Macroeconomía

Factores que determinan el comportamiento económico de un país

- Factores subyacentes: tendencias subyacentes Como la demografía,

infraestructuras, estructura productiva
- Perturbaciones económicas y no económicas: como una pandemia, una crisis
- La política económica: políticas de regulación

para saber si una economía marcha bien o mal, es lógico observar la renta total de
todos sus miembros. Esta es la labor del PIB
El PIB mide dos cosas al mismo tiempo. Por un lado, la renta total de todos los
miembros de la economía y el gasto total en la producción de bienes y servicios de la
economía ya que en una economía en su conjunto la renta debe ser igual al gasto

La renta de una economía es igual a su gasto porque toda transacción tiene dos partes,
un comprador y un vendedor. Cada euro de gasto de un comprador es €1 de renta de
un vendedor
las transacciones contribuyen por igual a la renta de la economía y a su gasto.
El PIB independientemente de que se exprese como renta o como gasto aumenta o
disminuye lo mismo. Esto se refleja en el diagrama del flujo circular

diagrama flujo circular

Se trata de un modelo que describe todas las transacciones entre los hogares y las
empresas de una sencilla economía, en esta economía los hogares compran bienes y
servicios a las empresas, estos gastos fluyen a través de los mercados de bienes y
servicios

las empresas utilizan a su vez el dinero que reciben por las ventas para pagar los
salarios de los trabajadores, los alquileres… en este caso la renta fluye a través de los
mercados de factores de producción
el dinero fluye de los hogares a las empresas y después vuelve de las empresas a los
hogares
cómo podemos observar el PIB es igual a la cantidad total gastada por los hogares en el
mercado de bienes y servicios y a los gastos en salarios, alquileres y beneficios totales
pagados por las empresas en los mercados de factores de producción

las filtraciones del flujo circular son los impuestos, el ahorro y el gasto en
importaciones, mientras que las inyecciones en el flujo circular son el gasto público, la
inversión y los ingresos generados por las exportaciones
La medición del producto interior bruto
el PIB es el valor de mercado de todos los bienes y los servicios finales producidos en
un país durante un determinado periodo de tiempo

El PIB suma muchos tipos de productos para obtener un único indicador del valor de la
actividad económica, para ello, utilizan los precios de mercado ya que como éstos
miden la cantidad que están dispuestos a pagar los individuos por los diferentes bienes
reflejan el valor de esos bienes
si el precio de una manzana es el doble del precio de una pera una manzana contribuye
al PIB dos veces más que una pera

El PIB trata de ser exhaustivo y comprende todos los artículos producidos en la

economía y vendidos legalmente en los mercados y en este caso ya no mide solo el
valor del mercado de las manzanas y peras sino también de las naranjas y de las uvas,
de los libros, de las películas…

en el caso de las viviendas de alquiler, es fácil calcular este valor ya que el alquiler es
igual tanto al gasto del inquilino como la renta del casero, pero hay muchas personas
que son propietarias de donde viven y no pagan un alquiler. Estas se incluyen en el PIB
estimando su valor de alquiler

Por otro lado, hay productos difíciles de medir que el PIB no mide como la mayoría de
los artículos que se producen y se venden ilícitamente como las drogas o bienes que se
producen y se consumen en el hogar como por ejemplo verduras que cultivamos
nosotros mismos

El PIB solo comprende el valor de los bienes finales porque el valor de los bienes
intermedios ya está incluido en los precios de los bienes finales y sumar el valor de
mercado del papel al valor de mercado de la tarjeta sería contar dos veces lo mismo

El PIB comprende tanto los bienes tangibles como los intangibles y, además, mide el
valor de la producción realizada dentro de unos confines geográficos de un país.
Cuando un ciudadano australiano trabaja temporalmente en Reino Unido su
producción forma parte del PIB de Reino Unido. Si un ciudadano británico posee una
fábrica en Bulgaria la producción de su fábrica no forma parte del PIB británico sino del
PIB de Bulgaria, por lo tanto, los artículos se incluyen en el PIB de un país si se
producen en el interior independientemente de la nacionalidad del productor
el PIB se divide en cuatro componentes que son iguales al PIB. Y= c+i+g+nx
dónde La C es el consumo, La I es la inversión, la g son las compras del Estado y NX las
exportaciones netas (que es la diferencia entre el valor de las exportaciones menos el
valor del gasto en importaciones)

el consumo es el gasto de los hogares en los bienes y servicios con la excepción de las
compras de nueva vivienda

la inversión es el gasto en equipo de capital, existencias y estructuras incluidas las

compras de la nueva vivienda por parte de los hogares

las compras del Estado es el gasto de la administración central y de las

administraciones regionales y locales en bienes y servicios

las exportaciones netas son iguales a las compras por parte de extranjeros de bienes
producidos por nuestro país menos las compras de bienes extranjeros por parte de
nuestro país

Una vez que se publican las cifras del PIB pueden representarse de diferentes maneras,
la más frecuente es el PIB per-capital que se calcula dividiendo el PIB de un país por la
población de ese país para obtener la renta nacional por habitante

PIB real y nominal

El PIB como sabemos mide el gasto total en bienes y servicios en todos los mercados
de la economía, si el gasto total aumenta de 1 año a otro significa que la economía está
produciendo más bienes y servicios o que los bienes y los servicios están vendiéndose
a precios más altos. Para distinguir estos efectos se utiliza un indicador llamado PIB real

el pib real muestra como evoluciona la producción total de bienes y servicios de la

economía. Mide el valor de la economía teniendo en cuenta la evolución de los precios

las cifras del PIB calculadas por medio de este método se denominan PIB a precios
constantes y las cifras del PIB que se obtienen sin tener en cuenta la evolución de los
precios se denominan PIB a precios corrientes y se calculan teniendo en cuenta la
producción de bienes y servicios y multiplicado por el precio de esos bienes y servicios
en el año declarado
el pib nominal Es la producción de bienes y servicios valorada a los precios corrientes
Cálculo del PIB
deflactor del PIB
como sabemos el PIB nominal refleja tanto las cantidades de bienes y servicios que
está produciendo la economía como sus precios, en cambio el PIB real al mantener
constantes los precios en los niveles del año base y solo refleja las cantidades
producidas. A partir de estos datos podemos calcular el deflactor del PIB que refleja los
precios de los bienes y los servicios, pero no las cantidades producidas
este se calcula dividiendo el PIB nominal entre el PIB real y multiplicado por 100

como el PIB real el PIB nominal deben de ser iguales en el año base el deflactor del PIB
del año base siempre es igual a 100
el deflactor del PIB en los años posteriores mide la variación del PIB nominal registrada
desde el año base que no se puede atribuir a una variación del PIB real

producto nacional bruto

Se diferencia del PIB en que incluye la renta que ganan nuestros conciudadanos en el
extranjero y excluye al que ganan los extranjeros en nuestro país.

Índice de precios de consumo

Indicador del nivel general de precios de los bienes y servicios comprados por un
consumidor representativo
Índice del precio al consumo se calcula con 5 etapas

- Ine hace una macroencuesta sobre que bienes adquiere un consumidor típico
en un año determinado
- Identifica cada año como son esos precios
- Calcular el coste de la cesta
- Con el valor de la cesta de cada año, lo convierto en números índices
- Calculo la tasa de inflación
cómo se calcula El IPC
cuando el INE de un país calcula el IPC y la tasa de inflación utilizan datos sobre los
precios de miles de bienes y servicios

El primer paso es fijar la cesta. Hay que averiguar qué precios son más importantes
para el consumidor representativo, si esta compra más perritos calientes que
hamburguesas el precio de los perritos es más importante que el de las hamburguesas.
Estos pesos se establecen realizando encuestas a los consumidores para averiguar cuál
es la cesta de bienes y servicios que compra el consumidor representativo

el segundo paso es averiguar los precios. Hay que averiguar los precios que tiene cada
uno de los bienes y los servicios de la cesta en cada momento

el tercer paso es calcular el coste de la cesta. Hay que utilizar los datos sobre los
precios para calcular el coste que tiene la cesta de bienes y servicios en diferentes
momentos

el cuarto paso es elegir un año base y calcular el índice. para calcular el índice se divide
el precio de la cesta de bienes y servicios de cada año por el precio que tenía en el año
base y este cociente se multiplica por 100. Esta cifra es el IPC

el quinto paso es calcular la tasa de inflación. Para calcular la tasa de inflación la cual es
la variación porcentual que experimenta el índice de precios con respecto al periodo
anterior, se calcula:

el índice de precios al por mayor es el indicador de los precios de una cesta de bienes y
servicios comprada por las empresas y no por los consumidores
Problemas de la medición del coste de vida
el IPC no es un indicador perfecto del coste de la vida y encontramos 3 problemas del
índice que son difíciles de resolver

- Sesgo de sustitución: cuando los precios varían de 1 año a otro no varían todos
ellos en la misma proporción, unos suben más que otros y algunos bajan. Los
consumidores responden a estas diferencias entre las variaciones de los precios
comprando una cantidad menor de aquellos cuyo precio ha subido mucho y
una cantidad mayor de aquellos cuyo precio ha subido menos e incluso ha
bajado. los consumidores optan por los bienes que son ahora relativamente
menos caros.

