PÉNDULO ARGENTINO, HASTA CUANDO
El concepto del "péndulo argentino" es una metáfora desarrollada por el economista argentino
Marcelo Diamand para ilustrar las oscilaciones cíclicas en la política económica del país. Según
Diamand, Argentina alterna entre dos modelos económicos antagónicos: la corriente popular
(expansionista) y la corriente ortodoxa (liberal). Estas fluctuaciones resultan en inestabilidad
económica y la repetición de crisis cíclicas.
Corriente Popular
La corriente popular refleja las aspiraciones de las grandes masas y está influenciada por el
modelo keynesiano y el nacionalismo económico. Sus objetivos principales son la distribución
progresiva del ingreso y el pleno empleo. En las etapas expansionistas de esta corriente, se
observa un aumento del salario real, créditos baratos y un incremento del nivel de ingreso. Sin
embargo, estos beneficios suelen llevar a problemas como el aumento del déficit
presupuestario, el déficit de la balanza comercial y la aceleración de la inflación.
Eventualmente, el agotamiento de las reservas del banco central y las crisis de balanza de
pagos forzan un cambio hacia la corriente ortodoxa.
Corriente Ortodoxa
La corriente ortodoxa refleja el pensamiento del sector agropecuario, financiero y exportador
tradicional, y suele llegar al poder en medio de una crisis de pagos. Sus políticas incluyen una
brusca devaluación, restricción monetaria, recesión, endeudamiento externo y caída del
salario real, con un aumento en el ingreso del sector agropecuario. Aunque inicialmente estas
políticas pueden estabilizar la economía, a largo plazo suelen resultar en una crisis de
confianza, inversión extranjera y endeudamiento externo acumulativo, que eventualmente
provocan una nueva crisis económica.
Crítica de Diamand
Diamand argumenta que ambos modelos son inviables debido a la inadecuada aplicación de
modelos intelectuales importados del exterior, que no se adaptan a la realidad económica
argentina. Según él, la solución no reside en tener más poder político para imponer una
corriente sobre la otra, sino en encontrar un enfoque económico adecuado a la estructura
productiva y social del país.
Ambas corrientes dicen que su fracaso se debe a la insuficiencia de poder político, pero lo que
dice diamand es que hay motivos económicos, y estos motivos son debido a la errónea
aplicación de modelos intelectuales importados del exterior, que no se aplican con la misma
realidad que tiene la economía Argentina.
- Industrialización y ventajas comparativas
- Controversia libre comercio-industrialización
Debate si un país debe proteger su industria, crear puesto de trabajo en sectores que no son
tan competitivos en otros países del mundo, o si debe dedicarse al libre cambio, especializarse
en un solo bien, y el pleno empleo.
Argentina en 1880 se inserta en el mercado mundial como productora de bienes agropecuarios
e importadores de bienes industriales, en el marco de LA BELLE EPOQUE. En esta época se
inclinaba la economía al libre mercado de la mano de economistas clásicos y neo clásicos,
como Smith, Ricardo.
Estos economistas se basaban en la teoría de David Ricardo, la teoría de ventajas
comparativas, en donde cada país debe especializarse en aquel bien que produce mejor
comparativamente. Las ventajas absolutas no importan. En donde se proponían bajos
aranceles y una convertibilidad del peso al oro.
A partir de la crisis de 1929, ante la caída del comercio internacional, los gobiernos se ven
forzados a tomar políticas proteccionistas. Por qué no podían exportar la cantidad suficientes
de materias primas como para hacer frente a todas las importaciones que se necesitaban.
En argentina se realiza: la junta reguladora de granos, en donde se desarticula el precio
internacional del trigo con el nacional. Se crea el banco central. Se suspende la convertibilidad.
Se aplican controles de cambio y se aplican aranceles a las importaciones.
La sociedad rural tenia influencia en el gobierno en esta época, estaban a favor de las ideas
industrialistas porque tenían la necesidad de aplicarlas.
De 1943 a 1976 comienza una etapa de industrialización por sustitución de importaciones, las
políticas proteccionistas cobraban más fuerza y la industria se promueve deliberadamente.
Con el objetivo de tener pleno empleo. Había precios fluctuantes de materias primas no
siempre garantizaban las divisas necesarias. No se sostenía la demanda de materias primas.
Baja elasticidad ingreso internacional de las exportaciones.
Diamand critica de este periodo la política cambiaria de este periodo.
- Industrialización y ventajas comparativas
Argentina nació siendo eficiente en el sector primario gracias a sus ventajas comparativas.
En el modelo agroexportador argentina inicio su vida económica especializándose en el sector
primario. En cambio en el sector industrial se tenía una baja productividad inicial, debido a que
no dependía de condiciones naturales. Depende del grado de desarrollo del país y de
capitalización, de la tecnología. También depende del desempeño empresarial ya que la
industria es un sistema interdependiente en donde tienen que coordinar, sincronizar y
controlar múltiples etapas productivas. Por otro lado el desempeño gubernamental, el estado
debe brindar servicios básicos para que se desarrolle la industria. Y por último las escalas de
producción, para que una industria aumente su productividad tiene que incrementar su
producción. Si sos un país que tiene la oportunidad de expandir al mercado la industrialización
sirve para aumentar las escalas de producción.
