Futu
Definición
Características
Partes que intervienen
Tipos
ejercicios matemáticos
Los futuros son productos financieros derivados. Un futuro es un contrato por el que se
acuerda el intercambio de determinado activo subyacente (valores, índices, productos
agrícolas, materias primas…) en una fecha futura predeterminada, a un precio convenido de
antemano.
Se denomina "posición larga" a la que adopta el comprador de futuros: al vencimiento del
contrato tendría derecho a percibir el activo subyacente (si se liquidara por entrega física).
Sin embargo, puede que el comprador prefiera cerrar su posición en el mercado antes del
vencimiento realizando la operación contraria, es decir, vendiendo futuros.
La "posición corta" es la del vendedor de futuros, que se compromete a entregar el
subyacente al vencimiento (si se liquidara por entrega física), a cambio del precio
establecido en el contrato. Igualmente puede deshacerse tal posición comprando antes del
vencimiento.
En los contratos de futuros negociados en MEFF (Mercado Oficial de Opciones y Futuros
Financieros) existe una liquidación diaria de pérdidas y ganancias, esto es, MEFF calcula
los beneficios o pérdidas para la posición del cliente, resultado de comparar el precio fijado
en el contrato (denominado precio de ejercicio), con el precio de mercado del subyacente
del contrato, y abona o carga en la cuenta del cliente.
Nacieron originalmente en el siglo XIX con la denominación de "forwards" o de "mercado
a futuro", con el objetivo de proteger a los productores de materias primas en un mercado
caracterizado por épocas de concentración de la oferta (de cosecha) y por precios muy
variables a lo largo del año, que restaban atractivo a la labor.
Las consecuencias de estos contratos fueron evidentes. Imaginemos que pacto la compra de
un kilo de maíz a 50 céntimos con fecha de vencimiento del 31 de marzo de 2012. Se
supone que al llegar a esta fecha deberé pagar lo acordado, pueden pasar varias cosas:
La primera es que el precio sea muy similar al pactado, en cuyo caso no debería
haber mayores problemas.
La segunda es que el precio real a esa fecha sea inferior al pactado, momento en el
que me habré comprometido a pagar el kilo a un importe mayor del real.
Y la tercera es que el precio sea superior al pactado y por tanto, una vez comprado,
puedo vender el kilo de maíz en el presente obteniendo un beneficio de la
operación.
Los futuros son un instrumento diseñado para proteger del riesgo operaciones de compra-
venta de productos sometidos a una alta volatilidad de precios. También pueden ser
utilizados para especular, con la perspectiva de obtener altos beneficios por la diferencia
entre el precio fijado en el futuro y el precio del subyacente en la fecha acordada.
Ejemplo:
Los futuros son un instrumento diseñado para proteger del riesgo operaciones de compra-
venta de productos sometidos a una alta volatilidad de precios. También pueden ser
utilizados para especular, con la perspectiva de obtener altos beneficios por la diferencia
entre el precio fijado en el futuro y el precio del subyacente en la fecha acordada.
Esto, a grandes rasgos, es lo que se hace en los mercados de futuros, aunque con la
particularidad de que estos mercados permiten la liquidación en efectivo (sin entrega física
del subyacente) y también la liquidación adelantada. Esto último quiere decir que en un
mercado de futuros se pueden realizar operaciones a futuro inversas: el comprador de
futuros puede cerrar su posición en el mercado antes del vencimiento vendiendo sus futuros
y, por su parte, el vendedor de futuros (el que se ha comprometido a entregar el subyacente
al vencimiento) puede deshacerse de su posición comprándolos. Esto se hace con el
objetivo de minimizar el impacto de las variaciones del precio del activo subyacente.
De hecho, en los contratos negociados en los mercados de futuros existe una liquidación
diaria de pérdidas y ganancias, es decir, se calculan los beneficios o pérdidas para la
posición de cada cliente, comparando el precio fijado en su contrato (denominado precio de
ejercicio) con el precio de mercado del activo subyacente del contrato, y se abonan o cargan
en la cuenta del cliente.
En una economía globalizada la evolución del precio de commodities, como el petróleo o
cualquier otra materia prima que se negocia en los mercados de futuros, es un factor más
que analistas e instituciones han de tener en cuenta para predecir cambios de ciclo
económico. Titulaciones como el Máster en Gestión de Riesgos Financieros online, el
Máster en Asesoramiento Financiero online o el Máster en Dirección Financiera online
forman a profesionales sobre cuestiones como los mercados de futuro y les enseñan a actuar
con efectividad.
Características de los Futuros
Las condiciones de los contratos están estandarizadas por lo que se refiere a su importe
nominal, objeto y fecha de vencimiento.