- La introducción de nuevos bienes. Cuando se introduce un nuevo bien los

consumidores tienen más variedad para elegir lo cual significa que cada euro
vale más por lo que los consumidores necesitan menos euros para mantener un
determinado nivel de vida. Como el IPC Se basa en una cesta fija de bienes y
servicios no refleja este cambio de poder adquisitivo del euro

- cambio no medido de la calidad. Si la calidad de un bien empeora de 1 año a

otro el valor efectivo de €1 disminuye, aunque el precio del bien no varíe. Si la
calidad mejora de 1 año a otro el valor efectivo de €1 aumenta. Cuando varía la
calidad de un bien de la cesta como por ejemplo un modelo de coche, los
institutos de estadística ajustan el precio del bien para tener en cuenta el
cambio de la calidad

- Relevancia del IPC. si una persona gasta una elevada proporción de su renta en
combustible y un préstamo hipotecario la subida del precio del gas, o tipos
hipotecarios produciría un efecto desproporcionado en su propia experiencia
de la inflación

IPC, índice de precios de consumo armonizado y el retail Price index

el RPI es un índice de precios y se diferencia del IPC principalmente por los bienes y los
servicios incluidos en la cesta y por la cobertura de los hogares
El IPC excluye algunos conceptos que se incluyen en el RPI que están relacionados
principalmente con la vivienda como los impuestos locales y los intereses de los
créditos hipotecarios.
Estos conceptos se excluyen porque si suben los impuestos locales o los intereses
hipotecarios la tasa de inflación medida por el rpi aumentará. además, el IPC abarca
todos los hogares privados mientras que el RPI excluye al 4% que tiene la renta más
alta y a los hogares de pensionistas en los que al menos 3/4 de la renta proceden de
pensiones públicas
El deflactor del PIB frente al índice de precios de consumo
los economistas se basan tanto en él deflactor del PIB como en el IPC para averiguar a
qué ritmo suben los precios donde podemos encontrar dos diferencias entre estos

el deflactor del PIB refleja los precios de todos los bienes y servicios producidos en el
interior mientras que el IPC refleja los precios de todos los bienes y servicios
comprados por los consumidores

sí por ejemplo sube el precio de un avión producido en El País y vendido en el Ejército

del aire, aunque el avión forme parte del PIB no forma parte de la cesta de bienes y
servicios que compra el consumidor representativo por lo tanto la subida del precio se
refleja el deflactor del PIB, pero no en el IPC

sí por ejemplo un Volvo sube el precio de sus automóviles como Volvo se fabrica en
Suecia el automóvil no forma parte del PIB de nuestro país, pero los consumidores de
nuestro país compran automóviles Volvo por lo que el automóvil forma parte de la
cesta de bienes del consumidor representativo por lo tanto una subida del precio de un
bien del consumidor importado como un Volvo se refleja en el IPC, pero no en el de
factor del PIB

identidades importantes
como sabemos el PIB es tanto la renta total de una economía como el gasto total de su
producción de bienes y servicios y se puede representar por medio de una identidad

Principalmente las economías reales son economías abiertas es decir interactúan con
otras economías de todo El Mundo
como una economía cerrada no participa en el comercio internacional las
importaciones y las exportaciones son exactamente cero por lo que las exportaciones
netas también son cero

Esta ecuación establece que el PIB es la suma del consumo, la inversión y las compras
del Estado donde cada unidad de producción vendida en una economía cerrada es
consumida invertida o comprada por el estado
esta identidad nos dice que EL PIB que queda una vez pagado desde el consumo y las
compras del Estado se llama ahorro nacional, esto se puede denominar como:
y-c-g=s, por tanto, s=i
esta ecuación indica que el ahorro es igual a la inversión. Teniendo en cuenta que T es
la cantidad de impuestos que recauda el estado menos la cantidad que les devuelven
como las pensiones podemos expresar que el ahorro nacional como:

El ahorro privado es la cantidad de renta que les queda a los hogares una vez pagado
sus impuestos y su consumo, por lo que el ahorro privado es y-t-c
el ahorro público es la cantidad de ingresos fiscales que le queda al estado una vez
pagado su gasto
La desigualdad de la renta y la pobreza
muchos economistas creen que el Estado debe redistribuir la renta para aumentar la
igualdad, sin embargo, al redistribuirla se encuentra con 1 de los 10 principios de la
economía, el de que los individuos se enfrentan a disyuntivas
cuando el estado adopte medidas para que la distribución de la renta sea más
equivalente, distorsiona los incentivos, alerta la conducta y hace que la asignación de
los recursos sea menos eficiente

la medición de la desigualdad
la desigualdad de la renta se puede medir de diferentes formas. Si por ejemplo
ponemos en fila a todas las familias de la economía según su renta anual y a
continuación las dividimos en grupos, por ejemplo, el 10% inferior, el siguiente 10% y
así sucesivamente hasta llegar al 10% superior. De esta manera dividiríamos la
población por deciles. Si ahora lo dividiéramos por grupos en función al 20%
estaríamos dividiendo la población por quintiles

lo que nos interesa saber es en qué medida está distribuida la renta por igual en una
economía
en algunas economías un número relativamente pequeño de personas representa una
elevada proporción de la renta de la economía, es decir hay un número relativamente
pequeño de personas muy ricas en la economía, pero un elevado número de personas
que tienen una renta mucho más baja

La curva de Lorenz
muestra la relación entre el porcentaje acumulativo de hogares y el porcentaje
acumulativo de la renta
este modelo se puede representar gráficamente. Si la renta está distribuida por igual,
cada proporción de hogares representa el mismo porcentaje de la renta. La línea que
conecta todos estos puntos es una línea de 45º que representa la igualdad absoluta
si la renta total de un país fuera de 100.000.000 de euros, el 10% inferior sería
10.000.000 de euros, el siguiente 10% serían otros 10.000.000 de euros y así
sucesivamente. Sin embargo, sabemos que esta igualdad es sumamente improbable
por lo que la curva de Lorenz refleja el grado de desigualdad de un país

sí suponemos que la tabla muestra la distribución de la renta de un país medida en

quintiles, el 20% inferior tiene una proporción de la renta total de 5%, el segundo
quintil de 10% y el tercer quintil del 25% y así sucesivamente. Las proporciones deben
de sumar 100% y cuando se expresan como la proporción acumulativa de la renta
obtenemos las cifras de la tercera columna

Ese modelo se puede representar mediante una línea. En este gráfico el grado de
desigualdad de la renta es mayor en este país que el representado anteriormente. En
este país el 40% inferior de los hogares solo representa un 10% de la renta, mientras
que el 20% superior representa el 60%. Cuanto más combada esté la curva de Lorenz
mayor es el grado de desigualdad de la renta

coeficiente de Gini
Es la medida del grado de desigualdad de la renta de un país.

Este coeficiente nos dice cómo está distribuida la renta entre diferentes países, aunque
solo nos dice que la distribución de la renta es más desigual en uno que otro
este coeficiente es una cifra comprendida entre el 0 y el 1. Que su valor sea igual a cero
significa que la igualdad de la renta es absoluta, es decir que no existe ninguna
diferencia entre la recta de igualdad absoluta de la renta y la curva efectiva de lorenz

Por otro lado, si toda la renta estuviera en manos de un solo hogar, el área situada
entre la recta de igualdad absoluta de la renta y la cuva efectiva de lorenz sería igual a
1 por lo tanto cuanto mayor es el coeficiente de gini menor es el grado de desigualdad
de la renta

este modelo se puede representar gráficamente. Podemos observar en él modelo a

que el área situada entre la recta de igualdad absoluta de la renta y la curva efectiva de
lorenz es un área sombreada de color naranja y el área total situada debajo de la recta
de 45º de desigualdad absoluta de la renta es el triángulo azul

Calculando el área A y dividiendo por el área total se obtiene el coeficiente de Gini. El

cálculo del área situada entre la recta de 45º y la curva efectiva de lorenz se realiza
utilizando el cálculo integral
el panel b muestra una situación en la que el área a es mucho menor que en el caso del
país del panel A y en este caso la desigualdad de la renta sería mucho menor como se
refleja en el hecho de que el coeficiente de gini es menor
Problemas de medición de la desigualdad
aunque los datos sobre la distribución de la renta ayudan a hacerse una idea del grado
de desigualdad que existe una sociedad, su interpretación no siempre es tan fácil como
podría parecer. Los datos se basan en las rentas anuales de los hogares, sin embargo, lo
que le preocupa a la gente no es su renta sino sus posibilidades de disfrutar de un buen
nivel de vida

los datos sobre la distribución de la renta dan una idea incompleta del grado de
desigualdad de los niveles de vida por varias razones

- el ciclo vital económico. El patrón de la evolución de la renta se denomina ciclo

vital. Como los individuos pueden pedir préstamos y ahorrar para reducir las
variaciones que experimenta la renta a lo largo de su ciclo vital, el nivel de vida
que tienen en 1 año cualquiera depende más de la renta que obtiene a lo largo
de toda su vida que de la renta de ese año

- renta transitoria frente a renta permanente. La renta varía a lo largo de la vida

de las personas no solo debido a la variación predecible que experimente a lo
largo del ciclo vital sino también a fuerzas aleatorias y transitorias.

de la misma manera que la gente puede pedir préstamos y prestar para reducir las
variaciones que experimente la renta a lo largo del ciclo vital también puede pedir
préstamos y prestar para reducir sus variaciones transitorias