EFICIENCIA INDUSTRIAL
SECTOR PRIMARIO SECTOR INDUSTRIAL
-POSEE UNA PRODUCTIVIDAD POR DEBAJO
-ARGENTINA POSEE UNA PRODUCTIVIDAD A DE LA INTERNACIONAL. VA A TENER PRECIOS
NIVEL INTERNACIONAL. ESTA A LOS MAS ALTOS QUE EL ESTÁNDAR
ESTÁNDARES, PUEDE COMPETIR. INTERNACIONAL, NO VA A PODER
EXPORTAR.
- ES UN EXPORTADOR NETO
- IMPORTADOR NETO
- EN EL CASO DE ARGENTINA, EXPORTADOR
NETO DEL AGRO Y DE LA GANADERÍA, - REQUIERE DE INSUMOS IMPORTADOS
VENEZUELA PETRÓLEO, CHILE MINERÍA.
- SU PRINCIPAL MERCADO ES EL INTERNO
El dato observable es que los precios industriales son más altos que los internacionales. El
problema no es que la industria argentina tenga una productividad menor en términos
absolutos a la de otros países, sino que su productividad es comparativamente menor a la del
agro pampeano. El problema es que el tipo de cambio se adapta al agro pampeano. En caso de
aumentar, como argentina es tomadora de precios, el precio de las materias primas aumentara
internamente y también el de los bienes industriales, volviendo la foja a cero.
Los países sin estructura productiva desequilibrada nivela sus productividades a través del tipo
de cambio
ELASTICIDADES DEL COMERCIO EXTERIOR
Miden el porcentaje de variación de las cantidades exportadas e importadas ante un cambio
porcentual de otras variables.
RESTRICCIÓN PRESUPUESTARIA DEL SECTOR EXTERNO
X – Q = ∆ Deuda externa
BP = (X – Q) + R + F
La restricción externa¸ es el límite al crecimiento de la economía doméstica impuesto por la
insuficiencia de divisas. Esta se efectiviza básicamente cuando una economía importa más de
lo que exporta y, como sucede por definición al largo plazo, el resto del mundo no está
dispuesto a financiar el déficit comercial.
La restricción externa suele presentarse con mayor frecuencia en economías poco
desarrolladas, las cuales requieren de numerosos insumos y bienes de capital importados para
aumentar la producción industrial, mientras que esta no es adquirida por agentes externos.
ESTRANGULAMIENTO PRODUCTIVO VS ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO
ESTRANGULAMIENTO EXTERNO O PRODUCTIVO
La industrialización aumenta las necesidades de productos intermedios y bienes de capital de
origen importado y esto provoca que aumente la necesidad de divisas.
Diamand dice que hay dos momentos. En el primer momento, un país puede ir sustituyendo la
importación de algunos bienes finales, pero hay bienes que va a tener que importar si o si
como bienes de capital o bienes intermedios, que no los va a poder sustituir tan fácilmente.
Esto va a provocar que en el segundo momento el ritmo de ahorro de divisas disminuya por
que no va a poder sustituir esas importaciones que van a seguir siendo necesarias para
aumentar la producción industrial.
Entonces, ¿Cómo puede abastecer la demanda de divisas para el desarrollo del sector
industrial? El sector industrial no va poder exportar, entonces para abastecer esta demanda de
divisas, lo que termina pasando es una transferencia intersectorial, el sector que genera las
divisas es el primario, trae dólares a la economía, entonces utilizan esos dólares para financiar
las importaciones que entran al país para el desarrollo del sector industrial.
El crecimiento de las exportaciones del sector primario es más lento que el crecimiento de las
importaciones que demanda el sector industrial para su desarrollo. LA RESTRICCION EXTERNA
obliga a la economía a importar menos de lo necesario para su crecimiento, por lo que, va a
contraer su nivel de producción o crecer a un ritmo menor.
LA CORRIENTE POPULAR Y EL TIPO DE CAMBIO
Se fomenta el proceso de industrialización con medidas proteccionistas y salarios altos en
dólares, lo que incrementa las importaciones y genera déficit comercial. Hay un consumo más
rápido de divisas y comienza la escasez de estas. Le siguen controles cambiarios y atraso del
tipo de cambio oficial. Surgen mercados paralelos que hacen que se incremente el déficit
comercial. Al final las reservas se terminan y el proceso de industrialización se corta y por ende
es necesario una devaluación para equilibrar la balanza comercial. Quedan expuesto los cuello
de botella, le sigue una derrota electoral o crisis política y asciende un gobierno ortodoxo.
Debido al desequilibrio de la balanza de pago, genera la llegada de un gobierno ortodoxo, que
toma medidas distintas al gobierno anterior. Las primeras medidas que toman son programas
de estabilización recesivos. Se realizan dos medidas, una brusca devaluación asi restablece el
equilibrio externo y una restricción monetaria.
El efecto del aumento en el tipo de cambio nominal en los países centrales genera
devaluación. Se cree que aumentan las exportaciones netas, porque hay una alta elasticidad
precio de las impo y las expo. Estos países tienen un sector industrial que exporta y puede fijar
precios, entonces lo hace mas competitivo y aumenta sus exportaciones. Por otro lado, sus
impo no son esenciales para el funcionamiento de la economía y ante una devaluación estas
disminuirían. Entonces provocaría un aumento de las expo netas y restablecería el equilibrio
externo.
