1.

- ¿Cuál ha sido el desempeño de la balanza comercial

peruana durante las últimas 4 décadas?

1. Década de 1985–1990: Crisis económica

Durante el primer gobierno de Alan García, el Perú aplicó una política

económica con control de precios, incremento del gasto público y
restricción al pago de la deuda externa. Esto provocó un colapso
macroeconómico: hiperinflación de 7,649% (1990), caída de reservas
internacionales, aislamiento financiero y fuerte deterioro del sector
externo. Al final de su mandato el Perú había provocado una mora en el
pago de deuda externa equivalente al 69% del total.

El saldo de la balanza comercial fue negativo: el déficit promedio anual

fue de alrededor de USD 400 millones (BCRP, 2024).

Según el BCRP (2024), el saldo de la balanza comercial fue deficitario

entre 1985 y 1990, debido a una caída de exportaciones y
sobrevaloración del tipo de cambio.

2. Década de 1991–2000: Liberalización económica

El gobierno de Alberto Fujimori implementó una reforma estructural:

apertura comercial, disciplina fiscal, privatización de empresas públicas,
reformas tributarias y liberalización del tipo de cambio. Esto permitió
reducir los desequilibrios externos.

La inflación fue controlada (de 7,649% en 1990 a 3.7% en 1997).

Las exportaciones pasaron de USD 3,300 millones (1990) a más de USD

7,000 millones en 2000.

La implementación de regímenes tributarios favorables a la inversión

minera y el aumento en la cotización de los metales impulsaron las
exportaciones tradicionales, principalmente cobre y oro (Revista Moneda
N.º 152, BCRP, 2009).

3. Década de 2001–2010: Auge de los commodities

Durante esta década, el Perú se benefició del auge de los precios

internacionales del cobre, oro y zinc, especialmente por la demanda
asiática, en particular de China.

Las exportaciones pasaron de USD 7,000 millones (2001) a más de USD

35,000 millones en 2010.

El superávit comercial alcanzó su punto máximo en 2006, con más de

USD 8,800 millones (BCRP, 2023).
Sin embargo, este auge también evidenció la dependencia del país de
los productos tradicionales: en 2010, el 75% de las exportaciones
seguían siendo minerales (CEPAL, 2015).

4. Década de 2011–2020: Caída de precios y vulnerabilidad

estructural

La caída de los precios de los metales a partir de 2013, junto con una
menor demanda externa, redujo los ingresos por exportaciones.

En 2014, el superávit comercial se convirtió en déficit (USD -2,800

millones), principalmente por la caída del cobre y del oro.

La crisis sanitaria del COVID-19 en 2020 acentuó esta tendencia: las

exportaciones cayeron 15.8% ese año (BCRP, 2021).

Durante este periodo, el país mostró vulnerabilidad estructural al

depender de un reducido número de productos exportables y mercados
(China representó más del 30% de las exportaciones).

5. Década de 2021–2025: Recuperación pospandemia

Tras la pandemia, el Perú experimentó una rápida recuperación de sus

exportaciones debido a la subida de precios del cobre y del oro.

En 2021 y 2022, el saldo comercial fue uno de los más altos de la

historia: más de USD 15,000 millones de superávit anual (BCRP, 2023).

Las exportaciones no tradicionales, especialmente agroindustriales,

textiles y químicos, también crecieron, aunque aún representan menos
del 30% del total exportado.

2.- Ventajas y desventajas del TLC con [Link]. Comentario personal

Ventajas del TLC Perú–[Link].

1. Incremento de las exportaciones peruanas

Desde la entrada en vigor del TLC, las exportaciones peruanas hacia

Estados Unidos han mostrado un crecimiento significativo. Entre 2009
y 2023, los envíos aumentaron en un 91%, destacando el sector
agroindustrial, cuyas exportaciones crecieron más de cuatro veces,
alcanzando los US$ 10,134 millones en 2023, con [Link]. como
principal destino al representar el 36% del total exportado. (Cámara
de comercio americana del Perú)
2. Crecimiento de mercados

El TLC ha facilitado la diversificación de la oferta exportable peruana,

especialmente en productos no tradicionales como arándanos, uvas,
paltas y espárragos. Este crecimiento ha beneficiado a regiones como
Piura, Ica y La Libertad, que han exportado más de US$ 1,000
millones a [Link]. (Cámara de Comercio Americana del Perú)

3. Aumento de la inversión extranjera directa (IED)

Estados Unidos se ha consolidado como uno de los principales

inversionistas en Perú, representando el 11% del total de la IED. La
inversión estadounidense se caracteriza por su diversificación en
sectores como minería, industria, finanzas, energía, turismo y
comercio. (Cámara de comercio Americana del Perú)

4. Generación de empleo

El comercio con Estados Unidos ha contribuido significativamente a la

creación de empleo en Perú. Se estima que genera más de un millón
de empleos al año, representando el 27% del total de puestos de
trabajo creados por esta actividad.