Movilidad económica
la movilidad económica es el movimiento de las personas de unas clases de renta a
otras, es considerable en las economías europeas y norteamericanas
los movimientos ascendentes por la escala de renta pueden ser fruto de una buena
suerte o de un duro trabajo, mientras que los movimientos descendentes pueden
deberse a la mala suerte o la pereza
esta movilidad refleja las variaciones transitorias de la renta y las variaciones más
persistentes de la renta
La tasa de pobreza
un indicador de la distribución de la renta que se utiliza habitualmente es la tasa de
pobreza, esta es el porcentaje de la población cuya renta familiar es inferior a un nivel
absoluto llamado umbral de pobreza

la pobreza es un concepto relativo, puesto que la pobreza de una persona es la riqueza

de otra. En el caso de un millonario es rico en comparación con una persona que gana
€50000 al año, pero es pobre en comparación con un multimillonario. Por este motivo
los economistas distinguen entre la pobreza absoluta y la pobreza relativa

la pobreza absoluta es el nivel de pobreza que impide a los individuos acceder a las
necesidades básicas de la vida como alimentos o alojamiento
la pobreza relativa es la situación en la que los individuos no tienen acceso a lo que se
considera que es un nivel de vida normal y aceptable en la sociedad

para hacerse una idea de los niveles de pobreza de los diferentes países hay que utilizar
unas medidas similares. En Europa la medida para definir el umbral de pobreza se ha
fijado un 60% de la renta mediana.
si la renta mediana es de €20.000 se considera que una familia que gane menos de
€12000 al año vive en pobreza. En Reino Unido por ejemplo hay más de 12.000.000 de
familias que viven en la pobreza
la renta mediana varía de unos países europeos a otros

Los países en los que mayor es el riesgo de pobreza tienden a ser los que forman parte
de la antigua Unión Soviética y que han experimentado una considerable
reestructuración económica

legislación sobre el salario mínimo

cuando el salario mínimo es alto, el salario de los trabajadores que tienen un bajo nivel
de cualificación y de experiencia es superior al que equilibra la oferta y la demanda.
Por tanto, aumenta el coste del trabajo para las empresas y disminuye la cantidad de
trabajo que estas demandan

el resultado es un aumento del desempleo por el salario mínimo y aunque los que
siguen empleados se benefician de un salario más alto la situación de los que podrían
trabajar si el salario fuera más bajo empeora
La producción y el crecimiento
los niveles de vida varían mucho de unos países a otro y han variado a tasas muy
distintas en los últimos 50 años como por ejemplo la renta por personal de Estados
los países más pobres tienen unos niveles medios de renta muy bajo como por ejemplo
la renta per cápita de la República democrática del Congo solo aumentado un 18%
desde 1961

como consecuencia de las diferencias entre las tasas de crecimiento, la ordenación de

los países según su renta varía significativamente con el peso del tiempo

las tasas de crecimiento de los países desarrollados suelen ser de entre el 1 y el 2% al

año, estas cifras no pueden parecer muy altas, pero con el paso del tiempo pueden
mejorar significativamente el nivel de vida.

teoría del crecimiento

el crecimiento económico de los países varía con el paso del tiempo. Unas veces la
economía atraviesa periodos de elevado crecimiento y otras atraviesa periodos de
crecimiento más lento, pero en un periodo de tiempo se puede observar una tendencia
que normalmente se expresa en términos porcentuales
el crecimiento tendencial se puede hallar por medio de la siguiente fórmula

El crecimiento tendencial se haya tomado el PIB de un período de tiempo, restando el

PIB del período anterior y dividiéndolo el resultado por el valor del período inicial y
expresado la cifra en porcentajes

los economistas han examinado a lo largo de los años otros factores que pueden influir
en el crecimiento económico y entre los cuales se encuentran el nivel de estabilidad
macroeconómica de una economía, el tipo de política comercial de un país, la
naturaleza y la gobernanza del país…
hay que tener en cuenta que las teorías del crecimiento cambian a medida que los
economistas realizan más investigaciones y tienen acceso a más datos

otras teorías como la teoría del crecimiento endógeno sostienen que la inversión en
capital humano de un país es un determinante fundamental del crecimiento
económico ya que es más probable que la inversión en capital humano provoque un
aumento de la tecnología que ayude a promover la eficiencia y aumentar la
productividad
porque es importante la productividad
si por ejemplo nos encontramos en una isla desierta a Fernando. Este como vive solo
captura su propio pescado, cultivar sus propias verduras y se hace su propia ropa. En
este caso podemos concebir sus actividades y su consumo como una sencilla economía
examinando la economía de Fernando podemos aprender algunas lecciones que son
válidas en las economías más complejas y realistas

si a Fernando se le da bien el arte de la pesca, el cultivo y la producción de ropa vive

bien en cambio si se le dan mal vive mal. Como solo puede consumir lo que produce su
nivel de vida va ligado a su capacidad productiva

en el caso de la economía de Fernando es fácil ver que la productividad es el

determinante fundamental de los niveles de vida y que el crecimiento de la
productividad es el determinante fundamental del crecimiento de los niveles de vida

cuanto más pesque Fernando por hora más comerá y si encuentra un lugar mejor para
pescar su productividad aumentará. Este aumento de la productividad mejora su
bienestar ya que puedo obtener más pescado dedicándole menos tiempo
el papel fundamental que desempeña la productividad en la determinación de los
niveles de vida es tan cierto en el caso de los países como en el de Fernando

un país puede disfrutar de un elevado nivel de vida únicamente si puede producir una
gran cantidad de bienes y servicios. Por ejemplo, los trabajadores de Europa occidental
viven mejor que los nigerianos porque son más productivos que los nigerianos
por tanto, para comprender las grandes diferencias que observamos entre los niveles
de vida de distintos países tenemos que fijarnos en la producción de bienes y servicios
de ese país

determinantes del crecimiento económico

se puede suponer que el PIB de un país es una extensión de la función de producción
de una empresa en la que el nivel de producción depende de los factores de
producción empleados

Por lo tanto, en el plano macroeconómico el PIB de un país es una función del stock del
capital y la oferta del capital humano
el producto marginal del trabajo es la variación de la producción provocada por la
variación de la cantidad de trabajo

el producto marginal del capital es la variación de la producción provocada por la

variación de la cantidad de capital

no solo es importante la cantidad de trabajo sino la productividad y esta depende de

otros muchos factores como la calidad y la cantidad de capital
como crece el stock de capital físico
en las economías, la población aumenta y el stock de capital existente se deprecia con
el paso del tiempo, las máquinas se desgastan o se quedan obsoletas y la planta se
derrumba o se hunde, por lo que hay que reponerlas. Si el capital no se repone y la
población aumenta, la relación capital-trabajo disminuye. El gasto de inversión puede
dividirse en dos clases: inversión bruta e inversión neta.
La inversión bruta es la cantidad total gastada en stock de capital en un periodo
la inversión neta es el gasto en stock de capital menos la cantidad gastada en la
reposición del stock existente

La tasa de depreciación y la tasa de crecimiento de la población son factores

fundamentales en la determinación de la inversión necesaria para mantener constante
la relación capital-trabajo. Si la tasa de depreciación del capital de una economía fuera
del 5 por ciento al año y la población estuviera creciendo a una tasa del 1,5 por ciento
al año, la inversión tendría que aumentar a una tasa del 6,5 por ciento al año para
mantener constante la relación capital-trabajo.

Uno de los motivos a los que se atribuye el rápido crecimiento de algunos países es que
no solo tienen una oferta de mano de obra barata, sino que han invertido en capital,
por lo que la productividad del trabajo es relativamente elevada.

Los determinantes de la productividad

En el ejemplo de antes. Aunque la productividad influye en el nivel de vida de
Fernando, son muchos los factores de los que depende esta. Por ejemplo, a Fernando
se le dará mucho mejor el arte de la pesca si tiene más cañas de pescar, si ha recibido
formación sobre las mejores técnicas para pescar, si su isla tiene abundantes reservas
de peces o si inventa un cebo mejor. Cada uno de estos determinantes de la
productividad de Fernando que podemos llamar capital físico, capital humano, recursos
naturales y conocimientos tecnológicos tiene una contrapartida en las economías más
complejas y realistas.

El capital físico: La cantidad de equipo y de estructuras que se utilizan para producir

bienes y servicios se llama capital físico, Por ejemplo, cuando los carpinteros hacen
muebles, utilizan sierras, tornos y taladradoras. Cuantas más herramientas tengan, más
deprisa y con mayor precisión pueden hacer su trabajo. es un factor que interviene en
el proceso de producción y que anteriormente fue un producto del proceso de
producción.

El capital humano: son los conocimientos y a las cualificaciones que adquieren los
trabajadores por medio de la educación, la formación y la experiencia.

Los recursos naturales: son factores de producción aportados por la naturaleza, como
la tierra, los ríos... Los recursos naturales son de dos tipos: renovables y no renovables.

Los crecimientos tecnológicos: el conocimiento de las mejores formas de producir

bienes y servicios. Hoy en día, gracias a los avances de la tecnología agrícola, una
pequeña parte de la población de Europa Occidental, Estados Unidos y Canadá puede
producir suficientes alimentos para alimentarla a toda ella.

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La importancia del ahorro y de la inversión
Como el capital es un factor de producción producido, una sociedad puede alterar la
cantidad de capital que tiene. Si la economía produce una gran cantidad de nuevos
bienes de capital, mañana tendrá un stock mayor de capital y podrá producir más
bienes y servicios. Por tanto, una manera de elevar la futura productividad es invertir
más recursos en la producción de capital.

para que la sociedad invierta más en capital, tiene que consumir menos y ahorrar una
parte mayor de su renta (la tasa de ahorro tiene que aumentar). El crecimiento
derivado de la acumulación de capital no es gratis: obliga a la sociedad a sacrificar
consumo de bienes y servicios hoy para poder consumir más en el futuro.

