Modelos Financieros

Trabajo Grupal 2
1. Modelo de Acumulación de capital y modelos financieros con información
Contable.
Modelo de Acumulación de capital
Karl Marx analiza los orígenes históricos del capitalismo, desmitificando la idea de
que surgió de la virtud del trabajo duro y el ahorro, argumenta que el capital no surge de
forma idílica, sino mediante procesos violentos de expropiación y desposesión. La llamada
acumulación originaria es, en realidad, el proceso histórico que separa al productor directo (el
trabajador) de los medios de producción, convirtiéndolo en obrero asalariado y al capitalista
en dueño del capital. (Marx., 2002)

Un modelo de acumulación de capital se refiere a una representación teórica o

práctica que describe cómo se incrementa el capital, ya sea financiero o físico, a lo largo del
tiempo. Este proceso, fundamental en economía, implica ahorrar parte de los ingresos e
invertir en activos que generen más ingresos. (Wainer, 2017)

Modelos financieros con información contable

Los modelos financieros que usan información contable son instrumentos que
emplean datos económicos de una organización para construir un informe técnico de la
situación financiera actual. Su finalidad es anticipar y evaluar el desempeño futuro del
negocio, integrando registros históricos, patrones observados y estimaciones para elaborar
proyecciones de estados financieros como ingresos, egresos y utilidades.

(Carlos and Briones 2018) menciona que es una representación cuantitativa

que se enfoca en la situación económica según los resultados de los
estados financieros con el propósito de determinar sus indicadores
financieros, como son liquidez, endeudamiento y rentabilidad, así como
también la evaluación del capital de trabajo.

Este modelo parte de la información real y registrada en los libros contables, como
ventas, costos, activos, deudas, gastos, etc., para desarrollar una representación matemática
que permite estimar cómo se comportará la empresa en diferentes escenarios futuros. Este
modelo puede incorporar supuestos de crecimiento, inflación, inversión y financiamiento, con
el fin de anticipar resultados, tomar decisiones estratégicas o evaluar la viabilidad financiera
de proyectos o negocios.

(MECHADO, 2004) manifiesta que el concepto establece una combinación de tres

criterios definidos como variables principales, basados en la unidad de medida, criterios de
medición y capital a mantener. Esta idea enmarca métodos y directrices que expresan fines
regulacionistas para la rendición de cuentas relacionado con la elaboración y presentación de
estados financieros.

Desarrolla los siguientes ejercicios e inclúyelos en el trabajo en grupo

Ejercicio 5: Valor presente de un gradiente aritmético

Una empresa paga $1000 el primer año y aumenta $200 cada año
durante 5 años. La tasa es de 8%. ¿Valor presente?

Datos:

R= $1000

i= 8% = 0.08%

n: Número de años (5)

G= $200

Fórmula

VP = R
¿

VP = 1000
¿
VP = 1000
¿
VP = 1000
¿

VP = 5866
+ ¿ 2500
( ¿ 0.866 ¿ )

VP = 8031
Ejercicio 6: Calcular el monto acumulado de un gradiente

Se ahorra $1000 en el primer año y se incrementa $500

anualmente 4 años. Tasa 10% ¿Valor futuro?

Datos:

R= $1000

i= 10% = 0.10%

n: Número de años (4)

G= $500

Fórmula

VF = R
¿

VF = 1000
¿
VF = 1000
¿
VF = 1000
¿

VF = 3169
+ ¿ 5000
( 0.437 )

VF = 3169
+ ¿ 2185

VF = 5354

Interpretación

Ejercicio 7: Días de cobro

Datos: Cuentas por cobrar = $40.000, Ventas anuales = $360.000.

C u e n t a s p o r c o b r ar ¿ 360
V e n t a c r é d it o
¿
40.000 ¿ 360
360.000
 ¿
14.400 .000
360.000
¿
40

Interpretación

Ejercicio 8: Razón de deuda

Datos: Pasivo total = $100.000, Activo total = $250.000

T o t a l p a si v o s
T ot al ac t i v os
¿
100.000
250.000
¿
0.40

2. Flujo de caja, Valor Actual Neto, Tasa Interna de retorno. NICOLE E

El Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno son instrumentos clave en la evaluación
financiera de proyectos de inversión. Estas técnicas permiten anticipar si una propuesta
generará beneficios económicos y si su ejecución resulta viable desde el punto de vista
financiero. Gitman y Zutter (2012) destacan que tanto el VAN como la TIR proporcionan
evidencia suficiente para aceptar o rechazar un proyecto, aunque reconocen que el VAN
ofrece una ventaja adicional, su resultado es expresado en unidades monetarias, lo que facilita
su interpretación y comparación.
[Link]
[Link]

