MÁSTER INTERNACIONAL EN AUDITORIA Y GESTIÓN

EMPRESARIAL

VALORACIÓN FINANCIERA PARA LAS NIC

CASO PRACTICO

Elaborado por:
Claudia Granda Bravo
CAPÍTULO 1

EJERCICIO 1

Determine el TAE y el TAEC de la presente liquidación de remesa de

efectos:

Tasa
Valor Valor
vencimiento N° días de Intereses Comisión Correo
nominal timbre
interés
1.479.691,80 28/2/2005 451 3.75% 69.514,69 - 0.26 4.394,19
1.441.828,04 31/12/2004 392 3.75% 58.874,64 - 0.26 4.280,79

Cálculo de la Tasa anual Equivalente (TAE)

P= 451,00 + 392 = 843,00 / 2 = 422

C1= 1.479.691,80 * 0,0375 * 451 C1= 1.441.828,04 * 0,0375 * 392

360 360
C1= 69.514,69 C1= 58.874,64
I= 69.514,69 + 58.874,64
I= 128.389,33

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑚𝑒𝑠𝑎= 1.479.691,80 + 1.441.828,04

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑚𝑒𝑠𝑎= 2.921.519,84

𝑑∗𝑛
E= 𝑁 − 𝑁 ∗ (( ) −𝑁∗𝑔
360

(1.479.691,80-(1.479691,80*(3,75%*451/360))) +(1.441.828,04-
E= (1.441.828,04*(3,75%*392/360)))

E= 2.793.130,46
𝑁 (360/𝑃)
T𝐀𝐄 = (( ) − 1) ∗ 100
𝐸
 2,921,518.84 (360/422)
T𝐀𝐄 = (( ) − 1) ∗ 100
2,793,130.51

TAE = 3.91%

Cálculo de la Tasa Anual Efectiva para el Consumidor (TAEC).

Liquido = Nominal – Liqui. de timbres – Interés- Correo- Timbres

L= 2,921,519.84 - 137,065.39
L= 2,784,454.45

𝑁 (360/𝑃)
T𝐀𝐄𝐂 = (( ) − 1) ∗ 100
𝐿

2,921,518.84 (360/422)
T𝐀𝐄 = (( ) − 1) ∗ 100
2,784,454.45

TAE = 4.18%

EJERCICIO 2

Compruebe las principales magnitudes de las siguientes liquidaciones de

efectos para el pago de una determinada construcción.

DATOS:
Tasa
Valor
Valor nominal vencimiento N° días de Intereses Comisión Correo
timbre
interés
330.556,60 20/1/2004 76 2.75% 1.919,06 6,01 0,52 1,20
330.556,60 20/7/2004 258 2.75% 6.514,72 6,01 0,52 1,20
330.556,60 20/1/2005 442 2.75% 11.160,88 6,01 0,52 1,20
Cálculo de la Tasa anual Equivalente (TAE)
P= 76 + 258 + 442 = 776
P= 776 / 3
P= 259

C1= 330.556,60 * 0,0275 * 76

360
C1= 1.919,06

C1= 330.556,60 * 0,0275 * 258

360
C1= 6.514,72

C1= 330.556,60 * 0,0275 * 442

360
C1= 11.160,88

I= 1.919,06 + 6.514,72 + 11.160,88

I= 19.594,66

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑚𝑒𝑠𝑎= 330.556,60 + 330.556,60 + 330.556,60

𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑚𝑒𝑠𝑎= 991.669,80

𝑑∗𝑛
E= 𝑁 − 𝑁 ∗ (( ) −𝑁∗𝑔
360

(330556,60-(330556,60*(2,75%*76/360)))+(330556,60-(330556,60*(2,75%*258/360)))+(330556,60-
E= (330556,60*(2,75%*442/360)

E= 972.075,14

𝑁 (360/𝑃)
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
𝐸

991.669,80 (360/458)
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
972.075,14

TAE = 2,82 %

Cálculo de la Tasa Anual Efectiva para el Consumidor (TAEC).

Liquido = Nominal – Liqui. de timbres – Interés- Correo- Timbres

Liquido = 991.669,80 - 19.594,66 - 18,03 - 5,16
Liquido = 972.051,95

𝑁 (360/𝑃)
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
𝐿
 991.669,80 (360/458)
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
972.051,95

TAE = 2,827 %

EJERCICIO 3

Determine el tipo de interés efectivo conseguido con la siguiente

operación.

Número Valor
Fecha de Costo por Corretaje Canon de Canon de Total
de efectivo total
compra acción SVB operación liquidación adeudo
acciones de acciones
23/3/2004 100 31.65 3.165 9.02 5.03 0.09 3.179,14
14/4/2004 100 35.11 3.511 9.02 5.07 0.11 3.496,80

Días
Transcurridos = 23/3/2004 - 14/4/2004
Días
Transcurridos = 22
Rendimiento efectivo: (monto
final de la venta/monto inicial de la compra) -1 *100

RE= ((3496,8/3179,14)-1)*100
RE= 9,992%
Rendimiento Anual: (rendimiento efectivo*360/días transcurridos)

RA= 9.992*360/22
RA= 163,506 %

EJERCICIO 4
Determine la rentabilidad por dividendo conseguida con la siguiente
operación, si la acción se compró a 9 € el 30 de abril y cotizaba a 11,40 € el
día antes del abono, sabiendo además que sólo realiza un pago por
dividendo en todo el año.

