CAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN A LA INVERSIÓN

1.1 CONCEPTOS DE INVERSIÓN, ESPECULACIÓN Y JUEGO

Inversión: Renunciar al consumo presente en la expectativa de tener un mayor

oportunidades de consumo en el futuro.
Especulaciónaltoganar o pesadopérdidaUn nivel de riesgo más alto y más incierto
retornos esperados.
Juegos de azar:Juegode 'ganancia desproporcionada opérdida totalDepender más de la suerte y
oportunidades.

Diferencias entre Inversión y Especulación

Inversión Especulación
1. Riesgo y Rendimiento
Obtener un buen ROR para un Dispuesto a asumir un alto riesgo a cambio de
nivel de riesgo adecuado un alto ROR al comprar activos muy volátiles
acciones.
2. Horizonte Temporal
Mantener valores por un período más largo Interesado en buscar oportunidades en un
de tiempo. Al menos 1 año corto período de tiempo. Pocos días, semanas o
meses.
3. Desempeño
Interesado en una empresa con un Interesado en algo menos consistente
rendimiento consistente rendimiento junto con alguna anormalidad
y extremadamente ROR.
4. Motivación
El inversor está más preocupado por Los especuladores están más preocupados por
pagos de dividendos y com largo rápida apreciación de precios a corto plazo.
perspectiva de crecimiento a largo plazo
5. Decisiones y fondos para comprar 5. Decisiones y fondos para comprar
Cuidadoso y minucioso fundamental Los especuladores comprarán valores utilizando
análisis en términos del pasado fondos prestados y elegir valores
rendimiento y perspectivas futuras. principalmente basado en la intuición y rumores
Normalmente usan su propio dinero para difundir en el mercado.
comprar valores

FIN 358: CAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN A LA INVERTIR -ERIMALIDA YAZI- Página1

 Diferencias entre Inversión y Apuestas

Inversión en juegos de azar

1. Propósito
Una forma de ganar ingresos Es una forma de entretenimiento
2. Horizonte Temporal
Mantener valores por un período más largo Una apuesta termina cuando se lanza un dado o
de tiempo. Al menos 1 año se gira una carta. Corto período de tiempo

3. Necesidad de Análisis
Un inversor se basa en un análisis cuidadoso Depende de la suerte
del mercado para reducir el riesgo en
inversión
4. Riesgo y Rendimiento
El retorno de la inversión será En el juego, un jugador asume el riesgo
proporcional al riesgo que que es mayor que el correspondiente
el inversor asume. También tiene retorno esperado. El juego tiene un alto riesgo
riesgo pero en promedio el retorno es y el retorno de los jugadores en promedio es
positivo. negativo

FIN 358: CAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN A LA INVERSIÓN -ERIMALIDA YAZI- Página2

 Seguro Proporcionando un
Protección
hogar
1.2 INVERSIÓN
Reservar para
OBJETIVOS
1.
emergencia PERSONAL
OBJETIVO
S Proporcionando para

Niños jubilación
educación
3. INVERSIÓN
CONSTRAINTS

2.
FINANCIERA
OBJETIVOS Liquidez de Financiero Gestión
carteras Restricción Restricción
Portafolio
diversificación
Estabilidad en
ingreso Psicológico
Protección
Seguridad de Restricción
en contra
principal
inflación

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INVERSIÓN

FIN 358: CAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN A LA INVERSIÓN -ERIMALIDA YAZI- Página4

DEFINICIÓN
Una inversión es cualquier vehículo en el que se pueden colocar fondos con la expectativa de preservar
o aumentar el valor y obtener una tasa de retorno positiva. Una inversión puede ser un valor o un
la propiedad. Las personas invierten porque una inversión tiene el potencial de preservar o aumentar su valor
y para ganar ingresos. Es importante enfatizar que esto no implica que una inversión lo hará en
los hechos preservan el valor o generan ingresos. Existen malas inversiones.

TIPOS DE INVERSIÓN
(a) Los valores y la propiedad son simplemente dos clases de inversiones. Los valores son
inversiones, comúnmente evidenciadas por certificados, que representan un reclamo legal. Por ejemplo, un
un bono representa un reclamo legal sobre la deuda, y una acción representa una propiedad proporcional en el
firma. Una opción, por otro lado, representa el derecho legal a comprar o vender un activo a un
precio predeterminado dentro de un período de tiempo especificado. La propiedad constituye inversiones en cualquiera de
bien raíz (tierra y edificios) o bienes personales tangibles (pinturas, jarrones o antigüedades)
coches).