Los rendimientos decrecientes y el efecto de recuperación

Cuando el país ahorra más, se necesitan menos recursos para hacer bienes de
consumo y se dispone de más recursos para hacer bienes de capital. Como
consecuencia, el stock de capital aumenta, lo cual eleva la productividad y acelera el
crecimiento del PIB.
Suponiendo que la tasa de ahorro se mantiene en su nuevo nivel más alto, a medida
que aumenta el stock de capital y los trabajadores ya tienen una gran cantidad de
capital para producir bienes y servicios, su productividad solo aumenta levemente si se
les proporciona una unidad más
Como consecuencia de los rendimientos decrecientes, un aumento de la tasade ahorro
solo eleva el crecimiento durante un tiempo. Al poder acumular más capital gracias a
que la tasa de ahorro es más alta, los beneficios son cada vez menores a medida que
pasa el tiempo, por lo que el crecimiento se desacelera.
A largo plazo, un aumento de la tasa de ahorro eleva el nivel de productividad y de
renta, pero no acelera el crecimiento de estas variables.

es más fácil para un país crecer deprisa si comienza siendo relativamente pobre.
La influencia de la situación inicial en el crecimiento posterior se llama a veces efecto
de recuperación.
En los países pobres, los trabajadores carecen incluso de las herramientas más
fundamentales, por lo que tienen una baja productividad. Una pequeña cantidad de
inversión de capital elevaría significativamente la productividad de estos trabajadores.
En cambio, los trabajadores de los países ricos tienen una gran cantidad de capital con
la que trabajar, lo cual explica en parte su elevada productividad. Sin embargo, como la
cantidad de capital por trabajador ya es tan grande, la inversión en capital adicional
produce un efecto relativamente pequeño en la productividad.
La educación
La inversión en capital humano tiene, al igual que la inversión en capital físico, un coste
de oportunidad. Cuando los estudiantes están en la escuela, no perciben los salarios
que podrían estar ganando si trabajaran. En los países menos desarrollados, los niños
suelen abandonar los estudios a una temprana edad, aunque el beneficio de los años
adicionales de escolarización sea muy elevado, simplemente porque su trabajo es
necesario para ayudar a mantener a la familia.
Según algunos economistas, el capital humano es especialmente importante para el
crecimiento económico porque transmite externalidades positivas. una externalidad es
el efecto que producen las acciones de una persona en el bienestar de otras. Por
ejemplo, una persona que posea estudios puede aportar nuevas ideas sobre la mejor
forma de producir bienes y servicios.

El libre comercio
Actualmente la mayoría de los economistas cree que los países pobres mejoran su
bienestar adoptando medidas que los integren en la economía mundial.
El comercio es en cierto sentido un tipo de tecnología. Cuando un país exporta trigo e
importa acero, se beneficia de la misma manera que si hubiera inventado una
tecnología para convertir trigo en acero. Un país que elimine las restricciones
comerciales experimentará el mismo tipo de crecimiento económico que
experimentaría tras un gran avance tecnológico.
Las consecuencias negativas de la orientación hacia dentro son evidentes. Si un país no
puede beneficiarse de las ganancias derivadas del comercio, tendría que producir
todos los bienes que consume.

Crecimiento de la población
el crecimiento de la población interactúa con los demás factores de producción de
formas que son menos obvias y más discutibles.

Los recursos naturales a prueba:

Dilución del stock de capital: un elevado crecimiento de la población reduce el PIB por
trabajador, ya que un rápido crecimiento del número de trabajadores obliga a repartir
entre más personas el stock de capital.
Los países que se caracterizan por su elevado crecimiento demográfico tienen un
elevado número de niños en edad escolar, lo cual impone una carga mayor al sistema
educativo. No es sorprendente, pues, que el nivel educativo tienda a ser bajo en los
países que tienen un elevado crecimiento demográfico.

Fomento del progreso tecnológico: un rápido crecimiento de la población también

puede tener algunos beneficios. Según algunos economistas, el crecimiento de la
población mundial ha sido el motor del progreso tecnológico y de la prosperidad
económica. si hay más personas, mayor es la probabilidad de que algunas tengan
nuevas ideas que contribuyan al progreso tecnológico, que beneficia a todo el mundo.
El desempleo
si una persona se dedica exclusivamente a estudiar, no tiene un trabajo a tiempo
completo y por una buena razón: está estudiando. Por tanto, no está disponible para
trabajar.
aunque no tenga trabajo, no diríamos que es desempleada, ya que no está disponible
para trabajar. Estos dos ejemplos parece que muestran claramente que tenemos que
matizar nuestra definición inicial de desempleado como "persona que no tiene trabajo"
y sustituirla por la de "persona que no tiene trabajo y que está disponible para
trabajar".

Como se mide el desempleo

Una sencilla manera de medir el desempleo es contabilizar el número de personas que
en un día cualquiera solicitan prestaciones públicas por desempleo. Como las
prestaciones las paga un organismo público, es fácil recoger datos sobre el número de
solicitantes. Los gobiernos también tienen una buena idea de la población activa total
que tiene empleo, ya que esta paga el impuesto sobre la renta. Sumando estas
personas y las solicitantes de prestaciones por desempleo se obtiene una medida de la
población activa total
Uno de los problemas evidentes es que el gobierno puede modificar los criterios de
acceso a las prestaciones por desempleo.

El segundo método para medir el desempleo y probablemente más fiable son las
encuestas en otras palabras, la realización de preguntas a los individuos basadas en
una definición aceptada de desempleo. En ese caso, cabe preguntarse con quién hay
que hablar, con qué frecuencia y que definición de desempleo se debe utilizar. Aunque
la definición que hemos presentado antes parece bastante razonable, el término
"disponible para trabajar a los salarios vigentes" puede ser demasiado vago para este
fin.

La tasa de actividad mide el porcentaje de la población adulta total del país que
pertenece a la población activa

La tasa natural del desempleo

La tasa normal de desempleo en torno a la cual fluctúa la tasa de desempleo se llama
tasa Natural de desempleo y la desviación del desempleo con respecto a su tasa
natural Se llama desempleo cíclico. La Figura 23.1 muestra que la economía siempre
tiene algún desempleo; se ha añadido una línea recta tendencial para indicar la tasa
natural de desempleo (alrededor del 7,2 por ciento).
El desempleo cíclico es la desviación del desempleo con respecto a su tasa natural
Poque siempre hay algunas personas desempleadas
En un mercado de trabajo ideal, los salarios se ajustarían para equilibrar la cantidad
ofrecida de trabajo y la demandada.
Este ajuste de los salarios garantizaría que todos los trabajadores siempre están
plenamente empleados.
Siempre hay algunos trabajadores que carecen de empleo, incluso cuando el conjunto
de la economía marcha bien.

En primer lugar, los trabajadores tardan tiempo en encontrar el trabajo para el que son
más idóneos, lo que se denomina desempleo friccional y se suele considerar que
explica los periodos de desempleo relativamente breves.

El desempleo friccional suele ser el resultado de los cambios de la demanda de trabajo

de las diferentes empresas. Cuando los consumidores deciden que prefieren la marca X
a la Y, la empresa que produce la marca X aumenta el empleo y la otra despide a
algunos trabajadores. Ahora los antiguos trabajadores de la marca Y tienen que buscar
otro trabajo y la marca X tiene que elegir a los trabajadores que va a contratar para
cubrir los puestos que ha creado. El resultado de esta transición es un periodo de
desempleo.
El desempleo friccional es inevitable simplemente porque la economía siempre está
cambiando.

Búsqueda de empleo
Una de las razones por las que las economías siempre tienen algún desempleo es la
búsqueda de empleo, que es el proceso de emparejamiento de los trabajadores y los
puestos de trabajo adecuados. Si todos los trabajadores y todos los puestos de trabajo
fueran iguales, de tal manera que todos los trabajadores fueran igualmente idóneos
para todos los puestos de trabajo, la búsqueda de empleo no sería un problema.
Los trabajadores despedidos encontrarían rápidamente un nuevo empleo
perfectamente adecuado para ellos. Pero, en realidad, los trabajadores tienen gustos y
cualificaciones diferentes, los puestos de trabajo tienen atributos distintos…

El seguro de desempleo
Aunque el seguro de desempleo reduce las dificultades económicas que causa el
desempleo, se dice que también puede aumentar la cantidad de desempleo. Esta
explicación se basa en uno de los diez principios de la economía: los individuos
responden a los incentivos.
como el seguro de desempleo hace que el desempleo sea menos oneroso, es menos
probable que los trabajadores traten de conseguir que se les garantice el empleo
cuando negocian con los empresarios las condiciones de trabajo. Sin embargo, los
estudios sobre el seguro de desempleo en Europa ofrecen una perspectiva diferente.
Legislación sobre el salario mínimo
Aunque los salarios mínimos no son la causa fundamental del desempleo existente en
una economía, afectan considerablemente a algunos grupos que tienen unas tasas de
desempleo especialmente altas.
Cuando una ley sobre el salario mínimo obliga al salario a permanecer en un nivel
superior al que equilibra la oferta y la demanda, eleva la cantidad ofrecida de trabajo y
reduce la demandada en comparación con el nivel de equilibrio. Hay un exceso de
trabajo. Como hay más trabajadores dispuestos a trabajar que puestos de trabajo,
algunos están desempleados

Análisis económico de los sindicatos

Cuando un sindicato negocia con una empresa, pide unos salarios más altos, unas
ventajas sociales mayores y unas condiciones de trabajo mejores que los que ofrecería
la empresa si no existiera el sindicato. Si el sindicato y la empresa no llegan a un
acuerdo, el sindicato puede adoptar diversas medidas para presionar a los empresarios
y llegar a un acuerdo; entre esas medidas se encuentra la huelga de celo y como último
recurso, la retirada de trabajo de la empresa, llamada huelga. Como las huelgas
reducen la producción, las ventas y los beneficios, una empresa amenazada por una
huelga probablemente aceptará pagar unos salarios más altos que los que pagaría en
caso contrario.
Cuando un sindicato eleva el salario por encima del nivel de equilibrio, aumenta la
cantidad ofrecida de trabajo y reduce la demandada, lo cual genera desempleo. El
bienestar de los trabajadores que permanecen ocupados mejora, pero el de los que
antes estaban ocupados y ahora están desempleados empeora.