Renta o Renta o
N° de Retención Importe Iva
reembolso por reembolso Comisión Liquido
titulos de ISR neto comisión
titulo total
400 0.10 40.0 6.0 34.0 0.09 0.01 33.90
33,90
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 400
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 0,0848
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜 = 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜 = 0,0848

11,4
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜 = 0,743%

Rentabilidad por acción a 29/06/2004

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑙− 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐼𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙+ 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐼𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 11,4 - 9 + 0,0848

9
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 27,61%
 EJERCICIO 5

La constructora Defasa, presenta un excedente de tesorería de 20.000 € que

desea colocar en una imposición a plazo fijo (IPF) de tres meses a un tipo
trimestral del 2%. Para ello realiza una transferencia a la cuenta del banco
HCS por la que le cargan 40 €. Al vencimiento de la operación, el banco le
abona los intereses y le carga en concepto de correo y otros gastos 7 €. La
retención por impuestos es el 15%. Determine la cantidad abonada en
cuenta, el TAE y TAEC de la operación.
Renta o Renta o
N° de Importe Iva
reembolso reembolso Retención Comisión Liquido
títulos neto comisión
por titulo total de ISR
400 0,1 40.0 6 34.0 0,09 0,01 33.90

Excedente = 20.000,00
Plazo = 3 meses
Retención de
impuesto = 20.000,00 * 15%
Retención de
impuesto = 3.000,00
Cálculo de Interés = 20.000,00 * 0,02 * 3 / 12
Cálculo de Interés = 100

Cálculo de la Tasa Anual Equivalente

Excedente- Intereses- Retención de

Efectivo = impuestos
Efectivo = 20.000,00 - 100 - 3.000,00
Efectivo = 16.900,00

𝑁 (360/𝑃)
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
𝐸

20,000,00 (360/90
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
16.900,00

TAE = 96,14%

Cálculo de la Tasa Anual Equivalente para el Cliente (TAEC):

Liquido = Excedente - Intereses - Retención de impuestos - Correo y otros cargos.

Liquido = 20.000,00 - 100 - 3.000,00 - 7
Liquido = 16.893,00

𝑁 (360/𝑃)
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
𝐿
20,000,00 (360/90
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
16.893,00 1
TAE =96,468%
EJERCICIO 6

La inmobiliaria Carralinmo debe hacer frente a un nuevo proyecto de

inversión. Para ello solicita un crédito de 120.000 € al 7% a devolver en un
pago dentro de 3 años. Si los gastos de formalización han sido:
- Tasación, 150 €
- Corretaje, 240 €
- Comisión de apertura, 900 €
- Correo, 6 €

Determine el TAE y el TAEC de dicha operación.

Datos:
Valor del Comisión de
plazo interés Tasación Corretaje Correo
crédito apertura

120.000,00 3 años 7% 150,00 240,00 900,00 6,00

SOLUCIÓN:

P= 360 + 360 + 360 = 1080

Cálculo de
Intereses = 120.000,00 * 0,07 * 1080
360

Cálculo de
Intereses = 25.200,00

Cálculo de la Tasa Anual Equivalente

Efectivo
= Nominal – Interés- Retención de Impuestos

Efectivo = 120.000,00 - 25.200,00 - 900,00 - 150,00

Efectivo = 93.750,00
𝑁 (360/𝑝)
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
𝐸

120.000.00 (360/1080)
TAE = (( ) − 1) ∗ 100
93.750.00

TAE = 8,577%

Cálculo de la Tasa Anual Equivalente para el Cliente (TAE C):

Nominal – Liqui. de timbres – Interés- Correo-

Liquido = Timbres
Liquido = 120.000,00 - 25.200,00 - 900,00 - 150,00 - 240,00 - 6,00
Liquido = 93.504,00

𝑁 (360/𝑝)
T𝐀𝐄𝐂 = (( ) − 1) ∗ 100
𝐿
 120.000.00 (360/1080)
TAEC = (( ) − 1) ∗ 100
93.504,00

TAEC = 8,672%

EJERCICIO 7

Determine el tipo de interés bruto y efectivo que consigue el cliente con

una inversión de 6.000 € si:

Importe total = 465,78238

Importe Liquido 459,18
Valor por cupón = 46,578238
Retención = 0,55893886
Comisión por abono = 0,001 * mil s/efectivo mínimo = 0,60
Comisión por abono = 6*0,001
Comisión por abono = 0,006
Correo = 0,27
La comisión por abono y el correo se le calcula IVA
Inversión = 6.000,00
Valor por título = 600,00

Interés bruto

Interés bruto = Importe Bruto/inversión total

Interés bruto = 465,78 / 6.000,00
Interés bruto = 7,763%

Interés neto

Interés bruto = Importe Líquido/inversión total

Interés bruto = 459,18 / 6.000,00
Interés bruto = 7,653%

EJERCICIO 8

Analice la siguiente liquidación de un IPF: periodo, tipo de interés efectivo,

TAE, tipo de interés bruto y neto.
DATOS

Importe Total = 6.000,00

Periodo contratado = 21/10/2004 al 21/1/2005 92 Días (Trimestral)

Tasa de Interés
efectivo = 1,98% 118,80 1,29
Interés devengado = 30,02
Interés neto abonado = 25,52
Retención 15% = 4,5
TAE = 2

Interés bruto
Tipo de interés bruto = Interés devengado / Importe Total

Tipo de interés bruto = 30,02 / 6.000,00

Tipo de interés bruto = 0,50%

Interés neto
Interés neto devengado / Importe
Tipo de interés neto = Total

Tipo de interés bruto = 25,52 / 6.000,00

Tipo de interés bruto = 0,43%

EJERCICIO 4
EJERCICIO 1
Una entidad bancaria concede un préstamo de 10.000.000 u.m. a cierta SA.
Para ser amortizado en 15 años mediante anualidades constantes. Si el
rédito anual concertado es el 10%, confeccione el cuadro de amortización.

