno y metanol. Durante las investigaciones
surgió la necesidad de evaluar la economía de tres máquinas de igual servicio. Analice el valor
presente con los costos siguientes. La TMAR es de 10% anual.

Solución
Estas son alternativas de costo; los valores de rescate se consideran un costo
“negativo”, de manera que les precederá un signo +. (Si cuesta dinero retirar un activo, el
estimado del costo de retiro tendrá un signo −.) El
VP de cada maquina se calcula con i = 10% para n = 8 años. Utilice subíndices E, G y S.

VP E = −4 500 − 900(P/A ,10%,8) + 200(P/F ,10%,8) = $−9 208

VP G = −3 500 − 700(P/A ,10%,8) + 350(P/F ,10%,8) = $−7 071

VP S = −6 000 − 50(P/A ,10%,8) + 100(P/F ,10%,8) = $−6 220
Se selecciona entonces la maquina impulsada por energía solar, pues el VP de sus costos es el
más bajo y posee el VP mayor en términos numéricos. CPPA

Comprobé la solución en Excel de la forma en que el profesor explico. La solución presentada se

basó en el cálculo del Valor Presente Neto (VPN), una herramienta financiera que permite
comparar inversiones a lo largo del tiempo. Al descontar los flujos de caja futuros al momento
presente, se puede determinar cuál alternativa genera el mayor valor económico.

EJEMPLO 5.2 pg 133

Como se dijo en la introducción de este capítulo, el agua ultrapura (AUP) es un insumo caro en la
industria de los semiconductores. Con las opciones de agua de mar o subterránea, es buena idea
determinar si un sistema es más económico que el otro. Seleccione uno de los dos sistemas con
una TMAR de 12% anual y el método del valor presente.

Solución

Un primer calculo importante es el costo anual del AUP. La relación general y los costos estimados
de las dos opciones son los siguientes:

CPPA

Comprobé la solución utilizando Excel con la fórmula de VNA que es para sacar el valor presente.

La solución ofrece una base para la toma de decisiones, pero es necesario reconocer las
limitaciones del análisis y llevar a cabo un estudio más detallado para lograr una evaluación más
completa y exacta.
EJEMPLO 5.3 pg 134
La empresa National Homebuilders, Inc., planea comprar nuevo equipo de corte y terminado. Dos
fabricantes ofrecen las cotizaciones siguientes.

a) Determine que fabricante debe seleccionarse con base en la comparación del valor
presente si la TMAR es de 15% anual.

b) La empresa tiene una práctica estandarizada de evaluación para todos sus proyectos de un
periodo de cinco años. Si se utiliza el periodo de estudio de cinco años y no se espera que varie el
valor de rescate. que fabricante debe seleccionarse?
CPPA

Comprobé la solución utilizando Excel con las fórmulas que nos proporcionó el profesor.

La empresa debería seleccionar al fabricante B si considera la vida útil completa de los equipos, ya
que ofrece un menor costo total a largo plazo. Sin embargo, si la empresa decide utilizar un
periodo de estudio de 5 años, debería seleccionar al fabricante A debido a su menor costo en ese
periodo específico.

EJEMPLO 5.4 pg 135

Cuando se estudió este caso en la introducción, se vio que las estimaciones iniciales de la vida
del equipo eran de 10 años para ambas opciones de obtención de AUP (agua ultrapura): agua de
mar o subterránea. Como es fácil imaginar, un poco de investigación deja claro que el agua de
mar es más corrosiva y que la vida del equipo es más corta: cinco años en lugar de 10. Sin
embargo, se espera que, en vez de sustituir el equipo, una rehabilitación total que cuesta $10 M
después de cinco años extienda su vida al periodo anticipado de 10 años de servicio.
Con todas las demás estimaciones sin cambio, es importante determinar si esta reducción de
50% de la vida útil esperada y el gasto por la rehabilitación cambiarían la decisión de adoptar la
opción del agua de mar, como se resolvió en el ejemplo 5.2. Para hacer el análisis completo,
considere opciones de 10 años y cinco años para el uso esperado del equipo, sin importar la
fuente de AUP.

Solución
MCM de 10 años: En la parte superior de la hoja de cálculo, es necesario el MCM de 10 años
para satisfacer el requerimiento de igual servicio; sin embargo, el costo inicial en el año 5 es de
$−10 M de la rehabilitación y no los $ −20 gastados en el año 0. El flujo de efectivo de cada ano
se introduce en celdas consecutivas; los $ −11.94 M en el año 5 corresponden al costo de
operación anual y al del AUP de $ −1.94 M más el costo de $ −10 M.
Las funciones VPN de la hoja de cálculo determinan los VP con 12% anual, en unidades de $1
millón.

VP S = $−36.31 VP G = $−33.16
Ahora es más barata la opción del agua subterránea; la decisión económica se invierte con la
nueva estimación de la vida y el gasto de la rehabilitación en el año 5.
Periodo de estudio de 5 años: En la parte inferior de la fi gura 5-3 se aprecian los detalles del
análisis del VP con el segundo enfoque para evaluar las alternativas de diferentes vidas, es decir,
un periodo de estudio especifico que es de cinco años en este caso. Por tanto, se ignoran todos
los flujos de efectivo después de cinco años.
De nuevo cambia la decisión con los VP a 12% en favor de la opción del agua de mar.

VP S = $−26.43 VP G = $−28.32
CPPA
Comprobé la solución utilizando Excel utilizando VPN como lo dice el ejercicio.

EJERCICIO 5.5 pg 137

Una corporación británica de distribución de alimentos adquirió una cadena
canadiense de negocios de comida por ￡75 millones hace tres años. Hubo una
pérdida neta de ￡10 millones al final del primer año en que fueron propietarios. El
flujo de efectivo neto se incrementó con un gradiente aritmético de ￡ +5 millones
por año a partir del segundo año, y se espera que continue esta tendencia en el futuro
próximo. Esto significa que este año se logró equilibrar el flujo de efectivo neto;
debido al pesado financiamiento de deuda para comprar la cadena canadiense, la
junta internacional de directores espera una TMAR de 25% anual por cualquier
venta.
Se ofrecieron a la corporación británica ￡159.5 millones por una compañía francesa
que desea adquirir una sucursal en Canadá. Mediante el análisis de VF, determine si
se alcanzara la TMAR con este precio de venta.
¿Si la corporación británica aun es propietaria de la cadena, qué precio de venta debe
obtener al final de los cinco años de tener el título de propiedad tan solo para lograr
la TMAR?
Solución
a) Plantee la relación del valor futuro en el año 3 (VF3) con una i = 25% anual y un
precio de oferta de ￡159.5 millones. La fi gura 5-4a) representa el diagrama de flujo
de efectivo en unidades de millones de ￡.
VF3 = −75(F/P,25%,3) − 10(F/P,25%,2) − 5(F/P,25%,1) + 159.5
= −168.36 + 159.5 = ￡−8.86 millones
No, la TMAR de 25% no se logrará si se acepta la oferta de ￡159.5 millones.
CPPA
Se utilizo el concepto de valor futuro (VF) para determinar si la oferta recibida por la
cadena canadiense cumple con la TMAR establecida por la junta directiva.

EJEMPLO 5.6 pg 139

La Autoridad de Transporte del Condado de Haverty (HCTA) acaba de instalar un software nuevo
para cobrar y registrar las cuotas. El director quiere conocer el costo total equivalente de todos
los costos futuros en que se incurre por la compra del sistema de software. Si el nuevo sistema
se utilizara por un tiempo indefinido, encuentre el valor equivalente a) actual y b) por cada ano
de aquí en adelante.
El sistema tiene un costo de instalación de $150 000 y un costo adicional de $50 000 después de
10 años.
El costo del contrato de mantenimiento es de $5 000 por los primeros cuatro años y $8 000
después de estos.
Además, se espera un costo de actualización recurrente de $15 000 cada 13 años. Suponga que i =
5% anual para los fondos del condado.
3 y 4. Convierta el costo recurrente de $15 000 a un valor anual A durante 13 años, y calcule el
costo capitalizado CC2 a 5% anual con la ecuación

A = −15 000(A_F,5%,13) = $ −847

CC2 = −847_0.05 = $ −16 940

Un método directo es considerar primero la serie de $ −5 000 con un costo capitalizado de

CC3 = −5 000_0.05 = $ −100 000
5. El costo capitalizado total CCT para la Autoridad de Transporte del Condado de Haverty es la
suma de los cuatro valores de CC.

CC T = −180 695 − 16 940 − 100 000 − 49 362 = $−346 997

b) La ecuacion (5.2) determina el monto de VA para siempre.

VA = Pi = CCT (i) = $346 997(0.05) = $17 350
La interpretación correcta es que los funcionarios del condado de Haverty comprometieron el
equivalente de $17 350 para siempre para operar y dar mantenimiento al software de
administración de cuotas.

CPPA

Comprobé la solución utilizando Excel como el profesor nos proporcionó la manera de hacerlo.

Este análisis permite comparar el costo con otros proyectos o sistemas, ayudando a los
funcionarios a tomar decisiones informadas sobre la inversión en el sistema de software.
EJEMPLO 5.7 pg 140
Nuestro caso de estudio avanzo (en el ejemplo 5.4) hasta el punto en que la vida de la opción del
agua de mar puede ampliarse a 10 años con un costo por la rehabilitación mayor después de
cinco años. Esta ampliación solo es posible una vez, después de lo cual comienza un nuevo ciclo
de vida. En unidades de $1 millón, las estimaciones y VP son las siguientes:
Agua de mar: P S = $−20; COA S = $−1.94; n S = 10 años; rehabilitación, año 5 = $−10; S S =
0.05(20) = $1.00; VP S = $−36.31
Agua subterránea: P G = $−22; COA G = $−2.10; n G = 10 años; S G = 0.10(22) = $2.2; VP G =
$−33.16
Si se acepta que el requerimiento de agua ultrapura (AUP) continuara en todo el futuro próximo,
una cifra que sería bueno conocer es el valor presente de las opciones de largo plazo con la TMAR
de 12% anual. ¿Cuáles son estos costos capitalizados de las dos opciones con las estimaciones
hechas hasta este momento?
Solución
Hay que calcular el valor equivalente A de cada opción durante su vida respectiva, para después
determinar el CC con la relación CC = A_i. Se elegirá la opción con el CC más bajo. Este enfoque
satisface el requerimiento de igual servicio porque el horizonte de tiempo es infinito cuando se
determina el CC.
Agua de mar: A S − VP S (A/P,12%,10) = −36.31(0.17698) = $−6.43
CC S = −6.43_0.12 = $−53.58
Agua subterránea: A G = VP G (A/P,12%,10) = −33.16(0.17698) = $−5.87
CC G = −5.87_0.12 = $−48.91
En términos del costo capitalizado, la alternativa del agua subterránea es más barata

CPPA

La solución presentada proporciona una evaluación completa y precisa de las dos opciones,
considerando un horizonte de tiempo infinito. El costo capitalizado es una herramienta útil para
comparar proyectos con diferentes vidas útiles y tomar decisiones de inversión a largo plazo.

EJEMPLO 5.8 pg 141

El Congreso Estatal ordeno un programa de reciclamiento en toda la entidad para incluir todos los
tipos de desechos de plástico, papel, metal y vidrio. La meta es que en 2020 no llegue nada de
ellos al relleno sanitario.
A continuación, se describen dos opciones de equipo para separar los materiales. La tasa de
interés para los proyectos estatales es de 5% anual.
Opción de un contratista (C): Por $ 8 millones ahora y $25 000 anuales se tendrían servicios de
separación en un máximo de 15 sitios. No se menciona el periodo de contratación, por lo que se
entiende que el contrato y los servicios duraran tanto como el estado los necesite.
Opción de compra (P): Adquirir equipo en cada sitio por $275 000 por sitio y gastar $12 000
anuales en costos de operación (COA). La vida esperada del equipo es de cinco años y no tiene
valor de rescate.
a) Efectúe un análisis de costo capitalizado para un total de 10 sitios de reciclamiento.

b) Determine el máximo número de sitios en los que puede comprarse el equipo y todavía
tener un costo capitalizado menor que el de la opción del contratista.