Costes del desempleo para el individuo

- pérdida de ingresos: el desempleo obliga a los individuos a reconsiderar el
presupuesto de gasto del hogar. el hogar tiene que reducir el gasto en algunos
bienes de lujo, como realizar actividades de ocio. Los desempleados tienen más
probabilidades de endeudarse para pagar las facturas y eso puede agravar los
problemas
- problemas de estrés, confianza y salud: El hecho de estar desempleado puede
provocar graves trastornos mentales. El proceso de perder el empleo es
estresante y puede cambiar la vida de algunas personas. Tener que solicitar
prestaciones, la probabilidad de sufrir la experiencia repetida de no recibir
respuesta a las solicitudes o, si las entrevistas no han tenido éxito… pueden
crear un sentimiento de culpa y mermar la confianza en uno mismo.
- Drogadicción y alcoholismo
- Ruptura familiar
- Perdida de cualificaciones
Costes del desempleo para la sociedad
- Coste de oportunidad del desempleo: el coste de oportunidad para la sociedad
es el valor de los bienes y los servicios que podría haber producido. Esta
"producción perdida" puede ser considerable y representa un nivel de vida más
bajo para el conjunto de la sociedad. Si hay desempleo en la sociedad que no es
friccional, la sociedad no se encontrará en la FPP sino en algún punto situado
por debajo que representa un uso ineficiente de los recursos.
- Efecto de los impuestos y de las prestaciones: Las personas que están
desempleadas tienen una renta más baja y es posible que vivan únicamente de
las prestaciones públicas. Si una persona pierde el empleo, no paga tantos
impuestos sobre la renta y, si tiene que reducir el gasto, no paga los mismos
impuestos sobre el consumo que si tuviera trabajo. Cuanto más elevado es el
nivel de desempleo de un país, mayor es el efecto que produce en los ingresos
fiscales.
- Efecto multiplicador inverso: cuando una persona está desempleada, reduce su
gasto en bienes de lujo y también es posible que recurra a bienes sustitutivos,
que pueden considerarse inferiores. Las empresas que producen estos
diferentes bienes pueden ver que cambian las pautas de gasto y que esos
cambios pueden afectar a los flujos de caja y, en última instancia, a los
beneficios.
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El sistema monetario
El dinero
el dinero es el conjunto de activos de la economía que son utilizados normalmente por
unas personas para comprar bienes y servicios a otras, según la definición del
economista el dinero solo incluye los pocos tipos de riqueza que son aceptados
normalmente por los vendedores a cambio de bienes y servicios. Cuando suben los
precios el valor del dinero disminuye
el dinero desempeña 3 funciones en la economía

- Método de cambio, elemento que permite el intercambio, medio que todo el

mundo acepta
- Bien de unidad de cuenta, todos los activos se registran en términos de dinero,
su valor económico, identifica el valor de las cosas
- Es un depósito de valor, permite transferir el valor económico de un activo del
presente al futuro
liquidez
el término de liquidez describe la facilidad con la que es posible convertir un activo en
el medio de cambio de la economía, como el dinero es el medio de cambio de la
economía es el activo más líquido que existe
Clases de dinero
Dinero Mercancía: aquel elemento que se utiliza como medio de pago que tiene valor
por sí mismo como el oro
Dinero Fiduciario, bien que se utiliza como método de pago que no tiene valor por sí
mismo y se introduce como elemento por decreto gubernamental como los billetes

El dinero en la economía
la cantidad de dinero que circula en la economía ejerce una poderosa influencia en
muchos variables económicos, antes de analizar esto hay que entender las cantidades y
las medidas de dinero
el efectivo se refiere a los billetes y las monedas que están en manos del público, sin
embargo, el efectivo no es el único activo que podemos utilizar para comprar bienes y
servicios como por ejemplo existen el pago con tarjeta que permite transferir dinero
electrónicamente.
En este caso la tarjeta de crédito solo es un medio para transferir dinero de una cuenta
a otra que es lo mismo que ocurre con un cheque

3 medidas de la cantidad de dinero

- M1 = Efectivo en manos del público y depósitos, dinero rabioso
- M2= M1 más depósitos de menos de dos años
- M3= M2 más otro tipo de activos financieros fácilmente convertibles en dinero
en un periodo inferior a 2 años

El Banco Central importante

el Banco Central es una institución encargada de regular la cantidad de dinero que hay
en la economía llamada oferta monetaria, los dos bancos centrales más importantes de
Europa son el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra
el Banco Central de una economía tiene poder para aumentar o reducir la cantidad de
efectivo de esa economía
el conjunto de medidas que toma para influir en la oferta monetaria se conoce con el
nombre de política monetaria

Los bancos centrales Buscan la estabilidad macroeconómica, de “precios” y de la

inflación

Open market: son operaciones donde el banco central compra a los bancos títulos o
prestamos en sus carteras para invertir
Tasa de refinanciación: operación de mercado abierto hecha a corto plazo con un
precio fijado, un tipo de producto cerrado

Las operaciones de mercado abierto son la compraventa de activos no monetarios al

sector bancario como por ejemplo si el Banco Central decide aumentar la oferta
monetaria, crea efectivo y lo utiliza para comprar bonos al público. Tras la compra, el
efectivo adicional está en manos del público por lo tanto una compra de bonos por
parte del Banco Central en el mercado abierto a aumentar la oferta monetaria
si el Banco Central decide reducir la oferta monetaria vende bonos de su cartera al
público y tras la venta, el efectivo que recibe por los bonos está fuera de las manos del
público por lo tanto una venta de bonos por parte del Banco Central en el mercado
abierto reduce la oferta monetaria

El principal objetivo del Banco Central europeo es promover la estabilidad de los

precios en la zona de euro y aplicar una política monetaria que sea coherente con este
objetivo, éste actúa con ayuda de los bancos centrales nacionales de cada 1 de los
países de la zona del euro. el Banco Central Europeo y los 18 bancos centrales
nacionales de la zona del euro se denomina Eurosistema

una de las características más importantes del Banco Central Europeo y del
Eurosistema es su independencia ya que cuando realizan tareas relacionadas con el
Eurosistema ni el Banco Central Europeo ni ningún Banco Central nacional ni ninguno
de los miembros pueden solicitar o aceptar instrucciones de un organismo externo

los bancos y la oferta monetaria importante

para ver cómo influyen los bancos en la oferta monetaria hay que imaginar primero un
mundo sin bancos, en este sencillo mundo el efectivo es el único tipo de dinero y hay
que suponer que la cantidad total de efectivo es de €100 por lo tanto la oferta
monetaria es de €100

si ahora una persona abre un Banco, este Banco no es más que una institución
depositaria, es decir acepta depósitos, pero no concede préstamos. Su misión es
permitir a los depositantes tener su dinero en un lugar seguro
los depósitos que han recibido los bancos, pero no se han prestado se llaman reservas
y hay que imaginar que en esta economía todos los depósitos se mantienen como
reservas por lo que el sistema se llama sistema bancario de reservas del 100%

Creación de dinero con un sistema bancario de reservas fraccionarias

el primer Banco Europeo solo necesita mantener en reservas una fracción de sus
depósitos adoptando un sistema llamado sistema bancario de reservas fraccionarias

la proporción de los depósitos totales que tiene un Banco como reservas se denomina
coeficiente de reservas y depende tanto de la normativa aprobada por los poderes
públicos como de la política de los bancos

Si el primer Banco Europeo tiene un coeficiente de reservas del 10% significa que tiene
un 10% de sus depósitos en reservas y presta el resto
si sigue teniendo un pasivo de €100 pero ahora tiene dos activos, €10 de reservas en su
caja fuerte y unos préstamos de €90, por lo que el activo del primer Banco sigue siendo
igual a su pasivo
cuando concede estos préstamos, la oferta monetaria aumenta. Los depositantes
siguen teniendo unos depósitos a la vista que ascienden en total a 100 €, pero ahora
los prestatarios tienen 90 €en efectivo. La oferta monetaria es igual a 190€
Multiplicador del dinero
supongamos que el prestatario de un Banco utiliza €90 para comprar algo a otra
persona la cual deposita el efectivo en 1 segundo Banco Europeo, tras el depósito este
Banco tiene un pasivo de 90 y el segundo Banco tiene un coeficiente de reservas del
10%, por lo que tiene un activo de €9 en reservas y concede €81 en préstamos
de esta forma crea €81 adicionales de dinero y si esos €81 se depositan en un tercer
Banco que también tiene un coeficiente de reservas del 10% este Banco tiene 8,10 € en
reservas y concede 72,90 € en préstamos

cada vez que se deposita dinero y se concede un préstamo bancario se crea más
dinero, la cantidad de dinero que genera el sistema bancario con cada euro de reserva
se llama multiplicador de dinero

