Universidad Mayor de San Andrés
Facultad de Ciencias Económicas y Financieras
Carrera de Administración de Empresas
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Facultad de Ciencias Económicas y Financieras
Carrera de Administración de Empresas
FIN-705
Finanzas III (B)
Programa de trabajo
Semestre 1-2025
FIN-705 Finanzas III Contenido
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Carrera de Administración de Empresas
CONTENIDO
1. Datos de la materia: ...................................................................................................................1
2. Caracterización de la materia .....................................................................................................1
3. Intención didáctica de la materia ...............................................................................................1
4. Competencias a desarrollar por el estudiante ............................................................................2
5. Objetivo general .........................................................................................................................3
6. Objetivos específicos ..................................................................................................................3
7. Competencias previas ................................................................................................................4
8. Contenido mínimo......................................................................................................................4
9. Programa analítico .....................................................................................................................4
10. Metodología ...........................................................................................................................6
11. Sistema de evaluación ............................................................................................................6
12. Políticas de clase ....................................................................................................................7
13. Bibliografía de la materia: ......................................................................................................8
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Carrera de Administración de Empresas
PROGRAMA DE TRABAJO
1. Datos de la materia:
Nombre de la materia: Finanzas III
Área a la que pertenece: Administrativa gerencial financiera
Requisito(s) previo(s): FIN-603 Finanzas II
Nombre del docente: Daniel Bazurco
Sigla: FIN-705
Semestre: Séptimo
Plan de estudios: 2012
2. Caracterización de la materia
Como una de las áreas críticas de desempeño del administrador de empresas en cualquier
organización, la administración financiera abarca una gama de instrumentos técnicos para el
despliegue del proceso de planificación, organización, dirección y control. Si bien sus principios han
sido gestados en mercados más desarrollados, se hace necesario comprender su funcionamiento
para promover una difusión reflexiva en el entorno, adecuando los esquemas de manera contextual.
En ese sentido, se realizarán esfuerzos en cuanto a la transferencia de herramientas, priorizando los
saberes conceptuales que rigen su aplicación, ya que se trata de un ámbito en el que, a pesar de
contar con modelos cuantitativos de apoyo, los criterios deben enriquecerse a través de la
incorporación de matices cualitativos, y de comprensión de los modelos de negocio a los que se
adscriben.
3. Intención didáctica de la materia
Entre otros puntos, la propuesta pedagógica se centra en la exposición, cuestionamiento y crítica
de los contenidos curriculares, con base en las siguientes premisas:
▪ La educación en management debe involucrar el cuestionamiento de las asunciones
incrustadas, tanto en la teoría como en la práctica profesional, planteando interrogantes
sobre sus implicaciones técnicas, sociales, políticas, morales, etc.
▪ No interesan únicamente los medios sobre los que se alcanzan resultados, sino los fines que
se persiguen (cómo, por qué y para qué). En ese sentido, las problematizaciones son
siempre bienvenidas.
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▪ Amparamos una orientación interdisciplinaria, articulatoria y multidimensional, dirigida
hacia nociones co-construidas, en las que no se acepta cada concepto incondicionalmente,
sino que se indaga en las raíces de su composición, reflexionando límites y posibilidades.
▪ Referencias pedagógicas: Platón, Vygotsky, Dewey, Freire, Gardner, etc.
4. Competencias a desarrollar por el estudiante
Las competencias que el estudiante desarrollará en la asignatura son:
Competencia Indicador de logro
Competencias genéricas
Competencias cognoscitivas (saber)
▪ Conoce los fundamentos y principios ▪ Aprueba los exámenes conceptuales y
rectores de las finanzas corporativas en el aplicativos en relación a los marcos
estado del arte. conceptuales trabajados.
▪ Reconoce matrices teóricas y conceptuales ▪ Demuestra el dominio conceptual a través
relativas a la valuación de instrumentos y de sus intervenciones en clase, y en las
empresas, riesgos, costo y estructura de respuestas que brinda en relación a los
capital y distribución. cuestionarios y actividades.
Competencias instrumentales (saber hacer)
▪ Plantea la resolución de las problemáticas ▪ Exhibe capacidad de planificación y
ligadas a las decisiones financieras de una ejecución en las actividades en equipo,
organización, de manera efectiva. diseñadas para tal fin.
