Finanzas Aplicadas
Unidad 3. Sesión N° 21:
Tasa adelantada, tasa compensatoria, tasa inflación (real), tasa de
devaluación
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Ideas relacionadas
Se solicita a los estudiantes que dadas
las palabras “tasas” e “interés” escriban
tantas ideas relacionadas como puedan
en 1 minuto.
Utilidad
Utilidad de la sesión
Entender la tasa adelantada, la tasa compensatoria,
la tasa de inflación (real) y la tasa de devaluación
permite al estudiante analizar su impacto en
cálculos financieros y evaluar alternativas en
distintos contextos económicos.
Repasemos:
● ¿Qué tasa debemos comparar para tomar
préstamos?
● ¿Qué es el FD de capitalización?
Ahora plantea tus dudas sobre la sesión
anterior
Respondamos…
¿En qué tipo de operaciones se usa la tasa
adelantada y la tasa compensatoria?
¿Cómo afecta la inflación a nuestros ahorros?
¿Cómo afecta un aumento de tipo de cambio a
nuestros ahorros?
En tu formación ¿por qué es importante conocer este tipo de tasas?
¡Comparte tu opinión!
10 min
Logro de la unidad
Al finalizar la unidad, el estudiante resuelve operaciones
sobre tasas de interés del sistema financiero, proponiendo
soluciones que den soporte a la toma de decisiones
empresariales.
Logro de la sesión
Al finalizar la sesión, el estudiante conoce las tasas de
intereses adelantada y compensatoria, así como los
efectos de la inflación y devaluación en las finanzas a
través de casos prácticos
Transformación
Temas a tratar
[Link] Adelantada
[Link] Compensatoria
[Link] de Inflación
[Link] Real
[Link] de Devaluación
1. Tasa de interés adelantada
Definición:
La tasa adelantada d, nos permite conocer el precio que habrá de pagarse por
la percepción de una deuda antes de su vencimiento. La tasa adelantada
determina en cuánto disminuye el valor nominal de un título valor, tomando en
consideración el tiempo por transcurrir entre la fecha que se anticipa el pago y
la fecha de su vencimiento. Matemáticamente es aquella que multiplicada por
el capital final S, lo disminuye, para encontrar el capital inicial P.
1. Tasa adelantada (i) equivalente a una tasa
vencida (d)
Si la tasa adelantada “d” se aplica sobre S y la tasa vencida “i” se aplica sobre P, entonces
¿qué tasa adelantada debe aplicarse a una determinada operación para obtener un
rendimiento equivalente a una tasa vencida dada?. Aplicando (23) y (38), para 1 período de
tiempo, podemos obtenr una tasa d equivalente a i previamente conocida:
.
1. Tasa adelantada (i) equivalente a una tasa
vencida (d)
Ejemplo 1:
En una operación de descuento
bancario a 90 días se requiere ganar
una tasa trimestral vencida del 4.5%
¿qué tasa adelantada equivalente
debe aplicarse para los 90 días?
● d=?
● i = 0.045
1. Tasa adelantada (i) equivalente a una tasa
vencida (d)
Ejemplo 2:
¿Qué tasa anual adelantada es
equivalente a una TEA del 12%?
● d=?
● i = 0.12
2. Tasa de interés convencional compensatoria
Definición:
Ic es una tasa de interés compensatoria cuando constituye la contraprestación
por el uso del dinero o de cualquier otro bien. En operaciones bancarias, la
tasa de interés convencional compensatoria está representada por la tasa
activa para las colocaciones y la tasa pasiva para las captaciones, que cobran
o pagan respectivamente las instituciones del sistema financiero, en el
proceso de intermediación del crédito.
2. Tasa de interés convencional compensatoria
Definición:
● Es el interés que se aplica en los casos
de incumplimiento del pago de por lo
menos una cuota (Capital más interés) en
las fechas establecidas en el cronograma
de pagos.
● Su cálculo se realiza en función a la TEA
(Tasa Efectiva Anual) y el número de días
de incumplimiento.
2. Tasa de interés convencional compensatoria
Interés moratorio:
Donde: Donde:
IC = Interés moratorio
f(t) = factor de interés en función a los días de f(t) = Factor de interés aplicable para el número de
atraso (t) días del período de atraso (t)
C = Capital de la cuota atrasada i = Tasa efectiva anual
I = Interés de la cuota atrasada (t) = Número de días de atraso de pago
(t) = número de días de atraso en el pago de la
cuota
3. Tasa de inflación
● La tasa de inflación (f) es una tasa efectiva, indicadora del crecimiento
sostenido de los precios de los bienes y servicios de la economía, en un
periodo de tiempo determinado, calculada por el Instituto Nacional de
Estadística e Informática (INEI) sobre la base de una canasta básica de
consumo familiar, tomada en una fecha cuya estructura de costos en la
actualidad está referida al año base 2009 = 100
● La tasa de inflación es medida relacionando dos Índices de Precios al
Consumidor (IPC), calculados con la formula de Laspeyres, en la cual el
numerador corresponde al índice de la fecha evaluada y el denominador al
índice de la fecha tomada como base.
