UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
ABSTRAC
El sistema de Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en Perú juega un papel
crucial en la gestión de las pensiones y el bienestar financiero de la población. Las AFP
permiten a los trabajadores contribuir a un fondo de pensiones durante su vida laboral,
con el objetivo de garantizar ingresos estables durante la jubilación. Sin embargo, los
retiros anticipados de fondos de pensiones han generado controversia debido a su
impacto en la seguridad financiera a largo plazo.
La importancia de las AFP radica en su capacidad para proporcionar un mecanismo de
ahorro a largo plazo y fomentar la planificación financiera para la jubilación. Al permitir
a los trabajadores acumular fondos durante su vida laboral, las AFP buscan garantizar un
nivel adecuado de ingresos durante la jubilación, reduciendo así la dependencia del
sistema de seguridad social.
No obstante, los retiros anticipados de fondos de pensiones han generado preocupación
debido a su impacto en la sostenibilidad del sistema y en la seguridad financiera de los
jubilados. Si bien los retiros pueden proporcionar alivio financiero inmediato en
situaciones de emergencia, también reducen el monto acumulado para la jubilación, lo
que puede afectar negativamente la capacidad de los trabajadores para mantener un nivel
de vida adecuado en el futuro.
Los impactos de los retiros en el Perú incluyen una reducción en el monto de las
pensiones futuras, un desequilibrio en la distribución de los fondos entre generaciones y
un aumento en la vulnerabilidad financiera de los jubilados. Además, los retiros masivos
de fondos de pensiones pueden tener repercusiones en los mercados financieros y en la
economía en general.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
INDICE
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
INTRODUCCION
Este trabajo monográfico tiene como objetivo explorar la importancia de
las AFP en el contexto peruano, así como analizar los impactos de los
retiros anticipados en el sistema de pensiones y en la situación financiera
de los jubilados. Para ello, se llevará a cabo una revisión exhaustiva de la
literatura académica y de las políticas públicas relacionadas con el tema,
con el fin de identificar los principales desafíos y oportunidades que
enfrenta el sistema de pensiones peruano en la actualidad.
A través de esta investigación, se buscará proporcionar una comprensión
más profunda de los factores que influyen en la efectividad de las AFP
como mecanismo de ahorro para la jubilación, así como de los riesgos
asociados con los retiros anticipados de fondos de pensiones. Además, se
analizarán las posibles estrategias y políticas que podrían contribuir a
abordar los desafíos identificados y a fortalecer la seguridad financiera de
los trabajadores durante la etapa de retiro.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
1. COMO SE ESTABLECIÓ LA AFP EN EL PERÚ
Las pensiones en el país inició tras la creación de la Ley de Goces, que fue el primer
sistema de pensiones del Perú en el año de 1850, que abarcaba un grupo reducido de
funcionarios, además de tener un cargo en el tesoro público. Luego, en 1973, cuando el
gobierno de Velasco Alvarado creó el sistema nacional de pensiones (SNP), en el que
los trabajadores financian las pensiones de los jubilados y las aportaciones se
acumulaban en un fondo común.
Este era la Caja Nacional del Seguro Social, el Seguro Social del Empleado y el Fondo
Especial de Jubilación de Empleados Particulares en un solo sistema y era manejado por
el Seguro Social del Perú (Essalud) y en 1980, el Instituto Peruano de Seguridad Social
(IPSS) asume el manejo del sistema.
Por otro lado, la llegada del Sistema Privado de Pensiones se da con el fin de ampliar la
cobertura de pensiones en el Perú, en 1992 se suma el sistema privado de pensiones a la
Oficina de Normalización Previsional (ONP), luego de que Chile lo llevara aplicando
desde 1981. Con este nuevo sistema de capitalización individual de los fondos, la
pensión del afiliado estaba directamente relacionada con los aportes realizados más la
rentabilidad generada hasta el tiempo que permaneció afiliado.
Por lo que, para junio de 1993, las operaciones se iniciaron con ocho Administradoras
de Fondos de Pensiones (AFP): Horizonte, Integra, Profuturo, Unión Vida, Unión, El
Roble, Providencia y Megafondo. Además, se creó la Asociación de AFPs y en 1995
que el entonces presidente Alberto Fujimori incentivó con bonos el traslado de los
afiliados a la ONP al sistema privado de pensiones y ese mismo año se logró recopilar
1,1 millón de afiliados.
