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Ejercicios de Finanzas y Rendimiento Empresarial

El documento presenta ejercicios financieros que comparan las posiciones de las empresas 'Leones' y 'Venados', calculando el rendimiento sobre la inversión bajo diferentes tasas de interés y condiciones de deuda. También se analizan políticas de activos circulantes para una compañía que busca determinar su nivel óptimo de inversión, considerando diferentes porcentajes de ventas proyectadas y su impacto en el rendimiento esperado. Finalmente, se evalúa la situación de la empresa 'El Chip', S.A. en relación a su expansión y las alternativas de capital de trabajo disponibles.

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Ejercicios de Finanzas y Rendimiento Empresarial

El documento presenta ejercicios financieros que comparan las posiciones de las empresas 'Leones' y 'Venados', calculando el rendimiento sobre la inversión bajo diferentes tasas de interés y condiciones de deuda. También se analizan políticas de activos circulantes para una compañía que busca determinar su nivel óptimo de inversión, considerando diferentes porcentajes de ventas proyectadas y su impacto en el rendimiento esperado. Finalmente, se evalúa la situación de la empresa 'El Chip', S.A. en relación a su expansión y las alternativas de capital de trabajo disponibles.

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EJERCICIOS DE LA UNIDAD 1

1.- Se presentan los siguientes estados de posición financiera de las empresas "Leones" y
"Venados”:
"Leones" "Venados"
Activos circulantes $ 100,000 $ 100,000
Activos fijos (netos) 120,000 120,000
----------- ------------
Total activos $ 220,000 $ 220,000
========= =========
Pasivo a corto plazo $ 40,000 $ 75,000
Pasivo a largo plazo 70,000 30,000
------------- --------------
Total pasivo $ 110,000 $ 105,000

Capital social 60,000 70,000


Utilidades retenidas 50,000 45,000
------------ -------------
Total pasivo + capital $220,000 $ 220,000
======== ========

Las utilidades antes de intereses e impuestos de ambas empresas son de $285,000 y la


tasa fiscal promedio es de 30%

a) ¿Cuál es el rendimiento sobre la inversión de cada empresa si la tasa de interés sobre


los pasivos circulantes es de 15% y la tasa sobre la deuda a largo plazo es de 19%?
b) Suponga que la tasa a corto plazo aumenta al 23% y la tasa a largo plazo permanece
sin cambios. ¿Cuál es el rendimiento sobre la inversión, para las dos empresas bajo estas
condiciones?
c) ¿Qué empresa se encuentra en una posición más arriesgada?, ¿Por qué?

2.- Una Cía. esta tratando de determinar el nivel optimo de sus activos circulantes para el
siguiente periodo. Los activos fijos son de $ 850,000 y desea mantener una razón de
endeudamiento (total pasivo / total activo) del 55%. La tasa de interés es del 20% sobre
todas las deudas. Están bajo consideración tres políticas alternativas de activos
circulantes: 40, 50, y 60% de las ventas proyectadas. La Cía. espera ganar el 25% antes
de intereses e impuestos, sobre ventas de $3,500,000, la tasa fiscal promedio es de 30%.
¿Cuál es el rendimiento esperado sobre la inversión en cada alternativa? ¿Qué política de
capital de trabajo maneja esta empresa en cada alternativa?
3.- La Cía. "El Chip", S.A. está calculando su inversión optima en activos circulantes para
el siguiente periodo. La gerencia espera que sus ventas aumenten a 4.5 millones como
resultado de una expansión de activos que se lleva a cabo actualmente. Los activos fijos
son de $ 950,000 y se desea mantener una razón de endeudamiento del 60%. Su costo
financiero es actualmente del 18% sobre todos sus pasivos. se dispone de tres
alternativas referentes al nivel proyectado de activos circulantes para la empresa: 1) una
política agresiva que requiere el 45% en activos circulantes sobre las ventas proyectadas;
2) una política intermedia que requiere del 50% de las ventas en activos circulantes y 3)
una política conservadora que requiere activos circulantes del 60% de las ventas. La
empresa espera generar utilidades antes de intereses e impuestos a una tasa del 24%
sobre las ventas totales. Cual es el rendimiento esperado sobre la inversión bajo cada uno
de los niveles actuales de activos circulantes. La tasa fiscal promedio es del 30%.

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