▪ Comprende qué instrumentos de los ▪ Plantea ejemplificaciones, anécdotas
mercados financieros son adecuados para experienciales, analogías y contraejemplos,
cada perfil financiero. en las discusiones de clase.
▪ Asesora las decisiones de cualquier agente
económico que se encuentre en un dilema
de análisis financiero.
Competencias interpersonales (saber ser)
▪ Tiene capacidad crítica y reflexiva para ▪ Realiza consultas y comentarios sobre el
tomar decisiones y resolver problemas ejercicio de aprendido, a través de los
relacionados al riesgo/rendimiento, y las mecanismos de comunicación
decisiones de financiamiento. bidireccional.
▪ Posee capacidad analítica para afrontar
problemas financieros.
Competencias específicas
Competencias cognoscitivas (saber)
▪ Abstrae los métodos cuantitativos ▪ Elige las matrices teóricas y marcos
relacionados con la valoración de títulos de conceptuales apropiados para la resolución
renta fija, variable y la valuación de problemas, preguntas y requerimientos
corporativa.
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▪ Define conceptos asociados al riesgo y las incorporados en los distintos componentes
decisiones de financiamiento de las de la estructura de evaluación.
organizaciones.
▪ Comprende los esquemas de
determinación de las variables incluidas en
los modelos desarrollados para la
justipreciación del riesgo y el rendimiento.
▪ Conceptualiza los elementos inherentes a
las políticas de financiamiento y
distribución en el marco organizacional.
Competencias instrumentales (saber hacer)
▪ Elige la herramienta adecuada para el ▪ Emplea las herramientas transferidas
abordaje de los problemas de las durante el transcurso del semestre en las
actividades y casos de estudio. actividades y casos de estudio.
▪ Reconoce los principios que se aplican a las ▪ Genera efectos demostrativos que se
distintas situaciones de la realidad plasman como evidencia en la
cotidiana de las organizaciones, presentación del entregable, vinculándolos
apalancándose en herramientas como a la conceptualización desarrollada.
Excel y Power BI.
Competencias interpersonales (saber ser)
▪ Presenta asertivamente la información ▪ Participa en los espacios de trabajo grupal,
relacionada a la identificación de insights intercambiando criterios y experiencias
relativos al análisis financiero. sobre los resultados de su ejercicio.
▪ Trabaja en equipo para la interpretación y
construcción de indicadores.
▪ Indaga sobre los temas de mayor interés.
5. Objetivo general
Conocer y comprender los fundamentos de las finanzas corporativas que rigen el estado del arte a
nivel global y local, articulando conceptos, métodos cuantitativos, herramientas financieras y demás
elementos vinculados a las problemáticas gerenciales de decisiones de inversión y de
financiamiento.
6. Objetivos específicos
▪ Comprender los principios generales de las finanzas corporativas, valuación, riesgos y
decisiones de financiamiento.
▪ Elegir la herramienta adecuada para el abordaje de problemas relacionados con el costo y
la estructura de capital de las organizaciones.
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▪ Reflejar la aplicabilidad de la doctrina conceptual en situaciones de la cotidianidad de las
empresas, ejemplificando su uso con base en experiencias y lecciones aprendidas.
7. Competencias previas
El área financiera se caracteriza por dar continuidad a las asignaturas básicas relacionadas con dos
ramas intrínsecamente vinculadas desde el inicio de la carrera: contabilidad y economía. Se debe
considerar que, si bien se trata de un proceso formativo consecutivo, es necesaria una permanente
revisión de conceptos previos, para potenciar el aprovechamiento del nuevo conocimiento. Entre
algunas de las competencias previas se detallan:
▪ Comprender los principios que guían la preparación de los Estados Financieros más
importantes, y el precepto de doble partida del que emergen los insumos para su
elaboración, a través de los libros diarios y mayores.
▪ Comprender el funcionamiento elemental de los mercados, y los modelos sobre los que se
erige la actual dinámica de las economías, pudiendo identificar las posibles influencias de
reformas en variables críticas, a través de la conducción de la política pública.
▪ Comprender el objetivo principal y las directrices inherentes a la matemática financiera,
pudiendo aplicar sus implicaciones a situaciones de la vida real, tanto en el contexto de
negocios, como en el del diario vivir.