Solución
PWA = -42,000 – 28,000(P/A,10%,4)
= -42,000 – 28,000(3.1699)
= $-130,757
PWB = -51,000 – 17,000(P/A,10%,4)
= -51,000 – 17,000(3.1699)
= $-104,888

CPPA

Comprobé el ejercicio utilizando Excel usando la fórmula de =PAGO

El valor presente total de los costos para este proyecto es de $-104,888. Esto significa que,
considerando tanto el costo inicial de $51,000 como los costos anuales de $17,000 durante 4 años
con una tasa de interés del 10%, el valor total de los gastos actuales asciende a $104,888.
CAPITULO 6 Análisis del valor anual

Ejemplo 6.1 pg 151

En el ejemplo 5.3, de la empresa National Homebuilders, Inc., evaluamos las opciones del
vendedor A (seis años de vida) y el vendedor B (nueve años de vida). Se utilizó el análisis del VP y
el MCM de 18 años. Consideremos sólo la opción del vendedor A. El diagrama de la fi gura 6-1
muestra los fl ujos de efectivo de los tres ciclos de vida (costo inicial, $−15 000; costos anuales, $
−3 500; valor de rescate, $1 000). Demuestre la equivalencia con i = 15% del VP durante tres ciclos
de vida y del VA durante un ciclo. En el ejemplo 5.3, el valor presente calculado para el proveedor
A fue de VP = $−45 036.
Solución

Se determina el valor anual uniforme equivalente (VAUE) considerando todos los flujos de
efectivo en el primer ciclo de vida. Para ello, se utiliza la fórmula:

VAUE=−15,000 (A/P,15%,6)+1,000 (A/F,15%,6)−3,500=−7,349

Al realizar este cálculo para cada ciclo de vida, el VAUE resulta ser de $ -7,349. Luego, se emplea
la ecuación para calcular el valor presente (VP) a lo largo de 18 años:

VAUE=−45,036 (A/P,15%,18)=−7,349

Se concluye que el VAUE para un ciclo de vida es equivalente al VP calculado para los 18 años.

CPPA
Comprobé el ejercicio con excel

El análisis demuestra que el costo anual uniforme equivalente (VAUE) de $-7,349 para un ciclo de
vida de 6 años es consistente con el valor presente (VP) de $-45,036 calculado para los 18 años
(tres ciclos de vida). Esto valida que ambos enfoques, el VAUE y el VP, son equivalentes y
representan el mismo costo financiero total del vendedor A a lo largo de 18 años.

Ejemplo 6.2 pg 153

Lockheed Martin está incrementando la fuerza de empuje adicional del motor principal de sus
cohetes con la finalidad de obtener más contratos de lanzamiento de satélites con empresas
europeas interesadas en inaugurar nuevos mercados globales de comunicaciones. Se espera que
un equipo de rastreo colocado en tierra requiera una inversión de $13 millones, de los cuales $8
millones se comprometen ahora y los restantes $5 millones se gastan al final del año 1 del
proyecto. Se espera que los gastos de operación anuales para el sistema comiencen a efectuarse
el primer año y continúen a $0.9 millones anuales. La vida útil del rastreador es de ocho años, con
un valor de rescate de $0.5 millones. Calcule el VA del sistema si la TMAR actual de la corporación
es de 12% anual.

Solución

Primero, calculamos el valor presente de las dos inversiones en el año 0, pero esta vez
considerando la suma directa de los flujos sin el uso del factor de interés compuesto:

P=8+5 (1.12)−1=8+4.46=12.46 millones de dólares

Posteriormente, para calcular la recuperación de capital (RC), utilizamos una fórmula alternativa
basada en la conversión del valor presente a una serie de pagos anuales uniformes: RC=−12.46
(A/P,12%,8)+0.5 (A/F,12%,8)

Donde, aplicando los factores correspondientes para una tasa de interés del 12% y un periodo de
8 años:

RC=−12.46 0.20130+0.5 0.08130=−2.51+0.04=−2.47 millones de dólares anuales

Este resultado negativo de $-2.47 millones indica que la inversión necesita generar un
rendimiento de al menos $2,470,000 por año durante ocho años para cubrir el valor presente
inicial más el rendimiento del 12% anual.

Ahora, para determinar el valor anual total (VA), sumamos el costo anual de operación (COA) de
$0.9 millones:

VA=RC−COA=−2.47−0.9=−3.37 millones de dólares anuales

CPPA

El valor anual (VA) del sistema de rastreo es de $-3.37 millones por año. Esto implica que el
proyecto tiene un costo significativo y necesitará generar ingresos adicionales o reducir costos
operativos para justificar la inversión, dado que no cubre el valor presente de la inversión inicial ni
proporciona el retorno esperado del 12%.

Ejemplo 6.3 pg 155

A Heavenly Pizza, que se encuentra en Toronto, le va muy bien en la competencia del servicio de
entrega rápida. Muchos estudiantes de las universidades del área trabajan tiempo parcial
entregando órdenes solicitadas por internet. El dueño, Jerry, ingeniero graduado en ingeniería de
software, tiene planes de comprar e instalar cinco sistemas portátiles para automóvil con el
objetivo de incrementar la velocidad y la precisión de entrega. Los sistemas ofrecen un vínculo
entre el programa de colocación de la orden en la red y el sistema On-Star para las direcciones
generadas por satélite de cualquier domicilio en el área. El resultado que se espera consiste en
lograr un servicio más rápido y amable para el cliente, además de mayores ingresos. Cada sistema
tiene un costo de 4 600 dólares, una vida útil de cinco años y un valor estimado de rescate de
$300. El costo total de operación de todos los sistemas es de $1 000 para el primer año, los cuales
se incrementan en $100 anuales en lo sucesivo. La TMAR es de 10%. Calcule el valor anual para
responder las siguientes preguntas del dueño. Obtenga la solución a mano y con hoja de cálculo.

a) ¿De cuánto es el ingreso nuevo anual necesario para recuperar la inversión con una TMAR
de 10% anual?

b) Jerry estima conservadoramente un incremento de ingresos de $6 000 anuales para los

cinco sistemas. ¿Es viable financieramente el proyecto desde el punto de vista de la TMAR?

c) Con base en la respuesta del inciso b), calcule el ingreso nuevo que debe tener Heavenly
Pizza para que el proyecto se justifique en el aspecto económico. Los costos de operación continúan
tal como se estimaron.
Solución
a) Cálculo de la recuperación de capital

Para encontrar la recuperación del capital (RC), se parte del valor de los sistemas y los costos
anuales, aplicando los factores de valor presente y anual uniformemente. La fórmula utilizada es
la siguiente:

RC=−5 [4,600 (A/P,10%,5)]+5 [300 (A/F,10%,5)]

Ahora aplicamos los factores correspondientes para una tasa de interés del 10% y un plazo de 5
años:

RC=−5 [4,600 0.26380]+5 [300 0.16380]=−6,065+245.7=−5,819.3

Redondeando, obtenemos un valor de:

RC=−5,819

Por lo tanto, los cinco sistemas deben generar un ingreso anual equivalente de aproximadamente
$5,819 para recuperar la inversión inicial y obtener un rendimiento del 10%.

b) Evaluación de la viabilidad financiera

El análisis de los flujos de efectivo muestra una serie gradiente con una base de $5,000 y un
decrecimiento anual de $100, lo que implica un gradiente aritmético negativo. Para determinar si
el proyecto es financieramente viable, calculamos el valor anual (VA) de los ingresos netos
esperados utilizando la ecuación de gradiente:

VA=RC+5,000−100 (A/G,10%,5)

Donde el factor gradiente para 5 años a una tasa del 10% es:

A/G=1.8101

Sustituyendo los valores en la fórmula:

VA=−5,819+5,000−100 1.8101=−5,819+5,000−181.01=−1,000.01

Redondeando, obtenemos un VA de aproximadamente $-1,000, lo que indica que el proyecto no

es financieramente viable con el ingreso actual de $6,000 anuales.
c) Determinación del ingreso mínimo requerido

Para encontrar el ingreso mínimo necesario que justifique el proyecto, igualamos el valor anual
(VA) a cero y resolvemos para RRR, el ingreso requerido:

0=−5,819+(R−1,000)−100 (A/G,10%,5)

Sustituyendo el valor del factor gradiente:

0=−5,819+(R−1,000)−181.01

Resolviendo para R:

R=5,819+1,000+181.01=7,000.01

Redondeando, se requiere un ingreso mínimo de aproximadamente $7,000 por año para que el
sistema sea financieramente viable.

En conclusión, con un ingreso neto de $6,000 anuales, el proyecto no es viable, pero si el ingreso
alcanza los $7,000 anuales, entonces sí podría justificarse financieramente.

CPPA

Me costo un poco entender el problema, pero por que puedo concluir el análisis realizado es un
buen punto de partida para evaluar la viabilidad del proyecto.

Ejemplo 6.4 pg 157

Luby’s Cafeterias se encuentra en el proceso de formar una unidad de negocios independiente
que suministre alimentos a las instituciones de atención a personas de la tercera edad, como
centros de asistencia y centros de cuidados de largo plazo. Como las comidas se preparan en
instalaciones centrales y se distribuyen en camiones por toda la ciudad, es muy importante el
equipo que conserva calientes o fríos los alimentos. Michele es la gerente general de esta unidad,
y desea escoger entre dos proveedores de unidades de conservación de temperatura que sean
móviles y fáciles de esterilizar después de cada uso. Emplee las siguientes estimaciones de costo
para seleccionar la unidad más económica, con una TMAR de 8% anual.

Solucion
Para comparar estas dos alternativas con vidas útiles diferentes, utilizamos el método del valor
anual (VA), aplicando una tasa de interés del 8% anual para las duraciones respectivas de 4 y 12
años.

Cálculo del Valor Anual para la Unidad Hamilton (VAH)

El VAH se obtiene sumando el equivalente anual del costo de la inversión inicial, los costos de
operación y mantenimiento (OyM) y el valor residual.

VAH=−15,000 (A/P,8%,4)−6,000+0.2 15,000 (A/F,8%,4)

Sustituimos los factores correspondientes para una tasa del 8% y un periodo de 4 años:

VAH=−15,000 0.30192−6,000+3,000 0.22192

Realizamos los cálculos:

VAH=−4,528.80−6,000+665.76=−9,863.04

El valor anual para la unidad Hamilton es de $-9,863.

Cálculo del Valor Anual para la Unidad con Rehabilitación (VAIC)

Para la unidad con rehabilitación, calculamos el valor anual considerando la inversión inicial, los
costos de operación y mantenimiento, los costos de rehabilitación y el valor residual.

VAIC=−20,000 (A/P,8%,12)−9,000−2,000 [(P/F,8%,4)+(P/F,8%,8)] (A/P,8%,12)+0.4 20,000 (

A/F,8%,12)

Sustituimos los factores correspondientes:

VAIC=−20,000 0.13270−9,000−2,000 (0.7350+0.5403) 0.13270+8,000 0.05270

Ahora calculamos paso a paso:

VAIC=−2,654−9,000−338.20+421.60=−11,570.60

El valor anual para la unidad con rehabilitación es de $-11,571.

CPPA

Comprobé el ejercicio con excel y al comparar los valores anuales, observamos que la unidad
Hamilton tiene un valor de $-9,863, mientras que la unidad con rehabilitación tiene un valor de $-
11,571. Esto significa que la unidad Hamilton es considerablemente menos costosa en términos
de equivalencia anual, lo que la convierte en la opción más económica.
Ejemplo 6.5 pg 158
La Oficina de Reciclaje de Estados Unidos considera tres propuestas para incrementar la
capacidad del canal de desagüe principal en una región agrícola de Nebraska. La propuesta A
requiere dragar el canal con el propósito de remover el sedimento y la maleza acumulada durante
los años anteriores de la operación. La capacidad del canal tendrá que mantenerse en el futuro
cerca del flujo máximo para el que se diseñó, como consecuencia del incremento de la demanda
de agua. La Ofi cina tiene planes de comprar equipo de dragado y accesorios con un valor de $650
000. Se espera que el equipo tenga una vida de 10 años con un valor de rescate de $17 000. Se
estima que los costos anuales de operación totalizarán $50 000. Para controlar la maleza en el
canal y las orillas se rociarán herbicidas que no dañan el medio durante la temporada de riego. Se
espera que el programa de control de maleza tenga un costo anual de $120 000.

La propuesta B consiste en recubrir el canal con concreto, lo cual tendrá un costo inicial de $4
millones. Se supone que el recubrimiento será permanente, aunque habrá necesidad de un
mantenimiento mínimo cada año con un costo de $5 000. Además, se harán reparaciones del
recubrimiento cada cinco años con un costo de $30 000.

La propuesta C consiste en instalar una nueva tubería por otra ruta. Los cálculos son un costo
inicial de $6 millones, $3 000 de mantenimiento anual para el derecho de paso y una vida de 50
años.