Anualidad = 10.000.000,00/((1-(1+0,1)^-15)/0,1)
Anualidad = 1.314.737,77
Capital = 10.000.000,00
Interés = 10%
Plazo = 15 años

CAPITAL
PERIODO CUOTA INTERÉS CAPITAL SALDO
AMORTIZADO
0 10.000.000,00
1 1.314.737,77 1.000.000,00 314.737,77 314.737,77 9.685.262,23
 CAPITAL
PERIODO CUOTA INTERÉS CAPITAL SALDO
AMORTIZADO
2 1.314.737,77 968.526,22 346.211,55 660.949,31 9.339.050,69
3 1.314.737,77 933.905,07 380.832,70 1.041.782,01 8.958.217,99
4 1.314.737,77 895.821,80 418.915,97 1.460.697,99 8.539.302,01
5 1.314.737,77 853.930,20 460.807,57 1.921.505,55 8.078.494,45
6 1.314.737,77 807.849,44 506.888,32 2.428.393,88 7.571.606,12
7 1.314.737,77 757.160,61 557.577,16 2.985.971,03 7.014.028,97
8 1.314.737,77 701.402,90 613.334,87 3.599.305,91 6.400.694,09
9 1.314.737,77 640.069,41 674.668,36 4.273.974,27 5.726.025,73
10 1.314.737,77 572.602,57 742.135,20 5.016.109,46 4.983.890,54
11 1.314.737,77 498.389,05 816.348,71 5.832.458,18 4.167.541,82
12 1.314.737,77 416.754,18 897.983,59 6.730.441,76 3.269.558,24
13 1.314.737,77 326.955,82 987.781,95 7.718.223,71 2.281.776,29
14 1.314.737,77 228.177,63 1.086.560,14 8.804.783,85 1.195.216,15
15 1.314.737,77 119.521,62 1.195.216,15 10.000.000,00 0,00

EJERCICIO 2
Se concede un préstamo de 2.000.000 u.m. para ser amortizado a un tipo
de interés del 9% anual. Calcule el término amortizativo anual del préstamo
bajo las hipótesis:
1. Durante los tres primeros años solamente se pagan intereses y en
los restantes la anualidad constante necesaria para extinguir la
deuda.
DATOS
Capital Prestado (Co) = 2.000.000,00
Números de periodos
(n) = 10 años
Tasa de interés (i) = 9%

Anualidad = 2.000.000,00/((1-(1+0,09)^-7)/0,09)
Anualidad = 397.381,03
CAPITAL
PERIODO CUOTA INTERÉS CAPITAL SALDO
AMORTIZADO
0 2.000.000,00
1 0 180.000,00 0 0,00 2.000.000,00
2 0 180.000,00 0 0,00 2.000.000,00
3 0 180.000,00 0 0,00 2.000.000,00
4 397.381,03 180.000,00 217.381,03 217.381,03 1.782.618,97
5 397.381,03 160.435,71 236.945,33 454.326,36 1.545.673,64
6 397.381,03 139.110,63 258.270,41 712.596,77 1.287.403,23
7 397.381,03 115.866,29 281.514,74 994.111,51 1.005.888,49
8 397.381,03 90.529,96 306.851,07 1.300.962,58 699.037,42
9 397.381,03 62.913,37 334.467,67 1.635.430,24 364.569,76
10 397.381,03 32.811,28 364.569,76 2.000.000,00 0,00
 2. Durante los tres primeros años no se paga ninguna cantidad y en los
restantes siete años la anualidad constante necesaria para amortizar
la deuda.

Anualidad para los primeros 3 años = 0

Anualidad para los 7 años restantes

Anualidad = 2.590.058,00/((1-(1+0,09)^-7)/0,09)
Anualidad = 514.619,96

CAPITAL
PERIODO CUOTA INTERÉS AMORTIZACIÓN
PENDIENTE
0 2.000.000,00
1 - 180.000,00 -180.000,00 2.180.000,00
2 - 196.200,00 -196.200,00 2.376.200,00
3 - 213.858,00 -213.858,00 2.590.058,00
4 514.619,96 233.105,22 281.514,74 2.308.543,26
5 514.619,96 207.768,89 306.851,07 2.001.692,19
6 514.619,96 180.152,30 334.467,67 1.667.224,52
7 514.619,96 150.050,21 364.569,76 1.302.654,77
8 514.619,96 117.238,93 397.381,03 905.273,73
9 514.619,96 81.474,64 433.145,33 472.128,41
10 514.619,96 42.491,56 472.128,41 0,00
EJERCICIO 3
Construya los cuadros de amortización correspondientes para el préstamo
de 5.000.000u.m y tipo de interés del 5%, en los supuestos siguientes:
1. Duración de la operación 5 años y amortización con anualidades
constantes abonándose a los tres años de concertada la operación.

DATOS:
Capital Prestado (Co) = 5.000.000,00
Números de periodos
= 5 años
(n)
Tasa de interés (i) = 5%

Anualidad para los primeros 3 años= 0.00

Anualidad = 5.788.125,00/((1-(1+0,05)^-2)/0,05)
Anualidad = 3.112.881,86

CAPITAL
PERIODO CUOTA INTERÉS AMORTIZACIÓN
PENDIENTE
0 5.000.000,00
1 - 250.000,00 -250.000,00 5.250.000,00
2 - 262.500,00 -262.500,00 5.512.500,00
3 - 275.625,00 -275.625,00 5.788.125,00
4 3.112.881,86 289.406,25 2.823.475,61 2.964.649,39
5 3.112.881,86 148.232,47 2.964.649,39 0,00
EJERCICIO 4

El señor X tiene concedido un préstamo con una entidad bancaria desde hace
10 meses y de las siguientes características:
✓ Nominal del préstamo: 1.000.000 u.m.
✓ Duración: 3 años.
✓ Amortización mediante mensualidades constantes.
✓ Tanto de valoración el 18% nominal anual para períodos mensuales.
✓ Los gastos de formalización del préstamo a cargo del prestatario
ascendieron a 12.000 u.m.
En el momento actual el señor X decide cancelar la operación, por lo cual el
banco le exige el 2% del capital vivo en concepto de gastos de cancelación. Se
pide:
✓ Rédito anual o tanto efectivo de la operación pura.
Interés mensual
i = 18%
i12 = j12/12
i12 = 18%/12
i12 = 1,50%
Tasa efectiva anual
i = (1+im)^m-1
i = ((1+1,5%)^12-1)
i = 19,56%