Los instrumentos de control monetario del Banco Central

- las operaciones de mercado abierto: si el Banco Central quiere aumentar la
oferta monetaria puede crear efectivo y utilizarlo para comprar bonos al público
y por el contrario una venta de bonos en el mercado abierto por parte del
Banco Central reduce la oferta monetaria. Las operaciones de mercado abierto
analizadas en estos sencillos ejemplos se denominan operaciones simples de
mercado abierto

- tipo de refinanciación: tipo de interés al que presta el Banco Central Europeo a

corto plazo al sector bancario de la zona del euro

- Las reservas obligatorias: el Banco Central también puede influir en la oferta

monetaria alterando las reservas obligatorias que son la cantidad mínima de
reservas que deben de tener los bancos para respaldar los depósitos, estas
influyen en la cantidad de dinero que puede crear el sistema bancario con cada
euro de reservas. Un aumento de las reservas obligatorias significa que los
bancos deben de tener más reservas y por tanto pueden prestar una cantidad
menor. Una disminución de las reservas obligatorias reduce el coeficiente de
reservas, eleva el multiplicador del dinero y aumenta la oferta monetaria

expansión cuantitativa
problemas que plantea el control de la oferta monetaria
el Banco Central puede controlar la oferta monetaria y tiene que lidiar con dos
problemas los cuales se debe a que una gran parte de la oferta monetaria es creada
por el sistema bancario de reservas fraccionarias

en primer lugar, el Banco Central no controla la cantidad de dinero que los hogares
deciden tener depositado en los bancos y cuanto más dinero depositan, más reservas
tienen los bancos y más dinero puede crear el sistema bancario y cuanto menos
depositan menos reservas tienen los bancos y menos dinero puede crear el sistema
bancario
si un día el público comienza a perder la confianza en el sistema bancario por lo que
decide retirar sus depósitos y tener más efectivo, el sistema bancario pierde reservas y
crea menos dinero por lo que la oferta monetaria disminuye incluso sin que intervenga
el Banco Central

en segundo lugar, el Banco Central no controla la cantidad que deciden prestar los
banqueros y cuando se deposita dinero en un Banco solo se crea más dinero cuando el
Banco lo presta. el Banco Central no puede estar seguro de cuánto dinero creará el
sistema bancario

El nivel de precios y el valor del dinero

el nivel de precios de la economía se puede concebir de 2 formas, cuando sube el nivel
de precios la gente tiene que pagar más por los bienes y servicios que compra
o una subida del nivel de precios significó una reducción del valor del dinero ya que
con cada unidad de dinero ahora podemos comprar una cantidad menos de bienes y
servicios

si tenemos en cuenta que la p es el nivel de precios medido por medio del IPC o
deflactor del PIB, en este caso p mide la cantidad de euros necesaria para comprar una
cesta de bienes y servicios
la cantidad de bienes que se pueden comprar con €1 es igual a 1/p. Por lo tanto,
cuando sube el nivel de precios el valor del dinero disminuye

la oferta y la demanda de dinero y el equilibrio monetario

La cantidad ofrecida de dinero es una variable controlada por el Banco Central y la
demanda de dinero refleja la cantidad de riqueza que quiere tener la gente en forma
líquida, son muchos factores los que influyen en la cantidad de dinero, Una de las
variables que afectan a la demanda más importante es el nivel medio de precios de la
economía. cuando sube el nivel de precios o cuando disminuye el valor del dinero la
cantidad demandada de dinero aumenta

este modelo se puede representar gráficamente mediante una curva de oferta vertical
porque la cantidad ofrecida es fijada por el Banco Central y una curva de demanda de
dinero con pendiente negativa porque el público quiere tener una cantidad mayor
cuando puede comprar menos con cada euro. El valor de dinero y el nivel de precio se
ajustan para equilibrar la cantidad ofrecida de dinero y la demanda
Un aumento de la oferta monetaria
cuando el Banco Central eleva la oferta monetaria, la curva de oferta monetaria se
desplaza hacia la derecha. El valor del dinero y el nivel de precios se ajusta para
equilibrar de nuevo la oferta y la demanda y el equilibrio se traslada del punto a al
punto b por lo tanto cuando un aumento de la oferta monetaria elevada la cantidad de
euros, el nivel de precios sube y reduce el valor de cada euro

la explicación de la determinación del nivel de precios y de las causas por las que
podría variar con el paso del tiempo se llama teoría cuantitativa del dinero y según esta
teoría la cantidad de dinero que hay en la economía determina su valor y el
crecimiento de la economía de dinero es la causa principal de la inflación

Neutralidad del dinero

las variables económicas están divididas en dos grupos donde encontramos las
variables nominales que son las variables expresadas en unidades monetarias y Por
otro lado las variables reales que son las variables expresadas en unidades físicas como
por ejemplo la renta de los agricultores que cultivan maíz es una variable nominal
porque se expresa en euros mientras que la cantidad de maíz que se produce es una
variable real porque se expresa en kilos

El PIB nominal es una variable nominal porque mide el valor monetario de la

producción de bienes y servicios de la economía mientras que el PIB real es una
variable real porque mide la cantidad total producida de bienes y servicios y en ella no
influyen los precios vigentes de esos bienes y servicios

centrándonos en los salarios sí un consumidor que suelo comprar plátanos, donde el

precio de cada plátano es de €2, si su salario es de €10 por hora puede comprar 5
plátanos con ese salario. El salario nominal es de €10 por hora y el salario real es el
cociente entre el salario y el precio de los plátanos, en este caso 5

las variables reales no varían. Esta irrelevancia de los cambios monetarios para las
variables reales se denomina neutralidad del dinero y es la proposición según la cual
las variaciones de la oferta monetaria no afectan a las variables reales
velocidad del dinero
para calcular la velocidad del dinero dividimos el valor nominal de la producción, es
decir el PIB nominal, por la cantidad de producción que es el PIB real, dividido entre m
que es la cantidad de dinero
Si nos encontramos en una economía que solo produce 100 pizzas al año y que una
pizza se vende por €10 y que la cantidad de dinero que hay en la economía es de €50,
formada por 50 monedas de €1, en este caso la velocidad del dinero es 10 por 100 / 50
lo que corresponde a 20

Los costes en la suela de zapato

el coste de reducir nuestras tendencias de dinero se llama coste en suela de zapato de
la inflación ya que al acudir más a menudo al Banco se desgastan más deprisa los
zapatos. Se trata de un coste de transacción que es el coste de oportunidad de
desplazarse al Banco
los costes de la inflación en la suela de zapatos y son enormes en los países que
experimentan una hiperinflación, cuando la tasa de inflación es alta a los individuos no
pueden permitirse el lujo de utilizar la moneda local como depósito de Banco sino que
se ven obligados a convertir la moneda nacional rápidamente en bienes o en otra
moneda

las empresas cambian sus precios con poca frecuencia porque la modificación de los
precios tiene costes y los costes del ajuste de los precios se llama costes de menúm
estos comprenden los costes de decidir los nuevos precios y el coste de imprimir
nuevas listas de precios y catálogos también el coste de enviar esta nueva lista de
precios a los distribuidores y a los clientes
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El mercado de fondos prestables importante
mercado en el que ofrecen fondos los que quieren ahorrar y demandan fondos los que
quieren pedir préstamos para invertir

la oferta y la demanda de fondos prestables

la oferta de fondos prestables proviene de las personas que tienen alguna renta
adicional, que quieren ahorrar y prestar y estos préstamos pueden ser utilizados para
comprar bonos a una empresa o realizando un depósito en el Banco

la demanda de fondos prestables procede de los hogares y de las empresas que desean
pedir préstamos para realizar inversiones, esta demanda procede de las familias que
piden créditos hipotecarios para comprar viviendas y también de las empresas que
piden préstamos para comprar nuevos equipos…

el tipo de interés es el precio de un préstamo y representa la cantidad que pagan los

prestatarios por los préstamos y la que reciben los prestamistas por su ahorro, un
elevado tipo de interés disminuye la cantidad de demanda de fondos prestables.