▪ Poder analizar la situación de una organización en función a los modelos de negocio que
ésta despliega, estableciendo concordancia entre los resultados estratégicos, tácticos y
operativos esperados, y los indicadores financieros.
8. Contenido mínimo
En relación al Plan de Estudios 2012, y las actualizaciones pertinentes vinculadas a la materia, los
contenidos mínimos se desarrollarán según el programa expuesto:
Tema 1: Valoración de activos financieros.
Tema 2: Riesgo.
Tema 3: Costo de capital.
Tema 4: Estructura de capital.
Tema 5: Valuación corporativa.
Tema 6: Distribución.
9. Programa analítico
Con base en lo anterior, el desglose de cada tema abarcará los siguientes puntos:
Tema 1: Valoración de activos financieros.
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▪ Gobierno corporativo.
▪ Valoración de renta fija.
▪ Valoración de renta variable.
Tema 2: Riesgo.
▪ Riesgo individual.
▪ Efectos combinatorios.
▪ Riesgo sistémico.
Tema 3: Costo de capital.
▪ Modelo de valuación de activos de capital.
▪ Costo de la deuda.
▪ Costo de capital promedio ponderado.
Tema 4: Estructura de capital.
▪ Financiamiento según el ciclo de vida.
▪ Teoría de la estructura de capital.
▪ Aplicaciones generales.
Tema 5: Valuación corporativa.
▪ Valuación basada en activos.
▪ Valuación absoluta.
▪ Valuación relativa.
Tema 6: Distribución.
▪ Política de dividendos.
▪ Efectos sobre el valor.
▪ Casos en el entorno.
Cronograma de trabajo:
Semana
N° Tema
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
1 Gobierno corporativo.
2 Valoración de renta fija.
3 Valoración de renta variable
4 Riesgo individual.
5 Efectos combinatorios.
6 Riesgo sistémico
Modelo de valuación de activos de
7
capital.
8 Costo de la deuda.
9 Costo de capital promedio ponderado.
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10 Examen y actividades.
11 Financiamiento según el ciclo de vida.
12 Teoría de la estructura de capital.
13 Aplicaciones generales.
14 Valuación basada en activos.
15 Valuación absoluta.
16 Valuación relativa.
17 Política de dividendos.
18 Efectos sobre el valor.
19 Casos en el entorno.
20 Examen y actividades.
10. Metodología
Despertar el interés por el área a través de la demostración de la aplicabilidad de los conceptos a
desarrollar en la materia, ofreciendo una perspectiva de pensamiento crítico y análisis riguroso para
su empleo en situaciones de la vida real. Primordialmente, se enfatizará el contexto de cambio que
atañe al mundo a distintos niveles, para poder ejemplificar casos donde las herramientas se
convierten en un factor de ventaja comparativa ante las posibles contribuciones de los demás
profesionales. Lo esencial, en resumen, es transferir conocimiento pragmático, que pueda ser
discutido abiertamente en un espacio de intercambio libre, y de criterios plurales, basado
principalmente en tres métodos:
▪ El primero enfocado en la exposición de la materia por parte del docente, y el debate
generado en clase a fin de generar múltiples formas de abstraer el patrón conceptual de la
materia.
▪ El segundo está orientado a la resolución de actividades individuales en el horario de clase.
Este mecanismo cataliza el análisis de los problemas, y la construcción asistida entre partes
para la inferencia de conceptos no comprendidos a cabalidad, mediante el uso del material
proporcionado. Adicionalmente, la colaboración del instructor permite absolver las dudas,
y enmendar vacíos doctrinales.
▪ Finalmente, la asignación de un caso práctico adicional conforma la tercera parte de la
metodología, en los que, habiendo revisado previamente situaciones similares, se solicita a
los estudiantes aplicar lo abstraído, y defender los hallazgos obtenidos, al finalizar el
semestre.
11. Sistema de evaluación
El proceso de evaluación contempla una mezcla heterogénea de componentes. Cabe destacar que,
al tratarse de un campo técnico, no todos los participantes tendrán el mismo nivel de focalización
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en el área de la Carrera en cuestión, por lo que la estructura incluye la medición de esfuerzos
individuales y grupales, durante el periodo de clase, y fuera de él, de carácter cualitativo y
cuantitativo.
a) Exámenes (2: 17/04 y 16/06): 40%.
b) Actividades (4): 40%.
c) Exposición y defensa de caso (1): 20%.