✓ Tanto efectivo real de coste para el señor X en el préstamo inicial

incluyendo los gastos, y en la parte de operación realizada. (0,2059;
0,2393).
Efectivo mensual
i = 20,59% i = 23,93%
i12 = j12/12 i12 = j12/12
i12 = 20,59%/12 i12 = 23,93%/12
i12 = 1,716% i12 = 1,99%

Efectivo anual
i = (1+im)^m-1 i = (1+im)^m-1
((1+1,716%)^12- ((1+1,99%)^12-
i = 1) i = 1)
i = 22,65% i = 26,68%

EJERCICIO 5

Confeccione el cuadro de amortización hasta la finalización de este préstamo:

DATOS
Importe del préstamo = 48.913,33 Pago programado = 295,00
Tasa de Interés anual = 3,75% No. de pagos programados = 234
Periodo del préstamo en años = 20 No. real de pagos = 234
Importe total de pagos
No. de pagos por años = 12 anticipados = 0
Fecha del próximo recibo = 1/3/2004 Importe total de intereses = 20.117,44
Fecha de cancelación = 1/8/2023 Periocidad de los recibos = Mensual
Fecha próximo cambio de interés = 1/8/2004 Pagos desde = 1/8/2003

Interes mensual
Tasa de interés 3,75% anual / 12
(i%) = meses = 0,3125%

Saldo Pago Abono a Capital

Periodo Interés
inicial programado Capital Pendiente
0 48.913,33
1 48.913,33 295,00 152,85 142,15 48.771,18
2 48.771,18 295,00 152,40 142,60 48.628,58
3 48.628,58 295,00 151,96 143,04 48.485,54
4 48.485,54 295,00 151,51 143,49 48.342,05
5 48.342,05 295,00 151,06 143,94 48.198,11
6 48.198,11 295,00 150,61 144,39 48.053,72
7 48.053,72 295,00 150,16 144,84 47.908,88
8 47.908,88 295,00 149,71 145,29 47.763,59
9 47.763,59 295,00 149,26 145,74 47.617,85
10 47.617,85 295,00 148,80 146,20 47.471,65
11 47.471,65 295,00 148,34 146,66 47.324,99
12 47.324,99 295,00 147,89 147,11 47.177,88
13 47.177,88 295,00 147,43 147,57 47.030,31
14 47.030,31 295,00 146,96 148,04 46.882,27
15 46.882,27 295,00 146,50 148,50 46.733,77
 Saldo Pago Abono a Capital
Periodo Interés
inicial programado Capital Pendiente
16 46.733,77 295,00 146,04 148,96 46.584,81
17 46.584,81 295,00 145,57 149,43 46.435,38
18 46.435,38 295,00 145,11 149,89 46.285,49
19 46.285,49 295,00 144,64 150,36 46.135,13
20 46.135,13 295,00 144,17 150,83 45.984,30
21 45.984,30 295,00 143,70 151,30 45.833,00
22 45.833,00 295,00 143,22 151,78 45.681,22
23 45.681,22 295,00 142,75 152,25 45.528,97
24 45.528,97 295,00 142,27 152,73 45.376,24
25 45.376,24 295,00 141,80 153,20 45.223,04
26 45.223,04 295,00 141,32 153,68 45.069,36
27 45.069,36 295,00 140,84 154,16 44.915,20
28 44.915,20 295,00 140,36 154,64 44.760,56
29 44.760,56 295,00 139,87 155,13 44.605,43
30 44.605,43 295,00 139,39 155,61 44.449,82
31 44.449,82 295,00 138,90 156,10 44.293,72
32 44.293,72 295,00 138,41 156,59 44.137,13
33 44.137,13 295,00 137,92 157,08 43.980,05
34 43.980,05 295,00 137,43 157,57 43.822,48
35 43.822,48 295,00 136,94 158,06 43.664,42
36 43.664,42 295,00 136,45 158,55 43.505,87
37 43.505,87 295,00 135,95 159,05 43.346,82
38 43.346,82 295,00 135,45 159,55 43.187,27
39 43.187,27 295,00 134,96 160,04 43.027,23
40 43.027,23 295,00 134,46 160,54 42.866,69
41 42.866,69 295,00 133,95 161,05 42.705,64
42 42.705,64 295,00 133,45 161,55 42.544,09
43 42.544,09 295,00 132,95 162,05 42.382,04
44 42.382,04 295,00 132,44 162,56 42.219,48
45 42.219,48 295,00 131,93 163,07 42.056,41
46 42.056,41 295,00 131,42 163,58 41.892,83
47 41.892,83 295,00 130,91 164,09 41.728,74
48 41.728,74 295,00 130,40 164,60 41.564,14
49 41.564,14 295,00 129,88 165,12 41.399,02
50 41.399,02 295,00 129,37 165,63 41.233,39
51 41.233,39 295,00 128,85 166,15 41.067,24
52 41.067,24 295,00 128,33 166,67 40.900,57
53 40.900,57 295,00 127,81 167,19 40.733,38
54 40.733,38 295,00 127,29 167,71 40.565,67
55 40.565,67 295,00 126,76 168,24 40.397,43
56 40.397,43 295,00 126,24 168,76 40.228,67
57 40.228,67 295,00 125,71 169,29 40.059,38
58 40.059,38 295,00 125,18 169,82 39.889,56
59 39.889,56 295,00 124,65 170,35 39.719,21
60 39.719,21 295,00 124,12 170,88 39.548,33
 Saldo Pago Abono a Capital
Periodo Interés
inicial programado Capital Pendiente