Si el VAN es positivo, la inversión incrementa el valor de la firma; si es negativo, lo reduce;

y si es cero, no produce cambios en su valor. Su cálculo considera variables como la
inversión inicial, los flujos de efectivo, la tasa de descuento y la duración del proyecto. Por su
parte, la TIR representa la tasa de rendimiento que iguala el valor presente de los ingresos
futuros con la inversión inicial. si la TIR es mayor, se acepta el proyecto; si es menor, se
rechaza.
Desarrolla el flujo de caja, aplica VAN, TIR e indica si son viables los siguientes
proyectos:

3. Una empresa invierte $60,000 en un proyecto con una vida útil de 4 años. Se espera

que genere los siguientes flujos netos, la tasa esperada es del 12% anual:

 Año 1: $15,000

 Año 2: $20,000

 Año 3: $25,000

 Año 4: $ 30,000

Calcular el Valor Actual Neto (VAN)

AÑO FLUJO CALCULOS FLUJO

DESCONTADO
1 15.000 15.000 13.392,86
( 1+ 12% )1
2 20.000 20.000 15.943,88
( 1+ 12% )2
3 25.000 25.000 17.794,51
( 1+ 12% )3
4 30.000 30.000 19.065,54
( 1+ 12% )4
66.196,79

V
A
N
¿
66.196 , 79
− ¿ 60.000

V
A
N
¿
6.1 9 6 , 79
¿

Calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR)

3. Costo Anual Equivalente Uniforme CAUE. KARLA

 En primer lugar, vamos a definir el costo anual uniforme equivalente se dice que es un
método fundamental con el que trabaja la ingeniería económica en el cual estandariza la
comparación de proyectos de inversión.
El propósito primordial de CAUE es facilitar la toma de decisiones permitiendo una
comparación directa y equitativa entre las opciones que se están analizando. Permitiendo así
seleccionar la mejor opción de proyecto de activo con el costo más bajo anualmente
hablando. [Link]
[Link]
Esta metodología es muy importante ya que se centra básicamente en la evaluación de
proyectos centrada en costos, así como en la compra de maquinaria, contratación de servicios
e implementación de infraestructuras.
Para poder calcular el CAUE existen dos fórmulas con las que se pueden trabajar a
continuación se detallan:
CAUE = P(A/P, i%, n) – VS(A/F, i%, n) + Costos Anuales
CAUE = (P - F)(A/P, i, n) + VP_mt_ (A/P, i, n); donde:
P (Valor Inicial de Adquisición): Representa el costo inicial incurrido para adquirir el activo.
F (Valor Final o de Salvamento/Rescate - VS/VR): Significa el valor de mercado de un
activo al final de su vida útil, o en cualquier momento específico durante su período
operativo. Este valor se trata como un ingreso, reduciendo efectivamente el costo total del
activo. [Link]
i (Tasa de Interés/Descuento): Corresponde a la tasa de interés aplicable, que suele ser el
costo de capital de la organización o la "Tasa de Interés de Oportunidad" (TIO),
representando la tasa mínima aceptable de retorno para las inversiones.
n (Vida Útil del Equipo/Número de Períodos): Denota el período proyectado (generalmente
expresado en años) durante el cual se espera que un activo esté en servicio y sea productivo.
VPmt (Valor Presente de Mantenimiento): Se refiere al valor presente de todos los costos de
mantenimiento futuros anticipados asociados con el activo.
A (Pago Periódico Anual): Un término general que representa los costos o beneficios
anualizados, a menudo utilizado para denotar los costos operativos anuales.
Costos de Operación y Mantenimiento (CAO): Son los gastos recurrentes, como
mantenimiento, reparaciones, impuestos y servicios públicos, incurridos anualmente para
mantener el activo operativo. Estos costos pueden
estar ya en formato anual o requerir conversión.
[Link]
Ejercicio. Una empresa invierte $100,000 en un proyecto con una vida útil de 4 años. Se
espera que genere los siguientes flujos netos, la tasa esperada es del 18% anual:
  Año 1: $30,000