3. Tasa de inflación
Cálculo de la tasa acumulada de
inflación cuando se conocen las
variaciones mensuales
La tasa de inflación es una tasa
compuesta; por lo tanto sus cálculos se
efectúan aplicando las fórmulas de la
tasa efectiva [(1 + i)n – 1] en la cual se
reemplaza la tasa de interés (i) por la
tasa de inflación (f).
3. Tasa de inflación
Ejemplo 1
Utilizando la tabla de índices de Precios al Consumidor calcule la inflación
acumulada del primer trimestre del año 2009.
Solución:
f1 – 3 = [(1 + 0.0484) (1 + 0.0293) (1 + 0.0424) – 1 ]100 = 12.44 %
3. Tasa de inflación
Ejemplo 2
La empresa CPI ha informado que durante la primera semana del mes, la
inflación ha sido del 0.91%, ¿cuál sería la inflación acumulada del mes?
Solución:
f = ((1.0091)4 – 1)100 = 3.69%
Se asume que el mes tiene 4 semanas
3. Tasa de inflación
Ejemplo 3
La inflación acumulada del último año ha sido del 35%, ¿cuál fue la inflación
promedio mensual?
Solución:
f = [ (1.35)1/12 – 1]100 = 2.53%
3. Tasa de inflación
Ejemplo 4
A inicios de año el gobierno se impuso como meta no superar una inflación anual
del 30%, si durante los nueve primeros meses acumuló el 20%, ¿cuánto deberá
acumular en promedio en cada uno de los tres meses restantes, para no superar la
meta trazada?
Solución:
(1 + f)3 = ? Sabemos que (1 + f)9 *(1 + f)3 = (1 + f)12
(1 + f)12 = 1 + 0.0 reemplazando (1.2) (1 + f)3 = 1.3
(1 + f)9 = 1 + 0.2 (1 + f)3 = 1.3/1.2
f = 0.02704
f = 2.7 %
Se podrá acumular una inflación mensual del 2.7% o su equivalente trimestral del 8.33%.
4. Tasa real
Las tasas de interés, estudiadas hasta
ahora, han obviado el efecto de la inflación,
considerando el valor nominal de nuestra
moneda sin tener en cuenta la pérdida del
poder adquisitivo por el incremento
generalizado de los precios de los bienes y
servicios. La tasa real pretende medir en
qué grado la inflación distorsiona los
costos o rentabilidades nominales,
quitando a la tasa efectiva el efecto de la
inflación.
4. Tasa real
La tasa real r es una tasa de interés a la cual se le ha deducido el efecto de la
inflación. Si conocemos la tasa de interés i y la tasa de inflación f, podemos
calcular la tasa real, corrigiendo la tasa de interés real deflactándola de la
inflación del siguiente modo:
4. Tasa real
Ejemplo 1:
Calcule la tasa real bimestral aplicable a un depósito de ahorro de S/ 2,000
colocado el 1 de abril a una TEM del 1.5% si las inflaciones fueron del 2% y 3%
para cada uno de los dos meses respectivamente.
Solución:
● Cálculo de la tasa de interés bimestral
i = (1.015)2 – 1 = 0.030225
● Cálculo de la inflación bimestral
f = (1.02)(1.03) – 1 = 0.0506
● Cálculo de la tasa real bimestral
r = (0.030225 – 0.0506)/1.056 = – 0.01939 = – 1.94%
Tasa de interés ajustada por inflación
Despejando i de la fórmula trabajada anteriormente:
¿Qué tasa de interés ajustada por inflación (tasa inflada) debemos aplicar hoy a una
operación, si no queremos perder poder adquisitivo por efectos de una determinada inflación
proyectada, desde el momento en que una persona efectúa un financiamiento, hasta el
vencimiento del plazo pactado?
Debemos darle a r un valor positivo.
5. Tasa de devaluación (idev)
Definición
Conocido como proceso de depreciación
de la moneda, se refiere a la disminución
del valor una moneda con respecto a
una “moneda dura” tal como, por
ejemplo, el dólar americano, el euro, etc.,
con respecto al tipo de cambio.