Compare las alternativas sobre la base del valor anual con una tasa de interés de 5% anual.

Solución:
Dado que se trata de una inversión para un proyecto permanente, el análisis se realiza calculando
el valor anual (VA) de todos los costos recurrentes asociados a cada propuesta. Este valor anual se
obtiene aplicando las fórmulas correspondientes para cada uno de los elementos de costos,
basados en tasas de interés del 5% y diferentes duraciones de vida útil.

Propuesta A: Equipo de Dragado

Para esta propuesta, el cálculo de la recuperación de capital (RC) considera tanto el costo de
adquisición del equipo como el valor residual de los materiales de dragado. Utilizamos la fórmula
para encontrar el equivalente anual de la inversión inicial y los costos de operación.

RC=−650,000 (A/P,5%,10)+17,000 (A/F,5%,10)

Sustituyendo los valores de los factores:

RC=−650,000 0.12950+17,000 0.07722=−84,175+1,312.74=−82,824

A esto se suman los costos anuales de dragado y control de maleza:

VAA =−82,824−50,000−120,000=−252,824

El valor anual de la Propuesta A es de $-252,824.

Propuesta B: Inversión Inicial de Cobertura

Para esta propuesta, el cálculo es más directo, ya que la inversión inicial se considera con una tasa
de recuperación del 5%, y los costos de mantenimiento y reparación son recurrentes.

RC=−4,000,000 0.05=−200,000

A esto se suman los costos anuales de mantenimiento y la reparación del recubrimiento:

VAB =−200,000−5,000−2,000 (A/F,5%,50)=−200,000−5,000−30,429=−210,429

El valor anual de la Propuesta B es de $-210,429.

Propuesta C: Inversión en Tubería

Para esta propuesta, se considera la recuperación de capital sobre la inversión inicial de la tubería
y los costos de mantenimiento asociados.

RC=−6,000,000 (A/P,5%,50)=−6,000,000 0.05446=−328,680

Además, se añaden los costos anuales de mantenimiento:

VAC =−328,680−3,000=−331,680

El valor anual de la Propuesta C es de $-331,680.

CPPA

Al comparar los valores anuales de las tres propuestas, la Propuesta B es la más económica, con
un valor anual de $-210,429, lo que la hace la opción más viable en términos de costos
recurrentes para el proyecto permanente.

EJEMPLO 6.6 pg 159

Al final de cada año, todos los propietarios y empleados de la cooperativa Bell County Utility
reciben un bono según las utilidades netas de la cooperativa en el año anterior. Bart acaba de
recibir un bono de $8 530. Planea invertirlo en un programa de anualidades que paga 7% anual.
Los planes de largo plazo de Bart son renunciar a su trabajo en la cooperativa cuando aún sea lo
bastante joven para iniciar su propio negocio. Parte de los gastos de su vida futura se pagarán con
los réditos que el bono de este año genere durante los años que todavía pase en la cooperativa.

a) Con una hoja de cálculo determine el retiro al final del año que puede anticipar (a partir
de un año después de que renuncie) y que continuará para siempre. Él piensa trabajar otros 15 o
20 años.
b) Determine la cantidad que Bart debe acumular después de 15 y 20 años a fin de generar
$3 000 anuales para siempre.

Solución con hoja de cálculo

a) La figura 6-5 muestra el diagrama de flujo de efectivo para n = 15 años de acumulación a 7%

anual para los $8 530 depositados hoy. La cantidad acumulada después de n = 15 años se denota
como:

F después de15 = ?

y la serie de retiros comienza al final del año 16. El diagrama para n = 20 parece igual, excepto por
un periodo de acumulación de 20 años.

La hoja de cálculo de la figura 6-6 muestra las funciones y respuestas para n = 15 años en las
columnas C y D. La función VF presenta el total de $23 535 acumulado a 7% después de 15 años.
El retiro perpetuo se determina por medio de tratar esta cantidad acumulada como valor P y de la
aplicación de la fórmula

A = P(i) = 23 535(0.07) = $1 647 por año

La función de la hoja de cálculo = D9*B7 efectúa el mismo cálculo en el formato de celda de

referencia en la columna D.

Las respuestas para n = 20 años se muestran en la columna E. Con un rendimiento de 7%

consistente anual, el ingreso perpetuo de Bart se estima en $1 647 después de 15 años, o $2 311
si espera 20 años.
b) Para obtener un retiro anual perpetuo de $3 000 es necesario determinar cuánto debe
acumularse un año antes del primer retiro de $3 000. Esta es una aplicación de la relación A = P(i)
resuelta para P, o

CPPA

Comprobé el ejercicio en Excel

Para lograr un retiro perpetuo de $3,000 al año, necesitaría acumular $42,857.14 al momento de
su retiro. Esto le permite planificar si desea esperar más tiempo para aumentar su ingreso anual o
si debe considerar otras inversiones para alcanzar la cantidad necesaria.

EJEMPLO 6.7 pg 161

En la década de 1860, General Mills Inc. y Pillsbury Inc. comenzaron a participar en el negocio de
la harina en las ciudades gemelas de Mineápolis y St. Paul, Minnessota. En la década de 2000 a
2010, General Mills compró a Pillsbury con una combinación de efectivo y acciones por más de
$10 mil millones e integró las líneas de productos. Los ingenieros en alimentos, diseñadores de
comida y expertos en seguridad hicieron muchas esti- maciones de costo a medida que
determinaban las necesidades de los consumidores y la capacidad combinada de la compañía
para producir y comercializar con tecnología y seguridad apropiadas nuevos productos alimen-
ticios. En este punto sólo se dispone de estimaciones de costo, no ingresos ni utilidades.

Suponga que se realizaron las siguientes estimaciones de los costos principales con base en un
estudio de seis meses sobre dos nuevos productos que podrían tener una vida de 10 años para la
compañía. Use el análisis del CCV con una TMAR de 18% para dicha industria, a fin de determinar
el tamaño del proyecto en términos de VA. (El tiempo se indica en años del producto. Como todas
las cifras son costos, no van precedidas de un signo de menos.)

Estudio de hábitos de los consumidores (año 0) - $0.5 millones

Diseño preliminar del producto alimenticio (año 1) - 0.9 millones

Diseño preliminar de la planta y equipos (año 1) - 0.5 millones

Diseño detallado del producto y pruebas de mercadotecnia (años 1 y 2) - 1.5 millones cada año

Diseño detallado de la planta y equipos (año 2) - 1.0 millones

Adquisición del equipo (años 1 y 2) - $2.0 millones cada año

Modernizaciones del equipo (año 2) - 1.75 millones

Compras de nuevo equipo (años 4 y 8) - 2.0 millones (año 4) + 10% anual por compra en adelante

Costo de operación anual del equipo (COA, años 3 a 10) - 200 000 (año 3) + 4% anual de ahí en
adelante

Mercadotecnia, año 2 - $8.0 millones años 3 a 10 - 5.0 millones (año 3) y −0.2

millones anuales de entonces en adelante sólo el año 5 - 3.0 millones adicionales

Recursos humanos, 100 nuevos empleados durante 2 000 horas por año (años 3 a 10) - $20 por
hora (año 3) + 5% anual

Término y eliminación (años 9 y 10) - $1.0 millones cada año

Solución

El análisis del CCV puede complicarse rápidamente debido al número de elementos involucrados.
Calcule el VP por fase, sume los VP y después encuentre el VA durante 10 años.
Los valores están en unidades de $1 millón.

Fase de adquisición:

Definición de requerimientos: estudio del consumidor

VP= $0.5

Diseño preliminar: producto y equipo

VP = 1.4(P/F, 18%, 1) = $1.187

Diseño detallado: prueba del producto y mercadotecnia, y equipos

VP = 1.5(P/A, 18%, 2) + 1.0(P/F, 18%, 2) = $3.067

Fase de operación:

Construcción y puesta en marcha: equipo y COA

Uso: mercadotecnia

VP = 8.0 (P/F, 18%, 2) + {5.0 (P/A, 18%, 8) - 0.2 (P/G, 18%, 8)} (P/F, 18%, 2) + 3.0(P/F, 18%, 5) =
$20.144

Uso: recursos humanos (100 empleados) (2000 h/año) ($20 /h) = $4 millones en el año 3

Fase de término:

VP = 1(P/A, 8%, 2) (P/F,18%,8) = $0.416

La suma de todos los costos de VP da VP = $45.238 millones. Por último, calcule el VA durante la
vida esperada de 10 años.

VA = 45.238 millones (A/P,18%,10) = $10.066 millones anuales

Ésta es la estimación del CCV del compromiso anual equivalente para los dos productos
propuesto

CPPA

Me costo un poco mas de trabajo entender el problema ya que luego me

cofundé el cual formula usar
CAPITULO 7 Análisis de la tasa de rendimiento

EJEMPLO 7.1 pg 173

Con objeto de comenzar un trabajo nuevo a distancia con AB Hammond Engineers, Jane recibió
un préstamo de $1 000 con i = 10% anual durante cuatro años para adquirir equipo de ofi cina.
Desde la perspectiva del prestamista, se espera que la inversión en esta joven ingeniera
produzca un flujo de efectivo neto equivalente de $315.47 por cada uno de los cuatro años.
A = $1 000(A/P ,10%,4) = $315.47
Esto representa una tasa de rendimiento de 10% anual sobre el saldo no recuperado. Determine
la cantidad de la inversión no recuperada por cada uno de los cuatro años mediante a) la tasa de
rendimiento sobre el saldo no recuperado (la base correcta) y b) la tasa de rendimiento sobre la
inversión inicial de $1 000. c) Explique por qué no se recupera toda la inversión inicial de $1 000
con el pago final del inciso b).
Solución
Tasa de rendimiento sobre el saldo no recuperado:
• Año 1:

o Saldo inicial: $1000 o Interés: $1000 * 10% = $100 o Pago: $315.47 o Saldo

final: $1000 + $100 - $315.47 = $784.53

• Año 2:

o Saldo inicial: $784.53 o Interés: $784.53 * 10% = $78.45 o Pago:

$315.47 o Saldo final: $784.53 + $78.45 - $315.47 = $547.51

• Año 3 y 4: Se repite el mismo cálculo, utilizando siempre el saldo final del periodo anterior
como saldo inicial del siguiente.

b) Tasa de rendimiento sobre la inversión inicial: En este caso, la tasa de interés se aplica
siempre sobre los $1000 iniciales. Por lo tanto, el interés a pagar cada año será siempre de
$100. Sin embargo, los pagos realizados son mayores al interés, lo que implica que parte
del principal también se está amortizando.

c) ¿Por qué no se recupera toda la inversión inicial de $1000 con el pago final del inciso
b)? Esto se debe a que el interés se calcula sobre saldos decrecientes. A medida que se realizan
pagos, el saldo pendiente disminuye, y por lo tanto, el interés calculado también disminuye. En
consecuencia, aunque se estén realizando pagos constantes, la porción del pago destinada a
amortizar el principal aumenta con el tiempo, lo que explica por qué no se amortiza todo el
principal en el último pago.
CCPA

Comprobé la solución utilizando Excel.

La tasa de rendimiento sobre el saldo no recuperado es el método más preciso para calcular el
interés y la amortización de un préstamo, ya que considera la disminución del saldo a lo largo del
tiempo. El método que calcula la tasa de interés sobre la inversión inicial no refleja la realidad de
cómo funciona la amortización de un préstamo

EJEMPLO 7.2 pg 177

Las técnicas de manufactura de eficiencia ambiental junto con el registro de la corriente del valor
generan grandes diferencias financieras para los anos futuros, y destacan en gran medida los
factores ambientales. Los ingenieros de Monarch Paints recomendaron a la dirección invertir $200
000 ahora en nuevos métodos para reducir el desperdicio de agua, materiales de empaque y otros
desechos sólidos en su planta de manufactura de pintura para el consumidor. Los ahorros
estimados son de $15 000 por cada uno de los 10 años siguientes, más un ahorro adicional de
$300 000 al final de los 10 años en costos de modernización de la planta y equipos. Encuentre la
tasa de rendimiento.

P = $200 000, n = 10 y F = 10(15 000) + 300 000 = $450 000. Ahora se establece que

200 000 = 450 000(P/F , i ,10) ( P/F , i ,10) = 0.444

La i aproximada esta entre 8% y 9%. Utilice 9% como primer ensayo, pues esta tasa aproximada
para el factor
P/F es menor que el valor verdadero cuando se considera el valor del dinero en el tiempo.