Se negocian en mercados organizados, por tanto pueden ser comprados o vendidos en
cualquier momento de la sesión de negociación sin necesidad de esperar a la fecha de
vencimiento.
Tanto para comprar como vender futuros, los intervinientes han de aportar garantías al
mercado, es decir un importe- determinado en función de las posiciones abiertas que
mantengan- como seña del cumplimiento de su compromiso, de forma que evite el riesgo
de contrapartida
Las condiciones de los contratos están estandarizadas por lo que se refiere a su importe
nominal, objeto y fecha de vencimiento.
Se negocian en mercados organizados, por tanto pueden ser comprados o vendidos en
cualquier momento de la sesión de negociación sin necesidad de esperar a la fecha de
vencimiento.
Tanto para comprar como para vender futuros, los intervinientes han de aportar garantías al
mercado, es decir, un importe (determinado en función de las posiciones abiertas que
mantengan) como señal del cumplimiento de su compromiso, de forma que evite el riesgo
de contrapartida (que una de las partes incumpla lo acordado).
La cotización de los futuros evoluciona de forma paralela a la de la cotización del activo
subyacente.
La incertidumbre sobre cómo se moverá el precio del activo se conoce como riesgo de
precio, que todo inversor asume bien cuando posee ya ese activo y una caída de su valor le
produce pérdidas o bien cuando en lugar de realizar su compra hoy, prefiere esperar un
tiempo creyendo que su precio va a caer y finalmente evoluciona al alza, teniendo que
pagar más que si lo hubiera adquirido al principio.
El inversor en futuros puede realizar la venta de un futuro sin haberlo comprado antes, ya
que lo que se vende es la posición en el contrato por el que el vendedor asume una
obligación. Esto es lo que en el mercado se llama ‘abrir posiciones cortas’ o ‘ponerse
corto’.
Tipos de futuros
Al abrir un contrato de futuro debemos posicionarnos largos (lo compramos) o cortos (lo
vendemos). La CNMV lo explica así:
Se denomina "posición larga" a la que adopta el comprador de futuros: al vencimiento del
contrato, tendría derecho a percibir el activo subyacente (si se liquidara por entrega física).
Sin embargo, puede que el comprador prefiera cerrar su posición en el mercado antes del
vencimiento realizando la operación contraria, es decir, vendiendo futuros.
La "posición corta" es la del vendedor de futuros, que se compromete a entregar el
subyacente al vencimiento (si se liquidara por entrega física), a cambio del precio
establecido en el contrato. Igualmente puede deshacerse tal posición comprando antes del
vencimiento.
Los futuros se negocian en mercados oficiales y organizados, muy similares a los mercados
de acciones. En los contratos de futuros negociados en el Mercado oficial de futuros y
opciones financieros en España (MEFF) existe una liquidación diaria de pérdidas y
ganancias, esto es, MEFF calcula los beneficios o pérdidas para la posición del cliente,
resultado de comparar el precio fijado en el contrato (denominado precio de ejercicio), con
el precio de mercado del subyacente del contrato, y abona o carga en la cuenta del cliente.
Que partes intervienen en los fututos
En un contrato de futuros intervienen dos partes: un comprador y un vendedor. Ambos
acuerdan intercambiar un activo subyacente a un precio y fecha determinados en el futuro.
El comprador
Se compromete a comprar el activo subyacente en la fecha de vencimiento del contrato
El vendedor
Se compromete a vender el activo subyacente en la fecha de vencimiento del contrato
Tipos de futuros:
Los tipos de futuros en negocios internacionales se clasifican según el activo subyacente,
como materias primas, divisas, índices bursátiles, acciones, bonos, y más.
Futuros sobre materias primas
Futuros sobre metales ferrosos y no ferrosos, como el oro, la plata, el trigo, el maíz y el
crudo
Futuros sobre productos energéticos, como combustibles fósiles, carburantes o electricidad
Futuros sobre divisas Futuros sobre divisas.
Futuros sobre índices bursátiles
Futuros sobre índices de acciones globales, como el España 35, Alemania 40 y Wall Street
Futuros sobre bonos
Futuros sobre el valor de diferentes bonos alcistas o bajistas como los bonos del Estado de
Alemania, Reino Unido y EE. UU.
Futuros financieros Futuros sobre tipos de interés, Futuros a corto plazo, Futuros a largo
plazo.
Los contratos de futuros son acuerdos entre dos partes para intercambiar un activo en una
fecha futura a un precio determinado. Los activos pueden ser físicos, financieros,
inmobiliarios o de materia prima.
Los mercados de futuros más importantes del mundo son: National Stock Exchange of
India, B3, CME Group, Intercontinental Exchange, Nasdaq.
Ejemplos matemáticos de los futu.
Banco Santander
[Link]
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