Modelo de Valuación de Activos de Capital (MVAC) también conocido

CAPM (Capital Asset Pricing Model).

Ejercicio página 23
Instrucciones: solo capturar los datos en las celdas amarillas. Los cálculos y resultados se mostrarán de forma aut
Análice las celdas donde se hacen cálculos para verificar los procedimientos.
Datos del ejercicio:
Las acciones de GAO Computing consideran un rendimiento de mercado de 8 %, una tasa libre de r
ki Tasa de rendimiento requerido ? Decimal
Rf Tasa libre de riesgo % 5.5 0.055
b Coeficiente beta 1.2
Km Rendimiento del mercado % 8 0.08

Desarrollo del cálculo de la Tasa de rendimiento requerido ki con el modelo MVAC

PROCEDIMIENTO
Fórmula
ki= Rf + [ b x ( km- Rf )]
Ki= 0.055 + [ 1.2 x ( 0.08 - 0.055 )]
Ki= 0.055 + [ 1.2 x ( 0.03 )]
Ki= 0.055 + [ 0.03 ]
Ki= 0.085
RESULTADO Ki= 8.5 %
ién conocido como

mostrarán de forma automática.

8 %, una tasa libre de riesgo de 5.5% y un coeficiente Beta de 1.2 %. Calcule la tasa de rendimiento esperada
de rendimiento esperada utilizando el modelo CAPM
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL CPPC/WACC

Ejercicio página 27
Instrucciones: solo capturar los datos en las celdas amarillas. Los cálculos y resultados se mostrarán de forma aut
Análice las celdas donde se hacen cálculos para verificar los procedimientos.
Datos del ejercicio:
Calcular la tasa de rendimiento esperado con el modelo CPPC ( WACC)
Datos Decimal
D1 8$ Ultimo dividendo repartido por acción
g 6% 0.06 Crecimiento estimado del dividendo
Po 20 $ Precio actual de la acción
b 1.2 Beta de la acción
km 15 % 0.15 Prima de riesgo de mercado
Rf 12 % 0.12 Tasa libre de riesgo
D/C 50 % 0.5 Razón objetivo deuda/capital
Rd 16 % 0.16 Costo deuda antes de impuestos
t 30 % 0.3 Tasa impositiva

1. Determinar el rendimiento requerido de las acciones

Desarrollo del cálculo de la Tasa de rendimiento requerido Ra

Fórmula Ra= Rf + [ b x
Ra= 0.12 + [
Ra= 0.12 + [
Ra= 0.12 + [
Ra= 0.156
Ra= 15.6 %

2. Desarrollo del cálculo de la Tasa de rendimiento Ra considerando el crecimiento

Fórmula Ra= ( D1 ( 1 +
Ra= ( 8( 1 +
Ra= ( 8 (
Ra= ( 8.48 /
Ra= 0.424 +
Ra= 0.484
Ra= 48.4 %

3. Determinar el Promedio de los Ra= 32 = 0.32

4. Determinar tasa de rendimiento esperado con el CPPC (WACC)

PROCEDIMIENTO
 Estructura del capital = mezcla de deuda y capital que decide utilizar una emp
Como la Razón D/C= 50% = 0.5, es decir, por cada $ 1 de deuda (50%),
D/C Razón objetivo Deuda / Capital 0.5 Por cada $1
V=C+D = $1
Relación C/V 0.66667
Relación D/V 0.33333

Fórmula WACC = (C/V) x Ra + (D/V) x Rdx (1 -t)

CPPC (WACC)= 0.66667 X 0.32

CPPC (WACC)= 0.21333 + 0.3333
CPPC (WACC)= 0.21333 + 0.0373
CPPC (WACC)= 0.25067
RESULTADO
CPPC (WACC)= 25.07%
ostrarán de forma automática.

( km- Rf )]
1.2 x ( 0.15 - 0.12 )]
1.2 x ( 0.03 )]
0.036 ]

derando el crecimiento = (D1 (1+g) /Po)+g

g ) / Po ) + g
0.06 ) / 20 ) + 0.06
1.06 ) / 20 ) + 0.06
20 ) + 0.06
0.06
decide utilizar una empresa V = C + D
da $ 1 de deuda (50%), hay $ 2 de capital (100%).
de Deuda hay $2 de capital
+ $2 = $3

+ 0.333 X 0.16 ( 1 - 0.3 )

X 0.16 X 0.7
COSTO DE CAPITAL DE LA EMPRESA

Resultado ejercicio página 36

Instrucciones: solo capturar los datos en las celdas amarillas. Los cálculos y resultados se mostrarán de forma aut
Análice las celdas donde se hacen cálculos para verificar los procedimientos.
En este caso en la columna COSTO % los datos se capturan en entero.
Datos del ejercicio:
Determina de costo de capital con la siguiente estructura del proyecto.

