PROGRAMA MATEMÁTICA FINANCIERA
UNIDAD 1 – NOCIONES PRELIMINARES
Generalidades.
Capital y rédito. Operaciones financieras. Concepto y clasificación. Condiciones formales y sustanciales.
Equidad financiera.
Tasa efectiva de interés. Tasa efectiva de descuento.
Factor de capitalización y factor de descuento.
Tasas proporcionales. Tasa nominal de interés y de descuento.
Tasas equivalentes. Relaciones entre tasas de interés y de descuento.
Variación del poder adquisitivo de la moneda: tasa de inflación, tasa aparente y tasa real
UNIDAD 2 – OPERACIONES FINANCIERAS SIMPLES
Operaciones de capitalización. Capitalización compuesta mediante una ley definida por tasas variables.
Capitalización compuesta mediante una ley definida por tasas constantes.
Interés simple: la tasa de interés simple como coeficiente de proporcionalidad. La improductividad de los
intereses y su incidencia en el decrecimiento de la tasa periódica de interés.
Operaciones de descuento. Descuento compuesto mediante una ley definida por tasas variables. Descuento
compuesto mediante una ley definida por tasas constantes.
Descuento simple: la tasa de descuento simple como coeficiente de proporcionalidad.
Variabilidad de la tasa periódica de descuento.
Descuento racional y descuento comercial.
Valoración en condiciones de inestabilidad monetaria.
Valoración con tasa adelantada e interés anticipado.
UNIDAD 3 – EQUIVALENCIA DE CAPITALES
Valoración de conjuntos de capitales
Valor de un conjunto de capitales en un punto en función de su valor en otro punto.
Equivalencia entre conjuntos de capitales
Capital único equivalente a varios otros. Vencimiento común y vencimiento medio.
Aplicación del concepto de equivalencia cuando se modifican las condiciones pactadas. Refinanciación de
obligaciones.
Aplicación del concepto de equivalencia en el análisis de inversión: Métodos de valuación de proyectos de
inversión.
El valor presente neto (VPN). Regla de decisión. Tasa a utilizarse para calcular el VPN. El supuesto de la
reinversión de fondos.
La tasa interna de retorno (TIR). Regla de decisión. El supuesto de reinversión de fondos. Supuestos de múltiples
TIR. La TIR modificada.
Diferencias y analogías entre VPN y TIR.
El índice de rentabilidad. Regla de decisión
UNIDAD 4 – RENTAS CIERTAS
Rentas, concepto. Elementos. Clasificación.
Rentas de términos constantes, inmediatas, temporarias, pospagables y prepagables: determinación del valor
final y valor actual. Relaciones entre los distintos valores de la renta. El problema del número de términos no
entero. El problema del cálculo de la tasa de interés aplicada.
Rentas diferidas y rentas anticipadas: determinación del valor final y valor actual.
Rentas perpetuas: determinación del valor actual.
Rentas de términos variables en progresión aritmética y geométrica: determinación del valor actual y valor final
UNIDAD 5 – SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN DE DEUDAS INDIVISAS. PÉSTAMOS
Generalidades. Variables significativas de un préstamo.
Sistemas de amortización:
o Sistemas de reembolso único de capital con pago acumulado y con pago periódico de intereses.
o Sistemas de amortización progresiva con intereses sobre saldos a tasa variable y a tasa constante.
Valoración prospectiva y retrospectiva de la deuda.
Casos particulares con intereses vencidos sobre saldos, calculados a tasa constante:
o Sistema francés puro: servicio total constante.
o Sistema alemán: servicio total decreciente, variable en progresión aritmética.
o Sistema a dos tasas de interés o sistema del fondo de acumulación.
o Sistema de interés directo. Distintas modalidades de aplicación. Determinación de la tasa de interés
sobre saldos implícita.
Valuación de deuda en caso de modificación contractual: cancelación anticipada, reembolso parcial,
refinanciación de deudas. Determinación del valor de cesión: cálculo del usufructo y la nuda propiedad.
La inflación en los distintos sistemas de amortización
UNIDAD 6 – SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN DE DEUDAS DIVIDIDAS, EMPRÉSTITOS.
Generalidades. Condiciones y modalidades de emisión, colocación y rescate.
Valor de cesión de un título. Valor técnico. Valor paridad. Duration.
Sistemas de amortización de empréstitos.
Empréstitos de cupón cero.
Rescate en bloque con pago acumulado y pago periódico de intereses. Rescate periódico de un porcentaje de
cada título con pago de intereses periódicos, sincrónicos y no sincrónicos con la cuota de reembolso.
Rescate periódico de un número constante de títulos por sorteo, con pago periódico de intereses.
Rescate periódico de un número creciente de títulos por sorteo: empréstito normal y empréstitos normalizables.
Análisis del rendimiento de la inversión de bonos. La TIR, el VAN, la Duration, volatilidad. Rendimiento total
esperado. Rendimiento total al vencimiento. Análisis financiero de un bono real.