(b) Con una inversión directa, un individuo adquiere una reclamación directa sobre un valor o propiedad. Para
ejemplo, una inversión en una acción de IBM proporciona directamente al accionista un
propiedad proporcional en IBM. Una inversión indirecta proporciona un reclamo indirecto sobre un
seguridad o propiedad. Por ejemplo, si compraste una acción del Fidelity Growth Fund (un fondo mutuo
fondo), en efecto, estás comprando una parte de una cartera de valores propiedad del fondo. Así que,
tendrás un reclamo sobre una fracción de un portafolio completo de valores.

(c) Una inversión endeudada representa fondos prestados a cambio de la recepción de ingresos por intereses.
y el reembolso del préstamo en una fecha futura determinada. El bono, un instrumento de deuda común, paga
interés especificado durante un período de tiempo específico, luego devuelve el valor nominal del préstamo. Un capital
la inversión proporciona al inversor un interés de propiedad fraccionaria continuo en una empresa. El más
un ejemplo común es una inversión en las acciones comunes de una empresa. Los valores derivados son
valores derivados de valores de deuda o de capital y estructurados para exhibir características
diferente de los valores subyacentes. Las opciones son valores derivados que permiten a un inversor
vender o comprar otro valor o activo a un precio específico durante un período de tiempo determinado. Por ejemplo,
un inversionista podría comprar una opción para adquirir acciones de la Compañía X por $50 dentro de nueve meses.

(d) Las inversiones a corto plazo generalmente maduran en un año, mientras que las inversiones a largo plazo tienen
vencimientos más largos, incluyendo acciones comunes, que no tienen vencimiento en absoluto. Sin embargo, a largo plazo
las inversiones se pueden utilizar para satisfacer objetivos financieros a corto plazo.

OBJETIVOS DE INVERSIÓN

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 Los objetivos de inversión son las metas financieras que deseas alcanzar al invertir en cualquiera de una amplia
rango de vehículos de inversión. Los objetivos de inversión comunes son los siguientes.
(a) Mejorar los ingresos actuales significa elegir vehículos de inversión que paguen dividendos regularmente.
y el interés que puede proporcionar todo o parte del dinero necesario para cubrir los gastos de vida. Esto es un
meta común de las personas jubiladas y a veces una parte importante de un presupuesto familiar normal.

(b) Ahorrar para gastos importantes incluye dinero reservado para cosas como el pago inicial
en una casa, matrícula universitaria e incluso unas vacaciones caras. La cantidad de dinero necesaria y
el período de tiempo durante el cual se puede ahorrar determinará la cantidad reservada y, a menudo,
el vehículo de inversión empleado.

(c) La razón más importante para invertir es acumular fondos para la jubilación. La cantidad
lo que debe ser reservado se determina por el nivel de gastos esperados, ingresos esperados
de la seguridad social y otras fuentes, y la cantidad de interés que se espera ganar sobre
ahorros.

(d) Proteger ingresos de impuestos implica aprovechar ciertas disposiciones fiscales que permiten
reducción de los ingresos reportados al gobierno o reducción directa de impuestos. Inversiones en
ciertos activos, como los bienes raíces, pueden ser atractivos debido a sus ventajas fiscales.

PASOS PARA LA INVERSIÓN

Los siete pasos en la inversión son los siguientes:

1. Reunión de requisitos de inversión: Proporcionar las necesidades de la vida, adecuadas
protección contra pérdidas y establecimiento de objetivos de jubilación.
2. Estableciendo Metas de Inversión: Las metas de inversión son los objetivos financieros que uno
deseos de lograr al invertir. Los objetivos de inversión comunes son:
Acumulando fondos para la jubilación;
Mejorar los ingresos actuales a través de ingresos por intereses y dividendos;
Ahorros para gastos importantes como vivienda, educación, etc.;
Proteger ingresos de impuestos.
3. Adoptando un Plan de Inversiones: Un plan de inversiones es un documento escrito que describe
cómo se invertirán los fondos. Cuanto más específico sea su objetivo de inversión, más fácil será para
establece un plan de inversión acorde a tus objetivos.
4. Evaluación de Vehículos de Inversión: En este paso, se utilizan las medidas de riesgo y rendimiento para
estima el valor percibido de un vehículo de inversión. Este proceso es llamada valoración.
5. Selección de Inversiones Adecadas: Este paso implica una cuidadosa selección de inversión
vehículos que son consistentes con los objetivos establecidos y ofrecen aceptable niveles de retorno, riesgo
y valor.
6. Construyendo un Portafolio Diversificado: La diversificación es el concepto de formar un
cartera utilizando diferentes vehículos de inversión para reducir el riesgo y aumentar el rendimiento. Esto
el concepto es fundamental para construir un portafolio efectivo.
7. Gestionando el Portafolio: La gestión de portafolios implica supervisar el portafolio
y reestructurándolo según lo dictado por el comportamiento real de las inversiones.