La cantidad ofrecida de fondos prestables aumenta cuando sube el tipo de interés, es

decir la curva de demanda de fondos prestables tiene una pendiente negativa y la
curva de oferta de fondos prestables tiene una pendiente positiva
el tipo de interés de la economía se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda de los
fondos prestables, la oferta procede del ahorro nacional y la demanda procede de las
empresas y de los hogares que quieren pedir préstamos para invertir

Una modificación de la legislación para animar a los individuos a ahorrar más

desplazaría la oferta hacia la derecha y como consecuencia el tipo de interés de
equilibrio bajaría lo cual estimularía la inversión, la cantidad de fondos prestables de
equilibrio ahorrada e invertida aumenta

Si la demanda de fondos prestables aumenta como consecuencia el tipo de interés de

equilibrio subiría lo cual fomentaría el ahorro y cuando la curva de demanda se
desplaza hacia la derecha el tipo de interés sube y la cantidad de fondos prestables de
equilibrio ahorrada e invertida aumenta

Cuando el estado gana más de lo que recibe en ingresos fiscales, el déficit

presupuestario resultante reduce el ahorro nacional y la oferta de fondos prestables
disminuye y el tipo de interés de equilibrio sube
por tanto, cuando el estado se endeuda para financiar su déficit presupuestario expulsa
a hogares y a empresas que de no de ser así pedirían préstamos para financiar la
inversión
cuando la oferta se desplaza hacia la izquierda el tipo de interés de equilibrio aumenta
y la cantidad de fondos prestables de equilibrio ahorrado e invertido disminuye

El efecto expulsión es la disminución que experimenta la inversión como consecuencia

del endeudamiento público
Déficit presupuestario público
Cuando el estado incurre en un déficit presupuestario, reduce la oferta de fondos
prestables y el tipo de interés sube para equilibrar la oferta y la demanda de fondos
prestables
en el panel b la subida del tipo de interés reduce la salida neta de capitales, esta
reducción reduce la oferta de moneda nacional en el mercado de divisas
esta disminución de la oferta de moneda nacional provoca una apreciación del tipo de
cambio real que hace que la balanza comercial muestre un déficit

La política comercial es la política del Gobierno que influye directamente en la cantidad

de bienes y servicios que importa o exporta un país y adopta varias formas como el
arancel que es el impuesto sobre los bienes importados y un contingente sobre las
importaciones que es una limitación de la cantidad de un bien producido en el
extranjero que se puede vender en el interior

El efecto multiplicador
son desplazamientos adicionales que experimenta la demanda agregada cuando una
política fiscal expansiva eleva la renta y por tanto el gasto de consumo

el gasto planeado depende del nivel de consumo, la inversión, gasto público y las
exportaciones netas y se expresa de la siguiente manera
E=C+I+G+NX
El gasto se expresa por medio de E y por tanto la economía se encuentra en equilibrio
cuando el gasto planeado es igual al gasto efectivo

la pendiente positiva de la función del gasto implica que el gasto planeado aumenta
cuando la renta aumenta
cuando el estado realice una compra por ejemplo de 10.000.000 de euros para
constituir 3 centrales nucleares, la consecuencia del aumento de la demanda es un
aumento del empleo y de los beneficios de la empresa constructora
como los trabajadores ganan más y los propietarios de las empresas obtienen más
beneficios responden a este aumento de la renta aumentando su propio gasto en
bienes de consumo

como cada euro que gasta el estado puede elevar la demanda agregada de bienes y
servicios más de €1 se dice que las compras del Estado producen un efecto
multiplicador en la demanda agregada

este efecto multiplicador continúa incluso después de esta primera ronda y cuando el
gasto de consumo aumenta las empresas que producen esos bienes de consumo
contratan más personas y obtienen más beneficio, el aumento de los ingresos y de los
beneficios estimula el gasto del consumo de nuevo y así sucesivamente por lo tanto se
produce un efecto de retroalimentación positivo ya que el aumento de la demanda
eleva la renta lo cual eleva la demanda

Para este modelo es necesario una fórmula que permita hallar la magnitud del efecto
multiplicador que se produce cuando aumenta el gasto de consumo, una importante
cifra de esta fórmula es la propensión marginal para consumir, que es la proporción de
la renta adicional que consume un hogar en lugar de ahorrarla

Los estabilizadores automáticos

son cambios de la política fiscal que estimula la demanda agregada cuando la
economía entra en una recesión sin que las autoridades económicas tengan que tomar
ninguna medida deliberada
el más importante es el sistema tributario, cuando una economía entra en una recesión
y la cantidad de impuestos recaudados por el estado disminuye automáticamente, eso
significa que cuando la actividad económica aumenta, se paga una proporción
creciente de la renta en impuestos y viceversa. El impuesto sobre la renta de las
personas depende de la renta de los hogares y el impuesto sobre la renta de las
sociedades depende de los beneficios de las empresas

el gasto público también actúa como un estabilizador automático y cuando la

economía entra en una recesión y las empresas despiden a algunos trabajadores,
aumenta el número de personas que solicitan prestaciones por desempleo
El gasto adicional en prestaciones ayuda a amortiguar una caída grande de la actividad
económica
este incremento del gasto público estimular la demanda agregada exactamente en el
momento en el que es insuficiente para mantener el empleo

hay que tener en cuenta que para financiar este gasto adicional el estado tiene que
endeudarse y este endeudamiento adicional puede presionar sobre los tipos de interés
y reducir el efecto total

los estabilizadores automáticos generalmente no son suficientes poderosos para

impedir totalmente las recesiones

¿capitulo 36?
El federalismo fiscal es el sistema fiscal de un grupo de países que implica un
presupuesto fiscal único y un sistema de impuestos y transferencias fiscales entre los
países
Los ciclos económicos importante
Una recesión es un periodo de disminución de las rentas y de aumento del desempleo
y se produce técnicamente después de dos trimestres sucesivos de crecimiento
económico negativo.

Un ciclo económico es Una oscilación de la actividad económica alrededor de su

tendencia a largo plazo
Esas oscilaciones tienen un fondo y una cima, toca fondo y empieza a crecer y cuando
toca cima empieza el descenso
El patrón que tiene un ciclo económico si tomamos como origen el fondo, empieza un
crecimiento de la actividad económica, medido atreves del pib real, si ese crecimiento
aumenta, entramos en una expansión económica, si esa expansión se retroalimenta y
crece llegamos a un boom y llegamos a una cima, el punto más alto, cuando se alcanza
empieza un proceso de desaceleración de la actividad económica, una desaceleración
de su crecimiento, pero su crecimiento es positivo
la siguiente fase es la contracción económica, está si continúa da lugar a una recesión,
que es que 2 trimestres seguidos con tasas negativas del pib, si está continua hay una
depresión económica que es una recesión que persiste, y de la depresión llegamos al
fondo
La diferencia entre la cima o el fondo y el punto medio es la amplitud del ciclo
económico
Se representan mediante una curva de oscilaciones alrededor de una tendencia
“bañera” estamos en el fondo más tiempo de lo que pensamos

tendencias
Según la naturaleza de la tendencia hay una aceptación del clico de una manera o otra

Tendencias estacionarias, esa variable independientemente de las oscilaciones su valor

medio se mantiene constante a lo largo del tiempo

Tendencias que no son estacionarias, su valor medio varia a lo largo del tiempo como
por ejemplo una variable macroeconómica como el pib real, este no se mantiene
estable a lo largo del tiempo. Valor medio de esa variable cambia en el tiempo

Son cambios deterministas, están determinados, la tendencia aun que se desvía en un

momento vuelve a su senda, como en el caso del COVID. Aunque tenga un cambio
brusco tiene tendencia a volver

Variables macroeconómicas

Variables covariación, variación de pares de variables a lo largo del tiempo

Variables procíclicas, se comportan en la misma dirección que el pib, si el pib crece por
encima de su tendencia media, esa variable se comporta tmbn por encima de su tasa
media como por ejemplo el pib y el empleo
Variables anticíclicas, es cuando la tasa del crecimiento de la variable Cae por debajo
de su tasa y el pib va por encima de su media como el pib y el paro
Variables macroeconómicas como anticipación del ciclo económico
Los economistas no son adivinos, pero, cuando han tratado de comprender los ciclos
económicos y de saber si es posible predecir los cambios de la actividad económica,

desarrollaron en Estados Unidos durante la década de 1930 un índice de indicadores

cíclicos que utiliza actualmente la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económicos (OCDE) para tratar de identificar cambios de la actividad económica. La
Figura 30.3 muestra la evolución del índice compuesto de indicadores adelantados de
la zona de la OCDE entre 2003 y 2013. Las flechas indican los puntos de giro. Está claro
que el índice comenzó a disminuir a mediados de 2007. A continuación, hubo una
recesión mundial. A principios de 2009, el índice comenzó a aumentar y eso indicó un
punto de giro y que la actividad económica comenzaría a mejorar.

Los indicadores cíclicos pueden tener tres características.

Pueden ser:
- indicadores adelantados, que son indicadores que tienden a predecir los
cambios de la actividad económica
- indicadores retardados, que son indicadores que se producen después de que
haya cambiado la actividad económica como la inflación o el paro
- indicadores coincidentes, que son indicadores que se producen al mismo
tiempo que cambia la actividad económica como la producción industrial.