0 = −200 000 + 15 000(P/A ,9%,10) + 300 000(P/F ,9%,10)

0 < $22 986
El resultado es positivo, lo cual indica que el rendimiento es mayor que 9%. Ensaye con i = 11%.
0 = −200 000 + 15 000(P/A ,11%,10) + 300 000(P/F ,11%,10)

0 > $ −6002
Como la tasa de interés de 11% es muy alta, interpole linealmente entre 9 y 11%.

CPPA

Comprobé la solución utilizando Excel de TIR para encontrar i

La tasa de rendimiento o TIR para esta inversión es aproximadamente 10.58%. Esto significa que,
si la tasa de rendimiento requerida es inferior a 10.58%, la inversión sería rentable para Monarch
Paints.

EJEMPLO 7.3 pg 181

Sept-Iles Aluminum Company opera una mina de bauxita para abastecer su planta de
recubrimiento de aluminio localizada a 2 km del tajo a cielo abierto. Se propone explotar una
nueva veta que produciría 10% adicional de la bauxita disponible actualmente durante los
próximos 10 años. El arrendamiento del terreno costaría $400 000 de inmediato. El contrato
establece la restauración de la tierra y su desarrollo como parte de un área estatal para la vida
salvaje al final de los 10 años. Se espera que esto cueste $300 000. Se estima que el incremento de
la capacidad de producción genere $75 000 netos adicionales por ano para la empresa. Efectúe un
análisis de la TR que de la información siguiente: a) Tipo de serie de flujo de efectivo y posible
número de valores de TR.

b) Grafica del VP que muestre todos los valores de i*.

c) Valores reales de i* calculados con la ecuación de la TR y una función de hoja de cálculo.

d) Conclusiones que puedan extraerse acerca de la tasa de rendimiento correcta para este análisis.
Solución
a) Tipo de serie de flujo de efectivo y posible número de valores de TIR
• El flujo de efectivo es mixto, ya que hay una inversión inicial negativa de $400,000,
ingresos adicionales anuales positivos de $75,000 durante 10 años, y un costo adicional
negativo de $300,000 al final del año 10.

• Dado que el flujo de efectivo cambia de signo varias veces (inicialmente negativo, luego
positivo durante 10 años y finalmente negativo), esto sugiere la posibilidad de múltiples
 tasas internas de retorno. En este caso, podrían existir dos valores de TIR debido a los
cambios de signo del flujo de caja.

B)
VP=−400,000+75,000×(P/A,i,10)−300,000×(P/F,i,10)

C) Paso 1: Ensayo con i=10%i = 10\%i=10% De

tablas

financieras:

• P/A,10%,10=6.1446P/A, 10\%, 10 = 6.1446P/A,10%,10=6.1446

• P/F,10%,10=0.3855P/F, 10\%, 10 = 0.3855P/F,10%,10=0.3855

CPPA

Este ejercicio me costo un poco de trabajo para comprender, entendí las operaciones (sumas,
restas, multiplicaciones, divisiones) que se hicieron para resolverlo.

EJEMPLO 7.4 pg 182

El grupo de ingeniería de diseño y prueba de Honda Motor Corp., realiza trabajos bajo contrato
para fabricantes de automóviles a lo largo del mundo. Durante los últimos tres años, los flujos de
efectivo neto por pagos de contrato han variado ampliamente, como se muestra a continuación,
sobre todo por la incapacidad de un gran fabricante para pagar las tarifas de los contratos.

a) Determine el número máximo de valores de i* que satisfagan la relación TR.

b) Escriba la ecuación del VP y aproxime el (los) valor(es) de i* con la gráfica del VP contra i.

c) ¿Que significan los valores de i*?

Solución
Importe de cada pago = 50,000(A/P,10%,5)
= 50,000(0.26380)
= $13,190
Saldo no recuperado después de 3 pagos = 50,000(F/P,10%,3) – 13,190(F/A,10%,3)
= 50,000(1.3310) – 13,190(3.3100)
=
$
2
2,
8
9
1
C
P
P
A

Hice la solución utilizando Excel con la fórmula TIR para calcular la tasa interna de retorno.

EJEMPLO 7.5 pg 186

A continuación, se presentan los flujos de efectivo de Honda Motors del ejemplo 7.4. Existen dos
valores posibles de i* que satisfacen la ecuación del VP, 7.47% y 41.35% anual. Con el método de
la TR modificada, obtenga el valor de la TER. Los estudios indican que Honda tiene un CPPC de
8.5% anual, y que se rechazan los proyectos con un rendimiento menor de 9%. Debido a la
naturaleza de este negocio, se espera que cualquier excedente de los fondos generados obtenga
una tasa de 12% anual.
Solución
(a) Pago = 50,000,000/10 + 50,000,000(0.10)

= $10,000,000 per year

(b) Interés total de pago = [50,000,000(0.10)](10)
= $50,000,000

CPPA Comprobé este ejercicio utilizando Excel con la formula TIRM

ELEMPLO 7.6 pg 188

Se usará otra vez el flujo de efectivo del ejemplo 7.4 sobre Honda Motors (se repite en seguida).
Con el método del RSCI determine el valor de la TER. La TMAR es de 9% anual, y cualquier
excedente de fondos generados por el proyecto ganaran 12% anual.

Solución
CPPA
Comprobé la solución utilizando Excel con la fórmula de TER.

La Tasa Efectiva de Retorno (TER) utilizando el método del RSCI es aproximadamente 4.75%
anual. Este valor es menor que la TMAR de 9%, lo que indica que, desde la perspectiva del RSCI,
el proyecto no cumple con el rendimiento mínimo aceptable y podría no ser una inversión viable
si se utilizan estos criterios.

EJEMPLO 7.7 pg 191

General Electric acaba de emitir bonos de $10 000 por un total de $10 millones.
Cada bono paga dividendos en forma semestral con una tasa de 6% anual. a) Determine la
cantidad que recibirá el comprador cada seis meses y después de 10 años. b) Suponga que un
bono se compra en un momento en que se descuenta 2%, a $9 800. ¿Cuáles son los dividendos y
el pago final en la fecha de vencimiento?
Solución
a)

El valor nominal de $10 000 se salda después de 10 años.

b) Comprar el bono con un descuento sobre el valor nominal no cambia los montos del
dividendo o el pago final. Por tanto, se obtienen $300 por seis meses y $10 000 después de 10
años.
CPPA

Comprar el bono a un precio de descuento ($9,800) no afecta los montos de los dividendos ni el
pago final. El comprador seguirá recibiendo $300 cada seis meses y $10,000 al final del plazo de
10 años.

EJEMPLO 7.8 pg 191

Allied Materials necesita $3 millones en capital de deuda para materiales compuestos expandidos.
Está ofreciendo bonos de baja denominación en un precio de descuento de $800 para un bono de
$1 000 a 4% que vence en 20 años, con interés pagadero semestralmente. ¿Qué tasas de interés
nominal y efectiva anuales, compuestas semestralmente, pagara Allied Materials a un
inversionista? Solución

El ingreso que un comprador recibirá de la compra de bonos es el interés de bono I = $20 cada
seis meses más el valor nominal en 20 años. La ecuación con base en VP para calcular la tasa de
rendimiento es
0 = −800 + 20(P/A,i*,40) + 1 000(P/F,i*,40)
Resuelva con la función TIR o a mano para obtener i* = 2.8435% semestralmente. La tasa de
interés nominal anual se calcula al multiplicar i* por 2. i nominal = (2.8435) (2) = 5.6870% anual,
compuesta semestralmente Con la ecuación, la tasa anual efectiva es ia = (1.028435)2 − 1 =
5.7678%
CPPA

Comprobé el ejercicio utilizando Excel con la formula de TIR

Allied Materials busca obtener $3 millones a través de la emisión de bonos a un precio de

descuento, ofreciendo una tasa de interés del 5.7678% efectivo.

EJEMPLO 7.9 pg 192

Gerry es un ingeniero de proyecto que asumió un riesgo financiero al comprar un bono de una
corporación que incumplió su pago de intereses. Él pagó $4 240 por un bono de $10 000 a 8% con
interés pagadero trimestral- mente. El bono no pagó intereses durante los primeros tres años
después de que Gerry lo compró. Si el interés se hubiese pagado durante los siguientes siete años
y luego Gerry fuese capaz de revender el bono por $11 000, ¿qué tasa de rendimiento habría
obtenido sobre la inversión? Suponga que está previsto que el bono venza 18 años después de su
compra. Realice los análisis a mano y con hoja de cálculo.

Solución

El interés del bono recibido de los años 4 a 10 fue

I= (10 000) (0.08) /4 = $ 200 por trimestre

La tasa de rendimiento efectiva por trimestre se determina al resolver la ecuación del VP

desarrollada por trimestre.

0 = −4 240 + 200(P/A,i* por trimestre,28) (P/F,i* por trimestre,12) + 11 000(P/F,i* por

trimestre,40)

La ecuación se satisface con i* = 4.1% por trimestre, que es una tasa nominal de 16.4% anual,
compuesta trimestralmente.

CPPA Este ejercicio se me hizo fácil de utilizar, comprobé su resultado utilizando excel.

CAPITULO 8 Análisis de la tasa de rendimiento: alternativas

múltiples

EJEMPLO 8.1 pg 204

Una compañía de herramientas y troqueles en Hanover considera la compra de una prensa de
perforación con un software de lógica difusa para mejorar la precisión y reducir el desgaste de
herramientas. La compañía tiene la oportunidad de comprar una máquina poco usada por $15
000 o una nueva por $21 000. Como la nueva máquina es de un modelo más moderno, se espera
que su costo de operación sea de $7 000 anuales, mientras que el de la máquina usada sería de
$8 200 anuales. Se estima que cada máquina tenga una vida de 25 años con un valor de rescate
de 5%. Tabule el flujo de efectivo incremental de las dos alternativas.
Solución

El flujo de efectivo incremental se tabula en la tabla 8-2. La resta realizada es (nueva − usada),
pues la máquina nueva al principio costará más. Los valores de salvamento en el año 25 se
separaron del flujo de efectivo ordinario para lograr mayor claridad. Cuando los desembolsos son
los mismos para un número de años consecutivos, sólo para soluciones a mano, se ahorra tiempo
con un solo listado de flujo de efectivo, como se hizo para los años 1 a 25. Sin embargo, recuerde
que se combinaron diversos años cuando se realizó el análisis. Este enfoque no se puede utilizar
en las hojas de cálculo con la función TIR o VPN, pues cada año debe introducirse por separado.

CPPA

Este ejemplo en general es bastante corto y sencillo y nos sirve principalmente cuando se evalúan
proyectos independientes, ya que no es necesario el análisis incremental entre los proyectos.
Comprobé utilizando Excel, La TR sirve para aceptar o rechazar cada proyecto independiente

EJEMPLO 8.2 pg 205

Un proveedor único puede suministrar un parque industrial nuevo con grandes transformadores
apropiados para instalaciones subterráneas e instalaciones tipo bóveda. El de tipo A tiene un
costo inicial de $70 000 y una vida de ocho años. El de tipo B tiene un costo inicial de $95 000 y
una esperanza de vida de 12 años. Se espera que el costo anual de operación para el de tipo A sea
de $9 000, y para el de tipo B, de $7 000. Si los valores de rescate son $5 000 y $10 000 para los
tipos A y B, respectivamente, tabule el flujo de efectivo incremental mediante su MCM y obtenga
las soluciones a mano y con hoja de cálculo.

Solución

El MCM de 8 y 12 es 24 años. En la tabulación del flujo de efectivo incremental para 24 años

(véase la tabla 8-3), observe que los valores de reinversión y de rescate se muestran en los años 8
y 16 para el de tipo A, y en el año 12 para el de tipo B.
CPPA

Es mucho más eficaz realizar este ejercicio en un procesador como Excel pues te ahorra mucho
tiempo y hace que la solución sea más exacta y ordenada, también se concluye que, es necesario
preparar un análisis de la TR incremental para calcular el flujo de efectivo incremental durante la
vida de las alternativas.