61 39.548,33 295,00 123,58 171,42 39.376,91
62 39.376,91 295,00 123,05 171,95 39.204,96
63 39.204,96 295,00 122,51 172,49 39.032,47
64 39.032,47 295,00 121,97 173,03 38.859,44
65 38.859,44 295,00 121,43 173,57 38.685,87
66 38.685,87 295,00 120,89 174,11 38.511,76
67 38.511,76 295,00 120,35 174,65 38.337,11
68 38.337,11 295,00 119,80 175,20 38.161,91
69 38.161,91 295,00 119,25 175,75 37.986,16
70 37.986,16 295,00 118,70 176,30 37.809,86
71 37.809,86 295,00 118,15 176,85 37.633,01
72 37.633,01 295,00 117,60 177,40 37.455,61
73 37.455,61 295,00 117,04 177,96 37.277,65
74 37.277,65 295,00 116,49 178,51 37.099,14
75 37.099,14 295,00 115,93 179,07 36.920,07
76 36.920,07 295,00 115,37 179,63 36.740,44
77 36.740,44 295,00 114,81 180,19 36.560,25
78 36.560,25 295,00 114,25 180,75 36.379,50
79 36.379,50 295,00 113,68 181,32 36.198,18
80 36.198,18 295,00 113,12 181,88 36.016,30
81 36.016,30 295,00 112,55 182,45 35.833,85
82 35.833,85 295,00 111,98 183,02 35.650,83
83 35.650,83 295,00 111,41 183,59 35.467,24
84 35.467,24 295,00 110,83 184,17 35.283,07
85 35.283,07 295,00 110,26 184,74 35.098,33
86 35.098,33 295,00 109,68 185,32 34.913,01
87 34.913,01 295,00 109,10 185,90 34.727,11
88 34.727,11 295,00 108,52 186,48 34.540,63
89 34.540,63 295,00 107,94 187,06 34.353,57
90 34.353,57 295,00 107,35 187,65 34.165,92
91 34.165,92 295,00 106,76 188,24 33.977,68
92 33.977,68 295,00 106,18 188,82 33.788,86
93 33.788,86 295,00 105,59 189,41 33.599,45
94 33.599,45 295,00 104,99 190,01 33.409,44
95 33.409,44 295,00 104,40 190,60 33.218,84
96 33.218,84 295,00 103,81 191,19 33.027,65
97 33.027,65 295,00 103,21 191,79 32.835,86
98 32.835,86 295,00 102,61 192,39 32.643,47
99 32.643,47 295,00 102,01 192,99 32.450,48
100 32.450,48 295,00 101,40 193,60 32.256,88
101 32.256,88 295,00 100,80 194,20 32.062,68
102 32.062,68 295,00 100,19 194,81 31.867,87
103 31.867,87 295,00 99,58 195,42 31.672,45
 Saldo Pago Abono a Capital
Periodo Interés
inicial programado Capital Pendiente
104 31.672,45 295,00 98,97 196,03 31.476,42
105 31.476,42 295,00 98,36 196,64 31.279,78
106 31.279,78 295,00 97,75 197,25 31.082,53
107 31.082,53 295,00 97,13 197,87 30.884,66
108 30.884,66 295,00 96,51 198,49 30.686,17
109 30.686,17 295,00 95,89 199,11 30.487,06
110 30.487,06 295,00 95,27 199,73 30.287,33
111 30.287,33 295,00 94,64 200,36 30.086,97
112 30.086,97 295,00 94,02 200,98 29.885,99
113 29.885,99 295,00 93,39 201,61 29.684,38
114 29.684,38 295,00 92,76 202,24 29.482,14
115 29.482,14 295,00 92,13 202,87 29.279,27
116 29.279,27 295,00 91,49 203,51 29.075,76
117 29.075,76 295,00 90,86 204,14 28.871,62
118 28.871,62 295,00 90,22 204,78 28.666,84
119 28.666,84 295,00 89,58 205,42 28.461,42
120 28.461,42 295,00 88,94 206,06 28.255,36
121 28.255,36 295,00 88,29 206,71 28.048,65
122 28.048,65 295,00 87,65 207,35 27.841,30
123 27.841,30 295,00 87,00 208,00 27.633,30
124 27.633,30 295,00 86,35 208,65 27.424,65
125 27.424,65 295,00 85,70 209,30 27.215,35
126 27.215,35 295,00 85,04 209,96 27.005,39
127 27.005,39 295,00 84,39 210,61 26.794,78
128 26.794,78 295,00 83,73 211,27 26.583,51
129 26.583,51 295,00 83,07 211,93 26.371,58
130 26.371,58 295,00 82,41 212,59 26.158,99
131 26.158,99 295,00 81,74 213,26 25.945,73
132 25.945,73 295,00 81,08 213,92 25.731,81
133 25.731,81 295,00 80,41 214,59 25.517,22
134 25.517,22 295,00 79,74 215,26 25.301,96
135 25.301,96 295,00 79,07 215,93 25.086,03
136 25.086,03 295,00 78,39 216,61 24.869,42
137 24.869,42 295,00 77,71 217,29 24.652,13
138 24.652,13 295,00 77,04 217,96 24.434,17
139 24.434,17 295,00 76,35 218,65 24.215,52
140 24.215,52 295,00 75,67 219,33 23.996,19
141 23.996,19 295,00 74,99 220,01 23.776,18
142 23.776,18 295,00 74,30 220,70 23.555,48
143 23.555,48 295,00 73,61 221,39 23.334,09
144 23.334,09 295,00 72,92 222,08 23.112,01
145 23.112,01 295,00 72,22 222,78 22.889,23
146 22.889,23 295,00 71,53 223,47 22.665,76
 Saldo Pago Abono a Capital
Periodo Interés