5. Tasa de devaluación (idev)
Cuando ocurre el proceso
contrario, se trata de una Régimen
revaluación o apreciación. La FIJO FLEXIBLE
Cambiario
rentabilidad (o pérdida) de un
El valor de la
depósito en Moneda Extranjera Devaluación Depreciación
moneda baja
(M.E.) estará en función de la
tasa de interés que se perciba El valor de la
Revaluación Apreciación
por él y la devaluación (o moneda sube
revaluación) del Nuevo Sol con
respecto a dicha moneda.
5. Tasa de devaluación (idev)
Ejemplo 1
Deseas comprar dólares el día hoy en el mercado spot el cual cotiza a s/3,22. El día de
mañana el dólar sube a s/. 3,42. Con esta información indica qué pasó con la moneda
Nacional y la moneda Extranjera.
Calculando la Apreciación de la Moneda Fuerte:
El dólar se aprecia un 6.21%
Calculando la Depreciación de la Moneda Débil:
El Sol se deprecia un 5.84%
5. Tasa de devaluación (idev)
Cálculo
El cálculo de la tasa efectiva (T.E.) en
Moneda Nacional (M.N.) de un depósito en
Donde:
M.E. se basa en la T.E. en M.E. y la tasa de
devaluación de la M.N. según la siguiente is/ = Tasa en Soles
fórmula: i$ = Tasa en Dólares.
idev = Tasa devaluación esperada
5. Tasa de devaluación (idev)
Cálculo
El cálculo de la tasa efectiva (T.E.) en
Moneda Nacional (M.N.) de un depósito en
M.E. se basa en la T.E. en M.E. y la tasa de Donde:
devaluación de la M.N. según la siguiente
fórmula: is/ = Tasa en Soles
i$ = Tasa en Dólares.
idev = Tasa devaluación esperada
5. Tasa de devaluación (idev)
Ejemplo 2
Se adquirió un certificado bancario, con el que pagó un T.C s/.3.46 por
US$2890.17, que ofrece una TEA de 6.5% dólares. En 19 días después se
liquidó el certificado bancario cuando el tipo de cambio se encontraba en s/3.52.
Con esta información se pide: Calcular la rentabilidad en soles que se obtuvo
a los 19 días.
1. Identificando datos:
is/ = ?.
i $ = 6.5% anual
Tc0 = 3.46 soles
Tc1 = 3.52 soles
Ejemplo 2
2. Calculamos la Rentabilidad a los 19 días :
3. Calculamos la Tasa de Devaluación:
4. Aplicando Fórmulas:
Respuesta: La Tasa equivalente en soles es de 2.072%
5. Tasa de devaluación (idev)
Ejemplo 3
Un inversionista desea colocar cierto capital durante 180 días y está analizando
las siguientes alternativas: invertir en una cuenta en S/. que le permitiría obtener
un rendimiento del 11.25% TEA, o invertir en una cuenta en US$ con un
rendimiento de 7.5% TEA. Actualmente el tipo de cambio es de S/. 2.90 por dólar
y según las proyecciones de una consultora financiera se espera que dentro de
un semestre el tipo de cambio sería de S/. 2.9506 por dólar. Calcular: En qué
moneda es más rentable invertir .
Ejemplo 3
1. Cálculo de la tasa Soles a 180 días = (1+0.1125)1/2 -1 = 0.054751155499
2. Cálculo de la tasa Dólares a 180 días = (1+0.075)1/2 -1 = 0.036822067
Tasa de Devaluación:
Aplicando Fórmula:
La Opción de soles i$ 3.66% Conviene invertir en dólares
Rentabilidad a 180
pues tiene mayor
días soles y Dólares
La Opción de dólares i$ 3.68% rentabilidad que soles
Práctica
Ejercicio
Si se toma un préstamo de S/ 6000 y la cuota anual “1” de un préstamo comprende
un capital de S/ 500 ¿Cuánto es el interés moratorio de un atraso de 20 dias en la
fecha de pago? Considerar una TEA de 18%
Cierre
¿Qué es lo más
importante que he
aprendido en esta
sesión?
Conclusiones
1. El cálculo de las tasas de interés es de vital importancia en las finanzas
porque permite conocer los beneficios, costos o pérdidas que pueda
darse en una operación financiera.
2. Debemos de conocer los efectos de los pagos de interés por
adelantado así como del pago de moratorias porque sabremos de que
manera afecta nuestros pagos.
3. Debemos de conocer los efectos de la inflación en la tasa de interés
porque sabremos de que manera afecta al valor real de la misma.
Fuentes bibliográficas
● Chu Rubio, Manuel - Autor. Fundamentos de finanzas un enfoque peruano.
[Link]
● Rodríguez Franco, Jesús - Autor. Matemáticas financieras.
[Link]