El índice compuesto de indicadores adelantados de la OCDE se considera un indicador

adelantado. La Figura 30.4 muestra el índice correspondiente al Reino Unido y a la zona
del euro 17 y al periodo comprendido entre febrero de 2011 y diciembre de 2012
(obsérvese que Letonia entró en la zona del euro en enero de 2014). El índice indica
que la economía del Reino Unido podría mejorar algo, pero que la situación continúa
siendo difícil en la zona del euro.

causas de los cambios del ciclo económico

- la decisión de gasto de los hogares: los hogares deciden la cantidad de trabajo
que van a ofrecer y la cantidad ofrecida de trabajo depende en parte del salario
real. La tasa de crecimiento de los salarios en relación con los precios afecta al
poder adquisitivo de los consumidores y en las decisiones de los consumidores
influye la manera en que perciben las variaciones de los salarios reales
- las decisiones de las empresas: las de empresas deciden sus niveles de
producción y cuánto van a producir basándose en lo que creen que pueden
vender, las empresas responden a las variaciones de las existencias
aumentando o reduciendo la producción y el gobierno también es un agente
económico que toma decisiones sobre los impuestos…
- la política económica: los gobiernos controlan una cantidad considerable de la
actividad económica y tienen que tratar de tener en cuenta los efectos que
producen los cambios de los tipos en los incentivos y sus decisiones sobre las
grandes inversiones en infraestructura pueden producir efectos encadena en
toda la economía
 - la confianza y las expectativas: los hogares y las empresas no solo toman
decisiones basándose en las necesidades, sino que también en el futuro.
Nuestras expectativas sobre el futuro influyen en nuestras decisiones y la
confianza de las empresas y de los hogares para tomar decisiones es algo que
es muy difícil de cuantificar y es igualmente difícil saber cuándo cambia

know knows: conoce que hay riesgos que puede cuantificar

know unknows: conoce que hay riesgos que no se pueden cuantificar
unknows unknows: hay riesgos que desconocemos que existen, no sabemos que
existen y por lo tanto los ignoramos como COVID o torres gemelas

Características de los ciclos económicos

Se producen siempre, los ha habido, los hay y los habrá
Los ciclos son impredecibles e irregulares porque no se puede contar cuando van a
aparecer irregulares en su permanencia

Ley de okun, relación inversa entre tasa media de crecimiento de economía y el paro
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La curva de laffer
la curva de laffer muestra cómo varían los ingresos fiscales con el tamaño de los
impuestos, cuando este es 0 los ingresos fiscales son 0 y cuando es del 100% los
ingresos fiscales son 0
Los ingresos fiscales varían con el tamaño de los impuestos entre estos extremos
la curva muestra que una reducción del tamaño de los impuestos podría provocar un
aumento de los ingresos fiscales

Curva de Phillips importante

Muestra la disyuntiva a corto plazo entre la inflación y el desempleo
El punto a ofrece un elevado desempleo y una baja inflación, el b ofrece un bajo
desempleo y una elevada inflación
aunque las autoridades económicas prefieran tanto una baja inflación como un bajo
desempleo los datos históricos resumidos por la curva de Phillips indican que esta
combinación es imposible

Relación entre la curva de Phillips y el modelo de demanda y oferta agregada

el panel a muestra el modelo de demanda y oferta agregadas, si la demanda agregada
es baja la economía se encuentra en el punto A y la producción es baja y el nivel de
precios es bajo. Si la demanda agregada es alta la economía se encuentra en el punto b
donde la producción es alta y el nivel de precios es alto

el panel b muestra las consecuencias para la curva de Phillips. cuando la demanda

agregada es baja, tiene un elevado desempleo y una baja inflación y cuando la
demanda agregada es alta tiene un bajo desempleo y una elevada inflación
Desplazamientos de la curva de Phillips
El crecimiento de la oferta monetaria determina la tasa de inflación e
independientemente de la tasa de inflación, la tasa de desempleo tiende a su tasa
natural y como consecuencia la curva de Phillips a largo plazo es vertical

En el siguiente caso el panel A muestra el modelo de demanda y oferta agregadas con

una curva de oferta agregada vertical. Cuando una política monetaria expansiva
desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha el equilibrio se traslada del
punto a al punto b. El nivel de precios sube mientras que la producción no varía
el panel b muestra la curva de Phillips a largo plazo que es vertical en la tasa natural de
desempleo y una política monetaria expansiva traslada la economía de una inflación
más baja a una inflación más alta sin alterar la tasa de desempleo

Lección 12 cap 19
Frontera de posibilidades de producción, grafica de una economía con recursos
disponible y que se dedica a producir 2 cosas, todos los recursos a producir uno, otro o
ambos

Relación entre el sacrificio de i para ganancias de x es el coste de oportunidad

Criterios para la especialización
Si cada país se especializa en lo mejor y suministrarlo al mercado local e internacional
el tamaño de producción crece
En el proceso productivo si aumenta el tamaño de producción entramos en
deseconomías de escala
2 criterios
Ventaja absoluta: cada país produzca esos bienes en los que tiene un Menor coste de
factores consumidos, misma cantidad con menor utilización de factores productivos

Ventaja comparativa: principio dominante que explica el comercio internacional y

supone comparar los costes de oportunidad. Cuento con una ventaja comparativa
cuando Mi coste de oportunidad es menor que el de enfrente. Nadal físicamente tiene
capacidad para ser bueno en deporte y cortar el césped de su jardín, si el vecino se
ofrece a hacerle el jardín pagando, le cuesta a hacerlo 4h en vez de a nadal que le
cuesta 2h por su condición física. pero esas dos horas que le dedicaría al jardín por
mucho que lo haga mejor que el vecino, lo podría emplear en entrenar donde ganaría
50.000 euros si gana un torneo por haber entrenado esas dos horas. Coste de
oportunidad del vecino es 100 euros y nadal 50000 por lo que nadal pagara al vecino
cualquier cifra inferior a 50000. Uno ventaja comparativa en el deporte y otro en el
césped

Equilibrio sin comercio internacional

Cuando una economía no puede comerciar en los mercados mundiales el precio se
ajusta para equilibrar la oferta y la demanda interiores, está figura muestra el
excedente del consumidor y del productor en condiciones de equilibrio sin comercio
internacional en un mercado

Comercio internacional en un país exportador

Una vez que se permite el comercio el precio del país sube hasta ser igual al precio
mundial y la curva de oferta muestra la cantidad del producto producido en ese país y
la curva de demanda muestra la cantidad consumida en ese país
las exportaciones del país son iguales a la diferencia entre las cantidades del país
ofrecidas y las cantidades del país demandada al precio mundial

Libre comercio al bienestar de un país exportador

Cuando sube el precio interior y es igual al precio mundial el bienestar de los
vendedores mejora y el de los compradores empeora el excedente total aumenta en
una cuantía que es igual al área de lo cual indica que el comercio aumenta el bienestar
económico del país en su conjunto
Comercio internacional de un país importador
Una vez que se permite el comercio el precio del país baja hasta ser igual al precio
mundial la curva de oferta muestra la cantidad producida en El País y la demanda
muestra la cantidad consumida entonces las importaciones son iguales a la diferencia
entre la cantidad del país demandada y ofrecida al precio mundial

Libre comercio al bienestar de un país importador

Cuando baja el precio interior y es igual al mundial el bienestar de los compradores
mejora y el de los vendedores empeora el excedente total aumenta en una cuantía que
es igual al área de lo cual indica que el comercio mejora el bienestar económico del
país en su conjunto

Tipos de cambio nominales importante

El tipo de cambio nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la
moneda de un país por la del otro
Si el tipo de cambio varía de tal manera que es posible comprar más moneda
extranjera con una unidad de la moneda nacional, esa variación se denomina
apreciación de la moneda nacional y si varía de tal manera que es posible comprar
menos moneda extranjera con una unidad de la moneda nacional esa variación se
denomina depreciación de la moneda nacional

Tipos de cambio reales importante

el tipo de cambio real es la relación a la que se puede intercambiar los bienes y
servicios de un país por los del otro. Como por ejemplo si voy de compras y observo
que 1 kg de queso suizo vale dos veces más que 1 kg de queso inglés el tipo de cambio
real es de medio kilo de queso suizo por kilo de queso inglés
Unión monetaria europea
Beneficios de una moneda única
- eliminación de los costes de transacción: facilita el comercio entre los miembros
y, en particular, reduce los costes de transacción que implica el comercio entre
los miembros de la zona monetaria.

- reducción de la discriminación de precios: Si el precio de los bienes se expresa

en una moneda única, tiene que ser mucho más difícil disfrazar las diferencias
de precios entre los países. Como hemos señalado, la discriminación de precios
produce una pérdida irrecuperable de eficiencia a la sociedad

- reducción de la variabilidad e los tipos de cambio: Los tipos de cambio pueden

fluctuar todos los días considerablemente. Antes de que existiera la UEM,
cuando un supermercado alemán importaba vino francés que iba a recibir, por
ejemplo, tres meses más tarde, debía tener en cuenta cuánto valdría un franco
francés en marcos alemanes tres meses después y, por tanto, el coste total del
vino en marcos. Esta incertidumbre podría disuadir al supermercado

costes de una moneda única

El principal coste que tiene para una economía la entrada en una unión monetaria es
su renuncia a su moneda nacional y, por tanto, a la libertad para formular su propia
política monetaria y la posibilidad de que se produzca un ajuste macroeconómico como
consecuencia de las variaciones del valor externo de la moneda.

Es evidente que, si los países de la zona del euro tienen una única moneda, solo
pueden tener una política monetaria, que es formulada y aplicada por el BCE, ya que
como solo hay una moneda, no es posible tener diferentes tipos de interés en los
diferentes países.
Supongamos, por ejemplo, que cambian las preferencias de los consumidores en la
unión monetaria y sustituyen los bienes y los servicios producidos en un país (por
ejemplo, en Alemania) por los bienes y los servicios producidos en otro (por ejemplo,
en Francia). Esta situación se representa muestra un desplazamiento de la curva de
demanda agregada a corto plazo de Alemania hacia la izquierda y un desplazamiento
de la curvade demanda agregada a corto plazo de Francia hacia la derecha.

la curva de oferta agregada a corto plazo de Alemania se desplazará hacia la derecha,

hasta que acabe cortando a la nueva curva de demanda agregada a corto plazo en la
tasa natural de producción. En Francia ocurre lo contrario, la curva de oferta agregada
a corto plazo se desplaza hacia la izquierda.