EJEMPLO 8.3 pg 208

Ford Motor Company remodela una antigua planta de ensamblado de camiones en Michigan para
producir el Ford Focus, modelo económico que ahorra combustible. Ford y sus proveedores
buscan fuentes adicionales para construir transmisiones ligeras de larga duración. Los fabricantes
de transmisiones automáticas usan troqueles complejos para elaborar engranes y otros
componentes móviles de alta precisión. Son dos los fabricantes con sede en Estados Unidos que
manufacturan los troqueles necesarios. Use las estimaciones unitarias que se encuentran a
continuación y una TMAR de 12% anual para seleccionar al fabricante más económico. Obtenga la
solución a mano y con hoja de cálculo.
A B

Costo inicial, $ -8 000 -13 000

 Costos anuales, $ por año -3 500 -1 600

Valor de rescate, $ 0 2000

Vida, años 10 5
SOLUCIÓN

Éstas son alternativas de servicio, pues todos los fl ujos de efectivo son costos. Utilice el
procedimiento antes descrito para estimar ⬚Δ⬚𝑖𝐵∗−𝐴

1. Las alternativas A y B están correctamente ordenadas con la del costo inicial más alto en la
columna 2 de la tabla 8-4.

2. Los flujos de efectivo para el MCM de 10 años se tabulan a continuación.

3. El diagrama de flujo de efectivo incremental se muestra en la fi gura 8-2. 4. En la serie del fl ujo
de efectivo incremental hay tres cambios de signo que indican hasta tres raíces. En la serie
incremental acumulada, que empieza negativamente en 𝑆0= $−5 000 y continúa hasta 𝑆10 = $±5
000, también hay tres cambios de signo, que indican que puede existir más de una raíz positiva.
5. La ecuación de tasa de rendimiento basada en el VP de los fl ujos de efectivo incrementales
es

0 = −5000 + 1900 (𝑃 , ∆𝑖∗, 10) − 11000 (𝑃 , ∆𝑖∗, 5) + 2000 (𝑃 , ∆𝑖∗, 10)

𝐴 𝐹 𝐹
A fin de resolver cualquier problema con raíces múltiples, puede suponerse que la tasa de
inversión ii en la técnica del RSCI es igual a la ∆i* obtenida por ensayo y error. La solución de la
ecuación (8.2) para la primera raíz descubierta resulta ser una ∆i* entre 12 y 15%. Mediante
interpolación se obtiene ∆i* = 12.65%. 6. Como la tasa de rendimiento de 12.65% sobre la
inversión adicional es mayor que la TMAR de 12%, debe seleccionarse el vendedor B de mayor
costo.

CPPA

Al comparar los costos y las tasas de retorno incrementales de las dos opciones, la opción B es la
más económica a largo plazo, a pesar de su costo inicial más alto. Esto se debe a que la tasa de
retorno incremental de 12.65% supera la TMAR de 12%, lo que justifica la inversión adicional.

EJEMPLO 8.4 pg 211

Existen sistemas nuevos de filtración para aviones comerciales que usan un campo eléctrico para
eliminar hasta 99.9% de las enfermedades infecciosas y contaminantes del aire de una aeronave.
Esto tiene importancia vital porque muchos de los gérmenes de gripe, virus y otras enfermedades
contagiosas se transmiten por los sistemas que recirculan el aire varias veces por hora en los
aviones. Las inversiones en nuevos equipos de filtración cuestan de $100 000 a $150 000 por
avión, pero los ahorros en combustible, quejas, demandas, etcétera, también son significativos.
Use las siguientes estimaciones (en unidades de $1 000) de dos proveedores cuyos equipos
cumplen la misma función para lo siguiente, con una hoja de cálculo y una TMAR de 15% anual.

• Trace dos gráficas: VP versus i, para los flujos de efectivo de ambas alternativas, y VP versus
∆i para flujos de efectivo incrementales.

• Estime los valores de la TR de equilibrio a partir de ambas gráficas, y con dicha estimación
seleccione una alternativa
Air Cleanser (filtro 1) Purely Heaven (filtro 2)

Costo inicial por avión, $ -1 000 -1 500

Ahorros estimados, $ por año 375 700 en el año 1, y se reduce

100 anual en adelante

Vida estimada, años 5 5

SOLUCIÓN

Consulte la figura 8-6 conforme se avance en la solución. Para su información, el renglón 10

muestra los valores de TR calculados con la función TIR para los flujos de efectivo del filtro 1 y el
filtro 2, y la serie de flujo de efectivo incremental (filtro 2 − filtro 1).

Las pruebas de los signos para el flujo de efectivo de cada filtro indican que no hay tasas
múltiples. La prueba de los signos para el flujo de efectivo incremental no indica la presencia de
una raíz positiva única; sin embargo, la segunda tasa es demasiado grande, por lo que carece de
utilidad. Los VP de los flujos de efectivo de los filtros 1 y 2 están graficados en el lado derecho
para valores de i que van de 0 a 60%. Como las curvas del VP se intersecan en i* = 17%,
aproximadamente, la tasa sí excede a la TMAR de 15%. Por ello se elige al filtro 2 de mayor costo
(Purely Heaven).

La curva de VP para la serie de flujos de efectivo incrementales (columna G) aparece en la gráfica

del lado inferior izquierdo de la fi gura 8-6. Como se esperaba, la curva interseca al eje VP = 0
aproximadamente en el valor de 17%, lo que arroja la misma conclusión económica acerca del
filtro 2.

CPPA

Al realizar este ejercicio se puede decir que dado la tasa de retorno incremental (17%) es mayor
que la TMAR (15%), se debe seleccionar la opción Filtro 2 (Purely Heaven), a pesar de su mayor
costo inicial, ya que ofrece mejores ahorros a largo plazo.

EJEMPLO 8.5 pg 213

Compare las alternativas de los vendedores A y B para Ford en el ejemplo 8.3 con un método de
TR incremental basado en VA y la misma TMAR de 12% anual.

SOLUCIÓN
Por referencia, la ecuación de la TR basada en el VP, ecuación (8.2), para el flujo de efectivo
incremental del ejemplo 8.3 muestra que debe elegirse al vendedor A, pues ∆i* = 12.65%.

Para la relación del VA, existen dos enfoques de solución equivalente. Escriba una ecuación
basada en el VA sobre la serie de flujo de efectivo incremental y el MCM de 10 años, o escriba la
ecuación (8.3) para las dos series de flujo de efectivo real durante un ciclo de vida de cada
alternativa. Para el método incremental, la ecuación del VA es

𝐴 𝑃 𝐴 𝐴
0 = −5000 ( , Δ𝑖 ∗ ,10) − 11000 ( , Δ𝑖 ∗ ,5) ( , Δ𝑖 ∗ ,10) + 2000 ( , Δ𝑖 ∗ ,10) + 1900
𝑃 𝐹 𝑃 𝐹

Es fácil ingresar los flujos de efectivo incrementales en una hoja de cálculo, como en la fi gura 8-3,
columna D, y usar la función TIR(D4:D14) para desplegar ∆i* = 12.65%. Para el segundo método, la
TR se encuentra con los flujos de efectivo reales y las vidas respectivas de 10 años para A y 5 años
para B.

𝐴
𝑉𝐴𝐴 = −8000 ( , 𝑖, 10) − 3500
𝑃
𝐴 𝐴
𝑉𝐴𝐵 = −13 000 ( , 𝑖, 5) + 2 000 ( , 𝑖, 5) − 1 600
𝑃 𝐹

Ahora desarrolle 0 = 𝑉𝐴𝐵 − 𝑉𝐴𝐴

𝐴 𝐴 𝐴
0 = −1300 ( , 𝑖∗, 5) + 2000 ( , 𝑖∗, 5) + 8000 ( , 𝑖∗, 10) + 1 900
𝑃 𝐹 𝑃

La solución de nuevo da por el resultado 𝑖∗ = 12.65 %

CPPA Comprobe el ejercicio en Excel y se puede deducir que dado que la tasa de retorno
incremental i∗=12.65%i^* = 12.65\%i∗=12.65% es mayor que la TMAR de 12%, se debe
seleccionar al vendedor B, que es la alternativa de mayor costo, ya que ofrece una mejor
rentabilidad a largo plazo.

EJEMPLO 8.6 pg 215

Caterpillar Corporation quiere construir una instalación para almacenaje de piezas de repuesto
cerca de Phoenix, Arizona. Un ingeniero de planta identificó cuatro opciones de ubicación. En la
tabla 8-5 se detalla el costo inicial de edificación de cimientos y prefabricación, así como las
estimaciones de flujo de efectivo neto anual. La serie de flujo de efectivo neto anual varía debido
a diferencias en mantenimiento, costos de mano de obra, cargos de transporte, etcétera. Si la
TMAR es de 10%, utilice el análisis de TR incremental para seleccionar la mejor ubicación desde el
punto de vista económico.

SOLUCIÓN

Todos los sitios tienen una vida de 30 años y todas son alternativas de ingresos. Se aplica el
procedimiento bosquejado líneas arriba.

1. En la tabla 8.6 se ordenan las alternativas por costo inicial creciente.

2. Compare la ubicación C con la alternativa de no hacer nada. La relación TR incluye sólo el factor
P/A.

0 = −190 000 + 195 000 (𝑃 ∗, 30)

,𝑖
𝐴

La columna 1 de la tabla 8-6 presenta el valor del factor

calculado (P
A,∆i*,30) de 9.7436 y de ∆𝑖𝑐∗ = 9.63%. Como 9.63% < 10%, se elimina la ubicación C. Ahora la
comparación es entre A y no hacer nada, y la columna 2 muestra que ∆𝑖𝐴∗ = 10.49%, lo cual
elimina la opción de no hacer nada; el defensor es ahora A y el retador es B.

3. La serie del flujo de efectivo incremental, en la columna 3, y ∆i* para una comparación B con A
se determina a partir de:
 0 = −275 000 − (−200 000) + (35 000 − 22 000) (𝑃 ∗, 30)
,
∆
𝑖
𝐴

= 75 000 + 13 000 (𝑃 , ∆𝑖∗, 30)

𝐴

4. De acuerdo con las tablas de interés, se debe buscar el factor P/A en la TMAR, que es
(P/A,10%,30) = 9.4269. Ahora, cualquier valor P/A mayor que 9.4269 indica que ∆i* será inferior
a 10% y por ello inaceptable. El factor P/A es 5.7692, de modo que B es aceptable. Para fines de
referencia, ∆i* = 17.28%.

5. La alternativa B se justifica incrementalmente (nueva defensora), con lo que elimina la

alternativa A.

6. Al comparar D con B (pasos 3 y 4) se genera la relación VP 0 = −75 000 + 7 000(P/A,∆i*,30) y un

valor P/A de 10.7143 (∆i* = 8.55%). Se elimina la ubicación D y sólo permanece la opción B, que
se elige.

CPPA

Comprobé el ejercicio en excel

Dado que la Alternativa B es la mejor opción, ya que ofrece la TIR más alta (17,28%) y excede la
Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento (MARR).

EJEMPLO 8.7 pg 216

La falla total de una plataforma petrolera en el mar y el derrame resultante de entre 800 000 y 1
000 000 de galones diarios en el Golfo de México en la primavera de 2010 hizo que los grandes
productores y transportistas de petróleo tomaran conciencia del daño que causan a las personas
y todas las formas de vida acuática los derrames de esta magnitud. Para enfrentar el peligro
específi co para las aves y otras formas de vida acuática, los ingenieros ambientalistas de varias
corporaciones petroleras internacionales (Exxon-Mobil, BP, Shell y algunos transportistas de
productores de la OPEP) idearon un plan para ubicar, estratégicamente a lo largo del mundo,
equipo recién desarrollado mucho más efi caz que los procedimientos manuales para limpiar los
residuos de petróleo crudo del plumaje de las aves. El Club Sierra, Greenpeace y otros grupos
ecologistas están en favor de la iniciativa. Se dispone de otras máquinas de fabricantes en Asia,
América, Europa y África con los costos estimados en la tabla 8-7. Se espera que los costos
anuales estimados sean elevados para asegurar prontitud en cualquier momento. Los
representantes de la compañía acordaron usar el promedio de los valores TMAR corporativos,
que resulta en TMAR = 13.5%. Utilice una hoja de cálculo y un análisis TR incremental para
determinar cuál fabricante ofrece la mejor elección económica.

SOLUCIÓN

Siga el procedimiento del análisis TR incremental. La hoja de cálculo de la fi gura 8-7 contiene la
solución completa.

1. Las alternativas ya están ordenadas en orden creciente de los costos iniciales.

2. Son alternativas de servicio, de modo que no hay comparación con NH, pues no pueden
calcularse los valores de i*.

3. La máquina 2 es la primera retadora de la máquina 1; los flujos de efectivo incrementales para

la comparación entre 2 y 1 están en la columna D.