inicial programado Capital Pendiente
147 22.665,76 295,00 70,83 224,17 22.441,59
148 22.441,59 295,00 70,13 224,87 22.216,72
149 22.216,72 295,00 69,42 225,58 21.991,14
150 21.991,14 295,00 68,72 226,28 21.764,86
151 21.764,86 295,00 68,01 226,99 21.537,87
152 21.537,87 295,00 67,30 227,70 21.310,17
153 21.310,17 295,00 66,59 228,41 21.081,76
154 21.081,76 295,00 65,88 229,12 20.852,64
155 20.852,64 295,00 65,16 229,84 20.622,80
156 20.622,80 295,00 64,44 230,56 20.392,24
157 20.392,24 295,00 63,72 231,28 20.160,96
158 20.160,96 295,00 63,00 232,00 19.928,96
159 19.928,96 295,00 62,28 232,72 19.696,24
160 19.696,24 295,00 61,55 233,45 19.462,79
161 19.462,79 295,00 60,82 234,18 19.228,61
162 19.228,61 295,00 60,09 234,91 18.993,70
163 18.993,70 295,00 59,35 235,65 18.758,05
164 18.758,05 295,00 58,62 236,38 18.521,67
165 18.521,67 295,00 57,88 237,12 18.284,55
166 18.284,55 295,00 57,14 237,86 18.046,69
167 18.046,69 295,00 56,39 238,61 17.808,08
168 17.808,08 295,00 55,65 239,35 17.568,73
169 17.568,73 295,00 54,90 240,10 17.328,63
170 17.328,63 295,00 54,15 240,85 17.087,78
171 17.087,78 295,00 53,40 241,60 16.846,18
172 16.846,18 295,00 52,64 242,36 16.603,82
173 16.603,82 295,00 51,88 243,12 16.360,70
174 16.360,70 295,00 51,12 243,88 16.116,82
175 16.116,82 295,00 50,36 244,64 15.872,18
176 15.872,18 295,00 49,60 245,40 15.626,78
177 15.626,78 295,00 48,83 246,17 15.380,61
178 15.380,61 295,00 48,06 246,94 15.133,67
179 15.133,67 295,00 47,29 247,71 14.885,96
180 14.885,96 295,00 46,52 248,48 14.637,48
181 14.637,48 295,00 45,74 249,26 14.388,22
182 14.388,22 295,00 44,96 250,04 14.138,18
183 14.138,18 295,00 44,18 250,82 13.887,36
184 13.887,36 295,00 43,40 251,60 13.635,76
185 13.635,76 295,00 42,61 252,39 13.383,37
186 13.383,37 295,00 41,82 253,18 13.130,19
187 13.130,19 295,00 41,03 253,97 12.876,22
188 12.876,22 295,00 40,24 254,76 12.621,46
189 12.621,46 295,00 39,44 255,56 12.365,90
 Saldo Pago Abono a Capital
Periodo Interés
inicial programado Capital Pendiente
190 12.365,90 295,00 38,64 256,36 12.109,54
191 12.109,54 295,00 37,84 257,16 11.852,38
192 11.852,38 295,00 37,04 257,96 11.594,42
193 11.594,42 295,00 36,23 258,77 11.335,65
194 11.335,65 295,00 35,42 259,58 11.076,07
195 11.076,07 295,00 34,61 260,39 10.815,68
196 10.815,68 295,00 33,80 261,20 10.554,48
197 10.554,48 295,00 32,98 262,02 10.292,46
198 10.292,46 295,00 32,16 262,84 10.029,62
199 10.029,62 295,00 31,34 263,66 9.765,96
200 9.765,96 295,00 30,52 264,48 9.501,48
201 9.501,48 295,00 29,69 265,31 9.236,17
202 9.236,17 295,00 28,86 266,14 8.970,03
203 8.970,03 295,00 28,03 266,97 8.703,06
204 8.703,06 295,00 27,20 267,80 8.435,26
205 8.435,26 295,00 26,36 268,64 8.166,62
206 8.166,62 295,00 25,52 269,48 7.897,14
207 7.897,14 295,00 24,68 270,32 7.626,82
208 7.626,82 295,00 23,83 271,17 7.355,65
209 7.355,65 295,00 22,98 272,02 7.083,63
210 7.083,63 295,00 22,13 272,87 6.810,76
211 6.810,76 295,00 21,28 273,72 6.537,04
212 6.537,04 295,00 20,43 274,57 6.262,47
213 6.262,47 295,00 19,57 275,43 5.987,04
214 5.987,04 295,00 18,71 276,29 5.710,75
215 5.710,75 295,00 17,84 277,16 5.433,59
216 5.433,59 295,00 16,98 278,02 5.155,57
217 5.155,57 295,00 16,11 278,89 4.876,68
218 4.876,68 295,00 15,24 279,76 4.596,92
219 4.596,92 295,00 14,36 280,64 4.316,28
220 4.316,28 295,00 13,49 281,51 4.034,77
221 4.034,77 295,00 12,61 282,39 3.752,38
222 3.752,38 295,00 11,72 283,28 3.469,10
223 3.469,10 295,00 10,84 284,16 3.184,94
224 3.184,94 295,00 9,96 285,04 2.899,90
225 2.899,90 295,00 9,07 285,94 2.613,96
226 2.613,96 295,00 8,17 286,83 2.327,13
227 2.327,13 295,00 7,28 287,73 2.039,41
228 2.039,41 295,00 6,38 288,62 1.750,78
229 1.750,78 295,00 5,47 289,53 1.461,26
230 1.461,26 295,00 4,57 290,43 1.170,83
231 1.170,83 295,00 3,66 291,34 879,49
232 879,49 295,00 2,75 292,25 587,24
233 587,24 295,00 1,84 293,16 294,08
234 294,08 295,00 0,92 294,08 0,00
EJERCICIO 6