12. Políticas de clase
Las siguientes políticas establecen un marco de cumplimiento general, aspirando al mejor
desenvolvimiento posible de la materia durante el semestre:
Sobre los exámenes conceptual-aplicativos:
▪ Cada evaluación involucra el contenido desarrollado desde la última prueba, hasta lo
revisado durante la sesión anterior al examen correspondiente.
▪ Las presentaciones serán compartidas por el facilitador, mas éstas constituyen únicamente
un apoyo sobre los apuntes tomados en clase.
▪ Las pruebas son manuscritas, consisten en 20 preguntas de opción multiple, y sólo es posible
emplear las hojas de papel proporcionadas.
▪ Queda prohibido el uso de cualquier dispositivo electrónico, salvo una calculadora científica
convencional.
▪ Es imperativo portar algún documento de identificación vigente, que incluya una fotografía
y su nombre completo.
▪ El tiempo otorgado (80 minutos) debe ser suficiente para la escisión optativa del talonario
de respuestas.
▪ Cada examen anulado por cualquier incumplimiento de lo anterior, resta un punto en la
calificación de los demás participantes.
Sobre las actividades:
▪ Se realizarán a través de la plataforma Moodle, y las respuestas a los requerimientos podrán
ser desarrolladas con el apoyo del material de consulta (apuntes, libros, resoluciones, etc.)
de forma manuscrita o mediante el uso de dispositivos electrónicos, exceptuando
aplicaciones de mensajería instantánea en cualquiera de los dos casos.
▪ La interacción sólo está permitida con el estudiante contiguo.
▪ Se advierte que resulta poco factible intentar abstraer el contenido durante la resolución
de la actividad.
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▪ Si las circunstancias lo ameritan, se adoptarán las mismas condiciones que para el desarrollo
de los exámenes.
Sobre la defensa del caso de estudio:
▪ Requerirá la conformación de equipos de trabajo de seis a ocho participantes
(tentativamente), cuyas nóminas serán entregadas en la última etapa del semestre.
▪ Comprende la aplicación integral de los conceptos, técnicas y herramientas transmitidas
durante la materia, con un plazo de siete a diez días para su entrega.
▪ La evaluación estará basada en la sustentación de cinco respuestas a preguntas formuladas
aleatoriamente a cualquier miembro del equipo, entre todos los que hayan participado en
su desarrollo, obteniendo así un puntaje mancomunado.
Políticas adicionales:
▪ La asistencia no es parte de la estructura de calificaciones.
▪ La puntualidad es imperativa para todos, por lo que se extiende una tolerancia máxima de
cinco minutos para el arribo al aula.
▪ Las consultas, comentarios o ejemplificaciones son muy valiosas y apreciadas en el
desarrollo de las clases. No obstante, no constituyen puntaje adicional debido a su potencial
instrumentalización negativa.
▪ Se recomienda enfáticamente la autoorganización del curso para evitar penalizaciones que
afecten a todos los participantes.
▪ Podrá existir un examen recuperatorio al final del semestre, cuyo umbral de acceso
dependerá del porcentaje de aprobados.
▪ El único criterio para la consideración de abandono de la materia se supedita a la rendición
del primer parcial.
▪ El medio de comunicación bidireccional oficial es el correo electrónico:
dabazurco@[Link], el cual exige la inclusión del nombre de la materia en el asunto del
correo para ser empleado.
▪ El grupo de whatsapp será utilizado para fines de difusión unidireccional. El enlace de acceso
es el siguiente: [Link]/2025whatsappfinanzas3
13. Bibliografía de la materia:
López Dumrauf, Guillermo; Finanzas corporativas: Un enfoque latinoamericano; Tercera edición,
Alfaomega, Argentina, 2013.
Berk, Jonathan; DeMarzo, Peter; Finanzas corporativas; Cuarta edición, Pearson, Inglaterra, 2017.
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Bibliografía complementaria de la asignatura:
Instituto CFA; Programa curricular CFA de nivel I; Décimo segunda edición, Wiley, Estados Unidos,
2025.
Toda la bibliografía, además de otros textos suplementarios, se encuentra disponible en:
[Link]/bibliografiaFIN
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