Una devaluación en países con una estructura productiva desequilibrada. En estos países las
expo y las impo son inelásticas al precio. En las expo, los bienes industriales están muy alejados
del precio internacional. El sector primario no responde rápidamente a las variaciones del tipo
de cambio ya que tarda en aumentar la oferta. En cambio, las impo son muy dificles de
sustituir y esenciales para el proceso productivo. No se restablece el equilibrio externo a través
del aumento de las expo netas, sino que se restablece mediante una recesión.
EFECTOS DE LA DEVALUACION
- ↑ precio productos importados → ↑costos de producción
- ↑precio productos primarios→ ↑precios internos
- ↑precios internos →↓ →Transferencia de ingreso en favor del sector agroexportador
- La disminución del ingreso provoca una disminución de la demanda global.
RESTRICCION MONETARIA
- La autoridad monetaria se niega a expandir la oferta de dinero a la par del aumento de los
precios. Entonces pasa lo siguiente:
-↓ →EDD→EOB→↓pb→ ↑i
- El aumento del tipo de interés refuerza el efecto recesivo producido por la devaluación.
INFLACION CAMBIARIA
Diamand dice que esta inflación no es como todas sino que es diferente,
Comienza con un déficit comercial en donde las XN son menores a 0. Por ende hay una
devaluación en donde aumentan los precios de los alimentos y de los insumos importados de
la industria. Esto genera una caída del salario real y el mercaod interno se debilita llevando a a
la economía a una recesión. Por esta recesión disminuyen las impo generando un superávit
comercial. Por la recesión hay menos actividad económica, por lo tanto menor recaudación
por parte del estado. Esto hace que empiecen las presiones políticas y dificultades
instrumentales, que implican tasas comerciales un déficit fiscal cada vez mas grande y nadie te
lo va a querer financiar. Entonces el gobierno termina recurriendo a la emisión monetaria para
recuperar la actividad. Pero va a haber una puja distributiva, el agro pierde ventajas porque
aumento el salario y el precio del resto de los bienes, al aumentar los salarios aumentan las
importaciones y volvemos al déficit .
Según la perspectiva de diamand el déficit fiscal y la emisión son consecuencias de la inflación.
ENDEUDAMIENTO EXTERNO ACUMULATIVO
Es la segunda fase en la que desembocan los programas de estabilización. Las estructuras de
países desequilibrados buscan permanentemente inversiones y prestamos del exterior para
financiar el déficit local. Quieren completar el ahorro nacional con el internacional para
aumentar la inversión en la economía domestica. La importancia de estos flujos de capitales
por que permite equlibrar el desequilibrio externo.
Según diamand, el endeudamiento externo es un parche no una solución. Por que provee un
respiro al sector externo que permita evitar una recesión (xq financia el déficit en cc). Los
interés , utilidades y dividendos son pagados en divisas. Por ende necesitan cada vez mas el
ingreso de capitales. Que lleva a un proceso de endeudamiento externo acumulativo que
termina derivando en una crisis mayor de la balanza de pagos.
ATRASO CAMBIARIO
Lo que determina la conveniencia o no del endeudamiento externo no es la tasa de interés real
sino la diferencia entra i(local) y la suma de i internacional en dólares y la tasa de devaluación.
El atraso cambiario incentiva la entrada de capitales compatible con bajas tasas de interés
reales. El aumento de capitales incrementa las recervas del bco central.
i real baja → ↑inversion→↑nivel de actividad →↑
Para sostener el atraso cambiario debe ser cada vez mayor.
FASE DE ENDEUDAMIENTO EXTERNO ACUMULATIVO
Diamand dice que esta segunda etapa del gobierno ortodoxo se combina con políticas
eficienticistas, en donde se reducen los aranceles de importación y afectaría a la industria
nacional. El proceso de atraso cambiario es muy inestable: cuando mas dura, mas fuerte la
crisis de la BP. Termina con una fuerte fuga de capitales contra las reservas del BCRA por la
desconfianza, que genera una nueva devaluación.
Damil,frenklen
POLÍTICAS MACROECONÓMICAS Y VULNERABILIDAD SOCIAL. LA ARGENTINA EN LOS AÑOS
90.
INTRODUCCIÓN DÉCADA 1990
EJES FUNDAMENTALES:
- Reformas liberalizantes: contexto en el consenso de Washington. En donde argentina
debía renunciar a la política monetaria y establecer restricciones a la Política Fiscal (no
se pueden hacer políticas anticiclicas, entonces la economía va a ser muy sensible a los
cambios del contexto internacional y a los flujos de capital). Se realiza una apertura
completa a los flujos internacionales de comercio y capitales. Privatizaciones de
empresa. Desregulación de mercado interno y sistema financiero asi se estimula el
libre mercado. Legalización de transacciones internas en cualquier moneda, el sitema
bancario argentino se va a dolarizar.
- Programa de estabilización de precios: hay una fijación del tipo de cambio y de un
régimen de caja de conversión. El BCRA tiene un pleno respaldo en divisas de la base
monetaria.
- Panorama internacional: las economías latinoamericanas estaban en una crisis de la
deuda externa. Por la caída de las tasas de interés nacionales va a permitir que
ingresen flujos de capitales extranjeros, los mercados latinoamericanos empiezan a ser
mercados emergentes.