4. La comparación de 2 con 1 resulta en ∆i* = 14.57% al aplicar la función TIR.

5. Este rendimiento excede la TMAR = 13.5%, de modo que la máquina 2 es la nueva defensora
(celda D17). La comparación continúa para 3 con 2 en la columna E, donde el rendimiento es
negativo en ∆i* = −18.77%; la máquina 2 se mantiene como defensora. Por último, la
comparación de 4 con 2 tiene una TR incremental de 13.60%, lo cual es un poco mayor que la
TMAR = 13.5%. La conclusión es comprar la máquina 4, pues la inversión adicional está
(marginalmente) justificada
CPPA
Se determina que la máquina 4 es la opción más económica y eficiente para las
corporaciones petroleras en este contexto, ya que su inversión adicional está marginalmente
justificada al superar la TMAR del 13.5%.

EJEMPLO 8.8 pg 218

Las conexiones para mensajes de texto, teléfono e internet instalados en los asientos de los
pasajeros de las líneas aéreas son un servicio esperado por muchos clientes. Singapore Airlines
sabe que tendrá que reemplazar de 15 000 a 24 000 unidades en pocos años en sus aeronaves
Boeing 757, 777 y A300. Cuatro características opcionales de manejo de datos, que se construyen
una sobre otra, están disponibles por el fabricante, pero a un costo agregado por unidad. Además
de costar más, se estima que las opciones de finalidad superior (por ejemplo, servicio de conexión
de video por satélite) tendrán vidas más largas antes de que se requiera el siguiente reemplazo
por las nuevas características avanzadas esperadas por los pasajeros. Se espera que las cuatro
opciones aumenten las ventas anuales en cantidades variables. Las fi las 2 a 6 de la hoja de
cálculo en la fi gura 8-8 incluyen Todos los estimados de las cuatro opciones.

a) Con TMAR = 15%, realice evaluaciones TR, VP y VA para seleccionar el nivel de opciones
económicamente más prometedor.

b) Si puede elegirse más de un nivel de opciones, considere los cuatro que se consideran
proyectos independientes. Si en este momento no hay limitaciones presupuestarias,
¿cuáles son las opciones aceptables si la TMAR se incrementa a 20% cuando puede elegirse
más de una opción?
CPPA

Me costo un poco de trabajo de entender, pero puedo decir que las opciones que tengan un TR
superior a la nueva TMAR de 20% son aceptables. Además, si no hay restricciones
presupuestarias, podríamos elegir múltiples opciones que sean económicamente viables en
términos de sus VA y VP

CAPITULO 9 Análisis beneficio/costo y economía del sector

publico

EJEMPLO 9.1 pg 233

La discusión acerca de la ubicación y construcción de las líneas de conducción de agua del
proyecto WTF3 descrito en la introducción del capítulo alcanzo un nivel álgido por los
cuestionamientos de algunos miembros del cabildo y otros grupos ciudadanos. Antes de dar a
conocer al cabildo el análisis realizado el año anterior, el director de Allen Water Utilities pidió a
un consultor de ingeniería administrativa que revisara y determinara si había sido ejecutado
correctamente, y si la decisión económica estaba fundamentada, entonces y ahora. El consultor
principal, Joel Whiterson, estudio ingeniería económica en la universidad y efectuó estudios
económicos en el sector gubernamental, pero nunca se le había pedido la opinión principal. Antes
de una hora de comenzar a revisar los antecedentes, Joel descubrió varias estimaciones iniciales
(se muestran a continuación) hechas el año anterior acerca de las consecuencias que se
esperaban si se construia el WTF3. Se dio cuenta de que no había un punto de vista para hacer el
estudio y de que, en realidad, las estimaciones no se clasificaron como costos, beneficios o contra
beneficios; determino que, si se habían considerado hasta cierto punto en el análisis, aunque de
manera muy superficial. Joel definió dos puntos de vista: el de un ciudadano de Allen y el del
presupuesto de Allen. Quiere clasificar cada estimación como costo, beneficio o contra benefició
desde cada punto de vista. Ayude el lector a efectuar dicha clasificación.

Solución
Se identifico la perspectiva de cada punto de vista y se clasificaron las estimaciones. (La forma en
que se hace esta clasificación varía en función de quien realice el análisis. La solución que se
presenta aquí solo ofrece una respuesta lógica.)
Punto de vista 1: Habitantes de la ciudad de Allen. Objetivo: Maximizar la calidad y bienestar de
los ciudadanos, con familias y vecindarios como preocupaciones fundamentales.
Costos: 1, 2, 4, 6 Beneficios: 5, 7 Contra beneficios: 3
Punto de vista 2: Presupuesto de la ciudad. Objetivo: Asegurarse de que el presupuesto se
encuentre equilibrado y sea de suficiente magnitud para ofrecer servicios a la ciudad en rápido
crecimiento.
Costos: 2, 3, 6 Beneficios: 1, 5, 7 Contra beneficios: 4
Los ciudadanos perciben los costos en forma diferente de la de un funcionario de las finanzas de
la ciudad. Por ejemplo, los ciudadanos consideran que la pérdida del valor de las propiedades
(punto 4) es un costo real, pero es un contra beneficio lamentable desde el punto de vista
presupuestario de la ciudad. De manera similar, el presupuesto de Allen Water Utilities interpreta
la estimación 3 (pago por el uso de la tierra a parques y recreación) como costo real, pero un
ciudadano podría interpretarlo como una mera transferencia de fondos entre dos órganos
municipales; por tanto, sería un contra beneficio y no un costo real.
CPPA La clasificación de costos, beneficios y contra beneficios muestra las diferentes perspectivas
que tienen los ciudadanos y el presupuesto de la ciudad respecto al proyecto.
Esto permite a Joel Whiterson y a los responsables de la toma de decisiones considerar los
impactos económicos desde ambas perspectivas y fundamentar adecuadamente las decisiones
sobre la construcción de la planta de tratamiento WTF3.

EJEMPLO 9.2 pg 236

En el pasado, la Fundacion Afram asigno muchos fondos para mejorar las condiciones de vida y
salud de los habitantes de países devastados por la guerra y la pobreza. En cierta propuesta para
el consejo de directores de la fundación para construir un nuevo hospital y complejo medico en
un país pobre de África central, la directora del proyecto realizo algunas estimaciones; las hizo,
afirma, de forma que no ejerzan ningún efecto negativo en la tierra agrícola o áreas de vivienda
de la ciudadanía. Asignación: $20 millones en el primer año (al final), y decrece $5 millones
anuales durante tres años más; el gobierno local asignara fondos solo durante el primer año
Costos anuales: $2 millones en cada uno de los siguientes 10 años, como se propuso
Beneficios: Reducción de $8 millones anuales para la ciudadanía en gastos relacionados con la
salud
Contra beneficios: De $0.1 a $0.6 millones anuales por la ocupación de tierra cultivable y terrenos
comerciales
Con los métodos de la relación B/C convencional y modificada, determine si la propuesta de
intervención se justifica económicamente para un periodo de estudio de 10 años. La tasa de
descuento de la fundación es de 6% anual.

CPPA
Comprobe la solución, ambas relaciones beneficio/costo son mayores a 1, lo que sugiere que la
propuesta de intervención se justifica económicamente. Esto implica que los beneficios superan a
los costos y contra beneficios, lo que hace que la construcción del nuevo hospital y complejo
médico sea una decisión favorable para la Fundación Afram.
EJEMPLO 9.3 pg 237
El Directorio para el Transporte de Georgia estudia asociarse con la empresa Young Construcción
en un contrato DCOMF para una nueva autopista de cuota de 22.51 millas en el área suburbana
de Atlanta. El diseño incluye tres corredores de comercio al menudeo de cuatro millas de longitud
en ambos lados de la carretera. Se espera que la construcción tarde cinco años, con un costo
promedio de $3.91 millones por milla. La tasa de descuento es 4% anual, y el periodo de estudio,
de 30 años. Evalué la economía de la propuesta con la relación a) B/C modificada desde el punto
de vista del estado de Georgia y b) el índice de rentabilidad desde el punto de vista de la empresa
Young, en el cual no se incluyen los contras beneficios. Inversión inicial: $88 millones distribuidos
en cinco años; $4 millones ahora y en el año 5, y $20 millones en cada uno de los años 1 a 4.
Costo de OyM anual: $1 millón por año, mas $3 millones cada quinto año, inclusive el 30.
Ingresos/beneficios anuales: Incluye cuotas y crecimiento del comercio al menudeo; comienza en
$2 millones en el año 1 y se incrementa $0.5 millones al año en forma constante hasta el año 10,
y después aumenta de modo constante $1 millón anual hasta el año 20 para permanecer en esa
cifra de entonces en adelante.
Contra beneficios estimables: Incluyen la pérdida de ingresos de negocios, impuestos y valor de
las propiedades en las áreas circundantes; comienzan en $10 millones en el año 1, disminuyen
$0.5 millones por año hasta el 21, y de ahí en adelante permanecen en cero.
Solución
Para empezar, deben calcularse los montos del VP en el año 0 del modo usual con lápiz y papel,
calculadora o con hoja de cálculo. Si se introducen en una hoja de cálculo las cifras estimadas de
los 30 años y se aplican funciones VPN con 4%, se obtienen los resultados en unidades de $1
millón. Todos los valores son positivos debido a la convención de signos para la relación B/C y las
mediciones del IR.

CPPA
Me costó un poco de problema entender el problema
Desde el punto de vista del estado de Georgia: La propuesta para la construcción de la nueva
autopista de cuota no es económicamente viable, ya que el índice de beneficio/costo (B/C
modificado) es inferior a 1.0 (B/C = 0.84). Esto indica que los costos y contrabeneficios
superan los beneficios esperados para la comunidad.
Desde la perspectiva de Young Construction: La propuesta se justifica económicamente, ya
que el índice de rentabilidad (IR) es superior a 1.0 (IR = 1.21). Esto significa que, desde el
punto de vista privado, la inversión generaría un retorno favorable, mostrando que cada
dólar invertido podría devolver un valor equivalente de aproximadamente $1.21 en
beneficios.

EJEMPLO 9.4 pg 239

La ciudad de Garden Ridge (Florida) recibió, de dos consultores de arquitectura, diseños para una
nueva ala de cuartos para pacientes en el hospital municipal. Debe aceptarse un diseño para
publicarse en la licitación de construcción. Los costos y beneficios son los mismos en la mayoría
de las categorías, pero el director de finanzas de la ciudad decidió que los tres cálculos que
aparecen a continuación son los que deben considerarse para determinar el diseño que se
recomendara a la junta del consejo de la ciudad la próxima semana, y para presentarse a la
ciudadanía en preparación del próximo referéndum relativo a bonos del mes entrante.

El costo del uso de pacientes es un estimado de la cantidad pagada por los pacientes sobre el
seguro de cobertura común para una habitación de hospital. La tasa de descuento es de 5%, y la
vida del edificio se estima en 30 años.
a) Aplique un análisis de la razón B/C convencional para elegir el diseño A o B.
b) Una vez publicados los dos diseños, el hospital privado de la ciudad vecina de Forest Glen
presento una queja porque el diseño A reducirá los ingresos de su hospital municipal más o
menos $500 000 anuales porque algunas características de las cirugías diurnas del diseño A
duplicaran sus servicios. Después, la asociación de comerciantes de Garden Ridge argumento
que el diseño B reduciría sus ingresos anuales $400 000 porque se eliminará un lote completo
que sus patrocinadores ocupan como estacionamiento provisional. El director de finanzas de la
ciudad indico que dichas quejas entraran en la evaluación como contra beneficios de los
respectivos diseños. Reelabore el análisis B/C para determinar si la decisión económica se
mantendrá igual cuando los contras beneficios no se tomen en cuenta. Solución
CPPA
Se recomienda que la junta del consejo considere la adopción del diseño B. Este enfoque no solo
es financieramente viable, sino que también refleja un compromiso con el bienestar de la
comunidad y una mayor satisfacción del paciente a largo plazo.

EJEMPLO 9.6 pg 243

La empresa Schlitterbahn Waterparks de Texas, desarrolladora muy conocida de parques
acuáticos y de diversiones con sede en New Braunfels, ha sido convocada por cuatro diferentes
ciudades fuera de Texas para que considere la posibilidad de construir un parque en sus
territorios. Todas las ofertas incluyen alguna versión de los incentivos siguientes:

• Incentivo de efectivo inmediato (año 0)

• 10% del incentivo del primer año como reducción de impuestos prediales directos durante ocho
años

• Plan de impuestos reducidos durante ocho años

• Tarifas de admisión reducidas (uso) para residentes del área durante ocho años

La tabla 9-1 (sección superior) resume los estimados de cada propuesta, incluido el valor presente
de la construcción inicial y los ingresos anuales anticipados. Se espera que los costos anuales de
OyM sean iguales en todas las ubicaciones. Con un análisis de B/C incremental, 7% anual y un
periodo de estudio de ocho años, aconseje a la junta directiva si deben considerar que alguna de
estas ofertas tiene atractivo económico.