Comente el siguiente fax recibido de la Caixa por parte de una empresa constructora:

Es un documento administrativo formal, mediante el cual notifican el estado de

una nueva liquidación a una operación comercial contraída con anterioridad, el
cual muestra las cuantías nominales realizadas en función de su vínculo
comercial.
EJERCICIO 7

Confeccione el cuadro de amortización del siguiente préstamo:

DATOS
Valor del préstamo (Co) = 6.000.000,00
Números de periodos = 60 meses (5 años)
Tasa de interés (i%) = 4,5% anual/12 meses
Tasa de interés (i%) = 0,3750%
Anualidad = 6.000.000,00/((1-(1+0,0375)^-60)/0,0375)
Anualidad = 111.858,12

Abono a Capital
Periodo Saldo Inicial Anualidad Interés
Capital pendiente
0 6.000.000,00
1 6.000.000,00 111.858,12 22.500,00 89.358,12 5.910.641,88
2 5.910.641,88 111.858,12 22.164,91 89.693,21 5.820.948,68
3 5.820.948,68 111.858,12 21.828,56 90.029,56 5.730.919,12
4 5.730.919,12 111.858,12 21.490,95 90.367,17 5.640.551,95
5 5.640.551,95 111.858,12 21.152,07 90.706,05 5.549.845,90
6 5.549.845,90 111.858,12 20.811,92 91.046,19 5.458.799,71
7 5.458.799,71 111.858,12 20.470,50 91.387,62 5.367.412,09
8 5.367.412,09 111.858,12 20.127,80 91.730,32 5.275.681,77
9 5.275.681,77 111.858,12 19.783,81 92.074,31 5.183.607,47
10 5.183.607,47 111.858,12 19.438,53 92.419,59 5.091.187,88
11 5.091.187,88 111.858,12 19.091,95 92.766,16 4.998.421,72
12 4.998.421,72 111.858,12 18.744,08 93.114,03 4.905.307,68
13 4.905.307,68 111.858,12 18.394,90 93.463,21 4.811.844,47
14 4.811.844,47 111.858,12 18.044,42 93.813,70 4.718.030,77
15 4.718.030,77 111.858,12 17.692,62 94.165,50 4.623.865,27
16 4.623.865,27 111.858,12 17.339,49 94.518,62 4.529.346,65
17 4.529.346,65 111.858,12 16.985,05 94.873,07 4.434.473,59
18 4.434.473,59 111.858,12 16.629,28 95.228,84 4.339.244,75
19 4.339.244,75 111.858,12 16.272,17 95.585,95 4.243.658,80
20 4.243.658,80 111.858,12 15.913,72 95.944,39 4.147.714,40
21 4.147.714,40 111.858,12 15.553,93 96.304,19 4.051.410,22
22 4.051.410,22 111.858,12 15.192,79 96.665,33 3.954.744,89
23 3.954.744,89 111.858,12 14.830,29 97.027,82 3.857.717,07
24 3.857.717,07 111.858,12 14.466,44 97.391,68 3.760.325,39
25 3.760.325,39 111.858,12 14.101,22 97.756,90 3.662.568,50
26 3.662.568,50 111.858,12 13.734,63 98.123,48 3.564.445,01
27 3.564.445,01 111.858,12 13.366,67 98.491,45 3.465.953,57
28 3.465.953,57 111.858,12 12.997,33 98.860,79 3.367.092,78
29 3.367.092,78 111.858,12 12.626,60 99.231,52 3.267.861,26
30 3.267.861,26 111.858,12 12.254,48 99.603,64 3.168.257,62
31 3.168.257,62 111.858,12 11.880,97 99.977,15 3.068.280,47
32 3.068.280,47 111.858,12 11.506,05 100.352,06 2.967.928,41
33 2.967.928,41 111.858,12 11.129,73 100.728,38 2.867.200,03
34 2.867.200,03 111.858,12 10.752,00 101.106,12 2.766.093,91
35 2.766.093,91 111.858,12 10.372,85 101.485,26 2.664.608,65
36 2.664.608,65 111.858,12 9.992,28 101.865,83 2.562.742,82
37 2.562.742,82 111.858,12 9.610,29 102.247,83 2.460.494,99
38 2.460.494,99 111.858,12 9.226,86 102.631,26 2.357.863,73
39 2.357.863,73 111.858,12 8.841,99 103.016,13 2.254.847,60
40 2.254.847,60 111.858,12 8.455,68 103.402,44 2.151.445,16
41 2.151.445,16 111.858,12 8.067,92 103.790,20 2.047.654,97
42 2.047.654,97 111.858,12 7.678,71 104.179,41 1.943.475,56
43 1.943.475,56 111.858,12 7.288,03 104.570,08 1.838.905,47
44 1.838.905,47 111.858,12 6.895,90 104.962,22 1.733.943,26
45 1.733.943,26 111.858,12 6.502,29 105.355,83 1.628.587,43
46 1.628.587,43 111.858,12 6.107,20 105.750,91 1.522.836,51
 Abono a Capital
Periodo Saldo Inicial Anualidad Interés
Capital pendiente
47 1.522.836,51 111.858,12 5.710,64 106.147,48 1.416.689,04
48 1.416.689,04 111.858,12 5.312,58 106.545,53 1.310.143,50
49 1.310.143,50 111.858,12 4.913,04 106.945,08 1.203.198,43
50 1.203.198,43 111.858,12 4.511,99 107.346,12 1.095.852,31
51 1.095.852,31 111.858,12 4.109,45 107.748,67 988.103,64
52 988.103,64 111.858,12 3.705,39 108.152,73 879.950,91
53 879.950,91 111.858,12 3.299,82 108.558,30 771.392,61
54 771.392,61 111.858,12 2.892,72 108.965,39 662.427,22
55 662.427,22 111.858,12 2.484,10 109.374,01 553.053,20
56 553.053,20 111.858,12 2.073,95 109.784,17 443.269,04
57 443.269,04 111.858,12 1.662,26 110.195,86 333.073,18
58 333.073,18 111.858,12 1.249,02 110.609,09 222.464,09
59 222.464,09 111.858,12 834,24 111.023,88 111.440,21
60 111.440,21 111.858,12 417,90 111.440,21 -0,00

EJERCICIO 8
A la vista del siguiente anuncio, si su intención es la adquisición de un edificio
por un valor de 1.200.000 €, y piensa financiarlo con el plazo máximo que ofrece
el anuncio, y si tipo de interés es el Euribor más un 0,5%, determine la cantidad
financiada y la mensualidad constante.

