1.
- Definición de anualidades o rentas
Una anualidad es una serie de pagos iguales que se realizan en intervalos regulares de
tiempo. Se puede definir como un acuerdo entre dos partes para intercambiar un valor
presente por una serie de pagos futuros.
2.-Clasificación:
2.1- Según:
2.1.1- Rentas Simples: Son aquellas en las que el período de pago coincide con el
período de capitalización de la tasa de interés. Por ejemplo, pagos mensuales con una tasa
de interés capitalizable mensualmente.
2.1.2. Rentas generales: Son aquellas en las que el período de pago no coincide con
el período de capitalización de la tasa de interés. Por ejemplo, pagos trimestrales con una
tasa de interés capitalizable mensualmente. En estos casos, es necesario realizar una
conversión de la tasa de interés o del número de períodos para que ambos coincidan.
2.2. Según su finalidad:
2.2.1. Rentas de imposición: También conocidas como fondos de amortización o
acumulación, tienen como objetivo la formación de un capital futuro mediante depósitos
periódicos. El interés se acumula sobre los pagos realizados.
2.2.2. Rentas de amortización: También conocidas como préstamos, tienen como
objetivo la extinción de una deuda mediante pagos periódicos que incluyen tanto la
devolución del capital como los intereses generados.
2.3. Según su disponibilidad:
2.3.1. Rentas ciertas: Son aquellas cuyas fechas de inicio y fin de los pagos son fijas
y se conocen con certeza desde el momento de la contratación.
2.3.2. Rentas inciertas o contingentes: Son aquellas en las que la duración o la
realización de los pagos dependen de un evento futuro incierto, como la vida o la muerte de
una persona (por ejemplo, una renta vitalicia).
2.4. Según la variabilidad de los términos:
2.4.1. Rentas de términos constantes: Son aquellas en las que el valor de cada pago
o ingreso es el mismo durante todo el plazo de la renta.
2.4.2. Rentas de términos variables: Son aquellas en las que el valor de cada pago o
ingreso cambia a lo largo del plazo de la renta.
[Link]. Totalmente variable: Cada término de la renta puede tener un valor
diferente, sin seguir un patrón específico.
[Link]. Parcialmente variables: Los términos de la renta varían siguiendo un patrón
determinado, como una progresión aritmética (aumenta o disminuye en una cantidad fija) o
geométrica (aumenta o disminuye en un porcentaje fijo).
2.5. Según la época de cancelación de los términos:
2.5.1. Rentas vencidas (ordinarias o al final del período): Son aquellas en las que los
pagos o ingresos se realizan al final de cada período.
2.5.2. Rentas anticipadas (al inicio del período): Son aquellas en las que los pagos o
ingresos se realizan al principio de cada período.
2.6. Según el inicio o disfrute de la renta:
2.6.1. Rentas inmediatas: Son aquellas en las que el primer pago o ingreso se realiza
en el primer período.
2.6.2. Rentas diferidas: Son aquellas en las que el primer pago o ingreso se realiza
después de transcurrido un cierto número de períodos desde el inicio de la operación. Existe
un período de gracia o diferimiento antes del inicio de los pagos.
2.7. Según la regularidad de los pagos:
[Link]. Rentas regulares normales: Son aquellas en las que los pagos se realizan a
intervalos de tiempo iguales y de manera constante, siguiendo el esquema establecido.
[Link]. Rentas extraordinarias: Son aquellas que incluyen pagos adicionales o
diferentes a los pagos regulares establecidos en la anualidad. Estos pagos pueden ser únicos
o repetitivos, pero no forman parte del flujo regular de la renta.
3.- Conceptos de:
3.1. Términos de una renta (R): Son los pagos o ingresos individuales que
componen la anualidad. También se les conoce como cuotas o rentas periódicas.
3.2. Período de pago (pp): Es el intervalo de tiempo entre dos pagos o ingresos
consecutivos. Define la frecuencia con la que se realizan los flujos de efectivo.
3.3. Plazo de una renta (n): Es el tiempo total que transcurre desde el inicio del
primer período de pago hasta el final del último. Se expresa generalmente en número de
períodos de pago.
3.4. Frecuencia de pago (m): Es el número de pagos o ingresos que se realizan en un
año. Por ejemplo, si los pagos son mensuales, la frecuencia de pago es 12; si son
trimestrales, es 4; si son anuales, es 1.
3.5. Tasa de interés (i): Es el porcentaje al que se capitalizan o descuentan los flujos
de efectivo por período. Es fundamental que la tasa de interés esté en la misma unidad de
tiempo que el período de pago para las rentas simples. Para las rentas generales, se requiere
una tasa equivalente para el período de pago.
4.- Períodos de valuación de las rentas:
4.1. Valuación de la renta en el momento inicial (Valor Presente, VP o A): Es el
valor actual de todos los términos de la renta descontados a la tasa de interés
correspondiente. Representa la cantidad de dinero que se necesitaría invertir hoy para
generar los flujos futuros de la renta (en el caso de una imposición) o el valor actual de una
deuda que se va a pagar con los flujos futuros (en el caso de una amortización). Se sitúa un
período antes del primer pago en una renta vencida inmediata.
4.2. Valuación de la renta en el momento intermedio: Es el valor de la renta en un
punto específico entre el inicio y el final del plazo. Se puede calcular trasladando el valor
presente hacia el futuro (capitalización) o descontando el valor futuro hacia el presente.
Este valor representa el saldo o la acumulación en un momento dado dentro del plazo de la
renta.