5. Acceso a tecnología y bienes de capital

El TLC ha facilitado la importación de bienes de capital y tecnología

desde [Link]., lo que ha permitido a las empresas peruanas mejorar
su productividad. Entre 2009 y 2014, las importaciones de bienes de
capital para la industria crecieron un 43%, pasando de US$ 1,219
millones a US$ 1,738 millones.

Desventajas del TLC Perú–[Link].

1. Competencia desigual para sectores vulnerables

La apertura comercial ha expuesto a sectores como la agricultura

tradicional y las micro y pequeñas empresas a una competencia
directa con productos estadounidenses, que suelen contar con
mayores subsidios y tecnología. Esto ha generado dificultades para
competir en igualdad de condiciones.

2. Dependencia económica

El fortalecimiento de las relaciones comerciales con [Link]. ha

incrementado la dependencia de Perú hacia este mercado. En 2024,
Estados Unidos fue el segundo socio comercial de Perú, con
exportaciones por unos US$ 9,500 millones. (Cámara de Comercio
Americana del Perú):
3. Impacto en la agricultura tradicional

Productos agrícolas sensibles como la papa, el maíz y el arroz han

enfrentado dificultades para competir con las importaciones
estadounidenses, lo que ha afectado a pequeños agricultores y ha
incrementado las desigualdades sociales.

4. Pérdida de soberanía en políticas comerciales

El TLC establece compromisos que pueden limitar la capacidad del

Estado peruano para implementar políticas comerciales y
regulaciones que favorezcan su desarrollo económico y social, al
estar sujeto a las reglas del acuerdo.

Comentario Personal

Los tratados de libre comercio han traído tanto beneficios como

desventajas a nuestro país. El Perú se destaca por tener una
economía dependiente del sector primario (Extracción, agricultura,
etc.), si bien estos sectores se ven cada vez en mayor auge gracias a
la demanda existente de Estados Unidos, muestra que la economía
Peruana no tiene otro sector que lo respalde en caso suceda que otro
país empieza a competir o Estados Unidos entre en alguna crisis que
le impida importar nuestro productos primarios. A la vez, la inversión
extranjera directa de parte de estados unidos puede incentivar y dar
herramientas a las empresas peruanas (A través de la tecnología,
capacitación y conocimientos de estas) para empezar a trabajar en el
valor agregado de los productos, generando así una posible transición
a lo largo del tiempo de ser una economía dependiente del sector
primario a ser una economía más diversificada en la cual productos
con valor agregado también se comercialicen de manera más común
con los otros países.

3.- Explicar la Teoría cuantitativa del dinero

"La teoría cuantitativa sostiene que si la velocidad del dinero es

constante y el producto real está determinado por factores reales,
entonces los cambios en la cantidad de dinero conducen a cambios
proporcionales en el nivel de precios." (Dornbusch, R., Fischer, S., &
Startz, R. (2018). Macroeconomía (12ª ed., p. 342). McGraw-Hill
Education.)

M⋅V=P⋅Y

M = cantidad de dinero
V = velocidad del dinero (frecuencia con que el dinero cambia de manos)

P = nivel general de precios

Y = producto real (PIB real)

4.- ¿Cuales son las medidas que el BCRP aplica durante los periodos
relevantes de subida y bajada del tipo de cambio? Comente el
comportamiento del T.C. durante los últimos 20 años

Medidas del BCRP

1. Intervenciones en el mercado cambiario (Compra y venta de dólares)

El BCRP interviene en el mercado cambiario comprando o vendiendo

dólares para suavizar las fluctuaciones excesivas del tipo de cambio.
Estas operaciones se realizan a través de subastas o ventas directas de
divisas. Por ejemplo, entre 2017 y 2025, el BCRP realizó intervenciones
significativas para estabilizar el tipo de cambio, como se observa en el
Gráfico 77 del Reporte de Inflación de marzo de 2025. (Banco central de
Reserva del Perú)

2. Ajustes en la tasa de interés de referencia

El BCRP modifica la tasa de interés de referencia para influir en las

expectativas del mercado y en los flujos de capital. Por ejemplo, en abril
de 2025, el BCRP redujo la tasa de interés de referencia a 4,50% para
estimular la economía ante un contexto de desaceleración.