- La modificación de precios relativos. En donde se aprecia el peso y aumentan los
salarios en dólares.
Tipo de cambio real apreciado en los 90
Cuenta corriente + cuenta capital y financiera = variación de reservas internacionales
En tipo de cambio FIJO varían las reservas xq el bco central para defender el tipo de cambio va
a intervenir en el mercado de divisas.
Comportamiento contraciclico: el camanance comercial va a presentar un déficit cuando el
producto aumente y va a generar un superávit cuando el producto disminuya. El balance
comercial es contra cíclico.
Hay una expansión económica+ apertura comercial + apreciación del cambio real. Durante las
fases expansivas aumentan notoriamente las impo y se incrementan las necesidades de
financiamiento.
En la cuenta rentas la trayectoria es ascendente a lo largo de la década de los pagos netos de
interés, utilidades y dividendos. Las empresas podían girar utilidades y dividendos sin muchas
restricciones. Se refleja un crecimiento de la deuda externa
La cuenta corriente en su conjunto posee un déficit creciente de rentas + un comportamiento
contra cíclico del balance comercial. La cuenta corriente tiene un comportamiento contra
cíclico pero cada vez esta mas atenuado xq la cuenta rentas es cada mez mas deficitaria. Por
ende el saldo de la cc va a ser negativo a lo largo de la década de los 90.
La variación de reservas durante la década entran dólares, pero en las recesiones (tequila)
donde se contraía la cc y disminuían las reservas. En la década del 2000 aumento. En los
primeros 5 años de la década la entrada de capitales era en mayor porcentaje por parte del
sector privado, pero se ver que en la recesión del 95 hay salida de capitales debido a que los
precios de los bonos domésticos son menores que los bonos internacionales, por lo tanto hubo
una salida de capitales, entonces el sector publico a través del endeudamiento debe traer
divisas necesarias. En el 2001 hay una huida masiva del peso y el estado no puede conseguir
las divisas necesarias para contrarrestar esas huidas.
FINES 1999 GOBIERNO DE LA ALIANZA
La depresión de la economía que llegaba de 1998, donde había un elevad déficit fiscal y una
acumulación de deuda. En donde afectaron negativamente a las expectativas de la capacidad
de pago de la deuda externa. Según esta visión fue lo que llevo al cierre al acceso al crédito.
Se plateo una solución, en donde la [Link] expansiva para dar señales de orden fiscal y
aumentar la credibilidad para poder recupera el acceso a los mercados financieros
internacionales.
Los autores denominaron el fracaso al diagnostico fiscalista
En donde los paquetes de medidas ficales contractivas del 2000 y 2001 no lograron el shock de
confianza que se esperaba. Por lo tanto produjo una política contractiva que contribuyo a
profundizar la recesión y la caída de las expectativas. En el 2001 comienzan las corridas
bancarias lo que llevo al corralito, que eran las restricciones de retiro de efectivo y de
movimientos de capitales. Finalmente se termina en el fin de la caja de conversión.
MERCADO DE TRABAJO
La tasa de empleo tiempo complete disminuyo en lo largo de la década. Presenta cierta
correlación con el ciclo económico. Por otro lado aumenta la participación de la población en
fuerza de trabajo, debido al incremento de la participación femenina.
El aumento de participación más el estancamiento del empleo explica el aumento de la
desocupación.
LAS CAUSAS FUERON:
-CAMBIOS EN LA TECNOLOGÍA DE PRODUCCIÓN
- CAMBIOS EN LA ORGANIZACIÓN DE LA PRODUCCIÓN
-QUE FUERON INFLUENCIADOS POR LA APERTURA COMERCIAL Y POR LA APRECIACIÓN
CAMBIARIA.
La caída del sector manufacturero fue por el aumento de la competencia internacional, donde
hubo una necesidad de aumentar la productividad laboral para enfrentar el entorno
competitivo. Implementación de tecnologías blandas en donde hay mejoras de la organización.
INGRESOS
El coeficiente de Gini(muestra la desigualdad del ingreso) muestra que el indicador empeora
sobre todo a partir de 1994. En donde los más pobres y los intermedios redujeron su
porcentaje de participación en el ingreso. Y el 20% más rico incremento su participación en el
ingreso.
POBREZA E INDIGENCIA
La pobreza se mide por ingresos. Los primeros años de la década disminuye la pobreza (hay
una tendencia alcista de ingresos reales y estabilidad de distribución del ingreso). A partir del
1994 empieza a crecer la pobreza y en donde aumenta una gran magnitud en el 2002 donde
hay una devaluación y una inflación.
La estabilidad de precios no es condición suficiente para disminuir la pobreza. Hacia el final del
programa de estabilización más del 35% de la población no lograba cubrir sus necesidades
alimentarias y el 12% vivía en la indigencia.
CONCLUSIÓN
La inflación se contuvo. Los indicadores sociales empezaron a deteriorarse drásticamente a
partir de 1998, siendo la causa principal el aumento del desempleo. Los problemas
relacionados con la cuenta corriente no se solucionaron. La imposibilidad de realizar políticas
monetarias profundizaba las recesiones a menos que ingresen mas dólares. Y la salida del
régimen fue drástica, con una gran devaluación y recesión.
