Ejemplo 1.1.
Se presentan el balance general y el estado de resultados de dos empresas que participan en el sector comercial
y se pide que con el uso de las razones financieras se haga el analisis de ambas
Partida Las novedades El emporio
Activo
Caja $ 74,000.00 $ 82,600.00
Cuentas por cobrar $ 314,000.00 $ 217,400.00
Inventarios $ 382,000.00 $ 347,000.00
Activo circulante $ 770,000.00 $ 647,000.00
Activo fijo $ 1,315,000.00 $ 1,925,000.00
Depreciacion $ 285,000.00 $ 575,000.00
Activo total $ 1,800,000.00 $ 1,997,000.00
Pasivo y capital
Pasivo circulante $ 602,300.00 $ 642,500.00
Pasivo a largo plazo $ 222,700.00 $ 672,500.00
Pasivo total $ 825,000.00 $ 1,315,000.00
Capital social $ 762,000.00 $ 485,000.00
Utilidades retenidas $ 213,000.00 $ 197,000.00
Total pasivo y capital $ 1,800,000.00 $ 1,997,000.00
Estado de resultados de las dos compañias ($)
Partida Las novedades El emporio
Ventas $ 2,220,000.00 $ 2,625,000.00
Costo de ventas $ 1,315,000.00 $ 1,675,000.00
Utilidad bruta $ 905,000.00 $ 950,000.00
Gastps de ventas y administracion $ 235,000.00 $ 398,000.00
Utilidad antes de intereses e impuestos $ 670,000.00 $ 552,000.00
Intereses $ 185,000.00 $ 142,000.00
Impuestos (40%) $ 194,000.00 $ 164,000.00
Utilidad neta $ 291,000.00 $ 246,000.00
Solucion:
Se calculan las razones financieras para ambas empresas, las cuales se presentan en el cuadro siguiente:
Razon financiera Las novedades El emporio
Circulante 1.278 1.007
Prueba acida 0.644 0.467
Pasivo a capital contable 1.083 2.711
Deuda a activo total 0.458 0.658
Capitalizacion a largo plazo 0.124 0.337
Cobertura de intereses 3.622 3.887
Rotacion de cuentas por cobrar 7.070 12.075
Periodo de cobro (dias) 51.626 30.229
Rotacion del inventario 106.030 75.615
Ciclo de operación (dias) 113.100 87.689
Rotacion de activo total 1.233 1.314
Margen bruto 0.408 0.362
Margen neto 0.131 0.094
Rentabilidad sobre activos (ROA) 0.162 0.123
Rentabilidad sobre capital (ROE) 0.382 0.507
Valor economico agregado (EVA)($)
ticipan en el sector comercial
el cuadro siguiente:
Ejemplo 1.2. Para rl caso de una empresa de manufactura del area textil, se presnetan sus estados financieros de
ultimos años y se pide que, mediante las razones financieras, se analicen su situacion y desempeño,
si su costo de capital es 12% anual
Año
Partida
2007 2008 2009
Activo
Caja $ 170,000.00 $ 145,000.00 $ 138,500.00
Cuentas por cobrar $ 1,305,000.00 $ 978,000.00 $ 819,500.00
Inventarios $ 888,000.00 $ 840,000.00 $ 838,000.00
Activo circulante $ 2,363,000.00 $ 1,963,000.00 $ 1,796,000.00
Activo fijo $ 1,864,000.00 $ 1,920,000.00 $ 2,050,000.00
Depreciacion $ 430,000.00 $ 463,000.00 $ 480,000.00
Activo total $ 3,797,000.00 $ 3,420,000.00 $ 3,366,000.00
Pasivo y capital
Pasivo circulante $ 1,502,000.00 $ 1,523,000.00 $ 1,495,000.00
Pasivo a largo plazo $ 1,220,000.00 $ 797,000.00 $ 755,000.00
Pasivo total $ 2,722,000.00 $ 2,320,000.00 $ 2,250,000.00
Capital social $ 730,000.00 $ 740,000.00 $ 760,000.00
Utilidades retenidas $ 345,000.00 $ 360,000.00 $ 356,000.00
Total pasivo y capital $ 3,797,000.00 $ 3,420,000.00 $ 3,366,000.00
Año
Partida
2007 2008 2009
Ventas $ 4,550,000.00 $ 5,020,000.00 $ 5,225,000.00
Costo de ventas $ 2,985,000.00 $ 3,100,000.00 $ 3,575,000.00
Utilidad bruta $ 1,565,000.00 $ 1,920,000.00 $ 1,650,000.00
Gastps de ventas y administracion $ 685,000.00 $ 725,000.00 $ 698,000.00
Utilidad antes de intereses e impuestos $ 880,000.00 $ 1,195,000.00 $ 952,000.00
Intereses $ 423,000.00 $ 105,000.00 $ 67,000.00
Impuestos (37%) $ 169,090.00 $ 403,300.00 $ 327,450.00
Utilidad neta $ 287,910.00 $ 686,700.00 $ 557,550.00
Solucion
Las razones de liquidez disminuyeron de 2007 a 2009
Las de apalancamiento tambien bajaron de manera leve
La de cobertura de intereses aumento en forma considerable, casi sieteveces de 2007 a 2009
Año
Partida
2007 2008 2009
Circulante 1.573 1.289 1.201
Prueba acida 0.982 0.737 0.641
Pasivo a capital contable 3.729 3.135 2.961
Deuda a activo total 0.717 0.678 0.668
Capitalizacion a largo plazo 0.321 0.233 0.224
Cobertura de intereses 2.080 11.381 14.209
Rotacion de cuentas por cobrar 108.583 98.903 85.558
Periodo de cobro (dias) 3.361 3.690 4.266
Rotacion del inventario 3.361 3.690 4.266
Ciclo de operación (dias) 111.944 102.594 89.824
Rotacion de activo total 1.198 1.468 1.552
Margen bruto 0.344 0.382 0.316
Margen neto 0.063 0.137 0.107
Rentabilidad sobre activos (ROA) 0.076 0.201 0.166
Rentabilidad sobre capital (ROE) 0.394 0.928 0.734
Valor economico agregado (EVA)($)
Año
Partida
2007 2008 2009
Margen neto 0.063 0.137 0.107
Rentabilidad sobre activos (ROA) 0.76 0.201 0.166
Rentabilidad sobre capital (ROE) 0.268 0.624 0.5
Valor economico agregado (EVA)($) 435510 56406 400030
sus estados financieros de los tres
y desempeño,