 Año 2: $40,000

 Año 3: $40,000

 Año 4: $35,000

F t
VAN=∑ ( 1 + r ) t

−¿ I

Ft= flujo en el año t

R= Tasa de descuento = 0.18

I= inversión inicial=100,000

Cálculo por año

30,000

 Año 1:
( 1 + 0.18 )1
¿
30,000
1.18
¿
25,423.73

40.000

 Año 2:
( 1 + 0.18 )2
¿
40 , 000
1.3924
¿
28,737.96

40,000

 Año 3:
( 1 + 0.18 )3
¿
40,000
1.6427
¿
24,350.74

35,000

 Año 4:
4
( 1 + 0.18 )
¿
35,000
1.937
¿
18,072.14

Suma de valores actuales

+ ¿
+ ¿
25,423.7
3
28,737.96
24,350.74
18,072.14= 96,584.57
+ ¿

VAN= 96,584.57 − ¿ 100,000

¿
− ¿ 3,415.43

Entonces:
n
A/P(i,n) =¿ i (1 +i)
( 1 + i )n − 1
4
A/P(0.18,4) =¿ 0.18×( 1.18 )
( 1.18 )4 −1
4
( 1.18 )
¿
1.937

A/P = 0.18×1.937 =
0.3486
0.937
¿
1.937−1 0.3719

A= − ¿ 3,41 5 . 4 3
¿
0.3 7 1 9
¿

− ¿ 1,27 0 . 6 0
 Por lo tanto, el CAUE es de −¿ 1,270.60 cada año, lo que indica que el
¿
proyecto no es viable y este generaría una pérdida anual con respecto a
la tasa del 18%

Ejercicio de Tarea: Ratio Beneficio-Costo (RBC)

Una organización sin fines de lucro está evaluando un proyecto

comunitario que tiene los siguientes datos proyectados:

 Costo inicial del proyecto: $100,000

 Valor Presente de los Beneficios esperados: $130,000

 Valor Presente de los Costos de operación futuros: $20,000 Pregunta:

Calcula el Ratio Beneficio-Costo (RBC) de este proyecto.

Datos del proyecto

 Costo inicial del proyecto: $100,000

 Valor presente de los beneficios esperados: $130,000
 Valor presente de los costos de operación futuros: $20,000

R
B
C
¿
B ene f ic io se s pe r ado s
C o s t o i n i c i al + c o s t o s o p e r a t i v o s f u t u r o s

R
B
C
¿
130,000
10,000 + 20,000

R
B
C
¿
130,000
120,000

R
B
C
¿
1.0833

4. Período de recuperación de inversiones PRI, Relación beneficio costo, Análisis de

sensibilidad. VIVIANA Q

El PRI es el periodo en el que el inversionista debe recuperar lo invertido en un

proyecto específico, para lo cual debe haber recuperado todos los montos relacionados con

costos y demás, hay que tomar en cuenta que no es lo mismo utilidad anual y recuperación

anual de la inversión.
 La relación beneficio-costo emplea los ingresos y egresos para calcular el beneficio de

invertir cada dólar en el proyecto. La medida de equilibrio es uno, por ende, a mayor medida

de uno, más exacta será la RBC. Además, se puede deducir que por cada dólar que invierto,

mi ganancia es tal.

El análisis de sensibilidad muestra las variaciones que pueden surgir en la TIR debido

a modificaciones en variables dentro del proyecto, como el Precio, la cantidad de Producción,

entre otras. De igual manera, puede influir en el Valor actual neto y el Periodo de

recuperación de inversión, momentos en los que los inversores decidirán si aceptan o no la

implementación del proyecto. (Carrasco Echeverría et al., 2019)

Resuelve los siguientes ejercicios:

Ejercicio 1: Período de Recuperación de la Inversión (PRI)

Una empresa está evaluando la compra de una nueva máquina que requiere una inversión
inicial de $50,000. Se espera que esta máquina genere los siguientes flujos de efectivo
anuales netos:

 Año 1: $15,000

 Año 2: $20,000

 Año 3: $10,000

 Año 4: $8,000

 Año 5: $7,000

Pregunta: Calcula el Período de Recuperación de la Inversión (PRI) para este proyecto.