LIMITACIONES DE INVERSIÓN

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 1. Restricciones financieras: se refieren a si un inversor puede asignar alguna parte de ahorros
para actividades de inversión. Si un inversor tiene más que suficientes ahorros para atender el presente y
requisitos financieros futuros, que tendrían menos restricciones financieras.

2. Restricciones Psicológicas: se refiere a cuán bien un inversor puede absorber las consecuencias
de una decisión de inversión. Emociones como la codicia, el miedo, la precaución y la esperanza serán una parte vital en cualquier
decisión de inversión. Si los inversores no pueden controlar sus emociones, podrían terminar equivocados y
decisión de inversión costosa.

3. Restricción de gestión: se refiere a la falta de experiencia en la gestión de la inversión

actividades. Los inversores pueden no tener el tiempo o el conocimiento adecuado para analizar la inversión
alternativas.

1.3 RIESGO Y RETORNO DE INVERSIÓN

Definición:
En finanzas, el riesgo se refiere a la posibilidad de que el rendimiento de una inversión difiera del esperado.
valor. Cuanto más amplio sea el rango de valores posibles (dispersion), mayor será el riesgo de la inversión.
Las inversiones de bajo riesgo son aquellas consideradas seguras en relación con el retorno de los fondos invertidos y el
recibo de una tasa de retorno positiva. Las inversiones de alto riesgo son aquellas que tienen más incertidumbre
valores futuros y niveles de ganancias.

Devolver: el monto del valor futuro que se puede obtener de una actividad de inversión (recompensa)

Ejemplo: si el Sr. X espera obtener un rendimiento del 15% de una inversión, pero el rendimiento real resulta ser
ser del 10%, entonces la diferencia del 5% refleja el riesgo que implica esa inversión particular.

TIPOS DE RIESGO
RIESGO TOTAL

RIESGO SISTEMÁTICO RIESGO NO SISTEMÁTICO

Debido a un factor común Debido a un factor único
Afecta el rendimiento de todos los valores Afecta el rendimiento de un valor
No se puede proteger contra a través de Se puede proteger a través de la diversificación
diversificación Fuentes:
Fuentes: a. Riesgo empresarial
a. Poder Adquisitivo / Riesgo de Inflación b. Riesgo Financiero
b. Riesgo de Mercado
c. Riesgo de Tasa de Interés

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 Los riesgos sistemáticos son riesgos que son incontrolables, externos, no se pueden diversificar y afectan a todos.
valores de la misma manera. En otras palabras, se refiere a los factores que afectan los precios de todos
valores.
Factores como cambios en la economía, política y social, negocios, tasa de interés, inflación, guerra y
los incidentes internacionales cuentan para el riesgo sistemático.

No puede diversificarse. Esto hará que los precios de casi todos los tipos de inversión se muevan juntos en el
de la misma manera. Por ejemplo, si la condición económica de un país está mejorando, la corporativa
las ganancias se duplicarán o triplicarán y los precios de las acciones aumentarán en la expectativa de mejores ganancias
reportado por las empresas emisoras. En contraste, si hay un anuncio inesperado de que el
el gobierno nacionalizará todas las grandes empresas, los precios de las acciones caerán drásticamente.

FUENTES Y MECANISMO DE COBERTURA

1. Poder Adquisitivo / Riesgo de Inflación
Incertidumbre del poder adquisitivo del retorno esperado que se recibirá en el futuro.
Cuando un inversor compra acciones, está posponiendo el uso presente del dinero y
renunciando a la oportunidad de comprar bienes o servicios mientras el inversor posea las acciones.
Si durante el periodo de tenencia, los precios de bienes y servicios aumentan, el inversor está
en realidad perdiendo el poder adquisitivo.
La reducción del poder adquisitivo en el futuro se debe al aumento de la tasa de inflación.
Las fuentes de inflación podrían deberse al aumento de los costos de producción y a la demanda excesiva de
bienes y servicios.
Cómo protegerse contra la pérdida de poder adquisitivo:

Deben construir cuidadosamente su cartera de inversiones

Valores a corto plazo
Diversificarse en inversiones en bienes raíces

2. Riesgo de Mercado
Se refiere a la posibilidad de pérdida debido a las fluctuaciones en los precios de las acciones. Los precios de una acción
suben y bajan debido a la reacción de los inversores ante eventos tanto tangibles como intangibles.