Análisis detallado
PÉNDULO ARGENTINO DE DIAMAND
El "péndulo argentino de Diamand" es un concepto desarrollado por el economista argentino
Marcelo Diamand para describir las oscilaciones cíclicas en la política económica de Argentina.
Según Diamand, el país alterna entre dos modelos económicos antagónicos: el modelo
expansionista o popular y el modelo ortodoxo o liberal. Estas oscilaciones, argumenta, resultan
en inestabilidad económica crónica y la repetición de crisis cíclicas. Vamos a desglosar este
concepto y sus implicaciones usando la información proporcionada.
La Corriente Popular o Expansionista
Características:
Inspiración Keynesiana y Nacionalismo Económico: Esta corriente sigue principios
keynesianos, enfocándose en el gasto público y la intervención estatal para estimular
la economía.
Objetivos: Distribución progresiva del ingreso y pleno empleo.
Políticas: Aumento de salarios, beneficios sociales, control de precios y manejo del tipo
de cambio y tarifas de servicios públicos para evitar el aumento del costo de vida.
Resultados Inmediatos: Incremento del consumo interno, aumento de la actividad
económica y una sensación inicial de euforia.
Problemas y Resultados a Largo Plazo:
Déficit Fiscal y Balanza Comercial: El aumento del gasto público y los salarios lleva a un
déficit fiscal creciente y un desequilibrio en la balanza comercial.
Inflación y Crisis de Reservas: La expansión económica sin control genera inflación,
agotamiento de reservas del banco central y crisis en la balanza de pagos.
Oposición y Caída del Gobierno: La situación caótica lleva a una creciente oposición de
sectores influyentes y la eventual caída del equipo económico del gobierno.
La Corriente Ortodoxa o Liberal
Características:
Inspiración Neoclásica: Basada en la teoría económica neoclásica, enfatiza el orden, la
disciplina y la eficiencia.
Objetivos: Equilibrio presupuestario, ahorro, confianza y atracción de capitales
extranjeros.
Políticas: Devaluación brusca, aumento de ingresos agropecuarios, caída de salarios,
restricción monetaria, recesión y atracción de capitales extranjeros.
Resultados Inmediatos:
Control de Inflación: Inicialmente, la inflación aumenta debido a la devaluación, pero
luego tiende a disminuir.
Entrada de Capitales: Al principio, los capitales financieros fluyen al país y los salarios
reales se recuperan parcialmente.
Problemas y Resultados a Largo Plazo:
Crisis de Confianza: Eventualmente, surge una crisis de confianza, el flujo de capitales
se invierte y los préstamos comienzan a huir.
Recesión Profunda: La crisis en el mercado cambiario y la devaluación brusca llevan a
una recesión más profunda que la anterior.
Crítica de Diamand
Diamand sostiene que ambos modelos son inviables debido a la inadecuación de los modelos
intelectuales en los que se basan (el keynesiano para la corriente popular y el neoclásico para
la ortodoxa) a la realidad argentina. Argumenta que el problema no se resolvería simplemente
con mayor poder político para imponer una u otra corriente, ya que los intereses
contradictorios dentro del país siempre generarían resistencia.
Círculos Viciosos
Deuda Externa:
Descripción: A medida que el país oscila entre corrientes, la deuda externa crece de manera
sostenida. Entre 1959 y 1982, la deuda externa pasó de 500 millones a casi 40.000 millones de
dólares.
Consecuencias: El aumento de los intereses a pagar intensifica el desequilibrio externo,
forzando un nuevo endeudamiento externo cada vez más acelerado.
Carácter Conflictivo del Desarrollo:
Descripción: Los intentos de resolver problemas del sector externo a través de transferencias
de ingresos provocan reacciones defensivas sectoriales, llevando a una inflación creciente.
Consecuencias: La alta inflación se convierte en una causa autónoma de caos y desorden
económico, agravando la situación económica general.
Eficiencia Industrial:
Descripción: La eficiencia industrial depende del grado de desarrollo sostenido. Sin embargo, el
desarrollo errático, con recesiones y crisis, impide un avance sostenido.
Consecuencias: En lugar de un desarrollo constante, se avanza tres pasos para retroceder dos,
impidiendo la reducción de la brecha de productividad entre el agro y la industria. Esto
perpetúa las justificaciones para medidas antindustriales y mantiene altos precios
internacionales de los productos industriales argentinos.
Critica a las políticas ortodoxas
Las políticas ortodoxas han exacerbado los círculos viciosos que afectan al país. Diamand critica
particularmente la etapa de endeudamiento acumulativo entre 1978 y 1981, señalando el
impacto destructivo de las políticas ortodoxas implementadas en ese periodo. Aquí se
desglosan los puntos principales:
Políticas Ortodoxas y Endeudamiento
Periodo 1978-1981:
Políticas: Estas políticas fueron una continuación intensificada de las aplicadas entre 1976 y
1978, caracterizadas por la devaluación, la restricción monetaria y la eliminación de
protecciones y subsidios.
Consecuencias: Las políticas ortodoxas llevaron al desmantelamiento de mecanismos de
protección e incentivación de exportaciones no tradicionales, un retraso cambiario
pronunciado, y un efecto destructivo sobre la actividad productiva interna. La deuda externa
creció de 10.000 millones de dólares en 1976 a casi 40.000 millones de dólares en 1982,
equivalente a cinco años de exportaciones.