En medio de estos cambios, la AFP Horizonte absorbió a AFP Megafondo, AFP Nueva
Vida absorbió a AFP Providencia, Profuturo AFP absorbe a AFP El Roble, y AFP
Nueva Vida se fusionó con AFP Unión y crea AFP Unión Vida.
Recién en el 2000, la Superintendencia de Banca y Seguros del Perú (SBS) asume
funciones de la Superintendencia de Administración de Fondo de Pensiones. Cinco años
después se suma una AFP más al SPP: Prima AFP inicia operaciones; luego se
fusionaría con AFP Unión Vida.
El sistema privado de pensiones tuvo su primera crisis financiera en el 2008, producto
de la crisis internacional que se originó en el mercado de capitales, donde las AFP
invierten los aportes de los afiliados. Pese a ello, el fondo de pensiones mostró un
crecimiento continuo en los siguientes años.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
Reforma de pensiones
En el gobierno del ex presidente Ollanta Humala se logró reducir las comisiones por
saldo de las AFP, luego de aprobarse la reforma de pensiones. En ese contexto
llegó AFP Hábitat Perú. Tras ello, AFP Horizonte salió del mercado y fue absorbida por
Profuturo e Integra, con ello, se totalizaron cuatro AFP en el Perú de los ocho que
iniciaron en 1993.
En la actualidad, estas últimas semanas, una nueva reforma del sistema de pensiones ha
estado en debate luego de que la Comisión de Protección Social (CPS) presentara su
informe que propone crear una entidad que centralice los fondos, con lo que las AFP
solo ejercerían como gestores de inversión.
1.1. Concepto de la AFP
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) son instituciones privadas que
tienen como fin la administración de los fondos de sus afiliados en busca de generar
rentabilidad para ellos a largo plazo bajo la modalidad de cuentas personales. Otorgan
pensiones de jubilación, invalidez, sobrevivencia y proporcionan gastos de sepelio.
Operan dentro del Sistema Privado de Pensiones (SPP), el cual es supervisado y
fiscalizado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
En el Perú existen 4 Administradoras de Fondos de Pensiones:
AFP Hábitat.
AFP Profuturo.
Prima AFP.
AFP Integra.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
3. ENFOQUE SOBRE PENSIONES
3.1 AFILIACION
En el contexto del sistema de pensiones peruano, el proceso de afiliación a una
Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) representa un paso fundamental para los
trabajadores que buscan asegurar su bienestar financiero durante la jubilación. Este
proceso, regulado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), sigue una
serie de pasos definidos para garantizar la correcta adhesión de los trabajadores al
sistema de pensiones privado del país.
El primer paso en el proceso de afiliación es la elección de la AFP por parte del
trabajador. En Perú, existen varias AFP autorizadas por la SBS que ofrecen una
variedad de servicios y productos financieros relacionados con la jubilación. Los
trabajadores tienen la libertad de seleccionar la AFP que mejor se ajuste a sus
necesidades y preferencias, teniendo en cuenta factores como la reputación de la
entidad, las comisiones que cobra y la calidad de los servicios ofrecidos.
Una vez que el trabajador ha seleccionado una AFP, el proceso de afiliación se lleva a
cabo generalmente a través del empleador al momento de la contratación. El empleador
actúa como intermediario entre el trabajador y la AFP, facilitando la inscripción del
trabajador en el sistema de pensiones privado y el inicio de las cotizaciones mensuales a
su cuenta de AFP. Este proceso puede variar ligeramente dependiendo de la modalidad
de contratación y las políticas internas de cada empresa, pero en general implica la
recolección de información personal y laboral del trabajador, así como la firma de los
documentos necesarios para formalizar la afiliación.
Una vez afiliado, el trabajador comienza a realizar contribuciones mensuales a su cuenta
de AFP. Estas cotizaciones se deducen automáticamente del salario del trabajador y son
administradas por la AFP, que tiene la responsabilidad de invertir los fondos en una
variedad de instrumentos financieros con el objetivo de generar rendimientos y hacer
crecer el valor de las cuentas individuales de cada afiliado. La AFP utiliza su
experiencia y conocimientos en el mercado financiero para gestionar los fondos de
manera eficiente y maximizar los rendimientos a largo plazo.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
Los afiliados tienen acceso a plataformas en línea proporcionadas por su AFP, donde
pueden realizar un seguimiento de sus fondos, verificar el saldo de su cuenta, realizar
cambios en la asignación de activos y realizar otras gestiones relacionadas con su cuenta.