4.3. Valuación de la renta en el momento final (Valor Futuro, VF o S): Es el valor
acumulado de todos los términos de la renta al final del plazo, considerando la
capitalización de los intereses generados por cada pago o ingreso desde el momento en que
se realizó hasta el final del período. Se sitúa en el momento del último pago en una renta
vencida inmediata.
4.3.1. Valor final de una renta de imposición: Representa el capital total acumulado
al final del período por los depósitos periódicos y los intereses generados sobre ellos.
4.3.2. Valor final de una renta de amortización: En el contexto de una renta de
amortización, el "valor final" se refiere al momento en que la deuda queda totalmente
saldada, es decir, el valor de la deuda pendiente al final del plazo es cero. Sin embargo, se
podría calcular el valor futuro de la serie de pagos realizados para amortizar la deuda,
aunque este no es el concepto principal en la valuación final de una amortización.
5.- Rentas simples, ciertas, vencidas, inmediatas y constantes.
Los pagos son iguales, se realizan al final de cada período, el período de pago
coincide con el período de capitalización de la tasa, y el primer pago se realiza al final del
primer período.
5.1. Valor futuro y presente:
Valor Futuro (VF): Es el valor acumulado de los pagos al final del plazo.
Valor Presente (VP): Es el valor actual de los pagos al inicio del plazo.
5.2. Término de una renta (R): Es el valor de cada pago periódico constante.
5.3. Plazo (n) y Tasa (i):
Plazo (n): Es el número total de pagos.
Tasa (i): Es la tasa de interés por período de pago.
6.- Rentas simples, ciertas, anticipadas, inmediatas y constantes.
Los pagos son iguales, se realizan al principio de cada período, el período de pago
coincide con el período de capitalización de la tasa, y el primer pago se realiza al inicio del
primer período.
6.1. Valor futuro y presente:
Valor Futuro (VF): Es el valor acumulado de los pagos al final del plazo.
Valor Presente (VP): Es el valor actual de los pagos al inicio del plazo (en el
momento del primer pago).
6.2. Término de una renta (R): Es el valor de cada pago periódico constante.
6.3. Plazo (n) y Tasa (i):
Plazo (n): Es el número total de pagos.
Tasa (i): Es la tasa de interés por período de pago.
7.- Rentas simples, ciertas, vencidas o anticipadas, diferidas y constantes:
Los pagos son iguales, el período de pago coincide con el período de capitalización
de la tasa, pero el primer pago se realiza después de un cierto número de períodos de
diferimiento (k).
7.1. Valor futuro y renta de imposición: El valor futuro se calcula al final del plazo
total de la renta (incluyendo el período de diferimiento).
Renta vencida diferida: El valor futuro se calcula al final de los n períodos de pago,
capitalizado desde el momento de los pagos.
Renta anticipada diferida: Similar al caso vencido, pero considerando que cada pago
se realiza al inicio del período.
7.2. Valor presente y renta de amortización: El valor presente se calcula al inicio del
período de diferimiento.
Renta vencida diferida: Se descuentan los pagos desde el momento en que se
realizan hasta el inicio del período de diferimiento.
Renta anticipada diferida: Se descuentan los pagos desde el momento en que se
realizan hasta el inicio del período de diferimiento.
8.- Rentas simples, ciertas, vencidas o anticipadas, diferidas o inmediatas y variables.
Los pagos varían a lo largo del tiempo, ya sea de forma totalmente variable o
siguiendo un patrón específico (parcialmente variables).
8.1. Valor futuro con tasa fija y variable:
8.1.1. Totalmente variables: Cada término tiene un valor diferente. El valor futuro
se calcula capitalizando cada término individualmente hasta el final del plazo. Si la tasa
también es variable por período, se aplica la tasa correspondiente a cada período.
8.1.2. Parcialmente variables: Los términos varían según una progresión (aritmética
o geométrica). El valor futuro se calcula aplicando fórmulas específicas que consideran la
variación de los términos y la tasa de interés. Si la tasa es variable, se complica el cálculo y
generalmente se requiere evaluar cada flujo individualmente.
8.2. Valor presente con tasa fija y variable:
8.2.1. Totalmente variables: Cada término tiene un valor diferente. El valor presente
se calcula descontando cada término individualmente hasta el momento inicial. Si la tasa
también es variable por período, se aplica la tasa correspondiente a cada período para
descontar el flujo.
8.2.2. Parcialmente variables: Los términos varían según una progresión. El valor
presente se calcula aplicando fórmulas específicas que consideran la variación de los
términos y la tasa de interés. Si la tasa es variable, se complica el cálculo y generalmente se
requiere evaluar cada flujo individualmente.
9.- Tabla de amortización:
Una tabla de amortización es un cuadro que muestra el cronograma de pagos para
extinguir una deuda durante un plazo determinado. Detalla cómo se distribuye cada pago
entre la porción destinada a los intereses y la porción destinada a la reducción del capital
principal.
9.1. Sistema Francés (Cuota Fija): En este sistema, la cuota (pago periódico)
permanece constante durante todo el plazo del préstamo. Al principio, la mayor parte de la
cuota se destina al pago de intereses, y con el tiempo, la proporción destinada a la
amortización del capital aumenta.
9.2. Sistema Alemán (Amortización Constante): En este sistema, la porción del
capital que se amortiza en cada período es constante. Como los intereses se calculan sobre
el saldo pendiente, la cuota total disminuye a lo largo del plazo del préstamo.
9.3. Sistema Americano (Fondo de Amortización): En este sistema, durante el plazo
del préstamo solo se pagan los intereses de forma periódica. Al final del plazo, se realiza un
único pago para liquidar el capital principal. Simultáneamente, el prestatario suele
constituir un fondo de amortización mediante depósitos periódicos para acumular el capital
necesario para el pago final.