Razones de la Virulencia:
- Concentración del Poder: Un gobierno autoritario impuso una visión económica
extrema.
- Abundancia de Fondos: La disponibilidad de fondos prestables a nivel internacional
facilitó el endeudamiento.
- Ideologías Monetaristas: El auge de las ideologías monetaristas y librecambistas
reforzó las políticas ortodoxas.
Consecuencias Económicas
Deuda Externa:
Argentina se endeudó principalmente para compensar el crecimiento de importaciones y la
caída de exportaciones, no para financiar crecimiento productivo. Esto contrasta con Brasil y
México, que se endeudaron para importar petróleo y financiar inversiones, respectivamente.
Inflación:
La lucha contra la inflación fue una justificación del gobierno, pero el endeudamiento y las
devaluaciones llevaron a una aceleración inflacionaria (del 81,9% al 146,3% anual).
Eficiencia Industrial:
La sustitución de producción nacional por importaciones restringió el mercado para la
industria local. La inestabilidad de las políticas, la falta de inversiones y el aumento de los
costos fijos deterioraron la eficiencia industrial. La capacidad productiva quedó subutilizada y
muchos equipos se convirtieron en chatarra.
Perspectivas Futuras
Fin del Péndulo:
Por primera vez, la corriente popular enfrentará el poder sin reservas de divisas y con la
mayoría de las exportaciones comprometidas al pago de intereses de la deuda.
Simultáneamente, la ortodoxia no puede profundizar el endeudamiento debido a la crisis
financiera internacional.
Alternativas:
- Argentina debe elegir entre una recesión permanente con consecuencias sociales y
políticas imprevisibles, o superar la restricción externa que limita su crecimiento
económico.
- Estrategias para Superar la Restricción Externa
Acciones Necesarias:
- Movilización de Exportaciones Industriales: Impulsar las exportaciones de
manufacturas.
- Estímulo a la Producción y Exportación Agropecuaria: Incentivar el sector
agropecuario.
- Selectividad de Importaciones y Sustitución: Implementar políticas selectivas para
reducir importaciones prescindibles.
- Manejo Racional de Capitales Externos y el Sistema Financiero: Gestionar
eficientemente los capitales y el sistema financiero interno.
Importancia del Esfuerzo Social:
Se requiere una toma de conciencia sobre la importancia de superar el estrangulamiento
externo y movilizar esfuerzos sociales para implementar una estrategia múltiple de generación
y ahorro de divisas.
Impacto Potencial:
Cada dólar adicional de exportaciones o sustitución puede generar cerca de diez dólares de
producción interna, lo que justifica los costos asociados con estas políticas.
Movilización de las exportaciones industriales
Problemas de Exportaciones Industriales
Altos Precios en Dólares:
Causas: Los altos precios del sector industrial en dólares son causados por una menor
productividad relativa del sector industrial comparado con el sector agropecuario, y porque el
tipo de cambio está basado en la paridad agropecuaria.
Consecuencias: Esto crea una asimetría, ya que los derechos o aranceles de importación
funcionan como un régimen de cambios múltiples de hecho solo para importaciones, mientras
que las exportaciones industriales están sujetas al tipo de cambio nominal basado en la
paridad agropecuaria, impidiendo su competitividad.
Preservación del Equilibrio Productivo:
La fijación del tipo de cambio en base al sector más productivo (agropecuario) busca preservar
el equilibrio productivo según el principio de ventajas comparativas, lo que impide el
desarrollo de sectores con menor productividad relativa.
Contradicción en Políticas:
Argentina, al intentar industrializarse, abandona sus ventajas comparativas naturales, pero
mantiene instrumentos cambiarios diseñados para impedir dicho desarrollo industrial, creando
un contrasentido que contribuye a la crisis de la balanza de pagos.
Soluciones Propuestas
Ajuste del Tipo de Cambio:
Primera Variante: Mantener un tipo de cambio nominal más alto que el exigido por la
producción agropecuaria, reducir los derechos de importación y aplicar derechos de
exportación a productos tradicionales agropecuarios.
Segunda Variante: Reconstruir un sistema de cambios exportadores múltiples mediante
reembolsos fiscales.
Tercera Variante: Implementar un sistema de draw-back generalizado para compensar los
precios elevados internos de materias primas y bienes intermedios.
Ventajas y Desventajas:
Cada método tiene sus propias ventajas y desventajas en términos políticos internos,
económicos y de vulnerabilidad a acusaciones de dumping por parte de los países
importadores.
Intensidad y Continuidad de Incentivos:
Los incentivos deben ser intensos y continuos, no reticentes ni transitorios, para compensar el
desequilibrio productivo y superar la restricción externa. Los reintegros o derechos de
exportación deben ser permanentes al menos a mediano plazo.
Justificación de los Incentivos
Inversión Fiscal:
Promover exportaciones industriales no debe ser visto como un gasto fiscal, sino como una
inversión fiscal que lleva a la expansión de la economía, rentable incluso en términos fiscales.
Cada dólar adicional obtenido a través de exportaciones industriales es menos costoso que las
pérdidas fiscales causadas por la recesión.