DATOS
Importe del préstamo = 1.200.000,00
Tasa de interés anual = 6,50%
Periodo del préstamo en
=
años 30
No. De pagos por año = 12
No. De pagos
=
programados 360
6,5% anual/12
Tasa de interés (i%) = meses
Tasa de interés (i%) = 0,5417%

𝑖 (1+𝑖)𝑛
A=P ⌊(1+𝑖)𝑛−1⌋
 0,005417(1,005417)360
A=1.200.000,00 ⌊ ⌋
(1,005417)360−1

A = 1.200.000,00 0,0379
5,9926
A = 1.200.000,00 (0,00632094)
A = 7.585,13

EJERCICIO 9
Si el nominal de un préstamo es de 300,000.00 u.m y solicita un prestamos de20
años, determine la mensualidad si el tipo elegido es el Euribor más 0.50 y decide
hacer un último pago máximo. Como afectara a la cuota si transcurrido12 meses
el Euribor se ha incrementado en 50 pb.

SOLUCIÓN
Cuota inicial = 300.000 € (10%) del préstamo
3.000.000,00 - 300.000 =
=
Valor del préstamo 2.700.000,00
Números de periodos
=
(n) 20 años * 12 meses = 240 meses
Tasa de interés (i%) = 0,06+0,5 = 0,56% anual / 12 meses
Tasa de interés (i%) = 0,0467

𝑖 (1+𝑖)𝑛
A=P ⌊(1+𝑖)𝑛−1⌋

0,0467(1,0467)240
A=2.700.000,00 ⌊ ⌋
(1,0467)240−1

A = 2.700.000,00 2.670,8573
 57.190,8046
A = 2.700.000,00 0,04670082
A = 126.092,20

EJERCICIO 10

Para un préstamo de 200,000.00 euros a 20 años, compruebe el TAE de

ambas alternativas y determine la anualidad en ambos casos
(Euribor2.331% y tipo de cajas 3.456% y el 2.95 es nominal)

CASO 1
Euribor = 2,33% + 0,39% = 2,721%
Primer año
Anualidad para el primer
caso = 200000/((1-(1+0,0295)^-20)/0,0295)
Anualidad para el primer
13.381,07
caso =
Anualidad 2
200000/((1-(1+0,02721)^-
Anualidad 2 = 19)/0,02721)
Anualidad para el primer
13.620,21
caso =
A partir del segundo año con la tasa nominal de 2,721% (Euribor + 0,39%) en
adelante
Confirmación TAE = 2,75% - 2,72% = 0,029%
CASO 2
Euribor = 3,46% - 0,50% = 2,956%
Primer año
Anualidad para el primer
caso = 200000/((1-(1+0,0295)^-20)/0,0295)
Anualidad para el primer
13.381,07
caso =

Anualidad 2
200000/((1-(1+0,02956)^-
Anualidad 2 = 19)/0,02956)
Anualidad para el primer
13.908,45
caso =
A partir del segundo año con la tasa nominal de 2,956% (IRPH - 0,50%) en
adelante
Confirmación TAE = 2,96% - 2,96% = 0,004%

EJERCICIO 11
Suponga que en estos momentos están pagando las anualidades del ejemplo
quedando por pagar, del préstamo de los muebles 20 anualidades de 160 € (i=
5%) 72 de la vivienda de 620 € (i=6%) y 30 del vehículo de 190 € (i =6). ¿Cómo
se pueden conseguir que la mensualidad total no importe más del 380 €, si el
nuevo tipo mensual es el 0,5%?

SOLUCIÓN
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑜 = 𝐶𝑎𝑛/𝑖 = 𝐶
𝑖

𝑉𝑜 = 3.200 + 44.640 + 5.700

Vo = 53.540,00
i% = 0,5% mensual
C = 380
Remplazamos en la primera formula
1−(1,0050)−𝑛
53.540,00= 380
0,0050
Para este caso utilizamos la función de NPER de MS Excel 2016, para hallar el
valor del tiempo de vencimiento o tiempo de negociación +NPER (0,50%; 380; -
53.540; 0; 0)
n = 244 meses

EJERCICIO 12
Adquiere una vivienda por la que ha de entregar 20,000.00 u.m. de entrada y a
continuación, 800 euros mensuales durante 2 años momento en que además
habrá de entregar 190,000.00 euros por el resto de la vivienda. Si la entrada y la
renta de 800 euros las financia con un préstamo a 5 años al 6%. Determine la
mensualidad. Al cabo de dos años se cancela el préstamo y se solicita un nuevo
al Euribor más de 40 bp. Durante 30 años por las cantidades pendientes
determine la mensualidad

Cálculo de Mensualidades (M)

1− (1+0,004867)−60
210.000,00 = M 0,004867
210.000,00 𝑋 0,004867
=> M = 1− (1+0,004867)−60

=> M = 4044,39 €

Importe pendiente después de 2 años (QP)

1− (1+0,004867)−36
QP = 4044,3864409523 0,004867

QP = 13.3258, 32 €

Nueva cuota mensual M2:

13.3258,317173467 𝑋 0,005183
M2 = 1− (1+0,005183)−360

M2 = 817,86 €
El valor de la nueva cuota mensual después de 2 años y la contratación de
un nuevo préstamo serán de 817,86 euros

BIBLIOGRAFIA

N.A. (2018). Dirección financiera: [Apostilla del Máster en Auditoría y Gestión

Empresarial, Fundación Universitaria Iberoamericana. España

Augusto m Horiguti. (2014). Matemáticas comerciales y financieras y

fundamentos de las estadísticas. (1 ed.). Editorial Érica.
[Link]
64166D69977B96E0D291643743C34758&scoid=646766