SOLUCION

VA de los costos= costo inicial (A/P, 7%,8) + reducción de la tarifa de entrada para residentes

VA= 38.5(0.16747)+ 0.5

=$6.948 ($6 948 000 al año)

VA de los beneficios= ingresos + incentivo inicial (A/P,7%,8) + reducción de impuesto predial +

impuesto compartido sobre ventas

=7.0 + 0.25(0.16747) + 0.025 + 0.31

= $7.377 ($7 377 000 por año)

B/C1= 7.377/6.948= 1.06

∆C= 8.112-6.948= 1.164

∆B=10.454-7.377= 3.077

∆B/C=3.077/1.164= 2.64
CPPA

Este ejercicio me costo un poco de trabajo ya que no podía identificar bien lo que queria

EJEMPLO 9.7 pg 244

En 2010 se compró el terreno para la planta de tratamiento #3, en $19.3 millones; sin embargo,
cuando se hizo público, personas influyentes relacionadas con Allen se opusieron con vehemencia
a la ubicación. La llamaremos ubicación 1. Ya se habían concluido algunas labores de diseño de la
planta cuando el director general anunció que dicho sitio no era la mejor opción y que se vendería
para adquirir en $28.5 millones un mejor sitio (ubicación 2). Esto estaba muy por arriba del
presupuesto de $22.0 millones establecido antes para comprar el terreno. También había un
tercer sitio (ubicación 3) disponible en $35.0 millones que nunca se había considerado
seriamente.

En su revisión y después de mucha resistencia por parte de Allen Water Utilities, el consultor Joel
recibió una copia de los costos y beneficios estimados para las tres alternativas de ubicación de
las plantas. Los ingresos, ahorros y venta de los derechos de agua en bloque a otras comunidades
se estimaron como incrementos a partir de una cantidad base para las tres ubicaciones. Con la
suposición de una vida muy larga para la planta WTF3 y una tasa de descuento establecida en 3%,
determine lo que descubrió Joel cuando hizo el análisis B/C. ¿Estaba en lo correcto el director
general al concluir que la ubicación 2 era la mejor, después de todo?
SOLUCION

Ubicación 1

VA de los costos= A del costo del terreno + A del costo inicial de la planta

=(19.3 + 460)(0.03)

=$14.379 por año

VA de los beneficios= $23

Ubicación 2

VA de los costos= $14.235 VA de los beneficios= $19

Ubicación 3

VA de los costos= $14.430 VA de los beneficios= $14

CPPA

Se observa que la ubicación 1 es la mejor opción desde el punto de vista económico, ya que tiene
la relación B/C más alta.

EJEMPLO 9.8 pg 247

Ciertas investigaciones recientes indican que las empresas de todo el mundo necesitan
empleados con creatividad e innovación para nuevos procesos y productos. Una medida de
dichos talentos es el número de patentes aprobadas cada año gracias a la investigación y
desarrollo (ID) de una compañía. La institución Rollings Foundation For Innovative Thinking asignó
$1 millón para las corporaciones que inscriban a sus trabajadores líderes de ID en un programa de
capacitación profesional de dos meses en su estado de procedencia y que se compruebe que en
los últimos cinco años ayudaron a las personas a obtener patentes.

La tabla 9-2 resume los datos de seis corporaciones que enviaron propuestas. Las columnas 2 y 3
dan el número propuesto de participantes y el costo por persona, respectivamente, y la columna
4, el registro histórico de los egresados en patentes por año. Con el análisis costo eficacia,
seleccione las empresas y los programas que deben recibir fondos.

SOLUCION
Los montos de la RCE se presentan en la tabla 9-3 en orden creciente, columna 5. Se determinan
el costo por curso, columna 6, y los costos acumulados, columna 7.

Se eligen los programas 4,2,5,3 y 6, para no exceder el presupuesto de $1 millón.

CPPA

Las corporaciones y programas seleccionados para recibir fondos son: programa 4,2 y 6, y los
programas 5, 1 y 3 no se seleccionaron porque exceden el presupuesto restante de $80,000.

EJEMPLO 9.9 pg 249

Una de las corporaciones no seleccionadas para asignarle fondos en el ejemplo 9.8 decidió dar
dinero a sus 50 trabajadores de ID para cumplir uno de los programas de innovación y creatividad
con su propio dinero. Un criterio es que el programa debe tener un promedio histórico de los
graduados de al menos 2.0 patentes registradas por año. Seleccione el mejor programa con los
datos de la tabla 9-2.
SOLUCION

CPPA

La conclusión es que ambos programas son elegibles para recibir fondos, es decir, en este caso la
ACE no indica sólo un programa.

CONCLUSION GENERAL

Al realizar estos ejercicios aún me cuesta un poco de trabajo desarrollaros sin embargo ya voy
agarrando práctica y entendiendo un poco mas cada uno de ellos, así como también tratando de
aprender para situaciones de la vida diaria. Al utilizar Excel aun me cuesta un poco de trabajo para
saber que formulas utilizar.

En los ejercicios del capítulo 9 no recordaba si se tenían que realizar los primeros 4 o los últimos 4
por lo que puse los 4 primeros y los últimos 4.

FUENTES DE INFORMACIÓN
SEPTIMA EDICION, INGENIERÍA ECONÓMICA, LELAND BLANK –ANTHONY TARKIN, Mc GRAW HILL,
Y SU CORRESPONDIENTE MANUAL DE SOLUCIONES. PROGRAMA COMPURACIONAL EXCEL,
FÓRMULAS FINANCIERAS. NOTAS DEL
PROFESOR MURILLO MONTOYA ANTONIO
N.E._5__ N.L.__17__

EXAMEN III
F.A.: 30/10/24 F.E.: 06/11/24

RODRIGUEZ PEREZ ESMERALDA

INGENIERÍA ECONÓMICA GC ING. BIOQUIMICA.

CAPÍTULO IV
Capítulo 10 Financiamiento del proyecto y atributos no
económicos
Problema 10.2 pg 284
Diga si cada uno de los siguientes enunciados implica financiamiento con
deuda o con capital patrimonial.
a) $10 000 tomados de la cuenta de ahorros de un socio para pagar
reparaciones de equipo
b) Emisión de acciones preferentes con un valor de $1.3 millones
c) Préstamo de corto plazo de $75 000 de un banco local
d) Emisión de bonos a 20 años con valor de $3 millones
e) Recuperación por parte de Del Engineering de $8 millones de sus propias
acciones con fondos propios
Solución
a)
Este caso representa una fuente de financiamiento con capital patrimonial,
dado que los fondos provienen del propio socio y no de una fuente externa
de deuda. El socio utiliza sus recursos personales para cubrir el costo de las
reparaciones.
b)
Esta situación refleja un financiamiento con capital patrimonial. Al emitir
acciones preferentes, la empresa obtiene inversión a cambio de
participaciones, sin contraer una obligación de deuda.
c)
Este caso es financiamiento con deuda, ya que el préstamo otorgado por el
banco constituye una obligación financiera que debe ser pagada en el corto
plazo, sumando intereses.
d)
Aquí tenemos un ejemplo de financiamiento mediante deuda, pues los bonos
son compromisos de largo plazo que la empresa deberá cubrir en el futuro,
incluyendo el pago de intereses.
e)
Esta situación implica una disminución del capital patrimonial. La recompra
de acciones significa que la empresa utiliza su propio capital para retirar
acciones del mercado, reduciendo así su capital disponible sin adquirir deuda.

CPPA
Los enunciados a) y b) representan financiamiento con capital patrimonial,
mientras que los enunciados c) y d) corresponden a financiamiento con
deuda. El enunciado e) es una operación de recompra de acciones y no se
clasifica como una fuente de financiamiento.

Problema 10.22 pg 286

La compañía Jennings Outdoors fabrica varios tipos de patinetas, e incurrió en
gastos por intereses de $1 200 000 por año debido a varios tipos de fi
nanciamiento con deuda. La empresa obtuvo un préstamo de $19 000 000 en
el año 0 y cubrió el principal en el año 15 con un pago único de $20 000 000.
Si la tasa efectiva de impuestos de la empresa es de 29%, ¿cuál fue su costo
del capital de deuda a) antes de impuestos y b) después de impuestos?
Solución
(a) 0 = 19,000,000 – 1,200,000(P/A,i*,15) – 20,000,000(P/F,i*,15)
i* = 6.53%
El costo antes de los impuestos del capital de deuda es del 6.53% anual
(b) Ahorro fiscal = 1,200,000(0.29) = $348,000
NCF = 1,200,000 - 348,000 = $852,000
0 = 19,000,000 – (852,000) (P/A,i*,15) – 20,000,000
i* = 4.73%
El costo después de los impuestos del capital de deuda es del 4.73% anual.

CPPA
En este ejercicio me costo un poco de trabajo entenderle, pero puedo decir
que los resultados del análisis financiero de Jennings Outdoors muestran que
el financiamiento con deuda, al considerar los beneficios fiscales, resulta ser
una opción más económica que la esperada. El costo efectivo de la deuda se
reduce del 6.53% al 4.73% anual, lo que podría influir positivamente en
futuras decisiones de financiamiento de la empresa.

Capítulo 11 Decisiones de reemplazó y conservación

Problema 11.23 pg 316
Un recién graduado de ingeniería ambiental trata de decidir si debe conservar
el automóvil que posee o comprar uno híbrido más ecológico. Un automóvil
nuevo costaría $26 000 y tendría costos de operación y mantenimiento de $1
200 por año, con valor de rescate de $8 000 dentro de cinco años (su vida útil
económica estimada). El automóvil que posee tiene un valor de reventa ahora
de $5 000; dentro de un año será de $3 000, dos años después será de $2 500
y en tres años más será de $2 200. Se espera que su costo de operación sea de
$1 900 este año, que aumentará $200 por año. El automóvil actual
definitivamente no lo conservará más de tres años. Si se supone que los
automóviles usados como el que posee siempre se hallan disponibles, ¿debe
venderse el automóvil hoy, dentro de un año, en dos años o en tres años
después de hoy? Use los cálculos de valor anual con i = 10% anual y demuestre
su trabajo.
Solución
AWC = -26,000(A/P,10%,5) –1200 + 8000(A/F,10%,5)
= $-6748
AW1 = -5000(A/P,10%,1) – 1900 + 3000(A/F,10%,1)
= $-4400
AW2 = -5000(A/P,10%,2) – [1900 + 200(A/G,10%,2)] + 2500(A/F,10%,2)
= $-3686
AW3 = -5000(A/P,10%,3) – [1900 + 200(A/G,10%,3)] + 2200(A/F,10%,3)
= $-3433

CPPA
El análisis financiero indica que la opción más económica es conservar el
vehículo actual durante tres años más. Al hacerlo, se obtendrá un costo anual
equivalente de solo $-3,433, lo que sugiere que es la mejor decisión financiera
en este momento.

Problema 11.37 pg 317

Nano Technologies trata de usar el equipo más nuevo y mejor en sus
laboratorios. En consecuencia, un ingeniero encargado recomendó
reemplazar de inmediato un equipo de mediciones de precisión de dos años
de antigüedad. El ingeniero cree que puede demostrarse que el equipo
propuesto tiene ventajas económicas, con una tasa de rendimiento de 10%
anual y un horizonte de planeación de tres años.
a) Efectúe un análisis de reemplazo con el método del valor anual para un
periodo de estudio especificado de tres años.
b) Determine el monto de recuperación del capital del retador para un periodo
de estudio de tres años y toda la vida esperada. Comente acerca del efecto
que tiene el periodo de tres años de estudio.

Solución
(a) AWD = -17,000(A/P,10%,3) – 8000 + 9000(A/F,10%,3)
= -17,000(0.40211) - 8000 + 9000(0.30211)
= $-12,117
AWC = -40,000(A/P,10%,3) - 3000 + 20,000(A/F,10%,3)
= -40,000(0.40211) - 3000 + 20,000(0.30211)
= $-13,042
(b) n = 3 years: CR = -40,000(A/P,10%,3) +20,000(A/F,10%,3)
= -40,000(0.40211) + 20,000(0.30211)
= $-10,042
n = 15 years: CR = -40,000(A/P,10%,15) +20,000(A/F,10%,15)
= -40,000(0.13147) + 20,000(0.03147)
= $-4629
CPPA
Este ejercicio me costo un poco de trabajo para entenderle, pero puedo
concluir que, en base al análisis de costos a tres años, resulta más rentable
mantener el equipo existente en lugar de invertir en uno nuevo. Sin embargo,
también es necesario considerar otros aspectos como la calidad o la eficiencia
del nuevo equipo.