3. Requerimientos de encaje

El BCRP ajusta los requerimientos de encaje en moneda nacional y

extranjera para controlar la liquidez y la dolarización del sistema
financiero. Estas medidas ayudan a mitigar los riesgos asociados a la
volatilidad del tipo de cambio.

4. Operaciones de mercado abierto

El BCRP realiza operaciones de mercado abierto, como repos y

certificados de depósito, para regular la liquidez en el sistema financiero
y mantener el tipo de cambio dentro de un rango deseado.

Comportamiento del tipo de cambio

1. 2005–2008: Apreciación del sol

Durante este período, el sol se apreció frente al dólar debido al auge de
los precios de las materias primas (Boom de los comodities) y al ingreso
de capitales. El tipo de cambio pasó de S/ 3,30 por dólar en 2005 a S/
2,90 en 2008.

2. 2009: Depreciación por la crisis financiera global (Burbuja inmobiliaria)

La crisis financiera global provocó una salida de capitales y una

depreciación del sol, llevando el tipo de cambio a S/ 3,20 por dólar en
2009.

3. 2010–2013: Estabilidad cambiaria

El tipo de cambio se mantuvo relativamente estable, fluctuando entre S/

2,70 y S/ 2,80 por dólar, gracias a una política monetaria prudente y a un
entorno externo favorable.

4. 2014–2016: Depreciación por fortalecimiento del dólar

El fortalecimiento del dólar a nivel global y la caída de los precios de las

materias primas llevaron el tipo de cambio a S/ 3,50 por dólar en 2016.

5. 2017–2019: Apreciación moderada

El sol se apreció ligeramente, situándose alrededor de S/ 3,30 por dólar,

debido a una recuperación de los precios de las exportaciones y a una
mayor estabilidad política.

6. 2020–2021: Volatilidad por la pandemia y elecciones

La pandemia de COVID-19 y la incertidumbre electoral provocaron una

depreciación del sol, alcanzando niveles superiores a S/ 3,80 por dólar en
2021 .

7. 2022–2025: Estabilización y ligera apreciación

El tipo de cambio se ha estabilizado en torno a S/ 3,70 por dólar, con

episodios de apreciación debido a una recuperación económica y a una
mayor confianza en las políticas macroeconómicas

5.- ¿Cuáles son los componentes de la demanda agregada y en qué se

diferencia de las importaciones? Explique

Según Dornbusch (Macroeconomía) la demanda agregada (DA)

representa la cantidad total de bienes y servicios demandados en una
economía a un nivel general de precios determinado, en un período
determinado.

Se expresa con la fórmula:

𝐷𝐴=𝐶+𝐼+𝐺+𝑋−𝑀

1. Consumo (C)

Es el gasto que realizan los hogares en bienes y servicios finales.

Depende del ingreso disponible y de la propensión marginal a consumir.

𝐶=𝐶0+𝑐(𝑌−𝑇)

𝑐 es la propensión marginal a consumir y

𝑇 son los impuestos.

2. Inversión (I)

Incluye el gasto de las empresas en bienes de capital (máquinas,

edificios) y construcción de viviendas.

Está influida por la tasa de interés real y las expectativas empresariales.

𝐼=𝐼(𝑟)

𝑟 es la tasa de interés real.

3. Gasto del gobierno (G)

Son las compras de bienes y servicios por parte del Estado.

Incluye gastos en educación, salud, infraestructura, etc.

No incluye transferencias (como pensiones o subsidios), porque no son

demanda directa de bienes y servicios.

4. Exportaciones netas (X - M)

Reflejan el saldo comercial: lo que el país vende al exterior (X) menos lo

que compra (M).

El componente X ingresa como demanda externa hacia los bienes

nacionales.

El componente M se resta, porque son bienes producidos en el

extranjero.
DIFERENCIA DE LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREAGADA Y LAS
IMPORTACIONES

Mientras que los componentes de la demanda agregada en su conjunto

se encargan de la medición del PBI por el método del gasto, las
importaciones únicamente con un componente de la demanda agregada
que indica las compras nacionales al sector externo.

6.- ¿En qué se diferencia la oferta agregada del PBI? Explique

Según Dornbusch, el PBI (Producto Bruto Interno) es una medida del

valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos
dentro de un país durante un período determinado (usualmente un año o
un trimestre).

La oferta agregada representa la cantidad total de bienes y servicios que

las empresas están dispuestas a producir y vender a diferentes niveles
de precios en un periodo dado.