Solución:

Datos:

 Inversión inicial: $50,000

 Flujo de efectivo anual

Año Flujo de efectivo ($) Acumulado ($)

 1 15,000 15,000
2 20,000 35,000
3 10,000 45,000
4 8,000 53,000
5 7,000 60,000
Cálculo del PRI

50000
¿ − ¿ 45000
¿
5000
¿

F
r
a
c
c
i
ò
n
¿ d
e
l
¿ a
ñ
o
:
5 0 00
¿
8 0 00
¿
0,6 2 5

P
R
I
¿ = ¿ ¿ 3
+ ¿ 0 , 6 2 5
¿
3 , 6 3
¿ a
ñ
o
s

Ejercicio 3: Análisis de Sensibilidad

Un startup tecnológico está proyectando el Valor Actual Neto (VAN) de su nuevo software

en $80,000, asumiendo un precio de venta por licencia de $100. La empresa quiere evaluar la

sensibilidad del VAN ante una posible disminución del 20% en el precio de venta. Se estima

que por cada reducción de $1 en el precio de venta, el VAN disminuirá en $2,000.

Solución:

Precio de venta ( 100 )

Disminución del precio [ 20 % ( 100 )=20 ]

Disminución del VAN [ 20×2000= 40000 ]

Nuevo VAN [ 80000− 40000=40000 ]

Respuesta: El nuevo Valor Actual Neto sería $40,000 si el precio de venta disminuye un

20%.

5. El Leasing y el Factoring.
Leasing
El leasing es un mecanismo de financiación usado por las MIPYMES en Colombia que
permite acceder a bienes de capital (como maquinaria o inmuebles) a través de un contrato de
arrendamiento con opción de compra. Esta modalidad facilita la inversión sin requerir
grandes desembolsos iniciales y puede incluir beneficios fiscales importantes. Existen varios
tipos de leasing como el financiero, operativo, inmobiliario, de infraestructura y leasing-back.
Entre sus ventajas están la posibilidad de financiar el 100% del bien, deducción de impuestos
y renovación tecnológica ágil. Sin embargo, también tiene desventajas como penalizaciones
por cancelación anticipada y costos adicionales. Su naturaleza jurídica lo clasifica como un
contrato autónomo y complejo, no regulado expresamente por el Código de Comercio
colombiano, pero respaldado por legislación específica. (TAMAYO, 2017)

Factoring

El factoring es un servicio financiero que permite a las empresas obtener liquidez inmediata
mediante la venta de sus cuentas por cobrar a una entidad financiera llamada "factor". Este
sistema se basa en la cesión de facturas, las cuales son pagadas por el comprador del producto
o servicio en plazos establecidos (30, 60 o 90 días). El factor asume el riesgo de insolvencia
solo si hay problemas financieros reales del deudor. A cambio del anticipo, el factor cobra
una comisión o descuento, convirtiendo esta operación en una herramienta útil para la gestión
del capital de trabajo y la reducción de riesgos comerciales. (Jaramillo, 1994)

Resuelve los siguientes ejercicios:

Ejercicio de Tarea: Leasing
Una pequeña empresa de fabricación necesita adquirir un nuevo equipo cuyo costo de
compra es de $75,000. Están considerando un contrato de leasing financiero con las
siguientes condiciones:
· Plazo del contrato: 4 años
· Cuotas mensuales: $1,800
· Opción de compra al final del contrato (valor residual): $5,000
Pregunta: Calcula el costo total de la adquisición del equipo a través del contrato de
leasing financiero si la empresa ejerce la opción de compra.
Datos
Cuota mensual: $1800
Número de cuotas: 4 años x 12 meses: 48
Valor residual: $5000
Total de cuotas pagadas: ?
 Desarrollo
C
T
l
e
a
sin ⁡g
¿
( C u o t a t o t a l∗N ú m e r o d e c u o t a s )
+ ¿ v
a
l
o
r
r
e
s
i
d
u
a
l

C
T
l
e
a
sin ⁡g
¿
( 1800∗ 48 )
+ ¿ 5000

C
T
l
e
a
sin ⁡g
¿
91400

Respuesta: El costo total de adquisición del equipo a través del leasing financiero, es
decir, lo que finalmente paga la empresa por el equipo si decide comprarlo al final del
contrato será de $91,400.
6. El Mercado de valores, La franquicia, El corretaje, La maquila, Fusiones y
Adquisiciones, Fideicomiso mercantil.
Bibliografía
Carrasco Echeverría, G., Morales Reyna, F. R., & Terranove Borja, G. F. (2019). La

evaluación de proyectos de inversión: una perspectiva financiera. Opuntia Brava,

11(2), 471-472. [Link]

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