Además, la AFP proporciona información y herramientas educativas para ayudar a los
afiliados a tomar decisiones informadas sobre su futuro financiero y planificar
adecuadamente para la jubilación.
3.2 APORTES
Los aportes en el marco de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en Perú
representan una parte esencial del sistema de pensiones privado del país. Estos aportes,
definidos como las contribuciones periódicas que realizan los trabajadores afiliados a su
cuenta individual de pensiones, son el pilar fundamental para la construcción de un
fondo de ahorro que garantice un retiro digno y seguro.
La manera en que se calculan estos aportes sigue una estructura normativa establecida
por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), que determina un porcentaje
del salario del trabajador como base para dichas contribuciones. Este porcentaje puede
variar dependiendo del tipo de régimen de pensiones al que esté sujeto el trabajador, así
como también de la naturaleza de su remuneración, contemplando salarios, comisiones,
bonificaciones, entre otros conceptos.
Una vez deducidos del salario del trabajador, los aportes son canalizados hacia su
cuenta individual de AFP, donde son administrados y gestionados por la propia AFP
correspondiente. Estas entidades, en su rol fiduciario, tienen la responsabilidad de
invertir estos fondos de manera estratégica, diversificando su cartera en diversos
instrumentos financieros como acciones, bonos, fondos mutuos, entre otros, con la
finalidad de obtener rendimientos que aseguren el crecimiento sostenido del fondo de
pensiones del afiliado a lo largo del tiempo.
Es imperativo subrayar la importancia de la consistencia y la disciplina en el pago de
estos aportes, ya que son la base fundamental sobre la cual se construye el fondo de
pensiones que permitirá sostener un nivel de vida adecuado durante la etapa de retiro.
La continuidad en estos pagos no solo garantiza una pensión digna para el trabajador en
su vejez, sino que también contribuye a la estabilidad y solidez del sistema de pensiones
en su conjunto.
3.3 TIPOS DE FONDO
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
Los fondos de pensiones en el sistema de Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFP) en Perú ofrecen una variedad de opciones de inversión
diseñadas para adaptarse a diferentes perfiles de afiliados y etapas de la
vida laboral. Cada tipo de fondo está estructurado de manera específica,
con un enfoque en la protección del capital, la preservación del capital, el
equilibrio entre renta fija y variable, o el crecimiento a largo plazo.
Fondo Tipo 0 (Protección de capital): Este fondo está diseñado para
afiliados con un perfil conservador que buscan proteger su capital y
minimizar el riesgo de pérdida. En este sentido, el 100% de la inversión se
destina a instrumentos de renta fija, que ofrecen mayor estabilidad y
seguridad en comparación con la renta variable. Este tipo de fondo es
especialmente recomendado para afiliados mayores de 65 años que están
próximos a pensionarse y desean mantener su capital seguro.
Fondo Tipo 1 (Preservación de capital): Este fondo también tiene un
enfoque conservador, pero permite una pequeña exposición a la renta
variable para buscar un mayor rendimiento. El 90% de la inversión se
destina a renta fija, mientras que el 10% se destina a renta variable. Este
tipo de fondo es adecuado para afiliados de alrededor de 60 años que están
próximos a pensionarse y desean preservar su capital con cierto potencial
de crecimiento adicional.
Fondo Tipo 2 (Balanceado o mixto): Este fondo está diseñado para
afiliados con un perfil balanceado que buscan un equilibrio entre renta fija
y renta variable. El 55% de la inversión se destina a renta fija, mientras que
el 45% se destina a renta variable, lo que ofrece un mayor potencial de
crecimiento a largo plazo con un nivel de riesgo moderado. Este tipo de
fondo es recomendado para afiliados entre 45 y 60 años que desean
diversificar sus inversiones y mantener un equilibrio entre seguridad y
rendimiento.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
Fondo Tipo 3 (Apreciación de capital): Este fondo está dirigido a
afiliados con un perfil de crecimiento que buscan maximizar el crecimiento
de su capital a largo plazo. Solo el 20% de la inversión se destina a renta
fija, mientras que el 80% se destina a renta variable, lo que ofrece un
mayor potencial de rendimiento con un nivel de riesgo más alto. Este tipo
de fondo es adecuado para afiliados menores de 45 años que tienen un
horizonte de inversión a largo plazo y están dispuestos a asumir un mayor
riesgo en busca de mayores rendimientos.