El PBI es una medición cuantitativa del valor de la producción realizada,

mientras que la oferta agregada es un modelo que explica cómo las
empresas deciden cuánto producir a diferentes niveles de precios.

7.- ¿Porqué se afirma que primero es la demanda y después la oferta?

Según Dornbusch en el corto plazo, el nivel de producción y empleo se

ajusta para satisfacer la demanda agregada. Si la demanda cae, también
lo hace la producción, y viceversa.

Las rigideces de precios y salarios hacen que los mercados no se limpien

instantáneamente. Por ello, en el corto plazo, los shocks de demanda
tienen efectos reales sobre el producto y el empleo.

8.- Grafique las curvas de oferta agregada y demanda agregada en el

corto y largo plazo. Explique cada una de ellas

CORTO PLAZO

La demanda agregada determina el nivel de

producción. El nivel de precios se mantiene fijo en
un corto periodo de tiempo (Dado a la suposición
que acorto plazo el nivel de producción no altera al
nivel de precios) y cualquier cambio en la demanda
agregada puede: O disminuir el nivel de producción
y por consecuente el desempleo (Disminución de la
demanda agregada) o aumentar el nivel de
producción (Aumento de demanda agregada)
LARGO PLAZO

En el largo plazo la oferta agregada se determina

como la producción total de un país en un año (O
periodo determinado)

Ahora la oferta agregada está determinada por el

Capital, mano de obra y tecnología

Cuando la demanda agregada a aumentado, el nivel

de precios dentro de ese periodo aumenta
(inflación). Si la demanda agregada a disminuido, el
nivel general de los precios disminuye (Deflación)
9.- Grafique los desplazamientos de la oferta monetaria y explique cada
una de ellas (Expansión y contracción)

El modelo parte del equilibrio.

1._ Ante una contracción en la

oferta monetaria, el nivel de
A producción de un país va a bajar
dado a que la demanda agregada
bajó.
El Produce
modelo partedesempleo y
del equilibrio.
B recesión.
1._ Ante un aumento en la oferta
B
2._A largo plazo,
monetaria, esta
el nivel de poca
producción
demanda
de un paísagregada influirádado
va a aumentar en los
a
precios. A medida de
que la demanda agregada que la
A
economía se recupera,
aumenta. Produce disminuirá
empleo y
el nivel de loseconómico
crecimiento precios causando
deflación.
2._A largo plazo, este aumento en
la demanda influirá en los precios.
A medida que la economía regresa
a la normalidad, la gran demanda
agregada
10.- Explique de manera argumentada sobre habrá provocado
la Guerra comercial que el
(causas, perspectivas, efectos, etc.) nivel de los precios aumente,
generando inflación y disminución
Causas de la Guerra Comercial actual. en el ingreso real de los
ciudadanos.
1. Déficit Comercial de [Link]. con
China

Estados Unidos ha mantenido un déficit comercial significativo con

China, alcanzando los 295.400 millones de dólares en 2024. Este
desequilibrio ha sido una preocupación constante para la administración
estadounidense, que busca reducirlo mediante políticas arancelarias.

2. Prácticas Comerciales Desleales

[Link]. ha acusado a China de prácticas como el robo de propiedad

intelectual, la transferencia forzada de tecnología y subsidios estatales
que distorsionan el mercado. Estas preocupaciones llevaron a la
imposición de aranceles bajo el artículo 301 de la Ley de Comercio de
1974.
3. Competencia Geoeconómica

El ascenso económico de China ha sido percibido por [Link]. como una

amenaza a su hegemonía global, motivando medidas para contener su
influencia.

Evolución del Conflicto

2018: Inicio del conflicto con la imposición de aranceles por parte de

[Link]. a productos chinos por valor de 50.000 millones de dólares.

2019-2020: Escalada de tensiones con sucesivas rondas de aranceles y

contramedidas.

2025: Ambos países acuerdan una tregua de 90 días, reduciendo

aranceles mutuos en un intento por aliviar las tensiones comerciales.

Efectos Económicos

1. Impacto en el PIB

La guerra comercial ha tenido efectos negativos en el crecimiento

económico de ambos países, con una reducción del PIB estadounidense
estimada en 0,3%.

2. Inflación y Precios al Consumidor

Los aranceles han incrementado los costos de importación,

trasladándose a los consumidores en forma de precios más altos.

3. Interrupción de Cadenas de Suministro

Las medidas proteccionistas han afectado las cadenas de suministro

globales, generando incertidumbre en los mercados y retrasos en la
producción.