Eventos tangibles: factores políticos, sociales, económicos

Eventos intangibles: relacionados con la psicología del mercado.

Cómo cubrirse:
Examina cuidadosamente
Bueno en el momento
Mantén acciones durante un período relativamente largo.

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 3. Riesgo de Tasa de Interés
Hacer referencia a la fluctuación de la tasa de interés que afectará los valores de mercado futuros y el tamaño de
ingresos futuros. La tasa de interés está estrechamente relacionada con el mercado de bonos porque los bonos son fijos-
seguridad de ingresos donde la tasa de interés determina el tamaño del pago del cupón.
Cuando las tasas de interés suben, el mercado de bonos sería más atractivo en comparación con el mercado de acciones.
Porque:
1. Mayores rendimientos
2. La mayoría de las empresas se financian con fondos prestados y cuando la tasa de interés aumenta, estos
las empresas tendrían que pagar un interés más alto, por lo tanto tendrían menores ganancias y menos
pagos de dividendos para los accionistas.
3. Los aumentos en la tasa de interés desalentarán a los inversores que compran acciones y utilizan márgenes o apalancamiento.
fondos prestados para comprar acciones debido a la tasa de interés más alta.
Entonces, cuando las tasas de interés suben, los precios de las acciones disminuirán debido a la menor demanda de
compradores.
Cómo cubrirse:
1. Elige un instrumento de renta fija a corto plazo
2. Mantener valores hasta su vencimiento

RIESGO NO SISTEMÁTICO
Los riesgos no sistemáticos son riesgos que son únicos para una empresa o una industria. Está asociado con lo aleatorio.
causas que se pueden eliminar a través de la diversificación.
Factores como la acción regulatoria, la mala gestión de una empresa, dificultades laborales, consumidor
preferencias, pérdida de cuenta clave y huelga laboral son fuentes de riesgo no sistemático.
Por ejemplo, solo el precio de las acciones de Tenaga Nasional se verá afectado por la noticia de un evento importante.
explosión en la planta de energía de Tenaga Nasional. El precio de otras acciones no relacionadas no debería ser
afectado ya que el factor que contribuye al riesgo no sistemático solo afecta a una empresa.

Fuentes y Mecanismo de Cobertura

Riesgo Empresarial
Relacionado con el entorno operativo del negocio. Tal vez debido a factores internos o
factores externos.
Factores externos: condiciones de operación impuestas a la empresa por circunstancias fuera de su control.
control como el ciclo de negocios.
Factores internos: qué tan eficiente es la empresa en la conducción de sus negocios
Cómo reducir:
1. Buen equipo de gestión
2. Diversificación

2. Riesgo Financiero
Se refiere a cómo una empresa financia sus actividades. Los inversores examinarán el capital de la empresa.
estructura. Los inversores están preocupados por si la empresa está financiada en gran medida por pagos fijos.
instrumentos como la deuda y las acciones preferentes.
Cómo reducir:
Cómo financiar

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RIESGO DE INVERSIÓN Y COMPENSACIÓN DE RETORNO

ER
Regresar

Y1

0 X
Risk

Figura 1.1: La relación entre riesgo y rendimiento

La Figura 1.1 muestra la relación entre el riesgo y la rentabilidad.

El eje horizontal (X) representa el riesgo y el eje vertical (Y) representa el rendimiento.
La línea de 0 a Y1 se llama el retorno esperado de una inversión sin riesgo y es comúnmente
asociados con los valores del tesoro del gobierno.
La línea diagonal de Y1 a ER ilustra el concepto de la compensación entre riesgo y rendimiento que tiene un
relación positiva.
El riesgo se mide a lo largo del eje X y aumenta de izquierda a derecha, y el retorno se mide a lo largo del eje
Y aumenta de abajo hacia arriba.
A medida que el riesgo aumenta (yendo de izquierda a derecha en el eje Y), el retorno también aumenta (yendo de Y1
para arriba en el eje Y).
En resumen, hay una relación positiva entre la cantidad de riesgo asumido y la cantidad de
retorno esperado.

Preferencia del inversor hacia el riesgo

Aversion al riesgo
Tipo conservador. Requieren un rendimiento adicional esperado para compensar por
aceptar un aumento en el riesgo. Este tipo de inversores se asegurarán de que obtendrán un
retorno por cada dólar que inviertan.
2. Tomador de riesgos
Tipo agresivo. Inversores que están dispuestos a aceptar una gran cantidad de riesgo por relativamente
pequeño aumento en el rendimiento esperado.
3. Neutral al riesgo
Tipo moderado. Inversores que estarían satisfechos si solo recibieran el capital que
ellos hicieron la inversión.

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