Capítulo 12 Proyectos independientes y con limitaciones

presupuestales
Ejemplo 12.3 pg 330
Para una TMAR = 15% por año y b = $20 000, seleccione entre los siguientes
proyectos independientes.

a) Formule el problema de elaboración del presupuesto de capital con el

modelo de programación matemática que se presenta en la ecuación (12.4).
b) Seleccione los proyectos usando Solver.

CPPA
Comprobé el ejercicio usando Excel.
Al realizar el ejercicio la evaluación financiera indica que los proyectos 1 y 3
son los más rentables, generando un valor presente neto combinado de
$7,630. Esta selección optimiza el uso de los $16,000 disponibles del
presupuesto total de $20,000
Problema 12.21 pg 337
Formule el modelo de programación lineal, desarrolle una hoja de cálculo y
resuelva el problema de racionamiento de capital del ejemplo 12.1 a) como
está presentado y b) con un límite de $13 millones para la inversión.
Solución
Primero calcule PWE, ya que no se incluyó en la Tabla 12-2. Todos los montos
están en $1000.
PWE = -21,000 + 9500(P/A,15%,9)
= -21.000 + 9500(4,7716)
= $24,330
La formulación de programación lineal es:
Maximizar Z = 3694x1 - 1019 x2 + 4788 x3 + 6120 x4 + 24,330 x5
Restricciones: 10.000x1 + 15.000 x2 + 8000 x3 + 6000 x4 + 21.000 x5 < 20.000
xk = 0 o 1 para k = 1 a 5
(a) Para b = $20 000 se utilizó Excel.
CPPA
Utilicé Excel para realizar el ejercicio tuve un poco de problema para saber que
formulas usar.

Capítulo 13 Análisis de punto y periodo de recuperación

Ejemplo 13.1 pg 344
La empresa Indira Industries es un fabricante importante de silenciadores de
desvió que se usan en la industria de generación de electricidad con turbinas
para desviar los gases de escape de la turbina hacia una barrera lateral, lo que
disminuye el ruido a niveles aceptables. El nivel normal de producción es de
60 sistemas de desvió por mes, pero gracias a la mejora notable de las
condiciones económicas en Asia, la producción es de 72 por mes. Se dispone
de la siguiente información:
Costos fijos CF = $2.4 millones por mes
Costo variable por unidad v = $35 000
Ingreso por unidad r = $75 000
a). ¿Como se compara el nivel de producción aumentado de 72 unidades
mensuales con el punto de equilibrio actual?
b). ¿Cuál es el actual nivel de utilidades mensual de las instalaciones?
c). ¿Cuál es la diferencia entre los ingresos y el costo variable por silenciador
que es necesario equilibrar a un nivel de producción mensual de 45 unidades,
si los costos fijos se mantienen constantes?
CPPA
Comprobé la solución del ejercicio y puedo concluir que la diferencia entre lo
que gastamos en producir cada unidad (costos variables) y lo que ingresamos
por cada una debe ser de $88,330 para alcanzar el equilibrio a un nivel de
producción de 45 unidades.

Problema 13.35 pg 357

Durante los dos últimos anos, Health Company experimento un costo fijo de
$850 000 por año y un valor (r − v) de $1.25 por unidad para su línea de
productos de vitaminas. La competencia internacional es tan intensa que
obliga a hacer algunos cambios financieros para conservar en su nivel actual la
participación en el mercado.
a) Realice un análisis grafico basado en una hoja de cálculo para estimar el
efecto que tendría el punto de equilibrio si la diferencia entre el ingreso y el
costo variable por unidad se incrementara a una cantidad situada entre 1 y
15% de su valor actual.
b) Si los costos fijos y el ingreso por unidad permanecieran en sus actuales
valores, ¿que debe cambiar para que disminuya el punto de equilibrio?
Solución
(a) Los flujos de efectivo suman $139 100, lo que excede el primer costo de
$75 000 en un 85%.
(b) Resuelva la relación PW = 0 para i*
VP = -75.000 -10.500(P/F,i*,1) + … + 105.000(P/F,i *,5) = 0
i* = 13,96% (función TIR)
(c) Calcule el VP al 7% anual para determinar cuándo el VP se vuelve positivo.
Empezar con n = 3 años.
n = 3: VP = -75.000 -10.500(P/F,7%,1) +18.600(P/F,7%,2) -2000(P/F,7%,3)
= -75.000 -10.500(0,9346) +18.600(0,8734) -2000(0,8163)
= $-70,201
n = 4: VP = -70,201 +28,000(P/F,7%,4)
= $-48,840
n = 5: VP = -48.840 +105.000(P/F,7%,5)
= $26,025
La inversión se reembolsa más un 7% durante el año 5, en parte debido al gran
flujo de caja en tiempo de venta

CPPA
Comprobé la solución utilizando Excel utilizando NVP. Health Company tiene
varias vías para mejorar su situación financiera y competitiva, y la adaptación
proactiva a las condiciones del mercado será esencial para su sostenibilidad y
crecimiento futuro
 CAPITULO V
1.- Proyectos independientes con limitaciones premuéstrales
(Programación Lineal)
EJEMPLO 12.3

Revise el ejemplo 12.2. a) Formule el problema de elaboración del

presupuesto de capital con el modelo de programación matemática que se
presenta en la ecuación (12.4). b) Seleccione los proyectos usando Solver.

CPPA
Los cálculos iniciales sugieren que la combinación óptima de proyectos es AA,
A y CC, con un VPN de $1,395. Verificamos este resultado utilizando Solver
para optimizar la asignación de recursos y maximizar el beneficio

2.- Efectos de la inflación.

Ejemplo 14.3
Una ingeniera química independiente está bajo contrato con Dow Chemical y
trabaja en un país con inflación relativamente elevada; desea calcular un VP
de proyecto con costos estimados de $35 000 ahora y $7 000 anuales durante
cinco años, comenzando dentro de un año, con aumentos de 12% anual a
partir de entonces durante los siguientes ocho años. Emplee una tasa de
interés real de 15% anual para hacer los cálculos a) sin ajuste por inflación y
b) considerando una tasa de inflación de 11% anual.
CPPA
El VPN sin ajustar por inflación (-83,232) subestima el valor del proyecto
debido al impacto de la inflación en los costos futuros. Al ajustar por inflación,
el VPN mejora a -62,436, proporcionando una evaluación más realista.

3.- Métodos de depreciación

Ejemplo 16.1
Si un activo tiene un costo inicial de $50 000 con un valor estimado de
rescate de $10 000 después de cinco años,
a) calcule la depreciación anual y b) determine y represente gráficamente el
valor en libros del activo después de cada año con el modelo de
depreciación en línea recta.

CPPA
La resolución del problema de depreciación del activo utilizando el método de
línea recta permite obtener una visión clara del comportamiento del valor en
libros del activo durante su vida útil.
La depreciación anual es de $8,000. Esto significa que el activo pierde el
mismo valor cada año de forma uniforme, como es característico del modelo
de línea recta.

4.-Análisis económico después de impuestos

Ejemplo 17.4
Grupo Grande Maquinaria, corporación manufacturera diversificada situada
en México, mantiene registros paralelos para los activos depreciables en sus
operaciones europeas en Alemania. Esta situación es común en las
corporaciones multinacionales. Un grupo de registros es para uso corporativo
y refleja la vida útil estimada de los activos. El segundo conjunto de registros
es para fines del gobierno extranjero, como la depreciación e impuestos.
La compañía acaba de comprar un activo por $90 000 con una vida útil
estimada de nueve años; sin embargo, la ley tributaria de Alemania permite
un periodo de recuperación más corto, de cinco años. Demuestre la ventaja
tributaria para el n menor si el ingreso neto de operación (INO) es de $30 000
anuales si se aplica una tasa impositiva efectiva de 35%, si el dinero invertido
rinde 5% anual después de impuestos y si se permite la depreciación LR
clásica. Ignore el efecto de cualquier valor de rescate.
Solución
Determine el ingreso gravable anual y los impuestos por medio de las
ecuaciones (17.2) a (17.3), asi como el valor presente de los impuestos con
la ecuación (17.12) para ambos valores n.

CPPA
Al realizar este ejercicio se puede decir que reducir la vida útil del activo (a 5
años) genera un ahorro en valor presente de $2,400 en impuestos
(49,755−47,35649,755 - 47,35649,755−47,356). Esto se debe al diferimiento
de impuestos hacia años posteriores, aprovechando el valor temporal del
dinero.
5.- Análisis de sensibilidad
EJEMPLO 18.4
Wild Rice, Inc., considera la compra de un nuevo activo para el manejo
automatizado del arroz. Las estimaciones más probables son un costo inicial
de $80 000, un valor de rescate de cero y un flujo de efectivo antes de
impuestos (FEAI) por año t de la forma $27 000 − 2 000t. La TMAR de la
compañía varía entre 10 y 25% anual para diferentes tipos de inversiones. La
vida económica de maquinaria similar varía entre ocho y 12 años. Evalúe la
sensibilidad de VP variando a) la TMAR mientras supone un valor n constante
de 10 años y b) la n mientras la TMAR es constante en 15% anual. Realice el
análisis a mano y con hoja de cálculo.
Solución
CPPA
El análisis realizado ofrece una base sólida para evaluar la factibilidad del
proyecto. No obstante, para tomar una decisión de inversión más
fundamentada, sería conveniente llevar a cabo un estudio más exhaustivo
que incorpore la incertidumbre en los flujos de efectivo, así como otros
aspectos clave como impuestos, inflación y factores adicionales pertinentes.

6.- Toma de decisiones con riesgo (Distribuciones de probabilidad)

Ejemplo 19.1
La empresa CMS en Fairfield, Virginia, recibió tres propuestas de
proveedores de dos equipos pesados, A y B. Debe comprarse una unidad de
cada equipo. Tom, ingeniero de CMS, evaluó cada propuesta y les asignó
una calificación entre 0 y 100, con el 100 como la mejor de las tres. El total
de cada pieza de equipo es 100%. En la parte superior de la fi gura 19-1 se
presentan los montos de las propuestas y las calificaciones respectivas.
a) Considere las calificaciones como la probabilidad sobre 100 de que se elija
la propuesta, y grafique el costo contra la probabilidad de cada proveedor.
b) Como debe comprarse un equipo de A y otro de B, el costo total variará
entre la suma de las propuestas más bajas ($11 millones) y la suma de las
más altas ($25 millones). Elabore la gráfica en este rango con igual
probabilidad de 1 entre 14 de que es posible que ocurra cualquier cantidad
entre estos límites.
c) Analice la diferencia significativa entre los valores del costo (valores en el
eje x) de las gráficas de los incisos a) y b), y la forma en que se establecen
las probabilidades (valores en el eje y).
CPPA
Me costo un poco más de trabajo entender este ejercicio, pero al analizarlo
puedo decir que, al realizar este análisis, CMS podrá obtener una visión más
clara de las opciones disponibles y tomar una decisión más informada. La
comparación de las dos gráficas permitirá identificar si las preferencias
subjetivas del evaluador se alinean con una distribución de probabilidad más
objetiva.

CGPPA
En estos ejercicios pude aprender a cómo resolverlos según el caso asi como
también relacionarlos con la vida diaria. Aun me falta entender mejor los
temas asi como también saber que formulas utilizar en Excel.

CONCLUSIÓN.
Al realizar todos estos ejercicios me ayudo para entender más los temas y
poder tener un panorama más amplio al aplicar todo lo visto en la vida real.
Asi como también me ayudo el sentirme apoyada del profesor ya que siempre
que teníamos dudas podíamos preguntarle, siempre estuvo abierto a
apoyarnos como estudiantes. Gracias.
FUENTES DE INFORMACIÓN.
SEPTIMA EDICION, INGENIERÍA ECONÓMICA, LELAND BLANK –
ANTHONY TARKIN, Mc GRAW HILL, Y SU CORRESPONDIENTE MANUAL
DE SOLUCIONES. PROGRAMA COMPURACIONAL EXCEL, FÓRMULAS
FINANCIERAS. NOTAS DEL PROFESOR MURILLO MONTOYA ANTONIO