Requisitos para una Promoción Eficiente
Ganancia Neta en Divisas:
La promoción debe estar condicionada a la obtención de una ganancia neta razonable en
términos de divisas por cada peso invertido, dimensionándose según el valor agregado
nacional exportado.
Control de Incentivos:
Evitar que una incentivación excesiva eleve los precios de exportación por encima de los
precios del mercado interno, lo que podría elevar los precios internos por arrastre.
Incentivos a la producción y a la exportación agropecuaria
Marcelo Diamand expone una serie de incentivos para la producción y exportación
agropecuaria, destacando la necesidad de aumentar la producción sin crear desigualdades ni
reducir los ingresos urbanos. Aquí se explica su propuesta:
Problemas en la Expansión de la Producción Agropecuaria
Costos Crecientes:
La primera tonelada de producción agrícola, como el trigo en la región pampeana, tiene costos
muy bajos debido a las condiciones naturales favorables.
Incrementar la producción (e.g., producir una segunda tonelada por hectárea) implica mayores
costos debido a inversiones adicionales, fertilizantes y una administración más intensiva.
Retribución Inadecuada:
Aumentar simplemente los precios agrícolas para incentivar la producción adicional también
incrementa los ingresos para la producción existente, que no necesita este incentivo.
Esto lleva a una transferencia gratuita de ingresos a los productores ya establecidos,
reduciendo los salarios reales y los ingresos urbanos, lo cual contrarresta los estímulos
necesarios.
Soluciones Propuestas
Separación de Incentivos:
Diseñar un sistema que incentive la producción adicional sin beneficiar injustamente la
producción existente.
Aumento de Precios con Impuesto a la Tierra:
Elevar los precios agrícolas (devaluando el dólar "pampeano" o reduciendo los derechos de
exportación) e implementar un impuesto significativo sobre la tierra.
Ejemplo: Si el precio del trigo aumenta de 100 a 150 pesos por tonelada, se establece un
impuesto de 50 pesos por hectárea en la región pampeana.
La primera tonelada, después del impuesto, mantiene un ingreso neto de 100 pesos (150 - 50),
mientras que la segunda tonelada obtendría 150 pesos netos, incentivando la producción
adicional.
En tierras marginales, el impuesto sería menor (20 o 10 pesos), haciendo rentable la
producción en estas áreas también.
Redistribución de Ingresos:
Usar la recaudación del impuesto sobre la tierra para evitar la caída de ingresos populares.
Compensación:
- Desgravar productos elaborados y servicios de mayor consumo para reducir sus
precios o subsidiarlos.
- Subsidiar las cajas de previsión social para bajar los aportes de los asalariados.
- Esta compensación mantiene el poder adquisitivo de los salarios a pesar del aumento
en los precios de los alimentos.
Beneficios del Esquema
Aumento de la Producción:
- Los mayores precios agrícolas, junto con el impuesto a la tierra, incentivarán la
producción adicional sin transferir ingresos gratuitamente a los productores ya
establecidos.
- La reforma desincentivará el mantenimiento de tierras ociosas o subexplotadas.
Equilibrio de Precios Relativos:
- Los precios agrícolas subirán en relación a los industriales, acercando el dólar a la
paridad del sector industrial.
- Este cambio reducirá el desequilibrio en la estructura productiva y la dispersión de los
tipos de cambio diferenciales, tanto importadores como exportadores.
Selectividad y sustitución en materia de importaciones
El texto expone la necesidad de implementar medidas selectivas y de fomento a la sustitución
de importaciones para racionalizar el uso de divisas y fortalecer la industria nacional. Aquí se
explica detalladamente:
Racionalización de Importaciones:
Selectividad y Eliminación de Racionamiento:
- Se aboga por una selectividad en las importaciones, utilizando aranceles y
prohibiciones en lugar de racionamientos cuantitativos.
- Se enfatiza en evitar la discriminación en la autorización de importaciones, ya que
conduce a arbitrariedades y aumentos de precios internos.
Incentivos a la Sustitución de Importaciones:
- Se propone un proceso de sustitución de importaciones, buscando reducir el
coeficiente global de importaciones.
- Aunque se reconoce el agotamiento en algunos sectores, se destaca que aún hay
bienes que Argentina puede producir eficientemente.
Desafíos en la Sustitución de Importaciones:
Historial Inconstante:
Se señala la inconsistencia en las políticas de sustitución en Argentina, alternando entre
períodos de restricciones excesivas y liberalización, lo que ha generado desconfianza y falta de
continuidad en la política económica.
Falta de Protección Adecuada:
A pesar de tener capacidad productiva, muchos productos se importan debido a la falta de
protección efectiva o a exenciones y excepciones que desincentivan la producción local.
Propuestas para la Sustitución de Importaciones:
Régimen de Protección Coherente:
Se sugiere establecer aranceles diferenciados por etapas productivas, desde materias primas
hasta productos terminados.
Es fundamental establecer reglas claras para otorgar protección automática a las actividades
de sustitución nuevas.
Eliminación de Exenciones y Excepciones:
Se propone eliminar las exenciones y excepciones, reemplazándolas con otros estímulos que
no afecten la producción local.
Importaciones Estatales:
Fomento a Proveedores Nacionales:
- Se destaca la tendencia del Estado a importar bienes de capital y proyectos complejos.