Estructura de inversión Estructura de capital

ACTIVOS PASIVOS
Caja y Banco $20,000.00 Proveedores
Inventarios $80,000.00 Costo (5%)
Crédito bancario
Edificios $400,000.00 Costo (18%)
Equipo $60,000.00 CAPITAL CONTABLE:
SOCIOS
Costo (20%)

Total de la Inversión $560,000.00 Total de financiamiento

DETERMINAR EL COSTO DE CAPITAL DE LA EMPRESA

PROCEDIMIENTO
FUENTE IMPORTE COSTO % % DE PARTICIPACIÓN
Proveedores $80,000.00 5 0.14
Crédito $200,000.00 18 0.36
Socios $280,000.00 20 0.50
TOTAL $560,000.00 1.00
os y resultados se mostrarán de forma automática.

proyecto.

$80,000.00

$200,000.00

$280,000.00

$560,000.00

COSTO PONDERADO %
0.714285714285714
6.42857142857143
10
17.14
RESULTADO
PUNTO DE EQUILIBRIO

Resultado ejercicio página 42

Instrucciones: solo capturar los datos en las celdas amarillas. Los cálculos y resultados se mostrarán de forma aut
Análice las celdas donde se hacen cálculos para verificar los procedimientos.
Datos del ejercicio:
Durante el año 2022 Textiles S.A. obtuvo ingresos por $450,000.00. Para lograr estas ventas la emp

Ingresos (ventas) 450,000.000

Costos variables 200,000.000
Costos fijos 150,000.000

PROCEDIMIENTO Costos fijos

Punto de equilibrio =
1 -

150000
RESULTADO Punto de equilibrio =
0.55555555555556

Comprobación
+ Ventas 450,000.00
- Costo variable 200,000.00
= Contribución marginal 250,000.00
- Costo fijo 150,000.00
= Utilidad neta 100,000.00
dos se mostrarán de forma automática.

lograr estas ventas la empresa incurrió en costos variables por $200,000.00 y costos fijos por $150,000.00.

Costos fijos 150,000.00 150,000.00

=
Costos variables 200,000.00
1 - 1 - 0.44444444
Ventas 450,000.00

= 270,000.00

% Comprobación
100 270,000.00
44.44 120,000.00
55.56 150,000.00
150,000.00
0.00
tos fijos por $150,000.00.
VENTAS REQUERIDAS A PARTIR DE LA FÓRMULA DE PUNTO DE EQUILIBRIO

Resultado ejercicio página 44

Instrucciones: solo capturar los datos en las celdas amarillas. Los cálculos y resultados se mostrarán de forma aut
Análice las celdas donde se hacen cálculos para verificar los procedimientos.
Datos del ejercicio:
TEXTILES S.A. CON VENTAS DE $450,000, COSTOS FIJOS DE $150,000 Y VARIABLES DE $200,000 DES
VENDER AL SIGUIENTE AÑO PARA OBTENER TAL UTILIDAD?

Ingresos (ventas) 450,000.000

Costos variables 200,000.000
Costos fijos 150,000.000
Utilidad requerida 90,000.000 (20% sobre el punto de equilibrio)

Costos Fijos + Utilidad requerida

PROCEDIMIENTO Ventas para utilidad requerida =
Costos Variables
1 -
Ventas

240,000.00
RESULTADO Ventas para utilidad requerida =
1 - 0.44

Comprobación %
+ Ventas 450,000.00 100
- Costo variable 200,000.00 44.44
= Contribución marginal 250,000.00 55.56
- Costo fijo 150,000.00
= Utilidad neta 100,000.00
 DE EQUILIBRIO

mostrarán de forma automática.

ES DE $200,000 DESEA OBTENER UNA UTILIDAD DEL 20% . ¿CUANTO NECESITARA

150,000.00 + 90,000.00
=
200,000.0000
1 -
450,000.00

240,000.00
= = 432,000.00
0.56

Comprobación
432,000.00
192,000.00
240,000.00
150,000.00
90,000.00