3.4 TRANSPASO DE AFP
Los traspasos de afiliados activos de una Administradora de Fondos de
Pensiones (AFP) hacia otra son procesos mediante los cuales los afiliados
transfieren el saldo de su Cuenta Individual de Capitalización (CIC) de
aportes obligatorios al fondo de pensiones hacia otra AFP. Esta acción,
regulada por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), implica
la desafiliación automática de la AFP de origen y la afiliación a la AFP de
destino, manteniendo en todo momento su condición de incorporado al
Sistema Privado de Pensiones (SPP).
Cualquier afiliado activo puede trasladarse a otra AFP, pero aquellos que
fueron incorporados al SPP mediante licitación de afiliados establecida en
la ley 29903 podrán realizar el trámite de traspaso luego de cumplir 180
días calendario de permanencia en la AFP adjudicataria de la licitación.
Antes de tomar la decisión de traspasarse a otra AFP, el afiliado debe
considerar varios aspectos como la rentabilidad por tipo de fondo, la
comisión por administración, la prima de seguros de invalidez y
sobrevivencia, entre otros aspectos relevantes.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
Existen tres modalidades para tramitar el traspaso de AFP: medio
presencial, semipresencial y medio remoto. Los aportes en la AFP de
destino comienzan a generarse a partir del segundo mes siguiente al de la
presentación de la solicitud de traspaso. La AFP de origen informará al
afiliado el fin del proceso de traspaso, indicando el monto trasladado en
nuevos soles.
En el medio presencial, el afiliado deberá acercarse a la AFP de destino y
recabar un formulario de solicitud de traspaso. En el medio semipresencial,
el afiliado llena una preinscripción en el sitio web de la AFP de destino y
luego la AFP se comunica con él para validar la información y confirmar su
intención de iniciar el proceso de traspaso. En el medio remoto, el afiliado
presenta la solicitud electrónica a través del sitio web de la AFP de destino,
para lo cual debe contar con una Clave Privada de Seguridad que obtiene
solicitándola en las agencias de la AFP de origen o a través del sitio web de
la misma. Esta clave tiene una validez de 60 días calendario y es necesaria
para garantizar la seguridad de las operaciones realizadas en línea.
3.5 COMISIONES Y PRIMAS DE SEGURO
Las comisiones y primas son aspectos importantes a considerar al momento
de elegir una Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) en Perú. Las
comisiones son los costos que cobra la AFP por administrar los fondos de
pensiones de los afiliados, mientras que las primas son los seguros
obligatorios que protegen a los afiliados y sus familias en caso de
accidentes laborales, invalidez o fallecimiento.
Las comisiones pueden dividirse en dos tipos: comisión sobre flujo y
comisión anual sobre saldo. La comisión sobre flujo se calcula como un
porcentaje de la remuneración bruta mensual del afiliado, mientras que la
comisión anual sobre saldo se calcula como un porcentaje del saldo
acumulado en la cuenta individual de capitalización.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
En cuanto a las primas de seguros, se calculan como un porcentaje de la
remuneración bruta mensual del afiliado. Estas primas son obligatorias y
están destinadas a brindar protección adicional a los afiliados y sus familias
en caso de siniestros laborales o de invalidez.
A continuación, se presenta un resumen de las comisiones y primas de
algunas AFP en Perú:
AFP Hábitat: Comisión sobre flujo del 1,47%, comisión anual sobre saldo
del 1,25% y prima de seguros del 1,70%.
AFP Integra: Comisión sobre flujo del 1,55%, comisión anual sobre saldo
del 0,78% y prima de seguros del 1,70%.
AFP Prima: Comisión sobre flujo del 1,60%, comisión anual sobre saldo
del 1,25% y prima de seguros del 1,70%.
AFP Profuturo: Comisión sobre flujo del 1,69%, comisión anual sobre
saldo del 1,20% y prima de seguros del 1,70%.
Es importante comparar estas comisiones y primas entre las diferentes AFP
para tomar una decisión informada sobre cuál se ajusta mejor a las
necesidades y objetivos individuales de cada afiliado. Además, es crucial
tener en cuenta que el aporte obligatorio al fondo de pensiones se calcula
como un porcentaje de la remuneración bruta mensual del afiliado, y existe
una remuneración máxima asegurable establecida por la normativa vigente.
TEORIA MONETARIA Y BANCARIA