- Se sugiere incentivar al Estado a desarrollar proveedores nacionales, asegurando una
demanda previsible y sostenida, colaboración entre proveedores y el Estado, y otras
medidas para promover la producción local.
En resumen, se busca establecer un régimen coherente de protección para la industria
nacional, eliminando obstáculos y fomentando la sustitución de importaciones mediante
incentivos adecuados y una colaboración activa entre el sector público y privado.
El manejo racional de los capitales externos y del sistema
financiero interno
Aborda el manejo racional de los capitales externos y del sistema financiero interno en
Argentina, destacando varios puntos importantes:
Capitales Extranjeros:
Distinción entre Capitales de Riesgo y Financieros:
Se diferencia entre los capitales de riesgo, que pueden contribuir tanto a la inversión como al
ingreso de divisas a corto plazo, pero pueden generar mayores obligaciones en divisas a largo
plazo, y los capitales financieros, que deben reservarse para emergencias en el sector externo.
Canalización de Capitales hacia Actividades Generadoras de Divisas:
Se sugiere dirigir los capitales externos hacia actividades que directa o indirectamente generen
divisas para evitar un agravamiento del problema de divisas a largo plazo.
Manejo Financiero Interno:
Tasas de Interés y Control de Cambios:
Se destaca la necesidad de mantener tasas de interés internas al menos iguales a las tasas
internacionales más el riesgo percibido por los inversores para prevenir la fuga de capitales.
Se señala que, aunque el control de cambios puede desvincular parcialmente las tasas internas
de las externas, sigue existiendo una conexión a través del mercado paralelo de divisas.
Margen para Reducir Tasas de Interés:
Se menciona que el margen para bajar las tasas de interés internas en relación con las externas
depende de la estabilidad política, la confianza en el país, las oportunidades de inversión
interna rentable, y un sistema impositivo favorable a la inversión y reinversión.
Incentivos para Retener Capitales en el País:
Se sugiere mantener instrumentos de ahorro interno a largo plazo con tasas de interés
competitivas en comparación con el exterior y evitar gravar los capitales financieros para
fomentar su permanencia en el país.
Racionamiento y Subsidios de Créditos:
Se propone la creación de franjas de créditos racionados y subsidiados para actividades
prioritarias como complemento a las tasas libres de interés.
La deuda externa
Aborda la compleja situación de la deuda externa argentina y la necesidad de renegociar los
compromisos de pago, destacando la dificultad de conciliar las exigencias de los acreedores
representados por el FMI con una política económica orientada hacia la reactivación y el
reconocimiento de las productividades diferenciales en las Exportaciones de Productos
Diferenciados (EPD).
Puntos clave:
Dificultades en la Renegociación:
Se señala que la renegociación de la deuda externa no es solo una cuestión de monto de
deuda, sino también de los intereses asociados. Sin embargo, esta renegociación viene
acompañada de condicionamientos por parte del FMI, que pueden incluir medidas recesivas y
de liberalización económica.
Contradicciones en las Exigencias del FMI:
Se destaca que los condicionamientos del FMI, como la liberalización del comercio exterior y la
reducción de proteccionismo, pueden ser contradictorios con su objetivo principal de asegurar
la capacidad de repago de los países deudores.
Posibilidad de Compaginar Intereses:
A pesar de estas contradicciones, se sugiere que es posible encontrar un equilibrio entre las
políticas que desea implementar el país y las exigencias de los acreedores representados por el
FMI. Esto requiere una comprensión de las razones detrás de ambos conjuntos de exigencias.
Necesidad de Coherencia y Responsabilidad:
Se argumenta que un enfoque heterodoxo pero responsable por parte del futuro gobierno
argentino podría abrir la puerta a la renegociación de la deuda de manera más favorable. Esto
implicaría formular un plan coherente que tenga en cuenta tanto la necesidad de reactivación
económica como las preocupaciones de los acreedores.
Importancia de la Coherencia y la Responsabilidad:
Se subraya que la clave para lograr un acuerdo beneficioso radica en la coherencia y la
responsabilidad en la formulación de políticas económicas. Esto implica comprender las
necesidades y preocupaciones de ambas partes y buscar un equilibrio que permita avanzar
hacia una solución sostenible para la deuda externa.
¿Cómo Romper el Péndulo?
La solución para romper este ciclo pendular no es sencilla y ha sido objeto de intenso debate.
Algunas posibles estrategias incluyen:
Consenso Político y Social: Buscar un consenso amplio y duradero entre los
diferentes sectores de la sociedad y el espectro político sobre un modelo económico
que beneficie a la mayoría y sea sostenible a largo plazo.
Diversificación Económica: Fomentar tanto la industria como el sector agrícola,
promoviendo una economía más diversificada y menos vulnerable a las fluctuaciones
de los mercados internacionales.
Políticas Estructurales: Implementar reformas estructurales que aborden
problemas de fondo, como la mejora de la eficiencia del gasto público, la transparencia
en la administración, y la reducción de la corrupción.
Educación y Capacitación: Invertir en educación y capacitación para mejorar la
productividad y la innovación, creando una base sólida para el crecimiento económico
a largo plazo.
Estabilidad Jurídica y Económica: Crear un entorno estable y predecible para las
inversiones, con reglas claras y respetadas que fomenten la confianza de los inversores
nacionales e internacionales.